Analiza Economico Financiara

1
U UN NI I V VE ER RS SI IT TA AT TE EA A C CO ON NS ST TA AN NT TI I N N B BR R N NC CU U I I D DI I N N T T R RG GU U J JI IU U
F FA AC CU UL LT TA AT TE EA A D DE E T TI I I I N N E E E EC CO ON NO OM MI I C CE E I I G GE ES ST TI I U UN NE EA A A AF FA AC CE ER RI I L LO OR R
D DE EP PA AR RT TA AM ME EN NT TU UL L P PE EN NT TR RU U N NV V M M N NT T L LA A D DI I S ST TA AN N

Prof. univ. dr. CRUNTU CONSTANTIN
Lect. univ. dr. LPDUI MIHAELA LOREDANA

ANALIZ
ECONOMICO - FINANCIAR

pentru uzul studenilor ID

Editura Academica Brncui
Trgu Jiu, 2010

2
Refereni tiinifici:
Prof. univ. dr. BABUCEA GABRIELA
Prof. univ. dr. HOLT GHEORGHE

3
Cuprins

INTRODUCERE .................................................................................................................. 8
MODULUL 1

U UN NI I T TA AT TE EA A 1 1 : : F Fu u n n d d a a m me e n n t t e e l l e e t t e e o o r r e e t t i i c c e e a a l l e e a a n n a a l l i i z z e e i i
e e c c o o n n o o m mi i c c o o - - f f i i n n a a n n c c i i a a r r e e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
U1.1. Scopul i obiectivele unitii de nvare.......................................................... 11
U1.2. Definirea i tipologia analizei economico-financiare........................................... 12
U1.3. Utilizatorii rezultatelor analizei economico-financiare......................................... 15
U1.4. Obiectivele i funciile analizei economico-financiare.......................................... 17
U1.5. Coninutul procesului de analiz economico-financiar........................................ 20
U1.6. Test de autoevaluare............................................................................................ 22
U1.7. Rezumat................................................................................................................ 23
Bibliografie minimal ....... 23
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare.................................................... 24
U UN NI I T TA AT TE EA A 2 2 : : M Me e t t o o d d o o l l o o g g i i a a a a n n a a l l i i z z e e i i e e c c o o n n o o m mi i c c o o - - f f i i n n a a n n c c i i a a r r e e 2 2 5 5
U2.1.Scopul i obiectivele unitii de nvare............................................................. 25
U2.2.Procedeul, tehnica i metoda analizei economico-financiare.................................. 26
U2.3. Factorii care determin schimbri de stare n funciunea microsistemelor............ 27
U2.4. Metode i tehnici ale analizei calitative.................................................................. 30
U2.4.1. Diviziunea i descompunerea rezultatelor........................................................... 30
U2.4.2. Comparaia rezultatelor........................................................................................ 31
U2.5. Metode i tehnici ale analizei cantitative................................................................ 34
U2.5.1. Metode de analiz structural............................................................................... 34
U2.5.2. Metode de analiz factorial: metoda iterrii i metoda balanier.................... 36
U2.5.3. Metoda ratelor - analiza pe baza ratelor............................................................... 40
U2.6. Test de autoevaluare............................................................................................. 42
U2.7. Rezumat................................................................................................................. 44
Bibliografie minimal ...... 45
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare................................................... 45
MODULUL 2

U UN NI I T TA AT TE EA A 3 3 : : A An n a a l l i i z z a a d d i i a a g g n n o o s s t t i i c c a a c c i i f f r r e e i i d d e e a a f f a a c c e e r r i i . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 4 7 7
U3.1. Scopul i obiectivele unitii de nvare............................................................ 47
U3.2. Aspecte generale privind cifra de afaceri............................................................... 48
U3.3. Analiza dinamic i structural a cifrei de afaceri.................................................. 52

4
U3.3.1. Analiza dinamic a cifrei de afaceri..................................................................... 52
U3.3.2. Analiza structural a cifrei de afaceri................................................................... 54
U3.4. Analiza diagnostic de tip factorial a cifrei de afaceri............................................. 57
U3.6. Rezumat................................................................................................................. 67
Bibliografie minimal ........ 67
U UN NI I T TA AT TE EA A 4 4 : : A An n a a l l i i z z a a d d i i a a g g n n o o s s t t i i c c a a v v a a l l o o r r i i i i a a d d u u g g a a t t e e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 6 9 9
U4.2. Aspecte generale privind valoarea adugat........................................................... 70
U4.3. Metode de determinare a valorii adugate.............................................................. 71
U4.4. Analiza dinamic i structural a valorii adugate.................................................. 74
U4.5. Analiza diagnostic de tip factorial a valorii adugate............................................. 79
U4.7. Rezumat................................................................................................................. 95
Bibliografie minimal ....... 96
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare................................................... 96
U UN NI I T TA AT TE EA A 5 5 : : A An n a a l l i i z z a a d d i i a a g g n n o o s s t t i i c c a a c c a a l l i i t t i i i i p p r r o o d d u u s s e e l l o o r r . . . . . . . . 97
U5.1. Scopul i obiectivele unitii de nvare............................................................. 97
U5.2. Aspecte generale privind calitatea produselor ....................................................... 98
U5.3. Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate .................................. 101
U5.4. Analiza calitii produselor nedifereniate pe clase de calitate............................... 106
U5.6. Rezumat................................................................................................................. 111
TEMA DE CONTROL NR. 1....................................................................... 112
MODULUL 3

U UN NI I T TA AT TE EA A 6 6 : : A An n a a l l i i z z a a d d i i a a g g n n o o s s t t i i c c a a c c h h e e l l t t u u i i e e l l i i l l o o r r l l a a 1 1 0 0 0 0 0 0
l l e e i i v v e e n n i i t t u u r r i i t t o o t t a a l l e e , , l l a a 1 1 0 0 0 0 0 0 l l e e i i c c i i f f r r d d e e a a f f a a c c e e r r i i , , a a
c c h h e e l l t t u u i i e e l l i i l l o o r r v v a a r r i i a a b b i i l l e e i i f f i i x x e e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
U6.2. Noiuni generale privind cheltuielile firmei............................................................ 115
U6.3. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei venituri totale................................... 117
U6.4. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri................................. 121
U6.5. Analiza diagnostic a cheltuielilor variabile ............................................................ 122
U6.6. Analiza diagnostic a cheltuielilor fixe.................................................................... 124

5
U6.8. Rezumat................................................................................................................. 130
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare..................................................... 131
U UN NI I T TA AT TE EA A 7 7 : : A An n a a l l i i z z a a d d i i a a g g n n o o s s t t i i c c a a c c h h e e l l t t u u i i e e l l i i l l o o r r c c u u
p p e e r r s s o o n n a a l l u u l l , , m ma a t t e e r r i i a a l l e e , , c c u u a a m mo o r r t t i i z z a a r r e e a a m mi i j j l l o o a a c c e e l l o o r r f f i i x x e e i i c c u u
d d o o b b n n z z i i l l e e b b a a n n c c a a r r e e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
U7.2. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul..................................................... 134
U7.3. Analiza diagnostic a cheltuielilor materiale............................................................ 141
U7.4. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu dobnzile bancare......................................... 143
U7.6. Rezumat................................................................................................................. 147
MODULUL 4

U UN NI I T TA AT TE EA A 8 8 : : A An n a a l l i i z z a a d d i i a a g g n n o o s s t t i i c c a a p p r r o o f f i i t t u u l l u u i i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
U8.2. Analiza diagnostic a profitului brut........................................................................ 152
U8.3.Analiza diagnostic a profitului din exploatare......................................................... 156
U8.4. Analiza diagnostic a profitului aferent cifrei de afaceri.......................................... 163
U8.5. Analiza diagnostic a profitului net al exerciiului................................................... 167
U8.7. Rezumat................................................................................................................. 171
U UN NI I T TA AT TE EA A 9 9 : : A An n a a l l i i z z a a d d i i a a g g n n o o s s t t i i c c a a r r a a t t e e l l o o r r d d e e r r e e n n t t a a b b i i l l i i t t a a t t e e 173
U9.2.Analiza diagnostic a ratei rentabilitii economice.................................................. 174
U9.3. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii financiare.................................................. 178
U9.4. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii comerciale................................................. 181
U9.5. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii resurselor consumate................................ 184
U9.9. Rezumat................................................................................................................. 188
TEMA DE CONTROL NR. 2..................................................................... 190

6
MODULUL 5

U UN NI I T TA AT TE EA A 1 1 0 0 : : A An n a a l l i i z z a a b b i i l l a a n n u u l l u u i i c c o o n n t t a a b b i i l l . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192
U10.1. Scopul i obiectivele unitii de nvare........................................................... 192
U10.2. Analiza bilanului patrimonial i funcional......................................................... 193
U10.2.1. Analiza bilanului patrimonial............................................................................ 194
U10.2.2. Analiza bilanului funcional.............................................................................. 195
U10.3. Analiza structurii activului i pasivului................................................................. 196
U10.3.1. Analiza activului bilanier.................................................................................. 196
U10.3.2. Analiza pasivului bilanier................................................................................. 199
U10.4. Test de autoevaluare........................................................................................... 202
U10.5. Rezumat............................................................................................................... 204
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 1 1 1 : : A An n a a l l i i z z a a e e c c h h i i l l i i b b r r u u l l u u i i f f i i n na a n n c c i i a a r r . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
U11.2. Analiza echilibrului financiar pe termen scurt, mediu i lung.............................. 207
U11.2.1. Analiza echilibrului pe termen mediu i lung - fondului de rulment................. 207
U11.2.2. Analiza echilibrului pe termen scurt - necesarului de fond de rulment............. 209
U11.2.3. Analiza echilibrului global - trezoreria net...................................................... 210
U11.3. Prezentarea situaiei fluxurilor de trezorerie......................................................... 211
U11.5. Rezumat............................................................................................................... 216
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 1 2 2 : : A An n a a l l i i z z a a g g e e s s t t i i u u n n i i i i r r i i s s c c u u r r i i l l o o r r . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
U12.1. Scopul i obiectivele unitii de nvare.......................................................... 217
U12.2. Analiza riscului din exploatare sau riscului economic......................................... 218
U12.3. Analiza riscului financiar...................................................................................... 221
U12.4. Analiza riscului de faliment.................................................................................. 225
U12.6. Rezumat............................................................................................................... 238

7

MODULUL 6
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 1 3 3 : : A An n a a l l i i z z a a g g e e s s t t i i u u n n i i i i r r e e s s u u r r s s e e l l o o r r u u m ma a n n e e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
U13.2. Analiza dimensiunii i structurii resurselor umane............................................... 242
U13.3. Analiza comportamentului personalului .............................................................. 247
U13.4. Analiza eficienei resurselor umane...................................................................... 250
U13.4.1. Analiza productivitii medii a muncii............................................................... 250
U13.4.2. Caracterizarea general a situaiei productivitii medii ................................... 251
U13.4.3. Analiza eficienei utilizrii resurselor umane pe baza profitului pe un salariat 252
U13.6. Rezumat............................................................................................................... 257
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 1 4 4 : : A An n a a l l i i z z a a g g e e s s t t i i u u n n i i i i r r e e s s u u r r s s e e l l o o r r m ma a t t e e r r i i a a l l e e . . . . . . . . . . . . . . 259
U14.2. Analiza gestiunii mijloacelor fixe......................................................................... 260
U14.2.1. Analiza dinamicii mijloacelor fixe..................................................................... 260
U14.2.2. Analiza structurii mijloacelor fixe..................................................................... 261
U14.2.3. Analiza strii mijloacelor fixe............................................................................ 266
U14.3.Analiza gestiunii activelor circulante..................................................................... 268
U14.3.1. Analiza stocurilor de materii prime i materiale................................................ 269
U14.3.2. Analiza eficienei utilizrii activelor circulante................................................. 270
U14.4.Test de autoevaluare............................................................................................ 272
U14.5. Rezumat............................................................................................................... 274
Bibliografie .... 276

8
Introducere
Scopul cursului:
Analiza economico-financiar este disciplina fundamental obligatorie n
planurile de nvmnt la toate specializrile din domeniul fundamental tiine
Economice, studii universitare de licen al crei obiect const n cercetarea
rezultatelor obinute n activitile structurilor organizatorice (societi comerciale,
regii autonome, etc.), a factorilor care le-au determinat i modalitile de
mbuntire din punct de vedere al eficienei resurselor umane, materiale, financiare
i informaionale.
Cursul de analiz economico-financiar se adreseaz cu precdere
studenilor de la forma de nvmnt la distan de la Facultatea de tiine
Economice i Gestiunea Afacerilor din cadrul Universitii Constantin Brncui
din Trgu Jiu, dar poate fi util i altor studeni de la alte forme de nvmnt.
Cursul reprezint suportul teoretico - metodologic al analizei economico-
financiare necesar pentru nelegerea i nsuirea acestei discipline, iar prin
prezentarea concis a noiunilor de baz, a exemplelor practice i testelor de
autocontrol ajut studenii la nsuirea i consolidarea cunotinelor referitoare la
aceast disciplin.
Coninutul lucrrii a fost structurat pe 6 module divizate n 14 uniti de
studiu care cuprind obiectivele nvrii, sinteze de noiuni teoretice i exemple
ilustrative, rezumate, concluzii i teste de autoevaluare.
O unitate de nvare, acoper cte 2 ore de studiu individual i se constituie
practic ca o succesiune de sarcini de nvare, n care un rol determinat revine
autoevalurii dorind astfel s dezvoltm capacitatea de studiu individual i s dm
posibilitatea studentului ID, dei lipsit de explicaiile profesorului, s dobndeasc
cunotine i competene de aceeai calitate i cantitate cu cele ale studenilor de la
forma de nvmnt zi.
Parcurgnd prezentul material ne dorim s dobndii capaciti privind
explicarea i interpretarea la un nivel elementar a conceptelor, abordrilor,
modelelor i metodelor analizei economico-financiare sub forma unor raionamente
argumentate, interpretarea contextual,, a rezultatelor obinute n urma unui proces
de analiz economico-financiar a fenomenelor economice dezvoltnd abiliti de
calcul a principalilor indicatori economico-financiari.
Testele de autoevaluare care sunt incluse pe parcursul fiecrei uniti de
studiu au rolul de a v testa atingerea obiectivele propuse. Aceste exerciii de
autotestare mpreun cu rspunsurile/rezolvrile/indicaiile incluse la sfritul
unitii respective ncearc s v ajute n activitatea de autotestare, activitate prin
care v putei da seama dac ai atins obiectivele propuse la nceputul unitii de
studiu, sau nu.
Finalizarea studiului unui modul, de regul, se concretizeaz prin rezolvarea
unor teme de control, care vor fi transmise de ctre student tutorelui de disciplin
care, le va analiza, le va nota, va face comentarii individualizate i le va returna
studentului.
Temele de control sunt nsoite de instruciuni privind redactarea lucrrii,
constrngeri privind lungimea rspunsurilor, resursele suplimentare necesare
elaborrii lucrrii, criterii de evaluare i notare a lucrrii astfel nct s atingei toi
parametri necesari obinerii notei maxime. Cursul de Analiz economico-financiar
are prevzute 3 teme de control obligatorii.

9
Obiectivele cursului:
Cursul intitulat Analiz economico-financiar are ca obiectiv principal dobndirea
competenelor privind cunoaterea, nelegerea, aplicarea, analiza, sinteza i evaluarea
blocului teoretico-metodologic al analizei economico-financiare n scopul promovrii
managementului de calitate prin cunoaterea performanelor i orientarea rezultatelor
obinute n scopul realizrii obiectivelor stabilite prin strategia de dezvoltare. n acest
sens, la sfritul acestui curs, vei fi capabil:
s cunoti prin distingerea, identificarea, recunoaterea terminologia analizei
economico-financiare, a modelelor i metodelor care permit calcularea principalilor
indicatori economico-financiari ai firmei, a clasificrilor i principiilor care stau la baza
acestei discipline;
s nelegi prin transpunerea semnificaiilor, exemplelor, definiiilor ntlnite n
analiza economico-financiar; interpretarea relaiilor, faptelor eseniale, aspectelor,
punctelor de vedere noi, concluziilor, metodelor, teoriilor; extrapolarea consecinelor
fenomenelor economice i implicaiilor acestora n viaa economico-financiar a firmei,
concluziilor, factorilor de influen, semnificaiilor, efectelor, probabilitilor;
s aplici prin distingerea, analizarea, identificarea, clasificarea, compararea,
discriminarea, deducerea: principiilor, concluziilor, rezultatelor, efectelor, proceselor,
fenomenelor, procedeelor economice;
s analizezi prin cutarea elementelor, relaiilor i principiilor analizei economico-
financiare prin distingerea, detectarea, identificarea, clasificarea, discriminarea,
compararea, analiza i deducerea: elementelor, ipotezelor, concluziilor, supoziiilor,
faptelor, argumentelor, particularitilor fenomenelor economice, cauzelor i efectelor
acestora, structurilor;
s sintetizezi prin relatarea, crearea, modificarea, propunerea, organizarea, sintetizarea
prin propriile idei a: structurilor, modelelor de analiz economico-financiar,
performanelor economico-financiare, obiectivelor, schemelor, soluiilor, modalitilor de
interpretare a fenomenelor economico-financiare, relaiilor etc. analizate i asimilate pe
parcursul acestui curs.
s evaluezi prin judecarea, argumentarea, validarea, evaluarea, deciderea i compararea
(erorilor, lacunelor, exactitii, eficienei, scopurilor, mijloacelor, alternativelor,
planurilor de aciune, standardelor etc.) tuturor aspectelor teoretico-metodologice
asimilate n urma parcurgerii acestui curs.
Timpul alocat:

Evaluarea:
Temele de control vor avea o pondere de 30% n nota final, restul reprezint 60%
nota la testul de verificare a cunotinelor de la examenul programat n sesiunea de
examene i 10% accesarea platformei e-learning.

Durata medie de studiu individual a coninutul cursului - 28 ore(SI)
Activiti tutoriale 8 ore (AT)
Elaborarea temelor de control 20 ore(TC)

10

MODULUL 1

U UN NI I T TA AT TE EA A 1 1: :
F Fu un nd da am me en nt t e el l e e t t e eo or r e et t i i c ce e ale analizei
economico - financiare
M Me et t o od do ol l o og gi i a a a an na al l i i z z e ei i e ec co on no om mi i c co o- -
f f i i n na an nc ci i a ar r e e

11
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 1
F Fu un nd da am me en nt t e el l e e t t e eo or re et t i i c ce e a al l e e a an na al l i i z z e ei i
e ec co on no om mi i c co o- - f f i i n na an nc ci i a ar re e

Durata medie de studiu individual - 2 ore

Cuprins: pag.
U1.1.Scopul i obiectivele unitii de nvare..................................... 11
U1.2. Definirea i tipologia analizei economico-financiare.................. 12
U1.3. Utilizatorii rezultatelor analizei economico-financiare................ 15
U1.4. Obiectivele i funciile analizei economico-financiare................. 17
U1.5. Coninutul procesului de analiz economico-financiar.............. 20
U1.6. Test de autoevaluare.................................................................... 22
U1.7. Rezumat........................................................................................ 23
Bibliografie minimal.... 23
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare............................ 24

U1.1. Scopul i obiectivele unitii de nvare
Scopul acestei uniti de nvare este acela de a dobndi urmtoarele
competene: cunoaterea (distingerea, identificarea, recunoaterea), nelegerea,
aplicarea, analizarea, sinteza i evaluarea (judecarea, argumentarea, evaluarea i
compararea: erorilor, scopurilor, mijloacelor, alternativelor) aspectelor legate de
fundamentele teoretice ale analizei economico-financiare.
La terminarea studiului acestei uniti vei fi capabil:
s defineti conceptele de: analiz i analiza economico-financiar;
s specifici utilizatorii analizei economico-financiare;
s prezini obiectivele analizei economico-financiare;
s identifici funciile i tipurile analizei economico-financiare;
s prezentai etapele procesului de analiz economico-financiar;
s obii un scor de cel puin 80% ntr-un interval de timp de maximum 15
min la testul de autoevaluare de la sfritul acestei uniti.

12
U1.2. Definirea i tipologia analizei economico-financiare
Definiie. Analiza reprezint o metod de cercetare care const n
descompunerea sau desfacerea unui ntreg (obiect, fenomen sau proces) n
elementele sale componente identificnd factorii, cauzele i condiiile care le-au
generat i influenat.
Definiie. Analiza activitii economico-financiare este disciplina care
cerceteaz rezultatele activitii economico-financiare, pe baza datelor obinute
din activitatea verigilor organizatorice ale economiei, factorii care le-au
determinat i cile de mbuntire a acestor rezultate din punct de vedere al
eficienei consumului de resurse n concordan cu scopul activitii respective.
Definiie. Analiza economico-financiar reprezint ansamblul de
concepte, metode, tehnici, procedee i instrumente care asigur tratarea
informaiilor interne i externe, n vederea formulrii unor aprecieri pertinente
referitoare la situaia economico-financiar a unui agent economic, identificarea
factorilor, cauzelor i condiiilor care au determinat-o, precum i a rezervelor
interne de mbuntire a acesteia, din punctul de vedere al utilizrii eficiente a
resurselor umane, materiale i financiare.
Analiza economico-financiar poate fi de mai multe tipuri, n funcie de
anumite crierii i modaliti folosite n studierea fenomenelor economico-
financiare. Astfel putem avea:
1.Dup raportul dintre momentul n care se efectueaz analiza i
momentul desfurrii fenomenului:
Analiza post-factum, postoperativ sau analiza realizrii obiectivelor -
noiunea de post-factum definete o activitate, proces sau eveniment care a
avut loc sau care s-a ncheiat, analiza acestuia efectundu-se ulterior
producerii lui.
Analiza previzional sau prospectiv presupune determinarea evoluiei
viitoare a unui fenomen economic pe baza cercetrii elementelor i factorilor
care-l determin.
2.Din punct de vedere al urmririi nsuirilor eseniale sau al
determinrilor cantitative ale fenomenelor:
Analiz calitativ urmrete esena fenomenului, nsuirile sale de baz,
factorii care sunt de aceeai natur cu fenomenul i l determin. Rolul
analizei calitative l constituie elaborarea de modele n care sunt prinse
elementele eseniale ale fenomenului.
Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin determinri
cantitative exprimate prin mrimi fizice (greutate, grad, suprafa, volum,
numr, durat etc.). n analiza cantitativ determinarea modificrii
fenomenelor i msurarea influenei factorilor se realizeaz tot mai mult prin
aplicaiile metodelor matematice moderne.

13
3.Dup nivelul la care se desfoar analiza:
Analiza microeconomic este aceea care se desfoar la nivelul agentului
economic, respectiv la nivelul firmei (societi, regii, corporaii, holdinguri
etc.). Ea studiaz comportamentul individual al firmei n activitatea
economic i rezultatele obinute, relev factorii care determin orientarea n
investirea capitalului su, n utilizarea resurselor, n crearea i fabricarea
produselor, n asigurarea eficienei economico-financiare etc.
Analiza mezoeconomic studiaz fenomenele i procesele la nivelul sectorului
sau al ramurii de activitate n scopul evidenierii poziiei firmei pe pia, a
capacitii concureniale a acesteia i pune accent deosebit pe condiiile de
pia, evoluia acesteia dar i corespondena dintre resurse i nevoi pe
orizontala unui ntreg sector productiv i/sau prestator de servicii.
Analiza macroeconomic studiaz fenomenele la nivelul economiei naionale
(conjunctura intern, legislaie i reglementri, factori demografici, factori
de cultur i credin, nivel i dezvoltare, probleme sociale, factori
climaterici etc.), opernd preponderent cu mrimi globale sau agregate ca de
exemplu: produsul naional brut, rata medie a rentabilitii pe sector de
activitate etc. Acest tip de analiz msoar rezultatul muncii ntregii
economii i ncearc s fixeze traiectorii de evoluie macroeconomic, n
raport cu una sau mai multe obiective stabilite.
Analiza mondoeconomic devine din ce n ce mai important conform unor
studii actuale dar i de perspectiv care vor arta care sunt tendinele i
dimensiunile internaionalizrii, globalizrii i mondializrii. Utilizarea
acestei analize n aceste condiii presupune utilizarea unor indicatori ce
trebuie adaptai la scar mondial lucru ce determin mprumuturi
metodologice importante din diverse domenii.
4.Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor:
Analiza static studiaz fenomenele, elementele i factorii care le influeneaz
la un moment dat, punnd n eviden pe baza relaiilor existente ntre
acestea, o anumit poziie a fenomenului supus analizei. Noiunea de static
nu este legat de natura fenomenului, ci de modul de efectuare al analizei
deoarece fenomenele economice prin natura lor nu pot fi statice.
Analiza dinamic este legat de variabila timp cercetnd fenomenele i
procesele economice n micarea i evoluia lor i releveaz poziia lor n
diferire momente ale evoluiei lor. Pe baza analizei dinamice se stabilesc
factorii care au determinat aceste schimbri, precum i tendinele evoluiei
lor viitoare.

14
5.n funcie de orizontul de timp pe care se cerceteaz fenomenul:
Analiza pe termen scurt privete o perioad de pn la 1 an (zile, sptmni,
decade, luni, trimestre, semestre) i opereaz preponderent cu modele de tip
determinist. Acest tip de analiz servete managementului firmei pentru
conducerea operativ a activitii pe o perioad de timp de pn la 1 an.
Analiza pe termen mediu se ntinde pe o perioad ntre 1-3 ani i combin
modele de tip determinist cu cele de tip stocastic, determinnd pe baza unei
riguroase analize a obiectului analizei, posibile ci de realizare pe termen
mediu ale acestuia.
Analiza pe termen lung depete perioada 1-3 ani i utilizeaz modele de tip
statistic sau stocastic. n rile dezvoltate cu economie de pia analiza
macroeconomic pe termen lung opereaz cu modele n care intervalul de
timp analizat este de 3-5 ani.
6.Dup criteriile de studiere a fenomenelor:
Analiza economic se refer la fenomene economice i opereaz cu noiuni,
modele i instrumente specifice domeniului economic.
Analiza financiar vizeaz fluxurile financiare care se formeaz la nivelul unei
firme, modul de gestionare i plasare a capitalurilor.
Analiza economico-financiar trateaz corelaiile dintre activitatea economic
(de exploatare) i cea financiar (analiza riscului financiar trebuie corelat
cu analiza riscului de exploatare).
Analiza tehnico-economic mbin latura economic cu cea tehnic.Ca
exemplu putem aminti aciunea de cretere a produciei fizice care este
rezultatul unei analize tehnico-economice efectuate de specialiti n
domeniul economic i tehnic.
Analiza socio-economic este necesar n orice activitate social-uman care
apare ntr-o dubl ipostazconsumatoare de resurse i productoare de
efecte.
Analiza ecologico-economic (eco-economic) reflect legturi dintre starea i
dinamica firmei i elementele definitorii ale mediului nconjurtor.
7.Dup delimitarea obiectivului analizei:
Analiza pe ramuri (industrie, transporturi, construcii agricultur etc.);
Analiz pe uniti organizatorice (societi comerciale, filiale, trusturi,
centrale etc.);
Analiz pe probleme(profit,patrimoniu i echilibru financiar, riscul financiar,
costuri, productivitatea muncii, producie net, cifr de afaceri, valoare
adugat etc.).

15
8.Dup poziia analistului
Analiza intern se realizeaz din interiorul firmei, iar analistul beneficiaz de o
serie de informaii despre firma analizat pe baza crora constat strile de
dezechilibru din diferite domenii ale activitii firmei, precum i cauzele
acestora i nu n ultimul rnd msurile de remediere. Aceste analize sunt
necesare conducerii ntreprinderii pentru cunoaterea strii de fapt reflectate
prin nivelul performanelor economico-financiare i ndeplinirea pe aceast
baz a controlului privind modul de realizare a sarcinilor programate, ct i
pentru fundamentarea activitii viitoare.
Analiza extern se efectueaz de partenerii externi care caut s-i formeze o
opinie despre situaia economico-financiar a firmei (procedura utilizat de
bnci pentru studierea cererilor firmelor privind acordarea de credite, care
urmresc capacitatea acestora de a achita obligaiile). Partenerii de afaceri
(furnizori, clieni etc.), statul reprezentat prin autoritile locale, guvern i
organizaiile cvasiguvernamentale, dar i organele de urmrire penal sau
instanele de judecat sunt interesate s-i formeze o imagine asupra
dezvoltrii viitoare a afacerilor firmei, situaiei economico-financiare i
securitii financiare a acesteia.
Gama criteriilor de clasificare a tipurilor de analiz economic nu este
epuizat. Pentru buna cunoatere a evoluiei fenomenelor i proceselor economice,
n procesul de analiz este necesar mbinarea tuturor tipurilor de analiz n
vederea fundamentrii tiinifice a deciziilor de reglare i optimizare a
performanelor economico-financiare ale firmei.

U1.3. Utilizatorii rezultatelor analizei economico-financiare
Informaia furnizat de analiza economico-financiar este util n luarea
deciziilor financiare curente, tactice i strategice privind alocarea resurselor
firmei. Situaiile financiare trebuie s satisfac necesiti comune ale utilizatorilor
de informaii, obiectivul lor fiind msurarea static i dinamic a principalelor
aspecte privind poziia i performanele economico-financiare ale firmei.
Utilizatorii de informaii furnizate de analiza economico-financiar pot
fi grupai n dou mari categorii: utilizatori din mediul intern i utilizatori din
mediul extern.
A. Utilizatori din mediul intern
1. Managementul firmei n special cel financiar care analizeaz n mod
periodic propriile performane financiare. Managementul firmei este cel care
optimizeaz satisfacerea nevoilor tuturor care particip la viaa economico-
financiar a firmei: acionarii, creditorii, salariaii, clienii, furnizorii,statul.
2. Angajaii i organizaiile sindicale ca parteneri sociali ai firmei pot
utiliza informaiile furnizate de analiza economico-financiar cu scopul de a
nelege managementul firmei n aciunile ntreprinse de acesta. Principalele
interese ale acestei categorii de utilizatori se refer la securitatea locurilor de
munc i negocierea salariilor. Ei au nevoie de informaii financiare la nivelul

16
firmei i la cel al ramurii n cadrul negocierilor sau pentru a previziona nivelurile
viitoare ale omajului i ale salarizrii.
B. Utilizatori din mediul extern
1. Furnizorii de capital
acionarii i consultanii acestora sunt interesai de performanele curente ale
investiiei realizate i rezultatele privind rentabilitatea i performanele
viitoare. De asemenea se intereseaz cum managementul controleaz i
orienteaz resursele firmei n interesul lor.
investitorii n obligaiuni au inte diferite fa de cei care particip la capitalul
social al firmei. Principalele aspecte urmrite de investitori sunt capacitatea
de plat, adecvarea fluxului de lichiditi la nivelul ndatorrii iar profilul
financiar al ramurii reprezint un indiciu important pentru estimarea riscului
investiiei n obligaiuni emise de companii.
bncile i ali investitori este o categorie interesat n principal de
monitorizarea capacitii de plat i de gradul de ndatorare al firmei. n
momentul n care o banc finaneaz cu o mare parte din capital o anumit
firm, este normal ca aceasta s urmreasc i s se implice n performanele
managementului firmei astfel nct s poat monitoriza i aprecia
performanele obinute de firm.
2. Partenerii de afaceri
furnizorii sunt interesai att n dezvoltarea viitoare a afacerilor cu partenerii
comerciali, ct i de securitatea financiar a clienilor lor. n anumite cazuri
relaia dintre ofertant i client poate fi de natur special, de exemplu atunci
cnd cea mai mare parte din oferta companiei este direcionat ctre un
singur client, analiza financiar a acestui client devine deosebit de
important.
clienii au cea mai relaxant atitudine fa de parteneri dei ei nu scap din
vedere eventualele efecte negative ale problemelor financiare ale
furnizorilor (scderea calitii, discontinuitii n aprovizionare ca urmare a
problemelor financiare etc.).
societile de leasing care sunt interesate n special de solvabilitatea firmei i
de ratele de gestiune a activelor imobilizate.
3. Statul
organele fiscale asigur o parte important din venituri prin impozitarea
firmelor (profit, valoare adugat etc.). Din acest motiv, profilul financiar al
industriilor din cadrul economiei naionale este util n stabilirea obiectivelor
fiscale, precum i n comensurarea factorilor care influeneaz veniturile
bugetare.
guvernul i organizaiile cvasi-guvernamentale trebuie s formuleze politici
economice, s conduc economia i s monitorizeze anumite zone
economice. Printr-o evaluare i analiz corect i eficient a informaiilor
economico-financiare de la nivelul microeconomic, guvernul poate evalua

17
corect sntatea i performanelor sectoarelor economice. De asemenea o
atenie deosebit trebuie acordat i sectorului bancar, de asigurri precum i
operaiilor care au un impact major asupra sntii financiare a economiei
(privatizarea, naionalizarea, divizarea, fuziunea etc.).
autoritile locale au ca interes principal industriile care caracterizeaz zona pe
care o administreaz, avnd ca obiectiv principal asigurarea unor
performane economico-financiare ct mai ridicate.
organele de urmrire utilizeaz expertizele contabile, judiciare, cele care
vizeaz evaluarea firmelor, folosindu-se de informaiile furnizate de analiza
situaiei economico-financiare, n vederea stabilirii prioritilor de plat a
obligaiilor, explicarea dificultilor.
4) Ali utilizatori
organizaiile profesionale au drept scop s reduc amestecul statului n
activitile profitabile. Sunt organisme care se autoregleaz i care pot
ctiga ncredere important publicului, dar n cele mai multe cazuri
beneficiaz de o putere de influen redus.
analitii i consultanii se regsesc ca firme de consultan pentru furnizorii de
capital, fie ca ageni de rating care produc i furnizeaz informaii
economice financiare. Aceast categorie este cea care nelege cel mai bine
importana existenei i utilizrii profilului financiar al ramurii.
auditorii-orice judecat a auditorilor se sprijin pe continuitatea versus
noncontinuitatea exploatrii ca fundament al evalurii activelor i datoriilor
firmei.
mass-media este cea care formeaz publicul care are un interes modest fa de
informaiile economico-financiare ale firmei, lucru datorat limitrii
accesului la aceste informaii. Publicarea unor indicatori de performan
poate avea drept finalitate atragerea de investitori n aciuni i obligaiuni.
n concluzie, exist o gam larg de utilizatori ai informaiei oferite de
analiza financiar a firmei.

U1.4. Obiectivele i funciile analizei economico-financiare
Complexitatea activitilor desfurate n cadrul oricrei firme, caracterul
dinamic i agresiv al mediului economic fac ca analiza s devin un sistem
complex de tratare a informaiilor economice curente i de perspectiv care
s urmreasc:
modernizarea managementului pe baza unui diagnostic eficient i
prestabilit;
adoptarea unor decizii de maxim siguran i eficien cu privire la
datoriile firmei;

18
organizarea eficient a activitii firmei pe baza analizelor efectuate n
raport cu mediul economic i concurenii;
organizarea eficient a activitii bursiere;
analiza comparativ n timp i spaiu a performanelor firmei cu cele ale
altor competitori.
n concluzie, n ceea ce privete obiectivele analizei economico-financiare
acestea trebuie s aib n vedere:
1)maximizarea valorii de pia a aciunilor firmei (maximizarea averii
acionarilor) reprezint condiia de baz a firmei de supravieuire pe pia. n
economia concurenial firma constituie un activ supus legilor pieei, iar
valoarea lui variaz n funcie de locul n sistemul economiei naionale sau
regionale, de performanele obinute n competiie firma trebuind s-i
asigure supravieuirea i obinerea performanelor.
2)asigurarea echilibrelor financiare reprezint unul dintre obiectivele conform
cruia firma i asigur att derularea activitilor economice ct i evoluia
performanelor financiare. Desfurarea activitilor firmei n condiii de
dezechilibre financiare majore, conduce pe termen lung la pierderea
controlului financiar asupra firmei. Compartimentul de analiz economico-
financiar este acela care trebuie s raporteze n orice moment apariia
oricrui dezechilibru financiar, astfel nct firma s poat aplica la timp
soluiile necesare ndeprtrii situaiilor nefavorabile.
3)scderea gradului de vulnerabilitateacesta reprezint gradul de rezisten al
firmei la condiiile dificile ale mediului economico-social, capacitatea de a
se regla i echilibra prin fore proprii n urma situaiilor prin care a trecut.
nc din prima zi de via firma trece printr-o multitudine de situaii negative
cum ar fi: instabilitatea pieelor de desfacere, inflaiei, concurenei etc.
4)evitarea i nlturarea riscului de falimentriscul reprezint o ameninare
permanent asupra oricrei afaceri, pe care orice firm trebuie s o evite.
Monitorizarea constant a acestuia reprezint una din soluiile de evitare a
unui eec economic al firmei. O neatenie a acestui risc i n special n faza
de maturitate a firmei reprezint o greeal fundamental a managementului
financiar cu consecine fatale asupra firmei.
Realizarea oricrei funcii a firmei presupune exercitarea tuturor atributelor
conducerii i fiecare dintre aceste atribute se realizeaz prin intermediul unui
anumit tip de analiz. Prin ea nsi, analiza economico-financiar realizeaz n
procesul conducerii, o seam de funcii:
funcia informaional asigur valorificarea datelor furnizate de ntregul
sistem, n scopul informrii centrelor de decizie economic privind modul
de realizare a performanelor economico-financiare precum i cauzele care
au generat eventualele dereglri comparativ cu standarde, normative, bugete,
nivele ale concurenei pe diferite piee etc;
funcia de valorificare a potenialului tehnicoeconomic al firmei, are un
caracter autonom rolul su fiind acela de a transpune n practic cerinele

19
funciei informaionale. Aceast funcie se materializeaz prin cele dou
laturi ale sale, care se individualizeaz i ntreptrund ntr-un proces
simbolic: diagnostic i respectiv reglare, n accepiunea de echilibrare a
funcionrii sistemului firm;
funcia de instrument de diagnosticare deoarece analiza economico-
financiar identific punctele forte i punctele slabe ale gestiunii economico-
financiar a firmei i stabilete situaia economico-financiar rezultat din
activitatea trecut.
funcia de fundamentare a deciziei pe criterii de eficien - n practic
aceast funcie i dovedete aplicabilitatea att n faza de estimare a
potenialului (capacitii de ofert) corelat cu cererea bunurilor i serviciilor,
ct i n stadiul execuiei (evaluare i decizie n condiiile funciunii reale);
funcia de instrument de descoperire a rezervelor interne - prin analiza
economico-financiar se descoper rezervele materiale, umane, financiare,
neantrenate n activitatea desfurat;
funcia de instrument de gestiune eficient a patrimoniului i de evaluare a
performanelor managementului se realizeaz cu ajutorul contabilitii.
Analiza are rolul de a cuantifica aspectele de ordin cantitativ i calitativ
privind performanele economico-financiare realizate, de a ajuta la pstrarea
puterii i autonomiei financiare a firmei, ceea ce conduce la realizarea
performanelor dorite. De asemenea analiza semnaleaz deficienele de
ordin financiar privind scderea rentabilitii i creterea riscului, evalueaz
calitatea managementului prin nivelul performanelor obinute, descoper
raporturile dintre fenomenele produciei, schimbului i consumului i ofer
pe aceste baze informaii certe privind modul de gestionare a patrimoniului,
preciznd totodat cerinele supravieuirii n viitor a firmei.
funcia de realizare a conexiunii cu mediul exterior economicofinanciar
presupune analiza relaiilor cu: furnizorii de capital (acionarii i
consultanii acestora, investitorii n obligaiuni, bncile i ali investitori,
bursa de valori), partenerii de afaceri (furnizorii, clienii etc.), statul
(fiscul,guvernul, autoritile locale), ali utilizatori (organizaiile
profesionale, analitii i consultanii externi, auditorii, organele de urmrire
penal sau instanele de judecat, publicul). Satisfacerea cerinelor acestei
funcii este condiionat de furnizarea de ctre firm a informaiilor
economico-financiare ca expresie a activitii desfurate. Informaiile n
cauz, constituie suportul necesar efecturii analizei financiare externe
orientat spre formularea diagnosticului asupra condiiilor de echilibru
financiar, a solvabilitii i a structurii financiare a firmei.

