Lucrarea practică Nr.

Aplicaţii privind evaluarea eficienţei economice a investiţiilor cu

ajutorul indicatorilor statici

1. O societate comercială prelucrătoare de lapte are la dispoziţie patru

variante de proiect de investiţii privind linia tehnologică de îmbuteliere a laptelui.
Să se fundamenteze varianta optimă cu ajutorul indicatorilor statici de eficienţă
economică cunoscând că cele patru variante propuse se caracterizează prin
indicatorii prezentaţi în tabelul următor:

Indicatorii ce caracterizează variantele de proiect

Tabel 4.1.
N Indicatorul UM Variante
r.
I II III IV
c
rt
.
1 Investiţia totală (It) mii. lei 65000 70000 72000 78000
2 Capacitatea de producţie (qh) mil. buc. 320 355 360 385
3 Cheltuieli de producţie/unitate (C) Lei/buc 0,196 0,194 0,180 0,188
4 Venituri /unitate (V) Lei/buc 0,228 0,232 0,215 0,223
5 Impozit pe profit % 16 16 16 16
6 Dividende % 2,5 2,5 2,5 2.5
7 Durata de funcţionare (D) ani 10 10 10 10
 Investiţia specifică (s)
Se calculează fie în funcţie de capacitatea de producţie exprimată fizic (q),
fie în funcţie de capacitatea de producţie exprimată valoric (venituri – Q).
Investiţia specifică în funcţie de capacitatea fizică

It
s i= i

qh
i ,

în care:
si = investiţia specifică;
It
i = volumul investiţiei;
qh
i = capacitatea de producţie anuală exprimată fizic.
sI = 65.000 mii lei effort investitional/320.000 mii buc = 0.203 lei invest/buc
sII = 70.000 mii lei effort invest/360.000 mii buc = 0.197 lei invest/buc *
sIII = 72.000 mii lei effort invest/360.000 mii buc = 0.200 lei invest/buc
sIV = 78.000 mii lei effort invest/385.000 mii buc = 0.203 lei invest/buc

Investiţia specifică în funcţie de capacitatea valorică:

It
s 'i = i

Qh
i ,

în care:
s 'i = investiţia specifică;
 It
i = volumul investiţiei;
Qh
i = capacitatea anuală valorică (venituri anuale).

sI = 65.000 mii lei effort invest/72.960 mii lei venituri anuale = 0.891 lei
investiti/1 leu valoare a productiei
sII = 70.000 mii lei effort invest/82.360 mii lei venituri anuale = 0.850 lei
investiti/1 leu valoare a productiei *
sIII = 72.000 mii lei effort invest/77.400 mii lei venituri anuale = 0.930 lei
investiti/1 leu valoare a productiei
sIV = 78.000 mii lei effort invest/ 88.855 mii lei venituri anuale = 0.908 lei
investiti/1 leu valoare a productiei

Termenul de recuperare a investiţiei reprezintă perioada de timp în care

volumul investiţiei este recuperat din profitul anual.

It
Ti= i

Ph
i ,

în care:
Ti = termenul de recuperare a investiţiei;
It
i = volumul investiţiei;
Ph
i = profitul anual.

Ph =V h −C h
i i i
 Vh
în care: i = venituri anuale;
Ch
i = cheltuieli anuale;8
ChI = 0.196 lei/buc * 320 mil buc = 62720 mii lei cheltuieli anuale
ChII = 0.194 lei/buc * 355 mil buc = 68.870 mii lei cheltuieli anuale
Ch III = 0.180 lei/buc * 360 mil buc = 64.800 mii lei cheltuieli anuale
ChIV = 0.188 lei/buc * 385 mil buc = 72.380 mii lei cheltuieli anuale

