Aplicație tema aferentei săptămânii 7 și 8 de cursuri,

conform fișei disciplinei:

„Analiza performanțelor organizației: tabloul
soldurilor intermediare de gestiune, Capacitatea de
autofinanțare, pragul de rentabilitate”

Se dau următoarele date din contul de profit și pierdere

EXTRAS DIN CONTUL DE PROFIT ŞI PIERDERE

Indicator N N+1
A B C D
Venituri din vânzarea mărfurilor 1 - -
Producţia vândută 2 1.434.218 1.731.197
Cifra de afaceri 3 1.434.218 1.731.197
Venituri din producţia stocată 4 - -
Venituri din producţia imobilizată 5 - -
Producţia exerciţiului 6 - -
Venituri din subvenţii de exploatare 7 - -
Alte venituri din exploatare 8 - -
Venituri din provizioane 9 - -
TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE 10 1.434.218 1.731.197
Cheltuieli privind mărfurile 11 - -
Cheltuieli cu materiile prime 12 17.652 42.077
Cheltuieli cu materiale consumabile 13 40.887 77.996
Cheltuieli cu energia şi apa 14 16.598 30.663
Alte cheltuieli materiale 15 - -
Cheltuieli cu lucrări şi servicii executate de 16 683.184 608.124
terţi
Cheltuieli cu impozite, taxe şi vărsăminte 17 2.517 8.855
asimilate
Cheltuieli cu remuneraţia personalului 18 219.511 607.982
Cheltuieli privind asigurările şi protecţia 19 68.945 190.598
socială
Cheltuieli cu personalul - TOTAL 20 288.456 748.580
Alte cheltuieli de exploatare 21 686.341 624.136
Cheltuieli cu amortiz. şi proviz. 22 32.814 62.422
Cheltuieli de exploatare-TOTAL 23 1.082.748 1.635.874
Rezultatul din exploatare 24 351.470 95.323
Venituri din participaţii 25 - -
Venituri din titluri de plasament 26 - -
Venituri din diferenţe de curs valutar 27 - -
Venituri din dobânzi 28 374 59
Alte venituri financiare 29 4.720 2.892
Venituri din provizioane 30 - -
Venituri financiare - TOTAL 31 5.094 2.951
Pierderi din creanţe 32 - -
Cheltuieli privind titluri de plasament 33 - -
Cheltuieli din dif. de curs valutar 34 - 7.840
Cheltuieli privind dobânzile 35 - -
Alte cheltuieli financiare 36 235 37.068
Cheltuieli cu amortiz. şi proviz. 37 - -
Cheltuieli financiare - TOTAL 38 235 44.908
Rezultatul financiar 39 4.859 41.957
Rezultatul curent al exerciţiului 40 356.329 53.366
Venituri extraordinate- TOTAL 41 - -
Cheltuieli extraordinare - TOTAL 42 - -
Rezultatul extraordinar 43 - -
VENITURI TOTALE 44 1.439.312 1.734.148
CHELTUIELI TOTALE 45 1.082.983 1.680.782
REZULTATUL BRUT AL 46 356.329 53.366
EXERCIŢIULUI(profit)
Impozit pe profit 47 21.521 10.712
REZULTATUL NET AL 48 334.808 42.654
EXERCIŢIULUI(profit net)

Determinați:
1. Soldurile intermediare de gestiune, respectiv indicatorii parțiali ai rentabilității.
2. Excedentul brut al exploatării (rezultatul brut al exploatării) și ratele de repartiție.
3. Pragul de rentabilitate, intervalul de siguranță și levierul explotării.

1. Soldurile intermediare de gestiune, respectiv indicatorii parțiali ai rentabilității.

Situația generală pe baza contului de profit si pierdere
-LEI-
Nr.
INDICATORI N N+1
Crt.
1 Vânzări 1.434.218 1.731.197
2 Alte venituri - --
3 Total venituri 1.434.218 1.731.197
4 Cheltuieli variabile 1.056.637 1.520.096
5 Marja bruta de exploatare 377.581 211.101
6 Cheltuieli fixe 26.111 115.778
7 Rezultat din exploatare 351.470 95.323
8 Rezultat financiar 4.859 -41.957
9 Rezultat extraordinar - -
10 Profit brut 356.329 53.366
11 Impozit pe profit 21.521 10712
12 Profit net 334.808 42.654

