Tema 3 Analiza patrimoniului si eficientei utilizarii activelor

Problema 3

Indicatori La finele anului Abaterea absoluta

Precedent De gestiune
I Varianta
1.AC (420) 37748.3 30209.5 -7538.8
2.DC (820) 49331.2 34667.4 -14669.8
3.ACN=AC-DC -11582.9 -4457.9 +7125.0
II Varianta
4.Cpr (620) 34156.1 42194.1 +8038.0
5.DTL (700) - - -
6.CP=Cpr+DTL 34150.1 42194.1 +8038.0
7.AI (230) 45739.1 46652.1 +913.0
8.ACN=CP-AI -11582.9 -4458.0 +7124.9
In baza datelor din bilant sa se calculeze activele circulante nete

Concluzie: Din calculele efectuate in tabel constatam ca la entitate ACN are valori negative, ceea ce atesta despre lipsa surselor proprii. Insa, pozitiv
se apreciaza ca valorile negative in dinamica au scazut cu 7125 mii lei sau cu 61,5%. Confor primei variante observam ca la entitate datoriile curente
depasesc activele circulante in ambele perioade, ceea ce semnifica despre incapacitatea de plata a entitatii. In varianta a doua constatam o situatie
similara care atesta ca la entitate capitalul propriu nu este suficient pentru finantarea activelor circulante.

Problema 4

In baza informatiei din bilant sa se calculeze influenta factorilor la modificarea ACN conform primei variante

ACN=AC-DC- formula dependentei factoriale

Tabelul 3.4 Calculul influentei factorilor la modificarea ACN

Denumirea factorilor Metoda de calcul Calculul influentei factorilor Rezultatul influentei +/- mii
lei
1.Modificarea stocurilor totale 290 FA - 290 IA 24 292 090 – 29 183 669 -4 891 579

2.Modificarea creantelor curente si a altor active 370 FA – 370 IA 5 507 885 – 8 091 061 -2 583 176
circulante
3.Modificarea investitiilor financiare curente 400 FA – 400 IA – –

4.Modificarea numerarului si documentelor 410 FA – 410 IA 409 478 – 473 484 -64 006
banesti
5.Modificarea creditelor bancare pe termen scurt -(710 FA – 710 IA) -(20 966 632 – 29 285 741) +8 319 109

6.Modificarea imprumuturilor pe termen scurt -(720 FA – 720 IA) -(77 214 – 297 429) +220 215

7.Modificarea datoriilor comerciale curente -(730 FA – 730 IA) -(3 062 002 – 1 554 344) -1 507 658

8.Modificarea avansurilor primite curente -(750 FA – 750 IA) -(315 070 – 579 182) +264 112

9.Modificarea datoriilor fata de personal -(760 FA – 760 IA) -(36 631 – 250) -36 381

10.Modificarea datoriilor privind asigurarile -(770 FA – 770 IA) -(72 645 – 68 960) -3 685
sociale si medicale
11.Modificarea datoriilor fata de buget -(780 FA – 780 IA) -(1 417 316 – 1 318 923) -98 393

12.Modificarea datoriilor fata de proprietari -(790 FA – 790 IA) -(8 482 894 – 16 000 000) +7 517 106

13.Modificarea altor datorii curente -(810 FA – 810 IA) -(237 026 – 226 346) -10 680
Total X X +7 124 984
BIF: (-4 891 579) + ( -2 583 176) + ( -64 006) + 8 319 109 + 220 215 + (-1 507 658) + 264 112 + (-36 381) + ( -3 685)+( -98 393) +7 517 106 + (-
10 680) = +7 124 984 lei

Concluzie: Calculele efectuate in tabel ne atesta ca majorarea sumei Activelor Circulante Nete se datoreaza influentei pozitive a urmatorilor factori:

1. Micsorarii creditelor bancare pe termen scurt fata de anul trecut a contribuit la majorarea ACN cu 8 319 109 lei
2. Reducerea imprumuturilor pe termen scurt in anul de gestiune fata de anul precedent a conditionat cresterea ACN cu 220 215 lei
3. Reducerea avansurilor primite curente a favorizat cresterea ACN cu 264 112 lei
4. Micsorarea datoriilor fata de proprietari de la 16 milioane la 8 482 894 lei a contribuit la cresterea ACN cu 7 517 106 lei

Concomitent se constata diminuarea ACN sub influenta negativa a urmatorilor factori:

1. Reducerea stocurilor totale care a contribuit la diminuarea ACN cu 4 891 579 lei

2. Reducerea creantelor curente si a altor active circulante fata de anul precedent a conditionat micsorarea ACN cu 2 583 176 lei
 3. Reducerea numerarului si documentelor banesti a dus la micsorarea ACN cu 64 006 lei
4. Majorarea datoriilor comerciale curente de la 1 554 344 lei pana la 3 062 002 lei a cauzat reducerea ACN cu1 507 658 lei
5. Majorarea datoriilor fata de personal in anul de gestiune fata de anul precent a conditionat reducerea ACN cu 36 381 lei
6. Majorarea datoriilor privind asigurarile sociale si medicale fata de anul precedent a contribuit la reducerea ACN cu 3 685 lei
7. Majorarea altor datorii curente de la 226 346 lei pana la 237 026 lei a cauzat reducerea ACN cu 10 680 lei

Problema 5

Fofosind informatia din tabel sa se calculeze ACN dupa varianta a doua si influenta factorilor respectivi la modificarea ACN

Tabel. Date initiale pentru analiza

mii lei

Indicatori La finele anului

Precedent De gestiune
1.Active imobilizate 103464.1 108844.1
inclusiv:
1.1 Imobilizari necorporale 050 175.0 672.6
1.2 imobilizari corporale in curs de executie 060 1024.4 3028.4

1.3 Terenuri 070 248.0 248.0

1.4 Mijloace fixe 080 101991.9 104870.3
1.5 Investitii financiare pe TL 160 3.3 3.3

1.6 Alte active imobilizate 210 21.5 21.5

2.Capital propriu 620 74495.5 76084.0
inclusiv:
2.1 Capital social si neinregistrat 490 25000 25000

2.2 Prime de capital 500 120.6 120.6

2.3 Rezerve 540 50798.4 50798.4
2.4 Profit(pierdere) 590 (1423.5) 165.0
3. Datorii pe termen lung 700 50232.2 62643.3
inclusiv:
3.1 Credite bancare pe TL 630 14867.3 23553.5
3.2 Imprumuturi pe TL 640 82.6 13566.1
3.3 Avansuri primite pe TL 670 30736.4 21465.7
3.4 Alte datorii pe TL 690 4545.9 4058.0

