1.Aplicaţia 1.

Se cunosc urmatoarele informaţii despre 3 companii cu activitate internaţională:

Compania A:
- Capital social: 50 mil USD
- Nr.total angajaţi: 200.000, din care 150.000 in strainatate
- CA: 1300 mil USD, din care 75% obtinuta in strainatate
- Active: 250% din Capitalul social=250%*50 mil USD=125 MIL USD
- Activele obţinute (deţinute) în străinătate: 70% din Activele totale = 70%*125 MIL=87.5
MIL usd
Compania B:
- Active deţinute în străinătate: 50 mil USD reprezentând 90% din totalul activelor,
- Nr.total angajaţi: 150.000 din care 100.000 in strainatate
- CA: 2000 mil USD din care 80% obtinuta in strainatate
Compania C:
- Active totale: 50 mil USD din care 80% Active deţinute în străinătate
- Nr. total angajaţi: 15.000m din care 5000 in strainatate
- CA 50 mil USD, din care 20 mil USD obtinuta in strainatate

Realizaţi aprecieri cu privire la: gradul de integrare pe pieţele internaţionale a companiilor

respective utilizând indicele de transnaţionalitate.

Indicele de transnaţionalitate (transnationality index), ce se calculează ca o medie a trei rate, şi

anume: ponderea activelor in străinătate in totalul activelor, ponderea vanzărilor din străinătate in
totalul vanzărilor, ponderea angajaţilor din străinătate in totalul angajaţilor.

It = [(As/At)+(Vs/Vt)+(Nas/Nat)]/3

ItA = [(87.5/125)+(0.75)+(150000/200000)]/3 = 0.73

ItB = [(0.9)+(0.8)+(10000/150000)]/3 = 0.78

ItC = [(0.8)+(20/50)+(5000/15000)]/3 = 0.51

Se cunosc următoarele informaţii cu privire la 3 comp. transnaţionale:

Informaţii relevante Comp. A Comp.B Comp.C

Ponderea activelor deţinute în străinătate 40% 60% 70%
în activele totale
Vanzari totale 1500 800 100
Vanzari in strainatate 1200 700 50
Ponderea angajaţilor din străinătate în 50% 70% 80%
totalul angajaţilor

Precizaţi care dintre cele 3 companii este integrată pe pieţele străine comparând Indicele
de transnaţionalitate al acestora.

It = [(As/At)+(Vs/Vt)+(Nas/Nat)]/3

ItA = [(0.4)+(1200/1500)+(0.5)]/3 = 0.56

ItB = [(0.6)+(700/800)+(0.7)]/3 = 0.72

ItC = [(0.7)+(50/100)+(0.8)]/3 = 0.66

 Realizarea unui proiect de investitii presupune un efort investitional de 8.4 mil lei.

Fluxul de numerar anual generat pe durata de functionare (CF) determinat pe baza veniturilor si a
cheltuielilor previzionate, este prezentat in tabelul urmator :

Mil u.m.
Anul 1 2 3 4 5 6 7 8 9
CF 2.20 2.40 2.45 2.20 2.15 2.12 2.10 2.10 2.02

Sa se calculeze rata de rentabilitate a proiectului de investitii si sa se stabileasca daca proiectul

este acceptabil, stiind ca rentabilitatea minima dorita de agentul economic este de 25%.

