Tema: Diagnosticarea rotatiei activelor in circuitul economic

1. Importanța rotației activelor în circuitul economic al întreprinderii

2. Modele de evaluare a eficienței rotației activelor
3. Efectul economic obținut ca urmare a accelerării sau încetinirii activității activelor

1. Importanța rotației activelor în circuitul economic al întreprinderii

Pentru a-şi desfăşura normal activitatea de întreprinzător, întreprinderea trebuie să dispună de

mijloace băneşti necesare procurării resurselor, organizării procesului de producţie şi
comercializării produselor fabricate. De regulă, în urma comercializării produselor finite,
întreprinderea trebuie să obţină o sumă mai mare de mijloace băneşti decât cea iniţial investită la
începutul ciclului operaţional cu mărimea profitului realizat din afaceri (vezi figura 8.1).
Reţinerea mijloacelor la orice fază de circulaţie a activelor duce la încetinirea rotaţiei acestora,
la atragerea suplimentară a mijloacelor în circuit, şi, ca rezultat, la agravarea considerabilă a
situaţiei financiare a întreprinderii.
Reducerea duratei ciclului de producţie şi a fazelor de circulaţie a activelor contribuie la
accelerarea rotaţiei activelor, efectul căreia se exprimă prin majorarea volumului producerii şi
vânzărilor fără atragerea suplimentară a resurselor financiare. Pe lângă aceasta, pe seama accelerării
rotaţiei activelor, se majorează şi profitul, deoarece, în mod normal, capitalul trebuie să revină în
forma sa iniţială bănească cu o anumită creştere. Dacă în urma activităţii de întreprinzător
întreprinderea înregistrează pierderi, atunci accelerarea rotaţiei activelor cauzează înrăutăţirea
(agravarea) rezultatelor financiare şi consumarea capitalului. De aici, rezultă că întreprinderea
trebuie, pe de o parte, să utilizeze eficient activele sale, majorând suma profitului obţinut, în medie
la un leu activ, iar, pe de altă parte, - să le folosească mai intensiv, accelerând rotaţia acestora în
toate fazele de circulaţie a activelor.

Figura 8.1. Componenţa ciclului operaţional

 Sub aspect managerial analiza rotației activelor oferă informații managementului
întreprinderii cu privire la:

 Care este nivelul şi evoluţia ratelor de rotaţie a activelor?

 Care sunt cauzele posibile, ce au determinat devierea duratei de rotaţie a activelor?
 Care este efectul din accelerarea rotaţiei activelor?
 Care sunt căile de reducere a duratei de rotaţie a activelor?

Sursele informaționale de diagnosticare a rotației activelor sunt anexele la Situațiile financiare:

- Anexa 1: Bilanțul entității

- Anexa 3: Situația modificării capitalului propriu
- Anexa 2: Situația de profit și pierdere
- Anexa 4: Situația fluxului de numerar

1. Modele de valuare a eficienței rotației activelor

Ratele de rotaţie a activelor măsoară viteza de transformare a activelor în lichidităţi. Ratele de

rotaţie a activelor pot fi grupate în :

 rate generalizatoare de rotaţie a activelor

 rate de rotaţie a părţilor componente a activelor totale
 indicatori particulari ai rotaţiei activelor circulante.

a) În grupa ratelor generalizatoare de rotaţie a activelor se includ următoarele rate:

1. Numărul de rotaţii ale activelor (recuperabilitatea activelor) se determină astfel:

VV
Numărul de rotații a activelor totale=
TA

Numărul de rotaţii ale activelor sau recuperabilitatea activelor caracterizează eficienţa cu

