Aliona Lisii Thesis

UNIVERSITATEA TEHNIC A MOLDOVEI
Cu titlu de manuscris
C.Z.U. 005.2:330.322:69(478)
LSI ALIONA
PERFECIONAREA MANAGEMENTULUI SURSELOR DE

FINANARE PENTRU CONSTRUCIA DE LOCUINE
SPECIALITATEA 08.00.05. ECONOMIE I MANAGEMENT

(n construcii)
Tez de doctor n economie
Conductor tiinific:
urcanu Nicolae,
doctor n economie,
confereniar universitar
Autor:
Lsi Aliona
Chiinu, 2011
Lsi Aliona, 2011
CUPRINS
ADNOTARE.................................................................................................................................6
LISTA ABREVIERILOR............................................................................................................9
INTRODUCERE.........................................................................................................................10
1. ASPECTE TEORETICO-TIINIFICE ALE CONCEPTULUI DE SURS DE
FINANARE N CONSTRUCIA DE LOCUINE..............................................................15
1.1. Locuina ca parte component a pieei imobiliare..................................................................15
1.2. Concretizri conceptuale privind sursele de finanare a construciei de locuin...................22
1.3. Caracteristica principalelor modele i surse de finanare pentru construcia de
locuine...........................................................................................................................................29
1.4. Concluzii la capitolul 1...........................................................................................................39
2. TENDINELE DE DEZVOLTARE I MANAGEMENTUL SURSELOR DE
FINANARE N CONSTRUCIA DE LOCUINE DIN REPUBLICA
MOLDOVA..................................................................................................................................41
2.1. Caracteristica general a sectorului autohton al construciilor de locuine............................41
2.2. Analiza situaiei economice n sectorul construciilor de locuine.........................................48
2.3. Oportunitile de finanare a construciei de locuine............................................................61
2.4. Managementul surselor de finanare n construcia de locuine.............................................68
2.5. Concluzii la capitolul 2...........................................................................................................85
3. MSURI DE PERFECIONARE A MANAGEMENTULUI SURSELOR DE
FINANARE PENTRU CONSTRUCIA DE LOCUINE DIN REPUBLICA
MOLDOVA..................................................................................................................................87
3.1. Propuneri de msuri la nivel macroeconomic pentru redresarea situaiei economice n
sectorul construciilor de locuine.................................................................................................87
3.2. Perfecionarea managementului surselor de finanare n construcia de
locuine..........................................................................................................................................92
3.3. Implementarea modelului de economisire i creditare n sistem colectiv pentru finanarea
construciei de locuine..................................................................................................................98
3.4. Concluzii la capitolul 3.........................................................................................................106
CONCLUZII I RECOMANDRI.........................................................................................108
BIBLIOGRAFIE........................................................................................................................113
ANEXE.......................................................................................................................................122
Anexa nr. 1. Schema modelului de finanare prin ipotec..........................................................123
Anexa nr. 2. Caracteristica modelelor de finanare a construciei de locuine............................124

Anexa nr. 3. Asigurarea populaiei cu locuine i darea n folosin a caselor de locuit n profil
teritorial........................................................................................................................................125
Anexa nr. 4. Numrul apartamentelor construite ce revin la 10 mii locuitori pe rile lumii......126
Anexa nr. 5. Investiii n capital fix n construcia locuinelor n profil teritorial.......................127
Anexa nr. 6. Graficul de achitare a creditului ipotecar pentru procurarea apartamentului cu 1
camer, oferit de BC Moldova-Agroindbank SA, lei..............................................................128
camere, oferit de BC Moldova-Agroindbank SA, lei...............................................................131
camere, oferit de BC Moldova-Agroindbank SA, lei...............................................................134
camer, oferit de BC Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA, lei...................................137
camere, oferit de BC Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA, lei...................................140
camere, oferit de BC Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA, lei...................................143
camer, oferit de BC Victoriabank SA, lei..............................................................................146
camere, oferit de BC Victoriabank SA, lei..............................................................................149
camere, oferit de BC Victoriabank SA, lei...............................................................................152
Anexa nr. 15. Lista documentelor necesare pentru primirea creditului ipotecar de la o banc
comercial sau o companie ipotecar din Republica Moldova................................................... 155
camer (20 de ani, 10%)..............................................................................................................156
camere (20 de ani, 10%)..............................................................................................................161
camere (20 de ani, 10%)..............................................................................................................166
camer (20 de ani, 7%)................................................................................................................171
camere (20 de ani, 7%)................................................................................................................176
camere (20 de ani, 7%)................................................................................................................181
camer (30 de ani, 10%)..............................................................................................................186
camere (30 de ani, 10%)..............................................................................................................194
camere (30 de ani, 10%).............................................................................................................202
camer (30 de ani, 7%)................................................................................................................210
camere (30 de ani, 7%)...............................................................................................................218
camere (30 de ani, 7%)................................................................................................................226
Anexa nr. 28. Poziia Asociaiei de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din
Republica Moldova pe piaa imobiliar.......................................................................................234
Anexa nr. 29. Mecanismul de funcionare a Asociaiei de economii i mprumuturi a
investitorilor n imobil din Republica Moldova..........................................................................235
Anexa nr. 30. Graficul de achitare a creditului ipotecar pentru procurarea apartamentului
cu 1 camer prin Asociaia de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil
din Republica Moldova................................................................................................................236
cu 2 camere prin Asociaia de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil
cu 3 camere prin Asociaia de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil
DECLARAIA PRIVIND ASUMAREA RSPUNDERII....................................................251
CURRICULUM VITAE............................................................................................................252
ADNOTARE
LSI Aliona, Perfecionarea managementului surselor de finanare
pentru construcia de locuine,
tez de doctor n economie. Chiinu, 2011
Teza cuprinde introducere, trei capitole, concluzii i recomandri, bibliografie din 142 de
titluri, 32 de anexe, 112 pagini de text de baz, 12 figuri, 31 de tabele. Rezultatele obinute snt
publicate n 12 lucrri.
Cuvinte-cheie: construcia de locuine, managementul sursei de finanare, oportuniti de
finanare, model de finanare, msuri la nivel macroeconomic, economisirea i creditarea n
sistem colectiv, ipotec, banc comercial, modelul fondurilor publice.
Domeniul de studiu: n lucrare snt descrise, din punct de vedere teoretic, modelele i
sursele de finanare pentru construcia de locuine; snt analizate oportunitile i sursele de
finanare a construciei de locuine n Republica Moldova i snt propuse msuri de perfecionare
a managementului surselor de finanare n construcia de locuine.
Scopul tezei. Scopul lucrrii const n analiza surselor de finanare pentru construcia de
locuine din Republica Moldova i propunerea unor msuri concrete de perfecionare a
managementului surselor de finanare n construcia de locuine.
Noutatea i originalitatea tiinific. n tez este evaluat managementul surselor de
finanare n construcia de locuine din Republica Moldova prin prisma modelelor existente n
practica mondial; snt propuse msuri la nivel macroeconomic pentru redresarea situaiei n
domeniul construciei de locuine; este elaborat strategia de dezvoltare multisectorial a
construciei de locuine; este propus i argumentat din punct de vedere economic modelul
economisirii i creditrii n sistem colectiv pentru finanarea construciei de locuine; snt
recomandate i argumentate economic noi scheme de finanare ce in de perfecionarea
Semnificaia teoretic. Semnificaia teoretic a tezei de doctorat const n analiza critic a
modelelor i surselor de finanare aplicabile n construcia de locuine, rspndite pe larg n
practica mondial.
Valoarea aplicativ a lucrrii. Recomandrile practice prezentate n tez pot fi aplicate
pentru: implementarea msurilor la nivel macroeconomic pentru redresarea situaiei n sectorul
construciei de locuine; examinarea oportunitilor de aplicare a noilor modele de finanare a
construciei de locuine; implementarea modelului de economisire i mprumut n sistem colectiv
pentru finanarea construciei de locuine; introducerea unor scheme ipotecare noi de finanare a
construciei de locuine pentru mrirea accesului la acestea din partea populaiei.
Implementarea rezultatelor tiinifice. Msurile i recomandrile propuse n tez au fost
aprobate de Ministerul Dezvoltrii Regionale i Construciilor i Agenia Municipal de Ipotec
din Chiinu (AMIC).
ANNOTATION
LSI Aliona, Improvement of financing sources management
for dwelling, PhD thesis in economics. Chisinau, 2011.
The Thesis includes: introduction, three chapters, conclusions and recommendations,
bibliography from 142 names, 32 appendices, 112 pages of basic text, 12 figures, 31 tables. The
obtained results were published in 12 articles.
Key words: dwelling, management of financing source, financing opportunities, financing
model, measures at macroeconomic level, model of saving and credit associations, mortgage,
commercial bank, model of public funds.
Domain of study. In the thesis the models and financing sources for dwelling were
described from theoretical point of view; financing opportunities and financing sources for
dwelling from the Republic of Moldova were analyzed and measures for the improvement of
financing sources management in dwelling were suggested.
Objective of the thesis. The objective of the research concerns the analysis of the
financing sourses for the dwelling from the Republic of Moldova and suggestion of concrete
improvement measures for financing sources management in dwelling.
Scientifical novation and originality. In the thesis financing sources management in
dwelling from the Republic of Moldova was evaluated through the existent models from the
world practice; measures of macroeconomic level for the situations improvement in dwelling
were suggested; the multisectorial strategy for dwelling was developed; the model of saving and
credit association for the financing of dwelling was developed and argued from the economic
point of view; new financing schemes regarding the improvement of financing sources
management in dwelling were recommended and argued from the economic point of view.
Theoretical significance. Theoretical significance of the thesis concern in critical analysis
of models and financing sources applied in dwelling, largely developed in the world practice.
Applicative value of the thesis. Practical recommendations, presented in the dissertation,
can be applied for the implementation of measures at the macroeconomic level to improve the
situation in dwelling; examination of opportunities to apply the new financing models in
dwelling; launch of activity of saving and credit associations for the financing of dwelling;
introduction of new mortgage financing schemes for dwelling to increase the access to them
from the population.
Implementation of scientific results. Measures and recommendations suggested in the
thesis were approved by the Ministry of Regional Development and Constructions and AMIC.

,
,
. , 2011.
: , , ,
142 , 32 , 112 , 12 , 31 .
12 .
: , ,
, ,
, , , ,
.
.
;

.
.

.
.

;
;
;

;

.
.

, .
. ,
,
;
;
;

.
.

AMIC.
LISTA ABREVIERILOR
AMIC
Agenia Municipal de Ipotec din Chiinu
BNM
Banca Naional a Moldovei
IT
tehnologii informaionale
ntreprindere de stat
MBS
mortgage-backed securities (valori mobiliare ipotecare)
MDRC
Ministerul Dezvoltrii Regionale i Construciilor
ONU
Organizaia Naiunilor Unite
PIB
produs intern brut
RM
Republica Moldova
SWOT
strengths, weaknesses, opportunities, threats
SA
societate pe aciuni
SRL
societate cu rspundere limitat
SUA
Statele Unite ale Americii
UE
Uniunea European
URSS
Uniunea Republicilor Sovietice Socialiste
UTM
Universitatea Tehnic a Moldovei
INTRODUCERE
Actualitatea i importana problemei abordate. Locuina reprezint o necesitate a fiecrui
cetean, un drept fundamental al omului, iar stabilirea unor strategii de dezvoltare i gsirea unor
soluii financiare de susinere a domeniului locativ pe termen lung constituie un obiectiv de prim
rang. Unul dintre efectele principale ale trecerii de la economia centralizat la cea de pia a fost
reducerea drastic a investiiilor n domeniul locativ i, ca urmare, deteriorarea fondului locativ
existent. O analiz riguroas a problemelor din domeniul locativ arat c aceste probleme continu
s se agraveze, mai ales n cazul populaiei cu resurse financiare reduse. Finanarea domeniului
locativ rmne n continuare o problem nerezolvat pentru o mare parte a populaiei.
n conceperea i fundamentarea activitilor n construcia de locuine din Republica
Moldova un rol esenial l au modelele i sursele de finanare aplicate. Actualmente, n practica
mondial exist mai multe modele de finanare a construciei de locuine: finanarea construciei
prin ipotec, modelul bncilor comerciale, modelul bncilor ipotecare, piaa secundar ipotecar
etc., care au un grad diferit de dezvoltare n rile lumii.
Implementarea unei infrastructuri financiare eficiente a sectorului imobiliar este un obiectiv
major n dezvoltarea construciei de locuine din Republica Moldova, efectul scontat fiind
sporirea accesului populaiei la diferite surse de finanare. Gsirea unor surse financiare de
susinere pe termen lung a domeniului locativ, surse care ar asigura accesul unor largi categorii
ale populaiei la ele, este, n prezent, o necesitate strategic pentru Republica Moldova.
Sectorul construciei de locuine este unul de importan economic i social major, ce
asigur condiii de trai corespunztoare locuitorilor unei ri. n prezent, ponderea ramurii de
construcii n PIB-ul rii constituie doar 3,4%. Ponderea construciilor n veniturile din vnzri,
precum i n valoarea adugat brut este, respectiv, de 4%. Peste 6% din populaia ocupat este
angajat n sectorul construciilor.
Situaia actual n domeniul construciei de locuine din Republica Moldova se
caracterizeaz prin urmtoarele:
-
lipsa unei strategii de dezvoltare concrete a sectorului. n prezent, nu exist nici un

document strategic, aprobat la nivel macroeconomic, care ar determina direciile de
dezvoltare a construciilor de locuine pe termenele mediu i lung;
nrutirea situaiei economice ca urmare a declanrii crizei economice i a

reducerii puterii de cumprare a populaiei;
10
modele i surse de finanare n construcia de locuine ineficiente i puin accesibile

pentru cea mai mare parte a populaiei (modelul bncilor comerciale i al
companiilor ipotecare, achitarea n rate a locuinei la companiile de construcii etc.);
concentrarea a circa 75% din construciile de locuine n mun.Chiinu;
la capitolul numrului de apartamente construite la 10000 locuitori, Republica

Moldova este mult n urm fa de rile dezvoltate.
Pe de o parte, n condiiile lipsei unui program sau a unei strategii de dezvoltare a

sectorului construcii de locuine din Republica Moldova, ntreprinderile din sector se dezvolt
haotic i nu au obiective manageriale bine formulate. Pe de alt parte, potrivit estimrilor
specialitilor, analiza oportunitilor de finanare a construciei de locuine n Moldova ne
demonstreaz c procurarea unei locuine din surse proprii este un obiectiv ireal pentru 95% din
populaia rii. Oportunitile de finanare a construciei de locuine n Republica Moldova se
bazeaz deci pe surse de finanare atrase i pe noi modele de finanare, care, pentru a fi solicitate,
trebuie s fie accesibile pentru populaie.
innd cont de cele expuse mai sus, prezenta tez de doctor evideniaz principalele
probleme din domeniul managementului surselor de finanare n construcia de locuine din
Republica Moldova, exprimate prin gradul redus de accesibilitate a locuinelor pentru cea mai
mare parte a populaiei, i propune soluii adecvate pentru redresarea situaiei n domeniu, inclusiv
prin prisma implementrii unor modele i surse de finanare noi (modelul economisirii i creditrii
n sistem colectiv etc.) i al perfecionrii celor existente (ipoteca, modelul bncilor comerciale).
Gradul de studiere a temei. n cadrul prezentei teze de doctorat se utilizeaz rezultatele
cercetrilor tiinifice concrete n domeniul managementului surselor de finanare n construcia
de locuine. Studiind cu atenie cercetrile economitilor strini: W.B. Brueggemann, J. D. Fisher,
H. Smith, M. Toma, Iu. Patriche, N. Ene, V.V. Buzrev, S.N. Maximiv, V.I. Resin, J. Sternic etc.
i autohtoni: A. Guu, N. urcanu, S. Albu, I. Albu, O. Buzu, E. amis etc., am constatat faptul
c managementului surselor de finanare n domeniul construciilor de locuine i se acord o
atenie insuficient.
Problemele dezvoltrii pieei imobiliare din Republica Moldova au fost examinate n teza
de doctorat a dlui Albu Ion Analiza factorial a valorii de pia a imobilului locativ tipizat
(elaborat n cadrul Universitii Tehnice a Moldovei), n care au fost abordate chestiunile legate
de evaluarea imobilelor cu destinaie locativ.
Totodat, lucrarea n cauz este o cercetare de pionierat n domeniul managementului
finanrii construciilor de locuine n Republica Moldova. Cele expuse mai sus au determinat
actualitatea investigaiilor i au condiionat alegerea temei pentru prezenta tez de doctorat.
11
Suportul metodologic i teoretico-tiinific. La cercetarea problemelor abordate n teza de

doctorat au fost consultate i analizate mai multe surse bibliografice consacrate modelelor i surselor
de finanare specifice construciei de locuine ale specialitilor n domeniu enumerai mai sus.
n procesul cercetrilor tiinifice au fost aplicate urmtoarele metode: metoda analitic i
comparativ, deducia, inducia, argumentarea i demonstraia logic, abordarea sistemic,
gruprile statistice, metode de analiz cantitativ, analiza SWOT i benchmarking.
Drept baz informativ pentru elaborarea prezentei teze de doctorat au servit: rapoartele i
notele informative ale Direciei locuine din cadrul Ministerului Dezvoltrii Regionale i
Construciilor, Anuarele statistice ale Biroului Naional de Statistic, studiile efectuate n cadrul
Universitii Tehnice a Moldovei, la catedrele Evaluarea i managementul imobilului i
Economie i management n construcii. De asemenea, a fost examinat baza legislativnormativ n domeniul construciei de locuine din Republica Moldova i din alte ri.
Scopul tezei. Scopul lucrrii const n analiza surselor de finanare pentru construcia de
locuine din Republica Moldova i propunerea unor msuri concrete de perfecionare a
Realizarea scopului a determinat formularea urmtoarelor sarcini:
- fundamentarea teoretic a modelelor i surselor de finanare specifice pentru domeniul
construciei de locuine aplicate n rile dezvoltate;
- analiza situaiei economice curente n sectorul construciei de locuine din Republica
Moldova;
- evaluarea oportunitilor de finanare i a managementului surselor de finanare n
construcia de locuine;
- elaborarea direciilor strategice de dezvoltare i a unui set de msuri la nivel
macroeconomic pentru redresarea situaiei n sectorul construciilor de locuine;
- argumentarea economic a implementrii modelului economisirii i creditrii n sistem
colectiv pentru finanarea construciilor de locuine;
- propunerea msurilor de perfecionare a managementului surselor de finanare n
construcia de locuine.
Obiectul cercetrii l constituie managementul surselor de finanare n construcia de
locuine.
Noutatea tiinific a rezultatelor obinute este urmtoarea:
- analiza i argumentarea managementului surselor de finanare n construcia de locuine
din Republica Moldova prin prisma modelelor existente n practica mondial;
- elaborarea strategiei multisectoriale de dezvoltare a sectorului construciilor de locuine;
12
- propunerea i justificarea msurilor la nivel macroeconomic de ordin legislativ-normativ,

financiar, social, organizatoric pentru redresarea situaiei n domeniul construciei de locuine;
- concretizarea i argumentarea economic a modelului economisirii i creditrii n sistem
colectiv pentru finanarea construciei de locuine;
- recomandarea i argumentarea economic a unor scheme de finanare pentru modelul
bncilor comerciale i de finanare prin ipotec n construcia de locuine.
Problema tiinific soluionat const n propunerea i justificarea din punct de vedere
economic a msurilor de perfecionare a managementului surselor de finanare pentru construcia
de locuine din Republica Moldova, scopul final fiind ridicarea gradului de accesibilitate a
locuinelor pentru o mare parte a populaiei.
Importana teoretic i valoarea aplicativ a tezei. Semnificaia teoretic a tezei de
doctor const n analiza critic a modelelor i surselor de finanare aplicabile n construcia de
locuine.
Valoarea aplicativ a tezei se refer la:
- implementarea msurilor la nivel macroeconomic de ordin legislativ-normativ, financiar,
social, organizatoric pentru redresarea situaiei n sectorul construciei de locuine;
- aplicarea modelului de economisire i creditare n sistem colectiv pentru finanarea
construciei de locuine;
- introducerea unor scheme ipotecare noi de finanare a construciei de locuine pentru
creterea accesibilitii la acestea din partea populaiei;
- examinarea oportunitii de implementare a altor modele de finanare a construciei de
locuine (modelul bncilor ipotecare, modelul pieei ipotecare secundare etc.).
Rezultatele cercetrii poart un caracter conceptual, metodologic, aplicativ i pot fi utile n
perfecionarea managementului surselor de finanare n construcia de locuine din Republica
Moldova. Msurile i recomandrile propuse n tez au fost aprobate de Ministerul Dezvoltrii
Regionale i Construciilor i Agenia municipal de ipotec din Chiinu.
Cercetrile efectuate pot servi drept baz pentru a fi implementate n procesul didactic n
cadrul predrii disciplinelor Managementul construciilor, Economia construciilor,
Evaluarea imobilului etc. pentru studenii i masteranzii de la Facultile Inginerie Economic
i Business i Cadastru, Geodezie i Construcii de la UTM, precum i de la alte instituii de
nvmnt specializate.
Aprobarea rezultatelor. Abordrile teoretice i recomandrile practice reflectate n tez
au fost expuse n diferite articole publicate n revistele naionale, precum i discutate i aprobate
n cadrul conferinelor tiinifice naionale i internaionale:
13
- Conferina tehnico-tiinific a colaboratorilor, doctoranzilor i studenilor, organizat de

Universitatea Tehnic a Moldovei, anii 2002, 2003, 2005, 2007, 2010, Chiinu,
Republica Moldova;
- Simpozionul tiinific al tinerilor cercettori, organizat de Academia de Studii Economice,
2011, Chiinu, Republica Moldova.
Publicaii. Principiile i ideile de baz ale tezei au fost expuse n 12 lucrri publicate, cu un
volum total de 2,40 coli de autor, i prezentate n cadrul a 6 conferine republicane i
internaionale, inclusiv 3 n reviste tiinifice.
Sumarul compartimentelor tezei a fost condiionat de scopul i sarcinile cercetrilor i
conine: introducere, trei capitole, concluzii i recomandri, bibliografie, anexe.
n Introducere este argumentat actualitatea, importana i necesitatea temei de cercetare.
Este formulat scopul cercetrii i obiectivele investigaiei. De asemenea, snt prezentate
elementele ce formeaz noutatea tiinific, semnificaia teoretic i valoarea practic a
rezultatelor obinute n lucrare.
n capitolul 1, Aspectele teoretico-tiinifice ale conceptului de surs de finanare n
construcia de locuin, se prezint conceptul de locuin ca parte component a pieei imobiliare
i tipologia surselor de finanare aplicabile n economia de pia. Totodat, snt descrise i
analizate critic modelele i sursele de finanare a construciei de locuine aplicabile pe larg n
practica mondial.
n capitolul 2, Tendinele de dezvoltare i managementul surselor de finanare n
construcia de locuine din Republica Moldova, este prezentat caracteristica general a
sectorului construciilor de locuine autohton, precum i analizat situaia economic n acest
domeniu. innd cont de tema tezei, snt evaluate oportunitile de finanare i de management al
surselor de finanare pentru construcia de locuine din Republica Moldova.
n capitolul 3, Msuri de perfecionare a managementului surselor de finanare n
construcia de locuine din Republica Moldova, este propus un set de msuri la nivel
macroeconomic pentru redresarea situaiei n sectorul construciilor de locuine, precum i
strategia de dezvoltare a sectorului. De asemenea, snt recomandate aciuni de perfecionare a
managementului surselor de finanare pentru construcia de locuine i propus implementarea
modelului economisirii i creditrii n sistem colectiv pentru finanarea locuinelor.
n Concluzii i recomandri snt expuse concluziile referitor la investigaiile efectuate i
formulate recomandri ce in de perfecionarea managementului surselor de finanare n
construcia de locuine din Republica Moldova. Acest compartiment cuprinde expunerea
rezultatelor obinute, cu prezentarea argumentrilor economice.
14
1. ASPECTE TEORETICO-TIINIFICE ALE CONCEPTULUI DE

SURS DE FINANARE N CONSTRUCIA DE LOCUINE
1.1. Locuina ca parte component a pieei imobiliare
Locuina este o necesitate a fiecrui cetean, un drept fundamental. Obiectivele legislaiei
cu privire la locuine constau n reglementarea raporturilor n domeniul locuinelor, avnd drept
scop asigurarea dreptului cetenilor la locuin garantat de Constituia rii, folosirea adecvat i
pstrarea n bune condiii a fondului de locuine, precum i consolidarea legalitii n chestiunile
privind raporturile n domeniul locuinelor [15]. Astfel, importana asigurrii unor condiii
normale de trai pentru populaie este unul dintre obiectivele principale ale majoritii guvernelor
att n rile dezvoltate, ct i n rile n curs de dezvoltare.
Proprietatea imobiliar n domeniu locativ, din punct de vedere economic, este privit ca
un bun investiional, care se supune acelorai reguli investiionale ca oricare alt bun imobiliar, cu
excepia faptului c valoarea economic nu rezult numai din utilitatea acestuia (de a satisface
necesitile locative), ci i din gradul de satisfacere a unor necesiti personale, culturale, sociale,
de civilizaie etc. ns condiia de baz pentru dezvoltarea pieei locative este garantarea juridic
i practic a proprietii imobiliare. Garantarea fr restricii a proprietii este fundamentul pe
care se poate dezvolta o pia funcional n general, n mod special piaa imobiliar, respectiv
piaa imobilelor domeniului locativ.
Caracteristicile bunurilor imobiliare din domeniul locativ (al locuinelor) conduc la
dezvoltarea unei piee imobiliare specifice, avnd trsturi distincte fa de alte piee. Tipologia
imobilelor i funcionalitatea pieei imobiliare pe segmente aparte atrag investitori cu un profil
specific i proiecte imobiliare concepute n mod individual pentru destinatarii imobilelor respective.
n general, piaa imobiliar este eterogen, cu toate acestea se impune o difereniere a
imobilelor pe categorii, deoarece tipologia imobilelor determin specificul pieei de
tranzacionare. Dup funcia lor, imobilele se clasific n urmtoarele categorii [78]:
-
imobile cu destinaie locativ;
imobile cu destinaie comercial;
imobile cu destinaie special.
Funcionalitatea unui imobil determin specificul pieei i conduce la segmentarea pieei

imobiliare, la formarea unor preuri specifice i la managementul specializat al acestei piee.
n figura 1.1 snt reprezentate categoriile de imobil dup funcia lor (este de menionat c
aceast clasificare are caracter subordonat obiectivelor tezei).
15
Categorii de imobile
Imobile cu destinaie
locativ
Case monofamiliale,
Duplexuri
comercial
special
Imobile pentru birouri
Hoteluri
Cldiri multifamiliale
Imobile pentru
activiti de comer
Clinici/spitale
Apartamente
Imobile pentru
activiti industriale
Imobile pentru
petrecerea timpului liber
Imobile pentru susinerea

infrastructurii
Fig. 1.1. Clasificarea categoriilor de imobile

Sursa: Elaborat de autor n baza surselor [112, 118].
Obiectul de cercetare al prezentei teze l formeaz imobilele cu destinaie locativ.

Bunurile imobiliare, inclusiv cele cu destinaie locativ, se deosebesc fundamental de
bunurile mobiliare. Dup cum am mai menionat, caracteristicile bunurilor imobiliare determin
n mod hotrtor dezvoltarea unei piee specifice imobiliare i susinerea financiar a acesteia pe
termen lung, de aceea se impune o analiz mai aprofundat a acestora.
Astfel, bunurile imobiliare se caracterizeaz prin [112]:
Imobilitatea. Caracteristica de baz a imobilului este determinat de legtura strns a
acestuia cu suprafaa pe care este amplasat (locaia). Locaia condiioneaz posibilitile de
utilizare a acestuia i valoarea economic. O amplasare nereuit nu poate fi compensat dect cu
16
greu de celelalte caracteristici. Relaia strns dintre teren i imobil genereaz dependene
multiple cu mediul: raporturile cu mediul economic din apropiere, cu cel social i tehnic. Locaia
imobilului este strns legat de reglementrile administrative, ceea ce reduce posibilitile de
utilizare a acestuia. n cazul bunurilor imobile din domeniul locativ, locaia este determinant
pentru stabilirea preului.
Eterogenitatea. Imobilitatea bunurilor imobiliare determin eterogenitatea acestora,
fiecare locaie fiind unic n felul ei, nu exist imobile omogene. Fiecare bun imobiliar este unic
i deci constituie un bun economic individual i autonom. Eterogenitatea bunurilor imobiliare
determin clasificarea acestora conform unor criterii generale, cum ar fi locaia, utilizarea i
vrsta. Eterogenitatea imobilelor genereaz un grad redus de transparen, ceea ce, la rndul su,
conduce la comparabilitatea sczut a plasamentelor n domeniul imobiliar fa de cele din alte
domenii.
Eterogenitatea
bunurilor
imobiliare
din
domeniul
locativ,
exprimat
prin
individualitatea acestora, conduce uneori la formarea unor piee diferite (pentru locuine-tip,
apartament de bloc, vile), cu un grad de tranzacionare ridicat, sau la inexistena unei piee
(imobile cu valoare cultural, istoric etc.).
Posibilitatea limitat de substituire. Pentru utilizatori, spaiul nu este flexibil. De aici
rezult o alt caracteristic: spaiul nu poate fi substituit prin alte bunuri economice; cererea
cantitativ i calitativ este determinat nu numai de pre, ci i de nevoia obiectiv i subiectiv
de spaiu. Este de menionat c bunurile imobiliare din domeniul locativ nu pot fi substituite prin
alte bunuri economice.
Durata procesului de dezvoltare a produsului: Pentru realizarea unui proiect imobiliar
este nevoie de o perioad relativ lung (2-10 ani n funcie de mrimea acestuia). Durata extins
a procesului de producie a proiectului conduce la lipsa flexibilitii n adaptarea la piaa
imobiliar. ntre apariia cererii pe piaa imobiliar i satisfacerea ei exist un decalaj de timp
considerabil, care poate genera un risc suplimentar pentru investitorii pieei imobiliare. Decalajul
de timp este cauza perturbaiilor ciclice care au loc pe aceast pia (cerere mare chirii la un
nivel ridicat satisfacerea cererii prin investiii etc.).
Durata ciclului de via. Imobilele fac parte din bunurile cu cea mai mare durat de via.
Durata de via a imobilului este determinat de componentele lui economice, tehnice i fizice.
Durata de via tehnic i fizic depinde de durata de via a materialelor de construcie utilizate
i durata de via a infrastructurii tehnice. Durata de via economic a bunului imobiliar este, de
obicei, mai scurt i depinde de posibilitile de utilizare a imobilului (n momentul n care
veniturile din imobil nu reuesc s acopere cheltuielile, viaa imobilului se termin).
17
Volumul mare al investiiei. Din cauza c investirea n imobil presupune alocarea unui
volum mare de mijloace financiare pe termen lung, puini investitori i pot permite s aloce bani
n acest sens. n domeniul locativ volumul ridicat al investiiei i accesul limitat al populaiei
poate conduce la nrutirea situaiei locative.
Mrimea costului de tranzacionare. O component esenial a investiiilor n domeniul
imobiliar snt costurile mari legate de tranzacionarea acestora. Ele ngreuneaz tranzaciile pe pia.
innd cont de cele expuse mai sus, n figura 1.2 snt sintetizate caracteristicile principale
ale bunurilor imobiliare din domeniul locativ.
Mrimea costurilor
de tranzacionare
Imobilitatea
Caracteristicile
bunurilor
imobiliare
Eterogenitatea
Posibilitatea de
substituire limitat
Mrimea volumului
investiiei
tranzacionate
Durata procesului de
dezvoltare a
produsului
Durata ciclului
de via
Fig. 1.2. Caracteristicile bunurilor imobiliare din domeniul locativ

Sursa: Elaborat de autor.
Proprietatea imobiliar n domeniul locativ este considerat ca fiind parte integrant a

patrimoniului imobiliar al unei ri i este reglementat printr-o legislaie specific. Ca i n cazul
caracteristicilor de mai sus, proprietatea imobiliar va fi analizat din punct de vedere juridic,
fizic i economic (fig.1.3).
Abordarea strategic i practic a locuinelor impune o analiz detaliat a domeniului
locativ prin prisma aspectelor fundamentale ale acestuia. Astfel, analiza proprietii imobiliare
din punct de vedere juridic are n vedere proprietatea locativ i exercitarea dreptului de
proprietate prin drepturile reale de proprietate i prin atributele acestora (posesia, folosina,
dispoziia). Drepturile de proprietate constituie subiect al unor limitri externe impuse de stat
(impozitarea, exproprierea, confiscarea, reglementarea, planificarea urban) sau al unor restricii
rezultate din actele de proprietate sau din clauzele restrictive (servitui, drepturi suplimentare
etc.). Toate aceste aspecte influeneaz dezvoltarea proprietii imobiliare locative. Analiza
18
proprietii imobiliare din punct de vedere juridic are ca scop reliefarea acelor aspecte care
contribuie n mod decisiv la dezvoltarea domeniului locativ. Legislaia specific i dezvoltarea la
nivel naional a acesteia va facilita sau va ngreuna pe termen lung dezvoltarea unei piee
locative performante.
Analiza proprietii imobiliare din punct de vedere fizic i economic pleac de la premisa c
abordarea aspectelor juridice legate de dezvoltarea domeniului imobiliar nu este suficient pentru
a nelege funcionarea pieelor imobiliare n general i a pieei locative n special. Din punct de
vedere fizic, proprietatea imobiliar se reduce la particularitile materiale ale imobilului, acestea
determinnd n mod hotrtor nivelul calitativ, tehnic i tehnologic.
Economic, proprietatea imobiliar trebuie abordat prin cel puin urmtoarele aspecte:
proprietatea imobiliar ca bun investiional i ca factor de producie. Relevant pentru domeniul
locativ este abordarea proprietii imobiliare ca bun investiional. Valoarea economic a bunului
imobiliar rezult din utilitatea acestuia n sensul satisfacerii necesitilor locative. El se supune
acelorai reguli de pia ca orice alt bun investiional [62].
Din punct de vedere juridic:
- drepturi reale imobiliare:
prerogativele;
avantajele;
beneficiile;
- dreptul de proprietate imobiliar:
posesia;
folosina;
dispoziia;
- restricii :
servitui;
acte de proprietate etc.;
- alte drepturi de proprietate:
coproprietatea;
participaie sub form de
aciuni;
beneficiu financiar.
Din punct de vedere fizic:

- particularitile materiale ale unui imobil:
paravan;
pardoseal;
perei.
Proprietate
imobiliar
Din punct de vedere economic:

- proprietate imobiliar ca bun investiional:
spaiu;
utilitate;
timp;
- proprietate imobiliar ca factor de producie.
Fig. 1.3. Complexitatea proprietii imobiliare

Reieind din specificul su, piaa imobiliar locativ se compune din mai muli factori, aa ca:
-
cererea i oferta;
mecanismele de autoreglare ale pieei;
formarea preului.
19
Prin urmare, preul imobilului este influenat nu numai de caracteristicile propriu-zise ale
imobilului, ci i de cerere, utilitate, preteniile financiare ale ofertantului etc. n continuare vom
analiza factorii ce influeneaz asupra pieei imobiliare locative.
Cererea i oferta. ntr-o economie de pia exist un numr mare de cumprtori i ofertani
care creeaz o pia liber i competitiv. n acest caz, efectele concurenei echilibreaz raporturile
dintre cerere i ofert. Pe o pia imobiliar exist ntotdeauna un decalaj de timp ntre cerere i
ofert, legat de durata procesului de dezvoltare a procesului imobiliar. Proprietatea imobiliar este
un produs cu durat de via lung, volum de investiii mare i costuri de tranzacionare, care
conduc la un grad redus de tranzacionabilitate i realizare a lichiditii financiare.
Mecanismele de autoreglare ale pieei. O pia eficient se autoregleaz. Piaa imobiliar
locativ trebuie s fie ns reglementat. Reglementrile au efecte asupra tranzaciilor imobiliare,
iar mecanismele de autoreglare nu acioneaz dect ntr-un mod limitat. Reglementrile se refer
att la obiectul de tranzacionare, ct i la activitatea investitorilor n domeniul imobiliar i sau
cea a beneficiarilor imobilelor. n msura n care este vorba de intervenii pozitive, ele pot fi
considerate o susinere pentru mecanismele de autoreglare a pieei.
Exist ns cteva aspecte care nu susin aceast idee:
1. Att terenul, ct i imobilele constituie obiectul politicii sociale. Intervenia politic pe
piaa imobiliar se realizeaz att prin acte normative, ct i prin influena direct a
mecanismelor pieei prin subvenii, faciliti fiscale pentru investitori, beneficiari etc.
Acestea au efecte directe asupra mecanismelor pieei.
2. Lipsa unei piee de tranzacionare transparente. Pe o pia eficient, cumprtorii i
vnztorii trebuie s fie deplin informai referitor la condiiile pieei, comportamentul
celorlali, activitatea pieei n trecut, calitatea i interschimbabilitatea produselor. Lipsa de
informaii reduce transparena pieei att pentru ofertant, ct i pentru cumprtor.
Formarea preului. Pe o pia eficient, preul unui imobil este relativ uniform. El prezint
un criteriu important n decizia de cumprare sau vnzare pentru c la un anumit pre calitatea tinde
s fie aceeai. Pe piaa imobiliar locativ preurile snt relativ ridicate, iar deciziile de cumprare
snt influenate de potenialul financiar al cumprtorilor. Preul ridicat al imobilelor cu destinaie
locativ este un rezultat al dezechilibrului dintre oferta limitat i puterea de cumprare segmentat.
Piaa imobiliar locativ este foarte sensibil la schimbarea puterii de cumprare a populaiei
(nivelul salariilor, stabilitatea veniturilor i a numrului de locuri de munc etc.).
n contextul dezvoltrii pieei imobiliare, funcionarea eficient a pieei locative presupune
prezena unor factori specifici [118]:
20
Existena unui sistem funcional al nchirierii terenurilor i a drepturilor de
proprietate, care s elimine problemele legate de drepturile de proprietate asupra cldirilor

existente, exproprierea, restituirea unor cldiri probleme care constituie piedici n
funcionarea acestei piee.
-
Investiiile n domeniul locativ snt atractive. Profitul realizat de ctre investitorii n
domeniul locativ este destul de atractiv, astfel nct riscurile s fie contraponderate.
-
Disciplina contractual trebuie s fie asigurat. Relaiile contractuale dintre cei
implicai pe piaa de locuine trebuie s se bazeze pe uzane comerciale acceptate i

utilizate de toate prile contractante.
-
Informaiile despre piaa imobiliar trebuie s fie accesibile i transparente.
Informaiile legate de locuinele disponibile, condiiile economice, legale, organizaionale

i datele privind planurile publice constituie elemente importante pentru luarea unor decizii.
n viziunea noastr, buna funcionare a pieei locative i atragerea investitorilor cu resurse
financiare pe termen lung depind de existena unui cadru economic i legislativ corespunztor i
permit activitatea adecvat a mecanismelor pieei imobiliare.
21
1.2. Concretizri conceptuale privind sursele de finanare a construc iei de locuin

n funcie de natura afacerii, localizarea acesteia, corespondena cu direciile de interes
local, naional sau regional, pot fi examinate diferite tipuri de finanare, provenite din mai multe
surse de finanare. Fiecare dintre ele presupune o abordare diferit att n cutarea i obinerea
capitalului, ct i n managementul ulterior al acestuia. La fel, diferite vor fi i costurile suportate
pentru finanarea proiectului investiional n raport cu sursele i condiiile de finanare.
Conform Dicionarului economic i financiar, sursele de finanare snt definite ca
raporturile de proprietar n cadrul crora se dobndesc bunurile economice ca obiecte de
drepturi i obligaii. Sursele economice arat finanarea capitalului sau modul de procurare a
fondurilor, spre exemplu: capital social, rezerve, credite bancare, furnizori etc. [20].
n literatura de specialitate din domeniul managementului financiar, al managementului
investiional i al antreprenoriatului se abordeaz destul de des subiectul surselor de finanare a
afacerii, ns nu a fost identificat nici o definiie a managementului surselor de finanare, cu
toate c se vorbete destul de des despre gestiunea acestora. Acest lucru ne demonstreaz c, la
momentul de fa, economitii pun pe prim-plan tipologia surselor de finanare i aplicarea
acestora i abordeaz mai puin aspectele manageriale ale finanrii afacerilor.
n opinia noastr, managementul surselor de finanare reprezint un proces de dirijare a
surselor de finanare, exprimat prin planificarea riguroas a necesitii n acestea,
organizarea activitilor legate de finanare, coordonarea i controlul utilizrii surselor de
finanare, obiectivul de baz fiind utilizarea judicioas i raional a acestora.
innd cont de faptul c, la baza managementului surselor de finanare stau cele cinci
funcii manageriale, vom descrie viziunea autorului asupra acestora:
-
Planificarea surselor de finanare presupune prognozarea necesarului de finanare

pentru derularea eficient a afacerii.
Organizarea surselor de finanare presupune realizarea tuturor activitilor legate de

utilizarea i aplicarea n afacere a surselor de finanare obinute.
Coordonarea surselor de finanare presupune sincronizarea dintre deciziile luate i

aciunile ntreprinse pentru utilizarea raional a surselor de finanare.
Motivarea personalului ce ine de sursele de finanare presupune stimularea

angajailor pentru utilizarea judicioas a surselor de finanare obinute, n vederea
realizrii obiectivelor strategice ale afacerii.
Controlul-evaluarea surselor de finanare presupune verificarea permanent a

utilizrii surselor de finanare i evaluarea eficienei economice a aplicrii acestora n
afacere.
22
n figura 1.4 snt prezentate criteriile de clasificare a surselor de finanare existente n

economia de pia.
Dup durata
operaiunilor
Termen scurt (1an)
Termen mediu
(2-5 ani)
Termen lung
(peste 5 ani)
Autofinanare
Dup originea
fondurilor
Creteri de capital
mprumuturi
Dup destinaia
fondurilor
Credite interntreprinderi
Utilizri
fundamentale
Utilizri
ocazionale
Credite de
trezorerie
Dup natura
creanelor
Credite de
finanare legate de
cumprri de
bunuri i servicii
Finanarea dotrii cu
echipamente
Finanarea exploatrii
Finanarea trezoreriei
Finanarea exporturilor
Finanarea inovaiilor
Finanarea investiiilor
care aduc economii de
energie
Finanarea crerii de noi
ntreprinderi
Credite pentru
finanarea
investiiilor n
maini, utilaje
Credite pentru
finanarea
investiiilor
financiare,
imobiliare etc.
23
Fig.1.4. Clasificarea surselor de finanare n

economia de pia
Sursa: Onofrei M. Finanele ntreprinderii.
n prezent, n literatur snt reflectate urmtoarele surse de finanare poteniale pentru o

afacere, aplicabile inclusiv pentru companiile din ramura de construcii [7, p.320; 24, p.126]:
Sursele proprii i cele mprumutate de la persoane apropiate. Acestea reprezint cel
mai frecvent punct de plecare n cazul afacerilor mici i noi. Instituiile financiare snt mai puin
deschise n special n perioadele de instabilitate economic firmelor aflate la nceput, dect
celor cu o istorie deja bine conturat.
Sursele proprii ofer avantajul unei sigurane mai mari nu vor fi retrase n cazul
nrutirii situaiei financiare, ca n cazul unui credit bancar; nu este necesar expunerea
detaliat a planului de afaceri n faa unor parteneri externi i nici aprobarea acestora pentru
luarea deciziilor importante.
Aceast sursa de finanare asigur flexibilitate, siguran i independen. Totodat, n
perspectiva atragerii de surse de finanare exterioare a firmei, angajarea unor fonduri proprii
reprezint o garanie a motivaiei ntreprinztorului pentru asigurarea succesului afacerii.
Dezavantajele finanrii din surse proprii snt urmtoarele:
-
sursele proprii snt, n general, destul de limitate i pot frna dezvoltarea afacerii;
n caz de nereuit, pierderea va fi suportat n ntregime de ntreprinztor (sau de

apropiaii si);
firma va fi puin cunoscut de instituiile financiare i va putea mobiliza mai greu

fonduri n situaii speciale.
Actualmente, majoritatea ntreprinztorilor din Republica Moldova nu dispun de rezerve

suficiente pentru a finana afacerile proprii i snt nevoii s apeleze la credite bancare.
Creditul bancar. Creditul bancar reprezint o surs principal de finanare, n special
pentru firmele mici i mijlocii. ns accesul la credite al firmelor noi sau de mici dimensiuni este
mai dificil dect al firmelor cu o important istorie creditar.
Printre avantajele creditului bancar se numr:
-
obinerea de fonduri suplimentare;
stabilirea unor relaii cu o instituie financiar i accesul mai uor la alte servicii
furnizate de banc;
-
obinerea unui credit poate funciona ca un semnal ce atest viabilitatea afacerii
pentru ali investitori poteniali;

-
n cazul anumitor forme de credit exist un grad de flexibilitate n ceea ce privete
sumele angajate, datele la care se angajeaz sumele respective, dobnzile i termenele de

rambursare;
24
necesitatea de a convinge banca de viabilitatea afacerii sau simpla completare a unei
cereri de creditare poate fora ntreprinztorul s i analizeze n mod obiectiv afacerea,

s obin o imagine clar a situaiei sale financiare i un tablou al punctelor slabe,
punctelor tari, oportunitilor i ameninrilor care caracterizeaz situaia firmei.
Dezavantajele creditului bancar snt urmtoarele:
-
reticena bncilor n ceea ce privete finanarea noilor firme, banca avnd nevoie de
sigurana c va primi napoi banii acordai drept credit, n timp ce firmele nou-nfiinate nu
ofer aceast garanie din diferite motive (nu au istoric, nu au experien, nu au foarte
multe elemente care sa fac din aceste firme elemente stabile n cadrul economiei);
-
riscul de a pierde garaniile depuse sau chiar riscul de faliment n cazul nerestituirii
creditului;
-
implicarea unui factor extern n managementul firmei, apariia unor restricii;
expunerea la riscuri noi, de exemplu, riscul ratei dobnzii;
riscul ntreruperii creditrii n cazul unor evenimente nefavorabile pentru firm.
Programe speciale de finanare. Firmele au acces la diferite programe de finanare

nerambursabile. Sursele de obinere a acestora snt statul sau proiectele de asisten tehnic care,
prin intermediul programelor speciale de finanare (rambursabile, parial rambursabile sau
granturi), stimuleaz crearea ntreprinderilor n anumite domenii de activitate de interes general.
Obinerea unor astfel de finanri presupune:
-
informarea permanent asupra programelor existente;
studierea criteriilor de eligibilitate, a documentaiei necesare, a termenelor de depunere
a cererilor de finanare i a condiiilor de derulare a finanrii i de evaluare a proiectului;

-
selectarea variantelor potrivite cu profilul de activitate al firmei;
elaborarea documentaiei necesare i depunerea proiectului.
Este recomandat evaluarea riguroas a anselor de reuit a cererii de finanare nainte de

a o iniia; pot fi astfel evitate consumurile ineficiente de timp i de bani. Este posibil ca nsui
programul s sugereze posibiliti de extindere/diversificare a activitii firmei.
nainte de a se angaja pe aceast cale, ntreprinztorul va trebui s estimeze corect efectele
unei astfel de micri strategice. Fondurile acordate n condiii teoretic avantajoase se pot dovedi
o problem n cazul n care firma nu are capacitatea de a le folosi n condiiile prevzute de
finanator. n plus, ntreprinztorul trebuie s fie contient de importana condiiilor referitoare la
contribuia proprie n cadrul proiectului, precum i la eventualele garanii.
25
Fondurile de capital de risc snt surse de finanare specializate n investiii, n cazul

crora probabilitatea unui eec este mai mare, dar cazurile de succes snt suficiente pentru a
compensa pierderile.
Fondul de risc investete n capitalul firmei, de regul ca acionar minoritar, urmnd s i retrag
aceast participaie dup o anumit perioad. Fondul de risc ctig din diferena dintre valoarea
participaiei la momentul efecturii investiiei i cel al lichidrii participaiei n capitalul firmei.
Principalele avantaje ale acestei forme de finanare snt:
-
primirea unei infuzii de capital pe o perioad ndelungat, timp n care nu trebuie
pltite dobnzi (nici dividendele nu snt o prioritate a acestui tip de fond);

-
primirea unei sume care nu figureaz n evidenele firmei ca datorii, ci ca surse
financiare proprii. Prin urmare, capacitatea de ndatorare a firmei nu este afectat;

-
odat cu banii, fondul aduce i specialitii si, care vor asista ntreprinztorul n
managementul firmei;
-
pstrarea controlului majoritar asupra capitalului firmei;
existena unui semnal asupra viabilitii firmei pe termen mediu.
Exist i dezavantaje ale acestei forme de finanare, cum ar fi:

-
dificultatea de obinere a fondurilor (n general, n economiile dezvoltate se apreciaz
c numai 1% din cererile de finanare snt aprobate);

-
necesitatea de a participa cu fonduri proprii considerabile la afacere (fondurile de risc
snt, de regul, acionari minoritari);

-
implicarea unui partener extern n managementul firmei;
necesitatea unor eforturi suplimentare privind prezentarea regulat a situaiei firmei
ctre fondul de investiii;

