Calculul si analiza principalilor indicatori

economico-financiari
In conformitate cu Reglementarile contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunitatilor Economice
Europene, parte componenta a Reglementarilor contabile conforme cu directivele europene, aprobate
prin Ordinul ministrului finantelor publice nr. 1.752/2005, cu modificarile si completarile ulterioare, entitatile
intocmesc situatii financiare anuale, din a caror componenta fac parte si notele explicative.
La pct. 280 din reglementarile mentionate sunt prezentate formatele notelor explicative. Din structura
celor 10 note explicative prezentate, una dintre acestea se refera la Exemple de calcul si analiza a
principalilor indicatori economico-financiari.
Importanta calcularii indicatorilor economico-financiari consta in cunoasterea evolutiei acestora si in
compararea cu exercitiile financiare precedente, ceea ce ofera conducerii entitatii, posibilitatea de a
efectua analize economico-financiare cu impact in procesul decizional.
De asemenea, cunoasterea nivelului indicatorilor economico-financiari permite efectuarea de comparatii
cu alte entitati din sectoare de activitate similare, autohtone sau internationale.
Principalele grupe de indicatori sunt:
indicatori de lichiditate,
indicatori de risc,
indicatori de acivitate (de gestiune), precum si
indicatori de profitabilitate si solvabilitate.
entru o mai buna intelegere a calculului indicatorilor economico-financiari, in continuare prezentam
exemplificat un bilant si un cont de profit si pierdere la entitatea Omega.
BILANT la 31 decembrie 2007
-lei Active
Active circulante
Disponibilitati banesti
41
Clienti
948
Alte creante comerciale
47
Stocuri
1.493
Cheltuieli in avans
21
Total active circulante
2.550
Imobilizari corporale
Terenuri
173
Cladiri
1.625

Mijloace de transport
Mobilier si accesorii
Minus: amortizarea cumulata
Total imobilizari corporale
Total active
Datorii si capitaluri proprii
Datorii pe termen scurt
Furnizori
Efecte comerciale de platit
Salarii
Impozite pe salarii
Dobanzi si dividende
Impozite pe profit
Total datorii pe termen scurt

188
127
1.596
517
3.067

236
209
67
6
102
39
659

Datorii pe termen lung

Efecte comerciale de platit
Furnizori
Alte datorii
Total datorii pe termen lung

1.206
37
41
1.284

Capitalul social
Capital subscris varsat
Capital subscris nevarsat
Capital social
Profitul exercitiului financiar
Capitaluri proprii
Total datorii si capitaluri proprii

250
175
425
699
1.124
3.067

Contul de profit si pierdere la 31 decembrie 2006

-leiVanzari
Minus: Rabaturi acordate
Vanzari nete

7.216
62
7.154

Costul bunurilor vandute (cifra de afaceri)

Venituri din exploatare

5.162
1.992

Cheltuielile privind vanzarile

Salarii si comisioane
Impozite pe salarii (pers.comercial)
Deplasari
Publicitate
Materiale
Total cheltuieli privind vanzarile

387
71
56
131
96
741

Cheltuieli administrative
Salarii conducere si administrative
Impozite pe salarii aferente
Deplasari
Materiale consumabile
Cheltuieli postale, telefon

276
34
28
38
48

Chirii
Cheltuieli juridice, onorarii
Audit
Amortizare
Reparatii si intretinere
Cheltuieli privind creantele incerte
Asigurari
Alte cheltuieli generale
Total cheltuieli administrative
Total cheltuieli administrative
si privind vanzarile
Profit din exploatare
Alte venituri si cheltuieli
Cheltuieli privind dobanzile
Venituri din cedarea activelor