În anul N+1 comparativ cu anul precedent, profitul înaintea impozitării se prezintă

astfel:
⇒ modificarea profitului 356.329 -53.366 = 302.963 LEI
din care:
♦ contribuția marjei brute 377.581 – 211.101= 166.480 LEI
♦ contribuția cheltuielilor fixe 26.111 – 115.778 = - 89.667 LEI
⇒ modificarea rezultatului financiar 4.859 – (- 41.957) = 46.816 LEI
Se constata o scădere a rezultatului din exploatare în anul N+1 fata de anul N, situație
defavorabila deoarece activitatea de exploatare este de maximă importanță pentru activitatea
generală a întreprinderii și constituie principala sursă de formare a fondurilor proprii ale
societății, destinate investițiilor, cointeresării materiale ale salariaților săi, de asemenea ale
acționarilor.
Creșterea cheltuielilor fixe a contribuit în cea mai mare măsura la diminuarea
rezultatului din exploatare.

Analiza indicatorilor parțiali ai rentabilității

Contul de profit si pierdere care grupează veniturile și cheltuielile pe tipuri de
activitati: de exploatare, financiara și extraordinară, permite calcularea a trei indicatori parțiali
ai rentabilității:
⇒ rezultatul exploatării
⇒ rezultatul financiar
⇒ rezultatul extraordinar
Deoarece contul de profit si pierdere permite determinarea rezultatului exercițiului (înainte si
după impozitare) care este indicatorul general de rentabilitate.
O sursă suplimentară de informații pentru determinarea și analiza rezultatelor pe diferite
trepte ale formării lor, o constituie tabloul soldurilor intermediare de gestiune (SIG). Soldurile
intermediare de gestiune sunt indicatori sub forma de solduri ce pun în evidență etapele
formării rezultatului exercițiului. Tabloul acestor solduri constituie de fapt o altă formă de
prezentare a contului de rezultate.

În tabelul următor am determinat soldurile intermediare de gestiune, fiecare sold având

accepțiunea unui indicator parțial de rentabilitate.

UM. LEI N N+1

Producţia vândută 1.434.218 1.731.197
Producţia stocată - -
Producţia imobilizată - -
Producţia exerciţiului 1.434.218 1.731.197
Cumpărări de materii prime 17.652 42.077
Variaţia stocurilor de materii - -
prime
Lucrări şi servicii executate de 87.722 162.226
terţi
Consumuri provenind de la terţi 105.434 204.303
Valoarea adăugată 1.328.784 1.526.894
Subvenţii de exploatare - -
Impozite şi rate 2.517 8.855
Cheltuieli cu personalul 288.456 798.580
Excedentul brut al exploatării 1.037.811 719.459
Alte venituri din exploatare - -
Rulări asupra amortismentelor şi 32.814 62.422
provizioanelor
Alte cheltuieli de exploatare 686.341 624.136
Amortizări şi provizioane 32.814 62.422
calculate
Rezultatul exploatării (RE) 351.470 95.323
Venituri financiare 5.094 2.951
Cheltuieli financiare 235 44.908
Rezultatul curent 356.329 53.366
Venituri extraordinare - -
Cheltuieli extraordinare - -
Impozitul pe profit 21.521 10.712
Rezultatul exerciţiului 334.808 42.654

2. Excedentul brut al exploatării (rezultatul brut al exploatării) și ratele de repartiție.

Rezultatul brut al exploatării (excedentul brut al exploatării)
Este primul sold intermediar de gestiune cu semnificație în termeni de rentabilitate,
care indică contribuția exploatării la formarea rezultatelor. Acest indicator evidențiază
performantele economice ale firmei pe plan industrial si comercial. Mărimea sa este
independentă de sistemul de amortizare adoptat de politica financiară și cea fiscală.
RBE = (valoarea adăugată + subvenții pentru exploatare) - (impozite și taxe +
cheltuieli cu pers.)
RBE sau EBE
Rezultatul brut al exploatării, obținut prin deducerea remunerării statului si a
personalului din valoarea adăugată, reprezintă de fapt contribuția capitalului la crearea
bogăției firmei.

Valoarea adaugata Subventii pentru

exploatare

Cheltuieli cu Impozite si taxe exced.brut al

personaluL exploatarii
exploatarii

Cheltuieli Cheltuieli Dividende Impozit pe Autofinant.

