Sunteți pe pagina 1din 42

FINANTE

Cuprinsul cursului:
Introducere 1.CONCEPTUL DE FINANTE 1.1. Obiective 1.2. Relaii financiare 1.3. Finanele publice 1.4. Relaii de credit 1.5. Relaii de asigurari i reasigurri 1.6. Finane publice Finane private; asemnri i deosebiri 1.7. Rspunsuri i comentarii la testele de autoevaluare 1.8. Bibliografia unitii de nvare 1

2.SISTEMUL CHELTUIELILOR PUBLICE


2.1. Obiective 2.2. Clasificarea cheltuielilor publice 2.3. Analiza structural i dinamic a cheltuielilor publice 2.4. Cheltuieli publice pentru nvmnt 2.5.Cheltuielile publice pentru sntate 2.6.Cheltuieli publice pentru aciuni economice

3.SISTEMUL VENITURILOR PUBLICE 3.1. Obiective 3.2. Impunerea fiscala si principiile ei 3.3. Impozitele directe 3.4. Impozitele indirecte 3.5. Bibliografia unitii de nvare 3 4.IMPRUMUTURILE DE STAT 4.1. Obiective 4.2. Trasaturile caracteristice ale imprumuturilor de stat 4.3. Elementele tehnice ale imprumuturile de stat 4.4. Operaiunile privind imprumuturile de stat 4.5. Bibliografia unitii de nvare 4

Introducere
Principalele obiective pe care ni le-am propus prin acest curs constau n: punerea n tem cu privire la particularitile financiare la nivelul instituiilor de stat sau al intreprinderilor private; exemple practice referitoare la recunoaterea n finante a celor mai importante operaiuni desfurate de intreprinderi si stat asigurarea unei pregatiri bune a studentilor in acest domeniu, prin cunoasterea modului in care statul si intreprinderile isi exercita atributiile si isi promoveaza politicile la nivel macroeconomic si microeconomic.

Conceptul de finante

Cuprins:

1.1. Obiective 1.2. Relaii financiare 1.3. Finanele publice 1.4. Relaii de credit 1.5. Relaii de asigurari i reasigurri 1.6. Finane publice Finane private; asemnri i deosebir 1.7. Bibliografia unitii de nvare 1

1.2. Relaii financiare

Finanele reprezint tiina constituirii i administrrii mijloacelor bneti la dispoziia unui agent economic pentru ndeplinirea obiectului su de activitate, a funciilor i sarcinilor sale. Relaiile financiare sunt relaii bneti de repartiie a produsului global sau a componentelor sale, relaii reprezentnd transferuri monetare, n dublu sens, ntre buget i firme sau ntre firme. Sfera relaiilor bneti o include pe cea a relaiilor financiare, deoarece relaiile bneti presupun contraprestaia, nu necesit neaprat un instrument legal de reflectare sau o baz legal generatoare i nu au neaprat sau de regul un caracter de continuitate.
Caracteristicile relaiilor financiare sunt: a) Relaiile financiare sunt parte a relaiilor economice. Apartenena relaiilor financiare la sfera celor economice este determinat de faptul c sunt suportul bnesc al unor raporturi ntre proprieti i modific patrimoniul partenerilor sau cel puin structura acestuia. b) Relaiile financiare au loc organizat, adic pe baz legal i de regul cu caracter de continuitate.

1.2. Relaii financiare (continuare)

c) Relaiile financiare au efecte cu caracter definitiv. Aceast caracteristic exprim faptul c, odat transferul financiar efectuat, modificarea de structur a patrimoniului este, n principiu, ireversibil i, de asemenea, suma transferat nu se mai poate rentoarce la partea care a efectuat transferul. d) Relaiile financiare presupun, n principiu, transferuri bneti fr contraprestaie direct i imediat i fr titlu rambursabil. Aceast caracteristic presupune c acela ce transfer nu poate pretinde contraprestaii directe i imediate i nici restituirea sumelor.

1.3. Finanele publice


Componenta public a finanelor are n vedere: a) procurarea resurselor necesare statului i utilizarea lor conform nevoilor acestuia, n calitatea sa de autoritate public; b) folosirea procesului de procurare i utilizare a resurselor ca un mijloc (prghie) de influenare a desfurrii ansamblului activitii economico-sociale. Finanele publice ndeplinesc trei funcii principale, i anume: funcia de alocare (fiscal), funcia de stabilizare (extrafiscal) i funcia de redistribuire (social).

A. Funcia de alocare, numit i funcie fiscal sau funcie de repartiie, are ca obiect formarea i micarea fluxurilor financiare, adic formarea veniturilor bugetului de stat i utilizarea lor, respectiv efectuarea cheltuielilor prevzute n acesta. B. Funcia de stabilizare, numit i funcie extrafiscal, are ca obiect utilizarea resurselor financiare ale statului pentru favorizarea creterii economice i atenuarea dezechilibrelor economice. Ea presupune intervenia statului n activitatea social n general, n cea economic n particular. C. Funcia de redistribuire, numit i funcie social, are ca obiect transferul de putere de cumprare ntre diferite domenii ale activitii economico-sociale sau ntre diferite categorii socio-profesionale.