Rezolvare:

ACN=(Cpr+DTL)-AI – formula dependentei factoriale

ACN0= (74495.5+50232.2)- 103464.1=21263.6 mii lei

ACN1=(76084.0+62643.3)- 108844.1=29883.2 mii lei

∆ACN=29883.2-21263.6=+8619.6 mii lei

Tabel. Calculul influentei factorilor la modificarea ACN dupa varianta a doua

Denumirea factorilor Metoda de calcul Calculul influentei factorilor Rezultatul influentei +/- mii lei

1.Modificarea capitalului social si 490 FA-490IA 25000-25000 0

neinregistrat
2.Modificarea primelor de capital 500 120.6-120.6 0

3.Modificarea rezervelor 540 50798.4-50798.4 0

4.Modificarea profitului 590 165.0-(-1423.5) +1588.5

(pierderii )
5.Modificarea creditelor pe TL 630 23553.5-14867.3 +8686.2

6.Modificarea imprumuturilor pe 640 13566.1-82.6 +13483.5

TL
7.Modificarea avansulrilorpe TL 670 21465.7-30736.4 -9270.7

8.Modificarea altor DTL 690 4058.0-45545.9 -487.9

9.Modificarea imobilizarilor -(050FA-050IA) -(672.6-175.0) -497.6

necorporale

10.Modificarea IC in curs de 060 -(3028.4-1024.4) -2004.0

executie
11.Modificarea terenurilor 070 -(248.0-248.0) 0

12.Modificarea mijloacelor fixe 080 -(104870.3-101991.9) -2878.4

13.Modificarea investitiilor 160 -(3.3-3.3) 0
financiare
14.Modificarea altor active 210 -(21.5-21.5) 0
imobilizate
Total x x +8619.6
BIF: 29883.2-21263.6=8619.6 mii lei

Concluzie: Din calculele efectuate in tabel rezulta ca la entitate ACN s-a majorat fata de anul precedent cu 8629.6 mii lei (29883.2-21263.6).
Crestrea ACN a fost determinata de influenta pozitiva a urmatorilor factori:

1.Obtinere profitului in anul de gestiun a permis acoperirea pierderilor anului precedent si a contribuit la cresterea ACN 1588.5 mii lei

2.Majorarea sumelor vizand CBTL fata de anul precedent a condus la creastere ACN cu 8686.2 mii lei

3.Cresterea sumelor imprumutate pe termen lung a contribuit la majorarea ACN cu 13483.5 mii lei

Totodata, factorii ce tin de activele imobilizate au influentat negativ dintre care mntionam:

1.Cresterea valorii MF fata de anul precedent a condus la scaderea ACN cu 2878.4 mii lei

2.Cresterea IC in curs de executie a influentat la scaderea ACN cu 2004 mii lei

3.Cresterea valorii IN a cauzat scaderea ACN cu 497.6 mii lei.

Concomitent constatam influenta negativa a ava nsurilor pe termen lung, deoarece reducerea sumei acestora a cauzat scaderea ACN cu 2970.7 mii
lei. In aceeasi directie a influentat scaderea altor DTL care a conditionat reducerea ACN cu 487.9 mii lei. Ca rezerve interne se considera optimizarea
mijloacelor fixe pana la nivelul normativ ce poate sa asigure pe viitor cresterea ACN cu 2878.4 mii lei.

Problema 6

Utilizand informatia din bilant si SPP de calculat si analizat in dinamica ratele de structura si eficienta a activelor

Tabelul 6: Analiza eficienței utilizării activelor în dinamică prin metoda ratelor.

Indicatori Metoda de calcul Anul precedent Anul de gestiune Abat. abs(+/-)
Rata patrimoniului cu destinație de producție ( MF+ SMM ) 0.707 0.751 +0.044
TA

Rata imobilizării activelor ATL 0.548 0.607 +0.059

TA
Rata activelor circulante AC 0.452 0.393 -0.059
TA
Rata recuperabilității activelor totale VV 1.296 1.235 -0.061
TA
Rata recuperabilității activelor curente VV 2.867 3.143 +0.276
AC
Coeficientul de rotație a creanțelor VV 13.377 17.240 +3.863
CCT
Perioada de rotație a activelor circulante, zile AC 125.6 114.5 -11.1
× 360 zile
VV

Rentabilitatea activelor totale,% Pimp 13.65 11.88 -1.77

× 100%
TA

Concluzie: Conform calculelor efectuate în tabel se constată că la întreprindere are loc cresterea în dinamică a ponderii activelor cu destinație de
producție cu 4.4%. Analizând componența patrimoniului observăm o pondere majorată a activelor pe termen lung. La finele anului precedent și a
anului de gestiune acestea dețineau respectiv 54.8% și 60.7%. Această situație se apreciază negativ pentru întreprindere, deoarece ponderea redusă a
activelor circulante în componența patrimoniului a cauzat diminuarea eficienței activelor totale. Astfel în anul de gestiune rata recuperabilității
activelor totale s-a diminuat cu 6.1%, insa rata recuperabilității activelor circulante a crescut cu 27.6%. Cresterea recuperabilității activelor circulante
a cauzat accelerarea rotației acestora. Astfel viteza de rotație a activelor circulante a accelerat cu 11.1 zile, ceea ce semnifică că pentru efectuarea
unei rotații sunt necesare cu 11.1 mai putine zile față de anul precedent. După indicatorul sintetic (nivelul rentabilității) observăm că acesta s-a
diminuat de la 13.65% până la 11.88%,adica cu 1.77 p.p., ceea ce înseamnă că sunt necesare măsuri pentru a stopa reducerea eficienței resurselor
disponibile.
Problema 7
In baza informatiei din bilant si SPP de calculat si analizat in dinamica indicatorii rotatiei activelor

Tabel.Calculul si analiza dinamicii indicatorilor de rotatie a activelor

Indicatori Metoda de calcul Anul precedent Anul de gestiune Abaterea absoluta +/-

A B 1 2 3
Date initiale:
1.Venitul din vanzari, mii VV 108230.1 94957.2 -13272.9
lei
2.Valoarea la finele anului,
mii lei

