GESTIUNEA FINANCIARCONTABILA A INTREPRINDERII

- Suport de curs Anul III CIG

Prof. univ. dr. Marilena Mironiuc

CAPITOLUL I
INTRODUCERE N GESTIUNEA FINANCIAR-

CONTABIL A NTREPRINDERII

 Structura capitolului
1.1. Elemente de baz pentru studiul gestiunii finaciarcontabile 1.2. Funcia financiar n managementul ntreprinderii 1.2.1. Evoluia funciei financiare 1.2.2. Rolul funciei financiare n principalele sisteme financiare 1.2.3. Cadrul organizatoric al funciei financiare 1.3. Gestiunea financiar-contabil-componenta operaional a funciei financiare 1.3.1. Coninutul gestiunii financiar-contabile a ntreprinderii 1.3.2. Obiectivele gestiunii financiar-contabile a ntreprinderii

 Obiectivele capitolului

Explicarea elementelor de baz pentru studiul gestiunii financiar-contabile a ntreprinderii: fluxuri, cicluri i decizii financiare Prezentarea evoluiei i a rolului funciei financiare n managementul ntreprinderii Descrierea cadrului organizatoric al funciei financiare Ilustrarea coninutului i a obiectivelor gestiunii financiar-contabile ca i component operaional a funciei financiare

Cap. I. - Prezentare sintetic

Elemente de baz pentru studiul gestiunii finaciarContabile:

Fluxuri Cicluri Decizii

 Fluxuri
Mecanismele financiar-contabile sunt indisociabil legate de:

relaiile de schimb care exist ntre partenerii de afaceri transfer de bunuri i moned = fluxuri (materiale, bneti, de for de munc, informaionale, decizionale etc.) ; fenomenul de acumulare de capital orice flux se nate dintr-o acumulare prealabil de bunuri, servicii sau moned i modific n permanen volumul i compoziia bunurilor economice acumulate, a creanelor i a datoriilor.

 Fluxuri
Cum definete teoria financiar fluxurile ?
Fluxurile reprezint ansamblul micrilor care au un impact imediat sau amnat (decalat) asupara lichiditii ntreprinderii .

 Fluxuri
Fluxurile se clasific dup mai multe criterii:

a)

dup impactul lor asupra lichiditii ntreprinderii: fluxuri reale sau fizice: cumprri sau vnzri de bunuri/serviciiinciden asupra trezoreriei prin plile/ncasrile imediate (n numerar) sau amnate (pe credit) ; fluxuri bneti: moned sau echivalente monetare au sau nu drept corespondent un flux fizic de bunuri/servicii inciden amnat sau imediat asupra lichiditii;

b)

 Fluxuri
c)

fluxuri fictive sau micri (decalaje) contabile: corecteaz rezultatul financiar, activul sau pasivul prin nregistrri de ajustare i de delimitare n timp a veniturilor i cheltuielilor (amortizri, provizioane, diferene din reevaluare, operaii interne de majorare a capitalului social)fr inciden imediat asupra lichiditii;
micri legate de schimbrile de baz: determinate de reflectarea operaiilor de fuziune/divizare, aport parial de activeau inciden asupra lichiditii.

d)

 Fluxuri
a)

b)

dup modul de evaluare : fluxuri la costuri istorice sau contabile: derivate din operaiuni care s-au produs n perioadele de gestiune trecute; fluxuri la valori actuale: in seama de unii factori ce distorsioneaz valorile contabile, precum inflaia, raportul de schimb al monedei naionale.
dup modul de urmrire a fluxurilor pe parcursul unui exerciiu financiar-contabil : fluxuri de numerar: suma fluxurilor de lichiditi degajate ntr-o anumit perioad, calculate ca diferen ntre ncasrile i plile perioadei;

a)

 Fluxuri
b)

fluxuri de fonduri (fluxuri poteniale de numerar sau fluxuri utilizri-resurse) : ansamblul fluxurilor reale legate de activitatea ntreprinderii, care se materializeaz n creterea sau diminuarea unui activ (utilizri) sau pasiv (resurse), indiferent de modul ncasrii sau plii; ele pot conduce pe termen scurt sau lung la un flux de numerar efectiv.

Ex: A = utilizri de fonduri (achiziii de mijloace fixe, materii prime, materiale, acordarea de creane comerciale etc.) A = creteri de fonduri = resurse (dezinvestiii, ncasarea creanelor comerciale, diminuarea stocurilor de produse finite etc.) P = resurse (contractarea de noi mprumuturi, creterea capitalului propriu etc.) P = utilizri de fonduri (rambursarea datoriilor, acordarea de dividende etc.)

