Bilantul financiar Mijloace Resurse Mijloace cu durata de exploatare mai Resurse cu scadenta mai mare de mare de un an (M >1an ) un an (R >1an

) Mijloace cu durata de exploatare Resurse cu scadenta mica de 1 an (M <1an ) un an (R <1an ) Mijloace de trezorerie (MT) 1.M>1an - pornim de la totalul activului imobilizat la valoarea neta din bilantu l contabil activele fictive din cadrul activelor imobilizate (cheltuielile de constituire, cheltuielile de cercetare-dezvoltare)care nu au valoare economic acele active imobilizate cu dur ata < 1an + active circulante > 1an. (M>1an = TAI A fict.din AI AI<1an + AC>1an) Active fictive- acele active ce nu au valoare economica pt.intreprindere, nu au val. De piata, deci nu pot fi valorificate prin vanzare. Pot fi: -A.fictive din cadrul activelor imobilizate (chelt.de constituire si chelt.de ce rcetare-dezvoltare) -Alte active fictive (chelt.in avans) 2.M<1an - pornim de la totalul activului circulant la valoarea neta din bilantul contabil activele circulante cu durata >1an disponibilitatile din casa si banca + imobilizari fina nciare <1an. (M<1an = TAC AC>1an Disponibilitati + AI<1an) 3.MT reprezinta disponibilitatile din casa, banca si alte valori. (MT = Disponib ilitati) Total active de la bilantul financiar = Total active de la bilantul contabil ive fictive totale Act

1.R>1an - pornim de la totalul capitalurilor proprii din bilantul contabil total active fictive + provizioanele pentru riscuri si cheltuieli + datorii >1an + conturile de regular izare cu scadenta mai mare de un an (veniturile nregistrate n avans). (R>1an = Tcp T A fict. + Prov. pt.riscuri si chelt. + Datorii>1an + Venituri in avans) 2.R<1an reprezinta datoriile <1an. (R<1an = Datorii<1an)

Indicatorii echilibrului financiar 1.Fondul de rulment financiar (FRF) de rulment lichiditate. numit si fond de rulment permanent sau fond

a. b. In a) b) c) In 1

FRF = (R>1an) - (M > 1 an) FRF = [(M <1an) +MT] - (R <1 an) functie de marimea elementelor din partea de sus a bilantului, avem: (R>1an) > (M > 1 an) . FRF > 0 (R>1an) < (M > 1 an) . FRF < 0 (R>1an) = (M > 1 an) . FRF = 0 functie de marimea elementelor din partea de jos a bilantului, avem:

a) [(M< 1an) + MT] > (R< 1 an) . FRF > 0 b) [(M< 1an) + MT] < (R< 1 an) . FRF < 0 c) [(M < 1an) + MT] =(R< 1 an) . FRF = 0 2.Fondul de rulment permanent (FRperm) FRperm = C perm AI nete FRperm = rata fondului de rulment permanent CP = capitalurile permanente AI nete = active imobilizate nete 3.Fondul de rulment propriu (FRP) excedentul capitalurilor proprii (CP) in rapor t cu activele imobilizate nete (AI nete). (FRP = CP AI nete) Rezultatul negative al acestei relatii de calcul => 4.Fond de rulment imprumuta t (FRI) FRI = FRperm FRP sau FRI= Datoriile >1an 5. Nevoia de fond de rulment (NFR) NFR = (M < 1 an)- [(R < 1an)- CBTS] CBTS = creditele bancare pe termen scurt Daca: a. NFR > 0 =>surplus de nevoi temporare posibile de imobilizat; situatie normal daca rezulta din derularea normal a ciclului de exploatare. In caz contrar, evidentiaza un decala j nefavorabil ntre lichiditatea stocurilor si creantelor si exigibilitatea datoriilor de exploatare , adica s-au ncetinit ncasarile si s-au urgentat platile. b. NFR < 0 =>incasari mai rapide decat platile; excedent de resurse temporare in raport cu nevoile corespunzatoare de capitaluri circulante. 6.Trezoreria neta (TN) TN = FRF NFR sau TN = MT CBTS Daca: a.TN > 0 =>este rezultatul intregului echilibru financiar; excedentul de finanta re se va regasi sub forma disponibilitatilor din casa si banca. Situatia favorabila se concretizeaza intr-o imbogatire a trezorerie, se dispune din abundenta de lichiditati. b. TN < 0 =>dezechilibru financiar; la incheierea exercitiului contabil, deficit monetary acoperit prin angajarea de noi credite pe termen scurt. Echilibrul financiar are la baza relatia fundamentala a trezoreriei: FRF = NFR + TN Exemple: 1.FRF> 0 P 2.FRF< 0 A 3.FRF< 0 A NFR> 0 A NFR< 0 P NFR< 0 P