20
U1.5. Coninutul procesului de analiz economico-financiar
Coninutul procesului de analiz economic inclusiv mbinarea acesteia
cu sinteza presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
ETAPA I DELIMITAREA OBIECTULUI ANALIZEI, RESPECTIV
A FENOMENULUI DE ANALIZAT
Presupune constatarea acestuia, respectiv delimitarea obiectului analizei n
timp, n spaiu sau fa de nivelele etalon, fiind stabilite abaterile realizate,
utilizndu-se diferite tipuri de comparaii:
o analiz comparativ n timp, care vizeaz tendinele evolutive n starea
economico-financiar financiar a unui fenomen; cu aceast ocazie se pun n
eviden ritmurile de cretere sau de scdere a indicatorilor economico-financiari,
se stabilesc cauze i factori ce au influenat evoluia acestora.
o analiz comparativ fa de plan, care vizeaz comparaii ale indicatorilor
realizai cu nivelul celor prevzui prin bugete, se cerceteaz gradul de ndeplinire
al planului, gradul de realizare al bugetelor; cu aceast ocazie se stabilesc abaterile
fa de plan, locul i momentul apariiei lor, se evideniaz cauzele i eventual se
sancioneaz vinovaii.
o analiz comparativ n spaiu, prin compararea strii economico - financiare cu
alte entiti similare ce funcioneaz n acelai domeniu de activitate, cu valorile
medii ale indicatorilor
Rezultatele se consemneaz sub forma indicatorilor economici i financiari.
ETAPA II DETERMINAREA ELEMENTELOR, FACTORILOR I
CAUZELOR FENOMENULUI STUDIAT
Descompunerea n elemente presupune o analiz structural. Factorii se
urmresc n mod succesiv, trecnd de la cei cu aciune direct la cei cu aciune
indirect ( prin intermediul celor cu aciune direct ) pn la stabilirea cauzelor
finale (primare), astfel nct potrivit principiului descompunerii n trepte,
procesul cunoaterii este adncit de la o esen mai puin profund, ctre alta mai
profund.
Elementele reprezint pri componente ale fenomenului (rezultatului)
analizat;
Factorii reprezint acele fore motrice care provoac sau determin un
fenomen;
Cauzele reprezint mprejurri care n anumite condiii, provoac i deci
explic apariia unui fenomen (fie nsui fenomenul analizat, fie un factor care
acioneaz asupra acestuia).
ETAPA III STABILIREA CORELAIILOR DINTRE FIECARE
FACTOR I FENOMENUL ANALIZAT
n cadrul acestei etape se determin corelaiile dintre factori i fenomen, pe
de o parte i corelaiile dintre diferii factori, pe de alt parte, stabilindu-se astfel

21
raporturile de condiionare. n funcie de tipul legturilor dintre fenomen i
factorii de influen (legturi deterministe sau statistice) se stabilete forma
legturii.
NOT: Aceste prime trei etape ale procesului de analiz economico-
financiar constituie coninutul analizei calitative. n urma parcurgerii
acestor etape se creeaz premisele determinrii modelului de analiz i
stabilirii ordinii de analiz a factorilor (este ordinea invers a modului de
formare a fenomenelor economice).
ETAPA IV MSURAREA INFLUENELOR DIFERITELOR
ELEMENTE SAU FACTORI
n aceast etap se apeleaz la analiza cantitativ att pentru msurarea
influenelor ct i pentru determinarea rezervelor interne i aprecierea ct mai
corect i exact a rezultatelor;
ETAPA V STABILIREA REZULTATELOR ANALIZEI
Presupune sintetizarea concluziilor asupra activitii desfurate (n funcie
de obiectul analizei). Se are n vedere elaborarea msurilor i a deciziilor care
trebuie s contribuie la utilizarea optim a factorilor de producie i la obinerea
unor randamente maxime n vederea asigurrii marjei concureniale, a viabilitii
firmei;
ETAPA VI ELABORAREA DECIZIILOR
Elaborarea deciziilor se bazeaz pe un set de concluzii i msuri care s
asigure o folosire optim a resurselor (natur, munc i capital), s contribuie la
sporirea eficienei economico-financiare a activitii n viitor.
Parcurgerea acestor etape, cu prilejul analizei oricrui fenomen economic,
asigur caracterul complet i totodat tiinific al analizei.
NOT: Parcurgerea etapelor IV, V i VI asigur completitudinea,
finalitatea i caracterul tiinific al demersului analitic.

ntrebri facultative

1. Ce este analiza i analiza economico-financiar?
2. Care sunt utilizatorii analizei economico-financiare?
3. Care sunt obiectivele analizei economico-financiare?
4. Care sunt funciile i tipurile analizei economico-financiare?
5. Care sunt etapele procesului de analiz economico-financiar?

22
U1.6. Test de autoevaluare

1.Dup raportul dintre momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii
fenomenului analiza poate fi:
1. analiz macroeconomic;
2. analiz previzional;
3. analiz dinamic;
4. analiz pe termen scurt;
5. analiz post factum.
Alegei varianta corect
a. 1 3 5
b. 3 4
c. 1 2 5
d. 2 5
e. 1 3 4 5
(10 puncte)
2.an funcie de orizontul de timp pe care se cerceteaz fenomenul analiza poate fi:
a. analiz dinamic;
b. analiz mondoeconomic;
c. analiz pe termen scurt;
d. analiz pe termen mediu;
e. analiz pe termen lung.
(10 puncte)
3. Utilizatorii analizei economico-financiare pot fi:
a. furnizorii de capital;
b. partenerii de afaceri;
c. statul;
d. managementul firmei;
e. organizaiile sindicale.
(10 puncte)
4. Funciile analizei economico-financiare sunt:
a. funcia de valorificare a potenialului tehnicoeconomic al firmei;
b. funcia diagnosticare i de fundamentare a deciziei pe criterii de eficien;
c. funcia de descoperire a rezervelor interne;
d. funcia de instrument de gestiune eficient a patrimoniului i de evaluare a performanelor
managementului ;
e. funcia de realizare a conexiunii cu mediul exterior economicofinanciar.
(20 puncte)
5. Obiectivele analizei economico-financiare sunt:
a. maximizarea valorii de pia a aciunilor firmei ;
b. diagnosticarea i fundamentarea deciziei pe criterii de eficien;
c. asigurarea echilibrelor financiare ;
d. scderea gradului de vulnerabilitate a firmei;

Timp de lucru : 15 min
Punctaj 100p

23
e. evitarea i nlturarea riscului de faliment.
(20 puncte)

6. Completai: Analiza reprezint o....care const n ...................sau desfacerea unui
ntreg n elementele sale ..........................., procednd la identificarea factorilor, cauzelor i
condiiilor care le-au generat i influenat..
(10 puncte)

7. Analiza economico-financiar reprezint un ansamblu de concepte, metode, tehnici, procedee i
instrumente care asigur tratarea informaiilor interne i externe, n vederea formulrii unor
aprecieri pertinente referitoare la situaia economico-financiar a unui agent economic,
identificarea factorilor, cauzelor i condiiilor care au determinat-o, precum i a rezervelor interne
de mbuntire a acesteia, din punctul de vedere al utilizrii eficiente a resurselor umane,
materiale i financiare.
Adevarat Fals
(15puncte)
8.n ce const funcia informaional a analizei economico-financiare?
(5puncte)

U1.7. Rezumat

Aceast unitate abordeaz n mod unitar aspecte privind tipologia,
utilizatorii, obiectivele, funciile i coninutul analizei economico-financiare.
Pe parcursul acestei uniti au fost definite conceptele de analiz i analiz
economico-financiar, au fost prezentate tipurile de analiz economico-financiar,
urmate de utilizatorii acesteia, obiectivele i funciile analizei economico-
financiare, iar n finalul unitii s-a conturat coninutul procesului de analiz
economico-financiar.
Structura acestei uniti v-a permis nelegerea i asimilarea gradual a
principalelor aspecte teoretice referitoare la analiza economico-financiar.

Bibliografie minimal
1.Bue Lucian, Analiz economico-financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2005,
pag.11, 17;
2.Buglea Alexandru, Analiza Situaiei financiare a ntreprinderii, Ed. Mirton,
Timioara, 2009, pag.16, 20;
3.Ghic Graiela, Grigorescu Judith Carmen, Analiz economico-financiar, Ed.
Universitar, Bucureti, 2008, pag. 11, 13, 16;
4.Popa Ion Lala, Miculeac Melania, Analiz economico-financiar, Ed. Mirton,
Timioara, 2009, pag. 7, 9,12;
5.Vlceanu Gheorghe, Robu Vasile, Georgescu Nicolae, Analiz economico-
financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2005, pag.14, 19,24,27.

24
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare
1. d
2. c d e
3. a b c d e
4. a b c d e
5. a c d e
6. ......metod de cercetare.......descompunerea........componente
7.adevrat
8. funcia informaional asigur valorificarea datelor furnizate de ntregul sistem, n scopul
informrii centrelor de decizie economic privind modul de realizare a performanelor economico-
financiare precum i cauzele care au generat eventualele dereglri comparativ cu standarde,
normative, bugete, nivele ale concurenei pe diferite piee etc;

25
M Me et t o od do ol l o og gi i a a a an na al l i i z z e ei i e ec co on no om mi i c co o- - f f i i n na an nc ci i a ar re e


Cupri ns Pag.
U2.1.Scopul i obiectivele unitii de nvare ................................ 25
U2.2.Procedeul, tehnica i metoda analizei economico-financiare..... 26
U2.3. Factorii care determin schimbri de stare n funciunea
microsistemelor................................................................................... 27
U2.4. Metode i tehnici ale analizei calitative..................................... 30
U2.4.1. Diviziunea i descompunerea rezultatelor.............................. 30
U2.4.2. Comparaia rezultatelor .......................................................... 31
U2.5. Metode i tehnici ale analizei cantitative................................... 34
U2.5.1. Metode de analiz structural................................................. 34
U2.5.2. Metode de analiz factorial: metoda iterrii i metoda
balanier.............................................................................................. 36
U2.5.3. Metoda ratelor - analiza pe baza ratelor.................................. 40
U2.6. Test de autoevaluare................................................................ 42
U2.7. Rezumat.................................................................................... 44
Bibliografie minimal ................................... 45
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare........................ 45

metodologia analizei economico-financiare.
s defineti conceptele de: procedeu, tehnic i metod;
s identifici corect factorii care determin schimbri de stare n funciunea

26
microsistemelor;
s grupezi metodele i tehnicile analizei economico-financiare;
s identifici i s prezini metodele de analiz calitativ i cantitativ;
min la testul de autoevaluare de la sfritul acestei uniti.

U2.2.Procedeul, tehnica i metoda analizei economico-financiare
Metodologia este o metod de cunoatere cu maximum de generalitate care
const n totalitatea metodelor de cercetare folosite de tiin. Metodologia unei
tiine reprezint ansamblul metodelor, procedeelor i tehnicilor folosite de
aceasta. Metodele, procedeele i tehnicile de analiz economic i financiar
constituie i au un rol din ce n ce mai important n descoperirea evaluarea i
valorificarea rezervelor interne din economia firmelor i devin un instrument real
i eficient al conducerii acestora n reglarea activitii economice i n creterea
continu a eficienei economice.
Definiie. Procedeul reprezint totalitatea pailor pe care cercettorul
trebuie s-i parcurg n vederea cuantificrii unor obiective i care se bazeaz pe
anumite premise. Deci putem spune c procedeul const n modul sistematic de a
efectua o lucrare, maniera de a aciona pentru atingerea obiectivelor propuse.
Definiie. Tehnica reprezint totalitatea procedeelor folosite n practicarea
unei meserii, unei tiine etc.
Definiie. Metoda reprezint modul de cercetare, de cunoatere i de
transformare a realitii obiective, iar metoda unei tiine reprezint totalitatea
procedeelor folosite de aceasta n cercetarea obiectului su.
ntre metod i tehnic se poate pune semnul egal deoarece ambele
constituie modaliti de investigare a fenomenelor i proceselor ce evolueaz n
natur i societate.
Considerm c metodologia proprie a analizei economice are ca principal
obiectiv descompunerea rezultatelor economico-financiare, fenomenelor i
proceselor economice n componentele sale, evidenierea structurii i
funcionalitii lor, cuantificarea influenei factorilor i cauzelor asupra
modificrii rezultatelor economico-financiare, evidenierea, evaluarea i
valorificarea rezervelor interne n scopul creterii permanente a eficienei
activitii economice.
Specificul analizei economico-financiare este studiul fenomenelor i
proceselor economico-financiare din firm prin prisma cauz-efect. Prin acest
raport analiza economico-financiar poate descoperi esena fenomenelor,
evideniaz corelaia dintre structura fenomenelor i structura lor cauzal
demonstrnd unitatea dintre materie i micare, corelaia dintre structura intern i
extern, corelaia dintre structura cauzal i structura spaio-temporal a
fenomenelor economice, ordinea schimbrii lor de la cauz la efect, evideniaz

27
finalitatea raportului cauz-efect, fundamenteaz deciziile conducerii n scopul
creterii eficienei activitii economice, reglrii i autoreglrii.
n cercetarea economic metodologia analizei cuprinde dou grupe de
metode:
1. metode ale analizei calitative;
2. metode ale analizei cantitative.
Modalitile de reunire a procedeelor n cadrul metodelor se bazeaz pe
forma legturii care exist ntre fenomen, pe de-o parte i factorii si de influen,
pe de alt parte.

U2.3. Factorii care determin schimbri de stare n funciunea
microsistemelor
Factorii sunt aceia care determin o orientare pozitiv sau negativ a
activitii firmei i ca atare mecanismele manageriale trebuie s fie acelea care s
cunoasc i analizeze att factorii ct i influenele acestora astfel nct s conduc
activitatea pe acel drum la captul cruia se gsete eficiena maxim a activitii.
Pentru buna cunoatere i nelegere a factorilor, dar i a aciunii lor este
necesar realizarea clasificrii lor dup cum urmeaz:
1)dup coninutul sau natura lor: factori tehnici, tehnologici; factori
organizatorici; factori economici; factori social-politici; factori demografici,
psihologici, naturali,biologici, ecologici etc.
2)dup caracterul lor n cadrul unei relaii cauzale (n ordinea de analiz) :
factori calitativi; factori cantitativi; factori de structur.
Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu obiectul analizei, deosebindu-se
de fenomen prin gradul de extensie. Ei se msoar cu aceeai unitate de
msur ca i fenomenul (exemplu: productivitatea muncii este de aceeai
natur cu producia exerciiului, dar se refer la o singur persoan sau
unitatea de timp).
Factorii cantitativi sunt purttorii materiali ai factorilor calitativi, condiia
premergtoare i absolut necesar a aciunii acestora.
Factorii de structur intervin i acioneaz atunci cnd rezultatul analizat
se refer la mrimi agregate, compuse din mai multe elemente. Ei exprim
raporturile cantitative dintre elementele factorilor cantitativi. De regul sunt
coninui de factorii cantitativi, dar acioneaz prin intermediul celor
calitativi.
3)dup modul cum acioneaz: factori cu aciune direct; factori cu aciune
indirect.

28
Factorii cu aciune direct i exercit influena n mod direct, nemijlocit,
fr factori intermediari, asupra fenomenului economic analizat.
Factorii cu aciune indirect sunt aceia care acioneaz asupra
fenomenului prin intermediul altor factori. Dac considerm factorii cu
aciune direct factori de gradul I, atunci factorii cu aciune indirect pot fi
factori de gradul II, III, IV,..,n. Factorii cu aciune indirect i pun
amprenta asupra fenomenelor economice prin intermediul factorilor de
ordin superior (factorii de ordinul II prin intermediul factorilor de ordinul I,
cei de ordinul trei prin intermediul celor de ordinul II .a.m.d.).
4) n funcie de efortul propriu al firmei: factori dependeni de efortul propriu;
factori independeni de acest efort.
Factorii dependeni de efortul propriu al firmei i au originea n efortul
propriu al acesteia de a economisi, de a folosi raional orice categorie de
resurse sau de a aplica orice logic de organizare i funcionare a procesului
productiv. Toi ceilali factori care nu izvorsc din efortul propriu al firmei
se ncadreaz n categoria factorilor independeni.
Factorii independeni de efortul propriu al firmei sunt aceia care nu
izvorsc din efortul propriu al acesteia i provin n principal din mediul n
care firma i desfoar activitatea.
5)dup gradul de sintetizare: factori simpli; factori compleci.
Factorii simpli nu mai pot fi descompui n ali factori n procesul analizei,
cel puin din punct de vedere al sferei de analiz, delimitat n cadrul
studiului. Ei pot fi cu aciune direct sau indirect.
Factorii compleci sunt cei care pot fi dezmembrai, ei fiind determinai de
o serie de ali factori simpli i compleci (cu grad de complexitate mai
redus), a cror aciune poate fi identificat la nivelul firmei.
6)dup originea aciunii factorilor:factori interni (endogeni); factori externe
(exogeni).
Factorii interni cuprind acei factori care i au originea n interiorul firmei
i pot fi dirijai de manageri (organizarea intern a produciei, ritmicitatea
produciei, ponderea mijloacelor fixe productive n totalul mijloacelor fixe,
etc.).
Factorii externi sunt factorii care i au originea n mediul exterior firmei i
pot fi influenai n mic msur de conducerea acesteia (modificarea
cursului de schimb, inflaia, concurena, etc.).
7)dup intensitatea aciunii factorilor: factori dominani (factori cheie);
factori secundari.
Factorii dominani sunt factorii a cror influen este hotrtoare n
obinerea rezultatelor (exemplu: factorul productivitate pentru fenomenul
producie fizic).

29
Factorii secundari sunt cei a cror influen nu este decisiv n obinerea
rezultatelor.
8) dup posibilitatea de verificare a aciunii lor: factori controlabili (exemplu
capacitatea de producie); factori necontrolabili (factori naturali sau
conjuncturali).
9)dup modul n care contribuie la obinerea rezultatelor: factori
independeni; factori interdependeni.
Factorii independeni pot determina rezultatul n mod independent.
Factorii interdependeni nu pot determina rezultatul dect n interaciunea
lor. Ca exemplu putem meniona factorii procesului de producienatura,
munca i capitalulcare determin producia numai prin aciunea lor
comun.
10)dup stadiul circuitului economic: factori specifici aprovizionrii; factorii
specifici produciei; factorii specifici sectorului comercial (marketing i
desfacere).
11)dup tipul legturii dintre factori: factori cu mrime determinant a
influeneiapar n cazul relaiilor de tip determinist; factori cu mrime
variabil a influeneiapar n cazul relaiilor de tip stocastic.
12)dup dependena fa de variaia fenomenului analizat: factori fici
(constaninu acioneaz asupra variaiei fenomenului); factori variabili
aciunea lor explic modificarea rezultatului analizat.
13)dup sensul influenei: factori pozitivi; factori negativi; factori indifereni.
Factorii pozitivi i negativi au aciune variabil, iar factorii indifereni au
aciune constant, nul.
14)dup posibilitile de previziune: factori previzibili (ceri, determinabili);
factori imprevizibili.
Factorii previzibili acioneaz n cadrul unor procese controlate de
conducere a firmei fr s implice riscuri.
Factorii imprevizibili acioneaz necontrolat, ca urmare a unor abateri de la
desfurarea normal a unor procese economice sau sub impulsul unor fore
din exterior, ce nu pot fi controlate (piaa intern i extern, fore ale naturii,
etc.).
15)dup durata de exercitare a influenei: factori de durat (continui); factorii
tranzitorii (discontinui).
Studiul factorilor din diferite unghiuri de vedere prezint o importan
deosebit n analiza calitativ din mai multe puncte de vedere:
conduce la o explicare mai riguroas a fenomenelor (rezultatelor
economico-financiare);

30
permite o evaluare incomparabil mai cuprinztoare a funciunii sistemului
firmei;
permite zonarea msurilor pentru creterea eficienei prin transformarea
lor n efecte economico-financiare.

U2.4. Metode i tehnici ale analizei calitative
U2.4.1. Diviziunea i descompunerea rezultatelor
Definiie. Diviziunea i descompunerea rezultatelor este metoda de
studiere a realitilor economice i const n descompunerea fenomenelor i
proceselor cercetate n elementele componente pentru a se asigura profunzimea
studierii faptelor. Rezultatele agenilor economici, fie din domeniul produciei, fie
din domeniul consumului de resurse, se descompun pe nivelele componente,
pentru a asigura profunzimea n studierea faptelor i pentru a constitui pe aceast
cale un suport concret al analizei fenomenelor petrecute n viaa firmei i o
modalitate de a localiza rezultatele i cauzele lor n timp i spaiu.
Prin utilizarea metodei diviziunii i descompunerii rezultatelor se determin
contribuia fiecrui element la formarea, dezvoltarea i abaterea total a
fenomenului analizat localizndu-se n timp i spaiu proveniena rezultatelor i a
cauzelor acestora.
Utilitatea diviziunii const n faptul c permite trecerea de la compararea
rezultatelor globale la compararea rezultatelor pe elemente componente. Un
proces sau un fenomen poate fi descompus n mai multe feluri, dup mai multe
criterii de descompunere, n funcie de care exist mai multe tipuri de
descompunere:
diviziune dup timpul de formare a rezultatelor;
diviziune dup locul de formare a rezultatelor;
diviziune (descompunere) pe pri sau elemente componente.
1.diviziune dup timpul de formare a rezultatelor (semestre, trimestre, luni,
zile,ore) permite evidenierea abaterilor de la evoluia general de
desfurare n timp a rezultatului analizat.
Exemplu:
Asigurarea cu materiale la intervale optime, ritmicitatea produciei,
livrrilor, ncasrilor pe zile, decade, luni etc.
2.diviziunea dup locul de formare a rezultatelor (societate pe aciuni, secie,
sector, loc de munc) permite ndeplinirea funciei analizei economico-
financiare de a depista locurile, verigile organizatorice n care efectul nu
justific efortul, unde rezultatele economice sunt necorespunztoare, adic
rezultatele sunt obinute pe baza combinrii eronate a factorilor i lurii unor
decizii neeficiente. Practic este necesar s se stabileasc concret locul de

31
munc, sectorul unde s-a format un rezultat pozitiv sau negativ i s se
determine contribuia fiecrui loc la tendina general a rezultatului.
Exemplu:
Analiza produciei obinute pe secii i pe zone geografice etc.
3.diviziunea (descompunerea) pe pri sau elemente componente permite
stabilirea contribuiei acestora la formarea i modificarea rezultatului total.
Are o importan deosebit n procesul de analiz economico-financiar a
firmelor n vederea localizrii rezultatelor favorabile sau nefavorabile, pe
categorii de resurse angajate sau conservate.
Exemplu:
Analiza cifrei de afaceri pe produse, analiza costurilor pe elemente de
cheltuieli etc.
ntre elementele componente ale unui fenomen sau rezultat economic exist
o relaie de sum algebric; semnul + sau - al abaterii absolute a elementului
indic sensul contribuiei sale la abaterea total iar coeficientul calculat indic
mrimea contribuiei. Astfel dac F
1
, F
2
, F
3
,F
n
sunt elemente componente ale
fenomenului F, atunci exist relaia:
1 2 3
...
n
F F F F F = + + + +

Avnd n vedere relaia de mai sus, contribuia fiecrui element la
modificarea fenomenului poate fi stabilit astfel:
a) influena absolut:
1 0
Fi Fi Fi =

b) influena relativ:
1 0
0
Fi Fi
Fi
F
=
.

U2.4.2. Comparaia rezultatelor
Metoda comparaiei este cel mai frecvent folosit n analiza economico
financiar. Trstura caracteristic const n studierea proceselor i fenomenelor
economice prin prisma unui criteriu de referin, stabilind asemnri i deosebiri
fa de acesta.
Definiie. Comparaia economic este o metod prin care analiza
activitii economice are posibilitatea de a examina i a aprecia rezultatul sau
procesul cercetat, nu ca o mrime n sine ci n raport cu un criteriu considerat
baz de referin, stabilindu-se n felul acesta nivelurile proporionale i ritmul
de dezvoltare a fenomenului.
Orice comparaie presupune doi termeni: termenul care se compar i
termenul care servete drept baz de comparaie sau criteriu de comparaie. n
principiu bazele de referin sunt realizrile proprii, totui alegerea acesteia se
face n funcie de scopul analizei, putnd fi constituit din:

32
rezultatele perioadei (perioadelor) precedente;
rezultatele planificate sau programate;
media rezultatelor pe sector (domeniu de activitate);
rezultatele similare unor firme din ar sau strintate;
standarde sau uzane interne sau internaionale;
n anumite situaii rezultatele cercetrilor tiinifice de laborator n
domeniu etc.
Folosirea acestei metode n cadrul activitii economice a agenilor
economici presupune respectarea a cel puin din urmtoarelor condiii:
s fie asigurat omogenitatea datelor supuse comparaiei - indicatorii
comparai s aib acelai coninut economic i aceeai metodologie de
determinare;
analiza s se refere la aceeai perioad de timp - an, semestru, trimestru,
lun.
n practica analizei economico-financiare se utilizeaz mai multe
categorii de comparaii dup cum urmeaz:
1.comparaii n timp presupun compararea rezultatelor perioadei raportate cu
rezultatele unei perioade anterioare sau posterioare;
2.comparaii n spaiu, adic ntre subdiviziuni organizatorice (ntre
compartimente ale firmei, ntre dou sau mai multe firme);
Exemplu:
Comparaii ntre rezultatele unor ntreprinderi cu profil din ar sau din
strintate, ntre rezultatele obinute de firma analizat i rezultatele medii
din ramura de activitate.
3.comparaii mixte sunt comparaiile care mbin cele dou criterii mai sus
menionate: timpul i spaiul.
Exemplu:
Urmrirea dinamicii produciei la dou firme pe trei ani, urmrirea evoluiei
cifrei de afaceri la mai multe firme pe mai muli ani.
4.comparaii n funcie de un criteriu prestabilit: plan, norme, normative,
standard etc.
Exemplu:
Comparaii n funcie de bugetul de venituri i cheltuieli, norme, normative,
clauze contractuale, etc.

33
5.comparaii cu caracter special pentru care intervin i alte criterii n afara celor
mai sus menionate. Cele mai frecvente sunt comparaiile variantelor de
proiecte tehnice, tehnologice, organizatorice sau de investiii, n vederea
alegerii variantei optime (intervenind criterii tehnice, economice, ecologice).
Exemplu:
Comparaia variantelor tehnico-economice pentru a o alege pe cea optim.
Rezultatul comparaiei se exprim n valori care arat gradul n care un
fenomen se abate de la nivelul luat ca baz i poate lua urmtoarele forme:
abaterea absolut ( F) reprezint diferena dintre nivelul efectiv i cel al bazei
de comparaie a aceluiai fenomen, exprimat n unitile de msur proprii
fenomenului dat:
1 0
F F F =
unde:
F
1
valoarea efectiv a fenomenului; F
0
valoarea de referin a fenomenului;
Fabaterea absolut.
abaterea relativ (
r
F) reprezint raportul dintre diferena dintre nivelul
efectiv al fenomenului i nivelul luat ca baz de referin a aceluiai
fenomen i nivelul luat ca baz de referin:
1 0
0 0
100 100
r
F F F
F
F F

= =

Exemplu:
O societate comercial nregistreaz n anul n un profit net de 10.000 lei,
iar n anul n-1 ajunge la un profit net de 15.000 lei, atunci abaterea
relativ i absolut se calculeaz dup relaiile:
a) abaterea absolut:
1 0
15.000 10.000 5.000 Pn Pn Pn lei = = = +
b) abaterea relativ:
1 0
0 0
15.000 10.000 5.000
100 100 100 100 50%
10.000 10.000
r
Pn Pn Pn
Pn
P Pn

= = = = =

Din datele efectuate rezult c profitul net al societii comerciale a crescut
n anul n fa de n-1 cu 50%, respectiv cu 5.000 lei.

34
U2.5. Metode i tehnici ale analizei cantitative
U2.5.1. Metode de analiz structural
Pentru evidenierea contribuiei diferitelor componente la formarea sau
modificarea rezultatelor globale se folosesc:
1.mrimi relative de structur - se utilizeaz la determinarea ponderii
deinute de diferite componente n totalul rezultatului (fenomenului), utilizndu-se
urmtoarea relaie:
100
i
i
f
g
F
=

unde:
i
g - ponderea elementului i (f
i
) n totalul fenomenului analizat (F).
Exemplu:
Analiza structural a cifrei de afaceri pe elemente componente:
100
i
i
ca
g
CA
=

ca
i
- cifra de afaceri pe elemente componente (de exemplu vnzri de
mrfuri);
CA - cifra de afaceri total.
Rezult c gi reprezint ponderea vnzrilor de mrfuri n totalul cifrei de
afaceri.
Analiza structural a profitului brut:
100
i
i
p
g
Pb
=

pi - profitul pe elemente componente (de exemplu profitul din exploatare);
Pb - profitul brut.
Rezult c gi reprezint ponderea profitului din exploatare n totalul
profitului brut.
2.coeficienii de concentrare:
a)Gini-Struck se utilizeaz la efectuarea de comparaii ale structurii
activitii economice aferente mai multor exerciii financiare:
2
1
1
i
n g
G
n

unde: n - numrul de termeni ai seriei;
i
g - ponderea produsului sau grupei se
mrfuri i n cifra de afaceri.
Acest coeficient poate lua valori ntre 0 i 1, astfel:
apropierea de 1 presupune o concentrarea activitii pe un numr restrns
de produse, activiti, uniti operaionale;
apropierea de 0 semnific o distribuie relativ uniform a activitilor pe
produse, activiti, uniti operaionale;

35
b)Herfindhal - acesta se utilizeaz cu scopul adncirii analizei:
2
H gi =

n cazul indicelui Herfindhal, limitele de variaie sunt incluse n intervalul
1
;1
n
(
(

, astfel:
apropierea
1
n
arat o distribuie egal a fenomenului ntre componentele
sale;
apropierea de 1 presupune un grad ridicat de concentrare a fenomenului;
3.metoda ABC
Studierea unui fenomen prin acordarea de importane identice tuturor
componentelor sale nu are un grad de utilitate echivalent efortului de investigare
depus. Din studii statistice a rezultat c n jur de 80% din rezultate sunt
determinate de un numr redus de variabile (elemente componente sau factori de
influen). Metoda ABC permite o analiz selectiv a componentelor unui
fenomen sau rezultat n funcie de poziia lor n cadrul ntregului.
Etapele aplicrii metodei sunt:
definirea fenomenului i a parametrului specific acestuia;
stabilirea valorilor parametrului specific;
clasarea componentelor fenomenului investigat dup o logic ABC (n
ordinea descresctoare a parametrului specific);
determinarea valorii cumulate a parametrului specific;
determinarea celor trei grupe de semnificaie ABC;
reprezentarea grafic a fenomenului cu ajutorul curbei ABC.
Metoda ABC se folosete frecvent n analiza stocurilor, a costurilor, a
puterii de negociere a ntreprinderii cu furnizorii i clienii si, a cifrei de afaceri
etc.

36
U2.5.2. Metode de analiz factorial: metoda iterrii i metoda balanier
Metoda iterrii se folosete n cazul relaiilor de tip determinist care au
form matematic de produs sau de raport ntre factori (cu aciune direct sau
invers) i care au forma unor funcii.
Metoda se bazeaz pe trei principii:
1.ordonarea factorilor n cadrul modelului de analiz are n vedere
condiionarea lor economic, i anume: factori cantitativi, factori de structur i
factori calitativi;
2.substituirile se fac succesiv avndu-se n vedere ordinea menionat la
primul principiu;
3.un factor substituit se menine ca atare n operaiunile ulterioare.
Exemplu:
ntr-un model de trei factori, ntr-o form abstract, fenomenul (rezultativa)
capt expresia: ( ) ( , , ) F f x respectiv F f a b c = =
Corespondentul n activitatea economico-financiar poate fi:
CA Pe
Pe Ae
Ae CA
=

unde: Aeactive din exploatare; Cacifra de afaceri n preuri de vnzare
(exclusiv TVA); Peprofit din exploatare;
CA
Ae
- cifra de afaceri la 1 leu active din
exploatare;
Pe
CA
- profitul la 1 leu cifr de afaceri.
Lund ca baz modelul prezentat, influena factorilor cu ajutorul metodei
iterrii se face astfel:
valorile bazei de comparaie:
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
F = =
b F CA Pe
a respectiv Pe Ae
a b Ae CA

valorile de comparat:
1 1 1 1
1 1 1 1
1 1 1 1
F = =
b F CA Pe
a respectiv Pe Ae
a b Ae CA

n studierea fenomenelor economice sub form de produs se pornete de la
studierea modificrilor absolute ( F) i a celor procentuale ( F %):
1 0 1 0
0 0
F
% 100 % 100
F F respectiv Pe Pe Pe
F Pe
F respectiv Pe
F Pe
= =

= =

37
Analiza fenomenului n mrimi absolute
1.Influena factorului a respectiv influena activelor de exploatare:
( )
a Ae 0 0 0 0
F 1 0 Pe 1 0
0 0 0 0
b
= (a -a ) respectiv = Ae
a b

F CA Pe
Ae
Ae CA

2. Influena factorului b respectiv influena cifrei de afaceri la 1 leu active
de exploatare:
b CA
0 0 0 0 1 1 a Ae
F 1 Pe 1
1 0 0 1 0 0
b b
= a respectiv = Ae
a a b

| | | |

| |
\ \
F CA Pe CA
Ae Ae CA

3. Influena factorului c respectiv influena profitului din exploatare la 1
leu cifr de afaceri:
F Pe
0 0 1 1 1 1 b CA
F 1 Pe 1
1 1 0 1 1 0
b F
= a respectiv = Ae
a b b

| | | |

| |
\ \
F Pe CA Pe
Ae CA CA

Pentru verificare avem urmtoarea relaie:
F
b
F
F = + + = + +
b CA Pe
a Ae
a Ae CA
F F Pe Pe Pe
respectiv Pe
Exemplu:
Pe baza datelor din tabelul de mai jos realizai analiza diagnostic de tip
factorial a cifrei de afaceri dup urmtorul model de analiz:
Qe CA
CA Ns
Qe Ns
=
.
unde: CA - cifra de afaceri; Ns - numrul mediu de salariai;
Qe
Ns
- productivitatea
medie anual a muncii;
CA
Qe
- cifra de afaceri la 1 leu producie a exerciiului
(gradul de valorificare a produciei destinate livrrii).
Tabelul nr. 2.1.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621 -55.550.303
2. Producia exerciiului 205.683.755 147.586.609 -58.097.146
3. Numrul de salariai 1957 1320 -637

38
I. Abaterea cifrei de afaceri:
0 0 1 1
1 0 1 0
1 0 1 0
146.705.621 202.255.924
147.586.609 146.705.621 205.683.755 202.255.924
1320 1957
1320 147.586.609 1957 205.683.755
55.550.303
| | | |
= = =
| |
\ \
= =
| | | |
= =
| |
\ \
=
Qe CA Qe CA
CA CA CA Ns Ns
Qe Qe Ns Ns
lei

II. Msurarea intensitii factorilor de influen:
1. Influena numrului mediu de salariai:
( ) ( )
( )
0 0
1 0
0 0
205.683.755 202.255.924
1320 1957
1957 205.683.755
637 105.101, 56 0, 9833 65.833.940, 87
= = =
= =
Ns
CA
Qe CA
Ns Ns
Qe Ns
lei

2. Influena productivitii muncii:
( )
0 0 1
1
0 1 0
147.586.609 205.683.755 202.255.924
1320
1320 1957 205.683.755
1320 111.808, 04 105.101, 56 0, 9833 8.704.715, 95
| |
| |
= = =
|
|
\
\
= = +
Qe
Ns
CA
Qe CA Qe
Ns
Qe Ns Ns
lei

3. Influena gradului de valorificare al produciei exerciiului:
( )
0 1 1
1
1 0 1
147.586.609 146.705.621 202.255.924
1320
1320 147.586.609 205.683.755
1320 111.808, 04 0, 9940 0, 9833 1.579.176, 76
| |
| |
= = =
| |
\
\
= = +
CA
Qe
CA
CA Qe CA
Ns
Qe Qe Ns
lei

III. Pentru verificare avem relaia:
( ) 55.550.303 65.833.940, 87 8.704.715, 95 1.579.176, 76
= + +
= + +
CA Qe
Ns Qe
Ns
CA CA CA
CA

Metoda balanier numit i metoda input-output, se utilizeaz n
cazul n care ntre elementele fenomenului cercetat exist relaii de tip determinist
de natura sumei i/sau diferenei, legturi care oglindesc cantitativ
interdependena dintre elementele fenomenului
Legturile balaniere oglindesc cantitativ interdependena elementelor
fenomenului analizat, analiza acestora permind s scoat la iveal cauzele care
au determinat modificarea unui rezultat, comparnd elementele balanei valori
efective cu cele din baza de referin. n cadrul metodei balaniere, se folosete
att balana elementelor ct i balana modificrii elementelor.
Modelul analitic de exprimare a relaiilor balaniere este utilizat la analiza
balanei mrfurilor, la analiza balanei materialelor, la stabilirea volumului

39
produciei marf, valorii adugate, balanei financiare etc.Relaia corespunztoare
acestui model este:
M a b c = +
Cuantificarea influenelor variaiei elementelor componente se prezint
astfel:
I.Abaterea fenomenului:
1 0
M M M =
II. Msurarea influenei elementelor componente:
1. Influena factorului a:
1 0
a
M
a a =
2. Influena factorului b:
1 0
b
M
b b =
3.Influena factorului c:
( )
1 0
c
M
c c =
= + +
a b c
M M M
M
Prin aceast metod se determin influenele modificrilor fa de program
sau fa de perioada precedent a valorile efective ale elementelor, stabilite ca
diferen, inndu-se seama de semnul algebric (+sau-) pe care l au n
formula care modeleaz dependena.
Exemplu:
Echivalentul n activitatea economic este:
/
Sf Si I I = +
unde:
Sfstoc final (la sfritul perioadei);
Sistoc iniial (la nceputul perioadei);
Iintrri n decursul perioadei; I
/
ieiri n decursul perioadei.

