Facultatea:Marketing, An studiu: II,Seria B
Disciplina: Finane Generale
Titular seminar: Lect. [Link]. Meral KAGITCI
Seminar nr. 8-
Analiza pe baza bilanului financiar
1. Pentru intreprinderea WALDO STYLE se cunosc urmatoarele informatii din bilantul exercitiului N:
Anul N-1 Anul N (mil.
ELEMENTE BILANTIERE
(mil. lei) lei)
Capital social 94,500 94,500
Clienti 60,550 53,200
Creditori diversi 2,800 2,100
Stocuri de materii prime 9,700 12,850
Titluri de participare 9,800 12,600
Imobilizari corporale 82,950 104,300
Investitii financiare pe termen scurt 2,450 4,200
Clienti creditori 8,050 1,400
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli 8,750 9,450
Imprumuturi pe termen lung 29,750 35,700
Furnizori 37,800 43,400
Imobilizari necorporale 7,000 3,500
Rezerve 5,500 5,500
Salariati 6,900 8,700
Credite bancare pe term scurt 5,950
Creante diverse 6,900 8,700
Pe baza acestor informatii se cer:
a) Disponibilitatile din bilantul exercitiului N-1, daca intreprinderea are contractate credite bancare pe termen
scurt in suma de 5.950 mil. Lei;
b) Creditele de trezorerie in sold la sfarsitul exercitiului N, daca intreprinderea doreste mentinerea nivelului
disponibilitatilor de la sfarsitul exercitiului N-1;
c) Intocmirea bilantului financiar al intreprinderii WALDO STYLE la sfarsitul exercitiilor N-1 si N;
d) Determinarea indicatorilor echilibrului financiar la sfarsitul exercitiului N si N-1
Situatia Neta; Nevoia de Fond de Rulment; Fondul de Rulment ; Trezoreria Neta .
REZOLVARE:
a) Disponibilitatile din bilantul exercitiului N-1, daca intreprinderea are contractate credite bancare pe termen
scurt in suma de 5.950 mil. Lei;
Disponibilitati = TP TA (fara disponib) = 200.000 170.350 = 20.650
b) Creditele de trezorerie in sold la sfarsitul exercitiului N, daca intreprinderea doreste mentinerea nivelului
disponibilitatilor de la sfarsitul exercitiului N-1;
Credite de trezorerie = TA TP (fara cred. de trezo) = 220.000 200.750 = 19.250
1
Facultatea:Marketing, An studiu: II,Seria B
Disciplina: Finane Generale
Titular seminar: Lect. [Link]. Meral KAGITCI
c) Intocmirea bilantului financiar al intreprinderii WALDO STYLE la sfarsitul exercitiilor N-1 si N;
ACTIV Anul N-1 Anul N PASIV Anul N-1 Anul N
(mil. lei) (mil. lei) (mil. lei) (mil. lei)
I. IMO 99,750 120,400 I. CPR 100,000 100,000
Imo necorporale 7,000 3,500 Cap. Soc. 94,500 94,500
Imo corporale 82,950 104,300 Rezult. Nerep. 0 0
Imo financiare 9,800 12,600 Rezerve 5,500 5,500
II. PRCH 8,750 9,450
II. ACR 100,250 99,600 III. DFIN 29,750 35,700
Stocuri 9,700 12,850
Clienti 60,550 53,200 IV. DCR 61,500 74,850
Creante diverse 6,900 8,700 Furnizori 37,800 43,400
VMP 2,450 4,200 Salariati 6,900 8,700
Disponibilitati 20,650 20,650 Stat 0 0
Actionari 0 0
[Link] 10,850 3,500
Banci 5,950 19,250
TOTAL ACTIV 200,000 220,000 TOTAL PASIV 200,000 220,000
d) Determinarea indicatorilor echilibrului financiar la sfarsitul exercitiului N si N-1
Situatia Neta; Nevoia de Fond de Rulment; Fondul de Rulment ; Trezoreria Neta .
Anul N-1 Anul N
(mil. lei) (mil. lei)
SN 108,750 109,450 Variatie SN 700
FR 38,750 24,750 Variatie FR -14,000
NFR 21,600 19,150 Variatie NFR -2,450
TN 17,150 5,600 Variatie TN -11,550
SN = TA TD = TA (DFIN + DCR) = 108.750
FR = (CPR + PRCH + DFIN) IMO = 38.750
NFR = (ACR VMP Dispo) (DCR Banci) = 21.600
TN = FR NFR = 17.150
TN = ATz PTz = (VMP + Dispo) Banci = 17.500
Aspecte de luat in considerare la interpretarea indicatorilor calculate mai sus:
2
Facultatea:Marketing, An studiu: II,Seria B
Disciplina: Finane Generale
Titular seminar: Lect. [Link]. Meral KAGITCI
o Crestere nevoi bilantiere: 20.000 din care:
- crestere nevoi pe termen lung: 20.650
- scadere nevoi pe termen scurt: - 650
o Acoperirea cresterii nevoilor prin resurse: 20.000 din care:
- resurse pe termen lung: 6.650
- resurse pe termen scurt: 13.350
NFR = 2.450
FR = 14.000
TN = 11.550
Realizarea echilibrului financiar in dinamica nu prezinta tocmai o situatie favorabila intreprinderii
deoarece o parte din cresterea nevoilor pe termen lung ( cresterea activelor imobilizate in valoare de 14.000)
este finantata prin cresterea resurselor pe termen scurt, astfel:
- din credite bancare pe termen scurt (11.550)
- din datorii de exploatare pe termen scurt (2.450)
Acest lucru duce la incalcarea regulii de finantare conform careia nevoile pe termen
lung trebuie acoperite din resurse pe termen lung.
