1

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE

Master Contabilitate, Audit si Informatica de Gestiune






LUCRARE DE DISERTAIE

Rolul indicatorilor financiari si non-financiare n managementul
performanei organizaionale















Bucureti
2013





2


De ce rolul indicatorilor n managementul performanei organizaionale?


Termenul performan cunoate astzi o anumit imprecizie n utilizarea sa. Dup cum
remarc autoarea Iulia Jianu n articolul su Performana o noiune care se caut pentru a se
regsi, mpotriva abundenei de utilizri, termenul performan este foarte rar definit, chiar n
lucrrile n care performana reprezint obiectul de studiu central. Totul se petrece ca i cum sensul
cuvntului performan ar fi att de evident c definiia sa ar deveni neimportant.
Acesta este i motivul pentru care pe parcursul ntregii acestei lucrri am ncercat s analizez
performana folosind cele mai pertinente instrumente pentru msurarea acesteia i s gsesc sau
mcar s m apropii de adevratul sens al noiunii de performan.
Se spune c un progres care nu este msurat nu exist, dar msurarea nu este un scop n sine;
ea face ca reuita s fie recurent n msura n care genereaz aciunea. Ea depete simpla
constatare; are obiectul lurii unor decizii care permit ameliorarea condiiilor performanei.
Performana nu exist dect dac se poate descrie printr-un ansamblu de msuri sau indicatori cu
un grad de complexitate mai mult sau mai puin ridicat.
Obtinerea performantei reprezinta un obiectiv prioritar al oricarei ntreprinderi si ca
informatiile referitoare la performanta prezinta interes pentru o gama diversificata de utilizatori ai
informatiilor financiare.
Care sunt principalele instrumente de msurare a performanei financiare a ntreprinderii? Cum
este afectat performana ntreprinderii de nevoile comune i conflictuale a diverselor categorii de
utilizatori? Ce reprezint o ntreprindere performant? sunt ntrebri la care voi ncerca s rspund
pe parcursul acestei lucrri.











CUPRINS:



3

Partea I. Stadiul cunoaterii n domeniu. Sintez din literatura de specialitate
Capitolul 1. Aria de definiie i aplicabilitate a temei. Definiii i concepte cheie privind
noiunea de performan....................................................................................................pag.5
1.1.n cutarea definiiei noiunii de performan...............................................................pag.5
1.2.Ce reprezint o ntreprindere performant?..................................................................pag.7
1.3.Cine sunt utilizatorii informaiei contabile i care este rolul situaiilor financiare n actul
lor decizional?................................................................................................................pag.9
1.4.Cum este afectat performana ntreprinderii de nevoile comune i conflictuale a
diverselor categorii de utilizatori?................................................................................pag.12
Capitolul 2. Msurarea i prezentarea performanei prin situaiile financiare..............pag.14
2.1.Contul de profit i pierdere n postura de model al performanei ntreprinderii...........pag.15
2.2. Contul de profit i pierdere versus Bilan....................................................................pag.17
2.3. De la performana reflectat prin Contul de profit i pierdere la performana reflectat prin
Situaia fluxurilor de numerar..............................................................................................pag.19
2.4. Care este structura cea mai adecvat a noii imagini privind performana?.................pag.21
Capitolul 3. Contribuia instrumentelor contabile n msurarea performanelor
ntreprinderii.........................................................................................................................pag.24
3.1 Care sunt principalele instrumente de msurare a performanei financiare a
ntreprinderii?................................................................................................................................pag.24
3.2. Rezultatul contabil sau rezultatul global?....................................................................pag.26
3.3. Indicatorii cu pertinen maxim n reflectarea performanelor financiare ale unei
ntreprinderi la momentul actual....................................................................................pag.29
Capitolul 4. Performana ntreprinderilor n contextul crizei
financiare...............................................................................................................................pag.32
4.1. Unde lovete criza financiar?.......................................................................................pag.32
Capitolul 5 Indicatori non-financiari.
5.1 Indicatori de mediu eticheta ecologica...pag.32
5.2 Indicatori privind personalul..pag.32
5.3 Tabloul de Bord.pag.33









4

Partea II. Contribuii personale. Studiu de caz privind msurarea performanei ntreprinderii:
Depozitul de Carte i Distribuie
Capitolul 1. Analiza poziiei financiare a ntreprinderi relevat de bilanul contabil........pag.38
1.1. Analiza patrimoniului net.............................pag.38
1.2. Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii.............................pag.39
1.3. Analiza ratelor (vitezelor) de rotaie.................................pag.40
1.4. Analiza lichiditii i solvabilitii.......................................pag.41
1.5. Analiza echilibrului financiar...............................................pag.43
1.6. Corelaia fond de rulment, necesar de fond de rulment, trezorerie net ..................pag.45
Capitolul 2. Analiza performanelor financiare relevate de contul de profit i pierdere..pag.46
2.1. Analiza structural i n dinamic a rezultatelor.........................................................pag.46
2.2. Analiza structurii cheltuielilor ntreprinderii..............................................................pag.46
2.3. Analiza indicatorilor de rentabilitate...........................................................................pag.46
2.4 Calculul rezultatului de baz pe aciune.......................................................................pag.47
Capitolul 3. Performanele economice ale ntreprinderii relevate de ntocmirea Situaia
variaiei capitalurilor proprii......................................................................................................pag.48
Capitolul 4. Analiza strii i evoluiei lichiditilor ntreprinderii prin ntocmirea Tabloului
fluxurilor de trezorerie prin metoda direct, precum i a Situaiei performanei globale a
ntreprinderii................................................................................................................................pag.49
Capitolul 5. Concluzii finale........................................................................................................pag.51
Bibliografie...................................................................................................................................pag.53


















5

PARTEA I
STADIUL CUNOATERII N DOMENIU
Capitolul 1. Aria de definiie i aplicabilitate a temei. Definiii i concepte cheie privind
noiunea de performan
1.1. n cutarea definiiei noiunii de performan.
n ncercarea de a gsi, sau mcar de a m apropia de adevratul sens al conceptului de
performan, am descoperit c nu exist o definiie exhaustiv i universal a acestui termen, ns am
selectat cteva opinii din crile de specialitate cu privire la aceast noiune. Dar pentru a putea
ptrunde n esena unui cuvnt, trebuie redate mai nti semnificaiile sale semantice i originea sa.
Cuvntul performan provine din limba latin, dar semnificaia sa este de origine englez. Termenii
cei mai apropiai de performan sunt performare n limba latin, to perform
1
i performance
2

n limba englez. n latin, cuvntul performare const n a finaliza o activitate propus. To
perform presupune a realiza ceva care cere abilitate sau o anumita aptitudine. Performance
traduce maniera cu care o organizaie atinge obiectivele care i-au fost propuse.
n domeniul economic, s-au dat mai multe definiii noiunii de performan. Spre exemplu
profesorii C. Brbulescu si C. Bgu au definit performana astfel: un anumit nivel al celor mai bune
rezultate obtinute de aceasta(n.n ntreprindere)
3
. La rndul su, Didier Noyet
4
considera c
performana const n atingerea scopurilor care i s-au dat n convergen cu orientrile
ntreprinderii. Iulia Jianu
5
n lucrarea sa Evaluarea, prezentarea i analiza performanei
ntreprinderii, o abordare din prisma Standardelor Internaionale de Raportare Financiar,
semnaleaz multiple aspecte ale noiunii de performan:
Performana este un rezultat, un obiectiv continuu urmat, a crui prezen stimuleaz fr
ncetare procesul de reuit;
Performana este deci ntodeauna produsul unei comparaii. A fi performant nseamn a
realiza sau a depi obiectivele propuse;
n sens strict, performana este un efect, un rezultat al aciunii; n sens larg, se poate
considera c un rezultat nu este nimic n sine, el fiind dependent de mijloacele sale.
Performana este ansamblul etapelor logice elementare ale aciunii, ale inteniei rezultatului
efectiv. Performana este subiectiv pentru c este produsul operaiei, prin natur subiectiv,
care const n a apropia o realitate de o dorin.
Performana este o stare de competitivitate a entitii, care i asigur o prezen durabil pe
pieele sale prin atingerea obiectivelor strategice putnd fi atins prin angajarea ntreprinderii

1
A realiza un lucru cu regularitate, metod, aplicare, a executa, a conduce la realizarea sa de o manier convenabil;
2
Realizarea unui lucru, sau maniera n care o organizaie i atinge obiectivele care i-au fost propuse;
3
C.Brbulescu , C Bgu, Politici manageriale de producie, Editura Tribuna Economic, Bucuresti, 2001, p.55;
4
Didier Noyet: Manager les performances, INSEP CONSULTING Editions, Paris, 2002, p.6;
5
I.Jianu-Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare din prisma Standardelor Internaionale
de Raportare Financiar, Editura C.E.E.C.A.R, 2007, pag.12-22 ;


6

n procesul dezvoltrii durabile, ceea ce presupune crearea de valoare pentru acionari,
satisfacerea clienilor i a salariailor, respectarea mediului natural i social.
Dei dificil de definit, literatura de specialitate i atribue performanei numeroase accepiuni:
6

Performana nseamn succes. Performana nu exist prin ea nsi, fiind, n fapt, dependent
de modul de reprezentare a reuitei de ctre diferitele categorii de utilizatori ai informaiilor
contabile;
Privind evoluia n timp a ncercrilor de a defini performana, se remarc patru direcii:
definirea performanei n perioada 1957-1979, definiia performanei n funcie de nivelul de realizare
a obiectivelor sale strategice, definiia performanei n funcie de crearea valorii i definiia
performanei n funcie de productivitatea i eficacitatea ntreprinderii.
Definirea performanei n perioada 1957-1979
7
are la baz mai multe criterii, att de natur
cantitativ ct i calitativ, ns foarte puini autori dau o definiie acestui concept. n aceast
perioad performana a fost difereniat de eficien, observndu-se c, dac eficiena poate fi
analizat din punct de vedere economic i tehnic i tradus n termeni monetari, performana include
nu doar procese economice i tehnice, ci i stpnirea mediului nconjurtor.
Definirea performanei n funcie de crearea valorii este susinut de P. Lorino
8
, care afirm:
Performana n ntreprindere reprezint ceea ce contribuie la ameliorarea cuplului cost-valoare, i nu
doar ceea ce contribuie la diminuarea costului sau la creterea valorii. Aceast afirmaie se sprijin
pe ideea c o ntreprindere poate crea dou tipuri de valori: o valoare extern i o valoarea intern:
1. Valoarea extern presupune c ntreprinderea are o valoare de pia mai mare dect valoarea
contabil a activelor pe care le deine. Diferena ntre valoarea de pia a unui activ i valoarea sa
contabil este dat de creterea preurilor activelor respective pe pia, cretere care nu poate fi
influenat de deciziile interne din cadrul ntreprinderii, ci de condiiile specifice pieei.
2. Valoarea intern presupune c ntreprinderea creeaz valoarea adaugat economic, deci o
valoarea net pozitiv dupa remunerarea tuturor factorilor de producie, incluznd aici i costul
capitalurilor proprii.
Definirea performanei n funcie de productivitatea i eficacitatea ntreprinderii este susinut
de Mariana Niculescu, care afirma c o ntreprindere este teoretic performant dac ea este n
acelai timp productiv i eficace
9
, productivitatea reprezentnd raportul dintre rezultatele obinute
i mijloacele angajate pentru obinerea rezultatelor, iar eficacitatea reprezentnd raportul dintre
rezultatele obinute i rezultatele ateptate.
Performana = productivitate + eficacitate

6
A. Bourguignon Sous les pavs la plageou les multiples fonctions du vocabulaire comptable, Comptabilit
Control-Audit, Vuilbert;
7
Iulia Jianu: Performana - o noiune care se caut pentru a se regsi, Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor,
nr.5, 2006, pag.18;
8
P. Lorino-Comptes et recites de la performance, Ed. DOrganisation, Paris, 1995;
9
M . Niculescu-Diagnostic global strategic, vol.I, Ed, Economic, Bucureti, 2003;


7

n viziunea autorilor din ara noastr conceptului de performan i se asociaz trei noiuni:
economicitatea (procurarea resurselor necesare la cel mai mic cost), eficiena (a maximiza
rezultatele obinute, pornind de la o cantitate dat de resurse, fie a minimiza cantitatea de resurse
pentru un rezultat prestabilit) i eficacitate (rezultatele obinute s ating rezultatele prevzute).
10

Performana = economicitate + eficien + eficacitate
Termenul de eficien cunoate mai multe accepiuni n literatura de specialitate. Astfel, unii
autori consider c o activitate este eficient atunci cnd se atinge scopul dorit cu efort minim.
Problema care se pune n acest caz este delimitarea gradului de concordan dintre rezultatele
obinute i obiectivul stabilit, de la care activitatea se consider c este eficient.
n accepiunea cea mai general, eficiena este definit ca fiind raportul direct sau indirect
dintre efectele utile obinute i efortul depus:
Eficien = Efort/Efect sau Efect/Efort
Eficacitatea poate fi definit ca msura n care ntreprinderea reuete s-i satisfac
exigenele sau ateptrile externe, respectiv ale clienilor, statului, furnizorilor, salariailor,
acionarilor. O ntreprindere devine eficace atunci cnd reuete s optimizeze modul de utilizare a
surselor externe i interne de dezvoltare, precum i corelaia dintre acestea, rspunznd ct mai bine
ateptrilor terilor sau partenerilor externi. Prin urmare, dac eficacitatea este o msur a ceea ce se
face, eficiena este o msur a cum se face.
n zilele noastre asistm la o nou abordare a conceptului privind performana, sub denumirea
de dezvoltare durabil, noiune care are la baza trei obiective:
creterea performanei financiare a ntreprinderii;
dezvoltarea eficacitii mediului su nconjurator;
favorizarea dezvoltrii sociale.
n concluzie putem afirma c noiunea de performan este multipl i uneori paradoxal. De-a
lungul timpului s-a ncercat gsirea unei definiii n funcie de caracteristicile existente, ns n
fiecare zi ntreprinderile inventez noi maniere de a fi competitive ntr-un mediu concurenial care le
este propriu. Un lucru este ns cert
11
: performana se constat n zilele noastre, ea se construiete n
timp.

1.2 Ce reprezint o ntreprindere performant?
Dup ce am enumerat pincipale abordri ce stau la baza definirii noiunii de performan, ne
punem ntrebarea ce reprezint o ntreprindere performant? Un rspuns la aceast ntrebare ar fi
acela c: ntreprinderea performant este ntreprinderea care creeaz valoare pentru acionari, care
satisface clienii, care ine cont de opinia salariailor si i care respect mediul natural. Astfel,
acionarul este satisfcut deoarece ntreprinderea sa a obinut rentabilitatea dorit, clienii sunt

10
M. Ristea-Contabilitatea rezultatului ntreprinderii Ed. Tribuna Economic, Bucureti;
11
Iulia Jianu: Evaluarea, prezentarea i analiza performanelor ntreprinderii, Ed. CECCAR, Bucureti, 2007;


8

ncrezatori n viitorul ntreprinderii i calitatea produselor i serviciilor sale, salariaii sunt mndri de
ntreprinderea n care lucreaz, iar societatea se bucur de politica ntreprinderii privind protecia
mediului.
Performana a fost mult vreme redus la dimensiunea ei financiar. Ea consta n realizarea
rentabilitii dorite de acionari prin cifra de afaceri i partea de piaa care ar conduce la perenitatea
ntreprinderii
12
, dup cum afirma Paul Baret. n zilele noastre, are loc o trecere sistematic de la o
reprezentare financiar a performanei la demersurile globale care includ att dimensiunea social ct
i cea de mediu. i fac apariia alte pri interesate i noiunea de performan cunoate o larg
utilizare. n prezent, perenitatea ntreprinderilor nu mai depinde numai de aspectul financiar, ci i de
modul n care ele sunt conduse. Responsabilitatea acestor entiti nu se limiteaz numai la acionar, ci
integreaz i asociai, ONG-uri, sindicate, clieni, furnizori etc. n ultima perioad Comunitatea
European pune accent pe responsabilitatea societal a ntreprinderii (RSE), concept care reprezint
integrarea de catre ntreprinderi a preocuprilor sociale i de mediu cu activitile comerciale i
relaiile cu prile interesate.
13
Ele ateapt de la aceste entiti s raporteze asupra modului n care ii
conduc activitile i ii asum impactul asupra salariailor, acionarilor, riveranilor, mediului,
societii etc. n acest sens, conceptul de performan global este utilizat pentru a evalua aplicarea
strategiilor de dezvoltare durabil i pentru a raporta despre responsabilitile societale diverilor
perteneri. Performana global a ntreprinderii (PGE) se definete drept agregarea performanelor
economice, sociale i de mediu sau se formeaz prin reunirea performanei financiare, a celei sociale
i societale. Se spune adesea c atunci cnd o ntreprindere obine profit este rentabil, n viziunea
continental
14
, sau profitabil, n viziunea anglo-saxon. ns dac o ntreprindere este rentabil sau
profitabil nu nseamn din punctul de vedere al autoarei Iulia Jianu, c este performant, aceast
stare a unei ntreprindri este mult mai complex i nu caracterizeaz doar rezultatul din exploatare
sau rezultatul net, ci include i ctigurile i pierderile imputabile direct capitalurilor proprii. Aceast
nou abordare a performanei ntreprinderii este din ce in ce mai prezent n zilele noastre, dei dup
cum aflm de la aceeai autori
15
, pentru moment instrumentele disponibile de msurare a
performanei ntreprinderii ofer o vizune segmentat a acesteia n trei dimensiuni: economic,
social i de mediu, fr a ine cont de corelaiile existente ntre ele.





12
Citat preluat din N.Tabr, R. Dicu, E. Horomnea, M. Nu: Consideraii privind performana global a
ntreprinderii, Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor, nr. 8, an 2007;
13
***,COM 366: Livre vert -Promouvoir un cadre europeen pour la responsabilite sociale des entreprises, Commission
europeenne, Bruxelles, juillet 2001;
14
I. Jianu: Evaluarea, prezentarea i analiza performanelor ntreprinderii, Ed. CECCAR, Bucureti, 2007, pag. 29;
15
Idem 12;


9

1.3. Cine sunt utilizatorii informaiei contabile i care este rolul situaiilor financiare n actul
lor decizional?
Putem defini utilizatorii ca fiind mai multe grupuri de persoane cu obiective variate, motiv
pentru care situaiile financiare trebuie sa ofere utilizatorilor informaiilor financiare, privilegiul de a
evalua sntatea ntreprinderii n funcie de anumite criterii cum ar fi capacitatea de a-i asigura
autofinanare, de a crea bogie (valoare adugat), mrimea garaniilor oferite terilor.
Problema care se pune este cine sunt aceti utilizatori ale cror pretenii, din ce n ce mai
complexe i din ce n ce mai diversificate, sunt pe cale s zdruncine o profesie despre care se credea
ca are temelii foarte solide. Profesorul C.G. Demetrescu a fost primul autor romn care n lucrarea
Contabilitatea este sau nu tiin, a adus n centrul ateniei utilizatorii de informaii contabile i
nevoile lor de informare afirmnd: Contabilitatea este util prin serviciile pe care le aduce unei
varieti de subiecte interesante, ntre care menionm proprietarul ntreprinderii, persoanele care
lucreaz cu ntreprinderea, statul i autoritile publice, personalul ntreprinderii
16

Contabilitatea produce situaii financiare care au impact asupra societii i care modific
comportamentul indivizilor, genernd mutaii sau schimbri sociale de aceea, n jocul social al
contabilitii, utilizatorii interpreteaz un rol extrem de important, ei reprezentnd categoria de actori
care dinamizeaz disputa, impunnd, n anumite contexte, regulile ei. Realitatea social-economic
i cultural a fiecrei ri determin o ierarhie de prioriti n rndul utilizatorilor.
Importana lor ne este subliniat n primele pagini ale lucrrii mblnzirea junglei
contabilitii
17
, unde autorul Niculae Feleag evideniaz faptul c recunoaterea utilizatorului
preferenial a unui sistem contabil ne arat stadiul (nivelul) n care se afl progresul contabilitii ntr-
o ar sau alta:
Lumea anglo-saxon, unde contabilitatea financiar este orientat spre satisfacerea cerinelor
informaionale ale investitorilor, se plaseaz la nivelul cel mai nalt;
rile Europei comunitare continentale, n care Directiva a VI-a i armonizarea legislaiilor
naionale cu spiritul ei, au permis detaarea contabilitii de caracterul su instrumentalist, n
serviciul prioritar al statului, acesta devenind un sistem de informare privind ntreprinderea i
pentru ntreprindere; un astfel de nivel este de prere autorul Niculae Feleag ar trebui s fie
obiectivul ctre care s se orienteze organismul romnesc de normalizare contabil;
rile n care contabilitatea i menine, cu prioritate, un rol instrumentalist n folosul realizrii
interesului statal, prin diferitele prghii fiscale; acest nivel de mediocritate contabil
18
poate
fi depit printr-o reform profund a sistemului de normalizare; o ntarire a rolului jucat de
profesia contabil liberal n mediul economic i social al rilor respective.
Plasat n cea de a treia categorie, sistemul contabil romnesc pare, n ultimul timp, s intre ntr-
un nou stadiu al reformei sale. Tentativa deschiderii ctre investitori, presupus de fenomenele de

16
Demetrescu C. G. - Contabilitatea este sau nu tiin, Bucureti, 1947, p.26;
17
N. Feleag mblnzirea junglei contabilitii, Ed. Economic, Bucureti, 1996;
18
Idem 12;


