6.4.

Analiza concordanţei dintre fondul de rulment net şi volumul vânzărilor

La analiza factorială a fondului de rulment net, trebuie să cunoaștem că nu orice creştere a
acestui indicator se apreciază pozitiv. Dimpotrivă, fiecare entitate este cointeresată în reducerea
ciclului operaţional datorită accelerării vitezei de rotaţie a părţilor componente ale fondului de
rulment. Astfel, pentru menţinerea şi majorarea venitului din vânzări este necesară o sumă mai mică
de investiţii în fondul de rulment net. Rezultă că ritmul creşterii vânzărilor, în mod normal, trebuie
să depăşească ritmul creşterii fondului de rulment net. Astfel, are loc eliberarea mijloacelor plasate
pentru formarea fondului de rulment net. În caz contrar apare fenomenul imobilizării („îngheţării")
mijloacelor sub formă de stocuri şi creanţe.
Din acest considerent, prezintă interes și importanță studierea detaliată a evoluţiei
mijloacelor investite în fondul de rulment net sub influenţa modificării vitezei de rotaţie a părţilor
de formare a acestuia. Pentru acesta, teoria şi practica economică recomandă coeficienţii
componenţi de rotaţie a activelor circulante şi datoriilor curente.
În particular, suma eliberării (+) sau imobilizării (-) mijloacelor investite în fondul de
rulment net, din cauza accelerării sau încetinirii vitezei de rotaţie a stocurilor, se stabileşte pe baza
relaţiei:

unde:
Δ FRNSMM - modificarea valorii medii a fondului de rulment net sub influenţa evoluţiei duratei de
rotaţie a stocurilor,
DSMM - durata medie de rotaţie a stocurilor,
VV- veniturile din vânzări.
La rândul său, durata medie de rotaţie a stocurilor se determină prin formula:
-------------------------------------
În caz de necesitate durata medie de rotaţie a stocurilor poate fi divizată în părţile
componente, corespunzător poate fi studiată variaţia investiţiilor în fondul de rulment net sub
influenţa modificărilor în rotaţia:
- stocurilor de materiale;
- producţiei în curs de execuţie;
- produselor;
- mărfurilor.
În mod similar se calculează suma eliberării sau imobilizării mijloacelor în fondul de
rulment net din cauza evoluţiei vitezei de rotaţie a creanţelor:

unde:
Δ FRNCTS- modificarea valorii medii a fondului de rulment net sub influenţa evoluţiei
duratei de rotaţie a creanţelor pe termen scurt,
DCTS - durata medie de rotaţie a creanţelor pe termen scurt.
Dacă accelerarea procesului de producere şi încasare duce la reducerea (scurtarea) ciclului
operaţional, atunci micşorarea perioadei de achitare a datoriilor pe termen scurt acţionează invers
asupra duratei acestui ciclu. Cu alte cuvinte, întreprinderea poate obţine reducerea ciclului
operaţional prin majorarea necritică a perioadei de achitare a datoriilor curente. În aceste condiţii se
foloseşte următoarea formulă de calcul al eliberării (+) sau imobilizării (-) investiţiilor în fondul de
rulment net:
 unde:
Δ FRNDTS- modificarea valorii medii a fondului de rulment net sub influenţa evoluţiei
duratei de rotaţie a datoriilor pe termen scurt,
DDTS - durata medie de rotaţie a datoriilor pe termen scurt.
Exemplul 6.4.1 Întreprinderea „ARAX-IMPEX" SRL
Vom studia evoluţia investiţiilor în fondul de rulment net al SRL „ARAX IMPEX" sub
influenţa modificării vitezei de rotaţie a activelor circulante şi datoriilor curente. În baza datelor
Bilanţului şi a Situației de Profit și Pierdere vom alcătui tabelul analitic şi vom formula concluzii.
Tabelul 6.4.1
Calculul modificării valorii medii a fondului de rulment net sub influenţa modificării
rotaţiei elementelor componente ale acestuia ((în mii lei)
Elemente componente ale Mod de calcul Eliberarea/imobilizarea
FRN investițiilor în FRN
1. Stocuri -1376,6

2. Creanțe curente +2448,9

3. Datorii curente +927,1

Observăm că mărimea medie a investiţiilor în fondul de rulment net a crescut și această se

explică, în primul rând, prin creşterii perioadei de încasare a creanţelor entitatea a fost nevoită să
majoreze suma mijloacelor plasate pentru formarea fondului de rulment net cu 2448,9 mii lei.
Reducerea perioadei de achitare a datoriilor curente a permis entității să majoreze
valoarea medie a mijloacelor investite în fondul de rulment net cu 927,1 mii lei.
Se observă că creșterea numărului de rotații a stocurilor și respectiv micșorarea duratei de
rotației a acestora a permis entității reducerea investițiilor în fond de rulment cu 1376,6 mii lei