2.

ANALIZA PERFORMATEI INTREPRINDERII

Diagnosticarea rentabilitatii si riscului unei intreprinderii presupune o analiza financiara

complexa incepand cu o analiza a pozitiei si a performantei financiare. In cazul companiei SC
BOROMIR PROD SA BUZAU aceasta este foarte importanta pentru actionari, furnizori sau parteneri
bancari deoarece prezinta o imagine globala a activitatii intreprinderii.
Sursele de date folosite in scopul realizarii analizei financiare sunt bilantul contabil si contul
de profit si pierdere. In cadrul analizei financiare a SC BOROMIR PROD SA BUZAU am utilizat datele
ultimii 5 ani de activitate respectiv 2009, 2010, 2011, 2012 si 2013 asa cum sunt reflectate ele in
documentele mentionate mai sus.

2.1. ANALIZA BILANTULUI

Pentru inceput am sintetizat bilantul contabil din cei 5 ani de activitate a intreprinderii luati
in discutie:

ACTIV 2009 2010 2011 2012 2013

I. IMOBILIZARI 93.389.688 129.786.144 128.918.949 103.191.339 99.598.191
Necorporale 227.183 13.505.373 15.502.001 354.160 290.423
Corporale 86.881.291 97.552.402 95.153.352 84.451.934 81.044.172
Financiare 6.281.214 18.728.369 18.263.596 18.385.245 18.263.596

II. ACTIVE
CIRCULANTE 44.592.242 44.128.347 32.543.181 33.282.574 29.153.587
Stocuri 9.077.181 17.845.624 10.761.828 12.501.348 7.027.026
Creante 34.030.225 23.132.351 16.117.313 19.036.596 21.120.348
Disponibilitati 1.484.836 3.150.372 5.664.040 1.744.630 1.006.213

III. CHELTUIELI
IN AVANS 93.939 159.470 166.447 180.599 206.457

TOTAL ACTIV 138.075.869 174.073.961 161.628.577 136.654.512 128.958.235

PASIV 2009 2010 2011 2012 2013
I. CAPITAL PROPRIU 102.837.802 130.841.748 132.238.811 106.771.099 98.996.213

II.PROVIZIOANE
PENTRU RISCURI SI
CHELTUIELI 174.090 0 0 0 0

III.DATORII PE
TERMEN LUNG 24.369.150 32.720.945 18.155.596 14.137.046 21.806.360

IV. DATORII CURENTE 10.646.813 10.472.995 11.125.837 15.659.175 8.075.774

Furnizori 7.654.736 6.635.176 7.930.812 10.677.150 5.443.356
Salariati+Stat 2.992.077 3.837.819 3.195.025 4.982.025 2.632.418
Ptz 0 0 0 0 0

V. VENITURI IN
AVANS 48.014 38.273 108.333 87.192 79.888

TOTAL PASIV 138.075.869 174.073.961 161.628.577 136.654.512 128.958.235

Totodata, pentru a oferi o imagine cat mai concludenta, continua, dar si pentru a putea
analiza si evolutia in timp a SC BOROMIR PROD SA, am realizat bilantul sintetizat si in valori reale
(tinand cont de rata inflatiei). Acest lucru a presupus raportarea valorilor tuturor elementelor
bilantiere un an de baza, in cazul nostru 2013.

Bilantul sintetizat real:

ACTIV(REAL) 2009 2010 2011 2012 2013

I. IMOBILIZARI 97.106.598 134.951.633 134.049.923 107.298.354 99.598.191

Necorporale 236.225 14.042.887 16.118.981 368.256 290.423

Corporale 90.339.166 101.434.988 98.940.455 87.813.121 81.044.172
Financiare 6.531.206 19.473.758 18.990.487 19.116.978 18.263.596