40
I.Abaterea stocului final:
1 0
Sf Sf Sf =
II. Msurarea influenei elementelor componente:
1. Influena stocului iniial:
1 0
Si
Sf
Si Si =
2. Influena intrrilor din decursul perioadei:
1 0
I
Sf
I I =
3.Influena ieirilor din decursul perioadei:
( )
/
/ /
1 0
I
Sf
I I =
/
= + +
Si I I
Sf Sf Sf
Sf

U2.5.3. Metoda ratelor - analiza pe baza ratelor
Rata este un raport ntre dou mrimi coerente cu o valoare informaional
i operaional mai mare dect a celor doi indicatori judecai separat.
Metoda ratelor pune la dispoziia analitilor instrumentul operaional
pentru o mai complex evaluare a forelor i disfuncionalitilor unei firme, a
performanelor unei activiti. Permite, de asemenea, realizarea unor studii
comparative n timp i spaiu, aprecierea obiectiv a poziiei i performanelor
diferiilor ageni economici. Dup coninutul lor, ratele pot fi:
de structur
Exemplu: rata activelor imobilizate, rata activelor circulante.
de gestiune
Exemplu: rata de rotaie a stocurilor, rata creditului - clieni, rata creditului -
furnizor.
de rentabilitate
Exemplu: rata rentabilitii economice, financiare, comerciale, resurselor
consumate.
de echilibru financiar

41
Exemplu: rata solvabilitii generale, rata de ndatorare.
Dei n teoria economic se opereaz cu un numr mare de rate, n practic
fiecare agent economic utilizeaz o gam relativ restrns, care reflect cel mai
bine interesele sale. Astfel, managerii urmresc acele rate care permit funda-
mentarea deciziilor de meninere, respectiv de dezvoltare a firmei ntr-un mediu
economic perturbat permanent de mutaii i crize (ratele de gestiune, ratele de
rentabilitate). n schimb, creditorii se orienteaz spre ratele de solvabilitate care le
ofer informaii cu privire la securitatea capitalurilor plasate n ntreprinderi, iar
acionarii spre ratele de rentabilitate, n special spre cea financiar. Ca mecanism
de calcul, ratelese determin fie prin raportarea unui flux la un stoc, fie invers.
Ratele sunt calculate prin:
raportarea unui flux la un stoc:
flux
R
stoc
=
- exprim un nivel de
rentabilitate, de productivitate, de rotaie, de stare a activelor.
Exemplu:
100
Im
Amortizare cumulat
R
obilizri corporale
=
- coeficientul de uzur a imobilizrilor
corporale.
raportarea unui stoc la un alt stoc:
stoc
R
stoc
=
- reprezint o rat de
structur sau de echilibru financiar.
Exemplu:
100
Stoc de materii prime
R
Active circulante
=
- ponderea materiilor prime n totalul
activelor circulante.
raportarea unui flux la un alt flux:
flux
R
flux
=
- reprezint fie o rat de
structur, fie o rat de marj.
Exemplu:
var
100
Cheltuieli iabile
R
Cheltuieli totale
=
- ponderea cheltuielilor variabile n totalul
cheltuielilor.
raportarea unui stoc la un flux:
stoc
R
flux
=
- exprim o durat medie de
rotaie.
Exemplu:
Stoc mediu de mrfuri
R T
Costul de cumprare al mrfurilor vndute
=
- exprim durata medie
de rotaie a stocurilor de mrfuri.
O rat calculat i analizat separat nu are semnificaie pentru procesul
decizional. De aceea ratele se urmresc:
n timp (numai o evoluie pe civa ani este semnificativ);
n spaiu (prin raportare la concureni sau la normele sectoriale calculate
la nivel naional sau internaional);

42
prin integrare ntr-un demers globalizator (valenele informaionale ale
ratelor se mbogesc printr-o abordare integratoare).

ntrebri facultative
1. Ce este metoda?
2. Care sunt factorii care determin schimbri de stare n funciunea firmei?
3. Ce este diviziunea i descompunerea rezultatelor?
4. Ce este comparaia?
5. Care sunt metodele de analiz structural?
6. Care sunt principiile metodei iterrii?


1. Procedeul reprezint:
a. totalitatea etapelor prin care firma trebuie s treac n vederea cuantificrii unor obiective
i care se bazeaz pe anumite premise;
b. totalitatea pailor pe care cercettorul trebuie s-i parcurg n vederea cuantificrii unor
obiective i care se bazeaz pe anumite premise;
c. totalitatea pailor pe care cercettorul trebuie s-i parcurg n vederea stabilirii nivelului
datoriilor.

(5 puncte)
2. Ratele pot fi calculate prin:
a. raportarea unui flux la un stoc;
b. raportarea unui stoc la un stoc;
c. raportarea unui flux la un flux;
d. raportarea unui stoc la un flux;
e. raportarea unui stoc la profit.
(5 puncte)

3. Dup caracterul lor factorii pot fi: :
a. factori calitativi;
b. factori cantitativi ;
c. factori de structur.
(5 puncte)

Punctaj 100p

43
4. n funcie de efortul propriu al firmei lor factorii pot fi: :
a. factori dependeni de efortul propriu al firmei ;
b. factori externi;
c. factori independeni de efortul propriu al firmei.
(5 puncte)

5. n funcie de stadiul circuitului economic factorii pot fi: :
a. factori specifici aprovizionrii;
b. factori specifici produciei;
c. factori specifici sectorului comercial.
(5 puncte)

6. Metoda diviziunii rezultatelor poate fi:
a. dup timpul de formare a rezultatelor;
b. dup locul de formare a rezultatelor;
c. pe pri sau elemente componente.
(5 puncte)

7. Comparaia poate fi:
1. comparaie n timp;
2. comparaie n spaiu;
3. comparaii mixte;
4. comparaii n funcie de un criteriu prestabilit;
5. comparaii cu caracter special.
Varianta corect este:
a. 1 2 5
b. 3 4 5
c. 1 2 5
d. 1 2 3 4 5
e. 1 3 4 5
(10 puncte)

8. Rezultatul comparaiei poate lua urmtoarele forme:
a. abaterea absolut:
1 0
F F F =
;
b. abaterea relativ:
1 0 r F
F F F I =
;
c. abaterea factorial:
1 0
F F F =
;
d. indicele variaiei relative:
( )
1
0
%
F
F
I
F
=
;
e. abaterea indicelui variaiei relative:
1
0
100 100
F F
F
I R
F
= =
.
(10 puncte)

44
9. Metodele de analiz structural sunt:
a. mrimile relative de structur;
b. coeficienii de concentrare;
c. ratele de rentabilitate;
d. marjele;
e. metoda ABC.
(5 puncte)
10. Principiile metodei iterrii sunt:
a. ordonarea factorilor n cadrul modelului de analiz are n vedere condiionarea lor
financiar, i anume: factori cantitativi, factori de structur i factori calitativi;
b. ordonarea factorilor n cadrul modelului de analiz are n vedere condiionarea lor
economic, i anume: factori cantitativi, factori de structur i factori calitativi;
c. substituirile se fac succesiv avndu-se n vedere urmtoarea ordine: factori calitativi, factori
de structur i factori cantitativi;
d.substituirile se fac succesiv avndu-se n vedere urmtoarea ordine: factori cantitativi,
factori de structur i factori calitativi;
e. un factor substituit se menine ca atare n operaiunile ulterioare.
(15 puncte)

11. Punei n practic metoda iterrii avnd n vedere urmtorul model de analiz:
Ac CA VA
VA Ae
Ae Ac CA
=
.

(20 puncte)

12. Ratele pot fi: de structur, de gestiune, de rentabilitate, de echilibru financiar, de fond de
rulment.
Adevarat Fals
(5 puncte)

13. Completai:Tehnica reprezint totalitatea ...... folosite n .......................unei meserii,
unei tiine.
(5 puncte)

U2.7. Rezumat

Aceast unitate abordeaz metodologia analizei economico-financiare
prezentnd conceptele de procedeu, tehnic i metod, factorii care determin
schimbri de stare n activitatea unei firme, metodele i tehnicile calitative i
cantitative ale analizei economico-financiare.
Pe parcursul acestei uniti au fost definite conceptele de procedeu, tehnic
i metod, au fost prezentai factorii care determin schimbri de stare n
activitatea unei firme, precum i principalele metode calitative i cantitative ale
analizei economico-financiare.
principalelor aspecte teoretice referitoare la metodologia analizei economico-
financiare.

45
1.Buglea Alexandru, Analiz economico-financiar, Ed. Universitii de Vest,
Timioara, 2008, pag.15;
2.Burja Camelia, Analiz economico-financiar, Ed. Crii de tiin, Cluj-
Napoca, 2009, pag.17;
Universitar, Bucureti, 2008, pag. 20;
Timioara, 2009, pag. 14;
5.Petrescu Silvia, Analiz i diagnostic. financiar-contabil, Ed. CECCAR,
Bucureti, 2008, pag.22.


1. b
2. a b c d
3. a b c
4. a c
5. a b c
6. a b c
7. d
8. a b d e
9. a b e
10. b d e
11.
I.Abaterea valorii adugate:
0 0 0 1 1 1
1 0 1 0
1 1 1 0 0 0
Ac CA VA Ac CA VA
VA VA VA Ae Ae
Ae Ac CA Ae Ac CA
| | | |
= =
| |
\ \

II. Msurarea influenei factorilor:
1.Influena activelor din exploatare:
( )
0 0 0
1 0
0 0 0
=
Ae
VA
Ac CA VA
Ae Ae
Ae Ac CA

2.Influena ratei de structur a activelor de exploatare (ponderea activelor circulante n total active
de exploatare): 0 0 0 1
1
1 0 0 0
| |
=
|
\
Ac
Ae
VA
Ac CA VA Ac
Ae
Ae Ae Ac CA

3.Influena eficienei activelor circulante: 0 0 1 1
1
1 1 0 0
| |
=
|
\
CA
Ac
VA
CA VA Ac CA
Ae
Ae Ac Ac CA

5.Influena valorii adugate la 1 leu cifr de afaceri: 0 1 1
1
1 1 1 0
| |
=
|
\
VA
CA
VA
VA Ac VA CA
Ae
Ae Ac CA CA

III. Pentru verificare avem relaia: = + + +
Ac CA VA
Ae
Ae Ac CA
VA VA VA VA
VA
12. fals
13. .procedeelorpracticarea

46

MODULUL 2

A An na al l i i z z a a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a c ci i f f r r e ei i d de e
a af f a ac ce er r i i
A An na al l i i z z a a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a v va al l o or r i i i i
a ad d u ug ga at t e e
A An na al l i i z z a a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a c ca al l i i t t i i i i
p pr r o od du us s e el l o or r

47
A An na al l i i z za a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a c ci i f f r re ei i d de e a af f a ac ce er r i i


Cupri ns Pag.
U3.1.Scopul i obiectivele unitii de nvare................................. 47
U3.2. Aspecte generale privind cifra de afaceri................................... 48
U3.3. Analiza dinamic i structural a cifrei de afaceri..................... 52
U3.3.1. Analiza dinamic a cifrei de afaceri........................................ 52
U3.3.2. Analiza structural a cifrei de afaceri..................................... 54
U3.4. Analiza diagnostic de tip factorial a cifrei de afaceri................. 57
U3.5. Test de autoevaluare ............................................................... 65
U3.6. Rezumat ................................................................................... 67
Bibliografie minimal........................................................................ 67

analiza diagnostic a cifrei de afaceri.
La finalul studiului acestei uniti vei fi capabil:
s defineti conceptul de cifr de afaceri;
s identifici condiiile ce trebuie ndeplinite de cifra de afaceri;
s identifici corect indicatorii operaionali ai cifrei de afaceri;
s analizezi din punct de vedere dinamic cifra de afaceri;
s analizezi din punct de vedere structural cifra de afaceri;
s realizezi analiza diagnostic de tip factorial a cifrei de afaceri;

48
min la testul de evaluare.

U3.2. Aspecte generale privind cifra de afaceri
Cifra de afaceri este un indicator de baz pentru msurarea volumului
activitii oricrei forme de funcionare a firmei. Ea constituie unul din cele mai
importante obiective strategice ale organizaiilor de afaceri i este principala
form de venit a ntreprinderii. Ea msoar performana economic a
ntreprinderii i este folosit drept criteriu pentru clasificarea acestora, dup
importana lor, prin intermediul acestei clasificri putndu-se preciza locul
societii comerciale n sectorul de activitate, poziia acestora pe pia i, nu n
ultimul rnd, capacitatea de a lansa i dezvolta activiti profitabile.
Definiie. Cifra de afaceri reprezint suma veniturilor rezultate din vnzri
de bunuri, livrri de mrfuri, executri de lucrri i prestri de servicii plus alte
venituri din exploatare, mai puin rabaturile, remizele i alte reduceri acordate
clienilor.
Cifra de afaceri = Venituri din vnzarea mrfurilor + Producia vndut
Cifra de afaceri trebuie n principal s ndeplineasc urmtoarele condiii:
nivelul su s acopere cheltuielile din exploatare i s permit realizarea
de profit;
s dein o pondere de minim 85% din veniturile de exploatare, respectiv
de cel puin 75% din veniturile totale ale firmei pentru ca s reflecte o situaie
normal de realizare a activitii;
n dinamic s prezinte o tendin de cretere real, pentru a asigura
creterea real a volumului de afaceri al firmei;
s fie realizat corespunztor cu specificul activitii pe elementele sale
componente de venituri pentru a corespunde obiectului principal de activitate al
firmei.
Cifra de afaceri se calculeaz prin nsumarea veniturilor rezultate din
livrri de bunuri, executarea de lucrri i prestri de servicii i alte venituri din
exploatare, mai puin rabaturile, remizele i alte reduceri acordate clienilor. n
firmele productive dac nu intervin i operaiuni de cumprare - revnzare de
mrfuri, cifra de afaceri se identific cu producia vndut (reflectat n contul de
profit i pierdere). Cifra de afaceri poate fi detaliat pn la nivelul produsului,
grupelor de produse sau categoriilor de activiti. Astfel, agentul economic poate
i trebuie s fie interesat s cunoasc care dintre produse sunt mai mult solicitate,
care este contribuia lor la formarea veniturilor i care sunt produsele cele mai
rentabile.
Creterea cifrei de faceri reprezint un obiectiv primordial pentru orice
firm, obiectiv care trebuie corelat cu piaa, cu dimensiunile i nevoile firmei. Pe
scena economic a zilelor noastre exist situaii tot mai des ntlnite referitoare la

49
CA qi pi sau CA Vvm Qv = = +
fuziuni, aliane, absorbii de firme al cror scop principal este maximizarea cifrei
de afaceri, aceasta fiind principala baz a obinerii profitului. Toate acestea se
produc pe un fundal, cel puin pe termen scurt i mediu, al internaionalizrii i
mondializrii economice. Toate firmele care particip la aceste aliane sub o
form sau alta, au dubla misiune de a gsi modaliti de obinere a unei cifre de
afaceri ct se poate de sporit, deci a obinerii unui profit cel puin rezonabil dac
nu maxim i nu n ultimul rnd de a-i menine independena juridic, tehnologic
i funcional.
Analiza cifrei de afaceri trebuie s se raporteze permanent la poziia
strategic a firmei. O ntreprindere care dispune de o poziie strategic favorabil
este, de regul, mai dinamic i mai profitabil dect alte ntreprinderi din acelai
sector; o ntreprindere fr for strategic va ntmpina, mai devreme sau mai
trziu, dificulti de cretere.
Indicatorii operaionali ai cifrei de afaceri sunt:
1.Cifra de afaceri net (CA
n
) reprezint volumul total de vnzri al unei firme
ntr-o anumit perioad din care s-au sczut taxele, impozitele i reducerile
de pre. Ea reprezint, conform Ordinului Ministerului Finanelor Publice
nr. 94/2001, un indicator al contului de profit i pierdere, format din
totalitatea veniturilor obinute din vnzarea de bunuri, lucrri i servicii
aflate n categoria activitilor curente ale unei ntreprinderi, inclusiv
subveniile pentru exploatare, dup scderea reducerilor comerciale. Este
indicatorul cel mai utilizat n diagnosticarea activitii pe baza cifrei de
afaceri.
Relaia de calcul este:
unde:
CA - cifra de afaceri total; q - cantitatea fizic de produse sau volumul
fizic al produciei; p - preul unitar de vnzare; i - tipul de produs; Vvm -
venituri din vnzarea mrfurilor; Qv - producia vndut;
Exemplu:
La S.C. X S.A. cifra de afaceri net nregistreaz urmtoarele valori:
cifra de afaceri aferent anului N-1:
1
1
202.255.924
15.452.611+186.803.313=+202.255.924
= =
= + =
N
N
CA qi pi lei
sau
CA Vvm Qv lei

cifra de afaceri aferent anului N:
146.705.621
6.394.257 140.311.364 146.705.621
= =
= + = + = +
N
N
CA qi pi lei
sau
CA Vvm Qv lei

50
2.Cifra de afaceri medie (
CA
) reprezint venitul ce revine unei uniti de produs
sau serviciu, determinndu-se ca raport ntre cifra de afaceri total i
volumul fizic al vnzrilor. Este denumit i pre mediu de vnzare i
constituie venitul obinut pe o unitate de produs sau serviciu i se determin
pe baza relaiei:
qi pi
CA
CA gsi pi
qi qi
= = =

unde:
gs - structura fizic a produciei sau ponderea pe care o deine cantitatea din
fiecare tip de produs n totalul produciei fizice.
Exemplu:
La S.C. X S.A. cifra de afaceri medie nregistreaz urmtoarele valori:
cifra de afaceri medie aferent anului N-1:
1
202.255.924
1, 0827
186.803.313
= = = =

N
qi pi
CA
CA
qi qi

cifra de afaceri medie aferent anului N:
146.705.621
1, 0456
140.311.364
= = = =

N
qi pi
CA
CA
qi qi

3.Cifra de afaceri marginal (CA
m
) reprezint variaia cifrei de afaceri de la un
nivel de baz la un nivel realizat, calculat ca raport dintre variaia cifrei de
afaceri (CA) i variaia produciei fizice vndute sau ci lei se obin la o
unitate de spor de producie (Q). Reflect variaia veniturilor din vnzri
generat de creterea cu o unitate a volumului fizic al vnzrilor:
1 0
1 0
CA CA CA CA
CAm sau
Qv Qv Qv qi

= =

unde:
CA - variaia cifrei de afaceri; Qv - variaia produciei vndute;
qi
- variaiei sumei cantitii vndute.

Exemplu:
La S.C. X S.A. cifra de afaceri marginal nregistreaz urmtoarea
valoare:

51

4.Cifra de afaceri critic evideniaz pragul de rentabilitate al ntreprinderii
reprezentnd acel nivel al veniturilor realizat din vnzri necesar acoperirii
n ntregime cheltuielilor de exploatare. n punctul critic veniturile sunt
egale cu costurile totale i deci. acest punct, profitul ntreprinderii este nul.
Relaia de calcul a fost stabilit pornind de la ipoteza de baz, conform
creia profitul este nul n momentul atingerii pragului de rentabilitate, iar
cheltuielile totale n raport cu volumul de activitate se grupeaz n cheltuieli
fixe i cheltuieli variabile. n punctul critic avem relaiile:
1
CAcr CT
CT CF CV CAcr CF CV
CF
CAcr
CV
CA
=
= + = +
=

unde: CT - costuri totale; CF- suma cheltuielilor fixe; CV - costuri variabile.

Exemplu:
La S.C. X S.A. cifra de afaceri critic nregistreaz urmtoarele valori:
cifra de afaceri critic aferent anului N-1:
1
19.849.759 19.849.759
158.165.410, 36
176.863.256
0,1255
1 1
202.255.924
= = = =

N
CF
CAcr lei
CV
CA

cifra de afaceri critic aferent anului N:
12.961.042 12.961.042
101.258.140, 62
127.919.852
0,1280
1 1
146.705.621
= = = =

N
CF
CAcr lei
CV
CA

Cifra de afaceri are o abordare complex, putnd fi analizat din punctul de
vedere al dinamicii (evoluiei n timp), al structurii, al factorilor de influen i al
consecinelor economice pe care le genereaz modificarea sa asupra principalilor
indicatori ai ntreprinderii.

52
U3.3. Analiza dinamic i structural a cifrei de afaceri
U3.3.1. Analiza dinamic a cifrei de afaceri
Analiza dinamic a cifrei de afaceri are ca obiectiv analiza tendinei de
evoluie a afacerilor firmei n scopul lurii celor mai potrivite decizii. Dac cifra
de afaceri este n cretere, firma trebuie s identifice noi surse pentru finanarea
activitii, dac cifra de afaceri scade vor trebui gsite noi piee de desfacere
pentru produsele realizate.
n contextul acestei analize indicele cifrei de afaceri (ICA) este indicator al
performanei economice adic un criteriu de apreciere indirect a eficienei
economice (pornind de la ideea c nici o afacere nu poate fi eficient dac nu este
performant).
Indicele cifrei de afaceri se calculeaz simplu, raportnd cifra de afaceri
din perioada de analiz (CA
1
) la cifra de afaceri din perioada de referin(CA
0
):
1
0
100
CA
CA
I
CA
=

Aceast modalitate de calcul este aplicabil n condiii de stabilitate
economic sau atunci cnd ntre perioada de analiz i cea de referin nu exist
diferene prea mari n timp.
Exemplu:
1
146.705.621
100 100 72, 53%
202.255.924
= = =
N
CA
N
CA
I
CA

100
CA
I , relaia presupune o slab activitate a firmei X, fiind cu att mai
nefavorabil cu ct tendina de scdere se manifest pe un interval de timp mai
mare.
Cifra de afaceri real se determin astfel:
146.705.621
100 100 142.806.990
102, 73%
= = =
N
CA
CAr lei
Ip

n condiiile n care ns, procesul inflaionist i face simit prezena sau
cnd, chiar dac inflaia este moderat, distana dintre cele dou momente este
suficient de mare, a nu corecta indicele dinamic al cifrei de afaceri cu cel al
inflaiei presupune o abordare simplist, care deturneaz esena fenomenului
economic. n situaia lurii n considerare a ratei inflaiei, indicele (corectat) al
cifrei de afaceri se calculeaz dup modelul:
1
0
1
1
100
CA
CA
ip
I
CA
+
=

53
unde:
ipindicele inflaiei (indicele mediu al preurilor, calculat dup o
metodologie stabilit i unitar).
Exemplu:
1
1 1 1
146.705.621 146.705.621
1 1 102, 73 103, 73
100 100 100 0, 70%
202.255.924 202.255.924

+ +
= = = =
N
CA
N
CA
ip
I
CA

Att n varianta calculului simplificat, ct i n cea a corectrii cu rata
inflaiei, se pot calcula i abaterile absolute pozitive sau negative, precum i
ritmurile de evoluie, dup cum urmeaz:
abaterea absolut n varianta simplificat:
1 0
CA CA CA =

abaterea absolut n varianta corectat:
1 0
1
1
CA CA CA
ip
=
+

Exemplu:
abaterea absolut a cifrei de afaceri la S.C. X S.A. n varianta
simplificat:
1
146.705.621 202.255.924 55.550.303
= = =
N N
CA CA CA lei
abaterea absolut a cifrei de afaceri la S.C. X S.A. n varianta corectat:
1
1 1
146.705.621 202.255.924
1 1 102, 73
1
146.705.621 202.255.924 200.841.621, 28
103, 73
= = =
+ +
= =
N N
CA CA CA
ip
lei

Creterea real a cifrei de afaceri se determin ca raport ntre cifra de afaceri
real i cifra de afaceri din perioada precedent (N-1):
142.806.990
100 70, 61%
202.255.924
= = Creterea real CA
Referitor la analiza dinamic a cifrei de afaceri trebuie fcute urmtoarele
meniuni:
-dinamica cifrei de afaceri trebuie s prezinte o tendin de cretere n
preuri comparabile de la o perioad la alta, pentru a asigura creterea real a
afacerilor firmei;
-dinamica cifrei de afaceri s o devanseze pe cea a principalului concurent, a
sectorului de activitate;

54
-dinamica cifrei de afaceri s devanseze dinamica sectorului de activitate;
-este de dorit ca dinamica cifrei de afaceri ncasate s devanseze dinamica
celei calculate;
-este de dorit ca ritmul de cretere de la o perioad la alta s fie tot mai
mare, dar dup o evoluie regulat.

U3.3.2. Analiza structural a cifrei de afaceri
Analiza structurii cifrei de afaceri pe produse cu scopul comparrii ntre
firme sau n cadrul aceleiai firme, pe diferite perioade de timp se poate efectua cu
ajutorul urmtorilor indicatori:
A. mrimi relative de structur - se utilizeaz la determinarea ponderii
deinute de cifra de afaceri a diferitelor produse n totalul cifrei de afaceri.
Aplicaie rezolvat:
La S.C. X S.A. structura produselor se prezint astfel:
benzi de transport:
1
156.809.018
100 100 77, 53%
202.255.924
114.172.361
100 100 77, 82%
146.705.621
= = =
= = =
benzi transport
N
benzi transport
N
ca
g
CA
ca
g
CA

plci tehnice:
1
15.423.181
100 100 7, 63%
202.255.924
11.482.064
100 100 7, 83%
146.705.621
= = =
= = =
plci tehnice
N
benzi transport
N
ca
g
CA
ca
g
CA

garnituri:
1
9.511.121
100 100 4, 70%
202.255.924
5.157.508
100 100 3, 52%
146.705.621
= = =
= = =
garnituri
N
garnituri
N
ca
g
CA
ca
g
CA

alte produse:
1
12.814.177
100 100 6, 34%
202.255.924
7.891.388
100 100 5, 38%
146.705.621
= = =
= = =
alte produse
N
alte produse
N
ca
g
CA
ca
g
CA

55
prestrii servicii:
1
7.698.427
100 100 3, 81%
202.255.924
8.002.300
100 100 5, 45%
146.705.621
= = =
= = =
prestri servicii
N
prestri servicii
N
ca
g
CA
ca
g
CA

Structura cifrei de afaceri pe produse la S.C. X S.A. poate fi sintetizat n
tabelul de mai jos:
Tabelul nr. 3.1.
Nr.
Crt.
Produse N-1 (0)
gi%
N (1)
gi%
Abateri
1. Benzi de transport 77,53 77,82 +0,29
2. Plci tehnici 7,63 7,83 +0,2
3. Garnituri 4,70 3,52 -1,18
4. Alte produse 6,34 5,38 -0,96
5. Prestri servicii 3,81 5,45 +1,64
TOTAL 100 100 -

Se observ c ponderea cea mai mare n cifra de afaceri o au benzile de
transport, urmate de plcile tehnice i alte produse. Produsele care reprezint o
pondere minor n cifra de afaceri sunt: garniturile i prestrile servicii.
B.Coeficientul de concentrare Gini-Struck se utilizeaz la efectuarea de
comparaii ale structurii activitii economice aferente mai multor exerciii
financiare:
2
1
1
i
n g
G
n

unde: nnumrul de termeni ai seriei;
i
g
- ponderea produsului sau grupei se
mrfuri i n cifra de afaceri.
Acest coeficient poate lua valori ntre 0 i 1, astfel:
a)apropierea de 1 arat c n structura vnzrilor sunt cteva produse care
dau cea mai mare parte din cifra de afaceri;
b)apropierea de 0 semnific o distribuie relativ uniform a vnzrilor pe
structurile implicate n calcul.

56
Aplicaie rezolvat:
Pe baza datelor din tabelul de mai jos se va determina valoarea
coeficientului Gini-Struck.

Tabelul nr. 3.2.
N-1 (0) N (1) Nr.
Crt.
Produse
gi% gi
2
gi% gi
2

1. Benzi de transport 77,53 0,60109 77,82 0,60559
2. Plci tehnici 7,63 0,00582 7,83 0,00613
3. Garnituri 4,70 0,00221 3,52 0,00124
4. Alte produse 6,34 0,00402 5,38 0,00289
5. Prestri servicii 3,81 0,00145 5,45 0,00297
TOTAL 100 0,61459 100 0,61882

n cazul S.C. X S.A. coeficientul Gini-Struck nregistreaz urmtoarele
valori:
( )
( )
1
5 0, 60109 0, 00582 0, 00221 0, 00402 0, 00145 1
5 1
5 0, 61459 1 3, 07295 1
0, 7199
4 4
5 0, 60559 0, 00613 0, 00124 0, 00289 0, 00297 1
5 1
5 0, 61882 1 3, 0941 1
0, 7235
4 4
+ + + +
= =

= = =
+ + + +
= =

= = =
N
N
G
G

Din datele obinute se observ c coeficientul Gini-Struck nregistreaz o
valoarea apropiat de 1, ceea ce nseamn c doar cteva produse dau cea mai
mare parte din cifra de afaceri (n exemplul de mai sus doar produsul benzi de
transport care reprezint 75,53% din cifra de afaceri).
C.Coeficientul Herfindhal permite msurarea gradului de diversificare a
afacerii pe diferite structuri:
2
H gi =

Coeficientul poate indica urmtoarele situaii:
a) H = 1 rezult c cifra de afaceri este format dintr-un singur element;

57
b) H = 1/5 (H = 0,2) atunci cnd elementele componente contribuie n
aceeai msur la formarea cifrei de afaceri;
c) H se apropie de 1/5 reflect o distribuie relativ echilibrat a acestora.
c) H se apropie de 1 - reflect un grad ridicat de concentrare a vnzrilor.

Aplicaie rezolvat:
n cazul S.C. X S.A. coeficientul Herfindhal nregistreaz urmtoarele
valori:
( )
( )
2
2
1
2
2
0, 60109 0, 00582 0, 00221 0, 00402 0, 00145 0, 61459 0, 3777
0, 60559 0, 00613 0, 00124 0, 00289 0, 00297 0, 61882 0, 3829
= + + + + = =
= + + + + = =
N
N
H
H

n cazul S.C. X S.A. coeficientul Herfindhal nregistreaz o valoarea
apropiat de 1, ceea ce semnific un grad ridicat de concentrare a vnzrilor.
Se observ c n perioada curent (N) valoarea celor doi coeficieni a
crescut, ceea ce semnific o concentrare a activitii firmei.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
N-1 N
benzi de transport
placi tehnice
garnituri
alte produse
prestari servicii

U3.4. Analiza diagnostic de tip factorial a cifrei de afaceri
Scopul analizei factoriale este determinarea corelaiei dintre diferii factori
de influen (interni sau externi, direci sau indireci) i indicatorul analizat i
gsirea soluiilor pentru redresarea activitii sau mbuntirea performanelor
viitoare. Utilizatorii acestei analize sunt n principal agenii economice, instituiile
financiare creditoare, acionarii, statul etc.
n diagnosticul cifrei de afaceri prezint interes analiza de tip factorial a
acesteia, a abaterii ei fa de un nivel de referin care poate fi: prestabilit
(perioada precedent) sau previzionat sau programat.
Factorii care pot influena cifra de afaceri pot fi: cu aciune direct i cu
aciune indirect, factori interni i factori externi. Sistemul de indicatori care
influeneaz predominant cifra de afaceri sunt:

58
a.factori interni:
1.potenialul de resurse umane: numrul de personal, calificarea personalului,
nivelul productivitii muncii;
2.potenialul tehnic: capacitatea de producie, nivelul tehnic al mijloacelor fixe,
gradul de uzur fizic i moral, randamentul utilajelor;
3.potenialul productiv: gradul de valorificare a resurselor materiale, nivelul de
organizare a produciei i a muncii, calitatea produselor oferite;
4.potenialul comercial: gradul de cunoatere a cererii pe pia, numrul de
sortimente oferite pe pia, reeaua de distribuie, politica de pre, serviciile
oferite postvnzare;
5.potenialul financiar: nivelul capitalului investit, viteza de rotaie a capitalului
investit;
b.factori externi:
1.cererea manifestat pe pia: dimensiunea pieei de desfacere, modificrile
demografice, veniturile populaiei, influenele sezoniere;
2.concurena: numrul i dimensiunea concurenilor, avantajele concurenilor
(calitate, pre), produse noi oferite pe pia;
3.mediul economic al firmei: politica fiscal promovat de guvern, nivelul mediu
al ratei dobnzii, cursul de schimb valutar (pentru firmele cu activitate de
export), rata inflaiei, tendinele pieei de desfacere (cretere, stagnare sau
regres).
Pentru analiza factorial aceti factori sunt agregai sub form de modele
de analiz. Dezavantajele unor astfel de modele sunt date de faptul c iau n
considerare simultan numai un numr limitat de factori, ceea ce necesit utilizarea
mai multor modele de analiz n funcie de complexitatea i diversitatea
problematicii analizate.
Modelele de analiz aferente cifrei de afaceri pot fi grupate dup mai
multe criterii astfel:
1.Model stabilit n funcie de volumul vnzrilor i preului de vnzare
al produselor:
1
:
100
n
i
gi pi
CA qvi pi unde pi
=
= =

unde:
qvivolumul fizic al produselor vndute; pi - preul mediu de vnzare
exclusiv TVA; gi-structura produciei vndute; preul de vnzare pe produse.
Analiza cifrei de afaceri pe baza acestui model evideniaz influena
exercitat asupra cantitii vndute i preului mediu de vnzare. Volumul fizic al
produciei vndute reflect :

59
1.influena unor factori interni: potenialul productiv, calitatea produselor,
promovarea acestora pe pia, etc.;
2.influena unor factori externi: cererea manifestat pe pia, intensitatea
concurenei, etc.
De asemenea i preurile de vnzare regrupeaz influena mai multor factori
unii interni (politica de pre promovat de firm, calitatea produselor, costul de
producie) i alii externi (cerera manifestat pe pia, intensitatea concurenei,
tendinele pieei de desfacere, politica fiscal, etc.).

