RELATIA DINTRE PIATA RATELOR DOBANZII SI PIATA FOREX

Conform ChatGPT am obtinut urmatoarele informatii:

Relația dintre piața ratelor dobânzii și piața Forex poate fi complexă și influențată de o serie de
factori. Iată câteva idei care pot ajuta la înțelegerea acestei relații:

1. Legătura prin intermediul dobânzilor: Ratele dobânzii joacă un rol crucial atât pe piața ratelor
dobânzii, cât și pe piața Forex. Modificările ratelor dobânzii afectează cererea și oferta de valută,
având un impact direct asupra cursurilor de schimb valutar. Dacă rata dobânzii crește într-o țară,
atrage investiții străine și stimulează cererea pentru moneda respectivă, ceea ce duce la aprecierea
acesteia pe piața Forex. Pe de altă parte, o scădere a ratei dobânzii poate slăbi moneda și poate duce
la deprecierea acesteia în comparație cu alte valute.

2. Impactul evenimentelor economice: Piața ratelor dobânzii și piața Forex sunt amândouă
influențate de evenimente economice majore, cum ar fi politica monetară, indicatorii
macroeconomici și evenimentele geopolitice. Deciziile băncilor centrale privind politica monetară și
ajustările ratelor dobânzii pot afecta valorile valutelor și pot influența tranzacțiile pe piața Forex.

3. Carry trade: Carry trade este o strategie de tranzacționare pe piața Forex care implică împrumutul
unei valute cu dobândă scăzută și investirea acesteia într-o valută cu dobândă mai mare. Diferența
dintre ratele dobânzii poate genera profituri pentru traderi. Această strategie este strâns legată de
diferențele dintre ratele dobânzii și poate afecta fluxurile de capital și cursurile de schimb valutar.

4. Arbitrajul valutar: Ratele dobânzii diferite din diferite țări pot crea oportunități de arbitraj valutar.
Arbitrajul valutar implică exploatarea diferențelor de prețuri între piețele valutare pentru a obține
profituri fără a asuma riscuri mari. Astfel, mișcările pieței ratelor dobânzii pot influența deciziile de
arbitraj valutar și pot avea un impact asupra cursurilor de schimb valutar.

Este important să subliniem că relația dintre piața ratelor dobânzii și piața Forex poate fi complexă și
poate fi influențată de mulți alți factori, cum ar fi starea economiei globale, sentimentul investitorilor
și evoluțiile politice. Este recomandat să consulți surse academice și de specialitate pentru a obține o
înțelegere mai detaliată și pentru a susține această relație cu documente științifice.
Conform “PIAŢA FOREX - O ALTERNATIVĂ LA PIAŢA BURSIERĂ”, Oana DAVID Lector universitar
doctor Universitatea Politehnica din Bucureşti, am extras urmatoarele informatii:

Ce este piata Forex?

Piaţa schimburilor valutare (Foreing Exchange), denumită şi piaţa „Forex”, este cea mai mare piaţă
financiară din lume, cu o cifră de afaceri zilnică medie de aproximativ 1,2 trilioane USD. Această
piaţă nu poate fi definită într-un sens fizic, ea reprezentând o operaţiune între o reţea globală de
bănci, corporaţii şi indivizi care fac schimb de valute. Forex este o piaţă care operează 24 de ore,
trecând prin toate fusele orare ale marilor capitale financiare. Piaţa Forex nu are o structură
centralizată, diverşi dealeri unind cumpărătorii şi vânzătorii, aceştia acţionând independent unii faţă
de alţii, de aceea există o puternică concurenţă între dealeri motivând îmbunătăţirea constantă a
serviciilor. Piaţa valutelor înseamnă tranzacţionarea simultană prin cumpărarea unei valute şi
vânzarea alteia, acestea aflându-se într-o continuă schimbare a parităţii şi întotdeauna se
tranzacţionează în perechi, de exemplu euro/dolar sau dolar/yen. Tranzacţiile FX nu sunt centralizate
la o bursă, la fel ca la piaţa de bunuri sau mărfuri la termen, piaţa fiind considerată „over the
counter” (OTC), adică la vedere, sau o piaţă Interbank, pentru că tranzacţiile sunt efectuate între
două părţi prin telefon sau reţea electronică. Investitorii pot răspunde unei fluctuaţii valutare
cauzată de evenimente economice, sociale, politice în momentul când acestea se întâmplă (zi sau
noapte) spre deosebire de orice altă piaţă financiară.