2.1.Activelor totale TA 83487.2 76861.5 -6625.7

2.2. Activelor circulante AC 37748.2 30209.5 -7538.7

Date de calcul:
3.Numarul de rotatii a Or(TA)=VV/TA 1.2964 1.2354 +0.061
activelor totale, coef

4.Numarul de rotatii a Or(AC)=VV/AC 2.8672 3.1433 +0.2761

activelor circulante

5.Durata de rotaie a D(TA)=360/ Or(TA) 277.7 291.4 +13.7

activelor totale
6.Durata de rotatie a D(AC)=AC*360/VV 125.6 114.5 -11.1
activelor circulante

7.Ponderea AC in TA P%(AC)=AC/TA 0.452 0.393 -0.059

Concluzie: Din calculele efectuate in tabel constatam urmatoarele :

1.Scaderea numarului de rotatii a TA de la 1.2964 pana la 1.2354 p.p. ceea ce semnifica incetinirea rotatiei patrimoniului cu 13.7 zile s-a apreciat
negativ.
2.Cresterea nr de rotatii a AC cu 0.2761 p. sau ce 9.63 %, ceea ce a favorizat accelerarea rotatiei acestor active de la 125.6 pana la 114.5 zile sau cu
11.1 zile s-a apreciat pozitiv

3.In dinamica ponderea activelor circulante s-a redus de la 45.2% pana la 39,3% ceea ce va crea dificultati in rotatia patrimoniului dar mai cu seama
la achitarea datoriilor curente.

Problema 8

In baza datelor din problema 7 sa se calculeze influenta factorilor la modificarea duratei de rotatie a activelor totale

Rezolvare:

D(TA)=DAC/P%AC – formula dependentei factoriale

1.Calculam influenta factorilor

DTAD(AC)= 114.5/0.393-0.452/0.393=291.3-319.6=-28.3 zile

DTAP%(AC)= 125.6/0.393-125.6/0.452=319.6-277.9=+41.7 zile

BIF: 291.4-277.2=-28.3+41.7

+13.7≈+13.4

Concluzie: Din calculele efectuate rezulta ca cresterea duratei de rotatie a TA a fost influentata de scaderea ponderii AC de la 45,2 la 39.3 % sub
influenta caruia incetinirea rotatiei TA a alcatuit 41.7 zile. Concomitent accelerarea rotatiei AC cu 11.1 zile a conditionat accelerarea rotatiei TA cu
28.3 zile. Ca rezerva interna se considera cresterea ponderii AC pana la nivelul anului precedent ce poate sa contribuie la accelerarea rotatiei cu 41.7
zile.

Problema 9

Utilizand informatia din bilant si din SPP sa se calculeze influenta factorilor la modificarea duratei de rotatie a activelor circulante totale si a
elementelor componente a acestora

Rezolvare:

DAC= AC*360/VV – formula dependentei factoriale

Tabelul 9. Calculul influentei factorilor la modificarea duratei de rotatie a activelor circulante

 Elemente Suma, mii lei VV, mii lei DAC, zile Abaterea Inclusiv sub
componente absoluta influenta
AP AG AP AG AP Reacalculat AG ∆AC ∆VV
A 1 2 3 4 5=1*360/2 6=2*360/3 7=2*360/4 8=7-5 9=6-5 10=7-6

Stocuri 290 29183.7 24292.1 108230.1 94957.2 97.1 80.8 92.1 -5.0 -16.3 +11.3
CCT si AAC 8091.1 5507.9 - - 26.9 18.3 20.9 -6.0 -8.6 +2.6
370
Numerar si 473.5 409.5 - - 1.6 1.4 1.6 0 -0.2 +0.2
documente
banesti 410
Total AC 420 37748.2 30209.5 - - 125.6 100.5 114.5 -11.1 -25.1 +14.0

Concluzie: Din calculele efectuate in tabel rezulta ca la entitate durata de rotatie a activelor circulante totale a scazut cu 11.1 zile fapt apreciat pozitiv
deaorece semnifica accelerarea rotatiei AC. Accelerarea rotatiei AC totale se constata in cadrul stocurilor cu 5 zile si la creante curente totale cu 6
zile. Analizand accelerarea rotatiei constatam ca ea a fost determinata de influenta reducerii valorii activelor circulante fata de anul precedent. Sub
influenta acestui factor DAC totale a scazut cu 25.1 zile inclusiv la stocuri cu 16.3 zile, la CCT cu 8.6 zile si la numerar cu 0.2 zile. Concomitent,
diminuarea veniturilor din vanzari fata de anul precedent cu 13272.9 mii lei a cauzat incetinirea rotatiei AC totale cu 14 zile inclusiv a stocurilor cu
11.3 zile, CCT cu 2.6 zile si la numerar cu 0.2 zile. Ca rezerva interna se considera pentru entitate cresterea veniturilor din vanzari pana la nivelul
anului precedent ce poate sa asigure pe viitor accelerarea rotatiei AC totale cu14 zile.

Tema 4. Analiza surselor de finantare a activelor

Problema 1

In baza informatiei din bilant sa se calculeze ratele de eficienta vizand utilizarea capitalului intreprinderii. De analizat in dinamica modificarea
acestor rate si in comparatie cu plafonul stabilit.

Rezolvare:

Tabelul 1. Analiza eficientei utilizarii capitalului intreprinderii prin metoda ratelor

Indicatori Metoda de calcul Anul Anul de Abat.

precedent gestiune abs(+/-)
Rata autonomiei financiare Raf=Cpr/TP 0.409 0.549 +0.14
Rata de atragere a capitalului imprumutat Rast=(DTL+DC)/TP 0.591 0.451 -0.14
Rata corelatiei intre sursele imprumutate Rcor=(DTL+DC)/CP 1.444 0.822 -0.622
si proprii
Rata solvabilitatii generale Rsg=TP/(DTL+DC) 1.692 2.217 +0.525
Rata parghiei financiare Rpf=TP/Cpr 2.444 1.822 -0.622

