UNIVERSITATEA TRANSILVANIA DIN BRAOV FACULTATEA DE ALIMENTAIE I TURISM SPECIALIZARE: IMIT

ANALIZA ECONOMICA A RENTABILITATII UNEI INTREPRINDERI DIN TURISM Studiu de caz : Pensiunea PALOMA

Prof. coordonator:Nicolae Boian

Student: Elena TONU Grupa: IMIT 16282 An:IV

Brasov 2012

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

CUPRINS CAPITOLUL I Noiuni generale. Rentabilitate economic...................................................... Descrierea activitii ntreprinderii.................................................................. Reprezentarea grafic a evoluiei economice a ntreprinderii......................... CAPITOLUL II Evaluarea criteriilor de analiz economic...................................................... 2.1. Analiza principalilor indicatori economico financiari.................................. 2.2. Diagnosticul echilibrului financiar.................................................................. 2.2.1. Analiza Situaiei Nete............................................................................ 2.2.2. Analiza Fondului de Rulment................................................................ 2.2.3. Analiza Necesarului de Fond de Rulment............................................. 2.2.4. Analiza Trezoreriei Nete...................................................................... 2.3. Indicatori ai lichiditii i solvabilitii financiare........................................... 2.3.1. Analiza ratelor de structur ale activului............................................... 2.3.2. Analiza ratelor de structur ale pasivului.............................................. 2.4. Analiza rentabilitii........................................................................................ 2.5. Model matematic de analiza diagnostic.......................................................... Concluzii.......................................................................................................... ANEXE 9 9 10 11 12 13 14 15 16 18 19 20 21 3 6 7

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

CAPITOLUL I. Noiuni generale. Rentabilitate economic Activitatea turistic se numr printre cele cteva fenomene ce s-au impus n mod deosebit pe plan mondial, dezvoltarea sa spectaculoas constituind una din trsturile caracteristice ale secolului nostru i n special ale celei de-a doua jumti a acestuia. Rentabilitatea economic rspunde modului cum i ct de avantajos sunt folosite resursele. Compararea efectelor cu eforturile care le-au determinat reliefeaz de fapt numai o latur a rentabilitii economice. O analiz complex trebuie s aib n vedere ns i alte elemente, cum ar fi : structura resurselor i a rezultatelor (urmrind nu numai performanele matematic cuantificabile, ci i efectele fa de societate), timpul (ce poate aciona diferit asupra elementelor din structur), calitatea efectelor financiare i comerciale (rezultatele trebuind s se regseasc n reale utiliti sociale). Pentru a comensura rentabilitatea unei activiti economico-sociale este obligatoriu s se compare efortul cu efectul, n contextul influenrii acestei corelaii de ctre factorii timp i spaiu, fiecrui efort atribuindu-i-se numai efectul su cauzal i fiecrui efect recunoscndu-i-se ntregul efort depus. Semnificaia conceptului de rentabilitate trebuie cutat peste tot unde se consum resurse (materiale, comerciale, economice i financiare), unde se cheltuiete munc social vie i materializat. Competiia, concurena, rivalitatea agenilor economici, desfurate ntr-un cadru obiectiv al economiei de pia libere, impun obligativitatea ca orice activitate economic s corespund unor cerine concrete ale societii, s rspund unor cerine reale ale vieii materiale i spirituale ale oamenilor. n acest sens i activitii de turism i revin sarcini multiple pe linia rentabilitii. Dar, eterogenitatea i complexitatea produsului turistic confer rentabilitii acestui sector o sfer foarte larg de cuprindere i evaluare. De aceea, nu ntmpltor, specialitii calific rentabilitatea n turism ca deosebit de complex, deoarece exprim rezultatul unui ansamblu de activiti specifice : transporturi turistice, alimentaie public, prestri de alte servicii de baz i complementare, desfaceri de mrfuri, turism intern i turism internaional etc. Prin natura lor, rezultatele activitii de turism au att efecte directe ct i indirecte.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

