Autofinanarea

Autofinantarea este cea mai raspndita forma de finantare si presupune ca ntreprinderea sa si asigure
dezvoltarea prin forte proprii, folosind drept surse o parte a profitului obtinut n exercitiul expirat si fondul de
amortizare, urmarind att acoperirea necesarului de nlocuire a activelor imobilizate ct si cresterea activelor
de exploatare.
Autofinantarea este determinata de cresterea resurselor obtinute din propria activitate care vor ramne n mod
permanent la dispozitia ntreprinderii pentru finantarea activitatii viitoare.
Autofinantarea globala are doua componente: autofinantarea de mentinere si autofinantarea neta .
Autofinantarea de mentinere include sursele din care urmeaza sa se realizeze n viitor cheltuielile pentru
mentinerea potentialului productiv, respectiv pentru rennoirea mijloacelor de productie si acoperirea
riscurilor de exploatare. Principalele surse de formare a autofinantarii de mentinere sunt amortizarile
normale (ce corespund pierderii reale din valoarea imobilizarilor) si provizioanele.
Autofinantarea neta este partea din autofinantarea bruta din care se formeaza sursele proprii ale
ntreprinderii peste necesarul cerut de refacerea capitalurilor investite avnd ca efect o crestere a
patrimoniului. Autofinantarea neta se constituie n principal din profitul net repartizat pentru fonduri
proprii, adica din profitul care ramne dupa participarea angajatilor la profit si remunerarea asociatilor sau
actionarilor. Partea din fondul de amortizare care depaseste deprecierea reala a imobilizarilor poate
constitui de asemenea o sursa a autofinantarii nete.
Trebuie precizat ca amortizarea are o influenta neutra asupra autofinantarii : marind costurile cu amortizarea
se micsoreaza profitul si invers, astfel nct nu se poate conta pna la urma dect pe resursele generate din
exploatare.
n schimb, prin politica de amortizare practicata exista posibilitatea ntreruperii sau ncetinirii ritmului de
amortizare, apare posibilitatea constituirii anuale a unui fond de amortizare mai mic sau mai mare n functie de
nevoile ntreprinderii.
Principalele avantaje oferite de autofinantare sunt:
- constituie un mijloc sigur de finantare, o sursa independenta si stabila de fonduri;
- autonomia financiara asigurata prin autofinantare permite ntreprinderii independenta de gestionare fata de
organismele financiare si de credit;
- asigura ntreprinderii un mare grad de libertate privind dezvoltarea investitiilor, cu conditia realizarii unor
investitii utile, profitabile;
- permite frnarea ndatorarii si implicit reducerea cheltuielilor financiare;
- permite masurarea randamentului capitalurilor proprii, respectiv a rentabilitatii financiare (autofinantarea
neta / capitalul propriu);
- reprezinta factorul hotartor n asigurarea accesului pe piata de capital si atragerea de noi capitaluri din afara
ntreprinderii.
Cu toate aceste avantaje oferite de autofinantare, nu trebuie exagerat n aceasta directie deoarece n situatia n
care rentabilitatea economica a ntreprinderii este superioara ratei dobnzii practicata pe piata financiara, cu
ct raportul dintre capitalul mprumutat si capitalul propriu este mai mare, cu att randamentul financiar al
ntreprinderii creste.
Decizia de autofinantare si nivelul acesteia sunt adesea influentate de factori externi cum sunt fiscalitatea,
restrictiile privind accesul pe piata de capital si diverse constrngeri juridice.
Capacitatea de autofinantare reprezinta un surplus monetar care se obtine ca rezultat al tuturor operatiilor de
ncasari si plati efectuate de ntreprindere ntr-o perioada de timp, avnd n vedere si incidenta fiscala.
Pentru determinarea capacitatii de autofinantare se au n vedere att variabile economice ct si variabile
financiare, punctul de plecare fiind excedentul brut din exploatare (EBE)
.
CAFp = EBE (1 IP /100) + A * IP /100
CAFr = CAFp Dividende Participatii la profit.
Marimea autofinantarii degajata de o ntreprindere joaca un puternic rol de semnalizare a performantelor
acesteia. Ea indica potentialilor investirori ai ntreprinderii daca aceasta este capabila sa utilizeze eficient
capitalurile ncredintate si sa le asigure o remunerare atragatoare.
Pentru creditori marimea absoluta si relativa a autofinantarii certifica nivelul capacitatii de rambursare precum
si nivelul riscului de neplata.

Aportul la capitalul propriu.

