UNIVERSITATEA ECOLOGICA DIN BUCURESTI

FACULTATEA DE MANAGEMENT-FINANCIAR

ASIGURARI SI REASIGURARI

Profesor coordonator: Student:

Prof.Univ.Dr. Constantinescu Dan Diaconu Petrica
 ASIGURARILE DE VIATA DE TIP UNIT-LINKED

Caracterizare generală a asigurării de viață tip Unit-Linked

Activitatea de asigurare a apărut ca urmare a nevoii de siguranță a persoanelor
fizice și juridice a căror bunuri materiale, integritate corporală, viață sau activitate
este supusă unor evenimente neprevăzute care generează anumite riscuri 1 . Inițial
asigurările vizau în special compensarea pierderilor materiale asociate naufragiilor
sau incendiilor. Dovedindu-se viabil, sistemul a fost extins și la domeniul vietii.
Asigurările au apărut din necesitatea susținerii familiilor lipsite de mijloace de
supraviețuire.
Prima asigurare de viață, atestată arheologic, a fost încheiată la Londra în 1583,
iar prima companie de asigurări a fost constituita în 1769 – Lloyd’s of London.
Asigurarile de viață se încadreaza în categoria mai generala a asigurărilor de
persoane, care au ca scop protecția vieții și sănătății individului. Criteriul care stă
la baza acestei clasificari constă din riscul acoperit prin componenta principală (de
baza) a produsului: la asigurarea de bază, principalul risc acoperit este decesul, iar
asigurarile de persoane, altele decat cele de viață, nu includ riscul de deces.
Acestea din urma (asigurarea medicala, asigurarile de călătorie etc.) sunt înscrise la
categoria non-viață întrucat nu protejeaza riscul de deces (viața individului).
În concluzie, asigurarea de viață reprezintă cea mai eficienta metoda de protecție
financiară inventata de societatea umană, în cazul riscurilor imprevizibile sau
previzibile.
Asigurarea de tip Unit-Linked este fundamentată tot pe doi piloni, similar cu
asigurarea mixtă de viaţă, cu menţiunea că această poliţă îmbină protecţia cu
investiţia.
Asigurările de tip unit-linked sunt asigurările de viaţă tradiţionale, adică sunt
polițe de asigurare care oferă posibilitatea investirii banilor în fonduri de investiții
cu o componentă de investiţie, pe care le alege asiguratul. Banii plătiți de către
client companiei de asigurări sunt plasați la fondurile de investiții dintr-o listă
oferita tot de compania de asigurări, asiguratul primind în schimbul primei de
asigurare o cotă parte - unit-uri la fondul de investiții.
 Dacă în cazul asigurărilor de viață tradiționale riscul investiției aparține
companiei de asigurări (în consecință asigurătorul va investi banii cu mare
prudență, de obicei în depozite bancare și obligațiuni de stat, care deși au o
rentabilitate scăzută sunt mai sigure), la asigurările de tip unit-linked riscul
investiției aparține contractantului, beneficiile obținute din investiții depinzând de
performanța fondurilor de investiții create și puse la dispoziție de asigurător.
Aceste produse pot avea în structura lor următoarele componente:
Componenta de protecție - este reprezentată de o asigurare de viață pe termen
nelimitat, pentru care plata primelor eșalonate se face până la împlinirea vârstei de
pensionare, iar pe perioada protecției suma asigurată (aleasă de client) este
garantată de asigurător. În cazul decesului asiguratului, beneficiarul va încasa
valoarea maximă dintre suma asigurată și valoarea contului său la momentul
respectiv. Suma asigurată este stabilită de către client între o valoare maximă și
una minimă, în funcție de vârsta sa și de valoarea primei plătite, iar valoarea
contului său este reprezentată de echivalentul valoric al unit-urilor deținute în
fondurile financiare ale asigurătorului.