Complexitatea activitii de turism presupune o mare diversitate a dotrilor de baz material, iar aprecierea corect a rentabilitii utilizrii acestora cuprinde o arie deosebit de vast i necesit o metodologie de cercetare variat. Numai astfel se poate comensura rentabilitatea acestui sector n dinamica i specificul fiecrei componente, n corelaie cu o serie de factori i urmrind stabilirea posibilelor consecine n contextul general al rentabilitii n turism. Indiferent ns de metodologia utilizat, studiile de rentabilitate, n ansamblul lor, urmresc s evalueze gradul de satisfacie a turistului fa de mijloacele funcionale antrenate, modalitile concrete de cretere a mulumirii acestuia cu costuri ct mai reduse i ntr-un termen ct mai rapid, costul organizatoric n care se poate realiza o sporire a rentabilitii, att printr-o corelare mai judicioas a elementelor de funcionalitate existente cu structura i zona de provenien a turitilor, ct i prin reducerea cheltuielilor o dat cu mrirea ncasrilor i, respectiv, a profitului. Modalitile principale, nominalizate n literatura de specialitate, ce pot fi utilizate n vederea aprecierii gradului de rentabilitate a dotrilor diferitelor structuri de primire turistice, vizeaz mai multe faete de abordare : economic, social-politic, promoional, tehnic, comercial i financiar respectiv tot attea forme ale rentabilitii. Rentabilitatea economic exprim relaia dintre ncasrile obinute i sumele cheltuite n vederea construirii i funcionrii unor obiective i amenajri turistice Aceast faet a relaiei de rentabilitate este condiionat de durata in care recuperm capitalul avansat, de ncasarea medie pe zi-turist etc. De aceea, de mare importan este atenuarea sezonalitii utilizrii suportului material al prestrilor de servicii turistice prin multiplicarea formelor de turism, mai ales a celor puin dependente de factorul natural. Rentabilitatea promoional const n imaginea pe care consumatorul-turist i-o formeaz asupra ofertei turistice, n urma sejurului ntr-o anumit destinaie, imagine care, pe lng toate celelalte impresii reinute, poate contribui la formarea unei aprecieri generale favorabile, opinie care, mprtit la ntoarcerea n zona de reedin, poate avea un efect promoional major. Rentabilitatea tehnic, avnd drept obiect soluiile constructive i de dotri tehnice adoptate, reflect funcionalitatea propriu-zis a instalaiilor i amenajrilor. Ea este direct dependent de fiabilitatea dotrilor turistice, termenele necesare pentru remedierea unor defeciuni, costurile remedierilor i reparaiilor, elemente ce influeneaz att rentabilitatea economic ct i pe cea promoional. ntruct toate aceste faete ale conceptului de rentabilitate se intercondiioneaz reciproc, se poate desprinde ideea necesitii asigurrii unor amenajri i dotri raionale, cu rezultate pe ct posibil optime ntr-o accepiune integratoare tehnico-economic, social-politic i promoional. De
Elena TONU, An IV, IMIT 16282 4

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

aceea, n etapa actual a tranziiei la economia de pia, ridicrii rentabilitii n toate domeniile de activitate, n mod deosebit n economie, i se atribuie un rol cardinal. Ea trebuie s aib ca suport gospodrirea judicioas a resurselor materiale, umane i financiare ale fiecrui agent economic, indiferent de forma de proprietate. Pentru susinerea acestui obiectiv, o contribuie trebuie s-i aduc, printr-o implicare mai direct dect pn acum, cercetarea tiinific i nvmntul superior. Similar altor domenii, domeniului turistic caracterizat printr-un evantai larg de activiti i revin n aceast etap sarcini multiple pe linia creterii rentabilitii sale economico-sociale, a sporirii contribuiei la produsul intern brut, la echilibrarea balanei comerciale i de pli, concomitent cu ridicarea clasei calitative a condiiilor pentru odihna i recrearea turitilor romni i strini. Complexitatea activitii de turism presupune o mare diversitate a dotrilor de baz material, iar aprecierea corect a rentabilitii utilizrii acestora cuprinde o arie deosebit de vast i necesit o metodologie de cercetare variat. Numai astfel se poate comensura rentabilitatea acestui sector n dinamica i specificul fiecrei componente, n corelaie cu o serie de factori i urmrind stabilirea posibilelor consecine n contextul general al rentabilitii n turism. Indiferent ns de metodologia utilizat, studiile de rentabilitate, n ansamblul lor, urmresc s evalueze gradul de satisfacie a turistului fa de mijloacele funcionale antrenate, modalitile concrete de cretere a mulumirii acestuia cu costuri ct mai reduse i ntr-un termen ct mai rapid, costul organizatoric n care se poate realiza o sporire a rentabilitii, att printr-o corelare mai judicioas a elementelor de funcionalitate existente cu structura i zona de provenien a turitilor, ct i prin reducerea cheltuielilor o dat cu mrirea ncasrilor i, respectiv, a profitului.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