TN> 0 A TN> 0 A TN< 0 P A P A P A P NFR FRF FRF 2 FRF NFR NFR TN TN TN

Bilantul functional Mijloace Resurse Mijloace stabile (MS) Resurse durabile (RD ) Active circulante de exploatare (ACE) Pasive de exploatare ( PE ) Active circulante n afara exploatarii (ACIE ) Pasive n afara exploatarii ( PIE ) Active de trezorerie (AT ) Pasive de trezorerie ( PT ) 1.MS totalul activelor imobilizate la valoare bruta + cheltuieli in avans care a u durata >1an. (MS = AI val.bruta + Chelt.in avans) 2.ACE valoarea bruta a stocurilor + creantele din exploatare: creantele comercia le (Clienti Clienti creditori+ Efecte de ncasat/primit), creantele sociale (creante fata de s alariati, creante fata de stat si institutii publice etc.), creantele fiscale (creante din impozit e si taxe, TVA de recuperat etc.), cheltuielile constatate n avans, care se refera la activitatea d e exploatare. [ACE = Stocuri + Creante exploatare (Clienti Clienti creditori (adica avansuri d e la clienti, la datorii) + TVA de recuperate + Efecte de incasat + impozitul pe profit cu sold d ebitor + Alte creante fata de stat si institutii publice (adica CAS, CASS, etc.) + avansurile acordate angajatilor)] 3.ACIE debitorii diversi + econtarile din operatiunile in curs de clarificare cu soldul debitor + decontarile cu grupul si asociatii cu sold debitor + titlurile de plasament deti nute de societatile necotate la bursa + dobnzile aferente creditelor acordate. 4.AT include disponibilitatile din casa si banca si alte valori + titlurile de p lasament detinute de societatile cotate la bursa. 1.RD total capitaluri proprii + provizioane pt.riscuri si cheltuieli + venituri in avans + totalul amortizarilor si provizioanelor pentru depreciere + datoriile financiare pe term en mediu si lung (mprumuturile din emisiunea de obligatiuni,creditele la banci pe termen mediu si lung, alte mprumuturi si datorii financiare si leasingul). 2.PE datorii comerciale (Furnizori Furnizori debitori + Efecte de plata) + credi tele pe termen scurt acordate de banci pentru derularea operatiunilor de import-export + datori i sociale (datoriile fata de personalul salariat pentru munca depusa, CAS, CASS, CFS etc.) + datorii fiscale (TVA de plata + impozit pe profit + alte impozite si taxe legate de activitatea de ex ploatare etc.) [PE = Furnizori profit + Alte Furnizori debitori + Efecte de plata + TVA de plata + Impozit pe

datorii fata de stat si de institutii publice] 3

3.PIE dobnzile aferente creditelor primate + decontarile cu grupul si asociatii c u sold creditor + decontarile din operatii n curs de clarificare cu sold creditor + creditorii di versi + dividendele de plata etc. [PIE = Creditori diversi + Decontari cu grupul si asociatii + Decontari din oper atiuni in curs de clarificare cu sold creditor + Dividende de plata] 4.PT Credite bancare pe termen scurt + Conturi curente descoperite

Indicatorii echilibrului functional 1. Fondul de rulment functional sau fondul de rulment net global (FRNG) a. FRNG = RD MS => reprezinta surplusul resurselor durabile n raport cu activele imobilizate la valoarea bruta. b. FRNG = (MC+ AT) - (RC + PT) => arata marimea mijloacelor ciclice si de trezor erie ramasa nefinantata din resursele ciclice si de trezorerie. MC = mijloace ciclice RC = resurse ciclice MC = ACE + ACIE RC = PE + PIE 2.Nevoia de fond de rulment (NFR) NFR = MC - RC a.Nevoia de fond de rulment de exploatare (NFRE) NFRE = ACE - PE b.Nevoia de fond de rulment in afara exploatarii (NFRIE) NFRIE = ACIE - PIE . NFR = NFRE + NFRIE 3.Trezoreria neta (TN) TN = AT PT sau TN = FRNG NFR Echilibrul functional are la baza relatia fundamentala a trezoreriei: FRNG = NFR + TN sau FRNG =(NFRE + NFRIE)+ TN Analiza rezultatelor intreprinderii 1.Rezultatul exploatarii (RE) RE = TV expl TCh expl 4

