BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE Bursele de mrfuri

Bursa este o pia special organizat de ctre stat sau de ctre societi particulare, n cadrul creia se confrunt cererea cu oferta i au loc tranzacii de vnzarecumprare de mrfuri, titluri de valoare, valute etc. Bursa de mrfuri este o form a bursei, o pia special, unde se negociaz operaiuni de vnzare-cumprare de mrfuri fungibile (omogene), pe baz de mostre, cum ar fi: produse agroalimentare (gru, porumb, orez, soia, cartofi, carne); metale (cupru, aluminiu, zinc, metale preioase etc.); produse tropicale (cafea, cacao, zahr, citrice etc.); produse forestiere (cherestea); produse petroliere (iei i derivai ai acestuia). n aceste locuri se confrunt cererea cu oferta mrfurilor respective i se fixeaz cursul acestora. La burs, negocierea nu se realizeaz asupra unor bunuri fizice, individualizate i prezente ca atare la locul contractrii (ca n cazul licitaiilor clasice), ci pe baza unor documente reprezentative , care consacr dreptul de proprietate asupra mrfii i constituie imaginea comercial a acesteia (o anumit cantitate de marf de o anumit calitate). Deci, bursa de mrfuri este o pia dematerializat unde se ncheie contractul dintre pri, identificarea i circulaia mrfurilor realizndu-se n afara acestei piee. Bursa de mrfuri este o pia reprezentativ servind drept reper pentru toate tranzaciile care se efectueaz cu acele mrfuri, pentru ntreaga activitate economic. Aici se stabilete preul (cursul bursier) pentru mrfurile negociate - element esenial pentru tranzaciile comerciale care se desfoar n ara respectiv, iar n cazul marilor burse, n ntreaga lume. Existena i funcionarea burselor de mrfuri se bazeaz pe ndeplinirea unor condiii referitoare la cererea i oferta de mrfuri, preul acestora, natura mrfurilor, informaiile privind piaa .a. Aceste condiii constituie, n fapt, trsturi specifice ale burselor de mrfuri, precum: oferta trebuie s fie important ca volum i s provin de la un numr sufficient de mare de ofertani; Participanii implicai n tranzaciile comerciale bursiere se mpart n dou categorii: utilizatorii i operatorii de burs. Utilizatorii bursei sau clienii sunt cei care realizeaz n cont propriu operaiuni n cadrul bursei, ei apelnd de regul n acest sens, la firmele membre ale bursei, respective la societi specializate n tranzaciile bursiere. n aceast categorie se includ: societi cu caracter de producie sau comercializare, categorie din care fac parte: comercianii care cumpr i vnd produse cu caracter bursier, cu livrare prompt sau pentru diferite termene; productorii agricoli care acioneaz la burs n paralel cu activitatea lor economic real; ntreprinderi care efectueaz operaiuni de prelucrare asupra unor produse primare sau semiprelucrate.n principal, acetia particip la tranzacii n scopul acoperirii riscurilor legate de activitatea lor de baz, n spe a riscurilor rezultate din fluctuaiile preurilor. - investitorii, respectiv instituii cu caracter financiar-bancar, cum sunt bncile de investiii, fondurile mutuale, fondurile de pensii i alte instituii care gestioneaz fonduri.
1

