Alexandra DNIL

PERFORMANA FINANCIAR A NTREPRINDERII

1
 Alexandra DNIL

PERFORMANA FINANCIAR
A NTREPRINDERII

Editura UNIVERSITARIA Editura PROUNIVERSITARIA

Craiova, 2014 Bucureti, 2014

3
Refereni tiinifici:
Prof. univ. dr. Alexandru NEGREA
Conf. univ. dr. Irena MUNTEANU

Copyright 2014 Editura Universitaria

Copyright 2014 Editura Pro Universitaria
Toate drepturile sunt rezervate Editurii Universitaria
i Editurii Pro Universitaria.

Nicio parte din acest volum nu poate fi copiat fr acordul scris al editorului.

Descrierea CIP a Bibliotecii Naionale a Romniei

DNIL, ALEXANDRA
Performana financiar a ntreprinderii / Alexandra
Dnil. - Craiova : Universitaria ; Bucureti : Pro Universitaria,
2014
Bibliogr.
ISBN 978-606-14-0877-1
ISBN 978-606-26-0144-7

658


CUVNT NAINTE

Problematica cunoaterii i msurrii performanei ntreprinderii

reprezint un element esenial pentru aprecierea i mbuntirea eficienei
i eficacitii activitilor economice. Mutaiile intervenite la nivelul mediului
economic n ultimele dou decenii au modificat semnificativ modul de
abordare al performanei ntreprinderii, astfel c numeroase teorii din
domeniu au fost adaptate noii realiti economice, i, n anumite cazuri,
completate de noi teorii. n cadrul acestei lucrri este realizat o ampl
analiz comparativ a tuturor acestor teorii, ele reprezentnd punctul de
plecare n cercetarea ntreprins.
Amplele dezbateri pe tema performanei ntreprinderii au
demonstrat faptul c aceasta este o tem incitant, care ridic n
majoritatea ntreprinderilor o serie ntreag de ntrebri, de controverse i
de probleme legate de modul de msurare i evaluare, dar mai ales de
gestionare a acesteia.
Cercetarea prezentat n cadrul acestei lucrri continu irul
cercetrilor care s-au efectuat n domeniul performanei ntreprinderii, cu
precdere a celei financiare, dorind a evidenia noi posibiliti de
mbuntire a acesteia ca urmare a aspectelor identificate la nivelul
sectorului turismului din Romnia. Aceast lucrare, prin coninutul su,
dorete a aduga un plus de cunotine n domeniul performanei
ntreprinderii, contribuind, deopotriv, la mbuntirea literaturii de
specialitate i la identificarea unor viitoare direcii de cercetare.
Doresc s adresez pe aceast cale cele mai sincere mulumiri
domnului profesor universitar doctor Paraschiv Vagu, fr ale crui sfaturi
preioase nu a fi finalizat cu succes acest demers.

Autoarea.

