Aplicaţia practică nr.

Se cunosc următoarele date referitoare la activitatea de investiţii a unei societăţi comerciale:

a) Valoarea investiţiei este de 100.000 mii lei, din care în trimestrul I 15.000 mii lei, trimestrul
al II-lea 25.000 mii lei, trimestrul al III-lea 35.000 mii lei şi trimestrul al IV-lea 25.000 mii lei.

b) Economiile programate la lucrările de investiţii executate în regie sunt de 1.740 mii lei, din
care: în trimestrul I 470 mii lei, în trimestrul al
II-lea 330 mii lei, în trimestrul al III-lea 350 mii lei şi în trimestrul al IV-lea 590 mii lei.

c) Sumele rezultate din valorificarea activelor imobilizate casate sunt: în trimestrul I 1.850 mii
lei, trimestrul al II-lea 1.260 mii lei, trimestrul al III-lea 2.400 mii lei şi trimestrul al IV-lea 1.600 mii lei.

d) Amortismentul aferent activelor imobilizate pe parcursul duratei normale de funcţionare

este de 3.400 mii lei. Se aplică sistemul de amortizare liniar.

e) Profitul impozabil este de 74.000 mii lei. Cota de impozit pe profit este de 16%. Se
repartizează din profitul net o cotă de 50% pentru surse proprii de dezvoltare, din care în trimestrul I
20%, în trimestrul al II-lea 25%, în trimestrul al III-lea 30%, în trimestrul al IV-lea 25%.

f) Ratele scadente şi dobânzile aferente creditelor pentru investiţii au următoarea repartiţie

pe trimestre, conform tabelului nr. 25:

Tabelul nr. 5 - mii lei-

Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV

Rate scadente 500 890 1.480 360

Dobânzi 610 920 1.660 480

Să se întocmească tabloul de finanţare.

Rezolvare

1) Investiţia de finanţat totală se determină prin relaţia:

IfT = V − Ec

unde: V - valoarea investiţiei;

Ec - economii la lucrările executate în regie.

IftrimI = 15.000 - 470 = 14.530 mii lei

IftrimII = 25.000 - 330 = 24.670 mii lei

IftrimIII = 35.000 - 350 = 34.650 mii lei

IftrimIV = 25.000 - 590 = 24.410 mii lei

IfTOTAL=100.000 - 1.740 = 98.260 mii lei

sau IfTOTAL= 14.530 + 24.670 + 34.650 + 24.410 = 98.260 mii lei

2) Resursele de finanţare a investiţiei

rIf = Rp+Re

unde: Rp - resurse proprii;

Re - resurse exogene.

Calculul resurselor proprii (Rp) se face astfel:

Rp = Si + Sv + Sd + Sa + A + pP

unde: Si - sold iniţial destinat investiţiilor;

Sv - sume rezultate din valorificarea activelor imobilizate;

Sd - sume rezultate din despăgubiri, conform contractelor de asigurare;

Sa - alte sume;

A - amortisment;

pP - profit repartizat pentru finanţarea investiţiilor.

În cazul aplicaţiei de mai sus, resursele proprii sunt formate din sume rezultate din valorificarea
activelor circulante, amortisment şi profit, după cum urmează:

Rp = Sv + A + pP.

Astfel, Svtotal =1.850+1.260+2.400+1.600= 7.110 mii lei

A = 34.000 mii lei/an => Atrimestrial = 8.500 mii lei

Pr net = Pr brut – Impozit pe profit

= Pr brut – 16% × Pr brut

 = 74.000 – 16% × 74.000

= 62.160 mii lei

Cota de 50% din profitul net se repartizează pentru surse proprii de dezvoltare, adică
pP=31.080 mii lei. Procentual, pe trimestre, avem după cum urmează:

pPtrim I = pP×20% = 6.216 mii lei

pPtrim II = pP×25% = 7.770 mii lei

pPtrim III = pP×30% = 9.324 mii lei

pPtrim IV = pP×25% = 7.770 mii lei.

În continuare,

RptrimI = 1.850 + 8.500 + 6.216 = 16.566 mii lei

RptrimII = 1.260 + 8.500 + 7.770 = 17.530 mii lei

RptrimII I= 2.400 + 8.500 + 9.324 = 20.224 mii lei

RptrimIV = 1.600 + 8.500 + 7.770 = 17.870 mii lei

Resursele propri totale reprezintă suma componentelor trimestriale:

IV
RpTOTAL=  Rp
i=I
trim i =16.566 + 17.530 + 20.224 + 17.870 = 72.190 mii lei

Deoarece pentru aplicaţia noastră Re=0, rezultă că

rIf = Rp = 72.190 mii lei.

3) Necesarul de resurse

NR = IfT+Dc+D

unde: Dc - datorii din rate scadente la credite;

D - dobânzi aferente creditelor.

NRtrimI = 14.530 + 500 + 610 = 15.640 mii lei

NRtrimII = 24.670 + 890 + 920 = 26.480 mii lei

NRtrimIII = 34.650 + 1.480 + 1.660 = 37.790 mii lei

NRtrimIV = 24.410 + 360 + 480 = 25.250 mii lei

IV
NRTOTAL=  NR
i=I
trim i = 105.160 mii lei
4) Tabloul de finanţare

Tabelul nr.6 TABLOUL DE FINANŢARE-CREDITARE

A INVESTIŢIILOR - mii lei-

Anual Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV

Resurse 72.190 16.566 17.530 20.224 17.870

proprii (Rp)

Necesar de 105.160 15.640 26.480 37.790 25.250

resurse

Excedent - 926 - - -

Deficit 32.970 - 8.950 17.566 7.380

Excedent 926 - 926

trimestrul
anterior

Deficit net 32.970 - 8.024 17.566 7.380