Componenta investițională – constă în cumpărarea de unități de fond (unit-uri)

în fondurile financiare constituite de asigurător. Un unit reprezintă o diviziune a
fondurilor financiare, asigurând clientului dreptul de a participa la performanța
acestora. Valoarea unui unit se stabilește săptămânal, la momentul evaluării
fondurilor, regăsindu-se în prețul de vânzare. Aceste fonduri sunt fonduri interne,
închise, reprezentând un portofoliu de diverse tipuri de active financiare
administrate de asigurător exclusiv în scopul asigurării. În mod normal asigurătorul
creează mai multe fonduri din care asiguratul trebuie să aleagă. Contractantul
asigurării va avea acces la aceste fonduri doar prin intermediul asigurărilor unit-
linked, iar prima de asigurare plătită va fi destinată în întregime achiziționării de
unit-uri în fondurile financiare. Plata primelor se poate face anual, semestrial sau
trimestrial, lunar dar și în orice moment atunci când se dorește mărirea părții de
investiție. Contractantul poate alege procentul în care prima se va aloca în diferite
fonduri și poate în orice moment să schimbe gratuit aceste procente de alocare.

Componența rentelor – apare doar în cazul asigurărilor unit-linked la care

există posibilitatea transformării valorii contului la expirarea contractului. Ea
constă în transformarea, la sfârșitul perioadei de plată a primelor (la vârsta
pensionării), valorii contului contractantului în rente lunare.
Principalele trăsături ale produselor de tip unit-linked sunt 4 :
prima de asigurare nu este fixă, clientul poate modifica oricând mărimea
primelor de asigurare;
clientul poate alege suma asigurată între un minim și un maxim , stabilite în
funcție de vârsta asiguratului și de valoarea primei plătite și poate fi modificată
oricând, dar suma respectivă este garantată pe toată durata contractului;
plata primelor de asigurare este eșalonată și există posibilitatea modificării
frecvenței de plată la fiecare aniversare a contractului;
clientul poate oricând să retragă o cotă din numărul unit-urilor în contul său,
cota exprimată ca procent sau sumă fixă;
în cazul în care clientul nu mai poate plăti primele de asigurare contractul unit
linked se transformă într-un contract cu suma de asigurare redusă, adică noua suma
asigurată va fi egală cu valoarea contului contractantului la momentul încetării
plății primelor;
în cazul unui contract cu suma asigurată redusă, clientul are dreptul să facă
retrageri periodice prin reducerea contului său, reduceri care se pot face sub formă
de cote procentuale sau în sumă fixă, atât timp cât contul nu este nul;
contractantul asigurării are dreptul, de regulă o dată pe an, să transfere unit-uri
între fondurile financiare în care se află banii săi.

Pentru a beneficia de o astfel de asigurare, solicitantul trebuie să îndeplinească

anumite condiţii în ceea ce priveşte sănătatea şi vârsta. Astfel, pot fi asigurate
numai persoanele care sunt sănătoase şi au vârsta cuprinsă între 16 şi 65 ani. O altă
condiţie este de a se alege o durată a contractului astfel încât, la expirarea acestuia,
persoana asigurată să nu depăşească vârsta de 75 ani. Persoanele care nu sunt
complet sănătoase, sau persoanele care sunt in vârsta de peste 65 ani, se pot asigura
numai conform unor condiții deosebite stabilite de către asigurator .
Persoanele inapte de munca, de regula, nu se pot asigura. O persoană este
considerată inaptă
de muncă în cazul în care, din cauza unei boli sau a unei infirmităţi, este
incapabilă, din punct de vedere medical, să desfăşoare orice profesie/meserie. O
asigurare de tip unit - linked poate fi încheiată pentru o perioadă cuprinsă între 10
şi 30 ani. Acoperirea efectivă debutează întotdeauna cu data de 1 a lunii următoare
celei în care s-a completat cererea de asigurare, şi încetează în data specificată
drept dată de încetare a asigurării.
Avantajele produselor de tip unit - linked sunt reprezentate în principal de
flexibilitate și administrarea profesională a portofoliului. Flexibilitatea constă
îndeosebi în 5 :
valoarea primelor eșalonate poate fi mărită în orice moment;
frecvența primelor poate fi schimbată la orice aniversare;
posibilitatea plății unor prime adiționale oricând;
suma asigurată garantată poate fi schimbată în orice moment;
deținătorul asigurării poate alege proporția în care primele or fi alocate în
programele de investiții;
deținătorul asigurării poate schimba unit-uri dintr-un program de investiții în
altul;
posibilitatea retragerii unor sume de bani din contul de unit-uri (între anumite
limite și cu anumite penalități);
posibilitatea răscumpărării contractului;
posibilitatea transformării contractului într-un contract cu suma asigurată redusă.
Riscurile unui produs de tip unit-linked se referă în special la riscul de investiție
care este suportat de client, în sensul că asigurătorul garantează doar suma
asigurată în caz de deces.
Riscul de investiție poate fi redus totuși prin următoarele metode:
Diversificarea - presupune investiții in acelasi tip de instrumente dar in diverse
sectoare economice si companii diferite pentru reducerea expunerii la riscul
eșecului unei componente a investiției.
 Metoda costului mediu ponderat - recomandă efectuarea unor investiții periodice
care au cel mai mare succes in cadrul unei piete fluctuante. Investind atunci când
prețul este scăzut costul mediu unitar al investiției scade.
Coșul de instrumente - presupune diversificarea portofoliului investițional din
punct de vedere al tipurilor de instrumente deoarece in termeni de risc si randament
tipurile de investiții reacționează diferit.
De asemenea administrarea unui astfel de portofoliu este dificilă, întrucât
deținătorul asigurării este îndreptățit să facă oricând modificări.
Și în cazul asigurării de tip unit-linked, ca și în cazul celorlalte asigurări de viață,
se pot adăuga clauze suplimentare, cu deosebirea că prima corespunzătoare
clauzelor se va deduce lunar din contul contractantului prin reducerea numărului de
unit-uri.