-
necesitatea gsirii unei surse alternative de finanare n momentul retragerii fondului de
risc i posibilitatea interpretrii acestei retrageri ca un semnal negativ privind situaia firmei.
Leasingul este o form special de realizare a operaiei de creditare pe termen mediu i
lung pentru procurarea, de regul, a echipamentului industrial. Echipamentul este cumprat de
societatea de leasing i este nchiriat ulterior solicitantului. De multe ori, solicitantul nsui este
mandatat n numele societii de leasing s cumpere echipamentul de care are nevoie.
n art. 923 alin. (1) al Codului civil al Republicii Moldova, contractul de leasing se
definete astfel: Prin contractul de leasing o parte creditorul financiar (locator) se oblig s
dobndeasc n proprietate sau s produc bunul mobil specificat n contract i s-l dea n
posesiune i folosin, pentru o perioad determinat n contract, celeilalte pri (locatar), iar
26
aceasta se oblig la plata n rate a unei sume de bani (redeven) [14]. Aceast form de leasing
se mai numete leasing comercial i reprezint forma principal de leasing.
n rile cu economie de pia este rspndit i leasingul imobiliar, oportunitatea utilizrii
cruia n Republica Moldova nc urmeaz a fi evaluat.
Indiferent de forma n care se face leasingul, la sfritul perioadei solicitantul are mai multe
opiuni:
1) ncetarea contractului;
2) continuarea lui pentru o noua perioada de timp;
3) cumprarea utilajului la preul prestabilit.
Creditele de la furnizori i clieni. Din momentul n care firma a primit bunurile/serviciile
livrate de furnizori i pn n momentul plaii efective, ntreprinztorul beneficiaz, practic, de un
credit din partea furnizorului. O situaie asemntoare apare n cazul n care clienii firmei
pltesc anticipat.
Evident, acest tip de finanare reciproc se face ntre partenerii de afaceri care prezint
ncredere unul pentru cellalt, iar sumele care se vehiculeaz nu snt foarte mari, dar snt
suficiente pentru a optimiza fluxul de numerar al unei firme pentru o perioad scurt de timp.
Este n interesul firmei s prelungeasc perioada de plat a furnizorilor i, n acelai timp,
s i ncaseze ct mai repede creanele. Aceast optimizare nu trebuie totui s afecteze
relaiile de afaceri ale firmei.
Acumularea unor datorii excesive ntre parteneri poate conduce la blocaje financiare.
Cunoaterea metodelor alternative de plat i negocierea avantajoas a contractelor sub acest
aspect se pot dovedi extrem de utile n managementul firmei.
Factoringul i scontarea. Factoringul reprezint o form de creditare pe termen scurt
acordat de bncile comerciale prin compensarea creditului furnizorului. Creditul se garanteaz
cu o factur nainte de scaden, aprut dintr-un contract de vnzare-cumprare ntre un furnizor
i un cumprtor.
Codul civil al Republicii Moldova trateaz noiunea dat n articolele 1290-1300. Astfel, n
art. 1290 alin. (1) contractul de factoring este definit astfel: O parte, care este furnizorul de
bunuri i servicii (aderent), se oblig s cedeze celeilalte pri, care este o ntreprindere de
factoring (factor), creanele aprute sau care vor aprea n viitor din contracte de vnzri de
bunuri, prestri de servicii i efectuare de lucrri de ctre teri, iar factorul i asum cel puin
dou dintre urmtoarele obligaii:
-
finanarea aderentului, inclusiv prin mprumuturi i pli n avans;
inerea contabilitii creanelor;
27
asigurarea efecturii procedurilor de somare i de ncasare a creanelor;
asumarea riscului insolvabilitii debitorului pentru creanele preluate [14].
Banca (factorul) se oblig, prin contractul de factoring, s plteasc, la prezentarea de ctre

furnizor (aderent) a documentelor care atest o crean comercial, o anumit sum de bani n
schimbul unui comision.
Se deosebesc urmtoarele tipuri de factoring:
-
disponibil (sau finanare imediat), care reprezint suma de bani pe care o

pltete banca la prezentarea facturilor;
indisponibil (sau finanare la ncasare), care reprezint suma de bani pe care

banca o achit n momentul ncasrii facturilor.
n cazul n care exist o factur achitabil la scaden, dar necesitatea de bani apare nainte
de scaden, atunci factura va fi achitat de banc la un pre mai mic dect cel nscris pe factur,
urmnd ca banca s ncaseze preul total al facturii. Din diferena dintre preul pltit de banc i
cel ncasat de ea la scadena facturii, banca i acoper cheltuielile i i formeaz profitul. Banca
va cumpra, practic, factura respectiv la un pre mai mic.
n Republica Moldova factoringul are o rspndire redus, este accesibil pentru firmele cu o
reputaie deja constituit i presupune garanii importante solicitate de banc.
Scontarea reprezint o operaiune de cumprare de ctre bnci a efectelor de comer
deinute de clienii lor, n schimbul acordrii creditului de scont i reinerii de ctre banc a unei
sume numite agio, format din valoarea scontului adunat cu comisioanele.
Ca orice operaiune de creditare, scontarea presupune depunerea unei garanii stabilite de
comun acord i concretizate printr-un procent aplicat la valoarea nominal a efectelor scontate.
n cazul n care beneficiarul are nevoie de bani nainte de scaden, el poate sconta efectul
comercial respectiv la o banc comercial, urmnd ca banca s-l onoreze la o sum mai mic
dect cea nscris pe efectul comercial i s recupereze la scaden banii de la tras (pltitor) sau
s resconteze efectul comercial nainte de scaden la alt banc sau chiar la Banca Naional.
Dat fiind faptul c ramura construciilor de locuine, ca sector al economiei naionale,
prezint un specific comparativ cu alte ramuri (industria, agricultura, servicii, transporturi etc.) i
necesit un volum mare al investiiilor, n continuare se vor prezenta modele i surse de finanare
caracteristice acesteia. Sursele de finanare respective snt rspndite n rile lumii i in cont de
nivelul de dezvoltare a construciilor de locuine.
28
1.3. Caracteristica principalelor modele i surse de finanare pentru construcia de locuine

Crearea unui sistem funcional de finanare a construciei de locuine, bazat pe mecanisme
de pia, reprezint un obiectiv al politicii economice i sociale de importan major n oricare
stat. Modelele de finanare pentru construcia de locuine, care se utilizeaz, actualmente, n mai
multe ri ale lumii, se caracterizeaz prin: asigurare legislativ; cadru instituional dezvoltat;
tehnologii bine stabilite de acordare, deservire i rambursare a creditelor; mecanisme de finanare
i refinanare a surselor creditare; diferite grade i forme de participare a statului la administrarea
sistemului naional de creditare etc.
Pentru finanarea construciei de locuine pot fi aplicate urmtoarele surse de finanare [112]:
1. Surse proprii proveniena acestora fiind economiile populaiei, remitenele,
motenirile, donaiile etc. Sursele de finanare proprii snt avantajoase din punctul
de vedere al stabilitii acestora, precum i pentru faptul c exist o libertate deplin
privind modul n care pot fi folosite. Cumprarea unui imobil poate fi privit ca o
investiie. Ctigurile din aceast investiie ar trebui interpretate ca un cost de
oportunitate, reprezentnd ctigurile care ar fi fost posibile dac, n loc s se
achiziioneze aceast proprietate, banii ar fi fost investii n alte instrumente
financiare.
2. Surse mprumutate proveniena acestora fiind mprumuturile de la bnci sau alte
instituii financiare abilitate. Pentru sursele mprumutate, costul poate fi determinat
pe baza ratei dobnzii nscrise n contract. Din punct de vedere teoretic, din moment
ce creditorul este mai protejat mpotriva riscurilor, costul surselor de finanare
mprumutate ar trebui s fie inferior costului surselor de finanare proprii.
n continuare vom analiza modelele i sursele de finanare a construciilor de locuine
utilizate larg pe plan internaional [78, p.194].
1. Modelul finanrii prin ipotec. Valoarea considerabil a bunurilor imobiliare prezint
o trstura caracteristic a tranzaciilor pe piaa imobiliar. De aceea pentru finanarea acestor
tranzacii, n majoritatea cazurilor, se atrage capitalul de mprumut.
Astfel, poate avea loc obinerea creditului n scopul finanrii tranzaciilor cu imobil prin
ipotecarea acestuia. Acest credit poart denumirea de credit ipotecar, iar documentul juridic care
confirm faptul ipotecrii bunului imobil concret cu anumite condiii se numete ipotec.
Conform Legii cu privire la ipotec nr. 142-XVI din 26.06.2008, ipoteca este un drept real
n al crui temei creditorul este n drept s cear satisfacerea creanelor sale, cu preferin fa
de ceilali creditori, inclusiv statul, din valoarea bunurilor imobile depuse n ipotec, n cazul n
care debitorul omite s execute obligaiile garantate cu ipotec [40].
29
La rndul su, esena concepiei de credit ipotecar const n tranzacionarea unor datorii
garantate n vederea obinerii finanrii private a construciilor de locuine, la cele mai mici
costuri existente pe pia. Deci, prin contract de ipotec se nelege contractul ncheiat ntre
creditorul ipotecar i debitorul ipotecar, n temeiul cruia primul, n modul stabilit de legislaie,
are dreptul s pretind satisfacerea creanelor sale pecuniare din valoarea bunului imobil
ipotecat [40].
Pornind de la definiiile prezentate mai sus, esena modelului de finanare prin ipotec a
construciilor de locuine este reflectat schematic n anexa nr. 1. Caracteristica principial a
acestui model este faptul c cererea comun de credite ipotecare a tuturor clienilor bncii poate
fi asigurat de banc din surse arbitrare, inclusiv din contul capitalurilor proprii, al mijloacelor
depozitate ale clienilor, al creditelor bancare, precum i din contul capitalurilor investitorilor
strini, care intr n ar prin sistemul bancar. A doua trstur a modelului menionat este
dependena direct a ratelor dobnzilor pentru creditare de starea general a pieei creditare.
Este de menionat c mprumuttorii ipotecari utilizeaz mai multe metode i instrumente
pentru finanarea creditelor ipotecare. Tehnica utilizat depinde de un numr mare de factori: de
la tipul mprumuttorului ipotecar, modul de utilizare a capitalului, cadrul legislativ i fiscal pn
la tradiiile istorice, care difer de la o ar la alta.
Metodele variaz de la finanarea pe baza depozitelor individuale ntr-o form sau alta
(depozite interbancare sau depozite de economii la termen) i creditele de la alte instituii
financiare pn finanri mai specializate, cum ar fi emiterea de obligaiuni ipotecare i valori
mobiliare ipotecare (MBS) i conturile de economii specializate.
Astfel, n funcie de proveniena surselor de finanare, n practic exist dou modele
fundamentale de finanare a construciei de locuine [10].
a) Modelul bazat pe atragerea depozitelor bancare. Acest model, care este i cel mai
rspndit, se bazeaz pe mobilizarea depozitelor bancare. De exemplu, n rile Uniunii Europene
aproximativ 62% din mprumuturile ipotecare snt finanate prin intermediul depozitelor bancare
atrase de la populaie.
O schem special pentru a mobiliza depozitele pentru finanarea construirii locuinelor
este sistemul de economii contractuale. Exemplul tipic pentru acest sistem este modelul german
al caselor de economii pentru construcii, aa numitul modelul Bausparkassen, care a fost adoptat
i de unele ri din Europa Central pentru a sprijini i dezvolta iniiativa privat n domeniul
finanrii locuinelor.
Conform acestui sistem, ntre casa de economii i o persoan fizic, interesat s devin
eligibil pentru obinerea unui mprumut, se ncheie un contract, prin care viitorul debitor se
30
oblig s constituie depozite timp de patru-cinci ani sau chiar mai mult la instituia respectiv,
pn la obinerea sumei convenite, iar casa de economii se oblig s acorde creditul imobiliar
specificat n contract la sfritul perioadei de economisire, dac toate celelalte condiii au fost
ndeplinite.
Contractul prevede o sum contractat care este egal cu totalul sumelor ce vor fi
economisite, dobnzile aferente acestora, subvenia de la stat, dobnda calculat la aceasta i
suma mprumutului ce urmeaz a fi acordat de instituia de economii contractuale. De regul,
valoarea mprumutului este egal cu cea a sumei economisite. Pe durata contractului ratele
dobnzilor la depozite i la mprumuturi snt fixe.
n tabelul 1.1 snt enumerate avantajele i dezavantajele modelului Bausparkassen.
Tabelul 1.1. Avantajele i dezavantajele modelului Bausparkassen
Avantaje
Dezavantaje
- deponenii au certitudinea obinerii
- schemele contractuale de economii nu
unui credit dup un numr de ani de
snt destul de flexibile cnd se confrunt
economisire i snt imuni la fluctuaiile
cu schimbri ale mediului economic;
ratei dobnzii;
- aceste scheme pot crea probleme
- se ofer subvenii din partea statului
politice, deoarece ele nu vor conduce la
ce urmresc meninerea valorii
rezultate imediate din cauza perioadei de
economiilor n raport cu inflaia;
ateptare, ct dureaz procesul de
- se ncurajeaz procesul de
economisire;
economisire pe termen lung
- sistemele de economii contractuale snt

dependente de subvenii din partea statului
Sursa: Bichi C. Modele de finanare pentru construirea locuinelor.
b) Modelul bazat pe piaa de capital. Mobilizarea surselor necesare creditelor ipotecare de

pe piaa de capital se face prin emiterea de obligaiuni ipotecare (Mortgage Bounds) i de valori
mobiliare ipotecare (Mortgage Barked Securitios).
Obligaiunile ipotecare snt valori mobiliare emise de instituiile de creditare, de obicei bnci
specializate de credit ipotecar, care nu accept depozite de la populaie. Acestea snt garantate cu
active ipotecare de prim rang n unele ri cu credite publice i rmn n bilanul emitentului.
Valorile mobiliare ipotecare snt emise n baza unui portofoliu de credite ipotecare. Dac
n Europa volumul valorilor mobiliare ipotecare n circulaie reprezint aproximativ 1% din
totalul surselor ipotecare, atunci n Statele Unite ale Americii acesta depete 57%, fiind
31
principalul instrument utilizat pentru mobilizarea surselor necesare creditrii ipotecare. Totodat,
tendina pe plan comunitar este cea de recurgere la piaa de capital prin redescoperirea
obligaiunilor ipotecare.
Situaia economic are o influen direct asupra pieei ipotecare: cnd economia se
dezvolt i gradul de ocupare a forei de munc are o evoluie ascendent, crete cererea de
locuine. n rile cu o economie de pia avansat i stabil, creditul ipotecar a cunoscut o
dezvoltare deosebit mai ales dup cel de-al doilea rzboi mondial, datorit importanei
economico-sociale a sectorului de locuine i prioritii pe care guvernele au acordat-o
dezvoltrii acestei ramuri.
Este de menionat c la avantajele de baz ale creditului ipotecar se refer: sume mari
acordate, termen lung i rate ale dobnzii accesibile. De exemplu, piaa american este dominat
de credite ipotecare cu rat fix. Aproape 65% dintre creditele deinute de ageniile federale au o
rat fix a dobnzii i un termen de rambursare de 30 ani, alte 15% dintre acestea au o rat fix a
dobnzii i un termen de rambursare de 15 ani. Numai 20% dintre creditele ipotecare au rata
dobnzii flotant, raportat la un indice de referin. Aceeai situaie o putem ntlni i n
majoritatea rilor europene.
Principalul dezavantaj al creditului ipotecar este gradul redus de accesibilitate a acestuia pentru
populaia cu venituri reduse, chiar i din rile dezvoltate. Oferirea creditelor ipotecare clienilor
insolvabili i cu venituri mici a fost una dintre cauzele de declanare a crizei economice mondiale.
2. Modelul bncilor comerciale. n evoluia lor istoric, bncile comerciale nu au
reprezentant furnizori importani de surse de finanare pentru construcia de locuine, pe de o
parte, pentru c nu au fost orientate spre servicii de tip retail oferite publicului larg i, pe de alt
parte, pentru c au fost preocupate de riscul de lichiditate inerent acordrii creditelor pe termen
lung pe baza depozitelor pe termen scurt. Acestea erau orientate mai mult spre finanarea
afacerilor i meninerea sistemului de pli.
Totui, n ultimii ani, bncile au devenit furnizori importani de fonduri pentru locuine n
mai multe ri ale lumii. Spre exemplu, segmentul de pia al bncilor a crescut n Frana i n
Spania ca rezultat al reglementrilor i reducerii preferinelor acordate bncilor specializate de
credit ipotecar. n Germania exist trei tipuri de bnci care colecteaz depozite i domin piaa
creditelor rezideniale: bncile de economii care aparin statului, cooperativele de credit, marile
bnci comerciale i cele regionale. Acestea furnizeaz mpreun peste 63% din volumul total al
creditelor rezideniale.
Prin credit rezidenial se nelege creditul acordat pentru cumprarea, construirea,
renovarea, consolidarea, modernizarea sau extinderea unei locuine. Creditele rezideniale snt
32
astzi vzute ca active atractive n majoritatea rilor dezvoltate pentru riscul lor sczut i
abilitatea de a vinde ncruciat o serie de produse financiare pe termen lung.
Interesul crescut pentru finanarea locuinelor, manifestat de bnci, reflect dou tendine
majore de dezvoltare. Prima este pierderea afacerilor tradiionale (cum ar fi reducerea finanrii
afacerilor datorit dezvoltrii pieelor valorilor mobiliare i a obligaiunilor corporative), iar cea de
a doua o reprezint schimbarea datorat unei orientri mai pronunate spre servicii de tip retail.
O alt cauz care a condus la creterea cotei de pia a bncilor comerciale n acordarea
creditelor rezideniale este declinul societilor specializate de depozit, cum ar fi societile de tip
building societies (instituii financiare specializate care acord credite pentru achiziionarea,
construirea sau modernizarea locuinelor n Marea Britanie).
Este de menionat c importana bncilor comerciale n finanarea construciei de locuine
este subestimat n datele oficiale ale unor ri. n SUA majoritatea marilor companii ipotecare
snt deinute de bncile comerciale. n Germania, ambele tipuri de bnci, comerciale sau de
economii, dein sau controleaz mprumuttori specializai, ca de pild bncile de credit ipotecar
sau Bausparkassen [30].
Dup prerea noastr, modelul bncilor comerciale are cteva avantaje n finanarea
locuinelor. Toate rile au deja bnci, eliminndu-se astfel necesitatea de a crea sau de a susine
un nou tip de instituie. De asemenea, bncile comerciale au mai multe avantaje structurale
asupra mprumuttorilor specializai, deoarece majoritatea activelor lor snt n afara sectorului
imobiliar, acestea dispunnd de o mai bun diversificare a riscului.
3. Modelul bncilor de credit ipotecar. n rile care utilizeaz acest model, guvernele
creeaz instituii specializate a cror activitate de baz este acordarea de credite pentru proprietile
imobiliare. De regul, ele acord credite garantate cu ipotec prin rang i i obin fondurile
necesare numai prin emiterea de obligaiuni ipotecare. Deintorilor de obligaiuni ipotecare li se
asigur drepturi prefereniale asupra garaniilor n cazul incapacitii de plat a emitentului.
De exemplu, bncile de credit ipotecar din Germania snt mprumuttori de portofoliu. La
moment exist 19 bnci ipotecare, care ocup o cot de pia de 13%, i 3 bnci mixte de credit
ipotecar, care ocup o cot de aproximativ 7% din piaa serviciilor bancare [62].
Principiul de baz al funcionrii acestui model const n aceea c persoana cu un anumit
nivel de solvabilitate a venitului procur locuin construit, achitnd, de regul, doar 2030%
din costul acesteia n bani cash, depui n banc pn la nceputul ncheierii creditului. Celelalte
70-80% din costul imobilului acesta snt obinute n calitate de credit de la banca ipotecar
specializat, pe cauiune sau pe imobilul procurat. Condiiile rambursrii creditului se stabilesc
33
de banc n funcie de venitul anual al debitorului i se realizeaz, de obicei, timp de 25-30 de

ani, cu plata ratei dobnzii n mrime de 3-5% anual.
Printre avantajele modelului bncilor de credit ipotecar evideniem:
-
Sistemul bncilor de credit ipotecar este astfel structurat nct s ofere ncredere
investitorilor c obligaiunile i instituiile emitente prezint un grad de risc
foarte sczut.
Majoritatea obligaiunilor ipotecare snt instrumente pe termen lung cu rat fix,

iar principiul garantrii lor cu active ipotecare este aplicat pe scar larg. Aceste
caracteristici le confer un nivel nalt de siguran.
Instituiile specializate, datorit transparenei lor, snt considerate a avea un grad

de risc redus, fiind strict reglementate i supravegheate.
Ca instituii specializate, bncile de credit ipotecar au avantajul unui obiect de

activitate bine stabilit, fapt care le face mai eficiente n activitatea de marketing i
de administrare a riscurilor.
Dintre dezavantajele modelului menionm faptul c, n acest caz, crearea unor instituii
financiare specializate necesit dezvoltarea unui cadru legal i de reglementare eficient, care s
guverneze instituiile i obligaiunile. n plus, nfiinarea unei instituii specializate este mai
costisitoare i poate fi mai riscant dect a celor cu un portofoliu diversificat al plasamentelor.
4. Modelul pieei ipotecare secundare. Pieele ipotecare secundare s-au dezvoltat i au
fost capabile s mobilizeze fondurile necesare construciei de locuine n rile dezvoltate. Cu
toate acestea, progresele au fost lente, chiar dac dezvoltarea pieei secundare a constituit un
obiectiv major pentru guvernele i investitorii privai din multe ri. Acest fapt reflect avantajul
pe care l au n continuare instituiile de depozit.
O pia ipotecar secundar, strict definit, este cea pe care se tranzacioneaz creditele
ipotecare (o pia care implic vnzarea i cumprarea activelor ipotecare).
Cea mai simpl i mai veche versiune a pieei secundare este cumprarea i vnzarea
creditelor din portofoliul mprumuttorilor. Aceast tehnic exist n multe ri, ns nu este
utilizat pe scar larg din dou motive: aprecierea riscului de creditare este costisitoare, iar
natura eterogen a creditelor ipotecare face dificil dezvoltarea lichiditii pe pia.
Principalele instrumente de pe pieele ipotecare secundare snt valorile mobiliare ipotecare
(mortgage-backed securities MBS). Instituia iniiatoare (mprumuttorul) poate vinde activele
ipotecare unei instituii de transfer, care cumpr creditele ipotecare de la un anumit numr de
mprumuttori, grupeaz creditele de pachete omogene i emite valorile mobiliare.
34
mprumuttorii creeaz un vehicul special sau trust, dup care vnd activele ipotecare
trustului, care i finaneaz achiziia prin emiterea de valori mobiliare ipotecare (MBS). n cele
mai multe cazuri, creditele ipotecare i numerarul deinuilor temporar snt singurele active pe
care le are trustul, iar pasivele sale snt valorile pe care acesta le emite.
Pentru a discuta despre cerinele unei piee secundare de succes, trebuie avut n vederea
mai nti piaa primar i, n cadrul acesteia, creditele ipotecare n sine. n primul rnd, creditele
ipotecare trebuie s fie investiii atractive. Ratele dobnzilor la creditele ipotecare trebuie s fie
determinate de pia i s ofere investitorilor n obligaiuni o rat de recuperare a investiiei realpozitiv i cu un risc redus. n al doilea rnd, creditul ipotecar trebuie s fie standardizat. n al
treilea rnd, serviciile asociate creditrii ipotecare (urmrirea i colectarea plilor, informaii
privind performanele creditelor ipotecare oferite investitorilor etc.) snt o alt component
important a unei piee secundare ipotecare viabile.
Piaa ipotecar secundar este mecanismul dominant prin care snt mobilizate fondurile
necesare sectorului locuinelor n SUA, companiile Fannie Mae i Freddie Mac fiind cei mai
mari emiteni de valori mobiliare ipotecare.
n Europa piaa ipotecar secundar s-a dezvoltat mai lent din urmtoarele motive principale:
-
mprumuttorii ipotecari din Europa dein capitaluri mari i nu au nevoie s

titlurizeze pentru un management bilanier mai eficient;
pentru cei mai muli mprumuttori procurarea de fonduri cu amnuntul (retail)

este nc mai puin costisitoare dect cele procurate angro (wholesale);
nu exist agenii sprijinite de stat (ca Fannie Mae n Statele Unite), care s ofere
stimulente guvernamentale pentru vnzare, standardizare etc.
5. Modelul economisirii i creditrii n sistem colectiv. Sistemele care stau la baza

economisirii i creditrii n sistem colectiv pentru domeniul locativ snt: societile de finanare
(Bulduig Societies) din Anglia i casele de economii pentru domeniul locativ (Bausparkassen)
din spaiul germanic (Germania, Austria).
Principala caracteristic distinctiv a acestui model este principiul de economii i mprumut
al funcionrii lui. n cazul unui atare principiu, portofoliul comun al resurselor de credit nu se
mprumut pe piaa deschis a capitalurilor, ci se formeaz cu un anumit scop din contul
antrenrii economiilor bneti ale viitorilor debitori.
Economisirea i creditarea n sistem colectiv pentru domeniul locativ este o alternativ de
finanare, care genereaz resurse financiare interne pe termen lung. Esena economisirii i
creditrii n sistem colectiv pentru domeniul locativ este colectivul de depuntori, n care
35
depuntorii se reunesc pentru a economisi ntru-un anumit scop i ale crui reguli trebuie
respectate, pentru ca promisiunile casei de economii s poat fi onorate ntr-un mod permanent.
Scopul colectivului de depuntori este punerea la dispoziie a creditelor pentru domeniul
locativ la o dobnd avantajoas i fix, stabilit din timp. Acest lucru este posibil dac fiecare
depuntor parcurge mai nti o faz de economisire cu o dobnd contractual redus
corespunztor i dac creditele pentru domeniul locativ pot fi finanate de economiile
depuntorilor care intr mai trziu n sistem.
innd cont de posibilitile lor financiare, membrii caselor de economii i mprumuturi
depun propriile mijloace bneti n aceste case pn la momentul acumulrii a circa 50% din
costul viitoarei locuine. Ulterior, aceti membri ai caselor de economii i mprumuturi vor
beneficia de dreptul de a obine subvenia din partea statului (pn la 10% din costul locuinei) i
de dreptul de a primi mprumuturi pentru plata prii care lipsete.
Ratele dobnzilor n decursul ntregului termen de aciune a contractului snt stabile de la
2,5% la 4,5% pentru depuneri i pn la 6-8,5% pentru mprumuturi. n funcie de suma
mprumutat, durata de achitare a contractului oscileaz de la 6,5 pn la 18 ani [30].
Pe plan european, economisirea i creditarea n sistem colectiv pentru domeniul locativ
exist n sistem nchis (sistem independent de pia, economii i credite corelate sub forma unui
circuit nchis) i n sistem deschis (posibilitatea ajustrii dobnzilor i a refinanrii creditelor pe
piaa de capital).
Avantajul modelului economisirii i creditrii n sistem colectiv este faptul c n cadrul lui
creditorul beneficiaz de cel mai mic risc de restituire a mprumuturilor neacordate, deoarece
acesta are posibiliti relativ mari pentru verificarea n prealabil a capacitii de plat reale a
tuturor membrilor si la etapa acumulrii.
n cele mai multe cazuri, casele de economii i mprumuturi pentru domeniul locativ snt
singurii ofertani de credite pentru populaia cu venituri mici i mijlocii, deoarece bncile
tradiionale refuz creditarea acestor categorii de populaie din cauza riscurilor prea mari. Prin
intermediul economisirii i creditrii n sistem colectiv pentru domeniul locativ, aceste categorii de
populaie pot s acumuleze capital propriu, ceea ce le permite accesul la alte credite bancare.
n utilizarea practic a mecanismelor de economii i mprumut, cele mai impresionante
succese au fost obinute n Germania. Aici a fost creat i funcioneaz de mult timp un sistem
nchis al economiilor pentru construcii, care mbin cu succes mecanismul creditrii cetenilor
concrei, precum i mecanismul de premii din partea statului privind susinerea financiar a
iniiativei investiionale a cetenilor, ce ine de acumularea special i utilizarea mijloacelor
pentru mbuntirea condiiilor de trai.
36
Astzi, dezvoltarea economisirii i creditrii n sistem colectiv pentru domeniul locativ,

gestionat prin intermediul caselor de economii i mprumuturi, n spaiul germanic, dar i n
rile din Europa Central i de Sud-Est, arat potenialul de soluionare a problemelor locative
prin acest sistem.
Caracteristica principalelor modele de finanare a construciilor de locuine este prezentat
n anexa nr. 2.
De asemenea, prezentm i o sistematizare a rspndirii n lume a modelelor i surselor de
finanare destinate procurrii de locuine (tabelul 1.2).
Tabelul 1.2. Dezvoltarea modelelor i surselor de finanare pentru
construcia de locuine n diferite ri
Modele i surse de finanare
Rspndirea n diferite ri
Refinanarea creditelor prin obligaiuni
Metoda este rspndit n Danemarca, Germania,
bancare pe termen lung cu garanie prin
Italia, Suedia; mai puin n Frana, Olanda,
gajare de imobil (credite ipotecare de
Luxemburg, Portugalia, Spania.
consum)
Se dezvolt n rile Europei Occidentale, CSI,

inclusiv n Republica Moldova
Finanarea prin depuneri scadente i
Metoda este rspndit n Belgia, Irlanda,
mprumuturi pe termen lung
Luxemburg, Marea Britanie, SUA, n rile

Americii Latine, Asiei, Europei Occidentale
Refinanarea prin emitere de hrtii de
Metoda este larg rspndit n SUA.
valoare ipotecare (ipotecare clasic
Se dezvolt n Frana, Marea Britanie, Spania,
american)
Suedia, Canada, Danemarca, Mexic, Brazilia,

Argentina
Finanarea prin sistemele naionale de
Metoda este larg rspndit n Germania, Austria.
economii i mprumuturi investiionale
n ultimii ani s-a implementat n Polonia, Cehia,
pentru locuine
Ungaria, Slovenia, Romnia etc.

Sursa: Sistematizat de autor n baza [6, 10, 30].
De asemenea, n rile lumii exist o mare varietate de sisteme de finanare imobiliar,

acestea constituind un segment important al pieelor financiare. Vom descrie cele mai importante
din ele [112]:
Sistemul sud-european este caracterizat prin rate ridicate ale ocuprii locuinelor de ctre
proprietarii lor, ntre 68% n Italia i 80% n Spania. Aceste rate ridicate nu se datoreaz unui
sistem de finanare care funcioneaz foarte bine, ci unor constrngeri legale privind drepturile de
37
proprietate. Sectorul privat al nchirierilor de locuine a fost de multe ori defavorizat prin
controlul chiriilor i perioadele cu inflaie ridicat.
Sistemul Homeowner este tipic rilor scandinave i Marii Britanii, unde rata ocuprii
locuinelor de ctre proprietari este de 60-70%. n aceste ri statul joac un rol activ n
promovarea deinerii dreptului de proprietate asupra locuinelor ocupate. De exemplu, Marea
Britanie deine cel mai mic sector de nchirieri private.
Sistemul Balanced Tenure, existent n special n Germania i Austria, este caracterizat
printr-o rat sczut a ocuprii locuinelor de ctre proprietari 40-50%, restul populaiei trind
n locuine nchiriate. Aceast situaie apare ca urmare a politicii imobiliare care favorizeaz
sectorul privat al nchirierii de locuine.
Sistemul est-european: sistemele de finanare imobiliar ale fostelor ri socialiste prezint
caracteristici similare cu modelele prezentate mai sus:
-
primul prezint numeroase caracteristici comune cu modelul sud-european (Ungaria,

Slovenia, Lituania etc.): un nivel ridicat al proprietarilor locuinelor ocupate; sisteme de
finanare imobiliar nc nedezvoltate complet; sector privat al nchirierilor de locuine
n curs de dezvoltare etc.;
al doilea prezint cteva caracteristici ale modelului Balanced Tenure (Polonia, Cehia,
Slovacia, Estonia, Letonia etc.): ponderea proprietarilor locuinelor ocupate este mic;
rata de mprumut din valoarea locuinei este de 60%, sectorul locuinelor de nchiriat
este foarte dezvoltat, n timp ce sectorul nchirierilor private este n dezvoltare.
n opinia noastr, eficiena funcionrii diferitor modele i mecanisme creditar-financiare,

aplicabile pentru construcia de locuine, depinde de condiiile social-economice ale rii i
legislaia n vigoare corespunztoare. Dup cum se poate observa din analiza modelelor de
finanare a construciei de locuine existente n rile lumii, toate au specificul lor, avantaje i
dezavantaje, aplicare divers n ri cu diferit nivel de dezvoltare.
Unele dintre aceste modele de finanare a construciei de locuine (finanarea prin ipotec,
modelul bncilor comerciale etc.) se dezvolt i n Republica Moldova, altele urmeaz s apar
odat cu dezvoltarea pieei valorilor mobiliare, bazei legislativ-normativ corespunztoare,
susinerea mai mare din partea statului etc.
38
1.4. Concluzii la capitolul 1

Funcia principal ce revine pieelor financiare ale imobilului este de a transfera capitalul
de la acei care l economisesc ca o parte a venitului curent, la ceilali, care l investesc n bunurile
imobiliare, adic la utilizatorii finali ai capitalului.
Elaborarea strategiilor de finanare i de atragere a fondurilor, cunoaterea alternativelor
posibile i obinerea fondurilor reprezint sarcini vitale pentru succesul i supravieuirea celor
mai multe ntreprinderi nfiinate de ctre ntreprinztorii privai.
n economia de pia capacitatea ntreprinztorului de a gsi cele mai reuite surse de
finanare, sporind avantajele fiecrui tip de finanare i diminund efectele negative ale acestora,
are o importan major.
n viziunea noastr, managementul surselor de finanare reprezint un proces de dirijare a
surselor de finanare exprimat prin planificarea riguroas a necesitii n acestea, organizarea
activitilor legate de finanare, coordonarea i controlul utilizrii surselor de finanare,
obiectivul de baz fiind utilizarea judicioas i raional a acestora.
Actualmente, principalele tipuri de finanare, rspndite n practic, snt urmtoarele:
-
sursele proprii;
participrile n capital;
creditul vnztorului;
ajutoarele sau subveniile acordate fondatorilor de ntreprinderi;
mprumuturile fr garanie;
mprumuturile (creditele) pe termen mediu i lung;
creditul fiscal.
La rndul lor, potenialele surse de fonduri pentru finanarea afacerii pot fi urmtoarele:
capitalul propriu i capitalul mprumutat de la familie i prieteni; creditul bancar, emiterea de
aciuni i obligaiuni; programele speciale de finanare; fondurile de capital de risc, leasingul;
creditele de la furnizori i clieni, factoringul, scontarea etc.
Este de menionat c, n construcia de locuine, exist modele i surse de finanare
specifice. Acestea au fost create n diferite ri n decursul a mai multor ani, fiecare avnd o
istorie distinct. Asupra proceselor de evoluie a modelelor i surselor de finanare pentru
locuine au avut o influen deosebit factorii economico-sociali i naionali, care nu acionau
uniform la etapele dezvoltrii unei sau altei ri.
Printre modelele i sursele de finanare a construciei de locuine, pe larg aplicate n rile
lumii i descrise n acest capitol din punct de vedere teoretic, vom meniona:
-
modelul finanrii prin ipotec;
39
modelul bncilor comerciale;
modelul bncilor ipotecare;
modelul pieei ipotecare secundare;
modelul fondurilor publice;
modelul economisirii i creditrii n sistem colectiv.
Astfel, oferta de finanare pentru domeniul locativ pe plan internaional este foarte
dezvoltat credite ipotecare pentru finanare definitiv i provizorie, cu termene fixe sau
variabile, pentru finanare anticipat sau intermediar, credite din sistemul economisirii i
creditrii colective pentru domeniul locativ, credite pentru finanarea domeniului locativ acordate
din fonduri publice, instrumente inovatoare de finanare (securizare, finanri mezzanine pentru
proiecte imobiliare etc.) sau forme speciale de finanare (leasing imobiliar, finanare prin
intermediul fondurilor imobiliare nchise).
Instituiile de credit din rile lumii utilizeaz mai multe metode pentru a finana
mprumuturile ipotecare. Acestea evolueaz de la metode generale de finanare, n care se includ
depozitele bancare i mprumuturile interbancare, spre metode specializate de finanare, ca
emisiunea de obligaiuni ipotecare, titlurile garantate cu portofolii de creane ipotecare i scheme
contractuale de economii.
Nu orice model i surs de finanare sunt avantajoase din toate punctele de vedere, chiar
dac toate snt perfect legale. O variabil extrem de important este costul finanrii. ntr-o
economie care funcioneaz normal, att mprumutatul, ct i mprumuttorul trebuie s
supravieuiasc i s se dezvolte, din confruntarea punctelor lor de vedere rezultnd nivelul
costurilor.
Unele dintre modelele de finanare menionate mai sus (finanarea prin ipotec, modelul
bncilor comerciale) snt deja aplicate n practica Republicii Moldova, altele urmeaz a fi
implementate odat cu dezvoltarea construciei de locuine, creterea puterii de cumprare a
populaiei, promovarea unui set de msuri la nivel macroeconomic i manifestarea voinei politice.
40
2. TENDINELE DE DEZVOLTARE I MANAGEMENTUL SURSELOR

DE FINANARE N CONSTRUCIA DE LOCUINE
DIN REPUBLICA MOLDOVA
2.1. Caracteristica general a sectorului autohton al construciilor de locuine
Trecerea de la economia planificat la cea de pia a avut numeroase efecte asupra pieei
imobiliare, n special n domeniul locativ. Apariia pieei locative n Republica Moldova a
generat aspecte noi privind obiectul de cercetare al tezei noastre imobile cu destinaie locativ ,
dar i relaii noi ntre actorii pieei: ofertanii i utilizatorii bunurilor imobiliare locative.
n perioada dintre anii 1940 i 1991 toate bunurile imobiliare din Moldova aparineau
statului, cu excepia unui mic sector al fondului locativ cu statut de proprietate individual, dar,
i n acest caz, terenul pe care era amplasat construcia era proprietatea statului.
Piaa locuinelor din Republica Moldova a nceput s se formeze la nceputul anilor 90,
odat cu trecerea de la economia dirijat administrativ la relaiile de pia i liberalizarea
tranzaciilor cu proprietile rezideniale. Cadrul legislativ care reglementeaz activitatea
sectorului locativ a fost elaborat ntr-o perioad scurt dup proclamarea independenei
Republicii Moldova, cauza fiind schimbarea bazei ce determina funciile i responsabilitile
statului, organelor publice locale n problema asigurrii dreptului cetenilor la spaiu locativ. Sau format noi raporturi economico-juridice ntre prile implicate n procesul de construcie,
gestionare i exploatare a spaiului locativ.
Este de menionat c, n prima jumtate a anilor 90 ai secolului trecut, s-au produs
transformri majore n structura fondului locativ dup formele de proprietate. Astfel, dreptul la
proprietate privat asupra bunurilor imobiliare a fost recunoscut prin Legea cu privire la
proprietate nr. 459-XII din 22 ianuarie 1991, rolul statului ca furnizor de locuine devenind
marginal. Ca urmare a adoptrii la 10 martie 1993 a Legii privatizrii fondului de locuine,
locuinele au devenit preponderent proprietate privat a cetenilor republicii, ponderea
locuinelor din proprietatea public fiind n scdere continu.
n anul 2009 fondul locativ privat constituia 95,5% din fondul locativ total. Ponderea nalt
a proprietii private asupra locuinelor este determinat de politica statului privind privatizarea
n mas a locuinelor i transferarea tuturor responsabilitilor ce in de ntreinerea fondului
locativ persoanelor private proprietari de locuine.
Retragerea statului din domeniul locativ privatizat i lipsa unei politici locative
postprivatizare n anii 90 au condus, la rndul lor, la reducerea aproape total a investiiilor n
domeniul locativ. Absena statului n domeniul locativ s-a remarcat i prin lipsa voinei politice
41
i legislative de a-i obliga pe noii proprietari s formeze fonduri suficiente de susinere a

investiiilor necesare pentru ntreinerea proprietii. Deci, statul nu a creat prghii legislative i
fiscale suficient de puternice pentru a ncuraja formarea capitalului investiional pentru
susinerea investiiilor necesare pentru ntreinerea proprietii.
n condiii dificile, sectorul privat a preluat investiiile n construcia de locuine, statul
retrgndu-se aproape n totalitate din acest sector. Astfel, sectorul public i-a concentrat atenia
totalmente asupra reformelor legislative i formularea politicilor locative.
Perioada de tranziie ndelungat a generat i dezvoltarea neuniform a pieelor de locuine
n diferite localiti ale republicii, municipiul Chiinu calificndu-se ca centru de atracie a
activitilor economice, inclusiv a investiiilor n construcia de locuine. O asemenea structur
este condiionat de urmtorii factori principali: a) migraia populaiei rurale n capitala rii; b)
subdezvoltarea economic a localitilor republicii i dispariti regionale; c) cererea sporit de
locuine n Chiinu.
n continuare vom descrie cadrul instituional i legislativ actual n domeniul construciei
de locuine din Republica Moldova. n primul rnd, se impune elucidarea i identificarea rolului
statului n domeniu locativ. Menirea statului este de a asigura un cadru legislativ i instituional
coerent, care s permit o bun funcionare a pieei locative pe termen lung.
Actualmente, responsabilitatea pentru politica locativ la nivel central este pus n sarcina
Ministerului Dezvoltrii Regionale i Construciilor (MDRC), care are atribuii n domeniul
construciilor, urbanismului, serviciilor publice de gospodrie comunal i dezvoltrii regionale.
n anul 2010 activitatea MDRC n domeniul construciei locuinelor a inclus urmtoarele
activiti:
-
adoptarea Legii privind autorizarea executrii lucrrilor de construcie nr. 163 din
09.07.2010 [41];
emiterea Ordinului Ministerului Construciilor i Dezvoltrii Regionale nr. 63 din 23

iunie 2010, intrat n vigoare la 09.07.2010, Cu privire la respectarea calitii lucrrilor
de construcii-montaj la realizarea investiiilor pentru construcia de locuine din blocuri
locative i ncperilor de menire social-cultural ncorporate n ele;
coordonarea activitii Unitii de implementare a proiectului de construcie a

locuinelor sociale ntru asigurarea realizrii proiectului de construcie a locuinelor
pentru pturile socialmente vulnerabile (faza I). n total au fost date n exploatare 169
de apartamente n 3 blocuri locative n mun. Chiinu i or. Glodeni. Au fost licitate
lucrrile de construcie la al patrulea obiectiv din or. Criuleni;
42
elaborarea fazei a II-a a Proiectului de construcie a locuinelor pentru pturile

socialmente vulnerabile. Suma total a proiectului constituie circa 43 milioane euro;
definitivarea proiectului de hotrre a Guvernului cu privire la finalizarea construciei

blocului locativ din str. A. Corobceanu din mun. Chiinu;
pregtirea i expedierea spre avizare a proiectului unei convenii n domeniul

locuinelor accesibile, sntoase i ecologice, ale crei principii au fost elaborate de
CEE ONU etc.
Evideniem faptul c lipsa unei instituii regulatorii n domeniul construciilor de locuine,

cu atribuii bine determinate la nivel central sau local, precum i dezvoltarea insuficient a
infrastructurii financiare au drept consecine ineficiena i lipsa de maturitate a pieei locative.
Principalii participai ai acestui proces snt: dezvoltatorii (persoane fizice i juridice); proprietarii
de terenuri; instituiile financiare; companiile de construcie (n cea mai mare parte private);
autoritile locale cu responsabiliti n domeniul locuinei i al planificrii, precum i
consumatorii de servicii locative.
Dup prerea noastr, n prezent nu exist o interaciune strns ntre Ministerul Dezvoltrii
Regionale i Construciilor i participanii profesioniti pe piaa construciilor. Pentru a consolida
legturile dintre sectorul public i cel privat i o reglementare mai bun a sectorului de
construcii, n anul 2009 a fost aprobat Convenia colectiv n ramura construciilor pentru anii
2009-2013.
Documentul de baz care reglementeaz politica locativ a statului este Codul cu privire la
locuine nr.2718-X din 03.06.83 [15]. Dat fiind faptul c documentul respectiv a fost elaborat i
aprobat nc pe timpurile URSS, acesta nu mai reflect pe deplin realitile i cerinele fa de
fondul locativ din Republica Moldova n condiiile economiei de pia. Astfel, una dintre
sarcinile Ministerului Dezvoltrii Regionale i Construciilor este elaborarea ct mai urgent a
noii redacii a Codului cu privire la locuine, adoptnd prevederile acestuia la mecanismele
economiei de pia.
Elaborarea sistemului naional de documente normative n construcii n anii 90, adoptarea
Legii nr.721-XIII din 02.02.96 privind calitatea construciilor [37] i a Legii nr. 835-XIII din
17.05.96 privind principiile urbanismului i amenajrii teritoriului au contribuit esenial la
armonizarea legislaiei n construcii, delimitarea atribuiilor administraiei publice centrale i locale,
ale agenilor economici, ale persoanelor juridice i fizice privind crearea cadrului natural i construit
etc.
Un pas important n dezvoltarea sectorului construciei de locuine n Republica Moldova a
fost aprobarea Legii cu privire la ipotec nr.142-XVI din 26.06.2008, care conine prevederile de
43
baz n domeniul contractului de ipotec, al nregistrrii ipotecii, al cesiunii i gajului drepturilor

ipotecare, al executrii dreptului de ipotec etc. [40]. Legea menionat mai sus are drept scop
stabilirea principiilor fundamentale i a regulilor care reglementeaz piaa ipotecar primar,
precum i crearea de condiii pentru dezvoltarea pieei ipotecare secundare.
Printre documentele normative ce reglementeaz construcia de locuine, vom meniona
Hotrrea Guvernului nr. 623 din 02.07.99 ,,Despre aprobarea Regulamentului privind
construcia locuinelor proprietate privat [33].
n pofida existenei bazei legislativ-normative n domeniul construciilor de locuine, din
punctul de vedere al mediului de afaceri n acest sector mai exist anumite rezerve. Conform
datelor raportului Doing Business 2010, pentru nceperea procesului de construcii n Moldova
este necesar obinerea a 30 de autorizaii de la diferite organe i instane (dup cum susin
specialitii companiilor de construcii, numrul real de autorizaii i documente poate atinge cifra
de 50). n cel mai bun caz, pentru aceasta se vor consuma 292 de zile. Pentru obinerea acestor
autorizaii se vor cheltui circa 1762 de dolari SUA, adic 120% din PIB-ul pe cap de locuitor din
Republica Moldova [86].
Pentru elucidarea rolului ramurii de construcii din Republica Moldova, considerm
necesar prezentarea aportului din punctul de vedere economico-social a acestui sector la
dezvoltarea economiei naionale. Mai jos vom evalua poziia ramurii de construcii n principalii
indicatori macroeconomici ai Republicii Moldova (tabelul 2.1).
Tabelul 2.1. Poziia ramurii de construcii n economia Republicii Moldova
Indicatori
2005
2006
2007
2008
2009
Ponderea ramurii de construcii n

PIB, %
3,3
4,0
4,8
4,9
3,4

venituri din vnzri, %
4,4
5,4
5,7
5,6
4,4

rezultatele financiare, %
6,5
9,1
7,0
7,2
12,0

valoarea adugat brut, %
4,0
4,8
5,8
6,0
4,1

investiii n capital fix, %
2,6
2,5
3,5
4,0
2,6

numrul total al populaiei ocupate, %
3,9
5,3
6,1
6,6
6,2
Sursa: Calculele autorului n baza datelor Anuarului Statistic al Republicii Moldova 2010.
44
Analiznd datele din tabelul de mai sus, observm c ponderea ramurii de construcii n
PIB-ul rii este relativ mic, n anul 2009 acestea constituind 3,4% (n scdere cu 1,5 p.p. fa
de 2008). i ponderile n veniturile din vnzri i rezultatele financiare ale sectorului analizat nu
snt foarte semnificative, ceea ce ne vorbete despre faptul c, n pofida ritmurilor destul de
nalte de dezvoltare a construciilor dup anul 2000, ramura nu are nc un aport important la
dezvoltarea economiei naionale. Acelai lucru se observ dac analizm ponderea ramurii de
construcii n valoarea adugat brut, n investiii n capital fix etc.
Este destul de relevant ponderea ramurii de construcii n numrul total al populaiei
ocupate circa 6%, care a crescut n perioada analizat de 1,6 ori. Acest lucru poate fi explicat
prin nviorarea lucrrilor de construcii n republic i, respectiv, angajarea unui numr mare de
personal n acest sector.
Potrivit datelor anului 2009, n ramura de construcii activau circa 73 mii de persoane, n
ultimii 5 ani numrul acestora mrindu-se cu 40%. Totodat, este de menionat c n anul 2009,
comparativ cu anul 2008, numrul personalului s-a redus cu circa 10 mii persoane, cauza de baz
fiind declanarea crizei economice i stoparea lucrrilor la mai multe antiere. Conform datelor
neoficiale, n anul 2010 n ramura de construcii, ca urmare a crizei economice, au fost
disponibilizate aproximativ 30 mii de persoane.
Tendina general ce se observ din analiza poziiei ramurii de construcii n economia
naional este c, n anul 2009, a fost nregistrat reducerea ponderilor n indicatorii analizai, cu
excepia ponderii n rezultatele financiare (analiza pe care am efectuat-o demonstreaz c aceast
pondere s-a majorat datorit faptului c alte ramuri ale economiei au raportat pierderi mai mari din
activitatea economic). n general, n perioada 2005-2008 ramura de construcii a nregistrat
trenduri de cretere, iar n anul 2009, ca urmare a crizei economice, situaia n sector s-a nrutit.
Conform datelor Ministerului Dezvoltrii Regionale i Construciilor, n ramura de
construcii din Moldova snt liceniai 3019 de ageni economici, din care peste 1050 efectueaz
real lucrri de construcii. n tabelul 2.2 vom prezenta numrul organizaiilor de construcii pe
forme de proprietate.
Tabelul 2.2. Dinamica numrului organizaiilor de construcii n Republica Moldova
2005
2006
2007
2008
2009
Total, inclusiv
841
880
1003
1059
1145
Proprietate public
29
33
35
34
33
Proprietate privat
739
772
884
946
1041
Proprietate mixt
58
55
60
56
46
45
Proprietate strin
Proprietate a ntreprinderilor mixte
11
10
15
12
13
13
16
Sursa: Anuarul Statistic al Republicii Moldova 2010.
Datele din tabel ne demonstreaz c, n perioada analizat, numrul companiilor de

construcii n Republica Moldova este n cretere. De exemplu, n 2009 numrul acestora a
crescut cu 304 uniti fa de 2005. Aceast tendin poate fi explicat prin faptul c, n perioada
dup anul 2000, sectorul de construcii s-a activizat esenial, iar atractivitatea ramurii respective
pe pia s-a mrit.
Majoritatea organizaiilor de construcii 90% snt private, numrul organizaiilor cu alte
forme de proprietate fiind nesemnificativ. Dup cum am menionat mai sus, dup proclamarea
independenei construcia de locuine n Moldova a fost asigurat de ctre sectorul privat.
Sistematiznd cele expuse, putem afirma c, dei s-au obinut anumite progrese n construcia
de locuine, n special n mun.Chiinu, sectorul respectiv prezint urmtoarele carene:
-
lipsa unei viziuni strategice clare la nivel macroeconomic n domeniul dezvoltrii

construciei de locuine. Astzi n Republica Moldova nu exist o strategie-cadru pe
termen lung n domeniul locativ, iar Codul cu privire la locuine necesit o revizuire
esenial i adaptare la rigorile economiei de pia;
nrutirea situaiei economice n sectorul construciilor de locuine. Ca urmare a

declanrii n anul 2008 a crizei economice, s-a redus esenial puterea de cumprare a
populaiei, inclusiv alimentat din remitene, iar sursele de finanare alternative au
devenit i mai puin accesibile. La rndul lor, companiile de construcie, n lipsa
surselor de finanare proprii, i-au limitat activitatea sau chiar au stopat-o,
disponibiliznd un numr mare de angajai;
lipsa de terenuri corespunztoare, dotate cu reele inginereti, ceea ce conduce la

majorarea preurilor la terenurile destinate construciei (preul la terenurile pentru
construcii n centrul Chiinului se ridic la 100 de mii de euro pentru un ar).
Asigurarea cu terenuri pentru construcia locativ i serviciile funciare reprezint o
constrngere, din cauza incapacitii autoritilor publice locale de a finana
infrastructura necesar. De asemenea, terenurile se aloc de ctre municipalitate n
condiii nu tocmai transparente, ceea ce conduce la majorarea preului final al locuinei;
lipsa unor modele i surse de finanare accesibile pentru construcia de locuine. La

acest capitol vom meniona ineficiena i dezvoltarea nc slab a pieei ipotecare din
Republica Moldova. n ultimii ani, plile directe, n special din remitene, au devenit
46
forma de baz n finanarea construciei de locuine, n absena unor surse de finanare

alternative i a unor creditri ipotecare atractive i accesibile;
-
lipsa mecanismului de asigurare cu locuine a persoanelor din sectorul public. S-au

acumulat obligaii ale statului fa de persoanele socialmente-vulnerabile, care snt
nscrise n rnd pentru o locuin accesibil de peste 20 de ani.
Dezvoltarea sectorului construciei de locuine din ara noastr se confrunt n prezent cu

numeroase ameninri, dintre care vom meniona n mod special incertitudinea economic, care
este un obstacol major pentru contractarea de mprumuturi imobiliare de ctre populaie. ocurile
economice, ca urmare a transformrilor economice i crizelor financiare, au condus la o
nesiguran a populaiei n ceea ce privete viitorul pe termen mediu sau lung. Prin urmare,
sectorul construciei de locuine ntmpin probleme majore, a cror soluionare este necesar la
nivel att macro, ct i microeconomic.
47
2.2. Analiza situaiei economice n sectorul construciilor de locuine

n prezent, problema locuinelor n Moldova este la fel de stringent, ba mai mult, a cptat
o importan social i mai mare. Renunarea statului la rolul de monopolist, privatizarea
fondului locativ, liberalizarea activitii de construcie a locuinelor au condiionat schimbri
majore n domeniul construciei de locuine din ar.
n perioada de dup proclamarea independenei Republicii Moldova, situaia economic n
domeniul construciilor de locuine a fost diferit. n anii 90 construcia de locuine a fost
practic stopat, nviorarea lucrrilor de construcii producndu-se dup anul 2000, cnd au aprut
mai multe companii de construcii private, volumul remitenelor era n cretere continu i,
respectiv, s-a mrit cererea de locuine. n anii 2005-2008 n Moldova se vorbea despre aanumitul boom n construcii, n aceast perioad realizndu-se cel mai mare volum de construcii
de locuine din ultimii 20 de ani.
Aceast dezvoltare vertiginoas a domeniului construciei de locuine a fost ns periclitat
de criza economic, primele semne ale creia s-au manifestat n toamna anului 2008. Astfel, n
anii 2009-2010 sectorul de construcii din Moldova a fost grav afectat de criza economic,
exprimat prin reducerea cererii la locuine, scderea capacitii de cumprare a populaiei,
micorarea volumului remitenelor i nsprirea condiiilor de acordare a creditelor imobiliare.
Este de menionat c, pentru anii 2011-2012, specialitii prognozeaz nviorarea
domeniului construciilor de locuine, ca urmare a depirii crizei economice de ctre ara
noastr. Totodat, n viziunea autorului, pe termen mediu nu va fi posibil revenirea dezvoltrii
construciei de locuine din Moldova la ritmurile de cretere nregistrate n anii 2005-2008, dat
fiind faptul c au fost prea dure consecinele crizei economice recente.
n continuare vom evalua situaia economic n sectorul construciei de locuine din
Republica Moldova. Este de menionat c, la momentul elaborrii prezentei teze de doctorat,
doar o parte dintre datele statistice din sectorul construciilor de locuine au fost disponibile
pentru anul 2010, de aceea unele tabele de mai jos se limiteaz la anul 2009.
n primul rnd, vom caracteriza situaia fondului locativ (tabelul 2.3).
Tabelul 2.3. Dinamica fondului locativ la sfritul anului
Fondul locativ
total, mil. m2
n medie pe un
locuitor, m2
Fondul locativ
urban total,
mil. m2
2005
2006
2007
2008
2009
77,1
77,1
77,8
78,4
78,9
21,4
21,5
21,8
22,0
22,1
28,6
28,6
29,1
29,7
30,1
48
n medie pe un
locuitor, m2
Fondul locativ
rural total,
mil. m2
n medie pe un
locuitor, m2
19,2
19,3
19,7
20,1
20,4
48,5
48,5
48,7
48,7
48,8
23,0
23,1
23,2
23,3
23,4
Dup cum se observ din datele tabelului, la 1 ianuarie 2010 suprafaa total a fondului
locativ din Republica Moldova a constituit 78,9 mil. m2, cu tendine de cretere n perioada
analizat, i anume cu 0,6% fa de 2008 i 2,3% fa de 2005. Astfel, unui locuitor i-au revenit
n medie 22 m2.
n structura fondului locativ predomin cel rural, cu 48,8 mil. m2 n 2009. Menionm c, n
perioada analizat, suprafaa total a fondului locativ rural a rmas practic neschimbat i aceasta
ne vorbete despre faptul c volumul construciilor de locuine n mediul rural a fost
nesemnificativ. Totodat, suprafaa fondului locativ urban este n cretere: n 2009 fiind de 30
mil. m2 i n cretere cu 5,2% fa de 2005.
De asemenea, evideniem c suprafaa fondului locativ ce revine unui locuitor n mediul
rural este mai mare cu circa 3 m2 fa de un locuitor din mediul urban.
Este important s analizm i situaia fondului locativ dup forme de proprietate (tabelul 2.4).
Tabelul 2.4. Evoluia fondului locativ pe forme de proprietate,
mil. m2 de suprafa total
2005
2006
2007
2008
2009
Fondul locativ total, inclusiv
77,1
77,1
77,8
78,4
78,9
Proprietate public
3,5
3,5
3,3
3,2
3,0
Proprietate privat
73,4
73,5
74,3
75,1
75,7
Proprietate mixt (public i privat)
0,1
0,1
0,1
0,07
0,07
0,05
0,05
0,05
0,02
0,02
Actualmente, cota cea mai mare a locuinelor se afl n proprietatea privat a cetenilor i
a persoanelor juridice, constituind 96% din totalul fondului locativ al Republicii Moldova. Dup
cum am menionat mai sus, acest lucru este consecina privatizrii n mas a fondului locativ
naional, ce a avut loc la nceputul anilor 90 ai secolului al XX-lea.
49
n continuare snt prezentate principalele caracteristici ale caselor de locuit din Republica
Moldova (tabelul 2.5)
Tabelul 2.5. Principalele caracteristici ale caselor de locuit date n exploatare n
Republica Moldova
2005
2006
2007
2008
2009
Repartizarea caselor de locuit dup materialele pereilor, %

crmid i piatr
87
85
74
68
61
panouri mari i panouri carcas
blocuri mari i voluminoase
alte tipuri
12
23
32
32
Repartizarea caselor de locuit dup numrul de etaje, %

cu 1-2 etaje
0,4
0,3
0,4
cu 3-4 etaje
4,6
2,9
1,2
cu 5 etaje
20
24
8,6
9,4
9,0
cu 9 etaje
28
22,6
15,1
20,7
cu 6, 7, 8, 10, 15 etaje
55
43
61,9
62,2
57,7
cu 16 i mai multe etaje
14
2,0
10,2
11,0
Repartizarea caselor de locuit dup numrul de camere n apartamente, %

cu o camer
12
16
cu dou camere
23
27
28
33
32
cu trei camere
34
31
39
34
31
cu patru i mai multe camere
36
34
27
21
21
Evaluarea datelor din tabel ne permite evidenierea urmtoarelor aspecte ce in de casele de

locuit din Republica Moldova:
-
Dup materialele pereilor, peste 60% dintre case snt construite din crmid i piatr,
acest lucru fiind explicat prin faptul c republica noastr se afl ntr-o zon seismic i
prin atenia sporit ce a fost acordat calitii construciilor, mai ales n perioada sovietic.
n repartizarea caselor dup numrul de etaje predomin, cu cota de 58%, casele cu