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

Acetia utilizeaz bursa att pentru scopuri de plasament n vederea maximizrii profiturilor la fondurile investite, ct i pentru scopuri de acoperire a riscurilor. Operatorii de burs sunt, n general, firmele care particip efectiv la ncheierea contractelor, respectiv firmele de tranzacii bursiere (de tip broker-dealer), care se pot situa n afara bursei sau pot fi membre ale acesteia. Principalele funcii pe care le ndeplinete o firm (societate) de tip broker-dealer sunt urmtoarele: primete i execut ordinele de burs ale clienilor si, ncheind contracte de burs n contul celor care au dat ordine, adic utilizatorii bursei. Pentru tranzaciile astfel ncheiate, firma ncaseaz un comision de la clienii si, ea avnd rolul de intermediar, acionnd ca un broker; efectueaz tranzacii n cont propriu, ncasnd diferena dintre preurile de vnzare i cele de cumprare (numit spread), acionnd astfel ca un dealer; acord consultan pentru clienii bursei i pentru toi cei interesai de piaa respectiv. Operaiunile la burs se pot clasifica n dou categorii, astfel: 1) operaiuni la vedere, atunci cnd marfa care a fost negociat se pred imediat cumprtorului, din depozitele existente sau dintr-un port stabilit, la cursul existent n momentul ncheierii tranzaciei. Aceste operaiuni se efectueaz pe piaa pentru mrfuri disponibile sau cu livrare imediat; 2) operaiuni la termen, cnd marfa negociat se pred cumprtorului ulterior, la un termen stabilit, ns la cursul (preul) convenit n momentul tranzaciei. Operaiunile la termen au ponderea cea mai mare n cadrul operaiunilor de burs, reprezentnd nsi raiunea de a fi burselor, datorit existenei posibilitilor de ctiguri importante sau acoperire a riscurilor, prin operaii speculatorii. n funcie de gama i varietatea tranzaciilor ncheiate, se pot delimita dou grupe de burse de mrfuri: a) bursele generale care tranzacioneaz mrfuri deosebit de eterogene (cum sunt cele din Amsterdam, Rio de Janeiro); b) bursele specializate care au ca obiect o gam determinat de mrfuri, uneori chiar o singur marf (Bursa de metale din Londra, Bursa de bumbac de la New-York etc.); Dup forma de organizare se pot delimita: a) burse private, nfiinate i organizate de persoane fizice/juridice particulare, dar cu aprobarea statului pe teritoriul cruia i desfoar activitatea; b) burse nfiinate i administrate de autoritatea public (de stat);
2

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

Acest gen de tranzacii permite realizarea unor jocuri de burs, vnzri i revnzri vederea obinerii de ctiguri, rezultate din diferene de pre sau la cotaiile de burs. Bursele de mrfuri, ca piee caracteristice economiei de pia i ca forme de organizare a comerului internaional, au un rol foarte important, cu multiple i profunde implicaii asupra dezvoltrii vieii economice contemporane. Rolul bursei de mrfuri este pus n eviden de funciile sale: 1) cea mai important funcie este cea de formare a cursurilor. Rezultatul negocierilor din incinta bursei este constatarea unui anumit pre, care reflect starea pieei la un anumit moment dintr-o perioad de timp. Prin aceasta, bursa devine un reper al ntregii activiti economice, surs a informaiei de baz (nivelul preului) pentru agenii economici. Mai mult, prin funcionarea permanent (spre deosebire de licitaii, care au un caracter periodic), bursa exprim continuitatea proceselor economice i caracterul nentrerupt al tranzaciilor comerciale; 2) informeaz participanii la burs asupra disponibilitilor de marfuri i asupra dimensiunilor cererii la scar mondial; 3)favorizeaz libera concuren, apropiindu-se tot mai mult de coninutul pieei cu concuren perfect; 4) nltur o parte nsemnat din riscul de producie i riscul comercial, mai ales prin operaiunile de "hedging" (de acoperire); 5) diminueaz considerabil cheltuielile de transport (mrfurile se deplaseaz direct de la productor la consumator).

Ciclicitatea - trstur a evoluiei activitii economice Factorii activitii economice au o evoluie nelinear, fiecare factor acioneaz cu o intensitate diferit i are o perioad diferit de reproducie i utilizare eficient. De asemenea, investiiile i consumul, n toate componentele lor, mpreun cu factorii interni extraeconomici (politici, sociali, cultural-spirituali, psihologici .a.) i factorii economici externi acioneaz n sensuri i cu intensiti diferite asupra rezultatelor economice. Drept urmare, dinamica real a activitii economice este fluctuant, cunoscnd, n timp, creteri, stagnri sau reduceri. Periodic, economia naional, n ansamblul ei, sau domenii importante ale acesteia, cunosc dezechilibre semnificative ce pun n eviden stri de criz sau recesiune. Structura fluctuaiilor activitilor economice este urmtoarea: fluctuaii sezoniere; fluctuaii ntmpltoare; fluctuaii ciclice. Fluctuaiile sezoniere reprezint variaiile activitilor economice n interiorul perioadei de un an i sunt generate de cauze naturale sau sociale. De exemplu, factorii de ordin naturalclimatic produc fluctuaii ale produciei n agricultur, construcii, turism, unele ramuri ale industriei etc. Factorii de ordin social (tradiiile, obiceiurile, srbtorile religioase etc.) influeneaz ritmul activitilor productive, al comerului .a. Fluctuaiile sezoniere au loc cu o anumit regularitate, fiind explicabile i previzibile.
3