care sunt utilizate mijloacele de care dispune întreprinderea, sau de câte ori vânzările au reînnoit
activele într-o perioadă. Analiza acestui indicator se efectuează în dinamică. În literatura de
specialitate, se recomandă, ca numărul de rotaţii ale activelor la întreprinderile industriale să fie mai
mare de 2,5 ori. Un nivel mai mic decât nivelul recomandat, semnifică faptul că întreprinderea nu
comercializează suficiente produse faţă de activele pe care le utilizează. O astfel de situaţie poate fi
cauzată de gestionarea proastă a stocurilor. În mod normal, veniturile din vânzări trebuie să crească,
iar activele care nu aduc nici un profit ar trebui scoase din circuitul economic al entității.
Veniturile din vânzări (VV), luate în calculul numărului de rotaţii ale activelor, reprezintă
veniturile obţinute de întreprindere din operaţiuni comerciale într-o perioadă dată de timp. Ele
includ în sine componentele valorice necesare pentru acoperirea costurilor, reînnoirea stocurilor,
plata salariilor, rambursarea creditelor şi acoperirea altor nevoi de dezvoltare şi stimulare a
personalului şi acţionarilor. Rezultă că, într-o perioadă de timp, prin componenţa valorică a
veniturilor din vânzări, fiecare element de activ va fi reînnoit, iar fiecare datorie va fi achitată.
Valoarea medie a activelor(TA ) poate fi calculată după media aritmetică simplă sau mai
exact după media cronologică.
 2. Mărimea inversă a numărului de rotaţii se numeşte rata înzestrării veniturilor din
vânzări cu active:

Această rată caracterizează de câte active are nevoie întreprinderea pentru generarea
veniturilor din vânzări în valoare de un leu.
3. Durata (viteza) de rotaţie a activelor poate fi determinată ca:

TA 1
Durata de rotație a AT = ∙ 365 zile = ∙365 zile
VV Nr . rot . a AT

Durata de rotaţie arată în câte zile are loc o rotaţie a activelor, adică perioada de timp
(numărul de zile) în care veniturile din vânzări reînnoiesc activele entității.
Această modalitate de calcul ale ratelor de rotaţie a activelor - după durata de rotaţie - este
cea mai evidentă, fiindcă în ea este reflectată perioada de timp în care se analizează rotaţia (an - 360
zile, trimestru - 90 zile, lună - 30 zile).
La utilizarea altor modalităţi de calcul ale ratelor de rotaţie a activelor apare necesitatea de a
menţiona pentru ce perioadă de timp sunt efectuate calculele, pentru că numărul de rotaţii ale
activelor într-un trimestru, oricând va fi mai mic decât numărul de rotaţii într-un an, iar suma
activelor la un leu venituri din vânzări, invers, pentru un trimestru va fi mai mare, decât pentru un
an.

Analiza indicatorilor generalizatori de rotaţie a activelor poate fi efectuată prin compararea

ratelor de rotaţie a activelor în anul de gestiune cu cele din perioadele precedente şi/sau prevăzute în
Planul de afaceri. În mod normal, numărul de rotaţii trebuie să crească, iar durata de rotaţie să se
micşoreze.
Analiza acestor rate se efectuează în dinamică în baza datelor din situațiile financiare.
Tabelul 8.1

Aprecierea generală aratelor de rotaţie a activelor totale

Indicatori La începutul La finele Abaterea
Perioadei perioadei Absolută
1 2 3 4
Valoarea medie a activelor totale
Venitul din vânzări
Numărul de rotaţie a activelor totale

Rata de înzestrare a VV cu Active

Durata de rotaţie a activelor totale

Concluzie:

b) În grupa ratelor de rotaţie a părţilor componente ale activelor totale include:

1. Numărul de rotaţii a mijloacelor fixe se determină astfel:
 Cunoscut şi sub denumirea de coeficientul exploatării mijloacelor fixe sau randamentul
mijloacelor fixe, acest indicator caracterizează eficienţa utilizării mijloacelor fixe din punctul de
vedere al capacităţii întreprinderii de a genera venituri din vânzări, folosind mijloacele sale fixe
disponibile. Un fenomen pozitiv îl constituie sporirea randamentului mijloacelor fixe în dinamică.
În literatura de specialitate, se recomandă ca nivelul acestei rate pentru întreprinderile industriale să
fie mai mare de 7,5 ori. Totodată, creşterea lui poate fi însoţită şi de utilizarea utilajului învechit.