Descrierea activitii ntreprinderii.

Adresa: Str. Nicolae Titulescu 21 BRASOV Judet: Brasov Cod Postal: 500103 Cod Unic de Identificare: RO 15765729 Nr. Registrul Comertului: J8/1853/2003 Stare societate : INREGISTRAT din data 24 Septembrie 2003 Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN din : Facilitati de cazare pentru vacante si perioade de scurta durata Administrator : Mezei Carmen Silvia Pagina web : www.pensiuneapaloma.ro Misiunea societii este de a promova profesionalismul i inovaia n domeniul turistic prin oferirea de servicii ireproabile clienilor unitii. Pensiunea Paloma a fost nfiinat n anul 2006, fiind clasificat de Ministerul Turismului cu 3 stele. Unitatea de primire turistic a fost amenajata n fosta cas a proprietarei. Pensiune este alctuit din 7 camere, un salon de mic-dejun i o chicinet. Camere nsumeaz 15 locuri de cazare astfel : 2 camere triple, 4 camere duble i o camer single. Gradul de ocupare anual, al pensiunii, se ncadreaz ntre 60% - 75%, variind n funcie de sezonalitate. Circa 10% dintre turiti sunt ceteni strini. La sfritul anului 2012, societatea i propune s se extind. Astfel, dup noul concept, pensiunea va avea 15 camere, clasificate la 3 i 4 stele, dintre care 2 vor fi apartamente. De asemenea, se va construi un spaiu de agrement care va cuprinde : sauna, spa, bazin, terasa i mini-teren de tenis. Obiectivele generale de marketing: Punerea n aplicare a planului de afaceri n toate punctele de lucru; Dezvoltarea departamentului de marketing al societii; Dezvoltarea prin oferte turistice de sezon; Oferirea de servicii de top.
6

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

Reprezentarea grafic a evoluiei economice a ntreprinderii

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

CAPITOLUL II Evaluarea criteriilor de analiz economic

2.1.Analiza principalilor indicatori economico-financiari 2.2.Diagnosticul echilibrului financiar 2.2.1.Analiza situaiei nete - 5 2.2.2.Analiza fondului de rulment - 2 2.2.3.Analiza necesarului de fond de rulment - 2 2.2.4.Analiza trezoreriei nete 2 2.3.Indicatorii lichiditii i solvabilitii financiare - 5 2.3.1. Analiza ratelor de structura ale activului 2 2.3.2. Analiza ratelor de structura ale pasivului 2 2.4.Analiza rentabilitii - 5