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

Fluctuaiile ntmpltoare (accidentale) sunt variaii ale nivelului i strii produciei sociale determinate de evenimente neateptate sau neobinuite cum ar fi: rzboaie, calamiti naturale, evenimente social-politice deosebite, decizii neateptate ale unor mezoageni economici, o anumit stare de spirit a populaiei .a. Ele pot afecta n mod direct o ar sau alta, dar prin efectul de interdependen i propagare pot genera fluctuaii ale activitii economice ntr-un grup de ri, ntr-o zon a lumii sau n ntreaga lume. Fluctuaiile ciclice sunt fenomene repetabile i constau n variaii ale activitii economice agregate, care se caracterizeaz, succesiv, prin creterea cumulativ a produciei,a Ciclul economic reprezint acea perioad de timp care separ dou crize economice, sau, perioada care se scurge de la nceputul unei crize pn la nceputul crizei urmtoare. n general, prin ciclu economic se nelege o durat de timp determinat, n cadrul creia activitatea economic parcurge, n evoluia sa, anumite faze ce au character repetabil i ntr-o anumit succesiune. n principiu, elementele componente ale unui ciclu economic sunt cele dou faze ale sale, care se deosebesc una de alta, dar se intercondiioneaz reciproc: a) faza de expansiune (de cretere economic); b) faza de depresiune (de scdere economic). Faza de expansiune este faza de cretere a variabilelor economice care cuantific procesul economic. Ea reprezint un proces de avnt cumulativ, de autoalimentare, de autontreinere i autoaccelerare a activitilor economice, fiind un rezultat imediat al creterii cererii agregate. Faza de expansiune se propag ntotdeauna de la nivelul microeconomic spre nivelul macroeconomic. De aceea, creterea economic se bazeaz pe stimularea agentului economic, care s conduc la o "nclzire" a economiei. Plafonul maxim al expansiunii - cel care precede faza de recesiune - este determinat de multiple cauze (epuizarea resurselor economice, creterea costurilor unitare, fenomene socialpolitice i militare etc.), ns cauza determinant a fenomenului este evoluia specific a randamentului factorilor de producie, respectiv legea randamentelor descrescnde a utilizrii factorilor de producie, la nivelul economiei naionale. Faza de depresiune este faza de scdere a variabilelor economice prin care se cuantific procesul macroeconomic. Ea reprezint un proces de declin cumulativ al activitilor economice, de scdere a surselor de ncurajare a creterii economice, fiind un rezultat imediat al reducerii cererii agregate. Faza de recesiune se propag ntotdeauna de la nivelul macroeconomic spre nivelul microeconomic. Prin urmare, "rcirea" economiei trebuie s se fac prin instrumente de politic macroeconomic. De la expansiune la depresiune se trece printr-un fenomen denumit contracie (punctul de contracie), iar de la depresiune la expansiune se trece prin intermediul relansrii (punctul de relansare). Punctul de contracie este punctul n care factorii ce concur la frnarea sau scderea variabilelor economice ncep s domine factorii care incurajeaza cresterea economica.
4