2. Durata de rotație a Mijloacelor fixe poate fi determinate ca:

MF 1
Durata de rotație a MF= ∙365 zile= ∙ 365 zile
VV Nr . rot . a MF

Pentru aprecierea utilizării eficiente a activelor circulante este calculat următorul indicator:
3. Numărul de rotații a activelor circulante:

Venitul din Vânzări

Numărul de rotații a activelor circulante=
Active Circulante

Numărul de rotație a activelor circulante -presupune de câte ori pe parcursul unei perioade,
activele participă în circuitul economic și în generarea de venitului din vânzări reeșind din genul de
activitate a întreprinderii.
Orice creștere a coeficientului de rotație în cauză, atrage după sine reducerea
corespunzătoare a duratei de rotație și orice scadere a coeficientului de rotație echivalează cu
majorarea duratei in zile a unei rotații.
Indiscutabil este faptul că indicatorul sus menţionat trebuie să depăşească numărul de rotaţii ale
mijloacelor fixe. Dacă numărul de rotații a activelor este inferior numărului de rotații a MF, aceasta
semnifică faptul, că întreprinderea nu poate asigura o eficiență sporită a activelor circulante. De
obicei ponderea activelor circulante în activele totale a companiei este mai mare în comparație cu
activele imobilizate și astfel pentru a asigura inegalitatea în care numărul de rotații a AC >Nr. rot. a
MF, este necesar ca venitul din vînzări să depășească ca valoare mai bine de 10 ori valoarea
activelor circulante.
4. Durata (viteza) de rotaţie a activelor circulante poate fi determinată ca:

Active circulante 1
Durata de rota ț ie a activelor circulante= ∙365zile = ∙365 zile.
Venitul din v â nz ă ri Nr . r ot . a AC

Durata de rotație a activelor circulante exprimă numărul de rotații sau durata medie a unei
rotații efectuate de activele circulante prin venitul din vânzări. Accelerarea vitezei de rotație a
activelor circulante conduce la eliberări de resurse materiale necesare procesului de producție și,
prin aceasta, la reducerea cheltuielilor financiare și la creșterea profitului realizat.
Analiza ratelor de rotaţie a părţilor componente ale activelor totale, ca şi a ratelor
generalizatoare, poate fi efectuată în dinamică şi/sau în comparaţie cu datele prevăzute în Planul de
afaceri.
Analiza acestor rate se efectuează în dinamică în baza datelor din situațiile financiare.
Tabelul 8.2

Analiza generală a ratelor de rotație a părților componente ale activelor totale

Indicatorii Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
(+/-)
 1 2 3 4=3-2
VV
MF
AC
Nr rot. a MF
Nr rot. a AC
D rot. a AC
D rot. a MF
Concluzie:

Spre deosebire de ratele rotaţiei părţilor componente ale activelor totale, la determinarea
cărora se ia în considerare venitul din vânzări, indicatorii particulari ai rotaţiei activelor se
calculează în baza informaţiei specifice cu privire la ieşirea activelor circulante dintr-o formă
funcţională şi trecerea în alta.
c) În grupa indicatorilor particulari ai rotaţiei activelor circulante fac parte următorii indicatori:
1. Numărul de rotaţie a stocurilor se determină conform formulei:

Costul Vânzărilor
Numărul de rotație a stocurilor =
Stocuri

Numărul de rotații arată de câte ori stocul a fost rulat pe parcursul exercițiului financiar. O
viteză de rotatie mare permite afacerii să facă mai multe operațiuni fără să își sporească activele,
cee ace înseamnă că suma de bani blocată în stocuri este mică, lucru care îmbunătățește lichiditatea.

2. Durata de rotaţie a stocurilor se determină conform formulei:

Stocuri 1
Durata de rotație a stocurilor= ∙365 zile= ∙ 365 zile
Cost vânzărilor Nr . de rot . a stoc .