Concluzie: Din calculele efectuate in tabel constatam ca la entitate eficienta utilizarii capitalului a suferit modificari esentiale. Astfel, in anul
precedent gradul de autofinantare al entitatii a fost mai mic decat plafonul stabilit (>=0.5) cu 18.2%. In acelasi timp rata atragerii surselor
imprumutate ne atesta ca ponderea datoriilor in componenta surselor totale a alcatuit 59.1%, ceea ce a depasit nivelul stabilit cu 9.1% (59.1-50).
Examinand corelatia diintre sursele imprumutate si proprii constatam o situatie nesatisfacatoare, deoarece la fiecare leu al capitalului propriu datoriile
alcatuiau mai mult de 1,44 lei. Situatia data este confirmata si de rata solvabilitatii generale care este mai mica decat nivelul recomandat (>=2.0) cu
15.4%. In consecinta, sursele totale au depasit capitalul propriu mai mult de 2,44 ori, ceea ce nu corespunde cu nivelul rcomndat. In anul de gestiune
situatia financiara a entitatii s-a ameliorat semnificativ si in consecinta toate ratele corespund cu plafonul stabilit, astfel, sursele proprii ocupa 54.9%
sau mai mult fata de normativ cu 4.9%. In acelasi timp se atesta reducerea ponderii datoriilor de la 59.1% la 45.1%, astfel aceasta rata este mai mica
decat plafonul stabilit (<=0.5). In anul de gestiune sursele imprumutate constituie 82,2 bani la fiecare leu al capitalului propriu sau cu o scadere de
62,2 bani fata de anul precedent, fapt apreciat pozitiv. rata solvabilitatii generale denota ca in anul de gestiune sursele totale au depasit datoriile totale
mai mult de 2.2 ori, ceea ce semnifica cresterea gradului de autofinantare. Rata parghiei financiare corespunde nivelului recomandat (<2.0), ceea ce
inseamna ca sursele totale depasesc capitalul propriu de 1.82 ori sau mai putin decat in anul precedent de 1.62 ori.

Problema 2

Utilizand informatia din bilant sa se calculeze ratele de utilizare a capitalului propriu si sa se analizeze modificarile in dinamica.

Rezolvare:

Tabelul 2. Analiza eficientei utilizarii capitalului propriu la intreprindere prin metoda ratelor

Indicatori Metoda de calcul AP AG Abaterea absoluta

Rata capitalului social si Capital social si 0.617 0.499 -0.118
neinregistrat (>=0.3) neinregistrat(490)/Cpr (620)
Rata corelatiei dintre (TA-TD)/CS 1.621 2.003 +0.382
patrimoniul net si capitalul
social
Rata de manevrare a (AC-DC)/Cpr -0.339 -0.106 +0.445
capitalului propriu
Concluzie: Din calculele efectuate in tabel observam ca rata capitalului social si neinregistrat corespunde nivelului normativ deoarece in ambele
perioade ponderea acestui capital depaseste 30% din capitalul propriu. Analizand corelatia dintre patrimoniul net si capitalul social constatam ca
entitatea dispune de patrimoniu net suficient pentru desfasurarea activitatii economico financiara. Astfel, in anul de gestiune patrimoniul net a depasit
capitalul social mai mult de 2 ori sau cu 23.6%. Analizand rata de manevrare a capitalului propriu putem mentiona ca entitatea nu dispune de surse
proprii pentru finantarea activelor circulante, deoarece ACN are valori negative si respectiv aceasta rata este negativa. Situatia in cauza poate sa
devalorizeze capacitatea intreprinderii vizand achitarea datoriilor fata de furnizori, salariati, banca si alti agenti economici.

Problema 3

In baza informatiei din bilant sa se analizeze in dinamica nivelul de indatorare a entitatii. (tabelul 4.6 din tema)

Rezolvare:

Tabelul 3. Analiza nivelului de indatorare a entitatii in dinamica

Indicatori Metoda de calcul AP AG Abaterea absoluta

Rata indatorarii globale (DTL+DC)/TP 0.591 0.451 -0.14
Rata atragerii DC DC/TD 1.0 1.0 0
Rata creditelor bancare (Credite bancare pe 0.594 0.605 +0.011
TL+Credite bancare pe
TS)/Total datorii
Rata datoriilor comerciale Datorii comerciale/TD 0.032 0.088 +0.056
Rata datoriilor fata de D privind RM/TD 0.000005 0.001 +0.000995
personal
Rata datoriilor privind D Asig/TD 0.0014 0.0021 +0.0007
CAS, PAM
Rata datoriilor fata de buget DFBuget/TD 0.027 0.041 +0.014
Rata datoriilor fata de DFProprietari/TD 0.324 0.245 -0.079
proprietari

Concluzie: Din calculele efectuate am constatat reducerea in dinamica a ratei indatorarii globale cu 14 p.p., acest fapt se apreciază pozitiv deoarece
atestă reducerea dependenței financiare a întreprinderii față de sursele atrase. Pe de alta parte observam o serie de majorari in dinamica, astfel Rata
creditelor bancare s-a majorat cu 1.1 p.p., Rata datoriilor comerciale s-a majorat cu 5.6 p.p., Rata datoriilor fata de personal s-a majorat cu 0.0995
p.p., Rata datoriilor privind CAS, PAM s-a majorat cu 0.07 p.p. si Rata datoriilor fata de buget care s-a majorat cu 1.4 p.p..

Calculele efectuate in tabel ne atesta urmatoarele aspecte in modificarea nivelului de indatorare a entitatii:
1.Indatorarea globala s-a redus in dinamica de la 59.1% pana la 45.1%, fapt apreciat pozitiv deoarece in anul de gestiune aceasta rata corespunde
normativului <= 0.5

2.In ambele perioade la entitate nu s-a inregistrat datorii comerciale

3.Cel mai inalt nivel din toate ratele se atesta la rata creditelor bancare care s-a majorat de la 59,4% pana la 60,% sau cu 1.1 p.p.

4.Un nivel semnificativ se constata la rata datoriilor fata de proprietari care in anul de gestiune a alcatuit 24.5% din totalul datoriilor cu o reducere
fata de anul precedent de 7.9 p.p.

5.Datoriile fata de buget si privind asigurarile ocupa o cota neesentiala, fapt apreciat pozitiv

6.Ca moment pozitiv se apreciaza reducerea in dinamica a ratelor imprumuturilor pe termen scurt si a avansurilor primite respectiv cu 0.38 si 0.29
p.p.