 Fluxuri

a)

dup sensul transferului dintre mediu i ntreprindere: fluxuri de intrare (input): vin din mediu spre ntreprindere;
fluxuri de ieire (output): ntreprindere spre mediu. orientate din

b)

 Fluxuri
Gestiunea financiar-contabil se ocup de fluxurile bneti, care exprim operaiunile de folosire a banilor n transferurile mediu-ntreprindere i invers. dependente de fluxurile reale fluxurile bneti immediate decalate
creane comerciale datorii furnizori

autonome de fluxurile reale

(plata dividendelor, rambursarea creditelor, plata impozitelor, contractarea de noi mprumuturi, ncasarea/plata dobnzilor etc.)

Piaa factorilor de producie

Piaa bunurilor i serviciilor

Aprovizionri cu factori de producie

Livrri de produse/servicii

Plata bunurilor achiziionate

ncasarea livrrilor efectuate

ntreprindere
Formarea capitalurilor Plata impozitelor i taxelor

Plata dividendelor, dobnzilor, restituirea creditelor

ncasarea subveniilor i a primelor la export

Piaa financiar

Statul

Fig. nr. 1. Fluxurile bneti i fluxurile reale ale ntreprinderii

 Ciclul financiar
Definiie: n activitatea ntreprinderii, capitalurile parcurg un ciclu financiar, care cuprinde toate operaiunile ce intervin ntre momentul n care ntreprinderea transform resursele bneti pe care le deine sau le procur prin mprumuturi, n bunuri/servicii i momentul n care recupereaz resursele bneti, prin comercializarea bunurilor/serviciilor.

 Ciclul financiar
Ciclul financiar se descompune n alte trei cicluri, respectiv:

ciclul de exploatare: ansamblul operaiunilor realizate de ntreprindere pentru desfurarea activitii sale curente (aprovizionare, producie, comercializare), care antreneaz pli (ctre furnizori, salariai, fisc etc.) i ncasri (de la clieni) legate de exploatare.
!!! Operaiunile ciclului de exploatare se realizeaz discontinuu, fapt pentru care funcionarea regulat a ciclului de exploatare este asigurat prin intermediul stocurilor.

ciclul de investiii: ansamblul operaiunilor de investiii/dezinvestiii n/din imobilizri corporale i financiare, care reflect deficitul sau excedentul nscut din astfel de operaiuni.
!!! n cadrul acestui ciclu se constituie capacitatea de producie necesar exercitrii funciei productive a ntreprinderii. Prin exploatarea capacitilor de producie astfel constituite, o parte din valoarea activelor imobilizate se transfer n mod treptat, pe durata mai multor ani (amortizarea), n valoarea bunurilor i/sau serviciilor obinute. !!! Operaiunile de investiii depind n mare parte de surplusul monetar degajat de operaiunile ciclului de exploatare.

Ciclul financiar

 Ciclul financiar

ciclul de finanare: ansamblul operaiunilor financiare referitoare la aciunile de procurare a capitalurilor i remunerare a finanatorilor de capital (acionari, bnci, societi de leasing etc).
!!! Cnd fluxurile de exploatare sunt insuficiente pentru acoperirea operaiunilor de investiii ntreprinderea recurge la finanarea din surse externe.

 Decizii financiare
Deciziile financiare specifice gestiunii financiarcontabile se clasific:

dup corelarea problemelor de rezolvat cu

soluiile propuse:
a)

decizii financiare de rutin: rezolv probleme repetitive, bine definite i pentru care exist soluii alternative cunoscute; de obicei aceste decizii nu au un caracter complex i se iau n condiii de certitudine, implicnd un risc redus;

b) decizii financiare adaptive: implic un anumit grad de incertitudine, modul de rezolvare a problemelor este parial cunoscut din experienele trecute, iar condiiile viitoare n care urmeaz s se adopte aceste decizii se modific fa de cele deja cunoscute anterior; c) decizii financiare inovative: sunt cel mai greu de fundamentat deoarece in de modificrile de strategie ale ntreprinderii, genereaz efecte pe un orizont de timp mai ndeprtat, pot fi unice pentru c problemele de rezolvat nu au mai fost ntlnite n practica ntreprinderii, iar soluiile impun luarea n considerare a incertitudinii i riscului.