1 0 1 1 0 0
1 1
n n
i i
CA CA CA qvi pi qvi pi
= =
| | | |
= =
| |
\ \

II.Influena factorilor componeni:
1.Influena volumului valoric al produciei vndute:
1 0 0 0
1 1
n n
CA
qvi
i i
qvi pi qvi pi
= =
=

1.1.Influena timpului total de munc:
( )
1 0 0
CA
T
T T cah =
din care:
1.1.1.Influena numrului mediu de salariai:
( )
0
1 0 0
CA
Ns
Ns Ns t cah =

1.1.2.Influena numrului mediu de ore pe un salariat (utilizarea timpului de
munc):
( )
1 0 0
1
CA
t
Ns t t cah =

1.2.Influena cifrei de afaceri medii orare (productivitii muncii) exprimat n
preuri de vnzare din P
0
:
( )
1 1 0 0
1 1 1 0
100 100
CA
cah
gi cai gi cai
T T cah cah
| |
= =
|
|
\

Dup modelul
1
n
i
CA qvi pi
=
=
explicarea factorial a abaterii cifrei de

afaceri fa de P
0
(perioada precedent) se realizeaz astfel:

60
din care:
1.2.1.Influena structurii produciei vndute:
( )
1 0 0 0
1 1 0
100 100
r
CA
gi
gi cai gi cai
T T cah cah
| |
= =
|
|
\

1.2.2.Influena cifrei de afaceri pe unitatea de timp pe produse:
( )
1 1 1 0
1 1 1
100 100
r
CA
cai
gi cai gi cai
T T cah cah
| |
= =
|
|
\

unde:
100
r gi cai
cah

=

2.Influena preurilor de vnzare pe produse (ca preuri medii):
1 1 1 0
1 1
n n
CA
pi
i i
qvi pi qvi pi
= =
=

din care:
2.1.Influena inflaiei:
1 0 1 0
1 1
n n
CA
i i
qvi pi IP qvi pi
= =
=

2.2.Influena preurilor de vnzare exclusiv efectul inflaiei:
1 1 1 0
1 1
n n
CA
pi
i i
qvi pi qvi pi IP
= =
=

CA CA
qvi
pi
CA = +

2.Model stabilit n funcie de resursele utilizate i gradul de valorificare
al produciei:
Qe CA
CA Ns Ns Wa Gv
Qe Ns
= =

unde: Ns - numrul mediu de salariai; Qe - producia exerciiului;
Qe
Wa
Ns
=
-
productivitatea muncii;
CA
Gv
Qe
=
- gradul de valorificare a produciei exerciiului.
La rndul ei productivitatea muncii poate fi analizat n funcie de gradul de
nzestrare tehnic a muncii cu mijloace fixe (t) i de eficiena utilizrii
mijloacelor fixe (E):

61
M f Qf
Wa t E
Ns M f
= =

I.Abaterea cifrei de afaceri:
0 0 1 1
1 0 1 0
1 0 1 0
Qe CA Qe CA
CA CA CA Ns Ns
Qe Qe Ns Ns
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0
1 0
0 0
CA
Ns
Qe CA
Ns Ns
Qe Ns
=

0 0 1
1
0 1 0
CA
Qe
Ns
Qe CA Qe
Ns
Qe Ns Ns
| |
=
|
\

3. Influena gradului de valorificare a produciei exerciiului:
0 1 1
1
1 0 1
CA
CA
Qe
CA Qe CA
Ns
Qe Qe Ns
| |
=
|
\

CA CA CA
Qe CA
Ns
Qe Ns
CA = + +
Exemplu:
Pe baza datelor din tabelul de mai jos realizai analiza diagnostic de tip factorial
a cifrei de afaceri dup urmtorul model de analiz:
Qe CA
CA Ns
Qe Ns
=
.
unde: CA - cifra de afaceri; Ns - numrul mediu de salariai;
Qe
Ns
-
productivitatea medie anual a muncii;
CA
Qe
- cifra de afaceri la 1 leu producie a
exerciiului (gradul de valorificare a produciei destinate livrrii).

Dup modelul:
Qe CA
CA Ns
Qe Ns
=
explicarea factorial a abaterii cifrei de
afaceri fa de perioada precedent se realizeaz astfel:

62
Tabelul nr. 3.3.
Nr.
Crt.
Indicatori N -1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621 -55.550.303
3. Numrul de salariai 1957 1320 -637

0 0 1 1
1 0 1 0
1 0 1 0
146.705.621 202.255.924
147.586.609 146.705.621 205.683.755 202.255.924
1320 1957
1320 147.586.609 1957 205.683.755
55.550.303
| | | |
= = =
| |
\ \
= =
| | | |
= =
| |
\ \
=
Qe CA Qe CA
CA CA CA Ns Ns
Qe Qe Ns Ns
lei

( )
( )
( )
0 0
1 0
0 0
205.683.755 202.255.924
1320 1957
1957 205.683.755
637 105.101, 56 0, 9833 65.833.940, 87
= =
= =
= =
CA
Ns
Qe CA
Ns Ns
Qe Ns
lei

( )
0 0 1
1
0 1 0
147.586.609 205.683.755 202.255.924
1320
1320 1957 205.683.755
1320 111.808, 04 105.101, 56 0, 9833 8.704.715, 95
| |
= =
|
\
| |
= =
|
\
= = +
CA
Qe
Ns
Qe CA Qe
Ns
Qe Ns Ns
lei

3. Influena gradului de valorificare al produciei exerciiului:
( )
0 1 1
1
1 0 1
147.586.609 146.705.621 202.255.924
1320
1320 147.586.609 205.683.755
1320 111.808, 04 0, 9940 0, 9833 1.579.176, 76
| |
= =
|
\
| |
= =
|
\
= = +
CA
CA
Qe
CA Qe CA
Ns
Qe Qe Ns
lei

63
( ) 55.550.303 65.833.940, 87 8.704.715, 95 1.579.176, 76
CA CA CA
Qe CA
Ns
Qe Ns
CA = + +
= + +

Not: Eventualele mici diferene apar datorit rotunjirilor efectuate.
Modelul factorial de mai sus pune n eviden trei factori care i transmit
influena asupra cifrei de afaceri, iar explicarea mecanismului de transmitere a
aciunii acestora asupra cifrei de afaceri se realizeaz astfel:
variaia numrului de salariai n sensul scderii cu 637 determin
modificarea nivelului cifrei de afaceri n mod direct cu o scdere de 65.833.940,87
lei;
variaia productivitii muncii, n sensul creterii cu 6.706,48 lei
determin modificarea nivelului cifrei de afaceri n mod direct i n acelai sens cu
gradul de valorificare al produciei exerciiului, aadar o creterea de 8.704.715,95
lei;
creterea gradului de valorificare al produciei fabricate cu 1,07%
determin modificarea cifrei de afaceri n mod direct i n acelai sens cu
productivitatea muncii, aadar o cretere cu 1.579.176,76 lei.
Impactul negativ al reducerii numrului de salariai a fost compensat de
influenele pozitive ale productivitii muncii i gradului de valorificare al
produciei exerciiului.
3.Model stabilit n funcie de influena patrimoniului i a elementelor
sale componente:
Ac CA
CA At
At Ac
=

unde: At activ total; Ac active circulante;

0 0 1 1
1 0 1 0
1 1 0 0
Ac CA Ac CA
CA CA CA At At
At Ac At Ac
| | | |
= =
| |
\ \

Dup modelul:
Ac CA
CA At
At Ac
= , explicarea factorial a cifrei de
afaceri se realizeaz astfel:

64
1. Influena activului total:
( )
0 0
1 0
0 0
CA
At
Ac CA
At At
At Ac
=

2. Influena structurii activului total:
0 0 1
1
1 0 0
CA
Ac
At
Ac CA Ac
At
At At Ac
| |
=
|
\

3. Influena vitezei de rotaie a activelor circulante:
0 1 1
1
1 1 0
CA
CA
Ac
CA Ac CA
At
At Ac Ac
| |
=
|
\

CA CA CA
At Ac CA
At Ac
CA = + +
Aplicaie propus:
factorial a cifrei de afaceri dup urmtorul model de analiz:
Ac CA
CA At
At Ac
=
.
unde: CA - cifra de afaceri; At - activ total;
Ac
At
- ponderea activelor circulante n
total activ;
CA
Ac
- cifra de afaceri la 1000 lei active circulante (gradul de eficien a
activelor circulante).

Tabelul nr. 3.4.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621 -55.550.303
4. Activ total 140.622.092 137.002.497 -3.619.595
5. Activ circulant 85.872.745 80.718.909 -5.153.836

65
ntrebri facultative
1. Ce este cifra de afaceri?
2. Care sunt indicatorii operaionali ai cifrei de afaceri?
3. Care sunt coeficienii utilizai n analiza structural a cifrei de afaceri?
4. Care sunt factorii care pot influena cifra de afaceri?


1.n analiza structural a cifrei de afaceri se utilizeaz urmtorii indicatori:
a.coeficientul de concentrare Gini-Struck;
b. coeficientul Herfindhal;
c. metoda ABC.

(5 puncte)
2.Factorii interni care pot influena cifra de afaceri sunt:
a. potenialul de resurse umane;
b. potenialul de resurse umane;
c. potenialul tehnic;
d. potenialul productiv;
e. potenialul financiar;
f. potenialul comercial.

(5 puncte)

3.Modele de analiz aferente cifrei de afaceri pot fi stabilite n funcie de:
a. volumul vnzrilor i preului de vnzare al produselor;
b. resursele utilizate i gradul de valorificare al produciei;
c. influena patrimoniului i a elementelor sale componente.
(5 puncte)

4. Modelul de analiz
Ac CA
CA At
At Ac
=
pune n eviden urmtorii factori:
a. activul total;
b. structura activului total;
c. viteza de rotaie a activelor circulante.
(5 puncte)

5. Relaia
1
0
100
CA
CA
I
CA
=
reprezint:
a. abaterea absolut a cifrei de afaceri;
b. ritmul mediu de cretere a cifrei de afaceri;

Punctaj : 100

66
c. indicele cifrei de afaceri.
(5 puncte)

6. Indicatorii operaionali ai cifrei de afaceri sunt:
1. cifra de afaceri net;
2. cifra de afaceri medie;
3. cifra de afaceri marginal;
4. cifra de afaceri critic;
5. cifra de afaceri n preuri constante sau comparabile.
a. 1 2 5
b. 1 2 3 4 5
c. 1 2 5
d. 1 2 4 5
e. 1 3 4 5
(10 puncte)

7.Care din relaiile de mai jos reflect influena gradului de valorificare a produciei exerciiului:
a.
( )
0 0
1 0
0 0
CA
Ns
Qe CA
Ns Ns
Qe Ns
=
;
b.
0 0 1
1
0 1 0
CA
Qe
Ns
Qe CA Qe
Ns
Qe Ns Ns
| |
=
|
\
;
c.
0 1 1
1
1 0 1
CA
CA
Qe
CA Qe CA
Ns
Qe Qe Ns
| |
=
|
\
.
(10 puncte)

8.Coeficientul Gini-Struck se determin dup relaia:
a.
2
1
1
i
n g
G
n
;
b.
2
1
1
i
n g
G
n
+
=
;
c. 1
1
i
n g
G
n
.
(5 puncte)

9.Modelul de analiz a cifrei de afaceri stabilit n funcie de resursele utilizate i gradul de
valorificare al produciei este::
a. Qe CA
CA Ns
Qe Ns
=
;
b.
Ac CA
CA At
At Ac
=
;
c. CA Ns Wa Gv = .
(10 puncte)

67
10. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a cifrei de afaceri dup modelul: Qe CA
CA Ns
Qe Ns
=
.

(20 puncte)

11. Completai: Utilizatorii analizei diagnostic de tip factorial a cifrei de afaceri sunt n principal:
..................................
(10 puncte)
12. Cifra de afaceri medie reprezint venitul ce revine unei uniti de produs sau serviciu,
determinndu-se ca raport ntre cifra de afaceri total i volumul fizic al vnzrilor.

Adevarat Fals
(10 puncte)

U3.6. Rezumat

Aceast unitate abordeaz n mod unitar principalele aspecte privind cifra
de afaceri. Unitatea debuteaz cu aspectele generale privind cifra de afaceri n
care s-au prezentat conceptul de cifr de afaceri modalitatea de calcul a acesteia,
condiiile ce trebuie ndeplinite de aceasta i indicatorii operaionali ai cifrei de
afaceri.
Pe parcursul unitii s-au prezentat i analizat indicatorii i metodele
corespunztoare utilizate n analiza dinamic i structural a cifrei de afaceri. n
final a fost realizat analiza diagnostic de tip factorial a cifrei de afaceri
utilizndu-se modele de analiz cele mai semnificative.
cunotinelor referitoare la analiza diagnostic a cifrei de afaceri.

pag.143;
3.Petrescu Silvia, Diagnostic economico-financiar, Ed. Sedcom Libris, Iai, 2004,
pag.37;
financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2005, pag.53;

68

1. a b c
2. a b c d e
3. a b c
4. a b c
5. c
6. b
7. b
8. a
9. a c
10.
0 0 1 1
1 0 1 0
1 0 1 0
Qe CA Qe CA
CA CA CA Ns Ns
Qe Qe Ns Ns
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0
1 0
0 0
CA
Ns
Qe CA
Ns Ns
Qe Ns
=

0 0 1
1
0 1 0
CA
Qe
Ns
Qe CA Qe
Ns
Qe Ns Ns
| |
=
|
\

3. Influena gradului de valorificare a produciei exerciiului:
0 1 1
1
1 0 1
CA
CA
Qe
CA Qe CA
Ns
Qe Qe Ns
| |
=
|
\

III. Pentru verifcare avem relaia:
CA CA CA
Qe CA Ns
Qe Ns
CA = + +

11. agenii economici, instituiile financiare creditoare, acionarii, statul
12. adevrat

69
A An na al l i i z za a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a v va al l o or r i i i i a ad d u ug ga at t e e


Cupri ns Pag.
U4.2. Aspecte generale privind valoarea adugat.............................. 70
U4.3. Metode de determinare a valorii adugate................................. 71
U4.4. Analiza dinamic i structural a valorii adugate..................... 74
U4.5. Analiza diagnostic de tip factorial a valorii adugate................ 79
U4.7. Rezumat.................................................................................... 93

analiza diagnostic a valorii adugate.
s defineti conceptul de valoare adugat;
s identifici tipurile valorii adugate i s prezini motivele pentru care
valoarea adugat este un indicator important;
s identifici corect metodele de determinare a valorii adugate;
s analizezi din punct de vedere dinamic valoarea adugat;
s analizezi din punct de vedere structural valoarea adugat;
s realizezi analiza diagnostic de tip factorial a valorii adugate;
s obii un scor de cel puin 80% ntr-un interval de timp de maximum
20 min la testul de evaluare.

70
U4.2. Aspecte generale privind valoarea adugat
Valoarea adugat este unul din cei mai importani indicatori de reflectare
a performanelor economico-financiare ale unei firme. Spre deosebire de cifra de
afaceri, care include i valoarea cumprrilor de materii prime, materiale i
servicii care se regsesc n cifra de afaceri a firmelor furnizoare, valoarea
adugat cuprinde numai echivalentul activitii ntreprinderii n cauz.
Definiie. Valoarea adugat este soldul intermediar de gestiune care
exprim o creare de valoare sau creterea de valoare pe care ntreprinderea o
aduce bunurilor i serviciilor provenind de la teri i permite msurarea puterii
economice a ntreprinderii.
n funcie de gradul de cuprindere putem avea: valoarea adugat brut
(VAB) i valoarea adugat net (VAN).
Valoarea adugat reprezint o valoare adugat brut deoarece cheltuielile
cu amortizarea nu sunt consumaii din exterior i deci, deprecierea capitalului
economic (imobilizrilor) nu este luat n considerare, rezultnd o valoare
adugat brut, care include i amortizarea. Diminuarea valorii adugate brute
cu amortizarea imobilizrilor aferente exploatrii permite obinerea valorii
adugate nete.
n valoarea adugat se transmit caracteristicile eterogenitii valorice a
noiunii de producie. n consecin, o parte din acest sold de gestiune este o
valoare adugat vndut, deoarece corespunde produciei vndute, confirmat de
pia. n schimb, valoarea adugat aferent produciei stocate i produciei de
imobilizri este o valoare adugat produs, neconfirmat de pia.
Ca poziie, valoarea adugat se situeaz ntre cumprri (piaa amonte) i
vnzri (piaa aval), fiind instrumentul de msur a aciunilor autonome ale
ntreprinderii care caracterizeaz mai fidel performana acesteia. Suma valorilor
adugate ale tuturor agenilor economici constituind produsul intern brut (PIB). n
activitatea practic, valoarea adugat constituie att un instrument de analiz, ct
i un mijloc de gestiune.
Ca instrument de analiz, valoarea adugat permite aprecierea
performanelor economico-financiare ale ntreprinderii: puterea economic real a
acesteia, contribuia factorilor de producie la crearea propriei bogii, contribuia
ntreprinderii la crearea PIB, capacitatea acesteia de a-i asigura prin fore proprii
numr de faze de producie (n funcie de gradul de integrare economic).
Utilizat n comparaii intra-sectoriale, valoarea adugat poate reflecta diferene
structurale ntre ntreprinderi similare, prin prisma raportului dintre factorii de
producie ncorporai n activitatea economic.
Ca mijloc de gestiune, valoarea adugat caracterizeaz exploatarea
ntreprinderii, fiind utilizat n gestiunea previzional, n controlul de gestiune i
n fiscalitate, pentru determinarea taxei pe valoarea adugat.
Valoarea adugat poate avea urmtoarele funcii:
indicator pentru caracterizarea eficienei utilizrii factorilor de producie;

71
baz a fiscalitii (TVA);
indicator esenial pentru construirea indicatorilor sintetici la scar
macroeconomic (produsul intern brut, venitul naional).
Valoarea adugat exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea
factorilor de producie, ndeosebi a factorilor munc i capital, peste valoarea
materiilor prime, materialelor i serviciilor cumprate de ntreprindere de la teri.
Importana valorii adugate decurge din urmtoarele dou motive:
- valoarea adugat se regsete la nivel macroeconomic ca principal
component a PIB-ului unei ri (n sistemul conturilor naionale PIB-ul rezult
din agregarea valorii adugate la toate unitile dintr-o ar, ntr-un an economic, a
taxelor pe valoarea adugat i a taxelor vamale);
-valoarea adugat reprezint sursa de remunerare a tuturor participanilor
la viaa ntreprinderii, si anume: personalul, statul, creditorii, acionarii.

U4.3. Metode de determinare a valorii adugate
Valoarea adugat se poate determina prin dou metode:
1.Metoda substractiv sau sintetic conform creia valoarea adugat se
determin astfel:
VA = Mc + Qe - Ci
Mc = venituri din vnzarea mrfurilor - cheltuieli privind mrfurile
Qe = producia vndut + variaia stocurilor (sold creditor ct.711) - variaia
stocurilor (sold debitor ct. 711) + producia imobilizat
Ci = cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile + alte cheltuieli
materiale + alte cheltuieli externe (cu energie i ap) + cheltuieli privind
prestaiile externe
unde: Mc - marja comercial; Qe - producia exerciiului; Ci - consumuri
intermediare.

72
Exemplu:
Pentru determinarea valorii adugate prin metoda substractiv la S.C. X
S.A. se utilizeaz datele din tabelul de mai jos:
Tabelul nr. 4.1.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Venituri din vnzarea mrfurilor 15.452.611 6.394.257 -9.058.354
2. Cheltuieli privind mrfurile 14.326.790 5.948.911 -8.377.879
3. MARJA COMERCIAL 1.125.821 445.346 -680.475
4. PRODUCIA EXERCIIULUI 205.683.755 147.586.609 -58.097.146
5. Producia vndut 186.803.313 140.311.364 -46.491.949
6. Variaia stocurilor (sold creditor
ct.711)
18.210.579 7.020.635 -11.189.944
7. Variaia stocurilor (sold debitor ct.
711)
0 0 0
8. Producia imobilizat 669.863 254.610 -415.253
9. CONSUMURI
INTERMEDIARE DE LA
TERI
150.988.524 104.663.502 -46.325.022
10. Cheltuieli cu materii prime i
materiale coonsumabile
131.586.457 91.999.781 -39.586.676
11. Alte cheltuieli materiale 2.505.380 1.026.741 -1.478.639
12. Alte cheltuieli externe (cu energie
i ap)
8.244.352 5.726.070 -2.518.282
13. Cheltuieli privind prestaiile
externe
8.652.335 5.910.910 -2.741.425
14. VALOAREA ADUGAT
(3+4-9)
55.821.052 43.368.453 -12.452.599

73
valoarea adugat aferent anului N-1:
1
= +
N
VA Mc Qe Ci
1
1
1
15.452.611 14.326.790 1.125.821
186.803.313 18.210.579 0 669.863 205.683.755
= = =
= + + =
= + + =
= +
+ +
N
N
N
Mc Vvm Chm lei
Qe Qv VsC VsD Qi
lei
Ci cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile
alte cheltuieli materiale alte ch
1
( )
131.586.457 2.505.380 8.244.352 8.652.335 150.988.524
1.125.821 205.683.755 150.988.524 55.821.052
+
+ =
= + + + =
= + =
N
eltuieli externe cu energia i apa
cheltuieli privind plile externe
lei
VA lei

valoarea adugat aferent anului N:
= +
N
VA Mc Qe Ci
6.394.257 5.948.911 445.346
140.311.364 7.020.635 0 254.610 147.586.609
= = =
= + + =
= + + =
= +
+ +
N
N
N
Mc Vvm Chm
Qe Qv VsC VsD Qi
lei
Ci cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile
alte cheltuieli materiale alte cheltuieli extern ( )
91.999.781 1.026.741 5.726.070 5.910.910 104.663.502
445.346 147.586.609 104.663.502 43.368.453
+
+ =
= + + + =
= + =
N
e cu energia i apa
cheltuieli privind plile externe
lei
VA lei

Din calculele de mai sus se observ c valoarea adugat la S.C. X S.A. a
sczut n anul N fa de anul N-1 cu 12.452.599 lei, situaie apreciat nefavorabil
pentru firm.
2.Metoda aditiv
Valoarea adugat de ntreprindere ca urmare a derulrii unei activitii
lucrative se repartizeaz, n general, ntre cinci pri participante:
1.Remunerarea personalului:
1.1. cheltuieli cu remuneraiile personalului;
1.2. participarea salariailor la profit.
2. Impozite i taxe pentru stat:
2.1. asigurri i protecie social;
2.2. impozite, taxe i vrsminte asimilate;

74
2.3.impozitul pe profit;
2.4. impozitul pe dividende.
3.Creditorii:
3.1. cheltuieli financiare privind dobnzile.
4. Acionarii:
4.1. dividende nete
5. Autofinanarea pentru firm:
5.1. cheltuieli cu amortizarea;
5.2. profitul net reinvestit;
5.3. alte elemente de autofinanare
Analiza modului de repartizare a valorii adugate este important pentru a
pune n eviden evoluia prii care revine fiecrui participant i astfel s se
aprecieze nivelul de retribuire al acestuia n raport cu efortul depus.
Pornind de la afirmaiile precedente, conform metodei aditive valoarea
adugat se determin astfel:
VA = (Cheltuieli cu personalul + Participarea salariailor la profit) +
(Impozite, taxe i vrsminte-inclusiv impozitul pe profit) + Cheltuieli cu
dobnzile + Dividende + (Profit reinvestit + Amortizare)

U4.4. Analiza dinamic i structural a valorii adugate
Procedeele folosite n analiza dinamicii i structurii valorii adugate sunt
modificrile absolute i indicii pe total i pe elemente componente ale valorii
adugate i ponderile (ratele de structur/remunerare ale valorii adugate).
Informaiile necesare analizei dinamicii i structurii valorii adugate pot fi
sintetizate astfel:
Tabelul nr. 4.2.
Nr.
Crt.
Indicatori Nivel de
comparaie
Nivel
efectiv
Structura (ratele)
valorii adugate
Modificarea
absolut
Indici
(%)
(0) (1) (0) (1)
0 1 2 3 4 5 6 = 3 - 2
3
7 100
2
=

75
Indicatorii ce trebuie analizai sunt:
1.cheltuielile cu salariile personalului;
2.cheltuielile privind asigurrile i protecia social;
3.cheltuielile cu personalul (1+2=3);
4.cheltuieli cu amortizri i provizioane;
5.cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate (exclusiv impozitul pe
profit);
6. cheltuieli cu dobnzile;
7. rezultatul exploatrii recalculat (exclusiv cheltuielile financiare cu
dobnzile i rezultatul din alte operaiuni dect cifra de afaceri);
8.valoarea adugat (de la 3 la 7).
Pentru aprecierea contribuiei elementelor componente la formarea i
modificarea valorii adugate, se compar indicii acestora cu indicele valorii
adugate i respectiv cu indicele volumului total de activitate (producia
exerciiului plus marja comercial). Dac indicele unui element component este
mai mic dect indicele valorii adugate, atunci se nregistreaz o scdere a
ponderii acelui element i invers.
n analiza dinamic a valorii adugate sunt folosii indicatori de abatere
absolut, astfel, abaterea absolut a valorii adugate se va determina astfel:
a)abaterea absolut n mrimi absolute
1 0
VA VA VA =

Abaterea absolut n mrimi absolute a valorii adugate cuantific n mrimi
absolute, creterea sau descreterea nivelului valorii adugate fa de o baz de
comparaie sau fa de nivelul valorii adugate din perioade precedente.
Acest tip de abatere permite compararea i cu alte baze de comparaie dect
cele de la nivelul ntreprinderii.
b)abaterea absolut n mrimi relative - de natura indicelui
1
0
100
VA
VA
I
VA
=

Abaterea absolut n mrimi relative a valorii adugate arat de cte ori se
regsete valoarea adugat din perioada de baz, sau baza de comparaie n
valoarea adugat din perioada curent sau cea comparat.
b)abaterea absolut n mrimi relative - de natura ritmului (abaterea
indicelui)
100
VA VA
I I =

76
Ritmul arat procentual, n mrimi relative, abaterea absolut a valorii
adugate de la o perioad la alta, sau abaterea absolut a valorii adugate
comparate fa de baza de comparaie.
Analiza structurii valorii adugate se utilizeaz o serie de rate specifice:
a) Rata medie a valorii adugate aferente cifrei de afaceri care pune n
eviden ponderea pe care o reprezint valoarea adugat n totalul activitii
ntreprinderii, determinndu-se cu relaia:
100 VA
VA
R
CA
=

Evoluia cresctoare a acestei rate de la o perioad la alta pune n eviden o
activitate favorabil pentru ntreprindere.
Acest indicator este o expresie a productivitii globale, a bogiei create la
un anumit nivel de activitate. n industrie ea se ridic n medie la 50-60% din cifra
de afaceri, pe cnd n sfera distribuiei este mult mai redus (15-20%).
Interpretarea evoluiei ratei valorii adugate trebuie fcut lund n considerare
structura cifrei de afaceri pe tipuri de activiti. Pentru o ntreprindere mixt (de
producie i comercializare) degradarea ratei valorii adugate semnific creterea
ponderii activitii comerciale, cu o rat specific mai redus.
Dup ali autori rata valorii adugate constituie un indicator al gradului de
integrare economic a ntreprinderii, a capacitii acesteia de a-i asigura ea nsi
un anumit numr de faze ale ciclului de exploatare.
Se mai poate calcula i prin raportarea valorii adugate la producia
exerciiului:
100 VA
VA
R
Qe
=

Un asemenea indicator caracterizeaz gradul de integrare al activitii
ntreprinderii pe vertical cu activitatea specific de producie.
b)Rata valorii adugate la 1.000 lei active imobilizate reprezint un
indicator al eficienei economice deoarece ne arat ct valoare adugat revine la
1.000 lei active imobilizate (Ai), determinndu-se cu relaia:
100 VA
VA
R
Ai
=
Valoarea adugat reprezint efectul, iar activele imobilizate reprezint
efortul.
c) Rate de structur sau ratele de remunerare ale valorii adugate care se
calculeaz prin raportarea diferitelor elemente componente ale valorii adugate la
valoarea adugat total. Ele reprezint ponderea reinut de fiecare element
component (ca expresie a remunerrii diferiilor parteneri) n valoarea adugat.

77
Coninutul valorii adugate, repartiia ei ntre partenerii sociali i relaiile
de determinare a ratelor de remunerare pot fi reprezentate schematic astfel:

Figura nr. 4.1.
Reprezentarea schematic a ratelor de remunerare
Nivelul ratelor de distribuire a valorii adugate este important, att pentru a
se urmri evoluia n timp i mutaiile care pot avea loc ntre cele cinci categorii,
ct i pentru a fi comparate cu nivelurile medii pe ramur sau cu nivelurile
realizate de alte ntreprinderi din ramur.
d) Rata variaiei valorii adugate permite aprecieri cu un plus de precizie,
asupra creterii sau descreterii activitii:
1 0
0
100 VA
VA VA
R
VA
=
Ratele valorii adugate permit comparaii sectoriale i inter-exerciii i
ofer informaii asupra mpririi valorii adugate ntre factorii munc i capital,
asupra raionalitii activitii i logisticii comerciale.
n teoria i practica economic se opereaz i cu alte rate ale valorii adugate, cum
ar fi:
valoarea adugat realizat n medie de un salariat:
VA
VA
Rs
Ns
=

valoarea adugat la 1000 lei imobilizri: 1000
VA
VA
Ri
I
=

Pentru ca ratele valorii adugate s fie utile procesului de decizie este
necesar ca n determinarea lor s se in cont de eroziunea monetar. De
asemenea, se impune raportarea lor la ratele similare ale unor ntreprinderi
comparabile, precum i la valoarea ratelor sectoriale. Fr s constituie un
instrument de investigare exhaustiv, analiza valorii adugate prezint interes
pentru orice ntreprindere, indiferent de domeniul de activitate, deoarece permite
evaluarea performanelor, a eficienei folosirii factorilor de producie, a politicii
comerciale a ntreprinderii.
VA
PERSONAL
STAT
CREDITORI
ACIONARI
NTREPRINDERI
SALARII
PARTICIPAII
IMPOZITE
TAXE
DOBNZI

DIVIDENDE

AUTOFINANARE
CURENT

100
S
Rr
VA
=

100
I
Rr
VA
=

100
D
Rr
VA
=

100
Dv
Rr
VA
=

100
AC
Rr
VA
=

78
Dei simpl, examinarea dinamicii i structurii valorii adugate, prin
rspunsul la cteva ntrebri, diagnosticianul i poate forma o imagine cu
elemente de substan n aprecierea activitii ntreprinderii. Cteva dintre aceste
ntrebri ce privesc dinamica valorii adugate se refer la:
dac dinamica valorii adugate este superioar ratei inflaiei;
dac reflect i volumul fizic al bunurilor (cererea nu se satisface cu
valoarea adugat mai mare, ci cu mas de bunuri destinate acesteia);
dac valoarea adugat este sensibil influenat de structura cifrei de
afaceri (dup cum se tie sunt produse cu valoare adugat mai mare sau mai
mic, deci precedenta precizare trebuie avut n vedere deoarece trebuie asigurat
primatul cererii);
dac i n ce msur n dinamica valorii adugate se reflect reducerea
consumurilor intermediare (ori, aceasta este o cerin a eficienei, o tendin, o
reflectare a potenialului tehnic i uman al ntreprinderii).
O asemenea cerin o exprim sintetic inegalitile:
CA M VA CA
I I respectiv I I > >
unde:
I
CA
- indicele cifrei de afaceri (desfacerea mrfurilor sau ncasrilor din
cazare);
I
VA
- indicele valorii adugate;
I
M
- indicele cheltuielilor materiale (consumurilor intermediare).
Structural fiecare element component indic o stare ce se articuleaz i cu
alte performane ale ntreprinderii. Aa, de exemplu, cheltuielile cu personalul
desprinse din context pot releva fie o stare favorabil n msura n care reflect
calitatea muncii cu toat suita de consecine, fie o latur nefavorabil dac
randamentul factorului uman este suplinit prin volumul muncii. Referitor la
amortismente, prin ponderea lor se pot desprind concluzii privind masa (volumul)
mijloacelor fixe, compoziia tehnologic (ponderea mijloacelor fixe active),
rennoirea mijloacelor fixe, sistemul de amortizare.
Natural, diagnosticul structural al valorii adugate trebuie s releve, n
principal, ponderea i dinamica profitului a crei cretere evideniaz eficiena
utilizrii muncii i capitalului.
Simplu, o asemenea stare relev inegalitatea , unde este indicele profitului.

79
U4.5. Analiza diagnostic de tip factorial a valorii adugate
Alturi de analiza dinamic i structural a valorii adugate, analiza
factorial reprezint un aspect important al analizei al crui scop este
determinarea abaterilor valorii adugate de la baza de comparaie, estimarea
contribuiei diferiilor factori de influen la formarea i modificarea indicatorului
analizat i identificarea soluiilor de redresare a activitii economice viitoare.
n acest scop ca modele funcional deterministe se pot utiliza:
n cazul valorii adugate aferente produciei exerciiului i respectiv
cifrei de afaceri avem:
1.modele care evideniaz resursele utilizate ca i resurse n realizarea
valorii adugate ntreprinderea folosete resurse umane, materiale i financiare:
model bazat pe influena resurselor de munc:
Qe VA CA VA
VA Ns respectiv VA Ns
Qe CA Ns Ns
= =

model bazat pe influena resurselor tehnice:
Mfa Qe VA M fa CA VA
VA M f respectiv VA Mf
Qe CA Mf Mfa M f M fa
= =

unde:
Ns - numrul mediu de salariai; Qe producia exerciiului;
Qe
Ns
-
productivitatea muncii;
VA
Qe
- rata valorii adugate (valoarea adugat la 1 leu
producie a exerciiului);
CA
Ns
- cifra de afaceri pe un salariat;
VA
CA
- rata valorii
adugate (valoarea adugat la 1 leu cifr de afaceri); M f - valoarea medie a
mijloacelor fixe;
M fa
M f
- structura mijloacelor fixe (ponderea mijloacelor fixe
active n total mijloace fixe);
Qe
M fa
- randamentul mijloacelor fixe active;
CA
M fa
-
eficiena mijloacelor fixe active;
M f
Ns
- gradul de nzestrare tehnic a muncii.

80

0 0 1 1
1 0 1 0
1 0 1 0
Qe VA Qe VA
VA VA VA Ns Ns
Qe Qe Ns Ns
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0
1 0
0 0
VA
Ns
Qe VA
Ns Ns
Qe Ns
=

2.Influena productivitii muncii:
0 0 1
1
0 1 0
VA
Qe
Ns
Qe VA Qe
Ns
Qe Ns Ns
| |
=
|
\

3.Influena valorii adugate la 1 leu producie a exerciiului:
0 1 1
1
1 0 1
VA
VA
Qe
VA Qe VA
Ns
Qe Qe Ns
| |
=
|
\

VA VA VA
Qe VA
Ns
Qe Ns
VA = + +
Exemplu:
Pentru realizarea analizei diagnostic de tip factorial a valorii adugate
aferente produciei exerciiului i respectiv cifrei de afaceri la S.C. X S.A. se
vor utiliza urmtoarele date:
Tabelul nr.4.3.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621 +55.550.303
2. Valoarea adugat 55.821.052 43.368.453 -12.452.599
Dup modelul:
Qe VA
VA Ns
Qe Ns
=
, abaterea valorii adugate aferent
produciei exerciiului se explic factorial astfel:

81
4. Numrul mediu de salariai 1957 1320 -637

Analiza diagnostic de tip factorial a valorii adugate aferente
produciei exerciiului:
0 0 1 1
1 0 1 0
1 0 1 0
43.368.453-55.821.052= 12.452.599 lei
| | | |
= = =
| |
\ \
=
Qe VA Qe VA
VA VA VA Ns Ns
Qe Qe Ns Ns

1.Influena numrului mediu de salariai
( ) ( )
( )
0 0
1 0
0 0
205.683.755 55.821.052
1320 1975
1975 205.683.755
655 104.143, 67 0, 2714 18.513.307,85
VA
Ns
Qe VA
Ns Ns
Qe Ns
lei
= = =
= =

( )
0 0 1
1
0 1 0
147.586.609 205.683.755 55.821.052
1320
1320 1975 205.683.755
1320 111.808, 04 104.143, 67 0, 2714 2.745.745, 22
VA
Qe
Ns
Qe VA Qe
Ns
Qe Ns Ns
lei
| |
| |
= = =
|
|
\
\
= = +

3. Influena valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului:
( )
0 1 1
1
1 0 1
147.586.609 43.368.453 55.821.052
1320
1320 147.586.609 205.683.755
1320 111.808, 04 0, 2938 0, 2714 3.305.940,13
VA
VA
Qe
VA Qe VA
Ns
Qe Qe Ns
lei
| |
| |
= = =
| |
\
\
= = +

( ) 12.452.599= 18.513.307,85 2.745.745, 22 3.305.940,13
= + +
+ +
VA VA VA
Qe VA
Ns
Qe Ns
VA

Acest model pune n eviden trei factori de influen, iar explicarea
mecanismului de transmitere a aciunii acestora asupra valorii adugate aferente
produciei exerciiului se realizeaz astfel:
modificarea numrului mediu de salariai cu -665 influeneaz n mod
direct modificarea valorii adugate aferent produciei exerciiului n sensul
scderii cu -18.513.307,85 lei;

82
variaia productivitii muncii, n sensul scderii n anul N fa de anul N-
1 cu +7.664,37 lei determin o modificare pozitiv a nivelului valorii adugate
aferente produciei exerciiului cu +2.745.745,22 lei;
scderea valorii adugate la 1 leu producie a exerciiului cu +2,24
determin modificarea valorii adugate aferente produciei exerciiului cu o
cretere de +3.305.940,13 lei;
influenele pozitive ale productivitii muncii i valorii adugate la 1 leu producie
a exerciiului.

