Sunteți pe pagina 1din 12

ANALIZA DIAGNOSTIC

7. Analizai poziia financiar a unei ntreprinderi din domeniul consultanei financiarcontabile care prezint urmtoarea situaie financiar:
Indicator
Imobilizri
Stocuri
Creane
Disponibiliti
Capitaluri proprii
Datorii mai mari de un an
Datorii de exploatare
Datorii bancare pe termen foarte scurt

31.12.n
2000
1000
20000
300
20000
2000
1300
0

Rezolvare:
I. Analiza structurii patrimoniale a firmei are ca obiectiv stabilirea raporturilor
dintre diferitele elemente patrimoniale
Ratele de structur ajut la comparaia ntre firme de dimensiuni diferite, precum i la
reflectarea unor modificri structurale n cadrul aceleai firme.
Analiza structurii patrimoniale a firmei vizeaz dou aspecte:
1) analiza ratelor de structur ale activului;
2) analiza ratelor de structur ale capitalurilor proprii si datoriilor.
1. Ratele de structura ale activului
a) Rata activelor imobilizate:
Rai= Ai/At x 100 = 2000 / 23.300 x 100 = 8,58%
unde: Ai activele imobilizate totale;
At activul bilanier total.
Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului n firma analizat.
b) Rata activelor circulante (Rac) reprezint ponderea activelor circulante n totalul
activelor firmei i evideniaz flexibilitatea financiar a acesteia:
Rac = Ac / At x 100 = 21300 / 23300 x 100 = 91,42 %

n care: Ac - active circulante.


ntre rata activelor imobilizate i rata activelor circulante se formeaz relaia:
Rai + Rac = 100
c) Rata stocurilor (Rs):
Rs = S / At x 100 = 1000 / 23300 x 100 = 4,29%
n care: S stocurile.
Rata stocurilor ia valori diferite de la un sector la altul, n funcie de natura activitii:
mai ridicat la firmele din sfera produciei i distribuiei de bunuri materiale i foarte
sczute n sfera serviciilor. Durata ciclului de exploatare se reflect direct n nivelul
acestei rate. La firmele cu ciclu de exploatare lung, rata stocurilor este ridicat i
invers.
d) Rata creanelor comerciale (Rc):
Rc = C / At x 100 = 20000 / 23300 x 100 = 85,84%
n care: C - creane comerciale.
Acest indicator reflect importana relativ a portofoliului de creane comerciale n
patrimoniul firmei. Rata creanelor este influenat de specificul activitii, de puterea
de negociere a firmei cu partenerii comerciali din amonte (aceasta determin perioada
de efectuare a plilor de ctre clieni), dar i de managementul firmei.
e) Rata disponibilitilor (Rd):
Rd= D / At x 100 = 300 / 23300 x 100 = 1,29%
n care: D disponibilitile bneti.
Denumit i rata de asigurare cu disponibil, aceasta reprezint o msur a lichiditii
interne a firmei. O valoare ridicat a disponibilitilor poate reflecta o situaie
favorabil n termeni de echilibru financiar, dar poate fi i semnul deinerii unor
resurse insuficient utilizate.
2. Ratele de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii
a) Rata stabilitii financiare (Rsf) reflect legtura dintre capitalul permanent de care
firma dispune n mod stabil (pe o perioad mai mare de 1 an) i patrimoniul total.
Rsf = Cp / R x 100 = 22000 / 23300 x 100 = 94,42%
unde: Cp capitalul permanent care se constituie din capitalul propriu la care se
adaug mprumuturile pe termen lung;
R totalul resurselor
2