1.3. Finantele private

Componenta privat a finanelor are n vedere constituirea i gestiunea resurselor necesare agenilor economici pentru realizarea obiectului lor de activitate n condiii normale de profitabilitate. Caracteristica de normalitate este efectul acceptrii de ctre agentul economic a unui ctig pe care el l consider satisfctor pentru a-i continua activitatea. n teoria modern a finanelor, acest ctig este interpretat i ca o recompens destinat agentului economic pentru asumarea riscului de a-i fi angajat resursele n activitatea pe care o desfoar. n acest sens, apare problema arbitrajului, adic a opiunii ntre variante. Problema este definit, n contextul menionat, ca o alegere ntre variante ctig - risc, referitoare la modalitatea de utilizare (investire, plasare) a resurselor financiare disponibile la un moment dat. Obiectul finanelor private include: constituirea (modalitatea de constituire) a capitalului social; repartizarea profitului (acumularea, capitalizarea, remunerarea acionarilor); plasarea eventualelor disponibiliti; obinerea/crearea mijloacelor financiare necesare pentru derularea curent a activitii lucrative; mobilizarea creanelor; lichidarea obligaiilor.

1.4. Relatiile de credit


Relaiile de credit sunt relaii bneti de repartiie a produsului global sau a componentelor sale, relaii reprezentnd mobilizarea unor disponibiliti bneti n vederea acoperirii unor nevoi temporare. Relaiile de credit se includ n sfera relaiilor bneti, iar disponibilitile ce formeaz obiectul lor pot aprea fie ca numerar, fie scriptural. Caracteristicile relaiilor de credit sunt: a) Au caracter rambursabil, adic transferul bnesc este temporar. Partea, agentul ctre care este direcionat transferul, numit debitor, poate utiliza mijloacele numai un timp dat, dup care trebuie s le returneze celui de la care i le-a procurat. Partea, agentul dinspre care este direcionat transferul, numit creditor, este proprietarul de fapt i de drept al respectivelor mijloace. b) Sunt purttoare de dobnd, adic serviciul, constnd n a dispune, temporar, de mijloacele bneti ce fac obiectul relaiilor de credit, este remunerat. Dobnda apare ca o remunerare a celui ce d cu mprumut, reprezint o cheltuial pentru cel ce ia cu mprumut i este considerat de aceea ca un cost al capitalului bnesc. Relaiile de credit genereaz creditarea ca mod de finanare a necesarului de resurse. Este o modalitate de constituire a necesarului de resurse financiare n completarea celor proprii, dar, de multe ori, creditul reprezint singura surs de finanare a unei afaceri sau a unei operaiuni.

1.4.Relatiile de credit (continuare)

Criteriile de clasificare a creditelor sunt definite de unele caracteristici ale relaiilor de credit. n raport cu durata relaiilor de credit, creditele se clasific n trei categorii: pe termen scurt, pe termen mediu, pe termen lung. n raport cu calitatea partenerilor ce intr n relaii de credit, creditele se clasific n trei mari categorii: credit bancar, n care creditor este o instituie bancar, iar condiiile de creditare le fixeaz creditorul, negocierea lor fiind o excepie; credit public, n care debitor este statul, care de regul fixeaz condiiile de creditare; credit comercial, acordat ntre partenerii de afaceri, n care condiiile de creditare le propune creditorul i, de regul, sunt negociate ntre pri; un agent economic poate acorda credit comercial n dubla sa calitate: de furnizor si de client.

1.5. Relatiile de asigurari si reasigurari


Relaiile de asigurri reprezint ansamblul relaiilor economico-financiare ce se stabilesc ntre asigurai i asigurtori. Asiguratul este persoana fizic sau juridic care n schimbul primei de asigurare i asigur bunurile sau se asigur mpotriva unor evenimente. Asigurtorul este persoana juridic (societatea de asigurare) care preia riscurile asigurailor, iar n cazul producerii acestora acoper pagubele produse sau achit sumele asigurate. Prin contractul de asigurare, asiguratul se oblig s plteasc o prim societii de asigurare, iar n cazul producerii riscului asigurat aceasta se oblig s achite asiguratului sau unei tere persoane, denumit beneficiar, o despgubire sau suma asigurat. Din punct de vedere juridic contractul de asigurare are urmtoarele caracteristici: o Este un contract sinalagmatic: prile i asum obligaii reciproce i interdependente o Este un contract oneros o Are un caracter aleatoriu o Este un contract de bun credin o Este un contract de adeziune o Este un contract succesiv se execut ealonat o Este un contract consensual devine valabil prin acordul de voin exprimat de cele dou prti Din punct de vedere economic asigurarea presupune existena i formarea unui fond de asigurare la nivelul societii de asigurri. Acesta se formeaz n mod descentralizat pe baza primelor de asigurare achitate de asigurai i se utilizeaz n mod centralizat pentru: o Acoperirea cheltuielilor societii de asigurri i realizarea unui profit o Acoperirea pagubelor produse de riscurile asigurate o Constituirea fondurilor de rezerv la nivelul societii

1.5. Relatiile de asigurari si reasigurari (continuare)


Clasificarea asigurrilor 1) Dup forma pe care o mbrac asigurrile se clasific n dou mari grupe: a) asigurri obligatorii (prin efectul legii) sunt acele tipuri de asigurri care sunt reglementate prin acte normative cu caracter obligatoriu; b) asigurri facultative relaiile de asigurare se ntemeiaz pe baza unui contract, din aceast cauz acestea se mai numesc i contractuale. 2) Dup obiectul asigurrii, clasificarea asigurrilor se realizeaz astfel: a) asigurri de bunuri au ca obiect bunuri materiale; b) asigurri de persoane au ca obiect evenimente din viaa persoanelor fizice; c) asigurri de rspundere civila au ca obiect raspunderea fa de teri. 3) Dup natura relaiilor dintre asigurat i asigurator avem urmtoarele tipuri: a) asigurri directe raportul se stabilete n mod unic ntre asigurat i asigurator; b) coasigurri n care exist mai multi asiguratori i un singur asigurat; c) reasigurri sau asigurri indirecte n care asiguratorul se asigur la alt societate. 4) Dup cadrul n care se opereaz, asigurrile se clasific astfel: a) asigurri interne care opereaz pe plan naional; b) asigurri externe care opereaz pe plan internaional.