10

privatizare i de restructurare a economiei, dinamizarea activitii pieei financiare, introducerea
spiritului i soluiilor normelor contabile internaionale n referenialul contabil romnesc, orientarea
sistemului de normalizare spre o abordare mai puin public sunt tot attea sperane n sprijinul
acestei afirmaii.
Dei majoritatea sistemelor contabile sunt deschise spre nevoile informaionale ale
investitorilor, ntr-un studiu realizat n 1981, E. Stamp
19
, recenzeaz nevoile informaionale ale
utilizatorilor crora ar trebui s le rspund, n mod legitim, situaiile financiare publicate. Este vorba
despre: evaluarea rezultatelor globale; evaluarea gestiunii (rentabilitate, eficien), evaluarea
perspectivelor viitoare (profituri, dividende, investiii, finanare); evaluarea stabilitii financiare;
solvabilitii i lichiditii; evaluarea riscurilor si incertitudinilor; facilitarea repartizrii resurselor de
ctre acionari, creanieri i puterea public; realizarea de comparaii n timp i n spaiu;
determinarea valorii capitalurilor proprii; evaluarea capacitii de adaptare; verficarea respectrii
normelor i legilor; evaluarea contribuiei ntreprinderii la economia naional.
Cadrul contabil conceptual al Comisiei internaionale a standardelor contabile (International
Accounting Standards Board - IASB) vizeaz satisfacerea necesitilor informaionale ale unui
complex de apte utilizatori: investitorii, angajaii, creditorii (cei ce acord mprumuturi), furnizorii i
ali creditori, clieni, guvernele i administraiile precum i publicul.
O viziune aparte asupra principalelor categorii de utilizatori este ntalnit la cercettorul
britanic R.H. Parker
20
, acesta se bazeaz pe ipoteza c este probabil ca mai muli utilizatori externi s
fie acionari ai societii. innd cont de aceast declaraie, el clasific utilizatorii n trei categorii:
acionarii primari, care au un interes de proprietate (patrimonial) n societate, acionari secundari
(creditori, salariai, parteneri comerciali i colectori de impozite), care au un interes financiar n
societate, altul dect interes de proprietate, acionari teriari (de exemplu, persoanele afectate de
poluarea cauzat de activitatea ntreprinderii), care nu au interese directe dar care sunt afectai, sau
cred ei ca sunt afectai, de modul n care resursele ntreprinderii sunt gestionate. n plus, experiena
unor ri arat c apariia dezechilibrelor n satisfacerea cererii de informaii financiare, n beneficiul
exclusiv al unui grup, incit alte grupuri la exercitarea de presiuni pentru satisfacerea drepturilor lor.
Din acest motiv, organismele de normalizare contabil dau dovad de mai mult flexibilitate n
ntocmirea listelor de utilizatori privilegiai. Este cazul Franei, prin includerea salariailor, al
Germaniei, prin includerea ecologitilor, i al Canadei, prin includerea categoriei ali teri.
Principalii parteneri ai ntreprinderilor pe piaa financiar sunt investitorii. Investitorii sunt
persoanele care furnizeaz capital n condiii de risc. Ofertanii de capital i consultanii lor sunt
preocupai de riscul inerent al tranzaciilor i de rentabilitatea investiiilor lor. Ca atare, investitorii au
nevoie de informaii pentru a decide dac ar trebui s cumpere, s pstreze sau sa vnd. Acionarii

19
E. Stamp : Linformation financiere publiee par les societes: evolution future, 1981;
20
R.H. Parker, Understanding company financial statements, Penguin Books, fourth edition, 1994, idee preluat din
Malciu Liliana, Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.24;



11

sunt interesai de informaii care le permit s evalueze capacitatea entitii de a plti dividende, n
consecin acetia raioneaz, n esen n funcie de fluxurile monetare degajabile, care au o
reprezentare tangibil, i mai puin n funcie de beneficiul net, care depinznd de convenii
contabile, nu reflect ntodeauna, mbogirea economic real a firmei. Creterea acionarilor,
etici, grijulii sa investeasc n firme care respect mediul, a dus la o cerere sporit de informaii
privind gestiunea mediului ntreprinderii. n mod concret, acionarii solicit informaii privind
costurile gestiunii mediului (cheltuieli legale, cheltuieli cu decontaminarea unor zone, cheltuieli cu
controlul polurii, investiii n echipamente antipoluante etc.), care s le permit calculul datoriei
implicate de aceast gestiune i luarea deciziei de cumprare, vnzare sau pstrare a aciunilor.
Predominana investitorilor sau rolul secundar pe care acestia l joac n sistemul de finanare al unei
ri are o mare influen asupra normelor i normalizrii contabile.
Dup cel de-al doilea rzboi mondial, n rile occidentale, presiunea exercitat de salariai i
sindicatele lor asupra ofertei de informaii contabile a crescut necontenit. Interesul angajailor pentru
informaiile degajate de situaiile financiare are mai multe motivaii:
21
informaiile contabile sunt
relevante pentru aprecierea perspectivelor viitoare ale firmei, a securitii locurilor de munc i a
validitii planurilor de pensii; informaiile financiare permit aprecierea corectitudinii salariilor
pltite de ctre ntreprindere; informarea i ajut s-i mreasc implicarea n activitatea firmei i
interesul pentru munca; informarea este un drept natural a salariailor. Macintosh
22
precizeaz c
motivele pentru care se procedeaz la informarea salariailor sunt: ameliorarea relaiilor manageri-
salariai, probarea deschiderii n modul de abordare a gestiunii i crearea condiiilor necesare pentru
ca salariaii sa neleag afacerile firmei.
Creditorii sunt interesai de informaii care le permit s determine dac mprumuturile acordate
si dobnzile aferente vor fi rambursate la scaden. De asemenea bancherii acord o atenie deosebit
atributului lichiditate. n mod concret ei se asigur c mprumuturile pe termen scurt nu sunt utilizate
pentru finanarea imobilizrilor, deoarece o asemenea utilizare ar putea plasa societatea debitoare n
situaia de imposibilitate de rambursare a acestora la scaden. O alt informaie de maxim
importan pentru bnci o constitue capacitatea ntreprinderii debitoare de a crea profit, aceasta
reprezentnd singura surs de acoperire a dobnzilor aferente mprumuturilor. Dar cum o parte din
profit rmne la dispoziia ntreprinderii, bncile acord o atenie particular dividendelor, veghind
ca aceste distribuii s nu amputeze capitalul economic al firmei. De asemenea, bancherii mai pot
solicita i informaii referitoare la mediu, pe baza crora s poat aprecia n ce masur fondurile
plasate ntr-o ntreprindere ar putea fi afectate de riscurile generate de mediu, cu consecine
financiare semnificative.
Partenerii comerciali ai firmei, reprezentai de clienii i furnizorii si, sunt interesai de
informaiile contabile care le permit formularea unor judeci asupra situaiei financiare i perenitatea

21
Thomas B.,Hervey Hendrickson, The accounting sampler,Mc Graw Book Company,1986, citat de Malciu L.,
Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.23;
22
Citat de ctre Malciu L., Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.24


12

activitii sale. Acetia sunt interesai de informaii care le permit s determine dac sumele care le
sunt datorate vor fi pltite la scaden. Furnizorii sunt, n general, interesai de entitate pe o perioad
mai scut dect creditorii, cu excepia cazului n care ei sunt dependeni de continuitatea activitii
entitii, atunci cnd aceasta este un client major. Astfel, furnizorii ca oricare ali creditori sunt
interesai de solvabilitatea ntreprinderii i de alte informaii care s le permit s aprecieze dac vor
fi respectate termenele de plat. n funcie de aceste informaii, ei i pot proiecta politica de vnzri
ctre ntreprinderi. Clienii sunt interesai de informaii despre continuitatea activitii unei entiti, n
special atunci cnd au o colaborare pe termen lung cu entitatea respectiv sau sunt dependeni de ea,
n vederea aprecierii riscurilor ce greveaz securitatea aprovizionrii lor.
n calitate de garant al interesului general, statul se implic direct sau indirect n procesul de
reglementare al contabilitii, pentru a asigura utilizatorilor o calitate minimal a informaiei
publicate i pentru a atenua asimetria informaional existent ntre diferii utilizatori de informatie
contabil (de exemplu, asimetria informational existent ntre salariai i manageri sau ntre
manageri i acionari).
Guvernele i instituiile acestora sunt interesate de alocarea resurselor i implicit de activitatea
entitilor. Acestea solicit informaii pentru a reglementa activitatea entitilor, pentru a determina
politica fiscal i ca baz pentru calculul venitului naional i al altor indicatori statistici.
Despre deciziile ct si de evoluia activitilor ntreprinderii se intereseaz un public din ce n
ce mai larg. Astfel, entitile pot avea o contributie substanial la economia local, ndeosebi n ce
privete ocuparea i formarea forei de munc, dar i de impozitele i taxele vrsate de acestea la
bugetul local.

1.4. Cum este afectat performana ntreprinderii de nevoile comune i conflictuale a diverselor
categorii de utilizatori?
Nevoia de informaii provine din partea unor utilizatori diferii. Unele dintre aceste nevoi sunt
comune sau nu. Fiecare dintre categoriile analizate are propriul set de nevoi particulare i orice
aciune a unui grup poate afecta distribuirea activitii ntre diferitele grupuri. n aceste circumstane,
putem aprecia corect afirmaia potrivit creia scopul contabilitii nu este n mod unic de a se
constitui ntr-o memorie a operaiilor ntreprinderii i ntr-un mijloc de calcul periodic al unui
indicator de performan economic a ntreprinderii, rezultatul
23
. Cererea de informaii a fost pus n
evidena de Jenson i Smith
24
prin doi factori:
fiecare grup evalueaz, de o manier diferit, comunicarea i sincronizarea informaiilor.
Un grup individual se opune, n mod normal, comunicrii unei informaii dac aceasta i
afecteaza negatv interesul propriu.

23
Marqus E.Comptabilit gnrale.Analyse comptable et financire, Nouvelle Edition, Paris, 1995, citat de Feleag
N., Dincolo de frontierele vagabondajului contabil, Ed. Economic, Bucureti, 1997, pag. 106
24
Tez de doctorat Munteanu R.: Tratamente contabile de baz i alternative privind ntocmirea i prezentarea
situaiilor financiare,conductor tiinific: Octavian Bojian, Bucureti, 2007;


13

situaiile financiare joac un rol crucial n monitorizarea redistribuirii bogiei ntre grupuri.
Ca urmare, grupurile a cror bogie poate fi afectat de aciunile firmei sau ale managerilor
sunt interesate de situaiile financiare. Existena unor conflicte de interse nu semnific neaprat c
fiecare parte va ntreprinde aciuni care dezavantajeaz alte pri. Teoretic, prile conflictuale caut,
cel puin ntr-o prim etap, s realizeze o congruen a intereselor, ns n cele din urm,
comportamentul individual este ghidat de propriul interes.
Excesul unei abordri de tipul totul pentru acionar a demonstrat limitele sale, mai ales cnd a
fost vorba de evenimente i fapte care au frapat omenirea. Managerii celor mai multe ntrprinderi se
confrunt astzi mai mult ca niciodat cu o puternic agresivitate a investitorilor n procesul de
informare financiar. Fii performant sau mori
25
, este deviza acelui tip de conducere care se
ghideaz dup standarde nalte. Informaia de tip cash-flow a devenit msura cheie pentru a judeca
performana unei ntreprinderi. Aceasta deoarece fluxul de trezorerie este o realitate de necontestat,
pe cnd profitul este o construcie mai mult sau mai puin ancorat de aceast realitate. Practici
paradoxale au condus la anunarea concomitent de profituri semnificative i de concedieri greu de
explicat, din punct de vedere social, sau poluri declanate de aprovizionri necontrolate, n
ntreprinderi petroliere astfel rentabile, dar total neatente la condiiile de mediu. Ca o concluzie la
interogarea de la care am pornit acest discurs putem afirma c performana este definit de utilizatori
de informaie contabil n raport cu propriile lor obiective (idee ilustrat n anexa nr.1 ).
Astfel o definiie a performanei unei entiti economice, conceput ntr-un context patrimonial
(din perspectiva lichidrii i a partajului), nu ar putea satisface un utilizator care se plaseaz ntr-un
context de continuitate a exploatrii. De aceea informaiile publicate n situaiile financiare ct i
indicatorii de performan calculai pe seama lor pot fi afectate de diferitele nevoi de informare a
utilizatorilor ct i de importana statului lor n cadrul activitii ntreprinderii.













25
Citat preluat din tefan Bunea: Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderii, Ed.
Economic, 2006, p.167;


14

Capitolul 2: Msurarea i prezentarea performanei prin situaiile financiare

ntr-un numr al revistei Audit financiar, autorii Ionacu Ion i Mihaela ne informeaz asupra
faptului c
26
, n septembrie 2011, IASB a decis revizuirea normei IAS 1 Prezentarea situaiilor
financiare, pentru a nu mai putea permite prezentarea informaiilor privind performana mpreun cu
alte elemente. Revizuirea normei IAS 1 s-a fcut n cadrul programului de convergen IASB-FASB
influena contabilitii americane fiind evident, de altfel recunoscut i de ctre IASB (IAS 1
revizuit). Revizuirea a introdus o nou situaie financiar, situaia rezultatului global care
recapituleaz att veniturile i cheltuielile recunoscute n profitul sau pierderea perioadei ct i pe
cele recunoscute direct n capitalurile proprii, raportnd astfel, informaii cu privire la performana
global a entitii. Potrivit normei IAS 1 revizuit, performana companiei poate fi raportat:
ntr-o singur situaie financiar: situaia rezultatului global;
Sau n dou situaii financiare: contul de profit i pierdere care prezint componentele
profitului sau pierderii perioadei i situaia rezultatului global, care ncepe cu raportarea
profitului sau pierderii perioadei i care prezint componentele incluse n alte elemente de
rezultat global.
Informaiile privind situaia financiar i performanele trecute sunt utilizate ca baz de
previziune a situaiei financiare i a performanelor viitoare, a capacitii ntreprinderii de a profita de
oportuniti i de a reaciona la situaii nefavorabile, a altor aspecte din domenii de interes direct
pentru utilizatori (salarii, dividende, variaii de pre la valori mobiliare etc.). Pe plan internaional,
forma i fondul situaiilor financiare penduleaz ntre reflectarea imaginii unui model cultural
patrimonial i traducerea unui model economic orientat spre msurarea performanei. Informaiile
privind performanele companiilor suscit un interes din ce n ce mai mare. Este i motivul pentru
care normalizatorii contabili au fost permanent preocupai pentru gsirea unor modele fiabile de
reflectare a acesteia. Cel mai utilizat model n acest sens este contul de profit i pierdere, n cadrul
acestuia fiind prezente fluxurile care determin rezultatul, neles n principiu, ca variaie a
capitalurilor proprii n cursul unui exerciiu financiar. Definirea performanelor unei ntreprinderi, se
face ns, n mod diferit, n funcie de interesul utilizatorilor, de principiile, conveniile i normele
contabile reinute pentru determinarea rezultatului. Documentele de sintez ncearc s ofere
rspunsuri la ateptrile evolutive ale utilizatorilor de informaii contabile, ns ele sunt incapabile s
satisfac pe deplin aceste ateptri. Se pune ntrebarea dac este necesar ntocmirea unui set de
documente de sintez pentru fiecare grup de utilizatori? La acesast ntrebare ncearc autoarea
Malciu Liliana
27
s rspund prin propunerea urmtoarele ci de ameliorare a documentelor de
sintez:
Furnizarea de ctre acestea a informaiilor previzionale;

26
Ionacu I.,Ionacu M. Aspecte controversate privind raportarea i auditarea informaiilor referitoare la performana
companiilor, Audit Financiar, nr.12, 2007, pag.19-26;
27
Malciu L., Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.81;


15

Furnizarea unor informaii de tip cash-flow;
ntocmirea unor rapoarte pentru salariai;
Furnizarea de informaii privind valoarea adugat;
Furnizarea de informaii privind riscurile ce planeaz asupra ntreprinderii.
Muli ani s-a crezut c rezultatul contabil este indicatorul cel mai relevant pentru analiza
performanelor unei ntreprinderi, ns s-a constatat c acesta face obiectul a numeroase deformri.
Din acest motiv, utilizatorii externi solicit, tot mai mult, informaii de tip cash-flow. Conform lui
Witness
28
: informaia de tip cash-flow este una dintre cele mai obiective i inteligibile
informaii...Ea prezint faptele fr a lsa loc judecilor subiective...i este exprimat n termeni
care pot fi familiari tuturor utilizatorilor, indiferent de nivelul de pregtire. Aadar unul dintre cele
mai importante roluri, dac nu chiar cel mai important al situaiilor financiare, este acela de a-i
informa pe utilizatori cu privire la ricurile i avantajele pe care le comport o entitate, ceea ce se
refer n mod general vorbind la informaii privind performana sa.

2.1. Contul de profit i pierdere - n postura de model al performanei ntreprinderii
Obiectivul dominant al oricrei activiti economice, acela de a fi performant, a constituit o
provocare, pentru identificarea unui model de reflectare a acesteia. n condiiile expansiunii pieelor
financiare, investitorii devin destinatarii privilegiai ai informaiilor contabile. n acest context, contul
de profit i pierdere devine ofertantul principal
29
, deoarece furnizeaz informaiile necesare, pe de
o parte evalurii performanelor trecute i viitoare, iar pe de alt parte, determinrii riscului fluxurilor
viitoare de numerar. De asemenea, pe baza informaiilor reflectate de contul de profit i pierdere se
realizeaz o analiz pertinent a performanelor ntreprinderii, se calculeaz o varietate de indicatori,
fie ntr-un anumit moment n timp, urmnd apoi interpretarea lor n timp prin comparaii, fie n timp,
dar cu corelaii cu anumite procedee statistice. Studiile
30
efectuate n ultima perioad au relevat faptul
c, pe piaa informaiilor financiare produsul cel mai solicitat este contul de profit i pierdere,
deoarece arat dac ntreprinderea i-a atins sau nu obiectivul fundamental, acela de a obine un
profit acceptabil. O atenie deosebit i este atribuit i de IASB, deoarece informaiile despre
performana unei ntreprinderi, n special profitabilitatea acesteia sunt necesare pentru evaluarea
modificrilor poteniale ale resurselor economice pe care ntreprinderea le va putea controla n viitor
[...] sunt utile n a aprecia capacitatea ntreprinderii de a genera fluxuri de trezorerie existente[...] i
pentru formularea raionamentelor despre eficiena cu care ntreprinderea poate utiliza noi resurse.
31

Dac performana n abordare financiar este centrat pe contul de profit i pierdere ca sintez a
contabilitatii de flux, ntr-o abordare bilanier i patrimonial ea exprim creterea patrimonului
deinut de ntreprindere. Determinarea rezultatului exerciiului prin prisma abordrii bilaniere este

28
Citat preluat din: Malciu L., Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.82;
29
Aurelia tefnescu, Performana financiar a ntreprinderii ntre realitate i creativitate, Ed. Economic, Bucureti,
2005, pag.111;
30
Idem 27.
31
Cadrul general pentru ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare al IASB, paragraful 17, pag.46;


16

criticabil n perioada de cretere a preurilor, deoarece ajustrile aduse elementelor, ca urmare a
variaiilor de preuri se pot realiza prin metode diferite, ceea ce ar putea duce la furnizarea unor
imagini (mrimi) diferite privind performanele ntreprinderii. Performana unei ntreprinderi nu se
limiteaz la marimea rezultatului exerciiului. n sens larg, performana este definit de utilizatorii de
informaie contabil n raport cu propriile lor obiective. Aceasta nu trebuie cautat n mod exclusiv n
contul de profit i pierdere. De regul un indicator relevant privind performana trebuie s ofere
posibilitatea comparrii efectului obinut cu efortul depus pentru obinerea lui. O analiz a
rentabilitii ntreprinderii presupune compararea unui element de flux (profitul net spre exemplu) cu
un element de stoc (activul bilantier, capitalurile proprii, etc). Regsim aceast filosofie n sistemul
ratelor de analiz financiar. In plus elementele de performan nu pot fi ntotdeauna msurate (este
vorba de elemente calitative precum nivelul de pregtire profesional a salariailor, etc). n literatura
de specialitate, referitor la contul de profit i pierdere, exist o dubl abordare care are drept scop
gsirea unei metode adecvate pentru a rspunde nevoilor diferite ale utilizatorilor, cea de a msura
performana activitilor, current operating concept, i cea de a msura mbogirea, ntr-o concepie
patrimonial a ntreprinderii, all inclusive concept. Considerm c motivul pentru care exist aceast
dubl abordare l constitue cele dou curente care intra n cmpul formrii rezultatului: curent
operating concept i all inclusive concept. Conform current operating concept n contul de profit i
pierdere se includ doar consecinele activitilor operaionale, normale, ale perioadei, i raporteaz
asupra capitalurilor proprii operaiile care nu privesc exploatarea. Operaiile din exploatare sunt
considerate ca obinuite, recurente i ca fiind operaii care permit s se prevad performanele
viitoare ale ntreprinderii. Partizanii unei evaluri a performanei bazate pe rezultat current operating
concept tind s msoare performana managerilor, reinnd ntr-o manier restrictiv doar
elementele controlate de ei. Conform all inclusive concept toate elementele care afecteaz creterea
sau diminuarea capitalurilor proprii n timpul perioadei, cu excepia distribuirilor de dividende sau
micorrilor de capital prin distribuirea ctre acionari sau asociai, respectiv a aporturilor din partea
acestora, intr n cmpul msurrii performanei financiare.
Potrivit "all inclusive concept", rezultatul cuprinde toate elementele care afecteaz creterea sau
diminuarea capitalurilor proprii n cursul perioadei, cu excepia distribuirilor de dividende i a
micrilor de capital social. Chiar dac se definete prin referire la rezultat, acest concept relev o
prioritate acordat bilanului. Refuzul excluderii operaiilor extraordinare din contul de profit i
pierdere se justific prin perspectiva transparenei n comunicarea financiar i a eliminrii
judecilor subiective.
Partizanii current operating concept arunc toate elementele care nu sunt reprezentative
pentru reflectarea performanei asupra bilanului.
Dei este considerat de majoritatea utilizatorilor drept principalul model al performanei, se
pune ntrebarea dac informaiile furnizate n mod individual de ctre contul de profit i pierdere
sunt suficiente pentru a reflecta performana unei entiti?


