Второй международный конкурс студенческих научно-исследовательских работ по экономике

2020

Секция «БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ, АНАЛИЗ И АУДИТ»

Boghiu Maria,мasterand, USM

boghiu.maria.97@mail.ru
Conducător științific: Tcaci Natalia, dr., conf. univ.

Аnaliza nivelului de îndatorare a întreprinderii

În procesul activității economico-financiare a oricărei întreprinderi apare necesitatea
efectuării decontărilor cu cumpărătorii, furnizorii, bugetul, personalul etc. Deoarece momentul
achitării datoriilor nu coincide, de obicei, cu momentul apariției acestora (la livrarea mărfurilor,
prestarea servicilor, calcularea salariului etc.), întreprinderea generează atât creanțe, care
reprezintă mijloacele sustrase din circuitul economic și se reflectă în bilanț în componența
activelor, cât și datorii, care reprezintă mijloacele atrase și se reflectă în bilanț în componența
pasivelor. Mărimea, componența și structura creanțelor, și a datoriilor curente determină
necesitățile întreprinderii în fondul de rulment, suma profitului şi a ratelor rentabilității. Întrucât,
întreprinderea poate modifica modul de efectuare a decontărilor și condițiile contractuale, o
importanță deosebită revine controlului permanent al stării creanțelor și al datoriilor, precum și
gestionarea acestora.
Analiza și gestionarea creanțelor, și a datoriilor sunt necesare pentru prevenirea creșterii
excesive a acestora, care duce la micșorarea încasărilor și apariția creanțelor, și a datoriilor
dubioase, ce pot contrabalansa în întregime profitul întreprinderii. Conform acestui mod de
abordare, la prima etapă de analiză se studiază dinamica creanțelor și a datoriilor curente în
concordanţă cu dinamica veniturilor din vânzări, și a veniturilor totale. Pozitiv se apreciază
situația când ritmul de creștere al veniturilor, depășește ritmul de creștere al creanțelor și al
datoriilor curente. Modalitatea acestei etape de analiză este prezentată în tabelul 1.
Din calculele efectuate în tabelul 1, se constată că la întreprindere are loc creșterea creanțelor și a
datoriilor curente. Dacă creanțele au un trend lent și constituie 2,7%, apoi datoriile curente
denotă o creștere ascendentă - 45,3%. În același timp, veniturile din vânzări și veniturile totale
în dinamică s-au redus, respectiv cu 36,4% și 33,7%. Această situație se apreciază negativ, ceea
ce atestă că la întreprindere crește gradul de îndatorare. Considerăm că în atare situație sunt
necesare măsuri urgente pentru reîntoarcerea mijloacelor bănești sustrase în decontările cu
debitorii. Aceasta ar permite entității să-și onoreze obligațiile față de furnizori, bănci, buget,
salariați etc.

Tabelul 1Aprecierea dinamicii creanțelor și a datoriilor curente în concordanță cu

dinamica veniturilor la S.R.L. ,,Auto-Prezent”
Anul Anul de Abaterea Ritmul de
Indicatori precedent, gestiune, absolută, lei creștere, %
(2017) (2018) (+/-)
A 1 2 3=2-1 4=(2/1*100)

1. Creanțe curente totale 9 178 836,0 9 428 289,0 +249 453,0 102,7
2. Datorii curente totale 4 606 362,0 6 694 374,0 +2 088 012,0 145,3
3. Venituri din vânzări 63 482 382,0 40 346 309,0 -23 136 073,0 63,6
4. Venituri totale 67 622 944,5 44 834 065,5 -22 788 879,0 66,3
Sursa: Situațiile financiare ale S.R.L. ,,Auto-Prezent,, pe anii 2017 și 2018

201
Второй международный конкурс студенческих научно-исследовательских работ по экономике

2020

Pentru fundamentarea politicii financiare a întreprinderii prezintă interes studierea ratei

îndatorării globale care măsoară ponderea datoriilor totale în componenţa patrimoniului.
Caracterizează în ce măsură sursele împrumutate şi atrase participă la finanţarea activităţii. Se
calculează după formula:
(1)

Valoarea maxim admisibilă a acestei rate poate fi 66,0%, deşi se consideră că o valoare
de 50% este mai sigură [1, pag.128]. Îndepărtarea de valoarea de siguranţă semnifică o reducere
a îndatorării entităţii, respectiv o creştere a autonomiei financiare.
Rata îndatorării globale caracterizează dependenţa financiară a întreprinderii şi gradul de
risc al politicii sale financiare, ceea ce poate fi vizualizat din prezentarea grafică (figura 1).

