Cuprins

Capitolul I. Prezentare general...........................................................................................2

1.1 Scurt istoric................................................................................................................2
1.2 Misiunea si obiectivele BERD..................................................................................2
Capitolul II. Capitalul BERD..............................................................................................4
2.1 Modalitati de atragere a capitalului...........................................................................4
2.2 Structura capitalului...................................................................................................5
Bibliografie........................................................................................................................10

Capitolul I. Prezentare general

1.1 Scurt istoric

Banca European de Reconstructie si Dezvoltare a fost fondat n anul 1991 pentru a veni
in sprijinul rilor din Europa Central si de Est, proaspat ieite de sub guvernarea comunist.
Ideea crerii BERD a aparinut preedintelui francez, Franois Mitterrand, care a
prezentat-o in cadrul ntrunirii Parlamentului European la data de 25 octombrie 1989.
Astfel, pe 20 mai 1999, s-a semnat la Paris acordul de infiin are a BERD, la care au
aderat 42 de membri, din care 40 erau reprezentai de tri si dou de institu ii interna ionale:
Banca European de Investitii si Comisia Comunitii Europene.
Acordul prevedea ca BERD, al crei capital e format din contribuiile statelor membere,
s vin cu precdere n ntmpinarea sectorului privat, sectorul de stat dobndind acest privilegiu
doar n msura n care creeaz condiiile necesare pentru dezvoltarea celui privat.
Romnia a aderat chiar de la momentul nfiinrii aceastei instituii, devenind de altfel i
membru fondator, cu scopul de a obine ajutor financiar pentru a se nscrie n rndul statelor
dezvoltate cu sistem descentralizat din Europa.
Guvernatorul Romniei la BERD este ministrul finanelor publice, Daniel Chitoiu, iar
guvernator supleant la BERD este Mugur Isrescu, guvernatorul BNR. Romnia face parte din
constituenta condus de Turcia, care mai include Azerbaijan i Kyrgyzstan.

1.2 Misiunea si obiectivele BERD

Scopul Bncii Europene pentru Reconstructie si Dezvoltare l reprezint sus inerea
dezvoltrii economice a rilor din centrul i estul Europei, extinderea principiilor economiei de
pia, promovarea iniiativei private i antreprenoriale i aplicarea principiilor pluripartidismului,
pluralismului i economiei de pia1.

1 Voinea, M., Gheorghe, Instituii financiar-bancare internaionale, Iai, 2009

2

nc de la nceputurile sale, BERD, a fost puternic implicat in domenii cum ar fi reforma

sitemelor bancare, liberalizarea preurilor, privatizarea, precum si in creearea unui cadru juridic
adecvat pentru drepturile de proprietate, toate acestea reprezentnd ingrediente vitale pentru
schimbare.
De asemenea banca este orientat spre protejarea mediului si susinerea proiectelor de
investitii in energie durabil.
Fiecare proiect BERD este adaptat la nevoile clientului si la situaia specific a rii,
regiunii sau sectorului. Investiiile directe variaz de la cinci milioane de euro la 230 de milioane
de euro. Banca ofer faciliti de credit si leasing, garanii si finan are comercial. De obicei
acesta finaneaz pana la 35% din costul total al proiectului.
Banca European pentru Reconstructie si Dezvolatare ofer finanri de proiecte pentru
bnci, ntreprinderi industriale si comerciale, adresndu-se atat noilor companii cat si celor deja
existente. De asemenea, colaboreaz si cu societi din sectorul public pentru a sprijini
privatizarea acestora, restructurarea ntreprinderilor de stat si creterea calitii serviciilor
municipale sau comunale.
Banca investete numai n proiecte care nu ar putea atrage un alt tip de finan are n
condiii similare. Pentru fiecare proiect pe care il finaneza, atribuie o echip dedicat de
specialiti cu competene specifice sectoriale, regionale, juridice i de mediu.
Capacitatea Bncii Europene pentru Reconstructie si Dezvoltare de a ntelege
mecanismele economiei de pia si legturile cu celelalte instituii financiare internaionale au
permis acesteia sa joace un rol crucial in stabilizarea regiunilor afectate de criza financiar
global din 2008.