1.6. Finane publice Finane private; asemnri i deosebiri


ntre cele dou componente ale sistemului financiar se stabilesc urmtoarele deosebiri i asemnri: Finanele publice sunt indisolubil legate de existena statului, iar finanele private sunt generate de existena ntreprinderii ca celul economic productoare de profit.

Astfel finanele publice se manifest la nivel macroeconomic pe cnd sfera de manifestare a finanelor private este de nivel microeconomic.

Scopul principal urmrit de finanele publice const n satisfacerea nevoilor publice prin intermediul utilitilor publice iar n situaia finanelor private se urmrete gestionarea fondurilor ntreprinderii n vederea obinerii profitului.
Finanele publice se supun dreptului public; finanele private sunt generate de dreptul comercial. La nivel macroeconomic, bugetul de stat se stabilete prin fundamentarea mai nti a cheltuielilor sociale, politice necesare existenei statului dup care se stabilesc veniturile necesare efecturii acestor cheltuieli. La nivel microeconomic, bugetul ntreprinderilor se formeaz prin stabilirea n prim faz a veniturilor pe care ntreprinderea le poate obine dup care se stabilete nivelul cheltuielilor pe care aceasta i le poate permite. Att finanele publice ct i finanele ntreprinderii se confrunt cu probleme de echilibru financiar.

Sistemul cheltuielilor publice.

Cuprins:

2.1. Obiective 2.2. Clasificarea cheltuielilor publice 2.3. Analiza structural i dinamic a cheltuielilor publice 2.4. Cheltuieli publice pentru nvmnt 2.5. Cheltuielile publice pentru sntate 2.6. Cheltuieli publice pentru aciuni economice 2.7. Bibliografie

2.2. Clasificarea cheltuielilor publice

Cheltuielile publice sunt un concept financiar al crui coninut l reprezint exprimarea n form bneasc a relaiilor economico-sociale aprute ntre stat (pe de o parte) i persoane fizice i juridice (pe de alt parte) cu ocazia folosirii resurselor financiare ale statului i n scopul exercitrii funciilor i atribuiilor acestuia. Varietatea cheltuielilor publice a fcut necesar introducerea unor criterii pentru structurarea lor. Necesitatea decurge din nevoile de analiz ante sau postfactum, dar i din cerinele procesului de elaborare a bugetelor/programelor/ planurilor financiare i de definire a indicatorilor bugetari.

Principalele criterii de clasificaie sunt: 1. Clasificaia administrativ, bazat pe instituiile prin care se efectueaz cheltuielile publice: minister, departament, jude etc. Motivaia acestei clasificaii rezult din faptul c asigur o repartizare a cheltuielilor pe o structur existent, bine ierarhizat i care permite identificarea comod a ordonatorilor de credite, a beneficiarilor i a legturilor lor pe vertical. 2. Clasificaia economic presupune dou grupri: A. dup natura cheltuielii: a) cheltuieli curente sau de funcionare, adic acelea care asigur ntreinerea activitii instituiei publice beneficiare, reprezentnd consumuri definitive i care anual trebuie renoite; b) cheltuieli de capital, numite i de investiii, care au n vedere dezvoltarea i modernizarea instituiei beneficiare;

2.2. Clasificarea cheltuielilor publice (continuare)


B. dup tipul de cheltuial: c) cheltuieli privind serviciile publice, care presupun existena unei contraprestaii aferente, ca de exemplu remunerarea unui serviciu (munca unui funcionar, o reparaie efectuat de un depanator), plata unor furnituri etc.; d) cheltuieli de transfer, care nu presupun contraprestaie; ele reprezint trecerea unor sume de bani de la buget la dispoziia unor: persoane fizice (pensionari, studeni, elevi omeri etc.), n care caz cheltuielile au caracter social pentru c au n vedere susinerea lor ca indivizi fcnd parte din categorii sociale defavorizate sau cu handicap; administraii locale (jude, municipiu, ora, comun), n vederea completrii resurselor lor financiare, n care caz au caracter mixt (i social i economic); altor persoane juridice (instituii, ntreprinderi .a.), sub form de subvenii (de costuri, de export, de restructurare, de redresare financiar etc.), n care caz au caracter economic.

3. Clasificaia funcional, care are n vedere structura de activitate: domenii, ramuri, sectoare, zone, regiuni. Aceast clasificaie este favorabil realizrii obiectivelor de politic economic i financiar a statului deoarece permite identificarea unor activiti sau spaii geografice care sunt cele mai recomandabile pentru stimulare/descurajare prin prghiile fiscal, vamal, a cheltuielilor guvernamentale.