17


2.2 Cont de profit i pierdere versus Bilan
Bilanul arat poziia financiar a ntreprinderii doar la un moment dat, respectiv la sfritul
exerciiului financiar, ns aceast poziie financiar este consecina rezultatelor obinute de
ntreprindere de la nfiinare pn la data bilanului. Poziia financiar reflectat prin intermediul
bilanului
32
este influenat de resursele economice pe care ntreprinderea le controleaz, de
structura sa financiar, lichiditatea i solvabilitatea sa, de capacitatea sa de a se adapta schimbrilor
mediului n care ii desfoar activitatea. Pentru a anticipa capacitatea ntreprinderii de a genera n
viitor numerar sau echivalente ale numerarului, utilizatorii apeleaz la informaiile privind resursele
economice controlate de aceasta i de capacitatea sa din perioada anterioar de a modifica resursele
economice.
O perspectiv interesant asupra informaiilor redate n bilan este enunat de F.Quairel
33
:
bilanul este un filtru care transmite semnale cu ajutorul crora utilizatorii construiesc o a doua
reprezentare; n funcie de finalitile lor ei elaboreaz noi imagini multiforme, distincte de
reprezentrile contabile, care includ o nelegere diferit asupra realitii percepute.
Bilanul este un instrument de formare a opiniei referitor la situaia financiar, fr a se avea
pretenia c citirea i analizarea informaiilor prezente n bilan ne-ar putea conduce la o imagine
complet a condiiei financiare a firmei. FASB n SFAC 5 Recognition and Measurement in
Financial Statements of Business Entrprises , definete prezentarea poziiei financiare ca o situaie
ce ofer informaii privind activele, datoriile i capitalul propriu al unei ntreprinderi i relaiile dintre
acestea la un moment dat n timp, ca reflecii ale resurselor economice pe de o parte i a structurii de
finanare pe de alt parte, izvort din nevoile utilizatorilor. Scopului ntocmirii bilanului este
surprins ntr-o manier interesant de A.C. Littleton
34
, care consider c odat cu cerina de auditare
a situaiilor financiare, obiectivul ntocmirii acestora s-a deplasat de la relevarea poziiei financiare
(pentru bilan), la eliminarea nenelegerilor, la stabilirea limitelor de publicare i la delimitarea
strict n timp a evenimentelor i tranzaciilor.
Organismul american de normalizare
35
precizeaz c Situaia poziiei financiare nu are drept
scop prezentarea valorii ntreprinderii, ci mpreun cu celelalte componente ale situaiilor financiare
asigur informaii utile celor care doresc s faca propriile analize i estimri legate de ntreprindere.
IASB definete poziia financiar prin patru coordonate care ofer i indiciile privind valenele
informaionale ale acesteia:

32
Cadrul General al IASB, paragraful 16
33
F.Quairel- Representations financiers et comptable du bilan, Encyclopedie de gestion, Ed.Economic, Paris, 1989,
sub coordonare P.Joffre, Y.Simon
34
A.C. Littleton, Structure of Accounting Theory, monografie publicat de American Accounting Association,1953;
citat preluat din Lungu Camelia Iuliana, Teorie i practici privind ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare,
Editura C.E.C.C.A.R, 2007;
35
FASB, SFAC 5: Recognition and Measurement in Financial Statements of Business Entreprises.


18

resursele economice pe care ntreprinderea le controleaz- informaiile despre resursele sunt utile
n msura n care ele ajut la previziunea fluxurilor viitoare de trezorerie;
structura financiar a ntreprinderii informaiile despre structura financiar sunt utile pentru a
anticipa nevoile de creditare i modul n care rezultatele i fluxurile viitoare de trezorerie vor fi
repartizate celor care au un interes n ntreprindere. Acestea sunt utile i pentru anticiparea
anselor ntreprinderii de a primi finanare n viitor.
lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii- cadrul conceptual IASB subliniaz importana acestor
informaii n realizarea de previziuni cu privire la capacitatea ntreprinderii de a-i onora
angajamentele financiare scadente. Lichiditatea este expresia gestiunii pe termen scurt, n timp ce
solvabilitatea vizeaza o perspectiv mai lung;
capacitatea ntreprinderii de a se adapta schimbarilor mediului n care i desfoar activitatea
O alt viziune asupra bilanului ne este furnizat de tefan Bunea printr-un citat preluat din J.
Richard i Christine Colette
36
: Bilanul este documentul contabil care permite cunoaterea la un
moment dat a ansamblului resurselor de care beneficiaz o ntreprindere, precum i a ansamblului
utilizrilor corespondente. n prezent, ne asigur acelai autor asistm la o epurare conceptual a
bilanului n Frana, n urma creia tabloul utilizri-resurse trebuie nlocuit cu tabloul de trezorerie.
Se recunoate c noiunea de fond de rulment este mai puin obiectiv dect cea a fluxurilor de
trezorerie deoarece este influenat de aplicarea a numeroase convenii contabile. Pertinena poziiei
financiare a ntreprinderii se judec prin fora activelor financiare i a celor de expolatare de a genera
fluxuri viitoare de trezorerie. Activele de exploatare sunt cele n msur s degaje o rentabilitate
superioar celei prevzut iniial i pe care autorii o calific drept rezultat rezidual.
n paralel, contul de profit i pierdere ca imagine a performanei reflect n esen, activitatea
unei ntreprinderi n cursul unei perioade utiliznd termeni, precum costuri, cheltuieli, pierderi,
venituri, ctiguri, rezultat. Pentru o perioad lung de timp, contul de profit i pierdere a fost privit
ca o completare a informaiilor oferite prin intermediul bilanului, ns se poate spune c a existat
ntodeauna o lupt a primordialitii ntre bilan i contul de profit i pierdere n oferirea de informaii
utile celor care iau decizii. Dei bilanul conine informaii privind performana, nu permite realizarea
unor previziuni ale acesteia. Trebuie s acceptm ideea c majoritatea utilizatorilor externi ai
informaiilor din situaiile financiare ale unei ntreprinderi i contureaz deciziile pornind de la
ncercarea de a previziona ctigurile viitoare ale societii, iar elementele de baz utilizate n aceste
predicii sunt cele legate de veniturile i cheltuielile perioadelor trecute. Adoptarea de ctre
normalizatorii contabili romni a noiunii de bilan contabil poate fi explicat prin faptul c dintre
toate componentele formaiei, cea care descrie patrimoniul n totalitatea sa este modelul propriu
bilanului contabil. Celelalte componente sunt segmente care emerg din bilan, dezvoltnd pe plan

36
Citat preluat din tefan Bunea: Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderii, Ed
Economic, 2006, p.136


19

informaional indicatorii economico-financiari consolidai n modelul de baz bilan contabil
37
.
Informaiile despre performana ntreprinderii (contul de profit i pierdere) i ndeosebi despre
rentabilitatea acesteia, sunt folosite de utilizatori pentru: a evalua potenialele modificri ale
resurselor economice ale ntreprinderii ce pot fi controlate n viitor de aceasta. Informaiile despre
variabilitatea performanelor sunt, de aceea, deosebit de importante; pentru a anticipa capacitatea
ntreprinderii de a genera fluxuri de trezorerie cu resursele existente; pentru a formula raionamente
despre eficiena cu care ntreprinderea poate utiliza noi resurse.
Contul de profit i pierdere prezint un interes dublu:
permite determinarea unui rezultat global i formularea unei aprecieri de ansamblu asupra
performanelor economico-financiare ale perioadei;
permite recapitularea exhaustiv a elementelor de venituri i cheltuieli care au contribuit la
realizarea lui i identificarea factorilor favorabili sau nefavorabili care l-au influenat.
O lung perioada de timp, utilizatorii situaiilor financiare s-au limitat la consultarea contului de
profit i pierdere pentru a afla informaii privind rezultatul contabil, considerat cel mai semnificativ
indicator de msurare a performanelor ntreprinderii, ns la momentul actual, acesta nu mai
reprezint un indicator pertinent al performanei unei entiti, informaiile furnizate de ctre acesta
fiind incomplete.

2.3. De la performana reflectat prin contul de profit i pierdere la performana reflectat
prin situaia fluxurilor de numerar
Dac bilanul contabil prezint starea financiar a ntreprinderii la un moment dat, iar contul de
profit i pierdere reflect tranzaciile efectuate pe parcursul unui exerciiu financiar (cele care dau
natere la venituri i cheltuieli), tabloul fluxurilor de trezorerie i-a impus prezena prin necesitatea
informaiilor cu privire la modul de obinere i de utilizare a lichiditilor i echivalentelor acestora.
Contul de profit i pierdere indic dac o ntreprindere este performant sau nu prin prisma
obiectivului de a obine un rezultat pozitiv din activitatea sa, ns nu permite oferirea de informaii
legate de fluxurile de numerar. Situaia fluxurilor de numerar reprezint o situaie de flux care spre
deosebire de contul de profit i pierdere asigur o protecie asupra posibilitilor reale ale societii de
a se susine financiar i de a face fa achitrii datoriilor cu resurse real disponibile i nu cu resursele
viitoare.
Obiectivul normei IAS 7 Situaiile fluxurilor de numerar este acela de a impune furnizarea de
informaii referitoare la fluxul de lichiditi i echivalente de lichiditi prin intermediul tabloului
fluxurilor de trezorerie. Limitele n materie de analiz a poziiei financiare redate de bilan i a
performanei financiare ale ntreprinderii redate de contul de profit i pierdere; impun necesitatea
completrii analizei cu informaii de natura fluxurilor de trezorerie. Adesea n lumea contabil se
susine faptul c profitul este un punct de vedere, n timp ce trezoreria este o realitate. Aceast

37
Ristea M., Dumitru C., Contabilitate aprofundat, Ed. Lucman, Bucureti, 2002, pag.79


20

informaie se bazeaz pe constatarea c unele ntreprinderi raporteaz profituri impuntoare care nu
au corespondent pe msur n trezorerie. Diferena se datoreaz pe de-o parte faptului c rezultatul
contabil are n spate o serie de convenii, iar pe de alt parte calitii managementului ntreprinderii.
Majoritatea utilizatorilor manifest un interes deosebit fa de trezoreria ntreprinderii. Fiecare dintre
aceti utilizatori revendic o parte din ea sub form de dividende, dobnzi, salarii, impozite etc.
Informaii privind trezoreria ntreprinderii sunt disponibile n bilanul contabil. Aceasta prezint
situaia trezoreria ntreprinderii la nceputul i la sfritul anului, dar nu i cauzele care au determinat
eventualul deficit sau excedent de trezorerie. Contul de profit i pierdere ofer informaii despre
fluxuri, dar nu despre cele de trezorerie, ci despre cele de venituri i cheltuieli. Utilizat mpreun cu
celelalte situaii financiare, tabloul fluxurilor de trezorerie furnizeaz utilizatorilor informaii mult
mai relevante i mai credibile n aprecierea poziiei financiare (lichiditate, solvabilitate, structur
financiar etc.) i a performanelor ntreprinderii. Pentru a justifica existena tabloului fluxurilor de
trezorerie printre situaiile financiare publicate de ntreprindere, pot fi invocate trei motive
principale
38
: importana trezoreriei ca indicator de gestiune a ntreprinderii i de analiz a riscului de
faliment, caracterul obiectiv al fluxurilor de trezorerie, adaptarea tabloului fluxurilor de trezorerie la
analiza previzional. Trezoreria este un indicator - cheie n aprecierea gestiunii ntreprinderii pe
termen scurt i pe termen lung. Prin intermediul ei, ntreprinderea i finaneaz activitatea i i
asigur perenitatea. Mrimea n valori absolute i relative, i evoluia trezoreriei pot s caracterizeze
o anumit situaie a ntreprinderii: echilibru financiar, vulnerabilitate, faliment etc. De asemenea,
tabloul fluxurilor de trezorerie se preteaz foarte bine la prezentarea de date previzionale, ceea ce
face ca acesta s se integreze perfect ntr-o abordare bugetar. Astfel, el permite o analiz
retrospectiv i previzional a dinamicii financiare a ntreprinderii. Solvabilitatea, flexibilitatea i
performana financiar a ntreprinderii sunt apreciate pe baza capacitii acesteia de a genera fluxuri
de trezorerie pozitive din activitile de exploatare.
Nevoile utilizatorilor este motivul pentru care contabilitatea nu trebuie s se limiteze la a
furniza doar informaii retrospective cu privire la poziia financiar i la performanele ntreprinderii.
Ea trebuie s cuprind formularea de anticipri (previziuni) despre devenirea nsi a ntreprinderii.
n 1996, PricewaterhouseCoopers
39
a comandat o anchet asupra a 30 din cele mai importante
fonduri de valori mobiliare pentru a determina noile tendine n evaluarea aciunilor. Ancheta a
confirmat c un model al fluxurilor de trezorerie a devenit crucial. Prerea unuia dintre analitii care
au condus studiul este urmtoarea: ... cash-flow-ul este ntr-adevr cea mai bun i mai precis
msur a performanei. Beneficiul pe aciune, din contr, era perceput ca punnd probleme pe
subiectivitatea contabil.

38
Maria Mdalina Grbin, tefan Bunea: Sinteze, studii de caz i teste gril privind aplicarea IAS (revizuite) -
IFRS, volumul III, Editura CECCAR, Bucureti, 2008, pag.10;
39
Rezultatele studiului sunt preluate din tefan Bunea, Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile
ale ntreprinderii, Ed. Economic, Bucureti, 2006, p.154;


21

Pentru a-i satisface nevoile de informare, decidenii trebuie s apeleze la noi surse de
informare. Tocmai de aceea profesia contabil este chemat s creeze noi instrumente pentru a
elimina limitele informaionale ale situaiilor financiare. Alturi de situaia modificrilor capitalurilor
proprii, situaia fluxurilor de trezorerie reprezint noile produse ale ofertei contabilitii.

2.4 Care este structura cea mai adecvat a noii imagini privind performana?
Pentru a rspunde la aceast interogaie vom porni de la citatul lui
Bourguignon
40
:performana este subiectiv pentru c ea este produsul operaiei, prin natura ei
subiectiv, care const n apropierea unei realiti de o dorin, n a constata gradul de reuit a unei
intenii. De asemenea Bescos
41
efectueaz o distincie ntre msurarea performanelor i msurarea
rezultatelor. Prima se bazeaz pe caracterul relativ obiectiv al informaiior, n timp ce cealalt, mai
subiectiv, ar invita la o interpretare prin prisma culturii i a judecii de valoare. n ultimii ani
asistm la o idee devenit din ce n ce mai actual: aceea de a contabiliza unele elemente la valoarea
estimat a fluxurilor viitoare de trezorerie pe care acestea le pot aduce ntreprinderii.
Informaiile privind performanele ntreprinderii, oferite de contul de profit i pierdere,
reprezint pentru destinatarii informaiei financiare, o baz n anticiparea capacitii ntreprinderii de
a genera fluxuri de numerar cu resursele existente i de a utiliza ct mai eficient aceste resurse.
n msura n care variaiile juste ale anumitor instrumente nu sunt recunoscute la nivelul
rubricilor contului de profit i pierdere, ci, n mod direct n structura capitalurilor proprii, a aprut
destul de repede ideea c numai contul de profit i pierdere nu ar fi suficient pentru a reda
performana ntreprinderii, privind o perioad. ntr-adevr, trebuie s se cumuleze variaiile n
valoare just, ale tuturor instrumentelor, indiferent c ele sunt recunoscute la rezultat sau la capitaluri
proprii. n felul acesta s-a nscut reflecia privind posibilitatea unei noi situaii financiare referitoare
la performana entitii, situaie care s prezinte, n acelai document, toate elementele care au o
natur de rezultat, indiferent c ele sunt realizate sau latente, c sunt nregistrate n contul de profit i
pierdere sau, direct, la capitalurile proprii.
Dup cum se afirm in lucrarea Provocrile contabilitaii internaionale la cumpna dintre
milenii
42
, ierarhia diferitelor situaii financiare ar trebui s se schimbe. Contul de profit i pierdere
tradiional va pierde, total sau parial, interesul su, n detrimentul unei noi situaii a performanei
(dei ne ntrebm, care este structura cea mai adecvat a noii imagini privind performana?). Bilanul
i va pstra semnificaia sa ca tablou al valorilor de inventar. n schimb, tabloul fluxurilor de
trezorerie ar trebui s fie vzut ca situaie financiar principal, pentru c el n viziunea unui ter,
traduce performana anunat n elemente de trezorerie. n plus, tabloul explic modul n care
trezoreria a fost generat i utilizat.

40
Citat preluat din tefan Bunea, Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderii, Ed.
Economic, Bucureti, 2006, p.154;
41
Idem 29;
42
N. Feleag, Liliana Malciu, Provocrile contabilitii internaionale la cumpna dintre milenii,Ed. Economic,
Bucureti, 2004. P.49;


22

Bilanul contabil va pierde din interesul su n favoarea contului de profit i pierdere, deoarece
traduce mai bine valoarea unei ntreprinderi prin capacitatea sa de a genera beneficii, idee
evideniat i n urmtorul citat: Contul de profit i pierdere este situaia financiar care filmeaz
cauzele normale i accesorii ale gestiunii n intervalul de timp care este exercitiul financiar i care
fotografiaz efectele acelorai cauze asupra situaiei ntreprinderii la sfrsitul exerciiului
financiar
43
.
Contul de profit i pierdere este considerat de IFRS principala situaie financiar pentru
reflectarea performanei unei ntreprinderii. ns se pune problema situaiilor n care are loc
combinarea costului istoric cu diverse alte baze de evaluare, genernd necesitatea recunoaterii n
sitauiile financiare a unor ctiguri sau pierderi nerealizate. Variaiile valorii juste a multor elemente
din bilan nu mai tranziteaz rezultatul perioadei (i prin urmare nu mai apar n contul de profit i
pierdere), ci sunt recunoscute direct n capitaluri. Astfel se explic abordarea global a rezultatului,
conform creia rezultatul este generat de modificrile n capitalul propriu n cursul perioadei, fiind
calculat ca diferen ntre activul net la sfritul perioadei i activul net la nceputul perioadei
exprimate n valori juste, corectat cu tranzaciile de capital cu proprietarii. Astfel, prezentarea
performanei nu se mai poate realiza numai prin intermediul contului de profit i pierdere, ci apare
necesar o situaie care s detalieze aceste venituri i cheltuieli nerealizate i recunoscute direct n
capital. O astfel de situaie este situaia modificrilor capitalurilor proprii, pe care IASB o vede
separat de contul de profit i pierdere, n timp ce FASB ncurajeaz o prezentare agregat.
Deoarece utilizatorii sunt tentai s acorde o importan mai mare contului de profit i pierdere
dect situaiei modificrilor capitalurilor proprii atunci cnd analizeaz performana unei
ntreprinderi s-ar impune realizarea unei situaii unice care s reflecte performana financiar. n
acest sens Consiliul pentru Standarde Contabile Internaionale (IASB) a publicat un proiect de
discuie privind raportarea performanei financiare
44
, care sugereaz un model unic de Situaie
finaciar pentru prezentarea performanei. O mare parte din aceste propuneri au fost adoptate prin
revizuirea din 2004 a IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare, ns a fost evitat expunerea unui
model privind prezentarea global a performanei. Astfel, IAS 1 (revizuit n 2004) pstra contul de
profit i pierdere ca situaie separat prin care se raporteaz rezultatele tuturor tranzaciilor ce
genereaz modificri ale beneficiilor economice n cursul perioadei, i venea n completare cu
situaia ctigurilor sau a pierderilor ce afecteaz celelalte elemente de capital propriu, fie n cadrul
situaiei modificrilor capitalurilor proprii, fie ca not explicativ. Pentru a elabora o soluie comun
de raportare a performanei globale
45
, IASB i FASB au creat n noiembrie 2004 un grup comun de
lucru, numit Joint International Group of Performance Reporting. n septembrie 2012, IASB a decis
revizuirea normei IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare pentru a nu mai permite prezentarea

43
N.Feleag, Dincolo de frontierele vagabondajului contabil, Ed.Economic, Bucureti, 1997.
44
IASB, Proiect G4+1, Raportarea perfomanei financiare;
45
Sursa informaiilor este site-ul www.iasb.org;



23

informaiilor privind performana mpreun cu alte elemente. Revizuirea a introdus o nou situaie
financiar, situaia rezultatului global, care recapituleaz att veniturile i cheltuielile recunoscute n
profitul i pierderea perioadei, ct i pe cele recunoscute direct n capitalurile poprii, raportnd astfel,
informaii cu privire la performana global a entitii.
Dei poate nu am gsit rspunsul la ntrebarea: Care este structura cea mai adecvat a noii
imagini privind performana?, putem concluziona ns c nici o situaie financiar analizat n mod
individual nu este n msur s ofere informaii care s contureze imaginea complet a performanei,
ns analizate mpreun acestea pot ghida utilizatorii n a aprecia dac o entitate este sau nu
capabil s genereze fluxuri de trezorerie i dac este performant pe termen lung sau nu.






























24

Capitolul 3: Contribuia instrumentelor contabile n msurarea performanei ntreprinderii

Modul n care o ntreprindere msoar performana financiar a ntreprinderii, afecteaz
deciziile utilizatorilor situaiilor financiare (acionari, membri ai consiliului de administraie,
manageri sau creditori financiari). Eficacitatea sistemelor de gestiune este i ea tributar seleciei
indicatorilor de performan. Modelul contabil american apreciaz pertinena indicatorilor
performanei financiare n funcie de utilitatea lor predictiv n materie de fluxuri de trezorerie, iar
modelul contabil european n funcie de utilitatea lor predictiv n materie de valoare adugat.
Concluzia este c indicatorii de performan prezint proprieti diferite de la o ar la alta. Astfel,
performana financiar nu pare a fi legat de randamentele bursiere n cazul ntreprinderilor franceze.
Dimpotriv, n SUA se remarc o relaie foarte strns ntre toi indicatorii performanei financiare i
randamentele bursiere. Aceast relaie se extinde i la fluxurile viitoare de trezorerie.
Selecia indicatorilor n vederea evalurii performanei trebuie realizat n conformitate cu
nevoile de informare a partenerilor ntreprinderii astfel: acionarii vor s estimeze valoarea
ntreprinderii, precum i capacitatea managerilor de a crea valoare, membrii consiliilor de
administraie vor s evalueze calitatea gestiunii i s conceap contracte de remunerare care traduc
obiectivele strategice ale ntreprinderii, managerii trebuie s traduc misiunea i strategia
ntreprinderii n indicatori concrei i msurabili, creditorii vor indicatori care s le demonstreze
capacitatea ntreprinderii de a genera fluxuri viitoare de trezorerie necesare rambursrii datoriilor.
n loc de concluzie privind contribuia instrumentelor contabile n msurarea performanelor
ntreprinderii, l voi cita pe autorul tefan Bunea, care n lucarea sa Monocromie i policromie n
proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderilor afirm:
46
indicatorii de performan trebuie s
serveasc la aprecierea valorii economice, a crerii de valoare i a potenialului de ctiguri viitoare.