Problema 4

Utilizand informatia din bilant sa se analizeze componenta si structura surselor de finantare a activelor in dinamica (tabelul 4.1 din tema)

Rezolvare:

Tabelul 4.Analiza componentei si structurii surselor de finantare a activelor in dinamica

Indicatori Anul precedent Anul de gestiune Abateri +/-

1 (mii lei) 2(p.p.) 1 (mii lei) 2(p.p.) 5=3-1 6=4-2
3.Capital propriu
3.1.Capital social si neinregistrat 21 064.9 25.23 21 064.9 27.41 0 +2.18
3.2.Rezerve 0 0 0 0 0 0
3.3.Profit (pierdere) 13 091.16 15.68 21 129.19 27.49 +8 038.03 +11.81
3.4.Alte elemente ale capitalului propriu 0 0 0 0 0 0
Total capital propriu 34 156.06 40.91 42 194.09 54.90 +8 038.03 +13.99
4.Datorii pe termen lung
4.1. Datorii pe termen lung financiare 0 0 0 0 0 0
4.2.Datorii pe termen lung calculate 0 0 0 0 0 0
Total datorii pe termen lung 0 0 0 0 0 0
5.Datorii curente
5.1.Datorii financiare 29 583.17 35.44 21 043.85 27.38 -8 539.32 -8.06
5.2.Datorii comerciale 1 554.35 1.86 3 062.00 3.98 +1 507.65 +2.12
5.3.Datorii calculate 18 193.66 21.79 10 561.58 13.74 -7 632.08 -8.05
Total datorii curente 49 331.18 59.09 34 667.43 45.10 -14 663.75 -13.99
Total general pasiv 83 487.24 100 76 861.52 100 -6 625.72 X

Concluzie: Din calculele efectuate rezultă că la întrprindere suma surselor de finanțare a activelor s-a diminuat față de anul precedent cu 6 625.72
mii lei sau cu 7,94% (6 625.72/83 487.24×100%). Această abatere a fost determinată de reducerea datoriilor curente cu 14 663.75 mii lei. Ca
moment pozitiv pentru întreprindere putem menționa creșterea capitalului propriu cu 8 038.03 mii lei sub influența creșterii profitului. Analizând
structura surselor de constituire a activelor putem constata că întreprinderea dispune de un grad înalt de autofinanțare, ceea ce va asigura
interesele financiare ale proprietarilor și creditorilor întreprinderii. Acest fapt se reflectă prin ponderea destul de majorată a capitalului propriu, care
la finele anului de gestiune este 54.90%. În dinamică se observă o creștere esențială a capitalului propriu cu 13,99 p.p. Datoriile curente la finele
anului precedent ocupau o pondere de 59.09%, pe când la finele anului de gestiune 45.10%, adică au înregistrat o reducere de 13.99 p.p. Tendința
de reducere a ponderii datoriilor pe termen scurt în componența surselor de finanțare se apreciază pozitiv, deoarece semnifică despre diminuarea
gradului de îndatorare a întreprinderii sau reducerii dependenței financiare față de sursele împrumutate.

Tema 5 Analiza creantelor si a datoriilor curente

Problema 1

In baza informatiei din balanta de verificare a conturilor de creante sa se aprecieze componenta si structura creantelor dupa caracterul de incasare

Rezolvare:

Tabelul 5.5 Analiza structurii creanţelor după caracterul de încasare

Sold la finele anului Cu termen Cu termenul de încasare expirat
Indicatori
de gestiune neexpirat până la 3 luni 3 luni – un an peste un an
1.Creanţe curente total:
− lei 8 327 503 487 062 195 760 362 484 7 282 197
− în % 100 5.85 2.35 4.35 87.45
1.1.Creanţe comerciale
− lei 8 217 064 431 504 165 045 338 318 7 282 197
− în % 98.67 5.18 1.98 4.06 87.45
1.2. Creanţe ale bugetului
− lei 4 863 4 863 - - -
− în % 0.06 0.06
1.3. Creanţe ale personalului
− lei 62 861 38 695 - 24 166 -
− în % 0.76 0.47 0.29
1.4. Alte creanţe curente
− lei 42 715 12 000 30 715 - -
− în % 0.51 0.14 0.37

Concluzie: Calculele efectuate in tabel ne permit sa constatam ca din suma totala a creantelor curente la finele anului de gestiune cele justificate
constituie 487,06 mii lei sau 5,85%. Creantele mai putin justificate au alcatuit 558,24 mii lei sau 6.7%(2.35+4.35). Totodata cota preponderenta
revine creantelor nejustificate care constituie 7282.2 mii lei sau 87,45%. Creantele nejustificate sunt cele afernte facturilor comerciale, ceea ce
semnifica ca entitatea livreaza produse finite clientilor fara a lua plata in avans. Rezultatele analizei ne permit sa deducem ca la intreprindere sunt
necesare masuri urgente pentru recuperarea creantelor comerciale.

Problema 2

Utilizand informatia din balanta de verificare a conturilor de datorii sa se analizeze componenta si structura datoriilor curente dupa caracterul de
achitare

Rezolvare:

Tabel.Analiza componentei si structurii datoriilor curente dupa caracterul de achitare

Tabelul 5.6. Analiza structurii datoriilor curente după caracterul de achitare

Cu termenul de Cu termenul de achitare expirat
Sold la finele anului
Indicatori achitare Mai mult de un
de gestiune Până la 3 luni 3 luni – un an
neexpirat an
1.Datorii curente - total:
− lei 24 074 713 302 139 471 959 3 764 544 19 536 071
− în % 100 1.25 1.96 15.64 81.15
1.1. Datorii comerciale
− lei 6 826 629 - 254 128 2 309 971 4 262 530
− în % 28.36 1.06 9.60 17.71
1.2. Datorii faţă de personal
− lei 302 139 302 139 - - -
− în % 1.25 1.25
1.3. Datorii faţă de buget
− lei 11 158 044 - 17 079 915 631 10 225 334
− în % 46.35 0.07 3.80 42.47
1.4.Datorii fata de proprietari
− lei 636 119 - - - 636 119
− în % 2.64 2.64
1.5. Datorii privind asigurările
sociale şi medicale
− lei 4 102 130 - - 538 942 3 563 188
− în % 17.04 2.24 14.80
1.6. Alte datorii curente
− lei 1 049 652 - 200 752 - 848 900
− în % 4.36 0.83 3.53

Concluzie: Calculele efectuate in tabel ne permit sa constatam ca din suma totala a datoriilor curente la finele anului de gestiune cele justificate
constituie 302,14 mii lei sau 1,25%. Datoriile mai putin justificate au alcatuit 4 236.50 mii lei sau 17.6%(1.96+15.64). Totodata cota preponderenta
revine datoriilor nejustificate care constituie 19 536.07 mii lei sau 81,15%. Datoriile nejustificate sunt cele aferente facturilor comerciale, fata de
buget, fata de proprietari, privind asigurarile sociale si medicale si alte datorii curente, ceea ce semnifica ca entitatea are probleme cu onorarea
obligatiilor fata de furnizori la timp, exista riscul aparitiei unor penalitati si probleme cu inspectoratul fiscal din cauza retinerii platii taxelor si
impozitelor catre buget. Rezultatele analizei ne permit sa deducem ca la intreprindere sunt necesare masuri urgente pentru achitarea datoriilor curente
pentru a evita riscul de falimentare.

