TEMA 3 : Conceptul i sfera relaiilor financiar - monetare

internationale

3.1. Concept
Relaiile financiar-monetare internaionale, reprezint o component de baz a relaiilor
economice internaionale ale entitilor naionale, alturi de relaiile comerciale internaionale, de
cooperarea economic internaional i de activitiile de servicii internaionale, activiti
publicitare etc.
Ansamblul relaiilor financiar-monetar internaional, n totalitatea lor, formeaz sistemul
relaiilor financiar-monetare internaionale i este format din mecanismele funcionale i
angajamentele instituionale care asigur micarea internaioanal a capitalurilor baneti, cele
care asigur crearea i distribuirea lichiditilor internaionale precum i normele referitoare la
cursurile de schimb.
Acest sistem, cuprinde ansamblul de reguli i principii care reglementeaz relaiile
monetare si financiare internaioanale.
Sistemul financiar-monetar a fost creat i este orientat pentru a ndeplini cel puin 3
obiective:
1. Asigurarea stabilitatii relative a cursurilor valutare in scopul diminuarii riscurilor
valutare se greveaza tranzactiile comerciale internationale
2. Creearea unei rezerve internationale de lichiditati
3. Instruirea unor mecanisme de achilibru a dificientelor sau excedentelor care tind
sa devina cronice.
Sistemul financiar-monetar internaional, este format din dou subsisteme, care se
deosebesc ntre ele prin mecanismele economice n baza crora se realizeaz, ct i prin cadrul
instituional care reglementeaz funcionarea lui.
Cele dou sisteme sunt:
- Sistemul valutar
- Sistemul financiar international
Totalitatea relaiilor financiar-monetare internaionale, numite i Sistemul Monetar
International (SMI) cuprinde totalitatea principiilor, normelor , mecanismelor i instituiilor
care permit agenilor economici i persoanelor fizice s i ndeplineasc obligaiile bneti
(exprimate prin mijloace de plat internaionale) fa de partenerii din alte ri.
Piaa valutar este mecanismul principal care asigur efectuarea operaiunilor de
vnzare i cumparare de mijloacele de plat internaionale.
SMI, mai cuprinde : mecanismele i reglementrile privind micare internaional a
capitalurilor precum i a organismelor internaionale specializate n efectuarea acestor operaiuni.
Piaa financiar i piaa creditului, sunt mecanismele principale, ale sistemului
financiar-monetar internaional, prin activitatea crora se asigur functionarea acestui sistem.
Circuitul economic mondial n primul rnd micarea mrfurilor i serviciilor pe plan
internaional se deruleaz n concordan direct cu funcionarea sistemului valutar financiar pe
ansamblul lui, ct i a celor dou subsisteme n parte.
SMI este cadrul n care se efectueaz plile internaionale, adic acea baz care permite
rezidenilor unei ri s faca pli rezidenilor altor ri. SMI, mai reprezint un ansamblu de
reguli, instrumente, organisme i piee referitoare la creearea, valorificarea i circulaia
monedelor internaionale.
Sistemul financiar - monetar international, este format din trei elemente:
1.Regimul de schimb care determin rata de schimb la care o moned este vndut
pentru alta moned.
Distingem 4 regimuri diferite:
a. Neconvertibilitatea extern total n care se interzice persoanelor fizice i
juridice s deina moned internationala far aprobare sau autorizatie, toate
operatiunile valutare desfurndu-se n sistem centralizat;
b. Regimul cursurilor fixe n care autoritile monetare menin cursul de schimb
la o paritate determinat n raport cu un alt etalon. Acest etalon poate fi: - aur, o
moned strin, sau un co valutar;
c. Flotarea pur este o situatie teoretica in care autoritatile monetare renunta sa
declare orice paritate si ameninta neinterventia pe piata valutara pentru
sustinerea cursului de schimb;
d. Flotarea impur sau dirijat - n care cursurile sunt determinate de pia dar
autoritile pot interveni pentru a aduce aceste cursuri la nivelul dorit de puterea
central;



2.Cuprinde rezervele necesare care pot fi transferate pentru a putea finana deficitele balanelor
de pli i pentru soluionarea dezechilibrelor care pot apare n urma tranzaciilor.
Aceste rezerve sunt alctuite din:
- Aur
- Devize comvertibile
- Fondul Monetar International (FMI)
Pozitiia de rezerv la FMI, o reprezint drepturile speciale de tragere, adic - DST
(moned scriptural).