Capitalul social:
Pentru societai pe aciuni (S.A.) : Capitalul social este divizat in actiuni (nominative sau la purtator).
Actiunile sunt titluri negociabile si transmisibile. Capitalul unei societati pe actiuni nu poate fi mai mic de 90000
lei, ar valoarea nominala a unei actiuni trebuie sa fie cel putin de 10 lei.
Pentru societi cu rspundere limitat (S.R.L.) : Capitalul social al unei societati cu raspundere limitata nu poate
fi mai mic de 200 lei si se divide in parti sociale egale, care nu pot fi mai mici de 10 lei. Partile sociale nu pot fi
reprezentate prin titluri negociabile.
Pentru societi n nume colectiv (S.N.C) : Legea nu cere si nu fixeaza pentru aceasta forma de societate nici un
minim de capital.
Pentru societi n comandit pe aciuni (S.C.A.) Capitalul social este divizat in actiuni. Partile de interes ale
comanditatilor nu contribuie la formarea capitalului social. Acesta nu poate fi mai mic de 90.000 de lei. Guvernul
Romaniei va modifica o data la 2 ani aceasta valoare minima a capitalului social, in functie de rata de schimb, in
asa fel incat cuantumul sa reprezinte echivalentul in lei a sumei de 25.000 de euro.
Pentru societi n comandit simpla (S.C.S.) : Legea nu cere un minim de capital si un minim de varsamant, deci
fondatorii sunt liberi sa stabileasca, prin acordul de vointa, valoarea si structura capitalului social initial
Aportul asociatilor

* Aportul asociatilor unei societati pe actiuni (S.A.)

Aportul asociatilor in cazul societatilor pe actiuni poate fi in numerar, natura si creante. Aportul in valuta a
asociatilor romani se inscrie in actul constitutiv si in lei la cursul de schimb oficial de la data varsarii, iar
aportul in valuta al asociatilor straini se inregistreaza in lei si in dolari USA. In ceea ce priveste aportul in
natura, acesta se stabileste sau se confirma de experti. Bunurile aduse ca aport devin proprietatea societatii
comerciale. Aportul la capital nu este purtator de dobanzi. Aportul in creante nu este admis la societatea care
se constituie prin subscriptie publica. Nu este permis aportul in munca.
* Aportul asociatilor unei societati cu raspundere limitata (S.R.L.)
In cazul S.R.L.-ului, aportul asociatilor poate fi atat in numerar (obligatoriu) cat si in natura (optional). Aportul
in creante si aportul in munca nu sunt admise pentru formarea sau majorarea capitalului social. In schimbul
aportului lor, asociatilor li se atribuie parti sociale. Bunurile aduse ca aport devin proprietatea societatii
comerciale. In cazul in care aportul este in valuta, acesta se inscrie in actul constitutiv si in lei la cursul de
schimb oficial de la data varsarii. Aporturile asociatilor straini se inregistreaza atat in lei cat si in EURO sau
dolari SUA. La S.R.L.-ul cu asociat unic valoarea capitalului in natura se stabileste pe baza unei expertize de
specialitate.
* Aportul asociatilor unei S.N.C.
Aportul asociatilor poate fi (art. 16 din Legea nr. 31 din 1990):
- in numerar - acestea sunt obligatorii la constituirea oricarei forme de societate;
- in natura - trebuie sa fie evaluabile din punct de vedere economic;
- in creante - au regimul juridic al aporturilor in natura
Prestantele in munca nu pot constitui aport la formarea sau majorarea capitalului social. Asociatii in societatea
in nume colectiv se pot obliga la prestatii in munca cu titlu de aport social, dar care nu pot constitui aport la
formarea sau la majorarea capitalului social. in schimbul acestui aport, asociatii au dreptul sa participe, potrivit
actului constitutiv, la impartirea beneficiilor si a activului social, ramanand, totodata, obligati sa participe la
pierderi.
*Aportul asociatilor unei societati in comandita pe actiuni (S.C.A.)
Aportul asociatilor in societatea in comandita pe actiuni poate fi doar in numerar (obligatoriu) si in natura
(facultativ). La o societate in comandita pe actiuni nu sunt permise aporturi in creante.
*Aportul asociatilor unei societati in comandita pe actiuni (S.C.A.)
Aportul asociatilor in societatea in comandita pe actiuni poate fi doar in numerar (obligatoriu) si in natura
(facultativ). La o societate in comandita pe actiuni nu sunt permise aporturi in creante.