II. ACTIVE CIRCULANTE 46.367.013 45.884.655 33.838.400 34.607.220 29.153.587

Stocuri 9.438.453 18.555.880 11.190.149 12.998.902 7.027.026

Creante 35.384.628 24.053.019 16.758.782 19.794.253 21.120.348

Disponibilitati 1.543.932 3.275.757 5.889.469 1.814.066 1.006.213

III. CHELTUIELI IN AVANS 97.678 165.817 173.072 187.787 206.457

TOTAL ACTIV 143.571.289 181.002.105 168.061.394 142.093.362 128.958.235

 PASIV(REAL) 2009 2010 2011 2012 2013
I. CAPITAL PROPRIU 106.930.747 136.049.250 137.501.916 111.020.589 98.996.213

II.PROVIZIOANE PENTRU 181.019 0 0 0 0

RISCURI SI CHELTUIELI
III.DATORII PE TERMEN
LUNG 25.339.042 34.023.239 18.878.189 14.699.700 21.806.360

IV. DATORII CURENTE 11.070.556 10.889.820 11.568.645 16.282.410 8.075.774

Furnizori 7.959.394 6.899.256 8.246.458 11.102.101 5.443.356

Salariati+Stat 3.111.162 3.990.564 3.322.187 5.180.310 2.632.418

Ptz 0 0 0 0 0

V. VENITURI IN AVANS 49.925 39.796 112.645 90.662 79.888

TOTAL PASIV 143.571.289 181.002.105 168.061.394 142.093.362 128.958.235

Cu toate ca activul intreprinderii creste de la un an la altul in termeni nominali, valoarea
acestuia în termeni reali este în scădere. Practic în anul 2013 fata de anul 2010 se inregistreaza un
activ total mai mic cu aproximativ 7%.

In punctul de vedere al pasivului, se poate observa ca in termeni reali capitalul propriu este
în scadere ceea ce afecteaza in primul rand actionarii, ei inregistrand practic pierderi.

Pentru a da o imagine cat mai clara a structurii bilantului, am raportat fiecare element al
activului/pasivului, la total activ/pasiv.

ACTIV 2009 2010 2011 2012 2013

I. IMOBILIZARI 67,64% 74,56% 79,76% 75,51% 77,23%
Necorporale 0,16% 7,76% 9,59% 0,26% 0,23%
Corporale 62,92% 56,04% 58,87% 61,80% 62,85%
Financiare 4,55% 10,76% 11,30% 13,45% 14,16%

II. ACTIVE CIRCULANTE 32,30% 25,35% 20,13% 24,36% 22,61%

Stocuri 6,57% 10,25% 6,66% 9,15% 5,45%
Creante 24,65% 13,29% 9,97% 13,93% 16,38%

Disponibilitati 1,08% 1,81% 3,50% 1,28% 0,78%

III. CHELTUIELI IN AVANS 0,07% 0,09% 0,10% 0,13% 0,16%

TOTAL ACTIV 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

 PASIV 2009 2010 2011 2012 2013
I. CAPITAL PROPRIU 74,48% 75,16% 81,82% 78,13% 76,77%

II.PROVIZIOANE PENTRU 0,13% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

RISCURI SI CHELTUIELI
III.DATORII PE TERMEN LUNG 17,65% 18,80% 11,23% 10,35% 16,91%

IV. DATORII CURENTE 7,71% 6,02% 6,88% 11,46% 6,26%

Furnizori 5,54% 3,81% 4,91% 7,81% 4,22%

Salariati+Stat 2,17% 2,20% 1,98% 3,65% 2,04%

Ptz 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

V. VENITURI IN AVANS 0,03% 0,02% 0,07% 0,06% 0,06%

TOTAL PASIV 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Activul este format în proporţie de 70% din imobilizari si mai mult din imobilizari corporale si
de 15% din stocuri, ceea ce este un lucru firesc daca avem în vedere obiectul de activitate al
companiei.

Pasivul este format în aceeasi pondere de aproximativ 75% de capitaluri proprii.

2.2 ANALIZA POZITIEI FINANCIARE

Pozitia financiara a unei intreprinderi este caracterizata pe baza a 4 indicatori fundamentali:

a) ACTIVUL NET CONTABIL (SN);

b) FOND DE RULMENT (FR);
c) NEVOIA DE FOND DE RULMENT (NFR);
d) TREZORERIA NETA(TN).

2.2.1 Activul net contabil

Situatia neta reprezinta acea partea din activul total finantata pe baza capitalurilor proprii si
totodata prezinta valoarea apartului initial al actionarilor la care se adauga rezervele, primele si
rezultatul exercitiului.

ANC = Total Activ – Total Datorii = IMOnete + ACR + Ch.Av. – DAT – DCR –Ven.Av = CPR + PRCh.
 Am calculat valoarea acestui indicator cat si a celorlalti in valori reale (tinand cont de inflatia
inregistrata în Romania între anii 2009-2013), ilustrand astfel o imagine mai buna asupra
modificarilor survenite anual.