Capitolul II. Capitalul BERD

2.1 Modaliti de atragere a capitalului
BERD se deosebete de celelalte instituii internationale similare, att din prisma faptului
c este o banc de dezvoltare i comercial, ct i din punctul de vedere al acionariatului,
capitalului, organizrii i conducerii.
Resursele care stau la baza funcionrii BERD sunt de dou tipuri:
1) resurse ordinare - din care facmparte: capitalul autorizatual bncii, fondurile
obinute din mprumuturi, venitul obinut din investiii, fondurilesncasate prin
restituirea mprumuturilor i garaniilor;
2) resurse mprumutate - care se obin prin emisiunea de obligaiuni.
Consiliul Guvernatorilor reprezint organul supremtde decizie al BERD i se ntrunete o
dat pe an pentru a ndeplini o serie de obiective: stabilirea direciilor de urmat, aprobarea
bilanului pe anul precedent i definitivarea bugetului pe anul urmtor.
De asemenea, Consiliul Guvernatorilor se ntrunete o dat la cinci ani pentruta decide
prin vot oteventual cretere a capitalului. Pentru a fi autorizat aceast modificare, sunt necesare
dou treimi din numrul total de voturi. Fiecare membru poate subscrie, fiind nstcondiionat de
proporiasla capitalul subscris anterior.
Eficiena politicilor pentru redresarea si dezvoltarea economic, prudenatoperaional i
ncrederea acionarilor n acest organism internaional se reflect n rating-ul oferit de ageniile
din domeniu, riscul asociat fiind foarte mic.
Se poate aprecia faptul c Uniunea European, ca organism financiar, statele sale membre
i Banca European de Investiii dein mai mult de jumtate din capitalul autorizat al BERD,
lucru ce confertacesteia un caracter transeuropean pronunat.
Alturi de Banca European de Investiii i de Banca Central European, BERD este a
treia instituie financiar multilateral cu un capital n euro.
BERD realizeaz parteneriate cu investitorii locali i internaionali, coopernd cu entiti
publice i private, dar i cu instituiile multilaterale preocupate de dezvoltarea economic i
4

posibiliti de investiii, n rile din Europa Central i Asia. Aceste organisme sunt reprezentate
de: Uniunea European, Banca European de Investiii, Banca Mondial i Fondul Monetar
Internaional.

2.2 Structura capitalului

Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare este structurat sub formatunei societi
pe aciuni, cu un capital ce ajungea la 10 miliarde de ECU, reprezentnd 1 milion de aciuni.
Valoarea nominal a aciunilor era de 10.000 de ECU i erau disponibile pentru subscriere rilor
membre. ncepnd cu anul 1997 capitalul s-a majorat la 20 de miliarde de ECU. Odat cu
trecerea la moneda unic, n anul 2001 s-a realizat conversia acestuia. n prezent capitalul
BERD este de 31 de miliarde de euro.

Figura nr. 1 Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare - State membre

Membri finanatori
Membri beneficiari ai investiiilor

Din anul 1991, de cnd a intrat n funciune i pn n prezent, rile membre au

contribuit la formarea capitalului, valoarea acestuia dublndu-se n ultimii ani. Dup cum se
poate observa n tabelul numrul 1, Statele Unite ale Americii contribuie n proporia cea mai
mare.
Subscrierile iniiale la capitalul social au fost realizate de rile Uniunii Europene
(55,8%), Comisia Comunitii Europene i Banca European de Investiii (3%), alte ri ale
Europei de Vest (12%), SUA (10%), Japonia, Germania, Frana, Italia, Marea Britanie (fiecare
8,5%), Canada (3,4%), Australia (1%), Coreea de Sud (0,65%), Mexic (0,3%), Maroc, Egipt,
rile Europei Centrale i Orientale i din fostaURSS (10,7%)2
Tabel nr.1: Capitalul subscris de rile membre
Tri membre

Data aderrii

Capital subscris (mil

euro)

S.U.A.

29 mai 1990

2.101,00

Frana

29 mai 1990

1.789,56

Italia

29 mai 1990

1.789,56

Germania

29 mai 1990

1.789,56

Marea Britanie

29 mai 1990

1.789,56

Japonia

29 mai 1990

1.789,56

Rusia

9 aprilie 1992

840,41

Canada

29 mai 1990

714,35

Spania

29 mai 1990

714,35

BEI

29 mai 1990

630,31

UE

29 mai 1990

630,31

Olanda

29 mai 1990

521,05

Elveia

29 mai 1990

479,03

Suedia

29 mai 1990

479,03

Belgia

29 mai 1990

479,03

Finlanda

29 mai 1990

262,63

Norvegia

29 mai 1990

262,63

2 Voinea, M., Gheorghe, Instituii financiar-bancare internaionale, Iai, 2009

6

Danemarca

29 mai 1990

252,12

...
Romnia

29 mai 1990
100,85

Prelucrare proprie
Msura n care rile membre contribuie la formarea capitalului depinde in principal de
puterea economic a acestora. Pentru a putea beneficia de fondurile BERD, rile cu economii
emergente sunt nevoite s contribuie la capitalul bnciiti s achiziioneze un anumitrnumr de
aciuni.
Tabel nr.2: Mrimea capitalului subscris n procente (2010)
Nr.

ara

Capital subscris (n procente)