3.1. Care sunt principalele instrumente de msurare a performanei financiare a
ntreprinderii?
Complexitatea fenomenelor i proceselor economice, precum i varietatea situaiilor
particulare n care se desfoar activitatea diferitelor ntreprinderi fac imposibil folosirea unui
indicator unic de msurare a performanelor financiare.
n Frana, fluxurile de trezorerie ale anului curent, rezultatul din exploatare i valoarea
adugat sunt cei mai buni indicatori n previziunea fluxurilor de trezorerie pe cnd n SUA, fluxul
de trezorerie i valoarea adugat apar ca indicatori previzionali ai fluxului de trezorerie al anului
urmtor.
Printre numeroasele definiii existente n literatura de specialitate enunate de diveri autori cu
privire la indicatori se numr:

46
tefan Bunea: Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderilor, Ed Economic,
2006


25

date obiective care descriu un fenomen dintr-un punct de vedere strict cantitativ
indicatorii sunt cifre care exprim fidel fenomenul controlat
date cifrice, izvorte dintr-o activitate sau o aciune, care pot contribui eficace la
mbogirea deciziilor de progres sau la punerea lor n aplicare
47

Sistemul de indicatori ai performanelor, ofer managerilor i terilor informaii cu privire la
eficiena activitii de producie i comercializare, la eficiena gestionrii resurselor materiale i
umane, la creterea valorii ntreprinderii, n perioada supus analizei. Acest sistem de indicatori
permite descoperirea punctelor tari i slabe ale activitii desfurate, pe baza crora se adopt
msurile pentru mbuntirea performanelor n viitor, i st la baza elaborrii previziunilor
referitoare la evoluia rezultatelor ntreprinderii n viitor.
Selecia indicatorilor de performan financiar la nivelul unei ntreprinderi este de o
importan major deoarece, pe de o parte, afecteaz deciziile utilizatorilor situaiilor financiare, iar
pe de alt parte, influeneaz eficacitatea sistemelor de gestiune. Conform opiniei lui Cormier D.,
Magnan M. i Zeghal D.
48
, pertinena indicatorilor de performan financiar trebuie determinat n
raport cu valoarea bursier, dar i cu valoarea probabil a cash-flow-urilor de trezorerie i a valorii
adugate. Datorit faptului c fluxurile de trezorerie din exploatare sunt la baza multor evaluri de
active, un element cheie n determinarea utilitii indicatorilor de performan financiar este
reprezentat de capacitatea de a previziona fluxurile de trezorerie viitoare.
Pe baza unui studiu empiric, realizat pe un eantion de 300 de ntreprinderi din ri cu un nivel
diferit de normalizare contabil (Frana, Statele Unite i Elveia), cei trei specialiti mai sus
menionai au concluzionat c indicatorii de pertinen maxim n reflectarea performanelor
financiare ale unei ntreprinderi sunt urmtorii: rezultatul net, rezultatul exploatrii, fluxul de
trezorerie din exploatare, rezultatul rezidual i valoarea adugat.
Rezultatul net, dei este cel mai cunoscut, ncepe a fi mai puin utilizat datorit statutului su
normativ, n permanen supus reglementrilor contabile. La nivel internaional, specialitii sunt de
preri diferite: n timp ce americanii arat c rezultatul net este legat de cursul titlurilor i c el este
un indicator fiabil al fluxurilor de trezorerie viitoare, vest-europenii susin pertinena rezultatului net
ca indicator global al performanei ntreprinderii.
Rezultatul din exploatare este un indicator care traduce capacitatea managerilor i a angajailor
de a crea valoare, independent de cota de impozit i de structura capitalului, fiind des utilizat n
analiza situaiilor financiare.
Valoarea adugat este considerat msura randamentului global care este distribuit tuturor
partenerilor ntreprinderii. ns crearea de valoare este principalul obiectiv al intreprinderilor
performante? H. Bouquin
49
considera c scopul ntreprinderii este acela de a crea valoare. Se pune
ns ntrebarea: Pentru cine s se creeze aceast valoare? Rspunsul este dat de autor: Eficiena

47
M.Niculescu Diagnostic financiar, vol.II, Editura Economic, Bucureti, 2005, pag.47
48
Citat preluat din Loredana Busuioc: Gestiunea i contabilitatea firmei nr.11-12, 2007, pag.105-108;
49
H.Bouquin, Le contrle de gestion, Ed. Presse Universitaires de France, Paris, 1998 ;


26

urmrete crearea de valoare pentru acionari, n timp ce economicitatea urmrete crearea de valoare
pentru clieni. Eficiena i economicitatea, dei reflect acelai lucru, i anume crearea de valoare, nu
sunt congruente deoarece sunt analizate diferit n funcie de persoana vizat. Consideram c n
funcie de natura obiectivului fixat exist diferite forme de eficien: productivitatea dac scopul fixat
este producia; economicitatea dac scopul fixat este economia, rentabilitatea dac scopul fixat este
profitul.
n SUA i n Fana, unde managerii au o marj mare de libertate n aplicarea regulilor contabile,
indicatorii de performan ai anului curent sunt relativ puternici n previziunea fluxului de trezorerie
din exploatare al anului urmtor. n concluzie, puterea predictiv a indicatorilor de performan este
mult mai slab n ri unde practicile contabile sunt mai puin reglementate. Cu alte cuvinte, precizia
n regulile de calcul depete orientarea contabilitii atunci cnd ne raportm la utilitatea predictiv
a indicatorilor de performan.

3.2. Rezultatul contabil sau rezultatul global ?
n interpretarea performanelor unei societi punem adesea un semn de echivalen ntre
performana, pe de o parte i rezultatul obinut, pe de alt parte. Desigur, sunt numeroase elemente de
natur calitativ (ca de exemplu gradul de pregtire profesional a personalului) ce nu pot fi evaluate
i nregistrate n contabilitate, dar care trebuiesc luate n calculul performanelor unei societi. n ce
msur putem aprecia drept favorabil sau nu situaia rezultatului obinut de o societate innd seama
de prezentarea acestuia n mrime absolut prin intermediul bilanului contabil ? Ce posibiliti de
corelare a rezultatului cu ali indicatori economico - financiari confer bilanul ?
Conceptul de rezultat este nsoit de o not de subiectivitate n raport cu interesul fiecrei
categorii de utilizatori, cu politicile i opiunile contabile adoptate de ctre ntreprindere. Astfel,
privit din prisma proprietarilor ntreprinderii, rezultatul va fi diferena ntre venituri i cheltuieli,
inclusiv cele financiare i de personal. Din perspectiva investitorilor ntreprinderii (ansamblul
aportorilor de capital), rezultatul reprezint diferena ntre venituri i cheltuieli, exclusiv dobnzile
pltite creditorilor (regsit n literatura de specialitate sub denumirea de rezultat economic). Din
punct de vedere al salariailor i al aportorilor de capitaluri, valoarea adugat va defini cel mai bine
rezultatul. n ceea ce privete politicile i opiunile adoptate de ctre ntreprindere (evaluarea
stocurilor, metodele de amortizare etc.), rezultatul poate cunoate mrimi diferite, iar ntreprinderea
va urmri satisfacerea intereselor sale (maximizarea profitului, diminuarea impozitului pe profit etc.).
Edmond Marques afirm c scopul contabilitii nu este un mod unic de a se constitui ntr-o
memorie a operaiilor ntreprinderii ci ntr-un mijloc de calcul periodic al unui indicator de
performan a ntreprinderii: rezultatul.
n ce msur putem aprecia drept favorabil sau nu situaia rezultatului obinut de o societate
innd seama de prezentarea acestuia n mrime absolut prin intermediul bilanului contabil? Ce
posibiliti de corelare a rezultatului cu ali indicatori economico- financiari confer bilanul? La


27

aceast ntrebare am putea rspunde prin afirmaia lui B. Colasse
50
:nu exist rezultat adevrat, ci
rezultat aranjat cu ajutorul tehnicilor de contabilitate creativ.
Rezultatul contabil a fost considerat principalul indicator pentru msurarea performanei
financiare a ntreprinderii. Prin modul su de calcul este orientat spre trecut, servind ca baz a
evalurii rezultatelor obinute n urma desfurrii unui proces, n decursul unei perioade de timp
trecute. Prin simpla diferen ntre cheltuieli i venituri, rezultatul devine o dat parial aleas.
Contabilitatea creativ permite evident modelarea rezultatului ntreprinderii de manier sensibil.
Cnd aceast ntreprindere aparine unui grup, posibilitile de utilizare ale contabilitii creative apar
nc i mai largi. n consecin, rezultatul contabil sau consolidat nu mai apare astzi ca o variabil
pertinent n informarea pieelor financiare asupra valorii firmei i a activitii sale.
Rezultatul contabil are i alte utilizri
51
: ghid al politicii de dividend i de acumulare ; mijloc de
predicie a rezultatelor viitoare, cu scopul de a lua decizii de investire sau dezinvestire; mijloc de
evaluare a capacitii managementului de a conduce ntreprinderea; mijloc de evaluare a deciziilor
luate de alte grupuri legate de ntreprinderea n cauz; instrument managerial ntr-o serie de domenii
din interiorul sau din afara ntreprinderii (credibiliatea n faa organismelor de credit, reglementarea
preurilor n condiii de monopol).
Rezultatul contabil se poate determina att din punct de vedere financiar, ca diferen ntre
veniturile i cheltuielile nregistrate n cursul perioadei, ct i din punct de vedere patrimonial, ca
diferen ntre activul net de la sfritul i de la nceputul perioadei, excluznd tranzaciile cu
proprietarii, privind aportul sau distribuirea de capital. ns calculul rezultatului contabil, prin cele
doua variante, nu conduce ntotdeauna la acelai rezultat. Motivul este ca n ultima perioad
autoritile au permis includerea unui numr tot mai mare de elemente, care mbrac forma de
ctiguri sau pierderi nerealizate, intre capitalurile proprii, fara a mai tranzita contul de profit si
pierdere. Este vorba de diferenele din reevaluare, diferenele din conversie, ctigurile i pierderile
latente asupra instrumentelor financiare, ctigurile i pierderile actuariale aferente pensiilor, efectul
schimbrilor metodelor contabile i coreciile erorilor fundamentale. ntrebarea este: ce metod de
calcul trebuie adoptat pentru reflectarea performanei ntreprinderii?
Dac se urmrete msurarea performanei activitilor desfurate de ntreprindere, n decursul
unei perioade de timp, performana financiar se poate determina ca diferen ntre venituri i
cheltuieli. Dac utilizatorii informaiei contabile urmresc msurarea mbogirii patrimoniale a unei
ntreprinderi, atunci performana se poate msura ca diferen ntre activul net de la sfritul i
nceputul perioadei, excluznd aporturile din partea proprietarilor i distribuirile fa de acetia. Dac
judec, rezultatul din perspectiva proprietarilor ntreprinderii, acesta va fi diferena ntre venituri i
cheltuieli, inclusiv cele financiare i de personal. n viziunea aportorilor de capitaluri (fie ei
proprietari sau creditori bancari), rezultatul este diferena ntre venituri i cheltuieli, exclusiv

50
B.Colasse:Contabilitate general; traducere din limba englez, Ed.Moldova, Iai, 1995;
51
L. Olimid Msurarea rezultatului contabil Ed. Economic, Bucureti, 1998


28

dobnzile vrsate creditorilor. Dac lrgim aria i ne raportm la interesele att ale salariailor, ct i
ale aportorilor de capitaluri, rezultatul va fi cel mai bine definit de valoarea adugat. n lucrarea sa
Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare din prisma Standardelor
Internaionale de Raportare Financiar
52
, Iulia Jianu, asocia noiunea de profit cu cea de bogie
naional argumentnd:dac la sfrsitul procesului de producie valoarea creat este superioar celei
distruse prin consumul factorilor munc i capital, diferena reprezint profit. Rezultatul
ntreprinderii comport un rezultat din utilizarea factorilor de producie prezentat n contul de profit
i pierdere i un rezultat din deinerea factorilor de producie ce genereaz ctiguri i pierderi
latente.
A integra ctigurile i pierderile latente n performana ntreprinderii implic, pe de o parte, a
rspunde la ntrebarea dac evoluiile parametrilor de pia, precum rata dobnzii, cursul de schimb,
cursul valutar, trebuie sa fie luate n considerare n evaluarea performanei ntreprinderii. A integra
ctigurile i pierderile latente n performana ntreprinderii presupune renunarea la criteriul de
realizare, ca baz pentru reflectarea performanei ntreprinderii. Realizarea reprezint numai
confirmarea ctigului. Ctigurile i pierderile realizate i nerealizate trebuie tratate n acelai mod.
Rezultatul contabil devine astfel un concept desuet n evaluarea performanei financiare a unei
ntreprinderi, deoarece nglobeaz doar elementele nregistrate n contul de profit i pierdere, fr a
lua n considerare ctigurile i pierderile latente nregistrate direct n capitalurile proprii. Este
motivul pentru care, pe plan internaional, a aparut un nou concept menit s msoare performana
global a ntreprinderii. Este vorba de rezultatul economic, care reprezint traducerea termenului
englezesc de comprehensive income, aprut n 1980 n SUA. Trecerea de la rezultatul contabil la
rezultatul global se consider a fi o trecere de la evaluarea la costuri istorice la evaluarea la valoare
just, respectiv de la abandonarea conceptului de rezultat al perioadei trecute i prezente la conceptul
de performan, care red perspectiva viitoare a ntreprinderii, deoarece performana nseamna trecut,
prezent i viitor.
Performana financiar a ntreprinderii a fost mult vreme msurat prin rezultatul contabil
obinut de ntreprindere. Astfel, dac o ntreprindere obinea profit se considera c ea este
performant. S-a evideniat faptul c, n ziua de astzi rezultatul contabil este influenat de metodele
de evaluare, de intenia ntreprinderii, de regulile care au fost fixate n mod arbitar de ctre
normalizatori. Nu mai este posibil astzi s judecm corect performana unei ntreprinderi plecnd de
la situaiile financiare dac nu stpnim n detaliu politica contabil a ntreprinderii.
n contextul expansiunii companiilor multinaionale, utilizatorii informaiilor financiare sunt
interesai de performana ntreprinderii determinat nu pe baza rezultatului contabil, ci a rezultatului
global / economic. Acest ultim indicator nu poate fi evideniat de contul de profit i pierdere,
deoarece are o structur mult mai cuprinztoare dect rezultatul contabil, incluznd i elemente care

52
I.Jianu-Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare din prisma Standardelor
Internaionale de Raportare Financiar, Editura C.E.E.C.A.R, 2007 ;


29

nu tranziteaz contul de profit i pierdere. Tabloul variaiei capitalurilor proprii lanseaz conceptul de
rezultat global ca o alta dimensiune a analizei performanelor. Rezultatul economic este o msur
extensiv a efectelor tranzaciilor i a altor evenimente ale unei entiti, ntelegnd toate variaiile
activului net cu execepia celor rezultnd din aporturi sau distribuiri fa de proprietari.
Cadrul general american definete rezultatul global ca fiind variaia capitalului propriu al
ntreprinderii de-a lungul unui exercitiu financiar, care rezult din tranzacii i evenimente, altele
dect cele cu acionarii.
Este un indicator mai cuprinztor dect rezultatul reliefat de Contul de Profit i Pierdere,
deoarece include n plus, elemente constatate n capitalurile proprii, dar care nu tranziteaz conturile
de venituri i cheltuieli. Standardul IAS l Prezentarea situaiilor financiare " apreciaz n mod
ntemeiat c rezultatul din contul de profit i pierdere nu evideniaz n mod complet performana
ntreprinderii. Pentru a depsi aceast situaie, n IAS l Prezentarea situatiilor financiare" se
specific: Pentru a veni n ntmpinarea cerinelor utilizatorilor pentru informaii mai cuprinztoare
asupra performanei, evaluat mai general dect profitul din contul de profit si pierdere, Standardul
stabilete o nou cerin de a prezenta ntr-o situaie financiar primar acele ctiguri i pierderi
neprezentate n mod curent n contul de profit i pierdere.
Cea mai complet accepiune a conceptului de Rezultat global este oferit de IFRS 1. n aceast
viziune, graniele rezultatului contabil sunt depite, incluzndu-se i diferenele din reevaluare,
diferenele din conversie, ctiguri sau pierderi latente asupra instrumentelor financiare, ctiguri i
pierderi actuariale aferente pensiilor, efectul schimbrilor metodelor contabile i coreciile erorilor
fundamentale.
53


3.3 Indicatorii cu pertinen maxim n reflectarea performanelor financiare ale unei
ntreprinderi la momentul actual
La momentul actual printre indicatorii cu pertinen maxim n reflectarea performanelor
financiare ale unei ntreprinderi se afl rezultatul pe aciune, acesta fiind considerat de IFRS
principalul indicator n analiza performanei ntreprinderii. Rezultatul pe aciune reprezint rezultatul
unitar care revine acionarilor grupului reprezentat de societatea mam. Acest indicator are o
semnificaie dubl. n primul rnd, evoluia acestuia permite s se aprecieze profitabilitatea cu care o
ntreprindere utilizeaz banii investitorilor. n cel de-al doilea rnd, beneficiul pe aciune este asociat
n analiza investiiilor cu preul de pia al unei aciuni pentru a determina coeficientul de capitalizare
bursier (PER Price Earnings Ratio). Organismul internaional (IASB) precum i cel american
(FASB) de normalizare recomand calculul rezultatului pe aciune de baz i a rezultatului pe aciune
diluat, regsite pe dou linii distincte n cadrul contului de profit i pierdere. Cei doi indicatori sunt
prezentai i n cazul n care nregistreaz valori negative. Dac ntreprinderile prezint o form

53
M. Ristea, C. Lungu, I. Jianu Ghid pentru nelegerea i aplicarea Standardelor Internaionale de
Contabilitate, Prezentarea situaiilor financiare, Ed. CECCAR, Bucureti, 2004, pag. 266/267


30

simpl de capital (doar aciuni ordinare), rezultatul pe aciune nediluat poate fi prezentat sub dou
forme: pe baza rezultatului exploatrii i pe baza rezultatului net. n caz contrar cele dou tipuri de
rezultat sunt folosite n determinarea att a rezultatului de baz, ct i diluat pe aciune. Dac apar
urmtoarele situaii: oprirea unei activiti, un element extraordinar sau efectul cumulat al unei
schimbri de metode/principii contabile, cele dou tipuri de rezultat pe aciune trebuie adaptate
situaiilor prezentate. Prin publicarea rezultatului pe aciune se urmrete s se
54
: evidenieze
puterea ctigului pe o aciune ordinar, astfel nct s permit investitorilor s aprecieze preul pe
pia n funcie de rezultatul pe aciune.
De asemenea, pentru orientarea deciziilor investiionale, compania DuPont Powder a dezvoltat
criteriul rentabilitii investiiei (ROI)
55
, adic raportul dintre profiturile nete (dup amortizri, dar
nainte de deducerea dobnzilor aferente datoriilor pe termen lung) i active nete (total active minus
fondul comercial i alte active necorporale, datoriile curente i provizioanele pentru riscuri i
cheltuieli). Valorile acestui indicator se regsesc printre criteriile dup care se orienteaz investitorii
n aprecierea performanelor unei ntreprinderi.
Rezultatul rezidual, calculat ca diferen ntre rezultatul net i costul capitalului investit, are i
el partizanii si; el este utilizat n principiu ca baz pentru remunerarea managerilor. n scopul
implementrii acestei msuri a performanei, managerii trebuie s specifice costul capitalului ajustat
n funcie de gradul de risc. Acesta este multiplicat cu baza net de investiii, obinndu-se
cheltuielile de capital (sau costul capitalului). Cheltuielile de capital sunt deduse din profitul naintea
impozitrii, ceea ce rmne reprezentnd acest profit rezidual sau valoarea economic adugat
(EVA). Indicatorul EVA va crete ntotdeauna atunci cnd se realizeaz investiii a cror rentabilitate
depete costul capitalului sau atunci cnd se elimin acele investiii care genereaz o rat de
rentabilitate sub costul capitalului. O corporaie va prefera ca diviziunile sale s aib un profit
rezidual ct mai ridicat. Conform acestei perspective, EVA are avantaje semnificative comparativ cu
ROI. Indicatorul EVA este mai flexibil deoarece procente diferite pot fi aplicate investiiilor cu
diferite grade de risc. n pofida puterii de atracie a calculului EVA i a aparentei superioriti
teoretice compartaiv cu ROI, nici o companie nu a exegerat n utilizarea sa ca indicator al msurrii
performanei ndreptarea ateniei spre conceptul de profit rezidual a fost accentuat i de o puternic
mediatizare n momentul n care acest indicator a fost redenumit printr-un termen mult mai accesibil
i acceptabil (valoarea economic adugat) de ctre societatea de consultan Stern Stewart. Toate
studiile ulterioare
56
au descris aparentul succes pe care numeroase companii l-au avut prin utilizarea
EVA n motivarea i evaluarea managerilor de la toate nivelurile ierarhice.