Salarii asociate financiare (acti.) profit
(banci) (stat)
(întreprinde

RBE nu cuprinde decât venituri si cheltuieli care corespund unor încasări respectiv
plății. El exclude, deci, amortizările și provizioanele, precum și veniturile din provizioane. De
aceea, RBE reprezintă de fapt, fluxul de încasări generat de exploatare.
RBE trebuie sa acopere mai multe nevoi de finanțare si anume:
• remunerarea capitalurilor investite (acționari, bănci etc)
• menținerea echipamentului tehnic (amortizarea)
• plata impozitului pe profit

Analiza RBE se face pe baza valorii absolute si a ratelor de repartiție:

lei
INDICATOR N N+1
Rezultatul brut al exploatării 1.037.811 719.459
Cifra de afaceri 1.434.218 1.731.197
Amortizare 32.814 62.422
Cheltuieli financiare 235 44.908
Total activ 654.642 880.917

lei
INDICATOR Relație de calcul N N+1
Rata marjei brute a exploatării R 1 = (RBE)/CA)x100 72,4 41,6
Rata amortizării R 2 = (Amortizare/RBE)x100 3,20 8,70
Rata cheltuielilor financiare R 3 = (Cheltuieli financiare/RBE)x100 0,10 6,3
Rata privind randamentul R 5 =(RBE/Total activ)x100 1,586 0,817
activelor

R 1 si R 5 sunt rate de rentabilitate stabilite prin implicarea RBE în calitate de efect, iar
celelalte sunt rate de structura.
Rata marjei brute de exploatare a suferit o diminuare cu 30,80% datorita reducerii în
anul N+1 a rezultatului brut al exploatării comparativ cu anul N. Aceasta rată indică
aptitudinea proprie a activității de exploatare de a degaja profit. Scăderea acestei rate în raport
cu o rată a marjei comerciale relativ stabilă dovedește o împovărare referitoare la costurile
exploatării.
Rata amortizării a crescut cu 5,50 procente fata de N datorita creșterii cheltuielilor cu
amortizarea ca urmare a cumpărării de active, cumpărare necesară datoriă retehnologizării,
utilării și extinderii producției.
 Rata cheltuielilor financiare a crescut drastic cu 6,2 procente datorita creșterii
cheltuielilor cu amortizările, scăderea RBE fiind mult prea mică în comparație cu creșterea
mult prea mare a cheltuielilor financiare din anul N+1. Rata privind randamentul activelor s-a
redus cu 0,769% ca efect al diminuării rezultatului brut al exploatării.

Rezultatul exploatării
Caracterizează performanțele comerciale și financiare ale întreprinderii, independente
de politica financiară și fiscală. Spre deosebire de RBE, acest sold intermediar de gestiune
ține cont de politica de amortizare și de constituire a provizioanelor.
RE = RBE + Venituri din provizioane - Cheltuieli cu amortizarea
privind exploatarea si provizioane pt. exploatare
Alte venituri din exploatare Alte cheltuieli pt. exploatare
Rezultatul exploatării se poate calcula si direct ca diferență între veniturile și
cheltuielile aferente exploatării.
lei
INDICATOR N N+1
Rezultatul exploatării 351.470 95.323

Se constata ca rezultatul din exploatare a înregistrat o scădere comparativ cu anul

precedent, situație nefavorabila deoarece activitatea de exploatare constituie principala sursa
de venituri în întreprindere, sursa din care își va constitui fondurile proprii și va remunera
salariații .

Rezultatul curent
Reprezintă rezultatul obținut din operațiunile normale, obișnuite ale întreprinderii.
Acest indicator permite aprecierea impactului politicii financiare a întreprinderii asupra
rentabilității.
RC = RE + Venit financiar – Cheltuieli financiare
Rezultatul curent este un sold care elimina distorsiunile generate de modalitățile de
impozitare, deoarece este calculat independent de politica fiscală. De asemenea, el este
expresia activității normale a întreprinderii pentru ca nu ia în considerare elementele
extraordinare. Diferența dintre rezultatul curent și cel al exploatării este expresia politicii
financiare a întreprinderii, a deciziilor luate pe acest plan.
 lei
INDICATOR N N+1
Rezultatul curent 356.329 53.366
Se constată scăderea drastica a rezultatului curent datorita politicii financiare a întreprinderii.

3. Pragul de rentabilitate, intervalul de siguranță și levierul explotării.

Cunoașterea pragului de rentabilitate si a intervalului de siguranță este utilă activității
practice pentru că se pot face judecăți corespunzătoare asupra comportamentului firmei în
cazul modificării unor variabile care influențează mecanismul de funcționare al acesteia.
Pragul de rentabilitate:
MCV(valoare absoluta)=CA-CV
MCV (valoare _ absoluta )
MCV (%) = x100
CA
CF( absolute )
CA PR= , unde MCV% reprezinta rata marjei asupra cheltuielilor variabile
MCV %
totale.

