Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Dobnda = total sume de primit la scaden principal
Observaie! Numrul de zile n an se socotete 360 sau 365 zile dup caz.
Dobnda compus
Total sume de primit la scaden = principal x (1+rata dobnzii)
numrul de ani
Dobnda efectiv i*
i* = [
n cazul a n pli n decursul unui an, iar calcularea dobnzii nominale cnd tim dobnda efectiv se face cu
ajutorul relaiei: i = [
-1] x n
n cazul n care tim numrul exact de zile (nu doar n pli n decursul unui an), se poate utiliza formula: i* =[
- 1
Dobnda compus continu
Rata dobnzii continue =
x Ln [1+(i x
Sau echivalent = logaritm natural (1+i)
Respectiv rata dobnzii simple poate fi calculat cnd tim rata dobnzii compuse continue:
i =
- 1)
Valoarea prezent, Valoarea viitoare, valoarea timp a banilor pe baza binecunoscutelor formule:
Investiii pe termen scurt:
Valoarea viitoare = Valoarea prezent x [1+(i x
)]
Valoarea prezent =
Rata nominal a dobnzii
i = (
- 1) x
Randamentul efectiv (echiv. anual) = (
- 1
Investiii pe termen lung:
Valoarea viitoare = Valoarea prezent x (1+i)
numr de ani
Valoarea prezent =
Rata nominal a dobnzii =
-1
Factori de discount
Factor de discount pentru dobnda simpl =
Discountul ca si suma = valoarea nominala x (1-factorul de discount de mai sus)
Factor de discount pentru dobnda compus =
Factor de discount pentru dobnda compus continu =
Conversii ntre dobnzi ale pieei monetare i ale pieei de instrumente cu venit fix
Rata dobnzii instrumentelor cu venit fix = rata dobnzii pieei monetare x (
Rata dobnzii pieei monetare = rata dobnzii instrumentelor cu venit fix x (
Conversii ntre dobnzi anuale i semianuale
Rata anual compus = (
-1
Rata semianual compus = (
2
ASE - FABBV An 2 Pagina 18
Seminar 1: Concepte de baza, solutii de economisire si plasament, Carduri bancare + Aplicatii
Calcularea ratei dobanzii pentru o perioada non-standard cu ajutorul interpolarii ratelor dobanzilor:
Rdob interpolata = i1 + (i2-i1)x
Rata de rentabilitate nominal i real
Rata de rentabilitate real ine cont i de factori ce nu tin de insusirile unui activ, cum ar fi inflaia. Dac rata inflaiei nu este semnificativ (doar
cteva procente), rata rentabilitii se poate calcula direct, deducnd din rata nominal, procentul de inflaie, n schimb dac se dorete obinerea
unui rezultat mai riguros, rentabilitatea real se poate obine pe baza binecunoscutei formulei de calcul a lui Fischer:
Rnominala = (1+Rreala)x(1+Rinflatiei) -1; Rnominala =
APLICATII
Aplicatia 1:
Un investitor deine suma de 10.000 lei n martie 2009 i dorete realizarea unui depozit. n acest scop se adreseaz unei bnci
comerciale care practic urmtoarele rate ale dobnzii la depozite:
Termen La vedere 1 lun 3 luni 6 luni 1 an
Rata dobnzii (% pe an) 0,5 11,50 11,75 11,85 12,5
tiind c banca nu percepe comision de retragere, se cere:
a) Considernd c investitorul alege un depozit la termen pe 3 luni, determinai suma de bani i dobnda obinut de acesta.
Precizai care este dobnda pe care o va primi investitorul, dac realizeaz un depozit la termen pe 6 luni i retrage banii dup
120 de zile.
b) Considernd c investitorul realizeaz un depozit la o rat a dobnzii fix pe 1 lun/ 3 luni/ 6 luni/ 12 luni cu capitalizarea
dobnzii pe care l retrage dup un an, determinai suma final i dobnda obinut. n care din cele 4 cazuri dobnda este mai
mare?
c) Considernd c investitorul realizeaz un depozit la o rat fix pe 6 luni, pe care l retrage dup doi ani, care este dobnda
ctigat de acesta?
d) Determinai suma de care va dispune investitorul, dac el constituie un depozit pe 3 luni cu capitalizarea dobnzii, pe care l
retrage dup 6 luni i 20 de zile?