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

Din acest moment,economia intra intr-o perioada de recesiune. Punctul de relansare este punctul n care factorii care concur la ncurajarea creterii economice devin mai puternici dect obstacolele n calea creterii economice. Acest moment marcheaz sfritul fazei de depresiune i nceputul unei noi faze de expansiune economic. Msurarea unui ciclu economic se realizeaz prin indicatorul denumit amplitudinea ciclului economic, care se refer la mrimea variabilelor specifice activitii economice (de exemplu, mrimea PIB) n punctul de relansare, comparativ cu punctul de contracie. Amplitudinea ciclului economic exprim, aadar, "distana" pe care se deplaseaz mrimea PIB ntre cele dou puncte ale ciclului economic. Modul de calcul este: Ai = PIBc - PIBr, unde: Ai - amplitudinea ciclului economic i; PIBc mrimea PIB n punctul de contracie; PIBr - mrimea PIB n punctul de relansare. Perioada ciclului economic reprezint intervalul de timp pe care se ntinde ciclul economic analizat. El se msoar, fie ntre dou puncte de contracie, fie ntre dou puncte de relansare. Atunci cnd perioada ciclului economic se msoar ntre dou puncte de contracie, ea se numete perioad nchis a ciclului economic, iar cnd msurarea se face ntre dou puncte de relansare, avem o perioad deschis a ciclului economic. Tipologia ciclurilor economice Dup manifestarea n timp, n literatura de specialitate, ciclurile economice sunt clasificate n trei tipuri, care se ntreptrund i, pn la un anumit punct, se suprapun: 1. ciclurile lungi 2. ciclurile medii 3. ciclurile mici 1. Ciclurile economice lungi, surprind comportamentul sau evoluia normal a afacerilor n ansamblul unei perioade de 50 60 de ani. Aceste cicluri reflect tipul dezvoltrii economice n decursul unei perioade ndelungate, n care se afirm i apoi decade un anumit mod tehnic de producie Cnd societatea creeaz un nou mod tehnic de producie, acesta are o perioad de 20 - 30 de ani n care funcioneaz eficient i i dezvluie capacitile sale de progress economic. Treptat, el ajunge la un anumit prag, pe care nu-l poate depi, intrnd n conflict cu posibilitile oferite de societate i natur, pe baza crora a nflorit. Apare tendina de reducere a eficienei economice, n primul rnd, a ratei profitului. ncepe o etap de tranziie spre un nou mod tehnic de producie. Aceast perioad, de 20 - 30 de ani, scoate n eviden limitele vechiului mod tehnic de producie, dar el se perpetueaz n virtutea unor factori iniiali, paralel cu apariia i extinderea n economie a noului mod tehnic de producie. Odat cu generalizarea noului mod tehnic de producie, se inaugureaz un salt calitativ n domeniul factorilor de producie i apare o nou "und lung" de dezvoltare economic. Prin urmare, fazele ciclului economic secular sunt: faza ascendent i faza descendent, fiecare dintre ele avnd o durat de 25 - 30 de ani.
5