3. Mecanismul de ajustare al deficienelor sau surplusurilor balanei de pli. Deficitul balanei
de pli curente, explic pe de o parte o stare de dezechilibru cu care se confrunt economia unui
stat iar pe de alta parte explic un excedent al rilor partenere.

Relaiile financiar-monetare se desfoar n principal astfel:
- la nivelul statelor, ntre organismele acestora : bnci centrale, organizaii statale,
- la nivelul unor organisme economice internaionale, ntre acestea pe de o parte i
diverselor organizaii economice ale statelor, pe de alt parte,
- ntre persoanele fizice i jurudice ce aparin unor state diferite i care particip la
ciecuitul economic mondial.
Creterea gradului de interdependen dintre economiile naionale i pune amprenta
asupra dinamicii i structurii relaiilor financiar-monetare, precum i asupra oricrora dintre
componentele i fluxurile relaiilor mondiale.
O alt definiie a relaiilor financiar-monetare internaionale, este / sau reprezint
ansamblul raporturilor care se formeaz ntre persoane fizice i persoane juridice n legtur cu
micrile de fonduri la nivel internaional.

3.1.1 Fluxuri financiar-monetare internaionale

Aceste relaii financiare internaionale, denumite de anumii autori i fluxuri financiar-monetare
internaionale, au la baza apariiei i dezvoltriilor, n principal, trei tipuri de relaii
internaionale:

a. relaii comerciale dintre statele lumii, adic exportul de mrfuri, la nivel de stat, are ca
efect intrarea de valut aferent ncasrii contravalurii mrfurilor exportate,iar importul de
mrfuri la nivelul unei ri generez un flux financiar invers de ieire de valut pentru plata
acestuia.
b. relaii necomerciale, desemnnd operaiunile care nu sunt n sfera mrfurilor, fiind n
esen servicii privind pliile i ncasrile asociate transporturilor internaionale, turismului
internaional, ncasrilor i plilor de dobnzi, comisioane i taxe privind activitatea bancar
internaonal, precum i a altor instituii financiare nonbancare, cum sunt societiile de asigurri
i reasigurri.
c. relaiile financiare internaionale, au ca obiect principal micrile fondurilor bneti,
ntre state sau, ntre acestea i instituiile financiare internaionale. Aceste relaii financiare pot fi
sub forma unor relaii de credit ntre dou state sau ntre un stat i anumite instituii financiar
bancare internaionale sau a unor relaii investiionale i ele cuprind raporturile care reflect
atragerea unor disponibiliti n valut i redistribuirea lor n vederea satisfacerii unor cerine ale
statelor sau ale societilor comerciale din diferite state.
Relaiile de credit internaional se caracterizeaz prin urmtoarele:
resursele de creditare, formate pe seama disponibilitilor n valut care provin
de la bnci, societi comerciale, organisme financiar-bancare internaionale i din alte resurse;
resursele n valut se mobilizeaz i repartizeaz pe baza rambursabilitii i cu
condiia plii unei dobnzi.
Relaiile valutar-financiare internaionale au un rol important n sprijinirea
eforturilor rilor n vederea modernizrii structurilor economice, n reducerea
decalajelor economice dintre state, n stimularea dezvoltrii schimburilor economice
internaionale i n asigurarea echilibrului balanelor de pli.
Cealat form de relaii financiare se gsete sub forma investiiilor de portofoliu, fie sub
forma investiiilor directe. Investiiile de portofoliu se refer la plasamente de fonduri bneti din
diverse active financiare, purttoare de profit sub form de dobnd sau divident, iar investiiile
directe se refer la investiii strine directe n activiti productive, comerciale sau alte asemenea.
n cadrul acestor relaii financiare mai pot fi amintite i relaiile de pstrare i
administrare a disponbilitiilor n valut, fie la nivelul bncilor, fie la nivelul autoritiilor
monetare sub forma rezervei oficiale a rii. Aceste disponibiliti bneti sunt pstrate n conturi
bancare ale bncilor internaionale, de obicei pe piaa bancar a rii de origine a monedei
(valutei), adic USD n bncile Statelor Unite, euro n bnci din Uniunea European. n baza
relaiilor de coresponden interbancar statornicite ntre bnci, acestea i fac reciproc servicii
privind pstrarea i fructificarea disponibilitilor valutare depuse n conturi sau convertirea lor n
alte valute de pe piaa valutar internaional.