80
67.8
70 64.3
61.5 62.7

60 56.2
Rata îndatorării globale, %

50

40

30

20

10

0
2014 2015 2016 2017 2018

Figura 1. Evoluţia îndatorării globale la SRL „Auto-Prezent”

Din prezentarea grafică (figura 1) observăm un ritm permanent de creştere în dinamică a

gradului de îndatorare de la 56,2% în 2014 până la 67,8% în 2018. Dacă până în 2017 rata
îndatorării globale se afla sub valoarea maxim admisibilă (66,0%), apoi în 2018 a depăşit nivelul
de siguranţă cu 1,8 puncte procentuale, fapt apreciat negativ fiind o consecinţă a creşterii mai
rapide a datoriilor totale faţă de capitalul propriu.
Ţinem să menţionăm, că din punct de vedere economic creşterea îndatorării globale a
S.R.L. ,,Auto-Prezent” a avut doar efect negativ, deoarece entitatea nu a beneficiat de efectul de
levier al împrumuturilor cât şi de relaxarea datoriilor comerciale.
Luând în considerație caracterul ascendent de creștere al gradului de îndatorare a entității
apare necesitatea studierii componenței și structurii datoriilor curente ale entității după conținutul
economic (tabelul 2).
Din calculele efectuate în tabelul 2 rezultă creșterea sumei totale a datoriilor curente cu
2 088,0 mii lei sau cu 45,3%. Creșterea datoriilor curente totale este o consecință a majorării
următoarelor elemente de datorii:
 comerciale cu 2 252,1 mii lei sau cu 62,9% ;

202
Второй международный конкурс студенческих научно-исследовательских работ по экономике

2020

 datoriilor față de buget cu 224,5 mii lei sau aproape de 58 ori;

 avansurilor primite cu 10,7 mii lei sau cu 6,1%.

Tabelul 2Analiza componenței și structurii datoriilor curente după conținutul

economic în dinamică
La finele anului precedent La finele anului de gestiune Abaterea absolută (+/-)
Indicatori (2017) (2018)
Suma, lei Ponderea, % Suma, lei Ponderea, % lei Puncte
procent
A 1 2 3 4 5=3-1 6=4-2
1. Datorii comerciale 3 582 917,0 77,78 5 835 032,0 87,16 +2 252 115,0 +9,38
2. Datorii față de
părțile afiliate 15 000,0 0,32 15 000,0 0,23 0 - 0,09
3. Avansuri primite
curente 174 946,0 3,80 185 652,0 2,77 +10 706,0 -1,03
4. Datorii față de 74 076,0 1,61 39 917,0 0,60 - 34 159,0 -1,01
personal 3 941,0 0,09 228 441,0 3,41 +224 500,0 +3,32
5. Datorii față de 755 482,0 16,40 390 332,0 5,83 -365 150,0 -10,57
buget
6. Alte datorii curente
Total datorii curente 4 606 362,0 100,00 6 694 374,0 100,00 +2 088 012,0 X
Sursa: Situațiile financiare ale S.R.L. ,,Auto-Prezent” pe anii 2017 și 2018

Examinând structura datoriilor curente (tabelul 2), putem menționa că cota preponderentă o
dețin datoriile comerciale cu o creștere semnificativă în dinamică de la 77,78% pînă la 87,16%
sau cu 9,38 p.p., fapt ce poate să reducă gradul de credibilitate a întreprinderii față de furnizori,
creditori și alți investitori şi să cauzeze restrângerea activităţii întreprinderii. Celelalte elemente
de datorii ocupă o pondere nesemnificativă. Totodată, scăderea în dinamică a ponderii altor
datorii curente cu 10,57 puncte procentuale, a avansurilor primite, și al datoriilor față de
personal, respectiv cu 1,03 puncte procentuale și 1,01 puncte procentuale se apreciază pozitiv.
Analiza gradului de îndatorare poate fi efectuată cu un nivel diferit de detaliere, însă un
moment esențial prezintă analiza datoriilor după caracterul de achitare. În acest context se
efectuează gruparea datoriilor curente după conținutul economic în admisibile (justificate) și
inadmisibile (nejustificate).
Datoriile cu termenul expirat, precum și datoriile apărute ca rezultat al nerespectării
condiților contractuale sunt considerate inadmisibile (nejustificate), iar cele cu termenul de plată
neexpirat sunt admisibile (justificate). Analiza datoriilor după termenele de achitare se prezintă
în tabelul 3.
Conform calculelor efectuate în tabelul 3, observăm că datoriile justificate ale S.R.L. ,,Auto-
Prezent” la finele anului 2018 constituie 32,96%, iar cele nejustificate (cu termenul de plată
expirat) ocupă 67,04%. O atenție deosebită trebuie atrasă structurii datoriilor comerciale cu
termenul de achitare expirat care constituie 60,46% din totalul datoriilor curente, iar 19,99% sau
1 338,5 mii lei din acestea sunt cu termenul de plată expirat mai mult de un an. Acest fapt
defavorizează situația financiară a întreprinderii analizate, deoarece achitarea cu întârziere a
datoriilor comerciale poate duce la stabilirea de către furnizori a unor condiții de plată în avans,
și la pierderea încrederii aestora față de întreprindere.
Celelalte elemente de datorii nu prezintă pericol pentru entitate, fiindcă datoriile față de buget
și datoriile față de personal în sumă de 228,4 mii lei și respectiv 39,9 mii lei la finele anului de
gestiune, poartă în întregime un caracter curent.