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

Faza ascendent a ciclului economic secular se caracterizeaz prin preponderena anilor de prosperitate economic, ritmuri relativ nalte ale creterii economice, datorit sporirii continue a venitului naional, a produciei i desfacerii, a investiiilor i consumului. Ca atare, are loc i ridicarea nivelului de trai al populaiei. n aceast faz se manifest i perioade de recesiune economic, dar care au o mic amploare, fiind dominate de perioadele de expansiune economic, care sunt preponderente. n faza descendent a ciclului secular are loc o ncetinire a ritmului creterii economice, a investiiilor i veniturilor, iar gradul de ocupare se nrutete. Anii de recesiune sunt mai numeroi, crizele economice sunt mai profunde, de amploare, iar persistena n economie a unor stri negative (inflaie, omaj) se accentueaz. Succesiunea celor dou faze ale ciclului lung i repetarea lor la intervale de 50-60 de ani este explicat n mod diferit de ctre diferii autori. Astfel, unii explic ciclul lung i fazele sale se prin ciclicitatea noutilor i perfecionrilor tehnice i tehnologice sau prin atragerea n exploatare a unor noi resurse naturale i materiale. Ali specialiti ncearc s explice acest fenomen prin perioadele de pregtire i purtare a rzboaielor, perioade carora le-ar corespunde cresteri economice si investitii sustinute,generate in special de cresterea cheltuielilor pentru inarmare. Conform acestor opinii,fazele descendente corespund perioadelor postbelice,cand apar restructurari masiveale sistemului economic Alti autori au incercat sa explice ciclul lung prin evolutia productiei si stocurilor de aur sau a productiei agricole. n prezent, majoritatea analitilor i cercettorilor recunosc c principala cauz a ciclului secular o formeaz evoluia ciclic a cercetrii tiinifice i inovaiei tehnologice, n legtur organic cu ciclul schimbrilor structurale din economie. Perioada de tranziie de la vechiul mod tehnic de producie la cel nou este marcat printr-o criz structural a crei durat se prelungete, pe parcursul fazei descendente. Caracteristica fundamental a crizei structurale este c, pe durata ei, au loc modificri fundamentale n tehnicile i tehnologiile de fabricaie, precum i n locul i rolul omului n activitile economice, n special, n producie. 2. Ciclurile economice medii se deruleaz pe fondul ciclurilor economice lungi, amploarea lor depinznd de cele dou faze - ascendent i descendent. Cercetarea economic privind evoluiile ciclice n economiile de pia este concentrat asupra ciclului decenal, asupra cruia se exprim o varietate de puncte de vedere. Ciclu economic reprezint perioada de la nceputul unei contracii a activitii economice de ansamblu pn la nceputul urmtoarei contracii. El cuprinde mai multe faze care, dup unii autori de nuan socialist, ar fi: criza, depresiunea, nviorarea i avntul. Exist, ns, i alte preri cu privire la denumirea i succesiunea fazelor. Astfel, n determinarea fazelor din care se compune A doua orientare, susinut de cei mai muli economiti, distinge patru faze ale ciclului economic. Dup P. A. Samuelson, aceste faze constau n: restrngerea (contracia), nviorarea, expansiunea i
6

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

apogeul. Autorul italian Franco Poma consider c cele patru faze ale ciclului decenal sunt urmtoarele: expansiunea, punctul de cotitur superior , depresiunea i punctul de cotitur inferior (relansarea). Fernand Baudhin consider, de asemenea, n Dicionarul de economie politic, ca faze ale unui ciclu: expansiunea, tensiunea, criza i depresiunea. Indiferent de denumirile date fazelor ciclului economic de ctre diferii autori, interpretarea i succesiunea acestora se ncearc a fi analizate n literatura de specialitate ntr-un mod general i unitar. n mod convenional, un astfel de ciclu cuprinde mai multe faze care se succed n urmtoarea ordine: Faza I corespunde perioadei de expansiune, care preia toate tendinele favorabile din faza anterioar (de relansare) i le duce mai departe, adic le poteneaz. n expansiune, producia, ocuparea, profitul i salariile evolueaz n sensul creterii. Afacerile sunt prospere, iar cererea de bunuri de consum este n cretere, ncurajnd un proces investiional sustinut.Treptat toate acestea vor conduce la o ,,supra incarcare`` a sistemului economic,care va genera dezechilibre. Faza a II-a este reprezentat de contracia economiei, care marcheaz atingerea plafonului maxim al expansiunii i care, n general, se caracterizeaz prin fenomene ce evideniaz frnarea dezvoltrii, cum sunt: tendina de reducere a profiturilor, de scdere a cursurilor titlurilor, restrngerea i scumpirea creditului etc. Faza a III-a este concretizat n depresiunea economiei, care, dac este precedat de o brutal contracie a activitii, nseamn criz economic, iar dac nseamn o scdere mai lent a activitii economice, se traduce prin recesiune. n aceast faz, cererea, care impulsionase faza de expansiune, este ntr-o continu scdere, att n ceea ce privete bunurile de consum, ct i bunurile de capital. Ca atare, dinamica produciei ncetinete sau devine chiar negativ, datorit reducerii comenzilor, iar omajul se menine la un nivel ridicat. Treptat, n economie apare fenomenul de stagnare sau lncezeal a activitilor economice. Faza a IV-a corepunde perioadei n care are loc relansarea economic, ce presupune reluarea activitilor economice pe baze noi, adic nlocuirea i modernizarea factorilor de producie i gsirea de noi combinaii ale acestora, care s asigure creterea randamentelor, respectiv nceputul unei noi faze de expansiune. De asemenea, n aceast faz este nevoie i de o intervenie din afara sistemului economic, adic de msuri de politc macroeconomic (monetar, fiscal, bugetar etc.), care s ajusteze dezechilibrele existente i s conduc spre un echilibru dinamic al economiei. 3. Ciclurile economice scurte , denumite i cicluri Kitchin, dup numele economistului american care le-a observat i analizat, reprezint o micare ciclic pe parcursul a circa 40 de luni, care afecteaz ansamblul ramurilor unei economii. Ciclul economic scurt se ncadreaz n interiorul ciclului decenal, ntre dou crize i contribuie la modificarea amplitudinii depresiunii sau expansiunii caracteristice ciclului mediu. Ciclurile scurte au dou faze: expansiunea i ncetinirea creterii economice, iar trecerea de la expansiune la ncetinire nu presupune declanarea unei crize economice. Acest tip de ciclu const n oscilaii ale afacerilor pe termen scurt, determinate de diferii factori, n funcie de specificul activitii economice (construcii, agricultur etc.). El a fost adesea perceptibil n S.U.A., fiind cauzat, n
7