2009 2010 2011 2012 2013

Situatia neta 103.011.892 130.841.748 132.238.811 106.771.099 98.996.213

Valoarea averii actionarilor a scazut pe fondul scaderii imobilizarilor corporale, dar mai ales a
rezultatelor nesatisfacatoare ale companiei din aceasta perioada datorata crizei financiare.

2.2.2 Fondul de rulment

Fondul de rulment este cel mai sugestiv indicator pentru a reflecta pozitia financiara a
companiei pe termen lung. In cazul bilantului contabil al SC BOROMIR PROD SA, intalnim atat nevoi
(inregistrate in partea de activ), cat si resurse (înregistrate în partea de pasiv), atat pe termen lung
cat si pe termen scurt.

Fondul de rulment este definit că diferenţa dintre pasivele permanente si activele

permanente:

FR = Pasive permanente – Active permanente = CPR + PRCh + DFIN – IMOnete = ACRn

2009 2010 2011 2012 2013

Fondul de rulment 33.817.264 33.776.549 21.475.458 17.716.806 21.204.382
Situatia din anii precedenti ai fondului de rulment este una favorabila, acesta fiind pozitiv în
perioada 2009-2013. Firma a avut autonomie financiara pastrandu-si resurse permanente in cei 5 ani,
dar care au generat un cost de oportunitate. Se poate afirma ca intreprinderea a luat o pozitie

ofensiva in cadrul politicii de finantare.

Fondul de rulment poate fi descompus si calculat că fond de rulment propriu şi împrumutat

(strain) :

2009 2010 2011 2012 2013

Fondul de rulment propriu 9.448.114 1.055.604 3.319.862 3.579.760 -601.978
Fondul de rulment
imprumutat 24.369.150 32.720.945 18.155.596 14.137.046 21.806.360
 Acesti indicatori pun în evidenta faptul ca societatea apeleaza la finantare externa si ca este
dependenta fata de creditori (nu are autonomie financiara). Dupa cum se poate observa fondul de
rulment propriu este în creştere în anul 2012, avand o scadere brusca in 2013, in paralel cu o scadere
a celui imprumutat pana in 2012 ceea ce arata o imbunatatire la nivelul resurselor firmei.

2.2.3. Nevoia de fond de rulment

Nevoia de fond de rulment este expresia echilibrului financiar pe termen scurt, aratand
masura în care nevoile pe termen scurt pot fi acoperite de resursele pe termen scurt (fara a lua in
considerare disponibilitatile si creditele bancare pe termen scurt).

Structura necesarului de fond de rulment cuprinde, pe de o parte, stocurile (de materii prime,
produse finite, semifabricate) a caror valoare incorporeaza cheltuielile de fabricatie si, pe de alta parte,
creantele.

NFR = Alocari temporare (in stocuri si creante) – Surse temporare (mai putin credite bancare
curente) = (Stocuri + Creante) – Dat. de exploatare (Dat.fata de salariati, stat, furnizori, actionari).

2009 2010 2011 2012 2013

Nevoia de fond de rulment 32.506.518 30.626.177 15.811.418 15.972.176 20.198.169

Evolutia in perioada 2009-2013 a NFR este pozitiva ceea ce indica faptul ca intreprinderea nu
dispune de resurse temporare excedentare.

Politica agresiva a companiei BOROMIR PROD BACAU presupune folosirea surselor pe

termen lung rezultate din activitatea comerciala desfasurata pentru acoperirea nevoilor pe termen
scurt, ceea ce implica un grad de risc ridicat. Incasarile se preconizeaza a fi constante si stabile in
timp avand in vedere activitatea desfasurata a societatii – distribuirea de bunuri cu o cerere
inelastica insa competitia poate reprezenta o amenintare.

2.2.4. Trezoreria neta

Trezoreria neta este expresia cea mai concludenta a desfasurarii unei activitati echilibrate si
eficiente. Ea releva calitatea echilibrului general al intreprinderii atat pe termen lung cat si pe termen
scurt, fapt ce poate fi dedus si din formula de calcul:

TN = FR – NFR = ATz – PTz

 2009 2010 2011 2012 2013
Trezoreria neta 1.310.746 3.150.372 5.664.040 1.744.630 1.006.213

In anii luati în calcul compania a mers pe o politica prudenta de finantare a nevoilor

permanente din resurse durabile. Totusi, exista o discrepanta intre fondul de rulment si nevoia de
fond care contribuie la majorarea disponibilitatilor.