54
Scrin Marian: Grupurile de societi i repere ale interpretrii conturilor consolidate, Ed. Economic, Bucureti,
2002, pag. 148 150;
55
Lungu Ionu Cosmin Politici i tratamente contabile privind evaluarea performanei financiare a ntreprinderii,
conductor tiinific: prof. univ. dr. Octavian Bojian, Bucureti, 2006;

56
Idem 49;


31

Analiza diferitelor instrumente de msurare utilizate de ntreprinderi pentru nelegerea
performanelor arat c nici unul dintre acestea nu este capabil s msoare n totalitate performana
unei ntreprinderi. De asemenea, la momentul actual se remarc din ce n ce mai mult existena unei
relaii pozitive ntre performana financiar i unele notaii societale privind n special salariaii,
clienii sau societatea civil. Distingndu-se prin performana lor societal, ntreprinderile pot spera
la obinerea unei performane financiare pe termen lung. n aceste condiii, este din ce n ce mai greu
alegerea unor indicatori care s corespund tuturor dimensiunilor performanei (economic, social i
de mediu).































32

4.1. Unde lovete criza financiar?
Cuvntul de ordine pe piaa forei de munc i n mai toate domeniile n acest an i pe termen
scurt va fi "performan". Primii care vor fi nevoii s ii revizuiasc organigramele vor fi
exportatorii, pe fondul scderii consumului pe pieele externe. Oamenii de business ii vor reanaliza
regulile de risc i de funcionare i se vor uita cu mai mare atentie la business plan-uri. Presiunea pe
bugete va ridica presiunea de pe piaa forei de munc, puternic afectat de criza de personal n
ultimii ani. Rata ridicat a inflaiei va pune o i mai mare presiune pe creterea valorii nominale a
salariilor. n termeni reali, este de ateptat ca anul 2012 s aduc creteri salariale moderate n
comparaie cu perioada anterioar. Companiile vor fi obligate sa intre ntr-un profund proces de cost-
cutting bazat pe eficientizarea operaiunilor. Angajatorii vor ncepe sa se orienteze spre angajrile pe
proiecte pentru a-i asigura necesarul de personal n perioadele de vrf de activitate. De asemenea
piaa imobiliar i cea a instituiilor de credit este grav afectat de criz. O trstur aparte a acualei
crize, este caracterul contagios n ntreg sistemul financiar. ns dup cum afirma Mdlina
Grbin
57
: Toate crizele financiare sunt crize ale succesului i fac parte din mecanismul de
funcionare a pieelor financiare. Crizele financiare sunt cauzate de excesul de nencredere generat de
creterea economic, vechile legi economice nu se mai aplic, lipsa de reglementri, supraveghere.





















57
Grbin Maria Mdlina: Criza financiar i credibilitatea modelului contabil, Bucureti, aprilie 2009;


33

5.1 Indicatori de mediu eticheta ecologica
Modelul de "dezvoltare durabil" este definit ca acea dezvoltare care ndeplinete necesitile
prezentului fr a compromite abilitatea generaiilor viitoare de a-i satisface propriile nevoi.
Protecia mediului constituie o condiie fundamental a dezvoltrii durabile a societii, un obiectiv
prioritar, de interes naional i se realizeaz printr-un cadru instituional-administrativ n care, pe
baza normelor legale, se autorizeaz desfurarea activitilor cu impact asupra mediului i se
exercit controlul asupra acestora.
Eficiena politicilor de reform economic poate fi evaluat prin compararea indicatorilor sintetici
tradiionali cu cei rezultai prin integrarea datelor de mediu. Simpla comparaie a acestor indicatori
nu poate furniza o nelegere adecvat a introducerii parametrilor de mediu ntr-un sistem economic.

5.2 Indicatori privind personalul
Conform noului concept de eficien, se arat c, n economia modern au prioritate indicatorii care
au legtur cu clientul/consumatorul iar indicatorii de performan, fr a fi neglijai, sunt pui pe un
alt plan.
Experiena rilor dezvoltate din ultimele decenii, evideniaz rolul tot mai important al factorului
uman n restructurarea economic. Baza oricrei restructurri sunt oamenii, atitudinea lor fa de
via, de munc i autoritate, motivarea i antrenarea lor n amplificarea i accelerarea schimbrilor.
n procesul de restructurare, personalul este principala resurs i trebuie astfel gestionat nct s
devin un factor motor al restructurrii i nu unul perturbator al acesteia.
Principalele critici aduse acestor tip de raportri sunt lipsa de relevant a unor indicatori, opacitatea
instrumentelor utilizate (care nu sunt ntotdeauna explicate de autori) si lipsa de continuitate de la un
an la altul, care poate sugera ocultarea anumitor evenimente nefaste.
n concluzie, considerm important analiza performantelor ntreprinderii n strns legtur cu
nsusirile mediului n care este transmis informatia financiar-contabil, cu scopul de a identifica
limitele acesteia si mai ales punctele sale sensibile.
O alt problem-cheie, conturat n prezent este aceea a costurilor de informare, care plaseaz
problema informatiei financiar-contabile ntr-o logic de eficient.

5.3. Tabloul de bord

Tabloul de bord echilibrat traduce misiunea organizatiei ntr-un set complet de msuri ale
performantei care creeaz cadrul pentru un sistem strategic de msur si de gestiune (Kaplan, 1996).
Tablou de bord tine cont de patru perspective echilibrate (n sensul c nu se acord important
disproportionat niciuneia dintre ele, cu att mai puin celei financiare): perspectiva financiar,
perspectiva axat pe clientel, perspectiva intern si perspectiva de inovatie si nvare continu.


34

Tablou de bord al managementului durabil - Integrarea functiilor intreprinderii si organizatiei
intr-un tablou de bord de management durabil
Teoriile clasice ale economiei si ale organizatiei se pliaza foarte greu pe ceea ce inseamna factor
social, factor de mediu ,factor de inovatie in viata de zi cu zi a organizatiei. Practicile de audit de
gestiune nu doar ca nu sunt adaptate la aceasta noua informatie pe care managementul durabil o
impune, insa in majoritatea cazurilor, confunda obiectivele, strategiile, mijloacele logistice,
trasabilitatea si controlul in adoptarea lor metodica. Teoria generala a managementului durabil a
fost dezvoltata in ultima jumatate de veac, plecandu-se de la lucrarile lui Ludwig von Bertalanffy.
Acesta a formulat o prima varianta a Tabloului de bord al managementului durabil ce studiaza
sistemele deschise care schimba fara discontinuitate materie si energie cu mediul exterior. In anii
1950 - 1970, alti cercetatori s-au preocupat sa puna la punct aparatul logic - conceptual matematic al
Tabloului de bord al managementului durabil.
Intentia teoriei generale a sistemelor este de a dezvalui proprietati, principii si legi care sunt
caracteristice sistemelor in general, independent de varietatea lor sau de natura elementelor lor
componente. Principala consecinta a Teoria Generala a Sistemelor. o constituie introducerea unei noi
viziuni stiintifice (denumita "sistemica"), gratie virtutilor metodologice ale triadei conceptuale
"sistem-structura-functie" in cercetarea totalitatilor (ansamblurilor organizate).
Din aceasta perspectiva, obiectele, fenomenele, proprietatile si procesele, indiferent de natura lor, pot
fi considerate drept sisteme care poseda o anumita structura in masura in care reprezinta un intreg ale
carui elemente se afla in relatii logic determinate unele fata de altele si poseda, astfel, insusiri
ireductibile la elemente sau relatii. Organizatia ar putea fi definita , in mod cu totul general, ca fiind o
multime de elemente care regasesc intr-o legatura organizata si intre care se stabilesc relatii
dinamice. Rolul intreprinderii si al organizatiei in societate este acela de a transforma resursele ,nici
mai mult nici mai putin. Aceste resurse sunt in numar de sase iar intrebari se pun in legatura cu
fiecare dintre ele:
Resursele financiare
Cum sa procedam pentru a fructifica capitalurile investite sausa respectam bugetul alocat?
Resuresele umane
Cum sa dezvoltam inteligenta si credibilitatea oamenilor si a femeilor organizatiei,dand atentie
nevoilor lor materiale esentiale?



35

Resursele de mediu
Cum sa procedam pentru a expoata bogatia pamantului si a naturii , prin restituirea permanenta a
starii sale anteriaore si pentru regiunile industrializate din secolul al-XIX-lea si al-XX-lea ,
restabilindu-l.
Resursele de realizare
Cum sa procedam pentru a produce, a construi, a stapani mijloacele de transport, imobilele, sectorul
agro-alimentar, serviciile de care avem nevoie, prin simpla integrare intr-un cadru de dezvolatare
durabila?
Resursele pietei
Cum sa procedam pentru aseduce consumatorul, cum sa convingem cumparatorul intr-o economie
de piata, ca produsul si serviciul sau este mai bun decat cel concurential, doar demonstrandu-i ca
acestease integreaza intr-o politica de dezvoltare durabila?
Resursele de inovatie
Cum sa procedam pentru a pregati industria si serviciile pentru deficitele secolelor XXI si XXII?
Pentru ce tip de nevoi, de populatie, sau de oportunitati?
Strategia, rezultat indispensabil al negocierii conflictuale a obiectivelor celor sase resurse.
Mijloacele si logistica, care nu reprezinta decat executivul indispensabil al obiectivelor si al
strategiei, dar care nu pot in nici un caz sa indeplineasca functia de paliativ in absenta obiectivelor
si a strategiei .
Trasabilitatea si comunicarea ,datorita indispensbilitatii lor, reprezinta doua oglinzi ale obiectivelor,
ale strategiei si ale mijloacelor puse in practica ,dar care nu pot din pacate sa ia locul unei politici.
Controlul este indispensabil, de preferinta independent, insa este un auxiliar al deciziei, acolo unde
acsta tinde prea des sa devina vectorul de justete al persoanei care va lua acea decizie. Este faza
finala a procesului planificarii strategice si incepe cu analiza variabilelor care influenteaza
implementarea strategiilor si tacticilor alese (urmarirea indicatorilor pe masura realizarii lor).
Prin control se incearca stapanirea unor forte din mediul extern si intern, inainte ca ele sa afecteze in
mod nedorit organizatia. Elementele principale ale controlului sunt monitorizarea si adecvarea
(actualizarea): Monitorizarea este un procedeu (sistem de procedee) de evaluare, raportare si analiza
a evolutiei implementarii strategiilor si tacticilor intr-o perioada data. Ea trebuie sa permita
masurarea rezultatelor in etape succesive si la sfarsitul perioadei. Aceasta masurare se face, de


36

regula, cu ajutorul rapoartelor asupra vanzarilor, datelor de evidenta contabila.
Pe baza informatiilor obtinute prin monitorizare se actioneaza pentru ajustarea implementarii
strategiilor si tacticilor, realizandu-se adecvarea acestora la mutatiile intervenite in mediul
organizatiei.Putem astfel stabili un tablou synoptic al managementului ,care impune persoanelor
inarcinate cu luarea deciziei sa-si puna intrebari utile asupra caracterului complet al dispozitivului
de management durabil.
Profesorul R.S. Kaplan de la Universitatea Harvard afirm n cartea Evoluia contabilitii d
egestiune: n cazul n care managerii pun prea mare accent pe gestionarea numerelor, viabilitatea
petermen lung a organizaiei poate fi ameninat. S oferi factorilor de decizie corporative indicatori
exclusiv financiari nsemna s oferi un setincomplet de instrumente manageriale. Procesul corporativ
trebuie privit sub dublu aspect. n primul rnd ,nu toate aspectele unei activiti corporative pot fi
exprimate n termeni monetari; n al doilea rnd,dac managerii intesc spre excelen n afaceri
profitul o s survin n mod natural.
Indicatori non- financiari, n funcie de natura exact a procesului de producie, ar putea include
urmtoarele:
Indicatori care decurg din studii de timp i de micare;
1. eficiena liniei de producie;
2. abilitatea de a schimba planul de producie atunci cnd intervin schimbri n planul de marketing;
3. fiabilitatea componentelor liniei de producie;
4. minimizarea produciei de rebuturi;
5. capacitatea de a produce n raport cu planul de marketing;
6. ciclul de via al produsului
Indicatori privind controlul calitii produciei:
1. msurarea rebuturilor;
2. teste pentru componente, subansamble i produse finite;
3. analiza defectelor de fabricaie/producie;
4. cele mai probabile motive("most likely reasons" ) pentru eecurile de producie;
5. ratele reale de eec versus ratele de eec int;
6. plngerile primite cu privire la asigurarea calitiiprogramului de testare;
7. eecuri/rebuturi anuale exprimate ca i procent din valoarea vnzrilor;
8. eecuri/rebuturi exprimate ca i procente din unitile livrate;


37

9. diveri indicatori ce msoar calitatea produsului/serviciului;
10. diveri indicatori ce msoarfiabilitatea produsului/serviciului.
Indicatori privind relaiile departamentului de achiziii cu furnizorii:
1. nivelurile de inventar i calendarul livrrilor;
2. msuri de control cu ajutorul inventarului just in time;
3. viteza de rotaie a stocurilor;































38



Partea II. Contribuii personale. Studiu de caz privind msurarea performanei ntreprinderii
Depozitul de Carte i Distribuie
n partea a doua a acestei lucrri, mi-am propus s analizez performana ntreprinderii
Depozitul de Carte i Distribuie, reflectat prin situaiile financiare ntocmite de aceasta i prin
indicatorii care pot fi calculai pe baza lor. Avnd ca suport bilanul, contul de profit i pierdere i
anexele, voi ntocmi noile modele de reflectare a performanei (situaia modificrilor capitalurilor
proprii, tabloul fluxurilor de trezorerie i o nou situaie a performanei globale
58
) pe baza acestora, i
voi efectua calculul principalilor indicatori privind performana.
Prezentarea ntreprinderii:
Depozitul de Carte i Distribuie (DDC) este o societate comercial pe aciuni a crei activitate
preponderent este comerul cu amnuntul al crilor, ziarelor i articolelor de papetrie. Lider pe
piaa distribuitorilor de carte din Romnia, DDC este cel mai mare depozit de carte, menit s asigure
aprovizionarea i distribuia de carte la nivel naional. ntr-o pia n care existau doar editorii i
reele de vnzare cu amnuntul, DDC a dovedit necesitatea existenei en-gross-itilor. Este unic
distribuitor pentru magazinele Diverta, pentru hypermarketurile Real - Metro, pentru Kaufland,
Trident, Penny Market, Interex, HDS Inmedio i magazinele HDS Inmedio. Distribuie cri i la
Carrefour, Cora i ali peste 200 de reselleri, precum i n Republica Moldova, prin librriile Pro Noi.
DDC lucreaz cu cele mari edituri romneti la ora actual. Clienii si pot alege dintr-o ofert de la
250 de edituri, nsumnd 30.000 de titluri. DDC are ca parteneri i 17 edituri strine, dintre care
menionm: Random House, Harvard, Oxford, Harper Collins, John Wiley i care mbogesc gama
cu beletristic, dicionare, carte pentru copii sau carte business n limba englez.




Capitolul 1. Analiza poziiei financiare a ntreprinderi DDC relevat de bilanul contabil
1.1. Analiza patrimoniului net
Situaia net pozitiv i cresctoare, nregistrat de ntreprinderea noatr de la an la an reflect o
gestiune economic sntoas. Dup cum se poate observa din anexa 2, patrimoniul net al
ntreprinderii n perioada analizat a avut urmtoarea evoluie: 514 185 lei n 2010; 998 747 lei n
2012 i 1 284 889 lei n 2012.

58
model propus de Lungu Camelia Iuliana Teorie i practici contabile privind ntocmirea i prezentarea situaiilor
financiare, Ed. CECCAR, Bucureti, 2007;
Studiu de caz privind msurarea
performanei ntreprinderii
DDC


39

Aceast cretere este consecina reinvestirii unei pri din profitul net. Creterea situaiei nete
reflect de fapt, atingerea obiectivului major al gestiunii financiare, i anume maximizarea valorii
ntreprinderii, respectiv a valorii capitalurilor proprii.

1.2. Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii
a) Structura activelor
Ponderea imobilizrilor totale la sfritul anului 2012 este de 0,47 %, din total active, situaie
ce poate fi explicat prin absena terenurilor din bilanul ntreprinderii i prin cantitatea redus de
mijloace fixe aflate n proprietatea sa. Rata ridicat a imobilizarilor necorporale indic o pondere
semnificativ a activelor intangibile n total active.
Ponderea stocurilor n total active este variat de la o perioad la alta, nregistrndu-se o
tendin fluctuant de la un an la altul. Astfel n 2010, stocurile reprezentau 27,16% din total active
pentru ca n 2012 s scad la 24,19 %, iar n 2012 s ajung la 26,64%. Rata stocurilor exceptnd
anul 2012 crete, stocurile crescnd mai rapid dect activele circulante, ceea ce corelat cu scderea
vitezei de rotaie a stocurilor n anul 2012, are drept consecina reducerea gradului de lichiditate al
ntreprinderii. Valorile ridicate nregistrate de rata stocurilor este de asemenea o consecin a
specificului activitaii firmei, ntreprinderea analizat aparinnd sferei comerului cu amnuntul.
Avnd n vedere specificul societii, majoritatea stocurilor reprezint produse finite destinate
comercializrii.
Ponderea cea mai mare n totalul activelor revine creanelor, astfel c de la 63,70% n 2010,
aceastea au ajuns n 2012 la 73,17%, iar apoi s-au redus pn la 67,92% in 2012. Rata nregistreaz
valori ridicate deoarece ntreprinderea realizeaz decontri fr numerar, neavnd contact direct cu
clientii. Aceast situaie poate fi determinat de creterea volumului de activitate de acordare a unor
termene de plat mai confortabile pentru clieni, dar si de apariia unor creane incerte.

Bilan 2010 2011 2012
Active imobilizate 0,47% 1,26% 1,02%
Stocuri 27,16% 24,19% 26,64%
Creane 63,70% 73,17% 67,92%
Disponibiliti 8,67% 1,39% 4,42%
Total active 100,00% 100,00% 100,00%
Capital social 0,01% 0,01% 0,00%
Cap.proprii 4,50% 6,86% 5,86%
Provizioane 0,00% 0,00% 0,00%
Datorii - total 95,50% 93,14% 94,14%
Total Capitaluri proprii i datorii 100,00% 100,00% 100,00%


40


b) Structura capitalului utilizat:
INDICATORI 2010 2011 2012
Rata stabilitatii financiare 38,73% 31,65% 21,44%
Rata autonomiei financiare globale 4,50% 6,86% 5,86%
Rata autonomiei financiare la termen 11,63% 21,68% 27,35%
Rata datoriilor totale 95,50% 93,14% 94,14%
Total capitaluri proprii i datorii 11 417 204 14 555 300 21 914 458
Datorii totale 10 903 019 13 556 553 20 629 569

Majoritatea capitalului utilizat este de natura resurselor atrase (datoriile totale au reprezentat
95,5% n 2010, 93,14% n 2012 i 94,14% n 2012 din total pasiv). Referitor la structura surselor de
finanare a patrimoniului net, se observ faptul c ponderea capitalului social scade. Recurgerea la
mprumuturi poate comporta riscuri pentru entitate i acionarii si, ns acest mod de finanare poate
produce totui destule avantaje propietarilor ntreprinderii, din simplul motiv c au posibilitatea de a
deine un activ mai important dect valoarea capitalurilor proprii, sporind puterea lor economic
59
.
Pondere capitalurilor proprii n total pasiv este rezultatul politicii financiare promovate de
ntreprindere, aceasta nregistrnd valori inferioare pragului minim de 30%, ceea ce denot un
echilibru financiar nesatisfctor.
1.3. Analiza ratelor (vitezelor) de rotaie
Ratele privind rotaia elementelor 2010 2011 2012
Durata de rotaie global a Capitalurilor(Dr) 206,83 189,49 222,13
Viteza de rotaie a Creanelor 2,22 3,09 2,78
Viteza de rotatie global a Stocurilor 6,60 8,35 7,59
Viteza de rotaie a Activului 1,74 1,90 1,62
Durata de ncasare a clienilor(D) 131,76 138,64 150,88
Durata de achitare a furnizorilor(Dfz) 170,85 129,57 175,06
Cifra de afaceri 19 872 358 27 652 751 35 515 398
Stocuri medii 3 009 900 3 310 713 4 679 430
Active totale medii 11 126 252 12 986 252 18 234 879
Creane medii 8 943 160 8 961 260 12 767 050
Datorii medii 11 109 786 12 229 786 17 093 061
Furnizori 9 431 192 9 952 392 17 270 557


59
Morariu Ana, Crecan Dumitru Impactul performanei economice asupra poziiei financiare, Audit Financiar,
nr.5, an 2009, Bucureti;


41

Analiza vitezelor de rotaie a structurilor patrimoniale a societii comerciale pe orizontul de
timp analizat evideniaz att schimbri n politica financiar a societii comerciale, ct i influene
date de factorii externi, inclusiv factori legai de conjunctura macroeconomic, de raportul de fore cu
partenerii (furnizori, clieni) etc. Pentru conducerea unei ntreprinderi, indicatorii rotaiei stocurilor
prezint o importan deosebit, ntruct interesul acesteia e de a avea o rotaie a stocurilor cat mai
rapid posibil.
Creterea cifrei de afaceri ntr-un ritm superior comparativ cu creterea stocurilor a asigurat o
cretere a vitezei de rotaie a acestora n perioada 2010-2012 de la 6,6 rot/an la 8,35 rot/an, iar n
perioada 2012-2012 situaia a fost invers, viteza de rotaie reducndu-se. Viteza de ncasare a
creanelor nregistreaz o dinamica fluctuant: de la 2,22 rot/an n 2005 la 3,09 rot/an n 2010 si 2,78
rot/an n 2012. Durata medie de ncasare a clienilor reprezint un instrument de politic economic
i financiar la latitudinea agentului economic. Orice ntreprindere va consimi la majorarea duratei
numai n msura n care vnzrile (fiind i cazul ntreprinderii noastre) cresc, iar vnzrile
suplimentare sunt generatoare de profituri suplimentare. Pentru a-i asigura mijloacele de plat,
ntreprinderea trebuie s promoveze o politic de diminuarea a creditelor acordate clienilor si, dar i
de prelungire a termenelor de achitare a datoriilor ctre furnizori.
Comparnd nivelul duratei de achitare a obligaiilor cu cel de ncasare a creanelor se constat
o durat mai ridicat a primei categorii de decontri, tendina fiind ca ciclul comercial net (bani-
marf-bani) s se situeze la niveluri destul de favorabile firmei. n situaia de fa durata de ncasare a
creanelor este mai mic dect durata de achitare a furnizorilor, nregistrndu-se o atragere de surse
relativ gratuite din partea furnizorilor pentru finanarea ciclului de exploatare.
Achitarea obligaiilor se face la termene destul de ridicate, perioada de achitarea a datoriilor
fiind n anul 2010 de circa 170 zile, n 2011 de 130 zile, iar n 2012 de 175 zile, ceea ce este
alarmant pentru situaia ntreprinderii, deoarece ponderea majoritar a datoriilor este format din
datorii ctre furnizori. Aceasta prelungire a termenelor de plat poate fi considerat mai degrab un
termen de graie dect un termen de creditare. Durata de achitare a furnizorilor, evideniaz o
situaie nefavorabil, care poate fi datorat reducerii termenelor de plat consimite de furnizori din
cauza lipsei de solvabilitate a ntreprinderii sau dezvoltrii economice slabe, i nu datorit unei
situaii de trezorerie satisfctoare autoriznd ntreprinderea analizat s plteasc mai rapid
furnizorii.

