UTILIZAREA RESURSELOR FINANCIARE ALE ÎNTREPRINDERII

Modul în care sunt utilizate resursele financiare ale întreprinderii se va reflecta în valorile celor mai
relevanți indicatori pentru activitatea unei întreprinderi.

Astfel, pentru un antreprenor sau un manager care dorește să aibă o imagine de ansamblu asupra
modului în care resursele financiare au fost valorificate în cadrul întreprinderii, se recomandă calcularea
unui set de indicatori reprezentativi, după cum urmează:

a. Lichiditatea întreprinderii – exprimă capacitatea întreprinderii de a-și transforma activele

curente în bani (cash). Pentru a rămâne viabilă, este foarte important pentru o întreprindere să
dispună de lichidități. Indicatorii de lichiditate oferă informații despre capacitatea
întreprinderii de a rămâne viabilă pe piață.
 Lichiditatea curentă exprimă capacitatea întreporinderii de a-și onora obligațiile de
plată pe termen scurt. Cu cât valoarea lichidității curente e mai mare, cu atât indică o situație mai
bună pentru întreprindere. Dacă valoarea lichidității curente este mai mică de 1, este puțin
probabil ca întreprinderea să-și poată plăti toate obligațiile pe termen scurt.
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑐𝑢𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒
Lichiditatea curentă = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑒 𝑐𝑢𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒

 Lichiditatea rapidă (testul acid) exprimă capacitatea întreprinderii de a-și onora

obligațiile de plată pe termen scurt din activele curente lichide. Se consideră că activele curente
cu cel mai mic grad de lichiditate sunt stocurile.
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑐𝑢𝑟 𝑒𝑛𝑡𝑒 −𝑠𝑡𝑜𝑐𝑢𝑟𝑖
Lichiditatea rapidă = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑒 𝑐𝑢𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒

Pentru aprecierea lichidității întreprinderii, se va compara valoarea obținută la nivelul acesteia cu

valorile medii ale domeniului de activitate în care întreprinderea își desfășoară activitatea.

b. Rata îndatorării – exprimă rata de îndatorare a întreprinderii. În unele domenii de activitate

se ecomandă o rată de îndatorare mai mare (producție), în timp ce în alte domenii (servicii)
se recomandă o rată de îndatorare mai mică.

𝐷𝑎𝑡𝑜𝑟 𝑖𝑖 𝑝𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑚𝑒𝑛 𝑠𝑐𝑢𝑟𝑡 +𝑑𝑎𝑡𝑜𝑟𝑖𝑖 𝑝𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑚𝑒𝑛 𝑙𝑢𝑛𝑔

Rata îndatorării = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑖𝑢

c. Ratele de rentabilitate
Pentru ca o întreprindere să poată fi considerată de succes, ea trebuie să obțină profit.
Rentabilitatea reprezintă capacitatea întreprinderii de a obține profit.

1
 Calculul ratelor de rentabilitate indică sursele de generare a profitului la nivelul
întreprinderii.
 Rentabilitatea activelor – măsoară eficiența utilizării activelor din punctul de vedere al
profitului obținut.
𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑛𝑒𝑡
Rentabilitatea activelor = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒

 Rentabilitatea capitalului propriu (rentabilitate financiară) – este considerat a fi unul

dintre cei mai importanți indicatori de cuantificare a performanțelor unei companii. Acest
indicator exprimă cât de bine a fost valorificat capitalul investit de acționari, urmărindu-se o
maximizare a profitului obținut la un anumit nivel al investiției acționarilor. O valoare mare a
acestui indicator reflectă o bună valorificare a capitalului investit de acționari, rezultând o
valoare mare a profitului.
𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑛𝑒𝑡
Rentabilitatea capitalului propriu = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑖𝑢

 Rata rentabilității acțiunii se analizează, în mod special, în cazurile în care se compară

rentabilitatea a două sau mai multe întreprinderi similare ca mărime și domeniu de activitate.

𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑛𝑒𝑡
Rata rentabilității acțiunii = 𝑁𝑢𝑚 ă𝑟𝑢𝑙 𝑑𝑒 𝑎𝑐 ț𝑖𝑢𝑛𝑖

 Marja de profit net exprimă în procente cât de profitabilă este activitatea unei
întreprinderi.
𝑷𝒓𝒐𝒇𝒊𝒕 𝒏𝒆𝒕
Marja de profit net = 𝑪𝒊𝒇𝒓𝒂 𝒅𝒆 𝒂𝒇𝒂𝒄𝒆𝒓𝒊

d. Indicatori de rotație
 Rotația activelor totale exprimă modul de utilizare și valorificare a activelor totale.
Arată ce cifră de afaceri s-a obținut într-un an ca urmare a utilizării activelor totale.

𝐶𝑖𝑓𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑎𝑓𝑎𝑐𝑒𝑟𝑖
Rotația activelor = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒

 Rotația stocurilor – măsoară eficiența cu care sunt valorificate stocurile întreprinderii.

Arată de câte ori sunt vândute și înlocuite stocurile întreprinderii în cadrul unei perioade, de
regulă 1 an. Cu cât valoarea indicatorului este mai mare, cu atât indică o situație mai bună pentru
întreprindere. De ex., în domeniul serviciilor valoarea acestui indicator trebuie să fie foarte mare.
𝐶𝑖𝑓𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑎𝑓𝑎𝑐𝑒𝑟𝑖
Rotația stocurilor = 𝑆𝑡𝑜𝑐𝑢𝑟𝑖

2
 Pentru a obține informații relevante referitoare la modul de valorificare a resurselor financiare în
cadrul activității întreprinderii, se recomandă luarea în considerare a tuturor acestor indicatori.
Formularea unor concluzii pe baza analizării unui singur indicator poate conduce spre aprecieri
incorecte asupra situației întreprinderii.
De asemenea, pentru a avea o imagine obiectivă asupra situației întreprinderii, valorile obținute la
nivelul întreprinderii pentru fiecare dintre acești indicatori se vor compara cu o valoare de referință, care
poate fi valoarea medie a indicatorului pentru domeniul de activitate respectiv sau valoarea indicatorului
obținută de aceeași întreprindere în anul precedent sau valoarea previzionată a indicatorului.