Problema 3

In baza informatiei din Bilant sa se analizeze in dinamica balanta creantelor si a datoriilor curente

Rezolvare:

Tabel 5.4. Analiza balantei creantelor si a datoriilor curente

 Creante Suma, mii lei Abaterea Datorii Suma, mii lei Abaterea
Anul Anul de absoluta +/- curente Anul Anul de absoluta +/-
precedent gestiune precedent gestiune
A 1 2 3=2-1 B 4 5 6=5-4
Creante 6524.4 3896.5 Credite bancare 29285.7 20966.6
comerciale pe termen scurt
curente

Creante ale 125.3 424.3 Imprumuturi pe 297.7 77.2

bugetului termen scurt

Creante ale 18.5 30.7 Datorii 1554.3 3062.0

personalului comerciale
curente
Alte creante 1326.3 1062.5 Avansuri 579.2 315.1
curente primate curente

Cheltuieli 96.6 93.9 Datorii fata de 0.3 36.6

anticipate personal
curente
Datorii privind 69.0 72.6
asigurarile
sociale si
medicale

Datorii fata de 1318.9 1417.3

buget
Datorii fata de 16000 8482.9
proprietari
Alte datorii 226.3 237.0
curente
Total creante 8091.1 5507.9 -2583.2 Total datorii 49331.2 34667.4 -14663.8
curente curente
Depasirea 41240.1 29159.5 -12080.6 Depasirea - - -
datoriilor creantelor
curente asupra asupra
creantelor datoriilor
curente curente

Balanta 49331.2 34667.4 -14663.8 Balanta 49331.2 34667.4 -14663.8

Concluzie:Din calculelele efectuate in tabel rezulta ca la intreprindere are loc depasirea DC asupra creantelor curente. Aceasta depasire se
inregistreaza in ambele perioade , cu atat mai mult se observa o tendinta pozitiva de diminuare a sumei depasite cu 12080.6 mii lei sau cu 29.3%
(12080.6/41240.1). Aceasta majorare semnifica ca la entitate se utilizeaza justificat sursele altor intreprinderi si persoane fizice. Situatia se considera
favorabila prin diminuarea in dinamica a sumei depasite. Analizand modificarile sumei creantelor si a DC se observa o micsorare a acestora in anul
de gestiune fata de anul precedent cu 42.30% (14663.8/34667.4) si 29.73% (14663.8/49331.2). Micsorarea datorilor curente s-a produs din cauza
micsorarii CBTS cu 28.41% (-8319.1/29285.7).

Problema 4

In baza informatiei din Bilant si SPP de calculat si de analizat in dinamica indicatorii rotatiei creantelor si a datoriilor curente

Tabelul 5.7

Tabelul 5.7 Analiza rotaţiei creanţelor și a datoriilor curente în dinamică.

Indicatori Anul precedent Anul de gestiune Abaterea absolută, ±
1.Venituri din vînzări, mii lei 108 230.1 94 957.2 -13272.9
2.Valoarea la finele anului, mii lei:
2.1 creanţelor curente totale 8091.1 5507.9 -2583.2
2.2 datoriilor curente totale 49331.2 34667.4 -14663.8

3.Numărul de rotaţii al creanţelor curente 13.3765 17.2402 +3.8637

4.Perioada de încasare a creanţelor curente, zile 26.9 20.9 -6.0
5.Numărul de rotaţii al datoriilor curente 2.1940 2.7391 +0.5451
6.Perioada de achitare a datoriilor curente, zile 164.1 131.1 -32.70

Problema 5
In baza informatiei din Bilant si din SPP sa se analizeze ritmul de crestere al creantelor si al datoriilor curente in comparatie cu ritmul de crestere al
veniturilor din vanzari si ritmul de crestere al veniturilor totale. De formulat conculzii.

Tabelul 5.1

Tabelul 5.1: Analiza generală a dinamicii creanțelor și datoriilor curente.

Indicatori Suma mii lei Abateri (+/-) mii lei Ritmul de creștere %
Anul precedent Anul de gestiune
A 1 2 3 = 2-1 4 = 2/1*100%
1.Creanțe curente – totale (bilanţ,
rd.370) 8091.1 5507.9 -2583.2 68.08
2.Datorii curente – totale (bilanţ,
rd.820) 49331.2 34667.4 -14663.8 70.28
3.Venituri din vînzări (SPP, rd.010)
108230.1 94957.2 -13272.9 87.74
4. Venituri din toate tipurile de
activități (SPP, rd.010+040+090+120)
177400.9 98845.8 -78551.1 55.72
Tema 6 Analiza lichiditatii

Problema 1

Utilizand informatia din Bilant sa se calculeze si sa se analizeze ratele lichiditatii bilantului. De formulat concluzii.

Rezolvare:

Tabelul 6.1. Calculul ratelor lichiditatii bilantului si analiza lor in dinamica

Denumirea ratelor Metoda de calcul La finele anului Abaterea absoluta Plafonul teoretic
precedent de gestiune +/-
A B 1 2 3=2-1 4
1.Rata lichiditatii La=numerar si documente 0.0096 0.0118 +0.0022 0.2-0.25
absolute banesti /DC
2.Rata lichiditatii Li=(Numerar+IFC+CCT)/DC 0.1736 0.0022 -0.0029 0.7-0.8
intermediare

3.Rata lichiditatii Lc=AC/DC 0.7652 0.8714 +0.1062 2.0-2.5

curente

Concluzie: Calculele efctuate in tabelul 6.1 ne atesta ca in anul precedent rata lichiditatii absolute si intermediare se afla cu mult sub plafonul teoretic
ceea ce a demonstreaza ca entitatea nu dispunea de numerar pentru achitarea urgenta a DC.