Rezolvare:
a) Pentru determinarea sumei finale i a dobnzii obinute de investitor n cazul unui depozit la termen fr capitalizarea dobnzii se
aplic formula
lei 75 , 293 . 10
12
3
% 75 , 11 1 000 . 10 = |
.
|
\
|
+ =
f
S
lei 75 , 293 000 . 10 75 , 293 . 10
0
= = = S S D
f
Toate depozitele care sunt retrase nainte de scaden sunt bonificate doar cu rata dobnzii la vedere. Dac investitorul va alege
constituirea un depozit pe 6 luni dar l retrage dup 120 de zile (3 luni), atunci nu primete dect 0,5%, rata dobnzii la vedere aferent
celor 120 de zile, adic:
lei 67 , 016 . 10
360
120
% 5 , 0 1 000 . 10 =
|
.
|
\
|
+ =
f
S
lei 67 , 16
0
= = S S D
f
b) Pentru determinarea sumei finale i a dobnzii obinute de investitor n cazul unui depozit la o rat fix a dobnzii, cu capitalizarea
dobnzii, retras dup un an, se aplic formula 3.4:
b.1.maturitate 1 lun
Perioada de reinvestire este o lun, iar n 12 luni se includ 12 perioade de fructificare (
12 , 12 = = m n
). Deci, suma final i dobnda vor fi:
lei 59 , 212 . 11
12
1
% 5 , 11 1 000 . 10
12
=
|
.
|
\
|
+ =
f
S
lei 59 , 1212
0
= = S S D
f
b.2.maturitate 3 luni(
4 , 4 = = m n
)
lei 79 , 227 . 11
12
3
% 75 , 11 1 000 . 10
4
=
|
.
|
\
|
+ =
f
S
lei 79 1227 = =
0
, S S D
f
b.3.maturitate 6 luni(
2 , 2 = = m n
)
lei 1 220 11 =
|
.
|
\
|
12
6
85 11 + 1 000 10 =
2
, . % , . S
f
lei 1 1220 = =
0
, S S D
f
Curs: Prof.univ.dr. Nicolae Dnil ASE - FABBV An 2 Seminar: Turcan Ciprian - Pagina 19
Prof.univ.dr. Vasile Dedu Disciplina: Produse si servicii bancare
Lect.univ.dr. Dan Costin Nitescu
b.4. maturitate 12 luni(
1 , 1 = = m n
)
( ) lei 250 11 = 5 12 + 1 000 10 = . % , . S
f
lei 1250 = =
0
S S D
f
Se observ c dobnda cea mai mare este obinut n cazul depozitului cu maturitatea cea mai mare. Aceasta se poate explica prin faptul
c depozitele pe maturiti mai mari reprezint resurse mai stabile atrase de banc i de aceea banca le remunereaz mai bine. De altfel,
investitorii care opteaz pentru depozite cu maturiti mai mici doresc s aib o investiie realizat cu lichiditate mai mare n detrimentul
unui ctig mai mic.
c) Un depozit cu capitalizarea dobnzii pe 6 luni retras dup doi ani cuprinde 4 perioade de fructificare (
4 , 2 = = m n
).
lei 07 , 589 . 12
12
6
% 85 , 11 1 000 . 10
4
=
|
.
|
\
|
+ =
f
S lei 07 2589 = =
0
, S S D
f
d) Investitorul va primi dobnda la 3 luni pe cele 6 luni:
lei 12 596 10 =
|
.
|
\
|
12
3
75 11 + 1 000 10 =
2
, . % , . S
f
Pentru urmtoarele 20 de zile, investitorul va primi la retragere doar dobnda la vedere, deoarece nu a meninut banii n cont pentru nc
3 luni, aa cum se specifica n contractul de depozit. Primirea doar a ratei dobnzii la vedere reprezint penalizarea pe care trebuie s o
suporte investitorul pentru retragerea banilor nainte de expirarea contractului de depozit.
lei 06 , 599 . 10
360
20
% 5 , 0 1 12 , 596 . 10 =
|
.
|
\
|
+ =
f
S
lei 06 599 = =
0
, S S D
f
Aplicatia2:
O persoana fizica realizeaz la 1 ianuarie 2013 un depozit cu capitalizare n valoare de 30.000 lei pe o perioad de trei luni, pe care l
retrage dup un an. Cunoscnd c rata dobnzii a avut evoluia conform tabelului de mai jos, aflati:
a) Ctigul persoanei fizice tiind c banca comisioneaza retragerea de numerar cu 0,5%.
b) Randamentul plasamentului sau.
