UNIVERSITATEA ECOLOGICA DIN BUCURESTI

FACULTATEA DE MANAGEMEN FINANCIAR

MANGU ANDREEA SORINA
ANUL III
IF

ASIGURARE DE VIATA
DE TIP UNIT-LINKED

Asigurările unit-linked sunt produse financiare oferite de companiile de asigurări care

combină o componentă de protecție, în principiu o asigurare de viață, cu o componentă
investițională. Pe lângă asigurarea de viață, în componenta de protecție pot fi incluse și alte
riscuri complementare cum ar fi cel de deces din accident sau intervenții chirurgicale.
Asigurarile de viata de tip unit-linked sunt asigurari pe baza de investitii, care ofera nu
numai protectia prin asigurare, ci si posibilitatea investirii. Prima pe care o plateste asiguratul
este investita intr-unul sau mai multe fonduri de investitii puse la dispozitie de catre
asigurator, din care asiguratul primeste apoi o cota parte (un anumit numar de "unit-uri").
Asiguratul are dreptul de a opta pentru fondurile si structura in care se vor investi primele
platite de el, avand posibilitatea ca, pe parcursul derularii asigurarii sa schimbe aceasta
structura.. Conditia pentru a putea participa la aceste fonduri de investitii este de a cumpara o
asigurare de viata.
Daca in cazul asigurarilor de viata traditionale riscul investitiei apartine companiei de
asigurari (in consecinta asiguratorul va investi banii cu mare prudenta, de obicei in depozite
bancare si obligatiuni de stat, care desi nu aduc profituri mari, sunt sigure), la asigurarile de
viata unit-linked riscul investitiei apartine contractantului, beneficiile obtinute din investitii
depinzand de performanta fondurilor de investitie create si puse la dipozitie de asigurator .

Aceste produse pot avea in structura lor urmatoarele componente:

 Componenta de protectie care este reprezentata de o asigurare de viata pe termen

nelimitat, pentru care plata primelor esalonate se face pana la implinirea varstei de
pensionare, iar pe perioada protectiei suma asigurata (aleasa de client) este garantata
de asigurator. In cazul decesului asiguratului, beneficiarul va incasa valoarea maxima
dintre suma asigurata si valoarea contului sau la momentul respectiv, unde suma
asigurata este stabilita de catre client intre o valoare maxima si una minima, in functie
de varsta sa si de prima platita, iar valoarea contului este reprezentata de echivalentul
valoric al unit-urilor detinute in fondurile financiare ale asiguratorului.
 Componenta investitionala consta in cumpararea de unitati de cont (unit-uri) in
fondurile financiare constituite de asigurator. Aceste fonduri sunt fonduri interne,
inchise, reprezentand un portofoliu de diverse tipuri de active financiare administrate
de asigurator exclusiv in scopul asigurarii. Contractantul asigurarii va avea acces la
aceste fonduri doar prin intermediul asigurarilor de viata unit-linked, iar prima de
asigurare platita va fi destinata in intregime achizitionarii de unit-uri in fondurile
financiare. Plata primelor se poate face anual, semestrial, trimestrial, lunar, dar si in
orice moment atunci cand se doreste marirea partii de investitie. Contractantul poate
alege procentul in care prima se va aloca intre diferitele fonduri si poate la orice
 moment sa shimbe gratuit aceste procente de alocare. Valoarea unui unit se stabileste
saptamanal, la momentul evaluarii fondurilor, regasindu-se in marimea pretului de
vanzare, pret care este folosit in evaluarea costului asigurarii de viata, in momentul in
care clientul doreste retragerea de lichiditati sau atunci cand intrerupe contractul si
doreste sa obtina echivalentul valoric al contului sau.
 Componenta rentelor apare doar in cazul asigurarilor unit-linked la care exista
posibilitatea transformarii contului si consta in transformarea la sfirstul perioadei de
plata a primelor (la varsta pensionarii) a valorii contului contractantului in rente
lunare, platibile atata timp cat asiguratul este in viata. Unele societati platesc rentele pe
o perioada garantata indiferent daca asiguratul decedeaza sau nu in acest interval.
Pretul de cumparare reprezinta pretul la care clientul poate cumpara unit-uri in
fondurile finaciare mentionate, iar banii platiti de client sub forma primelor de
asigurare sunt transformati in unit-uri in functie de acest pret.
Asigurarile de viata unit-linked prezinta urmatoarele trasaturi :
- prima de asigurare nu este fixa, clientul poate modifica oricand marimea primelor de
asigurare;
- clientul poate alege suma asigurata intre un minim si un maxim stabilite in functie de varsta
asiguratului si de valoarea primei platite, iar aceasta suma este garantata pe toata durata
contractului si poate fi modificata oricand;
- plata primelor de asigurare este esalonata si exista posibilitatea modificarii frecventei de
plata la fiecare aniversare a contractului;
- clientul poate oricand sa retraga o cota din numarul unit-urilor in contul sau, cota exprimata
ca procent sau suma fixa;
- in cazul in care clientul nu mai poate plati primele de asigurare contractul unit-linked se
transforma intr-un contract cu suma asigurata redusa, adica noua suma asigurata va fi egala cu
cu valoarea contului contractantului la momentul incetarii platii primelor;
- in cazul unui contract unit-linked cu suma asigurata redusa, clientul are dreptul sa faca
retrageri periodice prin reducerea contului sau, reduceri care se pot face sub forma de cote
procentuale sau in suma fixa, atata timp cat contul nu este nul;
- contractantul asigurarii are dreptul, de regula o data pe an, sa transfere unit-uri intre
fondurile financiare in care se afla banii sai.