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

special, de anumite practici de gestionare a stocurilor. Astfel, n faza de expansiune, dominat de optimismul agenilor economici, o dat cu creterea produciei, nensoit de creterea corespunztoare a cererii efective, ncep s se acumuleze stocuri de mrfuri. Cnd acestea ating un nivel care ngreuneaz desfurarea normal a activitii economice, ncepe operaiunea de destocare, n care vnzrile i consumul se efectueaz n mare msur pe seama stocurilor existente, ceea ce reduce producia curent, ncetinindu-i ritmul. Ca i n cazul ciclurilor decenale i seculare, ciclurile scurte manifestate n faza de expansiune a unui ciclu mediu se caracterizeaz prin dominarea fazelor de expansiune, ca intensitate, iar n faza de depresiune sau recesiune a unui ciclu mediu, prin dominarea fazelor de ncetinire sau reducere a creterii economice. n caracterizarea general a ciclurilor economice este necesar luarea n considerare a urmtoarelor particulariti: a) ciclurile afacerilor nu se identific unele cu altele; fazele dei generale, totui se deosebesc ntre ele att ca ntindere, ct i ca intensitate, de la o ar la alta i de la o perioad la alta; b) n faza de expansiune, dei sunt preponderente elementele pozitive de cretere economic, nu sunt excluse fenomene de dezechilibru, de scderi pariale ale produciei, dup cum n fazele de criz sau recesiune nu sunt excluse unele creteri ale produciei n unele ramuri; c) n desfurarea sa, fiecare faz a ciclului decenal creeaz, totodat, condiiile propriei depiri i ale trecerii la etapa urmtoare; d) criza i recesiunea au, totodat, rolul de a restabili corelaiile economice necesare de reluare a fluxurilor economice.

Politici economice anticriza

Criza este o tulburare brusc a echilibrului economic, o manifestare a unor perturbri i dereglri de amploare n desfurarea activitii economice i inversarea de la faza ascendent la cea descendent a ciclului afacerilor exprimat prin creterea stocurilor de produse nevndute i reducerea produciei, prin scderea preurilor (pn la cel de-al doilea rzboi mondial), prin omaj i scderea cursurilor bursiere. n general, crizele economice reflect o stare de dereglare a economiei i se manifest sub mai multe forme , cum ar fi: a) crize de subproducie care se ntlnesc n economia diferitelor ri sub form de deficit sau insuficien de producie sau penurie de bunuri, cauzate de fenomene naturale (secet, inundaii) sau rzboaie, epidemii, migraii masive ale populaiei etc. Aceste crize au fost tipice pn la nceputul secolului al XIX-lea, dar ele nu sunt excluse nici n prezent, mai ales n rile subdezvoltate;
8