0 0 1 1
1 0 1 0
1 0 1 0
CA VA CA VA
VA VA VA Ns Ns
CA CA Ns Ns
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0
1 0
0 0
VA
Ns
CA VA
Ns Ns
CA Ns
=

2.Influena cifrei de afaceri pe un salariat:
0 0 1
1
0 1 0
VA
CA
Ns
CA VA CA
Ns
CA Ns Ns
| |
=
|
\

3.Influena valorii adugate la 1 leu cifr de afaceri:
0 1 1
1
1 0 1
VA
VA
CA
VA CA VA
Ns
CA CA Ns
| |
=
|
\

VA VA VA
CA VA
Ns
CA Ns
VA = + +
Dup modelul:
CA VA
VA Ns
CA Ns
= , abaterea valorii adugate aferent
cifrei de afaceri se explic factorial astfel:

83
Exemplu:
Analiza diagnostic de tip factorial a valorii adugate aferente cifrei de
afaceri se realizeaz astfel:
0 0 1 1
1 0 1 0
1 0 1 0
43.368.453-55.821.052= 12.452.599 lei
| | | |
= = =
| |
\ \
=
CA VA CA VA
VA VA VA Ns Ns
CA CA Ns Ns

1.Infuena numrului mediu de salariai
( )
( )
( )
0 0
1 0
0 0
202.255.924 55.821.052
1320 1975
1975 202.255.924
655 102.408, 06 0, 2760 18.513.329, 09
VA
Ns
CA VA
Ns Ns
CA Ns
lei
= = =
= =

( )
0 0 1
1
0 1 0
146.705.621 202.255.924 55.821.052
1320
1320 1975 202.255.924
1320 111.140, 62 103.987, 62 0, 2760 2.605.980,96
VA
CA
Ns
CA VA CA
Ns
CA Ns Ns
lei
| |
| |
= = =
|
|
\
\
= = +

3. Influena valoarea adugat la 1 leu cifr de afaceri:
( )
0 1 1
1
1 0 1
146.705.621 43.368.453 55.821.052
1320
1320 146.705.621 202.255.924
1320 111.140, 62 0, 2956 0, 2760 2.875.430,12
VA
VA
CA
VA CA VA
Ns
CA CA Ns
lei
| |
| |
= = =
| |
\
\
= = +

( ) 12.452.599= 18.513.329, 09 2.605.980, 96 2.875.430,12
= + +
+ +
VA VA VA
Qe VA
Ns
Qe Ns
VA

mecanismului de transmitere a aciunii acestora asupra valorii adugate aferente
cifrei de afaceri se realizeaz astfel:
modificarea numrului mediu de salariai cu -665 influeneaz n mod
direct modificarea valorii adugate aferente cifrei de afaceri n sensul scderii cu -
18.513.329,09 lei;
variaia productivitii muncii, n sensul scderii n anul N fa de N-1 cu
+7.153 lei determin o modificare pozitiv a nivelului valorii adugate aferente
cifrei de afaceri cu +2.605.980,96 lei;

84
scderea valorii adugate la 1 leu cifr de afaceri cu +1,96 determin
modificarea valorii adugate aferente cifrei de afaceri cu o cretere de
2.875.430,12 lei.
influenele positive ale productivitii muncii i valorii adugate la 1 leu cifr de
afaceri.

1 0
0 0 0 1 1 1
1 0
1 0 1 1 0 0
VA VA VA
M fa Qe VA M fa Qe VA
M f M f
Qe Qe M f M fa M f M fa
= =
| | | |
=
| |
\ \

1.Influena valorii medii a mijloacelor fixe:
( )
0 0 0
1 0
0 0 0
VA
M f
M fa Qe VA
M f M f
Qe M f M fa
=
2.Influena ponderii mijloacelor fixe active n total mijloace fixe:
0 0 0 1
1
0 1 0 0
VA
M fa
M f
M fa Qe VA M fa
M f
Qe M f M f M fa
| |
=
|
\

3.Influena randamentului mijloacelor fixe active:
0 0 1 1
1
0 1 1 0
VA
Qe
M fa
Qe VA M fa Qe
M f
Qe M f M fa M fa
| |
=
|
\

4. Influena valorii adugate la 1 leu producie a exerciiului:
0 1 1 1
1
1 0 1 1
VA
VA
Qe
VA M fa Qe VA
M f
Qe Qe M f M fa
| |
=
|
\

VA VA VA VA
Qe VA
M f M fa
Qe M fa
M f
VA = + + +
Dup modelul:
M fa Qe VA
VA M f
Qe M f M fa
= , abaterea valorii adugate
aferent produciei exerciiului se explic factorial astfel:

85

1 0
0 0 0 1 1 1
1 0
1 0 1 1 0 0
VA VA VA
M fa CA VA M fa CA VA
M f M f
CA CA M f M fa M f M fa
= =
| | | |
=
| |
\ \

( )
0 0 0
1 0
0 0 0
VA
M f
M fa CA VA
M f M f
CA M f M fa
=
0 0 0 1
1
0 1 0 0
VA
M fa
M f
M fa CA VA M fa
M f
CA M f M f M fa
| |
=
|
\

3.Influena eficienei mijloacelor fixe active:
0 0 1 1
1
0 1 1 0
VA
CA
M fa
CA VA M fa CA
M f
CA M f M fa M fa
| |
=
|
\

4. Influena valorii adugate la 1 leu cifr de afaceri:
0 1 1 1
1
1 0 1 1
VA
VA
CA
VA M fa CA VA
M f
CA CA M f M fa
| |
=
|
\

VA VA VA VA
CA VA
M f M fa
CA M fa
M f
VA = + + +
Dup modelul:
M fa CA VA
VA M f
CA M f M fa
aferent cifrei de afaceri se explic factorial astfel:

86
2.modele care evideniaz influena patrimoniului i a elementelor sale
componente:
modelele bazate pe activul total i activul economic:
Ac Qe VA Ac CA VA
VA At respectiv VA At
At Ac Qe At Ac CA
= =

Ac M f Qe VA Ac M f CA VA
VA Ae respectiv VA Ae
Ae Ac Qe Ae Ac CA M f M f
= =

0 0 0 1 1 1
1 0 1 0
1 1 1 0 0 0
Ac Qe VA Ac Qe VA
VA VA VA At At
At Ac Qe At Ac Qe
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0 0
1 0
0 0 0
VA
At
Ac Qe VA
At At
At Ac Qe
=
2.Influena structurii activului total (ponderea activelor circulante n total activ):
0 0 0 1
1
1 0 0 0
VA
Ac
At
Ac Qe VA Ac
At
At At Ac Qe
| |
=
|
\

3.Influena vitezei de rotaie a activelor circulante:
0 0 1 1
1
1 1 0 0
VA
Qe
Ac
Qe VA Ac Qe
At
At Ac Ac Qe
| |
=
|
\

0 1 1 1
1
1 1 1 0
VA
VA
Qe
VA Ac Qe VA
At
At Ac Qe Qe
| |
=
|
\

VA VA VA VA
At Ac Qe VA
At Ac Qe
VA = + + +
Dup modelul:
Ac Qe VA
VA At
At Ac Qe
=

87

0 0 0 1 1 1
1 0 1 0
1 1 1 0 0 0
Ac CA VA Ac CA VA
VA VA VA At At
At Ac CA At Ac CA
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0 0
1 0
0 0 0
VA
At
Ac CA VA
At At
At Ac CA
=
2.Influena structurii activului total (ponderea activelor circulante n total activ):
0 0 0 1
1
1 0 0 0
VA
Ac
At
Ac CA VA Ac
At
At At Ac CA
| |
=
|
\

3.Influena vitezei de rotaie a activelor circulante:
0 0 1 1
1
1 1 0 0
VA
CA
Ac
CA VA Ac CA
At
At Ac Ac CA
| |
=
|
\

0 1 1 1
1
1 1 1 0
VA
VA
CA
VA Ac CA VA
At
At Ac CA CA
| |
=
|
\

VA VA VA VA
At Ac CA VA
At Ac CA
VA = + + +

Dup modelul:
Ac CA VA
VA At
At Ac CA
=
cifrei de afaceri se explic factorial astfel:

88
Aplicaie propus:
factorial a valorii adugate aferente produciei exerciiului i respectiv valorii
adugate dup urmtoarele modele de analiz: =
Ac Qe VA
VA At
At Ac Qe
i respectiv
=
Ac CA VA
VA At
At Ac CA
.
Tabelul nr. 4.4.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621 +55.550.303
2. Valoarea adugat 55.821.052 43.368.453 -12.452.599
4. Numrul mediu de salariai 1957 1320 -637
5. Activ total 140.110.750 137.002.497 -3.108.253
6. Activ circulant 85.361.408 80.718.909 -4.642.499

I. Abaterea valorii adugate:
1 0
0 0 0 0 1 1 1 1
1 0
1 1 1 0 0 0 1 0
VA VA VA
Ac M f Qe VA Ac M f Qe VA
Ae Ae
Ae Ac Qe Ae Ac Qe M f M f
= =
| | | |
=
| |
\ \

( )
0 0 0 0
1 0
0 0 0 0
VA
Ae
Ac M f Qe VA
Ae Ae
Ae Ac Qe M f
=
2.Influena ratei de structur a activelor de exploatare (ponderea activelor
circulante n total active de exploatare):
Dup modelul:
Ac M f Qe VA
VA Ae
Ae Ac Qe M f
aferent produciei exerciiului se explic factorial astfel:

89
0 0 0 0 1
1
1 0 0 0 0
VA
Ac
Ae
Ac M f Qe VA Ac
Ae
Ae Ae Ac Qe M f
| |
=
|
\

3. Influena compoziiei tehnologice a activelor circulante:
0 0 0 1 1
1
1 1 0 0 0
VA
M f
Ac
M f Qe VA Ac M f
Ae
Ae Ac Ac Qe M f
| |
=
|
\

4.Influena randamentului mijloacelor fixe:
0 0 1 1 1
1
1 1 0 1 0
VA
Qe
M f
Qe VA Ac M f Qe
Ae
Ae Ac Qe M f M f
| |
=
|
\

0 1 1 1 1
1
1 1 1 0 1
VA
VA
Qe
VA Ac M f Qe VA
Ae
Ae Ac Qe Qe M f
| |
=
|
\

VA VA VA VA VA
Ae Ac Qe VA
M f
Ae Qe M f Ac
VA = + + + +

1 0
0 0 0 0 1 1 1 1
1 0
1 1 1 0 0 0 1 0
VA VA VA
Ac M f CA VA Ac M f CA VA
Ae Ae
Ae Ac CA Ae Ac CA M f M f
= =
| | | |
=
| |
\ \

( )
0 0 0 0
1 0
0 0 0 0
VA
Ae
Ac M f CA VA
Ae Ae
Ae Ac CA M f
=
Dup modelul:
Ac M f CA VA
VA Ae
Ae Ac CA M f
=
, abaterea valorii adugate
aferent cifrei de afaceri se explic factorial astfel:

90
2.Influena ratei de structur a activelor de exploatare (ponderea activelor
circulante n total active de exploatare):
0 0 0 0 1
1
1 0 0 0 0
VA
Ac
Ae
Ac M f CA VA Ac
Ae
Ae Ae Ac CA M f
| |
=
|
\

3. Influena compoziiei tehnologice a activelor circulante:
0 0 0 1 1
1
1 1 0 0 0
VA
M f
Ac
M f CA VA Ac M f
Ae
Ae Ac Ac CA M f
| |
=
|
\

4.Influena eficiena mijloacelor fixe:
0 0 1 1 1
1
1 1 0 1 0
VA
Qe
M f
CA VA Ac M f CA
Ae
Ae Ac CA M f M f
| |
=
|
\

0 1 1 1 1
1
1 1 1 0 1
VA
VA
Qe
VA Ac M f Qe VA
Ae
Ae Ac CA CA M f
| |
=
|
\

VA VA VA VA VA
Ae Ac CA VA
M f
Ae CA M f Ac
VA = + + + +
3.modele bazate pe indicatori de rezultate:
model bazat pe influena cifrei de afaceri i produciei exerciiului:
VA CA VA
VA CA respectiv VA Qe
CA Qe CA
= =

0 1
1 0 1 0
1 0
VA VA
VA VA VA CA CA
CA CA
| | | |
= =
| |
\ \

Dup modelul:
VA
VA CA
CA
=
, abaterea valorii adugate aferent produciei
exerciiului se explic factorial astfel:

91
1. Influena cifrei de afaceri:
( )
0
1 0
0
VA
CA
VA
CA CA
CA
=
0 1
1
1 0
VA
VA
CA
VA VA
CA
CA CA
| |
=
|
\

VA VA
CA VA
CA
VA = +
Exemplu:
0 1
1 0
1 0
43.368.453 55.821.052
146.705.621 202.255.924
146.705.621 202.255.924
43.368.453 55.821.052 12.452.599
VA VA
VA CA CA
CA CA
lei
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= =
| |
\ \
= =

( ) ( )
( )
0
1 0
0
55.821.052
146.705.621 202.255.924
202.255.924
55.821.052
55.550.303 15.331.448, 84
202.255.924
VA
CA
VA
CA CA
CA
lei
= = =
= =

2. Influea valorii adugate la 1 leu cifr de afaceri:
( )
0 1
1
1 0
43.368.453 55.821.052
146.705.621
146.705.621 202.255.924
146.705.621 0, 2956 0, 2760 2.875.430,17
VA
VA
CA
VA VA
CA
CA CA
lei
| |
| |
= = =
| |
\
\
= = +

( ) ( ) 12.452.599 15.331.448, 84 2.875.430,17
= +
= + =
VA VA
CA VA
CA
VA


92
Acest model pune n eviden doi factori de influen, iar explicarea
mecanismului de transmitere a aciunii acestora asupra cifrei de afaceri se
realizeaz astfel:
variaia cifrei de afaceri n sensul scderii cu -55.550.303 lei determin
modificarea nivelului valorii adugate cu o scdere de -15.331.448,84 lei;
modificarea valorii adugate la 1 leu cifr de afaceri, n sensul scderii n
anul N fa de anul N cu +1,96% lei determin o modificare pozitiv a valorii
adugate cu +2.875.430,17 lei.

I. Abaterea valorii adugate:
0 0 1 1
1 0 1 0
1 1 0 0
CA VA CA VA
VA VA VA Qe Qe
Qe CA Qe CA
| | | |
= =
| |
\ \

1. Influena produciei exerciiului:
( )
0 0
1 0
0 0
VA
Qe
CA VA
Qe Qe
Qe CA
=
2.Influena cifrei de afaceri la 1 leu producie a exerciiului:
0 0 1
1
1 0 0
VA
CA
Qe
CA VA CA
Qe
Qe Qe CA
| |
=
|
\

0 1 1
1
1 1 0
VA
VA
CA
VA CA VA
Qe
Qe CA CA
| |
=
|
\

VA VA VA
Qe CA VA
Qe CA
VA = + +

Dup modelul:
CA VA
VA Qe
Qe CA
=

93
ntrebri facultative
1. Ce este valoarea adugat?
2. Care sunt funciile pe care le poate ndeplini valoarea adugat?
3. Cum se determin valoarea adugat prin metoda substractiv?
4. Care sunt ratele valorii adugate utilizate n analiza structural a valorii
adugate?
5. Care sunt categoriile de modele de analiz utilizate n analiza diagnostic de tip
factorial a valorii adugate?

1. Valoarea adugat ndeplinete urmtoarele funcii:
a. indicator pentru caracterizarea eficienei utilizrii factorilor de producie;
b. baz a fiscalitii;
c. indicator esenial pentru construirea indicatorilor sintetici la scar macroeconomic
(produsul intern brut, venitul naional).

(5 puncte)
2. Care din relaiile de mai jos reprezint metoda sintetic de determinare a valorii adugate:
a. marja comercial - producia exerciiului + consumuri intermediare de la teri;
b. marja comercial + producia imobilizat - consumuri intermediare de la teri;
c. marja comercial + producia exerciiului - consumuri intermediare de la teri.

(5 puncte)

3. Valoarea adugat se repartizeaz ntre urmtoarele pri participante la derularea activitii
firmei:
1. personalul salariat care este retribuit prin salarii i protecia social aferent (inclusiv
impozitul pe salarii);
2. statul percepe impozite (impozite, taxe i vrsminte asimilate, inclusiv impozitul pe
profit);
3. creditorii percep dobnzi pentru titlurile de credit pe care le-au consimit ntreprinderii i
comisioane;
4. acionarii ntreprinderii care au dreptul la o remunerare separat prin dividende;
5. ntreprinderea (prin autofinanarea net real, adic profit repartizat pentru investiii i
amortizri).

a. 1 3 5
b. 1 2 3 4 5
c. 1 2 5

Punctaj : 100

94
d. 1 2 3 4 5
e. 1 3 4 5
(10 puncte)

4. n analiza dinamic a valorii adugate se utilizeaz urmtorii indicatori:
a. abaterea absolut n mrimi absolute;
b. abaterea absolut n mrimi relative - de natura indicelui;
c. abaterea absolut n mrimi relative - de natura ritmului (abaterea indicelui).
(5 puncte)

5. Relaia
100 VA
VA
R
CA
=
reprezint:
a. rata medie a valorii adugate aferente cifrei de afaceri;
b. rata medie a valorii adugate aferente cifrei de afaceri critice;
c. rata medie a valorii adugate aferente cifrei de afaceri marginale;
(5 puncte)

6. Ca instrument de analiz valoarea adugat permite :
1. aprecierea puterea economic real a firmei;
2. contribuia factorilor de producie la crearea propriei bogii;
3. contribuia ntreprinderii la crearea PIB;
4. determinarea cifre de afaceri;
5. capacitatea firmei de a-i asigura prin fore proprii capacitatea de producie n funcie de
gradul de integrare economic.

a. 1 3 5
b. 1 2 3 4 5
c. 1 2 5
d. 1 2 3 5
e. 1 3 4 5
(10 puncte)

7.Care din relaiile de mai jos reprezint rata variaiei valorii adugate:
a.
1
0
100 VA
VA
R
VA
=
;
b.
1 0
0
100 VA
VA VA
R
VA
=
;
c.
1 0
0
1 VA
VA VA
R
VA
=
.
(5 puncte)

95
8.Modelele de analiz a valorii adugate pot fi grupate astfel:
a. modele care evideniaz resursele utilizate;
b. modele care evideniaz influena patrimoniului i a elementelor componente;
c. modele bazate pe indicatori de rezultate.
(5 puncte)

9.Modelul de analiz a valorii adugate aferente produciei exerciiului stabilit n funcie de
resursele tehnice este:
a.
Mfa Qe VA
VA Mf
Qe Mf Mfa
=
;
b.
M fa CA VA
VA M f
CA Mf M fa
=
;
c.
Qe VA
VA Ns
Qe Ns
=
.
(10 puncte)

10. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a valorii adugate dup urmtorul model de analiz:
M fa CA VA
VA M f
CA Mf M fa
=
.
(20 puncte)

11. Completai: Valoarea adugat este.........................................care exprim o
............................sau creterea de valoare pe care ntreprinderea o aduce bunurilor i serviciilor
provenind de la teri i permite msurarea.....................................
(10 puncte)

12. Ratele valorii adugate permit comparaii sectoriale i inter-exerciii i ofer informaii asupra
mpririi valorii adugate ntre factorii munc i capital, asupra raionalitii activitii i logisticii
comerciale.
Adevarat Fals
(10 puncte)

U4.7. Rezumat

Aceast unitate abordeaz n mod unitar principalele aspecte privind
valoarea adugat.
Unitatea debuteaz cu aspectele generale privind valoarea adugat n
care s-au prezentat conceptul de valoarea adugat, tipurile i funciile valoarii
adugate i nu n ultimul rnd motivele din care rezult importana valorii
adugate. n continuare au fost prezentate modalitile de calcul a valorii
adugate precum i indicatorii i ratele utilizate n analiza dinamic i
structural a acesteia.
n finalul unitii a fost realizat analiza diagnostic de tip factorial a valorii
adugate utilizndu-se modele de analiz cele mai semnificative.
cunotinelor referitoare la analiza diagnostic a valorii adugate.

96
pag.157;
3.Lezeu Dorina - Nicoleta, Analiza situaiilor financiare ale ntreprinderii, Ed.
Economic, Bucureti, 2004, pag. 109;
financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2005, pag.81.


1. a b c
2. c
3. d
4. a b c
5. a
6. d
7. b
8. a b c
9. a
10.
0 0 0 1 1 1
1 0 1 0
1 0 1 1 0 0
VA VA VA M f M f
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0 0
1 0
0 0 0
VA
M f
M fa CA VA
M f M f
CA M f M fa
=

0 0 0 1
1
0 1 0 0
VA
M fa
M f
M fa CA VA M fa
M f
CA M f M f M fa
| |
=
|
\

3.Influena eficienei mijloacelor fixe active: 0 0 1 1
1
0 1 1 0
VA
CA
M fa
CA VA M fa CA
M f
CA M f M fa M fa
| |
=
|
\

4. Influena valorii adugate la 1 leu cifr de afaceri: 0 1 1 1
1
1 0 1 1
VA
VA
CA
VA M fa CA VA
M f
CA CA M f M fa
| |
=
|
\

III. Pentru verificare avem relaia: VA VA VA VA
CA VA M f M fa
CA M fa M f
VA = + + +

11. soldul intermediar de gestiune, creare de valoare, puterii economice a firmei
12. adevrat

97
A An na al l i i z za a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a c ca al l i i t t i i i i
p pr ro od du us se el l o or r


Cupri ns Pag.
U5.2. Aspecte generale privind calitatea produselor........................... 98
U5.3. Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate...... 101
U5.4. Analiza calitii produselor nedifereniate pe clase de calitate.. 106
U5.6. Rezumat.................................................................................... 111

analiza diagnostic a calitii produselor.
s defineti i s prezini conceptul de calitate ;
s identifici corect criteriile de clasificare a caracteristicilor de calitate;
s identifici indicatorii folosii n aprecierea sintetic a nivelului de calitate
pe produse i familii de produse;
s prezini indicatorii folosii n analiza calitii produselor nedifereniate
pe clase de calitate;

98
U5.2.Aspecte generale privind calitatea produselor
Definiie. Calitatea reprezint ansamblul de proprieti i caracteristici ale
unui produs sau serviciu care i confer acestuia proprietatea de a satisface nevoile
exprimate sau implicite. Dup unii specialiti, calitatea produselor este
considerat:
satisfacerea unei necesiti;
gradul de satisfacere a consumatorului;
conformitatea cu caietele de sarcini;
ansamblul mijloacelor pentru realizarea unui produs viabil;
un cost mai mic pentru o utilizare data.
Asigurarea calitii produselor i serviciilor oferite, reprezint un
obiectiv important al unei societi preocupate de meninerea competitivitii pe
segmentul de pia cruia i se adreseaz. A asigura calitatea nseamn a fi sigur
c exist efectiv calitatea dorit / cerut. Asigurarea calitii permite furnizarea de
dovezi obiective c produsul sau serviciul satisface sau poate satisface,
necesitile clientului.
n activitatea practic, pentru definirea calitii se utilizeaz o serie de
termeni ca, de exemplu:
calitatea proiectat (calitatea concepiei) reprezint msura n care produsul
proiectat asigur satisfacerea cerinelor beneficiarilor i posibilitatea de
folosire, la fabricaia produsului respectiv, a unor procedee tehnologice
raionale i optime din punct de vedere economic;
calitatea fabricaiei desemneaz gradul de conformitate a produsului cu
documentaia tehnic. Acesta se realizeaz n producie i este determinat
de procesul tehnologic, echipamentul de producie, activitatea de urmrire i
control, manoper, etc.
calitatea livrat, reprezint nivelul efectiv al calitii produselor livrate de
furnizor.
Odat cu dezvoltarea produciei industriale, cu creterea i diversificarea
cererii de producie, noiunea de calitate a produsului a evoluat i s-a
diversificat, vorbindu-se despre:
calitate potenial - reprezint calitatea produsului dup proiectare,
nainte de asimilarea lui n fabricaie;
calitate parial - reprezint raportul dintre calitatea obinut i cea
cerut;
calitate realizat - este calitatea rezultat n urma verificrii la captul
liniei de producie;

99
calitate asigurat - este calitatea care rezult pe baza unui program
unitar cuprinznd toate activitile de control ale calitii (prevenire,
msurare i aciune corectiv);
calitate total n care se integreaz gradul de utilitate, economicitate,
estetic, etc.
Pentru succesul deplin al unei firme, aceasta trebuie s ofere produse sau
servicii care:
s satisfac o necesitate, o utilitate sau un scop bine definit;
s satisfac ateptrile clientului;
s se conformeze standardelor i specificaiilor;
s se conformeze msurilor legale i altor cerine ale societii;
s fie disponibile la un pre competitiv;
s fie furnizate la un cost care aduce profit.
Aprecierea cantitativ a calitii presupune identificarea tuturor
caracteristicilor unui produs i apoi formarea de grupe tipologice n funcie de
diferite criterii. Caracteristici de calitate pot fi grupate dup urmtoarele criterii:
1.n raport cu natura i efectul pe care l au n procesul de utilizare avem:
a)caracteristici tehnice - se refer la nsuirile valorii de ntrebuinare a
produsului care confer acestuia potenialul de satisfacere a utilitilor
consumatorilor. Se caracterizeaz n proprieti fizice, chimice, biologice,
intrinsece structurii materiale a produsului i determinate de concepia
constructiv-funcional a acestuia.
b)caracteristici psiho-senzoriale - vizeaz efecte de ordin estetic, organoleptic,
ergonomic pe care produsele le au asupra utilizatorilor prin form, culoare,
gust, grad de confort.
c)caracteristici de disponibilitate - reflect aptitudinea produselor de a-i realiza
funciile utile de-a lungul duratei de via, aptitudine definit prin dou
concepte fundamentale: fiabilitatea i mentenabilitatea.
Fiabilitatea reflect capacitatea unui produs de a-i ndeplini funciile fr
ntrerupere datorit defeciunilor ntr-o perioad de timp specificat i ntr-
un sistem de condiii de utilizare dat.
Mentenabilitatea msoar ansa ca un produs s fie repus n funciune ntr-
un interval specificat de timp, n condiiile existente de ntreinere i
reparaii.
Se exprim printr-o serie de indicatori cum sunt: costul de producie, preul,
cheltuielile de mentenan, randamentul, gradul de valorificare a materiilor
prime.

100
d)caracteristici de ordin social general - se refer la efectele pe care le au
sistemele tehnologice de realizare a produselor, precum i utilizarea
acestora asupra mediului natural, asupra siguranei i sntii populaiei.
2.Dup importana caracteristicilor calitii n asigurarea utilitii i
funcionalitii produselor, avem:
a)caracteristici de baz (absolut necesare);
b)caracteristici secundare care pot s lipseasc sau pot fi realizate la nivele
inferioare, reducndu-se astfel costurile inutile fr ca gradul de utilitate al
produselor s fie semnificativ afectat.
3. n funcie de destinaia i caracterul folosirii produselor n procesul de
consum, caracteristicile pot fi:
a)caracteristici ale mijloacelor de munc: durabilitate, greutate, consumuri
specifice, temperatur, precizie de lucru, estetic;
b)caracteristici ale obiectelor muncii: uurina prelucrrii i economicitatea
acesteia, asigurarea calitii cerute produsului finit, soliditate, componena
chimic.
c)caracteristici pentru obiectele de consum individual: gust, form, rezisten
la rupere i la frecare, elasticitate.
4. Dup modul de compensare a caracteristicilor de calitate distingem:
a)caracteristici msurabile direct: greutate, rezisten, coninutul de substane
utile;
b)caracteristici msurabile indirect: fiabilitatea unui utilaj determinat pe baza
probelor de rezisten la uzur;
c)caracteristici comparabile obiectiv cu mostra etalon: numrul de defecte pe
cmp de esturi, tabl;
d)caracteristici comparabile subiectiv cu mostra etalon: grad de vopsire,
finisajul unei mobile, grad de cromare.
5. n funcie de modul de exprimare deosebim:
a)caracteristici cuantificabile: cote dimensionale, greuti, rezistente, debite.
b)caracteristici atributive: care definesc calitatea prin calificative:
corespunztor, necorespunztor;
Indiferent de gruparea utilizat, se poate spune c aceste caracteristici
confer produsului calitatea.

101
U5.3. Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate
Pentru produsele difereniate pe clase de calitate se poate face o analiz a
calitii att fa de programul stabilit, ct i fa de perioada precedent. Analiza
se realizeaz prin compararea cantitilor de produse efectiv fabricate cu cele
programate sau din perioada de baz, pe fiecare sortiment sau clas de calitate. n
urma acestei comparaii se determin att diferena absolut dintre cantitatea
efectiv fabricat i cea programat sau din perioada de baz, ct i indicele
individual al volumului fizic a produciei pe fiecare grup sau clas de calitate.
Modificarea absolut se realizeaz dup relaia:
1 0
qi qi qi =

Iar, indicele individual se stabilete dup relaia:
1
0
100
qi
Iqi
qi
=

unde: qi - volumul fizic al produciei din sortimentul i.
Principalele criterii care stau la baza gruprii produciei pe clase de caliti
sunt: calitatea materiilor prime folosite; procedeele tehnologice utilizate; alinierea
la normele interne care reglementeaz parametrii de calitate ai produselor
respective etc.
Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate se poate face
fie pe fiecare produs n parte, fie pe familii de produse.
A.Analiza calitii pe produse
Pentru aprecierea sintetic a nivelului de calitate pe un anumit produs se
folosesc urmtorii indicatori:
a)coeficientul mediu de calitate ( Ki ) determinat ca medie aritmetic
ponderat ntre ponderea fiecrui sortiment n volumul total al produciei
(gi) sau volumul produciei (qi) i coeficientul clasei de calitate:
1 1
1
100
n n
i i
n
i
gi ci qi ci
Ki sau Ki
qi
= =
=

= =

unde:
Ki - coeficientul mediu al calitii pe produse;
gi - ponderea fiecrui sortiment n volumul total al produciei;
ciclasa sau grupa de calitate (1,2,3,, n);
qivolumul fizic al produciei din fiecare clas de calitate.

102
Coeficientul mediu de calitate se calculeaz att pentru perioada curent, ct
i pentru perioada de baz. Aprecierea modificrii calitii medii a produciei se
realizeaz cu ajutorul indicelui coeficientului mediu de calitate astfel:
1
0
100
Ki
Ki
I
Ki
=

Dac
1 0
Ki Ki 1 100
Ki Ki
I sau I o mbuntire a calitii
produciei. Gradul de mbuntire a calitii produciei se stabilete ca diferen
ntre 100 i valoarea indicelui coeficientului mediu de calitate:
100
Ki Ki
I I =
Dac
1 0
Ki Ki 1 100
Ki Ki
I sau I o nrutire a calitii
produciei.
b)coeficientul mediu de echivalen ( Kei ) se calculeaz ca raport ntre
producia echivalent n produse de calitatea I sau produse de marc
( qi kei ) i producia fizic a sortimentului respectiv ( qi ) dup relaiile:
1 1
1
100
n n
i i
n
i
gi kei qi kei
Kei sau Kei
qi
= =
=

= =

unde:
Kei - coeficientul de echivalen al clasei de calitate i ;
qivolumul fizic al produciei din fiecare clas de calitate;
kei - coeficientul de transformare a produselor dintr-o anumit clas de
calitate n produse de calitatea I sau produse de marc i se stabilete astfel:
" "
sup
int
preul unitar al produsului din clasa de calitate i
kei
preul de vnzare al produsului de calitate erioar
sau
preul produsului d r o anumit clas de calitate
kei
preul produsului de marc
=
=

Cu ajutorul coeficienilor de echivalen, produsele de caliti inferioare
sunt transformate n produse de calitatea I.
Dac o mbuntire a calitii produciei.
Dac
1 0
Kei Kei o nrutire a calitii produciei.

103
c)preul mediu de vnzare a produciei( pi ) se calculeaz dup relaiile:
1 1
1
100
n n
i i
n
i
gi pi qi pi
pi sau pi
qi
= =
=

= =

unde:
pi - preul mediu de vnzare a produciei;
qi - volumul fizic al produciei din fiecare clas de calitate;
pi - pre de vnzare pe fiecare clas de calitate (exclusiv efectul inflaiei).
Dac 1 Kp , rezult o mbuntire a calitii produciei pe produs (
1 0
p p ), ca
efect al creterii ponderii produciei de calitate superioar n totalul produciei
aferente produsului analizat.
Exemplu:
Analiza calitii produselor pe baza celor trei coeficieni de mai sus se poate
realiza pe baza datelor de mai jos:
Tabelul nr. 5.1.
Cantitatea
(buci)
Structura produciei
pe clase de calitate
(%)
Coeficientul
de
echivalen
Nr.
Crt.
Clasa
de calitate
(ci)
qi
0
qi
1

Preul
unitar
pi
gi
0
gi
1
kei
1. Calitatea I 100.000 144.000 800 50 60 1,0
2. Calitatea II 60.000 72.000 64.000 30 30 0,8
3. Calitatea III 40.000 24.000 40.000 20 10 0,5

200.000 240.000 x 100 100 x

a)Analiza calitii produselor pe baza coeficientul mediu al calitii:
( ) ( ) ( )
( ) ( ) ( )
1
0
1
1
50 1 30 2 20 3 50 60 60 170
1, 7
100 100 100 100
60 1 30 2 10 3 60 60 30 150
1, 5
100 100 100 100
=
=
+ + + +
= = = = =
+ + + +
= = = = =
n
i
n
i
gi ci
Ki
gi ci
Ki

104
sau
( ) ( ) ( )
1
0
1
100.000 1 60.000 2 40.000 3
200.000
100.000 120.000 120.000 340.000
1, 7
200.000 200.000
=
=
+ +
= = =
+ +
= = =
n
i
n
i
qi ci
Ki
qi

( ) ( ) ( )
1
1
1
144.000 1 72.000 2 24.000 3
240.000
144.000 144.000 72.000 360.000
1, 5
240.000 240.000
=
=
+ +
= = =
+ +
= = =
n
i
n
i
qi ci
Ki
qi

Aprecierea modificrii calitii medii a produciei se realizeaz cu ajutorul
indicelui coeficientului mediu de calitate astfel:
1
0
1, 5
100 100 88, 235%
1, 7
= = =
Ki
Ki
I
Ki

Dac
1 0
Ki Ki 1 100
Ki Ki
I sau I o mbuntire a calitii
produciei. Gradul de mbuntire a calitii produciei se stabilete ca diferen
ntre 100 i valoarea indicelui coeficientului mediu de calitate:
100 100 88, 235 11, 765 = = = +
Ki Ki
I I
b) Analiza calitii produselor pe baza coeficientul mediu de
echivalen:
( ) ( ) ( )
( ) ( ) ( )
1
0
1
1
50 1 30 0, 8 20 0, 5 50 24 10 84
0, 84
100 100 100 100
60 1 30 0, 8 10 0, 5 60 24 5 89
0, 89
100 100 100 100
=
=
+ + + +
= = = = =
+ + + +
= = = = =
n
i
n
i
gi kei
Kei
gi kei
Kei

sau
( ) ( ) ( )
1
0
1
100.000 1 60.000 0, 8 40.000 0, 5
200.000
100.000 48.000 20.000 168.000
0, 84
200.000 200.000
=
=
+ +
= = =
+ +
= = =
n
i
n
i
qi kei
Kei
qi

( ) ( ) ( )
1
1
1
144.000 1 72.000 0, 8 24.000 0, 5
240.000
144.000 57.600 12.000 214.600
0, 89
240.000 240.000
=
=
+ +
= = =
+ +
= = =
n
i
n
i
qi kei
Kei
qi

105
kei - coeficientul de transformare a produselor dintr-o anumit clas de
calitate n produse de calitatea I sau produse de marc i se stabilete astfel:
" "
sup
int
preul unitar al produsului din clasa de calitate i
kei
preul de vnzare al produsului de calitate erioar
sau
preul produsului d r o anumit clas de calitate
kei
preul produsului de marc
=
=

Cu ajutorul coeficienilor de echivalen, produsele de caliti inferioare
sunt transformate n produse de calitatea I.
o mbuntire a calitii produciei.
c) Analiza calitii produselor pe baza preului mediu de vnzare a
produciei:
( ) ( ) ( )
1
0
50 800 30 640 20 400
672
100 100
=
+ +
= = =
n
i
gi pi
pi lei

( ) ( ) ( )
1
1
60 800 30 640 10 400
712
100 100
=
+ +
= = =
n
i
gi pi
pi lei

sau
( ) ( ) ( )
1
0
1
100.000 800 60.000 640 40.000 400
200.000
80.000.000 38.400.000 16.000.000 134.400.000
672
200.000 200.000
=
=
+ +
= = =
+ +
= = =
n
i
n
i
qi pi
pi
qi
lei

( ) ( ) ( )
1
1
1
144.000 800 72.000 640 24.000 400
240.000
115.200.000 46.080.000 9.600.000 170.880.000
712
240.000 240.000
=
=
+ +
= = =
+ +
= = =
n
i
n
i
qi pi
pi
qi
lei

Deci
1
0
712
100 105, 95
672
= = =
pi
p
I
p
ceea ce confirm mbuntirea calitii.

106
B.Analiza calitii pe familii de produse
Nivelul mediu al calitii se evideniaz cu ajutorul coeficientului mediu
generalizat al calitii determinat ca medie ponderat ntre structura pe
sortimente i coeficientul mediu al calitii aferent fiecrui sortiment:
1
100
n
j
gj kj
K
=

unde:
gj - structura produciei fabricate pe sortimente sau familii de produse;
kj - coeficientul mediu al calitii pe sortimente sau familii de produse.

U5.4. Analiza calitii produselor nedifereniate pe clase de
calitate
Analiza calitii pentru aceste produse presupune particulariti
metodologice de la o ramur la alta datorit parametrilor specifici i posibilitilor
diferite de msurare a calitii produselor.
n analiza calitii produselor nedifereniate pe clase de calitate se pot
utiliza urmtorii indicatori:
1.coeficientul de exploatare (ke) - acesta se folosete n cazul produselor
complexe pentru exprimarea sintetic a nivelului tehnic - calitativ:
-al unui produs nou care se nlocuiete cu un altul
sau
-al unui produs al firmei comparativ cu unul similar al concurenei.
Determinarea coeficientului presupune stabilirea listei nsuirilor calitative
ale produsului i acordarea unui numr de puncte pentru fiecare nsuire. Relaia
de calcul este:
100
gi npi
Ke

=

unde:
gi - ponderea fiecrei nsuiri calitative sau ponderea acordat indicatorului
parial al calitii n ansamblul acesteia;
npi - numrul de puncte acordate fiecrei nsuire calitativ sau pentru
produsele comparate pe caracteristici ale calitii.