Problema 2

In baza informatiei din bilant si din problema nr 1 la tema sa se calculeze influenta factorilor generali la modificarea ratei lichiditatii curente

Lc= AC/DC – formula dependentei factoriale

Rezolvare:

Calculul influentei factorilor generali se efectueaza:

AC 1 AC 0 30209.45 37748.21
1.1. ∆LcAC = − = − = 0.8714 -1.0889 = -0.2175
DC 1 DC 1 34667.43 34667.43

37748.21 37748.21
1.2. ∆LcDC = − = 1.0889 – 0.7652 = +0.3237
34667.43 49331.18

∆Lc =0.8714-0.7652= -0.2175+0.3237= +0.1062

Concluzie: Din calculele effectuate in tabelul 6.2 rezulta ca la entitate Lc s-a majorat de la 0.7652 pana la 0.8714 p. sau cu 0.1062 p.. Aceasta
majorare a fost determinate de micsorarea valorii datoriilor curente cu 14663.75 mii lei . Sub influenta acestui factor se constata majorarea Lc cu
0.3237 p.. Concomitent reducerea sumei activelor circulante cu 7538.7 mii lei a contribuit la micsorarea Lc cu 0.2175 p.. ca rezerva interna se
considera aducerea AC la nivelul anului precedent.

Problema 3

Utilizand informatia din bilant si din problema 2 sa se calculeze influenta factorilor detaliati la modificarea ratei lichiditatii curente

Rezolvare:
Tablelul 6.3 Analiza factoriala a Lc sub influenta factorilor detaliati

Denumirea La finele anului Abaterea absoluta Cota de participare Rezultatul influentei

factorilor Precedent De gestiune +/- a factorilor +/- % factorilor +/- p.
1. Modificarea AC 37748.21 30209.45 -7538.37 100 -0.2175
total
inclusiv:
1.1 Modificarea 29183.7 24292.1 -4891.6 +64.89 -0.1411
stocurilor
1.2 Modificarea 8091.06 5507.89 -2583.17 +34.27 -0.0745
creantelor curente
totale
1.3 Modificarea 473.48 409.48 -64 +0.85 -0.0018
numerarului
etc.
2. Modificarea DC 49331.2 34667.4 -14663.8 100 +0.3237
total
inclusiv:
2.1 Credite bancare pe 29285.74 20966.63 -8319.1 +56.73 +0.1836
TS
2.2 Imprumuturi pe 297.43 77.21 -220.2 +1.5 +0.0049
TS
2.3 Datorii comerciale 1554.34 3062.00 +1507.7 -10.28 -0.0333
curente

2.4 Avansuri primite 579.18 315.07 -264.1 +1.80 +0.0058

curente

2.5 Datorii fata de 1318.92 1417.32 +98.4 -0.67 -0.0022

buget

2.6 Datorii fata de 16000 8482.89 -7517.1 +51.27 +0.166

proprietari

2.7 Alte datorii 295.56 346.30 +50.6 -0.35 -0.0011

curente
etc.
BIF1: -0.2175 = -0.1411+(-0.0745)+(-0.0019)

-0.2175 = -0.2175

BIF2: +0.3237 = +0.1836+(-0.0333)+(-0.011)+0.0049+0.0058+(-0.0022)+0.1660

+0.3237 = +0.3238

Concluzie:In urma calculelor effectuate in table putem constata ca dimininuarea ratei Lc se datoreaza influentei negative a urmatorilor
factori:

1.reducerea stocurilor cu 4891.6 mii lei ce a cauzat scaderea Lc cu 0.1411 p.

2.reducerea sumei creantelor si a numerarului respective cu 2583.2 si 64 mii lei ce a condus la scaderea Lc respectiv cu 0.0745 si 0.0019 p.

3.cresterea sumei datoriilor comerciale curente, a datoriilor fata de buget si a altor datorii curente respective cu 1507.7, 98.40 si 50.6 mii lei
ce a condus la diminuarea Lc cu 0.0366 p.

Concomitent o influenta pozitiva au prezentat urmatorii factori detaliati:

1.reducerea sumei CBTS cu 8319.1 mii lei a contribuit la cresterea Lc cu 0.1836 p.

2.reducerea sumei imprumuturilor si avansurilor primate curente respective cu 220.2 si 264.1 mii lei ce a influentat la cresterea Lc
respective cu 0.0049 si 0.0058 p.

3.reducerea datoriilor fata de proprietary cu 7517.10 mii lei a dus la majorarea Lc cu 0.1660 p.

Ca reserve interne se considera majorarea sumei numerarului si reducerea datoriilor comerciale curente, a datoriilor fata de buget si a altor
datorii curente pana la nivelul anului precedent, ce poate sa asigure cresterea Lc cu 0.0385 p.

Tema 7 Analiza fluxurilor de numerar

problema 1

Utilizand informatia din situatia fluxurilor de numerar sa se analizeze in dinamica fluxul net total al numerarului sip e tipuri de activitati

Rezolvare:
Tabelul 7.1. Analiza evoluției fluxurilor de numerar la întreprindere.

Abaterea absolută, ±
Tipuri de activităţi Anul precedent Anul de gestiune Ritmul de creștere, %
mii lei
A 1 2 3=2-1 4=2/1*100%
1.Activitatea operațională (3 446.4) 20 171.1 +23 617.5 585.3
2.Activitatea de investiții 385.5 (3 169.6) -3 555.1 822.2
3.Activitatea financiară 3 373.7 (16 788.7) -20 162.4 497.6
4.Fluxul net total (1+2+3) 312.8 212.8 -100.00 68.00

Concluzie: Din calculele effectuate in table constatam ca la entitate in ambele perioade FNT al numerarului are valori positive, ceea ce atesta ca
activitatea economic-financiara se desfasoara efficient. Totusi in dinamica FNT are o tendinta de reducere cu 100 mii lei sau cu 32%. In anul de
gestiune activitatea operational a generat flux net pozitiv in suma de 20171,1 mii lei, ce i-a permis entitatii sa acopere fluxurile negative din
activitatea de investitii si activitatea financiara. Datele tabelului denota ca in anul de gestiune intreprinderea a alocat mijloace banesti pentru
procurarea activelor imobilizate, fapt ce a determinat fluxul negative din activitatea de investitii. Din aceste considerente dar si din faptul ca
activitatea operational a generat flux pozitiv, putem deduce ca intreprinderea respecta conditiile de utilizare eficienta a numerului. Insa nu toate
conditiile au fost respectate, deoarece din activitatea financiara intreprinderea are flux negative in suma de 16.8 milioane lei. Aceasta cifra se
considera ca rezerva interna de majorare pe viitor a fluxului net total.