2.1. PRINCIPALII INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI Fiecare societate comercial este nevoit s-i elaboreze o strategie, nu numai de mentenan, ci i de expansiune pe pia. Elaborarea unei asemenea strategii reclam o aprofundat analiz prealabil a modului in care societatea a folosit toate condiiile pe care le-a avut la dispoziie i a rezultatelor financiare obinute n strns corelaie cu aceste condiii. Valorile absolute ale rezultatelor financiare obinute ale capitalului folosit, precum i a rezultatelor financiare, luate n sine, nu spun mare lucru. Firma este obligat s cunoasc n orice moment raportul dintre efectul obinut, pe de o parte, i efortul fcut, pe de alt parte, s-l aprecieze i s-l prevad pentru viitor ntr-o viziune care s-i asigure o poziie confortabil n confruntarea concurenial. n concepia modern cu privire la rolul i atribuiile funciei financiare a intreprinderii, punctul de vedere cel mai rspndit este acela c scopul exercitrii acesteia const n a se lua decizii cu privire la fluxurile monetare ce caracterizeaz viaa intreprinderii. Accentul este pus nu att pe resurs ca atare, ct pe folosirea ei ceea ce face necesar a sublinia aspectul decizional al exercitrii sale. Informaiile obinute i vehiculate n legatur cu exercitarea funciei financiare a intreprinderii mbrac forma indicatorilor. Acetia devin un instrument de lucru indispensabil activitii financiare i implicit derulrii actului decizional microeconomic. Simplificnd lucrurile, indicatorii pot fi considerai expresii concentrate ale informaiei economico-financiare, folosit n procedeul conducerii intreprinderii. n cadrul mecanismului intreprinderii, fiecarui indicator i se asociaz de fapt dou niveluri, unul prestabilit (planificat), iar altul realizat (efectiv), ceea ce n actul conducerii se
Elena TONU, An IV, IMIT 16282 9

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

apreciaz drept baz informaional necesar a infptui cote la norm. Norma sistemului o reprezint, n acest caz, tocmai nivelul prestabilit al indicatorilor. Ea poate fi interpretat i n sensul de a reprezenta condiia limit, exprimat numeric, ce servete reducerea prin obiective sau prin abatere reglementrii activitailor sistemului, dar i a aprecierii efortului i efectelor pe care le presupune funcionarea lui. Pornind de la o apreciere critic a surselor bibliografice ale societaii Corana, din multitudinea indicatorilor folosii n analiza economico-financiar a unei firme, societatea a considerat relevant analiza urmatorilor indicatori specifici. 2.2. Diagnosticul echilibrului financiar Echilibrul financiar reprezint concordana dintre sursele financiare necesare la realizarea obiectivelor firmei i posibilitaile de obinere a acestora, fiind principalul obiectiv al analizei economice i financiare pe baz de bilan, aa cum rentabilitatea este obiectivul analizei pe baza contului de profit i pierdere. Realizarea echilibrului financiar al firmei impune a se pleca de la doua reguli principale ale bilanului financiar, i anume: activele imobilizate (stabile) sunt finanate din resurse stabile (capital permanent); activele circulante (ciclice) trebuie finanate din datorii pe termen scurt (resurse de trezorerie).

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

10

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.2.1.Analiza Situatiei Nete Situaia net (SN) evalueaz msura n care activitatea economic genereaz drepturi patrimoniale proprietarilor sau obligaii ale acestora, n situaia lichidrii ntreprinderii. Nr. Indicatori Simbol Crt. 1 Active totale At 2 Datorii totale Dt 3 Venituri in Vavans avans 4 Cheltuieli cu Chprov provizioanele 5 Situatia neta 6 Indicele SN 7 Indicele activelor totale 8 Indicele datoriilor totale SN ISN IAt 2010/ Punctaj 2009 1.09 1.14

2007 245591 176757 0 0

2008 258487 190506 0 0

2009 273882 205664 0 0

2010 297872 235463 0 0

3 Adaptare la limita 0.91 0.91 1.03

68834

67981 98.76 105.25

68218 100.35 105.96

62409 91.48 108.76

IDt

107.78

107.96

114.49

1.06

Situaia net exprim valoarea contabil a drepturilor pe care le posed proprietarii asupra ntreprinderii, fiind averea proprietarilor i trebuind s fie suficient pentru a asigura funcionarea i independena financiar a ntreprinderii. De aceea, situaia net este un indicator relevant ce exprim valoarea activului realizabil la un moment dat, care intereseaz proprietarii, acionarii ct i creditorii ntreprinderii, mai ales n cazul lichidrii acesteia. Ea se calculeaz punnd fa n fa bunurile i datoriile de aceeai scaden. Analiznd datele din tabelul de mai sus, se constat o situaie net pozitiv, relativ stabil, n primii 3 ani, dar uor descendent n ultimul an (n 2007: 68834; n 2008: 67981; n 2009: 68218; n 2010: 62409), ceea ce ar putea s reflecte o gestiune economic defectuoas, care nu maximizeaz valoarea ntreprinderii. Scderea, n ultimul an, a situaiei nete, duce la scderea rentabilitii i a independeei financiare a ntreprinderii. innd cont de rezultatele calculelor, am decis s acord acestui indicator punctajul 3, care semnific adaptarea la limit. SN prezint valori pozitive n ultimii doi ani, o abatere relativ pozitiva, ISN < 110% , iar indicele activelor totale, chiar dac nu este definitoriu mai mare dec indicele datoriilor totale, totui este o diferen mic.
Elena TONU, An IV, IMIT 16282 11