Rata stabilitii financiare reflect msura n care firma dispune de resurse financiare
cu caracter permanent (stabil) fa de total resurse.
Preponderena capitalului permanent n resursele financiare reflect caracterul
permanent al finanrii activitii i un grad ridicat de siguran prin stabilitate n
finanare.
b) Rata autonomiei financiare globale (Rafg) este un indicator global referitor la
autonomia financiar a firmei apreciat n ansamblul finanrii sale
Rafg = Cpr / R x 100 = 20000 / 23300 x 100 = 85,84%
unde: Cpr capitalul propriu.
Rata autonomiei financiare globale arat ct din patrimoniul firmei este finanat pe
baza resurselor proprii.
Valoarea minim admisibil este de 33%, dei se consider c sursele proprii ar trebui
s contribuie la finanare ntr-o proporie de cel puin 50%.
c)Rata datoriilor pe termen scurt (Rdts):
Rdts = DTS / R x 100 = 1300 / 23300 x 100 = 5,58%
n care: DTS datorii pe termen scurt.
Indicatorul msoar ponderea datoriilor eligibile pe termen sub un an n totalul surselor
de finanare i trebuie corelat cu rata activelor circulante pentru a evidenia gradul de
echilibru financiar pe termen scurt.
d) Rata de ndatorare global (Rig):
Rig = DT / R x 100 = 3300 / 23300 x 100 = 14,16%
n care: DT datorii totale.
Indicatorul msoar importana relativ a datoriilor indiferent de perioada de
exigibilitate. Rata este influenat de specificul activitii de exploatare i de structura
de finanare a firmei.
II. Determinarea patrimoniului net
Valoarea patrimonial a unei firme coincide cu activul net contabil. Patrimoniul net
este echivalentul activului net contabil, respectiv a capitalurilor proprii.
Activul net poate fi determinat pe baza a dou metode:
a) Metoda sintetic
ANT = AT D
unde: ANT activul net; AT active totale; D datorii totale.
ANT = 23300 3300 = 20000
3

b) Metoda aditiv
ANT = Ks + Rz + Rr + Re - Rrep
n care: Ks capital social; Rz rezerve; Rr rezultatul reportat; Re rezultatul
exerciiului; Rrep repartizrile efectuate din rezultatul exerciiului.
ANT = 20000
III. Analiza lichiditii si solvabilitii
1. Lichiditatea exprima posibilitile ntreprinderii de a-si transforma activele in
numerar necesar acoperirii datoriilor. Se exprima prin indicatorul rata lichiditii.
a) Rata lichiditii curente reflecta gradul de acoperire a datoriilor din activele curente.
Valoarea recomandata a indicatorului este in jurul cifrei 2.
Rlc = Active curente / Datorii curente = 21300 / 1300 =16,38 %
b) Rata lichiditii imediate ( testul acid), calculata ca raport intre activele curente
(minus stocuri) si datorii curente
Rli =( Active curente Stocuri)/ Datorii curente = (21300 1000) / 1300 = 15,61%
2. Solvabilitatea reflecta capacitatea ntreprinderii de a face fata obligaiilor de plata
ndeosebi din resurse proprii. Se exprima prin indicatorul rata solvabilitii.
a) Rata solvabilitii patrimoniale calculata ca raport intre capitaluri proprii si total
resurse.
Rsp = Capitaluri proprii / Total resurse x 100 = 20000/ 23300 x 100 = 85,84 %
Solvabilitatea generala este considerata buna cnd rezultatul obinut depaseste 30%,
indicnd ponderea resurselor proprii in totalul resurselor ntreprinderii.
b) Rata generala a solvabilitii, calculata ca raport intre capitalul strin si capitalul
propriu.
Rgs = Capital strin / Capital propriu x 100 = 3300 / 20000 x 100 = 16,50%
Cu cat raportul obinut este mai mic, cu att gradul de dependenta a ntreprinderii fata
de creditorii si este mai sczut.
IV. Analiza gradului de ndatorare
Gradul de ndatorare evideniaz politica de finanare a ntreprinderii, respectiv modul
in care aceasta isi atrage resurse pentru a-si acoperi necesitatile. Se exprima prin
indicatorul grad de ndatorare. Indicatorul trebuie sa fie subunitar. Cu cat raportul este
mai mic ( sub 30%) cu att este mai redus si gradul de ndatorare a ntreprinderii.
4

Gi = Capital mprumutat / Capital propriu x 100 = 2000 / 20000 x 100 = 10%


Prezentam in continuare un tabel cuprinzand sinteza indicatorilor calculati mai sus:
Indicatori
1. Ratele de structura a activelor
Rata activelor imobilizate( Rai)
Rata activelor circulante ( Rac)
Rata stocurilor( s)
Rata creanelor comerciale (Rc)
Rata disponibilitilor ( Rd)
2. Ratele de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii
Rata stabilitii financiare (Rsf)
Rata autonomiei financiare globale (Rafg)
Rata datoriilor pe termen scurt (Rdts)
Rata de ndatorare global (Rig):
Rata lichiditii curente(Rlc)
Rata lichiditii imediate ( testul acid)(Rli)
Rata solvabilitii patrimoniale (Rsp)
Rata generala a solvabilitii ( Rgs)
Gradul de ndatorare ( Gi)

Nivel ( procente)
8,58
91,42
4,29
85,84
1,29
94,42
85,84
5,58
14,16
16,38
15,61
85,84
16,50
10,00

Din informaiile prezentate in tabelul de mai sus se pot desprinde urmtoarele concluzii
referitoare la evoluia structurii financiare a ntreprinderii:

Gradul de imobilizare a activelor este foarte redus dat fiind si specificul


activitii ntreprinderii analizate, respective consultanta financiar contabila.
Astfel, ponderea activelor imobilizate in total active este de doar 8,58%.