Între piețele financiare există multe conexiuni. Performanța piețelor bursiere are impact asupra
pieței schimburilor valutare, însă sunt și situații în care piața acțiunilor poate fi influențată de
evoluția FX. Cu toate acestea, există un segment al piețelor financiare care influențează în mod
semnificativ piața Forex - piața ratelor de dobândă.

Ce este piața ratelor de dobândă?

Piața ratelor de dobândă, după cum o spune și numele, este un segment care se ocupă cu
tranzacționarea dobânzilor. Nu neapărat a ratelor în sine, ci a obligațiunilor, contractelor forward și a
altor contracte care au la bază ratele de dobândă. Acestea reprezintă o parte importantă a vieții
noastre. Ratele de dobândă facilitează crearea de capital și au un efect major asupra tuturor
investițiilor individuale, deciziilor privind crearea locurilor de muncă, politicii monetare și profiturilor
corporative.

Piața ratelor de dobândă s-ar putea aprecia când traderii de obligațiuni anticipează creșterea
inflației. Acesta nu este singurul motiv care ar putea explica creșterea ratelor. Accelerarea creșterii
economice care generează profituri mai mari ar putea să explice creșterea randamentelor. În final,
politica restrictivă (hawkish) a unei bănci centrale, peste limitele anticipate de piață, ar putea
determina creșterea dobânzilor. Drept rezultat, investitorii în obligațiuni vor avea pretenția la rate
de profit mai mari ale investițiilor lor, însemnând că așteaptă rate de dobândă mai mari. Pe de altă
parte, piața ratelor de dobândă ar putea să scadă atunci când activitatea economică și inflația
încetinesc, sau când mesajul băncilor centrale este dovish (adică sugerează șanse reduse de
majorare a dobânzilor). Riscul de default poate avea un impact semnificativ asupra dobânzilor. În
analiza conexiunii dintre ratele dobânzilor și piața forex acest motiv are o importanță minoră, însă
merită menționat.
Cum sunt afectate monedele de dobânzi?

Dobanzile în piețe, nu neapărat dobânzile băncilor centrale, se modifică zilnic. Acest lucru se
întâmplă deoarece traderii trebuie să ”digere” datele care se publică, fluxul de știri și trebuie să-și
evalueze poziția. Să analizăm un scurt exemplu. Să ne imaginăm o situație în care inflația în SUA
crește mult mai rapid decât anticipează piața și Fed. Datele indică o creștere de 2.5% yoy, iar
estimarea este de 1.5%. Ce se va întâmpla? În primul rând, oficialii FOMC nu vor modifica dobânzile
imediat după publicarea datelor de inflație, însă dobânzile pieței se vor ajusta. Traderii vor încerca să
anticipeze deciziile băncii în următoarele luni. Randamentele obligațiunilor și dobânzile pe termen
scurt vor crește, la fel și dolarul american. Dar de ce, mai exact, se va aprecia USD? Pentru că rata de
dobândă reprezintă costul unei monede. Dacă vrei să împrumuți dolari americani trebuie să plătești
o dobândă în funcție de ratele din SUA, nu cele din Europa sau Marea Britanie. Până la urmă, rata
dobânzii reprezintă costul unei monede și cu cât mai mai mare este dobânda, cu atât mai apreciată
este moneda.

Trebuie să avem în vedere și faptul că aprecierea monedelor depinde de mai mulți factori. Dacă
dobânzile cresc ca urmare a creșterii riscului de faliment a unei țări (iar traderii vizează randamente
mai bune pentru investițiile în obligațiuni), moneda se va aprecia. Să revenim la exemplul nostru.
Inflația de 2.5% ar trebui să fie pozitivă pentru USD, dar ce se întâmpla dacă era 250%? Dobânzile din
piața se apreciază și în acest context, însă moneda se depreciază. O creștere atât de abruptă a
prețurilor reprezintă un șoc pentru economie și are un impact negativ asupra sistemului financiar. În
acestă situație moneda se depreciază, respectiv dolarul pierde teren. Deși aceste situații sunt rar
întâlnite, este bine să ni le reamintim atunci când analizăm piața dobânzilor.

La ce se așteaptă piața?