CARACTERISTICI
Grupul ING a fost creat în 1991 prin fuziunea celei mai mari companii de asigurări
olandeze - Nationale Nederlanden, cu una dintre cele mai mari bănci comerciale
olandeze, NMB Postbank Group, compania care a rezultat fiind numită
Internationale Nederlanden Group, pe scurt I-N-G.
ING Group este o instituţie financiară internaţională de origine olandeză care oferă
servicii bancare, de asigurări şi de management al activelor unui număr de peste 85
de milioane de clienţi individuali, companii sau instituţii din peste 50 de ţări.

În portofoliul de produse al societăţii ING Nederlanden se cuprind atât produse de

asigurare, cât şi produse de asigurare de grup.
În funcţie de nevoile acoperite, produsele de asigurare ING Nederlanden se
grupează în 6 :
Planuri de investiţii: Activ Plus, Capital;
Planuri de pensii: Merit, Mentor;
Planuri financiare de economisire: Phoenix, Regal;
 Planuri financiare de protecţie: Prudent, Maraton, PAF;
Planuri de protecţie pentru copii: Academica, Debut.
După modul de funcţionare, produsele de asigurare ING Nederlanden se grupează
în 7 :
Asigurări tradiţionale: Academica, Debut, Prudent, Maraton, Phoenix şi Regal;
Asigurări de tip unit-linked: Activ Plus, Capital, Merit şi Mentor;
Asigurări şi opţiuni suplimentare: clauze ce se pot ataşa la un contract de
asigurare de viaţă; ele sunt asigurări ce vizează integritatea individului şi siguranţa
personală şi anume:
Asigurări suplimentare: asigurarea temporar flexibilă- FTR, asigurări de
accidente (asigurarea de deces din accident- ADR, invaliditate permanentă din
accident- AD), asigurări suplimentare de sănătate (spitalizare şi intervenţie
chirurgicală)
Opţiuni suplimentare: creştere garantată a sumei asigurate- GIO, scutire de
plată a primelor- WOP

În portofoliul de produse al societăţii se cuprind produse de tip Unit Linked cu

încasarea primelor şi, respectiv plata indemnizaţiilor, în lei şi valută, prin care
clienţii au acces la piaţa de capital românească şi la pieţele de capital
internaţionale. Produsele de asigurare tip Unit Linked se caracterizează prin faptul
că includ în cadrul aceluiaşi contract o asigurare de viaţă şi un produs de investiţie.
Componenta de investiţie este foarte flexibilă. Clientul are acces permanet la
sumele investite, este implicat în direcţionarea lor către tipurile de portofolii puse
la dispoziţie de societatea de asigurare şi poate oricând să diminueze sau să
majoreze valoarea acestei componenete de investiţie. Mai mult decât atât, clientul
poate opta oricând pentru terminarea contractului, răscumpărarea acestuia făcându-
se în lei sau în valută. ING Nederlanden clasifică produsle unit linked după mai
multe criterii:
După necesităţile cărora le răspund:
 Planuri de investiţii: Activ Plus şi Capital;
Planuri de pensii: Merit şi Mentor;
După moneda de plată:
În lei;
În dolari;
După modalitatea de plată a primelor:
Produse cu plată eşalonată;
Produse cu plată unică.