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

b) crize de supraproducie care se manifest ca faze ale ciclului decenal, la anumite intervale de timp. De la nceputul secolului al XIX-lea i pn n prezent, au avut loc 18 crize ciclice de supraproducie cu ntindere, durat i intensitate diferite. Sunt mai cunoscute, prin efectele negative produse, crizele din perioadele: 1929 -1933; 1973 -1975; 1980 -1982; c) crize neciclice sunt stri de dereglare care nu se caracterizeaz printr-o anumit regularitate n timp. Ele pot fi: pariale, n funcie de ramura n care se manifest (siderurgie, agricultur, industria extractiv, construcii, ecologie); intermediare, precum: criza materiilor prime, criza energetic, criza financiarvalutar etc., care se manifest prin insuficiena unor asemenea resurse n raport cu posibilitile de acces spre obinerea lor; Cauzele evoluiei ciclice i ale crizelor au format obiectul unor ample dezbateri teoretice. Mult vreme, o serie de economiti au respins ideea c n sistemul economic pot aprea crize, deoarece ei puneau la baza activitii economice i a evoluiei pieei, teza clasic a lui J. B. Say, prin cunoscuta teorie (lege) a debueelor. Potrivit acestei teorii, fiecare marf i creeaz automat propria pia, asigurndu-se n orice moment deplina folosire a resurselor disponibile, orice disproporie sau fenomen negativ fiind corectat prin mecanismele automate ale pieei. Dei o serie de fluctuaii ale activitii economice erau evidente, s-a ncercat gsirea unor explicaii ale cauzelor crizelor n afara mecanismelor economice, pe baza unor legi psihologice. Totui, marea criz din perioada 1929 - 1933 a spulberat convingerile privind capacitatea de autoreglare a economiei n asigurarea echilibrului, recunoscndu-se c sistemul economic conine, n sine, i mecanisme destabilizatoare, care genereaz fluctuaii ciclice, iar factorii exogeni (condiiile naturale, sociale, politice etc.) pot favoriza sau frna aciunea lor. Pentru explicarea evoluiei ciclice a afacerilor i a crizelor, n general, s-au conturat n gndirea economic dou teorii: exogene i endogene, care se refer la cause externe, respectiv cauze interne ale sistemului economic, care influeneaz sau provoac ciclurile economice. n cadrul teoriilor exogene, factori ciclului economic sunt de natur extraeconomic, precum: creterea demografic, inveniile i inovaiile, factori naturaliclimatici, conflicte militare, aspecte social-politice, fenomene de migraie, descoperiri de resurse naturale noi .a.

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

n cadrul teoriilor endogene, factorii (cauzele) ciclului economic sunt de natur economic, exercitnd, ntr-o manier alternativ, efecte de stimulare sau de frnare a activitii economice. Principalele teorii endogene66, cunoscute n literatura de specialitate, sunt: a) teoria monetarist, care ncearc s explice evoluiile ciclice prin evoluia volumului creditului. Creterea excesiv a acestuia stimuleaz expansiunea, dar rupe echilibrul economic, determinnd faza de recesiune. Conform acestei teorii, ciclul economic ar fi un fenomen pur monetar, determinat exclusiv de erori ale autoritilor responsabile cu politica monetar; b) teoria subconsumului, dup care inegalitatea veniturilor (determinat de inechiti i injustiii n repartizarea acestora) blocheaz expansiunea, adic frneaz oferta i creterea produciei, prin excesul de economisire la unii i insuficiena consumului la alii; c) teoria suprainvestiiei explic evoluia ciclic prin supraacumularea de capital, ntr-o perioad scurt, care face ca piaa s fie inundat de produse noi, dar pe care, treptat, cererea devine incapabil s le mai absoarb. Ca atare, apare necesitatea reducerii produciei i a costurilor, fapt ce va genera o capacitate productiv excedentar, care rmne subutilizat, i creterea omajului, ceea ce descurajeaz investiiile noi i deprim activitatea economic. d) n concepia keynesist, succesiunea fazelor de expansiune i recesiune poate fi analizat n legtur cauzal cu evoluia productivitii marginale a capitalului, n interdependen cu rata dobnzii. Dezvoltnd concepia keynesian, P. Samuelson a elaborat modelul evoluiei ciclice pe baza interdependenei multiplicatorului i acceleratorului, aciunea combinat a celor dou mecanisme putnd determina expansiunea sau recesiunea ciclic. Indiferent de analizele i interpretrile date ciclurilor economice de diferite teorii i concepii macroeconomice, elementele comune asupra crora se axeaz acestea sunt variabilele economice, determinante n mecanismul ciclurilor, respectiv: consumul i investiiile. n afara categoriilor de cauze menionate, care pot determina sau influena evoluia ciclic a economiei, un factor cu puternice implicaii n micarea economic dintr-o ar este autoritatea public (guvernul). Activitatea guvernului, prin msurile de politic economic, influeneaz n mare parte ciclul economic. Astfel, folosindu-i puterea de a cheltui i de a impozita (putere bugetar-fiscal) i apoi reglnd oferta de bani i volumul creditului aflate n circulaie (putere monetar), poate influena intensitatea sau amplitudinea fazelor unui ciclu economic.