Problema 2

Utilizand informatia din situatia fluxurilor de numerar sa se calculeze ratele de utilizare a numerarului sis a se analizeze corespunderea lor cu nivelul
prestabilit si modificarile in dinamica

Tabelul 7.5. Analiza fluxulurilor de numerar prin metoda ratelor.

Abateri
Denumirea ratelor Anul precedent Anul de gestiune
absolute
 1.Rata suficienței fluxurilor (3446.4) 20171.1
=−1.136 =2.258 +3.394
de numerar 50.6+2982.7+0 3669.6+0+5264.4

2.Rata de acoperire a
(3446.4) 20171.1
datoriilor cu fluxul =−0,07 =0.582 +0,652
0+49331.2 0+34667.4
de numerar
3.Rata suficienței activelor
473.5 / (131642.3/360)= 1.295 409.5 / (97166.8/360)= 1.517 +0.222
perfect lichide
4.Durata achitării dividentelor
Nu au fost anunţate şi achitate dividende 5264.4*/(117337.8/360)= 16.15 +16.15
în zile

5.Coeficientul reinvestirii ( 3446.4 )−0 20171.1−5264.4

∗100 %=−10.1 % ∗100 %=35.33 % +45.43 p.p.
numerarului 8 3487.2−49331.2 76861.5−34667.4

*in anul de gestiune au fost anuntate 3 899 588 actiuni ordinare, profitul in calcul la o actiune pentru achitare constituie 1,35 lei

Concluzie: Din calculele effectuate in table rezulta ca in anul precedent entitatea nu a fost capabila sa isi acopere platile pentru procurarea
imobilizarilor corporale, materialelor sis a reinvesteasca numerarul in circuitul economic, din cauza formarii fluxului net negative din activitatea
operational. In anul de gestiune se atesta o ameliorare esentiala la acest capitol, astfel, in rezultatul activitatii operationale intreprinderea a generat
flux net pozitiv care a deposit mai mult de 2,5 ori necesitatile in numerar pentru procurarea activelor imobilizate si plata dividendelor. Prin numeraul
disponibil obtinut din activitatea operational entitatea a recuperate in anul de gestiune 58,2% din datoriile sale, fapt apreciat pozitiv. Totodata
mentionam ca atat in anul precedent cat si in anul de gestiune, rata suficientei activelor perfect lichide are un nivel foarte scazut, de exemplu in anul
de gestiune numerarul de la conturile intreprinderii a permis efectuarea platilor operationale in decurs de o zi si jumatate (1.517 zile), majoranduse
fata de anul precedent cu 0.222 zile. in anul de gestiune entitatea a fost capabila sa achite dividendele anuntate in decurs de 16 zile mobilizand in
acest scop toate incasarile operationale. Calculele effectuate in table ne atesta ca in anul de gestiune entitatea a reusit sa reinvestesca in circuitul
economic 35,33% de numerar obtinut in activitatea operational, rata reinvestirii numerarului in anul de gestiune a deposit nivelul recomandat cu
25,33 p.p., fapt apreciat pozitiv.

Problema 3
In baza datelor din situatia fluxurilor de numerar sa se efectueze analiza structurii imbinate a fluxurilor de numerar in dinamica

Rezolvare:

Tabelul 7.3. Analiza îmbinată a structurii fluxurilor de numerar.

Anul precedent Anul de gestiune
Fluxuri de numerar
Suma, mii lei Ponderea, % Suma, mii lei Ponderea, %
A 1 2 3 4
1.Încasări
1.1 Încasări din vînzări 127036.7 61.7 116147.8 61.65
1.2 Alte încasări din activitatea operationala 1159.2 0.56 1190.0 0.63
1.3 Încasări din vînzarea activelor imobilizate 436.2 0.21 500.0 0.26
1.4 Încasări sub formă de credite și împrumuturi 77273.3 37.53 70571.2 37.46
1.5 Total încasări 205905.9 100 188409 100
Fluxul net negativ al numerarului - - - -
2.Plăți
2.1 Plăți pentru stocuri şi servicii procurate 93864.6 45.59 62394.0 33.12
2.2 Plăți către angajaţi şi organe de asigurare socială şi medicală 5520.0 2.68 5255.1 2.79
2.3 Dobânzi plătite 1664.8 0.81 1784.9 0.95
2.4 Plata impozitului pe venit 950.0 0.46 1440.0 0.76
2.5 Alte plati din activitatea operationala 29642.9 14.4 26292.8 13.96
2.6 Plăți aferente intrărilor de active imobilizate 50.6 0.02 3669.6 1.95
2.7 Plati aferente rambursarii creditelor si imprumuturilor 73899.6 35.89 82095.4 43.57
2.8 Dividende platite - - 5264.4 2.79
2.9 Total plăți 205592 99.85 188196.2 99.89
2.10 Fluxul net pozitiv al numerarului 312.8 0.15 212.8 0.11
Concluzie:

Problema 4

In baza informatiei din situatia fluxurilor de numerar sa se calculeze influenta factorilor la modificarea fluxului net total al numerarului

Rezolvare:

Tabelul 7.4. Calculul influenței factorilor la abaterea fluxului net total al numerarului.
Denumirea factorilor Anul precedent Anul de gestiune Abaterea absolută, Rezultatul
± mii lei influenţei
factorilor, ±
1. Activitatea operațională
1.1 Încasări din vînzări 127036.7 116147.8
1.2 Plăți pentru stocuri şi servicii procurate 93864.6 62394.0
1.3 Plăți către angajaţi şi organe de asigurare socială şi medicală 5520.0 5255.1
1.4 Dobânzi plătite 1664.8 1784.9
1.5 Plata impozitului pe venit 950.0 1440.0
1.6 Alte încasări din activitatea operationala 1159.2 1190.0
1.7 Alte plati din activitatea operationala 29642.9 26292.8
Fluxul net din activitatea operațională (3446.4) 20171.1
2.Activitatea de investiții
2.1 Încasări din vînzarea activelor imobilizate 436.2 500.0
2.2 Plăți aferente intrărilor de active imobilizate 50.6 3669.6
Fluxul net din activitatea de investiții 385.6 (3169.6)
3.Activitatea financiară
3.1 Încasări sub formă din credite și împrumuturi 77273.3 70571.2
3.2 Plati aferente rambursarii creditelor si imprumuturilor 73899.6 82095.4
3.3 Dividende platite 5264.4
Fluxul net din activitatea financiară 3373.7 (16788.7)
Fluxul net total al numerarului 312.8 212.8