2.2. Clasificarea cheltuielilor publice


4. Clasificaia financiar are n vedere momentul n care este efectuat cheltuiala i modul n care sunt afectate resursele financiare publice: a) cheltuieli definitive, care se finalizeaz prin pli la scadene certe, astfel nct sting angajarea statului pentru realizarea unui anumit obiectiv; de pild, plata salariilor angajailor unui spital public sau virarea unei sume n contul unei lucrri de investiie la o primrie; b) cheltuieli temporare, reprezentnd operaiuni de trezorerie, reflectate n conturi speciale, viznd rambursarea unor mprumuturi publice sau regularizarea unor avansuri; c) cheltuieli virtuale, reprezentnd cheltuieli care se pot declana numai condiionat de producerea unui eveniment/risc; de exemplu: garanii de stat (statul va suporta cheltuieli numai n msura n care cel garantat nu ndeplinete anumite clauze/condiii pe care i le-a asumat fa de cel fa de care statul a garantat); de asemenea, cheltuieli din rezerve (din rezerva bugetar, de exemplu, se acord ajutor financiar unor zone calamitate). 5. Clasificaia ONU, folosit inclusiv de insituiile sale specializate, poate fi: a) funcional, identificnd cheltuielile dup destinaia lor: servicii publice generale (aparatul i administraia celor trei puteri n stat: legislativ, executiv, jurisdicional), aprare, educaie, sntate (inclusiv cercetare fundamental), securitate social i bunstare (asisten, asigurri, protecie, toate de natur social), aciuni economice, locuine i servicii comunale,recreaie, cultur, religie, alte cheltuieli; b) economic, identificnd cheltuielile dup implicarea produsului intern brut: consum final, formarea brut de capital (investiii n capital fix, creterea stocurilor materiale, achiziii de terenuri, active necorporale, transferuri de capital).

2.3. Analiza structural i dinamic a cheltuielilor publice

Nivelul cheltuielilor publice pune in evidenta capacitatea unei tari de a indeplini obiectivele economice, sociale si politice la un moment dat. Principalii indicatori de nivel utilizati in analiza cheltuielilor publice sunt: 1. Valoarea cheltuielilor publice. 2. Ponderea cheltuielilor publice in PIB. 3. Cheltuieli publice medii pe locuitor exprimate in USD (dolari). 1. Valoarea cheltuielilor publice releva gradul de interventie al statului in activitatea economica. Este un indicator bine fundamentat teoretic, dar mai putin utilizat in analizele economice internationale, intrucat este exprimat in moneda nationala. 2. Ponderea cheltuielilor publice in PIB, reflecta gradul de redistribuire a valorilor nou create prin intermediul bugetului de stat. In tarile dezvoltate, are o valoare de aprox. 60% din PIB.

3. Cheltuielile publice medii pe locuitor exprimate in USD (dolari).

2.3. Analiza structural i dinamic a cheltuielilor publice


Structura cheltuielilor publice Pune in evidenta modul in care resursele financiare publice sunt repartizate pe domenii de activitate. Se poate calcula static si dinamic, analiza dinamica evidentiind gradul de redistribuire a resurselor intre diferite domenii de activitate:

CPi reprezinta cheltuielile publice aferente unui domeniu de activitate Dinamica cheltuielilor publice. Exprima variatia cheltuielilor publice de la o perioada la alta. (variatia cheltuielilor publice in anul de analiza fata de anul de baza) Principalii indicatorii de dinamica sunt: 1- Cresterea nominala absoluta a cheltuielilor publice, reprezinta cu cat au crescut cheltuielile publice, exprimate in preturi curente (nominale) in anul de analiza, fata de anul de

2-Cresterea reala absoluta a cheltuielilor publice reprezinta cu cat au crescut cheltuielile publice, in anul de analiza fata de anul de baza, exprimate in preturi reale:

3-Cresterea nominala relativa a cheltuielilor publice reprezinta cu cat la suta (%) au crescut cheltuielile publice exprimate in preturi nominale in anul de analiza fata de anul de baza.

2.3. Analiza structural i dinamic a cheltuielilor publice

4-Cresterea reala relativa a cheltuielilor publice reprezinta cu cat la suta au crescut cheltuielile publice exprimate in preturi reale in anul de analiza fata de anul de baza.

5-Indicele de crestere a cheltuielilor publice se calculeaza ca raport intre valoarea cheltuielile publice exprimate in preturi nominale sau reale din anul de analiza si valoarea cheltuielilor publice in preturi nominale sau reale din anul de baza:

6-Indicele de crestere al PIB se calculeaza ca raport intre valoarea PIB in anul de analiza si valoarea PIB in anul de baza:

7- Coeficientul de devansare al cheltuielilor publice se numeste si coeficientul de corelare intre cheltuielile publice si PIB. Se calculeaza ca raport intre indicele de crestere a cheltuielilor publice si indicele de crestere a PIB. k

2.3. Analiza structural i dinamic a cheltuielilor publice

8-Coeficientul de elasticitate se determina ca raport intre cresterea nominala relativa a cheltuielilor pubclice si cresterea nominala relativa a PIB.

Cand e > 1 inseamna ca ritmul de crestere a cheltuielilor publice este mai mare decat ritmul de crestere a PIB si deci devanseaza ritmul de crestere a PIB. e < 1 inseamna ca ritmul de crestere a cheltuielilor publice este mai mic decat ritmul de crestere a PIB.

