Piata valutara

Tipuri ale pietei valutare

Pe piata valutara se desfasoara mai multe tipuri de operatiuni:
 acoperirea impotriva riscului de schimb astfel un agent economic care se acopera impotriva
riscului de schimb transfera acel schimb altor agenti
 arbitrajul care consta in incasarea profitului din diferenta existent intre rata dobanzii si rata
de schimb
 speculatia care consta in expunerea voluntara la risc ,mizand pe aprecierea sau deprecierea
unei monede. Speculatorii permit defapt agentilor sa se asigure impotriva riscului de schimb

Cursurile valutare ,tipologia sau clasificare acestora

Importanta studierii cursului valutar trebuie analizata intro dubla perspectiva si anume ca
urmare a faptului ca el masoara pretul monedelor nationale unele in raport cu celelalteiar in al
doilea rand importanta mai rezida din faptul ca el constituie un intstrument de politica economica.
Cursul sau rata de schimb reprezinta pretul unei unitati monetare nationale sau
internationale exprimat intro alta moneda cu care se compara valoric. Acest curs exprima numarul
de unitati dintro moneda necesar pt a obtine o unitate dintro alta moneda.
Ca orice pret cursul de schimb reflecta cererea si oferta pt moneda respectiva pe piata
valutara. Cursul de schimb imbraca doua forme: cursul oficiel si cursul de piata.
Cursul official se stabileste sub influenta autoritatiim monetare si este predeterminat.
In cadrul cursului de piata rolul hotarator in determinarea sa revine raportului dintre cerere
si oferta.
Cursul de schimb se deteremina ca un cirs nominal al unei monede exprimat in alte monede.
Astfel pretul unei unitati monetare exprimat intro alta unitate monetara reprezinta cursul de schimb
nominal. Exista si cursul de schimb real care se determina prin corectarea cursului nominal cu
raportul dintre pretul produselor straine si pretul produselor nationale.
Cursul de schimb intre doua monede este un curs bilateral. Pt a putea urmari evolutia valorii
internationale a unei monede se determina cursul efectiv ca o medie a cursurilor de schimb
bilaterale ale unei monede corectata cu ponderea fiecarei tari in comertul exterior al tarii date .
In realitate exista mai multe cursuri ale fiecarei monede . aceasta situatie se datoreaza
faptului ca o moneda poate fi cotata pe diferite piete cat si diversitatii modalitatii de cotare.
Cursurile valutare mai pot fi clasificate astfel:
1. In primul rand cursuri valutare fixe aparute ca urmare a acordurilor de la Bretton –
Woods in 1944 ,acorduri care prevedeau obligatia statelor member ale fondului
monetary international, de a mentine variatia cursurilor de schimb in limitele de +- 1% (
ulterior +-2,25%) in jurul paritati monetare oficiale.
Astfel sistemul postbelic a fost conceput ca un sistem al cursurilor fixe dar ajustabile.
Aceasta relative stabilitate se asigura ca urmare a interventiilor bancilor central pe piata valutara
prin vanzari si cumparari de valute
2. Cursurile flotante a caror urmare pe piata de schimb se realizeaza in raport cu cererea si
oferta. Dupa anul 1973 se generalizeaza sistemul cursurilor flotante. Din aceasta etapa
instabilitatea devine caracteristica marcanta a ratelor de schimb astfel fluctuatiile ratelor
de schimb au devenit o sursa majora de incertitudini pt economia reala ca urmare a
impactului lor asupra preturilor relative intre tari si deci asupra competitivitatii si
profiturilor intreprinderilor.
In anii ’90 odata cu liberalizarea generalizata a miscarilor de capitaluri si dezvoltarea pietelor
financiare, crizele valutare revin in forta. Astfel in multe dintre economiile emergente s-au
manifestat asa numitele crize conjugate sau infratite respectiv cu existenta crizelor valutare cu
crizele bancare.
 O criza bancara se poate afla la originea unei crize valutare. Prin natura si implicatiile lor
crizele valutare din anii ’90 au afectat increderea privind avantajele mobilitatii capitalurilor.
Evolutia cursurilor valutare se afla sub influenta actiunii mai multor factori atat de natura
economica si de natura psihologica, factori care pot modifica anticiparile cu privire la puterea de
cumparare a monedei.
Aceste operatiuni bazate pe anticiparile privind aprecierea si deprecierea valutelor pot fi in
primul rand operatiuni A La Housse care au la baza anticiparea conform carora valuta cumparata in
prezent la un pret reprezentand cursul la vedere se va vinde ulterior la un pret mai mare.
In acest caz valuta respective se va aprecia.
O a doua operatiune o reprezinta A La Baisse in cadrul careia se anticipeaza deprecierea
monedei detinute. Pt a evita pierderile moneda respectiva urmeaza a fi vanduta pt a achizitiona
monede care se apreciaza.
Asadar speculatiile valutare reprezinta operatiunile effectuate pe piata schimburilor in
scopul de a obtine castiguri din diferentele de curs valutar.