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.2.2. Analiza fondului de rulment Fondul de rulment reprezint acea parte a capitalului permanent destinat i utilizat pentru finanarea activitii curente de exploatare.
Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 16 17 Punctaj Indicatori Capital propriu Datorii pe termen lung Cheltuieli cu provizioanele Subventii pentru investitii Active imobilizate Fondul de rulment propriu Fondul de rulment total Indicele FR Active circulante Cheltuieli in avans Active curente Datorii pe termen scurt Venituri in avans Resurse temporare Indicele activelor curente Indicele resurselor temporare Simbol Kpr Dtl Chprov Sinv Ai FRp FR IFR Ac Chavans Acrt Dts Vavans Rtemp Iacrt IRtemp 2007 68834 156413 0 0 165545 234379 390792 2008 67981 77476 0 0 163798 231779 309255 79.14 81123 13566 94689 113030 0 113030 118.29 555.59 2009 68218 51232 0 0 161127 229345 280577 90.73 51154 61601 112755 154432 0 154432 119.08 136.63 2010 61409 25991 0 0 158468 229877 255868 91.19 52083 87321 139404 209472 0 209472 123.63 135.64 4 Adaptare bun

69761 10285 80046 20344 0 20344 0 0

Pentru perioada analizat, Fondul de Rulment total nregistreaz valori pozitive, n descretere de la un an la altul. Pe de alt parte, Fondul de Rulment propriu nregistreaz o cretere n ultimul an, ceea ce nseamn c, spre deosebire de anii precedeni, cnd organizaia i finana mai multe activitile permanente din fonduri temporare, cel mai probabil prin contractarea de credite. n ultimul an, se observ o creterea a fondului de rulment propriu, semn c ntreprinderea gestioneaz mai bine resursele provenite de la creditori. Nota acordat acestui indicator este 4, deoarece avem o valoare pozitiv a FR total n ultimul an, cu o cretere a Fondului de Rulment propriu, avnd, la fel, valori pozitive. IFR nu este de 100%, dar are valori apropiate i o tendin de cretere. Iacr i IRtemp sunt mai mari de 100%, de unde rezult o adaptare bun.
Elena TONU, An IV, IMIT 16282 12

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.2.3.Analiza necesarului de fond de rulment Necesarul de fond de rulment desemneaz nevoile financiare generate de executarea unor operaiuni repetitive care compun ciclul de exploatare curent, al cror total trebuie acoperit cel puin parial de resurse stabile. Nr. Crt 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Indicatori Stocuri Creante Investitii pe termen scurt Cheltuieli in avans Active ciclice Datorii pe termen scurt Venituri in avans Resurse temporare Necesarul de fond de rulment Indicele NFR Simbol S Cr Its Cavans Acicl Dts Vavans Rtemp NFR INFR 2010/ 2009 2008 584 60565 0 10285 61149 20344 0 20344 40805 0 55261 0 13566 55261 113030 0 113030 -57769 -141.57 2009 0 42861 0 61601 42861 154432 0 154432 -111571 193.13 2010 2581 48491 0 87321 50072 206472 0 206472 -156400 142.87 Punctaj 1.13