19
14
20
73
57
166
36
73
882
1.623
369

120
537

Profit inainte de impozitare

786
Impozit pe profit
87
Profit net
699
Pe baza informatiilor din situatiile financiare, societatea determina o serie de indicatori grupati astfel:
I. Indicatori de lichiditate
Indicatorii din aceasta grupa arata capacitatea activelor din cadrul entitatii de a se transforma in bani, fara
riscuri.
1. Lichiditate curenta = Active curente = 2.550 = 3,9
Datorii curente 659
Indicatorul arata suma cu care activele circulante depasesc datoriile pe termen scut si ofera garantia
acoperirii datoriilor curente din activele curente. Valoarea recomandata si acceptabila este in jur de 2.
Deci, cu cat valoarea acestuia este mai mare, cu atat situatia entitatii este mai buna.
2. Lichiditate imediata = Active curente Stocuri =
(test acid) Datorii curente
= 2.550 1.493 = 1,6
659
Acest indicator elimina stocurile, deoarece nu se pot transforma imediat in disponibilitati, exprimand
capacitatea entitatii de a plati datoriile. Valoarea recomandata este in jur de 1. Cu cat testul acid este
mai mare decat 1, cu atat situatia entitatii este mai buna.
II. Indicatori de risc
1. Gradul de indatorare = Capital imprumutat x 100 sau
Capital propriu
= Capital imprumutat x 100 = 1.284 x 100 = 53,3%
Capital angajat 1.284 + 1.124
Capital imprumutat = credite peste 1 an
Capital angajat = capital social + rezerve + credite peste 1 an
Indicatorul arata cat la suta din capitalurile proprii reprezinta creditele peste 1 an si posibilitatea acoperirii
acestora din rezerve si capitalul social.
Riscul nu trebuie sa se ridice la mai mult de 30%.
2. Indicatorul privind acoperirea dobanzilor =
Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit = 369 = 3,075
Cheltuieli cu dobanda 120
Acest indicator determina de cate ori entitatea achita cheltuielile cu dobanda. Cu cat valoarea acestuia
este mai mica, cu atat pozitia entitatii este mai riscanta.
III. Indicatori de activitate (de gestiune)
Indicatorii de activitate furnizeaza informatii cu privire la:
viteza de intrare sau de iesire a fluxurilor de trezorerie ale entitatii;

 capacitatea entitatii de a controla capitalul circulant si activitatilor comerciale de baza ale entitatii.
1. Viteza de rotatie a stocurilor = Costul vanzarilor = 5.162 = 3,5
Stocul mediu 1.493
Indicatorul arata de cate ori stocul a fost rulat de-a lungul exercitiului financiar.
2. Numarul de zile de stocare (durata medie de vanzare) =
Stocul mediu x 365 = 1.493 x 365 = 104,1 zile
Costul vanzarilor 5.162
Indicatorul indica numarul de zile in care bunurile sunt stocate in unitate. Cu cat numarul de zile este mai
mic, cu atat situatia este mai buna, in sensul ca stocurile sunt utilizate in procesul de productie,
aprovizionarile cu stocuri sunt ritmice si nu exista riscul de a inregistra stocuri cu miscare lenta sau greu
vandabile.
3. Viteza de rotatie a debitelor-clienti = Sold mediu clienti x 365 =
Cifra de afaceri
= 948 x 365 = 48,36 zile
7.154
Cand valoarea indicatorului este mare, rezulta ca in unitate sunt probleme legate de controlul creditului
acordat clientilor si in consecinta creantele sunt mai greu de incasat (clienti rai platnici). Entitatea trebuie
sa ia masurile care se impun pentru urgentarea incasarii acestora.
4. Viteza de rotatie a creditelor-furnizori =
Sold mediu furnizori x 365 = 236 x 365 = 16,68 zile
Achizitii de bunuri (fara servicii) 5.162
(sau Cifra de afaceri)
Indicatorul exprima numarul de zile de creditare pe care entitatea il obtine de la furnizorii sai.
5. Viteza de rotatie a activelor imobilizate = Cifra de afaceri =
Active imobilizate
= 5.162 = 9,98 ori
517
Indicatorul exprima numarul de rotatii efectuate de activele imobilizate pentru realizarea cifrei de afaceri.
De asemenea, se evalueaza eficienta managementului activelor imobilizate prin examinarea valorii cifrei
de afaceri generate prin exploatarea acestora.
6. Viteza de rotatie a activelor totale = Cifra de afaceri =
Total active
= 5.162 = 1,68 ori
3.067
Indicatorul evalueaza eficienta managementului activelor totale prin examinarea valorii cifrei de afaceri
generate de activele entitatii.
IV. Indicatori de profitabilitate
Indicatorii din aceasta grupa exprima eficienta entitatii in realizarea de profit din resursele disponibile.
1. Rentabilitatea capitalului angajat
= Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit = 369 = 0,15
Capital angajat 2.408
Indicatorul reprezinta profitul pe care il obtine entitatea din banii investiti in afacere.
2. Marja bruta din vanzari = Profit brut din vanzari x 100 =
Cifra de afaceri
= 369 x 100= 7,15%
5.162
O scadere a procentului poate scoate in evidenta faptul ca entitatea nu este capabila sa isi controleze
costurile de productie sau sa obtina un pret optim de vanzare.
3 . Profitabilitate = Profit din exploatare = 369 = 0,15
Capital angajat 2.408
Atunci cand profitabilitatea este mai mica decat rata dobanzii de baza pe termen lung, conducerea
entitatii ar trebui sa analizeze situatia in sensul orientarii activelor intr-o alta directie de utilizare sau chiar