Data 1.01.13 1.04.13 1.07.13 1.10.13
Rata dobnzii la 3 luni (% pe an) 6,52% 7,8% 9,1% 10,75%
Rezolvare:
a) Capitalizarea dobnzii presupune, aa cum s-a menionat, plasarea succesiv a sumei depuse pe 3 luni. n tabelul de mai jos se au n
vedere dobnda i suma reinvestit:
Perioada Dobnda
Suma la sfritul perioadei
Ian-Mar
t r S D =
1 0 1
( ) t r S t r S S S + = + =
1 0 1 0 0 1
1
Apr-Iun
( ) t r t r S t r S D + = =
2 1 0 2 1 2
1
( ) ( ) t r t r S S + + =
2 1 0 1
1 1
Iul-Sep
( ) ( ) t r t r t r S t r S D + + = =
3 2 1 0 3 2 3
1 1
( ) ( ) ( ) t r t r t r S S + + + =
3 2 1 0 1
1 1 1
Oct-Dec
( ) ( ) ( ) t r t r t r t r S t r S D + + + = =
4 3 2 1 0 4 3 4
1 1 1
) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( ) 1 (
4 3 2 1 0 4
t r t r t r t r S S + + + + =
Dobnda reprezentnd ctigul persoanei fizice va fi:
( ) ( ) ( ) ( )
0 4 3 2 1 0 0 4
1 1 1 1 S t r t r t r t r S S S D + + + + = =
000 . 30
4
1
% 75 , 10 1
4
1
% 1 , 9 1
4
1
% 8 , 7 1
4
1
% 52 , 6 1 000 . 30 |
.
|
\
|
+ |
.
|
\
|
+ |
.
|
\
|
+ |
.
|
\
|
+ = D
lei 06 , 2645 = D
Comisionul de retragere a banilor (notat cu c) se aplic la toat suma final care se dorete a fi retras:
lei 23 , 163 % 5 , 0 06 , 645 . 32
4
= = = c S Comision
Ctigul net al persoanei fizice este:
lei 83 , 2481 = = Comision D D
neta
b) Randamentul investiiei realizate este:
ASE - FABBV An 2 Pagina 20
Seminar 1: Concepte de baza, solutii de economisire si plasament, Carduri bancare + Aplicatii
% 27 , 8 100
000 . 30
83 , 2481
100 = = =
initiala
neta
Investitie
D
R
Aplicatia 3:
Dobanda aplicata unui plasament pe piata monetara cu o scadenta de 5 luni (153 zile cu baza de 360 zile) este de 7.42% pe an. Care
este rata efectiva a dobanzii? Dar echivalentul ratei continue a dobanzii?
Rezolvare
Rata efectiva =
-1 =
-1 =(1.031535) =
= 7.5788%
Rata continua a dobanzii = ln (1+7.42%) = ln(1.0742) = 7.1576%.
Aplicatia 4:
Care este valoarea factorului de discount a unei rate a dobanzii anuale de 5.7%, pe o perioada de 92 zile (socotind baza de 360 zile)?
Care este valoarea prezenta a unei sume de 1000 RON peste 92 zile?
Dar factorul de discount de 3 ani, tinand seama de capitalizarea anuala (dobanda compusa)? Cat valoreaa azi echivalentul a 1000 RON
peste 3 ani?
Rezolvare:
Factorul de discount 92 zile =
1000 RON92 zile x 0.98564274= 985.64 AZI RON
Factorul de discount 3 ANI =
0.846788669
1000 RON 3 ANI = 846.79 RON AZI
Aplicatia 5:
Rata dobanzii pentru 2 luni (61 zile) este de 5.45% iar pentru 3 luni (92 zile) este de 5.55%. Care este echivalentul ratei dobanzii pentru
un plasament efectuat pe 69 zile?
Rezolvare:
R69 = R61+ (R92-R61) x
=0.0545+(0.0555-0.0545)x(
) = 5.4758 %
Aplicatia 6:
Rezolvare:
Care este valoarea actualizata neta a unui flux de numerar dupa cum urmeaza, luand in calcul o rata a discontului de 8,15%:
An 1: +150 RON, An 2: +96 RON An 3: -72 RON An 4: +251 RON An 5: +179 RON
R:
= :
= 138.6963+ 82.0764 56.9184 + 183.4711 + 120.9819 = 468.31 RON
Bibliografie
1. Danila, Nicolae, Anghel Lucian, Radu Alina, Boitan Iustina, Bistriceanu Gabriel, Sinca Florin, Corporate Banking. Produse si
servicii bancare corporate, Editura Economica 2010
2. Danila, Nicolae, Anghel Lucian, Sinca Florin, Retail Banking Produse si servicii bancare retail, Editura Economica 2012
3. Danila, Nicolae, Retail Banking, Editura Expert, 2009
4. Dedu Vasile, Enciu Adrian, Ghencea Stanel, Produse si servicii bancare: corporate si retail bancar principii si tehnici de
analiza, creditare, monitorizare, trezorerie si plati electronice, Editura ASE, 2008
5. PhoonChiong Tuck, ACI Board of Education ACI Dealing Certificate A study guide and ACI Singapore, 2010
6. Steiner, Robert, Mastering financial calculations A step by step guide to mathematics of financial market instruments,
Prentice Hall, Financial Times, Pearson Education, 1998
7. Ungurean, Pavel, Banking Produse si operatiuni bancare, Editura Dacia 2001
8. *** Certificatul Bancar European EFCB Modulul B Clinti si produse bancareInstitutul Bancar Roman, 2006
9. BNR Raportul asupra stabilitatii financiare 2013`