Decizii financiare

 Decizii financiare

a)

dup natura lor : decizii de investiii: implic convertirea capitalului din forma bneasc n forma material, prin intermediul operaiunilor de achiziionare a activelor imobilizate i circulante necesare ntreprinderii; operatiunile inverse, de transformare a capitalului aflat sub form material n diferite forme ale capitalului bnesc, sunt rezultatul deciziei de dezinvestiii, dezinvestirea constnd n vnzarea i ncasarea contravalorii bunurilor materiale care, din diferite motive, prisosesc proceselor economice;

 Decizii financiare
b) decizii de finanare: prin care se selecteaz sursele de finanare a ntreprinderii, astfel nct s se asigure: un raport optim ntre capitalul propriu i capitalul mprumutat, innd seama de costul capitalului; echilibrul financiar al ntreprinderii prin constituirea resurselor la nivelul necesarului de finanare; protejarea ntreprinderii mpotriva riscurilor; c) decizii de distribuire a rezultatului net: au consecine att asupra politicii de investiii a ntreprinderii, ct i asupra autofinanrii.

1.2. Funcia financiar n managementul ntreprinderii

Funciei financiare i se atribuie competenele care privesc gestiunea fluxurilor de capital, i anume: procurarea capitalului; plasarea acestuia; controlul; analiza consecinelor utilizrii capitalului asupra creterii valorii ntreprinderii.

Funcia financiar asigura legtura ntreprinderii cu mediul financiar, este o interfa ntre ntreprindere i piaa financiar, pentru a procura capitalul cu constrngeri ct mai puine din partea finanatorilor i a-l plasa n condiii minime de risc;
Funcia financiar este cea care instaureaz n interiorul ntreprinderii disciplina financiar i de comunicare necesar n relaiile cu piaa financiar.

Tabelul nr. 2. Coninutul gestiunii financiar-contabile a ntreprinderii

Gestiunea financiarcontabil (Componenta operaional)

Decizii de finanare, investiii i distribuire a dividendelor Decizii de trezorerie

Politica financiar (procurarea resurselor, dimensionarea structurii financiare optime, remunerarea finanatorilor) Gestiunea investiilor Gestiune stocurilor Gestiunea creditelor comerciale Gestiunea trezoreriei

Strategia financiar a ntreprinderii (gestiunea pe termen lung)

Funcia financiar

Gestiunea ciclului de exploatare

Controlul financiar (Componenta funcional)

Prelucrarea informaiilor financiar-contabile; previziunea; analiza; controlul consecinelor gestiunii financiar-contabile, n raport cu obiectivele proprii funciei financiare i innd seama de incidena deciziilor celorlalte funcii ale ntreprinderii; comunicarea cu piaa financiar

Cadrul organizatoric al funciei financiare este diferit de la o ntreprindere la alta:

n ntreprinderile de mici dimensiuni funcia financiar are competenele reduse, iar gestiunea financiar, mai puin evoluat, se caracterizeaz prin:
ponderea redus a mprumuturilor pe termen mediu i lung n structura financiar a ntreprinderii; preferina pentru creditele bancare pe termen scurt; absena aproape total a relaiilor cu piaa de capital; preponderena investiiilor n active circulante; incidena mare a cheltuielilor financiare asupra rezultatului de exploatare; dependena mare fa de creterile de capital provocate prin reinvestirea profitului (autofinanre); carene n activitatea de planificare financiar, control financiar i gestiune a riscului; atenia focalizat cu precdere asupra relaiilor cu banca, neglijndu-se analiza i controlul factorilor care pot determina fluxuri de lichiditate viitoare; tendina de a nu face distincie ntre gestiunea ntreprinderii i gestiunea familiei.

!!! pstrarea autonomiei financiare reprezint obiectivul esenial al gestiunii financiarcontabile.

!!! un singur manager financiar acoper toate responsabilitile ce deriv din exercitarea funciei financiare (gestionarea lichiditilor, raporturile cu banca, procurarea resurselor de finanare, gestiunea creditelor comerciale, gestiunea polielor de asigurare etc.), alturi de aspectele contabile, administrative, comerciale, tehnice etc.

n ntreprinderile mijlocii funcia financiar este ncredinat unui responsabil specializat, reprezentat de directorul administrativ sau directorul economic, care are pe lng responsabiliti de gestiune financiar-contabil i responsabiliti legate de personal, raporturile cu administraia fiscal, asigurri, control intern etc. n structura organizatoric directorul administrativ este situat pe acelai nivel cu directorul tehnic i directorul comercial.

ntreprinderile cotate la Burs dispun de o funcie financiar bine structurat, determinat de reeaua dens de relaii cu piaa financiar, de complexitatea deciziilor i de necesitatea de a recurge la analize i instrumente financiare sofisticate.