Rezultatul pozitiv al trezoreriei vine în urma unei activitati financiare sanatoase astfel firma
putand sa-si acopere în orice moment nevoia de fond de rulment din resurse permanente.

2009 2010 2011 2012 2013

∆TN=CF 1.839.626 2.513.668 -3.919.410 -738.417
Trezoreria neta a sporit de la un exercitiu financiar la altul, in paralel, creditele de trezorerie
crescand într-o masura mai mica fata de disponibilitati si mereu la un nivel sub acestea.

2.3 ANALIZA PERFORMANŢEI FINANCIARE

Pentru compania SC BOROMIR PROD SA am folosit abordarea anglo-saxona, deoarece este

cel mai des folosita in practica si raspunde cel mai bine la determinarea indicatorilor calculati
ulterior:

o EBITDA ( earnings before interests, taxes, depreciation and amortization) reprezinta castigul
brut din activitatea de exploatare, fara sa fie afectat de amortizari sau provizioane.

2009 2010 2011 2012 2013

EBITDA 11.077.576 8.765.994 8.864.880 3.805.261 1.727.409

Se observă o scădere a EBITDA în 2010 faţă de 2009 cu aproximativ 3 mil si in 2012 fata de
2011 de aproximatix 5 mil, ajungand in 2013 la aproximativ 2 mil.

o EBIT (earnings before interest and taxes) reprezinta castigul din activitatea de exploatare, cu
luarea in calcul a amortizarilor si provizioanelor, inaintea dobanzilor si a impozitului pe profit.

2009 2010 2011 2012 2013

-
EBIT 4.727.192 2.295.363 2.773.678 -1.388.330 3.610.896
 o PN (rezultatul net) reprezinta castigul final obtinut de intreprindere dupa acoperirea tuturor
cheltuielilor, inclusiv a impozitului pe profit.

2009 2010 2011 2012 2013

PN 4.147.766 507.082 1.349.002 2.234.618 3.918.177

Diferenta de cifra de afaceri se transmite si la nivelul rezultatului net, insa la un nivel mai mic.

2.3.1. Capacitatea de autofinantare

Pentru a face fata nevoilor sale de finantare, o intreprindere trebuie sa-si utilizeze propriile
resurse sau sa procure resurse din exterior. Daca ne referim strict la sursele interne, putem vorbi de
un potential de dezvoltare a activitatii de exploatare, iar indicatorul ce masoara acest potential este
capacitatea de autofinantare (CAF).

CAF–ul poate fi considerat un sold, unul cu o bogata valoare informationala, deoarece

masoara capacitatea intreprinderii de a-si finanta cresterea economica.

2009 2010 2011 2012 2013

CAF 10.498.150 6.977.713 7.440.204 2.959.291 1.420.328

Compania are o capacitate de autofinantare pozitiva în fiecare an, fiind în scadere de la an la
an.

2.4. ANALIZA CASH-FLOW-URILOR ÎNTREPRINDERII

Abordare anglo-saxona imparte cash-flow-ul in variatia de cash rezultata din operatiunile de

gestiune, din operatiuni de investitii si operatiuni de finantare.

CF = CFgest + CFinv + CFfin

Cash-flow-ul de gestiune este poate cel mai important cash-flow el fiind rezultat din
activitatii de exploatare. Acesta se determina prin doua metode: direct si indirect. Metoda directa
face propriu-zis diferenta dintre toate veniturile incasabile si toate veniturile platibile.
CFgest = Incasari din vanzari - Plati catre furnizori - Plati catre salariati/stat- Plata impozitelor pe
profit - Plata dobanzilor - Alte plati aferente exploatarii

Metoda indirecta se foloseste pentru determinarea cash-flow-ului de gestiune date deja

prelucrate cum ar fi profitul net, amortizarea si provizioanele (CAF) si variatia nevoii de fond de
rulment.

CFgest = CAF – ∆NFR = PN + Amortizari si provizioane nete – venituri financiare – (ΔNFR).

2010 2011 2012 2013

CFgest 8.858.054 22.254.963 2.798.533 2.805.665

Astfel întreprinderea înregistreaza in perioada analizata un excedent al incasarilor din

exploatare.

Cash-flow-ul de investitii se determina tocmai din aceasta diferenta dintre incasarile din
urma cesiunii sau rambursarii de active fixe si platile pentru achizitia lor.