107
Dac 1
1 0
0
, 1
Ke
Ke Ke iar
Ke

mbuntirea nivelului tehnic - calitativ al
produsului.
Ponderile indicatorilor pariali sau ponderile nsuirilor calitative i numrul
de puncte se acord de experi (economiti, ingineri, utilizatori).
2.coeficientului de eficien economic a valorii de ntrebuinare a
produsului - acesta se stabilete dup relaia:
( )
( )
( ) ( )
( )
( ) ( )
( )
( )
( ) ( ) ( )
1 1 2 2 3 3
1 2 3
1 1 1
1
i i i i i i
i i i
I e I e I e
Kee
e e e
+ +
= +
+ +

unde: Kee - coeficientul de eficien economic; Ii - indicele parametrului de
calitate i; ei - coeficientul de eficien economic a valorii de ntrebuinare a
produsului i.
3.rata defectelor - se stabilete dup relaia:
1
n
i
ndi npi
Rd
Np
=

unde: Rd - rata defectelor; ndi - numrul de produse pe categorii de defecte; npi -
numrul de puncte pe categorii de defecte; Np - numrul de produse supuse
verificrii.
Rata efectiv a defectelor se compar cu rata admisibil pentru acea
categorie de produse.
n funcie de gradul n care afecteaz sigurana n exploatare (pentru unele
produse), defectele pot fi: critice, principale, secundare, minore.
4. rata gradului de disponibilitate a produsului - se stabilete pe baza
relaiei:
1
, :
1
tnf
Rd unde
tn
= =
+

unde:
Rd - rata gradului de disponibilitate;
tnf - timpul de nefuncionare a unui produs pe durata de via economic;
tn - timpul normal de funcionare a produsului.
Cu ct 1 Rd cu att calitatea produsului este mai nesatisfctoare.
Multe firme de prestigiu au organizate sisteme informaionale pentru
urmrirea unor loturi de produse n procesul utilizrii lor pe ciclul de via, n
scopul depistrii categoriilor de defecte ce conduc la nefuncionare, la
determinarea timpului de nefuncionare datorit acestora. Stabilirea gradului de

108
disponibilitate n perioada de garanie este simpl innd seama de evidena
activitii de service.
5. gradul de rennoire a produciei - se stabilete astfel:
100
Valoarea produselor noi
Grn
Valoarea total a produciei fabricate
=

n SUA de exemplu, producia de automobile se rennoiete n 5 ani ntr-o
proporie medie de 73%, a mainilor electrice de 24%, fr a mai vorbi de
produsele supuse modei i diverselor cerine ale consumatorilor.
6.raportul dintre cheltuielile efectuate n procesul de exploatare pe
durata de via economic a produsului i preul de cumprare al acestuia.
n practica mondial, mai ales n SUA, exist de mult vreme preocupri
privind nivelul cheltuielilor n procesul de utilizare a bunurilor pe ntreg ciclu de
via al acestora. Cercetrile efectuate demonstreaz c, cheltuielile curente ale
consumatorului n perioada de exploatare a bunurilor depesc preul de
cumprare de 1,9 4,8 ori (televizoare color de 2,1 ori, maini de splat de 3,9
ori, aspiratoare de 1,9 ori, etc.).
Un asemenea indicator nu se reduce la o apreciere pasiv a calitii ci este
utilizat pentru stabilirea preurilor de vnzare, demonstrnd prin reclam
avantajele ce le obin consumatorul ca urmare a cheltuielilor de exploatare mai
mici dect ale produselor concurenei (evident n reclam nu se fac referiri la
produsul similar al firmei concurente).
7.rata reclamaiilor i refuzurilor - pe baz valoric, rata poate fi
construit fa de cifra de afaceri pe total sau mai concret pe produse reclamate i
refuzate. n fiecare caz se examineaz motivul reclamaiilor i refuzurilor pentru a
ntreprinde msurile de reglare a calitii.
Dinamica refuzurilor din partea beneficiarilor se determin ca raport
ntre ponderea valorii produselor refuzate n valoarea total a livrrilor (n
dinamic) i numrul mediu al refuzurilor ce revin la 1000 lei livrri.
Dinamica reclamaiilor din partea beneficiarilor se determin ca raport
ntre ponderea valorii produselor reclamate n valoarea total a livrrilor (n
dinamic) i numrul mediu al refuzurilor ce revin la 1000 lei livrri.

ntrebri facultative
1. Care sunt termenii utilizai n definirea noiunii de calitate?
2. Care sunt caracteristicile de calitate n funcie de natura i efectul pe care l au
n procesul de utilizare?
3. Care sunt caracteristicile de calitate n funcie de modul de compensare a
caracteristicilor de calitate?

109
4. Care sunt indicatorii utilizai n analiza calitii produselor difereniate pe
caliti?
5. Care sunt indicatorii utilizai n analiza calitii produselor nedifereniate pe
caliti?


1. Calitatea reprezint:
a. proprietatea unui produs sau serviciu care satisface nevoile exprimate sau implicite;
b. ansamblul de proprieti i caracteristici ale unui produs sau serviciu care i confer
acestuia proprietatea de a satisface nevoile exprimate sau implicite;
c. ansamblul de proprieti i caracteristici tehnice ale unui produs.

(5 puncte)
2. Dup modul de compensare a caracteristicilor de calitate se disting:
a. caracteristici msurabile direct: greutate, rezisten, coninutul de substane utile;
b. caracteristici msurabile indirect: fiabilitatea unui utilaj determinat pe baza probelor de
rezisten la uzur;
c. caracteristici comparabile obiectiv cu mostra etalon: numrul de defecte pe cmp de esturi,
tabl;
d. caracteristici ale mijloacelor de munc: durabilitate, greutate, temperatur, estetic,
precizie de lucru;
e. caracteristici comparabile subiectiv cu mostra etalon: grad de vopsire, finisajul unei
mobile, grad de cromare.

(10 puncte)

3. n raport cu natura i efectul pe care caracteristicile de calitate l au n procesul de utilizare,
acestea se mpart n:
a. caracteristici tehnice, psiho-senzoriale, de disponibilitate;
b. caracteristici tehnice, de disponibilitate, de ordin social general;
c. caracteristici tehnice, psiho-senzoriale, de disponibilitate, de ordin social general.
(5 puncte)

4. Principalele criterii care stau la baza gruprii produciei pe clase de caliti sunt:
a. calitatea materiilor prime folosite;
b. procedeele tehnologice utilizate;
c. alinierea la normele interne care reglementeaz parametrii de calitate ai produselor.
(5 puncte)

5. Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate se realizeaz pe baza urmtorilor
indicatori::
a. coeficientul mediu de calitate;
b. coeficientul mediu de echivalen;

Punctaj : 100

110
c. preul mediu de vnzare a produciei.
(5 puncte)

6. Relaia
1
1
n
i
n
i
qi ci
Ki
qi
=
=
reprezint:
b. coeficientul mediu de echivalen;
c. preul mediu de vnzare a produciei.
(5 puncte)

7.Coeficientul mediu generalizat al calitii se determin dup relaia:
a.
1
100
n
j
gj kei
K
=
;
b.
1
100
n
j
gj ci
K
=
;
c.
1
100
n
j
gj kj
K
=
.
(10 puncte)

8. Gradul de rennoire a produciei se stabilete dup relaia:
a.
100
Valoarea produselor noi
Grn
=
;
b.
100
Valoarea produselor achiziionate ntr o perioad de timp
Grn
=
;
c.
mod
100
Valoarea produselor ernizate
Grn
=
.
(5 puncte)

9. Analiza calitii produselor nedifereniate pe clase de calitate se face e baza urmtorilor
indicatori:
1. coeficientul de exploatare;
2. coeficientul de eficien economic a valorii de ntrebuinare a produsului;
3. rata defectelor
4. rata gradului de disponibilitatea produsului;
5. rata de rennoire a produciei;
6. raportul dintre cheltuielile efectuate n procesul de exploatare pe durata de via economic
a produsului i preul de cumprare a acestuia;
7. rata reclamaiilor i refuzurilor.

a. 1 2 3 4 5 6
b. 1 2 3 4 5

111
c. 1 2 3 4 5 6 7
d. 1 3 4 5 6 7
e. 1 3 4 5 7
(10 puncte)

10. Completai: Coeficientul mediu de calitate se determin ca medie aritmetic ponderat
ntre.............i.......................
(10 puncte)

11. Completai: Coeficientul mediu de echivalen se calculeaz ca raport ntre ............. i
....................
(10 puncte)

12. n activitatea practic, pentru definirea calitii se utilizeaz o serie de termeni ca, de exemplu:
calitatea proiectat (calitatea concepiei), calitatea fabricaiei, calitatea livrat, calitatea mijloacelor
de munc, calitatea obiectelor muncii.
Adevarat Fals
(10 puncte)

13. Fiabilitatea reflect capacitatea unui produs de a-i ndeplini funciile fr ntrerupere datorit
defeciunilor ntr-o perioad de timp specificat i ntr-un sistem de condiii de utilizare dat.
Adevarat Fals
(10 puncte)

U5.6. Rezumat

calitatea produselor.
n prima parte a unitii sunt prezentate aspectele generale privind
calitatea produselor n care s-a definit conceptul de calitate, termenii utilizai
pentru definirea calitii i gruparea n funcie de anumite criterii a
caracteristicilor calitii.
n finalul unitii au fost prezentai i explicai indicatorii utilizai n
analiza produselor difereniate pe clase de calitate i n analiza produselor
nedifereniate pe clase de calitate.
cunotinelor referitoare la analiza diagnostic a calitii produselor.

1.Cruntu Constantin, Lpdui Mihaela Loredana, Cruntu Genu Alexandru,
Analiz economico-financiar la nivel microeconomic, Ed. Universitaria,
Craiova, 2005, pag.145;
2.Burja Camelia, Analiz economico-financiar, Ed. Casa Crii de tiin, Cluj

112
pag.177;
Universitar, Bucureti, 2008, pag.165;


1. b
2. a b c e
3. c
4. a b c
5. a b c
6. a
7. c
8. a
9. c
10. ponderea fiecrui sortiment n volumul total al produciei sau volumul produciei, coeficientul
clasei de calitate
11. producia echivalent n produse calitatea I sau produse de marc, producia fizic a
sortimentului respectiv
12. fals
13. adevrat

TEMA DE CONTROL NR. 1
Realizai cte un studiu de caz privind analiza diagnostic a cifrei de afaceri,
valorii adugate i calitii produselor folosind datele unei firme reale, respectnd
urmtoarele cerine:
Capitolul I - Aspecte teoretice privind cifra de afaceri, valoarea adugat i
calitii produselor
Capitolul II - Aspecte metodologice privind cifra de afaceri, valoarea
adugat i calitatea produselor
Capitolul III - Studiu de caz privind analiza cifrei de afaceri, valorii
adugate i calitii produselor la S.C..................S.A.
Capitolul IV - Concluzii sintetice i analitice

113

MODULUL 3

A An na al l i i z z a a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r
l l a a 1 10 00 00 0 l l e ei i v ve en ni i t t u ur r i i t t o ot t a al l e e, , a a
c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r l l a a 1 10 00 00 0 l l e ei i c ci i f f r r d de e
a af f a ac ce er r i i , , a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r v va ar r i i a ab bi i l l e e i i
f f i i x xe e
A An na al l i i z z a a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r
c cu u p pe er r s s o on na al l u ul l , , a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r
m ma at t e er r i i a al l e e i i a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r c cu u
d do ob b n nz z i i l l e e

114
A An na al l i i z za a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r l l a a 1 10 00 00 0 l l e ei i
v ve en ni i t t u ur r i i t t o ot t a al l e e, , a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r l l a a 1 10 00 00 0 l l e ei i c ci i f f r r
d de e a af f a ac ce er ri i , , a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r v va ar r i i a ab bi i l l e e i i f f i i x xe e


Cupri ns Pag.
U6.2. Noiuni generale privind cheltuielile firmei............................... 115
U6.3. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei venituri totale..... 117
U6.4. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri.... 121
U6.5. Analiza diagnostic a cheltuielilor variabile ............................... 122
U6.6. Analiza diagnostic a cheltuielilor fixe....................................... 124
U6.8. Rezumat ................................................................................... 130

analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, a cheltuielilor la 1000
lei cifr de afaceri, a cheltuielilor variabile i fixe.
s defineti conceptul de cheltuial i cost ;
s structurezi dup natura activitii cheltuielile i veniturile totale ale
firmei;
s identifici modelele de analiz corespunztoare cheltuielilor totale,
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri, cheltuielilor variabile i fixe i s precizai

115
semnificaia fiecrui element component;
s realizezi analiza diagnostic de tip factorial a cheltuielilor totale,
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri, cheltuielilor variabile i fixe;

U6.2. Noiuni generale privind cheltuielile firmei
Definiia cheltuielilor include dou tipuri de cheltuieli:
cheltuieli propriu-zise care apar n cursul activitilor curente ale
firmelor, regsindu-se sub forma costului vnzrilor, costului consumurilor de
stocuri, salariilor i amortismentelor.
pierderile ca reduceri ale beneficiilor economice pot sau nu s apar n
activitile curente ale firmei. n aceast situaie se afl pierderile din calamiti
sau cele din lichidarea activelor imobilizate. De asemenea, se includ i pierderile
constatate cum sunt cele rezultate din diferenele nefavorabile de curs valutar,
sconturile acordate clienilor, pierderile nete din cumprarea/vnzarea de titluri de
plasament.
Definiie. Cheltuielile reprezint sumele sau valorile pltite sau de pltit
pentru consumurile, lucrrile executate i serviciile prestate de teri, remunerarea
personalului, executarea unor obligaii legale sau contractuale de ctre unitatea
patrimonial, constituirea amortizrilor i provizioanelor, consumuri
extraordinare.
ntr-o anumit form cea mai mare parte din aceste consumuri, localizate n
timp i spaiu, mbrac forma costului produselor. Costurile reprezint o categorie
economic care se manifest nemijlocit n producia material, respectiv n
activitatea de creare a bunurilor materiale.
Definiie. Costurile reprezint totalitatea consumurilor exprimate n form
bneasc pe care le efectueaz ntreprinderea n vederea realizrii unei anumite
producii sau a unui singur produs.
Analiza cheltuielilor firmei se realizeaz utiliznd informaiile din contul de
profit i pierdere. n acest document de sintez contabil cheltuielile i rezultatele
firmei sunt structurate dup natura activitii, respectiv de exploatare, financiare i
extraordinare dup cum urmeaz:
A.Cheltuielile de exploatare reprezint consumurile efectuate n scopul
realizrii obiectivului de activitate i pot cuprinde urmtoarele elemente:
-cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile;
-cheltuieli cu personalul;
-ajustrile de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale;

116
-alte cheltuieli din exploatare.
B.Cheltuielile financiare au n structur urmtoarele elemente:
-ajustri de valoare privind imobilizrile financiare i investiiile deinute ca
active circulante;
-cheltuieli privind dobnzile;
- alte cheltuieli financiare.
C.Cheltuielile extraordinare sunt formate din alte cheltuieli care nu sunt
legate de activitatea curent a firmei i cuprind:
-operaiuni legate de capital (valoarea contabil a imobilizrilor cedate i
alte cheltuieli extraordinare);
-operaiuni de gestiune (amenzi, penaliti, lipsuri la inventar, donaii,
subvenii acordate, pierderi din debitori insolvabili etc.).
Corespunztor cestor categorii de cheltuieli i veniturile totale ale firmei se
grupeaz astfel:
A.Veniturile din exploatare cuprind fluxurile financiare atrase de
activitatea curent i cuprind urmtoarele elemente:
- cifra de afaceri net;
-variaia stocurilor de produse finite i produciei n curs de execuie;
-producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat.
B.Veniturile financiare cuprind fluxuri financiare atrase de agentul
economic din activitatea strict de natur financiar, dar complementar celei din
exploatare i sunt formate din:
- venituri din interese de participare;
-venituri din alte investiii i mprumuturi care fac parte din activele
imobilizate;
- venituri din dobnzi;
-alte venituri financiare.
C.Veniturile extraordinare sunt acele venituri care nu sunt legate de
activiti curente ale firmei i cuprind:
-operaiuni de capital (venituri din cedarea activelor etc);
-operaiuni de gestiune (despgubiri i penaliti ncasate, donaii primite
etc.).

117
U6.3. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei venituri totale
Pentru analiza dinamicii cheltuielilor totale ale ntreprinderii este necesar s
se calculeze modificrile absolute i procentuale intervenite n nivelul acestora
astfel:
1 0
0
% 100
% 100
Ct
Ct
Ct Ct Ct respectiv Ct
Ct
sau Ct I
= =
=

n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite, se pot face
aprecieri cu privire la creterea sau reducerea cheltuielilor totale efective fa de
cele prevzute sau din perioada de baz.
Aplicaie rezolvat:
La S.C. X S.A. situaia cheltuielilor totale se prezint n tabelul de mai
jos:
Tabelul nr. 6.1.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1 N
1. Cheltuieli totale 225.777.561 155.137.013
1.1. Cheltuieli din exploatare 217.234.485 149.185.917
1.2. Cheltuieli financiare 8.543.076 5.951.096
1.3. Cheltuieli extraordinare 0 0

Modificrile absolute i procentuale intervenite n nivelul cheltuielilor totale
se prezint astfel:
1
1
1 1
155.137.013 225.777.561 70.640.548
% 100 100
155.137.013 225.777.561 70.640.548
100 100 31, 29%
225.777.561 225.777.561

= = =

= = =

= = =
N N
N N
N N
Ct Ct Ct lei
Ct Ct Ct
Ct
Ct Ct

sau
1
155.137.013
% 100 100 100 100 100 31, 29%
225.777.561
= = = =
N
Ct
N
Ct
Ct I
Ct

n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite, se pot face
aprecieri cu privire la creterea sau reducerea cheltuielilor totale efective fa de
cele prevzute sau din perioada de baz.

118
Din aceste calcule rezult c situaia cheltuielilor n anul N s-a redus cu
31,29% fa de anul N-1, situaie apreciat favorabil.
n cadrul analizei este necesar s se studieze i structura cheltuielilor totale pe
cele trei categorii. n acest scop este necesar s se calculeze ponderea fiecrei
categorii de cheltuieli n cheltuielile totale precum i modificarea acestor ponderi
astfel:
1 0
, ,
100
Ce Cf Cex
G respectiv G G G
Ct
= =
unde: G - greutatea specific pe categorii de cheltuieli.
n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite n nivelul acestor
ponderi se pot face aprecieri cu privire la schimbrile intervenite n structura
cheltuielilor totale n perioada curent fa de cea previzionat sau cea din
perioada de baz.
Aplicaie rezolvat:
Pe baza datelor din tabelul nr.6.1. structura cheltuielilor totale se prezint
astfel:
cheltuielile din exploatare:
1
217.234.485
100 100 96, 22%
225.777.561
149.185.917
100 100 96,16%
155.137.013
= = =
= = =
CeN
CeN
Ce
G
Ct
Ce
G
Ct

cheltuielile financiare:
1
8.543.076
100 100 3, 78%
225.777.561
5.951.096
100 100 3, 84%
155.137.013
= = =
= = =
CfN
CfN
Cf
G
Ct
Cf
G
Ct

cheltuielile extraordinare:
1
0
100 100 0
225.777.561
0
100 100 0
155.137.013
= = =
= = =
CexN
CexN
Cex
G
Ct
Cex
G
Ct

Analiza structural a cheltuielilor totale exprim ponderea, respectiv cota
parte sau greutatea specific a fiecrei categorii de cheltuial n totalul
cheltuielilor.
Din calculele de mai sus se constat c la S.C. X S.A. ponderea cea mai
mare n totalul cheltuielilor o au cheltuielile din exploatare, urmate de cheltuielile
financiare, cheltuielile extraordinare fiind egale cu zero.

119
Pentru analiza diagnostic a cheltuielilor totale se pot utiliza urmtoarele
relaii:
a) Ct Ce Cf Cex = + +
b)
1000
1000
Vt
Ct
Ct
Vt
=

unde: Ct - cheltuieli totale; Cf - cheltuieli financiare; Cex - cheltuieli
extraordinare;
1000Vt
Ct - cheltuieli totale la 1000 lei venituri totale; Vt - venituri
totale.
n cazul primului model numit i model structural de analiz cuantificarea
aciunii celor trei elemente structurale (variabile independente) asupra
cheltuielilor totale se face cu ajutorul metodei balaniere, iar influenele sunt
urmtoarele:
I. Abaterea cheltuielilor totale:
( ) ( )
1 0 1 1 1 0 0 0
Ct Ct Ct Ce Cf Cex Ce Cf Cex = = + + + +
II.Abaterea elementelor structurale:
1.Influena cheltuielilor din exploatare:
( )
1 0
Ct
Ce
Ce Ce =
2.Influena cheltuielilor financiare:
( )
1 0
Ct
Cf
Cf Cf =
3.Influena cheltuielilor extraordinare:
( )
1 0
Ct
Cex
Cex Cex =
III.Pentru verificare avem relaia:
Ct Ct Ct
Ce Cf Cex
Ct = + +
Pentru reducerea cheltuielilor totale, la 1000 lei venituri totale se poate
urmri:
respectarea criteriului eficienei economice n desfurarea activitii,
dup care veniturile fiecrei activiti desfurate trebuie s acopere cheltuielile
aferente;
modificarea structurii veniturilor n sensul creterii ponderii acelor
categorii de venituri care nregistreaz un nivel al cheltuielilor totale la 1000 lei
venituri totale mai redus dect nivelul mediu al perioadei de baz;
reducerea cheltuielilor totale la 1000 lei venituri totale pe categorii de
venituri.

120
Aplicaie rezolvat:
Pentru analiza diagnostic de tip factorial a cheltuielilor totale la S.C.
X S.A. se utilizeaz datele din tabelul nr. 6.1.
Ct Ce Cf Cex = + +
1
217.234.485 8.543.076 0 225.777.561
149.185.917 5.951.096 0 155.137.013
= + + = + + =
= + + = + + =
N
N
Ct Ce Cf Cex lei
Ct Ce Cf Cex lei

n cazul acestui model numit i model structural de analiz, cuantificarea
aciunii celor trei elemente structurale (variabile independente) asupra
cheltuielilor totale se face cu ajutorul metodei balaniere, iar influenele sunt
urmtoarele:
I. Abaterea fenomenului:
( ) ( )
( )
( )
1 0 1 1 1 0 0 0
155.137.013 225.777.561 149.185.917 5.951.096 0
217.234.485 8.543.076 0 70.640.548
= = + + + + =
= = + +
+ + =
Ct Ct Ct Ce Cf Cex Ce Cf Cex
lei

1.Influena cheltuielilor din exploatare:
( )
1 0
149.185.917 217.234.485 68.048.568 = = =
Ct
Ce
Ce Ce lei
2.Influena cheltuielilor financiare:
( )
1 0
5.951.096 8.543.076 2.591.980 = = =
Ct
Cf
Cf Cf lei
3.Influena cheltuielilor extraordinare:
( )
1 0
0 = =
Ct
Cex
Cex Cex
III.Verificarea:
( ) ( ) 70.640.548 68.048.568 2.591.980 0
70.640.548 70.640.548
Ct Ct Ct
Ce Cf Cex
Ct = + +
= + +
=

121
U6.4. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
Ca principal component a cheltuielilor totale la 1000 lei venituri din
exploatare, cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri pot fi exprimate cu ajutorul
modelelor urmtoare:
1000
1000 1000 1 1
1
1000 1000
100
= =
=
| |

|
| = = =
|
|
\

n n
i i
n
i
qvi ci gi ci
CT
C sau C
CA
qvi pi

unde:
qviproducia vndut pe produse; cicostul pe produse; pi -pre mediu de
vnzare pe produse; gistructura cheltuielilor;
1000
ci -cheltuieli la 1000 lei cifr de
afaceri pe produse;
Din modelul de mai sus rezult c factorii care influeneaz cheltuielile la
1000 lei cifr de afaceri sunt: structura produciei, preul mediu de vnzare pe
produse i costul produselor. Aprofundarea structural are drept scop de a remarca
ponderea cheltuielilor componente, modificrile structurale i contribuia fiecrei
cheltuieli la micorarea sau creterea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri.

I. Abaterea cheltuielilor totale la 1000 lei cifr de afaceri:
1 1 0 0
1000 1000 1000 1 1
1 0
1 1 0 0
1 1
1000 1000
n n
i i
n n
i i
qvi ci qvi ci
C C C
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | = =
| |

| |
\ \

II. Modificarea nivelului cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri se
explic prin urmtoarele influene:
1.Influena modificrii structurii cifrei de afaceri:
1000
1 0 0 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1000 1000
n n
C i i
qvi n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

Dup modelul:
1000 1
1
1000
n
i
n
i
qvi ci
C
qvi pi
=
=
| |
|
| =
|
|
\
abaterea cheltuielilor la 1000 lei

cifr de afaceri se realizeaz astfel:

122
2.Influena modificrii preurilor de vnzare pe produse (ca preuri medii):
1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
n n
C i i
n n pi
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

din care:
1000
1 0 1 0
1 1
1 0 1 0
1 1
1000 1000
n n
C i i
n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi IP qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

2.2.Influena preurilor exclusiv efectul inflaiei:
1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
n n
C i i
pi n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi IP
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

3.Influena modificrii costurilor pe produse:
1000
1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1000 1000
n n
C i i
ci n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

1000 1000 1000
1000 C C C
qvi ci
pi
C = + +

U6.5. Analiza diagnostic a cheltuielilor variabile
Diagnosticul cheltuielilor variabile prezint o importan deosebit n
activitatea de conducere pentru asigurarea ncadrrii ntr-un nivel de rentabilitate
care s permit practicarea unor preuri menite s conduc la meninerea i
eventual la creterea cotei de pia.
Analiza diagnostic de tip factorial a costurilor variabile la 1000 lei cifr de
afaceri se determin dup relaia:
1000 1
1
1000 1000
n
CA i
n
i
qvi cvi
CV
Cv
CA
qvi pi
=
=
| |
|
| = =
|
|
\

123
unde:
qvivolumul vndut al produsului i; cvicostul variabil pe produsul i;
pi -preul mediu de vnzare pe produsul i (exclusiv TVA).

I.Abaterea cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri:

1000 1000 1000 0 1
1 0
1 0
1 1 0 0
1 1
1 1 0 0
1 1
1000
1000 1000
CA CA CA
n n
i i
n n
i i
CV CV
Cv Cv Cv
CA CA
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| |
= = =
|
\
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

II. Msurarea aciunii factorilor:
1.Influena structurii produciei vndute:
1000
1 0 0 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
qvi n n
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
n n pi
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

din care:
1000
1 0 1 0
1 1
1 0 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
n n
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi IP qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

2.2.Influena preurilor de vnzare pe produse exclusiv efectul inflaiei:
1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
pi n n
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi IP
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

Dup modelul:
1000 1
1
1000 1000
n
CA i
n
i
qvi cvi
CV
Cv
CA
qvi pi
=
=
| |
|
| = =
|
|
\
abaterea cheltuielilor
variabile la 1000 lei cifr de afaceri se realizeaz astfel:

124
3.Influena modificrii costurilor variabile pe produse:
1000
1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
ci n n
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

Principalele msuri de reducere a cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de
afaceri sunt:
-creterea volumului vnzrilor;
-creterea preului de vnzare ca urmare a modificrii calitii produselor cu
un nivel al cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri pe produs mai mare dect
nivelul mediu;
-reducerea cheltuielilor de producie;
-reducerea cheltuielilor de aprovizionare i comercializare;
mbuntirea relaiilor cu furnizorii n vederea obinerii unor costuri
avantajoase.

U6.6. Analiza diagnostic a cheltuielilor fixe
Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor fixe se face n corelaie cu
cifra de afaceri, avnd n vedere cerina creterii cifrei de afaceri n condiiile n
care cheltuielile fixe rmn aceleai sau au creteri reduse. Numai cnd intervin
modificri importante n structura de exploatare sau operaional se pot modifica
i cheltuielile fixe. Bineneles, intervin i modificri ale cheltuielilor determinate
de inflaie. Analiza se poate desfura dup relaia:
F
CA
I
I

unde:
F
I -indicele cheltuielilor fixe;
CA
I -indicele cifrei de afaceri.
Normal este ca
F
I s fie ct mai aproape de 100, iar
CA
I s creasc; n aceste
condiii crete eficiena cheltuielilor fixe.
Studierea dinamicii cheltuielilor fixe este necesar pentru a cunoate
evoluia lor n raport cu cifra de afaceri sau cu producia fabricat. n funcie de
situaiile nregistrate fa de evoluia normal i realitile din alte uniti similare
se adopt msurile necesare.
Ca i n cazul cheltuielilor variabile, eficiena cheltuielilor fixe se apreciaz
sintetic pe baza nivelului lor la 1000 lei venituri din exploatare i cifr de afaceri
dup urmtoarele modele:
1000
/
1000
1. 1000
2. 1000
Ve
CA
Cf
Cf
Ve
Cf
Cf
CA
=
=

125
Ca dinamic n limita unui prag al volumului activitii, cerina din
exploatare este urmtoarea:

/
Ve Cf CA
Cf
I I respectiv I I

unde:
Ve
I - indicele veniturilor din exploatare;
Cf
I
- indicele sumei cheltuielilor fixe
aferente veniturilor din exploatare;
CA
I - indicele cifrei de afaceri;
/
Cf
I
- indicele
sumei cheltuielilor fixe aferente cifrei de afaceri.
Referitor la structura cheltuielilor fixe analiza se poate face pe categorii
de cheltuieli cum sunt: cheltuieli generale ale seciilor; cheltuieli generale ale
firmei; cheltuieli cu amortizarea; cheltuieli cu salariile; cheltuieli cu reparaiile;
cheltuieli materiale etc.
Structural nivelul cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din exploatare i
respectiv cifr de afaceri poate fi analizat din dou puncte de vedere i anume:
1.din punct de vedere al structurii i contribuiei cheltuielilor fixe specifice
la formarea i totodat abaterea nivelului total al acestora;
2.din punct de vedere al structurii i contribuiei centrelor de
responsabilitate ce angajeaz cheltuieli fixe cum ar fi:
cheltuieli privind cercetarea dezvoltarea;
cheltuieli ce privesc activitile comerciale;
cheltuieli cu privire la conducerea tehnic i administrativ etc.
Pe baza modelelor de calcul i analiz prezentate anterior se procedeaz la
diagnosticul de tip factorial al abaterii cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din
exploatare i cifr de afaceri.
Sistemul de factori care influeneaz nivelul cheltuielilor fixe la 1000 lei
venituri din exploatare este:

Figura nr. 6.1.
Sistemul factorial aferent cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din exploatare
1000VE
Cf
Ve
Cf

T
wh
Ns
t
1
cf

2
cf

n
cf

.....

126
unde:
Ttimpul total;
wh -productivitatea medie orar;

1 2 3
, , ....
n
cf cf cf cf - cheltuieli fixe pe categorii.

I.Abaterea cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din exploatare:
1000 1000 1000 0 1
1 0
1 0
1000 1000
Ve Ve Ve
Cf Cf
Cf Cf Cf
CA CA
| | | |
= =
| |
\ \

II. Msurarea intensitii factorilor:
1.Influena veniturilor din exploatare:
1000
0 0
1 0
1000
Ve
Cf
Ve
Cf Cf
Ve Ve
| |
=
|
\

din care:
1000
0 0
1 0 0 0
1000
Ve
Cf
T
Cf Cf
T wh T wh
| |
=
|

\

din care:
( ) ( )
1000
0 0
0 0
1 0 0 0
1000
Ve
Cf
Ns
Cf Cf
Ns t wh Ns t wh
| |
|
=
|

\

1.1.2.Influena numrului mediu de ore pe un salariat:
( ) ( )
1000
0 0
1 0
1 0 1 0
1000
Ve
Cf
t
Cf Cf
Ns t wh Ns t wh
| |
|
=
|

\

1.2.Influena productivitii medii orare:
1000
0 0
1 1 1 0
1000
Ve
Cf
wh
Cf Cf
T wh T wh
| |
=
|

\

Dup modelul:
1000
1000
Ve
Cf
Cf
Ve
=
explicarea factorial a cheltuielilor fixe
la 1000 lei venituri din exploatare se realizeaz astfel:

127
2.Influena sumei cheltuielilor fixe:
1000
1 0
1
1000
Ve
Cf
Cf
Cf Cf
Ve
| |
=
|
\

din care:
2.1.Influena cheltuielilor fixe pe categorii:
1000
1 0
1
1000
Ve
n
n n
Cf
Cf
Cf Cf
Ve
| |
=
|
\

1000 1000
1000
Ve Ve
Ve Cf Cf
Ve Cf
Cf = +
Sistemul factorial aferent cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri se
prezint astfel:

Figura nr. 6.2.
Sistemul factorial aferent cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri

I.Abaterea cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri
/ /
1000 1000 1000 0 1
1 0
1 0
1000 1000
CA CA CA
Cf Cf
Cf Cf Cf
CA CA
| | | |
= =
| |
\ \

1.Influena valorii cifrei de afaceri:
1000
/ /
0 0
1 0
1000
CA
Cf
CA
Cf Cf
CA CA
| |
=
|
\

1000CA
Cf
CA
Cf

T
cah
gi

cai
1
cf

2
cf

n
cf

.....
i
pi

Dup modelul:
/
1000
1000
CA
Cf
Cf
CA
=
explicarea factorial a cheltuielilor
fixe la 1000 lei cifr de afaceri se realizeaz astfel:

128
din care:
1.1.Influena timpului total de munc (volumului de munc):
1000
/ /
0 0
1 0 0 0
1000
CA
Cf
T
Cf Cf
T cah T cah
| |
=
|

\

1.2.Influena cifrei de afaceri medii orare:
1000
/ /
0 0
1 1 1 0
1000
CA
Cf
cah
Cf Cf
T cah T cah
| |
=
|

\

din care:
1.2.1.Influena structurii cifrei de afaceri (produciei vndute):
1000
/ /
0 0
1 0
1
1000
CA
Cf
gi r
Cf Cf
T cah
T cah
| |
| =
|
\

1.2.2.Influena cifrei de afaceri pe unitatea de timp pe produse:
1000
/ /
0 0
1 1
1
1000
CA
Cf
cai r
Cf Cf
T cah
T cah
| |
| =
|

\

din care:
1.2.2.1.Influena inflaiei:
1000
/ /
0 0
/
1
1
1000
CA
Cf
r
Cf Cf
T cah
T cah
| |
| =
|

1.2.2.2.Influena cifrei de afaceri pe unitatea de timp pe produse exclusiv efectul
inflaiei:
1000
/ /
0 0
/
1 1 1
1000
CA
Cf
pi
Cf Cf
T cah T cah
| |
=
|

\

1000
/
/ /
1 0
1
1000
CA
Cf
Cf
Cf Cf
CA
| |
=
|
\

din care:
2.1.Influena cheltuielilor administrativ gospodreti:
1000
1 0
1
1000
CA
g
g g
Cf
Cf
Cf Cf
CA
| |
=
|
\

1000 1000
/
1000
CA CA
CA Cf Cf
CA
Cf
Cf = +

129
ntrebri facultative
1. Ce sunt cheltuielile?
2. Cum se mpart cheltuielile i veniturile totale ale firmei?
3. Din ce sunt formate cheltuielile i respectiv veniturile totale ale firmei?
4. Cum se determin cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri?
5. Cum se determin cheltuielile variabile la 1000 lei cifr de afaceri?


1. Cheltuielile din exploatare sunt formate din:
a. cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile;
b. cheltuieli cu personalul;
c. ajustrile de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale;
d. alte cheltuieli din exploatare;
e. cheltuieli privind dobnzile.
(5 puncte)

2. Veniturile din exploatare sunt formate din:
a. cifra de afaceri net;
c. variaia stocurilor de produse finite i produciei n curs de execuie;
d. producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat.
(5 puncte)

3 Relaia
1000 1
1
1000
n
CA i
n
i
qvi cvi
Cv
qvi pi
=
=
| |
|
| =
|
|
\
reprezint:
a. cheltuielile variabile la 1000 lei valoare adugat;
b. cheltuielile variabile la 1000 lei cifr de afaceri;
c. cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri.
(5 puncte)

4. Relaia
1000 1
1
1000
n
i
n
i
qvi ci
C
qvi pi
=
=
| |
|
| =
|
|
\
reprezint:
a. cheltuielile la 1000 lei producie a exerciiului;
b. cheltuielile la 1000 lei valoare adugat;
c. cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri.
(5 puncte)

Punctaj : 100

130

5. Relaia
1000
1000
Vt
Ct
Ct
Vt
=
reprezint:
a. cheltuielile totale la 1000 lei venituri din exploatare;
b. cheltuielile totale la 1000 lei venituri totale;
c. cheltuielile totale la 1000 lei venituri financiare.
(5 puncte)

6. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din exploatare
pe baza urmtorului model de analiz:
1000
1000
Ve
Cf
Cf
Ve
=
.
(20 puncte)

7. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din exploatare
pe baza urmtorului model de analiz:
1000 1
1
1000 1000
n
CA i
n
i
qvi cvi
CV
Cv
CA
qvi pi
=
=
| |
|
| = =
|
|
\
.
(20 puncte)

8. Folosind metoda balanier realizai analiza diagnostic de tip factorial a cheltuielilor totale dup
urmtorul model de analiz: Ct Ce Cf Cex = + + .
(10 puncte)

9. Completai: Cheltuielile i veniturile totale ale firmei se mpart
n:.....................................................
(5 puncte)

10. Cheltuielile reprezint sumele sau valorile pltite sau de pltit pentru consumurile, lucrrile
executate i serviciile prestate de teri, remunerarea personalului, executarea unor obligaii legale
sau contractuale de ctre unitatea patrimonial, constituirea amortizrilor i provizioanelor,
consumuri extraordinare.
Adevarat Fals
(10 puncte)

11. Costurile reprezint totalitatea consumurilor exprimate n form bneasc pe care le efectueaz
ntreprinderea n vederea realizrii unei anumite producii sau a unui singur produs.
Adevarat Fals
(10 puncte)

U6.8. Rezumat
Aceast unitate abordeaz n mod unitar principalele aspecte teoretice i
metodologice privind analiza diagnostic a cheltuielilor totale, cheltuielilor la
1000 cifr de afaceri, a cheltuielilor variabile i fixe.
Unitatea debuteaz cu aspecte teoretice privind cheltuielile firmei, iar n
continuare sunt prezentate modelele de analiz corespunztoare celor patru tipuri
de cheltuieli pe baza crora s- a efectuat analiza diagnostic de tip factorial.
cunotinelor referitoare la analiza diagnostic a cheltuielilor totale, cheltuielilor
la 1000 cifr de afaceri, a cheltuielilor variabile i fixe.