A. Planul de investiţii ACTIV PLUS

Concepute ca produse de tip unit-linked, planurile de investiţii ING Nederlanden,

includ în cadrul aceluiaşi contract şi protecţia oferită de o asigurare de viaţă.
Activ Plus este un plan financiar care va permite realizarea unei investiţii- în lei
sau în valută- şi care asigură atât acumularea unor fonduri suplimentare, cât şi
protecţia financiară garantată pe perioada de plată a primelor de asigurare.
Durata contractului este până la vârsta de 95 de ani a persoanei asigurate cu o
perioadă de plată a primelor de asigurare până la vârsta de 75 de ani.
Durata de plată a primelor este flexibilă, contractatul putând alege un minim de 5
ani-contracte în lei, şi 15 ani- contracte în USD.
La sfârşitul perioadei de plată a primelor, dacă aceasta se încheie înaintea vârstei
de 75 de ani al persoanei asigurate, contractantul are posibilitatea de a opta pentru
continuarea plăţii primelor.
În această situaţie, se menţine activă componenta de protecţie dacă o nouă evaluare
permite acest lucru.
Plata primei de asigurare se realizează eşalonat, asiguratul având aşadar
posibilitatea de a investi, în mod regulat, o anumită sumă de bani.
- Componenta de protecţie a planului de investiţii Activ Plus este reprezentată de o
asigurare de viaţă pe termen limitat, valabilă pe durata de plată primelor aleasă de
asigurat. Aceasta poate fi de cel puţin 5 ani- pentru contractele în lei şi cel puţin 15
ani-în cazul contractelor în valută.
- Componenta investiţională a acestui plan financiar constă în cumpărarea de unit-
uri ale Programelor de investiţii ING Nederlanden unit-linked în lei şi în valută,
prin plata primelor eşalonate sau prin investirea unor prime suplimentare oricând
pe durata contractului. În În caz de deces, oricând pe durata de plată a primelor,
beneficiarul desemnat de contractant va încasa maximul dintre valoarea sumei
asigurate corespunzătoare asigurării de viaţă şi valoarea contului contractantului la
momentul respectiv.
Valoarea sumei asigurate poate fi aleasă de client până la o limită maximă, care se
stabileşte în funcție de vârsta persoanei asigurate, durata de plată şi valoarea primei
plătite. Contul asiguratului reprezintă echivalentul valoric al unit-urilor deţinute în
Programele de investiţii ING Nederlanden. La expirarea contractului, contractantul
asigurării are mai multe opţiuni:
Încasarea indemnizaţiei de asigurare;
Retragerea unei părţi din contul său, restul fiind plătit ulterior sub forma de rente
lunare;
Transformarea întregii sume în rente (transformarea în produs Merit sau Mentor)