1.4. Analiza lichiditii i solvabilitii
Lichiditatea unei firme poate fi definit ca fiind capacitatea de a face fa obligaiilor la
scaden, pe seama activelor sale curente.
Solvabilitatea reprezint capacitatea firmei de a face fa datoriilor sale totale (n caz de
lichidare).


42

Pentru a caracteriza lichiditatea i solvabilitatea unei ntreprinderi, n studiile de bonitate
realizate de bnci, n cazul solicitrii de credite, precum i n studiile de evaluare se folosesc
urmtorii indicatori: rata lichiditii imediate, rata lichiditii generale, rata solvabilitii pe termen
lung.

Indicatori 2010 2011 2012
Active circulante 11 364 101 14372 571 21 691 469
Datorii<1an 6 994 751 9 952 392 17 495 821
Rata lichiditii generale(RLG) 16,247 14,441 12,398
Disponibiliti 989 876 202 851 968 229
Rata lichiditii immediate(RLI) 0,1415 0,0204 0,0553
Total active 11 417 204 14 555 300 21 914 458
Total datorii 10 903 019 13 556 553 20 629 569
Rata solvabilitii pe termen lung 10,472 10,737 10,623

Valoarea supraunitar a ratei lichiditii generale din cei trei ani, dovedete c, cel puin pe
termen scurt, ntreprinderea are capacitatea de a-i achita datoriile exigibile. Aceast constitue pentru
banc, un grad de siguran, n acordarea noilor credite, concretizat n existena unui fond de rulment
care i permite ntreprinderii s fac fa incidentelor care apar n micarea activelor circulante, sau
unor deteriorri n valoarea acestora. Cu ct raportul este mai mare ca 1, cu att mai mult
ntreprinderea este pus la adpost de o insuficien de trezorerie care ar putea fi provocat de
rambursarea datoriilor la cererea creanierilor. Lichiditatea global se apreciaz favorabil atunci
cnd rata lichiditii generale are o mrime supraunitar (cuprins ntre 2 si 2.5). Dei firma noastr
nregistreaz valori mai mari ca 1 n fiecare an, toui ea nu se ncadreaz n intervalul stabilit pentru
ca din punct de vedere al lichiditii situaia s fie favorabil, mai ales c se observ scderea acestui
indicator de la an la an.
Rata lichiditii imediate, sau rata capacitii de plat imediat, caracterizeaz capacitatea de
rambursare instantanee a datoriilor, tinnd cont de ncasarile (disponibilitile) existente. Ea asigur
interfaa elementelor cele mai lichide ale activului cu obligatiile imediat exigibile ale pasivului.
Teoria economic apreciaz corespunztoare o rat a lichiditii imediate mai mare de 0.3.
Capacitatea de plat este o rezultant a fluxurilor materiale i bneti, un efect si o condiie a rotaiei
de ansamblu a fondurilor i a echilibrului financiar, fiind satisfctoare atunci cnd firma dispune de
lichiditi i alte valori transformabile imediat n moneda corespunztoare acoperirii obligaiilor
scadente. n cazul firmei noastre rata lichiditatii imediate nu se ncadreaz n intervalul considerat
optim, de unde putem deduce c firma noastr nu este capabil s-i ramburseze instantaneu datoriile
din disponibilitile existente n acel moment. Se remarc un al doilea punct negativ in evoluia


43

firmei DDC: de la an la an indicatorul privind lichiditatea imediat scade ceea ce conduce la o
agravarea a strii de ansamblu a ntreprinderii privind capacitatea sa de rambursare a datoriilor.

1.5. Analiza echilibrului financiar
Echilibrul financiar al firmei reprezint un sistem de corelaii prin care se stabilesc anumite
proporionaliti n cadrul, i ntre diferite fluxuri financiare. El reprezint o premis dar i o
consecin a desfurrii normale a activitii firmei, n conformitate cu obiectul su.
Ca premis, trebuie avute n vedere corelaiile obiective dintre necesitile de resurse materiale
(n sens general) i posibilitile de finanare; de modul n care sunt utilizate i valorificate aceste
resurse depinde asigurarea echilibrului economico-financiar sau dereglarea acestuia. Evident, pentru
fiecare corelaie i flux financiar exist indicatori specifici, care au fost utilizai n cadrul acestui
diagnostic.
Pentru exprimarea sintetic a multiplelor corelaii implicate de echilibrul financiar, literatura
de specialitate ofer o mulime de indicatori (uneori calculai n mod diferit sau cu diverse denumiri).
n practic se utilizeaz cu precdere urmtorii indicatori:

Indicatori 2010 2011 2012
Rata autonomiei financiare 4,50% 6,86% 5,86%
Rata de finanare a stocurilor 141,00% 125,66% 76,64%
Rata de autofinanare a capitalurilor proprii 1,53% 2,36% 1,99%
Rata de finanare a imobilizrilor 51,27% 52,11% 51,44%

O valoare supraunitar a ratei de finanare a imobilizrilor semnific faptul c, ansamblul
imobilizrilor este finanat din resursele durabile, respectiv din capitalurile permanente. n cazul
ntreprinderii Depozitul de Carte i Distribuie se observ c acest principiu nu se aplic, ceea ce
denot a gestiune nesntoas a ntreprinderii din punct de vedere financiar.
Rata de autofinanare a capitalurilor proprii nregistreaz valori supraunitare, situaie din care
putem deduce faptul c n cea mai mare parte firma noastr i finaneaz nevoile din resurse proprii.
Rata autonomiei financiare are o tendin fluctuant de la an la an, situaie determinat de nivelul de
ndatorare a societii pe termen lung. n anul 2012, se observ c suma datoriilor pe termen lung are
o valoare destul de ridicat (3 413 059), ceea ce determin scderea ratei autonomiei financiare cu
1% fa de anul 2012, situaie nefavorabil pentru ntreprinderea Depozitul de Carte i Distribuie,
aceasta fiind nevoit sa rambursesze pe termen lung datorii mai mari precum i dobnzile aferente.






44

1.6. Corelaia fond de rulment, necesar de fond de rulment, trezorerie net
Societatea Depozitul de Carte i
Distribuie, are un fond de rulment
pozitiv n toi anii, ceea ce denot o
influen pozitiv deoarece
ntreprinderea este lichid, n sensul
c are capacitatea de a plti
datoriile scadente n anul urmtor
din activele care se vor transforma
n numerar n aceeai perioada.
Totui, valoarea ridicat a fondului de rulment arat ca ntreprinderea fie nu ii utilizeaz eficient
activele curente, fie ii finaneaz activele curente din datoriile pe termen lung.
INDICATORI 2010 2011 2012
Imobilizri Nete 53 103 182 729 222 991
Capitaluri permanente 4 422 453 4 606 256 4 697 948
Fond de rulment 4 372 671 4 423 527 4 474 957
Fond de rulment propriu 461 082 816 018 1 061 898
Fond de rulment mprumutat -3 911 589 -3 607 509 -3 413 059

Deoarece fondul de rulment financiar este pozitiv, capitalurile permanente finaneaz o parte
din activele circulante, dup finanarea integral a imobilizrilor nete. Aceast situaie pune n
eviden fondul de rulment financiar ca expresie a realizrii echilibrului financiar pe termen lung i a
contribuiei acestuia la nfaptuirea echilibrului financiar pe termen scurt.
Din anexa nr. 3 se poate observa c nevoia de fond de rulment este pozitiv n toi cei trei ani,
ceea ce semnific un surplus de nevoi temporare, n raport cu resursele temporare posibile de
mobilizat. Situaia n care nevoia de fond de rulment este pozitiv, poate fi considerat normal,
numai dac este cazul unei politici de investiii privind creterea nevoii de finanare a ciclului de
exploatare. n caz contrar, nevoia de fond de rulment poate evidenia un decalaj nefavorabil ntre
lichiditatea stocurilor i creanelor, pe de o parte i exigibilitatea datoriilor de exploatare, pe de alt
parte, respectiv ncetinirea ncasarilor i urgentarea plilor.
Trezoreria net pozitiv obinut n toi cei trei ani este rezultatul echilibrului financiar al
ntreprinderii, n consecin excedentul brut din exploatare, expresia cea mai concludent a
desfurrii unei activiti eficiente, se va regsi sub forma disponibilitilor bneti n conturi
bancare i n cas. Aceast situaie favorabil se concretizeaz ntr-o mbogire a trezoreriei, ntrucat
ntreprinderea dispune din abunden de lichiditi care i permit, att rambursarea datoriilor
financiare pe termen scurt, ct i efectuarea diverselor plasamente eficiente i n deplin siguran pe
piaa monetar i/sau financiar.
INDICATORI 2010 2011 2012
Active circulante 11 364 101 14372571 21691469
Cheltuieli n avans 3321 3348 279309
Datorii<1 an 6 994 751 9952392 17495821
Venituri n avans 0 0 0
Fond de rulment 4 372 671 4 423 527 4 474 957
Variaie fond de
rulment
-
50 856 51 430


45

Se observ c n anul 2012, fluxul monetar net, respectiv cash-flow-ul perioadei , este pozitiv,
aceasta semnific o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor, n consecin o mbogire
a activului net real, o confirmare a majorrii valorii proprietii. Valoarea negativ aferent anului
2012 denot o situaie invers.
Indicatori 2010 2011 2012
Viteza de rotaie NFR 61,28 54,95 35,55
Nevoia de fond de rulment 3,382,795 4,220,676 3,506,728
Cifra de afaceri 19,872,358 27,652,751 35,515,398
Nr de zile perioad 360 360 360
Mrimea relativ NFR 17,02% 15,26% 9,87%
Durata de rotaie a NFR 61 55 36
Rata marjei de securitate 79 58 45
Rata de finanare a necesarului de fond de rulment 129,16 104,81 127,61

RMS, rata marjei de securitate, nregistreaz valori cuprinse n intervalul optim de 30 si de 90
de zile, scznd de la an la an. n consecin se poate aprecia c ntreprinderea analizat i majoreaz
de la an la an resursele durabile. Reducerea duratei de rotatie a necesarului de fond de rulment se
apreciaz ca fiind favorabil, permind o recuperare mai rapid a capitalului investit. ntreprinderea
nregistreaza valori >100 a ratei de finanare a necesarului de fond de rulment, ceea ce semnific
capacitatea sa de a se folosi de resurse proprii pentru finanare.
Analiza corelaiei creane-obligaii
Indicatori 2010 2011 2012
lei % lei % lei %
Cifra de afaceri 19872 358 100 27652751 139,15% 35515398 128%
Creane 7273025 100 10649495 146,42% 14884604 140%
Obligaii 10903019 100 13556553 124,34% 20629569 152%
Raportul creane/obligaii 0,67 0,79 0,72
n anul 2012 creanele au crescut ntr-un ritm mult superior celui aferent cifrei de afaceri, ceea ce
influeneaz nefavorabil fluxul de disponibiliti. Aceast influen este atenuat parial de raportul
dintre creane i obligaii, care dei este n cretere, este subunitar. n anul urmtor se nregistreaza o
mbuntire a situaiei, cifra de afaceri avnd o evoluie mult mai accentuat, n sensul creterii, fa
de creane i obligaii. Acest lucru va duce la reducerea gradului de imobilizare a capitalului firmei.





46

Capitolul 2: Analiza performanelor financiare relevate de contul de profit i pierdere:
2.1. Analiza structural i n dinamic a rezultatelor ntreprinderii

Indicatori 2010 2012 2012
Rezultatul curent 619778 1235929 351041 >0
Rezultatul financiar -290010 -305105 -745288 <0

Din punct de vedere al rezultatelor obinute, dac este pozitionat n matricea privind analiza
rezultatului curent, firma noastr se ncadreaz n categoria profit curent "manager ntreprindere".
Datorit politicii financiare promovat de ntreprindere, aceasta realizeaz un rezultat curent pozitiv,
nefiind absorbit de cheltuieliile financiare. Se pun ntrebrile: ntreprinderea a investit suficient?
promoveaz ea o politic de independen financiar "bun manager al ntreprinderii", beneficiind de
efectul de levier care s i permit ameliorarea rentabilitii financiare, fr s fie afectat de riscul
financiar?

2.2. Analiza structural a cheltuielilor ntreprinderii:
Depozitul de Carte i Distribuie i menine statutul de lider pe piaa de distribuie de carte,
fapt destul de evident n evoluia cifrei de afaceri care n anul 2010 a fost de 19 872 358 ron, a
continuat n 2012 cu o cretere pn la 27 652 751 ron, iar n 2012 a atins 35 515 398 ron,
preconizndu-se ca n 2012 s creasc cu 30 %.
Din punct de vedere al structurii costurilor rezult: cea mai mare pondere o au cheltuielile
privind mrfurile dup cum se observ din anexa nr.4 (fapt ce reprezint o situaie normal avnd n
vedere specificul activitii ntreprinderii), urmate de cele cu serviciile executate de teri, acestea din
urm nregistrnd o scdere brusc n anul 2012, situaie datorat att majorrii cifrei de afaceri, ct
i reducerii cheltuielilor de aceast natur de ctre ntreprindere. Ponderea celorlalte cheltuieli se
ncadreaz n limite normale n toi cei trei ani analizai.
2.3. Analiza indicatorilor de rentabilitate
Rate rentabilitate 2011 2012
Rentabilitatea economic (Rentabilitatea activelor) 30,2558% 20,9849%
Rentabilitatea financiar 99,8798% 22,2698%
Activ economic 5 093 355 5 224 379
Rentabilitatea capitalului investit 7% 1%
Rentabilitatea resurselor consumate 4% 1%
Rentabilitatea comercial 3,61% 0,81%



47

Rentabilitatea comercial, prin intermediul indicatorilor calculai, evideniaz strategia
ntreprinderii cu privire la activitatea de comer: abilitatea acesteia de a-i atrage noi clieni prin
practicarea de preuri competitive i comercializarea de produse de calitate, creterea puterii de
negociere cu clienii, ndreptarea ctre produse cerute de pia etc., precum i capacitatea acesteia de
a gestiona cheltuielile de producie. Se constat un trend descendent al acestei rate de la an la an,
ceea ce constitue o situaie defavorabil pentru firma noastr. Rata rentabilitii resurselor consumate
permite aprecierea rezultatului obinut n corelaie cu resursele (cheltuielile) utilizate (efectuate)
pentru realizarea acestuia. Se constat ca aceast rat scade n anul 2012 cu 3 puncte procentuale fa
de anul precedent, fiind o consecin a creterii cheltuielilor efectuate de ctre ntreprindere.
Rentabilitatea activelor (rentabilitatea economic) msoara suma profiturilor obinute
corespunztoare unei uniti monetare investite. n economiile dezvoltate, se consider o rentabilitate
economic mai mare dect 29%, ceea ce nseamna ca ntreprinderea si poate rennoi activele n
minimum 4 ani. Este i cazul ntreprinderii noastre care realizeaz rate ridicate n fiecare an, dei se
constat c n 2011 fa de 2012, aceast rate scade, contribuind la periclitarea situaiei privind
rentabilitatea n ansamblu. Scderea n timp a indicatorului se apreciaz ca fiind negativ.
Rentabilitatea capitalurilor proprii (rentabilitatea financiar) dezvaluie ct profit s-a obinut
corespunztor unei uniti monetare investite de proprietar. Creterea n timp se apreciaz ca fiind
pozitiv. n cazul societii analizate, se constat o scdere a acesteia de la an la an, ceea ce denot o
scdere a investiiilor efectuate de ctre proprietar.

2.4 Calculul rezultatului de baz pe aciune:
ntreprinderea Depozitul de Carte i Distribuie, prezint n anul 2012 un rezultat net (obinut
numai din activiti continue) de 286 142. Societatea deine un numr de 4000 de aciuni ordinare la
data de 01.01.2012 nenregistrndu-se modificri privind numrul acestora pe parcursul anului. De
asemenea societatea deine un numr de 500 de aciuni privilegiate, emise la nceputul anului 2012,
cu o valoare nominal de 100 u.m./ aciune, care dau dreptul la un dividend fix de 20%.

Rezultatul de baz pe aciune = 286 142 500*100*20% = 69,0355 u.m/aciune.
4000











48

Capitolul 3. Analiza performanelor economice relevate de ntocmirea situaiei variaiei
capitalurilor proprii
60

ntocmirea situaiei variaiei capitalurilor proprii are la baz informaii att financiare (bilanul
i contul de profit i pierdere ale ntreprinderii Depozitul de Carte i Distribuie), ct i informaii
nefinanciare (numrul i tipul aciunilor din care este alctuit capitalul social).
Elemente ale
capitalului propriu
Sold la 1 ianuarie
2012 Creteri Reduceri
Sold la 31 decembrie
2012
Capital subscris 1 000 - - 1 000
Patrimoniul regiei - - - -
Prime de capital - - - -
Rezerve din reevaluare - 210 - 210
Rezerve legale 200 - - 200
Rezerve statutare sau
- - - - contractuale
Rezerve reprezentnd - - - -
surplusul realizat din
rezerve din reevaluare

Alte rezerve - 100 - 100
Aciuni proprii - - - -
Rezultatul reportat:
- 997 237 - 997 237
profit nerepartizat
pierdere neacoperit
Rezultatul exerciiului:
997 237 - (711 095) 286 142
sold creditor
sold debitor
Repartizarea profitului - - - -
Total capitaluri proprii 998 437 997547 (711 095) 1 284 889

Situaia modificrilor capitalurilor proprii prezint creterea economic a ntreprinderii n
cursul unui exerciiu financiar. Iniial performana unei ntreprinderi era msurat prin intermediul
rezultatului prezentat n contul de profit i pierdere. Aceast abordare tinde s piard teren n
favoarea noiunii de rezultat global. Rezultatul global este o msur extensiv a efectelor tranzaciilor
i a altor evenimente ale unei entiti, nelegnd toate variaiile capitalului propriu, cu excepia celor
rezultnd din aporturi sau distribuiri fa de acionari.
Rezultatul global poate fi prezentat ca parte component a situaiei modificrilor capitalului
propriu, tocmai de aceea prin ntocmirea acestei situaii s-a ncercat evidenierea acestui tip de
rezultat prin prezentarea elementelor care nu tranziteaz contul de profit i pierderi i care sunt
recunoscute direct n elementele de capital, afectnd performana ntreprinderii.


60
Situaia modificrilor capitalurilor proprii conform OMFP nr. 1752/2005


49

Capitolul 4. Analiza strii i evoluiei lichiditilor ntreprinderii prin ntocmirea Tabloului
fluxurilor de trezorerie, precum i a Situaiei performanei globale a ntreprinderii
n interpretarea coninutului Tabloului fluxurilor de trezorerie trebuie inut cont de anumite
aspecte: Ce capacitate are ntreprinderea de a genera fluxuri de trezorerie din activitatea de
exploatare? Dispune ntreprinderea de active imobilizate? Sunt rennoite sau este urmrit extinderea
activitii ? Gradul de ndatorare al ntreprinderii este ridicat? Din ce motive? Metoda de calcul a
fluxurilor de numerar din activitatea de expolatare (metoda direct), activitatea de finanare i cea de
investiii se regsete n cadrul anexei nr. 5.
Tabloul fluxurilor de trezorerie (anexa nr.6) poate oferi o imagine asupra schimbrilor
intervenite n cadrul activitii desfurate de ntreprindere, datorit informaiilor cu privire la
strategiile adoptate, nu tocmai aparente la lecturarea bilanului sau a contului de profit i pierdere.
Dei definit prin apel la finanare si investiii, fluxul de numerar generat de activitatea de
exploatare apare ca un indicator vital pentru msurarea performanei financiare a ntreprinderii, de
mrimea lui depinznd aprecierea capacitii ntreprinderii de a genera suficiente lichiditi n scopul
realizrii de noi investitii, de a acorda dividende, de a rambursa mprumuturi, toate acestea fr a se
apela la surse externe de finanare. Nu trebuie uitat nici importana previziunii fluxurilor viitoare de
trezorerie aferente exploatrii. n definirea componentei fluxului generat de activitatea de exploatare
IAS 7 Situaiile fluxurilor de numerar creeaz o prim legatur cu rezultatul ntreprinderii:
fluxurile aferente activitii de exploatare rezult n general din tranzaciile i alte evenimente ce intr
n determinarea profitului net sau a pierderii. Putem afirma, prin urmare, c situaia fluxurilor de
numerar transform rezultatul contabil al ntreprinderii ntr-un rezultat efectiv ncasat.
Pe baza metodei directe prezentarea informaiilor const n detalierea ncasrilor i plilor
brute n numerar determinate direct, din nregistrrile contabile. Normalizatorii ncurajeaz alegerea
metodei directe pentru a rspunde raiunii ntocmirii unei situatii de flux, aceea de a raporta prin
paralelism intrarile si iesirile de lichiditi. Aceleai cerine sunt regsite i n normalizarea
american.
Prin ntocmirea tabloului fluxurilor de trezorerie pe baza situaiilor ntreprinderii Depozitul de
Carte i Distribuie, se constat urmtoarele:
fluxul de numerar din activitatea de exploatare este pozitiv, avnd o valoare mare (+ 9 015 026
lei), ceea ce denot eficiena operaional a ntreprinderii. Valoarea mare nregistrat de ctre
acesta se datoreaz n mare parte mrimii semnificative a elementelor calculate (ncasri
provenind de la clieni de 47 426 815 Ron).
fluxul de numerar din activitatea de investiii este de asemenea pozitiv. Acesta poate indica o
intenie de restructurare a activitii ntreprinderii care i poate disponibilizeaz activele
imobilizate sau credite comerciale mari acordate de furnizorii de imobilizri. Cea mai mare
valoare se nregistreaz la ncasrile din vnzarea de investiii pe termen scurt ( + 593 277).