6,7,8,10,15 etaje. De asemenea, este mare ponderea caselor cu 9 etaje (20%). Dat fiind
faptul c terenurile pentru construcii, mai ales n or.Chiinu, snt foarte scumpe, n
ultimii ani companiile de construcii tind s construiasc case de locuit cu mai mult de
9 etaje, pentru a-i rscumpra mai repede cheltuielile.
50
Dup numrul de camere n apartamente, locuinele cu 2-3 odi snt la acelai nivel
dup numrul total. La acest capitol menionm c n perioada analizat a crescut
numrul de apartamente cu 1 i 2 camere, care snt mai solicitate pe pia. Din
observrile autorului, apartamentele cu 3-4 camere (respectiv, cu o suprafa mai mare)
snt mai puin solicitate din cauza preurilor nalte.
Concluzia general ce se desprinde este c, astzi, n fondul locativ predomin apartamente

cu 2 i 3 camere, ce se afl n case cu 9 i mai multe etaje.
Cu regret, la capitolul dotarea fondului locativ, situaia nu este cea mai performant
(tabelul 2.6).
Tabelul 2.6. Dotarea fondului locativ conform suprafeei locuibile, %
2005
2006
2007
2008
2009
Apeduct
34,6
34,8
35,7
36,5
37,5
Canalizare
3,8
30,9
32,1
32,9
34,6
nclzire central
27,5
27,8
28,4
29,5
30,8
Baie
26,0
27,4
28,2
28,9
29,5
Gaze
85,4
85,7
86,2
86,6
87,3
sistem de alimentare cu ap cald
19,5
21,1
21,8
22,6
23,4
maini de gtit electrice
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
Ponderea suprafeei locuibile dotate cu:
Dup cum se observ din datele din tabel, doar 1/3 din suprafaa locuibil din Moldova este
dotat cu astfel de utiliti strict necesare ca: apeduct, canalizare, nclzire central, baie etc. Este
mai bun situaia la capitolul aprovizionrii cu gaze (87% din suprafaa locuibil).
Desigur, dotarea locuinelor n mediul urban este net superioar comparativ cu mediul rural
i, n acest context, misiunea statului este de a elabora o politic locativ la nivel macroeconomic
care s stimuleze dotarea locuinelor cu utilitile necesare.
Sectorul construciilor este unul dinamic, care, prin specificul su, se caracterizeaz prin
darea anual n folosin a cldirilor (tabelul 2.7).
51
Tabelul 2.7. Darea n folosin a cldirilor

2005
2006
2007
2008
2009
Numrul cldirilor total, inclusiv
2759
3073
2917
2681
2065
cu destinaie rezidenial
2456
2726
2513
2382
1828
cu destinaie nerezidenial
303
347
404
299
237
Volumul total al construciei

cldirilor, mii m2, inclusiv
2115,8 2540,6 3285,8 3543,1 2707,4
1350,6 1802,6 2172,5 2361,5 1990,5
765,2
738,0
1113,3 1181,6
716,9
Suprafaa total a cldirilor, mii m2,

inclusiv
653,2
737,6
893,3
1018,1
722,0
461,1
579,0
613,6
725,5
538,7
192,1
158,6
279,7
292,6
183,3
Vom caracteriza situaia n domeniul drii n folosin a cldirilor n Republica Moldova:

-
Tendina general care se observ este scderea numrului cldirilor date n folosin.
Astfel, n anul 2009 s-au dat n folosin 2065 de cldiri, n scdere cu 23% fa de
2008 i cu 25% fa de 2005. Acest trend se observ att pentru blocurile rezideniale
(cu destinaie locativ), ct i pentru cele nerezideniale. Cauza de baz este stoparea
boomului n construcii i declanarea crizei economice.
Volumul total al construciei cldirilor are, n general, o tendin de cretere, cu

excepia anului 2009, cnd acesta a sczut cu 24% fa de 2008. Acelai lucru l vom
meniona i n privina suprafeei totale a cldirilor. n anul 2009 aceasta s-a redus cu
29% fa de 2008, iar fa de 2005 a crescut cu 10,5%.
Investiiile private n construcia de locuine au stabilit i cerine sporite fa de

caracteristicile calitative i cantitative ale locuinelor. n primul rnd, schimbri s-au produs n
suprafaa locuinelor construite, adic gradul de confort al locuinelor a nceput s creasc
semnificativ. Dac n perioada sovietic suprafaa medie a unui apartament constituia 50-60 m2,
atunci n anul 2010 aceasta era de 130 m2 (tabelul 2.8).
52
Tabelul 2.8. Numrul apartamentelor construite i suprafaa lor medie

2005
2006
2007
2008
2009
2010
Construite din contul tuturor surselor de finanare

Numrul apartamentelor, mii
Suprafaa medie a apartamentelor
construite, m2
4,0
4,9
5,0
6,8
4,8
2,7
115,4
117,5
111,9
99,6
103,7
130,5
Construite din contul mijloacelor proprii ale populaiei i prin intermediul creditelor
Numrul apartamentelor, mii
Suprafaa medie a apartamentelor
construite, m2
2,4
2,7
2,5
2,3
1,8
1,7
142,0
146,2
132,3
139,2
142,9
154,4
n anul 2010, din contul tuturor surselor de finanare au fost date n folosin 2670 de
apartamente (inclusiv 1667 n mun.Chiinu), cu suprafaa total de 348,4 mii m2, ceea ce a
constituit 56,0% fa de anul precedent. Din contul mijloacelor proprii ale populaiei au fost date
n folosin 1650 de case de locuit individuale, cu o suprafa total de 254,8 mii m2.
Tendina general, care se observ din analiza tabelului, este faptul c n anii 2005-2008
numrul apartamentelor construite a fost ntr-o cretere continu, iar n anii 2009-2010 ritmurile
construciilor s-au temperat, cauza fiind menionat de mai multe ori criza economic. Este n
cretere i suprafaa medie a apartamentelor construite, n perioada analizat aceasta mrindu-se
n medie cu 15 m2.
De asemenea, evideniem faptul c o mare parte dintre apartamente n medie 35-60%
este construit din contul mijloacelor proprii ale populaiei i al creditului i are o suprafa
medie mai mare.
Construcia de locuine n Republica Moldova este realizat preponderent de agenii
economici din sectorul privat al economiei, n anul 2010 constituind 88% din volumul total al
caselor de locuit date n folosin (tabelul 2.9).
Tabelul 2.9. Darea n folosin a caselor de locuit pe forme de proprietate,
mii m2 de suprafa total
2005
2006
2007
2008
2009
2010
n localitile urbane i rurale

total, inclusiv
461
579
558
680
502
348
Proprietate public
35
24
110
10
Proprietate privat
419
507
487
522
468
306
53
Proprietate mixt (public i privat)
14
37
30
27
17
28
Proprietate strin
18
20
14
n anexa nr. 3 snt prezentate nivelurile asigurrii populaiei cu locuine i al drii n

folosin a caselor de locuit n profil teritorial. Conform datelor statistice, unui locuitor din
Moldova i revin 22 m2 de locuin, pe mun.Chiinu aceast cifr constituind 20,6 m2.
Din regiunile rii, cea mai mare suprafa de locuit revine nordului circa 23 m2, aici
putem evidenia raioanele Dondueni, Drochia, Ocnia, Rcani. Din centrul rii, raioanele cu
cea mai mare suprafa ce revine unui locuitor snt: Criuleni, Streni, Anenii Noi, iar din sudul
Moldovei menionm tefan Vod, Cimilia etc.
Din totalul de suprafa ce revine drii n folosin a caselor de locuit, circa 75% revine
mun.Chiinu, cealalt cot fiind repartizat practic uniform ntre regiuni. Acest lucru ne
confirm nc o dat concluzia c cea mai mare parte a construciilor de locuine are loc n
capital, aportul regiunilor fiind nensemnat. n 2010 cel mai mare volum al construciilor de
locuine s-a nregistrat n mun.Chiinu, unde au fost date n folosin 1667 de apartamente cu o
suprafa total de 239,4 mii m2 (69% din volumul total al locuinelor date n folosin n total pe
ar), fiind n descretere cu 25,3% fa de 2009.
Totui, vom meniona i unele raioane mai active n ceea ce privete construcia de
locuine: Drochia i Glodeni (nord); Hnceti i Ialoveni (centru); Cimilia i Leova (Sud),
precum i UTA Gguzia. n ceea ce privete darea n folosin a caselor de locuit la 1000 de
locuitori, aici vom evidenia mun.Chiinu, mun.Bli, UTA Gguzia etc.
n anul 2010 distribuia pe medii de reedin arat c, din volumul total al locuinelor, n
medul urban au fost date n folosin 2045 de apartamente cu suprafa total de 273,6 mii m2,
sau 78,5% din totalul locuinelor. Comparativ cu anul 2009, cota-parte a locuinelor date n
folosin n medul urban s-a micorat cu 6,7 p.p.
Pentru a analiza situaia la capitolul numrului apartamentelor construite ce revin la 10 mii
locuitori, a fost efectuat un benchmarking pe rile lumii (anexa nr. 4).
Reieind din datele acestei anexe, se observ c, dup numrul apartamentelor construite
ce revin la 10 mii locuitori, Moldova este la nivelul Ucrainei, Germaniei, Azerbaidjanului,
Uzbekistanului etc. Totodat, ara noastr rmne mult n urm fa de ri dezvoltate ca
Danemarca, Elveia, Finlanda, Norvegia, Marea Britanie etc. i aceasta ne confirm nc o dat
c avem rezerve n ceea ce privete construcia de locuine i asigurarea populaiei cu locuine.
54
n viziunea noastr, este important s analizm i dinamica investiiilor n construcia de

locuine. Vom ncepe cu evaluarea structurii tehnologice a investiiilor n capital fix (tabelul 2.10).
Tabelul 2.10. Structura tehnologic a investiiilor n capital fix
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Investiii n capital fix total,

mil lei, inclusiv
7796,5 11012,3 15335,8 18224,8 10878,9 12927,4
lucrri de construcii-montaj
3913,4
5908,3
8630,0
10233,3
5908,3
6479,8
50,2
53,7
56,3
56,2
54,3
50,1
3503,4
4525,8
5752,0
6921,3
4257,0
5571,4
ponderea, %
44,9
41,1
37,5
38,0
39,1
43,1
alte lucrri i cheltuieli capitale
379,7
578,1
953,8
1070,2
713,7
876,2
4,9
5,2
6,2
5,8
6,6
6,8
ponderea, %
utilaj, unelte, inventar, mijloace
de transport
ponderea, %
Din datele tabelului se observ c circa jumtate din investiiile n capital fix revine
lucrrilor de construcii-montaj, a cror dinamic n perioada analizat este pozitiv. Astfel, n
anul 2010 volumul acestor lucrri a nsumat 6479,8 mil. lei, n cretere cu 10% fa de 2009 i de
1,7 ori fa de 2005. Trebuie menionat c i volumul total al investiiilor n capital fix este n
continu cretere, cu excepia anului 2009.
Cu toate c, dup proclamarea independenei Republicii Moldova, statul a renunat la rolul
de investitor principal n construcia de locuine, ceea ce s-a soldat cu micorarea semnificativ
n anii 90 a volumului investiiilor publice n construcia locuinelor, investiiile private n
construcia de locuine au fost n cretere continu.
De exemplu, n structura investiiilor n capital fix pe forme de proprietate, entitile cu
forma de proprietate public dein 33,5%, cota preponderent 66,5% revenind agenilor
economici din sectorul nestatal al economiei naionale, care au realizat 62,6% din volumul total
al lucrrilor de construcii-montaj i 100,0% din totalul caselor de locuit date n folosin.
n scopurile prezentei lucrri am analizat i structura specific a investiiilor n capital fix, din care
reiese c circa 18% din investiii n capital fix revin cldirilor de locuit (tabelul 2.11). Este de menionat
i tendina de reducere a volumului investiiilor n cldiri de locuit comparativ cu anul 2008.
55
Tabelul 2.11. Structura specific a investiiilor n capital fix

2008
2009
2010
mil. lei
mil. lei
mil. lei
Investiii n capital fix total,

inclusiv
18224,8
100,0
10878,9
100,0
12927,4
100,0
cldiri de locuit
3319,6
18,2
1867,2
17,2
2269,1
17,6
cldiri (exceptnd de locuit) i

edificii
5667,3
31,1
2984,1
27,4
2892,3
22,4
utilaje, maini i mijloace de

transport
6921,3
38,0
4257,0
39,1
5571,3
43,0
Altele
2316,6
12,7
1770,7
16,3
2194,7
17,0
n anexa nr. 5 este reflectat dinamica investiiilor n capital fix n construcia locuinelor n
profil teritorial. Principalele concluzii ce se desprind din aceast anex snt urmtoarele:
-
Volumul total al investiiilor n construcia de locuine are o tendin de scdere, cauza

fiind declanarea crizei economice n anul 2009.
Cele mai mari investiii n construcia de locuine snt nregistrate n mun.Chiinu.
Dintre raioanele care investesc n locuine vom evidenia Glodeni, Ialoveni, Cahul etc.
Dup investiiile n construcii ce revin unui locuitor vom meniona: mun.Bli, UTA
Gguzia, raioanele Ialoveni, Glodeni etc.
Dat fiind faptul c multe dintre companii de construcii recurg la lucrri realizate n
antrepriz, vom evalua i volumele acestor lucrri (tabelul 2.12).
Tabelul 2.12. Valoarea lucrrilor de construcii realizate n antrepriz
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Total, mil. lei, inclusiv
2805,2
4107,3
5842,7
6484,0
3842,8
4011,8
construcii noi, reconstrucia,

extinderea i reutilarea tehnic
1975,0
3033,0
4384,5
4663,1
2542,4
2518,5
ponderea, %
70,4
73,8
75,0
71,9
66,3
62,8
reparaii capitale
594,0
748,5
1082,9
1189,6
773,3
745,9
ponderea, %
21,2
18,2
18,5
18,3
20,1
18,6
reparaii curente
236,2
325,7
375,2
577,6
479,8
668,4
ponderea, %
8,4
7,9
6,4
8,9
12,4
16,7
alte lucrri
0,0
0,0
0,0
53,7
47,3
79,0
ponderea, %
0,0
0,0
0,0
0,8
1,2
1,9
56
n anul 2010 volumul lucrrilor realizate n antrepriz a constituit 4012 mil. lei, majorndu-se
cu 4% fa de 2009 i cu 43% fa de 2005. Din datele tabelului de mai sus se observ c din totalul
lucrrilor realizate n antrepriz circa 63% revin construciilor noi, reconstruciei, reutilrii tehnice.
Dac
analizm
structura
lucrrilor
de
construcii
realizate
antrepriz
pe categorii de obiecte (figurile 2.1, 2.2, 2.3), atunci observm c circa 26-27% din astfel de
lucrri revin cldirilor rezideniale, adic imobilelor cu destinaie locativ.
27,4
31,5
40,2
Cldiri rezideniale
Cldiri nerezideniale
Construcii inginereti
Fig.2.1. Structura lucrrilor de construcii realizate n antrepriz n anul 2008,

pe categorii de obiecte, %
25,6
35,5
37,7
Cldiri rezideniale

57
26,7
40,9
32,4
Cldiri rezideniale

Analiza situaiei economice a ramurii de construcii din Republica Moldova ar fi

incomplet fr o evaluare a situaiei financiare (tabelul 2.13).
Tabelul 2.13. Dinamica indicatorilor situaiei financiare n ramura de
construcii din Republica Moldova
2005
2006
2007
2008
2009
Venituri din vnzri, mil. lei
4297,8 6388,3 8494,7 9883,9 6451,8
Profitul pn la impozitare, mil. lei
247,3
449,6
753,7
1113,6
440,5
Rata lichiditii absolute
0,22
0,21
0,16
0,14
0,14
Rata lichiditii generale
1,37
1,41
1,45
1,59
1,60
Rentabilitatea vnzrilor, %
15,6
16,4
16,8
19,8
22,2
Rentabilitatea economic, %
10,6
13,1
15,0
13,2
5,0
Din analiza indicatorilor economico-financiari din ramura de construcii conchidem

urmtoarele:
-
n anul 2009 att veniturile din vnzri, ct i profitabilitatea companiilor de construcii

au fost n scdere (cu 35% i 60%, respectiv, fa de anul 2008), ceea ce poate fi
explicat prin reducerea activitii n construcii ca urmare a crizei economice i a
micorrii puterii de cumprare a populaiei. Pn n anul 2008 aceti indicatori aveau
tendine de cretere.
Rata lichiditii generale reflect solvabilitatea satisfctoare a companiilor din ramura

de construcii.
Rentabilitatea vnzrilor a constituit n medie 20%, ns rentabilitatea economic este destul

de joas, ceea ce ne vorbete despre gestionarea proast a activelor n ramura de construcii.
58
n general, situaia financiar n ramura de construcii poate fi apreciat ca fiind satisfctoare.

Rezultatele analizei economice i ale evalurii situaiei n domeniul construciei de locuine
din Republica Moldova au fost sistematizate n analiza SWOT, care presupune studierea prilor
tari i slabe ce in de mediul intern al companiei/ramurii, precum i a oportunitilor i
pericolelor ce snt caracteristice mediului extern al companiei/ramurii (tabelul 2.14 ).
Tabelul 2.14. Analiza SWOT pentru construcia de locuine din Republica Moldova
Pri tari
Potenial tehnico-tehnologic
Imaginea bun a liderilor din ramur
(Glorinal SRL, Argo SRL,
Basconslux SRL, AMIC etc.)
Existena creditrii ipotecare oferite de
bnci i companii ipotecare n faz
incipient *
Pri slabe
Lipsa strategiei de dezvoltare a ramurii
Reducerea activitii i a volumelor
lucrrilor de construcii
Calitatea construciilor nu ntotdeauna
la nivel
Capaciti manageriale reduse
Acces limitat la resurse financiare
Credite ipotecare scumpe i puin
accesibile
Lipsa modelelor de finanare
alternativ a locuinelor
Piaa ipotecar subdezvoltat
Scheme ineficiente de achitare n rate a
apartamentelor oferite de companii de
construcii
Oportuniti
Perfecionarea la nivel de stat a bazei
legislativ-normative n domeniul
construciilor de locuine
Atragerea investitorilor strini
Facilitarea procesului de procurare a
locuinei prin acordarea proteciei
sociale din partea statului pentru
pturile social-vulnerabile
Introducerea i promovarea la nivel de
stat a unor noi modele de finanare a
locuinelor (bnci ipotecare,
economisirea i creditarea n sistem
colectiv etc.)
Perfecionarea schemelor de finanare
a locuinelor deja existente, oferite de
ctre bnci i companii ipotecare
Ameninri
Scderea capacitii de cumprare a
populaiei
Migrarea populaiei
Schimbri demografice nefavorabile
nrutirea situaiei economice n ar
Falimentul mai multor companii de
construcii
Creterea ratei dobnzii la creditele
ipotecare
nsprirea condiiilor de acordare a
creditelor ipotecare
* Snt evideniate cu italic punctele din analiza SWOT care in nemijlocit de tema tezei.
Analiza SWOT elaborat pentru sectorul construciilor de locuine a artat c acesta este
caracterizat, la momentul actual, de mai multe puncte slabe i ameninri, inclusiv legate de
59
finanarea locuinelor. Aceste puncte vulnerabile i riscuri trebuie luate n considerare n scopul
redresrii situaiei n construcia de locuine i atingerii ritmurilor de cretere similare celor de
pn la criza economic.
Analiza efectuat n prezentul paragraf a artat c piaa construciilor de locuine din
Republica Moldova are rezerve de mbuntire comparativ cu alte ri ale lumii, nu este
suprasaturat, problema de baz fiind oportunitile slabe de finanare a locuinelor din partea
populaiei. n acest context, este absolut necesar formarea unei infrastructuri financiare
imobiliare eficiente, care s faciliteze accesul populaiei la sursele de finanare a locuinelor.
60
2.3. Oportunitile de finanare a construciilor de locuine

Dezvoltarea pieei de locuine n Republica Moldova depinde foarte mult de puterea de
cumprare a populaiei, precum i sursele de finanare pe care aceast pia le poate oferi.
Veniturile mici i puterea redus de cumprare a populaiei din Republica Moldova se rsfrng
negativ asupra dezvoltrii construciei de locuine. Astfel, la momentul actual, o mare parte
dintre cetenii Republicii Moldova nu dispune de mijloacele bneti necesare pentru procurarea
unei locuine.
Potrivit estimrilor experilor imobiliari autohtoni, peste 2/3 din potenialii doritori au o
putere de cumprare foarte sczut i nu pot participa cu capital propriu la construcia de locuine.
Doar circa 5% din populaie ar putea s investeasc 50% din preul locuinei sau posed toat
suma necesar procurrii imobilului [74].
Potrivit rezultatelor sondajului efectuat de Agenia de cercetri sociologice TNS-Moldova
n anul 2009, populaia din mun.Chiinu prefer procurarea imobilelor pe piaa secundar (62%
din cei intervievai) i numai 18,7% doresc s procure un imobil pe piaa primar. Aceasta ne
vorbete despre nencrederea pe care populaia noastr o are n aceast pia, n special dup
criza economic din sectorul de construcii n anii 2009-2010, cnd mai multe antiere i-au
stopat activitatea cu perspective neclare pe viitor, iar casele finalizate ntmpin dificulti n
darea n exploatare [127].
n figura 2.4 este prezentat structura tranzaciilor cu imobile n anul 2009, realizat n baza
aceluiai sondaj.
7%
5%
33%
8%
10%
17%
Procurarea apartamentului
Arenda
Vnzarea casei
Procurarea casei
20%
Construcia casei
Vnzarea apartamentului
Schimbul apartamentului
Fig. 2.4. Structura tranzaciilor cu imobile n anul 2009

(% din populaia urban n vrst de 16-65 ani)
Sursa: Agenia TNS Moldova.
61
Din datele figurii se observ c n numrul total de tranzacii cu imobile predomin cele de
procurare a apartamentului i de dare n arend a imobilului locativ. De asemenea, vom meniona
tendina de construcie a caselor particulare, n raza oraului sau n afara acestuia, de ctre unii
locuitori urbani ce dispun de surse financiare suficiente. Totui ponderea populaiei urbane ce
procur un imobil sau construiete o cas este foarte mic, ceea ce ne vorbete despre
inaccesibilitatea procurrii locuinelor pentru cea mai mare parte a populaiei.
Cererea sporit de locuine, susinut de sumele enorme de remitene transferate de peste
hotare, concurena neloial n sectorul construciei de locuine, politica funciar ineficient a
autoritilor, n special din mun. Chiinu, au determinat creterea preurilor la locuine i,
respectiv, reducerea accesibilitii acestora (tabelul 2.15).
Tabelul 2.15. Preul mediu al 1 m2 de locuin n mun.Chiinu
pe piaa secundar, decembrie 2010, euro
Sectorul oraului
Apartament cu
Apartament cu
Apartament cu
Apartament cu
1 camer
2 camere
3 camere
4 camere
Botanica
676-754
653-694
557-623
515-561
Buiucani
702-738
690-700
590-606
561-549
Centru
733-859
711-776
610-670
545-600
Ciocana
690-703
643-692
566-642
509-567
Rcani
737-741
691-730
607-642
563-575
Sursa : Agenia imobiliar Lara.
n perioada 2001- 2010 preurile la locuine au crescut n medie de 7 ori: de la 95 euro/m2

pn la 650 euro/m2. Totodat, ca urmare a crizei economice i a reducerii puterii de cumprare a
populaiei, n anul 2010 s-a manifestat o tendin de reducere a preului pentru 1 m2 de locuin
n mun.Chiinu cu aproximativ 27% fa de nivelul anului 2008 (pentru comparaie: la
Moscova preurile la apartamente s-au micorat cu 35%, n Kiev 40-45%, Bucureti - 50% etc.,
preurile reducndu-se mai drastic deoarece imobilele erau cu mult mai scumpe fa de cele din
mun.Chiinu).
Conform datelor statistice oferite de agenia imobiliar Lara, n anul 2010, fa de 2009,
ritmurile de reducere a preurilor la apartamente s-au temperat i au constituit n medie 6%.
Referitor la formarea i argumentarea economic a preului mediu al 1 m2 de locuin,
putem meniona urmtoarele. n urma adresrilor autorului la mai multe companii de construcii,
nu a fost posibil obinerea calculaiei costului pentru 1 m2 de locuin, drept motiv fiind invocat
secretul comercial.
62
Ca urmare a discuiilor purtate cu mai muli specialiti din ramur, a fost identificat
urmtoarea structur a costului pentru 1 m2 de suprafa ntr-un bloc cu etaje:
- costul terenului 200-270 euro;
- costul lucrrilor de construcie 300-400 euro;
- costul ce revine antreprenorilor (n cazul n care acetia vor fi contractai) 60-80 euro.
De asemenea, asupra preului mediu al 1 m2 de locuin n mun.Chiinu influeneaz i ali
factori, identificai n tabelul 2.16.
Tabelul 2.16. Factorii de influen asupra preului apartamentului
Parametrii apartamentului
Se adaug la pre, %
Se scade din pre, %
Primul etaj
8-12
Ultimul etaj, cu ascensor
1-3
Ultimul etaj, fr ascensor
10-15
Balcon
1-2
Bloc sanitar comun
2-4
Toate ferestrele spre strad
5-10
Distana pn la staia de transport
1-3
public mai puin de 10 min.

Se cere o reparaie capital
3-5
Dup reparaie capital
5-10
Sursa: Estimrile autorului din analiza datelor pieei imobiliare din mun.Chiinu.
Actualmente, n condiiile unei cereri amorfe, vnztorii nu snt gata s micoreze preurile
la locuine, fiind presai de majorarea cheltuielilor legate de construcie, mprumuturile luate de
la bnci etc. n cazul unei micorri a preurilor, companiile de construcii vor dispune de mult
mai puine resurse financiare pentru dezvoltarea viitoarelor proiecte. n special, din cauza c
numrul operatorilor a atins apogeul, n perioada urmtoarea am putea asista la dispariia multora
dintre ei, la reprofilarea, specializarea acestora i la alte fenomene specifice unei piee cu o
concuren acerb.
n continuare vom aprecia oportunitile de finanare pentru diferite tipuri de apartamente n
mun.Chiinu, pentru un angajat cu venituri lunare n limita salariului mediu pe economia naional.
Lund n considerare faptul c salariul mediu pe economia naional n anul 2010 a
constituit circa 3000 de lei (mai exact 2972 lei), n urma scderii din salariul lunar a minimului
de existen, apreciat de Biroul Naional de Statistic n mrime de 1377,2 lei, am obinut
63
urmtoarele rezultate: cea mai ieftin variant de finanare ar fi procurarea apartamentului cu o

camer n sectorul Buiucani n termen de 20 de ani i 3 luni (tabelul 2.17).
Tabelul 2.17. Timpul necesar unui angajat pentru acumularea
economiilor destinate procurrii locuinei n mun.Chiinu
Apartament cu 1
Apartament cu 2
Apartament cu 3
Apartament cu 4
camer (37 m2)
camere (50 m2)
camere (69 m2)
camere (80 m2)
Botanica
21 ani 9 luni
27 ani 1 lun
33 ani
35 ani
Buiucani
20 ani 3 luni
26 ani 11 luni
31 ani 3 luni
35 ani
Centru
24 ani 10 luni
30 ani 3 luni
35 ani 6 luni
37 ani 5 luni
Ciocana
20 ani 4 luni
27 ani
34 ani
35 ani 4 luni
Rcani
21 ani 3 luni
28 ani
33 ani 4 luni
36 ani 4 luni
Sectorul oraului
Sursa: Calculele autorului.
Conform calculelor efectuate, un angajat din or.Chiinu, cu venitul lunar n limita

salariului mediu pe ar, trebuie s fac economii timp de:
-
22 ani pentru procurarea unui apartament cu o camer;
27 ani pentru procurarea unui apartament cu dou camere;
33 ani pentru procurarea unui apartament cu trei camere;
35 ani pentru procurarea unui apartament cu patru camere.
Concluziile ce se desprind din aceste calcule snt urmtoarele: n mun.Chiinu este practic
imposibil procurarea unui apartament din surse proprii. n acest context, pentru finanarea
construciilor de locuine este binevenit atragerea surselor mprumutate, dar n condiii
accesibile pentru populaie.
Metodologiile descrise n literatura de specialitate propun determinarea coeficientului de
accesibilitate a locuinei [118]. Acesta se determin prin raportarea preului mediu al
apartamentului-tip la venitul mediu anual al familiei i indic numrul de ani pe parcursul crora
familia poate acumula suma necesar pentru procurarea apartamentului:
Ka (V, I)=V/I
(2.1)
unde:
Ka coeficientul de accesibilitate a locuinei;
V valoarea medie a apartamentului-tip;
I venitul total anual al familiei (income).
Vom examina accesibilitatea locuinei cu o suprafa medie (20,4 m2/persoan) pentru o
familie format din trei persoane (2 maturi i un copil). Conform rezultatelor cercetrii efectuate
64
la Catedra Evaluarea imobilului de la UTM, pentru o familie cu un copil acumularea sumei

necesare pentru procurarea unui apartament cu suprafaa de 61,2 m2 ar dura, n condiiile actuale,
circa 15 ani (tabelul 2.18).
Tabelul 2.18. Determinarea coeficientului de accesibilitate a locuinei
pentru o familie de trei persoane
Ka, ani
15,6978
Preul mediu
al
apartamentului
pe piaa
primar, lei
432317,4
33660
16,4918
555114,0
18,37
650
39780
16,5986
660292,3
18,00
42789,6
750
45900
15,2916
701884,4
16,40
41979,6
650
39780
15,5248
617576,5
14,71
20469,6
Preul
mediu pe
piaa
primar,
euro/1m2
450
Preul mediu
al
apartamentului
pe piaa
primar, euro
27540
839,6
30225,6
550
2007
1018,7
36673,2
2008
1188,6
2009
1166,1
Venitul
anual al
familiei,
lei
2005
Venitul
mediu lunar
disponibil pe
o persoan,
lei
568,6
2006
Anul
Cursul
mediu
anual,
euro/lei
21,12
Sursa: Albu S. Problema locativ n Republica Moldova.
Pornind de la calculele prezentate, se observ c pe parcursul ultimilor 5 ani coeficientul de

accesibilitate a locuinei pentru familia cercetat s-a micorat cu aproximativ 6 ani i acest lucru
se datoreaz creterii venitului mediu lunar disponibil pe o persoan. n pofida acestui fapt,
perioada n care este posibil achitarea unui apartament rmne a fi mare, iar locuina proprie
rmne doar un vis pentru majoritatea populaiei.
n continuare vom prezenta schematic factorii care, n opinia noastr, determin
accesibilitatea locuinei pentru populaia Republicii Moldova (figura 2.5).
Subveniile statului
Micorarea
preului
investitorului
Accesibilitatea
locuinelor
Sporirea veniturilor
beneficiarilor de
locuine
Credite pe termen
lung cu dobnd
atractiv
Fig.2.5. Factorii accesibilitii locuinelor

65
Micorarea
preului
antreprenorului
Chiar dac remitenele snt n continu cretere (fig.2.6), acestea fiind o surs de plasament
pe piaa imobiliar, totui capacitatea de cumprare a unui imobil de ctre cetenii Republicii
Moldova rmne a fi joas.
2000
1888
1500
1491,3
1240
1175,8
1000
1198,6
915,1
500
0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Fig.2.6. Dinamica intrrilor de remitene n Republica Moldova, mil. dolari SUA

Sursa: Balanele de pli ale Republicii Moldova pe anii 2005-2009.
Dinamica pozitiv a remitenelor a fost periclitat de criza economic din anul 2009, cnd
volumul de intrri al acestora s-a redus cu aproximativ 37% fa de 2008. n viziunea noastr,
chiar i pentru muncitorii migrani preurile la apartamentele din Chiinu au devenit deja
inaccesibile.
Dac vom efectua un benchmarking cu alte ri ale lumii cu diferit nivel de dezvoltare
economic, vom trage aceleai concluzii: pentru marea majoritate a populaiei este imposibil
procurarea unui imobil din surse proprii (tabelul 2.19).
Tabelul 2.19.Benchmarkingul salariilor i costului 1 m2 de locuin n
rile lumii, anul 2010
ara
Argentina
Belgia
Belarus
Kazahstan
Mexic
Olanda
Spania
Marea Britanie
SUA
Moldova
Salariul mediu
lunar,
dolari SUA
1252,80
2662,20
1071,55
827,95
1435,50
2612,90
2217,05
3430,70
3152,30
246,61
Costul 1 m2 de
locuin pe piaa
secundar n
capital,
dolari SUA
3239
3268
1330
1446
963
2255
2533
9085
3321
641
Sursa: Business Class, nr.2 (53), 2011.
66
Suprafaa care
poate fi procurat
cu un salariu
lunar, m2
0,39
0,81
0,80
0,57
1,49
1,16
0,87
0,38
0,95
0,38
Astfel, un angajat cu venitul n limita salariului mediu din Republica Moldova este capabil
s ctige lunar 0,38 m2 de locuin, lund n considerare preul mediu al 1 m2 de locuin pe piaa
secundar n or. Chiinu de 641 euro. Totodat, un angajat al sferei financiare poate procura
lunar 57 cm2, un profesor 22 cm2, iar un medic 26 cm2.
Nu este cu mult mai bun situaia la acest capitol nici n alte ri analizate. Acest lucru ne
vorbete despre faptul c locuinele snt scumpe peste tot n lume, chiar n corelaie cu salariul
mediu lunar i, respectiv, un angajat simplu poate procura o locuin din economiile din salariu
peste o perioada lung de timp. De aceea toate rile dezvoltate recurg la scheme de finanare a
construciilor de locuine pe un termen de 20-30 de ani, cu o rat atractiv a dobnzii.
67
2.4. Managementul surselor de finanare n construcia de locuine

Oportunitile de finanare a construciilor de locuine, identificate n paragraful precedent,
ne arat c procurarea unui imobil cu destinaie locativ din surse de finanare proprii este practic
imposibil, la momentul actual, n Republica Moldova (de altfel ca i n alte multe alte ri),
cauza fiind preurile nalte i puterea de cumprare joas a populaiei. Soluia este procurarea
imobilului dorit din surse mprumutate.
n acest context, este important ca statul i actorii de pe piaa imobiliar s propun i s
implementeze nite modele i surse de finanare a construciei de locuine ce vor fi accesibile
pentru o mare parte din populaie. Astfel, ne propunem ca obiectiv analiza surselor de finanare
pentru construcia de locuine existente n Republica Moldova i identificarea rezervelor pentru
implementarea altor modele i surse de finanare, rspndite pe larg n practica internaional.
Este de menionat c managementul surselor de finanare n construcia de locuine, care
presupune la rndul lui planificarea, organizarea, coordonarea i controlul surselor de finanare,
este realizat de ctre nsi instituia ce acord finanare (banca comercial, compania ipotecar
etc.). De aceea n continuare se va efectua analiza surselor de finanare prin prisma
managementului acestora de ctre instituia abilitat.
Deci, obiectul de cercetare snt modelele surselor de finanare a construciei de locuine
existente n Republica Moldova, iar subiectul de cercetare este infrastructura de finanare a
construciei de locuine la nivel microeconomic (bncile comerciale, companiile ipotecare etc.)
n conformitate cu legislaia n vigoare, principalele surse de finanare a construciei de
locuine n Moldova snt mijloacele proprii ale persoanelor fizice i juridice, creditele bncilor
comerciale, precum i mijloacele bugetare.
n continuare vom prezenta o mic retrospectiv referitor la baza legislativ-normativ n
domeniul finanrii construciei de locuine din Republica Moldova.
Prin Hotrrea nr. 676 din 06.10.1995 Cu privire la investiiile de stat i private n
construcia caselor de locuit nefinalizate, Guvernul Republicii Moldova a aprobat un Regulament
care reglementa modul de investire a capitalului privat, calculul pentru determinarea preului
apartamentelor, modul de nregistrare a dreptului de proprietate asupra apartamentelor. Acest
document a permis persoanelor fizice i juridice s procure de la stat cota deja construit a caselor
de locuit pentru finalizarea lor din contul mijloacelor proprii, cu privatizarea ulterioar a acestora.
ns mecanismul propus n hotrrea menionat mai sus n-a fost accesibil pentru
categoriile de populaie cu venituri mici, ceea ce a impus necesitatea elaborrii n anul 1998 a
unui nou mecanism de finanare n scopul atragerii mijloacelor bneti proprii ale persoanelor
68
fizice pentru finalizarea construciei caselor de locuit, care au fost transmise cu titlu gratuit
persoanelor solicitante de mbuntire a condiiilor locative.
n anul 1999, prin Hotrrea Guvernului nr. 945 din 14.10.1999 Cu privire la modificarea
i completarea Hotrrii Guvernului Republicii Moldova nr. 366 din 06.04.1998, a fost aprobat
Regulamentul cu privire la privatizarea locuinelor n blocurile locative nefinalizate, prin care a
fost stabilit procedura crerii asociaiilor proprietarilor de locuine privatizate pentru realizarea
managementului construciei casei, iar dup darea ei n exploatare a funciilor de gestionare i
deservire a fondului locativ.
ncercri de susinere financiar a populaiei n soluionarea problemei locative au fost
fcute n Republica Moldova i dup anul 2000. La nivel naional, acest mecanism a fost creat i
aplicat prin Hotrrea Guvernului nr. 1146 din 15.10.2004 ,,Cu privire la creditele prefereniale
pentru unele categorii de populaie. n conformitate cu hotrrea n cauz, autoritile publice
acordau susinere unor categorii de populaie pentru mbuntirea condiiilor de trai, autoritilor
centrale revenindu-le funcia de alocare a mijloacelor financiare pentru acoperirea creditului
preferenial i a dobnzii aferente, iar autoritilor locale cea de emitere a garaniilor privind
rambursarea creditelor prefereniale i a dobnzii calculate.
Primria municipiului Chiinu s-a angajat n susinerea financiar a tinerilor care activau
n sectorul bugetar municipal, prin Decizia Consiliului municipal Chiinu nr.67/25 din
20.03.2007 Despre aprobarea Regulamentului privind finanarea dobnzii bancare persoanelor
angajate n sistemul bugetar, care construiesc sau procur locuine prin metoda creditrii
ipotecare. Neajunsul acestei subvenionri consta n faptul c subsidiile acordate soluionau
doar parial problema accesibilitii locuinelor, deoarece acopereau o mic parte a cheltuielilor
efectuate de ctre tineri. Analiznd acest tip de subvenionare, s-a constatat c volumul total al
mijloacelor financiare cheltuite a fost enorm, ns efectul real - foarte sczut.
De asemenea, la nivel de stat au fost create dou instituii specializate pentru elaborarea i
susinerea politicii de finanare a domeniului locativ. Prima a fost Agenia Naional pentru
Servicii privind Spaiul Locativ i Bunurile Imobiliare, iar a doua, instituit n anul 2003
Serviciul Naional Locuin.
Serviciul Naional Locuin a fost creat pentru a facilita implementarea politicii locative i a
soluiona problemele specifice din domeniul locuinelor. Serviciul i-a concentrat activitatea pe
finalizarea blocurilor de locuit nefinalizate, abandonate la nceputul anilor 1990 de ctre
ntreprinderile de stat. Serviciul primea n fiecare an proiecte, aprobate de guvern, i mobiliza fonduri
pentru construcie de la viitorii cumprtori ai apartamentelor. Preurile la aceste apartamente au fost
cu 20-30 % mai mici n comparaie cu preurile de pia, datorit terenului transmis i a lucrrilor
69
parial ndeplinite din sursele bugetare. n anul 2009 Serviciul Naional Locuin, prin decizia
Guvernului, a fost lichidat, fiind invocat motivul ineficienei activitii acesteia.
n anul 1999, la nivel local a fost creat Agenia Municipal de Ipotec din Chiinu
(AMIC), ale crei principii de lucru snt urmtoarele:
-
n prealabil, cumprtorul ncheie cu agenia un contract conform cruia i asum

obligaia s depun n contul construciei apartamentului nu mai puin de 45% din
valoarea contractual;
n momentul drii n exploatare a corpului de cldire, apartamentul se d

cumprtorului pentru folosire n arend;
partea rmas de 55% din valoarea apartamentului este achitat de cumprtor n rate
timp de 10 ani, cu o dobnd de 8% anual;
dup decontrile complete dintre pri, apartamentul este transmis n proprietate

cumprtorului.
n perioada sa de activitate, AMIC a construit 22 blocuri locative cu o capacitate total de

1199 apartamente.
Prima schem de finanare a locuinelor promovat de unele companii de construcii private,
care a aprut odat cu nviorarea construciei de locuine n Republica Moldova, a fost
mecanismul achitrii n rate a preului locuinei pn la finalizarea construciei. Acelai
mecanism este utilizat i n prezent, ns de foarte puine companii de construcii, preponderent
de talie mare (SRL Basconslux, SRL Glorinal, SRL Argo etc.). n prezent, majoritatea
companiilor de construcii i vnd apartamentele cu utilizarea modelului de finanare prin
intermediul bncilor comerciale.
Relaiile dintre o companie de construcii i cumprtorii de locuine snt constituite n baza
Contractului de investiie n construcia de locuine, care presupune angajarea cumprtorului de
a achita n avans (o rat de 40 la sut sau mai mult) i plata n rate a sumei rmase pe parcursul
perioadei de construcie. Se utilizeaz i o alt posibilitate de plat n rate pe termen lung (dup
darea n exploatare a locuinei) n condiii de nchiriere pe termen lung cu drept de cumprare
ulterioar.
n continuare prezentm scheme de achitare n rate a preului locuinei propuse de
companiile de construcii din or.Chiinu SRL Basconslux i SRL Glorinal (tabelul 2.20).
70
Tabelul 2.20. Exemple de grafice de achitare n rate a preului locuinelor

prin intermediul companiilor de construcii
Basconslux SRL
Glorinal SRL
Apartament cu 1 camer (str.Mircea cel

Btrn 20/6), suprafaa 45,6 m2, preul n
varianta sur 29011 euro, darea n
exploatare decembrie 2011
Schema de achitare
Rata de achitare*,
euro
50% (la momentul
ncheierii
14505
contractului)
20% (iunie 2011)
5802
20% (octombrie
5802
2011)
10% (decembrie
2902
2011)
Apartament cu 2 camere (str.Mircea cel
Btrn 20/6), suprafaa 55,7 m2, preul n
varianta sur 35845 euro, darea n
exploatare decembrie 2011
Schema de achitare
Rata de achitare*,
euro
50% (la momentul
ncheierii
17922
contractului)
20% (iunie 2011)
7170
20% (octombrie
7170
2011)
10% (decembrie
3583
2011)
Apartament cu 1 camer (str.Valea

Trandafirilor 6/2), suprafaa 55 m2, preul n
varianta sur 45100 euro, darea n exploatare
decembrie 2011
Schema de achitare
Rata de achitare*,
euro
50% (la momentul
ncheierii contractului)
22550
30% (iunie 2011)
20% (decembrie 2011)
-
13530
9020
-
Apartament cu 2 camere (str.Valea

Trandafirilor 6/2), suprafaa 85 m2, preul n
varianta sur 69700 euro, darea n exploatare
decembrie 2011
Schema de achitare
Rata de achitare*,
euro
50% (la momentul
ncheierii contractului)
34850
30% (iunie 2011)
20% (decembrie 2011)
-
20910
13940
-
* Achitarea ratelor pentru apartament se efectueaz n euro la cursul de schimb al BNM din ziua respectiv.
Sursa: Calculele autorului n baza datelor companiilor de construcii.
n viziunea noastr, odat cu trecerea timpului, la cea mai mare parte dintre companiile de
construcii din Republica Moldova schema achitrii n rate a apartamentelor v disprea, motivul
fiind capacitatea de plat redus a populaiei, inclusiv din transferurile de peste hotare. Pentru
majoritatea populaiei aceste scheme de achitare n rate a apartamentelor pn la finalizarea
construciei snt inaccesibile i ireale de achitat.
n general, schemele de achitare n rate a costului apartamentului pn la finalizarea
construciei au fost o soluie temporar pentru finanarea locuinelor, alimentat de valul mare al
remitenelor intrate n Moldova pe parcursul anilor 2005-2009.
71
Lipsa aproape total a investiiilor publice n construcii, dar i cerinele sporite fa de

calitatea locuinelor s-au soldat cu apariia unor forme noi de finanare a construciei de locuine:
modelul creditrii prin ipotec.
Creditarea ipotecar prin bncile comerciale a nceput s fie aplicat n Republica
Moldova ca rspuns la majorarea treptat a preurilor la locuine. n prezent, cteva bnci
comerciale din Moldova acord credite ipotecare pe un termen de pn la 15 de ani, cu o dobnd
anual de 13-18%.
Este de menionat c, pn la sfritul anului 2008, bncile comerciale din Moldova
promovau activ creditele ipotecare (imobiliare). ns dup declanarea crizei economice, n anul
2009 majoritatea bncilor i-au sistat programele de creditare ipotecar (cu excepia BC
Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA), cauzele fiind stoparea lucrrilor de construcii la
mai multe antiere, reducerea puterii de cumprare a populaiei i a volumului remitenelor de
peste hotare, precum i majorarea riscurilor legate de neachitarea creditelor. Totodat, n anul
2010 mai multe bnci comerciale (dar nu toate dintre cele care au oferit astfel de credite pn la
criz) au lansat din nou creditarea ipotecar, dar cu condiii mai dure de acordare a creditelor i
de confirmare a veniturilor solicitantului.
n viziunea noastr, bncile din Republica Moldova practic politici n prezent de mprumut
ipotecar foarte conservative, cu cerine nalte de sum minim i gajarea a cteva imobile odat (dac
se procur o locuin pe piaa primar, care nu este dat n exploatare, bncile cer n gaj un imobil de
pe piaa secundar), nemaivorbind de ratele dobnzilor, care snt foarte nalte.
n tabelul 2.21 snt artate condiiile n care bncile comerciale din Republica Moldova
ofer credite ipotecare.
Tabelul 2.21. Condiiile de mprumut ipotecar oferite de bncile comerciale
din Republica Moldova (situaia anului 2011)
Destinaia
creditului
BC
Victoriabank
SA
BC MoldovaAgroindbank
SA
BC BCR
Chiinu SA
BC
FinComBank
SA
Procurarea
imobilului pe
pieele
primar i
secundar
Procurarea
imobilului pe
pieele
primar i
secundar
Procurarea
imobilului pe
pieele
primar i
secundar
Procurarea
imobilului pe
pieele
primar i
secundar
72
BC
Mobiasbanc
- Groupe
Societe
Generale SA
Procurarea
imobilului pe
pieele
primar i
secundar;
teren,
refinanarea
creditelor
ipotecare
Suma maxim 60% din

a creditului
preul
locuinei.
Pn la 40000
dolari SUA
Termenul de Pn la 15 ani
rambursare
Rata dobnzii
13%
anuale (lei)
Comision
1% pentru
primirea
creditului;
1% lunar
pentru
deservirea
creditului
Garanie
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
Egale
Achitarea
60% din preul

locuinei.
Pn la 1 mil.
lei
60% din preul 50% din preul

locuinei
locuinei
Pn la 20 ani
70% din
preul
locuinei.
Pn la 1 mil.
lei
Pn la 15 ani
Pn la 10 ani
Pn la 15 ani
13% flotant
17% flotant
16% flotant
16% flotant
1% pentru
primirea
creditului;
1 % din soldul
creditului
pentru
prolongarea
anual a
creditului
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
descresctoare
1,5% pentru
primirea
creditului;
0,1% lunar
pentru
deservirea
creditului
1% pentru
primirea
creditului;
1% lunar
pentru
deservirea
creditului
1% pentru
primirea
creditului;
1% lunar
pentru
deservirea
creditului
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
egale
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
egale
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
egale
Sursa: Elaborat de autor n baza datelor bncilor comerciale.
De asemenea, trebuie acordat o atenie special comisioanelor i taxelor suplimentare

solicitate de bnci la oferirea creditelor ipotecare, de exemplu pentru examinarea cererii de
acordare a creditului, evaluarea imobilului, serviciile notarului i taxa de stat, cheltuielile pentru
pregtirea documentelor n oficiul cadastral i nregistrarea contractului de ipotec. n afar de
cele unice, exist i taxe periodice: asigurarea obiectului imobilului, deservirea creditului etc.
Taxele suplimentare ajung pn la 1-2% din suma total a creditului.
n continuare propunem exemple de grafice de achitare a creditelor ipotecare pentru cteva tipuri
de apartamente spre procurare pe piaa primar n or.Chiinu, lund n considerare c, n prezent, preul
mediu la 1 m2 de suprafa constituie 614 euro (conform datelor bursei imobiliare Lara):
-
apartament cu 1 camer (40 m2) 24560 euro;
apartament cu 2 camere (60 m2) 36840 euro;
apartament cu 3 camere (80 m2) 49120 euro.
La efectuarea calculelor s-a inut cont i de condiiile de oferire a mprumuturilor ipotecare