Crt.
1

SUA

10%

Frana

8,52%

Italia

8,52%

Germania

8,52%

Marea Britanie

8,52%

Japonia

8,52%

Canada

3,4%

Spania

3,4%

Olanda

2,48%

10

Elveia

2,28%

11

Suedia

2,28%

12

Belgia

2,28%

Prelucrare proprie

Dup cum se observ n tabelul de mai sus, ase state au contribuiii mai ridicate la
capitalul subscris, depasind 50% din totalul acestuia.
Pe lng capitalul autorizat al bncii, dintre resursele ordinare de capital mai facmparte:
fondurile obinute din mprumuturi;

venitul obinutpdin investiii;

fondurile ncasate prin restituirea mprumuturilor i garaniilor.
O alt modalitate de finanare este reprezentat de mprumuturile de pe piaa financiar
internaional. Astfel, banca nu utilizeaza capitalul acionarilor pentru a finana mprumuturile, ci
apeleaz la piaa financiar.
Acest lucru se realizeaz prin emisiunea de obligaiuni i alte instrumente de debit, care
au risc asociat foarte mic i rate avantajoase. Prin aceast metod, banca realizeaz un mediu
competitiv i reuete s ndeplineasc nevoile rilor n care opereaz. Sigurana financiar este
garantat de calificativele acordate de principalele agenii de rating internaionale: AAA de la
Standard & Poors i Aaa de la Moody's.
Departamentul de trezorerie al bncii se asigur degfaptul c banca are n permanen o
surs stabil de venit, principalelersale responsabilitati fiind :
finanarea bncii prin intermediul pieelor financiare internaionale (cash
management);
managementullactivelor lichideti a pasivelort(Asset and Liability Management ALM).
Investitorii pot alege dintr-o gam de instrumente disponibile, ce pornesc de la
obligaiuni plain vanilla (clasice) i pn la produse structurate. Instrumentele de debit ale Bncii
Europene de Reconstrucie i Dezvoltare iau n general forma euro-obligaiunilor.
Banca deine un portofoliu de credit pe termen lung, care e gestionat n aa fel nct s
ndeplineasc dou obiective. Primul obiectiv se refer la protejarea capitalului bncii, iar cel
de-al doilea este acela de a optimiza ctigurile sub aspectul parametrilor de risc. Banca se
ghideaz dup principiul conservatorismului, pentru a-i proteja investitorii.
Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare este un emitent constant de instrumente
de debit pe piaa de capital internaional, ce aduce n permanen produse inovatoare i are un
numr mare de investitori. Aceast performan permite bncii accesul pe pieele financiare n
orice moment i la volume considerabile. n acest mod BERD i poate ndeplini obiectivele
propuse.
8

La data de 31 ianuarie 2011, Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare a emis

obligaiuni n valoare de 43,3 milarde de euro n 380de monede, dintre care 404 erau plasamente
private nsumnd 8,5 miliarde de euro i 19,2 miliarde de euro rmnnd restante. Multe
obligaiuni din emisiunea public au luat forma contractelor de mprumut. Durata de via medie
a obligaiunilor a fost de 8,6 ani, iar durata de via medie a datoriilor restante a fost de 4,6 ani.3
Pentru a-i procura resursele mprumutate, Banca European de Reconstrucie i
Dezvoltare utilizeaz trei ci:
cutarea unor oportuniti atractive de emisiune pe pieele emergente;
continuareameforturilor salesde a deveni partenerulainvestitorilor sofisticai ce i
plaseaz resursele n produse structurate;
emiterea de obligaiuni n monedele rilor n care banca opereaz, ca parte a
obiectivului su de a ncuraja dezvoltarea pieelor de capital.
Desi acionarii BERD sunt din sectorul public,amajoritatea investitiilor realizate de banca
sunt n sectorul privat, n principal n ntreprinderile private. Aceste investiii sunt estimate la
minim 60% din valoarea operaiunilor dintr-un stat.4
BERD are nsuirile unei bnci care favorizeazarestructurareaafinanciar, premergtoare
privatizrii unor ntreprinderi din rile aflate n tranziie. Pentru mprumuturile adresate
sectorului de stat se utilizeazagaranii guvernamentale, dobnda fiind situat la nivelul pieei.
Din acest procent de 60%, 30% din resursele BERD se adreseaz dezvoltriiasectorului financiar
i sectorului nebancar, dar i mbuntirii unor servicii municipale, precum infrastructura. Cu
toate c sunt acceptai ca membri, ri cu economii centralizate, membrii beneficiari ai investiiei
sunt doar rile care adopt principii de guvernare democratice.

3 http://www.ebrd.com/pages/about/what/funding, accesat n data de 5.04.2013.

4 http://old.mae.ro, accesat n data de 5.04.2013.
9

Bibliografie

Voinea, M., Gheorghe, Instituii financiar-bancare internaionale, Iai, 2009

www.ebrd.com
www.old.mae.ro

10