Masa Monetară

Definiţie:

Masa monetară reprezintă cantitatea totală de bani din economie. Banii reprezintă:
 datorii ale sistemului bancar faţă de sistemul nebancar;
 creanţe ale sistemului nebancar faţă de sistemul bancar.

Pentru măsurarea cantităţii de bani din economie se folosesc agregatele monetare: M1 -

masa monetară în sens restrâns, M2 - masa monetară intermediară, M 3 - masa monetară în sens
larg.

Deci: Agregatele monetare reprezintă diferite măsuri ale cantităţii de bani din economie.
Întrebare: În funcţie de ce criterii sunt clasificate agregatele monetare? (în ordinea
descrescătoare a lichidităţii).

Agregatul reprezentativ al masei monetare este M3, folosit de BCE şi statele membre ale
UE, inclusiv România din anul 2007.

Structura masei monetare

M M M
Datorii ale sistemului bancar 1 2 3

1. Numerar în circulaţie X X X
2. Depozite overnight X X X
3. Depozite cu durata iniţială de până la 2 ani inclusiv X X
4. Depozite cu preaviz mai mic sau egal cu 3 luni X X
5. Împrumuturi din operaţiuni repo X
6. Unităţi (acţiuni) ale fondurilor de piaţă monetară X
7. Titluri de valoare negociabile emise cu maturitatea de X
până la 2 ani inclusiv
Sursa: BCE, BNR

1. Numerar în circulaţie (monede şi bancnote în circulaţie); numerarul aflat în casieriile

Instituţiilor Financiar Monetare (IFM) (bănci şi alte instituţii financiare) nu este inclus în această
categorie.
2. Depozite overnight (care se pot converti imediat în numerar): depozite la vedere, conturi
curente.
3. Depozite cu durata iniţială de până la 2 ani inclusiv (depozite la termen cu maturitatea de
cel mult 2 ani).
4. Depozite cu preaviz mai mic sau egal cu 3 luni (depozite care pot fi retrase doar în cazul în
care se notifică banca cu cel mult 3 luni înainte).
5. Împrumuturi din operaţiuni repo (acorduri de împrumut între Banca Centrală şi băncile din
sistem).
6. Unitaţi ale fondurilor de piaţă monetară (titluri emise de fondurile de piaţă monetară în
schimbul sumelor de bani cedate de investitori).
 7. Titluri de valoare negociabile cu maturitatea de până la 2 ani (instrumente ale pieţei
monetare prin care sistemul bancar se îndatorează faţă de sistemul nebancar: certificate de
depozit).

Baza monetară reprezintă cantitatea de bani controlată direct de Banca Centrală, prin
intermediul instrumentelor de politică monetară de care dispune. Elementele bazei monetare sunt:

Baza monetară (M0) = numerar în circulaţie + numerar în casieriile Instituţiilor Financiare

Monetare + conturi şi depozite ale băncilor la Banca Centrală

Valoarea Bazei Monetare se obţine prin însumarea numerarului cu conturile băncilor la

Banca Centrală.

Întrebare: Pentru a calcula indicatorul M0 este nevoie şi de informaţii din partea Instituţiilor
Financiare Monetare (IFM-uri)? Dar pentru agregatele monetare?

În componenţa bazei monetare intră doar elementele ce conţin informaţii cuprinse în bilanţul
băncii centrale, fără a fi nevoie de nicio informaţie din partea IFM. Pe de altă parte, agregatele monetare
(M1, M2 şi M3) se determină pornind de la bilanţul agregat al IFM la nivelul întregii economii.

Legătura dintre agregatele monetare şi baza monetară se realizează prin multiplicatorul

monetar.
2. Multiplicatorul monetar

Multiplicatorul bazei monetare/multiplicatorul monetar:

 reprezinta raportul dintre agregatul M1 sau M2 sau M3 şi Baza monetară;
 arată cu cât se modifică masa monetară dacă baza monetară s-a modificat cu o unitate.

Proces
ul de
multipl
icare al
banilor

econo
mie se
realize

pornin
d de la
următo
 raţiona

pe baza

depozit
iniţial -

băncile
acordă
credite,
care se

regăsi

formă

depozit
e în
bilanţu
l altor

sistem

bancar.
m1 
M1
, m2 
M2
, m3 
M3

M0

M0

M0