(vezi tabelul 2.21), propuse de urmtoarele bnci comerciale: BC Moldova-Agroindbank SA, BC
Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA, BC Victoriabank SA (anexele nr. 6-14).
Din bncile comerciale analizate, cele mai convenabile credite ipotecare snt oferite de BC
Moldova-Agroindbank SA i BC Victoriabank SA. Este de meniont c, din cauza ratelor nalte
73
ale dobnzilor, suma total de achitare a creditului, care se acumuleaz n timp de 10 ani, este
practic dubl fa de valoarea iniial a creditului.
n tabelul 2.22 este efectuat sistematizarea rezultatelor calculelor prezentate n anexele nr. 6-14.
Tabelul 2.22. Sistematizarea rezultatelor obinute din graficele de achitare a creditelor
ipotecare oferite de bncile comerciale din Republica Moldova
Indicatori
Rata lunar medie de
achitare a creditului
ipotecar, lei
Venitul lunar net
minim necesar, lei
Apartament cu
1 camer
Apartament cu
2 camere
Apartament cu
3 camere
3600
5370
7370
7500
11000
15000
Sursa: Estimrile autorului n baza calculelor efectuate n anexele nr. 6-14.
n creditarea bancar exist o regul general potrivit creia rata lunar de achitare a
creditului nu trebuie s depeasc 50% din venitul lunar net. Astfel, autorul a estimat n medie
rata lunar de achitare a creditului ipotecar n cazul procurrii apartamentelor cu 1, 2, 3 camere,
pornind de la calculele efectuate n anexele nr. 6-14.
Respectiv, s-au obinut urmtoarele rezultate: pentru un apartament cu 1 camer venitul
lunar minim trebuie s constituie circa 7500 lei, pentru un apartament cu 2 camere 11000 lei,
iar pentru un apartament cu 3 camere 15000 lei. Astfel, innd cont de faptul c salariul mediu
pe economia naional n anul 2010 a constituit circa 3000 lei, este clar c pentru cea mai mare
parte a populaiei creditele ipotecare oferite de bncile comerciale snt inaccesibile.
De asemenea, calculele noastre s-au efectuat pentru procurarea apartamentelor de pe piaa
primar (adic n varianta alb sau varianta sur), ceea ce nseamn c aceste apartamente
vor cere investiii suplimentare pentru reparaie, amenajare etc., care, n practic, reprezint
minimum 10-20% din preul apartamentului.
Factorul de baz care explic ratele relativ nalte aferente creditelor ipotecare din Republica
Moldova este ncrederea reciproc sczut ntre populaie i sistemul bancar. O atare criz de
confiden reciproc este determinat de o serie de factori specifici unui stat cu instabilitate
macroeconomic i, respectiv, incertitudine sporit privind perspectivele economice.
Dup prerea noastr, motivele creditelor ipotecare scumpe snt urmtoarele:
1) Costul capitalului atras de bncile comerciale. Dei n ultima perioad observm o
reducere a ratelor la depozitele atrase de bncile comerciale, ratele dobnzilor la credite rmn a
fi destul de nalte i snt flotante. Acest lucru poate fi explicat prin faptul c, dup declanare
74
crizei economice, au crescut i riscurile legate de neachitarea la timp a creditelor, iar bncile iau majorat fondurile de asigurare contra riscurilor.
2) Presiunile inflaioniste. Pe parcursul ultimilor ani, cu excepia anului 2009, Republica
Moldova a nregistrat permanent o inflaie de dou cifre, fapt ce se reflecta negativ asupra ratelor
nominale la depozite i, respectiv, la creditele ipotecare.
3) Insuficiena banilor lungi. Datorit confidenei sczute a populaiei n sistemul bancar,
marea majoritate a depozitelor deschise att n lei, ct i n valut snt de pan la un an. La nceputul
anului 2011, doar 7,1% din totalul depozitelor n lei erau deschise pe un termen de peste un an i
5,1% - din totalul depozitelor n valut. Prin urmare, aceste resurse nu pot fi transformate n
produse creditare pe durate lungi, iar n cazurile n care bncile comerciale recurg la finanarea
unor astfel de proiecte, acestea includ n ratele comerciale prime de risc majorate, lund n
considerare riscurile generate de eventualele retrageri ale depozitelor de ctre populaie.
4) Incertitudinea sporit fa de perspectivele monedei naionale i a inflaiei. Republica
Moldova este o ar cu o economie mic i deschis, iar competitivitatea sczut a acesteia o face
i extrem de fragil la orice ocuri externe. Aceasta a alimentat mereu atitudinea rece a bncilor
comerciale fa de acordarea creditelor pe termen lung, astfel nct, n mare parte, dobnzile
acestora ncorporau prime de risc majorate.
Finanarea construciei de locuine prin ipotec este prezent n Republica Moldova prin
unica companie ipotecar M Prime Capital SRL.
M Prime Capital SRL este o companie creat n anul 2005 ca ntreprindere cu capital
strin, specializat n oferirea mprumuturilor ipotecare, a mprumuturilor pentru business i
corporative pe termen lung. Aceast companie i-a nceput activitatea n ianuarie 2006 fiind
prima companie ipotecar din republic, i a marcat o dezvoltare i o cretere rapid. Fondator i
proprietar al Prime Capital este fondul de investiii gestionat de NCH (SUA).
n prezent, M Prime Capital SRL propune cteva oferte de finanare a locuinelor prin
ipotec. Condiiile acestor oferte snt prezentate n tabelul 2.23.
75
Tabelul 2.23. Condiiile de mprumut ipotecar oferite de M Prime Capital SRL*

(situaia anului 2011)
Destinaia
creditului
Prime Comod
Prime Ten
Prime Plus
Prime Just
Prime One
Produs ipotecar
universal i
multiopional
Achiziionarea
imobilului
locativ, terenului
locativ sau
construcia lui,
precum i
reparaii sau
amenajare
60% din preul
locuinei.
Pn la 200000
dolari SUA
Pn la 10 ani
Produs ipotecar
universal i
multiopional
Achiziionarea
imobilului
locativ, terenului
locativ sau
construcia lui,
precum i
reparaii sau
amenajare
65% din preul
locuinei.
Pn la 200000
dolari SUA
Pn la 10 ani
Produs ipotecar
universal i
multiopional
Suma
60% din preul
maxim
a locuinei.
creditului
Pn la 250000
dolari SUA
Termenul
Pn la 10 ani,
perioada de
graie 6 luni
Rata dobnzii n
Rata
scdere de la
dobnzii
15% n primul
anuale
an pn la 10%
(dolari
n anul 10 de
SUA)
creditare
Comision
Garanie
Achitarea
3,5% din suma

mprumutului
pentru acordarea
creditului; 0,2%
din suma
mprumutului
pentru acordarea
perioadei de
graie;
comision de
monitorizare
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
descresctoare
Rata dobnzii
11,5%
3,5% din suma

mprumutului
pentru acordarea
creditului;
comision de
monitorizare
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
egale
65% din preul

locuinei.
Pn la 250000
dolari SUA
Pn la 10 ani,
perioada de
graie 6 luni
Rata dobnzii
18%
3,5% din suma

mprumutului
pentru acordarea
creditului;
0,2% din suma
mprumutului
pentru acordarea
perioadei de
graie;
comision de
monitorizare
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
egale
15% anual pentru suma

mprumutului
pn la 50 000
dolari SUA;
mprumutului de
la 50 000 la
95 000 dolari
SUA;
mprumutului
mai mare de
95 000 dolari
SUA;
1% din suma
mprumutului
pentru acordarea
creditului
1% lunar din
suma iniial a
mprumutului
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
descresctoare
Ipotecarea
imobilului
Lunar, n rate
egale
* Cele mai solicitate produse ale companiei.

Sursa: Datele M Prime Capital SRL.
76
65% din preul

locuinei.
Pn la 250000
dolari SUA
Pn la 10 ani
1% din suma
mprumutului
pentru acordarea
creditului
Propunem spre examinare i exemple de achitare a creditelor ipotecare oferite de M

Prime Capital SRL pentru procurarea apartamentelor cu 1, 2, 3 camere (tabelul 2.24).
Tabelul 2.24. Achitarea creditelor de mprumut oferite de M Prime Capital SRL
pentru procurarea apartamentelor cu 1,2,3 camere
Indicatori
Preul apartamentului pe piaa
primar, euro*
Rata dobnzii
Durata de achitare a
creditului, luni
Suma maxim de acordare a
creditului
Suma maxim a creditului **,
dolari SUA
Rata lunar spre achitare cu
comisionul de monitorizare,
dolari SUA (n rate egale)
Rata lunar spre achitare***,
lei
Venitul lunar net minim
necesar****, lei
Apartament cu
1 camer
24560
Apartament cu
2 camere
36840
Apartament cu
3 camere
49120
11,5% anual
120
60% din preul locuinei
20500
31000
41000
345,28
497,85
658,44
4316,00
6223,13
8230,50
8650,00
12500,0
16500,0
* La momentul calculului corelaia dintre euro i dolar SUA era de 1,38.

** M Prime Capital SRL ofer credite n dolari SUA.
*** S-a luat n calcul cursul mediu 1 dolar SUA = 12,5 lei.
**** Se consider c rata lunar de achitare a creditului trebuie s constituie maximum 50% din venitul lunar
net al familiei.
Specificul creditelor ipotecare acordate de M Prime Capital SRL const n aceea c

acestea se acord n dolari SUA, iar cea mai mare parte a apartamentelor de pe piaa imobiliar
din or. Chiinu se vnd n euro, ceea ce creeaz incomoditi pentru clienii companiei
menionate din cauza pierderilor la diferenele de curs valutar.
De asemenea, menionm faptul c, n comparaie cu creditele imobiliare oferite de bncile
comerciale din Moldova (vezi exemplul de mai sus), pentru obinerea i achitarea creditelor de la
M Prime Capital SRL se cer venituri lunare nete mai nalte n medie cu 10-15%. Un aspect
pozitiv identificat n activitatea M Prime Capital SRL este rapiditatea mai mare n examinarea
cererilor de acordare a creditului. Astfel, bncile comerciale examineaz aceste cereri n timp de
7-10 zile lucrtoare, pe cnd compania ipotecar n doar 3 zile lucrtoare.
Pornind de la calculele efectuate de autor, creditele imobiliare acordate de bncile noastre
comerciale snt mai convenabile fa de aceleai credite oferite de M Prime Capital SRL.
Considerm c n practic ar trebui ca aceste companii ipotecare s ofere condiii mai
77
avantajoase de creditare fa de bncile comerciale, dat fiind faptul c ele snt specializate n
ipotec, spre deosebire de bnci, care ofer credite diversificate.
Lista documentelor necesare pentru obinerea creditelor ipotecare att de la bncile comerciale
din Republica Moldova, ct i de la M Prime Capital SRL este prezentat n anexa nr. 15.
Despre popularitatea creditelor ipotecare, oferite att de bncile comerciale, ct i de M Prime
Capital SRL, ne vorbete dinamica creditelor ipotecare nregistrate de S Cadastru (figura 2.7).
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
17,22
17,3
14,4
15,2
14,6
15,6
6,6
3,6
2000
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011*
Fig.2.7. Dinamica creditelor ipotecare nregistrate de S Cadastru, mii contracte

* Datele pe anul 2011 includ primele patru luni.
Sursa: S Cadastru.
Datele din diagrama de mai sus ne arat dinamica pozitiv de nregistrare a creditelor
ipotecare pn n anul 2007. n anii 2008-2009 dinamica respectiv a fost negativ, ca urmare a
crizei economice i a reducerii numrului tranzaciilor pe piaa imobiliar din Republica Moldova.
O alt surs potenial de finanare a construciei de locuine n Republica Moldova este
leasingul imobiliar. n prezent, serviciile de leasing imobiliar snt propuse de urmtoarele
companii de leasing: MAIB-Leasing SA, Total-Leasing SA, Geyer and Bucheggher
Leasing SRL, Top-Leasing SRL etc. n urma intervievrii managerilor de la aceste companii,
am concluzionat c leasingului imobiliar i revine doar 1% din totalul serviciilor de leasing
acordate, cea mai mare parte revenind leasingului de automobile i utilaje industriale.
Condiiile de acordare a creditelor imobiliare prin leasing nu difer esenial de cele propuse
de bncile comerciale. Mai mult dect att, ratele dobnzilor la aceste credite snt mai nalte (1819%), iar durata de acordare mai mic (7-10 ani), ceea ce explic lipsa atractivitii leasingului
imobiliar n Moldova.
Problema insuficienei banilor lungi i ieftini, care snt vitali pentru creditarea ipotecar,
este una comun majoritii statelor n curs de dezvoltare. Accesul redus al populaiei la creditele
ipotecare, acordate de companiile ipotecare i bncile comerciale, constituie n continuare o
barier fundamental pentru relansarea i dezvoltarea de mai departe a sectorului construciilor
de locuine. n ultimii ani, aceast deficien a fost camuflat de creterea robust a cererii pentru
78
locuine alimentat de remitene, n timp ce mecanisme viabile interne pentru stimularea cererii
pentru imobil practic nu existau.
nc de la introducerea creditului ipotecar ca instrument de finanare a domeniului locativ,
s-a constatat c acesta prezint carene. Ele snt determinate de situaia macroeconomic din ar,
de modul de funcionare a pieei de capital (lipsa posibilitilor de refinanare pe termen lung a
bncilor ofertante de credite ipotecare) i de modul de gestionare a creditului ipotecar de ctre
bnci (birocratizare excesiv a procedurilor, determinat de o aversiune la risc excesiv).
Ofertele ipotecare curente, nivelul veniturilor i preurile locuinelor fac domeniul
locuinelor inaccesibil unui numr mare de ceteni. Actualmente, creditele ipotecare oferite de
instituiile financiare din Moldova pot fi atrase numai de cetenii cu un nivel nalt al veniturilor,
de exemplu angajaii sectorului bancar, companiilor internaionale sau sferei IT.
Dup cum demonstreaz practica, n ultimul deceniu, de creditele ipotecare ale bncilor
comerciale din Moldova beneficiaz nu mai mult de 10% din populaia republicii. n acelai timp,
60% din populaia republicii au venituri care nu corespund criteriilor de solvabilitate bancare, iar
la 30% - veniturile se afl la un nivel mai jos de limita srciei [30]. n prezent, cererea la
locuine este blocat de o lips acut de finanare. Preurile au crescut att de mult, nct cei care
apeleaz la serviciile bancare (creditele bancare sau imobiliare) nu le pot obine din cauza c nu
ndeplinesc limita de venituri.
i statul face ncercri de promovare a unor modele de finanare a construciei de locuine.
La acest capitol vom meniona Programul Prima Cas, lansat n octombrie 2010 de ctre
Primria mun.Chiinu.
Scopul proiectului este de a oferi populaiei cu venituri medii posibilitatea s-i procure
apartamente la preuri reduse. Potrivit prevederilor programului, beneficiarul achit iniial un
avans n mrime de 5 30 la sut din costul apartamentului i obine un credit pe o perioad de
la 10 pn la 30 de ani, cu o rat a dobnzii de 9% anual. Acesta beneficiaz i de o perioad de
graie pn la darea n exploatare a blocului locativ. Pe perioada de creditare apartamentele vor fi
gajate, iar beneficiarii devin adevrai proprietari ai locuinei dup onorarea n totalitate a
angajamentelor fa de banc.
Costul unui metru ptrat va fi de 300 400 euro n varianta alb i de 400 500 euro la
cheie. Garsonierele vor avea o suprafa de pn la 40 m2, apartamentele cu 2 camere pn la 60
m2, iar cele cu trei camere 80 m2.
Conform condiiilor programului, beneficiari ai acestuia pot fi bugetarii, familiile tinere, cei
nregistrai la preturi pentru primirea locuinei, dar i alte persoane care nu dispun de o locuin.
79
Programul va continua mai muli ani. Dup ce persoana va depune dosarul la pretur, acesta va fi
examinat de o comisie din cadrul Primriei i de ctre reprezentanii bncii.
Dup calculele noastre, pentru un apartament cu o camer va fi necesar un credit de circa 260
de mii de lei (este luat n considerare i avansul de 5% din costul apartamentului), pe un termen de
20 de ani, iar rata lunar pentru achitarea acestuia va constitui 2450 lei. n acest caz venitul lunar
minim al familiei trebuie sa fie de 4900 de lei (pentru comparaie: pentru a contracta un astfel de
credit de la bncile comerciale este necesar un buget lunar minim de 7500 lei).
Pentru un apartament cu dou camere, a crui valoare se ridic la 30 de mii de euro,
condiiile de creditare snt mai dure. Va fi necesar ca beneficiarul s contracteze de la banc un
credit de circa 460 de mii de lei, pe un termen de 25 de ani, cu o rata lunar de achitare de 4090
de lei. n acest caz, venitul minim lunar al familiei trebuie s fie de 8200 de lei.
n cadrul Programului Prima Cas s-a anunat deja nceperea lucrrilor de construcie a
primului cartier locativ pe un teren de pe str. Ghioceilor (Buiucani), cu suprafaa de 0,4 hectare.
Companiile de construcii implicate vor efectua lucrrile pentru edificarea blocurilor locative din
banii proprii. Ulterior cetenii vor contracta credite de la bncile comerciale, iar Primria
mun.Chiinau va garanta achitarea dobnzilor bancare i rambursarea creditului.
n viziunea autorului, iniiativa lansat recent de Primria mun.Chiinu privind implementarea
programului de stimulare a creditrii ipotecare Prima Cas trebuie s fie nsoit de un set complex
de msuri, care s rezolve o serie de probleme sistemice, printre care insuficiena disponibilitilor pe
termen lung n gestiunea bncilor comerciale, executarea anevoioas a deciziilor instanelor
judectoreti cu privire la gaj, precum i s adapteze ntregul cadru regulator, care ar fixa foarte clar
responsabilitile fiecrei pri n cadrul acestui mecanism de garantare.
Evideniem faptul c Programul Prima Cas are la baz un proiect similar din Romnia,
lansat n anul 2009, acesta este destinat sprijinirii persoanelor care achiziioneaz sau i construiesc
pentru prima dat o locuin i nu au beneficiat n trecut de un credit ipotecar. Prin acest program
Guvernul Romniei garanteaz 95% din valoarea mprumutului pentru construirea locuinei.
Suma maxim creditat n Programul romnesc Prima Cas se defalc pe trei variante de
finanare:
- pentru persoanele care doresc s-i achiziioneze o locuin gata terminat sau o locuin
neterminat - garania guvernamental este 60.000 de euro;
- persoanele care, de la data publicrii n Monitorul Oficial a hotrrii de Guvern, i
construiesc o locuin nou, vor primi o garanie de 70.000 de euro;
- dac mai mult de 7 persoane se asociaz pentru a-i construi mpreun locuine noi,
atunci garania guvernamental este de 75.000 de euro.
80
Valoarea maxim a avansului ce va fi perceput de banc este de 5%, iar perioada maxim
de rambursare a creditului - 30 de ani. Pentru construciile a cror valoare depete 70.000 euro,
cel care se mprumut va trebui sa dispun, pe lng avansul de 5%, i de diferena de bani.
Creditele Prima Cas au o dobnd egal cu nivelul EURIBOR, plus o marj de
maximum 4 puncte procentuale la euro, respectiv ROBOR plus maximum 2,5 puncte
procentuale la lei. Marja include i comisioanele percepute de banc.
Astfel, pentru un credit de 60000 euro pe 30 de ani, beneficiarul pltete un avans de 3000
euro, urmnd ca apoi lunar s plteasc o rat de circa 310 euro, uor descresctoare pn la
finalizarea creditului.
Sistematiznd cele expuse mai sus, la momentul actual n Republica Moldova snt n proces
de dezvoltare activ urmtoarele modele i surse de finanare a construciei de locuine:
1. Modelul bncilor comerciale.
2. Modelul de finanare prin ipotec.
3. Leasingul imobiliar.
4. Achitarea n rate a preului locuinei prin intermediul companiilor de construcii.
5. Programul Prima Cas promovat de Primria mun.Chiinu.
n continuare vom sistematiza avantajele i dezavantajele fiecrui model de finanare a
construciei de locuine din Republica Moldova (tabelul 2.25).
Tabelul 2.25. Avantajele i dezavantajele modelelor de finanare a construciei de
locuine din Republica Moldova
Avantaje
Modelul bncilor
comerciale/
modelul de
finanare prin
ipotec/leasingul
imobiliar
Rezolvarea
problemei locative.
Oferirea creditelor
pn la 10-15 ani
Programul
Prima Cas
Rezolvarea
problemei locative.
Oferirea creditelor
pn la 30 de ani.
Rata dobnzii
relativ joas.
Perioada de graie
pn la 2 ani.
Primria este
garantul
rambursrii
creditului.
Costul 1 m2 de
suprafa mai
81
Achitarea n rate
a preului
locuinei prin
intermediul
companiei de
construcii
Rezolvarea
problemei locative.
Este mai simplu de
ncheiat contractul
de investiii
Surse proprii
(economii,
remitene etc.)
Rezolvarea
problemei locative.
Economie la
dobnzi i
comisioane
Dezavantaje
Rata nalt a
dobnzii.
Suma minim de
50% din costul
locuinei.
Gajarea a dou i
mai multe imobile.
Comisioane mari.
Taxe periodice
suplimentare
(asigurarea etc.).
Penalizri mari la
ntrzierea
rambursrii
creditelor
sczut
Nu toi doritorii
pot beneficia
Achitarea, n
majoritatea
cazurilor, trebuie
efectuat pn la
finalizarea
construciei (2 ani).
Posibilitatea
apariiei unor pli
suplimentare
Procesul de
acumulare a
surselor proprii
poate dura o
perioad lung de
timp i este
anevoios
Dup prerea noastr, cea mai acceptabil surs de finanare a locuinelor n Republica
Moldova este, n prezent, Programul Prima Cas i creditele imobiliare oferite de bncile
comerciale. Aceast concluzie se bazeaz pe urmtoarele argumente: piaa ipotecar este
subdezvoltat, achitarea n rate prin intermediul companiilor de construcie trebuie efectuat, de
obicei, ntr-un timp foarte scurt, iar acumularea surselor proprii este practic ireal.
Din experiena altor ri n ceea ce privete managementul surselor de finanare pentru
construcia de locuine vom meniona urmtoarele. Cu toate c au fost fcute eforturi substaniale
pentru perfecionarea sistemului de finanare imobiliar, n rile Europei Centrale i de Sud-Est
nu exist nc o ncredere deplin n acest sistem. De exemplu, n Polonia, Ungaria, Bulgaria i
rile Baltice bncile comerciale i ipotecare snt principalele care asigur finanarea imobiliar,
similar cu situaia n Republica Moldova. n Cehia i Slovacia casele de economii i mprumut
joac un rol important n furnizarea de fonduri pentru achiziionarea de locuine. n Slovenia
Fondul Imobiliar de Stat este principalul promotor al finanrii imobiliare.
Experiena unor ri din Europa Central i de Sud-Est (Cehia, Polonia, Bulgaria) arat c
factorii de succes n stimularea creditului ipotecar, n vederea finanrii domeniului locativ, au
fost urmtorii:
- acordarea de faciliti beneficiarilor de credite ipotecare prin implicarea activ a statului;
- diversitatea surselor de finanare datorat implicrii n paralel, n cadrul sistemului bancar,
a mai multor modele de finanare consacrate (credite ipotecare prin bnci comerciale,
credite prin modelul pieei secundare prin refinanarea creditelor prin vnzarea creanelor,
82
credite prin bnci ipotecare prin emisiunea de obligaiuni, credite prin case de economii
pentru domeniul locativ cu participarea activ a statului).
Piaa financiar imobiliar din Republica Moldova este afectat n prezent de ineficiena
sectorului financiar. mprumuturile ipotecare rezideniale oferite de bncile comerciale snt un
astfel de exemplu. Atunci cnd bncile comerciale nu funcioneaz eficient ntr-un mediu
competitiv, diferenele dintre ratele dobnzilor pentru credite i depozite snt semnificative,
descurajnd dezvoltarea creditelor ipotecare. Iniierea mprumuturilor imobiliare necesit tehnici
administrative variate ca: evaluarea riscului, nelegeri colaterale, documentarea contractului,
servicii de creditare i management al riscului, care snt greu de aplicat i mbuntit fr
existena unui sector financiar eficient.
Generaliznd cele expuse mai sus, odat cu trecerea Republicii Moldova la relaiile
economiei de pia, nsoite de criza social-economic acut, creterea inflaiei, dezechilibrul
dintre cererea i oferta forei de munc, creterea omajului, managementul surselor de finanare
pentru construcii de locuine s-a ciocnit cu numeroase probleme i obstacole:
1. Economice:
- instabilitatea politic i economic n ar;
- nivelul foarte sczut al veniturilor populaiei, mai ales comparativ cu preurile la
bunurile imobiliare;
- indicatorii macroeconomici nesatisfctori (rata inflaiei, cursul monedei naionale,
care genereaz riscuri ridicate n cazul creditrii pe termen lung);
- lipsa pieei secundare de credite ipotecare (este subdezvoltat piaa valorilor
mobiliare);
- accesibilitatea sczut a creditelor pentru populaie;
- lipsa resurselor de credit pe termen lung i costul lor ridicat;
- cheltuielile mari pentru perfectarea locuinei n credit (legalizarea tranzaciei la notar,
primele de asigurare a bunurilor imobile, a vieii mprumutatului, titlului de
proprietate etc.);
- creterea preurilor la locuine odat cu creterea lent a calitii locuinelor.
2. Juridice:
- imperfeciunea bazei legislative i normative n domeniul creditrii ipotecare;
- lipsa experienei n aplicarea legislaiei pentru ipotec.
3. Organizaionale:
- infrastructura financiar subdezvoltat a pieei imobiliare;
- rezerve n activitatea de evaluare i asigurare n scopul deservirii creditelor ipotecare;
83
- sistemul ineficient de administrare a complexului locativ-comunal etc.

n opinia noastr, creterea economic n Republica Moldova va conduce nu numai la
creterea posibilitilor economice ale populaiei, dar i la creterea ncrederii economice i
sigurana locului de munc, ceea ce va mbunti atitudinea fa de mprumuturile imobiliare pe
termen lung.
Creditele ipotecare n Republica Moldova snt la etapa iniial. n mare msur, bncile
ofer astfel de produse pentru a fi n pas cu piaa financiar. Dar dezvoltarea activ sau chiar
revoluia pe piaa creditelor ipotecare din Republica Moldova va ncepe odat cu dezvoltarea
pieei secundare a creditelor ipotecare (emiterea hrtiilor de valoare ipotecare sau vnzarea
portofoliilor creditelor ipotecare ctre investitori). Dezvoltarea pieei secundare a creditelor
ipotecare va activiza accesul populaiei la spaiul locativ, va conduce la revigorarea pieei
imobiliare, la dezvoltarea ramurii construciei i, ntr-un final, va avea o influen benefic
asupra creterii economiei naionale.
84

Construcia de locuine este un sector de o importan social major n Republica
Moldova. n tez a fost apreciat aportul acestui sector la dezvoltarea economiei naionale.
Concluzia de baz ce se desprinde din analiza efectuat este c ramura de construcii nu are nc
aportul necesar nici la PIB-ul rii, nici la veniturile din vnzri etc. i nu a devenit o ramur
strategic pentru economia moldoveneasc.
Analiza situaiei din sectorul construciei de locuine a reliefat urmtoarele aspecte:
-
Ca urmare a crizei economice i a micorrii puterii de cumprare a populaiei, s-au

redus drastic indicatorii activitii n sector.
Unui locuitor din Moldova i revin 22 m2 din fondul locativ, cea mai mare parte a
acestuia fiind privat.
n fondul locativ naional predomin apartamentele cu 2-3 camere, amplasate n blocuri

cu 9 i mai multe etaje.
Mun.Chiinu este lider n construcia de locuine.
Dintre raionele rii, n domeniul construciei de locuine snt mai active Glodeni,
Hnceti, Ialoveni, Cahul etc.
n structura specific a investiiilor n capital fix reiese c circa 18% din investiii n
capital fix revin cldirilor de locuit.
Comparativ cu alte ri ale lumii, la capitolul numrului de apartamente construite la

10000 locuitori sntem mult n urm fa de rile dezvoltate.
O atare stare de lucruri pe piaa construciilor din republic se explic nu att prin
suprasaturarea pieei locative, ct prin reducerea brusc, n ultima perioad, a numrului de
beneficiari solvabili de locuine, legat i de creterea rapid a preurilor la mrfurile de consum
i la serviciile comunale.
Sectorul financiar din Republica Moldova este nc insuficient dezvoltat pentru a susine
printr-un volum mare de resurse financiare creterea domeniului locativ. Sistemul financiar
imobiliar din Republica Moldova este n stadiu rudimentar. Nici una dintre provocrile cu care se
confrunt dezvoltarea pieei financiare imobiliare nu are o soluie imediat, fiind necesar un efort
continuu i susinut de mbuntire a cadrului general al strategiei de transformare economic.
Evaluarea oportunitilor de finanare a construciei de locuine a demonstrat c finanarea
acesteia din surse proprii este practic imposibil, de aceea cea mai mare parte din populaie
recurge la surse mprumutate pentru procurarea imobilului cu destinaie locativ.
Principalele probleme n domeniul managementului surselor de finanare pentru construcii
de locuine din Republica Moldova, identificate de autor, snt:
85
condiiile de finanare impuse de bnci, precum i de celelalte instituii care ofer

credite imobiliare limiteaz sau fac chiar imposibil accesul la creditare al persoanelor
cu venituri medii i mici;
piaa ipotecar nc slab dezvoltat;
insuficienta informare a cetenilor cu privire la instrumentele de investire i

economisire, dar i gradul de suspiciune relativ ridicat al acestora fa de anumite
instituii financiare;
lipsa unor astfel de modele de finanare a construciei de locuine cum ar fi casele de

economii i mprumuturi n sistem colectiv, bncile ipotecare, piaa ipotecar secundar etc.;
insuficienta dezvoltare a culturii de economisireinvestire a populaiei;
lipsa progresului n ceea ce privete crearea i implementarea mecanismelor noi de

finanare a locuinelor;
multiple cazuri de nerambursri a creditelor ipotecare deja oferite (crete ponderea

creditelor problematice, conform datelor statistice n anul 2010 circa 17%).
Din toate modelele i sursele de finanare a construciei de locuine, existente n Republica

Moldova, cele mai acceptabile s-au dovedit a fi, la momentul de fa, Programul Prima Cas i
creditele imobiliare oferite de bncile comerciale.
Costurile ridicate ale creditelor ipotecare raportate la costurile imobilelor nu permit
ndeplinirea cumulativ a condiiilor impuse de bnci. De asemenea, nivelul ridicat al garaniilor
este o frn n dezvoltarea creditului ipotecar. n Moldova creditul ipotecar rmne nc un
instrument rezervat segmentelor de populaie cu venituri ridicate. El nu reuete dect n mic
parte s acopere necesarul imens al resurselor financiare pentru dezvoltarea domeniului locativ.
Trebuie s inem cont de faptul c nici un model de finanare a locuinelor n Republica
Moldova nu poate fi implementat de unul singur, lund n considerare piaa de capital i de
asigurri subdezvoltat, capacitile financiare limitate ale populaiei i constrngerile bugetare.
Numai o combinare echilibrat a acestor modele va permite generarea unor instrumente de
creditare ipotecar atractive, astfel nct un numr mai mare de familii din Republica Moldova s
aib posibilitatea de a deveni proprietari ai unei locuine. Este necesar s se in cont i de
celelalte modele de finanare a construciei de locuine (scheme individuale de acumulri, bnci
ipotecare etc.), care ar putea fi utilizate n paralel, n calitate de instrumente complementare.
86
3. MSURI DE PERFECIONARE A MANAGEMENTULUI SURSELOR

DE FINANARE PENTRU CONSTRUCIA DE LOCUINE
DIN REPUBLICA MOLDOVA
3.1. Propuneri de msuri la nivel macroeconomic pentru redresarea situaiei economice n
sectorul construciilor de locuine
Piaa construciilor de locuine din Republica Moldova este marcat n prezent de o criz
legat de cererea aflat sub nivelul ofertei i a ajuns la etapa cnd, pentru a-i menine
dezvoltarea continu, are nevoie de restructurare, inclusiv prin crearea unei infrastructuri
moderne, care s includ toi actorii necesari unei bune funcionri, inclusiv instituii de finanare.
Complexitatea aspectelor juridice, fizice, economice i sociologice legate de domeniul
locativ impune o abordare aprofundat din partea tuturor celor care se ocup de acest domeniu.
Astfel, pe baza unei analize detaliate a situaiei actuale n construcia de locuine din Republica
Moldova, este necesar elaborarea unei strategii pe termen lung de dezvoltare a construciilor de
locuine, strategie care s in seama de dezvoltarea demografic a populaiei, de satisfacerea
necesitilor locative ale populaiei n condiiile n care fondul locativ actual se degradeaz i n
condiiile n care resursele financiare snt limitate att la nivelul populaiei, ct i la nivelul statului.
Contextualizarea deciziilor referitoare la dezvoltarea domeniului construciilor de locuine
din Republica Moldova permite realizarea legturilor ntre macroeconomie i efectele acesteia
asupra nivelului microeconomic. Strategia de dezvoltare a domeniului locativ se va conjuga, la
nivelul politicilor economice, financiare, sociale i ale mediului, cu strategiile de dezvoltare ale
instituiilor financiare pentru domeniul locativ antrenate n susinerea acestuia, strategii care se
vor corela cu strategiile de obinere de profit ntr-un context concurenial.
n figura 3.1 este prezentat matricea de dezvoltare strategic propus de autor pentru
sectorul construciei de locuine din Republica Moldova, care are la baz dou variabile:
valoarea adugat i costul 1 m2 de suprafa. Aceasta presupune urmtoarele: pn la criza
economic toate companiile de construcie erau preponderent orientate la volume de lucrri de
construcii mari, care generau o valoare adugat joas i costuri n cretere la 1 m2 de suprafa,
oferta fiind susinut de cererea alimentat de remitene.
Dup cum a fost menionat mai sus, ca urmare a crizei economice, activitatea n sectorul
construciilor de locuine s-a redus drastic. Astfel, pentru a depi cu succes consecinele crizei,
n viziunea autorului, companiile de construcii din Republica Moldova trebuie s obin
performane nalte, exprimate prin calitatea mai bun a obiectelor de construcii i satisfacerea
total a necesitilor clienilor, ceea ce, la rndul su, va genera i o valoare adugat mai nalt,
87
iar costul la 1 m2 de suprafa va deveni adecvat calit ii
i posibilit ilor financiare ale
clien ilor.
Totodat, este foarte important ca orice companie de construcii s-i gseasc nia pe pia,
orientndu-se fie spre consumatorii cu venituri foarte nalte (construcia caselor de elit,
multifuncionale), fie spre consumatorii cu venituri mici (construcia locuinelor sociale, cu
suprafee mici a apartamentelor). Obinerea unor performane nalte i identificarea niei pe pia
de ctre companiile de construcie se vor solda cu ridicarea valorii adugate n sector i
optimizarea costurilor la 1 m2 de suprafa, ceea ce, la rndul su, va mri gradul de accesibilitate
a locuinelor. Numai o astfel de abordare strategic poate contribui la redresarea situaiei n
nalt
PERFORMANE
PROBLEMA
VOLUM
joas
NIA
VALOAREA ADUGAT
construcia de locuine din Republica Moldova.
nalt
Costul 1m2 de suprafa
optim
Fig.3.1. Matricea de dezvoltare strategic pentru sectorul construciei de locuine din Republica Moldova
De asemenea, o nou strategie n domeniul construciei de locuine din Republica Moldova

trebuie s aib la baz i formarea modelului locativ multisectorial, capabil s asigure
necesitile populaiei n spaiu locativ accesibil i confortabil, cu implicarea activ a statului.
Astfel, esena modelului locativ multisectorial const n promovarea unei politici locative
88
eficiente, cu implicarea activ att a statului, ct i a sectorului privat. Numai ntr-o astfel de
simbioz va fi posibil perfecionarea managementului surselor de finanare pentru construcia
de locuine din Republica Moldova i creterea gradului de accesibilitate a locuinelor pentru
marea majoritate a populaiei.
Modelul subvenionrii elementelor pieei imobiliare va conduce la epuizarea rapid a
surselor bugetare i nu va avea efect asupra formrii unui model de politic locativ viabil, care
ar asigura necesitile tuturor pturilor sociale. Astfel, noua strategie n domeniul construciei de
locuine din Republica Moldova trebuie s foloseasc instrumentele politicii locative, care snt
rezultatul sintezei metodelor de pia i celei de stat.
Practica mondial a demonstrat c pentru dezvoltarea durabil a sectorului construciei de
locuine este necesar implicarea att a sectorului de stat, ct i cel privat. Sectorul privat
presupune achitarea direct a spaiului locativ la procurare sau achitarea n rate prin mecanismul
creditrii ipotecare. Sectorul de stat contemporan, de asemenea, trebuie s dezvolte noi instituii
de creditare a populaiei sub form de ipotec social.
n tabelul 3.1 este prezentat modelul multisectorial de dezvoltare a domeniului construciei
de locuine n Republica Moldova.
Tabelul 3.1. Modelul multisectorial de dezvoltare a construciei de locuine
n Republica Moldova
Elementele mediului
instituional
Mecanismul
managerial
Relaiile economice
Metoda de asigurare cu
locuine a populaiei
Sector
de stat
privat
Comand de stat bazat pe
Comanda n baza cererii
necesitatea n locuine
solvabile
Contract cu pre fix
Contract cu preuri negociabile
Modelul fondurilor publice
Modelul de finanare prin
(de exemplu, n cazul calamitilor
ipotec
naturale)
Modelul bncilor comerciale
Modelul economisirii i
creditrii n sistem colectiv etc.
Construcia n mas a spaiului locativ n baza modelului locativ multisectorial, cu diferite

grade de accesibilitate pentru populaia, va conduce la crearea condiiilor favorabile pentru
dezvoltarea economiei i va folosi mai eficient potenialul companiilor de construcii.
n continuare propunem un set de msuri care, n opinia noastr, va contribui la redresarea
situaiei economice n sectorul construciei de locuine din Republica Moldova, inclusiv sub
aspectul managementului surselor de finanare (tabelul 3.2).
89
Tabelul 3.2. Proiectul de msuri la nivel macroeconomic de redresare a situaiei

economice n sectorul construciei de locuine din Republica Moldova (anii 2011-2013)
Msuri
I. De ordin
legislativnormativ
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Probleme nesoluionate
Redacia veche a Codului cu privire
la locuine (a.1983), care nu reflect
realitile i cerinele fa de fondul
locativ din RM n condiiile
economiei de pia
Lipsa cadrului legislativ referitor la
administrarea eficient a fondului
locativ, inclusiv cel privatizat
Lipsa sistemului de garanii sociale
pentru angajaii din ramura de
construcii
Lipsa modelului de economisire i
creditare n sistem colectiv, ca
alternativ la alte modele de
finanare existente n Republica
Moldova
Administrarea ineficient a fondului
locativ privatizat
Lipsa mecanismului eficient de
asigurare a obiectelor de construcii
1.
2.
3.
4.
5.
6.
II. De ordin
financiar
(manageme
ntul
surselor de
finanare)
1. Lipsa modelului bncilor ipotecare,

ca alternativ la alte modele de
finanare existente n Republica
Moldova
2. Implementarea modelelor noi de
finanare a locuinelor care s
concureze ntre ele
3. Lipsa strategiei locative
multisectoriale care presupune
implicarea att a sectorului privat, ct
i celui de stat
4. Piaa capitalului subdezvoltat
1.
2.
3.
4.
90
Descrierea msurilor
Elaborarea n redacie nou a
Codului cu privire la locuine
Elaborarea i aprobarea Legii
cu privire la locuine
Elaborarea i aprobarea Legii
cu privire la Casa Social a
Constructorilor
Elaborarea i aprobarea setului
de acte legislative i normative
care reglementeaz activitatea
Asociaiei de economii i
mprumuturi a investitorilor n
imobil din Republica Moldova
pentru finanarea construciei de
locuine
Aprobarea proiectului de
Hotrre a Guvernului privind
aprobarea Programului de
reabilitare a blocurilor de locuit
multietajate pe anii 2011-2030
Aprobarea proiectului de
Hotrre a Guvernului privind
Concepia sistemului de
asigurare a construciilor
Examinarea oportunitilor de
creare a Bncii ipotecare de stat
sau de atragere a unei bnci
ipotecare din reeaua
internaional
Crearea Asociaiei de economii
i mprumuturi a investitorilor
n imobil din Republica
Moldova
Crearea mecanismului de
garantare de ctre stat a
contribuiei iniiale necesare
pentru contractarea creditelor
ipotecare
Activizarea pieei valorilor
mobiliare pentru dezvoltarea
ulterioar a pieei ipotecare
secundare
Efectul scontat
1. Perfeciona
rea bazei
legislative
i
normative
2. Organizare
a la un
nivel mai
nalt a
lucrrilor
de
construcii
de locuine
3. Perfeciona
rea
manageme
ntu-lui
surselor de
finanare
pentru
construcia
de locuine
1. Implement
area unor
noi modele
de
finanare a
construcie
i de
locuine
2. Diversifica
rea
surselor de
finanare
3. Perfeciona
rea
manageme
ntu-lui
surselor de
finanare
pentru
construcia
de locuine
4. Ridicarea
gradului de
accesibilita
te a
populaiei
la locuine
III. De
ordin social
1. Inaccesibilitatea locuinelor pentru

95% din populaie
2. Lipsa mecanismului de acordare a
locuinelor sociale la nivel de stat
3. Lipsa modelului fondurilor publice
4. Implicarea insuficient a statului n
rezolvarea problemelor locative ale
populaiei, n special ale familiilor
tinere
IV. De
ordin
organizator
ic
1. Lipsa viziunii strategice de

dezvoltare a ramurii de construcii
2. Lipsa investitorilor serioi interesai
n dezvoltarea ramurii de construcii
1. Examinarea oportunitilor de
implementare a modelului
londonez, aa-zisul London
Plan (50% din numrul total
de locuine construite anual
trebuie s fie din categoria case
ieftine, iar din acestea 70%
trebuie s fie locuine sociale)
2. Crearea mecanismului de
acordare a subveniilor speciale
din partea autoritilor publice
locale pentru achitarea primei
cote la procurarea locuinei i
achitarea parial a dobnzilor,
pentru unele categorii de
populaie (n special pturile
social-vulnerabile)
3. Examinarea oportunitii
introducerii
programului ,,Capitalul
matern, similar cu cel din
Federaia Rus (la naterea
celui de-al doilea copil statul
acord mamei o sum de 365,7
mii ruble ruseti, care poate fi o
surs de finanare a locuinei,
inclusiv a creditului ipotecar)
4. Examinarea oportunitii de
procurare de ctre stat a
locuinelor de la companii de
construcii i de vnzare
ulterioar a acestora, n special
bugetarilor i pturilor socialvulnerabile, la condiii
avantajoase
1. Aprobarea Planului de aciuni
pentru redresarea situaiei n
domeniul construciilor de
locuine pe termen mediu
2. Elaborarea i prezentarea
proiectelor investiionale pentru
potenialii investitori n
domeniul construciilor de
locuine
1. Acordarea
proteciei
sociale
pentru
pturile
socialvulnerabile
2. Ridicarea
gradului de
accesibilita
te a
populaiei
la locuine
3. Elaborarea
mecanismu
lui de
acordare a
locuinelor
sociale
4. Susinerea
familiilor
tinere
mbuntirea
situaiei
economice n
sectorul
construciilor
de locuine
Sursa: Elaborat de autor, inclusiv n baza datelor de la MDRC.
Msurile respective urmeaz a fi luate n considerare de Ministerul Dezvoltrii Regionale i

Construciilor, ca autoritate a administraiei publice centrale responsabil de politica locativ i
construcia de locuine, i, respectiv, implementate n anii 2011-2013.
Pentru dezvoltarea n continuare a pieei construciilor de locuine din Republica Moldova
trebuie format un sistem de finanare imobiliar funcional i stabil, iar msurile ce trebuie
ntreprinse la acest capitol vor fi formulate n paragrafele urmtoare.
91
3.2. Perfecionarea managementului surselor de finanare n construcia de locuine