RE =EBE + Av expl

Ach + V expl.din provizioane

Ch expl.din provizioane

2.Rezultatul financiar (RF) RF = TV fin TCh fin 3.Rezultatul curent (RC) RC = RE + RF 4.Rezultatul extraordinar (RExtr) RExtr = V extr Ch extr 5.Rezultatul brut al exercitiului (RBE) RBE = TV TCh sau RBE = RE + RF + RExtr sau RBE = RC + RExtr 6.Rezultatul net al exercitiului (RNE) RNE = RBE - I/Pr Soldurile intermediare de gestiune 1.Cifra de afaceri (CA) CA= Pv + Vvmf Pv = productia vnduta Vv mf = veniturile din vnzarea marfurilor 2.Marja comerciala (MC) MC = Vvmf - Ch mf Ch mf = cheltuieli cu marfurile vndute 3.Productia exercitiului (PE) PE=Pv + Ps + Pi Ps = productia stocata (variatia stocurilor), care se determina astfel: Ps= Sc -Sd Sc = soldul creditor al veniturilor din productia stocata Sd = soldul debitor al veniturilor din productia stocata Pi = productia imobilizata 4.Valoarea adaugata (VA) VA = MC + PE - CE CE = consumul extern provenind de la terti, sau consumul intermediar care se cal culeaza astfel: 5

CE = Ch mpm +Ach m + Ach af + Ch pext Ch mpm = cheltuieli cu materii prime si materiale consumabile Ach m = alte cheltuieli materiale Ach af = alte cheltuieli din afara (energie si apa) Ch pext = cheltuieli cu prestatiile externe 5.Excedentul brut de exploatare (EBE) EBE=VA + S expl - I tx - Ch pers S expl = subventii de exploatare I tx = impozite, taxe si varsaminte asimilate Ch pers = cheltuieli cu personalul 6.Capacitatea de autofinantare (CAF) a.metoda deductiva CAF = EBE + Av expl - Ach expl + V fin - Ch fin + V extr - Ch extr

P sal - I/pr

Av expl = alte venituri din exploatare Ach expl = alte cheltuieli din exploatare, din care se retin numai cheltuielile cu despagubirile, donatiile si activele cedate V fin = venituri financiare Ch fin = cheltuieli financiare V extr = venituri extraordinare Ch extr = cheltuieli extraordinare; P sal = participarea salariatilor la profit; I/pr = impozitul pe profit. b.metoda aditionala CAF = RNE + Ch ced V ced + Ch Am+prov

V prov

Ch ced = cheltuieli privind cedarea activelor V ced = venituri din cedarea activelor Ch Am+prov = cheltuieli cu amortizari si provizioane V prov = venituri din provizioane 7.Autofinantare (AF) AF = CAF Dividende distribuite I.Ratele de rentabilitate 1.Rentabilitate comerciala a)Rata marjei comerciale (RMC) RMC = 6

b) Rata marjei brute de exploatare (REBE) REBE = c)Rata marjei nete de exploatare (RENE) RENE = d)Rata marjei nete (RRNE) RRNE = 2.Rentabilitate economica a)Rentabilitatea economica a activului total (RTA) RTA = REC = RE sau EBE b)Rentabilitatea economica a activului economic (RAE) RAE = AEC = AI brute + NFR (tine de bilantul functional; cel financiar se calculeaza l a valorile nete) + Disponibilitati 3.Rentabilitate financiara a)Rentabilitate financiara neta (R fin n) R fin n = b)Rentabilitatea financiara inainte de impozitare (R f imp) R f imp = RC imp = rezultatul current inaintea deducerii chelt.cu dobanda (impozitarii) RC imp = RC + Ch dobanda c)Randamentul capitalurilor proprii (RCP) RCP = II.Ratele de lichiditate, solvabilitate si indatorare 1.Rata lichiditatii generale (RLG) 7