3.1.2 Sisteme financiar-monetare naionale, - reprezint structurile de baz n
dezvoltarea i derularea relaiilor financiar-monetare internaionale, cuprinznd
ansamblul normelor legale i instituiile care reglementeaz, organizeaz i supravegheaz
relaiile financiar-monetare ale unui stat. Privit n integralitatea sa, acest sistem monetar naional
cuprinde reglementrile referitoare la dou grupe mari de relaii: relaiile financiar-monetare
interne i relaiile cu alte sisteme fianciar-monetare.
Reglementrile relaiilor financiar monetare interne au n vedere mai multe elemente,iar
dintre cele mai impotante sunt: modul de emitere a monedei naionale; instituiile desemnate
pentru emiterea monedei naionale i supravegherea circulaiei monetare; definirea i denumirea
unitii monetare naionale; organizarea sistemului de pli i decontri la nivel naional;
organizarea i funcionarea sistemului bancar naional;organizarea i fincionarea pieei
financiar-monetare naionale; instituiile desemnate cu organizarea, supravegherea i efectuarea
de operaiuni specifice sistemului monetar naional etc.
Reglementrile relaiilor cu alte sisteme financiar-monetare, se refer n principal la:
metodologia cotrii monedei naionale n raport cu alte monede strine; regimul valutar i al
plilor cu strinatatea; regimul circulaiei monedelor strine i a activelor financiare denominate
n monede strine pe teritoriul rii; regimul micrilor de capital i al investiiilor strine;
administrarea rezervei monetare internainale a rii; relaiile cu organisme financiare
internaionale; instituii desemnate cu organizarea, supravegherea i derularea relaiilor financiar-
monetare cu strintatea.
n funcie de nivelul de dezvoltare economic i financiar, locul i rolul unei ri n
desfurarea relaiilor financiar valutare internaionale, este diferit. Se disting ri al cror sistem
financiar.monetar este destinat s satisfac ntr-o manier mai mult sau mai puin limitat,
exclusiv necesitiile interne. Aceste ri se caracterizeaz prin: o moned neconvertibil, un
sistem financiar-bancar delimitat prioritar la operaiuni interne; o pia valutar-financiar
incipient sau n formare; existena unor restricii privind regimul valutar i micarea capitalului
etc.
La polul opus, exist un numr relativ redus de ri dezvoltate economic i financiar, a
cror moned este utilizat prioritar n relaiile valutare internaionale, au structuri financiar-
bancare mature; organizarea pieei valutar-financiare naionale s-a impus la nivel internaional ca
centru de atracie, convertire i redistribuire a fondurilor la nivel internaional, precum i faptul
c reglementrile privind regimul valutar i al micrii capitalurilor sunt minore sau liberalizate
total. Astfel n aceste ri structurile bancare i de organizare a relaiilor financiar-monetare, pe
de o parte deservesc nevoile naionale, iar pe de alt parte au un caracter internainal, deservind
multe alte ri.
Astfel, la nivelul acestor ri s-au dezvoltat centre financiare internaionale, care
acioneaz i sunt structurate pe majoritatea pieelor naionale. Cei mai importani poli ai pieei
financiar-monetare internaionale, se disting n primul rnd pieele din New York, Londra i
Tokio. n afar de acestea trei care dein ntientatea absolut, mai pot fi amintite i centrele
financiare din Paris, Toronto, Frankfurt, Singapore, Sidney, Amsterdam, Vancouver.

3.1.3 Circulaia fondurilor financiare-monetare la nivel internaional

Aceast circulaie internaional financiar-monetar, are loc sub dou forme de baz,
adic: n moned propiu-zis i n moned de cont, utilizndu-se de regul o moned
convertibil, asupra creia au czut deacord cele dou pri sau mai multe implicate n aceste
tranzacii.
- Circulaia monedei efective la nivel internaional deine o pondere relativ modest,
n jur de 10% i este n principal asociat de tranzaciile i pliile legate de activitatea turistic i
cea de transport internaional. Adic, mai concret, bacnotele denominate n valute convertibile
sub forma banilor fizici sunt scoase dintr-o ar de ctre turiti, sub forma acoperiri unor
cheltuieli n strintate direct sau spre a fi preschimbate n ara vizitat n moned naional
local. Ponderea micrilor internaionale de moned efectiv este n scdere, odat cu
generalizarea plilor prin carduri sau eurocecuri.
- Circulaia monedei de cont, deine ponderea covritoare n micarea internaional
a fondurilor financiar- monetare. Moneda de cont sau unitate de cont, este n esn o moned
efectiv depus n conturi la instituii financiar-bancare. Circulaia monedei de cont ntre
instituiile financiar-bancare situate n diferite ri, poart denumirea generic de transfer
internaional de fonduri, n msura n care ambele pri au conturi bancare deschise.
Transmiterea mesajelor i fondurilor poate avea loc direct ntre cele dou bnci sau filiale ale
aceleiai bnci, sau cel mai adesea, prin apelul la serviciile unei instituii specializate n
transferul mesajelor financiare i a fondurilor (SWIFT), la care ar trebui s fie conectate cele
dou bnci.