CFinv = Incasari din vanzarea imobilizarilor – Plati pentru achizitia de imobilizari + Dobanzi
si dividende incasate

CFinv = Venituri financiare (aferente imobilizărilor financiare) - ∆ Imobilizări brute

2010 2011 2012 2013

CFinv -42.867.087 -5.224.007 20.534.019 -1.745.157

La nivelul activitatilor de investitii , intreprinderea inregistreaza în perioada 2010,2011 si

2013, un deficit al incasarilor fata de plati datorat in principal de investitiile realizate de companie.

Cash-flow-ul de finantare se poate imparti totodata in cash inflow-uri generate de majorarile

de capital social sau prin contractarea de noi imprumuturi, in timp ce cash outflow-urile provin din
rambursarea de imprumuturi pe termen lung si mediu. Diferenta dintre acestea reprezinta modul de
calcul a cash-flow-ului de finantare.

CFfin = ∆ DAT + ∆CS – Dividende = ∆ DAT + ∆CPR – PN

2010 2011 2012 2013

CFfin 35.848.659 -14.517.288 -27.251.644 3.812.605
 Cash-flow-ul de finantare are si valori negative datorita faptului ca profitul net depaseste
valorile variitiilor CPR-ului si DAT-ului, astfel investitiile realizate de companie sunt autofinantate,
intreprinderea avand un surplus de resurse financiare.

În final cash-flow-ul intreprinderii este suma celor trei cash-flow-uri de gestiune, de investitii
si de finantare si este egal cu modificarea trezoreriei nete.

2010 2011 2012 2013

Cf firma 1.839.626 2.513.668 -3.919.092 -738.217

Cash-flow-ul total al intreprinderii prezinta un excendent al incasarilor in anii 2010 si 2011,

datorat in special excedentului din activitatea curenta de gestiune si un deficit in ultimii 2 ani.

2.4.1. Cash-flow-ul disponibil

Cash-flow-ul disponibil (CFD) reprezinta rezultatul diferentei dintre încasarile si platile

generate de intreaga activitate a intreprinderii de gestiune (exploarare, financiare, exceptionale) si
operatii de capital (investitii, dezinvestitii, finantare).

Pentru a determina CFD dupa origine, trebuie avut in vedere ca din acest cash-flow de
exploatare trebuie finantate si cresterea economica dar si activele circulante nete.

CFexpl = EBIT – Impozit +Amo = PN + AMO + DOB

CFD = CFexpl – ΔIMObrute – ΔACRnete

In raport cu destinatiile sale, cash-flow-ul disponibil poate fi impartit în CFD pentru actionari
si CFD pentru creditori.

CFD = CFDact + CFDcr

2010 2011 2012 2013

CFDa -27.496.864 -48.061 23.233.094 3.856.709

CFDc -7.703.045 15.070.385 4.384.806 -7.362.033

CFD -35.025.819 15.022.324 27.617.900 -3.505.324

2.5. DIAGNOSTICUL RENTABILITATII

2.5.1.ROA (Return on assets)

Reprezinta eficienta utilizarii capitalurilor totale puse la dispozitia intreprinderii, atat de

proprietari, cat si de creditori, tinandu-se cont de economiile fiscale. Este un indicator de cuantificare
a eficientei activelor firmei.

EBIT (1  t )
ROA 
CPR  DAT

2010 2011 2012 2013

ROA 0,40% 0,82% -1,49% -3,24%

2.5.2. ROE (Return on equity)

Ratele de rentabilitate financiara exprima eficienta utilizarii capitalurilor puse la dispozitia

intreprinderii de catre proprietarii acesteia. Remunereaza proprietarii intreprinderii prin distribuirea
de dividende catre acestia si prin cresterea rezervelor (a averii proprietarilor).

𝑃𝑁1
𝑅𝑂𝐸 =
𝐶𝑃𝑅0

2010 2011 2012 2013

ROE 0,49% 1,03% -1,69% -3,67%

Pentru o investitie de 100 de lei în activul economic al intreprinderii actionarii si creditorii au

inregistrat un castig net de 0.40 lei în 2010, 0.82 lei in 2011, dar in urmatorii 2 ani o pierdere, iar la o
investie de 100 lei in capitalul companiei castigul este de 0.49 lei in 2010, 1.03 lei in 2011.

Rate de marja, rotatie si structura

Rata marjei nete – exprima eficienta globala a intreprinderii, respectiv capacitatea sa de a realiza
profit si de a rezista concurentei.