B. Planul de investiţii Capital

Planul de investiţii Capital- disponibil în lei sau valută- este un produs de tip unit-
linked cu o componentă investiţională mai puternică, componenta sa de protecţie
asigurând doar riscul decesului din accident.
Dacă contractantul dispune de un capital pe care ar dori să îl investească în
totalitate într-un anumit moment, poate opta pentru Capital. Pentru acest produs,
prima de asigurare este unică şi se plăteşte în momentul încheierii contractului.
- Componenta de protecţie este reprezentată de o asigurare de deces din accident.
- Componenta investiţională a acestui plan financiar constă în cumpărarea de
unituri ale programelor de investiţii ING Nederland unit-linked în lei sau dolari-
prin plat unor prime suplimentare oricând pe durata contractului.
 C. Planurile de pensii Merit şi Mentor
Planurile de pensii ING Nederlanden, prin produsele de tip unit-linked Merit şi
Mentor, oferă posibilitatea de a opta şi pentru protecţia oferită de o asigurare de
viaţă, precum şi pentru realizarea unor investiţii suplimentare. Ele nu depind de
pensia oferită de stat, ci se adaugă acteia pentru obţinerea unui standard de viaţă
dorit. În plus, la acest plan se pot adăuga o serie de beneficii suplimentare:
îngrijirea medicală, în caz de accident, sau preluarea de către ING Nederlanden a
plăților pentru pensia suplimentară, în cazuri specifice de invaliditate.
Administrarea separată a investiţiilor suplimentare permite contractantului să
decidă şi asupra modului în care va folosi aceste rezerve: fie pentru suplimentarea
fondului de pensionare, fie pentru atingerea unora dintre obiectivele lui financiare
pe termen mediu, având o mare flexibilitate, potrivită nevoilor fiecăruia. Fiecare
contractant poate estima care este suma de care va avea nevoie o dată cu încetarea
activităţii.
Aceste produse prezintă, spre deosebire de celelalte două, trei componente:
componenta de protecţie, componenta investiţională şi componenta de pensie.
Primele două componente sunt comune, cea de-a treia diferind însă.
- Componenta de protecţie a Planului de pensii Merit este reprezentată de o
asigurare de viaţă pe termen limitat, valabilă pe durata de plată primelor aleasă de
contractantul asigurării. Aceasta poate fi de cel puţin 5 ani- pentru contractele în lei
şi cel puţin 15 ani- în cazul contractelor în valută.
- Componenta investiţională a acestui plan financiar constă în cumpărarea de
unituri ale Programelor de investiţii ING Nederlanden Unit Linked în lei şi valută,
prin plata primelor eşalonate sau prin investiterea unor prime suplimentarea
oricând pe durata contractului. În caz de deces, oricând pe durata de plată a
primelor, beneficiarul desemnat de contractant va încasa maximul dintre valoarea
sumei asigurate corespunzătoare asigurării de viaţă şi valoarea contului
contractantului la momentul respectiv.
- Componenta de pensie în cazul produsului Merit constă în pensia suplimentară
considerată de către asigurat necesară pentru a permite păstrarea unui standard de
viaţă constant şi după pensionare (nu mai devreme de 50 de ani). Alegerea
nivelului dorit al pensiei aparţine asiguratului. Totodată se poate aduce un plus de
siguranţă, optând pentru un beneficiu de asigurare în caz de deces.
Planul de pensii Mentor oferă posibilitatea ca în paralel cu construirea planurilor
individuale de pensii asiguratul să constituie resursele financiare necesare pentru
întreaga familie, sub forma unei pensii de urmaş.
Pe lângă aceste tipuri de contracte, ING Nederlanden oferă şi asigurări
suplimentare, aşate produselor unit-linked
Asigurarea suplimentară de deces prin accident (Accidental Death Rider- ADR);
Asigurarea suplimentară de invaliditate permanentă din accident
(Permanent Accidental Disability Rider- PAD);
Asigurarea suplimentară de invaliditate permanentă şi/sau deces din accident
(Accident Rider- AD);
Asigurarea suplimentară pentru spitalizare şi intervenţii chirurgical în caz de
îmbolnăvire şi/sau accident;
Asigurarea temporară flexibilă.

