Analiz comparativ a criteriilor de convergen nominale i reale n Romnia i Bulgaria

1.Introducere
Criteriile de convergen nominal reprezint testul economic de evaluare a stadiului de pregtire a unei economii pentru a participa la etapa a treia a Uniunii Economice si Monetare. Aceste criterii au fost stabilite prin Tratatul de la Maastricht , ratificat de ctre toate rile membre UE n 1993, i se refer la intele (target -uri) n domeniul inflaiei, finanelor publice, ratelor dobnzii i cursurilor de schimb. Stabilitatea preurilor: rata medie a inflaiei din ultimele 12 luni nu trebuie s depeasc cu mai mult de 1,5 puncte procentuale rata inflaiei din primele trei state cu cele mai reduse nivele ale ratei inflaiei; Finanele publice: poziia bugetar a unei ri trebuie s fie sustenabil, respectiv sa nu existe un deficit bugetar excesiv. n particular: (i) deficitul bugetar consolidat al statului nu trebuie s depaseasc nivelul stabilit n Tratat de 3 la sut din PIB, i (ii) datoria publica brut nu trebuie s depaseasc 60% din PIB. Ratele dobnzii: Randamentul mediu al titlurilor de stat pe termen lung calculat pe ultimele 12 luni nu trebuie s depeasc cu mai mult de 2 puncte procentuale randamentul aferent titlurilor de stat din primele trei state cu cele mai reduse niveluri ale inflaiei; Cursurile de schimb: trebuie s se menin n marjele de fluctuaie convenite prin mecanismul ratelor de schimb, vreme de 2 ani nainte de acceptarea n Zona Euro . Criteriile de convergen real presupun diminuarea decalajelor dintre ri cu privire la nivelul de dezvoltare i condiiile de trai .

2. Gradul de ndeplinire a criteriilor de convergen nominale i reale n Romnia i Bulgaria

Att Romnia, ct i Bulgaria, s-au angajat s adopte moneda euro odat ce vor ndeplini criteriile de convergen stabilite prin Tratatul de la Maastricht. Avnd n vedere acestea putem spune c:
Evoluia ratei inflaiei n Romnia i Bulgaria,n perioada 2010-feb.2013: n perioada de referin aprilie

Surs: Eurostat,previziunile serviciilor Comisiei Europene din anul 2013.

2011- martie 2012, rata medie anual a inflaiei IAPC nregistrat s-a situat la 4,6%, nivel net superior valorii de referin de 3,1% corespunztoare criteriului privind stabilitatea preurilor. Pentru 2013, proiectul de buget aprobat de Guvernul Romniei prevede un deficit bugetar de 13,394 miliarde lei, reprezentnd 2,1% din PIB. 1

Declinul inflaiei din Bulgaria s-a datorat scderii preurilor alimentelor i produselor energetice, reflectnd totodat efectul de baz asociat majorrii accizelor la tutun la nceputul anului 2010. Cele mai recente prognoze disponibile privind inflaia furnizate de principalele instituii internaionale indic o cretere a acesteia n perioada 2012 -2013, pn la valori cuprinse ntre 2,1% i 3,1% n anul 2012 i ntre 2,3% i 3,3% n anul 2013. n perioada de
referin aprilie 2011- martie 2012, rata medie anual a inflaiei IAPC nregistrat n Bulgaria a fost de 2,7%, nivel inferior valorii de referin de 3,1% corespunztoare criteriului privind stabilitatea preurilor. Analiza retrospectiv arat c inflaia anual msurat prin preurile de consum a avut un caracter volatil, situndu-se n intervalul 2,3%-12,0% n ultimii zece ani. Analiznd evoluiile recente, rata anual a inflaiei a urmat o traiectorie n general descendent, dup vrful de 4,6% consemnat n luna martie 2011, situndu- se la 1,7% n luna martie 2012. n concluzie Romnia nu ndeplinete criteriul de stabilitate a preurilor,n schimb Bulgaria ndeplinete acest criteriu de covergen nominal. Romnia ndeplinete criteriul privind finanele publice.

otherwise)

n anul de referin 2011, Romnia a Grafic 8b: Romnia - Soldul finanelor publice i datoria public nregistrat un deficit bugetar de 4,3% din G PIB, valoare net superioar celei de r (% din PIB) -10 40 referin de 3%,dar n anul 2012 deficitul -8 30 -6 a ajuns la 2,9% din PIB. Potrivit 20 -4 10 programului de guvernare, se doreste -2 0 0 atingerea unui deficit bugetar structural de 0,7 la suta din PIB, in 2014, si mentinerea la acest nivel in 2015 si 2016. Ponderea datoriei publice brute n PIB ,n anul 2012 s-a situat la 38%, fiind net inferioar valorii de referin de 60%.
Scar inversat 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(*) 2013(*)
Sold bugetar (ss) Sold ajustat ciclic (ss) Datorie brut (sd)

(*) Previziunile serviciilor Comisiei din primvara anului 2012. Sursa: Eurostat, serviciile Comisiei.

otherwise)

Grafic 2b: Bulgaria - Soldul finanelor publice i datoria public

(% G din PIB) rScar inversat -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(*) 2013(*)
Datorie brut (sd)

25 20 15 10 5

Sold bugetar (ss)

Sold ajustat ciclic (ss)

(*) Previziunile serviciilor Comisiei din primvara anului 2012. Sursa: Eurostat, serviciile Comisiei.

n prezent, Bulgaria face obiectul unei proceduri de deficit excesiv, conform unei decizii a Consiliului UE. n anul de referin 2011, Bulgaria a nregistrat un deficit bugetar de 2,1% din PIB, nivel inferior valorii de referin de 3%. Ponderea datoriei publice brute n PIB a fost de 16,3%, nivel semnificativ inferior valorii de referin de 60%. n cazul n care Consiliul European decide abrogarea procedurii privind deficitul excesiv pentru Bulgaria,deoarece a fost corectat printr-o reducere credibil i durabil a deficitului bugetar sub 3% din PIB, Bulgaria va ndeplini criteriul privind finanele publice.