Această rată exprimă în câte zile are loc o rotaţie a stocurilor de mărfuri şi materiale în cursul
unei perioade. Cu cât durata de rotaţie este mai scurtă, cu atât mai eficient întreprinderea îşi
organizează relaţiile sale cu furnizorii, determină graficul achiziţiilor şi efectuează controlul stării
stocurilor. Durata înaltă de rotaţie a stocurilor de mărfuri şi materiale demonstrează existenţa la
întreprindere a stocurilor fără mişcare sau cu mişcare lentă, ce duce la creşterea riscului de a suporta
pierderi.
Tabelul 8.3

Analiza generală a ratelor de rotație a părților componente ale activelor circulante

Indicatorii Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
(+/-)
1 2 3 4=3-2
Costul vânzărilor
Stocuri
Nr. rot. a stocurilor
Durata de rot. a
stocurilor
Concluzie:
 3. Efectul economic obținut ca urmare a accelerării sau încetinirii activității activelor

Scopul oricărei întreprinderi constă în utilizarea cât mai eficientă a activelor, în accelerarea rotaţiei
acestora.

Accelerarea rotaţiei activelor duce la sustragerea (eliberarea) activelor din circuitul economic, iar
încetinirea - la atragerea (imobilizarea) suplimentară a acestora în circuit. Deosebim sustragerea
(atragerea) absolută şi relativă a activelor din circuit.

Sustragerea (atragerea) absolută a activelor se determină ca diferenţa între stocurile medii ale
activelor din perioada de gestiune şi cele de bază (din anul precedent sau prevăzute în Planul de
afaceri).

Sustragerea (atragerea) relativă se calculează prin compararea stocurilor medii ale activelor din
perioada de gestiune cu suma activelor necesare întreprinderii, în cazul în care durata de rotaţie a
acestora ar fi fost ca în perioada de bază.

Suma activelor, necesare întreprinderii, în cazul în care durata de rotaţie a activelor ar fi fost ca în
perioada de bază, se determină ca produsul dintre vânzările perioadei de gestiune pe o zi cu
durata de rotaţie din perioada de bază.

Suma stocurilor medii din perioada de gestiune poate fi prezentată ca produsul dintre vânzările
perioadei de gestiune pe o zi cu durata de rotaţie din perioada de gestiune. Astfel, obţinem că
efectul din modificarea rotaţiei activelor, adică sustragerea (-E) sau atragerea (+E) relativă a
activelor se calculează astfel:

Din formula dată, rezultă că suma mijloacelor sustrase din circuit în rezultatul accelerării rotaţiei
activelor (- E) sau atrase suplimentar în circuit (+ E) în cazul încetinirii rotaţiei activelor se
determină prin înmulţirea abaterii absolute a duratei de rotaţie a activelor cu vânzările curente pe
o zi.

Efectul economic din accelerarea rotaţiei activelor se exprimă nu numai prin sustragerea
relativă a mijloacelor din circuit, ci şi prin majorarea sumei veniturilor şi a profitului.

Veniturile din vânzări pot fi prezentate ca produsul dintre valoarea medie a activelor şi
numărul de rotaţii ale activelor:
 Abaterea valorii veniturilor din vânzări din cauza modificării numărului de rotaţii ale
activelor se determină astfel:

Profitul poate fi prezentat ca produsul dintre valoarea medie a activelor, rentabilităţii vânzărilor şi
a numărul de rotaţii ale activelor:

Abaterea profitului din cauza modificării numărului de rotaţii ale activelor se determină
astfel:

La ultima etapă a analizei se stabilesc căile principale şi se elaborează măsurile concrete

privind accelerarea rotaţiei activelor curente pentru fiecare fază de circulaţie a acestora.

La faza de aprovizionare: în scopul asigurării neîntrerupte a procesului de producere cu

materiale şi micşorării perioadei de aflare a activelor în stocuri de materiale este necesară
îmbunătăţirea aprovizionării întreprinderii cu resurse materiale prin încheierea la timp a
contractelor de aprovizionare cu furnizorii, de dorit, din apropiere, în care să fie prevăzute
termenele concrete de primire a materialelor; îmbunătăţirea condiţiilor de depozitare şi de
păstrare a materialelor; în cadrul depozitelor, secţiilor de producere trebuie ţinută o evidenţă clară
şi la zi a materiei prime şi a materialelor, ce va permite a evidenţia existenţa stocurilor excedente
sau lipsa acestora pentru producere etc.