sa procedeze la lichidarea unitatii sau alta procedura de reorganizare, in cazul in care profitabilitatea nu
poate fi imbunatatita.
4. Eficienta =
V. Solvabilitatea pe termen lung
Pe baza indicatorilor din aceasta grupa, se stabileste capacitatea entitatii de a face fata datoriilor pe
termen lung.
1. Raportul datorii la capitalul propriu = Total datorii =
Capital propriu
= 1.284 + 659 = 1,7
1.124
Daca acest indicator este prea ridicat, acest lucru ar putea semnaliza ca entitatea si-a consumat intreaga
capacitate de indatorare si nu dispune de o marja de manevra in cazul unor evenimente viitoare
nefavorabile.
Daca tendinta de evolutie a indicatorului este ascendenta, aceasta ar putea insemna ca profiturile sunt
prea scazute pentru a putea acoperi nevoile entitatii.
Daca evolutia este descendenta, atunci s-ar putea ca entitatea sa se afle intr-o situatie favorabila si sa fie
in masura sa pregateasca terenul pentru o viitoare expansiune.
2. Raportul Imobilizari corporale nete la capitalul propriu =
= Capital propriu Imobilizari necorporale = 1.124 = 1
Capital propriu 1.124
Acest indicator da informatii cu privire la calitatea curenta a capitalului propriu, deoarece sunt eliminate
active necorporale, precum fondul comercial, a carui materializare depinde in totalitate de activitatile
viitoare.
3. Gradul de acoperire a dobanzilor = Profit din exploatare =
Cheltuieli privind dobanzile
= 369 = 3,1
120
Indicatorul exprima capacitatea entitatii de a face fata obligatiilor de plata a dobanzilor, care este mai
curand o functie a capacitatii acesteia de a genera un flux de trezorerie pozitiv din activitatea de
exploatare, atat pe termen scurt, cat si in perspectiva. Astfel, gradul de acoperire a dobanzilor arata cat
de stabila este capacitatea entitatii de a-si onora obligatiile de plata privind dobanzile.
Acestia sunt principalii indicatori pe care o entitate ar trebui sa-i calculeze in momentul in care se face
analiza patrimoniala pe baza situatiilor financiare. Interpretarea acestor indicatori scoate in evidenta riscul
de insolvabilitate a entitatii. Aceasta consta in incapacitatea entitatii de a-si onora angajamentele asumate
fata de terti.
Analiza elementelor de activ si de pasiv, prin prisma criteriilor de lichiditate presupune si realizarea unei
abordari juridice a capitalurilor proprii. Din punct de vedere contabil, capitalurile proprii sunt la nivelul
actuvului net si reprezinta interesul rezidual al actionarilor/asociatilor.
Astfel, potrivit prevederilor art. 15324 alin. (1) din Legea nr. 31/1990 privind societatile comerciale,
republicata, cu modificarile si completarile ulterioare, in situatia in care consiliul de administratie, respectiv
directoratul constata ca, in urma unor pierderi, stabilite prin situatiile financiare anuale aprobate conform
legii activul net, determinat ca diferenta intre totalul activelor si totalul datoriilor acesteia, reprezinta mai
putin de jumatate din valoarea capitalului social, vor convoca adunarea generala extraordinara, pentru a
hotari reintregirea capitalului, reducerea lui la valoarea ramasa sau dizolvarea societatii.
Se constata ca acele entitati care dispun de lichiditati insuficiente, fie pentru acoperirea datoriilor
contractate, fie pentru finantarea cresterii economice, sunt de fapt niste societati carora le lipseste
flexibilitatea financiara, situatie pe care utilizatorii de situatii financiare si in special actionarii trebuie sa o
cunoasca.
Multumim Revistei Romane de Monografii Contabile