Problema identificrii surselor de finanare pentru construcia de locuine, accesibile unui
segment mai larg al populaiei din Republica Moldova, trebuie s figureze n lista prioritilor ce
in de dezvoltarea sectorului de construcii la nivel macroeconomic.
n viziunea noastr, pentru perfecionarea managementului surselor de finanare n
construcia de locuine din Republica Moldova trebuie avui n vedere civa factori eseniali la
nivele att macro, ct i microeconomic:
- existena unui sistem legal ce suport tranzaciile ipotecare: sistemul nregistrrii
titlurilor care nu doar stabilesc drepturile de proprietate, ci i asigur posibilitatea
transferurilor titlurilor la un cost minim; legi i practici eficiente de drepturi speciale etc.;
- fonduri suficiente: cel puin una dintre principalele surse de finanare (depozitele i piaa
hrtiilor de valoare) trebuie s fie disponibil economiilor private pentru finanarea
locuinelor. Un sistem de finanare imobiliar sntos nu poate funciona doar cu fonduri
publice, ci trebuie s existe i fonduri private;
- existena unei structuri regulatoare: finanarea locuinelor trebuie vzut ca mijloc de
mproprietrire. Prin acordarea unei importane ridicate politicii locuinelor, guvernul este
implicat, ntr-un mod sau altul, n sistemele de finanare, acestea fiind o parte important
a sistemului de alocare a capitalului;
- stabilitatea macroeconomic: fiind o aciune pe termen lung, finanarea imobiliar
trebuie s se desfoare ntr-un mediu macroeconomic relativ stabil, ce asigur o rat
mic a inflaiei, creterea veniturilor populaiei etc.
Astzi, opinia unanim a specialitilor este c, n Republica Moldova nu exist ipotec, iar
ceea ce se definete la noi ca fiind construcie ipotecar n realitate nu corespunde conceptului,
dei se sprijin pe credite bancare cu ipotecarea locuinei. Mai mult dect att, n opinia mai
multor juriti ce activeaz n sectorul privat, Legea cu privire la ipotec nr. 142-XVI din
26.06.2008 conine unele lacune i neclariti din punctul de vedere al tehnicii legislative, este
greoaie pentru percepere, ceea ce nu faciliteaz dezvoltarea ipotecii n Republica Moldova.
Ipoteca adevrat presupune creditarea pe o perioad de pn la 30 de ani, cu rate ale
dobnzii foarte convenabile (n rile europene 5-6%, n SUA 8-9%), cu disponibilitatea sumei
minime din preul apartamentului de 5-20%. Pentru comparaie, dup cum am menionat n
capitolul 2 (paragraful 2.4), bncile comerciale din Republica Moldova ofer credite pentru 1015 ani, cu rata dobnzii de 13-18% anual, cu acordarea doar a 50-60% din preul locuinei.
n acest context, pentru perfecionarea managementului surselor de finanare n construcia
de locuine din Republica Moldova snt necesare revizuirea esenial i optimizarea schemelor
92
existente de finanare a locuinelor, obiectivul final fiind ridicarea gradului de acces al populaiei
la creditele ipotecare oferite de bncile comerciale i companiile ipotecare autohtone.
Analiza situaiei economico-financiare din sectorul bancar autohton i a companiei
ipotecare M Prime Capital SRL a artat c acestea dispun de suficiente lichiditi pentru a
propune creditarea ipotecar la condiii mult mai avantajoase dect n prezent. Totodat,
subvenionarea unei pri a dobnzii de ctre stat ar fi o alt opiune avantajoas pentru cei care
doresc s-i cumpere o locuin, metod care este pe larg aplicat n rile europene.
innd cont de cele expuse mai sus, se propun urmtoarele scheme noi de finanare a
construciei de locuine n Republica Moldova, cu luarea n considerare a cercetrilor efectuate
de autor i a concluziilor din capitolul 2, precum i a practicilor mondiale n acest domeniu:
- Suma maxim de acordare a creditului 95% din preul locuinei. Aceast cifr poate fi
argumentat prin rezultatele sondajelor (vezi paragraful 2.3), care ne arat c doar 5% din
populaia Moldovei dispune de suma de 50% din preul locuinei sau costul total al
locuinei. Astzi, suma minim de care trebuie s dispun un potenial client al creditului
ipotecar este solicitat de bnci la nivel de 40%.
- Rata dobnzii se recomand de a fi stabilit n limitele 7-10%, dup cum se practic, de
fapt, n rile dezvoltate. Calculele efectuate n capitolul 2 au artat c ratele dobnzilor
de 13-18% anual (care par, la prima vedere, destul de convenabile), propuse de ctre
bncile comerciale din Moldova, dubleaz practic suma total a creditului ce urmeaz a fi
achitat la sfritul perioadei de creditare.
- n general, rata dobnzii la un credit ipotecar se stabilete n funcie de mai muli factori: rata
inflaiei n ar, riscul bancar, marja bancar etc. Astfel, stabilirea ratei dobnzii n limitele 710% la credite va fi posibil doar atunci cnd n Republica Moldova va fi asigurat
stabilitatea macroeconomic i politic, va crete puterea de cumprare a populaiei, bncile
vor atrage bani lungi i, respectiv, se vor reduce riscurile sistemului bancar.
- Durata de achitare a creditului ipotecar se propune de a fi stabilit la nivelul 20-30 de
ani. Argumentarea acestei durate vine din cercetrile autorului din capitolul 2, i anume:
n prezent, venitul lunar net minim n cazul procurrii unui apartament cu 1 camer
trebuie s fie de 7500 lei; a unui apartament cu 2 camere 11000 lei, a unui apartament
cu 3 camere 15000 lei pe parcursul a 10 ani. ns doar o mic parte din populaia
Republicii Moldova dispune de astfel de venituri. De aceea, pentru a mri accesul
populaiei la credite ipotecare este necesar creterea perioadei de achitare a creditului
pn la 30 de ani, aa cum se practic n rile dezvoltate.
93
- Trebuie revizuit i politica comisioanelor la creditele ipotecare. Pentru a reduce povara

creditului ipotecar asupra populaiei, bncile ar trebui s reduc din mrimea
comisioanelor de acordare a creditului, de gestiune a creditului, de achitare anticipat a
creditului etc.
- Trebuie revizuit i politica de gajare a imobilelor n calitate de garanie a creditului
ipotecar. Deoarece des clientul potenial nu dispune de imobil pe piaa secundar pentru
a fi oferit n gaj, se propune ca bncile s examineze posibilitatea lurii n gaj a
imobilului de pe piaa primar, chiar dac acesta nu este dat n exploatare.
Dup prerea noastr, aplicarea condiiilor propuse la acordarea creditelor va contribui, cu
siguran, la perfecionarea managementului surselor de finanare n construcia de locuine din
Republica Moldova i va mri accesibilitatea acestora pentru populaie.
Pentru argumentarea celor recomandate, n anexele nr. 16-27 snt prezentate exemple de
grafice de achitare a creditelor ipotecare pornind de la propunerile autorului, i anume finanarea
locuinelor n urmtoarele condiii:
- Suma maxim 95% din preul locuinei, rata dobnzii 10%, durata de achitare a
creditului 20 de ani.
Subliniem c aceste calcule, prezentate n anexele menionate, snt efectuate pentru
procurarea urmtoarelor tipuri de apartamente din or.Chiinu:
- apartament cu 1 camer (40 m2) 24560 euro;
- apartament cu 2 camere (60 m2) 36840 euro;
- apartament cu 3 camere (80 m2) 49120 euro.
Pentru a asigura comparabilitatea rezultatelor, propunerile au fost exemplificate pentru
aceleai apartamente ca i n capitolul 2.
Analiza calculelor efectuate n anexele nr. 16-27 ne-a permis formularea urmtoarelor
concluzii: cele mai eficiente scheme de finanare snt cele cu rata dobnzii de 7% i durata de
achitare a creditului de 30 de ani.
Concluzii mai detaliate referitor la oportunitatea schemelor de finanare propuse pentru
locuine vor fi prezentate n urma efecturii benchmarkingului (tabelul 3.3).
94
Tabelul 3.3. Benchmarkingul schemelor de finanare existente i celor propuse pentru

construcia de locuine din Republica Moldova
Schema de finanare
Apartament cu 1
Apartament cu 2
Apartament cu 3
camer
camere
camere
Schema de finanare oferit de BC Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA
varianta existent (max.50% din pre, 16% anual, 10 ani)
Suma creditului ipotecar, lei
200000
288000
384000
Rata lunar de achitare a
3350
4824
6433
creditului (n rate egale), lei
6700
9700
12900
necesar*, lei
Schema de finanare oferit de BC Victoriabank SA varianta existent
(max.60% din pre, 13% anual, 10 ani)
240000
357000
477000
3612
5373
7179
7300
10800
14400
necesar, lei
Schema de finanare propus varianta medie
370000
555000
740000
3571
5356
7141
7200
10800
14300
necesar, lei
Schema de finanare propus varianta optim
370000
555000
740000
2869
4303
5737
5800
8700
11500
necesar, lei
Schema de finanare propus varianta medie
370000
555000
740000
3247
4871
6494
6500
9800
13000
necesar, lei
Schema de finanare propus varianta optim
370000
555000
740000
2462
3693
4923
5000
7400
9900
necesar, lei
* Rata lunar de achitare a creditului trebuie s constituie max.50% din venitul lunar minim.
95
Ca urmare a analizei datelor din tabelul de mai sus, putem specifica urmtoarele:
- Reieind din schemele existente de finanare, oferite de bncile comerciale din Moldova,
rezult c pentru procurarea unui apartament cu 1 camer, prin intermediul unui credit
ipotecar, o familie trebuie s dispun de un buget lunar de circa 7500 lei; pentru
procurarea unui apartament cu 2 camere de circa 11 mii lei; pentru procurarea unui
apartament cu 3 camere de circa 15 mii lei. Deci, pentru cea mai mare parte a populaiei
aceste credite ipotecare snt inaccesibile.
- Pentru schema de finanare rata dobnzii 10%, perioada de achitare 20 ani pentru
atragerea creditului ipotecar bugetul familiei trebuie s fie similar schemelor de finanare
existente, cu condiia c n schema propus banca ofer creditul pentru 95% din preul
locuinei, i nu pentru 50-60% ca pentru schemele existente.
- O situaie complet diferit se observ n cazul schemei de finanare rata dobnzii 7%,
perioada de achitare 20 ani pentru procurarea unui apartament cu 1 camer prin
atragerea creditului ipotecar bugetul lunar al familiei trebuie s fie de circa 6 mii lei (o
reducere de 20% fa de schemele de finanare existente); pentru procurarea unui
apartament cu 2 camere de circa 9 mii lei (o reducere de 18%); pentru procurarea unui
apartament cu 3 camere de circa 12 mii lei (o reducere de 20%). Trebuie s avem n
vedere c aceast situaie este valabil n cazul achitrii de ctre banc a 95% din preul
locuinei.
- Fr ndoial, cele mai eficiente snt schemele de finanare propuse pentru durata de
achitare de 30 de ani. Astfel, de exemplu, pentru schema de finanare propus rata
dobnzii 7% pentru procurarea unui apartament cu 1 camer, prin intermediul creditului
ipotecar ce constituie 95% din preul locuinei, bugetul lunar minim al familiei trebuie s
constituie 5 mii lei; pentru procurarea apartamentului cu 2 camere circa 7,5 mii lei;
pentru procurarea apartamentului cu 3 camere circa 10 mii lei.
La prima vedere, s-ar prea c schemele de finanare propuse de autor nu snt convenabile
i nici accesibile pentru populaie, deoarece bugetul minim lunar de care trebuie s dispun o
familie este destul de mare ca aceasta s-i permit procurarea unei locuine cu ajutorul unui
credit ipotecar. Dar menionm c aceste calcule snt efectuate pentru condiiile n care familia
dispune de economii n valoare de doar 5% din preul locuinei.
n cazul n care familia ce dorete s-i procure o locuin dispune de sum mai mare, de
exemplu 20-30% din preul locuinei, atunci, cu siguran, schemele de finanare a construciei
de locuine, propuse n tez, vor avea un efect mai mare i, respectiv, vor cere un buget familial
mai mic, necesar pentru obinerea creditului ipotecar.
96
n Republica Moldova exist deja exemple cnd unii angajai au posibilitatea de a contracta
credite ipotecare la condiii avantajoase. De exemplu, n urma ncheierii unui acord ntre M
Orange SA i BC Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA, angajaii de la Orange au
oportunitatea de a obine un credit ipotecar de la banca menionat cu rata dobnzii de doar 4%
anual pe o perioad de 10 ani. Actualmente, compania de construcii SRL Basconslux
construiete un complex locativ pentru angajaii Procuraturii Generale cu preul 1 m2 de
suprafa de 320 euro. n acest context, menionm i Universitatea Tehnic a Moldovei, care a
construit cteva blocuri locative i a repartizat un numr limitat de apartamente din acestea
pentru angajaii si cu preul 1 m2 de suprafa de 300 euro.
97
3.3. Implementarea modelului de economisire i creditare n sistem colectiv pentru

finanarea construciei de locuine
Existena unui segment important al populaiei cu venituri mici i mijlocii care nu are acces
la modelele existente de finanare pentru domeniul locativ, pe de o parte, i problemele
stringente ale construciei de locuine, pe de alt parte, conduc la evaluarea unor sisteme
alternative de finanare, n vederea gsirii unor soluii viabile.
Una dintre prioritile ce ine de perfecionarea managementului surselor de finanare n
construcia de locuine din Republica Moldova este implementarea modelelor noi de finanare a
locuinelor. Acelai lucru rezult i din experiena internaional exprimat n Memorandumul
adoptat de Comisia Economic European a ONU, la Geneva, nc n anul 2005.
Tezele principale ale acestui document snt urmtoarele [30]:
- n sfera investiional a oricrui stat este necesar s coexiste diferite modele de investire
n imobil, n funcie de nivelul dezvoltrii economice, financiare i instituionale a rii;
- n orice ar este raional s se aplice cteva modele de investire n imobil;
- n scopurile mobilizrii volumului de economii investiionale ale populaiei, este necesar
s se acorde prioritate mbinrii a cteva modele financiare i creditare, care funcioneaz
paralel.
n capitolul 1 au fost descrise cteva modele i surse de finanare aplicabile pentru
construcia de locuine, rspndite pe larg n rile lumii. n urma generalizrii acestei informaii
i efecturii cercetrilor din capitolul 2, am identificat existena n Moldova a urmtoarelor
modele de finanare a locuinelor: modelul bncilor comerciale i modelul de finanare prin
ipotec, celelalte modele nefiind nc dezvoltate n ara noastr.
Procesul de implementare a surselor alternative de finanare pentru domeniul construciei
de locuine pe termen lung presupune existena anumitor premise i condiii, i anume:
- Existena unei probleme locative, a crei rezolvare este perceput ca fiind obiectiv i
subiectiv nesatisfctoare i care necesit o ameliorare.
- Oferta de finanare a construciilor de locuine din partea instituiilor sistemului financiarbancar pentru populaia cu venituri mici i mijlocii trebuie s fie resimit ca fiind
insuficient, respectiv nesatisfctoare pentru rezolvarea problemelor locative stringente.
- Existena unei experiene specifice cu modele financiare de susinere a domeniului
locativ pe plan internaional.
- Existena unui cadru legislativ special, care s genereze ncredere n sistemele alternative
de finanare i care s protejeze clientul de eventualele riscuri etc.
98
Se poate constata c, pentru finanarea durabil a domeniului locativ, este important

conjugarea eforturilor tuturor bncilor, dar mai ales ale celor specializate n finanarea
domeniului locativ. Un sistem financiar-bancar performant presupune att bnci universale, ct i
bnci specializate, ambele tipuri asigurnd, prin instrumente financiare specifice, dezvoltarea
domeniului locativ pe termen lung.
Astfel, modelul bncilor ipotecare se bazeaz pe acordarea creditelor garantate cu ipotec,
iar fondurile necesare se obin numai prin emiterea de obligaiuni ipotecare. Un alt model,
dezvoltat n special n SUA, este modelul pieei ipotecare secundare, care, la rndul lui, se
bazeaz pe tranzaciile cu valorile mobiliare ipotecare (MBS). n viziunea noastr, ambele
modele menionate mai sus nu pot fi implementate, n viitorul apropiat, n Republica Moldova,
deoarece piaa valorilor mobiliare din ara noastr este nc subdezvoltat. Odat cu dezvoltarea
acestei piee, cu siguran, n Moldova vor aprea i modelele bncilor ipotecare i pieelor
ipotecare secundare, dar aceasta este o perspectiv pe termen lung. La momentul actual,
obiectivul statului ar trebuie s fie ntreprinderea unor aciuni concrete ce vor activiza piaa
valorilor mobiliare.
n practica mondial exist i modelul fondurilor publice, care presupune acordarea
creditelor imobiliare prin stabilirea unui fond public de stat pentru promovarea construciei i
vnzrii de locuine. n condiiile austeritii bugetului i instabilitii macroeconomice din
Republica Moldova, acest model nu poate fi implementat. Prin urmare, i n continuare
investiiile n construcia de locuine vor fi efectuate de sectorul privat.
nc un model de finanare a construciei de locuine, care este dezvoltat preponderent n
rile europene, n special n Germania i n Austria, este modelul economisirii i creditrii n
sistem colectiv, care este orientat preponderent spre pturile populaiei cu venituri medii i mici.
n opinia noastr, acest model poate fi dezvoltat cu succes i n condiiile actuale ale
Republicii Moldova, iar n perspectiv medie poate deveni o alternativ pentru bncile
comerciale i companiile ipotecare. Crearea n ara noastr a modelului naional de economii i
mprumuturi n sistem colectiv va face posibil realizarea diferitor proiecte investiionale de
proporii, pe calea mririi continue a resurselor creditare acordate persoanelor fizice de
asociaiile de economii i mprumuturi pentru finanarea construciilor de locuine.
Prezenta tez de doctorat i propune s abordeze problematica susinerii financiare a
domeniului locativ n Republica Moldova prin implementarea modelului de economisire i
creditare n sistem colectiv, sistem care pentru a funciona pe termen lung are nevoie de
condiii-cadru specifice.
99
Condiiile-cadru specifice snt de natur juridic, economic i social. Din punct de vedere
juridic, economisirea i creditarea n sistem colectiv pentru domeniul locativ poate funciona
numai dac exist o protecie fr echivoc a proprietii private n domeniul locativ, care s
garanteze investiiile populaiei n acest domeniu, care este guvernat, la rndul lui, de o serie de
specificiti ale bunului imobiliar de ordin juridic, fizic i economic.
Din punct de vedere economic i social, economisirea i creditarea n sistem colectiv pentru
domeniul locativ poate funciona numai dac exist din partea populaiei cu venituri mici i
mijlocii un nivel de contientizare a problemei locative suficient de mare, care, la rndul lui, s
genereze dorina i necesitatea de a-i orienta resursele financiare suplimentare spre
economisirea pentru domeniul locativ. Statul poate s susin acest proces i s-l impulsioneze
prin instrumente fiscale specifice.
Este de menionat c, n prezent, n multe ri exist case de economii i mprumuturi
pentru finanarea construciei de locuine, oferind populaiei cu venituri mici i mijlocii surse
accesibile de finanare pe termen lung. Astfel, piee cu o legislaie special pentru economisirea
i creditarea n sistem colectiv exist n Germania, Austria, Croaia, Cehia, Kazahstan, Romnia,
Slovacia, Ungaria etc.
Dintre rile Europei Centrale i de Sud-Est vom evidenia pe cele care au obinut anumite
succese n implementarea modelului de economisire i creditare n sistem colectiv, ale cror
exemplu i experien ar fi relevante pentru Republica Moldova [30]:
- n Slovacia din 1992 exist trei case de economii pentru domeniul locativ n sistem
colectiv (CSOB Stavebna sporitelna, VUB Wustenrot Stavebna sporitelna a.s., Prva
stavebna sporitelna a.s.).
- n Cehia din 1993 funcioneaz ase case de economii pentru domeniul locativ n sistem
colectiv (Ceskomorovska staverbani sporitelna, HYpo stavebni sporitelna a.s., Vseobecna
stavebni sporitelna Komercni banky a.s., Stavebni sporitelna Ceske sporitelny a.s.,
Raiffeisen Stavebni sporitelna a.s., Wustenron stavebni sporitelna a.s.).
- n Romnia funcioneaz o singur cas de economii pentru domeniul locativ (Raiffeisen
Banca pentru Locuine S.A.), aceasta fiind nfiinat n iunie 2004 (reglementat de
Legea 541/2002 privind economisirea i creditarea n sistem colectiv pentru domeniul
locativ; Norma BNR nr. 5/2003 privind condiiile specifice de funcionare a caselor de
economii pentru domeniul locativ etc.).
- n Ungaria din 1997 funcioneaz patru case de economii pentru domeniul locativ, iar n
Croaia din 1998 trei case de economii pentru domeniul locativ etc.
100
n aceste ri, casele de economisire i creditare n sistem colectiv pentru domeniul locativ
i-au cucerit un loc important n direcionarea surselor spre domeniul locativ i n finanarea
acestuia. Este de menionat c legislaia specific pentru economisirea i creditarea n sistem
colectiv n rile Europei Centrale i de Sud-Est are multe similitudini cu legislaia german n
domeniu, iar nfiinarea caselor de economii pentru domeniul locativ din aceste ri s-a realizat,
n cele mai multe cazuri, cu participarea unor acionari cu activitate i experien acumulat n
Germania sau Austria.
Dup cum am menionat n capitolul 1, modelul de economisire i investire n sistem
colectiv pentru finanarea construciei de locuine este cel mai dezvoltat n Germania. n aceast
ar au fost deja mobilizate i prezentate n form de credite circa 800 miliarde de euro. Fiecare
al treilea locuitor al Germaniei sau 45% din toate familiile posed contract de depuneri pentru
construcii. Prin intermediul acestui model snt finanate 55% dintre locuinele obinute.
La momentul actual, barierele principale n calea aplicrii n Republica Moldova a modelului
de economisire i creditare n sistem colectiv pentru finanarea construciei de locuine snt:
a) lipsa bazei legislativ-normative;
b) corelaia joas dintre veniturile populaiei i valoarea de pia a imobilelor;
c) dezvoltarea insuficient a culturii de economisireinvestire a populaiei etc.
Complexitatea domeniului locativ i managementul dezvoltrii acestuia prin apelare la
surse financiare alternative de finanare din cadrul economisirii i creditrii n sistem colectiv a
domeniului locativ conduc la abordarea subiectului respectiv din urmtoarele perspective:
- perspectiva asigurrii dezvoltrii durabile a domeniului locativ prin generarea de resurse
financiare pe termen lung accesibile pentru populaia cu venituri mici i mijlocii;
- perspectiva asigurrii unui management performant al resurselor financiare generate de
economisirea i creditarea n sistem colectiv pentru domeniul locativ n cadrul instituiilor
financiare specializate.
Astfel, n scopul mririi gradului de acces al populaiei la surse de finanare a construciei
de locuine mai avantajoase, snt necesare crearea i organizarea funcionrii n Republica
Moldova a modelului de economii i mprumuturi n sistem colectiv.
Primul pas, care trebuie efectuat pentru implementarea acestui model, este constituirea
Asociaiei de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica Moldova, bazat
pe principiile i mecanismele financiare i creditare ale funcionrii sistemelor de economii i
mprumut mondiale. Poziia asociaiei menionate pe piaa imobiliar autohton este prezentat
n anexa nr. 28.
101
Asociaia de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica Moldova (n

continuare asociaie) va fi o organizaie necomercial, cu statut juridic special, ai crei membri
pot deveni persoane fizice i juridice care au hotrt binevol s uneasc i s foloseasc, fr s
obin profit, mijloacele lor financiare n vederea satisfacerii necesitilor n obiecte de imobil de
divers menire [30].
n acest context, menionm c n Republica Moldova a fost deja elaborat un pachet de
documente legislativ-normative care reglementeaz modul de creare a asociaiei i mecanismul
financiar de funcionare a acesteia pe teritoriul republicii, autorii fiind specialitii reputai n
domeniul construciilor A. Guu, N. urcanu, E. amis.
Componena documentelor este urmtoarea [30]:
-
Legea cu privire la asociaiile de economii i mprumuturi ale investitorilor n imobil;
Regulamentul cu privire la crearea i mecanismul financiar de funcionare a Asociaiei

de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil;
Regulamentul cu privire la stimularea de ctre stat a activitii investiionale a

membrilor Asociaiei de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil;
Contracult de nfiinare a Asociaiei de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil;
Statutul Asociaiei de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil;
Normele prevederilor financiare n activitatea Asociaiei de economii i mprumuturi a

investitorilor n imobil.
Coninutul pachetului de acte normative care reglementeaz activitatea Asociaiei de
economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica Moldova este orientat spre
asigurarea asistenei juridice, metodice i financiare a membrilor asociaiei la construcia noilor
obiecte imobile de divers menire, la modernizarea, reconstrucia, extinderea lor, la reparaia
capital sau procurarea acestora pe piaa imobiliar.
n viziunea autorului i innd cont de propunerile specialitilor A. Guu, N. urcanu,
E. amis, precum i de practica mondial, considerm c mecanismul eficient de finanare a
locuinei prin Asociaia de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica
Moldova ar trebui s fie urmtorul:
-
n corespundere cu contractul de acumulare a economiilor investiionale, membrul

asociaiei trebuie mai nti s plaseze n asociaie, pe contul su de deponent, nu mai
puin de 50% din suma total a preului locuinei;
termenul de acumulare a 50% din preul locuinei se stabilete de ctre asociaie n

conformitate cu bugetul familiei membrului i se limiteaz la 10 ani (min. 2 ani);
102
pe parcursul termenului de acumulare a economiilor investiionale, membrului

asociaiei i se acord o rat a dobnzii de 3-4% anual;
fiecrui membru al asociaiei care a atins cota de 50% din preul locuinei i se acord
suma integral a contractului, format din depunerile bneti proprii i mprumutul
investiional, acordat acestuia de ctre asociaie;
perioada de creditare pentru membrul asociaiei se stabilete de ctre aceasta n funcie de

situaia financiar a membrului i poate varia ntre 15 i 18 ani. Rambursarea
mprumutului investiional este executat de ctre membrul asociaiei conform graficului
calendaristic, anexat la contractul de acordare i rambursare a mprumutului investiional;
rata dobnzii pentru mprumutul acordat membrului asociaiei va fi 8% anual;
se stabilete un comision la deschiderea contului 1% din suma total contractat la

ncheierea contractului, iar comisionul la acordarea creditului 3% din suma creditului;
n primii trei ani de activitate se presupune c numrul membrilor asociaiei va atinge

cifra de 1000 de persoane;
volumul total al masei investiionale acumulate de toi membrii asociaiei va constitui

nu mai puin de 200 mil. lei, adic n medie cte 200 mii de lei pentru fiecare membru al
asociaiei;
n cazul retragerii benevole sau forate a membrului asociaiei din rndurile membrilor
la etape acumulrii economiilor investiionale, economiile depuse de membrul
asociaiei pe contul su de depozit, mpreun cu dobnzile calculate la acest cont, i snt
restituite n termen de 6 luni din ziua lurii de ctre Consiliul de administrare a deciziei
cu privire la ncetarea calitii de membru al asociaiei.
n anexa nr. 29 este prezentat schematic mecanismul funcionrii Asociaiei de economii i

mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica Moldova.
Pentru argumentarea economic a modelului de economisire i creditare n sistem colectiv
i innd cont de condiiile de creditare propuse pentru Asociaia de economii i mprumuturi a
investitorilor n imobil din Republica Moldova, n anexele nr. 30-32 snt prezentate exemple de
grafice de rambursare a creditelor prin asociaie, pentru procurarea apartamentelor cu 1, 2, 3
camere (preul locuinelor respective este acelai ca i n calculele din paragrafele 2.4 i 3.2).
n tabelul 3.4 este efectuat un benchmarking ntre schemele de finanare a construciei de
locuine prin modelul economisirii i creditrii n sistem colectiv i modelul bncilor comerciale.
103
Tabelul 3.4. Benchmarkingul schemelor de finanare propuse pentru construcia de

locuine din Republica Moldova prin modelele economisirii i creditrii n sistem colectiv i
cel al bncilor comerciale
Schema de finanare
Apartament cu 1
Apartament cu 2
Apartament cu 3
camer
camere
camere
Schema de finanare propus prin Asociaia de economii i mprumuturi a investitorilor n
imobil din Republica Moldova (max.50% din pre, 8% anual, 18 ani)
197000
295000
393000
1724
2581
3439
3500
5200
6900
necesar*, lei
Schema de finanare propus prin bncile comerciale
370000
555000
740000
2869
4303
5737
5800
8700
11500
necesar, lei
Schema de finanare propus prin bncile comerciale
(max. 95% din pre, 7% anual, 30 ani)
370000
555000
740000
2462
3693
4923
5000
7400
9900
necesar, lei
* Rata lunar de achitare a creditului trebuie s constituie max.50% din venitul lunar minim.
Din datele tabelului de mai sus conchidem urmtoarele: schema de finanare propus pentru
modelul economisirii i creditrii n sistem colectiv este mai eficient comparativ cu schema prin
modelul bncilor comerciale. Astfel, bugetul familiei necesar pentru procurarea locuinei prin
Asociaia de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica Moldova ar trebui s
fie n medie cu 50% mai mic comparativ cu bugetul lunar necesar pentru atragerea creditului
ipotecar, ceea ce, n condiiile veniturilor sczute ale populaiei, este destul de avantajos. Trebuie
avut n vedere, totodat, faptul c atragerea creditului de la Asociaia de economii i mprumuturi a
investitorilor n imobil din Republica Moldova presupune acumularea de economii n valoare de
50% din preul locuinei ntr-o perioad de maximum 10 ani, ceea ce, la rndul su, prezint o
dificultate pentru o parte a populaiei, mai ales a celei cu venituri foarte mici.
innd cont de cele expuse mai sus, urmeaz ca persoana care dorete procurarea unei
locuine s decid care dintre modelele i sursele de finanare a construciei de locuine este
convenabil pentru ea, la moment.
104
Printre avantajele modelului de economisire i creditare n sistem colectiv, care se propune

a fi implementat n Republica Moldova, menionm:
-
creditarea populaiei cu venituri mijlocii i mici;
satisfacerea necesitilor membrilor asociaiei prin ajutor financiar reciproc;
protejarea intereselor financiare ale cetenilor n sfera serviciilor financiare i creditare.
n opinia noastr, implementarea modelului economisirii i creditrii n sistem colectiv,

prin crearea Asociaiei de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica
Moldova, nu va fi posibil ntr-o perioad apropiat de timp, fiind, mai degrab, o perspectiv pe
termen mediu. Totodat, apariia acestui model de finanare a construciilor de locuine n
Republica Moldova va contribui, cu certitudine, la perfecionarea managementului surselor de
finanare i va asigura mai multe oportuniti pentru populaie de acces la diferite modele i
scheme de finanare a locuinelor.
Prin urmare, implementarea n Republica Moldova a modelului de acumulare a
economiilor investiionale i a mprumuturilor va deveni o msur concret orientat spre
depirea crizei economice i spre asanarea att a ntregului sistem financiar al republicii, ct i a
economiei naionale n ansamblu.
105

Pentru asigurarea unui management eficient al surselor de finanare n construcia de
locuine din Republica Moldova se impune, n primul rnd, implementarea unui ir de msuri la
nivel macroeconomic, care are contribui la redresarea situaiei n sectorul construciilor i ar mri
gradul de ncredere al populaiei n acesta. Din msurile la nivel macroeconomic, propuse n tez,
vom meniona pe cele de ordin legislativ-normativ, financiar, social, organizatoric etc.
Instituia de stat ce urmeaz s implementeze aceste msuri este Ministerul Dezvoltrii
Regionale i Construciilor. Sarcina de baz a acestuia este elaborarea i promovarea unei
strategii eficiente n domeniul locativ, care s-ar solda cu asigurarea unor condiii de trai adecvate
pentru cea mai mare parte a populaiei. n acest context, se recomand pentru aplicare de ctre
minister modelul multisectorial pentru dezvoltarea construciei de locuine n Republica
Moldova. Acest model presupune implicarea att a sectorului de stat, ct i a celui privat n
construcia de locuine, pentru ca astfel s fie asigurat o politic locativ eficient a statului.
n prezent, locuina este un bun necesar, care nu poate fi achiziionat n mod normal fr un
mprumut pe termen lung, preul acesteia fiind de multe ori mai mare comparativ cu venitul unei
familii. Evaluarea oportunitilor de finanare a locuinei n Republica Moldova a artat c doar
5% din familii snt capabile s-i procure locuine din surse proprii.
Totodat, schemele de finanare propuse de bncile comerciale, de companiile ipotecare, de
companiile de construcii etc. din Moldova nu snt avantajoase din mai multe puncte de vedere:
suma maxim de achitare a apartamentului este de 60% din preul acestuia, ratele dobnzilor snt
nalte, durata medie de achitare a creditelor este de 10 ani, exist restricii la gajarea imobilelor etc.
innd cont de cele expuse, n tez s-au elaborat noi scheme de finanare pentru bncile
comerciale i companiile ipotecare, care vor mri accesul populaiei la astfel de credite. Astfel, sau propus urmtoarele condiii de mprumut: rata dobnzii 7-10%, durata de achitare 20-30
ani, suma maxim a creditului 95% din preul locuinei. Prin calcule concrete i argumentri
economice s-au demonstrat eficiena acestor scheme de finanare i accesibilitatea lor pentru
populaie, reieind din venitul lunar minim.
Prin urmare, creditarea ipotecar poate fi dezvoltat n Republica Moldova numai cu
condiia oferirii unor condiii avantajoase de creditare. Menionm c implementarea schemelor
de finanare recomandate de autor va fi posibil numai n cazul atragerii de ctre bncile noastre
comerciale a banilor lungi (linii de creditare de la instituiile financiare internaionale,
depozite), care, la rndul lor, vor putea fi alocate pentru o perioad lung de timp.
Pentru perfecionarea managementului surselor de finanare n construcia de locuine din
Republica Moldova este necesar i implementarea unor noi modele de finanare, rspndite pe
106
larg n rile lumii. n acest context, s-a propus aplicarea n Republica Moldova a modelului de
economisire i creditare n sistem colectiv.
Una dintre soluiile de ieire din criza n care s-a pomenit sectorul construciilor de locuine
din Republica Moldova este asocierea benevol a persoanelor fizice i juridice ntr-o Asociaie
naional unic de economii i mprumuturi n vederea finanrii construciei de locuine, care, de
fapt, va fi o alternativ pentru bncile comerciale i companiile ipotecare.
Principiile de activitate a Asociaiei de economii i mprumuturi a investitorilor n imobil
din Republica Moldova vor fi urmtoarele: asociaia va acorda credite n valoare de 50% din
preul imobilului, cealalt parte constituind depunerile bneti ale membrului asociaiei; durata
de acordare a creditului va fi de 15-18 ani; rata dobnzii anual de 8% etc.
Funcionarea paralel a celor dou modele de finanare a locuinelor: prin ipotec i casele
de economii i mprumuturi, care au cea mai larg rspndire n lume i se completeaz reciproc,
va permite n perspectiv de a ridica la o nou treapt calitativ ntreg sistemul creditar din
Republica Moldova.
Experiena rilor europene se poate dovedi util n proiectarea unui sistem eficient de
finanare a construirii locuinelor n Republica Moldova. O atenie deosebit trebuie acordat
problematicii obligaiunilor ipotecare, pentru a vedea dac adoptarea acestei tehnici n Republica
Moldova poate oferi avantaje fa de finanarea bazat pe depozite bancare, cel puin n condiiile
n care volumul mprumuturilor ipotecare este nc redus.
Pornind de la cele expuse mai sus, pentru perfecionarea managementului surselor de
finanare n construcia de locuine din Republica Moldova este necesar implementarea unui set
de msuri la nivel macroeconomic, crearea unei infrastructuri financiare eficiente, inclusiv prin
introducerea unor noi modele de finanare a locuinei.
107
CONCLUZII I RECOMANDRI
Cercetrile efectuate n tez permit formularea urmtoarelor concluzii:
1. n funcie de natura afacerii, localizarea acesteia, corespondena cu direciile de interes
local, naional sau regional, snt utilizate diferite tipuri de finanare, provenite din mai
multe surse de finanare. n viziunea autorului, managementul surselor de finanare
reprezint un proces de dirijare a acestora, exprimat prin planificarea lor riguroas,
organizarea activitilor legate de finanare, coordonarea i controlul utilizrii surselor de
finanare, obiectivul de baz fiind utilizarea raional a acestora.
2. Aportul ramurii de construcii din Republica Moldova la dezvoltarea economiei naionale
este relativ nesemnificativ. Ponderea ramurii de construcii n PIB-ul rii este relativ mic,
n anul 2009 constituind 3,4%. i ponderile n veniturile din vnzri i rezultatele financiare
ale sectorului analizat nu snt foarte semnificative, ceea ce ne vorbete despre faptul c, n
pofida ritmurilor destul de nalte de dezvoltare a construciilor dup anul 2000, ramura nu are
nc un aport important la dezvoltarea economiei naionale.
3. Dezvoltarea vertiginoas a domeniului construciei de locuine a fost periclitat de criza
economic, primele semne ale creia s-au manifestat n toamna anului 2008. Astfel, n anii
2009-2010 sectorul de construcii din Moldova a fost grav afectat de criza economic,
exprimat prin reducerea cererii la locuine, scderea capacitii de cumprare a populaiei,
micorarea volumului remitenelor i nsprirea condiiilor de acordare a creditelor ipotecare.
4. La 1 ianuarie 2010 suprafaa total a fondului locativ din Republica Moldova a constituit
78,9 mil. m2, cu tendine de cretere n perioada analizat, i anume cu 0,6% fa de 2008
i cu 2,3% fa de 2005. n prezent, cota preponderent a locuinelor se afl n proprietatea
privat a cetenilor i a persoanelor juridice, constituind 96 % din totalul fondului locativ al
Republicii Moldova.
5. Analiza SWOT elaborat pentru sectorul construciilor de locuine din Republica Moldova
a artat c acesta are, la momentul actual, de mai multe puncte slabe i ameninri, care
afecteaz acest domeniu, inclusiv legate de finanarea locuinelor. Aceste puncte
vulnerabile i riscuri trebuie luate n considerare n scopul restabilirii activitii n construcia
de locuine i atingerea ritmurilor de cretere similare celor de pn la criza economic.
6. Dezvoltarea pieei imobiliare locative n Republica Moldova depinde foarte mult de puterea
de cumprare a populaiei, precum i de sursele de finanare pe care aceast pia le poate
oferi la un moment dat. Peste 2/3 din potenialii doritori au o putere de cumprare foarte
sczut i nu pot participa cu capitalul propriu la construcia de locuine. Doar circa 5% din
108
populaie ar putea s investeasc 50% din valoarea locuinei sau posed toat suma necesar
procurrii imobilului.
7. Cererea sporit la locuine susinut de sumele enorme de remitene transferate de peste
hotare, concurena neloial n sectorul construciei de locuine, politica funciar
ineficient a autoritilor, n special din mun. Chiinu, au determinat creterea preurilor
la locuine. Este de menionat c, din anul 2001 pn n 2010, preurile la locuine au crescut
de circa 7 ori: de la 95 euro/ m2 pn la 650 euro/m2.
8. n mun.Chiinu este practic imposibil procurarea unui apartament din surse proprii.
Lund n considerare faptul c salariul mediu pe economia naional n anul 2010 a constituit
circa 3000 de lei, oportunitile de finanare snt urmtoarele: cea mai ieftin variant ar fi
procurarea apartamentului cu o camer n sectorul Buiucani n termen de 20 de ani i 3 luni.
9. Prima schem de finanare a locuinelor, promovat de ctre unele companii de
construcii private, care a aprut odat cu nviorarea construciei de locuine n Republica
Moldova, a fost mecanismul achitrii n rate a preului locuinei pn la finalizarea
construciei. Relaiile dintre companiile de construcii i cumprtorii de locuine snt
constituite n baza contractului de investiie n construcia de locuine, care presupune
angajarea cumprtorului s achite n avans (la o rat de 40 la sut sau mai mult) i plata n
rate a sumei rmase pe parcursul perioadei de construire.
10. Majorarea treptat a preurilor la locuine a condus la apariia creditrii ipotecare prin
bnci comerciale. n prezent cteva bnci comerciale din Moldova acord credite ipotecare
pe un termen de pn la 15 de ani, cu o dobnd anual de 13-18%. Bncile din Republica
Moldova practic politici de mprumut ipotecar foarte conservative, cu cerine nalte privind
suma minim i gajarea a cteva imobile odat, nemaivorbind de ratele dobnzilor, care snt
foarte nalte.
11. Finanarea construciei de locuine prin ipotec este prezent n Republica Moldova prin
compania ipotecar M Prime Capital SRL. n prezent, creditele ipotecare oferite de
instituiile financiare din Moldova pot fi atrase numai de ceteni cu un nivel nalt al
veniturilor. Creditele ipotecare oferite de M Prime Capital SRL snt mai scumpe fa de
cele oferite de bncile comerciale i se acord doar n dolari SUA, ceea ce cauzeaz pierderi
la diferenele de curs valutar.
12. Cea mai acceptabil surs de finanare a locuinelor n Republica Moldova este, la
momentul actual, Programul Prima Cas i creditele ipotecare oferite de bncile
comerciale. Aceast concluzie se bazeaz pe urmtoarele argumente: piaa ipotecar este
109
subdezvoltat, achitarea n rate prin intermediul companiilor de construcie trebuie efectuat,

de obicei, ntr-un timp foarte scurt, iar acumularea surselor proprii este practic ireal.
Avnd n vedere cele expuse mai sus, se propun urmtoarele recomandri:
1. n tez este propus un set de msuri la nivel macroeconomic de ordin legislativ-normativ,

social, financiar, organizatoric etc. menit s redreseze situaia n sectorul construciilor
de locuine din Republica Moldova, inclusiv la capitolul managementului surselor de
finanare. Piaa construciilor de locuine din Republica Moldova, confruntat n prezent
cu o criz legat de cererea aflat sub nivelul ofertei, a ajuns la etapa cnd pentru a menine
dezvoltarea continu, are nevoie de restructurare, inclusiv prin crearea unei infrastructuri
moderne, care s includ toi actorii necesari unei bune funcionri, inclusiv instituiile
financiare.
2.
O nou strategie n domeniul construciei de locuine din Republica Moldova trebuie s

aib la baz formarea modelului locativ multisectorial, capabil s asigure necesitile
populaiei n spaiu locativ accesibil i confortabil, cu implicarea activ a statului.
Practica mondial a demonstrat c pentru dezvoltarea durabil a sectorului construciei de
locuine este necesar implicarea att a sectorului privat, ct i a celui de stat. Sectorul
privat presupune achitarea direct a spaiului locativ la procurare sau achitarea n rate prin
mecanismul creditelor ipotecare. Sectorul de stat contemporan trebuie s dezvolte noi
instituii de creditare a populaiei sub form de ipotec social.
3. Perfecionarea managementului surselor de finanare n construcia de locuine din

Republica Moldova trebuie efectuat n baza a civa factori eseniali la nivel att macro,
ct i microeconomic: existena unui sistem legal ce suport tranzaciile ipotecare, fonduri
suficiente,
existena
unei
structuri
regulatoare
implementatoare;
stabilitatea
macroeconomic etc.
4. Pentru perfecionarea managementului surselor de finanare n construcia de locuine
din Republica Moldova se recomand revizuirea esenial i optimizarea schemelor
existente de finanare a locuinelor, obiectivul final fiind ridicarea gradului de
accesibilitate a creditelor ipotecare pentru populaie. n tez s-au propus i s-au
argumentat urmtoarele scheme noi de finanare a construciei de locuine n Republica
Moldova: suma maxim a creditului 95% din preul locuinei; rata dobnzii 7-10%;
durata de achitare 20-30 ani, revizuirea politicii de acordare a comisioanelor.
110
5. Pentru argumentarea economic a schemelor de finanare propuse, snt prezentate

exemple de grafice de achitare a creditelor ipotecare. Cele mai eficiente scheme de
finanare snt cele cu rata dobnzii de 7% i durata de achitare a creditului de 30 de ani. De
exemplu, pentru schema de finanare propus cu rata dobnzii de 7%, pentru procurarea
unui apartament cu 1 camer, prin intermediul creditului ipotecar ce constituie 95% din
preul locuinei, bugetul lunar minim al familiei trebuie s constituie 5 mii lei; pentru
procurarea unui apartament cu 2 camere circa 7,5 mii lei; pentru procurarea unui
apartament cu 3 camere circa 10 mii lei.
6. Una dintre prioritile ce ine de perfecionarea managementului surselor de finanare n
construcia de locuine din Republica Moldova este i implementarea modelelor noi de
finanare a locuinelor, care vor contribui la crearea unei infrastructuri financiare
performante. n perspectiv medie, pentru Republica Moldova se propune implementarea
modelului de economisire i creditare n sistem colectiv. n viziunea noastr, celelalte
modele, cum ar fi modelul bncilor ipotecare i modelul pieei ipotecare secundare, nc nu
pot fi dezvoltate n Republica Moldova, dat fiind faptul c piaa valorilor mobiliare din ara
noastr este subdezvoltat.
7. Anume datorit crerii n ara noastr a modelului naional de economii i mprumuturi
n sistem colectiv va deveni posibil realizarea diferitor proiecte investiionale de
proporii. Primul pas n implementarea acestui model este constituirea Asociaiei de
economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica Moldova. Mecanismul de
achitare a creditelor prin aceast asociaie va fi urmtorul: asociaia va acorda un credit n
valoare de 50% din preul imobilului, cealalt parte constituind depunerile bneti ale
membrului asociaiei; durata de acordare a creditului va fi de 15-18 ani; rata dobnzii
anuale de 8%.
8. Pentru argumentarea economic a modelului propus de economisire i creditare n
sistem colectiv i innd cont de condiiile de creditare propuse pentru Asociaia de
economii i mprumuturi a investitorilor n imobil din Republica Moldova, n tez snt
prezentate exemple de grafice de rambursare a creditelor prin asociaie. Astfel, bugetul
familiei necesar pentru procurarea locuinei prin Asociaia de economii i mprumuturi a
investitorilor n imobil din Republica Moldova ar trebui s fie n medie cu 50% mai mic
comparativ cu bugetul lunar necesar pentru contractarea creditului ipotecar, ceea ce, n
condiiile veniturilor sczute ale populaiei, este destul de atrgtor. n plus, statul poate s
contribuie la acumularea mijloacelor Asocia iei. Astfel ajutorul statului este ndreptat
anume celor care au nevoie de el.
111
n final, conchidem c perfecionarea managementului surselor de finanare este un

obiectiv major n dezvoltarea eficient i competitiv a sectorului construciei de locuine din
Republica Moldova. n urma cercetrilor efectuate, concluzia de baz ce a fost identificat const
n aceea c implementarea unor modele i scheme de finanare accesibile pentru populaie este
soluia de baz ce va contribui la redresarea situaiei n construcia de locuine autohton.
112
BIBLIOGRAFIE
n limba romn:
1. Albu I. Analiza factorial a valorii de pia a imobilului locativ tipizat. Teza dr. n economie.
Chiinu, UTM, 2006, 129p.
2. Albu I., Albu S., urcanu N. Analiza factorial a valorii de pia a imobilului rezidenial.
Chiinu: UTM, 2007. 183p.
3. Albu S., Albu I. Evaluarea patrimoniului. Chiinu: Tehnica-Info, 2009. 275p.
4. Albu S., Capszu V., Albu I. Eficiena investiiei. Curs universitar. Chiinu: CEP USM;
2005. 139p.
5. Albu S. Problema locativ n Republica Moldova. n:
, 2011, nr.1-2, p.10.
6. Alin I. Sistemul german pentru locuine romneti. n: Piaa Financiar, 2002, nr.12. p.8.
7. Antreprenoriat: iniierea afacerii. Sub red. Bugaian L., Catanoi V., Cotelnic A. i alii.
Chiinu: Elena-V.I. SRL, 2010. 344p.
8. Anuarul Statistic al Republicii Moldova 2010. Chiinu, 2010.560p.
9. Banaru E. Reforma pe piaa imobiliar: mingea e pe terenul statului. n: Profit, 2004, nr.12,
p.52.
10. Bichi C. Modele de finanare pentru construcia locuinelor. n: Piaa financiar, 2001, nr.11,
p.52.
11. Bran P. Finanele ntreprinderii. Bucureti: Editura Economic, 1997. 351p.
12. Buzu O. Organizarea activitii de evaluare. Chiinu: F.E.P. Tipografia central, 2002. 428p.
13. Buzu O., Matcov A. Dezvoltarea pieei imobiliare. n: Cadastrul, 2001, nr.11, p.5.
14. Codul civil al Republicii Moldova (Cartea nti: Dispoziii generale) nr.1107-XV din
06.06.2002. n: Monitorul oficial al Republicii Moldova nr.82-86/661 din 22.06.2002.
15. Codul cu privire la locuine, nr. 2718-X din 03.06.83. n: Vetile, nr.6/40 din 1983.
16. Constantinescu M., Dan M. Locuinele sociale n Romnia o analiz de ansamblu. n:
Calitatea vieii, 2005, nr.1-2, p.1.
17. Convenia colectiv n ramura construciilor pentru anii 2009-2013. n: Monitorul Oficial
nr.115-117/550 din 24.07.2009.
18. Cuculeanu G. Tehnologii industriale i de construcii. Bucureti: ASE, 2004. 266p.
19. Curteanu D., Brbulescu C. Perfecionarea managementului proiectelor n ramura construcii
din Romnia. Bucureti: ASE, 2003. 210p.
20. Dicionar economic i financiar. Bucureti: Editura Economic, 2002. 502p.
113
21. Dragot V., u L., Stoain A., Dragot M. Gestiune imobiliar. Bucureti: Editura
Economic, 2003. 200p.
22. Ene N. Management n construcii asistat de calculator: programarea i urmrirea execuiei
lucrrilor. Bucureti: Editura Tehnic; 1995. 268p.
23. Frunz E. Contururile pieei de imobil abia se prolifeaz. n: Fin-Consultant, 2005, nr.2, p.22.
24. Ghidul fnanciar al ntreprinztorului. Sub red. Allen J. Bucureti: Editura Tehnic, 1997.
120p.
25. Gortolomei D., Curagu N., Fedorenco V. Finanele i evidena contabil a afacerii: Ghid
pentru antreprenori, instructori i consultani. Chiinu: Bons Offices, 2003. 98p.
26. Gotian
Iu.
Piaa
imobiliar
se
afl
blocaj.
http://
www.e-
democracy.md/comments/socioeconomic (vizitat 10.12.2009).

27. Guu A. Regulamentul privind modul de investire n construciile de locuine cu atragerea
mijloacelor bneti ale populaiei i achitarea preului locuinei n rate. Chiinu, 2003. 45p.
28. Guu A. Sistemul de economii i mprumuturi investiionale. n: Mldova urban, 2005, nr.4.
p.2.
29. Guu A., Toma A., amis E., Savelieva G., Lsi A. Aspectele practice i teoretice cu privire
la implementarea Sistemului naional de economii i mprumuturi investiionale n Republica
Moldova. Chiinu: INEI, 2004. 30p.
30. Guu A., urcanu N., amis E. Experiena mondial de investire n imobil, particularitile
regionale. Chiinu: Elanpoligraf , 2011. 75p.
31. Hotrrea Guvernului cu privire la investiiile de stat i private n construcia caselor de locuit
nefinalizate, nr. 676 din 06.10.1995. n: Monitorul oficial al Republicii Moldova nr.6869/5529 din 07.12.1995.
32. Hotrrea Guvernului despre pentru aprobarea Regulamentului privind atragerea mijloacelor
financiare pentru construcia de locuine prin utilizarea certificatelor de locuine, nr. 601 din
29.10.1996. n: Monitorul oficial al Republicii Moldova nr.78-79/639 din 05.12.1996.
33. Hotrrea Guvernului despre aprobarea Regulamentului privind construcia locuinelor
proprietate privat, nr. 623 din 02.07.1999. n: Monitorul oficial al Republicii Moldova
nr.73-77/663 din 15.07.1999.
34. Isfanescu A., Stanescu C. Analiza economico-financiar: cu aplicaii n societile comerciale
industriale, de construcii i transporturi. Bucureti: Editura Economic, 1999. 320p.
35. Ivacu S., Rujan O. Impactul globalizrii asupra economiilor emergente. Studiu de caz: piaa
construciilor din Romnia. Bucureti: ASE, 2010. 252p.
114
36. Izman T., Lsi A. Leasingul ca form contemporan de creditare. n tezele conf. tehnicotiinifice a colaboratorilor, doctoranzilor i studenilor. Chiinu: Universitatea Tehnic a
Moldovei, 2007, p.306-307.
37. Legea privind calitatea n construcii, nr. 721-XIII din 02.02.1996. n: Monitorul Oficial
nr.25/259 din 25.04.1996.
38. Legea cadastrului bunurilor imobile, nr.1543-XIII din 25.02.1998. n: Monitorul Oficial
nr.44-46/318 din 21.05.1998.
39. Lege pentru aprobarea Strategiei Naionale de Dezvoltare pentru anii 2008-2011, nr.295 din
21.12.2007. n: Monitorul Oficial nr.18-20/57 din 29.01.2008.
40. Legea cu privire la ipotec, nr. 142-XVI din 26.06.2008. n: Monitorul Oficial nr.165166/603 din 02.09.2008.
41. Legea privind autorizarea executrii lucrrilor de construcie, nr. 163 din 09.07.2010. n:
Monitorul Oficial nr.155-158/549 din 03.09.2010.
42. Legea Locuinei, nr.114 din 11.10.1996. n: Monitorul Oficial al Romniei nr. 393 din
31.12.1997.
43. Levy M., Salvadori M. De ce cad construciile: cum se distrug structurile. Bucureti: Editura
tehnic, 1998. 250p.
44. Lsi A. Extinderea ariei de reglementare pe piaa finanrii locuinelor n Republica Moldova.
n: Meridian Ingineresc, 2011, nr.2, p.8.
45. Lsi A. Problema locuinei sociale n Republica Moldova. n: Economica, 2011, nr.II/76,
p.13.
46. Lsi A., urcanu N. Abordri de determinare a normei de capitalizare a veniturilor la
evaluarea proprietii imobiliare. n tezele conf. tehnico-tiinifice a colaboratorilor,
doctoranzilor i studenilor. Chiinu: Universitatea Tehnic a Moldovei, 2002, p.23-24.
47. Lsi A., urcanu N. Metode moderne de finanare a construciilor cu destinaie locativ. n
tezele conf. tehnico-tiinifice a colaboratorilor, doctoranzilor i studenilor. Chiinu:
Universitatea Tehnic a Moldovei, 2003, p.44-46.
48. Lsi A., urcanu N. Problemele ipotecrii n Republica Moldova. n tezele conf. tehnicotiinifice a colaboratorilor, doctoranzilor i studenilor. Chiinu: Universitatea Tehnic a
Moldovei, 2003, p.101-103.
49. Lsi A., urcanu N. Consecinele privatizrii i cile de anihilare a lor. n tezele conf.
tehnico-tiinifice a colaboratorilor, doctoranzilor i studenilor. Chiinu: Universitatea
Tehnic a Moldovei, 2005, p.202-203.
115
50. Marinov L., Lsi A. Politici economice de satisfacere a cererii de locuine n Republica
Moldova. n tezele conf. tehnico-tiinifice a colaboratorilor, doctoranzilor i studenilor.
Chiinu: Universitatea Tehnic a Moldovei, 2007, p.308-309.
51. Negoia I., Albu A.D. Cooperarea economic i comerul internaional n domeniul
construciilor. Bucureti: ASE, 1997. 344p.
52. Noica N. ntre istorie i actualitate. Politici de locuire n Romnia. Bucureti: Maina de scris,
2003. 130p.
53. Onofrei M. Finanele ntreprinderii. Bucureti: Editura Economic, 2004. 311p.
54. Opinca V. Piaa spaiului locativ: cererea depete oferta. n: Profit, 2002, nr.5, p.60.
55. Patriche Iu. Piaa construciilor n Romnia. Bucureti: Uranus, 2003. 327p.
56. Piaa imobiliar: ntre ascensiune i stabilitate. http:// www.unimedia.md/index (vizitat
10.12.2009).
57. Platonova T. Politica de stat n domeniul construciilor de locuine pe baz de ipotec. n:
Profit, 2005, nr.9, p.66.
58. Popescu C. Construciile fac toi banii. n: Piaa Financiar, 2007, nr.7-8, p.76.
59. Programul construcii locuine prin credit ipotecar. http:// www.mie.ro (vizitat 10.12.2009).
60. Radu V., Curteanu D. Managementul proiectelor de construcii. Bucureti: Editura
economic, 2002. 512p.
61. Raport privind implementarea planului de activitate al Ministerului Construciilor i
Dezvoltrii Regionale pentru anul 2010. Chiinu, 2010. 35p.
62. Schuster C.G. Managementul dezvoltrii n domeniul locativ prin apelare la surse alternative
de finanare sistemul de economisire i creditare n colectiv. Teza dr. n economie.
Bucureti, ASE, 2005, 270p.
63. Serbanoiu I. Studiul i proiectarea procesului de construcie. Iai: Polirom, 1993. 248p.
64. Stancu I. Finane. Bucureti: Editura Economic, 2002. 1056p.
65. Toma M., Alexandru F. Finane i gestiune financiar a ntreprinderii. Bucureti: Editura
Economic, 1998. 408p.
66. Toma M. Management n construcii: planificarea i organizarea executrii lucrrilor de
construcii. Bucureti: Editura tehnic, 2002. 414p.
67. ole M., Voic R., Nedelescu M., Matei C. Gestiunea financiar a firmei. Bucureti: Pro
Universitaria, 2007. 350p.
68. urcanu N. Economie, management, construcii: mic dicionar rus-romn. Chiinu: UTM,
1996. 142p.
116
69. urcanu N., Albu S. Economia afacerilor imobiliare: ghid pentru studii de master. Chiinu:
Tehnica-Info, 2009. 54p.
70. urcanu N., amis E. Marketingul tehnologiilor moderne n construcii. Chiinu: UTM,
2005. 180p.
71. Usturoi L., Albu S. Development: dezvoltarea imobilului. Curs universitar. Chiinu: UTM,
2009. 92p.
n limba rus:
72. ..
. www.stroi.newspaper (vizitat 01.10.2010).
73. .. . : ,
1996. 120c.
74. . . n: , 2009, nr.1 (28),
.74.
75. .. . n: , 2004,
nr.6, .58.
76. .., ..
. . -: , 1999. 124.
77. .., .., .., ..
. . : , 1998. 240.
78. .., .. . : -, 2001.
256c.
79. .., ..
. : , 1997. 99.
80. .. . : -, 1996. 300c.
81. .. :
. n: , 2004, nr.1, .20.
82. . ? n: , 2009, nr.9 (36), .60.
83. . . n:
, 2009, nr.10 (37), .68.
84. . :
. n: , 2009, nr.11 (38), .10.
85. . . n: , 2009, nr.12 (39), .92.
117
86. . : . n: ,
2010, nr.5 (44), .10.
87. . . n: , 2010, nr.9 (48), .74.
88. . : . n: ,
2010, nr.4, .15.
89. . . n: ,
2010, nr.5, .14.
90. . . n: , 2010,
nr.16, .12.
91. . . n: , 2010,
nr.25, .12.
92. . . n:
, 2010, nr.27, .12.
93. . . n: , 2010, nr.34, .12.
94. . . n: , 2010, nr.44,
.12.
95. . . n: , 2011, nr.4,
.12.
96. . . n:
, 2011, nr.5, .12.
97. ., . . : ,
1997. 210c.
98. . .
, 2008, nr.10. .23.
99. . ? n: , 2008, nr.7-8, 2008. c.60.
100.
. . n: , 2008, nr.12. .45.
101.
, ..
. n: , 1999, nr. 11. .12.

