Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
PROIECT DE AN
la disciplina „Investiţii în bunuri imobiliare”
Chişinău
U.T.M.
2014
Evaluarea proiectului investiţional
Proiectul de dezvoltare a imobilului:
Construcţia unei şcoli private
1) Datele iniţiale
Indicatorul Valoarea
Investiţii necesare
LCM, Euro/m2 350
Utilaj, mii Euro 150
Suprafaţa utilă, m2/elev 2.5
Structura investiţiilor
Mijloace împrumutate, mii Euro 1000
Costul capitalului, %
Mijloace proprii 14
Mijloace împrumutate 15
Condiţiile creditării:
termenul, ani 5
rambursarea trimestrială în rate egale, 50
mii Euro (1000:20)
rata dobânzii, % 3,75
(15:4)
Capacitatea, elevi
gimnaziu 1000
liceu 850
Plata pentru instruire, Euro/elev/an
gimnaziu 900
liceu 1200
Utilizarea capacităţilor în
primul an, % 80
Uzura se va determina prin metoda
casării liniare. Norma uzurii pentru:
mijloacele fixe pasive, % 3
1
mijloacele fixe active, % 14
Rentabilitatea medie ramurală, % 18
Taxa impozitului pe venit, % 15
Cheltuieli investiţionale
total 1 768 750 euro
2
Graficul rambursării creditului
Anul anul 0 anul 1 anul 2
Trimestrul I II III IV I II III IV
Suma datoriei
la finele
perioadei 1000,000 950,000 900,000 850,000 800,000 800,000 750,000 700,000 650,000
Achitarea
sumei de bază 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
Dobânda 37,50 35.62 33.75 31.87 30,000 28.12 26.25 24.37
Spre achitare
la finele
perioadei 87.5 85.62 83.75 81.87 80,000 78.12 76.25 74.37
Spre achitare
anual, mii euro 338.74 308.74
(continuare)
Anul anul 3 anul 4 anul 5
Trimestrul I II III IV I II III IV I II III IV
Suma datoriei la
finele perioadei 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 0
Achitarea sumei
de bază 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
Dobânda 22.5 20.62 18.75 16.87 15.00 13.12 11.25 9.37 7.5 5.62 3.75 ---
Spre achitare la
finele perioadei 72.5 70.62 68.75 66.87 65.000 63.12 61.25 59.37 57.5 55.62 53.75 50.00
Spre achitare
anual, mii euro 278.74 248.74 216.87
3
Determinarea fluxului net de numerar (NCF)
Indicator anul 1 anul 2 anul 3 anul 4 anul 5 anul 6 anul 7 anul 8 anul 9 anul 10
VBP, euro 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000
Utilizarea
capacităţilor 80% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
VBE, euro 1 536 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000
Rambursarea
împrumutului,
euro 338,74 308,74 278,74 248,74 216.87 0 0 0 0 0
Venitul după
rambursare,
euro 1 197 260 1 611.260 1 641 260 1 671 260 1 703 130 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000 1 920 000
Profitul până
la impozita-
re, euro 215 506 290 026 295 426 300 826 306 563 345 600 345 600 345 600 345 600 345 600
Impozitul pe
venit, euro 32 325 43 503 44 314 45 124 45 984 51 840 51 840 51 840 51 840 51 840
Profitul net,
euro 183 175 246 523 251 112 255 702 260 579 293 760 293 760 293 760 293 760 293 760
Uzura, euro 48 560 48 560 48 560 48 560 48 560 48 560 48 560 48 560 48 560 48 560
NCF, euro 231 735 295 083 299 672 304 262 309 139 342 320 342 320 342 320 342 320 342 320
NCF total,
euro 3 151 491
4
3) Determinarea indicatorilor eficienţei economice
VNAT = NCF act. – I = 1 806 588 – 1 768 750 = 378 380 euro.
T = I / CF med. = 1 768 750 / (3 151 491/ 10) = 5,61 ani sau 5 ani
6 luni 1 zile.
5
b) determinăm termenul actualizat de recuperare a
investiţiilor prin actualizarea indicatorilor primari în
formă tabelară:
Anul 10
Anul 0
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
Anul 6
Anul 7
Anul 8
Anul 9
Indicatorul 1 768 750
Investiţiile
202 420
225 000
199 731
177 080
157 042
152 674
124 946
108 173
365 898
93 624
NCF act.
1 141 599
1 566 330
1 341 330
+378 380
964 527
807 477
654 803
529 857
421 684
328 060
Suma
restantă la
finele anului
Perioada de 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0.6
recuperare an an an an an an an an an ani
Termenul de
9,6 ani sau 9ani 7 luni 4 zile
recuperare
VNAT ( )
RIR = rmin + (rmax-rmin)*
VNAT ( ) VNAT ( )
6
Determinarea valorii nete actualizate totale
la diferite rate de actualizare (VNAT)
RIR = 15 + (20 – 15) x [32 380 / (32 380 + 248 909)] = 15,57 %
Concluzii
Proiectul este eficient din punct de vedere economic.
Perioada de recuperare a investitiilor este de 9.6 ani.Valoarea
neta actualizata a cheltuielilor pentru realizarea exploatarea si
7
deservirea tehnica a proiectului este de 378.3 mii euro. Este
considerat un proiect de investitii rentabil si avantajos.