Data aparitiei: 19 August 2008

Ce este activul net contabil ? Mod de calcul si exemplu

CIF / I.A. / 31 iulie 2014 / 16:29

Activul net contabil este un indicator de foarte des utilizat in analiza financiara, fiindca
este
utilizat
pentru
a
estima
valoarea
unei
companii.
Nu este o valoare de piata, insa este util sa exista o baza de pornire in estimarea valorii de piata
a
unei
companii.
Este suma pe care actionarii/asociatii unei comPanii ar primi-o in caz de lichidare, adica ceea
ce ramane din valorificarea activului, dupa plata datoriilor.
Modul de calcul este simplu : active minus datorii .
Un indicator derivat din acesta este : valoarea neta / actiune care se determina impartind activul
net contabil la numarul de actiuni in circulatie.

atunci cand actiunile unei societati sunt cotate la o valoare inferioara valorii nete/actiune,
se spune despre aceasta ca este subevaluata, si invers,

cand actiunile sunt cotate la o valoare mai mare decat valoarea neta/actiune se spune
despre actiuni ca sunt supraevaluate.

Activul net contabil reprezint cel mai simplu i mai rapid mod de estimare a valorii unei
societi. Activul net contabil se calculeaz pe baza indicatorilor financiari din utimul bilan
contabil. Metoda aceasta de stabilire a valorii unei societi este foarte uoar i rapid, ns
prezint i unele inconveniente: pot exista erori de nregistrare contabil, pot exista costuri sau
preuri neactualizate, sau erori n aplicarea regulilor fiscale, toate acestea ducnd la un rezultat
economic eronat. Pentru a minimiza aceste inconveniente, se impune necesitatea corectrii, a
retratrii bilanului contabil pe baza cruia se face calculul activului net contabil. Retratarea
indicatorilor financiari din bilanul contabil se va face n sensul ca acetia s reflecte ct mai
aproape de realitate patrimoniul net al societii. Prin aceast retratare rezult un activ net
corectat care exprim mrimea capitalurilor necesare pentru a reface patrimoniul societii.
Activul net contabil este diferena ntre activul contabil corectat al unei societi i datoriile totale
corectate. Acest mod de calcul al valorii unei societi nu duce la exprimarea unui pre la care
poate fi tranzacionat societatea respectiv, deoarece pe lng determinarea valorii
patrimoniului mai trebuie inut cont de elemente care nu se reflect n principiu n contabilitate,
pentru stabilirea unui pre de pia. Aceste elemente pot fi reprezentate de calitatea
managementului societii, de vadul comercial, de autorizaiile i licenele deinute, de fondul
comercial, de marc etc., elemente care de cele mai multe ori nu se regsesc n activul bilanier
al societilor. Activul net contabil este un punct de plecare n analiza de pia a unei societi i
nu poate fi socotit o estimare a preului de pia pentru acea societate.