2007

1.42 4 1.17 Adaptare 1.32 buna

1.36 1.43 0.74

Un NFR negativ i n continu cretere reflect un surplus de resurse nete temporare fa de capitalurile circulante, necesitile temporare sunt mai mici dect resursele temporare ce pot fi mobilizate. Aceast situaie este favorabil dac este consecina accelerrii rotaiei activelor circulante, a urgentrii ncasrilor i relaxrii plilor. Reluarea activitii este asigurat din prima zi de creditul acordat de furnizori. Exist o bun lichiditate a creanelor i datoriilor pe termen scurt. Se asigur echilibrul financiar pe termen scurt. Cu toate acestea, Indicele Dts este mai mare, dect cel al Creantelor, prin urmare primete punctajul 4 adaptare bun.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

13

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.2.4 Analiza trezoreriei nete Trezoreria net (TN) reprezint diferena dintre fondul de rulment al agentului economic i necesarul de fond de rulment Analiza trezoreriei nu este altceva dect analiza echilibrului financiar pe termen scurt, cnd se compar o mrime relativ constant (FR) cu o mrime fluctuant (NFR). Nr. Crt. 1 2 3 Punctaj Indicatori Fondul de rulment Necesarul de fond de rulment Trezoreria neta Simbol FR NFR TN 2007 390792 40805 349987 2008 309255 -57769 367024 2009 280577 -111571 392148 2010 245868 -159400 405268 4 Adaptare buna

4 5 6

Disponibilitati banesti(Alichide) Credite de trezorerie (Plichide) Indicele TN

ITN

8612 0

25862 0 104.87

8293 0 106.85

2011 0 103.35

Scderea a NFR n ultimul an i creditul furnizorilor asigur o trezorerie net pozitiv, n cretere fa de anul precedent. ntreprinderea are disponibiliti n msur s asigure lichiditatea i solvabilitatea pe termen scurt. Un Fond de Rulment pozitiv i o Trezorerie Net pozitiv determina o adaptare buna, prin urmare, primete punctajul 4. ntreprinderea se autofinaneaz din resurse proprii sau comerciale.Disponibilitile sunt peste nivelul creditelor de trezorerie, care nu se justific n totalitate.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

14

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.3. Indicatori ai lichiditii i solvabilitii financiare

Nr. Crt. 1 2 3 3 4 5 15 8 9 10 11 Indicatori Active totale Datorii totale Datorii pe termen scurt Active curente Stocuri Creante Credite Capital propriu Rata lichiditatii curente Rata lichiditatii partiale Rata lichiditatii immediate 2007 245591 176757 20344 80046 584 60565 68834 3.93 3.91 0.93 2008 258487 190506 113030 94689 0 55261 0 67981 0.84 0.84 0.35 1.36 1 2009 273882 205664 154432 112755 0 42861 0 68218 0.73 0.73 0.45 1.33 1 2010 297872 235463 209472 139404 2581 47491 0 62409 0.67 0.65 0.43 1.27 1

2010/ 2009 Punctaj 1.09 1.14 1.36 1.24 3 Adaptare 1.11 la limita 0.91 0.91 0.89 0.94 0.95 1.00

12 Rata solvabilitatii 1.39 generale 13 Rata solvabilitatii 1 patrimoniale

Din analiza datelor din tabel se poate observa ca Rata lichiditii curente a fost intr-o uoar descretere continu n ultimii 4 ani, atingnd nivelul de 0.67 n ultimul an i un indice raportat ntre 2010 i 2009 de 0.91, ceea ce indic o apropiere de stabilitate. Rata lichiditii pariale s-a situat, pe tot intervalul, ntre 0.5 i 0.8. Rata lichiditii imediate a artat stabilitate, cu valori constante, ntre 0.3 i 0.5. Rsg se situeaz ntre 1.2 i 1.4, iar Rsp are o valoare constant egal cu 1. Prin urmare, Rlc =1..1,5; Rlr = 0,5..0,8; Rli = 0,1..0,3 Rsg < 1,2..1,4; Rsp = 0,3..0,5 situeaz criteriul n punctajul 3, ceea ce semnific adaptare la limit. Pot exista probleme de lichiditate, societatea nu este capabil ntotdeauna s i acopere cheltuielile de pe seama activelor curente. n ceea ce privete solvabilitatea, indicatorii ne arat c societatea are solvabilitate limitat.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

15

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.3.1. Analiza ratelor de structura ale activului

Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

Indicatori Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare Active imobilizate Stocuri Creante totale Disponibilitati banesti Active circulante Active totale Rata activelor imobilizate Rata imobilizarilor necorporale Rata imobilizarilor financiare Rata activelor circulante Rata stocurilor Rata creantelor Rata disponibilitatilor

Simbol In Ic If Ai S Cr Db Ac At Rai Ric Rif Rac Rs Rcr Rdb

2007 32 164976 537 165545 584 60565 8612 69761 245591 67.41 0.0130 0.219 28.41 0.238 24.66 3.51

2008 24 163237 537 163798 0 55261 25862 81123 258487 63.37 0.0093 0.208 31.38 0.000 21.38 10.01

2009 12 160578 537 161127 0 42861 8293 51154 273882 58.83 0.0044 0.196 18.68 0.000 15.65 3.03

2010 Punctaj 12 157919 537 158468 2581 47491 2011 52083 297872 53.20 3 0.0040 0.180 17.49 0.866 15.94 0.68 Adaptare la limit

Rata activelor imobilizate urmrete evoluia ponderii elementelor patrimoniale utilizate permanent n total activ, reflectnd gradul de investire a capitalului n ntreprindere. Rata activelor imobilizate scade in 2010 la 53.20% fata de 58.83% in 2009 si 63.37%in 2008 i 67.41%, o scdere constant de aprox. 4 % anual. .Nivelul acestei rate este influentat nefavorabil de inregistrarea cheltuielilor lunare cu amortizarea care diminueaza valoarile ramase ale activelor imobilizate. Rata imobilizarilor necorporale i Rata imoblizrilor financiare, au ambele un valori nesemnificative. Rata activelor circulante exprima ponderea activelor circulante in totalul activelor. Rac crete semnificativ n cel de-al doilea an, dar nregistreaz o scadere semnificativa
Elena TONU, An IV, IMIT 16282 16

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

n 2009, cu peste 10%. n 2010, Rata activelor circulante mai scade cu 1%, ceea ce demonstreaz o stabilizare a activelor. Rata stocurilor se menine constrant n 2008 i 2009, dar crete n 2010, ceea ce semnifica o gestionare defectuoas a stocurilor. Pe de alt parte, asistm la o scdere a ratei creanelor, ceea ce are determin o influen pozitiv asupra lichiditii firmei.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

17

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.3.2. Analiza ratelor de structura ale pasivului Nr. Indicatori Simbol Crt. 2007 68834 1 Capital propriu Kpr 156413 2 Datorii pe temen Dtl lung 3 Datorii pe termen Dts 20344 scurt 4 Datorii totale Dt 176757 5 Rata stabilitatii Rsf 91.72 financiare 6 Rata autonomiei globale 7 Rata indatorarii globale 8 Rata datoriilor pe termen lung 9 Rata datoriilor pe termen scurt Rag Rig Rdtl Rdts 28.03 71.93 63.69 8.28 Punctaj 2008
67981 77476

2009
68218 51232

2010
61409 25991

113030 190506 56.27 26.30 73.70 29.97 43.73

154432 205664 43.61 24.91 75.09 18.71 56.39

209472 235463 3 29.44 Adaptare la limit 20.69 79.30 8.75 70.56

Conform datelor prezentate n cele dou tabele, ntreprinderea prezint o structur echilibrat a activului, cu valori ale ratelor (Rai,Rac,Rs) situate n ultimii 2 ani sub cifra de 60%, iar Rs,Rcr au o uoar

scdere, sub 10% pe an. Pe de alt parte, stabilitatea financiar nu este buna, nregistrnd un declin vizibil, cu peste 10% n fiecare an. Autonomia financiar decrete uor, cu valori sub 50% ceea ce indic faptul c societatea nu este independent din punct de vedere financiar. Rata ndatorrii globale este mare, la fel este i Rata datoriilor pe termen scurt, ambele cu valori peste 50%, prin urmare gradul de ndatorare al ntreprinderii este unul foarte mare. Totuim exist surse poteniale pentru finanarea activitii, Rata datoriilor pe termen lung avand valori mai mici de 50 %. Concluzionnd, spunem ca societatea primete punctajul 3 are o adaptare la limit. Dei se vede o echilibrare a activului, gradul de ndatorare rmne foarte ridicat.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