𝑃𝑁
𝑅𝑎𝑡𝑎 𝑚𝑎𝑟𝑗𝑒𝑖 𝑛𝑒𝑡𝑒 =
𝐶𝐴
 2009 2010 2011 2012 2013
Rata marjei nete 3,10% 0,40% 0,91% -1,96% -4,27%

Numarul de rotatii a ACR, prin cifra de afaceri este:

2009 2010 2011 2012 2013

Coef de rotatie a ACR 3,00 2,87 4,57 3,43 3,14
Durata de rotatie a ACR (zile) 120,10 125,39 78,78 105,04 114,49
Durata de rotatie a ACRn (zile) 91,55 95,98 51,98 55,92 83,27

ROE = ROA  Efectlevier

𝐷𝐴𝑇
𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑙𝑒𝑣𝑖𝑒𝑟 = (𝑅𝑂𝐴 – 𝑅𝑑𝑜𝑏(1 − 𝑡)) ∗ 𝐶𝑃𝑅 , unde

Rdob – rata dobânzii

𝐷𝐴𝑇
𝐶𝑃𝑅
- levier

2010 2011 2012 2013

ROA 0,40% 0,82% -1,49% -3,24%
ROE 0,49% 1,03% -1,69% -3,67%
Levier 25,01% 13,73% 13,24% 22,03%
Efect de
levier 0,001 0,0021 -0,002 -0,0043

Dobanda este deductibila din materia impozabila a profitului si in consecinta, se calculeaza o

rata de dobanda neta de economia fiscala pe care aceasta deducere o genereaza.

Daca ROA este mai mare decat rata dobanzii la credite avem efect de levier financiar întrucat
pot fi folosite resursele financiare procurate de la imprumutători cu un grad suficient de eficienta
astfel incat sa poata plati costul datoriilor si in plus sa rezulte un spor de rentabilitate. Daca insa este
mai mica aceasta rata de rentabilitate economica, atunci apare o inrautatire a performantelor.

Regula de aur în finante: ROE>ROA>k>Rdob>Rinflatiei, regula ce reiese din modelul

Modigliani&Miller din care reiese corelatia dintre ROE, ROA şi Rdob, aceasta fiind corelata cu relatia
dintre ROA si Rata inflatiei.

o Dacă ROA > Rdob  ROE > ROA, Efect de levier

o Dacă ROA < Rdob  ROE < ROA, Efect de maciuca, de bumerang
Cum activul economic s-a constituit din capitaluri proprii si din cele imprumutate, tot astfel
rentabilitatea economica este o rezultanta a rentabilitatii financiare si a remunerarii datoriilor.
2.6. DIAGNOSTICUL RISCULUI

Solvabilitatea reprezinta capacitatea intreprinderii de a-si asuma obligatiile pe termen lung.

Aceasta se apreciaza prin gradul de indatorare si levier.

DAT DAT
Gradul de indatorare = Levier =
DAT  CPR CPR

2009 2010 2011 2012 2013

Gradul de indatorare 17,98% 21,96% 12,40% 10,99% 22,03%
Levier 23,70% 25,01% 13,73% 13,24% 22,03%

Gradul de indatorare a variat in perioada 2009-2013, ca urmare a cresterii si scaderii

datoriilor pe termen lung.

Lichiditatea reprezinta capacitatea companiei de a-si achita obligatiile pe termen scurt sau
cele care vor deveni scadente in termen scurt. Lichiditatea poate fi apreciata prin calcularea ratelor
de lichiditate (curenta, rapida sau imediata).

ACR
Lichiditatea curenta = * 100
DCR

ACR  Sto Clienti  Disponib

Lichididatea rapida = *100  *100
DCR DCR

ACR  Sto  Clienti Disponib

Lichididatea imediata = *100  *100
DCR DCR

2009 2010 2011 2012 2013

lichiditatea curenta 418,83% 421,35% 292,50% 212,54% 361,00%
lichiditatea rapida 333,57% 250,96% 195,77% 132,71% 273,99%
lichiditatea imediata 13,95% 30,08% 50,91% 11,14% 12,46%
 Lichiditatea curentă a S.C.BOROMIR PROD S.A. BUZAU a scazut in intervalul 2009-2013,
datorandu-se in principal cresterii datoriilor pe termen scurt de la un an la altul.

Lichiditatea rapidă a scazut in intevalul 2009-2013, din cauza scaderii activelor circulante
colaborata cu cresterea stocuilor.

Lichiditatea imediata a variat in intevalul 2009-2013 datorita cresteii disponibilitatilor banesti ale
societatii.