2.4. Cheltuieli publice pentru nvmnt


Cheltuielile publice pentru nvmnt reflect politica educaional a statului. Dimensiunea acestor cheltuieli este determinat de trei categorii de factori: a) demografici, cu impact preponderent direct proporional; n aceast categorie de factori se include i strucutra pe vrste a populaiei, care atenueaz impactul direct al numrului populaiei; pe de alt parte, nmulte ri s-a iniiat i extins sistemul de educaie/nvare numit al formrii continue, care atenueaz impactul invers al acelor structuri demografice n care predomin contingentele n vrst;

b) economici, cu impact preponderent direct proporional; dezvoltarea economic i progresul tehnic necesit munc bine calificat i, prin aceasta, genereaz cerere pentru activitatea educaional; n acelai timp, creeaz i posibiliti financiare sporite pentru susinerea invmntului; c) sociali i politici, incluznd politica educaional, legislaia referitoare la nvmnt (durata nvmntului obligatoriu, gradul de cuprindere a populaiei de vrst colar, crearea resurselor de finanare etc.), normele de dotare pentru nvmnt etc.

2.5. Cheltuielile publice pentru sntate


Cheltuielile publice pentru sntate reflect politica sanitar a statului. Dimensiunea acestor cheltuieli este determinat, n principal, de factori cu aciune direct, ntre care cei mai importani sunt:

a) factorii demografici, respectiv numrul populaiei i structura ei pe vrste; tendina creterii numerice este qvasigeneral i este nsoit de o cretere a ponderii populaiei de vrsta a III-a; ntre aceste tendine i calitatea actului medical (att preventiv, ct i curativ) exist o relaie pozitiv, al crui efect, n plan financiar, este creterea cheltuielilor publice pentru sntate; b) factorii sociali, n primul rnd nivelul de trai i gradul de instruire, care determin o preocupare mai intens a individului pentru conservarea propriei snti, dar i exigene sporite fa de actul medical i de modul n care statul se implic n problemele de sntate; c) creterea preocuprilor privind prevenirea imbolnavirilor; d) creterea costurilor att n faza preventiv, ct i n cea curativ, datorit perfecionrii i modernizrii asistenei medicale i a tratamentelor, a amplificrii caracterului sofisticat al analizelor medicale, al aparaturii i al medicamentelor.

2.6. Cheltuieli publice pentru aciuni economice

CHELTUIELILE PUBLICE PENTRU ACIUNI ECONOMICE sunt efectuate de stat n contextul funciei sale de reglare a proceselor economice. Intervenia statului prin astfel de cheltuieli are efecte preponderente asupra echilibrului intern, deoarece mrete cererea pe piaa intern prin cererea/consumul public, spernd ca prin aceasta s se produc o relansare economic ce va avea efecte ulterioare n echilibrul bugetului (prin creterea veniturilor fiscale). Beneficiarul principal al acestor cheltuieli este sectorul economic public i, n mai mic msur, sectorul economic mixt i cel privat. Dimensiunea sectorului public este, de aceea, unul din factorii ce determin mrimea acestor cheltuieli, la care se adaug orientarea politic a legislativului i executivului privind necesitatea i eficiena unui sector public. Din punct de vedere al coninutului economic, cheltuielile publice pentru aciuni economice includ cheltuieli curente (de ntreinere i funcionare, subvenii, avansuri rambursabile, dobnzi subvenionate, cheltuieli financiare) i cheltuieli de capital (investiii pentru nfiinare, restructurare, modernizare, amenajri .a.). Din punctul de vedere al formei pe care le mbrac, aceste cheltuieli se constituie n cea mai mare parte n ajutoare financiare: directe sau indirecte. Ajutoarele financiare directe sunt: subvenii, investiii, avansuri rambursabile, finanarea informrii/publicitii. Ajutoarele financiare indirecte sunt: avantaje fiscale, garanii.

Sistemul veniturilor publice

Cuprins:

3.1. Obiective 3.2. Impunerea fiscala si principiile ei 3.3. Impozitele directe 3.4. Impozitele indirecte 3.5. Bibliografia unitii de nvare 3

3.2. Impunerea fiscal i principiile ei


Impunerea fiscal este o form de constituire a unei pri din veniturile statului, caracterizat prin prelevarea conform legii a unei pri din veniturile sau averea persoanelor fizice sau juridice n vederea acoperirii cheltuielilor publice. Impunerea fiscal are urmtoarele caracteristici: a) este obligatorie, n sensul c este efect al legii, lege care precizeaz la cine se refer, n legtur cu ce se stabilete etc. Introducerea unei legi referitoare la impunere se poate face numai de organul legislativ naional (parlamentul) sau de consiliile locale n limitele stabilite de parlament. b) are titlu definitiv i nerambursabil, ceea ce nseamn c, dac plata impozitului/taxei a fost fcut conform legii, contribuabilul nu o poate reclama sau redobndi n nici un fel. c) este fr contraprestaie, ceea ce nseamn c n schimbul plii impozitului/taxei nu se poate pretinde un serviciu imediat, direct i echivalent. n legtur cu aceasta, nu poate fi ns exclus pretenia pe care un contribuabil o poate avea, n mod cu totul ndreptit, fa de stat, de a beneficia i el (contribuabilul) de efectele pe care le are sau ar trebui s le aib pentru cetean ndeplinirea de ctre stat a funciilor sale.