3.2. Evoluia sistemului relaiilor financiar - monetar internaional

Evoluia sistemului relaiilor financiar- monetar intenaionale, este de regul studiat
avnd baza de plecare momentul de la Bretton-Woods din iunie 1944, adic nainte i dup
Conferina Monetar a Naiunilor Unite de la Bretton-Woods, o mic localitate din statul
american New Hampshire. Principalul motiv rezid n faptul c, pn la cel de-al doilea rsboi
mondial desfurarea relaiilor financiar-monetare s-au realizat de regul, pe baze bilaterale fr
a exista reglementri concrete i adoptate n mod expres de majoritatea rilor lumii
Deci, chiar nainte de terminarea rzboiului, marile puteri economice, trgnd
concluziile legate att de criza economic din anul 1929, care provocase multiple reacii vamale
i monetare degenerate n conflicte economice, ct i a planurilor de reconstrucie a sistemului
financiar-monetar internaional, Marea Britanie i Statele Unite ale Americii, mprun cu alte 45
de state, au pregatit i intituonalizat un nou sistem financiar-monetar internaional. La acest
conferin a participat i URSS n calitate de observator. : paticipanii cei mai importani la FMI
sunt: SUA, Marea Britanie, Japonia, Germania, Franta, Arabia Saudita, China, Rusia
Fondul Monetar International (FMI) a fost creat pentru dezvoltarea relaiilor economice
internaionale prin facilitarea schimburilor valutare, echilibrarea si armonizarea balantelor de
plati si stabilirea cursurilor de schimb. Este o institutie autonom a ONU creeat n 1947 ca
urmare a acordului de la Bretton-Woods.
Trebuie de asemenea menionat faptul c, delegaia englez a fost condus de celebrul
economist John Maynard Keynes, cea a SUA de ctre un nalt funcionar al Trezoreriei, Harry
White, iar cea a Franei de ctre Pierre Mendes France.
Delegaiile participante au pus bazele acordului n scopul evitrii conflictelor monetare
i arelansrii comerului internaional.Era necesar suprimarea controlului asupra schimburilor i
meninerea unor pariti fixe, precum i meninerea unui nou etalon al valorii.
Ceste subiecte s-au constituit n dou opinii: cea a lui Keynes i cea a lui White.
Opinia lui H.D.White , consilier al ministrului de finane al S.U.A., a fost publicat n
aprilie 1943, sub denumirea : Proiect preliminar de schi aunei propuneri pentru un fond
internaionalde stabilizare a Naiunilor unite i Asociate.

FMI are la baza urmatoarele obiective principale:
1. Promovarea cooperarii monetare internaionale;
2. Adoptarea de masuri care sa faciliteze dezvoltarea echilibrat a comertului
mondia;l
3. Promovarea stabilitatii cursurilor de schimb i meninerea ntre statele
membre a unor cursuri de schimb ordonate;
4. Acordarea de sprijin pentru realizarea unui sistem multilateral de
reglementri pentru tranzaciile curente dintre statele membre, eliminarea restreciilor valutare
care impiedic dezvoltarea comerului mondial;
5. Punerea resurselor FMI (cu titlu temporal) la dispoziia statelor membre n
scopul soluionrii dezechilibrelor balanelor de pli pentru a evita luarea unor msuri care ar
putea prejudicia prosperitatea national a statelor membre sau internaional;
6. Scurtarea duratei i reducerea n amploarea deficitelor balanelor de pli
ale rilor membre;
7. Dezvoltarea economic a tuturor membrilor;
8. Convertibilitatea monetar;
9. Multiralizarea plilor internaionale.
FMI este creeat dupa modelul unei societi pe actiuni care beneficieaz de capital
propriu constituit din contribuia rilor membre.