VhI = 0.228 lei/buc * 320 mil buc = 72.960 mii lei venituri anuale
VhII = 0.232 lei/buc * 355 mil buc = 82.360 mii lei venituri anuale
VhIII = 0.215 lei/buc * 360 mil buc = 77.400 mii lei venituri anuale
VhIV = 0.223 lei/buc * 385 mil buc = 85.855 mii lei venituri anuale

Determinarea annual profitului brut

Ph
= 72.960 mii lei venituri anuale – 62.720 mii lei cheltuieli anuale =
I

10.240 mii lei profit brut

Ph
= 82.360 mii lei venituri anuale – 68.870 mii lei cheltuieli anuale =
II

13.490 mii lei profit brut

PIII = 77.400 mii lei venituri anuale – 64.800 mii lei cheltuieli anuale =
12.600 mii lei profit brut
PIV = 85.855 mii lei venituri anuale – 72.380 mii lei cheltuieli anuale =
13.475 mii lei profit brut
 Determinarea profitul anual destinat investiției

Ph
I= 10.240 mii lei * 84% = 8.601,6 * 97.5% = 8.387 mii lei profit annual
destinate investitiei
Ph
= 13.490 mii lei * 84% = 11.331,6 * 97.5% = 11.048 mii lei profit
II

annual destinate investitiei

PIII = 12.600 mii lei * 84% = 10.584 * 97.5% = 10.319 mii lei profit annual
destinate investitiei
PIV = 13.475 mii lei * 84% = 11.319 * 97.5% = 11.036 mii lei profit annual
destinate investitiei

TI = 65.000 lei effort invest / 8.387 mii lei profit destinate invest = 7.75 ani
TII = 70.000 lei effort invest / 11.048 mii lei profit destinate invest = 6.34 ani
TIII = 72.000 lei effort invest / 10.319 mii lei profit destinate invest = 6.98
ani
TIV = 78.000 lei effort invest / 11.036 mii lei profit destinate invest = 7.07
ani

Coeficientul de eficienţă economică exprimă profitul anual care se obţine

la 1 leu investit.

Ph
e i= i

It
i ,
 în care:
ei = coeficientul de eficienţă economică.
eI = 8.387 mii lei profit annual dest invest/65.000 lei effort invest = 0.129 lei
profit annual/1 leu investit
eII = 11.048 mii lei profit annual dest invest/70.000 lei effort invest = 0.158
lei profit annual/1 leu investit *
eIII = 10.319 mii lei profit annual dest invest/72.000 lei effort invest = 0.143
lei profit annual/1 leu investit
eIV = 11.036 mii lei profit annual dest invest/78.000 lei effort invest = 0.141
lei profit annual/1 leu investit

Coeficientul de eficienţă economică mai poate fi calculat ca fiind inversul

termenului de recuperare a investiţiei.

Cheltuieli recalculate exprimă efortul total (cu investiţia şi cu cheltuielile

anuale de producţie)

D
K i=I t + ∑ C h
i i
h=1 ,

în care:
Ki = cheltuieli recalculate;
Ch
i = cheltuieli anuale de producţie.

KI = 65.000 mii lei effort invest + 62.720 cheltuieli anuale * 10 ani durata
functionare = 692.200 mii lei effort total
 KII = 70.000 mii lei effort invest + 68.870 cheltuieli anuale * 10 ani durata
functionare = 758.700 mii lei effort total
KIII = 72.000 mii lei effort invest + 64.800 cheltuieli anuale * 10 ani durata
functionare = 720.000 mii lei effort total
KIV = 78.000 mii lei effort invest + 72.380 cheltuieli anuale * 10 ani durata
functionare = 801.800 mii lei effort total

Acest indicator este un indicator de volum care ia în considerare numai

eforturile. De aceea este necesar să se calculeze şi alţi indicatori.
Cheltuielile specifice recalculate exprimă efortul total făcut pentru
realizarea unei capacităţi de producţie fizică sau pentru obţinerea unei capacităţi de
producţie valorică.