203
Второй международный конкурс студенческих научно-исследовательских работ по экономике

2020

Tabelul 3. Analiza structurii datoriilor curente după caracterul de achitare

la S.R.L. ,,Auto-Prezent”
Cu termenul de plată expirat
Sold la finele anului La care termenul de de la 3 luni
Indicatori până la 3
de gestiune (2018) achitare n-a sosit până la 1 mai mult de 1 an
luni
an
Datorii curente totale
lei 6 694 374,0 2 206 228,0 1 757 919,0 1 199 575,0 1 530 652,0
procente, % 100,00 32,96 26,26 17,92 22,86
inclusiv:
1. Datorii comerciale
lei 5 835 032,0 1 787 580,0 1 672 056,0 1 036 853,0 1 338 543,0
procente, % 87,16 26,70 24,98 15,49 19,99
2. Datorii față de părțile
afiliate
lei 15 000,0 - - - 15 000,0
procente, % 0,23 - - - 0,23
3. Avansuri primite curente
lei 185 652,0 24 598,0 19 424,0 61 865,0 79 765,0
procente, % 2,77 0,37 0,29 0,92 1,19
4. Datorii față de buget
lei 228 441,0 228 441,0 - - -
procente, % 3,41 3,41 - - -
5. Datorii față de personal
lei 39 917,0 39 917,0 - - -
procente, % 0,60 0,60 - - -
6. Alte datorii curente
lei 390 332,0 125 692,0 66 439,0 100 857,0 97 344,0
procente, % 5,83 1,88 0,99 1,51 1,45
Sursa: Balanța de verificare a conturilor de datoriia S.R.L. ,,Auto-Prezent” pe anul 2018

Deasemenea, în urma analizelor efectuate la entitate se observă că perioada de

rotație a datoriilor curente s-a majorat în anul 2018 față de anul 2017 de la 28,44 zile până la
50,42 zile sau cu 21,98 zile. Acest fapt se apreciază negativ, deoarece entitatea S.R.L. ,,Auto-
Prezent” poate să întâmpine greutăți în achitarea datoriilor față de furnizori, bancă, buget și poate
duce la pierderea încrederii furnizorilor față de întreprindere și punerea condiților mai drastice la
încheierea contractelor.
Rezultatele analizei rotației creanțelor curente denotă o creștere a duratei medii a unei rotații
cu 4,5 zile în anul curent, de la 78,26 zile pînă la 82,76 zile, fapt apreciat negativ, întrucât
condiționează mărirea ciclului financiar și sporește necesitățile în fondul de rulment net.
În procesul controlului asupra datoriilor trebuie utilizate metodele analizei creditare, care
permit depistarea cauzelor de înrăutăţire a stării datoriilor. În acest context se recomandă
utilizarea ratei procentuale efective (re) ce se calculează după formula [2, pag.253]:
re = (1,0 + r/m)m – 1,0 (2)
unde: r/m – rata pentru perioada de calcul;
m – numărul perioadelor de calcul pe an.
În practică multe întreprinderi nu respectă condiţiile de plată stabilite. O atare situaţie este
posibilă în cazul în care întreprinderea-furnizor nu utilizează pe deplin capacităţile sale de
producţie, având o cerere scăzută pe piaţă la produsele finite, precum şi în cazul când
întreprinderea este cointeresată în menţinerea relaţiilor cu clienţii săi.
Deci, întreprinderea analizată trebuie să fie mai precaută la acest compartiment și să
elaboreze măsuri eficiente care ar duce la recuperarea creanțelor și la micșorarea datoriilor
curente pentru a-și menține poziția financiară, și pentru a evita pierderea încrederii partenerilor
săi (furnizori, bancă, fond social etc.).
Totodată conchidem, că S.R.L. ,,Auto-Prezent” se află într-o situaţie nefavorabilă
caracterizată printr-un grad înalt de îndatorare şi un grad redus al autonomiei financiare.

204
Второй международный конкурс студенческих научно-исследовательских работ по экономике

2020

Tendinţele care se manifestă în dinamică evidenţiază deprecierea permanentă a situaţiei

economico-financiare. Remedierea situaţiei necesită majorarea capitalului propriu.

Bibliografie

1. Lorant Eros Stark, Ioan Marius Pântea. Analiza situaţiei financiare a firmei. Elemente teoretice.
Studii de caz. Bucureşti, Ed. Economică, 2001, 302 p.
2. Ţiriulnicova N., Paladi V., Gavriliuc L. şi alţii. Analiza rapoartelor financiare. Chişinău, ACAP,
2011, 400 p.
3. Petrescu S. Analiza financiară aprofundată, Universitatea „Al. I. Cuza”, Iaşi, 2005, 251 p.
4. Robu V., Anghel I., Şerban E.. Analiza economico-financiară a firmei. Bucureşti. Editura
economică, 2014, 512 p.

………………………………………………………………………………………..

205