102.
. . . : , 1997. 150c.
103.
: , , . . .., ..
: -, 1994. 255c.
104.
. . n: , 2004, nr.19, .66.
105.
.. . :
, 1998. 210.
118
106.
..
. -: , 2000. 272.
107.
., ., . . : , 1992.
1080c.
108.
.. . : ,
1991. 130.
109.
..
. n: , 2004, nr .1,
.20.
110.
. . n:
, 2010, nr.21, .16.

111.
., . .

. : , 2002. 122.
112.
.. . : , 2000. 328c.
113.
. : , 2004. 80.
114.
. .
. n: , 2007, nr.14, .10.

115.
: . . : , 1996.
50.
116.
. n: , 2002, nr.19, .76.

117.
.. . . : ,
1999. 320.
118.
., . . :
, 2009. 606c.
119.
..
:, 1996. 190.
120.
. . n: -, 2007, 6
. .2.
121.
. . n:
, 2009, nr.7, .12.
119
122.
., . .
: , 1995. 320.
123.
. . n: , 2011, nr.2 (53), .82.
124.
( ). :
, 2004. 9c.
125.
., . .. : .
: , 1994, 95.
126.
.. . :
, 1998. 150.
127.
. . n: ,
2008, nr.4 (19), .60.

n limba englez:
128.
Barrett, G.V., Blair, J. P. How to conduct and analyse real estate market and feasibility
analysis. New York, 1987. 300p.

129.
Besley T., Coate S., Louri G. The Economics of Rotating Saving and Credit Associations.
In: American Economic Review, 1993, No 4.

130.
Brueggemann W. B., Fisher J. D. Real estates finance and investments. Boston: Dorsey
Press, Homewood, 1993.425p.

131.
Clapp, J. M . Handbook for a real estate market analysis. London: Englewood Cliffs NJ,
1987. 98p.
132.
Deutisch E., Tomann H. Home Ownership Finance in Austria and Germany. In: Real
Estate Economics, 1995, nr. 23, p. 441.

133.
Friedman J., Harris J., Lindeman J. Dictionary of real estat terms. New York: Barrons
Educational Series, 1998. 500p.

134.
Jaffee D., Renaud B. Strategies to Develop Mortgage Market in Transition Economies.
The World Bank. Policy Research Worcing Paper No 1697, 1996. 20p.
135.
Miles, M. E., Malizia, E. E., Weiss, M. A., Beren G. L., Travis, G. Real estate
development. Principles and process. Washington D. C., 1991. 190p.

136.
Smith H., Corgel J. Real estate perspective. An introduction to real estate. Boston: Irwin,
1992. 355p.
137.
Les cles de limmobilier. Financenent, acquisitions, gestion et defiscalisation. Canada:
Quebec, 2004.300p.
120
138.
www.apartamente.md (vizitat 02.2011).
139.
www.cadastru.md (vizitat 02.2011).
140.
www.MDRC.gov.md (vizitat 02.2011).
141.
www.lara.md (vizitat 01.2011).
142.
www.statistica.md (vizitat 02.2011).
121
ANEXE
122
Anexa nr. 1. Schema modelului de finanare prin ipotec
BNCI
FIRME DE CONSTRUCII
5
9
ORGANELE
CADASTRALE
OBIECTE
IMOBILIARE
10
8
AGENII DE IPOTEC
INVESTIII N IMOBIL
Sursa: Guu A., urcanu N., Sams E. Experiena mondial de investire n imobil, particularitile regionale. Chiinu, 2011 [30].
123
Anexa nr. 2. Caracteristica modelelor de finanare a construciei de locuine

Sursele de finanare
Bncile universale
Procedeele atragerii de
investiii
Depozitele
Particularitile atragerii de
investiii
Mijloacele populaiei i a
persoanelor juridice pe
conturile i depozitele pe
diferite termene. Creditele
i mprumuturile bancare pe
piaa financiar
Riscul lichiditii, al cotelor
procentuale ce in de
activelor i pasivelor
ipotecare pe termen
Riscurile principale ce in
de procedeul atragerii de
investiii
Economiile (Acumulrile,
depunerile) de construcii
contractuale
Depozitele
Mijloacele populaiei pentru
depozitele de construcii cu
destinaie special pe
termen lung cu condiii de
acumulare i creditare,
stabilite n contracte
Riscul de pia, n legtur
cu necesitatea fluxului
permanent de noi deponeni
Prezena legislaiei speciale
Bncile ipotecare (de ipotec)

Hrtii de valoare ipotecare-obligaii
ipotecare
Emisiunea obligaiilor ipotecare
hrtiilor de valoare, asigurate de
lichidarea ipotecar care s afl la
balana emitentului
Riscul achitrii anticipate, a cotei
procentuale, riscul creditor al
creditorului-eminent al hrtiilor de
valoare
Piaa secundar a
creditelor ipotecare
Hrtiile de valoare
ipotecare MBS i
modificarea lor
Asigurarea securitii
activelor ipotecare pe
calea emiterii MBS
Riscul de pia al
emitentului
Lipsete o legislaie special Legislaia care

Legislaia care reglementeaz
Legislaia care
care ar reglementa
reglementeaz activitatea
activitatea creditorilor specializai,
reglementeaz emiterea
activitatea bncilor
institutelor specializate care care imit obligaiile ipotecare
MBS. Actele speciale
comerciale privind atragerii atrag depozitele locative pe
privind crearea
depozitelor pentru
termen lung
operatorilor pieei
finanarea creditelor
secundare
ipotecare locative.
Sursa: Guu A., urcanu N., Sams E. Experiena mondial de investire n imobil, particularitile regionale. Chiinu, 2011 [30].
124
Anexa nr. 3. Asigurarea populaiei cu locuine i darea n folosin a caselor de locuit

n profil teritorial
Revin m2 de suprafa total
pe 1 locuitor
Total
Mun.Chiinu
Nord
Mun.Bli
Briceni
Dondueni
Drochia
Edine
Fleti
Floreti
Glodeni
Ocnia
Rcani
Sngerei
Soroca
Centru
Anenii Noi
Clrai
Criuleni
Dubsari
Hnceti
Ialoveni
Nisporeni
Orhei
Rezina
Streni
oldneti
Teleneti
Ungheni
Sud
Basarabeasca
Cahul
Cantemir
Cueni
Cimilia
Leova
tefan-Vod
Taraclia
UTA Gguzia
2007
21,8
19,5
23,1
17,4
23,9
2,9
25,8
22,9
22,9
23,2
21,4
26,9
27,7
21,5
22,3
21,8
23,2
20,7
29,0
21,3
21,4
22,2
18,6
21,6
19,0
23,0
21,8
21,5
19,9
22,2
19,4
20,8
22,8
23,4
23,1
21,9
23,2
21,8
22,3
2008
22,0
20,1
23,2
17,3
23,9
30,4
26,0
23,1
23,1
23,4
21,7
27,2
28,1
21,7
22,4
21,9
23,4
20,9
29,1
21,4
21,6
22,2
18,8
21,7
19,1
23,1
22,1
21,7
19,9
22,3
19,5
20,8
22,9
23,6
23,4
22,1
23,4
21,9
22,4
2009
22,1
20,6
23,3
17,3
24,0
30,6
26,2
23,2
23,1
23,5
21,8
27,3
28,3
21,8
22,5
21,9
23,4
21,0
28,9
21,4
21,7
22,2
19,0
21,7
19,1
23,1
22,1
21,7
19,8
22,4
19,6
20,9
23,0
23,5
23,6
22,2
23,4
21,9
22,5
Darea n folosin a caselor

de locuit, mii m2 se suprafa
2007
558,0
388,3
64,2
25,0
2,2
5,7
2,8
3,5
2,8
2,7
2,5
4,1
5,5
7,4
55,6
5,9
3,9
2,8
0,3
6,3
9,3
5,8
5,7
0,4
9,6
1,3
4,3
30,2
2,5
4,4
2,8
5,0
6,5
5,1
1,8
2,1
19,7
2008
679,8
535,5
54,7
13,5
1,6
0,5
4,0
4,8
1,4
5,6
1,1
1,7
6,0
5,2
9,3
54,0
9,2
2,7
2,0
1,8
7,9
13,8
3,1
2,3
1,2
5,9
1,0
3,1
20,4
1,5
2,4
3,4
3,7
3,6
2,9
1,8
1,1
15,2
125
2009
502,0
377,5
47,7
17,0
0,8
6,9
2,1
1,9
2,0
5,0
0,7
4,5
3,8
3,2
34,4
2,7
3,6
0,5
0,1
7,9
7,3
1,2
4,9
0,5
3,3
0,1
2,2
25,6
1,8
5,1
1,7
1,7
7,8
5,8
1,2
0,6
16,8
Darea n folosin a caselor

de locuit la 1000 de locuitori,
m2
2007
2008
2009
156,0
190,4
140,9
496,1
681,9
480,1
62,9
53,8
47,2
169,4
91,2
114,4
28,6
20,9
10,1
10,8
62,0
43,8
75,5
33,3
57,3
24,7
37,2
15,0
20,2
30,5
61,4
21,6
42,7
17,5
80,3
43,9
30,0
13,2
57,2
84,4
63,7
58,3
55,4
40,1
72,9
91,8
32,0
52,0
50,7
32,3
70,9
110,7
33,0
48,8
34,0
45,9
38,4
27,5
6,4
8,5
51,1
2,5
50,8
64,0
64,0
95,1
140,6
74,0
85,8
46,1
17,5
45,1
18,3
38,6
7,5
22,6
10,3
104,9
64,5
36,6
29,3
22,8
3,3
36,7
26,5
19,1
55,4
37,5
47,3
84,6
50,8
60,4
35,5
19,3
40,7
44,1
53,7
27,5
53,6
39,9
18,0
102,6
57,4
124,8
94,1
53,9
107,3
34,7
24,8
16,9
46,9
24,8
14,1
123,3
95,1
105,2
Anexa nr. 4. Numrul apartamentelor construite ce revin la 10 mii locuitori pe rile lumii
2007
2008
2009
Armenia
Austria
35
37
37
Azerbaidjan
17
17
20
Belarus
47
55
62
Bulgaria
17
25
28
Danemarca
54
57
47
Elveia
56
58
55
Estonia
38
53
40
Finlanda
64
57
58
Germania
30
26
21
Kazahstan
35
37
37
Letonia
26
41
36
Lituania
22
28
36
Norvegia
61
66
60
Olanda
44
49
48
Polonia
30
35
43
Marea Britanie
30
35
43
Cehia
30
41
37
Romnia
18
22
31
Rusia
43
51
54
Slovacia
27
31
32
Suedia
27
32
32
Tadjikistan
17
19
15
Turcia
41
45
48
Ucraina
18
20
20
Ungaria
34
36
36
Uzbekistan
21
22
23
Moldova
14
14
19
Sursa: Business Class, 2010.
126
Anexa nr. 5. Investiii n capital fix n construcia locuinelor n profil teritorial
Total
Mun.Chiinu
Nord
Mun.Bli
Briceni
Dondueni
Drochia
Edine
Fleti
Floreti
Glodeni
Ocnia
Rcani
Sngerei
Soroca
Centru
Anenii Noi
Clrai
Criuleni
Dubsari
Hnceti
Ialoveni
Nisporeni
Orhei
Rezina
Streni
oldneti
Teleneti
Ungheni
Sud
Basarabeasca
Cahul
Cantemir
Cueni
Cimilia
Leova
tefan Vod
Taraclia
UTA Gguzia
Mil. lei, preuri curente

2007
2008
2009
2882,7
3319,6
1867,2
2508,6
2873,2
1638,9
145,5
166,8
85,9
87,7
106,4
36,0
2,3
1,4
1,4
0,7
6,7
6,8
5,1
3,8
10,4
12,3
2,7
1,5
2,4
10,3
4,7
2,7
8,4
15,8
15,3
3,0
1,5
0,9
4,3
5,5
3,8
5,8
6,5
4,2
10,5
5,6
1,8
128,9
152,6
61,2
27,0
18,2
5,0
5,3
1,7
1,8
4,5
2,0
0,9
3,1
0,5
0,8
6,0
12,3
7,3
24,8
45,6
24,0
11,2
11,1
6,9
19,7
17,8
8,6
0,1
2,3
2,0
8,8
5,5
2,0
1,0
0,7
0,1
17,4
35,1
1,7
67,1
61,3
45,0
4,2
2,5
3,5
14,9
15,3
14,5
7,4
7,5
4,3
13,9
8,3
4,0
13,8
10,7
6,9
5,9
5,4
7,0
0,7
1,9
2,1
6,3
9,7
2,7
32,8
65,7
36,2
2007
805,9
3205,1
142,6
594,2
29,9
72,9
45,2
28,7
112,3
132,8
52,6
60,0
61,5
103,6
120,6
324,7
66,3
62,8
87,8
48,4
253,7
165,7
156,0
1,9
96,2
22,5
148,4
123,6
142,1
120,2
116,5
149,1
218,8
108,9
9,6
140,8
205,3
127
Pe un locuitor, lei
2008
2009
930,5
523,9
3657,3
2084,3
164,5
85,0
718,4
242,9
18,4
18,5
15,3
74,7
56,2
124,4
147,7
16,1
25,8
51,6
29,8
252,8
246,0
26,5
16,0
77,6
53,9
69,3
44,8
55,4
17,9
143,3
57,5
219,0
60,2
21,4
22,8
27,5
12,3
14,2
22,7
99,8
59,4
463,9
243,4
165,2
102,8
141,4
68,4
43,4
37,9
60,1
21,9
16,0
2,3
299,5
14,5
112,9
83,0
84,7
119,0
123,0
116,6
118,7
68,1
89,5
43,2
170,9
110,8
100,4
130,1
26,2
29,0
218,0
60,8
410,9
226,1

cu 1 camer, oferit de BC Moldova-Agroindbank SA, lei
Condiiile de acordare a mprumutului:
Cursul mediu al 1 euro=16 lei.
Suma maxim de acordare a creditului: 60% din preul locuinei.
Suma creditului: 235 mii lei (24560*60%*16).
Rata dobnzii: 13% anual.
Durata de achitare a creditului 120 luni.
Achitarea creditului: lunar n rate descresctoare.
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
128
Dobnda
2594,66
2490,04
2551,42
2448,20
2508,18
2486,57
2385,43
2443,33
2343,59
2400,09
2378,47
2204,80
2335,24
2238,98
2292,00
2197,14
2248,76
2227,14
2134,38
2183,91
2092,54
2140,67
2119,06
1894,46
2075,81
1987,93
2032,58
1946,09
1989,34
1967,72
1883,33
1924,49
1841,48
Rata lunar
4552,66
4448,04
4509,42
4406,20
4466,18
4444,57
4343,43
4401,33
4301,59
4358,09
4336,47
4162,80
4293,24
4196,98
4250,00
4155,14
4206,76
4185,14
4092,38
4141,91
4050,54
4098,67
4077,05
3852,46
4033,81
3945,93
3990,58
3904,09
3947,34
3925,72
3841,33
3882,49
3799,48
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1881,25
1859,63
1660,14
1816,39
1736,88
1773,16
1695,04
1729,92
1708,30
1632,27
1665,06
1590,43
1621,83
1600,21
1425,82
1556,97
1485,83
1513,73
1443,98
1470,50
1448,88
1381,22
1405,64
1339,38
1362,40
1340,79
1234,06
1297,55
1234,77
1254,31
1192,93
1211,08
1189,46
1130,17
1146,22
1088,32
1102,98
1081,36
957,19
1038,13
983,72
994,89
941,88
951,65
930,04
879,11
886,80
837,27
129
3839,25
3817,63
3618,14
3774,39
3694,88
3731,16
2353,04
3687,92
3666,30
3590,27
3623,06
3548,43
3579,83
3558,21
3383,82
3514,97
3443,83
3471,73
3401,98
3428,50
3406,88
3339,22
3363,64
3297,38
3320,40
3298,79
3192,06
3255,55
3192,77
3212,31
3150,93
3169,08
3147,46
3088,17
3104,22
3046,32
3060,98
3039,36
2915,19
2996,13
2941,72
2952,89
2899,88
2909,65
2888,04
2837,11
2844,80
2795,27
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
01.10.2020
01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
01.02.2021
01.03.2021
Total
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1958,00
1998,00
235000
843,56
821,94
722,87
778,71
732,67
735,47
690,82
692,23
670,61
628,06
627,38
586,22
584,14
562,52
488,56
519,28
481,61
476,05
439,77
432,81
411,19
377,01
367,96
335,16
324,72
303,10
263,32
259,86
230,56
216,63
188,72
173,39
151,77
125,95
108,53
84,11
65,30
43,69
19,93
154263,53
130
2801,56
2779,94
2680,87
2736,71
2690,67
2693,47
2648,82
2650,23
2628,61
2586,06
2585,38
2544,22
2542,14
2520,52
2446,56
2477,28
2439,61
2434,05
2397,77
2390,81
2369,19
2335,01
2325,96
2293,16
2282,72
2261,10
2221,32
2217,86
2188,56
2174,63
2146,72
2131,39
2109,77
2083,95
2066,53
2042,11
2023,30
2001,68
2017,93
389263,53

cu 2 camere, oferit de BC Moldova-Agroindbank SA, lei
Suma creditului: 345 mii lei.
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
131
Dobnda
3809,18
3655,58
3745,69
3594,14
3682,21
3650,46
3501,99
3586,98
3440,55
3523,49
3491,75
3236,78
3428,26
3286,95
3364,77
3225,51
3301,29
3269,54
3133,36
3206,06
3071,92
3142,57
3110,83
2781,11
3047,34
2918,32
2983,86
2856,88
2920,37
2888,63
2764,73
2825,14
2703,29
Rata lunar
6684,18
6530,58
6620,69
6469,14
6557,21
6525,46
6376,99
6461,98
6315,55
6398,49
6366,75
6111,78
6303,26
6161,95
6239,77
6100,51
6176,29
6144,54
6008,36
6081,06
5946,92
6017,57
5985,83
5656,11
5922,34
5793,32
5858,86
5731,88
5795,37
5763,63
5639,73
5700,14
5578,29
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2761,65
2729,91
2437,05
2666,42
2549,69
2602,94
2488,25
2539,45
2507,71
2396,10
2444,22
2334,66
2380,74
2348,99
2093,00
2285,51
2181,06
2222,02
2119,62
2158,53
2126,79
2027,47
2063,30
1966,03
1999,82
1968,08
1811,41
1904,59
1812,43
1841,10
1750,99
1777,62
1745,87
1658,84
1682,39
1597,40
1618,90
1587,16
1404,89
1523,67
1443,80
1460,18
1382,36
1396,70
1364,96
1290,21
1301,47
1228,77
132
5636,65
5604,91
5312,05
5541,42
5424,69
5477,94
5363,25
5414,45
5382,71
5271,10
5319,22
5209,66
5255,74
5223,99
4968,00
5160,51
5056,06
5097,02
4994,62
5033,53
5001,79
4902,47
4938,30
4841,03
4874,82
4843,08
4686,41
4779,59
4687,43
4716,10
4625,99
4652,62
4620,87
4533,84
4557,39
4472,40
4493,90
4462,16
4279,89
4398,67
4318,80
4335,18
4257,36
4271,70
4239,96
4165,21
4176,47
4103,77
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
01.10.2020
01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
01.02.2021
01.03.2021
Total
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
2875,00
345000
1237,98
1206,24
1060,84
1142,75
1075,17
1079,27
1013,73
1015,78
984,04
921,58
920,55
860,14
857,07
825,32
716,78
761,84
706,54
698,35
645,10
634,86
603,12
552,95
539,63
491,51
476,15
444,40
386,04
380,92
337,91
317,43
276,47
253,95
222,20
184,32
158,72
122,88
95,23
63,49
28,67
226434,17
133
4112,98
4081,24
3935,84
4017,75
3950,17
3954,27
3888,73
3890,78
3859,04
3796,58
3795,55
3735,14
3732,07
3700,32
3591,78
3636,84
3581,54
3573,35
3520,10
3509,86
3478,12
3427,95
3414,63
3366,51
3351,15
3319,40
3261,04
3255,92
3212,91
3192,43
3151,47
3128,95
3097,20
3059,32
3033,72
2997,88
2970,23
2938,49
2903,67
571434,17

cu 3 camere, oferit de BC Moldova-Agroindbank SA, lei
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
134
Dobnda
5078,90
4874,11
4994,26
4792,20
4909,62
4867,30
4669,34
4782,66
4587,43
4698,02
4655,70
4315,74
4571,06
4382,65
4486,42
4300,74
4401,78
4359,46
4177,87
4274,81
4095,96
4190,17
4147,85
3708,22
4063,21
3891,18
3978,57
3809,27
3893,93
3851,61
3686,41
3766,97
3604,50
Rata lunar
8911,90
8707,11
8827,26
8525,20
8742,62
8700,30
8502,34
8615,66
8420,43
8531,02
8488,70
8148,74
8404,06
8215,65
8319,42
8133,74
8234,78
8192,46
8010,87
8107,81
7928,96
8023,17
7980,85
7541,22
7896,21
7724,18
7811,57
7642,27
7726,93
7684,61
7519,41
7599,97
7437,50
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3682,33
3640,01
3249,52
3555,37
3399,72
3470,72
3317,81
3386,08
3343,76
3194,94
3259,12
3113,03
3174,48
3132,16
2790,82
3047,52
2908,26
2962,88
2826,35
2878,24
2835,92
2703,48
2751,28
2621,57
2666,63
2624,31
2415,41
2539,67
2416,79
2455,03
2334,88
2370,39
2328,07
2212,02
2243,43
2130,11
2158,79
2116,47
1873,42
2031,83
1925,33
1947,19
1843,42
1862,54
1820,22
1720,55
1735,58
1638,64
135
7515,33
7473,01
7082,52
7388,37
7232,72
7303,72
7150,81
7219,08
7176,76
7027,94
7092,12
6946,03
7007,48
6965,16
6623,82
6880,52
6741,26
6795,88
6659,35
6711,24
6668,92
6536,48
6584,28
6454,57
6499,63
6457,31
6248,41
6372,67
6249,79
6288,03
6167,88
6203,39
6161,07
6045,02
6076,43
5963,11
5991,79
5949,47
5706,42
5864,83
5758,33
5780,19
5676,42
5695,54
5653,22
5553,55
5568,58
5471,64
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
01.10.2020
01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
01.02.2021
01.03.2021
Total
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3833,00
3873,00
460000,00
1650,94
1608,62
1414,72
1523,98
1433,86
1439,34
1351,95
1354,70
1312,38
1229,09
1227,74
1147,18
1143,10
1100,78
956,02
1016,13
942,40
931,49
860,49
846,85
804,53
737,62
719,89
655,71
635,25
592,93
515,09
508,29
450,94
423,65
369,03
339,01
296,69
246,16
212,04
164,25
127,40
85,08
38,62
301937,95
136
5483,94
5441,62
5247,72
5356,98
5266,86
5272,34
5184,95
5187,70
5145,38
5062,09
5060,74
4980,18
4976,10
4933,78
4789,02
4819,13
4775,40
4764,49
4693,49
4679,85
4637,53
4570,62
4552,89
4488,71
4468,25
4425,93
4348,09
4341,29
4283,94
4256,65
4202,03
4172,01
4129,69
4079,16
4045,04
3997,25
3960,40
3918,08
3911,62
761937,95

cu 1 camer, oferit de BC Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA, lei
Suma creditului: 200 mii lei (24560*50%*16).
Achitarea creditului: lunar n rate egale.
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
684
693
702
711
721
730
740
750
760
770
780
791
801
812
823
834
845
856
868
879
891
903
915
927
939
952
965
977
991
1004
1017
1031
1044
137
Dobnda
2667
2658
2648
2639
2629
2620
2610
2600
2590
2580
2570
2559
2549
2538
2527
2516
2505
2494
2483
2471
2459
2447
2435
2423
2411
2398
2386
2373
2360
2347
2333
2320
2306
Rata lunar
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
1058
1072
1087
1101
1116
1131
1146
1161
1177
1192
1208
1224
1241
1257
1274
1291
1308
1326
1343
1361
1379
1398
1416
1435
1454
1474
1493
1513
1534
1554
1575
1596
1617
1639
1660
1683
1705
1728
1751
1774
1798
1822
1846
1871
1896
1921
1946
1972
2292
2278
2264
2249
2234
2219
2204
2189
2174
2158
2142
2126
2110
2093
2076
2059
2042
2025
2007
1989
1971
1953
1934
1915
1896
1876
1857
1837
1817
1796
1776
1755
1733
1712
1690
1668
1645
1623
1600
1576
1553
1529
1504
1480
1455
1429
1404
1378
138
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
01.10.2020
01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
01.02.2021
01.03.2021
Total
1999
2025
2052
2080
2107
2136
2164
2193
2222
2252
2282
2312
2343
2374
2406
2438
2470
2503
2537
2571
2605
2640
2675
2710
2747
2783
2820
2858
2896
2935
2974
3013
3054
3094
3136
3177
3220
3263
3306
200000
1352
1325
1298
1271
1243
1215
1186
1157
1128
1099
1069
1038
1007
976
944
912
880
847
813
780
745
711
675
640
604
567
530
492
454
416
376
337
297
256
215
173
131
88
44
202000
139
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
3350
402000
cu 2 camere, oferit de BC Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA, lei
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
984
998
1011
1024
1038
1052
1066
1080
1094
1109
1124
1139
1154
1169
1185
1201
1217
1233
1249
1266
1283
1300
1317
1335
1353
1371
1389
1408
1426
1445
1465
1484
1504
140
Dobnda
3840
3827
3814
3800
3786
3773
3759
3744
3730
3715
3701
3686
3670
3655
3639
3624
3608
3591
3575
3558
3541
3524
3507
3489
3472
3454
3435
3417
3398
3379
3360
3340
3320
Rata lunar
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
1524
1544
1565
1586
1607
1628
1650
1672
1694
1717
1740
1763
1787
1810
1835
1859
1884
1909
1934
1960
1986
2013
2040
2067
2094
2122
2151
2179
2208
2238
2268
2298
2328
2359
2391
2423
2455
2488
2521
2555
2589
2623
2658
2694
2730
2766
2803
2840
3300
3280
3259
3239
3217
3196
3174
3152
3130
3107
3085
3061
3038
3014
2990
2965
2941
2915
2890
2864
2838
2812
2785
2758
2730
2702
2674
2645
2616
2587
2557
2527
2496
2465
2433
2402
2369
2337
2303
2270
2236
2201
2166
2131
2095
2058
2022
1984
141
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
01.01.2018
2878
01.02.2018
2916
01.03.2018
2955
01.04.2018
2995
01.05.2018
3035
01.06.2018
3075
01.07.2018
3116
01.08.2018
3158
01.09.2018
3200
01.10.2018
3242
01.11.2018
3286
01.12.2018
3329
01.01.2019
3374
01.02.2019
3419
01.03.2019
3464
01.04.2019
3511
01.05.2019
3557
01.06.2019
3605
01.07.2019
3653
01.08.2019
3702
01.09.2019
3751
01.10.2019
3801
01.11.2019
3852
01.12.2019
3903
01.01.2020
3955
01.02.2020
4008
01.03.2020
4061
01.04.2020
4115
01.05.2020
4170
01.06.2020
4226
01.07.2020
4282
01.08.2020
4339
01.09.2020
4397
01.10.2020
4456
01.11.2020
4515
01.12.2020
4575
01.01.2021
4636
01.02.2021
4698
01.03.2021
4761
Total
288000
1946
1908
1869
1830
1790
1749
1708
1667
1625
1582
1539
1495
1451
1406
1360
1314
1267
1220
1171
123
1073
1023
973
921
869
817
763
709
654
598
542
485
427
369
309
249
188
126
63
290880
142
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
4824
578880
cu 3 camere, oferit de BC Mobiasbanc - Groupe Societe Generale SA, lei
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
1313
1330
1348
1366
1384
1402
1421
1440
1459
1479
1498
1518
1539
1559
1580
1601
1622
1644
1666
1688
1711
1733
1757
1780
1804
1828
1852
1877
1902
1927
1953
1979
2005
143
Dobnda
5120
5102
5085
5067
5049
5030
5011
4992
4973
4954
4934
4914
4894
4873
4853
4832
4810
4789
4767
4744
4722
4699
4676
4653
4629
4605
4580
4556
4531
4505
4480
4454
4427
Rata lunar
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
2032
2059
2087
2114
2143
2171
2200
2229
2259
2289
2320
2351
2382
2414
2446
2479
2512
1545
2579
2613
2648
2684
2719
2756
2792
2830
2867
2906
2944
2984
3023
3064
3105
3146
3188
3230
3273
3317
3361
3406
3452
3498
3544
3592
3639
3688
3737
3787
4400
4373
4346
4318
4290
4261
4332
4203
4173
4143
4113
4082
4050
4019
3986
3954
3921
3887
3853
3819
3784
3749
3713
3677
3640
3603
3565
3527
3488
3449
3409
3369
3328
3287
3245
3202
3159
3115
3071
3026
2981
2935
2888
2841
2793
2745
2695
2646
144
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
01.10.2020
01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
01.02.2021
01.03.2021
Total
3837
3889
3940
3993
4046
4100
4155
4210
4266
4323
4381
4439
4498
4558
4619
4681
4743
4806
4871
4936
5001
5068
5136
5204
5273
5344
5415
5487
5560
5635
5710
5786
5863
5941
6020
6101
6182
6264
6348
384000
2595
2544
2492
3440
2386
2332
2278
2222
2166
2109
2052
1993
1934
1874
1813
1752
1689
1626
1562
1497
1431
1364
1297
1228
1159
1089
1017
945
872
798
723
647
570
491
412
332
251
168
85
387960
145
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
6433
771960
cu 1 camer, oferit de BC Victoriabank SA, lei
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
925,33
1022,03
947,13
1043,36
969,41
980,27
1075,78
1003,29
1098,30
1026,81
1038,30
1215,23
1063,53
1157,26
1088,39
1181,59
1113,81
1126,27
1218,65
1152,53
1244,34
1179,35
1192,56
1438,75
1222,02
1312,34
1250,38
1340,11
1279,38
1293,71
1382,50
1323,66
1411,82
146
Dobnda
2686,67
2589,97
2664,87
2568,64
2642,59
2631,73
2536,22
2608,71
2513,70
2585,19
2573,70
2396,77
2548,47
2454,74
2523,61
2430,41
2498,19
2485,73
2393,35
2459,47
2367,66
2432,65
2419,44
2173,25
2389,98
2299,66
2361,62
2271,89
2332,62
2318,29
2229,50
2288,34
2200,18
Rata lunar
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
1354,29
1369,44
1600,31
1402,69
1489,16
1435,06
1520,83
1468,15
1484,59
1569,29
1518,78
1602,75
1553,71
1571,11
1784,51
1608,67
1690,72
1645,61
1725,87
1683,36
1702,21
1782,25
1741,22
1820,42
1781,08
1801,03
1936,72
1842,86
1919,90
1884,98
1961,12
1928,04
1949,62
2024,37
1994,12
2067,90
2039,58
2062,42
2233,22
2110,51
2181,80
2158,55
2228,82
2207,67
2232,38
2301,07
2283,12
2350,73
2257,71
2242,56
2011,69
2209,31
2122,84
2176,94
2091,17
2143,85
2127,41
2042,71
2093,22
2009,25
2058,29
2040,89
1827,49
2003,33
1921,28
1966,39
1885,13
1928,64
1909,79
1829,75
1870,78
1791,58
1830,92
1810,97
1675,28
1769,14
1692,10
1727,02
1650,88
1683,96
1662,38
1587,63
1617,88
1544,10
1572,42
1549,58
1378,78
1501,49
1430,20
1453,45
1383,18
1404,33
1379,62
1310,93
1328,88
1261,27
147
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
01.10.2020
01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
01.02.2021
01.03.2021
Total
2335,01
2361,14
2506,07
2415,62
2480,39
2470,44
2534,02
2526,46
2554,74
2616,52
2612,63
2673,17
2671,80
2701,71
2817,12
2763,49
2820,80
2826,01
2881,97
2889,90
2922,25
2976,16
2988,29
3040,77
3055,77
3089,99
3156,01
3159,91
3208,71
3231,20
3278,48
3304,07
3341,05
3385,99
3146,36
3459,68
3493,34
3532,44
3574,72
240000,00
1276,99
1250,86
1105,93
1196,38
1131,61
1141,56
1077,98
1085,54
1057,26
995,48
999,37
938,83
940,20
910,29
794,88
848,51
791,20
785,99
730,03
722,10
689,75
635,84
623,71
571,23
556,23
522,01
455,99
452,09
403,29
380,80
333,52
307,93
270,95
226,01
195,64
152,32
118,66
79,56
36,15
193438,87
148
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3612,00
3610,87
433438,87
cu 2 camere, oferit de BC Victoriabank SA, lei
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
1376,58
1520,42
1409,01
1552,15
1442,16
1458,31
1600,38
1492,55
1633,89
1527,55
1544,64
1807,81
1582,18
1721,60
1619,16
1757,79
1656,96
1675,51
1812,93
1714,56
1851,15
1754,48
1774,12
2140,33
1817,94
1952,31
1860,15
1993,61
1903,29
1924,59
2056,68
1969,16
2100,29
149
Dobnda
3996,42
3852,58
3963,99
3820,85
3930,84
3914,69
3772,62
3880,45
3739,11
3845,45
3828,36
3565,19
3790,82
3651,40
3753,84
3615,21
3716,04
3697,49
3560,07
3658,44
3521,85
3618,52
3598,88
3232,67
3555,06
3420,69
3512,85
3379,39
3469,71
3448,41
3316,32
3403,84
3272,71
Rata lunar
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
2014,71
2037,27
2380,68
2086,72
2215,34
2134,89
2262,46
2184,11
2208,56
2334,57
2259,41
2384,33
2311,41
2337,27
2654,69
2393,16
2515,21
2448,10
2568,98
2504,27
2532,30
2651,37
2590,33
2708,15
2649,65
2679,30
2881,15
2741,56
2856,13
2804,22
2917,45
2868,27
2900,37
3011,56
2966,56
3076,32
3034,20
3068,16
3322,24
3139,71
3245,76
3211,18
3315,71
3284,26
3321,01
3423,19
3396,51
3497,07
3358,29
3335,73
2992,32
3286,28
3157,66
3238,11
3110,54
3188,89
3164,44
3038,43
3113,59
2988,67
3061,59
3035,73
2718,31
2979,84
2857,79
2924,90
2804,02
2868,73
2840,70
2721,63
2782,67
2664,85
2723,35
2693,70
2491,85
2631,44
2516,87
2568,78
2455,55
2504,73
2472,63
2361,44
2406,44
2296,68
2338,80
2304,84
2050,76
2233,29
2127,24
2161,82
2057,29
2088,74
2051,99
1949,81
1976,49
1875,93
150
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
01.10.2020
01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
01.02.2021
01.03.2021
Total
3473,69
3512,57
3728,12
3593,63
3689,96
3675,16
3769,74
3758,50
3800,58
3892,48
3886,69
3976,75
3974,72
4019,22
4190,87
4111,13
4196,36
4204,13
4287,37
4299,18
4347,31
4427,49
4445,54
4523,62
4545,94
4596,83
4695,04
4700,85
4773,46
4806,91
4877,24
4915,32
4970,34
5037,17
5082,37
5146,81
5196,88
5255,05
5280,91
357000
1899,31
1860,43
1644,88
1779,37
1683,04
1697,84
1603,26
1614,50
1572,42
1480,52
1486,31
1396,25
1398,28
1353,78
1182,13
1261,87
1176,64
1168,87
1085,63
1073,82
1025,69
945,51
927,46
849,38
827,06
776,17
677,96
672,15
599,54
566,09
495,76
457,68
402,66
335,83
290,63
226,19
176,12
117,95
53,39
287721,3
151
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5373,00
5334,30
644721,3
cu 3 camere, oferit de BC Victoriabank SA, lei
Data achitrii
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
01.07.2013
01.08.2013
01.09.2013
01.10.2013
01.11.2013
01.12.2013
Corpul creditului
1839,25
2031,43
1882,58
2073,82
1926,87
1948,44
2138,28
1994,19
2183,04
2040,95
2063,80
2415,42
2113,94
2300,23
2163,36
2348,58
2213,87
2238,64
2422,27
2290,82
2473,32
2344,15
2370,40
2859,71
2428,95
2608,48
2485,34
2663,66
2542,98
2571,44
2747,93
2630,99
2806,20
152
Dobnda
5339,75
5147,57
5296,42
5105,18
5252,13
5230,56
5040,72
5184,81
4995,96
5138,05
5115,20
4763,58
5065,06
4878,77
5015,64
4830,42
4965,13
4940,36
4756,73
4888,18
4705,68
4834,85
4808,60
4319,29
4750,05
4570,52
4693,66
4515,34
4636,02
4607,56
4431,07
4548,01
4372,80
Rata lunar
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
01.01.2014
01.02.2014
01.03.2014
01.04.2014
01.05.2014
01.06.2014
01.07.2014
01.08.2014
01.09.2014
01.10.2014
01.11.2014
01.12.2014
01.01.2015
01.02.2015
01.03.2015
01.04.2015
01.05.2015
01.06.2015
01.07.2015
01.08.2015
01.09.2015
01.10.2015
01.11.2015
01.12.2015
01.01.2016
01.02.2016
01.03.2016
01.04.2016
01.05.2016
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
2691,86
2721,99
3180,84
2788,07
2959,91
2852,42
3022,88
2918,18
2950,86
3119,21
3018,80
3185,71
3088,26
3122,83
3546,94
3197,49
3360,57
3270,91
3432,41
3345,95
3383,41
3542,50
3460,93
3618,37
3540,19
3579,81
3849,51
3662,99
3816,08
3746,71
3898,01
3832,29
3875,19
4023,74
3963,61
4110,27
4053,99
4099,38
4438,85
4194,96
4336,66
4290,46
4430,12
4388,09
4437,20
4573,72
4538,08
4672,43
4487,14
4457,01
3998,16
4390,93
4219,09
4326,58
4156,12
4260,82
4228,14
4059,79
4160,20
3993,29
4090,74
4056,17
3632,06
3981,51
3818,43
3908,09
3746,59
3833,05
3795,59
3636,50
3718,07
3560,63
3638,81
3599,19
3329,49
3516,01
3362,92
3432,29
3280,99
3346,71
3303,81
3155,26
3215,39
3068,73
3125,01
3079,62
2740,15
2984,04
2842,34
2888,54
2748,88
2790,91
2741,80
2605,28
2640,92
2506,57
153
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
01.10.2020
01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
01.02.2021
01.03.2021
Total
4641,19
4693,14
4981,16
4801,44
4930,15
4910,38
5036,76
5021,73
5077,95
5200,73
5193,01
5313,34
5310,62
5370,07
5599,43
5492,87
5606,77
5617,13
5728,36
5744,13
5808,43
5915,58
5939,67
6044,01
6073,83
6141,82
6273,05
6280,80
6377,82
6422,50
6516,49
6567,35
6640,87
6730,17
6790,55
6876,64
6943,55
7021,27
7068,27
477000,00
2537,81
2485,86
2197,84
2377,56
2248,85
2268,62
2142,24
2157,27
2101,05
1978,27
1985,99
1865,66
1868,38
1808,93
1579,57
1686,13
1572,23
1561,87
1450,64
1434,87
1370,57
1263,42
1239,33
1134,99
1105,17
1037,18
905,95
898,20
801,18
756,50
662,51
611,65
538,13
448,83
388,45
302,36
235,45
157,73
71,46
384440,73
154
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7179,00
7139,73
861440,73
Anexa nr. 15. Lista documentelor necesare pentru primirea creditului ipotecar de la o banc
comercial sau o companie ipotecar din Republica Moldova
1. Buletin de identitate (copie) a soului i soiei;
2. Polia de asigurare (copie) a soului i soiei;
3. Carnet de munc (copie vizat de angajator cu amprenta tampilei) a soului i soiei,
contracte de munc (dac snt);
4. Raport de evaluare pentru apartamentul care va fi propus n gaj;
5. Contract de asigurare pentru apartamentul care va fi propus n gaj;
6. Documentele care confirm dreptul de proprietate asupra apartamentului propus n gaj;
7. Extras de la Oficiul teritorial cadastral;
8. Certificat privind lipsa datoriilor fa de buget pentru apartamentul propus n gaj;
9. Contractul de vnzare-cumprare sau contractul de investire n construcia locuinei;
10. Bonurile de plat a serviciilor comunale achitate de la adresa curent;
11. Certificate de salarii de la toate locurile de munc;
12. Contractele pentru obinerea veniturilor adugtoare;
13. Alte documente la solicitarea bncii comerciale sau companiei ipotecare.
155
Anexa nr. 16. Graficul de achitare a creditului ipotecar pentru procurarea

apartamentului cu 1 camer (20 de ani, 10%)
Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
3083,33
3079,27
3075,18
3071,05
3066,89
3062,69
3058,46
3054,19
3049,89
3045,55
3041,17
3036,76
3032,31
3027,83
3023,30
3018,74
3014,14
3009,51
3004,83
3000,12
2995,36
2990,57
2985,74
2980,86
2975,95
2970,99
2966,00
2960,96
2955,88
2950,76
2945,59
2940,38
2935,13
2929,84
2924,50
156
Achitarea
creditului
487,25
491,31
495,40
499,53
503,69
507,89
512,12
516,39
520,69
525,03
529,41
533,82
538,27
542,75
547,28
551,84
556,44
561,07
565,75
570,46
575,22
580,01
584,84
589,72
594,63
599,59
604,58
609,62
614,70
619,82
624,99
630,20
635,45
640,74
646,08
Total
rata lunar
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
2919,11
2913,68
2908,21
2902,69
2897,12
2891,51
2885,85
2880,15
2874,39
2868,59
2862,74
2856,84
2850,89
2844,90
2838,85
2832,75
2826,60
2820,40
2814,15
2807,85
2801,49
2795,08
2788,62
2782,10
2775,53
2768,91
2762,23
2755,49
2748,70
2741,85
2734,94
2727,98
2720,96
2713,88
2706,74
2699,54
2692,28
2684,96
2677,58
2670,14
2662,64
2655,07
2647,44
2639,75
2631,99
2624,17
2616,28
2608,33
2600,31
2592,23
2584,07
2575,85
157
651,47
656,90
662,37
667,89
673,46
679,07
684,73
690,43
696,19
701,99
707,84
713,74
719,69
725,68
731,73
737,83
743,98
750,18
756,43
762,73
769,09
775,50
781,96
788,48
795,05
801,67
808,35
815,09
821,88
828,73
835,64
842,60
849,62
856,70
863,84
871,04
878,30
885,62
893,00
900,44
907,94
915,51
923,14
930,83
938,59
946,41
954,30
962,25
970,27
978,35
986,51
994,73
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
2567,56
2559,21
2550,78
2542,28
2533,71
2525,07
2516,36
2507,57
2498,71
2489,78
2480,77
2471,69
2462,54
2453,30
2443,99
2434,60
2425,14
2415,59
2405,97
2396,26
2386,47
2376,61
2366,66
2356,62
2346,51
2336,31
2326,02
2315,65
2305,19
2294,65
2284,02
2273,29
2262,48
3083,33
2247,52
2236,50
2225,38
2214,17
2202,87
2191,47
2179,98
2168,39
2156,70
2144,92
2133,04
2121,06
2108,98
2096,80
2084,52
2072,14
2059,65
2047,06
158
1003,02
1011,37
1019,80
1028,30
1036,87
1045,51
1054,22
1063,01
1071,87
1080,80
1089,81
1098,89
1108,04
1117,28
1126,59
1135,98
1145,44
1154,99
1164,61
1174,32
1184,11
1193,97
1203,92
1213,96
1224,07
1234,27
1244,56
1254,93
1265,39
1275,93
1286,56
1297,29
1308,10
487,25
1323,06
1334,08
1345,20
1356,41
1367,71
1379,11
1390,60
1402,19
1413,88
1425,66
1437,54
1449,52
1461,60
1473,78
1486,06
1498,44
1510,93
1523,52
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
2034,36
2021,56
2008,65
1995,64
1982,51
1969,28
1955,93
1942,48
1928,91
1915,23
1901,43
1887,52
1873,50
1859,36
1845,10
1830,72
1816,22
1801,60
1786,86
1771,99
1757,01
1741,89
1726,65
1711,29
1695,79
1680,17
1664,42
1648,53
1632,51
1616,36
1600,08
1583,66
1567,10
1550,40
1533,57
1516,59
1499,48
1482,22
1464,82
1447,27
1429,57
1411,73
1393,74
1375,60
1357,31
1338,87
1320,27
1301,52
1282,61
1263,54
1244,32
1224,93
159
1536,22
1549,02
1561,93
1574,94
1588,07
1601,30
1614,65
1628,10
1641,67
1655,35
1669,15
1683,06
1697,08
1711,22
1725,48
1739,86
1754,36
1768,98
1783,72
1798,59
1813,57
1828,69
1843,93
1859,29
1874,79
1890,41
1906,16
1922,05
1938,07
1954,22
1970,50
1986,92
2003,48
2020,18
2037,01
2053,99
2071,10
2088,36
2105,76
2123,31
2141,01
2158,85
2176,84
2194,98
2213,27
2231,71
2250,31
2269,06
2287,97
2307,04
2326,27
2345,65
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
Total
1205,38
1185,67
1165,80
1145,76
1125,55
1105,18
1084,63
1063,92
1043,03
1021,96
1000,72
979,31
957,72
935,94
913,99
891,85
869,53
847,02
824,32
801,43
778,36
755,09
731,63
707,97
684,11
660,06
635,81
611,35
586,69
561,82
536,75
511,47
485,98
460,27
434,35
408,22
381,86
355,29
328,50
301,48
274,24
246,77
219,07
191,14
162,98
134,58
105,95
77,08
47,96
486939,20
160
2365,20
2384,91
2404,78
2424,82
2445,03
2465,40
2485,95
2506,67
2527,55
2548,62
2569,86
2591,27
2612,86
2634,64
2656,59
2678,73
2701,06
2723,56
2746,26
2769,15
2792,22
2815,49
2838,95
2862,61
2886,47
2910,52
2934,77
2959,23
2983,89
3008,76
3033,83
3059,11
3084,60
3110,31
3136,23
3162,36
3188,72
3215,29
3242,08
3269,10
3296,34
3323,81
3351,51
3379,44
3407,60
3436,00
3464,63
3493,50
3522,62
370000,00
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
3570,58
856939,2
Anexa nr. 17. Graficul de achitare a creditului ipotecar pentru