3.2. Impunerea fiscal i principiile ei


n teoria modern a finanelor sunt formulate i acceptate principii de echitate fiscal, principii de politic financiar, principii de politic economic i principii social-politice, fiecare concretizat n cteva componente care precizeaz anumite laturi i atribute ale coninutului acestora. Echitatea fiscal nseamn dreptate social n materie de impunere fiscal. Pentru aceasta sunt formulate principiile: impunerea difereniat a veniturilor i averii,minimul neimpozabil. Principii de politic financiar. Aceste principii rspund unor necesiti de natur financiar referitoare la suma colectat ca venit la buget i la relativa stabilitate a acestor sume n raport cu conjunctura economic. n acest grup de principii se includ: randamentul fiscal, stabilitatea, elasticitatea. Un grup distinct de principii sunt cele de politic economic, al cror coninut se refer la realizarea unor obiective economice pe care le are n vedere statul. Teoria financiar nu definete n mod expres astfel de principii, ci doar genuri de obiective a cror realizare poate fi influenat prin impozite: procurarea veniturilor necesare efecturii cheltuielilor avute n vedere de stat; folosirea impozitelor, n general a fiscalitii, ca prghie pentru stimularea dezvoltrii economice generale, zonale sau de ramur; idem pentru stimularea/frnarea consumului unor produse; idem pentru operaiuni sau relaii de afaceri n comerul exterior. Un alt grup de principii sunt cele social-politice, al cror coninut se refer la realizarea unor obiective sociale i politice pe care statul le are n vedere. Nici n acest caz nu sunt definite n mod expres astfel de principii, ci doar obiective a cror realizare poate fi influenat prin impozite: protejarea veniturilor unor categorii defavorizate, limitarea consumului unor produse considerate duntoare sntii, influenarea comportamentului demografic al indivizilor i familiilor, deplasarea poverii fiscale ctre categoriile sociale care n principiu nu susin partidul sau coaliia de guvernmnt, corelarea fiscalitii cu interesele categoriilor sau grupurilor sociale pe care le reprezint formaiunile politice guvernante, refacerea imaginii guvernului n anul preelectoral etc.

3.3. Impozitele directe

Impozitele directe sunt o categorie de impozite clasificate dup criteriul trsturilor de fond i de form. Ele prezint o serie de avantaje rezultate din trsturi ce rspund cerinelor multora din principiile impunerii: sunt nominative, sunt legate de puterea economic i de situaia personal a contribuabilului, sunt aduse la cunotina pltitorului anticipat plii att n ce privete suma de plat, ct i termenele-scaden. Impozitele directe sunt clasificate dup obiectul impunerii n impozite reale i impozite personale Impozitele reale sunt aezate pe obiectul activitii i nu mai sunt caracteristice epocii contemporane. Aezarea lor necesit introducerea unei instituii specifice care s descrie obiectul activitii i s-l nregistreze pe persoane. O astfel de instituie s-a creat n timp numai n legtur cu pmntul i activitile legate de el; pentru alte genuri de activiti nu sa putut impune o astfel de instituie. Cea iniiat n legtur cu pmntul se numea cadastru. Aceast instituie avea ca obiect descrierea bunurilor funciare, menionarea veniturilor pe care acestea le produceau i evidena lor pe proprietari. Aceast instituie, cu acelai obiect, dar cu funcii modificate, se pstreaz i azi. Impozitele personale sunt aezate pe venit i pe avere i constituie forma de impunere cea mai rspndit n zilele noastre. Impozitele pe venit sunt aezate pe diferitele tipuri de venituri, unele fiind ns exonerate: pensii, ajutoare sociale, burse, dobnzi .a., cu diferenieri pe ri i n timp. Obiectul acestui impozit l constituie venitul realizat de orice persoan fizic sau juridic, venit care se numete brut. Acesta este ajustat, potrivit legii, prin deducerea unor cheltuieli pe care le-a suportat contribuabilul, obinndu-se astfel venitul impozabil care reprezint materia impozabil i, ca expresie cantitativ, masa acesteia. Impozitele pe avere sunt aezate n legtur cu proprietatea deinut de persoanele fizice sau juridice. Dup obiectul propriu-zis al impunerii, impozitele pe avere sunt: impozite pe averea propriu-zis, impozite pe circulaia averii i impozite pe sporul de avere. Plata impozitului se face, n quasitotalitatea cazurilor, din veniturile proprietarului i nu din substana averii, pentru a ncuraja economisirea cu scopul acumulrii.

3.4. Impozitele indirecte

Impozitele indirecte sunt aezate asupra vnzrilor de mrfuri i prestrilor de servicii, ceea ce confer acestora caracterul de impozit pe cheltuieli sau de impozit pe consum. Impozitele indirecte au n principal trei forme: taxele de consum, taxele vamale i taxele generale. n afara acestora, n unele ri, exist i monopoluri fiscale, adic o concentrare total sau parial n mna statului a activitilor de producie i comer (cu ridicata i/sau cu amnuntul) referitoare la anumite produse, cum sunt: tutunul, sarea, alcoolul, crile de joc .a. Dac monopolul fiscal vizez i producia, i comerul (n ansamblul lui), atunci se numete deplin; dac vizeaz producia i una din fomele de comer (fie cu ridicata, fie cu amnuntul), atunci se numte parial. Taxele de consum.Taxele de consum sunt impozite indirecte al cror subiect este productorul i/sau comerciantul, al cror obiect este produsul/serviciul ce se consum sau ncasrile realizate prin vnzrile lor, iar suportatorul este consumatorul final. Taxele vamale sunt impozite indirecte, al cror subiect este agentul economic ce efectueaz operaiuni de comer exterior, al cror obiect este valoarea n vam a respectivei operaiuni i al cror suportator este, n principal, consumatorul final. Taxele generale reprezint pli efectuate de beneficiarii unor servicii solicitate administraiilor publice. Aceste taxe au unele trsturi ale impozitelor (obligatorii, cu titlul nerambursabil, stabilite prin lege sau ca efect al legii), dar au caracteristica de a da dreptul la contraprestaie direct i indirect.