Structura organizatoric a FMI este urmtoarea:
- Consiliul guvernatorilor n care statul este reprezentat la nivelul ministrului de
finante sau al guvernatorilor bncilor centrale;
- Consiliul de administratie format din 24 de membri numii administratori.
Acestia sunt numiti n mod direct de ctre statele cu cea mai mare cot de
participare (SUA, Marea Britanie, Japonia, Germania, Franta, Arabia Saudita,
China, Rusia)
Consiliul de administrare are drept principale responsabilitati:
- Supravegherii politicii de schimb,
- Acordarea de schimb financiar
- Consultarea statelor membre
- Efectuarea de studii privitoare la probleme de importanta deosebita
-Directorul general care conduce n mod efectiv activitate fondului i prin tradiie
este european.
FMI are moned proprie i care se numete DST (drepturi speciale de tragere) aceast
moned a fost creeat pentru a furniza statelor membre un instrument de rezerv suplimentar.
Valoarea DST este determinat pe baza unui co de monede relevante pe piata monetara
si este revizuita odata la 5 ani . Ultima revizuire a fost in Octombrie 2000 cand s-a considerat
necesara introducerea in cosul valutar a monedei euro
Noile monede ale cosului sunt:
- Euro
- Yen japonez
- Dolarul SUA
- Lira sterlina

Cursul DST se calculeaza zilnic pe baza cursurilor de schimb ale monedelor cosului pe
principalele piete monetare
Dobanda DST se calculeaz sptamanal pe baza unor instrumente financiare cu
scaden la termen scurt cum ar fi:
- Bonurile de tezaur
- Dobanda interbancar
Rezervele fondului sunt constituite din mai multe surse: n primul rnd apare
contributia tarilor membre sub forma unui sistem de cote de participare. In cadrul acestui sistem
contributia initiala a fiecarei tari se realizeaza in proportie de 25% in rezerve natioanale
specificate de catre fond si diferenta de 75% este asigurat n moned naional.
Mrimea cotelor de participare depinde de mai multe elemente i anume:
Populaia total a statului
Suprafaa teritorial
Locul n comerul mondial
Volumul comerului exterior
Mrimea venitului naional.

Numarul de voturi se stabilete automat de la 250 de voturi pe care le primete fiecare
ar, fiecare vot suplimentar costnd statele membre, cte100 mii de DST. Deciziile se adopt cu
o majoritate de 85%.
Tot pe lista rezervelor apar comisioanele i dobnzile ncasate pentru creditele acordate.
Nivelul acestora este aproape egal cu nivelul creditelor acordate pe piaa internaional.
Asociaia internaional pentru dezvoltare, este o oraganizaie fondat n 1960 ,
obiectivele ei sunt asemanatoare cu cele ale BIRD aflate in curs de dezvoltare prin inprumuturi
deosebit de avantajoase cu perioade de rambursare de pana la 15 ani si cele de gratie de 10 ani
avand dobanzi.
Corporaia Finaciar International (CFI) este afiliat Bancii Naionale, nfiinat n
1957 cu scopul de a furniza capitalul firmelor private n rile unde acumularea de capital
particular n termen scurt nu este posibil, scopul ei este de a spijini formarea i consolidarea
sectorului privat n tarile aflate n curs de dezvoltare.