Ki
ki= D Ki
∑ qh i qh
ki=
qh ⋅D
h=1 ; dacă i = constantă ⇒ i ,

în care: k = cheltuieli specifice recalculate

kI = 692.200 mii lei effort total / 320.000 mii bucati * 10 ani = 0.216 lei
effort total /buc
kII = 758.700 mii lei effort total / 355.000 mii bucati * 10 ani = 0.214 lei
effort total /buc
kIII = 720.000 mii lei effort total / 360.000 mii bucati * 10 ani = 0.2 lei effort
total /buc *
kIV = 801.800 mii lei effort total / 385.000 mii bucati * 10 ani = 0.208 lei
effort total /buc
 Ki
ki= D Ki
∑ Qh i Qh
ki=
Q h ⋅D
h=1 ; dacă i = constantă ⇒ i

Pentru a surprinde şi influenţa structurii de producţie, acest indicator trebuie

calculat şi în funcţie de capacitatea de producţie exprimată valoric.

kI = 692.200 mii lei effort total / 72.960 mii lei venituri anuale * 10 ani =
0.949 lei effort total / 1 leu valoare productie
kII = 758.700 mii lei effort total / 82.360 mii lei venituri anuale * 10 ani =
0.921 lei effort total / 1 leu valoare productie *
kIII = 720.000 mii lei effort total / 77.400 mii lei venituri anuale * 10 ani =
0.930 lei effort total / 1 leu valoare productie
kIV = 801.800 mii lei effort total / 85.855 mii lei venituri anuale * 10 ani =
0.934 lei effort total / 1 leu valoare productie
Cheltuielile specifice recalculate în funcţie de capacitatea de producţie
esprimată valoric sunt mai mici în varianta a a, deci aceasta este mai eficientă.

Randamentul economic reprezintă profitul net (profitul obţinut după

recuperarea investiţiei) obţinut la 1 leu investit.

Pn Pb −I t Pb
Ri = i
= i i
= i
−1
It It It
i i i ,

în care:
Ri = randamentul economic;
Pn
i = profitul net;
 Pb
i = profitul brut.

RI = (8.387 lei profit annual destinate invest * 10 ani / 65.000 mii lei investitie
totala) -1 = 0.290 lei profit net / 1 leu investit
RII = (11.048 lei profit annual destinate invest * 10 ani / 70.000 mii lei investitie
totala) -1 = 0.578 lei profit net / 1 leu investit *
RIII = (10.319 lei profit annual destinate invest * 10 ani / 72.000 mii lei investitie
totala) -1 = 0.433 lei profit net / 1 leu investit
RIV = (11.036 lei profit annual destinate invest * 10 ani / 78.000 mii lei investitie
totala) -1 = 0.415 lei profit net / 1 leu investit
 Indicatori de eficienţă economică
Tabel 4.2.

Nr. Indicatori UM Variante

crt.
I II III IV
1 Investiţia specifică (s Lei inv/buc 0.203 0.197* 0.200 0.203
2 Investiţia specifică (s’) Lei 0.891 0.850* 0.930 0.908
inv./1leu
val. a prod
3 Termenul de recuperare ani 7.75 6.34* 6.98 7.07
(T)
4 Coeficientul de eficienţă Lei profit 0.219 0.158*
economică (e) anual/1leu
inv.
5 Cheltuieli recalculate (K) Mii lei
efort total
6 Cheltuieli specifice Lei
recalculate (k) ef.total/buc.
7 Cheltuieli specifice Lei ef.
recalculate (k’) total/1leu
val. a prod.
8 Randamentul economic Lei profit
net/1leu
 inv.

Analizând toate datele din tabelul de mai sus, varianta optimă este varianta B
deoarece are investitia specifica cea mai mica, termenul de recuperare cel mai mic,
profitul annual per 1 leu investit cel mai mare, cheltuielile specifice recalculate
cele mai mici si randamentul economic cel mai mare.