Politici economice anticiclice

n vederea atenurii fenomenelor de instabilitate din viaa economic actual a rilor lumii, guvernele i agenii economici specializai concep i adopt msuri pentru limitarea acestora. Asemenea msuri s-au ntreprins nc din secolul trecut, dar au fost ntregite i perfecionate pe msura mai bunei cunoateri a interdependenelor din cadrul economiei, relevate de teoria economic.

10

BURSELE DE MARFURI &CICLITATEA ACTIVITATII ECONOMICE

Politicile anticiclice i au originea n modalitile diferite de percepere a cauzelor fluctuaiilor ciclice. Ele se pot grupa n dou mari categorii: politici de influenare a cererii agregate i politici de influenare a ofertei agregate. Pentru influenarea cererii agregate este necesar intervenia statului n economie prin urmtoarele aciuni: politica cheltuielilor publice, politica monetara si politica fiscala. Politica cheltuielilor publice, n faza de recesiune, presupune creterea cheltuielilor bugetare (chiar chiar cu preul unui deficit bugetar inflaionist), n scopul de a menine sau impulsiona cererea agregat. Prin aceast aciune, cererea global n cretere va antrena creterea produciei, n special de bunuri de consum, marcnd nceputul unei relansri economice. Politica monetar i de credit are ca principale instrumente: rata dobnzii, creditul i masa monetar. Aceste instrumente sunt folosite n mod difereniat, n funcie de starea conjuncturii economice. n faza de boom prelungit, cnd rata inflaiei atinge niveluri ngrijortoare, iar pericolul apariiei altor dezechilibre n economie este major, se aplic, de regul, o politic monetar restrictiv, prin punerea n micare a instrumentelor specifice: sporirea ratei dobnzii, restricionarea creditelor, controlul masei monetare etc. Politica fiscal const n utilizarea sistemului de impozite i taxe n scopuri anticiclice. n faza de recesiune statul poate reduce fiscalitatea (scderea impozitelor directe i/sau indirecte), lsnd o parte mai mare a veniturilor la dispoziia agenilor economici, stimulnd astfel consumul i investiiile. n faza de boom, statul procedeaz, de regul, la creterea fiscalitii (n special a celei directe), pentru a frna cererea global n expansiune (ca urmare a creterii veniturilor) i a ncerca s stopeze dinamica inflaiei, sporind ponderea impozitelor n materia impozabil (veniturile impozabile). n acest fel, se ncaseaz i sume suplimentare la buget, care acoper deficitele acumulate n faza de recesiune. n esen, cele dou categorii de politici anticiclice (bazate pe cerere i ofert), se refer la raportul dintre economie i stat, dintre intervenie i nonintervenie n viaa economic, inclusiv pentru depirea fenomenelor de criz. n condiiile contemporane, alturi de politicile monetare i de credit, de cele fiscale i cheltuielile publice, statul intervine (indirect) n economie i prin alte instrumente cum ar fi: programarea economic, planificarea activitii economice n sectorul public.

11