o Cresterea nevoilor pe termen lung: 20.650
o Cresterea resurselor pe termen lung: 6.650
o Resurse pe termen lung ce trebuie finantate: 14.000
Ele sunt finantate astfel:
- Crestere resurse pe termen scurt: 13.350
- Scadere nevoi pe termen scurt si crestere datorii de exploatare (excedent de resurse degajat
din exploatare): 2400 + 50
EXEMPLU 2:
O intreprindere dispune de urmatoarele informatii:
Imobilizari 800 Capitaluri proprii 700
Stocuri 240 Datorii pe termen lung 260
Creante 140 Datorii de exploatare 80
Lichiditati 60 Credite bancare curente 200
Sa se calculeze urmatorii indicatori: FR, NFR si TN.
Fondul de Rulment
FR = CRR + PRCH + DFIN IMO = 700 + 0 + 260 800 = 160
Nevoia de Fond de Rulment
NFR = (Stocuri + Creante) Dat. de exploatare = 240 + 140 80 = 300
Trezoreria Neta
3
Facultatea:Marketing, An studiu: II,Seria B
Disciplina: Finane Generale
Titular seminar: Lect. [Link]. Meral KAGITCI
TN = FR NFR = 160 300 = -140
TN = Atz - PTz = 60 200 = -140
Interpretare: Deficitul de resurse temporare (nevoia de fond de rulment) in valoare de 300 este finantat astfel:
- din resurse permanente (fond de rulment): 160
- din credite bancare pe termen scurt: 140
EXEMPLU 3:
Activul total al intreprinderii GAMMA S.A. este in valoare totala de 25.000.000 RON. Acesta este finantat astfel:
25% capitaluri proprii;
45% datorii financiare;
Restul din datorii de exploatare.
Stiind ca intreprinderea doreste sa mentina un nivel al disponibilitatilor de 10% din activ si ca imobilizarile nete au in
exercitiul respectiv valoarea de 8.000.000, sa se determine:
Fondul de rulment;
Nevoia de fond de rulment;
Trezoreria neta
ACTIVE IMOBILIZATE 8,000,000 TOTAL PASIV 25,000,000
ACTIVE CIRCULANTE 17,000,000
Stocuri
14,500,000
Creante
Disponibilitati 2,500,000
TOTAL ACTIV 25,000,000
CAPITALURI PROPRII 6,250,000
DATORII FINANCIARE 11,250,000
DATORII CIRCULANTE 7,500,000 SN 6,250,000
Datorii de exploatare 7,500,000 FR 9,500,000
Credite bancare 0 NFR 7,000,000
TN 2,500,000
EXEMPLU 4:
Pentru intreprinderea TIGAL se cunosc urmatoarele informatii din bilantul exercitiului N:
Capital 32.000
Titluri de participare 3.800
Clienti 17.200
Creditori diversi 500
Imobilizari corporale 32.800
Investitii financiare pe termen scurt 2.200
Provizioane pt riscuri si cheltuieli 3.700
Datorii financiare 20.900
Datorii de exploatare 12.400
Imobilizari necorporale 3.000
Credite bancare curente 2.600
4
Determinati:
Nivelul disponibilitatilor in cont la sfarsitul exercitiului N
ACTIV PASIV
I. IMO 39.600 I. CPR 32.000
Necorporale 3.000
Corporale 32.800 II. PRCH 3.700
Financiare 3.800
III. DFIN 20.900
II. ACR 32.500
Stocuri 0 IV. DCR 15.500
Creante 17.200 Furnizori
ATz Salariati 500
- VMP 2.200 Stat 12.400
- CCB 13.100 Actionari
PTz
- Banci pe t.s. 2.600
TOTAL ACTIV 72.100 TOTAL PASIV 72.100
Situatia Neta
SN = TA (DFIN + DCR) = 72.100 (20.900 + 15.500) = 35.700
Fondul de Rulment
FR = CRR + PRCH + DFIN IMO = 32.000 + 3.700 + 20.900 39.600 = 17.000
Fondul de Rulment Propriu
FRP = CRR + PRCH IMO = 32.000 + 3.700 39.600 = - 3.900
Fondul de Rulment Imprumutat (Strain)
FRS = FR FRP = 17.000 + 3.900 = 20.900 = DFIN
Nevoia de Fond de Rulment
NFR = (Stocuri + Creante) Dat. de exploatare = 17.200 12.900 = 4.300
Trezoreria Neta
TN = FR NFR = 17.000 4.300 = 12.700
TN = Atz - PTz = 15.300 2.600 = 12.700
Tem:
Ion Stancu (coordonator),2003, Finane, vol III, Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura
Economic, Bucureti -> problemele 1, 2,3,4,5 - pag. 46-49
Victor Dragota (coordonator), 2005, Management financiar, vol. I, , Editura Economic, Bucureti,
capitolul 5