RLG = AC = active circulante totale Dts = datorii pe termen scurt 2.Rata lichiditatii reduse (RLR) RLR = = S = stocuri Cr = creante Inv t = investitii financiare pe termen scurt Disp = disponibilitati -valoarea favorabila e curpinsa intra 0,8 si 1 3.Rata lichiditatii immediate (rata capacitatii de plata imediata RLI = -valoarea favorabila > 0,3 4.Rata solvabilitatii pe termen mediu si lung (RSTL) RSTL = = DT = datorii totale TA = total activ -situatia este normal cand valoarea ratei > 1,5, iar valorile acceptate apartin intervalului [1;1,5] 5.Gradul de indatorare a)Gradul de indatorare generala (Coeficientul total de indatorare sau Rata levie rului - L) L = b)Gradul de indatorare financiara (Rata datoriilor financiare pe termen mediu si lung-RDf tml) RDf tml = Df tml = suma datoriilor financiare pe termen mediu si lung Cperm = capitalurile permanente Cperm = CP + Df tml III.Ratele privind viteza de rotatie 1.Viteza de rotatie a stocurilor de materii prime (VrMp) VrMp = x 360 SmMp = valoarea medie a stocului de materii prime RLI)

CaMpc = costul de achizitie al materiilor prime consumate n cursul anului (iesiri le) sau inversul: 8

VrMp = => exprima numarul de rotatii (aprovizionari cu materii prime) dintr-un an 2.Viteza de rotatie a stocurilor de productie neterminata (VrPn) VrPn = x 360 SmPn = valoarea medie a stocului de productie neterminata CpPnf = costul productiei neterminate finalizata n cursul anului (iesirile) sau inversul: VrPn = => exprima numarul de rotatii (de cicluri de fabricatie de produse neterminate) 3.Viteza de rotatie a stocurilor de produse finite (VrPf ) VrPf = x 360 SmPf = valoarea medie a stocului de produse finite CpPfv = costul de productie al produse finite vndute n cursul anului (iesirile) sau inversul: VrPf = => exprima numarul de rotatii (de cicluri de productie) dintr-un an 4.Viteza de rotatie a stocurilor de marfuri (VrMf) VrMf = x 360 SmMf = valoarea medie a stocului de marfuri; CaMfv = costul de achizitie al marfurilor vndute n cursul anului (iesirile). sau inversul: VrMf = => exprima numarul de rotatii (de aprovizionari cu marfuri) dintr-un an 5.Coeficient de structura a materiilor prime/productiei neterminate/produselor finite/marfurilor (Cs mp/pn/pf/mf) Cs pf = Cs mp = Cs mf =

Cs pn = 6.Durata medie a creditului acordat clientilor (Dm Cl) Dm Cl = x 360 Cl = valoarea clientilor la sfrsitul anului Epr = valoarea efectelor de primit Es = valoarea efectelor scontate si neajunse la scadenta CA = cifra de afaceri TVAc= taxa pe valoarea adaugata colectata 9

sau inversul: Dm Cl = => care exprima numarul de rotatii (de ncasari de la clienti) dintr-un an 7.Durata medie a creditului primit de la furnizori (Dm Fz) Dm Fz = x 360 Fz = valoarea furnizorilor la sfrsitul anului Epl = valoarea efectelor de plata Ap = valoarea aprovizionarilor realizate n cursul anului TVAd = taxa pe valoarea adaugata deductibila sau inversul: Dm Fz = => exprima numarul de rotatii (de plati catre furnizori) dintr-un an 8.Coeficient de structura a Dm Cl si Dm Fz (Cs Dm Cl si Cs Dm Fz) Cs Dm Cl = Cs Dm Fz = Categorii de capitaluri pe perioada de exploatare 1.Capitalul economic = AI expl + NFRE 2.Capitalul investit = Cap.ec. + AI in afara exploatarii = TAIC + NFRE 3.Capitalul angajat = AI expl + AI in afara expl + AI fin +NFRE + NFRIE + Disp = TAI + NFR + Disponibilitati Dobanzi 1.Dobn = Dobn = dobanda nominala Sccd = soldul debitor al contului curent t = numarul de zile n care soldul contului curent a fost debitor 2.Comb = Sccd Rcomb (%) Comb = commision bancar Rcomb(%) = rata comisionului bancar 3.Dobr = Dobn +Comb Dobr = costul real al creditului 10

4. Pentru a determina rata reala a dobnzii, utilizam formula dobnzii simple n care necunoscuta este rata reala a dobnzii. Costul creditului de scont 1.Scontul comercial ( Sc) Sc =

Vn = valoarea nominala a cambiei; t = durata de timp din momentul prezentarii si pna la scadenta. 2. Va 3. Sr Valoarea actuala a cambiei n momentul scontarii (Va) = Vn - Sc Scontul rational (Sr) = Va -

4. Taxa efectiva a scontului (Rsr(%)) Rsr(%) = 11