Rezolvare:

1. Bilanţ în valori contabile

Active Valoare contabilă
I. Active imobilizate 60000
1. Imobilizări necorporale 6000
2. Imobilizări corporale 44000
- terenuri 5000
- clădiri 9000
- echipamente 30000
3. Imobilizări financiare 10000
II. Active circulante 450000
1. Stocuri 150000
- Materii prime 60000
- Producţie neterminată 60000
- Produse finite 30000
2. Creanţe 250000
3. Disponibilităţi 50000
Active totale 510000
Capitaluri Valoare contabilă
I. Datorii pe termen scurt 427000
- Furnizori 200000
- Buget 10000
- Salariaţi 30000
- Credit 187000
II. Datorii pe termen lung 50000
III. Capital propriu 33000
- Capital social 20000
- Rezerve 5000
- Profit nerepartizat 5000
- Provizioane pt riscuri si cheltuieli 3000
Capital total 510000
2. Bilanţul economic
Active Valoare Valoare Diferenţa
contabilă economică
I. Active imobilizate 60000 83000 +23000
1. Imobilizări 6000 - -6000
necorporale
2. Imobilizări corporale 44000 63000 +19000
- terenuri 5000 8000 +3000
- clădiri 9000 9000 -
- echipamente 30000 46000 +16000
3. Imobilizări financiare 10000 20000 +10000
II. Active circulante 450000 469500 +19500
1. Stocuri 150000 182000 +32000
- Materii prime 60000 89500 +29500
- Producţie neterminată 60000 60000 -
- Produse finite 30000 32500 +2500
2. Creanţe 250000 237500 -12500
3. Disponibilităţi 50000 50000 -
Active totale 510000 552500 +42500
Capitaluri Valoare Valoare Diferenţa
contabilă economică
I. Datorii pe termen scurt 427000 427000 -
- Furnizori 200000 200000 -
- Buget 10000 10000 -
- Salariaţi 30000 30000 -
- Credit 187000 187000 -
II. Datorii pe termen lung 50000 50000 -
III. Capital propriu 33000 75500 +42500
- Capital social 20000 20000 -
- Rezerve 5000 5000 -
- Profit nerepartizat 5000 5000 -
- Provizioane pt riscuri si 3000 3000 -
cheltuieli
- Rezerve din reevaluare - 42500 +42500
Capital total 510000 552500 +42500

3. Bilanţ funcţional
Active Valori Capitaluri Valori
I. Active imobilizate 83000
II. NFR 179500
- Stocuri 182000 I. Capital propriu 75500
- Creanţe 237500
- Obligaţii nefinanciare 240000
III. Disponibilităţi 50000 II. Datorii financiare 237000
Active totale 312500 Capital total 312500

4. Bilanţ financiar
Active Valori Capitaluri Valori
I. Active imobilizate 83000 I. Capital permanent: 125500
- capital propriu 75500
- datorii pe termen lung 50000
II. Stocuri + Creanţe 419500 II. Datorii de exploatare 240000
III. Disponibilităţi 50000 III. Datorii fin. curente 187000
Active totale 552500 Capital total 552500

FR = 125500 – 83000 = 42500

NFR = 419500 – 240000 = 179500
T = 50000 – 187000 = -137000

5. Efectul de levier financiar

Rata de capitalizare = 17%

Unde: Re – rata rentabilităţii economice
Rf – rata rentabilităţii financiare
Lf – levierul financiar
Rd – rata dobânzii
Ci – cota de impozit pe profit

6. ANCorijat
ANCorijat = Active totale corectate – Datorii totale
= 552500 – 477000 = 75500
ANCorijat = Capital propriu + Rezerve din revaluare
 = 33000 + 42500 = 75500

7. Valoarea intrinsecă a acţiunii (Va)

8. Valoarea substanţială brută şi netă

VSB = Activ reevaluat + Bunuri închiriate – Bunuri date cu chirie
= 552500 + 15000 = 567500
VSN = VSB – Datorii = 567500 – 477000 = 90500

9. Riscul de faliment

10. Valoarea de rentabilitate