3.2 Evoluii actuale
Prbuirea sistemului monetar dela Bretton-Woods, a aruncat economia mondial ntr-
o zon de incertitudine, ntruct rile dezvoltate nu erau gata, n anul 1971, s treac direct la
un sistem de cursuri flotante.
Criza monetar din anul 1971 a fost declanat de deficitul cumulat al balanei globale
de pli a SUA (11 miliarde de dolari n 1969-1970) i de creterea cursului aurului pe piaa
liber. Msurile adoptate pn atunci, respectiv reinstaurarea imediat a convertibilitii
externe a dolarului i crearea DST-urilor au avut drept consecin o stabilizare temporar a
dolarului dar i o fluctuaie a monedelor europene (francul francez a fost devalorizat cu 11,2%,
iar marca german revalorizat cu 9,2%)
Numai n 1970 Germania, obligat s cumpere dolari de pe piaa valutar, i-a sporit rezervele
de la 3,8 la 5,8 miliarde dolari, ns era imposibil ca bncile centrale s continue s cumpere la
cursul legal dolari supraevaluai. Refuzul autoritilor americane de a-i devaloriza moneda
naional a condus la suspendarea complet a convertibilitii n aur a dolarului i la aplicarea
unei suprataxe de 10% asupra unui numr nsemnat de produse importate.
Evoluia sistemului financiar-monetar internainal, a fost marcat de urmtoarele
evenimente i decizii mai importante:
- Acordul de la Washington, din 1971 la care s-au adoptat dou msuri : devalorizarea
dolarului fa de aur i reevaloarea celorlalte monede. Prin acest acord s-a instaurat un sistem al
fluxurilor fixe, dar cu marje de fluctuaii de +, - 2,25%, ceea ce a permis o capacitate sporit
de adaptare a sistemului.
- Acest sistem i-a nemulumit pe europeni, care au instituit n anul 1972, prin acordul de
la Ble, mecanismul arpele monetar, semnat de Belgia, Frana, Germania, Italia, Luxemurg,
rile de jos, cu retrageri ulterioare.
- Astfel, n pofida msurilor adoptate, piaa schimburilor nu a putut fi stabilizat, lira
sterlin a ieit din arpele monetar, yenul i marca german au depit marjele de fluctuaii de
2,25%. n plus ocul petrolier, de la finele anului 1973, a agravat dezechilibrele balanei de pli,
context n care Acordul de la Jamaica din 1976 i-a dovedit necesitatea. n cadrul acestei
conferine au fost adoptate msuri fundamentale, cum ar fi: aurul a fost demonizat, ncetndu-i
rolul su oficial, adic monedele nu mai eraudefinite n raport cu aurul, fiind n totalitate
demonetizate( aurul a rmas pn n prezent n rezervele bncilor naionale, ns rolul su este n
scdere); i de asemenea, acordul a confirmat libertatea fiecrei ri n alegerea cursului de
schimb.
- Statutul FMI a fost remaniat cu scopul adaptrii acestei instituii la noul context
monetar i cu scopul asumrii unui rol important n cadrul sistemului finaciar.monetar
internaional.
Perioada anilor 1980, s-a caracterizat printr-una din cele mai mari crize ale dolarului,
respectiv acesta a pierdut 20% din valoare n raport cu yenul. Situaia a fost susinut i de
tensiunile pe piaa petrolului, ntruct rile maembre ale OPEC cutau compensarea creterii
preului petrolului prin deprecierea dolarului, moneda de facturare a rilor productoare.
Perioada 1980-1985 a fost marcat de restricii n planul lichiditii internaionale, de
creteri ale cursului dolarului, iar dupanul 1985 de o stabilizare laborioas a sistemului monetar.
Perioada 1985 - 1995 poate fi plasat sub semnul refluxului dolarului, datorit creterii
deficitului bugetar american ( n 1986 au devenit cea mai ndatorat ar din lume) i datorit
deficitului balanei comerciale cu Japonia i Europa.
Ca urmare a acestor doi factori menionai mai sus, n anul 1987 s-a declanat un crah
bursier, care a ilustrat nc odat slbiciunea unui sistem financiar-monetar internaional supus
riscurilor financiare legate de procesul de globalizare financiar.
Din acest punct de vedere, crahul din octombrie 1987 a marcat trecerea de la un sistem
monetar internaional ctre un sistem financiar internaional, n cadrul cruia principalii factori
derminani pe piaa schimburilor sunt, n special, de ordin financiar.
Dup 1995 contextul macroeconomic s-a ameliorat considerabil, antrennd o apreciere
continu a dolarului, iar sistemul monetar a devenit n mod progresiv multipolar, meninnd nc
o asimetrie n favoarea dolarului. Aceasta a rmas prima moned de facturare a comerului
internaional, adic : 51% n anul 1991, 68% n anul 2000 i 48% n anul 2008, n special n
domeniul materiilor prime i al produselor tehnologice. Deasemenea, dolarul a constituit, n
pofida yenului i euro, principala moned de rezerv oficial, la nivel mondial, fiind urmat de
zen cu 5,3% i de lir sterlin cu 3,9%.
Astfel s-a considerat c arhitectura sistemului financiar internaional depinde de
rspunsurile FMI la crizele care se manifest. n anul 1998 directorul general al FMI a definit
principiile care vor permite consolidarea SMI i evitarea noilor riscuri, considernd faptul c
noua organizare va trebui s se bazeze pe ase piloni:
- o supraveghere mai eficient a politicilor economice a rilor membre;
- supravegherea regional;
- reforma sectorului financiar, ca i ameliorarea reglementrii i controlul prudenial;
- structuri mai eficiente n vederea unei reglementri ordonate a datoriei;
- liberalizarea micrilor de capital;
- consolidarea instituiilor financiare internaionale, i n special, a resurselor lor
financiare.
n concluzie, asistm n prezent la un proces de reorganizare i fundamentare pe noi
principii de funcionare a FMI, astfel nct s contribuie la echilibrarea sistemului
monetar i financiar internaional actual.