DCF

Cont de profit şi pierdere (extras de date)

31.XII.N - mii lei

1 Cifra de afaceri 60.000

2 Alte venituri din exploatare 3.000
3 Venituri din exploatare - Total 63.000
4 Cheltuieli de exploatare – 56.700
Total, din care:
4. Cheltuieli variabile 42.525
1
4. Cheltuieli fixe 14.175
2
5 Rezultatul exploatării 6.300
6 Rezultatul financiar - 630
7 Profitul brut 5.670
8 Impozit pe profit 907
9 Profit net 4.763

Pentru aplicarea metodei DCF se au în vedere următoarele informaţii:

-Perioada de previziune este de 3 ani;
-Cifra de afaceri creşte cu 15 % anual;
-Alte venituri din exploatare îşi menţin proporţia faţă de cifra de afaceri din anul N;
-Nivelul cheltuielilor variabile la 1.000 lei venituri din exploatare se reduce cu 5 lei
anual;
- Cheltuielile fixe se mentin contante in timp;
-Rezultatul financiar îşi păstrează proporţia faţă de rezultatul exploatării din anul N;
-Cota impozitului pe profit este 16 %;
-Costul capitalului propriu este 18 %;
-Amortizarea anuală reprezintă 10 % din cheltuielile de exploatare;
-Investiţiile de menţinere şi dezvoltare au fost prevăzute astfel: 6.000 mii lei în N+1,
6.200 mii lei în N+2, 7.000 mii lei în N+3;
-Creditele pe termen mediu şi lung sunt prevăzute astfel: 2.000 mii lei în N+1, 2.500
mii lei în N+2;
-Rambursările de credite pe termen mediu şi lung sunt prevăzute astfel 1.000 mii lei
în N+1, 1.500 mii lei în N+2, 2.000 mii lei în N+3;
-Necesarul de fond de rulment în anul N a fost de 15.000 mii lei;
-Pe perioada de previziune, se estimează o accelerare a vitezei de rotaţie a
necesarului de fond de rulment cu 2 zile anual;
-Firma îşi continuă activitatea şi după perioada explicită de previziune, iar valoarea
reziduală a firmei se stabileşte în funcţie de cash-flow-ul ultimului an de previziune,
luând în considerare o rată de capitalizare de 18%.