Concluzii
Asigurarea de viață reprezintă cea mai eficienta metoda de protecție financiară
inventata de societatea umană, în cazul riscurilor imprevizibile sau previzibile.
Asigurarea de tip Unit-Linked este fundamentată tot pe doi piloni, similar cu
asigurarea mixtă de viaţă, cu menţiunea că această poliţă îmbină protecţia cu
investiţia. Dacă în cazul asigurărilor de viață tradiționale riscul investiției aparține
companiei de asigurări (în con ecință asigurătorul va investi banii cu mare
prudență, de obicei în depozite bancare și obligațiuni de stat, care deși au o
rentabilitate scăzută sunt mai sigure), la asigurările de tip unit-linked riscul
investiției aparține contractantului, beneficiile obținute din investiții depinzând de
performanța fondurilor de investiții create și puse la dispoziție de asigurător.
Societățile române de asigurări de viață oferă produse de asigurare de tip unit-
linked, principalii jucători pe această piață, fiind societatea de asigurări de viață
ING Nederlanden S.A., AVIVA S.A., Allianz Țiriac S.A. și societatea
Interamerican.
În portofoliul de produse al societăţii ING Nederlanden sunt cuprinse produse de
tip unit- linked cu încasarea primelor şi, respectiv plata indemnizaţiilor, în lei şi
valută, prin care clienţii au acces la piaţa de capital românească şi la pieţele de
capital internaţionale. Produsele de asigurări de tip unit-linked oferite de societatea
ING sunt: Activ Plus, Capital, Merit şi Mentor.
În funcţie de nevoile acoperite, produsele de asigurare a societății Aviva S.A. se
grupează în produse de economii şi de investiţii. Aceste produse de asigurare fac
parte din categoria asigurării de tip unit-linked. Printre programele de investiție
oferite de Aviva S.A. menționăm: Cont Activ, Cont Plus, Cont Senior, Bursa de
studii Aviva.
Societățile de asigurări de viață Aviva S.A. şi ING Nederlanden Asigurări de
viață S.A. sunt cele mai importante firme de asigurări de viaţă din România.
Ambele companii oferă programe investiţionale în lei sau în valută.
În contextul unor evoluții macroeconomice favorabile, piața asigurărilor de viață
a continuat să se dezvolte în ultimii ani, cel mai mare volum a primelor subscrise
fiind deținut de două clase de asigurări, respectiv asigurările de viață tradiționale și
asigurările de tip unit-linked.
În anul 2006 se observă o uşoară tendinţă de creştere a asigurărilor de viaţă cu
componentă investiţională (a căror pondere a crescut cu 1,7 puncte procentuale) şi,
în acelaş timp, o scădere a asigurărilor de viaţă tradiţionale (ponderea acestora în
total diminuându-se cu 1,8 puncte). Aceasta arată că produsele de asigurări de viaţă
şi anuităţi legate de fonduri de invesţii sunt în continuare o alternativă viabilă la
produsele de economisire, investiţii sau chiar pensii facultative existente pe piaţă.
Mulţi jucători de pe piaţa asigurărilor de viaţă erau de părere în anul 2006 că,
treptat, asigurările unit-linked le vor înlocui pe cele tradiţionale.
În anul 2007, ponderea asigurărilor de viață legate de fonduri de investiții a
continuat să crească, reprezentând 33,66% din totalul asigurărilor de viață.
Rezultate pozitive au avut în 2008, asigurările unit-linked care au investit
preponderent în instrumente cu venit fix, cum ar fi titlurile de stat, obligaţiunile sau
depozitele bancare. În aceeaşi perioadă şi Bursa a raportat scăderi importante, însă
au devenit foarte atractive depozitele bancare. Datorită politicii BNR, dobânzile
plătite de bănci la economiile în lei au ajuns la 11%, iar băncile se luptau aprig în
oferte promoţionale pentru a atrage lichidităţi.
Primele brute subscrise de asigurările de tip unit-linked au înregistrat o creștere
reală cu 3,52% față de anul 2008 remarcându-se faptul că interesul populației
pentru produsele de tip unit-linked a revenit în ultima perioadă a anului 2009,
pentru că acestea oferă pe lângă protecție și oportunitatea efectuării unor investiții
financiare. La evoluția pozitivă a cestor tipuri de asigurări au contribuit
randamentele obținute prin programele de investiții unit-liked, precum și faptul că
asigurătorii au adoptat măsuri de diminuare a taxelor, o mai mare flexibilitate
în construirea ofertelor și diversificarea produselor, măsuri care vin în sprijinul
asiguraților sau a potențialilor asigurați.
În anul 2009 produsele unit-linked aveau o pondere de 29% în totalul asigurărilor
de viață, restul de 71% fiind reprezentat de asigurările de viaţă tradiţionale.
Ca efect al crizei financiare, la începutul anului 2009 aproape 60.000 de români şi-
au reziliat poliţele de asigurare de viaţă de tip unit-linked, după ce sumele
acumulate în conturile lor au scăzut considerabil din cauza prăbuşirii burselor, în
timp ce alt câteva mii de persoane şi-au retras numai o parte din banii din poliţele
de asigurare.
În primul semestru a anului 2010, valoarea primelor brute subscrise pentru
asigurările de viața au depășit 8 milioane de lei, fiind impulsionate de creșterea cu
25%, în aceeași perioadă, a subscrierilor pe segmentul unit-linked.