50

Fluxul din activitatea de finanare este negativ (-722 809). Explicaia principal rezid din
rambursri de credite (n special pe termen lung), care au devansat sumele primite din alte
credite, precum i sumele primite de la acionari, n afara surselor proprii. Se observ politica
de finanare echilibrat (utilizarea cu precauie a creditelor, apelul la acionari i utilizarea n
mic msur a rezultatului curent.
Creterea net de numerar i echivalente ale numerarului este pozitiv (+ 8 960 899), reflecnd
eficiena i lichiditatea rezultatului generat de activitatea de exploatare, care permite
acoperirea nevoilor curente i a celor pe termen lung (nefinanate din vnzarile de imobilizri
i beneficii ale investiiilor financiare), precum i o politic de finanare echilibrat.
n ceea ce privete situaia integrat a performanei, autoarea Camelia Lungu propune un model
care s rspund tuturor cerinelor privind raportarea informaiilor globale privind rezultatul, dar i a
informaiilor privind att natura, ct i destinaia cheltuielilor. Prin construcia acestui model, s-a
urmrit gsirea unei soluii unice care s se plieze pe multiplele cerine formulate n timp n ceea ce
privete nevoia de informaii privind performana.
Pe baza situaiilor financiare a ntreprinderii Depozitul de Carte i Distribuie am ncercat s
ntocmesc situaia intergrat a performanei, prezent in anexa nr. 7.
Prin ntocmirea acestui model s-a realizat o raportare detaliat referitoare la rezultatul
operaiilor continue i a operaiilor discontinue (cerin caracteristic viziunii FASB i preluat de
IASB n IAS 1, versiunea decembrie 2003), integrarea prezentrii clasificrii costurilor att dup
funcie, ct i dup natur, raportarea tuturor modificrilor n rezultatul ntreprinderii (curent sau
reportat) generate de tranzaciile i evenimentele generate de activitatea ntreprinderii, calculul i
prezentarea indicatorului rezultat pe aciune.
n acest capitol s-a ncercat o abordare privind modelele considerate cele mai pertinente n
analiza performanei financiare a ntreprinderii. S-a nceput cu modelul calcului ratelor de
rentabilitate, lichiditate, exigibilitate, un trio aproape perfect n evaluarea performanei trecute,
prezente i viitoare. De asemenea a fost calculat i rezultatul pe aciune de baz, un indicator
pertinent n evaluarea performanei trecute, dar puin util n previzionarea performanei.
Aceast ncercare de evaluare a performanei ntreprinderii Depozitul de Carte i Distribuie, s-
a ncheiat prin ntocmirea modelelor de reflectare a performanei: situaia modificrilor capitalurilor
proprii, tabloul fluxurilor de trezorerie i o nou situaie a performanei globale.









51

Capitolul 5. Concluzii finale

Msurarea i raportatea performanei att a celei trecute ct i a celei anticipate, este o metod
managerial esenial n lumea interconectat de astzi, lumea tirilor de 24 de ore, n care totul
circul cu o vitez maxim. Acesta este i motivul pentru care pe parcursul ntregii acestei lucrri am
ncercat s analizez performana folosind cele mai pertinente instrumente pentru msurarea acesteia
i s gsesc sau mcar s m apropii de adevratul sens al noiunii de performan.
De-a lungul timpului s-a ncercat gsirea unei definiii n funcie de caracteristicile existente,
ns n fiecare zi ntreprinderile inventeaz noi maniere de a fi competitive ntr-un mediu
concurenial care le este propriu.
Pornind de la definiiile enunate n lucrarea mea privind performana putem concluziona c
aceasta reprezint gradul n care o ntreprindere reuete s satisfac att cerinele mediului intern ct
i cerinele mediului extern, printr-o combinaie optim ntre eficacitate i eficien. Performana este
o stare de competitivitate a ntreprinderii atins printr-un nivel de eficacitate i de productivitate
(eficien) care i asigur o prezen durabil pe pia.
Din multitudinea politicilor contabile oferite de Standardele Internaionale de Contabilitate cu
impact asupra performanelor financiare, este dificil s o alegi pe cea considerat relevant.
Performana financiar a unei societi capt imaginea dorit sub bagheta profesionitilor contabili
inzestrai cu harul creativitii i protecia deficienei normelor contabile.
Transparena i dialogul deschis privind performanele, prioritile i planurile viitoare de
dezvoltare, contribue la ntrirea parteneriatelor i la consolidarea ncrederii. n concluzie, msurarea
performanelor reprezint o condiie necesar pentru asigurarea progresului unuei entiti, dar nu
suficient. Se spune c un progres care nu este msurat nu exist, dar msurarea nu este un scop n
sine; ea face ca reuita s fie recurent n msura n care genereaz aciunea. Ea depete simpla
constatare; are obiectul lurii unor decizii care permit ameliorarea condiiilor performanei.
Contabilitatea nu nseamn doar a gestiona i a ntocmi situaii centralizatoare, ci i a traduce
aceste situaii pe nelesul tuturor, reprezentnd astfel un aliat n aprecierea evoluiei performanei
trecute i viitoare a ntreprinderii.
Situaiile financiare devin utile n msura n care induc o viziune sau o punte de legtur
orientat spre viitor, respectiv daca-i ajut pe utilizatori s evalueze capacitatea ntreprinderii de a
genera fluxuri viitoare de trezorerie, precum i momentul i certitudinea generrii acestora. ntr-un
mediu economic aflat n permanent dinamism, situaiile financiare anuale nu se mai pot cantona n a
descrie trecutul.
Noul vocabular contabil graviteaz n jurul noilor tendine privind comparabilitatea situaiilor
financiar-contabile ale ntreprinderii n vederea transmiterii unei imagini fidele a performanelor
companiei care s poat fi citit i interpretat n orice col al lumii. Tocmai de aceea profesia
contabil este chemat s creeze noi instrumente pentru a elimina limitele informaionale ale


52

situaiilor financiare. Alturi de situaia modificrilor capitalurilor proprii, situaia fluxurilor de
trezorerie reprezint noile produse ale ofertei contabilitii.
Performana nu exist dect dac se poate descrie printr-un ansamblu de msuri sau indicatori
cu un grad de complexitate mai mult sau mai puin ridicat. Nu se poate n nici un caz ca msurarea
performanei s se limiteze la cunoaterea unui rezultat. Nu trebuie confundat performana cu
indicatorii care o descriu.
Dei abordarea aleas privind analiza instrumentelor care msoar performana, a fost realizat
n aceast lucrare numai din prisma contabil, in s menionez c pentru ameliorarea performanelor
i controlul factorilor cheie ai succesului, o ntreprindere trebuie s dispun de toi indicatorii de
pilotaj n funcie de startegia aleas. Pentru aceasta sursele de informare necesare analizei
performanei sunt: contabilitatea financiar, contabilitatea de gestiune, situaiile financiare anuale,
date statistice privind cheltuielile, veniturile i rezultatele, informaii externe privind piaa muncii,
piaa capitalului etc.
Pe parcursul lucrrii am ncercat de asemenea s evideniez c indiferent de forma sub care este
prezentat, rentabilitatea este o form de caracterizare a strii de performan a unei entiti.
Se spune adesea c atunci cnd o firm obine profit este rentabil, n viziunea continental,
sau profitabil n viziunea anglo-saxon, ns a fi profitabil sau rentabil nu este de ajuns pentru a fi
performant. Performana este o noiune mai complex, care nu caracterizeaz doar rezultatul din
exploatare sau rezultatul net, ci include i ctigurile i pierderile imputate direct capitalurilor proprii.
Metodele diferite care conduc la rezultate diferite nu afecteaz performana ntreprinderii, ci
aspectul calitativ al informaiei contabile privind comparabilitatea. Motivul pentru care rezultatul
contabil a nceput s piard teren n msurarea performanei financiare a ntreprinderii este apariia
rezultatului global. Trecerea de la rezultatul contabil la rezultatul global se consider a fi o trecere de
la evaluarea la costuri istorice la evaluarea la valoare just, respectiv de la abandonarea conceptului
de rezultat al perioadei trecute i prezente la conceptul de performan, care red perspectiva viitoare
a ntreprinderii.
n aceast lucrarea am ncercat s realizez o abordare privind instrumentele contabile considerate
a fi cele mai pertinente n analiza performanei financiare a ntreprinderii. Dei poate nu am gsit
rspunsul la ntrebarea: Care este structura cea mai adecvat a noii imagini privind performana?
prin analiza diferitelor instrumente de msurare utilizate de ntreprinderi pentru nelegerea
performanelor am constatat c nici unul dintre acestea nu este capabil s msoare n totalitate
performana unei ntreprinderi. De asemenea, la momentul actual se remarc din ce n ce mai mult
existena unei relaii pozitive ntre performana financiar i unele notaii societale privind n special
salariaii, clienii sau societatea civil. Distingndu-se prin performana lor societal, ntreprinderile
pot spera la obinerea unei performane financiare pe termen lung. n aceste condiii, este din ce n ce
mai greu alegerea unor indicatori care s corespund tuturor dimensiunilor performanei (economic,
social i de mediu).


53




BIBLIOGRAFIE:
A. Cri
Albu C., Albu N. Instrumente de management al performanei, Ed. Economic, Bucureti,
2004;
Kaplan Publishing- ACCA Paper P5 Advance Performance Management, 2013
Baret Paul - Levaluation contingente de la Performance Globale des Entreprises: Une
mthode pour fonder un management socitalement responsable? 2
me
journe de recherche du
CEROS, 2010;
Bunea tefan Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale
ntreprinderilor, Ed Economic, 2010;
Demian Mariana, Ristea Mihai -Modele noi privind contabilitatea performanei financiare a
ntreprinderii, Ed. Tribuna Economic, Bucureti, 2005;
Feleag Niculae, Liliana Malciu Provocrile contabilitii internaionale la cumpna dintre
milenii modele de evaluare i investiii imateriale, Ed. Economic, Bucureti, 2004;
Feleag Niculae Sisteme contabile comparate, Editia a II a, vol. II, Bucureti, Ed.
Economic, 2000
Feleag N., Feleag L. Contabilitate financiara o abordare europeana i internaional,
vol. I, Ed. InfoMega, 2005
Feleag Niculae - mblmzirea junglei contabilitii, Ed.Economic, Bucuresti, 1996;
Feleag N. Dincolo de frontierele vagabondajului contabil, Editura Economic, Bucureti,
1997;
Feleag N. mblnzirea junglei contabilitii concept i normalizare n contabilitate
Editura Economic, Bucureti 1996
Grbin Maria Mdlina, tefan Bunea - Sinteze, studii de caz i teste gril privind
aplicarea IAS (revizuite) - IFRS, volumul III, Editura CECCAR, Bucureti, 2012;
Ionacu I. - Epistemologia contabilitii, Editura Economic, Bucureti, 1997;
Ionacu M., Ionacu I. Raportarea financiar conform normelor contabile internaionale,
Ed. Tribuna economic, Bucureti, 2012;
Jianu I. - Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare din prisma
Standardelor Internaionale de Raportare Financiar, Editura C.E.E.C.A.R, 2012 ;
Lungu Camelia Iuliana - Teorie i practici privind ntocmirea i prezentarea situaiilor
financiare, Editura C.E.C.C.A.R, 2012;
Lavalette, Niculescu M. Stratgies de croissance, Ed. Organisation, Paris, 1999;


54

Malciu L. Cererea i oferta de informaii contabile n jocul social al contabilitii, Editura
Economic, Bucureti, 1998 ;
Needles B., Anderson H., Caldwell J. Principles of accounting, Traducere la Editura ARC,
2001
Niculescu M. Diagnostic financiar, vol II, Editura Economic, Bucureti, 2005;
Olimid L. -Msurarea rezultatului contabil, Ed. Economic, Bucureti,1998;
Ristea M. -Contabilitatea rezultatului ntreprinderii, Ed. Tribuna Economic, Bucureti;
tefnescu Aurelia - Performana financiar a ntreprinderii ntre realitate i creativitate , Ed.
Economic, Bucureti, 2005 ;
Vlceanu Gh., Robu V. si Georgescu N. Analiz economico financiar, Ed. Economic,
Bucureti, 2005;

B. Teze de doctorat:
Bunea tefan Optimizarea poziiei financiare i a performanelor ntreprinderii ntre
strategiile de conservatorism i de optimism contabil, conductor tiinific: prof. univ. dr.
Niculae Feleag, Bucureti, 2004;
Lungu Ionu Cosmin Politici i tratamente contabile privind evaluarea performanei
financiare a ntreprinderii, conductor tiinific: prof. univ. dr. Octavian Bojian, Bucureti,
2010;
Munteanu V. Marilena Roxana (Zuca) Tratamente contabile de baz i alternative privind
ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare, conductor tiinific: prof. univ. dr. Octavian
Bojian, Bucureti, 2012;
Negescu Mihaela Diana Valorificarea valenelor de informare ale bilanului contabil,
conductor tiinific: prof. univ. dr. Niculae Feleag, Bucureti, 2005;
tefnescu Aurelia Principii i modele de reflectare a performanelor ntreprinderii n
documentele contabile de sintez, conductor tiinific: prof. univ. dr. Eugeniu urlea,
Bucureti, 2004;

C. Periodice:
Burja Camelia Tribuna economic, nr. 3, an 2010, pag. 62 63;
Busuioc L. Gestiunea i contabilitatea firmei, nr. 11 12, an 2012, pag. 105 108;
Cristescu F. Revista de comer, nr. 11 12, an 2012, pag. 8 10;
Ionacu I., Ionacu M. Audit financiar, nr.12, an 2012, pag. 18 26;
Jianu I. Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor, nr. 5, pag. 18 23;
Petrea F. Piaa financiar, nr. 5, an 2012, pag. 36 37;
Petrescu S. Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor, nr. 11, an 2012, pag. 48-56;
Popescu C. Raporturi de munc, nr.2, an 2010, pag. 36 43;


55

Preda G. Biz, nr. 146, an 2012, pag. 64 67;
Tabr N. - Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor, nr. 8, an 2012, pag. 46 53;
Verboncu I. Tribuna economic, nr. 26, an 2005, pag. 21 23;
Morariu Ana, Crecan Dumitru Audit Financiar, nr.5, an 2012, Bucureti, pag. 39 42;
Hrebenciuc A., Socol C. Economie teoretic i aplicat, Bucureti, 2012, pag. 31 42;


D. Site-uri internet
www.pwc.com
www.iasb.org
http://www.prprogress.ro/opinii/id-200/criza_si_testul_de_performanta_in_pr.html
http://www.zf.ro/profesii/cum-afecteaza-criza-financiara-piata-fortei-de-munca-din-romania-
3291732/
http://www.caon.ro/stiri/im:caon:news-caras/articol/impozitul-forfetar-ar-putea-fi-anulat/cn/news-
20120508-07062434
























56



















ANEXE:
















57

Anexa nr. 1
INDICATORI 2010 2011 2012
ACTI VE I MOBI LI ZATE 53103 182729 222991
Imobilizri necorporale 41523 124646 196633
Imobilizri corporale din care: 11580 58083 26358
-Terenuri 0 0 0
-Mijloace fixe 11580 58083 26358
Imobilizri financiare 0 0 0
ACTI VE CI RCULANTE DI N CARE: 11364101 14372571 21691467
Stocuri 3101200 3520225 5838634
Creane 7273025 10649495 14884604
Disponibiliti i plasamente 989876 202851 968229
TOTAL ACTIV 11417204 14555300 21914458
DATORI I TOTALE 10903019 13556553 20629569
Situatia Net sau Patrimoniul Net 514185 998747 1284889

Partener
Obiectivul msurrii
performanelor
Indicatori de msurare a
performanelor
Acionar
Estimarea, ntr-o manier fiabil, a
valorii ntreprinderii i a capacitii
de
remunerare a capitalului investit
- profitul net i ratele ce pot fi
construite pe baza acestuia
- indicatorii care exprim crearea
de valoare (EVA, MVA, CVA, etc)
Membrii
Consiliului de
Administraie
Evaluarea calitii gestiunii i a
capacitii de dezvoltare durabil
Stabilirea formei i nivelului de
remunerare a conductorilor
- Indicatori ai utilizrii resurselor
-Indicatori ai activitii (de
gestiune)
- Indicatori de rezultate
- Indicatori de eficien
- Indicatori specifici dezvoltrii
durabile
Manageri
Estimarea obiectivelor strategice i
tactice i a gradului de realizare a
acestora
- Indicatori ai utilizrii resurelor
- Indicatori de eficien
- Indicatori de eficacitate
- Indicatori specifici dezvoltrii
durabile
Creditori
Estimarea capacitii ntreprinderii
de a
genera intrri de numerar sau
echivalente
ale numerarului astfel nct s-i
poat
achita datoriile la scaden
- Indicatori de lichiditate
- Indicatori de solvabilitate
- Indicatori de cash-flow
Salariai
Stabilirea formei i nivelului
remunerrii
Aprecierea stabilitii ntreprinderii
- Indicatori ai activitii
- Indicatori de eficien
- Indicatori specifici privind
motivarea personalului
Clieni
Estimarea calitii produciei i a
prestaiilor de care beneficiaz
Aprecierea stabilitii ntreprinderii
- Indicatori ai calitii produciei
- Indicatori ai calitii totale


58



Anexa nr.3
Indicatori 2010 2011 2012
Capital permanent 4422453 4606256 4697948
Capital propriu 514185 998747 1284889
Datorii > 1 an
3908268
3607509 3413059
Active imobilizate 53103 182729 222991
Imobilizri necorporale 41523 124646 196633
Imobilizri corporale 11580 58083 26358
Terenuri 0 0 0
Mijloace fixe 11580 58083 26358
Imobilizri n curs 0 0 0
Imobilizri financiare 0 0 0
Fond de rulment 4372671 4423527 4474957
Active curente 11367422 14375919 21970778
Disponibiliti 989876 202851 9163750
Datorii<1an 6994751 9952392 17495821
Credite bancare<1an 0 0 0
Nevoia de fond de rulment 3382795 4220676 3506728
Trezoreria net 989876 202851 9163750
Anexa nr 4:
Indicatori 2011 2012
Cheltuieli privind mrfurile 88,84% 23568007 86,14% 29862300
Cheltuieli materiale totale 0,30% 80284 0,05% 16867
Cheltuieli cu energia i apa 0,14% 37341 0,05% 17651
Alte cheltuieli materiale 0,35% 92210 0,84% 289806
Cheltuieli cu lucrri i servicii executate de teri 6,24% 1656163 1,55% 536848
Cheltuieli cu personalul-totale 2,16% 572968 3,16% 1095945
Cheltuieli cu remuneraiile 1,65% 438272 2,43% 841312
Cheltuieli privind asigurrile i protecia social 0,51% 134696 0,73% 254633
Cheltuieli cu amortizri i provizioane exploatare 0,43% 113674 0,43% 148604
Cheltuieli financiare 0,27% 71744 0,44% 152436
Cheltuieli totale 100,00% 26529889 100,00% 34667957








59

Anexa nr.5 (Modalitate de calcul preluat dupa modelul din publicaia: Grbin Maria Mdlina,
tefan Bunea - Sinteze, studii de caz i teste gril privind aplicarea IAS (revizuite) - IFRS, volumul
III, Editura CECCAR, Bucureti, 2012;)

Etapa 1: Calculul fluxului net de trezorerie din activitatea de exploatare:

A. Metoda direct
Flux Calcule Valoare
1
ncasri de
la clieni
ncasri=Rulaj creditor
411
=Sold iniial
4111
- Sold final
4111
+
Rulaj debitor
4111
Sold iniial
4111
= 10 357 821 (BC)

Sold final
4111
=5 194 330(BC)
Rulaj debitor
4111
=Cifra de afaceri *1.19= 35 515
398(CPP)*1.19 =42 263 324
Rulaj creditor
4111
=10 357 821 - 5 194 330 + 42 263 324 = 47
426 815
(+)47 426 815
2
ncasri
subvenii de
investiie
pentru plata
personalului
0 0
3
Pli ctre
furnizori
(nu se iau n
calcul
furnizorii de
imobilizri)
Pli=Rulaj debitor
40
=Sold iniial
40
- Sold final
40
+ Rulaj
creditor
40
Sold iniial
40
= 9 505 894(BC)
Sold final
40
= 17 270 557
Rulaj creditor
40
= (Achiziii de stocuri + Cheltuieli cu
energia i apa +Cheltuieli cu servicii primite de la teri) *
1.19
Achiziii de stocuri
371
= Rulaj debitor
371
Rulaj debitor
371
= Sold final
371 -
Sold iniial
371
+ Rulaj
creditor
371

Sold final
371
= 5 838 634 (BC)
Sold inial
371
= 3 520 225(BC) +100 000(IS) = 3 620 225
Rulaj creditor
371
= Rulaj debitor
607
= 29 862 300(CPP)
Rulaj debitor
371
= 5 838 634 - 3 620 225 + 29 862 300 = 32
080 709
Rulaj debitor
371
= Sold final
371
- Sold iniial
371
+ Rulaj
creditor
371
Cheltuieli cu energia i apa =17 651(IS)
Cheltuieli cu serviciile primite de la furnizori = 2 508
065(IS)
Rulaj creditor
40
= (32 080 709 + 17 651 + 2 508 065)*1.19 =
41 181 646
Rulaj debitor
40
= 9 505 894 - 17 270 557 + 41 181 646 = 33
416 983
(33 416 983)
4
Pli de
chirii n
avans
Pli = Rulaj debitor
471
= Sold final
471
- Sold iniial
471
+
Rulaj creditor
471=
279 309(BC) - 3 348(BC) + 0 = 275 961
(275 961)


