CAP.1. ELEMENTE DE TEORIE A ÎNTREPRINDERII……………………...2
1.1.Întreprinderea, organizaţie instituţională……………………………2 1.2.Întreprinderea şi importanţa capitalului………………………….….4 1.2.1.Fluxurile întreprinderii şi capitalul……………………………4 1.2.2.Capitalul întreprinderii………………………………….……..6 1.3.Principalele surse de finanţare a investiţiilor întreprinderii………..11 CAP. 2. STRUCTURA CAPITALULUI ÎNTREPRINDERII………….……..14 2.1.Conceptul de structură a capitalului……………………………….14 2.2.Conţinutul structurii capitalurilor………………………………….16 2.3.Factorii determinanţi ai structurii………………………………….22 CAP.3. OPTIMIZAREA STRUCTURII CAPITALULUI…………………....25 3.1.Strutura financiară a întreprinderii şi criterii de optimizare a acesteia……………………………………………….25 3.1.1.Analiza riscului în procesul de stabilire a structurii financiare…………………………………………...25 3.1.1.1.Riscul afacerilor……………………………….……..26 3.1.1.2.Riscul financiar………………………………………27 3.1.2.Gradul de îndatorare şi efectele îndatorării………….……….30 3.1.3.Criteriul destinaţiei resurselor în alegerea structurii financiare…………………………………………………….34 3.2.Structura optimă a capitalului……………………………………...34 3.2.1.Teorii privind structura capitalului………………………..…35 3.2.1.1.Teoria clasică sau tradiţională……………………….36 3.2.1.2.Teoria lui Franco Modigliani şi Merton Miller……...37 3.2.1.3.Teoria Modernă…………………………….………..38 3.2.2.Costul capitalului şi structura optimă a capitalului…………..39 3.2.3.Costurile falimentului………………………………………..40 3.2.4.Costurile aferente acordurilor………………………………..41 3.3.Costul capitalului…………………………………………………..43 3.3.1.Costul capitalurilor împrumutate…………………………....44 3.3.2.Costul capitalurilor proprii…………………………………..46 3.3.3.Costul mediu ponderat al capitalului………………………...49 CAP.4. ANALIZA STRUCTURII FINANCIARE ŞI A COSTULUI CAPITALURILOR LA S.C. „DENIMAR” S.A. ORADEA.………52 4.1.Analiza structurii financiare……………………………………….52 4.2.Analiza rentabilităţii……………………………………………….55 4.3.Analiza riscurilor…………………………………………………..56 4.4.Analiza costului capitalului………………………………………..58 ANEXE..............................................................................................................60 CONCLUZII………………………….……………………………………….63 BIBLIOGRAFIE................................................................................................65