5
 CAPITOLUL I

PERFORMANA NTREPRINDERII

1.1. Conceptul de performan a ntreprinderii

1.2. Performana - o abordare contabil

1.3. Perspectiva managementului asupra performanei

1.3.1. Modelul Sink i Tuttle

1.3.2. Modelul Balanced Scorecard

1.3.3. Matricea de performan

1.3.4. Modelul matricei de rezultate i determinani

1.3.5. Piramida performanei

1.3.6. Prisma performanei

1.3.7. Spirala descendent a performanei

11
Performana financiar a ntreprinderii

1.1. Conceptul de performan a ntreprinderii

Fr ndoial, performana a reprezentat i reprezint n continuare

o preocupare continu a managementului oricrei ntreprinderi. Ce este
ns performana? Cum poate fi aceasta definit?
Pornind de la originea cuvntului performan, acesta provine din
limba latin (performare) i semnific a finaliza o aciune propus. n Frana
secolului al XIII-lea, cuvntul parformance era utilizat cu sensul de
a ndeplini, a executa. Limba englez a preluat acest cuvnt la sfritul
secolului al XV-lea tot cu sensul de a realiza, a executa, a ndeplini o
activitate. Fr a ncerca s facem o interpretare literar a cuvntului, s-au
identificat n teoria economic mai multe niveluri de nelegere a
performanei ntreprinderii. Primul dintre acestea face referire la
randamentul sau rentabilitatea ntreprinderii. Acesta face referire la msura
contabil i financiar a performanei sau a eficienei, acestea conducnd
la ideea de rezultat optim. Cel de-al doilea nivel face referire la indicatorii
eficacitii sociale unde noiunea de conflict reprezint punctul de plecare n
aprecierea sa. Este vorba de aprecierea climatului social al societii. A treia
direcie de nelegere a performanei se refer la domeniul organizaional.
Aadar, exist, n teoria economic, o multitudine de preri n ceea
ce privete definirea conceptului de performan a ntreprinderii, astfel c
nu exist o definiie general acceptat n acest sens. Prin urmare, unii
economiti abordeaz performana din perspectiva obiectivelor urmrite de
ntreprindere, referindu-se la gradul de atingere al acestora, alii o privesc
ca i msur a valorii create de ntreprindere, n timp ce o ultim categorie
consider performana n termeni de productivitate i eficacitate a activitii
ntreprinderii. n consecin, vom prezenta n continuare diferitele
accepiuni ale termenului de performan, aa cum au fost acestea
delimitate de-a lungul secolului trecut, ajungnd pn la abordrile
moderne ale performanei.
A) O prim categorie de cercettori definesc performana prin
prisma obiectivelor ntreprinderii. Astfel, pornind de la viziunea asupra
firmei ca i grup de persoane care deruleaz activiti comune orientate
spre realizarea unui sau unor obiective1, R. Tannenbaum i H. Shimdt
consider c performana reprezint gradul n care o organizaie, ca un

1Nicolescu, O., Verboncu, I., Fundamentele managementului organizaiei, Ediia a III-a,

Editura Tribuna economic, Bucureti, 2007, p.71.

12
 Capitolul I

sistem social, cu anumite resurse i mijloace, i realizeaz obiectivele2.

n aceast accepiune, performana implic analizarea ei n raport cu
scopul urmrit, necesitnd existena unor referine (interne sau externe)
fa de care s se fac raportarea. Aceast prim apreciere a performanei
este ns ncrcat de subiectivitate, ntruct depinde n totalitate de
obiectivele urmrite de ntreprindere. Astfel, ntreprinderile care i-au
propus obiective modeste pot aprecia performana ca fiind ridicat, n cazul
n care gradul ndeplinirii obiectivelor este ridicat, n timp ce alte
ntreprinderi pot aprecia acelai nivel al performanei ca fiind redus, relativ
la gradul sczut al ndeplinirii unor obiective mult mai ambiioase. Ca urmare,
acelai nivel al performanei poate fi apreciat n mod diferit.
Aceiai R. Tannenbaum i H. Shimdt au studiat performana
organizaional folosind msurtori de ordin cantitativ. Ei au descris
performana unei organizaii economice prin prisma gradului de atingere a
obiectivelor i concentrndu-se asupra productivitii muncii, profitului net,
gradului n care organizaia i ndeplinete misiunea i succesul ei este n
meninere sau n cretere3.
O definiie similar propun i G. Lavalette i M. Niculescu, artnd
c performana ntreprinderii urmrete realizarea obiectivelor
organizaionale indiferent de natura i varietatea lor4. Astfel, performana,
n opinia lor, depinde doar de gradul de ndeplinire al obiectivelor, fr a se
ine cont de specificul fiecrei ntreprinderi. Totui, revenind asupra
semnificaiei noiunii de performan, aceiai autori o descriu ca fiind
o stare de competitivitate a ntreprinderii, atins printr-un nivel de
eficacitate i eficien care i asigur o prezen durabil pe pia5. Prin
urmare, conform acestei ultime definiii, performana unei ntreprinderi este
rezultanta eficienei i eficacitii activitilor desfurate de aceasta. Este
necesar ns a se preciza n acest context ce se nelege prin noiunile de
eficien i eficacitate. Eficiena, aa cum o definete Peter Drucker,
nseamn a face lucrurile n mod corect6, n timp ce eficacitatea nseamn