procurarea apartamentului cu 2 camere (20 de ani, 10%)
Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
4625,00
4618,91
4612,77
4606,58
4600,33
4594,04
4587,69
4581,29
4574,83
4568,32
4561,76
4555,14
4548,47
4541,74
4534,96
4528,11
4521,22
4514,26
4507,25
4500,18
4493,05
4485,85
4478,60
4471,29
4463,92
4456,49
4449,00
4441,44
4433,82
4426,13
4418,39
4410,57
4402,70
4394,75
4386,74
161
Achitarea
creditului
730,87
736,96
743,10
749,29
755,54
761,83
768,18
774,59
781,04
787,55
794,11
800,73
807,40
814,13
820,91
827,76
834,65
841,61
848,62
855,69
862,82
870,02
877,27
884,58
891,95
899,38
906,88
914,43
922,05
929,74
937,48
945,30
953,17
961,12
969,13
Total
rata lunar
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
4378,67
4370,52
4362,31
4354,03
4345,68
4337,27
4328,78
4320,22
4311,59
4302,89
4294,11
4285,26
4276,34
4267,35
4258,27
4249,13
4239,91
4230,61
4221,23
4211,77
4202,24
4192,63
4182,93
4173,16
4163,30
4153,36
4143,34
4133,24
4123,05
4112,78
4102,42
4091,97
4081,44
4070,82
4060,11
4049,31
4038,42
4027,44
4016,37
4005,21
3993,96
3982,61
3971,16
3959,62
3947,99
3936,26
3924,43
3912,50
3900,47
3888,34
3876,11
3863,78
162
977,20
985,35
993,56
1001,84
1010,19
1018,60
1027,09
1035,65
1044,28
1052,98
1061,76
1070,61
1079,53
1088,52
1097,60
1106,74
1115,96
1125,26
1134,64
1144,10
1153,63
1163,24
1172,94
1182,71
1192,57
1202,51
1212,53
1222,63
1232,82
1243,09
1253,45
1263,90
1274,43
1285,05
1295,76
1306,56
1317,45
1328,43
1339,50
1350,66
1361,91
1373,26
1384,71
1396,25
1407,88
1419,61
1431,44
1443,37
1455,40
1467,53
1479,76
1492,09
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
3851,35
3838,81
3826,17
3813,42
3800,57
3787,60
3774,54
3761,36
3748,07
3734,67
3721,16
3707,54
3693,80
3679,95
3665,99
3651,90
3637,70
3623,39
3608,95
3594,39
3579,71
3564,91
3549,99
3534,94
3519,76
3504,46
3489,03
3473,48
3457,79
3441,97
3426,02
3409,94
3393,73
4625,00
3371,28
3354,75
3338,07
3321,25
3304,30
3287,20
3269,96
3252,58
3235,05
3217,38
3199,56
3181,59
3163,47
3145,20
3126,78
3108,20
3089,47
3070,59
163
1504,52
1517,06
1529,70
1542,45
1555,30
1568,27
1581,33
1594,51
1607,80
1621,20
1634,71
1648,33
1662,07
1675,92
1689,88
1703,97
1718,17
1732,48
1746,92
1761,48
1776,16
1790,96
1805,88
1820,93
1836,11
1851,41
1866,84
1882,39
1898,08
1913,90
1929,85
1945,93
1962,14
730,87
1984,59
2001,12
2017,80
2034,62
2051,57
2068,67
2085,91
2103,29
2120,82
2138,49
2156,31
2174,28
2192,40
2210,67
2229,09
2247,67
2266,40
2285,28
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
3051,54
3032,34
3012,98
2993,45
2973,77
2953,92
2933,90
2913,72
2893,36
2872,84
2852,15
2831,29
2810,25
2789,04
2767,65
2746,08
2724,33
2702,40
2680,29
2657,99
2635,51
2612,84
2589,98
2566,93
2543,69
2520,25
2496,62
2472,80
2448,77
2424,55
2400,12
2375,49
2350,65
2325,61
2300,35
2274,89
2249,22
2223,33
2197,22
2170,90
2144,36
2117,60
2090,61
2063,40
2035,96
2008,30
1980,40
1952,27
1923,91
1895,31
1866,47
1837,39
164
2304,33
2323,53
2342,89
2362,42
2382,10
2401,95
2421,97
2442,15
2462,51
2483,03
2503,72
2524,58
2545,62
2566,83
2588,22
2609,79
2631,54
2653,47
2675,58
2697,88
2720,36
2743,03
2765,89
2788,94
2812,18
2835,62
2859,25
2883,07
2907,10
2931,32
2955,75
2980,38
3005,22
3030,26
3055,52
3080,98
3106,65
3132,54
3158,65
3184,97
3211,51
3238,27
3265,26
3292,47
3319,91
3347,57
3375,47
3403,60
3431,96
3460,56
3489,40
3518,48
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
Total
1808,07
1778,51
1748,70
1718,64
1688,33
1657,76
1626,95
1595,87
1564,54
1532,94
1501,09
1468,96
1436,57
1403,91
1370,98
1337,77
1304,29
1270,52
1236,48
1202,15
1167,54
1132,63
1097,44
1061,95
1026,17
990,09
953,71
917,02
880,03
842,74
805,13
767,20
728,96
690,41
651,53
612,32
572,80
532,94
492,75
452,22
411,36
370,15
328,60
286,71
244,47
201,87
158,92
115,61
71,94
730408,8
165
3547,80
3577,36
3607,17
3637,23
3667,54
3698,11
3728,92
3760,00
3791,33
3822,93
3854,78
3886,91
3919,30
3951,96
3984,89
4018,10
4051,58
4085,35
4119,39
4153,72
4188,33
4223,24
4258,43
4293,92
4329,70
4365,78
4402,16
4438,85
4475,84
4513,13
4550,74
4588,67
4626,91
4665,46
4704,34
4743,55
4783,07
4822,93
4863,12
4903,65
4944,51
4985,72
5027,27
5069,16
5111,40
5154,00
5196,95
5240,26
5283,93
555000,00
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
5355,87
642704,42
Anexa nr. 18. Graficul de achitare a creditului ipotecar pentru

procurarea apartamentului cu 3 camere (20 de ani, 10%)
Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
6166,67
6158,55
6150,36
6142,10
6133,78
6125,38
6116,92
6108,38
6099,77
6091,10
6082,34
6073,52
6064,62
6055,65
6046,61
6037,49
6028,29
6019,01
6009,66
6000,23
5990,73
5981,14
5971,47
5961,73
5951,90
5941,99
5931,99
5921,92
5911,76
5901,51
5891,18
5880,76
5870,26
5859,67
5848,99
166
Achitarea
creditului
974,49
982,61
990,80
999,06
1007,38
1015,78
1024,24
1032,78
1041,39
1050,06
1058,82
1067,64
1076,54
1085,51
1094,55
1103,67
1112,87
1122,15
1131,50
1140,93
1150,43
1160,02
1169,69
1179,43
1189,26
1199,17
1209,17
1219,24
1229,40
1239,65
1249,98
1260,40
1270,90
1281,49
1292,17
Total
rata lunar
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
5838,22
5827,37
5816,42
5805,38
5794,25
5783,02
5771,70
5760,29
5748,78
5737,18
5725,48
5713,68
5701,79
5689,79
5677,70
5665,50
5653,21
5640,81
5628,30
5615,70
5602,99
5590,17
5577,24
5564,21
5551,07
5537,82
5524,46
5510,98
5497,40
5483,70
5469,89
5455,96
5441,92
5427,76
5413,48
5399,08
5384,56
5369,93
5355,17
5340,28
5325,28
5310,14
5294,88
5279,50
5263,99
5248,34
5232,57
5216,66
5200,63
5184,46
5168,15
5151,71
167
1302,94
1313,79
1324,74
1335,78
1346,91
1358,14
1369,46
1380,87
1392,38
1403,98
1415,68
1427,48
1439,37
1451,37
1463,46
1475,66
1487,95
1500,35
1512,86
1525,46
1538,18
1550,99
1563,92
1576,95
1590,09
1603,34
1616,70
1630,18
1643,76
1657,46
1671,27
1685,20
1699,24
1713,40
1727,68
1742,08
1756,60
1771,23
1785,99
1800,88
1815,88
1831,02
1846,28
1861,66
1877,18
1892,82
1908,59
1924,50
1940,53
1956,71
1973,01
1989,45
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
5135,13
5118,41
5101,56
5084,56
5067,42
5050,14
5032,71
5015,14
4997,43
4979,56
4961,55
4943,39
4925,07
4906,60
4887,98
4869,21
4850,27
4831,18
4811,93
4792,52
4772,95
4753,21
4733,32
4713,25
4693,02
4672,62
4652,05
4631,30
4610,39
4589,30
4568,03
4546,59
4524,97
6166,67
4495,05
4472,99
4450,76
4428,34
4405,73
4382,94
4359,95
4336,78
4313,41
4289,84
4266,08
4242,12
4217,96
4193,60
4169,04
4144,27
4119,30
4094,12
168
2006,03
2022,75
2039,60
2056,60
2073,74
2091,02
2108,45
2126,02
2143,73
2161,60
2179,61
2197,77
2216,09
2234,56
2253,18
2271,95
2290,89
2309,98
2329,23
2348,64
2368,21
2387,95
2407,84
2427,91
2448,14
2468,54
2489,12
2509,86
2530,77
2551,86
2573,13
2594,57
2616,19
974,49
2646,12
2668,17
2690,40
2712,82
2735,43
2758,22
2781,21
2804,38
2827,75
2851,32
2875,08
2899,04
2923,20
2947,56
2972,12
2996,89
3021,86
3047,04
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
4068,72
4043,12
4017,30
3991,27
3965,02
3938,55
3911,87
3884,95
3857,82
3830,46
3802,87
3775,05
3747,00
3718,71
3690,19
3661,44
3632,44
3603,20
3573,72
3543,99
3514,01
3483,78
3453,31
3422,57
3391,59
3360,34
3328,83
3297,06
3265,03
3232,73
3200,16
3167,32
3134,20
3100,81
3067,14
3033,19
2998,96
2964,44
2929,63
2894,54
2859,15
2823,46
2787,48
2751,20
2714,62
2677,73
2640,54
2603,03
2565,21
2527,08
2488,63
2449,86
169
3072,44
3098,04
3123,86
3149,89
3176,14
3202,61
3229,29
3256,21
3283,34
3310,70
3338,29
3366,11
3394,16
3422,45
3450,97
3479,72
3508,72
3537,96
3567,44
3597,17
3627,15
3657,38
3687,85
3718,59
3749,57
3780,82
3812,33
3844,10
3876,13
3908,43
3941,00
3973,84
4006,96
4040,35
4074,02
4107,97
4142,20
4176,72
4211,53
4246,62
4282,01
4317,70
4353,68
4389,96
4426,54
4463,43
4500,62
4538,13
4575,95
4614,08
4652,53
4691,30
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
Total
2410,76
2371,34
2331,60
2291,52
2251,10
2210,35
2169,26
2127,83
2086,05
2043,93
2001,45
1958,62
1915,43
1871,88
1827,97
1783,70
1739,05
1694,03
1648,64
1602,87
1556,72
1510,18
1463,25
1415,94
1368,23
1320,12
1271,61
1222,70
1173,38
1123,65
1073,50
1022,94
971,95
920,54
868,70
816,43
763,73
710,58
656,99
602,96
548,47
493,53
438,14
382,28
325,96
269,16
211,90
154,15
95,93
973878,44
170
4730,40
4769,82
4809,56
4849,64
4890,06
4930,81
4971,90
5013,33
5055,11
5097,23
5139,71
5182,54
5225,73
5269,28
5313,19
5357,46
5402,11
5447,13
5492,52
5538,29
5584,44
5630,98
5677,91
5725,22
5772,93
5821,04
5869,55
5918,46
5967,78
6017,51
6067,66
6118,22
6169,21
6220,62
6272,46
6324,73
6377,43
6430,58
6484,17
6538,20
6592,69
6647,63
6703,02
6758,88
6815,20
6872,00
6929,26
6987,01
7045,23
740000,0
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
7141,16
1713878,44
Anexa nr. 19. Graficul de achitare a creditului ipotecar

pentru procurarea apartamentului cu 1 camer (20 de ani, 7%)
Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Plata
dobnzii
2158,33
2154,19
2150,02
2145,83
2141,61
2137,37
2133,11
2128,82
2124,50
2120,16
2115,80
2111,40
2106,99
2102,54
2098,08
2093,58
2089,06
2084,51
2079,94
2075,34
2070,71
2066,06
2061,38
2056,67
2051,93
2047,17
2042,37
2037,55
2032,71
2027,83
2022,93
2017,99
2013,03
2008,04
171
Achitarea
creditului
710,27
714,42
718,58
722,78
726,99
731,23
735,50
739,79
744,10
748,44
752,81
757,20
761,62
766,06
770,53
775,02
779,55
784,09
788,67
793,27
797,89
802,55
807,23
811,94
816,68
821,44
826,23
831,05
835,90
840,78
845,68
850,61
855,57
860,57
Total
rata lunar
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
2003,02
1997,97
1992,89
1987,78
1982,65
1977,48
1972,28
1967,05
1961,79
1956,50
1951,18
1945,83
1940,45
1935,03
1929,59
1924,11
1918,60
1913,06
1907,48
1901,88
1896,24
1890,57
1884,86
1879,12
1873,35
1867,55
1861,71
1855,83
1849,92
1843,98
1838,00
1831,99
1825,95
1819,86
1813,75
1807,59
1801,40
1795,18
1788,92
1782,62
1776,28
1769,91
1763,50
1757,06
1750,57
1744,05
1737,49
1730,89
1724,26
1717,58
1710,87
1704,11
172
865,59
870,63
875,71
880,82
885,96
891,13
896,33
901,55
906,81
912,10
917,42
922,78
928,16
933,57
939,02
944,50
950,01
955,55
961,12
966,73
972,37
978,04
983,74
989,48
995,26
1001,06
1006,90
1012,77
1018,68
1024,62
1030,60
1036,61
1042,66
1048,74
1054,86
1061,01
1067,20
1073,43
1079,69
1085,99
1092,32
1098,69
1105,10
1111,55
1118,03
1124,56
1131,12
1137,71
1144,35
1151,03
1157,74
1164,49
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
1697,32
1690,49
1683,61
1676,70
1669,75
1662,76
1655,72
1648,65
1641,53
1634,37
1627,17
1619,93
1612,65
1605,32
1597,95
1590,54
1583,08
1575,58
1568,04
1560,46
1552,82
1545,15
1537,43
1529,66
1521,85
1514,00
1506,10
1498,15
1490,15
1482,11
1474,02
1465,89
1457,71
1449,48
2158,33
1437,06
1428,70
1420,30
1411,86
1403,36
1394,81
1386,21
1377,57
1368,87
1360,12
1351,32
1342,47
1333,57
1324,61
1315,61
1306,55
1297,44
173
1171,29
1178,12
1184,99
1191,90
1198,86
1205,85
1212,88
1219,96
1227,08
1234,23
1241,43
1248,68
1255,96
1263,29
1270,65
1278,07
1285,52
1293,02
1300,56
1308,15
1315,78
1323,46
1331,18
1338,94
1346,75
1354,61
1362,51
1370,46
1378,45
1386,49
1394,58
1402,72
1410,90
1419,13
710,27
1431,55
1439,90
1448,30
1456,75
1465,25
1473,79
1482,39
1491,04
1499,74
1508,49
1517,28
1526,14
1535,04
1543,99
1553,00
1562,06
1571,17
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
1288,27
1279,05
1269,78
1260,45
1251,07
1241,64
1232,15
1222,60
1213,00
1203,34
1193,63
1183,86
1174,03
1164,14
1154,20
1144,20
1134,14
1124,02
1113,85
1103,61
1093,31
1082,96
1072,54
1062,07
1051,53
1040,93
1030,27
1019,54
1008,76
997,91
986,99
976,02
964,98
953,87
942,70
931,47
920,17
908,80
897,37
885,87
874,31
862,67
850,97
839,20
827,37
815,46
803,48
791,43
779,32
767,13
754,87
742,54
174
1580,34
1589,55
1598,83
1608,15
1617,53
1626,97
1636,46
1646,01
1655,61
1665,27
1674,98
1684,75
1694,58
1704,46
1714,41
1724,41
1734,47
1744,58
1754,76
1765,00
1775,29
1785,65
1796,06
1806,54
1817,08
1827,68
1838,34
1849,06
1859,85
1870,70
1881,61
1892,59
1903,63
1914,73
1925,90
1937,14
1948,44
1959,80
1971,23
1982,73
1994,30
2005,93
2017,63
2029,40
2041,24
2053,15
2065,12
2077,17
2089,29
2101,48
2113,73
2126,06
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
191
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
Total
730,14
717,67
705,12
692,50
679,80
667,04
654,19
641,28
628,28
615,21
602,07
588,85
575,55
562,17
548,72
535,19
521,57
507,88
494,11
480,26
466,33
452,32
438,22
424,04
409,78
395,44
381,01
366,50
351,91
337,23
322,46
307,61
292,67
277,64
262,53
247,33
232,04
216,66
201,19
185,63
169,98
154,23
138,40
122,47
106,45
90,34
74,14
57,83
41,44
24,95
318466,40
175
2138,47
2150,94
2163,49
2176,11
2188,80
2201,57
2214,41
2227,33
2240,32
2253,39
2266,54
2279,76
2293,06
2306,43
2319,89
2333,42
2347,03
2360,72
2374,49
2388,34
2402,28
2416,29
2430,38
2444,56
2458,82
2473,16
2487,59
2502,10
2516,70
2531,38
2546,15
2561,00
2575,94
2590,96
2606,08
2621,28
2636,57
2651,95
2667,42
2682,98
2698,63
2714,37
2730,21
2746,13
2762,15
2778,26
2794,47
2810,77
2827,17
2843,66
370000,00
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
2868,61
688466,40

pentru procurarea apartamentului cu 2 camere (20 de ani, 7%)
Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
3237,50
3231,29
3225,03
3218,75
3212,42
3206,06
3199,66
3193,23
3186,75
3180,24
3173,69
3167,11
3160,48
3153,82
3147,11
3140,37
3133,59
3126,77
3119,91
3113,01
3106,07
3099,09
3092,06
3085,00
3077,90
3070,75
3063,56
3056,33
3049,06
3041,75
3034,39
3026,99
3019,55
3012,06
3004,53
176
Achitarea
creditului
1065,41
1071,62
1077,88
1084,16
1090,49
1096,85
1103,25
1109,68
1116,16
1122,67
1129,22
1135,80
1142,43
1149,09
1155,79
1162,54
1169,32
1176,14
1183,00
1189,90
1196,84
1203,82
1210,85
1217,91
1225,01
1232,16
1239,35
1246,58
1253,85
1261,16
1268,52
1275,92
1283,36
1290,85
1298,38
Total
rata lunar
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
2996,96
2989,34
2981,68
2973,97
2966,22
2958,42
2950,58
2942,69
2934,75
2926,77
2918,75
2910,67
2902,55
2894,38
2886,16
2877,90
2869,59
2861,23
2852,82
2844,36
2835,85
2827,29
2818,68
2810,03
2801,32
2792,56
2783,75
2774,89
2765,97
2757,01
2747,99
2738,92
2729,80
2720,62
2711,39
2702,11
2692,77
2683,37
2673,93
2664,43
2654,87
2645,25
2635,58
2625,86
2616,08
2606,24
2596,34
2586,38
2576,37
2566,30
2556,17
2545,98
177
1305,95
1313,57
1321,23
1328,94
1336,69
1344,49
1352,33
1360,22
1368,16
1376,14
1384,16
1392,24
1400,36
1408,53
1416,74
1425,01
1433,32
1441,68
1450,09
1458,55
1467,06
1475,62
1484,23
1492,88
1501,59
1510,35
1519,16
1528,02
1536,94
1545,90
1554,92
1563,99
1573,11
1582,29
1591,52
1600,80
1610,14
1619,53
1628,98
1638,48
1648,04
1657,66
1667,32
1677,05
1686,83
1696,67
1706,57
1716,53
1726,54
1736,61
1746,74
1756,93
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
2535,73
2525,42
2515,05
2504,62
2494,13
2483,58
2472,97
2462,30
2451,56
2440,76
2429,90
2418,97
2407,98
2396,93
2385,81
2374,63
2363,38
2352,06
2340,68
2329,24
2317,72
2306,14
2294,50
2282,78
2271,00
2259,14
2247,22
2235,23
2223,17
2211,04
2198,83
2186,56
2174,21
3237,50
2155,58
2143,06
2130,46
2117,78
2105,04
2092,22
2079,32
2066,35
2053,30
2040,18
2026,98
2013,71
2000,35
1986,92
1973,41
1959,82
1946,15
1932,41
178
1767,18
1777,49
1787,86
1798,29
1808,78
1819,33
1829,94
1840,61
1851,35
1862,15
1873,01
1883,94
1894,93
1905,98
1917,10
1928,28
1939,53
1950,85
1962,23
1973,67
1985,18
1996,77
2008,41
2020,13
2031,91
2043,77
2055,69
2067,68
2079,74
2091,87
2104,07
2116,35
2128,69
1065,41
2147,33
2159,85
2172,45
2185,12
2197,87
2210,69
2223,59
2236,56
2249,60
2262,73
2275,93
2289,20
2302,56
2315,99
2329,50
2343,09
2356,76
2370,50
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
1918,58
1904,67
1890,68
1876,61
1862,46
1848,22
1833,90
1819,50
1805,01
1790,44
1775,78
1761,04
1746,21
1731,30
1716,30
1701,21
1686,03
1670,77
1655,42
1639,97
1624,44
1608,81
1593,10
1577,29
1561,39
1545,40
1529,31
1513,13
1496,86
1480,49
1464,03
1447,47
1430,81
1414,06
1397,21
1380,26
1363,21
1346,06
1328,81
1311,46
1294,01
1276,46
1258,80
1241,05
1223,19
1205,22
1187,15
1168,98
1150,70
1132,31
1113,81
1095,21
179
2384,33
2398,24
2412,23
2426,30
2440,45
2454,69
2469,01
2483,41
2497,90
2512,47
2527,13
2541,87
2556,69
2571,61
2586,61
2601,70
2616,87
2632,14
2647,49
2662,94
2678,47
2694,10
2709,81
2725,62
2741,52
2757,51
2773,60
2789,77
2806,05
2822,42
2838,88
2855,44
2872,10
2888,85
2905,70
2922,65
2939,70
2956,85
2974,10
2991,45
3008,90
3026,45
3044,10
3061,86
3079,72
3097,69
3115,76
3133,93
3152,21
3170,60
3189,10
3207,70
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
Total
1076,50
1057,68
1038,75
1019,71
1000,55
981,29
961,91
942,42
922,82
903,10
883,27
863,32
843,26
823,08
802,78
782,36
761,83
741,17
720,39
699,49
678,47
657,33
636,07
614,68
593,16
571,52
549,76
527,86
505,84
483,69
461,41
439,00
416,46
393,79
370,99
348,05
324,98
301,78
278,44
254,96
231,35
207,60
183,71
159,68
135,51
111,20
86,75
62,16
37,42
477698,40
180
3226,41
3245,23
3264,16
3283,20
3302,36
3321,62
3341,00
3360,48
3380,09
3399,80
3419,64
3439,58
3459,65
3479,83
3500,13
3520,55
3541,08
3561,74
3582,52
3603,41
3624,43
3645,58
3666,84
3688,23
3709,75
3731,39
3753,15
3775,05
3797,07
3819,22
3841,50
3863,91
3886,44
3909,12
3931,92
3954,86
3977,93
4001,13
4024,47
4047,95
4071,56
4095,31
4119,20
4143,23
4167,40
4191,71
4216,16
4240,75
4265,49
555000,00
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
4302,91
1032698,40

Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
4316,67
4308,38
4300,05
4291,66
4283,23
4274,75
4266,22
4257,64
4249,01
4240,32
4231,59
4222,81
4213,98
4205,09
4196,15
4187,16
4178,12
4169,03
4159,88
4150,68
4141,42
4132,11
4122,75
4113,33
4103,86
4094,33
4084,75
4075,11
4065,41
4055,66
4045,85
4035,99
4026,06
4016,08
4006,04
181
Achitarea
creditului
1420,55
1428,83
1437,17
1445,55
1453,98
1462,46
1471,00
1479,58
1488,21
1496,89
1505,62
1514,40
1523,24
1532,12
1541,06
1550,05
1559,09
1568,19
1577,33
1586,53
1595,79
1605,10
1614,46
1623,88
1633,35
1642,88
1652,46
1662,10
1671,80
1681,55
1691,36
1701,23
1711,15
1721,13
1731,17
Total
rata lunar
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
3995,94
3985,79
3975,57
3965,29
3954,96
3944,56
3934,10
3923,58
3913,00
3902,36
3891,66
3880,89
3870,07
3859,17
3848,22
3837,20
3826,12
3814,97
3803,76
3792,48
3781,13
3769,72
3758,25
3746,70
3735,09
3723,41
3711,66
3699,85
3687,96
3676,01
3663,99
3651,89
3639,73
3627,49
3615,19
3602,81
3590,36
3577,83
3565,24
3552,57
3539,82
3527,01
3514,11
3501,14
3488,10
3474,98
3461,78
3448,51
3435,16
3421,73
3408,22
3394,64
182
1741,27
1751,43
1761,64
1771,92
1782,26
1792,65
1803,11
1813,63
1824,21
1834,85
1845,55
1856,32
1867,15
1878,04
1888,99
1900,01
1911,10
1922,24
1933,46
1944,74
1956,08
1967,49
1978,97
1990,51
2002,12
2013,80
2025,55
2037,36
2049,25
2061,20
2073,23
2085,32
2097,48
2109,72
2122,03
2134,40
2146,86
2159,38
2171,98
2184,65
2197,39
2210,21
2223,10
2236,07
2249,11
2262,23
2275,43
2288,70
2302,05
2315,48
2328,99
2342,57
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
3380,97
3367,23
3353,40
3339,50
3325,51
3311,44
3297,29
3283,06
3268,74
3254,35
3239,86
3225,29
3210,64
3195,90
3181,08
3166,17
3151,17
3136,08
3120,91
3105,65
3090,30
3074,86
3059,33
3043,71
3028,00
3012,19
2996,30
2980,31
2964,22
2948,05
2931,78
2915,41
2898,95
4316,67
2874,11
2857,41
2840,61
2823,71
2806,72
2789,62
2772,43
2755,13
2737,74
2720,24
2702,64
2684,94
2667,14
2649,23
2631,21
2613,10
2594,87
2576,54
183
2356,24
2369,98
2383,81
2397,71
2411,70
2425,77
2439,92
2454,15
2468,47
2482,87
2497,35
2511,92
2526,57
2541,31
2556,13
2571,04
2586,04
2601,13
2616,30
2631,56
2646,91
2662,35
2677,88
2693,50
2709,22
2725,02
2740,92
2756,91
2772,99
2789,16
2805,43
2821,80
2838,26
1420,55
2863,10
2879,80
2896,60
2913,50
2930,49
2947,59
2964,78
2982,08
2999,47
3016,97
3034,57
3052,27
3070,08
3087,98
3106,00
3124,12
3142,34
3160,67
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
2558,10
2539,56
2520,91
2502,14
2483,27
2464,29
2445,20
2426,00
2406,68
2387,25
2367,71
2348,06
2328,29
2308,40
2288,40
2268,28
2248,05
2227,69
2207,22
2186,63
2165,92
2145,08
2124,13
2103,05
2081,86
2060,53
2039,08
2017,51
1995,81
1973,99
1952,04
1929,96
1907,75
1885,41
1862,94
1840,34
1817,61
1794,74
1771,75
1748,62
1725,35
1701,95
1678,41
1654,73
1630,92
1606,96
1582,87
1558,64
1534,26
1509,74
1485,08
1460,28
184
3179,11
3197,65
3216,31
3235,07
3253,94
3272,92
3292,01
3311,22
3330,53
3349,96
3369,50
3389,16
3408,93
3428,81
3448,81
3468,93
3489,17
3509,52
3529,99
3550,58
3571,29
3592,13
3613,08
3634,16
3655,36
3676,68
3698,13
3719,70
3741,40
3763,22
3785,17
3807,26
3829,46
3851,80
3874,27
3896,87
3919,60
3942,47
3965,47
3988,60
4011,86
4035,27
4058,81
4082,48
4106,30
4130,25
4154,34
4178,58
4202,95
4227,47
4252,13
4276,93
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
Total
1435,33
1410,24
1385,00
1359,61
1334,07
1308,39
1282,55
1256,57
1230,43
1204,14
1177,70
1151,10
1124,35
1097,44
1070,37
1043,15
1015,77
988,23
960,52
932,66
904,63
876,44
848,09
819,57
790,88
762,03
733,01
703,82
674,45
644,92
615,22
585,34
555,29
525,06
494,65
464,07
433,31
402,37
371,25
339,95
308,47
276,80
244,95
212,91
180,68
148,27
115,67
82,88
49,89
636930,40
185
4301,88
4326,98
4352,22
4377,60
4403,14
4428,83
4454,66
4480,65
4506,78
4533,07
4559,52
4586,11
4612,87
4639,77
4666,84
4694,06
4721,44
4748,99
4776,69
4804,55
4832,58
4860,77
4889,12
4917,64
4946,33
4975,18
5004,21
5033,40
5062,76
5092,29
5122,00
5151,87
5181,93
5212,15
5242,56
5273,14
5303,90
5334,84
5365,96
5397,26
5428,75
5460,41
5492,27
5524,30
5556,53
5588,94
5621,54
5654,34
5687,32
740000,00
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
5737,21
1376930,40

Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Plata
dobnzii
3083,33
3081,97
3080,59
3079,21
3077,81
3076,40
3074,98
3073,54
3072,10
3070,64
3069,17
3067,69
3066,19
3064,69
3063,17
3061,64
3060,09
3058,53
3056,96
3055,38
3053,78
3052,17
3050,55
3048,91
3047,26
3045,59
3043,92
3042,22
3040,52
3038,80
3037,06
3035,31
3033,55
3031,77
Achitarea
creditului
163,68
165,05
166,42
167,81
169,21
170,62
172,04
173,47
174,92
176,37
177,84
179,33
180,82
182,33
183,85
185,38
186,92
188,48
190,05
191,64
193,23
194,84
196,47
198,10
199,76
201,42
203,10
204,79
206,50
208,22
209,95
211,70
213,47
215,25
186
Total
rata lunar
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
3029,97
3028,17
3026,34
3024,50
3022,65
3020,78
3018,89
3016,99
3015,08
3013,14
3011,19
3009,23
3007,25
3005,25
3003,24
3001,20
2999,16
2997,09
2995,01
2992,91
2990,79
2988,65
2986,50
2984,33
2982,14
2979,93
2977,71
2975,46
2973,20
2970,92
2968,62
2966,30
2963,96
2961,60
2959,22
2956,82
2954,41
2951,97
2949,51
2947,03
2944,53
2942,01
2939,47
2936,90
2934,32
2931,71
2929,09
2926,44
2923,77
2921,07
2918,36
2915,62
217,04
218,85
220,67
222,51
224,37
226,24
228,12
230,02
231,94
233,87
235,82
237,79
239,77
241,76
243,78
245,81
247,86
249,93
252,01
254,11
256,23
258,36
260,51
262,68
264,87
267,08
269,31
271,55
273,81
276,10
278,40
280,72
283,06
285,41
287,79
290,19
292,61
295,05
297,51
299,99
302,49
305,01
307,55
310,11
312,70
315,30
317,93
320,58
323,25
325,94
328,66
331,40
187
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
2912,85
2910,07
2907,26
2904,43
2901,58
2898,70
2895,80
2892,87
2889,92
2886,94
2883,94
2880,91
2877,86
2874,79
2871,69
2868,56
2865,40
2862,22
2859,02
2855,78
2852,52
2849,24
2845,92
2842,58
2839,21
2835,81
2832,38
2828,93
2825,44
2821,93
2818,39
2814,82
2811,22
2807,58
3083,33
2802,56
2798,85
2795,12
2791,35
2787,56
2783,73
2779,87
2775,97
2772,05
2768,09
2764,10
2760,08
2756,02
2751,93
2747,80
2743,64
2739,45
334,16
336,94
339,75
342,58
345,44
348,32
351,22
354,15
357,10
360,07
363,07
366,10
369,15
372,23
375,33
378,46
381,61
384,79
388,00
391,23
394,49
397,78
401,09
404,44
407,81
411,20
414,63
418,09
421,57
425,08
428,63
432,20
435,80
439,43
163,68
444,46
448,16
451,90
455,66
459,46
463,29
467,15
471,04
474,97
478,92
482,91
486,94
491,00
495,09
499,21
503,37
507,57
188
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
2735,22
2730,95
2726,65
2722,31
2717,94
2713,53
2709,09
2704,60
2700,08
2695,53
2690,93
2686,30
2681,62
2676,91
2672,16
2667,37
2662,54
2657,67
2652,76
2647,81
2642,81
2637,78
2632,70
2627,58
2622,42
2617,21
2611,97
2606,67
2601,34
2595,96
2590,53
2585,06
2579,55
2573,98
2568,37
2562,72
2557,02
2551,27
2545,47
2539,62
2533,73
2527,78
2521,79
2515,75
2509,65
2503,51
2497,31
2491,06
2484,76
2478,41
2472,01
2465,55
511,80
516,06
520,36
524,70
529,07
533,48
537,93
542,41
546,93
551,49
556,08
560,72
565,39
570,10
574,85
579,64
584,47
589,34
594,26
599,21
604,20
609,24
614,31
619,43
624,59
629,80
635,05
640,34
645,68
651,06
656,48
661,95
667,47
673,03
678,64
684,30
690,00
695,75
701,55
707,39
713,29
719,23
725,22
731,27
737,36
743,51
749,70
755,95
762,25
768,60
775,01
781,47
189
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
191
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
241
242
2459,04
2452,47
2445,85
2439,17
2432,44
2425,65
2418,81
2411,91
2404,95
2397,93
2390,85
2383,72
2376,53
2369,27
2361,96
2354,58
2347,14
2339,65
2332,08
2324,46
2316,77
2309,02
2301,20
2293,32
2285,37
2277,36
2269,28
2261,13
2252,92
2244,63
2236,28
2227,86
2219,36
2210,80
2202,16
2193,46
2184,68
2175,82
2166,90
2157,90
2148,82
2139,67
2130,44
2121,14
2111,75
2102,29
2092,75
2083,14
2073,44
2063,66
3083,33
2052,43
787,98
794,54
801,17
807,84
814,57
821,36
828,21
835,11
842,07
849,08
856,16
863,30
870,49
877,74
885,06
892,43
899,87
907,37
914,93
922,55
930,24
937,99
945,81
953,69
961,64
969,65
977,73
985,88
994,10
1002,38
1010,74
1019,16
1027,65
1036,22
1044,85
1053,56
1062,34
1071,19
1080,12
1089,12
1098,19
1107,35
1116,57
1125,88
1135,26
1144,72
1154,26
1163,88
1173,58
1183,36
163,68
1194,58
190
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
243
244
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
272
273
274
275
276
277
278
279
280
281
282
283
284
285
286
287
288
289
290
291
292
293
294
2042,48
2032,44
2022,32
2012,11
2001,82
1991,44
1980,98
1970,43
1959,79
1949,07
1938,25
1927,34
1916,35
1905,26
1894,08
1882,80
1871,43
1859,97
1848,41
1836,76
1825,00
1813,15
1801,21
1789,16
1777,01
1764,76
1752,41
1739,95
1727,39
1714,73
1701,96
1689,08
1676,10
1663,01
1649,81
1636,50
1623,08
1609,55
1595,90
1582,14
1568,27
1554,28
1540,17
1525,95
1511,61
1497,14
1482,56
1467,86
1453,03
1438,08
1423,01
1407,81
1204,54
1214,58
1224,70
1234,90
1245,19
1255,57
1266,03
1276,58
1287,22
1297,95
1308,76
1319,67
1330,67
1341,76
1352,94
1364,21
1375,58
1387,04
1398,60
1410,26
1422,01
1433,86
1445,81
1457,86
1470,01
1482,26
1494,61
1507,06
1519,62
1532,29
1545,06
1557,93
1570,91
1584,00
1597,20
1610,51
1623,94
1637,47
1651,11
1664,87
1678,75
1692,74
1706,84
1721,07
1735,41
1749,87
1764,45
1779,16
1793,98
1808,93
1824,01
1839,21
191
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
295
296
297
298
299
300
301
302
303
304
305
306
307
308
309
310
311
312
313
314
315
316
317
318
319
320
321
322
323
324
325
326
327
328
329
330
331
332
333
334
335
336
337
338
339
340
341
342
343
344
345
346
1392,48
1377,03
1361,44
1345,73
1329,89
1313,91
1297,80
1281,56
1265,18
1248,66
1232,01
1215,22
1198,29
1181,21
1164,00
1146,64
1129,14
1111,49
1093,69
1075,75
1057,65
1039,41
1021,01
1002,46
983,76
964,90
945,88
926,70
907,37
887,87
868,21
848,39
828,40
808,24
787,92
767,43
746,77
725,93
704,92
683,74
662,38
640,84
619,12
597,22
575,14
552,87
530,42
507,78
484,96
461,94
438,73
415,33
1854,53
1869,99
1885,57
1901,29
1917,13
1933,11
1949,21
1965,46
1981,84
1998,35
2015,00
2031,80
2048,73
2065,80
2083,02
2100,37
2117,88
2135,53
2153,32
2171,27
2189,36
2207,61
2226,00
2244,55
2263,26
2282,12
2301,14
2320,31
2339,65
2359,14
2378,80
2398,63
2418,62
2438,77
2459,09
2479,59
2500,25
2521,08
2542,09
2563,28
2584,64
2606,18
2627,90
2649,79
2671,88
2694,14
2716,59
2739,23
2762,06
2785,08
2808,28
2831,69
192
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
347
348
349
350
351
352
353
354
355
356
357
358
359
360
Total
391,73
367,94
343,94
319,75
295,36
270,76
245,96
220,95
195,73
170,31
144,67
118,81
92,75
66,46
798923,60
2855,28
2879,08
2903,07
2927,26
2951,66
2976,25
3001,06
3026,06
3051,28
3076,71
3102,35
3128,20
3154,27
3180,56
370000,00
193
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
3247,01
1168923,60

Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
4625,00
4622,95
4620,89
4618,81
4616,71
4614,60
4612,47
4610,31
4608,15
4605,96
4603,76
4601,53
4599,29
4597,03
4594,75
4592,45
4590,14
4587,80
4585,44
4583,07
4580,67
4578,26
4575,82
4573,37
4570,89
4568,39
4565,87
4563,34
4560,78
4558,19
4555,59
4552,97
4550,32
4547,65
4544,96
Achitarea
creditului
245,52
247,57
249,63
251,71
253,81
255,92
258,06
260,21
262,38
264,56
266,77
268,99
271,23
273,49
275,77
278,07
280,39
282,72
285,08
287,45
289,85
292,27
294,70
297,16
299,63
302,13
304,65
307,19
309,75
312,33
314,93
317,55
320,20
322,87
325,56
194
Total
rata lunar
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
4542,25
4539,51
4536,76
4533,97
4531,17
4528,34
4525,49
4522,61
4519,72
4516,79
4513,84
4510,87
4507,87
4504,85
4501,81
4498,73
4495,63
4492,51
4489,36
4486,18
4482,98
4479,75
4476,50
4473,21
4469,90
4466,56
4463,20
4459,80
4456,38
4452,93
4449,45
4445,94
4442,40
4438,83
4435,24
4431,61
4427,95
4424,26
4420,54
4416,79
4413,01
4409,20
4405,36
4401,48
4397,57
4393,63
4389,66
4385,65
4381,61
4377,53
4373,42
4369,28
328,27
331,01
333,77
336,55
339,35
342,18
345,03
347,91
350,81
353,73
356,68
359,65
362,65
365,67
368,72
371,79
374,89
378,01
381,16
384,34
387,54
390,77
394,03
397,31
400,62
403,96
407,33
410,72
414,14
417,59
421,07
424,58
428,12
431,69
435,29
438,91
442,57
446,26
449,98
453,73
457,51
461,32
465,17
469,04
472,95
476,89
480,87
484,87
488,91
492,99
497,10
501,24
195
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
4365,11
4360,89
4356,65
4352,36
4348,05
4343,69
4339,30
4334,88
4330,41
4325,91
4321,37
4316,80
4312,18
4307,53
4302,84
4298,11
4293,34
4288,53
4283,68
4278,79
4273,86
4268,88
4263,87
4258,81
4253,72
4248,58
4243,39
4238,17
4232,90
4227,58
4222,23
4216,82
4211,38
4625,00
4203,84
4198,28
4192,68
4187,03
4181,34
4175,59
4169,80
4163,96
4158,07
4152,14
4146,15
4140,11
4134,03
4127,89
4121,70
4115,46
4109,17
4102,82
505,42
509,63
513,88
518,16
522,48
526,83
531,22
535,65
540,11
544,61
549,15
553,73
558,34
562,99
567,68
572,42
577,19
582,00
586,85
591,74
596,67
601,64
606,65
611,71
616,81
621,95
627,13
632,36
637,62
642,94
648,30
653,70
659,15
245,52
666,68
672,24
677,84
683,49
689,19
694,93
700,72
706,56
712,45
718,39
724,37
730,41
736,50
742,63
748,82
755,06
761,35
767,70
196
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
4096,43
4089,98
4083,47
4076,91
4070,30
4063,63
4056,91
4050,13
4043,29
4036,40
4029,44
4022,44
4015,37
4008,24
4001,06
3993,81
3986,50
3979,14
3971,71
3964,22
3956,67
3949,05
3941,37
3933,63
3925,82
3917,95
3910,01
3902,01
3893,94
3885,80
3877,59
3869,32
3860,97
3852,56
3844,08
3835,53
3826,90
3818,20
3809,43
3800,59
3791,68
3782,69
3773,62
3764,48
3755,26
3745,97
3736,60
3727,15
3717,62
3708,01
3698,32
3688,56
774,10
780,55
787,05
793,61
800,22
806,89
813,62
820,40
827,23
834,13
841,08
848,09
855,15
862,28
869,47
876,71
884,02
891,38
898,81
906,30
913,86
921,47
929,15
936,89
944,70
952,57
960,51
968,51
976,59
984,72
992,93
1001,20
1009,55
1017,96
1026,44
1035,00
1043,62
1052,32
1061,09
1069,93
1078,85
1087,84
1096,90
1106,04
1115,26
1124,55
1133,93
1143,37
1152,90
1162,51
1172,20
1181,97
197
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
241
242
243
3678,71
3668,77
3658,76
3648,66
3638,48
3628,21
3617,86
3607,42
3596,90
3586,28
3575,58
3564,79
3553,91
3542,94
3531,87
3520,72
3509,47
3498,13
3486,69
3475,16
3463,53
3451,80
3439,98
3428,06
3416,04
3403,92
3391,70
3379,37
3366,95
3354,42
3341,78
3329,04
3316,20
3303,25
3290,19
3277,02
3263,74
3250,35
3236,85
3223,23
3209,50
3195,66
3181,71
3167,63
3153,44
3139,13
3124,70
3110,16
3095,49
4625,00
3078,65
3063,72
1191,82
1201,75
1211,76
1221,86
1232,04
1242,31
1252,66
1263,10
1273,63
1284,24
1294,94
1305,73
1316,61
1327,59
1338,65
1349,81
1361,05
1372,40
1383,83
1395,36
1406,99
1418,72
1430,54
1442,46
1454,48
1466,60
1478,82
1491,15
1503,57
1516,10
1528,74
1541,48
1554,32
1567,28
1580,34
1593,51
1606,78
1620,17
1633,68
1647,29
1661,02
1674,86
1688,82
1702,89
1717,08
1731,39
1745,82
1760,37
1775,04
245,52
1791,87
1806,81
198
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
244
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
272
273
274
275
276
277
278
279
280
281
282
283
284
285
286
287
288
289
290
291
292
293
294
295
3048,66
3033,48
3018,17
3002,73
2987,17
2971,47
2955,65
2939,69
2923,60
2907,37
2891,02
2874,52
2857,89
2841,11
2824,20
2807,15
2789,95
2772,62
2755,13
2737,51
2719,73
2701,81
2683,74
2665,51
2647,14
2628,61
2609,93
2591,09
2572,09
2552,94
2533,63
2514,15
2494,51
2474,71
2454,75
2434,62
2414,32
2393,85
2373,21
2352,40
2331,42
2310,26
2288,92
2267,41
2245,72
2223,84
2201,79
2179,55
2157,12
2134,51
2111,71
2088,72
1821,86
1837,05
1852,35
1867,79
1883,36
1899,05
1914,88
1930,83
1946,92
1963,15
1979,51
1996,00
2012,64
2029,41
2046,32
2063,37
2080,57
2097,91
2115,39
2133,02
2150,79
2168,71
2186,79
2205,01
2223,39
2241,91
2260,60
2279,43
2298,43
2317,58
2336,90
2356,37
2376,01
2395,81
2415,77
2435,90
2456,20
2476,67
2497,31
2518,12
2539,11
2560,26
2581,60
2603,11
2624,81
2646,68
2668,74
2690,97
2713,40
2736,01
2758,81
2781,80
199
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
296
297
298
299
300
301
302
303
304
305
306
307
308
309
310
311
312
313
314
315
316
317
318
319
320
321
322
323
324
325
326
327
328
329
330
331
332
333
334
335
336
337
338
339
340
341
342
343
344
345
346
347
2065,54
2042,16
2018,59
1994,83
1970,86
1946,70
1922,34
1897,77
1872,99
1848,01
1822,83
1797,43
1771,82
1746,00
1719,96
1693,71
1667,23
1640,54
1613,62
1586,48
1559,11
1531,52
1503,69
1475,64
1447,35
1418,82
1390,06
1361,05
1331,81
1302,32
1272,58
1242,60
1212,37
1181,88
1151,14
1120,15
1088,89
1057,38
1025,61
993,56
961,26
928,68
895,83
862,71
829,31
795,63
761,68
727,43
692,91
658,10
622,99
587,60
2804,98
2828,36
2851,93
2875,69
2899,66
2923,82
2948,19
2972,76
2997,53
3022,51
3047,69
3073,09
3098,70
3124,52
3150,56
3176,82
3203,29
3229,98
3256,90
3284,04
3311,41
3339,00
3366,83
3394,89
3423,18
3451,70
3480,47
3509,47
3538,72
3568,21
3597,94
3627,92
3658,16
3688,64
3719,38
3750,37
3781,63
3813,14
3844,92
3876,96
3909,27
3941,84
3974,69
4007,81
4041,21
4074,89
4108,85
4143,09
4177,61
4212,43
4247,53
4282,93
200
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
348
349
350
351
352
353
354
355
356
357
358
359
360
Total
551,90
515,92
479,63
443,04
406,14
368,94
331,43
293,60
255,46
217,00
178,22
139,12
99,69
1198387,20
4318,62
4354,61
4390,89
4427,48
4464,38
4501,58
4539,10
4576,92
4615,06
4653,52
4692,30
4731,40
4770,83
555000,00
201
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
4870,52
1753387,2

Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
Plata
dobnzii
6166,67
6163,94
6161,19
6158,41
6155,62
6152,80
6149,95
6147,09
6144,20
6141,28
6138,34
6135,38
6132,39
6129,37
6126,34
6123,27
6120,18
6117,07
6113,92
6110,76
6107,56
6104,34
6101,10
6097,82
6094,52
6091,19
6087,83
6084,45
6081,03
6077,59
6074,12
6070,62
6067,09
6063,54
6059,95
6056,33
6052,68
Achitarea
creditului
327,36
330,09
332,84
335,62
338,41
341,23
344,08
346,94
349,83
352,75
355,69
358,65
361,64
364,66
367,69
370,76
373,85
376,96
380,11
383,27
386,47
389,69
392,93
396,21
399,51
402,84
406,20
409,58
413,00
416,44
419,91
423,41
426,93
430,49
434,08
437,70
441,34
202
Total
rata lunar
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
6049,01
6045,30
6041,56
6037,79
6033,99
6030,15
6026,29
6022,39
6018,46
6014,50
6010,50
6006,47
6002,41
5998,31
5994,18
5990,01
5985,81
5981,58
5977,31
5973,00
5968,66
5964,28
5959,87
5955,42
5950,93
5946,40
5941,84
5937,24
5932,60
5927,92
5923,20
5918,44
5913,65
5908,81
5903,93
5899,02
5894,06
5889,06
5884,02
5878,93
5873,81
5868,64
5863,43
5858,17
5852,87
5847,53
5842,14
5836,71
5831,23
5825,71
5820,14
5814,52
445,02
448,73
452,47
456,24
460,04
463,88
467,74
471,64
475,57
479,53
483,53
487,56
491,62
495,72
499,85
504,02
508,22
512,45
516,72
521,03
525,37
529,75
534,16
538,61
543,10
547,63
552,19
556,79
561,43
566,11
570,83
575,59
580,38
585,22
590,10
595,01
599,97
604,97
610,01
615,10
620,22
625,39
630,60
635,86
641,16
646,50
651,89
657,32
662,80
668,32
673,89
679,50
203
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
5808,86
5803,15
5797,40
5791,59
5785,74
5779,83
5773,88
5767,88
5761,83
5755,73
5749,58
5743,37
5737,12
5730,81
5724,45
5718,04
5711,57
5705,05
5698,47
5691,84
5685,16
5678,42
5671,62
5664,77
5657,86
5650,89
5643,86
5636,78
5629,63
5622,43
5615,17
6166,67
5605,12
5597,71
5590,24
5582,71
5575,11
5567,46
5559,73
5551,95
5544,10
5536,18
5528,20
5520,15
5512,04
5503,85
5495,60
5487,28
5478,89
5470,43
5461,90
5453,30
685,17
690,88
696,63
702,44
708,29
714,20
720,15
726,15
732,20
738,30
744,45
750,66
756,91
763,22
769,58
775,99
782,46
788,98
795,56
802,19
808,87
815,61
822,41
829,26
836,17
843,14
850,17
857,25
864,39
871,60
878,86
327,36
888,91
896,32
903,79
911,32
918,92
926,57
934,30
942,08
949,93
957,85
965,83
973,88
981,99
990,18
998,43
1006,75
1015,14
1023,60
1032,13
1040,73
204
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
192
193
5444,63
5435,88
5427,06
5418,17
5409,21
5400,17
5391,05
5381,86
5372,59
5363,25
5353,82
5344,32
5334,74
5325,08
5315,34
5305,52
5295,61
5285,63
5275,56
5265,40
5255,16
5244,84
5234,43
5223,93
5213,35
5202,68
5191,92
5181,06
5170,12
5159,09
5147,97
5136,75
5125,44
5114,03
5102,53
5090,94
5079,25
5067,46
5055,57
5043,58
5031,49
5019,31
5007,02
4994,62
4982,13
4969,53
4956,83
4944,02
4931,10
4918,07
4904,94
4891,70
1049,40
1058,15
1066,96
1075,86
1084,82
1093,86
1102,98
1112,17
1121,44
1130,78
1140,21
1149,71
1159,29
1168,95
1178,69
1188,51
1198,42
1208,40
1218,47
1228,63
1238,87
1249,19
1259,60
1270,10
1280,68
1291,35
1302,11
1312,97
1323,91
1334,94
1346,06
1357,28
1368,59
1380,00
1391,50
1403,09
1414,78
1426,57
1438,46
1450,45
1462,54
1474,72
1487,01
1499,41
1511,90
1524,50
1537,20
1550,01
1562,93
1575,96
1589,09
1602,33
205
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
241
242
243
244
245
4878,35
4864,88
4851,31
4837,62
4823,81
4809,89
4795,86
4781,71
4767,44
4753,05
4738,54
4723,91
4709,16
4694,29
4679,29
4664,17
4648,92
4633,54
4618,04
4602,41
4586,64
4570,75
4554,72
4538,56
4522,26
4505,83
4489,26
4472,56
4455,71
4438,73
4421,60
4404,33
4386,91
4369,36
4351,65
4333,80
4315,79
4297,64
4279,34
4260,88
4242,27
4223,51
4204,59
4185,51
4166,27
4146,87
4127,31
6166,67
4104,86
4084,95
4064,88
4044,64
1615,68
1629,15
1642,72
1656,41
1670,22
1684,13
1698,17
1712,32
1726,59
1740,98
1755,49
1770,12
1784,87
1799,74
1814,74
1829,86
1845,11
1860,49
1875,99
1891,62
1907,39
1923,28
1939,31
1955,47
1971,77
1988,20
2004,77
2021,47
2038,32
2055,30
2072,43
2089,70
2107,12
2124,67
2142,38
2160,23
2178,24
2196,39
2214,69
2233,15
2251,76
2270,52
2289,44
2308,52
2327,76
2347,16
2366,72
327,36
2389,17
2409,08
2429,15
2449,39
206
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
272
273
274
275
276
277
278
279
280
281
282
283
284
285
286
287
288
289
290
291
292
293
294
295
296
297
4024,22
4003,64
3982,89
3961,96
3940,86
3919,59
3898,13
3876,50
3854,69
3832,69
3810,51
3788,15
3765,60
3742,87
3719,94
3696,82
3673,51
3650,01
3626,31
3602,41
3578,31
3554,02
3529,52
3504,81
3479,90
3454,78
3429,46
3403,92
3378,17
3352,20
3326,02
3299,62
3273,00
3246,16
3219,09
3191,80
3164,28
3136,53
3108,56
3080,34
3051,90
3023,21
2994,29
2965,12
2935,72
2906,06
2876,16
2846,01
2815,61
2784,96
2754,05
2722,89
2469,81
2490,39
2511,14
2532,07
2553,17
2574,44
2595,90
2617,53
2639,34
2661,34
2683,51
2705,88
2728,43
2751,16
2774,09
2797,21
2820,52
2844,02
2867,72
2891,62
2915,72
2940,01
2964,51
2989,22
3014,13
3039,25
3064,57
3090,11
3115,86
3141,83
3168,01
3194,41
3221,03
3247,87
3274,94
3302,23
3329,75
3357,49
3385,47
3413,69
3442,13
3470,82
3499,74
3528,91
3558,31
3587,97
3617,87
3648,02
3678,42
3709,07
3739,98
3771,14
207
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
298
299
300
301
302
303
304
305
306
307
308
309
310
311
312
313
314
315
316
317
318
319
320
321
322
323
324
325
326
327
328
329
330
331
332
333
334
335
336
337
338
339
340
341
342
343
344
345
346
347
348
349
2691,46
2659,77
2627,82
2595,60
2563,11
2530,36
2497,33
2464,02
2430,44
2396,57
2362,43
2328,00
2293,28
2258,27
2222,98
2187,38
2151,50
2115,31
2078,82
2042,03
2004,93
1967,52
1929,79
1891,76
1853,41
1814,74
1775,74
1736,42
1696,78
1656,80
1616,49
1575,84
1534,86
1493,53
1451,86
1409,84
1367,47
1324,75
1281,67
1238,24
1194,44
1150,28
1105,75
1060,84
1015,57
969,91
923,88
877,46
830,66
783,46
735,87
687,89
3802,57
3834,26
3866,21
3898,43
3930,92
3963,67
3996,70
4030,01
4063,59
4097,46
4131,60
4166,03
4200,75
4235,76
4271,05
4306,65
4342,53
4378,72
4415,21
4452,00
4489,10
4526,51
4564,23
4602,27
4640,62
4679,29
4718,29
4757,61
4797,25
4837,23
4877,54
4918,19
4959,17
5000,50
5042,17
5084,19
5126,56
5169,28
5212,35
5255,79
5299,59
5343,75
5388,28
5433,19
5478,46
5524,12
5570,15
5616,57
5663,37
5710,57
5758,16
5806,14
208
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
350
351
352
353
354
355
356
357
358
359
360
Total
639,50
590,72
541,52
491,92
441,90
391,47
340,61
289,33
237,63
185,49
132,92
1597850,80
5854,53
5903,31
5952,51
6002,11
6052,13
6102,56
6153,42
6204,70
6256,40
6308,54
6361,11
740000,00
209
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
6494,03
2337850,80

Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
2158,33
2156,56
2154,78
2152,99
2151,19
2149,38
2147,56
2145,73
2143,89
2142,03
2140,17
2138,29
2136,41
2134,51
2132,60
2130,68
2128,75
2126,81
2124,86
2122,89
2120,92
2118,93
2116,93
2114,92
2112,90
2110,87
2108,82
2106,76
2104,69
2102,61
2100,51
2098,41
2096,29
2094,16
2092,01
Achitarea
creditului
303,29
305,06
306,83
308,62
310,42
312,24
314,06
315,89
317,73
319,59
321,45
323,32
325,21
327,11
329,02
330,93
332,87
334,81
336,76
338,72
340,70
342,69
344,69
346,70
348,72
350,75
352,80
354,86
356,93
359,01
361,10
363,21
365,33
367,46
369,60
210
Total
rata lunar
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
2089,86
2087,69
2085,51
2083,32
2081,11
2078,89
2076,66
2074,41
2072,15
2069,88
2067,59
2065,30
2062,98
2060,66
2058,32
2055,97
2053,60
2051,22
2048,83
2046,42
2044,00
2041,56
2039,11
2036,65
2034,17
2031,67
2029,17
2026,64
2024,11
2021,55
2018,99
2016,40
2013,81
2011,19
2008,57
2005,92
2003,27
2000,59
1997,90
1995,20
1992,48
1989,74
1986,99
1984,22
1981,43
1978,63
1975,82
1972,98
1970,13
1967,27
1964,38
1961,48
371,76
373,93
376,11
378,30
380,51
382,73
384,96
387,21
389,47
391,74
394,02
396,32
398,63
400,96
403,30
405,65
408,02
410,40
412,79
415,20
417,62
420,06
422,51
424,97
427,45
429,95
432,45
434,98
437,51
440,07
442,63
445,22
447,81
450,42
453,05
455,69
458,35
461,03
463,72
466,42
469,14
471,88
474,63
477,40
480,18
482,99
485,80
488,64
491,49
494,35
497,24
500,14
211
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
1958,56
1955,63
1952,68
1949,71
1946,72
1943,72
1940,70
1937,66
1934,60
1931,53
1928,44
1925,33
1922,20
1919,05
1915,89
1912,70
1909,50
1906,28
1903,04
1899,78
1896,50
1893,21
1889,89
1886,56
1883,20
1879,83
1876,43
1873,02
1869,59
1866,13
1862,66
1859,17
1855,65
2158,33
1850,35
1846,78
1843,20
1839,59
1835,96
1832,31
1828,64
1824,95
1821,23
1817,50
1813,74
1809,96
1806,16
1802,34
1798,49
1794,62
1790,73
1786,82
503,06
505,99
508,94
511,91
514,90
517,90
520,92
523,96
527,02
530,09
533,18
536,29
539,42
542,57
545,73
548,92
552,12
555,34
558,58
561,84
565,11
568,41
571,73
575,06
578,42
581,79
585,18
588,60
592,03
595,49
598,96
602,45
605,97
303,29
611,27
614,84
618,42
622,03
625,66
629,31
632,98
636,67
640,39
644,12
647,88
651,66
655,46
659,28
663,13
667,00
670,89
674,80
212
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
1782,88
1778,92
1774,94
1770,93
1766,90
1762,85
1758,78
1754,68
1750,55
1746,40
1742,23
1738,04
1733,81
1729,57
1725,30
1721,00
1716,68
1712,34
1707,97
1703,57
1699,15
1694,70
1690,23
1685,73
1681,20
1676,65
1672,07
1667,46
1662,83
1658,17
1653,49
1648,77
1644,03
1639,26
1634,46
1629,64
1624,79
1619,90
1614,99
1610,06
1605,09
1600,09
1595,07
1590,01
1584,93
1579,81
1574,67
1569,49
1564,29
1559,06
1553,79
1548,50
678,74
682,70
686,68
690,69
694,71
698,77
702,84
706,94
711,07
715,21
719,39
723,58
727,80
732,05
736,32
740,62
744,94
749,28
753,65
758,05
762,47
766,92
771,39
775,89
780,42
784,97
789,55
794,15
798,79
803,45
808,13
812,85
817,59
822,36
827,16
831,98
836,83
841,72
846,63
851,56
856,53
861,53
866,55
871,61
876,69
881,81
886,95
892,12
897,33
902,56
907,83
913,12
213
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
241
242
243
1543,17
1537,81
1532,42
1527,00
1521,55
1516,07
1510,55
1505,00
1499,42
1493,81
1488,16
1482,49
1476,77
1471,03
1465,25
1459,44
1453,59
1447,71
1441,80
1435,85
1429,87
1423,85
1417,79
1411,70
1405,58
1399,42
1393,22
1386,99
1380,72
1374,42
1368,08
1361,70
1355,28
1348,83
1342,34
1335,81
1329,24
1322,63
1315,99
1309,31
1302,58
1295,82
1289,02
1282,18
1275,30
1268,38
1261,42
1254,42
1247,38
2158,33
1238,53
1231,39
918,45
923,81
929,20
934,62
940,07
945,55
951,07
956,62
962,20
967,81
973,45
979,13
984,84
990,59
996,37
1002,18
1008,03
1013,91
1019,82
1025,77
1031,75
1037,77
1043,83
1049,91
1056,04
1062,20
1068,40
1074,63
1080,90
1087,20
1093,54
1099,92
1106,34
1112,79
1119,28
1125,81
1132,38
1138,99
1145,63
1152,31
1159,03
1165,80
1172,60
1179,44
1186,32
1193,24
1200,20
1207,20
1214,24
303,29
1223,09
1230,23
214
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
244
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
272
273
274
275
276
277
278
279
280
281
282
283
284
285
286
287
288
289
290
291
292
293
294
295
1224,22
1217,00
1209,74
1202,43
1195,09
1187,70
1180,27
1172,80
1165,28
1157,72
1150,11
1142,46
1134,76
1127,02
1119,24
1111,41
1103,53
1095,61
1087,64
1079,63
1071,56
1063,46
1055,30
1047,10
1038,84
1030,55
1022,20
1013,80
1005,36
996,86
988,32
979,72
971,08
962,38
953,64
944,84
935,99
927,09
918,14
909,14
900,08
890,97
881,81
872,60
863,33
854,00
844,62
835,19
825,70
816,16
806,56
796,91
1237,40
1244,62
1251,88
1259,18
1266,53
1273,92
1281,35
1288,82
1296,34
1303,90
1311,51
1319,16
1326,86
1334,60
1342,38
1350,21
1358,09
1366,01
1373,98
1381,99
1390,05
1398,16
1406,32
1414,52
1422,77
1431,07
1439,42
1447,82
1456,26
1464,76
1473,30
1481,90
1490,54
1499,24
1507,98
1516,78
1525,63
1534,53
1543,48
1552,48
1561,54
1570,65
1579,81
1589,02
1598,29
1607,62
1616,99
1626,43
1635,91
1645,46
1655,06
1664,71
215
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
296
297
298
299
300
301
302
303
304
305
306
307
308
309
310
311
312
313
314
315
316
317
318
319
320
321
322
323
324
325
326
327
328
329
330
331
332
333
334
335
336
337
338
339
340
341
342
343
344
345
346
347
787,20
777,43
767,61
757,72
747,79
737,79
727,73
717,62
707,44
697,21
686,92
676,57
666,15
655,68
645,15
634,55
623,89
613,17
602,39
591,54
580,63
569,66
558,63
547,53
536,36
525,13
513,83
502,47
491,04
479,55
467,99
456,36
444,66
432,89
421,06
409,16
397,18
385,14
373,03
360,84
348,59
336,26
323,87
311,40
298,85
286,24
273,55
260,78
247,94
235,03
222,04
208,98
1674,42
1684,19
1694,01
1703,89
1713,83
1723,83
1733,89
1744,00
1754,17
1764,41
1774,70
1785,05
1795,47
1805,94
1816,47
1827,07
1837,73
1848,45
1859,23
1870,08
1880,98
1891,96
1902,99
1914,09
1925,26
1936,49
1947,79
1959,15
1970,58
1982,07
1993,63
2005,26
2016,96
2028,73
2040,56
2052,46
2064,44
2076,48
2088,59
2100,78
2113,03
2125,36
2137,75
2150,22
2162,77
2175,38
2188,07
2200,84
2213,67
2226,59
2239,58
2252,64
216
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
348
349
350
351
352
353
354
355
356
357
358
359
360
Total
195,84
182,62
169,33
155,96
142,51
128,98
115,37
101,68
87,92
74,07
60,14
46,14
32,04
516183,20
2265,78
2279,00
2292,29
2305,66
2319,11
2332,64
2346,25
2359,94
2373,70
2387,55
2401,48
2415,48
2429,57
370000,00
217
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
2461,62
886183,20

Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
3237,50
3234,85
3232,18
3229,49
3226,79
3224,08
3221,34
3218,60
3215,83
3213,05
3210,25
3207,44
3204,61
3201,77
3198,91
3196,03
3193,13
3190,22
3187,29
3184,34
3181,38
3178,40
3175,40
3172,38
3169,35
3166,30
3163,23
3160,14
3157,04
3153,91
3150,77
3147,61
3144,43
3141,24
3138,02
Achitarea
creditului
454,93
457,58
460,25
462,94
465,64
468,35
471,09
473,83
476,60
479,38
482,17
484,99
487,82
490,66
493,52
496,40
499,30
502,21
505,14
508,09
511,05
514,03
517,03
520,05
523,08
526,13
529,20
532,29
535,39
538,52
541,66
544,82
547,99
551,19
554,41
218
Total
rata lunar
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
3134,79
3131,54
3128,26
3124,97
3121,66
3118,33
3114,98
3111,62
3108,23
3104,82
3101,39
3097,94
3094,48
3090,99
3087,48
3083,95
3080,40
3076,83
3073,24
3069,63
3066,00
3062,34
3058,67
3054,97
3051,25
3047,51
3043,75
3039,96
3036,16
3032,33
3028,48
3024,61
3020,71
3016,79
3012,85
3008,89
3004,90
3000,89
2996,86
2992,80
2988,72
2984,61
2980,48
2976,33
2972,15
2967,95
2963,72
2959,47
2955,20
2950,90
2946,57
2942,22
557,64
560,89
564,17
567,46
570,77
574,10
577,44
580,81
584,20
587,61
591,04
594,48
597,95
601,44
604,95
608,48
612,03
615,60
619,19
622,80
626,43
630,09
633,76
637,46
641,18
644,92
648,68
652,46
656,27
660,10
663,95
667,82
671,72
675,64
679,58
683,54
687,53
691,54
695,57
699,63
703,71
707,82
711,95
716,10
720,28
724,48
728,70
732,96
737,23
741,53
745,86
750,21
219
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
2937,84
2933,44
2929,02
2924,56
2920,08
2915,58
2911,05
2906,49
2901,90
2897,29
2892,65
2887,99
2883,30
2878,58
2873,83
2869,05
2864,25
2859,42
2854,56
2849,67
2844,76
2839,81
2834,84
2829,84
2824,80
2819,74
2814,65
2809,53
2804,38
2799,20
2793,99
2788,75
2783,48
3237,50
2775,52
2770,17
2764,79
2759,38
2753,94
2748,47
2742,96
2737,42
2731,85
2726,25
2720,61
2714,94
2709,24
2703,50
2697,73
2691,93
2686,10
2680,23
754,58
758,99
763,41
767,87
772,35
776,85
781,38
785,94
790,53
795,14
799,77
804,44
809,13
813,85
818,60
823,38
828,18
833,01
837,87
842,76
847,67
852,62
857,59
862,59
867,63
872,69
877,78
882,90
888,05
893,23
898,44
903,68
908,95
454,93
916,91
922,26
927,64
933,05
938,49
943,96
949,47
955,01
960,58
966,18
971,82
977,49
983,19
988,93
994,69
1000,50
1006,33
1012,20
220
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
2674,32
2668,38
2662,41
2656,40
2650,36
2644,28
2638,16
2632,01
2625,83
2619,61
2613,35
2607,05
2600,72
2594,35
2587,95
2581,51
2575,03
2568,51
2561,95
2555,36
2548,72
2542,05
2535,34
2528,59
2521,80
2514,97
2508,11
2501,20
2494,25
2487,26
2480,23
2473,16
2466,05
2458,89
2451,70
2444,46
2437,18
2429,86
2422,49
2415,08
2407,63
2400,14
2392,60
2385,02
2377,39
2369,72
2362,00
2354,24
2346,44
2338,58
2330,69
2322,74
1018,11
1024,05
1030,02
1036,03
1042,07
1048,15
1054,26
1060,41
1066,60
1072,82
1079,08
1085,38
1091,71
1098,07
1104,48
1110,92
1117,40
1123,92
1130,48
1137,07
1143,71
1150,38
1157,09
1163,84
1170,63
1177,45
1184,32
1191,23
1198,18
1205,17
1212,20
1219,27
1226,38
1233,54
1240,73
1247,97
1255,25
1262,57
1269,94
1277,35
1284,80
1292,29
1299,83
1307,41
1315,04
1322,71
1330,43
1338,19
1345,99
1353,84
1361,74
1369,69
221
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
241
242
243
2314,75
2306,72
2298,63
2290,50
2282,33
2274,10
2265,83
2257,50
2249,13
2240,71
2232,25
2223,73
2215,16
2206,54
2197,88
2189,16
2180,39
2171,57
2162,70
2153,77
2144,80
2135,77
2126,69
2117,56
2108,37
2099,13
2089,84
2080,49
2071,08
2061,63
2052,11
2042,54
2032,92
2023,24
2013,50
2003,71
1993,86
1983,95
1973,98
1963,96
1953,88
1943,73
1933,53
1923,27
1912,95
1902,57
1892,13
1881,63
1871,07
3237,50
1857,79
1847,09
1377,68
1385,71
1393,79
1401,93
1410,10
1418,33
1426,60
1434,92
1443,29
1451,71
1460,18
1468,70
1477,27
1485,88
1494,55
1503,27
1512,04
1520,86
1529,73
1538,66
1547,63
1556,66
1565,74
1574,87
1584,06
1593,30
1602,59
1611,94
1621,35
1630,80
1640,32
1649,88
1659,51
1669,19
1678,93
1688,72
1698,57
1708,48
1718,45
1728,47
1738,55
1748,69
1758,89
1769,15
1779,47
1789,86
1800,30
1810,80
1821,36
454,93
1834,64
1845,34
222
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
244
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
272
273
274
275
276
277
278
279
280
281
282
283
284
285
286
287
288
289
290
291
292
293
294
295
1836,32
1825,50
1814,61
1803,65
1792,63
1781,55
1770,40
1759,19
1747,92
1736,57
1725,16
1713,69
1702,15
1690,54
1678,86
1667,11
1655,30
1643,41
1631,46
1619,44
1607,35
1595,18
1582,95
1570,64
1558,27
1545,82
1533,30
1520,70
1508,03
1495,29
1482,47
1469,58
1456,62
1443,57
1430,46
1417,26
1403,99
1390,64
1377,21
1363,71
1350,12
1336,46
1322,72
1308,89
1294,99
1281,00
1266,94
1252,79
1238,56
1224,24
1209,85
1195,36
1856,11
1866,93
1877,82
1888,78
1899,80
1910,88
1922,02
1933,24
1944,51
1955,86
1967,27
1978,74
1990,28
2001,89
2013,57
2025,32
2037,13
2049,01
2060,97
2072,99
2085,08
2097,25
2109,48
2121,78
2134,16
2146,61
2159,13
2171,73
2184,40
2197,14
2209,95
2222,85
2235,81
2248,86
2261,97
2275,17
2288,44
2301,79
2315,22
2328,72
2342,31
2355,97
2369,71
2383,54
2397,44
2411,43
2425,49
2439,64
2453,87
2468,19
2482,58
2497,07
223
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
296
297
298
299
300
301
302
303
304
305
306
307
308
309
310
311
312
313
314
315
316
317
318
319
320
321
322
323
324
325
326
327
328
329
330
331
332
333
334
335
336
337
338
339
340
341
342
343
344
345
346
347
1180,80
1166,15
1151,41
1136,59
1121,68
1106,68
1091,60
1076,43
1061,17
1045,82
1030,38
1014,85
999,23
983,52
967,72
951,82
935,84
919,76
903,58
887,32
870,95
854,49
837,94
821,29
804,54
787,69
770,75
753,71
736,56
719,32
701,98
684,53
666,99
649,34
631,59
613,73
595,77
577,71
559,54
541,27
522,88
504,39
485,80
467,09
448,28
429,35
410,32
391,17
371,92
352,55
333,06
313,47
2511,63
2526,28
2541,02
2555,84
2570,75
2585,75
2600,83
2616,00
2631,26
2646,61
2662,05
2677,58
2693,20
2708,91
2724,71
2740,60
2756,59
2772,67
2788,85
2805,11
2821,48
2837,94
2854,49
2871,14
2887,89
2904,74
2921,68
2938,72
2955,87
2973,11
2990,45
3007,90
3025,44
3043,09
3060,84
3078,70
3096,65
3114,72
3132,89
3151,16
3169,54
3188,03
3206,63
3225,34
3244,15
3263,07
3282,11
3301,26
3320,51
3339,88
3359,36
3378,96
224
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
348
349
350
351
352
353
354
355
356
357
358
359
360
Total
293,76
273,93
253,99
233,93
213,76
193,47
173,06
152,53
131,88
111,11
90,22
69,20
48,07
774274,80
3398,67
3418,50
3438,44
3458,50
3478,67
3498,96
3519,37
3539,90
3560,55
3581,32
3602,21
3623,23
3644,36
555000,00
225
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
3692,43
1329274,80

Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Plata
dobnzii
4316,67
4313,13
4309,57
4305,99
4302,39
4298,77
4295,12
4291,46
4287,78
4284,07
4280,34
4276,59
4272,82
4269,02
4265,21
4261,37
4257,51
4253,62
4249,72
4245,79
4241,84
4237,86
4233,86
4229,84
4225,80
4221,73
4217,64
4213,52
4209,38
4205,22
4201,03
4196,82
4192,58
4188,32
4184,03
Achitarea
creditului
606,57
610,11
613,67
617,25
620,85
624,47
628,11
631,78
635,46
639,17
642,90
646,65
650,42
654,22
658,03
661,87
665,73
669,61
673,52
677,45
681,40
685,38
689,37
693,40
697,44
701,51
705,60
709,72
713,86
718,02
722,21
726,42
730,66
734,92
739,21
226
Total
rata lunar
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
4179,72
4175,38
4171,02
4166,63
4162,22
4157,78
4153,31
4148,82
4144,30
4139,76
4135,19
4130,59
4125,97
4121,32
4116,64
4111,93
4107,20
4102,44
4097,65
4092,84
4087,99
4083,12
4078,22
4073,29
4068,33
4063,35
4058,33
4053,29
4048,21
4043,11
4037,97
4032,81
4027,61
4022,39
4017,13
4011,85
4006,53
4001,19
3995,81
3990,40
3984,96
3979,48
3973,98
3968,44
3962,87
3957,27
3951,63
3945,96
3940,26
3934,53
3928,76
3922,96
743,52
747,86
752,22
756,61
761,02
765,46
769,93
774,42
778,94
783,48
788,05
792,65
797,27
801,92
806,60
811,30
816,04
820,80
825,58
830,40
835,24
840,12
845,02
849,95
854,90
859,89
864,91
869,95
875,03
880,13
885,27
890,43
895,62
900,85
906,10
911,39
916,71
922,05
927,43
932,84
938,28
943,76
949,26
954,80
960,37
965,97
971,61
977,27
982,97
988,71
994,48
1000,28
227
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
3917,13
3911,26
3905,35
3899,42
3893,44
3887,44
3881,40
3875,32
3869,20
3863,06
3856,87
3850,65
3844,39
3838,10
3831,77
3825,40
3819,00
3812,56
3806,08
3799,56
3793,01
3786,42
3779,78
3773,11
3766,40
3759,66
3752,87
3746,04
3739,18
3732,27
3725,32
3718,33
3711,30
4316,67
3700,70
3693,56
3686,39
3679,18
3671,92
3664,62
3657,28
3649,89
3642,47
3634,99
3627,48
3619,92
3612,32
3604,67
3596,98
3589,24
3581,46
3573,63
1006,11
1011,98
1017,88
1023,82
1029,79
1035,80
1041,84
1047,92
1054,03
1060,18
1066,37
1072,59
1078,84
1085,14
1091,47
1097,83
1104,24
1110,68
1117,16
1123,68
1130,23
1136,82
1143,45
1150,12
1156,83
1163,58
1170,37
1177,20
1184,06
1190,97
1197,92
1204,91
1211,93
606,57
1222,54
1229,67
1236,85
1244,06
1251,32
1258,62
1265,96
1273,34
1280,77
1288,24
1295,76
1303,32
1310,92
1318,57
1326,26
1334,00
1341,78
1349,60
228
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
3565,76
3557,84
3549,88
3541,87
3533,81
3525,70
3517,55
3509,35
3501,10
3492,81
3484,46
3476,07
3467,63
3459,14
3450,60
3442,01
3433,37
3424,68
3415,93
3407,14
3398,30
3389,40
3380,46
3371,46
3362,40
3353,30
3344,14
3334,93
3325,66
3316,35
3306,97
3297,54
3288,06
3278,52
3268,93
3259,28
3249,57
3239,81
3229,99
3220,11
3210,18
3200,18
3190,13
3180,02
3169,85
3159,63
3149,34
3138,99
3128,58
3118,11
3107,58
3096,99
1357,48
1365,40
1373,36
1381,37
1389,43
1397,53
1405,69
1413,89
1422,13
1430,43
1438,77
1447,17
1455,61
1464,10
1472,64
1481,23
1489,87
1498,56
1507,30
1516,10
1524,94
1533,84
1542,78
1551,78
1560,83
1569,94
1579,10
1588,31
1597,57
1606,89
1616,27
1625,69
1635,18
1644,72
1654,31
1663,96
1673,67
1683,43
1693,25
1703,13
1713,06
1723,06
1733,11
1743,22
1753,39
1763,61
1773,90
1784,25
1794,66
1805,13
1815,66
1826,25
229
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
217
218
219
220
221
222
223
224
225
226
227
228
229
230
231
232
233
234
235
236
237
238
239
240
241
242
243
3086,34
3075,62
3064,85
3054,00
3043,10
3032,13
3021,10
3010,01
2998,85
2987,62
2976,33
2964,97
2953,55
2942,06
2930,50
2918,88
2907,19
2895,43
2883,60
2871,70
2859,73
2847,69
2835,59
2823,41
2811,16
2798,84
2786,45
2773,98
2761,44
2748,83
2736,15
2723,39
2710,56
2697,65
2684,67
2671,61
2658,48
2645,27
2631,98
2618,61
2605,17
2591,65
2578,05
2564,37
2550,61
2536,76
2522,84
2508,84
2494,76
4316,67
2477,05
2462,78
1836,90
1847,62
1858,39
1869,23
1880,14
1891,11
1902,14
1913,23
1924,39
1935,62
1946,91
1958,27
1969,69
1981,18
1992,74
2004,36
2016,05
2027,81
2039,64
2051,54
2063,51
2075,54
2087,65
2099,83
2112,08
2124,40
2136,79
2149,26
2161,79
2174,40
2187,09
2199,85
2212,68
2225,59
2238,57
2251,63
2264,76
2277,97
2291,26
2304,63
2318,07
2331,59
2345,19
2358,87
2372,63
2386,47
2400,39
2414,40
2428,48
606,57
2446,19
2460,45
230
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
244
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
272
273
274
275
276
277
278
279
280
281
282
283
284
285
286
287
288
289
290
291
292
293
294
295
2448,43
2433,99
2419,47
2404,87
2390,18
2375,40
2360,54
2345,59
2330,55
2315,43
2300,22
2284,92
2269,53
2254,05
2238,48
2222,82
2207,06
2191,22
2175,28
2159,25
2143,13
2126,91
2110,60
2094,19
2077,69
2061,09
2044,39
2027,60
2010,71
1993,72
1976,63
1959,44
1942,15
1924,76
1907,27
1889,68
1871,98
1854,19
1836,28
1818,28
1800,16
1781,95
1763,62
1745,19
1726,65
1708,00
1689,25
1670,38
1651,41
1632,32
1613,13
1593,82
2474,81
2489,24
2503,76
2518,37
2533,06
2547,84
2562,70
2577,65
2592,68
2607,81
2623,02
2638,32
2653,71
2669,19
2684,76
2700,42
2716,18
2732,02
2747,96
2763,99
2780,11
2796,33
2812,64
2829,05
2845,55
2862,15
2878,84
2895,64
2912,53
2929,52
2946,61
2963,80
2981,08
2998,47
3015,96
3033,56
3051,25
3069,05
3086,96
3104,96
3123,07
3141,29
3159,62
3178,05
3196,59
3215,23
3233,99
3252,85
3271,83
3290,91
3310,11
3329,42
231
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
296
297
298
299
300
301
302
303
304
305
306
307
308
309
310
311
312
313
314
315
316
317
318
319
320
321
322
323
324
325
326
327
328
329
330
331
332
333
334
335
336
337
338
339
340
341
342
343
344
345
346
347
1574,40
1554,86
1535,21
1515,45
1495,57
1475,58
1455,46
1435,24
1414,89
1394,42
1373,84
1353,13
1332,31
1311,36
1290,29
1269,10
1247,78
1226,34
1204,78
1183,09
1161,27
1139,33
1117,25
1095,05
1072,72
1050,26
1027,67
1004,94
982,08
959,09
935,97
912,71
889,32
865,79
842,12
818,31
794,37
770,28
746,05
721,69
697,18
672,53
647,73
622,79
597,70
572,47
547,09
521,57
495,89
470,06
444,09
417,96
3348,84
3368,38
3388,03
3407,79
3427,67
3447,66
3467,77
3488,00
3508,35
3528,82
3549,40
3570,10
3590,93
3611,88
3632,95
3654,14
3675,45
3696,89
3718,46
3740,15
3761,97
3783,91
3805,99
3828,19
3850,52
3872,98
3895,57
3918,30
3941,15
3964,14
3987,27
4010,53
4033,92
4057,45
4081,12
4104,93
4128,87
4152,96
4177,18
4201,55
4226,06
4250,71
4275,51
4300,45
4325,53
4350,77
4376,15
4401,67
4427,35
4453,18
4479,15
4505,28
232
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
348
349
350
351
352
353
354
355
356
357
358
359
360
Total
391,68
365,24
338,65
311,91
285,01
257,95
230,74
203,37
175,84
148,14
120,29
92,27
64,09
1032366,40
4531,56
4558,00
4584,58
4611,33
4638,23
4665,28
4692,50
4719,87
4747,40
4775,10
4802,95
4830,97
4859,15
740000,00
233
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
4923,24
1772366,40
Anexa nr. 28. Poziia Asociaiei de economii i mprumut a investitorilor n imobil din Republica Moldova pe piaa imobiliar
MINISTERUL CONSTRUCIILOR
I DEZVOLTRII REGIONALE
PARLAMENTUL
CONFEDERAIA NAIONAL A SINDICATELOR DIN

REPUBLICA MOLDOVA
AUTORITILE
PUBLICE
AGENII
IMOBILIARE
BNCILE
COMERCIALE
GUVERNUL
PATRONATUL CONSTRUCIILOR I PRODUCTORILOR DE

MATERIALE DE CONSTRUCII DIN REPUBLICA MOLDOVA
COMPANIILE
DE ASIGURRI
FIRMELE
PROIECTARE
PRODUCTORII DE
MATERIALE DE
CONSTRUCII
FIRMELE
DE CONSTRUCII
ASOCIAIA DE ECONOMII I MPRUMUT

A INVESTITORILOR N IMOBIL
FILIALELE TERITORIALE
ALE ASOCIAIEI
VNZTORII DE
IMOBIL
MEMBRII
ASOCIAIEI
OBIECTE
EXISTENTE
NOTARII
FIRMELE
DE CONSTRUCII
OBIECTE N PROCES DE
CONSTRUCIE
FIRMELE CADASTRALE
234
Sursa: Guu A., urcanu

N., Sam E. Experiena
mondial de investire n
imobil, particularitile
regionale. Chiinu, 2011.
Anexa nr. 29. Mecanismul de funcionare a Asociaiei de economii i mprumut

a investitorilor n imobil din Republica Moldova
Consiliul de administraie
al asociaiei
Administraia Asociaiei
Subdiviziunile finanelor
i a evidenei contabile
Sudiviziunea economiilor
investiionale
Subdiviziunea mprumuturilor
investiionale
Subdiviziunea
serviciilor realter
Subdiviziunea
serviciilor notariale
Membrii asociaiei
10
Firmele de construcii i
montaj
Vnztorii de imobil
235
Sursa: Guu
A., urcanu
N., Sams E.
Experiena
mondial de
investire n
imobil,
particularitile
regionale.
Chiinu,
2011.
Anexa nr. 30. Graficul de achitare a creditului imobiliar pentru procurarea apartamentului cu
1 camer prin Asociaia de economii i mprumuturi a
investitorilor n imobil din Republica Moldova
Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
Plata
dobnzii
1313,33
1310,60
1307,84
1305,07
1302,28
1299,47
1296,64
1293,80
1290,93
1288,05
1285,14
1282,22
1279,28
1276,31
1273,33
1270,33
1267,31
1264,26
1261,20
1258,12
1255,01
1251,89
1248,74
1245,58
1242,39
1239,18
1235,95
1232,70
1229,43
1226,13
1222,81
1219,48
1216,11
Achitarea
creditului
410,34
413,08
415,83
418,60
421,40
424,20
427,03
429,88
432,75
435,63
438,53
441,46
444,40
447,36
450,35
453,35
456,37
459,41
462,48
465,56
468,66
471,79
474,93
478,10
481,29
484,49
487,72
490,98
494,25
497,54
500,86
504,20
507,56
236
Total
rata lunar
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
1212,73
1209,32
1205,90
1202,44
1198,97
1195,47
1191,95
1188,40
1184,84
1181,24
1177,63
1173,99
1170,32
1166,63
1162,92
1159,18
1155,42
1151,63
1147,82
1143,98
1140,11
1136,22
1132,31
1128,36
1124,39
1120,40
1116,38
1112,33
1108,25
1104,15
1100,02
1095,86
1091,68
1087,46
1083,22
1078,95
1074,65
1070,33
1065,97
1061,59
1057,17
1052,73
1048,26
1043,75
1039,22
1034,66
1030,06
1025,44
1020,79
1016,10
1011,38
1006,63
510,95
514,35
517,78
521,23
524,71
528,21
531,73
535,27
538,84
542,43
546,05
549,69
553,35
557,04
560,76
564,50
568,26
572,05
575,86
579,70
583,56
587,45
591,37
595,31
599,28
603,28
607,30
611,35
615,42
619,53
623,66
627,81
632,00
636,21
640,45
644,72
649,02
653,35
657,70
662,09
666,50
670,95
675,42
679,92
684,46
689,02
693,61
698,24
702,89
707,58
712,29
717,04
237
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
1001,85
997,04
992,20
987,32
982,41
977,47
972,50
967,49
962,45
957,37
952,26
947,12
941,94
936,73
931,48
926,20
920,89
915,54
910,15
904,72
899,26
893,77
888,24
882,67
877,06
871,42
865,73
860,01
854,26
848,46
842,63
836,75
830,84
824,89
818,89
1313,33
810,13
804,04
797,91
791,73
785,52
779,27
772,97
766,63
760,25
753,83
747,36
740,85
734,30
727,71
721,07
714,38
721,82
726,63
731,48
736,36
741,26
746,21
751,18
756,19
761,23
766,31
771,41
776,56
781,73
786,95
792,19
797,47
802,79
808,14
813,53
818,95
824,41
829,91
835,44
841,01
846,62
852,26
857,94
863,66
869,42
875,22
881,05
886,93
892,84
898,79
904,78
410,34
913,55
919,64
925,77
931,94
938,16
944,41
950,71
957,04
963,42
969,85
976,31
982,82
989,37
995,97
1002,61
1009,29
238
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
707,65
700,88
694,06
687,20
680,29
673,33
666,33
659,28
652,19
645,04
637,85
630,61
623,33
615,99
608,60
601,17
593,69
586,15
578,57
570,94
563,25
555,52
547,73
539,89
532,00
524,05
516,05
508,00
499,90
491,74
483,53
475,26
466,94
458,56
450,12
441,63
433,09
424,48
415,82
407,10
398,33
389,49
380,60
371,64
362,63
353,55
344,42
335,23
325,97
316,65
307,27
297,83
1016,02
1022,80
1029,61
1036,48
1043,39
1050,34
1057,35
1064,40
1071,49
1078,63
1085,83
1093,06
1100,35
1107,69
1115,07
1122,51
1129,99
1137,52
1145,11
1152,74
1160,42
1168,16
1175,95
1183,79
1191,68
1199,62
1207,62
1215,67
1223,78
1231,94
1240,15
1248,42
1256,74
1265,12
1273,55
1282,04
1290,59
1299,19
1307,85
1316,57
1325,35
1334,19
1343,08
1352,03
1361,05
1370,12
1379,26
1388,45
1397,71
1407,03
1416,41
1425,85
239
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
190
191
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
Total
288,32
278,75
269,12
259,42
249,66
239,84
229,94
219,98
209,96
199,87
189,71
179,48
169,19
158,83
148,39
137,89
127,32
116,68
105,96
95,18
84,32
73,39
62,39
51,32
40,17
28,94
17,65
175314,88
1435,35
1444,92
1454,56
1464,25
1474,01
1483,84
1493,73
1503,69
1513,72
1523,81
1533,97
1544,19
1554,49
1564,85
1575,28
1585,78
1596,36
1607,00
1617,71
1628,50
1639,35
1650,28
1661,28
1672,36
1683,51
1694,73
1706,03
197000,00
240
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
1723,68
372314,88
2 camere prin Asociaia de economii i mprumuturi a
Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
Plata
dobnzii
1966,67
1962,57
1958,45
1954,30
1950,12
1945,91
1941,67
1937,41
1933,12
1928,80
1924,45
1920,07
1915,67
1911,23
1906,76
1902,27
1897,74
1893,19
1888,60
1883,98
1879,33
1874,66
1869,95
1865,20
1860,43
1855,63
1850,79
1845,92
1841,02
1836,09
1831,12
1826,12
1821,08
Achitarea
creditului
614,47
618,57
622,69
626,84
631,02
635,23
639,47
643,73
648,02
652,34
656,69
661,07
665,47
669,91
674,38
678,87
683,40
687,95
692,54
697,16
701,81
706,48
711,19
715,94
720,71
725,51
730,35
735,22
740,12
745,05
750,02
755,02
760,05
241
Total
rata lunar
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
1816,02
1810,92
1805,78
1800,61
1795,41
1790,17
1784,90
1779,59
1774,25
1768,87
1763,45
1758,00
1752,51
1746,99
1741,43
1735,83
1730,19
1724,52
1718,81
1713,06
1707,27
1701,45
1695,58
1689,68
1683,74
1677,75
1671,73
1665,67
1659,57
1653,42
1647,24
1641,01
1634,74
1628,44
1622,08
1615,69
1609,25
1602,77
1596,25
1589,69
1583,08
1576,42
1569,72
1562,98
1556,19
1549,36
1542,48
1535,56
1528,59
1521,57
1514,51
1507,40
765,12
770,22
775,36
780,53
785,73
790,97
796,24
801,55
806,89
812,27
817,69
823,14
828,63
834,15
839,71
845,31
850,95
856,62
862,33
868,08
873,86
879,69
885,56
891,46
897,40
903,38
909,41
915,47
921,57
927,72
933,90
940,13
946,40
952,70
959,06
965,45
971,89
978,37
984,89
991,45
998,06
1004,72
1011,42
1018,16
1024,95
1031,78
1038,66
1045,58
1052,55
1059,57
1066,63
1073,74
242
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
1500,24
1493,03
1485,78
1478,48
1471,12
1463,72
1456,27
1448,78
1441,23
1433,63
1425,98
1418,28
1410,52
1402,72
1394,86
1386,95
1378,99
1370,98
1362,91
1354,79
1346,61
1338,38
1330,10
1321,76
1313,36
1304,91
1296,40
1287,84
1279,22
1270,54
1261,80
1253,00
1244,15
1235,24
1226,26
1966,67
1213,13
1204,01
1194,83
1185,59
1176,29
1166,92
1157,49
1148,00
1138,45
1128,83
1119,15
1109,40
1099,59
1089,71
1079,77
1069,76
1080,90
1088,11
1095,36
1102,66
1110,02
1117,42
1124,87
1132,36
1139,91
1147,51
1155,16
1162,86
1170,62
1178,42
1186,28
1194,19
1202,15
1210,16
1218,23
1226,35
1234,53
1242,76
1251,04
1259,38
1267,78
1276,23
1284,74
1293,30
1301,92
1310,60
1319,34
1328,14
1336,99
1345,90
1354,88
614,47
1368,01
1377,13
1386,31
1395,55
1404,85
1414,22
1423,65
1433,14
1442,69
1452,31
1461,99
1471,74
1481,55
1491,43
1501,37
1511,38
243
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
1059,69
1049,54
1039,33
1029,05
1018,71
1008,29
997,80
987,25
976,62
965,93
955,16
944,32
933,41
922,42
911,36
900,23
889,02
877,74
866,39
854,96
843,45
831,86
820,20
808,46
796,64
784,75
772,77
760,72
748,58
736,36
724,06
711,68
699,22
686,67
674,04
661,33
648,53
635,65
622,68
609,62
596,48
583,25
569,93
556,52
543,02
529,43
515,76
501,99
488,13
474,17
460,13
445,99
1521,45
1531,60
1541,81
1552,09
1562,43
1572,85
1583,34
1593,89
1604,52
1615,21
1625,98
1636,82
1647,73
1658,72
1669,78
1680,91
1692,12
1703,40
1714,75
1726,18
1737,69
1749,28
1760,94
1772,68
1784,50
1796,39
1808,37
1820,42
1832,56
1844,78
1857,08
1869,46
1881,92
1894,47
1907,09
1919,81
1932,61
1945,49
1958,46
1971,52
1984,66
1997,89
2011,21
2024,62
2038,12
2051,70
2065,38
2079,15
2093,01
2106,97
2121,01
2135,15
244
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
190
191
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
Total
431,75
417,42
403,00
388,48
373,86
359,14
344,33
329,42
314,41
299,30
284,08
268,77
253,35
237,84
222,21
206,49
190,66
174,72
158,68
142,53
126,27
109,90
93,43
76,84
60,15
43,34
26,42
262526,24
2149,39
2163,72
2178,14
2192,66
2207,28
2222,00
2236,81
2251,72
2266,73
2281,84
2297,06
2312,37
2327,79
2343,30
2358,93
2374,65
2390,48
2406,42
2422,46
2438,61
2454,87
2471,24
2487,71
2504,30
2520,99
2537,80
2554,72
295000,00
245
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
2581,14
557526,24
3 camere prin Asociaia de economii i mprumuturi a
Luni
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
Plata
dobnzii
2620,00
2614,54
2609,05
2603,52
2597,95
2592,35
2586,71
2581,03
2575,31
2569,55
2563,76
2557,93
2552,06
2546,15
2540,20
2534,21
2528,18
2522,11
2516,00
2509,85
2503,66
2497,42
2491,15
2484,83
2478,47
2472,07
2465,63
2459,14
2452,61
2446,04
2439,42
2432,76
2426,06
Achitarea
creditului
818,60
824,06
829,55
835,08
840,65
846,26
851,90
857,58
863,29
869,05
874,84
880,68
886,55
892,46
898,41
904,40
910,43
916,49
922,60
928,76
934,95
941,18
947,45
953,77
960,13
966,53
972,97
979,46
985,99
992,56
999,18
1005,84
1012,55
246
Total
rata lunar
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
2419,31
2412,51
2405,67
2398,78
2391,85
2384,87
2377,85
2370,78
2363,66
2356,49
2349,28
2342,01
2334,70
2327,34
2319,94
2312,48
2304,97
2297,41
2289,81
2282,15
2274,44
2266,68
2258,86
2251,00
2243,08
2235,11
2227,09
2219,01
2210,88
2202,70
2194,46
2186,16
2177,81
2169,41
2160,95
2152,43
2143,85
2135,22
2126,53
2117,79
2108,98
2100,12
2091,19
2082,21
2073,17
2064,06
2054,90
2045,68
2036,39
2027,04
2017,63
2008,16
1019,30
1026,09
1032,93
1039,82
1046,75
1053,73
1060,76
1067,83
1074,95
1082,11
1089,33
1096,59
1103,90
1111,26
1118,67
1126,12
1133,63
1141,19
1148,80
1156,46
1164,17
1171,93
1179,74
1187,60
1195,52
1203,49
1211,52
1219,59
1227,72
1235,91
1244,15
1252,44
1260,79
1269,20
1277,66
1286,18
1294,75
1303,38
1312,07
1320,82
1329,62
1338,49
1347,41
1356,39
1365,44
1374,54
1383,70
1392,93
1402,21
1411,56
1420,97
1430,45
247
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
1998,62
1989,02
1979,36
1969,63
1959,84
1949,98
1940,05
1930,06
1920,01
1909,88
1899,69
1889,43
1879,10
1868,71
1858,24
1847,71
1837,10
1826,42
1815,68
1804,86
1793,96
1783,00
1771,96
1760,85
1749,67
1738,41
1727,07
1715,66
1704,18
1692,61
1680,97
1669,26
1657,46
1645,59
1633,63
2620,00
1616,14
1603,99
1591,76
1579,45
1567,05
1554,58
1542,02
1529,37
1516,64
1503,83
1490,93
1477,95
1464,88
1451,72
1438,47
1425,14
1439,98
1449,58
1459,25
1468,97
1478,77
1488,63
1498,55
1508,54
1518,60
1528,72
1538,91
1549,17
1559,50
1569,90
1580,36
1590,90
1601,50
1612,18
1622,93
1633,75
1644,64
1655,60
1666,64
1677,75
1688,94
1700,20
1711,53
1722,94
1734,43
1745,99
1757,63
1769,35
1781,14
1793,02
1804,97
818,60
1822,46
1834,61
1846,84
1859,15
1871,55
1884,03
1896,59
1909,23
1921,96
1934,77
1947,67
1960,65
1973,73
1986,88
2000,13
2013,46
248
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
1411,72
1398,20
1384,60
1370,91
1357,12
1343,25
1329,28
1315,22
1301,06
1286,81
1272,46
1258,02
1243,49
1228,85
1214,12
1199,29
1184,36
1169,33
1154,20
1138,98
1123,64
1108,21
1092,68
1077,04
1061,29
1045,44
1029,49
1013,43
997,26
980,99
964,60
948,11
931,50
914,79
897,96
881,03
863,98
846,81
829,53
812,14
794,63
777,00
759,26
741,40
723,42
705,32
687,09
668,75
650,28
631,70
612,98
594,15
2026,89
2040,40
2054,00
2067,70
2081,48
2095,36
2109,33
2123,39
2137,54
2151,79
2166,14
2180,58
2195,12
2209,75
2224,48
2239,31
2254,24
2269,27
2284,40
2299,63
2314,96
2330,39
2345,93
2361,57
2377,31
2393,16
2409,11
2425,17
2441,34
2457,62
2474,00
2490,50
2507,10
2523,81
2540,64
2557,58
2574,63
2591,79
2609,07
2626,46
2643,97
2661,60
2679,34
2697,21
2715,19
2733,29
2751,51
2769,85
2788,32
2806,91
2825,62
2844,46
249
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
190
191
192
193
194
195
196
197
198
199
200
201
202
203
204
205
206
207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
Total
575,18
556,09
536,88
517,53
498,06
478,45
458,72
438,85
418,85
398,72
378,46
358,06
337,52
316,85
296,03
275,08
253,99
232,76
211,39
189,88
168,22
146,41
124,47
102,37
80,13
57,74
35,20
349737,6
2863,42
2882,51
2901,73
2921,07
2940,55
2960,15
2979,88
2999,75
3019,75
3039,88
3060,15
3080,55
3101,08
3121,76
3142,57
3163,52
3184,61
3205,84
3227,21
3248,73
3270,39
3292,19
3314,14
3336,23
3358,47
3380,86
3403,40
393000,00
250
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
3438,60
742737,6
DECLARAIE PRIVIND ASUMAREA RSPUNDERII
Subsemnata, Lsi Aliona, declar pe rspundere personal c materialele prezentate n

teza de doctorat snt rezultatul propriilor cercetri i realizri tiinifice. Contientizez c, n caz
contrar, urmeaz s suport consecinele n conformitate cu legislaia n vigoare.
Lsi Aliona
__________________
251
CURRICULUM VITAE
Nume i prenume: LSI Aliona

Data i locul naterii: 11 iunie 1977, or.Dondueni
Cetenia: Republica Moldova
Studii:
1994-1999 Academia de Studii Economice din Moldova, facultatea Relaii Economice
Internaionale, specialitatea Relaii Economice Internaionale, calificarea: manager-economist,
interpret.
2000-2002 masterat, Universitatea Tehnic a Moldovei, specialitatea Economie i management
n construcii, calificarea: magistru n economie.
2002-2005 doctorantura, Universitatea Tehnic a Moldovei, specialitatea 08.00.05 Economie i
management (n ramur).
Domeniu de interes tiinific: Managementul surselor de finanare n construcia de locuine din
Republica Moldova.
Activitatea profesional:
1999 - prezent - lector superior, titular, catedra Economie i Management n Construcii,
Facultatea Inginerie Economic i Business, Universitatea Tehnic a Moldovei.
1999 - prezent - lector superior, cumulard, catedra Marketing, Facultatea Business i
Administrare, Academia de Studii Economice din Moldova.
1998-2000 lector-asistent, colegiul Academiei de Studii Economice din Moldova.
Participri la foruri tiinifice naionale i internaionale:
Conferina tehnico-tiinific a colaboratorilor, doctoranzilor i studenilor, organizat de

Universitatea Tehnic din Moldova, anii 2002, 2003, 2005, 2007, 2010, Chiinu, Republica
Moldova.
Simpozionul tiinific al tinerilor cercettori, organizat de Academia de Studii Economice,

2011, Chiinu, Republica Moldova.
Lucrri tiinifice i tiinifico-metodice publicate: 12 articole cu volumul total de 2,40 c.a.,

inclusiv 3 n reviste de circulaie internaional, 6 la conferine naionale i internaionale.
Cunoaterea limbilor: limba romn (matern), limba francez (fluent), limba rus (fluent),
limba englez (mediu).
Date de contact: Universitatea Tehnic a Moldovei, Facultatea Inginerie Economic i Business,
tel. serviciu (+373 22) 77-45-14; e-mail: aliona_lisii@yahoo.com.
252

Aliona Lisii Thesis

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Aliona Lisii Thesis

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

UNIVERSITATEA TEHNIC A MOLDOVEI

PERFECIONAREA MANAGEMENTULUI SURSELOR DE

SPECIALITATEA 08.00.05. ECONOMIE I MANAGEMENT

Tez de doctor n economie

Lsi Aliona, 2011

Anexa nr. 2. Caracteristica modelelor de finanare a construciei de locuine............................124

Agenia Municipal de Ipotec din Chiinu

Banca Naional a Moldovei

mortgage-backed securities (valori mobiliare ipotecare)

Ministerul Dezvoltrii Regionale i Construciilor

Organizaia Naiunilor Unite

produs intern brut

strengths, weaknesses, opportunities, threats

societate cu rspundere limitat

Statele Unite ale Americii

Uniunea Republicilor Sovietice Socialiste

Universitatea Tehnic a Moldovei

lipsa unei strategii de dezvoltare concrete a sectorului. n prezent, nu exist nici un

nrutirea situaiei economice ca urmare a declanrii crizei economice i a

modele i surse de finanare n construcia de locuine ineficiente i puin accesibile

concentrarea a circa 75% din construciile de locuine n mun.Chiinu;

la capitolul numrului de apartamente construite la 10000 locuitori, Republica

Pe de o parte, n condiiile lipsei unui program sau a unei strategii de dezvoltare a

Suportul metodologic i teoretico-tiinific. La cercetarea problemelor abordate n teza de

- propunerea i justificarea msurilor la nivel macroeconomic de ordin legislativ-normativ,

- Conferina tehnico-tiinific a colaboratorilor, doctoranzilor i studenilor, organizat de

1. ASPECTE TEORETICO-TIINIFICE ALE CONCEPTULUI DE

imobile cu destinaie locativ;

imobile cu destinaie comercial;

imobile cu destinaie special.

Funcionalitatea unui imobil determin specificul pieei i conduce la segmentarea pieei

Imobile pentru birouri

Imobile pentru susinerea

Fig. 1.1. Clasificarea categoriilor de imobile

Obiectul de cercetare al prezentei teze l formeaz imobilele cu destinaie locativ.

Fig. 1.2. Caracteristicile bunurilor imobiliare din domeniul locativ

Proprietatea imobiliar n domeniul locativ este considerat ca fiind parte integrant a

Din punct de vedere fizic:

Din punct de vedere economic:

Fig. 1.3. Complexitatea proprietii imobiliare

mecanismele de autoreglare ale pieei;

Existena unui sistem funcional al nchirierii terenurilor i a drepturilor de

proprietate, care s elimine problemele legate de drepturile de proprietate asupra cldirilor

Investiiile n domeniul locativ snt atractive. Profitul realizat de ctre investitorii n

Disciplina contractual trebuie s fie asigurat. Relaiile contractuale dintre cei

implicai pe piaa de locuine trebuie s se bazeze pe uzane comerciale acceptate i

Informaiile despre piaa imobiliar trebuie s fie accesibile i transparente.

Informaiile legate de locuinele disponibile, condiiile economice, legale, organizaionale

1.2. Concretizri conceptuale privind sursele de finanare a construc iei de locuin

Planificarea surselor de finanare presupune prognozarea necesarului de finanare

Organizarea surselor de finanare presupune realizarea tuturor activitilor legate de

Coordonarea surselor de finanare presupune sincronizarea dintre deciziile luate i

Motivarea personalului ce ine de sursele de finanare presupune stimularea

Controlul-evaluarea surselor de finanare presupune verificarea permanent a

n figura 1.4 snt prezentate criteriile de clasificare a surselor de finanare existente n

Termen scurt (1an)

Fig.1.4. Clasificarea surselor de finanare n

n prezent, n literatur snt reflectate urmtoarele surse de finanare poteniale pentru o

n caz de nereuit, pierderea va fi suportat n ntregime de ntreprinztor (sau de

firma va fi puin cunoscut de instituiile financiare i va putea mobiliza mai greu

Actualmente, majoritatea ntreprinztorilor din Republica Moldova nu dispun de rezerve

obinerea de fonduri suplimentare;

obinerea unui credit poate funciona ca un semnal ce atest viabilitatea afacerii

pentru ali investitori poteniali;