In privina activelor circulante se constata ca ponderea cea mai mare o dein


creanele comerciale ( 85,84%) ceea ce denota faptul ca ntreprinderea analizata
are probleme in colectarea creanelor clieni. Acest fapt se observa si din analiza
ponderii disponibilitilor in total active ( 1,29%), aceasta reflectnd lichiditatea
interna sczuta a ntreprinderii analizate. Nivelul stocurilor este corespunztor
unei ntreprinderi care activeaz in domeniul serviciilor.

In privina analizrii ratelor de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii, se


poate aprecia faptul ca nivelul nregistrat este corespunztor. ntreprinderea
prezint o stabilitate si o autonomie financiara ridicate

In privina patrimoniului net al ntreprinderii se poate observa ca acesta are o


valoare pozitiva.

Lichiditatea ntreprinderii analizate este foarte buna, deoarece aceasta reuete


ca din activele curente sa-si acopere datoriile curente fara probleme.

Se poate aprecia, in baza ratelor de solvabilitate calculate ca ntreprinderea


analizata prezint o solvabilitate

generala foarte buna, ambii indicatori

reflectnd acest fapt.

In privina gradului de ndatorare, cu toate ca raportul calculat nu este subunitar


se poate aprecia ca ntreprinderea analizata recurge prea puin la atragerea de
resurse din exterior si finanarea ei se bazeaz in cea mai mare parte pe resursele
proprii.

8. Calculai i interpretai ratele de lichiditate pentru ntreprinderea analizat mai sus.


Rezolvare:
Lichiditatea exprima posibilitile ntreprinderii de a-si transforma activele in numerar
necesar acoperirii datoriilor. Se exprima prin indicatorul rata lichiditii.
a) Rata lichiditii curente reflecta gradul de acoperire a datoriilor din activele curente.
Valoarea recomandata a indicatorului este in jurul cifrei 2.
Rlc = Active curente / Datorii curente = 21300 / 1300 =16,38 %
b) Rata lichiditii imediate ( testul acid, calculata ca raport intre activele curente
(minus stocuri) si datorii curente
Rli =( Active curente Stocuri)/ Datorii curente = (21300 1000) / 1300 = 15,61%
9. S se analizeze poziia financiar a unei ntreprinderi din sectorul comercial cu urma
toarea situaie bilanier:

Indicator
Imobilizri
Stocuri
Creane
Disponibiliti
Capitaluri proprii
Datorii mai mari de un an
Datorii de exploatare
Datorii bancare pe termen foarte scurt

31.12.n
30000
4000
5000
1000
20000
5000
13000
2000

Rezolvare:
I. Analiza structurii patrimoniale a firmei
1. Ratele de structura ale activului
a) Rata activelor imobilizate:
Rai= Ai/At x 100 = 30000 / 40000 x 100 = 75,00%
unde: Ai activele imobilizate totale;
At activul bilanier total.
Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului n firma analizat.
b) Rata activelor circulante (Rac) reprezint ponderea activelor circulante n totalul
activelor firmei i evideniaz flexibilitatea financiar a acesteia:
Rac = Ac / At x 100 = 10000 / 40000 x 100 =25,00 %
n care: Ac - active circulante.
ntre rata activelor imobilizate i rata activelor circulante se formeaz relaia:
Rai + Rac = 100
c) Rata stocurilor (Rs):
Rs = S / At x 100 = 4000 / 40000 x 100 = 10,00%
n care: S stocurile.
Rata stocurilor ia valori diferite de la un sector la altul, n funcie de natura activitii:
mai ridicat la firmele din sfera produciei i distribuiei de bunuri materiale i foarte
sczute n sfera serviciilor. Durata ciclului de exploatare se reflect direct n nivelul