Si in cazul asigurarii de viata de tip unit-linked, ca si in cazul celorlalte asigurari de viata, se

pot adauga clauze suplimentare, cu deosebirea ca prima corespunzatoare clauzelor se va
deduce lunar din contul contractantului prin reducerea numarului de unit-uri.

Caracteristici ale produselor unit-linked

Asigurarile de viata unit-linked sunt privite ca si un instrument de investitie mai degraba

decat un produs clasic de asigurare de viata. Specific acestor asigurari este faptul ca o anumita
parte din prima de asigurare este utilizata pentru achizitionarea unei protectii in caz de deces
iar diferenta (partea substantiala a primei), este investita in unituri ale unui trust autorizat ce
investeste pe piata de actiuni sau intr-un fond sau in fonduri alese de catre asigurat.
In asigurarile clasice de viata ca asiguratorul isi asuma riscul investitional si cel legat de
mortalitate, in limita bazelor tehnice utilizate in calculul ptimei. Marimea suma asigurate
respective a primei de asigurare sunt cunoscute inca din momentul subscrierii.
In cazul produselor unit-linked asiguratul detine unitati de cont (unituri). Sumele platite de
catre asigurator la deces sau expirare sunt exprimate in termeni de unitati, pretul acestor
unitati poate creste sau scade in timp. Asiguratul isi asuma cea mai mare parte a riscului
investitional; in schimb, asiguratul spera ca acest produs sa fie mai avantajos decat asigurarile
clasice de viata cu participare la profit.

Aspecte importante pentru fundamentarea actuariala:

 parte din fiecare prima de asigurare, numita in continuare prima alocata, este utilizata
pentru cumpararea de unitati intr-un fondul de investitii iar restul este retinuta de
asigurator. Astfel distingem doua componente: un fond de unitati si un fond de
numerar (“sterling fund”) numit in continuare fondul asiguratorului;
 in fondul banesc se evidentiaza cash flow-ul asiguratorului. Este creditat cu
cheltuielile de administrare percepute de catre asigurator. Din acest fond asiguratorul
isi acopera cheltuielile sale de gestiune respectiv costul oricarei garantii (de regula
exista o suma asigurata garantata, in caz de deces al asiguratului). 

Cheltuielile de gestiune sunt singurele surse de profit pentru asigurator. De rentabilitati

ridicate ale investitiilor beneficiaza in mare parte doar asiguratul; asiguratorul beneficiaza de
acestea doar prin intermediul cheltuielilor de administrare. Cheltuielile de gestiune nu sunt
retinute integral la subscriere, din ratiuni de marketing; este necesara o recuperare graduala a
acestora. Asiguratorii fac uz de regula de urmatoarele componente ale cheltuielilor de
gestiune:

deduceri din primele de asigurare, inainte de a fi investite;

deduceri efectuate la cumpararea unitatilor, urmare a diferentei intre pretul de
cumparare si pretul de vanzare a unitatilor;
deduceri anuale, ca si procent din fondul de unitati;
deduceri din fondul de unitati, daca polita este rascumparata mai devreme.

Referitor la ultimele doua grupe de cheltuieli, in momentul virarii acestora in fondul banesc al
asiguratorului, acestea sunt convertite din unitati in numerar.