!!! obiectivul esenial al gestiunii financiarcontabile este creterea preului de pia al titlurilor, deci crearea de valoare pentru acionari.

!!! Activitatea financiar la nivelul ntreprinderilor cotate se desfoar n compartimente:

compartimentul de previziune financiar: ntocmete planul financiar, bugetul financiar, planul de ncasri i pli, bugetul de venituri i cheltuieli; identific resursele necesare ntreprinderii; ncheie contractele de credite i documentaiile necesare obinerii acestora, innd seama de neconcordanele temporare dintre fluxurile reale i cele monetare;

compartimentul decontri: ordonaneaz documentele de ncasri i pli n numerar i prin virament; ine evidena mijloacelor bneti; confirm extrasele de cont; supravegheaz permanent circulaia documentelor de decontare; analizeaz valoarea facturilor nencasate i stabilete msurile pentru accelerarea ritmului ncasrilor; verific disciplina de cas; compartimentul salarizare: calculeaz resursele bneti privind drepturile de personal, obligaiile fiscale etc. i ntocmete statele de plat;

compartimentul casierie: gestioneaz numerarul i alte valori; d curs ncasrilor i plilor potrivit normelor de cas; asigur legtura cu bncile la care sunt deschise conturile ntreprinderii; asigur securitatea banilor i a valorilor aflate n casierie;
compartimentul preuri i tarife: ntocmete documentaia pentru stabilirea preurilor i tarifelor; urmrete aplicarea preurilor i tarifelor negociate; monitorizeaz evoluia preurilor i tarifelor n corelaie cu evoluia costurilor; realizeaz previziunea costurilor i propune msuri de diminuare a lor;

compartimentul de analiz financiar: studiaz poziia financiar, performanele economico-financiare, riscul, eficiena utilizrii cheltuielilor; stabilete cauzele care au imprimat tendine nefavorabile funcionrii ntreprinderii i propune msuri de remediere a situaiilor negative; compartimentul de control financiar intern: organizeaz aciuni de control financiar preventiv i gestionar de fond asupra modului n care s-au utilizat resursele materiale i bneti; sisteaz cheltuielile neeconomicoase i combate abuzurile; urmrete aplicarea sanciunilor, stabilete propuneri de mbuntire a activitii ntreprinderii.

Gestiunea financiar-contabil - componenta operaional a funciei financiare

Gestiunea direct sau gestiunea financiarcontabil reprezint componenta operaional a funciei financiare, care implic decizii i aciuni concrete: deciziile de finanare, investiii i remunerare a finanatorilor de capital = gestiunea pe termen lungelaborarea strategiei financiare; decizii legate de gestionarea stocurilor i a relaiilor contractuale cu terii, care au impact asupra trezoreriei ntreprinderii = gestiunea pe termen scurt rentabilitate-lichiditate, cu risc minim.

 Obiectivele gestiunii financiarcontabile a ntreprinderii

Obiectivul fundamental al GFC: creterea valorii ntreprinderii sau a preului de piat al aciunilor, n cazul ntreprinderilor cotate. Subobiective ale GFC: buna gestionare a cuplului structur financiar - costul capitalului ; buna gestionare a cuplului rentabilitate - risc al proiectelor de investiii; flexibilitatea i capacitatea de a modifica strategia de investiii i/sau de finanare a ntreprinderii ; asigurarea echilibrului finanicar durabil al ntreprinderii .

!!! De reinut:
De reinut:

Funciei financiare, ca subsistem al managementului, i se atribuie toate competenele care privesc gestiunea fluxurilor de capital: procurarea, plasarea, controlul i analiza consecinelor utilizrii capitalului asupra creterii valorii ntreprinderii. Gestiunea direct sau gestiunea financiarcontabil reprezint componenta operaional a funciei financiare care implic decizii de finanare, investiii i remunerare a finanatorilor de capital, ce angajeaz ntreprinderea pe termen mediu i lung, i decizii referitoare la desfurarea curent a activitii, care au impact asupra trezoreriei. Fiecare ntreprindere, n funcie de propria strategie, i va formula i ierarhiza n mod propriu obiectivele gestiunii financiarcontabile.