acestei rate. La firmele cu ciclu de exploatare lung, rata stocurilor este ridicat i
invers.
d) Rata creanelor comerciale (Rc):
Rc = C / At x 100 = 5000 / 40000 x 100 = 12,50%
n care: C - creane comerciale.
Acest indicator reflect importana relativ a portofoliului de creane comerciale n
patrimoniul firmei. Rata creanelor este influenat de specificul activitii, de puterea
de negociere a firmei cu partenerii comerciali din amonte (aceasta determin perioada
de efectuare a plilor de ctre clieni), dar i de managementul firmei.
e) Rata disponibilitilor (Rd):
Rd= D / At x 100 = 1000 / 40000 x 100 = 2,50%
n care: D disponibilitile bneti.
Denumit i rata de asigurare cu disponibil, aceasta reprezint o msur a lichiditii
interne a firmei. O valoare ridicat a disponibilitilor poate reflecta o situaie
favorabil n termeni de echilibru financiar, dar poate fi i semnul deinerii unor
resurse insuficient utilizate.
2. Ratele de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii
a) Rata stabilitii financiare (Rsf) reflect legtura dintre capitalul permanent de care
firma dispune n mod stabil (pe o perioad mai mare de 1 an) i patrimoniul total.
Rsf = Cp / R x 100 = 25000 / 40000 x 100 = 62,50%
unde: Cp capitalul permanent care se constituie din capitalul propriu la care se
adaug mprumuturile pe termen lung;
R totalul resurselor
Rata stabilitii financiare reflect msura n care firma dispune de resurse financiare
cu caracter permanent (stabil) fa de total resurse.
Preponderena capitalului permanent n resursele financiare reflect caracterul
permanent al finanrii activitii i un grad ridicat de siguran prin stabilitate n
finanare.
Valoarea minim care ofer o stabilitate acceptabil pentru o firm industrial este de
50%.
b) Rata autonomiei financiare globale (Rafg) este un indicator global referitor la
autonomia financiar a firmei apreciat n ansamblul finanrii sale
8

Rafg = Cpr / R x 100 = 20000 / 40000 x 100 = 50,00%


unde: Cpr capitalul propriu.
Rata autonomiei financiare globale arat ct din patrimoniul firmei este finanat pe
baza resurselor proprii.
Valoarea minim admisibil este de 33%, dei se consider c sursele proprii ar trebui
s contribuie la finanare ntr-o proporie de cel puin 50%.
c)Rata datoriilor pe termen scurt (Rdts):
Rdts = DTS / R x 100 = 15000 /40000 x 100 = 37,50%
n care: DTS datorii pe termen scurt.
Indicatorul msoar ponderea datoriilor eligibile pe termen sub un an n totalul surselor
de finanare i trebuie corelat cu rata activelor circulante pentru a evidenia gradul de
echilibru financiar pe termen scurt.
d) Rata de ndatorare global (Rig):
Rig = DT / R x 100 = 20000 / 40000 x 100 = 50,00%
n care: DT datorii totale.
Indicatorul msoar importana relativ a datoriilor indiferent de perioada de
exigibilitate. Rata este influenat de specificul activitii de exploatare i de structura
de finanare a firmei.
II. Determinarea patrimoniului net
Valoarea patrimonial a unei firme coincide cu activul net contabil. Patrimoniul net
este echivalentul activului net contabil, respectiv a capitalurilor proprii.
Activul net poate fi determinat pe baza a dou metode:
a) Metoda sintetic
ANT = AT D
unde: ANT activul net; AT active totale; D datorii totale.
ANT = 40000 20000 = 20000
b) Metoda aditiv
ANT = Ks + Rz + Rr + Re - Rrep
n care: Ks capital social; Rz rezerve; Rr rezultatul reportat; Re rezultatul
exerciiului; Rrep repartizrile efectuate din rezultatul exerciiului.
ANT = 20000
III. Analiza lichiditii si solvabilitii