Rr = CF total (Proft net total)/Efort investitional * 100

CF total = 2.2+2.4+2.45+2.2+2.15+2.12+2.1+2.1+2.02 = 19.74

Rr = 19.74/8.4*100=235%
 O companie din Filipine intenţionează să construiască o fabrică de bere în SUA având în
vedere succesul la export înregistrat de produsul respectiv în perioada anterioară. Evaluarea
proiectului de investiţii se face pe baza dublei perspective (compania evaluează simultan şi
posibilitatea realizării proiectului în alte 2 plasamente: Mexic şi Venezuela).
Indicatorii de eficienţă investiţională sunt: 1,35 în Mexic şi 1,15 în Venezuela.
Investiţia iniţială se ridică la valoarea de 300 mii USD (curs de schimb 22 peso=1 USD)
destinată achiziţionării de active fixe care vor fi amortizate pe o perioadă de 3 ani prin metoda
liniară. Valoarea reziduală a activelor fixe se estimează a fi nulă, iar pt.evaluarea proiectului de
investiţii nu se ia în calcul valoarea terminală.
Toate fluxurile de numerar disponibile vor fi repatriate în Filipine la sfârşitul fiecărui an.
Cota de impozit pe profit în SUA este de 40%, iar în Filipine de 50%. SUA nu impune
restricţii la repatrierea fondurilor către ţările de origine şi nici una dintre cele 2 ţări nu acordă
scutiri de impozite în situaţia în care impozitele sunt plătite în cealaltă ţară.
Compania filipineză utilizează urmatoarele previziuni exprimate în USD (aceste
previziuni nu vor fi ajustate la inflaţie).

Anul 1 2 3
Preţul unitar de vânzare 1 1,03 1,06
Cheltuieli fixe 100.000 103.000 106.000
Amortizarea 100.000 100.000 100.000
Cererea în SUA (exprimată în buc) 700.000 900.000 1.000.000
Cursul de schimb Peso/ USD 25 20 20

Costurile variabile sunt estimate la 50% din valoarea vânzărilor.

Precizaţi dacă investiţia în SUA este atractivă pt.compania din Filipine.

Indicatorii de eficienţă investiţională asigura comparabilitatea între profitul total obţinut

în urma realizării obiectivului econom ic nou şi efortul investiţional.

Indice eficienta investitionala =( Pr net 1+ Pr net 2 +Pr net 3)/Efortul investitional

Anul 1 2 3
700000 927000 1060000
Vanzari
Cheltuieli fixe 100.000 103.000 106.000
Cheltuieli variabile 350000 463500 530000
Amortizarea 100.000 100.000 100.000
Profitul brut 150000 260500 324000
Impozitul pe profit in SUA-40% 60000 104200 129600
Profitul net in SUA (USD) 90000 156300 194400
Profitul repatriat in Filipine (peso) 2250000 3126000 3888000
Impozitul pe profit in FILIPINE-50% 1125000 1563000 1944000
 Profitul net in Filipine -PESO 1125000 1563000 1944000
Cursul de schimb Peso/ USD 25 20 20

EFORTUL INVESTITIONAL = 300000 USD*22 PESO = 6600000 PESO

PROFITUL NET TOTAL= 1125000+1563000+1944000=4632000 PESO

Indice eficienta investitionala = 4.632.000/6.600.000 = 0.70

Proiectul A presupune o investiţie iniţială de 9000 um fără valoare reziduală şi amortizabilă prin
metoda amortizării liniare cu % proiecţii privind veniturile şi cheltuielile asociate
Proiecţii Anul 1 Anul 2 Anul 3
1. Venituri 18.000 15.000 12.000
2. Cheltuieli directe de secţie 4.000 3.000 2.000
3. Marjă directă de profit 18000-4000 = 12.000 10.000
14.000
4. Cheltuieli cu amortizarea 3.000 3.000 3.000
5. Marjă de profit brută Mj – ch.A 9.000 7.000
14000-3000=
11.000
6. Cheltuieli generale ale firmei 1500 1500 1.500
7. Profit din exploatare 11000-1500= 9000-1500= 5.000
9.500 7.500
8. Cheltuieli cu dobânda 500 5000 500
9. Profit înainte de impozitare 9000 7000 5000
10. Cheltuieli cu impozitul pe 900 700 500
profit (COTA IMPOZIT PROFIT
10%)
11. Profit net 8100 6300 4500

Indice eficienta investitionala =( Pr net 1+ Pr net 2 +Pr net 3)/Efortul investitional=

(8100+6300+4500)/9000=2.1