Băncile centrale sunt actorii principali ai piețelor financiare. Când FOMC stabilește țintele pentru
ratele de dobândă la care băncile se pot împrumuta între ele, efectul se simte în toată economia
americană, mai ales asupra USD-ului. În teorie, aprecierea dobânzii ar trebui să fie pozitivă pentru
dolar, însă o astfel de hotărâre ar putea la fel de bine să ducă și la deprecierea dolarului. De ce? Din
cauza așteptărilor pe care piața și le creează. Dacă piața nu anticipează o astfel de mișcare, dolarul se
va aprecia. Dacă o astfel de hotărâre este anticipată, moneda s-ar putea deprecia întrucât traderii au
integrat deja în prețuri o dobândă mai mare. Asta înseamnă că dobânzile se apreciază înainte de
întâlnirea FOMC, la fel și dolarul.

Traderii încearcă dintotdeauna să anticipeze deciziile luate în cadrul întâlnirilor FOMC, fapt reflectat
în performanța instrumentelor financiare.

Banca Centrală Europeană, in martie 2016 a extins măsurile de stimulare monetară având în vedere
deteriorarea estimărilor privind inflația. Se anticipa că Banca Centrală va reduce dobânzile și extinde
programul QE, fapt care s-a și întâmplat. Cu toate acestea, EUR s-a apreciat după acest anunț
deoarece toată lumea se aștepta ca măsurile de stimulare monetară să fie extinse, așadar anunțul nu
a reprezentat o surpriză pentru piețe. BCE a făcut și un anunț mai puțin așteptat. A declarat că ciclul
de relaxare este pe final, cel puțin pentru moment. Astfel, ratele s-au apreciat, la fel și moneda unică
europeană. Traderii încearcă întotdeauna să fie mai rapizi decât piețele, mai rapizi decât oricine,
așadar atunci când BCE a semnalat sfârșitul programului de stimulare, i-a forțat să ia în calcul o
politică restrictivă pe viitor.
Rate, valute, spread-uri și valorile reale

Ratele de dobândă pot indica dacă o anumită valută este supra-evaluată sau sub-evaluată. Să
analizăm comparația USD/JPY cu randamentele pe 10 ani. Întrucât Banca Centrală a Japoniei
păstrează dobânzile la niveluri minime, însă stabile, evoluția perechii valutare depinde într-o
proporție foarte mare de randamentele din SUA. Cu cât sunt mai mari dobânzile în SUA, cu atât este
mai puternic USD/JPY. Cum dobânzile în Japonia sunt stabile, dolarul devine relativ mai scump în
raport cu yenul.

Modificarea dobânzilor poate duce la mărirea sau micșorarea spread-ului și mai departe această
situație se reflectă prin mișcări semnificative în piața Forex. Pe măsură ce o monedă devine mai
ieftină în raport cu cealaltă, traderii vor dori să o cumpere în detrimentul celeilalte.

Concluzie:

In opinia mea, relatia dintre piata ratelor dobanzii si piata Forex influenteaza foarte mult modul in
care traderii trazactioneaza.

Am observat ca in cadrul ChatGPT am primit mult mai putine informatii, acestea fiind foarte
structurate si fara nici o aplicabilitate din viata de zi cu zi pentru a ne face sa intelegem mai bine
fenomenul. Totodata, inteligenta artificiala s-a dovedit a oferi informatii pertinente si corecte.

Pe de alta parte, in documentul stiintific nu se indica clar, enumerand, factorii care stau la baza
relatiei dintre cele doua piete, insa prin exemple practice cred ca este o modalitate mult mai buna de
a intelege mecanismul. Din pacate nu am gasit un document care include mai multi factori , precum
ChatGPT, ceea ce determina un process mai complicat de intelegere a temei.

Ca punti de legatura, acestea se aseamana din punctul de vedere al existentei unei legaturi privind
modificarea dobanzii, si anume, cu cât mai mai mare este dobânda, cu atât mai apreciată este
moneda si invers. Insa, in cadrul celui de-al doilea document se afirma si o situatie care face exceptie
de la regula anterioara, cum ar fi o crestere abrupta a rate dobanzii, care nu va face altceva decat sa
deprecieze moneda. De asemenea, ambele surse identifica ca factori determinanti impactul
evenimentelor economice, starea economiei globale, deciziile băncilor centrale.

Ca diferente putem observa ca in documentul academic nu s-a mentionat nimic despre arbitrajul
valutar si carry trade.

Ca o concluzie personala, tind sa afirm ca cel mai potrivit ar fi sa ne informam din surse sigure, cum
ar fi carti, documente stiintifice, publicari ale unor autori remarcabili etc, acestea oferind si exemple
concrete si studii de caz, ceea de ce tehnologia inca nu este capabila.