1. Lichiditatea exprima posibilitile ntreprinderii de a-si transforma activele in


numerar necesar acoperirii datoriilor. Se exprima prin indicatorul rata lichiditii.
a) Rata lichiditii curente reflecta gradul de acoperire a datoriilor din activele curente.
Valoarea recomandata a indicatorului este in jurul cifrei 2.
Rlc = Active curente / Datorii curente = 10000 / 15000 =0,67 %
b) Rata lichiditii imediate ( testul acid), calculata ca raport intre activele curente
(minus stocuri) si datorii curente
Rli =( Active curente Stocuri)/ Datorii curente = (10000 4000) / 15000 = 0,40%
2. Solvabilitatea reflecta capacitatea ntreprinderii de a face fata obligaiilor de plata
ndeosebi din resurse proprii. Se exprima prin indicatorul rata solvabilitii.
a) Rata solvabilitii patrimoniale calculata ca raport intre capitaluri proprii si total
resurse.
Rsp = Capitaluri proprii / Total resurse x 100 = 20000/ 40000 x 100 = 50,00 %
Solvabilitatea generala este considerata buna cnd rezultatul obinut depaseste 30%,
indicnd ponderea resurselor proprii in totalul resurselor ntreprinderii.
b) Rata generala a solvabilitii, calculata ca raport intre capitalul strin si capitalul
propriu.
Rgs = Capital strin / Capital propriu x 100 = 20000 / 40000 x 100 = 50,00%
Cu cat raportul obinut este mai mic, cu att gradul de dependenta a ntreprinderii fata
de creditorii si este mai sczut.
IV. Analiza gradului de ndatorare
Gradul de ndatorare evideniaz politica de finanare a ntreprinderii, respectiv modul
in care aceasta isi atrage resurse pentru a-si acoperi necesitatile. Se exprima prin
indicatorul grad de ndatorare. Indicatorul trebuie sa fie subunitar. Cu cat raportul este
mai mic ( sub 30%) cu att este mai redus si gradul de ndatorare a ntreprinderii.
Gi = Capital imprumutat / Capital propriu x 100 = 5000 / 20000 x 100 = 25,00%

Prezentam in continuare un tabel cuprinzand sinteza indicatorilor calculati pentru


intreprinderea analizata:

10

Indicatori
1. Ratele de structura a activelor
Rata activelor imobilizate( Rai)
Rata activelor circulante ( Rac)
Rata stocurilor( Rs)
Rata creanelor comerciale (Rc)
Rata disponibilitilor ( Rd)
2. Ratele de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii
Rata stabilitii financiare (Rsf)
Rata autonomiei financiare globale (Rafg)
Rata datoriilor pe termen scurt (Rdts)
Rata de ndatorare global (Rig):
Rata lichiditii curente(Rlc)
Rata lichiditii imediate ( testul acid)(Rli)
Rata solvabilitii patrimoniale (Rsp)
Rata generala a solvabilitii ( Rgs)
Gradul de ndatorare ( Gi)

Nivel ( procente)
75,00
25,00
10,00
12,50
2,50
62,50
50,00
37,50
50,00
0,67
0,40
50,00
50,00
25,00

Din informaiile prezentate in tabelul de mai sus se pot desprinde urmtoarele concluzii
referitoare la evoluia structurii financiare a ntreprinderii:

Gradul de imobilizare a activelor este ridicat dat fiind si specificul activitii


ntreprinderii analizate, respectiv sector comercial, probabil ntreprinderea
dispunnd de active imobilizate ( autovehicule, autoturisme, spatii de depozitare
etc.) necesare desfasurarii activitii. Astfel, ponderea activelor imobilizate in
total active este de 75,00%.

In privina activelor circulante se constata ca ponderea cea mai mare o dein


creanele comerciale (12,50%). Disponibilitile bneti au un nivel sczut.
Stocurile de asemenea nu au un nivel foarte ridicat ceea ce denota faptul ca
ciclul de exploatare nu este foarte lung.

In privina analizrii ratelor de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii, se


poate aprecia faptul ca nivelul nregistrat este corespunztor. Preponderena
capitalului permanent n resursele financiare reflect caracterul permanent al

11

finanrii activitii i un grad ridicat de siguran prin stabilitate n finanare.


ntreprinderea prezint o stabilitate si o autonomie financiara ridicate

In privina patrimoniului net al ntreprinderii se poate observa ca acesta are o


valoare pozitiva.

Lichiditatea ntreprinderii analizate nu este foarte buna, ambii indicatori calculati


sunt sub nivelul valorii acceptabile, reflectnd faptul ca ntreprinderea analizata
are probleme in acoperirea datoriilor curente din activele curente. Se mai poate
observa ca ntreprinderea isi finaneaz activele imobilizate din datorii curente
ceea ce creeaz un dezechilibru. Acest lucru se poate observa si din corelarea
ratei activelor circulante cu rata datoriilor pe termen scurt.

Se poate aprecia, in baza ratelor de solvabilitate calculate ca ntreprinderea


analizata prezint o solvabilitate generala buna, ambii indicatori reflectnd
acest fapt. Solvabilitatea generala este considerata buna cnd rezultatul obinut
depaseste 30%, indicnd ponderea resurselor proprii in totalul resurselor
ntreprinderii.

In privina gradului de ndatorare, cu toate ca raportul calculat nu este subunitar


se poate aprecia ca ntreprinderea analizata se ncadreaz in limitele normale ale
ndatorrii ( sub 30%).

12