La faza de producere: este necesară reducerea duratei ciclului de producere prin utilizarea
noilor procese tehnologice, mecanizarea şi automatizarea procesului de producere, majorarea
productivităţii muncii, utilizarea maximal posibilă a capacităţii de producere, a resurselor materiale
şi de muncă etc.

La faza de desfacere:
 • accelerarea procesului de comercializare a produselor finite prin lărgirea pieţelor de
desfacere, încheierea din timp a contractelor de desfacere a produselor, pe cantităţi, calitate,
termene concrete de achitare; controlul operativ al modului în care sunt respectate clauzele
contractuale atât de către producător, cât şi de cumpărător etc;

•accelerarea ritmului de întocmire a documentelor de decontare prin ţinerea unei evidenţe

clare şi la zi a documentelor de decontare, prezentarea acestora în termen la bancă, urmărirea
aplicării de sancţiuni economice şi financiare în cazul neîndeplinirii condiţiilor contractuale şi a
disciplinei decontărilor etc;
•micşorarea perioadei de încasare a mijloacelor din vânzarea produselor, de exemplu, prin
acordarea reducerii de preţuri etc.

Din datele tabelului de mai jos a se determine durata de rotatie a A

Indicatori An precedent An gestiune Abaterea absoluta

VV 21361294 16412320 -4948974

TA 1473676 43102588 +1366912

Nr rot AT 0.51 0.38 -0.13

D rot a AT 713.14≈ 713 958.58≈ 959 +246

In urma calcului efectuat sa constatat ca la intreprinderea analizata sa obtinut o diminuare in

dinamica a numarului de rotatii a activelor de 0.13 ori. Aceasta reducere este apreciata negative
pentru activitatea intreprinderii analizate si a fost influentata de scaderea in dinamica a VV cu
4948974 lei. Totodata reducerea numarului de rotatie AT in anul current comparative cu anul
precedent a conditionat majorarea duratei de rotatie a AT de la 813 zile on anul precedent la 959
sile in anul current sau mai mult cu 246 zile.

Analiza generala a ratelor de rotatie a partilor component ale AT

VV 21361294 16412320 -4948974

MF 62685843.5 62473140.5 -212703

AC 9868696 11832361.5 +1963665.5

Nr rot a MF 0.34 0.26 -0.08

Nr tot a AC 2.16 1.39 -0.77

D rot a AC 169 263 +94

 D rot a MF 1074 1404 +330

Din calculele efectuate rezulta ca la compania analizata in anul de gestiune fata de anul precedent a
avut loc reducerea de rotatii atit a MF cit si a AC cu 0.08 ori si respective 0.77 ori. Aceasta a
conditionat incetinirea relatiei activelor circulante precum si rotatiei MF cu 94 zile si 330 zile.Iin
perioada analizata compania a utilizat inefficient activele sale imobilizate in MF precum si AC.

Aprecierea evolutiei duratei de rotatie a stocurilor

Indicatori An precedent An curent Abaterea

Stoc produse 1417421 2876868.5 +1405448.5

CV 9996409 10121381 +124972

Nr rot a Stoc 6.79 3.52 -3.37

Drot a Stoc 54 104 +50

Din datele tabelului de mai sus rezulta ca la companie in anul de gestiune fata de anul precedent a
avut loc o reducere a numarului de rotatii a stocurilor cu3.27 ori ceea ce a condus la majorarea
duratei de rotatie a stocurilor de la 54 zile in anul precedent la 104 zile in anul current sau mai mult
cu 50 zile. printer cauzele care au contribuit la incetinirea rotatiei produselor pot fi mentionate
inasprirea concurentei pe piata de desfacere si insolvabilitatea clientilor care au dus la micsorarea
volumului produselor livrate cumparatorilor si la cresterea stocului produselor ladepozitul
intreprinderii. Astfel putem mentiona ca la intreprindere a scazut eficienta utilizarii productiei
utilizate in scopul imbunatatirii situatiei create, intreprinderea trebue sa largeasca piata de desfacere
a productiei, sa micsoreze costul produselor vindute sau sa creasca calitatea acestora.
12