18

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.4.Analiza rentabilitatii Analiza Rentabilitii Comerciale Analiza Rentabilitii Economice Analiza Rentabilitii Financiare Rentabilitatea ntreprinderii se apreciaz att prin valoarea sa absolut (rezultatul) ct i prin eficiena utilizrii factorilor de producie (ratele de rentabilitate). Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 Indicatori Cifra de afaceri Rezultatul brut Rezultatul net Active totale Capital propriu Rata rentabilitatii comerciale Rata rentabilitatii economice Viteza de rotatie a activelor in CA Rata rentabilitatii financiare a capitalului Bratul parghiei financiare Simbol CA Rbr Rnet At Kpr Rrc 2007 178944 34961 34961 245591 68834 19.54 2008 153771 5495 5495 258487 67981 3.57 2009 110019 3804 3804 273882 68218 3.46 2010 Punctaj 84896 2301 2301 297872 61409 1 2.71 Inadaptare totala 0.77

Rre

14.24

2.13

1.39

VrAt

72.86

59.49

40.17

29.50

Rrf

50.79

8.08

5.58

3.75

10

Bpf

3.57

3.80

4.01

4.85

Din datele prezentate n tabel, se poate observa c att Rata rentabilitii comerciale, ct i cea a rentabillitii economice i a rentabilitii financiare, se afl ntr-o descretere continu. Viteza de rotaie a activelor n CA scade, n fiecare an, cu peste 10%, de unde putem concluziona c societatea nu a utilizat eficient resursele, compania nefiind urmrit de investitori din cauza managementului defectuos. Lund in considerare datele prezentate, criteriul este notat cu 1, ceea ce semnific inadaptare total.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

19

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

2.5. Model matematic de analiz diagnostic

DF = Nota medie ponderat a diagnosticului financiar

DF

Pdf
i 1

14

fi

i 1

14

fi

i = 1..14 (criterii de analiz diagnostic) Pdfi = 1..5 (punctaje convenionale de analiz) fi = coeficieni de ponderare a importanei criteriilor Gradul de importan Consecinele nendeplinirii criteriului Foarte important Extrem de grav la nivel de ntreprindere Major Secundar Grave cu efect sectorial Izolate la nivel comportamental 2 1 5

fi

DF

5x3+2x4+2x4+2x4+5x3+5x1+1x2 5+2+2+2+5+5+1

DF

= 2,84 3 echilibru dificil.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

20

Analiza economic a unei ntreprinderi din turism Pensiunea PALOMA

Concluzii: Rentabilitatea unei ntreprinderi este capacitatea acesteia de a obine un profit prin utilizarea eficient a factorilor de producie i al capitalurilor. Rentabilitatea decurge din calitatea serviciilor prestate de ctre unitatea de primire turistic. Impresia pe ca i-o creeaz turistul despre unitate i modul de promovare, contribuie semnificativ la creterea rentabilitii pensiunii. n funcie de importana criteriului, s-au stabilit urmtorii coeficieni de ponderare a importanei criteriului : Analiza situaiei nete - 5 Analiza fondului de rulment - 2 Analiza necesarului de fond de rulment - 2 Analiza trezoreriei nete 2 Indicatorii lichiditii i solvabilitii financiare - 5 Analiza ratelor de structura ale activului 2 Analiza ratelor de structura ale pasivului 2 Analiza rentabilitii - 5 Din datele analizate mai sus, i anume un coeficient de 2,84 3 demonstreaz c societatea nu i gestioneaz bine resursele i nu se promoveaz adecvat. Urmtorii pai pe care ar trebui s i parcurg ar fi : o promovare mai intens care ar stimula vnzrile ; cheltuieli controlate ; investiii n modernizare i crearea de servicii conexe care ar atrage un numr mai mare de turiti, dar care ar aduce venituri din alte surse dect din cele de cazare, astfel nct profitul ar putea fi reinvestit n modernizarea activitii de cazare.

Elena TONU, An IV, IMIT 16282

21