131
Napoca, 2009, pag; 89;
pag.186;
Universitar, Bucureti, 2008, pag.167;


1. a b c d
2. a b c
3. b
4. c
5. b
6.
I.Abaterea cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din exploatare:
1000 1000 1000 0 1
1 0
1 0
1000 1000
Ve Ve Ve
Cf Cf
Cf Cf Cf
CA CA
| | | |
= =
| |
\ \

1.Influena veniturilor din exploatare:
1000
0 0
1 0
1000
Ve
Cf
Ve
Cf Cf
Ve Ve
| |
=
|
\

din care:
1000
0 0
1 0 0 0
1000
Ve
Cf
T
Cf Cf
T wh T wh
| |
=
|

\

din care:
( ) ( )
1000
0 0
0 0
1 0 0 0
1000
Ve
Cf
Ns
Cf Cf
Ns t wh Ns t wh
| |
|
=
|

\

1.1.2.Influena numrului mediu de ore pe un salariat:
( ) ( )
1000
0 0
1 0
1 0 1 0
1000
Ve
Cf
t
Cf Cf
Ns t wh Ns t wh
| |
|
=
|

\

1.2.Influena productivitii medii orare:
1000
0 0
1 1 1 0
1000
Ve
Cf
wh
Cf Cf
T wh T wh
| |
=
|

\

1000
1 0
1
1000
Ve
Cf
Cf
Cf Cf
Ve
| |
=
|
\

din care:
2.1.Influena cheltuielilor fixe pe categorii:
1000
1 0
1
1000
Ve
n
n n
Cf
Cf
Cf Cf
Ve
| |
=
|
\

1000 1000
1000
Ve Ve
Ve Cf Cf
Ve Cf
Cf = +

132
7.
I.Abaterea cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri:

1000 1000 1000 0 1
1 0
1 0
1 1 0 0
1 1
1 1 0 0
1 1
1000
1000 1000
CA CA CA
n n
i i
n n
i i
CV CV
Cv Cv Cv
CA CA
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| |
= = =
|
\
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

II. Msurarea aciunii factorilor:
1.Influena structurii produciei vndute: 1000
1 0 0 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
qvi n n
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
n n pi
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

din care:
2.1.Influena inflaiei: 1000
1 0 1 0
1 1
1 0 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
n n
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi IP qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
pi n n
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi IP
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

3.Influena modificrii costurilor variabile pe produse:
1000
1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1000 1000
CA
n n
Cv i i
ci n n
i i
qvi cvi qvi cvi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

8.
I. Abaterea cheltuielilor totale:
( ) ( )
1 0 1 1 1 0 0 0
Ct Ct Ct Ce Cf Cex Ce Cf Cex = = + + + +
1.Influena cheltuielilor din exploatare: ( )
1 0
Ct
Ce
Ce Ce =
2.Influena cheltuielilor financiare: ( )
1 0
Ct
Cf
Cf Cf =
3.Influena cheltuielilor extraordinare: ( )
1 0
Ct
Cex
Cex Cex =
Ct Ct Ct
Ce Cf Cex
Ct = + +

9. cheltuieli de exploatare, financiare i extraordinare, venituri din exploatare, financiare i
extraordinare
10. adevrat
11. adevrat

133
A An na al l i i z za a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r c cu u
p pe er rs so on na al l u ul l , , a a c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r m ma at t e er r i i a al l e e i i a a
c ch he el l t t u ui i e el l i i l l o or r c cu u d do ob b n nz z i i l l e e b ba an nc ca ar r e e


Cupri ns Pag.
U7.2. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul......................... 133
U7.3. Analiza diagnostic a cheltuielilor materiale................................ 141
U7.4. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu dobnzile bancare............ 143
U7.5. Test de autoevaluare ..................................................... 145
U7.6. Rezumat .................................................................................... 147
Bibliografie minimal......................................................................... 147
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare......................... 148

analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul, a cheltuielilor materiale i a
cheltuielilor cu dobnzile bancare.
s caracterizezi situaia general a cheltuielilor cu salariile;
s analizezi eficiena cheltuielilor cu personalul;
s identifici msurile de reducere a cheltuielilor materiale;
s identifici modelele de analiz corespunztoare cheltuielilor cu
personalul, cu materialele i cu dobnzile bancare;
s realizezi analiza diagnostic de tip factorial a cheltuielilor cu personalul,
cu materialele i cu dobnzile bancare;

134

U7.2. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul
Analiza n dinamic a cheltuielilor cu salariile, permite evidenierea
evoluiei n timp a acestora sub impactul creterii volumului de activitate i a
salariului mediu tarifar pe unitatea de timp de munc.
Caracterizarea situaiei generale a cheltuielilor cu salariile se poate face
n mrimi absolute i/sau n mrimi relative.
Modificarea cheltuielilor cu salariile n mrimi absolute (Cs) se determin
ca diferen ntre cheltuielile cu salariile realizate (Cs
1
) i cele aferente perioadei
luat ca baz de comparaie, reprezentnd realizrile perioadei anterioare sau
nivelurile programate ale perioadei curente (Cs
0
), astfel:
1 0
Cs Cs Cs =
Modificarea relativ a cheltuielilor cu salariile (Cs
r
), se stabilete ca
diferen ntre cheltuielile cu salariile realizate (Cs
1
) i cheltuielile cu salariile
admisibile (Cs
a
), astfel:
1
0
100
r a
a
Cs Cs Cs
Cs Iv
Cs
=
=

unde: Iv - indicele volumului de activitate (cifra de afaceri sau producia
exerciiului).
Pot fi ntlnite urmtoarele situaii:
a) Cs < Cs 1 , reprezint o economie relativ (E);
b) Cs > Cs 1 , reprezint o depire relativ (D);
c) Cs = Cs 1 , reprezint cerina de baz, respectiv meninerea ratei de
eficien a cheltuielilor cu salariile la 1000 lei volum de activitate.
Din relaiile prezentate se observ c se admite un nivel al cheltuielilor cu
fora de munc, ca baz de comparaie mai mare dac indicele volumului de
activitate este supraunitar sau mai mic dac indicele volumului de activitate este
subunitar. Cu alte cuvinte, dac volumul de activitate este n cretere atunci se
poate admite ntr-o anumit msur i creterea cheltuielilor salariale.
Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile poate fi efectuat cu ajutorul mai
multor modele.

135
1. Modele care ia n considerare rezultatele obinute (venituri din
exploatare, cifra de afaceri, valoarea adugat):
modele de corelaie:
1000
1000
VE
Cs
Cs
Ve
=
- cheltuieli salariale la 1000 lei venituri din exploatare
1000
1000
CA
Cs
Cs
CA
=
- cheltuieli salariale la 1000 lei cifr de afaceri
1000
1000
VA
Cs
Cs
VA
=
- - cheltuieli salariale la 1000 lei valoare adugat
modele explicative:
1000
1000
| |
=
|
\
VE
Ns Cs
Cs
Ve Ns
-cheltuieli salariale la 1000 lei venituri din exploatare
1000
1000
CA
Ns Cs
Cs
CA Ns
| |
=
|
\
- cheltuieli salariale la 1000 lei cifr de afaceri
1000
1000
VA
Ns Cs
Cs
VA Ns
| |
=
|
\
- - cheltuieli salariale la 1000 lei valoare adugat
unde:
Cs - cheltuieli cu salariile; Ns - numrul mediu de salariai; Ve - venituri
din exploatare; CA - cifra de afaceri; VA - valoarea adugat.
Creterea eficienei utilizrii resursei umane presupune respectarea
urmtoarelor corelaii:
VE Cs CA Cs VA Cs
I I I I I I .
Msurarea influenei modificrii factorilor se face cu relaiile:
1. Influena modificrii numrului de salariai la 1000 lei venituri:
1000
0 0 1
1 0 0
1000
Ve
Cs
Ns
Ve
Ns Cs Ns
Ve Ve Ns
( | |
=
( |
( \

2. Influena modificrii cheltuielilor salariile pe un salariat:
1000
0 1 1
1 1 0
1000
Ve
Cs
Cs
Ns
Cs Ns Cs
Ve Ns Ns
( | |
=
( |
( \

2.1. Influena modificrii timpului de munc:

1000
0 1 1
0
1 1 0
1000
Ve
Cs
Cs
Ns
T Ns T
sh
Ve Ns Ns
( | |
=
( |
( \

136
2.2. Influena modificrii schimbului mediu orar:
( )
1000
1 1
1 0
1 1
1000
Ve
Cs
Cs
Ns
Ns T
sh sh
Ve Ns
(
=
(

2. Modele care ia n considerare numrul mediu de salariai,
productivitatea muncii i cheltuielile cu salariile la 1000 lei venituri din
exploatare:
1000
1000
VE
VE Cs
Cs Ns
Ve Ns
=

unde:
Ve
wa
Ns
=
- productivitatea medie anual calculat pe baza veniturilor din
exploatare;
1000
Cs
Cs
Ve
=
- cheltuieli cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare.
Msurarea influenei factorilor se realizeaz astfel:
1. Influena modificrii numrului mediu de salariai:
( ) ( )
1000
0 0
0 0
1 0 1 0
0 0
1000
Ve
Cs
Ns
Ve Cs
Ns Ns Ns Ns wa Cs
Ve Ns
= =

2. Influena modificrii productivitii medii anuale:
( )
1000
0 0 1
1 0 0
1 1
0 1 0
1000
Ve
Cs
wa
Ve Cs Ve
Ns Ns wa wa Cs
Ve Ns Ns
| |
= =
|
\

unde: wa t wh =
2.1. Influena modificrii numrului mediu de ore lucrate pe un salariat ntr-un an:
( )
1000
1 0 0 0
1
Ve
Cs
t
Ns t t wh Cs
(
=

2.2. Influena modificrii productivitii muncii:
( )
1000
1 1 0 0
1
Ve
Cs
wh
Ns t wh wh Cs
(
=

3. Influena modificrii cheltuielilor medii cu salariile la 1000 lei venituri din
exploatare:
( )
1000
0 1 1
1 1 0
1 1
1 0 1
1000
Ve
Cs
Cs
Cs Ve Cs
Ns Ns wa Cs Cs
Ve Ve Ns
| |
= =
|
\

137
2. Model care ia n considerare numrul mediu de salariai, timpul
lucrat de un salariat i cheltuielile salariale orare:
1000VE
T Cs
Cs Ns
T Ns
=

1. Influena modificrii numrului mediu de salariai:
( )
1000
0
1 0 0
VE
Cs
Ns
Ns Ns t Csh =

2. Influena modificrii timpului lucrat de un salariat:
( )
1000
1 0
1 0
VE
Cs
t
Ns t t Csh =
unde: t nz h =
2.1. Influena modificrii numrului de zile:
( )
1000
1 1 0 0 0
VE
Cs
nz
Ns nz nz h Csh = (

2.2. Influena modificrii duratei unei zile de munc:
( )
1000
1 1 1 0 0
VE
Cs
nz
Ns nz h h Csh = (

3. Influena modificrii cheltuielilor salariile orare:
( )
1000
1
1 1 0
VE
Cs
Csh
Ns t Csh Csh =
Toate influenele de mai sus pot nregistra valori cu minus sau cu plus. Din
acest punct de vedere n funcie de nivelul i semnul acestora se pot face aprecieri
cu privire la activitatea firmei analizate. Astfel, economia relativ la fondul de
salarii poate fi explicat pe seama influenei productivitii muncii i salariului.
Pot exista urmtoarele situaii:
a) - influena productivitii cu semnul minus;
- influena salariului cu semnul minus;
n aceste condiii nseamn c productivitatea muncii a crescut (deoarece n
relaia apare ca factor de influen inversul acesteia) ceea ce se apreciaz
favorabil, ns salariul mediu a sczut. Situaia nu va fi acceptat de salariai care,
dei au lucrat mai bine, au primit un salariu mai mic. Dei pe termen scurt o
asemenea politic conduce la economii, pe termen mediu i lung poate avea
consecine dezastruoase, salariaii pierzndu-i interesul pentru munc fiind tentai
s prseasc firma.
b) - influena productivitii cu semnul minus;
- influena salariului cu semnul plus;
Productivitatea muncii a crescut. Salariul a crescut i el ns datorit
faptului c pe ansamblu firma a nregistrat economie la fondul de salarii nseamn

138
c productivitatea muncii a crescut mai mult dect salariul. Acesta este cazul dorit
i de managerii firmei care pot i trebuie s acorde majorri salariale numai n
limita creterii productivitii muncii. Deci situaia se apreciaz favorabil.
c) - influena productivitii muncii cu semnul plus;
- influena salariului cu semnul minus;
Productivitatea muncii a sczut. Salariul mediu a sczut i el. Deoarece
firma a nregistrat economie relativ la fondul de salarii nsemn c influena cu
semnul minus a salariului a fost mai puternic dect influena cu semnul plus a
productivitii, ceea ce nseamn c salariul a sczut mai mult dect
productivitatea. Nici o asemenea situaie nu este de acceptat deoarece va conduce
ireversibil spre falimentul firmei. Practic salariaii lucreaz din ce n ce mai prost
n timp ce firma i pltete i mai prost, ceea ce va conduce la nrutirea situaiei
acesteia.
Pentru o apreciere mai obiectiv asupra situaiei generale a
cheltuielilor cu personalul trebuie urmrit i eficiena acestei categorii de
cheltuieli. n acest scop se folosesc urmtorii indicatori:
a) Fond de salarii la 1000 lei venituri din exploatare:
1000
1000
Ve
Fs
Fs
Ve
=

b) Fond de salarii la 1000 lei cifr de afaceri:
1000
1000
CA
Fs
Fs
CA
=
.
c) Fond de salarii la 1000 lei valoare adugat:
1000
1000
VA
Fs
Fs
VA
=
.
Aceste modele pun n eviden corelaia dintre dinamica indicatorului de
efort (fondul de salarii) i dinamica indicatorului de efect (veniturile din
exploatare, cifra de afaceri sau valoarea adugat). Reducerea fondului de salarii
la 1000 lei venituri din exploatare, cifr de afaceri sau valoare adugat reflect o
cretere a eficienei cheltuielilor cu personalul, ce trebuie obinut pe seama
sporirii mai accentuate a veniturilor din exploatare, cifrei de afaceri sau a valorii
adugate fa de creterea fondului de salarii.
Exemplu:
Pentru analiza cheltuielilor cu personalul la S.C. X S.A. voi folosi datele
din tabelul de mai jos:
Tabelul nr.7.1.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
1. Fondul de salarii 35.133.243 23.697.435
2. Venituri din exploatare 224.695.806 156.513.880
3. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621

139
4. Valoarea adugat 55.821.052 43.368.453

Pentru a pune n eviden aceste aspecte la S.C. X S.A. voi folosi
indicatorul fondul de salarii la 1000 lei venituri din exploatare, fondul de
salarii la 1000 lei cifr de afaceri i fondul de salarii la 1000 lei valoare
adugat pe baza datelor din tabelul de mai sus:
Fondul de salarii la 1000 lei venituri din exploatare
1000 0 1
1 0
1000 1000
23.697.435 35.133.243
1000 1000
156.513.880 224.695.806
151, 41 156, 36 4, 95
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= =
| |
\ \
= =
Ve
Fs Fs
Cs
Ve Ve
lei

1. Influena veniturilor din exploatare:
1000 0 0
1 0
1000 1000
35.133.243 35.133.243
1000 1000 224, 47 156, 36 68,11
156.513.880 224.695.806
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= = = +
| |
\ \
Ve
Ve
Fs Fs
Cs
Ve Ve
lei

2. Influena fondului de salarii:
1000 0 1
1 1
1000 1000
23.697.435 35.133.243
1000 1000 151, 41 224, 47 73, 06
156.513.880 156.513.880
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= = =
| |
\ \
Ve
Fs
Fs Fs
Cs
Ve Ve
lei

Se observ c veniturile din exploatare au sczut, ceea ce a condus la
creterea fondului de salarii la 1000 lei venituri din exploatare cu +68,11 lei. n
acelai timp a sczut i fondul de salarii situaie care a condus la scderea fondului
de salarii la 1000 lei venituri din exploatare cu -73,06 lei. Reducerea veniturile din
exploatare n anul N fa de anul N-1 cu 68.181.926 i fondul de salarii au condus
la scderea eficienei cheltuielilor cu personalul.
Fondul de salarii la 1000 lei cifr de afaceri
1000 0 1
1 0
1000 1000
23.697.435 35.133.243
1000 1000 161, 53 173, 71 12,18
146.705.621 202.255.924
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= = =
| |
\ \
CA
Fs Fs
Cs
CA CA
lei

140
1000 0 0
1 0
1000 1000
35.133.243 35.133.243
1000 1000 239, 48 173, 71 65, 77
146.705.621 202.255.924
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= = = +
| |
\ \
CA
CA
Fs Fs
Cs
CA CA
lei

1000 0 1
1 1
1000 1000
23.697.435 35.133.243
1000 1000 161, 53 239, 48 77, 95
146.705.621 146.705.621
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= = =
| |
\ \
CA
Fs
Fs Fs
Cs
CA CA
lei

Cifra de afaceri sczut n N cu 55.550.303 lei, ceea ce a condus la reducerea
fondului de salarii la 1000 lei cifr de afaceri cu 12,18 lei. n acelai timp a sczut
i fondul de salarii situaie care a condus la scderea fondului de salarii la 1000 lei
cifr de afaceri cu 77,95 lei. Reducerea cifrei de afaceri n anul N fa de anul N-1
cu 55.550.303 lei i reducerea fondului de salarii au condus la scderea eficienei
cheltuielilor cu personalul la 1000 lei cifr de afaceri.
Fondul de salarii la 1000 lei valoare adugat
1000 0 1
1 0
1000 1000
23.697.435 35.133.243
1000 1000 546, 42 629, 39 82, 97
43.368.453 55.821.052
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= = =
| |
\ \
VA
Fs Fs
Cs
VA VA
lei

1000 0 0
1 0
1000 1000
35.133.243 35.133.243
1000 1000 810,11 629, 39 180, 72
43.368.453 55.821.052
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= = = +
| |
\ \
VA
VA
Fs Fs
Cs
VA VA
lei

1000 0 1
1 1
1000 1000
23.697.435 35.133.243
1000 1000 546, 42 810,11 263, 69
43.368.453 43.368.453
| | | |
= =
| |
\ \
| | | |
= = =
| |
\ \
VA
Fs
Fs Fs
Cs
VA VA
lei

Valoarea adugat sczut n anul N cu 12.452.599 lei, ceea ce a condus la
reducerea fondului de salarii la 1000 lei valoare adugat cu 82,97 lei. Valoarea
adugat a sczut n anul N fapt ce a condus la scderea eficienei cheltuielilor cu
personalul la 1000 lei valoare adugat.

141
U7.3. Analiza diagnostic a cheltuielilor materiale
Cheltuielile materiale dein, n funcie de profilul firmei, o pondere ridicat
n cadrul cheltuielilor de exploatare. Acestea sunt formate din urmtoarele
elemente:cheltuieli cu materiile prime, cheltuieli cu materialele consumabile,
cheltuieli cu energia, apa i alte utiliti, amortizarea mijloacelor fixe i alte
cheltuieli materiale.
Cheltuielile materiale au un rol hotrtor n desfurarea proceselor de
producie i n realizarea produselor, lucrrilor industriale i a serviciilor. Datorit
ponderii ridicate n structura costurilor de producie, cheltuielile materiale trebuie
s fac obiectul unei analize permanente din partea conducerii firmei, pentru a
putea interveni atunci cnd apar situaii nefavorabile.
Analiza-diagnostic urmrete cheltuielilor materiale att pe total, ct i pe
grupe (variabile i fixe) sau pe elemente componente (materii prime, materiale,
energie i ap, amortizri i provizioane) i analizeaz evoluia acestora
intervenind ori de cte ori se constat abateri fa de anumite normative sau
prevederi.
Reducerea cheltuielilor materiale se realizeaz ca urmare a introducerii
progresului tehnic , respectiv a dotrii firmei cu maini, utilaje i instalaii de mare
randament, a folosirii unor obiecte ale muncii cu parametri superiori i care
determin micorarea consumurilor specifice. De asemenea, cheltuielile materiale
mai pot fi diminuate i prin folosirea unor nlocuitori, mai ieftini, dar fr a afecta
nivelul tehnic i calitativ al produselor.
Reducerea cheltuielilor materiale trebuie s constituie obiectivul major,
hotrtor al conducerii firmei n folosirea ct mai eficient a resurselor materiale
pentru a asigura mbuntirea performanelor economico-financiare i a consolida
poziia pe pia a firmei.
Pentru exprimarea sintetic, generalizatoare, analiza cheltuielilor cu
materialele se face pe baza indicatorului sintetic cheltuieli cu materiale la 1000
lei cifr de afaceri dup urmtorul model:
1000 1
1
1000 1000
n
CA i
n
i
qvi cmi
Cm
Cm
CA
qvi pi
=
=
| |
|
| = =
|
|
\

unde:
Cm
1000CA
- cheltuieli materiale la 1000 lei cifr de afaceri; gviponderea
diferitelor venituri din exploatare; qvi-producia vndut; cmicheltuieli materiale
aferente cifrei de afaceri pe produse; pi -preul mediu de vnzare; giponderea
valoric a produselor vndute.

142

I.Abaterea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri:
1 1 0 0
1000 0 1 1 1
1 0
1 1 0 0
1 1
1000 1000 1000
n n
CA i i
n n
i i
qvi cmi qvi cmi
Cm Cm
Cm
CA CA
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| |
| | = =
|
| |
\

| |
\ \

II.Msurarea influenei factorilor:
1000
1 0 0 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
qvi n n
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
n n pi
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

din care:
1000
1 0 1 0
1 1
1 0 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
n n
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi IP qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
pi n n
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi qvi pi IP
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

3.Influena modificrii costurilor materiale pe produse:
1000
1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
ci n n
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

Dup modelul:
1000 1
1
1000 1000
n
CA i
n
i
qvi cmi
Cm
Cm
CA
qvi pi
=
=
| |
|
| = =
|
|
\
explicarea factorial a
cheltuielilor materiale la 1000 lei cifr de afaceri se realizeaz astfel:

143
U7.4. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu dobnzile bancare
Dobnzile reprezint costuri ale capitalului mprumutat care fac parte din
categoria cheltuielilor financiare. Ele intr n categoria cheltuielilor financiare i
nu sunt incluse n costurile de producie, dar prezint interes pentru analiza
economic, ntruct reducerea lor se regsete n creterea rezultatului financiar.
Pentru analiza eficienei cheltuielilor cu dobnzile se poate utiliza urmtorul
model:
2
1000 100
1000 1000
CA
Sm K P
Sd
Cd
CA CA

= =

unde:
Cd
1000CA
cheltuieli cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri; Sdsuma
cheltuielilor cu dobnzile; CAcifra de afaceri n preuri de vnzare exclusiv
TVA; Sm-sold mediu al activelor circulante; Kcota de participare a creditului la
finanarea activelor circulante; P - procentul mediu al dobnzilor pltite.
Conform modelului:
2
1000 100
1000 1000
CA
Sm K P
Sd
Cd
CA CA

= =
sistemul factorial se
prezint astfel:

Figura nr. 7.1.
Sistemul factorial aferent cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei
cifr de afaceri

1000CA
Cd
CA
Sd
Sm
K
P
caz
v
rdi
gi

144

I.Abaterea cheltuielilor cu dobnzile:

1000 1000
1000 0 1
1 0
1 0
1000
CA CA
CA
Sd Sd
Cd Cd Cd
CA CA
| |
= =
|
\

1.Influena cifrei de afaceri:
1000
0 0
1 0
1000
CA
Cd
CA
Sd Sd
CA CA
| |
=
|
\

2.Influena sumei dobnzilor pltite:
1000
1 0
1
1000
CA
Cd
Sd
Sd Sd
CA
| |
=
|
\

din care:
2.1.Influena soldului mediu al activelor circulante:
( )
1000
1 0 0 0
2
1
100
1000
CA
Cd
Sm
Sm Sm K P
CA
| |

|
|
=
|
|
|
\

unde: Sm caz v =
din care:
2.1.1.Influena cifrei de afaceri medii zilnice:
( )
1000
1 0 0
0 0
2
1
100
1000
CA
Cd
caz
caz caz v K P
CA
| |

|
|
=
|
|
|
\

2.1.2.Influena vitezei de rotaie a activelor circulante:
( )
1000
1 1 0
0 0
2
1
100
1000
CA
Cd
v
caz v v K P
CA
| |

|
|
=
|
|
|
\

2.2.Influena cotei de participare a creditului la finanatrea activelor circulante:
Dup modelul:
2
1000 100
1000 1000
CA
Sm K P
Sd
Cd
CA CA

= =
explicarea factorial a
cheltuielilor cu dobnzile se realizeaz astfel:

145
( )
1000
1 1 0 0
2
1
100
1000
CA
Cd
K
Sm K K P
CA
| |

|
| =
|
|
\

2.3.Influena procentului mediu al dobnzilor pltite:
( )
1000
1
1 1 0
2
1
100
1000
CA
Cd
P
Sm K P P
CA
| |

|
|
=
|
|
|
\

1. Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile poate fi realizat cu ajutorul urmtoarelor categorii
de modele:
a. modele care ia n considerare rezultatele obinute (Ve, CA, VA);
b. modele care ia n considerare numrul mediu de salariai, productivitatea muncii i
cheltuielile cu salariile la 1000 lei Ve;
c. modele care ia n considerare numrul mediu de salariai, timpul de lucru pe un salariat i
cheltuielile salariale orare.

(5 puncte)
2. care din relaiile de mai jos reprezint cheltuielile salariale la 1000 lei venituri din exploatare:
a.
1000
1000
VE
Cs
Cs
Ve
=
;
b.
1000
1000
VA
Ns Cs
Cs
VA Ns
| |
=
|
\
;
c.
1000
1000
VE
Ns Cs
Cs
Ve Ns
| |
=
|
\
.
(5 puncte)
3. Reducerea cheltuielilor materiale se poate realiza prin urmtoarele msuri:
a. dotarea firmei cu maini, utilaje i instalaii de mare randament;
b. folosirea unor obiecte ale muncii cu parametri superiori i care determin micorarea
consumurilor specifice;
c. folosirea unor nlocuitori, mai ieftini, dar fr a afecta nivelul tehnic i calitativ al
produselor.

(5 puncte)
4. Dobnzile reprezint:
a. costuri ale capitalurilor proprii care fac parte din categoria cheltuielilor financiare;
b. costuri ale capitalului mprumutat care fac parte din categoria cheltuielilor financiare;
c. costuri ale capitalului mprumutat care fac parte din categoria cheltuielilor extraordinare.
(5 puncte)

Punctaj : 100

146
5. Relaia
1000 1
1
1000 1000
n
CA i
n
i
qvi cmi
Cm
Cm
CA
qvi pi
=
=
| |
|
| = =
|
|
\
reprezint:
a. cheltuielile materiale la 1000 lei cifr de afaceri;
b. cheltuielile materiale la 1000 lei valoare adugat;
c. cheltuielile materiale la 1000 lei producie a exerciiului.
(5 puncte)

6.Cheltuielile salariale la 1000 lei venituri din exploatare se determin dup relaia:
a.
1000
1000
VE
Cs
Cs
Ve
=
;
b. 1000
1000
VE
Ns Cs
Cs
Ve Ns
| |
=
|
\
;
c. 1000
1000
VE
VE Cs
Cs Ns
Ve Ns
=
.
(5 puncte)
7. Influena soldului mediu al activelor circulante este dat de relaia:
a.
( )
1000
1 0 0
0 0
2
1
100
1000
CA
Cd
caz
caz caz v K P
CA
| |

|
|
=
|
|
|
\
;
b.
( )
1000
1 0 0 0
2
1
100
1000
CA
Cd
Sm
Sm Sm K P
CA
| |

|
|
=
|
|
|
\
;
c.
( )
1000
1 1 0
0 0
2
1
100
1000
CA
Cd
v
caz v v K P
CA
| |

|
|
=
|
|
|
\
.
(10 puncte)
8. Influena ratei medii a dobnzii pe categorii de credite:
a.
( )
1000
1 1 1 0
1 1
1
1 1
2 2
1 1
100 100
100 100
1000 1000
CA
r
Cd
rdi
gi rdi gi rdi
Sm K
Sm K P P
CA CA
| | | |
| | | |

| | \
| |
= =
| |
| |
| |
|
\
|
|
\

;
b.
( )
1000
1 1 0
0 0
2
1
100
1000
CA
Cd
v
caz v v K P
CA
| |

|
|
=
|
|
|
\
;

147
c.
( )
1000
1 1 1 0
1 1
1
1 1
2 2
1 1
100 100
100 100
1000 1000
CA
r
Cd
rdi
gi rdi gi rdi
Sm K
Sm K P P
CA CA
| | | |
| | | |

| | \
| |
= =
| |
| |
| |
|
\
| |
\

.
(10 puncte)

9.Completai: Caracterizarea situaiei generale a cheltuielilor cu salariile se poate face n
mrimi...............i/sau n mrimi.................
(5 puncte)
10. Cheltuielile materiale sunt formate din urmtoarele elemente: cheltuieli cu materiile prime,
cheltuieli cu materialele consumabile, cheltuieli cu energia, apa i alte utiliti, amortizarea
mijloacelor fixe i alte cheltuieli materiale.
Adevarat Fals
(5 puncte)

11. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a fondului de salarii la 1000 lei venituri din
exploatare dup urmtorul model de analiz:
1000
1000
Ve
Ns Fs
Fs
Ve Ns
| |
=
|
\
.
(20 puncte)
12. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a cheltuielilor materiale la 1000 lei cifr de afaceri
dup urmtorul model de analiz:
1000 1
1
1000 1000
n
CA i
n
i
qvi cmi
Cm
Cm
CA
qvi pi
=
=
| |
|
| = =
|
|
\

(20 puncte)
U7.6. Rezumat
Aceast unitate abordeaz n mod unitar principalele aspecte teoretice i
metodologice privind analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul, a
cheltuielilor materiale i a cheltuielilor cu dobnzile bancare.
Unitatea prezint o serie de aspecte generale privind cheltuielile
menionate mai sus i modelele de analiz corespunztoare pe baza crora se
efectueaz analiza diagnostic de tip factorial.
cunotinelor referitoare la analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul, a
cheltuielilor materiale i a cheltuielilor cu dobnzile bancare.

Napoca, 2009, pag; 89;
pag.186;
pag.104;

148


1. a b c
2. a c
3. a b c
4. b
5. a
6. a b c
7. b
8. a
9. absolute, relative
10. adevrat
11.
I. Abaterea fondului de salarii la 1000 lei venituri din exploatare:
1000 1000 1000 0 0 1 1
1 0
1 0 1 0
1000
Ve Ve Ve
Ns Fs Ns Fs
Fs Fs Fs
Ve Ve Ns Ns
( | | | |
= =
( | |
( \ \

1.Influena necesarului relativ de salariai: 1000 0 0 1
1 0 0
1000
Ve
Ns
Ve
Ns Fs Ns
Fs
Ve Ve Ns
( | |
=
( |
( \

2.Influena salariului mediu brut pe o persoan: 1000 0 1 1
1 1 0
1000
Ve
Fs
Ns
Fs Ns Fs
Fs
Ve Ns Ns
( | |
=
( |
( \

2.1. Influena timpului de munc pe un salariat: 1000 0 0 1 1
1 0 1 0
1000
Ve
T
Ns
T Fs Ns T
Fs
Ve T Ns Ns
( | |
=
( |
( \

2.2. Influena salariului mediu orar: 1000 0 1 1 1
1 1 0 1
1000
Ve
Fs
T
Fs Ns T Fs
Fs
Ve T T Ns
( | |
=
( |
\

1000 1000 1000 Ve Ve Ve
Fs
Ns
Ns Ve
Fs Fs Fs = +

12.
I.Abaterea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri:
1 1 0 0
1000 0 1 1 1
1 0
1 1 0 0
1 1
1000 1000 1000
n n
CA i i
n n
i i
qvi cmi qvi cmi
Cm Cm
Cm
CA CA
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| |
| | = =
|
| |
\

| |
\ \

II.Msurarea influenei factorilor:
1000
1 0 0 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
qvi n n
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
n n pi
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

din care:
1000
1 0 1 0
1 1
1 0 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
n n
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi IP qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

149
1000
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
pi n n
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi qvi pi IP
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

3.Influena modificrii costurilor materiale pe produse:
1000
1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1000 1000
CA
n n
Cm i i
ci n n
i i
qvi cmi qvi cmi
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | =
| |

| |
\ \

1000 1000 1000
1000
CA CA CA
CA Cm Cm Cm
qvi ci
pi
Cm = + +

150

MODULUL 4

U UN NI I T TA AT TE EA A 8 8: : A An na al l i i z z a a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a p pr r o of f i i t t u ul l u ui i
A An na al l i i z z a a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a r r a at t e el l o or r d de e
r r e en nt t a ab bi i l l i i t t a at t e e

151
A An na al l i i z za a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a p pr ro of f i i t t u ul l u ui i


Cupri ns Pag.
U8.2. Analiza diagnostic a profitului brut............................................ 152
U8.3. Analiza diagnostic a profitului din exploatare............................. 156
U8.4. Analiza diagnostic a profitului aferent cifrei de afaceri.............. 163
U8.5. Analiza diagnostic a rezultatului net al exerciiului..................... 167
U8.7. Rezumat..................................................................................... 171
Bibliografie minimal ........................................................................ 171

analiza diagnostic a profitului.
s identifici principalele categorii de profit ;
s identifici corect modelele de analiz corespunztoare profitului brut,
profitului din exploatare, profitului aferent cifrei de afaceri i profitului net;
s realizezi analiza diagnostic de tip factorial a tipurilor de profit precizate
mai sus;

152
U8.2. Analiza diagnostic a profitului brut
Profitul brut i profitul net al firmei reprezint indicatori sintetici prin
care se apreciaz sub form absolut rentabilitatea unei firme. Analiza profitului
brut i a profitului net se realizeaz pe baza contului de profit i pierdere, acesta
reprezentnd principala surs de informaii pentru analiza rentabilitii.
Examinarea din punct de vedere structural a profitului brut (naintea
impozitrii) presupune aprecierea ponderii i dinamicii celor trei tipuri ale
profitului: din exploatare, financiar i extraordinar. Important ntr-o asemenea
evaluare este ca dinamica profitului din exploatare s devanseze dinamica
celorlalte tipuri, acesta punnd n valoare de fapt eficiena potenialului tehnico
tehnologic i uman i nu n ultimul rnd eficiena managerial.
Relaiile de calcul ce pot fi utilizate n analiza diagnostic de tip factorial a
profitului brut sunt:
:
Pb Vt Ct
unde Vt Ve Vf Vext i Ct Ce Cf Cext
=
= + + = + +

Pb Vt pr =
unde:
Vt - venituri totale; Ct - cheltuieli totale; Pb profitul brut; pr - profitul
mediu al exerciiului la 1 leu venituri totale, adic
Pb
Vt
.