Romnia nu ndeplinete criteriul cursului de schimb. n perioada de referin de doi ani, leul romnesc nu a participat la MCS II, ci a fost tranzacionat n condiiile unui r egim de curs de schimb flexibil. n contextul unei perioade mai ndelungate, n luna martie 2012, att
2

cursul de schimb real efectiv al leului, ct i cursul de schimb real bilateral fa de euro s -au situat n apropierea mediilor istorice din ultimii zece ani, n timp ce contul curent i de capital al Romniei a cunoscut o ajustare semnificativ n ultimii ani. Ca i n cazul Romniei,Bulgaria nu ndeplinete criteriul cursului de schimb. n perioada de referin de doi ani i anume 2011-2012, leva bulgreasc nu a participat la MCS II, dar a fost ancorat la euro n contextul aranjamentului de tip consiliu monetar adoptat n luna iulie 1997. Moneda Bulgariei nu a consemnat nicio deviere de la cursul de schimb de 1,95583 BGN/1 EUR. Romnia nu ndeplinete criteriul de convergen a ratelor dobnzii pe termen lung. Ratele medii ale dobnzii pe termen lung n Romnia au fost mai mari dect valoarea de referin la fiecare evaluare a convergenei de la aderarea la UE. n Romnia, pe o perioad de 12 luni care s-a ncheiat n luna martie 2012, rata medie a dobnzii pe termen lung a fost de 7,3%, peste nivelul de referin de 5,8%.Bulgaria ndeplinete criteriul de convergen a ratelor dobnzii pe termen lung. n perioada de referin aprilie 2011- martie 2012, ratele dobnzilor pe termen lung s-au situat, n medie, la 5,3%, valoare inferioar celei de referin de 5,8% corespunztoare criteriului de convergen privind ratele dobnzilor. 1 n ceea ce privete convergena real, nu sunt impuse nici un fel de reguli i nu se fac referiri n nici un document generator de efecte juridice al Bncii Centrale Europene (BCE) sa al Comisiei Europene, ns aceasta trebuie privit cu cel puin la fel de mult atenie ca i criteriile de convergen nominal, astfel nct economia rii noastre s poat ine pasul, n momentul trecerii la moneda unic, cu ritmul economiilor dezvoltate europene. Tratatul de la Maastricht menioneaz indirect faptul c este necesar coeziunea economic i social pentru a elimina disparitile dintre ri i regiuni. Factori relevani pentru integrarea i convergena economic includ integrarea pieelor, situaia i evoluia balanei de pli, precum i evoluia costurilor unitare cu fora de munc i a altor indici de pre. Analiza acestor factori suplimentari este important, ntruct ofer informaii relevante pentru evaluarea caracterului sustenabil al integrrii unui stat n zona euro. Poziia investiional internaional net calculat ca pondere n PIB s-a meninut la valori negative ridicate, peste pragul orientativ de -35% din PIB n Romnia. Aceste valori negative au depit -80% din PIB n Bulgaria n anul 2011, reflectnd deficitele persistente ale contului curent, nivelurile ridicate ale investiiilor strine directe n economie, precum i alte investiii mai volatile (n special sub form de mprumuturi i depozite), acumulate, n principal, n perioada anterioar crizei economice i financiare mondiale. n plus, ritmul de cretere, cumulat pe trei ani, a costurilor unitare cu fora de munc, care s-au situat la niveluri foarte ridicate n perioada anterioar crizei, s-a meninut, n anul 2011, peste pragul orientativ de 12% n Bulgaria i Romnia. n anul 2011, cotele de pia ale exporturilor au crescut att n Romnia ct i n Bulgaria. Pe piaa forei de munc, procesul de ajustare s-a materializat ntr-un nivel relativ ridicat al omajului, care a depit, n anul 2011, pragul orientativ de 10% (medie pe trei ani) n Bulgaria (11,5%),rata omajului n Romnia fiind de 7,5%. Consolidarea cadrului instituional, inclusiv n domeniul statistic, reprezint o alt variabil complementar important care trebuie studiat ca un factor suplimentar relevant pentru sustenabilitatea integrrii i convergenei economice2.

3.Concluzii
Avnd n vedere evaluarea sa privind compatibilitatea juridic i privind ndeplinirea criteriilor de convergen, precum i lund n considerare factorii suplimentari, Comisia

1 2

Conform Raportului de Convergenta al Comisiei Europene,2012 Idem

European consider c Romnia i Bulgaria nu ndeplinesc condiiile pentru adoptarea monedei euro. Crearea unui mediu favorabil convergenei sustenabile att n Romnia ct i n Bulgaria necesit, printre altele, implementarea unor politici economice care s asigure stabilitatea macroeconomic, inclusiv stabilitatea sustenabil a preurilor. Este necesar continuarea procesului de consolidare fiscal prin reducerea cheltuielilor publice i implementarea reformelor n sectorul administraiei fiscale.

Bibliografie Raportul de Convergen al Comisiei Europene,mai 2012 Politicile economice ale Romniei n scopul adoptrii euro,BNR,Bucureti, 2009 Not privind Raportul de convergen al Bncii Centrale Europene,2012 Guvernul Romniei,Programul de convergen 2011-2014,Bucureti,Aprilie 2011