IMPRUMUTURILE DE STAT

Cuprins:

4.1. Obiective 4.2. Trasaturile caracteristice ale imprumuturilor de stat 4.3. Elementele tehnice ale imprumuturile de stat 4.4. Operaiunile privind imprumuturile de stat 4.5. Bibliografia unitii de nvare 4

4.2 Trasaturile caracteristice ale imprumuturilor de stat


mprumutul de stat reprezinta operatiunea prin care statul intra in posesie imediata de resurse financiare, in schimbul promisiunii de rambursare viitoare si insotita de o contraprestatie directa sub forma unei dobanzi ce remunereaza pe creditor. Calitatea de creditor revine persoanelor fizice sau juridice care dispun de mijloace banesti temporar libere si urmaresc sasi valorifice capitalurile in plasamente sigure si in conditii de rentabilitate.Astfel imprumutul de stat prezinta urmatoarele trasaturi caracteristice:
a Caracter contractual Caracterul contractual al imprumutului de stat, prezent in cazul oricarui mprumut, exprim acordul de voin al prilor. Trebuie precizat insa faptul c simplul acord de voin nu este suficient pentru ncheierea in mod valabil a contractului, acesta fiind supus anumitor conditii. Astfel in cazul mprumuturilor de stat, materializate prin vnzarea de obligatiuni, oferta de vnzare ar trebui s cuprind urmtoarele elemente de identificare ale emisiunii: denumirea titlurilor, data emisiunii, valoarea sa, forma mprumutului (cu dobnd, sau discount ), rata dabnzii, modalitile de calcul ale acesteia, scadena, etc. b Caracter rambursabil: Ca orice imprumut dar in opozitie cu impozitele, imprumutul de stat are un caracter rambursabil. Asa cum am precizat in definitia imprumutului de stat acesta se caracterizeaza prin promisiunea viitoare de rambursare, la termenul fixat,a sumelor provenite de la persoanele fizice si juridice. Caracterul rambursabil al imprumutului de stat se pastreaza si in cazul imprumuturilor perpetue intrucat chiar daca nu este prevazuta expres o scadenta a acestuia, statul restituie creditorilor sai sumele imprumutate.

4.2 Trasaturile caracteristice ale imprumuturilor de stat

c. Caracter remunerator Fata de impozite care nu presupun o contraprestatie directa din partea statului, imprumutul de stat are un caracter remunerator. Pentru sumele de bani imprumutate de la persoanele fizice sau juridice in scopul satisfacerii necesitatilor publice, statul pe lng rambursarea acestora. Realizeaza o anumit contraprestaie ce mbrac forma dobnzii, a primei de rambursare si a emiterii sub valoarea nominala. Unele din aceste contraprestatii realizate de stat, prevazute in prospectul de emisiune pot fi retrase pe parcurs, ca de exemplu diminuarea dobanzii prin conversiunea datoriei publice.

4.3. Elementele tehnice ale imprumuturile de stat

Principalele elemente tehnice ale imprumutuluide stat sunt: -valoarea nominal (VN) este prevzut n prospectul de emisiune i se calculeaz ca raport ntre valoarea total a mprumutului i numrul de titluri emise. Valoarea nominal prezint o importan deosebit, ntruct este luat n considerare n calculul cuponului de dobnd, iar la scaden rambursarea mprumutului se face n raport cu valoarea nominal. -preul de emisiune (PE) reprezint preul sau valoarea la care se realizeaz prima vnzare a titlurilor. Este prevzut n prospectul de emisiune i, n general, este mai mic dect valoarea nominal a titlului. Acest aspect este determinat de obiectivele statului de a intra, ntr-o perioada ct mai scurt de timp, n posesia sumei mprumutate. Suma ncasat de stat este egal cu produsul dintre numrul de obligaiuni vndute i preul de emisiune. -cursul bursier (CB) reprezint valoarea de pia a titlurilor, determinat n funcie de raportul cerere-ofert. Cursul se exprim procentual, iar valoarea sa absolut se determin prin aplicarea procentului respectiv asupra valorii nominale a titlului. n situaia n care valoarea cursului bursier este egal cu valoarea nominal, cursul se numete al pari, iar emisiunea se realizeaz la paritate. Dac valoarea nominal este superioar cursului bursier, atunci acesta se numete curs sub pari, iar vnzarea se realizeaz la o valoare sub paritate. Dac valoarea nominal este mai mic dect valoarea cursului bursier, acesta se numete curs supra pari, iar vnzarea se realizeaz peste paritate. -rata dobnzii (r) poate mbrca dou forme: fie ca rat de emisiune, fie ca rat real de dobnd. Rata de emisiune este prevzut n prospectul de emisiune i se mai numeste rat nominal de dobnd, deoarece, aplicat asupra valorii nominale a unui titlu, determin valoarea cuponului de dobnd. Rata nominal de dobnd se calculeaz ca raport ntre valoarea absolut a dobnzii (D) i valoarea nominal a titlului