2 Tannenbaum, R., Shimdt, H., How to choose a leadership pattern, Harvard Business
Review, 2009, p.133.
3 Idem.
4 Lavalette G., Niculescu M., Les strategies de croissance, Editura dOrganization, Paris,

1999, p.228.
5 Idem.
6 Drucker., P., The practice of management, Harper Business, 1993, n Eisenberg, J.,

Turnaround Management: A manual for profit improvement and growth, McGraw-Hill, New
York, 1972, p.61.

13
Performana financiar a ntreprinderii

a face lucrurile corecte7. Astfel, n termeni economici, eficiena implic fie

maximizarea rezultatelor obinute avnd dat o anumit cantitate de
resurse (maximizarea valorii), fie minimizarea cantitii de resurse utilizate
n scopul de a obine un anumit rezultat (minimizarea costurilor). Preri
similare cu accepiunea performanei ca sum a eficienei i eficacitii au
fost expuse i de ali autori: Mrgulescu (1994), Burlaund i Simion (1999),
Anthony et al. (2003).
Definiia propus de A. Bourguignon asupra performanei este
aplicabil att la nivelul unei ntreprinderi, ct i la nivel individual: este
performant acela care i atinge obiectivele8. Considerm c aceast
definiie, pe ct de simpl este, pe att de ambiguu i incomplet definete
conceptul de performan. A ndeplini obiectivele nu nseamn ntotdeauna
a fi performant ntruct obiectivele pot fi atinse i cu preul sacrificrii
anumitor factori implicai n atingerea lor (de exemplu, creterea cotei de
pia poate fi obinut prin scderea preului produselor ca urmare a
utilizrii unor materii prime de calitate inferioar, sau, mbuntirea
rezultatelor financiare poate fi realizat prin scderea salariilor angajailor).
Pornind de la aceast definiie, A. Bourguinon subliniaz faptul c
este necesar a se stabili modul de msurare a performanelor unei
ntreprinderi, ale unei activiti, ale unui produs sau ale unui individ. n
acest sens, optica financiar asupra msurrii performanei poate
reprezenta o soluie, ns aceasta nu este i suficient pentru a aprecia n
mod pertinent performana unei ntreprinderi. De aceea, considerm
oportun luarea n considerare nu numai a factorilor cuantificabili monetar
n aprecierea performanei ntreprinderii, ci i a unor factori de ordin
non-financiar, imposibil de cuantificat monetar, al cror efect agregat
reflect performana ntr-o msur mai bun, aa cum este evideniat n
cadrul subcapitolului 2.3.
Pentru M. Lebas, performana reprezint ansamblul etapelor logice
elementare ale aciunii, de la intenie la rezultat9. Conform definiiei date
acesta, performana apare ca urmare a stabilirii unui scop i a ntreprinderii
unei aciuni ntr-un anumit sens pentru a obine un rezultat. Considerm, i
n acest caz, c performana a fost incomplet definit, ca fiind un simplu

7 Idem.
8 Bourguignon, A., Performance et controle de gestion, Encyclopedie de Comptabilite, 2000,
p.934.
9 Lebas, M., Oui, il faut dfinir la performance, Revue Franaise de Comptabilit, No.226,

1995, pp.67-68.