60

5
Pli de
datorii
salariale i
sociale
Pli = Rulaj debitor
42,43
= Sold iniial
42,43
- Sold final
42,43
+
Rulaj creditor
42,43
63 000(IS) - 13 000(IS) + 1 095 945(CPP) = 1 145 945
(1 145 945)
6
Pli de
impozite i
taxe de
exploatare
Pli = Rulaj debitor
446
= Sold iniial
446
- Sold final
446
+
Rulaj creditor
446
=
0 (BC) - 0 (BC) + 50 000 (IS) = 50 000
Rulaj creditor
446
= Rulaj debitor
635
= 50 000(IS)
(50 000)
7
Pli de
TVA
Pli = 3 382 000 (IS) (3 382 000)
8
Impozit pe
profit pltit
Plat = Rulaj debitor
441
= Sold iniial
441
- Sold final
441
+Rulaj
creditor
441
Rulaj creditor
441
= Rulaj debitor
691
= 0 (CPP)
Plat =350 000(IS) - 210 000(IS) + 0 = 140 000
(140 000)
Total Flux de trezorerie din activitatea de exploatare (+) 9 015 926


Etapa 2: Calculul fluxului net de trezorerie din activitatea de investiii:

Flux Calcule Valoare
1
ncasri din vnzarea de
imobilizri
ncasare = Rulaj creditor
7583
*1.19 = 60
000(IS) *1.19 = 71 400
(+) 71 400
2
ncasri din subvenii
pentru investiii
ncasri = Rulaj creditor
131
= Sold final
131
-
Sold iniial
131
+ Rulaj debitor
131
=
0 - 0 + 90 000 (IS) = 90 000
Rulaj debitor
131
= Rulaj creditor
7584
= 90
000(IS)
(+) 90 000
3
Pli ctre furnizori de
imobilizri
Rulaj debitor
404
= Sold iniial
404
- Sold
final
404
+ Rulaj creditor
404
=
Sold iniial
404
= 175 000
Sold final
404
= 13 000
Rulaj creditor
404
= Rulaj debitor
2131
*1.19
Rulaj debitor
2131
= Sold iniial
2131
- Sold
final
2131
+ Rulaj creditor
2131
Sold final
2131
= 13 387(BC) + 18 000 (IS)
= 31 387
Sold iniial
2131
= 50 156(BC) + 24 000(IS)
= 74 156
Rulaj creditor
2131
= 0
Rulaj debitor
2131
= 74 156 - 31 387 + 0 =
42 769
Rulaj creditor
404
= 42 769 * 1.19 = 50 895
Rulaj debitor
404
= 175 000 - 13 000 + 50
895 = 212 895
(212 895)
4
ncasri din vnzarea de
investiii pe termen scurt
ncasare = Costul titlurilor vndute +
Ctigul din cesiune= Rulaj creditor
5081
+
Rulaj creditor
7642

Rulaj creditor
5081
= Sold iniial
5081
- Sold
final
5081
+ Rulaj creditor
5081
= 0 - 0 + 0 = 0
Rulaj creditor
7642
= 593 277(CPP)
ncasarea = 0 + 593 277 = 593 277
(+) 593 277


61

5
ncasare de TVA
aferent activitilor de
investiii
126 000(IS) (+) 126 000
Total
Fluxul net de trezorerie din activitatea
de investiii:
667 782




Etapa 3: Calculul fluxului net de trezorerie din activitatea de finanare:
Flux Calcule Valoare
1
ncasri din
creteri de
capital
ncasri = Rulaj creditor
1012
+ Rulaj creditor
1041

Rulaj creditor
1012
= Sold final
1012
- Sold iniial
1012
+
Rulaj debitor
1012
= 1 000 (BC) - 1 000 (BC) + 0 (IS) = 0
Rulaj creditor
1041
= 0 (BC)
ncasri = 0 + 0 = 0
(+) 0
2
ncasri din
emisiunea de
obligaiuni
ncasri = Rulaj creditor
161
-Rulaj debitor
169
= 0 (BC) (+) 0
3
ncasarea de noi
credite pe
termen scurt
ncasri = 100 000 (IS) (+) 100 000
4
Rambursarea de
credite pe
termen scurt
Rulaj debitor
5191
= Sold iniial
5191
- Sold final
5191
+ Rulaj
creditor
5191
= 0 (BC) - 0 (BC) + 100 000(IS) =100 000
( 100 000)
5 Pli de dobnzi
Pli = Sold iniial
5198,168
+ Rulaj creditor
5198,168
= 3000
(IS) + 9 824(CPP) = 12 824
Rulaj creditor
5198,168
= Rulaj debitor
666
= 9 824(CPP)
(9 824)
6
Dividende
pltite
Dividende pltite = Rezultat
N-1
- Variaia rezervelor -
Variaia rezultatului reportat
Variaia rezervelor = Rezerve
N-1
- Rezerve
N-2

Rezerve
N-2
= 200(BC)
Rezerve
N-1
=200 (BC)
Variaia rezervelor = 200 - 200 = 0
Variaia rezultatului reportat = 0(BC) - 512 985(BC) =
(512 985)
Dividende pltite = 200 000 (IS) - 0 - (512 985) = 712
985
(712 985)
Total Fluxul net de trezorerie din activitatea de finanare (722 809)


Calculul trezoreriei de la sfritul anului

Elemente Calcule Valoare
Variaia net a lichiditilor bneti i
a echivalentelor de lichiditi
9 015 926+ 667 782+(722 809) 8 960 899
Trezoreria la nceputul anului 202 851 202 851
Trezoreria la sfritul anului 202 851 + 8 960 899 9 163 750
Trezoreria la sfritul anului 9 163 750 (BC) 9 163 750


62



Anexa nr. 6
Tabloul fluxurilor de trezorerie
Fluxuri de trezorerie relative la activitile de exploatare(metoda direct)
ncasri de la clieni (+)47 426 815
Alte ncasri generate de exploatare 0
Pli ctre furnizori
(nu se iau n calcul furnizorii de imobilizri)
(33 416 983)
Pli de chirii n avans (275 961)
Pli n favoarea i n numele personalului (1 145 945)
Pli de impozite i taxe de exploatare (50 000)
Pli de TVA aferent operaiilor de exploatare (3 382 000)
Impozit pe profit pltit (140 000)
I. Flux de trezorerie din activitatea de exploatare (+) 9 015 926
Fluxul net de trezorerie din activitatea de investiii:
ncasri din vnzarea de imobilizri (+) 71 400
ncasri din subvenii pentru investiii (+) 90 000
Pli ctre furnizori de imobilizri (212 895)
ncasri din vnzarea de investiii pe termen scurt (+) 593 277
ncasare de TVA aferent activitilor de investiii (+) 126 000
II. Fluxul net de trezorerie din activitatea de investitii: 667 782
Fluxul net de trezorerie din activitatea de finanare
ncasri din creteri de capital (+) 0
ncasri din emisiunea de obligaiuni (+) 0
ncasarea din credite primite de la bnci (+) 100 000
Rambursarea de credite bancare ( 100 000)
Pli de dobnzi (9 824)
Dividende pltite (712 985)
III. Fluxul net de trezorerie din activitatea de finanare (722 809)
IV. Variaia lichiditilor bneti i a echivalentelor de lichiditi 8960899
V. Lichiditi i echivalente de lichiditi la nceputul anului (BC) 202851
VI. Lichiditi i echivalente de lichiditi la sfritul anului 9163750
VII. Lichiditi i echivalente de lichiditi la sfritul anului (BC) 9163750


















63


Situaia cheltuielilor efectuate de societatea DDC an 2011

Cheltuieli dup
Natur/Destinaie
Total
cheltuieli
Cheltuieli
directe
Cheltuieli
indirecte
Cheltuieli
generale de
administraie
Cheltuieli
de
desfacere
Cheltuieli de
exploatare
34,515,521
29,862,300 - - -
Cheltuieli cu materii
prime
29,862,300
Cheltuieli cu materiale
consumabile
16,867 16,000 867 - -
Cheltuieli cu materiale
de
natura obiectelor de
inventar
289,806 111,500 59,436 59,436 59,434
Cheltuieli cu energia
i apa
17,651 16,151 500 500 500
Cheltuieli de protocol,
reclam i publicitate
1,344,000 - - 1,344,000 -
Cheltuieli cu deplasri 615,702 - - 615,702 -
Cheltuieli cu taxe
potale i de
telecomunicaii
152,846 - - 152,846 -
Cheltuieli cu servicii
bancare
i asimilate
1,047,800 - - 1,047,800 -
Cheltuieli cu salariile
personalului
841,312 211,000 211,000 210,000 209,312
Cheltuieli privind
asigurrile i protecia
social
254,633 63,862 63,862 63,559 63,350
Cheltuieli privind
amortizarea
72,604 - 60,000 6,302 6,302
Cheltuieli financiare 152,436
- - 152,436 -
Cheltuieli privind
dobnzile
-
Cheltuieli
extraordinare
-
- - - -
Cheltuieli cu
calamiti
-
Total cheltuieli 34,667,957 30,280,813 395,665 3,652,581 338,898










64

Situaia cheltuielilor efectuate de societatea DDC an 2012

Cheltuieli dup
Natur/Destinaie
Total
cheltuieli
Cheltuieli
directe
Cheltuieli
indirecte
Cheltuieli
generale de
administraie
Cheltuieli
de
desfacere
Cheltuieli de exploatare 26,458,145
23,568,007 - - - Cheltuieli cu materii
prime
23,568,007
Cheltuieli cu materiale
consumabile
80,284 79,000 1,284 - -
Cheltuieli cu materiale
de
natura obiectelor de
inventar
403,702 201,000 67,567 67,567 67,568
Cheltuieli cu energia i
apa
37,341 29,000 2,780 2,780 2,781
Cheltuieli de protocol,
reclam i publicitate
839,059 - - 839,059 -
Cheltuieli cu deplasri 212,000 - - 212,000 -
Cheltuieli cu taxe
potale i de
telecomunicaii
89,000 - - 89,000
Cheltuieli cu servicii
bancare
i asimilate
616,000 - - 616,000 -
Cheltuieli cu salariile
personalului
438,272 120,700 120,700 111,000 85,872
Cheltuieli privind
asigurrile i protecia
social
134,696 37,096 37,096 34,114 26,390
Cheltuieli privind
amortizarea
39,784 - 35,000 2,392 2,392
Cheltuieli financiare 71,744
- - 9,824 - Cheltuieli privind
dobnzile
9,824
Cheltuieli extraordinare -
- - - -
Cheltuieli cu calamiti -
Total cheltuieli 26,529,889 24,034,803 326,347 1,983,736 185,003













65

Anexa nr.7
Elemente 2011 2012
Operaiuni continue:
Venituri din vnzri nete de reduceri comerciale
27,652,751 35,515,398
Costul vnzrilor(de mrfuri i produse)
-23,903,194 -30,354,986
Cheltuieli cu mrfurile
23,568,007 29,862,300
Cheltuieli cu materii prime i materialele consumabile
80,284 16,867
Cheltuieli cu serviciile de la teri
79,900 235,817
Cheltuieli cu salariile i asimilate
140,003 180,002
Ajustri privind amortizrile i deprecierile
35,000 60,000
Alte cheltuieli incluse n costul de producie
0 0
Ajustri privind variaia stocurilor de produse finite
i producie n curs de execuie
0 0
Marja Brut
3,749,557 2,967,754
Cheltuieli de distribuie
-185,003 -338,898
Cheltuieli cu materialele consumabile
- -
Cheltuieli cu serviciile de la teri
2,781 500
Cheltuieli cu salariile i asimilate
112,262 272,662
Ajustri privind amortizrile i deprecierile
2,392 6,302
Alte cheltuieli
67,568 59,434
Cheltuieli generale i de administraie
-1,983,736 -3,652,581
Cheltuieli cu materialele consumabile
0 0
Cheltuieli cu serviciile de la teri
1,758,839 3,160,848
Cheltuieli cu salariile i asimilate
145,114 273,559
Ajustri privind amortizrile i deprecierile
2,392 6,302
Alte cheltuieli
77,391 211,872
Alte venituri din activitatea curent
-233,361 -592,852
Venituri din dobnzi
328 425
Venituri din dividende
0 0
Alte venituri financiare
-233,689 -593,277
Alte venituri
0 0
Cheltuieli financiare
-71,744 -152,436
Alte cheltuieli
-71,744 -152,436
Partea din rezultat atribuibil asocierilor n participaie
0 0
Rezultat din operaii continue nainte de impozitul pe profit
1,235,929 351,041
Cheltuieli cu impozitul pe profit
-238,382 -64,899
Rezultat net din operaii continue
997,547 286,142
Rezultat din operaii discontinue dup impozitul pe profit
- -
Rezultatul perioadei
997,547 286,142
Rezultat reportat - sold iniial
512,985 0
Reportri ale rezultatului exerciiului anterior
512,985 0
Ajustri ale rezultatului reportat, aferente:
- -
Reevaluarilor
- -


66

Adoptrii pentru prima dat a IFRS
- -
Modificrilor de politici contabile
- -
Coreciilor de erori
- -
Variaiei cursurilor de schimb
- -
Cerinelor fiscale
- -
Evalurii ulterioare a activelor noncurente deinute
pentru vnzare
- -
Rezultat reportat - sold final
- -
Rezultatul global, din care atribuibil:
997,547 286,142
Intereselor minoritare
- -
Proprietarilor de capital din societatea- mam
- -
Ctig pe aciune - de baz
249,386 71,53
Ctig pe aciune - diluat
- -




























67


Bilan Depozitul de Carte i Distribuie 2012
Posturi bilaniere 01.01.2012 31.12.2012
Active imobilizate
I. Imobilizri necorporale
1. Cheltuieli de constituire 0 0
2. Cheltuieli de dezvoltare 0 0
3. Concesiuni, brevete mrci comerciale, drepturi i
active similare i alte imobilizri necorporale 124646 196633
4. Fond comercial 0 0
5. Avansuri si imobilizri necorporale n curs de execuie 0 0
TOTAL 124646 196633
II. Imobilizri corporale
1.Terenuri i construcii 0 0
2.Instalaii tehnice i maini 50156 13387
3.Alte instalaii, utilaje i mobilier 7927 12971
4. Avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie 0 0
TOTAL 58083 26358
III. Imobilizri financiare
1.Aciuni deinute la entitile afiliate 0 0
2. mprumuturi acordate entitilor afiliate 0 0
3. Interese de participare 0 0
4. mprumuturi acordate entitilor cu interese de participare 0 0
5. Investiii deinute ca imobilizri 0 0
6. Alte mprumuturi 0 0
TOTAL 0 0
ACTIVE IMOBILIZATE- TOTAL 182729 222991
B. ACTIVE CIRCULANTE:
I.Stocuri
1.Materii prime i materiale consumabile 0 0
2. Producia n curs de execuie 0 0
3. Produse finite i mrfuri 3520225 5838634
4. Avansuri pentru cumprri de stocuri 0 0
TOTAL 3520225 5838634
II Creane
1. Creane comerciale 10357821 5194330
2. Sume de ncasat de la entitile afiliate 0 9202880
3. Sume de ncasat de la entiti cu interese de participare 0 0
4. Alte creane 291674 487396
5. Capital subscris i nevrsat 0 0
TOTAL 10649495 14884606
III.Investiii pe termen scurt
1.Aciuni deinute la entitile afiliate 0 0
2. Alte investiii pe termen scurt 0 0
TOTAL 0 0
IV.Casa si conturi la banci 202851 9163750


68

ACTIVE CIRCULANTE-TOTAL 14372571 21691469
C.Cheltuieli n avans 3348 279309
D.Datorii: Sumele care trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an
1.mprumuturi din emisiunea de obligaiuni 0 0
2.Sume datorate instituiilor de credit 0 0
3.Avansuri incasate in contul comenzilor 168137 102344
4. Datorii comerciale-furnizori 9505894 17270557
5.Efecte de comer de pltit 0 0
6.Sume datorate entitilor afiliate 0 0
7.Sume datorate entitilor cu interese de participare 0 0
8.Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile
sociale 278361 122920
TOTAL 9952392 17495821
E. Active circulante nete/Datorii curente nete 4423527 4474957
F.Total Active minus Datorii curente 4606256 4697948
G.Datorii Sumele care trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an
1. mprumuturi din emisiunea de obligaiuni 0 0
2. Sume datorate instituiilor de credit 0 0
3. Avansuri ncasate n contul comenzilor 0 0
4. Datorii comerciale-furnizori 3607509 3413059
5. Efecte de comer de pltit 0 0
6. Sume datorate entitilor afiliate 0 0
7.Sume datorate entitilor cu interese de participare 0 0
8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile
sociale 0 0
TOTAL 3607509 3413059
II Provizioane
1.Provizioane pentru pensii i obligaii similare 0 0
2. Provizioane pentru impozite 0 0
3. Alte provizioane 0 0
TOTAL 0 0
I. Venituri n avans
-Subvenii pentru investiii 0 0
-Venituri nregistrate n avans 0 0
TOTAL 0 0
J. Capital i rezerve
I. Capital
1.Capital subscris vrsat 1000 1000
2.Capital subscris nevrsat 0 0
3.Patrimoniul regiei 0 0
TOTAL 1000 1000
II. Prime de capital 0 0
III. Rezerve din reevaluare 0 0
IV.Rezerve
1. Rezerve legale 200 200
2.Rezerve statutare sau contractuale 0 0
3.Rezerve reprezentand surplusul realizat din rezerve din reevaluare 0 0


69

4.Alte rezerve 0 100
TOTAL 200 300
V.Profitul sau pierderea reportata
Sold C 997547 286142
Sold D 0 0
Repartizarea profitului 0 0
CAPITALURI PROPRII-TOTAL 998747 1284889
Patrimoniul public 0 0
CAPITALURI - TOTAL 998747 1284889

Informaii suplimentare bilan:
a)Stocurile sunt reprezentate de mrfuri.
b)La sfritul exerciiului N-1, stocurile de mrfuri au fost depreciate pentru suma de 10 000. n
cursul exerciiului N aceste stocuri au fost vndute
c) Stocurile existente la sfritul exerciiului N nu au facut obiectul unei deprecieri.
d) ntreprinderea i-a achitat integral privind datoria de TVA de 3 382 000 aferent activitilor de
exploatare, i a ncasat (recuperat) TVA aferent activitilor de investiii de 126 000
e) Amortizarea aferent imobilizrilor corporale existente la nceputul anului au fost de 24 000,
iar cea aferent imobilizrilor existente la sfrsitul anului a fost de 18 000.
f) n cursul exercitiului N s-au primit credite pe termen scurt de 100 000.
g) Partea din rezultatul net din 2012 care a fost distribuita la dividende este de 200 000.
Alte datorii curente:

Elemente: N-1 N
datorii salariale si sociale 63 000 13 000
Furnizori de imobilizari 175 000 13 000
datorii privind impozitul pe profit 210 000 350 000
























70



Cont de profit i pierdere Depozitul de Carte i Distribuie 2012
Denumirea indicatorului 31.12.2011 31.12.2012
1.Cifra de afaceri net 27652751 35515398
Producia vndut 233905 888911
Venituri din vnzarea mrfurilor 27418846 34626487
2.Variaia stocurilor 0 0
3.Producia imobilizat 0 0
4.Alte venituri din exploatare 346428 96452
Venituri din exploatare 27999179 35611850
5.a)Cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile 80284 16867
Alte cheltuieli materiale 92210 289806
b)Cheltuieli privind energia i apa 37341 17651
Chletuieli privind mrfurile 2356807 29862300
6.Cheltuieli cu personalul 572968 1095945
a)Salarii 438272 841312
b)Cheltuieli cu asigurrile i protecia social 134696 254633
7.a)Ajustarea valorii imobilizrilor corporale i necorporale 39784 72604
a.1)Cheltuieli 39784 72604
7.b)Ajustarea valorii activelor circulante 0 0
b.1)Cheltuieli 0 0
b.2)Venituri 0 0
8.Alte cheltuieli de exploatare 1993661 3084348
8.1.Cheltuieli privind prestaiile externe 1656163 2508065
8.2.Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte
asimilate 23575 39435
8.3.Cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele cedate 313923 536848
8.4.Ajustri privind provizioanele pentru riscuri i
cheltuieli 0 0
Cheltuieli 0 0
Venituri 0 0
Cheltuieli de exploatare 26458145 34515521
Rezultatul din exploatare: 1542034 1096329
Profit 1542034 1096329
Pierdere 0 0
11.Venituri din dobnzi 328 425
Alte venituri financiare -233689 -593277
Venituri financiare -233361 -592852
13.Cheltuieli privind dobnzile 3000 9824
Alte cheltuieli financiare 61920 152436
Cheltuieli financiare 71744 152436
Rezultatul financiar: 305105 745288
Pierdere 305105 745288
14.Rezultatul curent: 1235929 351041
Profit 1235929 351041
Pierdere 0 0
Venituri totale 27765818 35018996


71

Cheltuieli totale 26529889 34667957
Rezultatul brut: 1235929 351041
Profit 1235929 351041
Pierdere 0 0
18.Impozitul pe profit 238382 64899
Cheltuieli cu impozitul pe profit curent 238382 64899
20.Rezultatul net al exerciiului financiar: 997547 286142
Profit 997547 286142
Pierdere 0 0


Informaii suplimentare cont de profit i pierdere:

Cheltuieli cu impozitele si taxele de exploatare(acestea au fost pltite
integral pn la sfritul exerciiului) 50 000
Venituri din cesiunea de imobilizri corporale 60 000
Venituri din subvenii pentru investiii 90 000





































72