Indicator N N+1
CA 1.434.218 1.731.197
CF 26.111 115.778
CV 1.056.637 1.520.096
MCV 377.581 211.101
MCV(%) 26,32% 12,19%
CA PR 99.206 949.778

CA reaă este cu mai puțin de 46% deasupra pragului de rentabilitate ceea ce denotă o
situație relativ stabilă.
C f (absolute)
CAPR =
mcv%
mcv = CA − Cv
mcv N = 1434218 − 1056637 = 377581

mcv N +1 = 1731197 − 1520096 = 211101

377581
mcv N % = = 0,263;
1434218
 211101
mcv N +1 % = = 0,122;
1731197
26111
CAPR _ N = = 99281,368
0,263
115778
CAPR _ N +1 = = 949000
0,122

Intervalul de siguranță (Is ) evidențiază marja de securitate de care dispune

intreprinderea
I s = (1 – CA PR / CA)x 100 = (1 – 949.778/1.731.197) x100=45,13%
Nivelul de rentabilitate realizat de întreprindere asigura un interval de siguranță
suficient pentru a suporta anumite influente nefavorabile externe. Rata riscului de exploatare
R pr = C apr / CA realã x 100 = 949.778/1.731.197 = 54,86 %
Cu cât rata profitului este mai mare, si în cazul de fata este foarte mare, cu atât riscul
este mai mare (în comparațiile realizate între două sau mai multe întreprinderi).
Aprecierea riscului de exploatare poate fi fãcuta si cu ajutorul unui ″indicator de
pozitie″ față de pragul de rentabilitate, indicator exprimat atât în mărime absoluta (α), cât și în
mărime relativă (α') potrivit relatiilor.
α = CA realã – CA pr = 1.731.197 – 949.778 = 781.419 LEI
α' = (CA realã - CA pr ) / CA pr = (1.731.197-949.778)/949.778 =0,82
Pozitia absoluta (α), denumita si flexibilitate absolut evidențiază capacitatea întreprinderii de
a-si adapta productia la cerintele pietei. Este de dorit ca acest indicator să fie cât mai mare
pentru a evidentia o flexibilitate a întreprinderii, respectiv un risc de exploatare cât mai
redus 1.
Indicatorul de pozitie relativ (α'), denumit si coeficientul de rentabilitate înregistrează
valori mari atunci când riscul este minim. El are aceeași valoare informațională ca și
indicatorul absolut.
Măsura riscului determinat de atingerea punctului critic este evidențiată de levierul
explotării (Le ) sau coeficientul de elasticitate al rezultatului exploatării în raport de nivelul de
activitate.
L e = CA / CA – CA pr = 1.731.197/(1.731.197-949.778)=2,215

1
Vintila G., Gestiunea Financiara a Intreprinderii, EDP, 1999, pg.107
 Cu cât coeficientul de elasticitate este mai mic cu atât întreprinderea este mai puțin
riscantă. În apropierea pragului de rentabilitate, elasticitatea rezultatului exploatării este mai
ridicată, iar riscul de exploatare mai sporit. O evaluare supraunitară evidențiază faptul că o
creștere cu o unitate a vânzărilor antrenează o crește mai mare a rezultatului exploatării, deci
un efect favorabil.

Cuvinte cheie:
Profit / pierdere (rezultat)
Rate parțiale ale rentabilității
Solduri intermediare de gestiune
Excedent brut al exploatării
Rezultat brut al exploatării
Punct critic
Prag de rentabilitate
Interval de siguranță
Efect de levier

Întrebări ți teste de rezolvat

1. Producţia exerciţiului include:
A) producţia vândută; B) producţia stocată; C) autoconsumul D) preţuri comparabile;
E) preţuri iniţiale; F) producţia imobilizată
Răspuns: a) toate; b) A, D, F;
c) B, D, E; d) A, B, F.
Alegeţi varianta de răspuns corectă!

2. Valoarea adăugată reprezintă valoarea creată în plus de o întreprindere peste valoarea:

a) materiilor prime;
b) imobilizărilor corporale;
c) salariilor;
d) amortizării.
Alegeţi varianta de răspuns corectă!

3. Care din următoarele cheltuieli reprezintă cheltuieli financiare:

a) cheltuielile privind contribuţia la asigurăi sociale;
b) cheltuielile cu salariile;
c) cheltuieli privind plata dobânzilor la împrumuturile bancare;
d) cheltuieli pentru plata impozitelor.
Un singur răspuns este corect. Care?

4. Explicați ce înțelegeți prin cifră de afaceri la prag.