4.3. Elementele tehnice ale imprumuturile de stat

-dobnda - form a preului pe care statul l pltete creditorilor si pentru folosirea sumei mprumutate; venit fix de care beneficiaz toi deintorii de nscrisuri, proporional cu valoarea nominal a sumelor mprumutate. -prima de rambursare reprezinta un cost pentru debitori si se determina ca diferenta intre valoarea reala la rambursare si valoarea reala la plasarea imprumutului si este anuntata de stat in perioada campaniei publiciare de prezentare a imprumutului. Termenul de rambursare reprezinta perioada de timp cuprinsa intre momentul emisiunii si momentul stingerii obligatiei statului fata de creditori. Termenul de rambursare poate fi precizat sau nu in cazul titlurilor cu renta perpetua. Daca termenul de rambursare este precizat in functie de acesta, titlurile de stat se clasifica astfel: titluri pe termen scurt, reprezinta titlurile emise pe o perioada mai mica decat un an si utilizate pentru acoperirea golurilor de casa si a unor cheltuieli neprevazute. Din aceasta categorie fac parte : a) bonuri de tezaur; b) polie de tezaur; c) certificate de trezorerie; d) certificate (bonuri) de trezorerie. titluri pe termen mediu i lung: reprezinta titlurile emise pe o perioada mai mare decat un an si utilizate pentru acoperirea deficitelor bugetare sau pentru finantarea unor investitii. Astfel de titluri imbraca forma obligaiunilor sau a titlurilor de rent.

4.4. Operaiunile privind imprumuturile de stat

Operatiunile specifice imprumuturilor de stat se refera la ansamblul posibilitatilor pe care statul le are la dispozitie de modificare a unora din elementele tehnice ale imprumutului ulterior lansarii lui,de plasare a titlurilor emise si de rascumparare a acestora. Plasarea imprumuturilor de stat reprezinta operatiunea de vanzare a titlurilor de stat in urma careia statul intra in posesia sumelor imprumutate. Tehnicile de plasare se refer la modalitile efective de vnzare a titlurilor. n practica financiar internaional exist urmtoarele modaliti de plasare a titlurilor pe pia: Plasarea direct de ctre emitent(subscriptie publica), care presupune ca statul s realizeze o larg publicitate a condiiilor iniiale ale creditului prin intermediul prospectului de emisiune i s deschid ghiee proprii prin care s vnd titlurile. De asemenea, emitentul gestioneaz ntreaga operaiune de plasare i rambursare a titlurilor, ceea ce genereaz un cost de plasare care influeneaz randamentul emisiunii. Cu ct preul de emisiune este mai mare (n general mai apropiat de valoarea nominal) i cu ct costul plasrii este mai sczut, cu att randamentul operaiunii de plasare a obligaiunilor este mai ridicat. Suma ncasat de stat este egal cu diferena dintre valoarea mprumutului i costul de plasare, iar valoarea mprumutului se determin ca produs ntre numrul de titluri vndute i preul de emisiune. Plasarea prin vanzare la bursa se utilizeaza atunci cand statul vrea sa plaseze titlurile unei noi emisiuni cu costuri reduse si in mod disret. Plasarea titlurilor pe piata se face treptat deoarece o oferta mare dintr-o data ar conduce la scaderea cursului. Plasarea prin intermediari (n general reprezentai de consorii sau sindicate bancare, constituite dintr-un grup de banci n al cror obiect de activitate se regsesc i operaiuni de revnzare a titlurilor de stat).

4.4. Operaiunile privind imprumuturile de stat


Modificarea ratei dobanzii aferente titlurilor de stat se poate realiza fie prin operatiunea de conversiune fie prin operatiunea de arozare. Micsorarea ratei dobanzii la un imprumut de stat determinata de scaderea ratei dobanzii pe piata mult sub nivelul celei practicate la imprumutul respectiv, reprezinta operatiunea de conversiune. Conversiunea se materializeaza prin inlocuirea titlurilor de stat emise in trecut la o rata de dobanda mai mare cu titluri de stat noi emise la o rata de dobanda mai mica,corelata cu rata dobanzii de pe piata.Practic, datorita evolutiei pietei, statul are la dispozitie surse de creditare mult mai ieftine decat cele pe care le-a avut in trecut. Arozarea reprezinta operatiunea de inlocuire a inscrisurilor vechi cu noi titluri emise cu o dobanda majorata atunci cand cursul bursier al titlurilor de stat scade foarte mult datorita cresterii ratei dobanzii pe piata monetara si pe piata de capital, generand efecte negative atat asupra detinatorilor de inscrisuri publice care inregistreaza pierderi din diferenta de curs dar si asupra autoritatii publice la nivelul imaginii privind riscul plasamentelor capitalurilor ceea ce in viitor va ingreuna accesul statului la o astfel de modalitate de finantare. Modificarea termenului de rambursare pentru imprumuturi pe termen scurt prin majorarea acestuia si transformarea imprumutului in imprumut pe termen mediu, lung sau fara termen reprezinta operatiunea de consolidare. Atunci cand imprumuturile pe termen scurt se apropie de scadenta iar statul nu are posibilitatea financiara de a le achita, autoritatea publica procedeaza la preschimbarea acestora cu imprumuturi pe termen mediu, lung sau fara termen, de aceeasi valoare dar cu dobanzi mai mari. Rambursarea imprumuturilor de stat Rambursarea creditului obligatar reprezint operaiunea de stingere a obligaiei emitentului fa de creditorii si, fiind echivalent cu rscumprarea titlurilor emise i vndute anterior. n practica financiar intenaional se utilizeaz urmtoarele modaliti de rambursare: rambursare prin anuitati, rambursare prin rascumparare la bursa, rambursare prin tragere la sorti.

4.5. Bibliografie

Radu Stroe, Dan Armeanu Finante, Editura ASE, Bucuresti, 2004;