14
 Capitolul I

rezultat al unei aciuni, fr a se face referire la mijloacele concrete utilizate

n obinerea respectivului rezultat.
B) Privit dintr-o a doua perspectiv, performana este definit prin
prisma valorii create de ntreprindere. n acest sens, P. Lorino10 (2003)
arat c performana reprezint tot ceea ce, i numai ceea ce, contribuie
la realizarea obiectivelor strategice ale ntreprinderii, precum i tot ceea
ce, i numai ceea ce, contribuie la ameliorarea cuplului valoare - cost, i nu
doar ceea ce contribuie la diminuarea costului sau la creterea valorii.
Definirea performanei nu se mai rezum deci la obinerea rezultatelor
dorite de ntreprindere, ci este privit acum prin prisma cuplului valoare -
cost. n acest context, cuplul valoare - cost poate fi mbuntit prin
diminuarea costurilor, pe de o parte, i creterea valorii ntreprinderii, pe de
alt parte, ambele aciuni fiind necesare a se realiza n mod concomitent.
Noua abordare a performanei prin prisma crerii de valoare are la
baz un adevr general valabil, i anume acela c ntreprinderile creeaz
valoare numai n msura n care are loc remunerarea capitalului la o rat
de rentabilitate superioar costului acestuia.
ntr-un mod similar, J.M. Stern, J.S. Shiely i I. Ross arat c
performana este un nivel instabil al potenialului unei ntreprinderi, obinut
ca urmare a optimizrii relaiei valoarecost i care face ca ntreprinderea
s fie competitiv pe anumite sectoare strategice.11 Optimizarea relaiei
valoare - cost, aa cum arat literatura de specialitate n domeniu, se
materializeaz n adugarea de valoare economic (engl. Economic Value
Added), valoare de pia (engl. Market Value Added) sau valoare de
management (engl. Value Added Management). Considerm, n acest
context, importana crerii de valoare de ctre ntreprindere, admind c
aceasta este cea care conduce n realitate la obinerea performanei, astfel
c atingerea obiectivelor fr crearea de valoare nu poate fi considerat
performan.

10 Lorino, P., Methodes et practique de la performance, Editura dOrganisation, 2003, p.130.

11 Stern, J.M., Shiely, J.S., Ross, I., The EVA challenge - implementing value-added change
in an organization, Wiley Publishing, 2001, p.45.

15
Performana financiar a ntreprinderii

Figura 1.1. - Performana global a ntreprinderii.

[Sursa: Reynaud, E., Dveloppement durable et entreprise: vers une
relation symbiotique, p.15.]

n viziunea lui E. Reynaud12, performana global a ntreprinderii

este reprezentat de totalitatea performanelor economice, performanelor
sociale i de mediu (vezi figura 1.1.). Astfel, performana apare ca urmare a
rezultatelor financiare obinute de ntreprindere, dar i ca urmare a
aciunilor acesteia n sensul protejrii angajailor i a mediului ambiant.
Considerm c aceast teorie a adus mbuntiri semnificative
asupra conceptului de performan, prin evidenierea laturii sale sociale i
de mediu. Totui, identificm ca aspect negativ al acestei definiii limitarea
laturii sociale la nivelul angajailor ntreprinderii, astfel c dimensiunea
social a performanei nu ia n considerare aciunea celorlali factori sociali
implicai - acionariat, management, clieni, parteneri.
C) O ultim categorie de specialiti definesc performana prin
prisma productivitii i a eficienei activitii ntreprinderii. Astfel, M. Lebas
arat c perfomana nu exist dect dac aceasta poate fi msurat, i n
nici un caz, nu poate fi limitat la cunoaterea unui singur rezultat. Astfel,
rezultatele obinute vor fi evaluate prin comparare cu rezultatele ateptate
sau cu anumite rezultate etalon (H. Bouquin13), pentru a se putea realiza o

12 Reynaud, E., Dveloppement durable et entreprise : vers une relation symbiotique,

Journe AIMS, Atelier Dveloppement Durable, ESSCA Angers, 2003, p.15.
13 Bouquin H. (2004), Le contrle de gestion, Presses Universitaires de France, Collection

Gestion, 6me dition, Paris, p.508.

16