I.Abaterea profitului brut:
( ) ( )
1 0 1 1 0 0
Pb Pb Pb Vt Ct Vt Ct = =

1.Influena veniturilor totale:
( )
1 0
Pb
Vt
Vt Vt =
din care:
1.1.Influena veniturilor din exploatare:
( )
1 0
Pb
Ve
Ve Ve =
1.2. Influena veniturilor financiare:
( )
1 0
Pb
Vf
Vf Vf =
1.3. Influena veniturilor extraordinare:
( )
1 0
Pb
Vext
Vext Vext =
2. Influena cheltuielilor totale:
( )
1 0
Pb
Ct
Ct Ct =

Explicarea factorial a profitului brut dup modelul Pb Vt Ct = se
prezint astfel:

153
din care:
1.1.Influena cheltuielilor din exploatare:
( )
1 0
Pb
Ce
Ce Ce =
1.2. Influena cheltuielilor financiare:
( )
1 0
Pb
Cf
Cf Cf =
1.3. Influena cheltuielilor extraordinare:
( )
1 0
Pb
Cext
Cext Cext =
III.Pentru verificare avem relaia: ( )
Pb Pb
Vt Ct
Pb = +
Aplicaie rezolvat:
Pentru explicarea factorial a profitului brut la S.C. X S.A. dup modelul
Pb Vt Ct = se utilizeaz datele din tabelul de mai jos:
Tabelul nr. 8.1.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Venituri din exploatare 224.695.806 156.513.880 -68.181.926
2. Cheltuieli din exploatare 217.234.485 149.185.917 -68.048.568
3. Profitul din exploatare 7.461.321 7.327.963 -133.358
6. Venituri financiare 2.084.374 1.141.471 -942.903
7. Cheltuieli financiare 8.543.076 5.951.096 -2.591.980
8. Rezultatul financiar -6.458.702 -4.809.625 +1.649.077
9. Venituri extraordinare 0 0 -
10. Cheltuieli extraordinare 0 0 -
11. Rezultatul extraordinar 0 0 -
12. Venituri totale 226.780.180 157.655.351 -69.124.829
13. Profitul brut 1.002.619 2.518.338 +1.515.719

( ) ( )
( ) ( )
1 0 1 1 0 0
2.518.338 1.002.619
157.655.351 155.137.013 226.780.180 225.777.561 1.515.719
= = =
= =
= = +
Pb Pb Pb Vt Ct Vt Ct
lei

154
( )
1 0
157.655.351 226.780.180 69.124.829 = = =
Pb
Vt
Vt Vt lei
din care:
1.1.Influena veniturilor din exploatare:
( )
1 0
156.513.880 224.695.806 68.181.926 = = =
Pb
Ve
Ve Ve lei
1.2. Influena veniturilor financiare:
( )
1 0
1.141.471 2.084.374 942.903 = = =
Pb
Vf
Vf Vf lei
1.3. Influena veniturilor extraordinare:
( )
1 0
0 0 0 = = + =
Pb
Vext
Vext Vext
2. Influena cheltuielilor totale:
( )
1 0
155.137.013 225.777.561 70.640.548 = = =
Pb
Ct
Ct Ct lei
din care:
1.1.Influena cheltuielilor din exploatare:
( )
1 0
149.185.917 217.234.485 68.048.568 = = =
Pb
Ce
Ce Ce lei
1.2. Influena cheltuielilor financiare:
( )
1 0
5.951.096 8.543.076 2.591.980 = = =
Pb
Cf
Cf Cf lei
1.3. Influena cheltuielilor extraordinare:
( )
1 0
0 0 0 = = + =
Pb
Cext
Cext Cext
( ) ( )
( )
1.515.719 69.124.829 70.640.548
= +
+ = +
Pb Pb
Vt Ct
Pb

155

( ) ( ) 1 0 1 0 1 0
Pb Pb Pb Vt pr Vt pr = =

( )
1 0 0
Pb
Vt
Vt Vt pr =

2.Influena profitului mediu la 1 leu venituri totale:
( ) 1 1 0
Pb
pr
Vt pr pr =

Pb Pb
Vt
pr
Pb = +
Aplicaie rezolvat:
Pentru analiza diagnostic de tip factorial a profitului brut pe baza modelului
Pb Vt pr = se utilizeaz datele din tabelul nr. 8.1.:
I. Abaterea profitului brut:
1 0
2.518.338 1.002.619 1.515.719 = = = + Pb Pb Pb lei
( ) ( )
( )
( )
0
1 0 1 0 0
0
1.002.619
157.655.351 226.780.180
226.780.180
1.002.619
69.124.829
226.780.180
305.608,13
= = =
= =
= =
=
PB
Vt
Pb
Vt Vt Vt Vt pr
Vt
lei

2.Influena profitul mediu la 1 leu venituri totale:
( )
( )
0 1
1 1 1 0
1 0
2.518.338 1.002.619
157.655.351
157.655.351 226.780.180
157.655.351 0, 0160 0, 0044 1.828.802, 07
| |
= =
|
\
| |
= =
|
\
= = +
PB
pb
Pb Pb
Vt Vt pr pr
Vt Vt
lei

Explicarea factorial a profitului brut dup modelul Pb Vt pr = se
prezint astfel:

156
( ) 1.515.719 305.608,13 1.828.802, 07
PB PB
Vt
pb
PB = +
+ = +

Acest model pune n eviden doi factori de influen, iar explicarea
mecanismului de transmitere a aciunii acestora asupra rezultatului brut const n
urmtoarele aspecte:
variaia veniturilor totale n sensul scderii cu 69.124.829 lei determin
modificarea rezultatului brut cu -305.608,13 lei;
modificarea profitul mediu la 1 leu venituri totale n anul N fa de anul
N-1 cu +0,012 lei, determin o modificare pozitiv a rezultatului brut cu
+1.828.802,07 lei.
n influena primului factor este important s se reflecte i influena creterii
volumului fizic de bunuri i servicii, deci creterea real a satisfacerii cererii, iar
n cea a profitului mediu la 1 leu venituri, creterea profitului la 1 leu pe categorii
de venituri, practic la cele din exploatare, care dein, de regul, o pondere de peste
90% admind c n cazul dat fenomenul menionat este prezent. n apreciere
trebuie inut seama i de influena preurilor de vnzare implicit incidena inflaiei
pe de o parte i a costurilor pe de alt parte.

U8.3. Analiza diagnostic a profitului din exploatare
Profitul aferent activitii din exploatare (producie i comercializare) se
poate determina pe baza contului de profit i pierdere ca diferen ntre veniturile
din exploatare i cheltuielilor din exploatare. Pe lng acest modalitate se mai
pot utiliza o serie de modele de analiz prezentate mai jos.
Profitul din exploatare, ca oricare rezultat, n afar de analiza dinamic se
examineaz i din punct de vedere factorial.
ntr-o asemenea analiz diagnostic se pot avea n vedere modelele
urmtoare:
a)Modele care evideniaz resursele utilizate:
modele bazate pe influena resurselor de munc:
Qe CA Pe Qe Ve Pe
Pe Ns respectiv Pe Ns
Qe CA Qe Ve Ns Ns
= =

unde: Ns -numrul mediu de salariai; Qe-producia exerciiului; Ca-cifra de
afaceri; Pe -profitul din exploatare;
Qe
Ns
-productivitatea muncii;
CA
Qe
,
Ve
Qe
-gradul de

157
valorificare a produciei exerciiului;
Pe
CA
,
Pe
Ve
-profitabilitatea vnzrilor, respectiv
a veniturilor din exploatare.
modele bazate pe influena resurselor tehnice:

M fa Qe CA Pe M fa Qe Ve Pe
Pe M f respectiv Pe M f
Qe CA Qe Ve M f M fa M f M fa
= =

unde: M f -valoarea medie a mijloacelor fixe; M fa -valoarea medie a mijloacelor
fixe active;
M fa
M f
-rata de structur a mijloacelor fixe sau ponderea mijloacelor fixe
active n total mijloace fixe;
Qe
M fa
-randamentul mijloacelor fixe active.
b)Modele care evideniaz influena patrimoniului i a elementelor sale
componente:
Ac CA Pe Qe Ve Pe
Pe At Pe Ae
At Ac CA Ae Qe Ve
= =
unde:
At-activ total; Ac-activ circulant; Cinv-capital investit; Kper capital
permanent;
Ac
At
-ponderea activelor circulante n total activ;
CA
Ac
-eficiena activelor
circulante caracterizate pe baza cifrei de afaceri;
Qe
Ae
-eficiena activelor de
exploatare caracterizate pe baza produciei exerciiului.
c)Modele bazate pe indicatori de rezultate:
model bazat pe producia exerciiului:
CA VA Pe
Pe Qe
Qe CA VA
=

model bazat pe cifra de afaceri:
VA Pe
Pe CA
CA VA
=

d)Modele bazate pe fondul de timp:
Ve Pe CA Pe
Pe T respectiv Pe T
T Ve T CA
= =

unde:
Ttimpul de munc;
( )
Ve
wh
T
- productivitatea muncii caracterizat pe baza
veniturilor din exploatare;
( )
CA
cah
T
-cifra de afaceri medie orar;
M f
T
-valoarea
medie a mijloacelor fixe pe unitatea de timp sau nzestrarea tehnic a muncii.

158

I. Abaterea profitului din exploatare:
0 0 0 1 1 1
1 0 1 0
1 1 1 0 0 0
CA VA Pe CA VA Pe
Pe Pe Pe Qe Qe
Qe CA VA Qe CA VA
| | | |
= =
| |
\ \

1.Influena produciei exerciiului:
( )
0 0 0
1 0
0 0 0
Pe
Qe
CA VA Pe
Qe Qe
Qe CA VA
=

2. Influena cifrei de afaceri la 1 leu producie a exerciiului:
0 0 0 1
1
1 0 0 0
Pe
CA
Qe
CA VA Pe CA
Qe
Qe Qe CA VA
| |
=
|
\

0 0 1 1
1
1 1 0 0
Pe
VA
CA
VA Pe CA VA
Qe
Qe CA CA VA
| |
=
|
\

4. Influena profitului din exploatare la 1 leu valoare adugat:
0 1 1 1
1
1 1 1 0
Pe
Pe
VA
Pe CA VA Pe
Qe
Qe CA VA VA
| |
=
|
\


Pe Pe Pe Pe
Qe CA VA Pe
Qe CA VA
Pe = + + +

0 0 1 1
1 0 1 0
1 1 0 0
VA Pe VA Pe
Pe Pe Pe CA CA
CA VA CA VA
| | | |
= =
| |
\ \

Dup modelul
CA VA Pe
Pe Qe
Qe CA VA
=
explicarea factorial a profitului din
exploatare se realizeaz astfel:
Dup modelul
VA Pe
Pe CA
CA VA
=

159
1.Influena cifrei de afaceri:
( )
0 0
1 0
0 0
Pe
CA
VA Pe
CA CA
CA VA
=

0 0 1
1
1 0 0
Pe
VA
CA
VA Pe VA
CA
CA CA VA
| |
=
|
\

4. Influena profitului din exploatare la 1 leu valoare adugat:
0 1 1
1
1 1 0
Pe
Pe
VA
Pe VA Pe
CA
CA VA VA
| |
=
|
\


Pe Pe Pe
CA VA Pe
CA VA
Pe = + +
Aplicaie rezolvat:
Realizai analiza diagnostic de tip factorial a profitului din exploatare la S.C.
X S.A. dup modelul de analiz RE Ve Che = utiliznd datelor din tabelul de
mai jos:
Tabelul nr. 8.2.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
2. Cheltuieli din exploatare 217.234.485 149.185.917 -68.048.568

I. Abaterea absolut a profitului din exploatare:
( ) ( )
( )
( )
1 0 1 1 0 0
Re Re Re
7.327.963 7.461.321 156.513.880 149.185.917
224.695.806 217.234.485 133.358
= = =
= =
=
Ve Che Ve Che
lei

1. Influena veniturilor din exploatare:
( )
Re
1 0
156.513.880 224.695.806 68.181.926 = = =
Ve
Ve Ve lei

160
2. Influena cheltuielilor din exploatare:
( ) ( )
Re
1 0
149.185.917 217.234.485 68.048.568 = = = +
Ce
Ce Ce lei
( )
Re Re
Re
133.358 68.181.926 68.048.568
= +
= +
Ve Ce

Explicarea mecanismului de transmitere a aciunii factorilor asupra
rezultatului din exploatare:
1. reducerea veniturilor din exploatare n anul N fa de anul N-1 cu 30,34%
a influenat negativ rezultatul din exploatare, respectiv cu -68.181.926 lei;
2.influena pozitiv a cheltuielilor din exploatare cu +68.048.568 lei se
datoreaz reducerii acestor cheltuielilor n anul N fa de N-1 cu 31,32%.

0 0 1 1
1 0 1 0
1 1 0 0
Ve Pe Ve Pe
Pe Pe Pe T T
T Ve T Ve
| | | |
= =
| |
\ \

1. Influena timpului total de munc:
( )
0 0
1 0
0 0
Pe
T
Ve Pe
T T
T Ve
=

2. Influena productivitatii muncii caracterizat pe baza veniturilor din
exploatare:
0 0 1
1
1 0 0
Pe
Ve
T
Ve Pe Ve
T
T T Ve
| |
=
|
\

3.Influena profitului din exploatare la 1 leu venituri din exploatare:
0 1 1
1
1 1 0
Pe
Pe
Ve
Pe Ve Pe
T
T Ve Ve
| |
=
|
\

Pe Pe Pe
T Ve Pe
T Ve
Pe = + +
Dup modelul
Ve Pe
Pe T
T Ve
=

161
Aplicaie rezolvat:
Realizai analiza diagnostic de tip factorial a profitului din exploatare la S.C.
X S.A. dup modelul de analiz
Ve RE
RE T
T Ve
= utiliznd datelor din tabelul
de mai jos:
Tabelul nr. 8.3.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
3. Timpul total lucrat (ore) 3.960.968 2.661.120 -1.299.848

I. Abaterea absolut a profitului din exploatare:
0 0 1 1
1 0
1 1 0 0
Re Re
Re
156.513.880 7.327.963
2.661.120
2.661.120 156.513.880
224.695.806 7.461.321
3.960.968
3.960.968 224.695.806
7.327.963 7.461.321 133.358
| | | |
= =
| |
\ \
| |
=
|
\
| |
=
|
\
= =
Ve Ve
T T
T Ve T Ve
lei

( ) ( )
( )
0 0
1 0
0 0
224.695.806 7.461.321
2.661.120 3.960.968
3.960.968 224.695.806
1.299.848 56, 7275 0, 0332 2.448.072, 63
= = =
= =
RE
T
Ve RE
T T
T Ve
lei

2. Influena productivitii medii orare:
( )
0 0 1
1
1 0 0
156.513.880 224.695.806 7.461.321
2.661.120
2.661.120 3.960.968 224.695.806
2.661.120 58, 8150 56, 7275 0, 0332 184.428, 92
| |
= =
|
\
| |
= =
|
\
= = +
RE
Ve
T
Ve RE Ve
T
T T Ve
lei

3. Influena rezultatului din exploatare la 1 leu venituri din exploatare:

162
( )
0 1 1
1
1 1 0
156.513.880 7.327.963 7.461.321
2.661.120
2.661.120 156.513.880 224.695.806
2.661.120 58,8150 0, 0468 0, 0332 2.128.587, 31
| |
= =
|
\
| |
= =
|
\
= = +
RE
RE
Ve
RE Ve RE
T
T Ve Ve
lei

( ) 133.358 2.448.072, 63 184.428, 92 2.128.587, 31
RE RE RE
T Ve RE
T Ve
RE = + +
= + +

mecanismului de transmitere a aciunii acestora asupra rezultatului din exploatare
const n urmtoarele:
variaia timpului total de munc n sensul scderii cu 1.299.848 ore
determin modificarea rezultatului din exploatare cu -2.448.072,63 lei;
modificarea productivitii medii orare n anul N fa de N-1 cu +2,0875
lei, determin o modificare pozitiv a rezultatului din exploatare cu +184.428,92
lei;
variaia rezultatului din exploatare la 1 leu venituri din exploatare cu
+0,0136 lei a determinat o cretere a rezultatului din exploatare cu 2.128.587,31
lei.

0 0 1 1
1 0 1 0
1 1 0 0
CA Pe CA Pe
Pe Pe Pe T T
T CA T CA
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0
1 0
0 0
Pe
T
CA Pe
T T
T CA
=

2. Influena cifrei de afaceri medii orare:
0 0 1
1
1 0 0
Pe
CA
T
CA Pe CA
T
T T CA
| |
=
|
\

Dup modelul
CA Pe
Pe T
T CA
= explicarea factorial a profitului din

163
3.Influena profitului din exploatare la 1 leu cifr de afaceri:
0 1 1
1
1 1 0
Pe
Pe
CA
Pe CA Pe
T
T CA CA
| |
=
|
\

Pe Pe Pe
T CA Pe
T CA
Pe = + +
Aplicaii propuse:
Realizai analiza diagnostic de tip factorial a profitului din exploatare la S.C. X
S.A. dup modelul de analiz
CA Pe
Pe T
T CA
=
utiliznd datelor din tabelul de mai
jos:
Tabelul nr. 8.4.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
2. Timpul total lucrat (ore) 3.960.968 2.661.120 -1.299.848
3. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621 -55.550.303

U8.4. Analiza diagnostic a profitului aferent cifrei de afaceri
Cifra de afaceri reprezint parte principal a veniturilor din exploatare, iar
rezultatul aferent cifrei de afaceri este componenta cea mai important a
rezultatului exploatrii. De aceea, n analiza rentabilitii agenilor economici,
studiul rezultatului aferent cifrei de afaceri i se recomand o atenie deosebit.
n vederea analizei diagnostic a profitului aferent cifrei de afaceri n
ipoteza n care firma nu efectueaz i cumprrivnzri, se pot utiliza mai multe
modele i anume:
1.Modele stabilite n funcie de volumul vnzrilor, preului de vnzare
al produselor precum i costul acestora:
1
n
i
P qvi pi pr
=
| |
=
|
\

164
Sistemul factorial aferent acestui model se prezint astfel:

Figura nr. 8.1.
Sistemul factorial al profitului aferent cifrei de afaceri

I. Abaterea profitului aferent cifrei de afaceri:
1 0 1 1 0 0 1 0
1 1
n n
i i
P P P qvi pi pri qvi pi pri
= =
( ( | | | |
= =
( ( | |
\ \

II. Msurarea intensitii aciunii factorilor:
1.Influena cifrei de afaceri (produciei vndute):
1 1 0 0 0
1 1
n n
P
CA
i i
qvi pi qvi pi pr
= =
| |
=
|
\

din care:
1.1.Influena volumului valoric al produciei vndute:
1 0 0 0 0
1 1
n n
P
qvi
i i
qvi pi qvi pi pr
= =
| |
=
|
\

1.2.Influena preurilor de vnzare pe produse (prin valoarea cifrei de afaceri):
1 1 1 0 0
1 1
n n
P
pi
i i
qvi pi qvi pi pr
= =
| |
=
|
\

2.Influena profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri:
( ) 1 1 1 0
1
n
P
pr
i
qvi pi pr pr
=
=

Dup modelul:
1
n
i
qvi pi pr
=
| |

|
\
explicarea factorial a profitului aferent

P
qv p
pr

gi

pi
ci
i
pi

pj

csj

qv

p

165
2.Modele stabilite n funcie timpul de munc total respectiv volumul de
munc i a resurselor tehnice:
P T cah pr sau P Ns t cah pr
M f M fa CA P
P T
T CA M f M fa
= =
=

( ) ( )
1 0 1 1 0 0 1 0
P P P T cah pr T cah pr = =
1.Influena timpului total de munc:
( )
1 0 0 0
P
T
T T cah pr =
( )
1 1 0 0
P
cah
T cah cah pr =
3. Influena profitului mediu la 1leu cifr de afaceri:
( )
1 1 1 0
P
pr
T cah pr pr =
P P P
T
cah pr
P = + +

1 0
0 0 0 0 1 1 1 1
1 0
1 1 0 0 1 1 0 0
P P P
M f M fa CA P M f M fa CA P
T T
T CA T CA M f M fa M f M fa
= =
| | | |
=
| |
\ \

Dup modelul:
M f M fa CA P
T
T CA M f M fa

explicarea factorial a profitului
aferent cifrei de afaceri se realizeaz astfel:

Dup modelul: P T cah pr = explicarea factorial a profitului aferent

166
1.Influena timpului total de munc (volumului de munc):
( )
0 0 0 0
1 0
0 0 0 0
P
T
M f M fa CA P
T T
T CA M f M fa
=

2.Influena nzestrrii tehnice a muncii:
0 0 0 0 1
1
1 0 0 0 0
P
M f
T
M f M fa CA P M f
T
T T CA M f M fa
| |
=
|
\

3.Influena compoziiei tehnologice a mijloacelor fixe (ponderii mijloacelor fixe
active n totalul mijloacelor fixe productive):
0 0 0 1 1
1
1 0 1 0 0
P
M fa
M f
M fa CA P M f M fa
T
T CA M f M f M fa
| |
=
|
\

4.Influena eficienei mijloacelor fixe active (caracterizat pe baza cifrei de
afaceri):
0 0 1 1 1
1
1 0 1 1 0
P
CA
M fa
CA P M f M fa CA
T
T CA M f M fa M fa
| |
=
|
\

5.Influena profitului la 1 leu cifr de afaceri:
0 1 1 1 1
1
1 1 0 1 1
P
P
CA
P M f M fa CA P
T
T CA CA M f M fa
| |
=
|
\

P P P P P
T CA P
M f M fa
CA M fa T M f
P = + + + +
3.Modele stabilite n funcie de influena patrimoniului i a elementelor
sale componente:
CA P
P Ae
Ae CA
=

0 0 1 1
1 0 1 0
1 1 0 0
CA P CA P
P P P P Ae Ae
Ae CA Ae CA
| | | |
= = =
| |
\ \

Dup modelul:
CA P
P Ae
Ae CA
=
explicarea factorial a profitului aferent

167
1. Influena activelor de exploatare:
( )
0 0
1 0
0 0
P
Ae
CA P
Ae Ae
Ae CA
=

2.Influena cifrei de afaceri la 1000 lei active din exploatare:
0 0 1
1
1 0 0
P
CA
Ae
CA P CA
Ae
Ae Ae CA
| |
=
|
\

0 1 1
1
1 1 0
P
P
CA
P CA P
Ae
Ae CA CA
| |
=
|
\

P P P
Ae CA P
Ae CA
P = + +

U8.5. Analiza diagnostic a rezultatului net al exerciiului
Rezultatul net al exerciiului exprim n mrimi absolute rentabilitatea
net sau pierderile aferente activitii ntreprinderii, dup deducerea cheltuielilor
totale din veniturile totale i a impozitului pe profit aferent unui exerciiu
financiar. Indicatorul msoar de fapt masa profitului care rmne la dispoziia
proprietarilor firmei i care urmeaz a fi distribuit.
Dinamica rezultatului net al exerciiului trebuie s prezinte o tendin de
cretere n preuri comparabile de la o perioad la alta pentru a asigura creterea
real a ctigului net aferent ntregii activiti a ntreprinderii.
Acesta poate fi determinat dup urmtoarele relaii:
( ) e e Rn Rb Ip R Rf R xt Ip
Rn
Rn CA
CA
= = + +
=

unde: Rn - rezultatul net al exerciiului; Re - rezultatul din exploatare; Rf -
rezultatul financiar; Rext - rezultatul extraordinar; Ip - impozitul pe profit; CA -
cifra de afaceri;
Rn
CA
- rata profitabilitii comerciale.

168

I. Abaterea rezultatului net al exerciiului:
( ) ( )
1 0 1 1 0 0
Rn Rn Rn Rb Ip Rb Ip = =
1. Influena rezultatului brut:
1 0
Rn
Rb
Rb Rb =
din care:
1.1. Influena rezultatului din exploatare:
Re 1 0
Re Re
Rn
=
1.2. Influena rezultatului financiar:
R 1 0
R R
Rn
f
f f =
1.3. Influena rezultatului extraordinar:
Re 1 0
Re Re
Rn
xt
xt xt =
2. Influena impozitului pe profit:
1 0
Rn
Ip
Ip Ip =
Rn Rn
Rb Ip
Rn = +

I. Abaterea rezultatului net al exerciiului:
0 1
1 0 1 0
1 0
Rn Rn
Rn Rn Rn CA CA
CA CA
| | | |
= =
| |
\ \

Dup modelul: ( ) e e Rn Rb Ip R Rf R xt Ip = = + + explicarea
factorial a rezultatului net al exerciiului se realizeaz astfel:

Dup modelul:
Rn
CA
CA
explicarea factorial a rezultatului net al
exerciiului se realizeaz astfel:

169
( )
0
1 0
0
Rn
CA
Rn
CA CA
CA
=
2. Influena ratei profitabilitii comerciale:
0 1
1
1 0
Rn
Rn
CA
Rn Rn
CA
CA CA
| |
=
|
\

Rn Rn
CA Rn
CA
Rn = +

ntrebri facultative
1. Cum se determin profitul brut al exerciiului?
2. Cum se determin profitul din exploatare?
3. Cum se determin profitul aferent cifrei de afaceri?
4. Cum se determin profitul net al exerciiului?

1. Profitul brut al exerciiului este format din:
a. profitul din exploatare + profitul financiar + cifra de afaceri;
b. profitul din exploatare + venituri privind dobnzile + profitul extraordinar;
c. profitul din exploatare + profitul financiar + profitul extraordinar;

(5 puncte)
2. Relaia
( )
1 0
Pb
Ve
Ve Ve =
reprezint:
a. influena veniturilor din exploatare;
b. influena veniturilor extraordinare;
c. influena veniturilor din diferene de curs valutar.

(5 puncte)
3. Relaia
( )
1 1 1 0
/
1 1
1 1 1
100 100
n n
Pb i i
pri
gi pri gi pri
Vt Vt pr pr
= =
| |

|
| = =
|
|
\

reprezint:
a. influena structurii veniturilor;

Punctaj : 100

170
b. influena profitului la 1 leu venituri pe categorii;
c. influena profitului mediu la 1 leu venituri totale;
(10 puncte)

4. Modele de analiz utilizate n analiza diagnostic de tip factorial a profitului din exploatare pot fi
grupate astfel:
b. modele care evideniaz influena patrimoniului i a elementelor sale componente;
c. modele bazate pe indicatori de rezultate;
d. modele bazate pe productivitatea muncii;
e. modele bazate pe rezultatele activitii de exploatare i financiare.

(5 puncte)

5. Modele de analiz utilizate n analiza diagnostic de tip factorial a profitului aferent cifrei de
afaceri pot fi grupate astfel:
a. modele stabilite n funcie de volumul vnzrilor, preului de vnzare al produselor i costul
acestora;
b. modele stabilite n funcie de volumul vnzrilor i costul acestora;

c. modele stabilite n funcie de timpul de munc total, respectiv volumul de munc i a
resurselor tehnice;
d. modele stabilite n funcie de influena patrimoniului i a elementelor sale componente;
e. modele stabilite n funcie de productivitatea muncii i timpul de munc.

(10 puncte)
6. Relaia
0 0 1
1
1 0 0
Pe
VA
CA
VA Pe VA
CA
CA CA VA
| |
=
|
\
reflect:
a. influena cifrei de afaceri;
b. Influena valorii adugate la 1 leu cifr de afaceri:;
c. influena profitului din exploatare la 1 leu valoare adugat.
(5 puncte)
7. Relaia
( )
1 0 0 0
/
1 1
1 1 1 1 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1 1
n n
n n
P i i
qvi n n
i i
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi pr pr
qvi pi qvi pi
= =
= =
= =
( | | | |

( | |
( | | = =
( | |

| |
(
\ \

reflect:
a. influena structurii preurilor de vnzare;
b. influena structurii produciei vndute;
c. influena preurilor de vnzare exclusiv efectul inflaiei.

(10 puncte)

8. Profitul aferent activitii din exploatare (producie i comercializare) se poate determina pe
baza contului de profit i pierdere ca diferen ntre veniturile din exploatare i cheltuielilor din
exploatare.
Adevarat Fals

171
(5 puncte)
9. Dinamica rezultatului net al exerciiului trebuie s prezinte o tendin de cretere n preuri
comparabile de la o perioad la alta pentru a asigura creterea real a ctigului net aferent ntregii
activiti a ntreprinderii.
Adevarat Fals
(5 puncte)
10. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a profitului din exploatare dup urmtorul model de
analiz:
CA VA Pe
Pe Qe
Qe CA VA
=
.
(20 puncte)
11. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a profitului aferent cifrei de afaceri dup urmtorul
model de analiz: P T cah pr = .
(20 puncte)

U8.7. Rezumat
profitul firmei, avnd n vedere profitul brut, profitul din exploatare, profitul la
1000 lei cifr de afaceri i a profitului net.
Pe parcursul unitii au fost prezentate aspecte teoretice privind diferitele
tipuri de profit i modelele de analiz corespunztoare pe baza crora s-a realizat
analiza diagnostic de tip factorial.
cunotinelor referitoare la analiza diagnostic a profitului brut, profitului din
exploatare, profitului la 1000 lei cifr de afaceri i a profitului net.

pag.244;
2.Cruntu Constantin, Lpdui Mihaela Loredana, Cruntu Genu Alexandru,
Craiova, 2005, pag. 228 - 243;
Universitar, Bucureti, 2008, 235-251;
financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2005, pag. 245-267.

1. c
2. a
3. b
4. a b c
5. a c d
6. b

172
7. b
8. adevrat
9. adevrat
10.
0 0 0 1 1 1
1 0 1 0
1 1 1 0 0 0
CA VA Pe CA VA Pe
Pe Pe Pe Qe Qe
Qe CA VA Qe CA VA
| | | |
= =
| |
\ \

1.Influena produciei exerciiului:
( )
0 0 0
1 0
0 0 0
Pe
Qe
CA VA Pe
Qe Qe
Qe CA VA
=

2. Influena cifrei de afaceri la 1 leu producie a exerciiului: 0 0 0 1
1
1 0 0 0
Pe
CA
Qe
CA VA Pe CA
Qe
Qe Qe CA VA
| |
=
|
\

1
1 1 0 0
Pe
VA
CA
VA Pe CA VA
Qe
Qe CA CA VA
| |
=
|
\

4. Influena profitului din exploatare la 1 leu valoare adugat: 0 1 1 1
1
1 1 1 0
Pe
Pe
VA
Pe CA VA Pe
Qe
Qe CA VA VA
| |
=
|
\

Pe Pe Pe Pe
Qe CA VA Pe
Qe CA VA
Pe = + + +

11.
( ) ( ) 1 0 1 1 0 0 1 0
P P P T cah pr T cah pr = =

1.Influena timpului total de munc:
( )
1 0 0 0
P
T
T T cah pr =

( ) 1 1 0 0
P
cah
T cah cah pr =

3. Influena profitului mediu la 1leu cifr de afaceri:
( ) 1 1 1 0
P
pr
T cah pr pr =

P P P
T
cah pr
P = + +

173
A An na al l i i z za a d di i a ag gn no os s t t i i c c a a r ra at t e el l o or r d de e r r e en nt t a ab bi i l l i i t t a at t e e


Cupri ns Pag.
U9.2. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii economice.................... 174
U9.3. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii financiare..................... 178
U9.4. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii comerciale................... 181
U9.5. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii resurselor consumate... 184
U9.6. Test de autoevaluare .............................................................. 186
U9.7. Rezumat.................................................................................... 188
Bibliografie minimal ....................................................................... 188

analiza diagnostic a ratelor de rentabilitate.
s identificai principalele rate de rentabilitate;
s identificai corect modelele de analiz corespunztoare ratei
rentabilitii economice, financiare, comerciale i resurselor consumate;
s realizai analiza diagnostic de tip factorial a ratelor de rentabilitate;

174
U9.2. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii economice
Rata rentabilitii economice reflect raportul dintre un rezultat economic
i mijloacele economice angajate pentru obinerea acestuia. Ea exprim eficiena
activitii comerciale a firmei, asigurnd legtura dintre profitul i cifra de afaceri
net.
Rata rentabilitii economice msoar performanele totale ale activitii unei
firme, independent de modul de finanare i de sistemul fiscal. Aceast rat se poate
exprima sub mai multe forme, iar n funcie de modul de exprimare a indicatorului de
efort ntlnim:
-rata rentabilitii economice a activelor, cnd indicatorul de efort este reprezentat
de activele totale sau cele de exploatare;
- rata rentabilitii economice a capitalului investit, cnd indicatorul de efort este
reprezentat de capitalul investit.
Modelul principal de exprimare a ratei rentabilitii economice e
Re 100 100
Pb Pe Pf Pex
At Ai Ac
+ +
= =
+

unde: Rerata rentabilitii economice; Pb - profitul brut; At - activ total.

I. Abaterea ratei rentabilitii economice:
0 1
1 0
1 0
0 0 0 1 1 1
1 1 0 0
Re Re Re 100
100
Pb Pb
At At
Pe Pf Pex Pe Pf Pex
Ai Ac Ai Ac
| |
= = =
|
\
| | + + + +
=
|
+ +
\

1.Influena activului total:
Re 0 0
1 0
100
| |
=
|
\
At
Pb Pb
At At

1.1. Influena activelor imobilizate:

Re 0 0
1 0 0 0
100
| |
=
|
+
\
Ai
Pb Pb
Ai Ac Ai Ac

Dup modelul Re 100 100
Pb Pe Pf Pex
At Ai Ac
+ +
= =
+
explicarea factorila a
ratei rentabilitii economice se realizezaz astfel:

175
1.2. Influena activelor circulante:
Re 0 0
1 1 1 0
100
| |
=
|
+
\
Ac
Pb Pb
Ai Ac Ai Ac

2.Influena profitului brut:
Re 0 1
1 1
100
| |
=
|
\
Pb
Pb Pb
At At

2.1. Influena profitului din exploatare:
Re 0 1
1 1
100
| |
=
|
\
Pe
Pe Pe
At At

2.2. Influena profitului financiar:
Re 0 1
1 1
100
| |
=
|
\
Pf
Pf Pf
At At

2.3. Influena profitului extraordinar:
Re 0 1
1 1
100
| |
=
|
\
Pex
Pex Pex
At At

Re = +
Ra Ra
At Pb

Exemplu:
Pentru analiza diagnostic de tip factorial a ratei rentabilitii economice la
S.C. X S.A. dup modelul Re 100 =
Pb
At
se utilizeaz datele din tabelul de mai
jos:
Tabelul nr. 9.1.
Nr.
crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(0)
Abateri
1. Active imobilizate 54.749.347 56.283.588 +1.534.241
2. Active circulante 85.872.745 80.718.909 -5.153.836
3. Active totale 140.622.092 137.002.497 -3.619.595

176
5. Profitul financiar -6.458.702 -4.809.625 +1.649.077
6. Profitul extraordinar 0 0 0
7. Profitul brut 1.002.619 2.518.338 +1.515.719
8. Rata rentabilitii
economice (%)
0.71 1.84 +1.13
9. Venituri totale - Vt 226.780.180

157.655.351

0 1
1 1
1 0
0 0 0 1 1 1
1 1 0 1
Re Re Re 100
100
Re 1, 84 0, 71 1,13%
| |
= = =
|
\
| | + + + +
=
|
+ +
\
= =
Pb Pb
At At
Pe Pf Pex Pe Pf Pex
Ai Ac Ai Ac

II.Influenele factorilor:
Re 0 0
1 0
1.002.619 1.002.619
100 100 0, 73 0, 71 0, 02%
137.002.497 140.622.092
| |
| |
= = = = +
| |
\
\
At
Pb Pb
At At


Re 0 0
1 0 0 0
100
1.002.619 1.002.619
100
56.283.588 85.872.745 54.749.347 85.872.745
1.002.619 1.002.619
100 0, 70 0, 71 0, 01%
142.156.333 140.622.092
| |
= =
|
+ +
\
| |
= =
|
+
\
| |
= = =
|
\
Ai
Pb Pb
Ai Ac Ai Ac

Re 0 0
1 1 1 0
100
1.002.619 1.002.619
100
56.283.588 80.718.909 56.283.588 85.872.745
1.002.619 1.002.619
100 0, 73 0, 71 0, 02%
137.002.497 142.156.333
| |
= =
|
+ +
\
| |
= =
|
+ +
\
| |
= = = +
|
\
Ac
Pb Pb
Ai Ac Ai Ac

177
Re 0 1
1 1
2.518.338 1.002.619
100 100 1, 84 0, 73 1,11%
137.002.497 137.002.497
| |
| |
= = = = +
| |
\
\
Pb
Pb Pb
At At

Re 0 1
1 1
7.327.963 7.461.321
100 100 5, 35 5, 45 0,1%
137.002.497 137.002.497
| |
| |
= = = =
| |
\
\
Pe
Pe Pe
At At

( ) ( )
( ) ( )
Re 0 1
1 1
4.809.625 6.458.702
100 100
137.002.497 137.002.497
3, 51 4, 71 1, 2%
| | | |
= = =
| |
\ \
= = +
Pf
Pf Pf
At At

Re 0 1
1 1
100 0
| |
= =
|
\
Pex
Pex Pex
At At


Ra
At
Ra = +
RA
Pb

1.13%=0.02% +1.11%
Se observ c scderea activului total al societii X n anul N fa de anul
N-1 a condus la o cretere nesemnificativ a ratei rentabilitii economice a
activelor (+0,02%), aspect interpretat favorabil pentru firm, deoarece a crescut i
profitul brut, influena favorabil a acestuia devansnd-o pe cea negativ a
activului total (151,18% fa de -2,57%).
Variaia profitului brut n sensul creterii cu 1.515.719 n anul N fa de anul
N-1 a determinat modificarea ratei rentabilitii activelor cu +1,11%. Dac
analizm i factorii de influen ai profitului brut se poate observa c:
-variaia profitului din exploatare cu -133.358 a influenat negativ rata
rentabilitii economice a activelor (-0,1%);
-variaia profitului financiar cu +1.649.077 a influenat pozitiv rata
rentabilitii economice a activelor (+1,2%);
- profitul extraordinar nu a influenat n nici un sens rata rentabilitii
economice a activelor deoarece este zero.

178
U9.3. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii financiare
Rata rentabilitii financiare reprezint unul dintre indicatorii majori
urmrii de investitori i de management. Cu ajutorul acestei rate , investitorii pot
aprecia n ce msur investiia lor este rentabil sau nu. n cazul n care rata
rentabilitii este mai mare dect costul capitalului propriu, atunci prin activitatea
desfurat, firma creeaz o valoare suplimentar pentru acionari.
Rata rentabilitii financiare (Rf) exprim eficiena utilizrii capitalului propriu
sau permanent al firmei. Din acest considerent, rata rentabilitii financiare
prezint o importan deosebit, n primul rnd, pentru acionari, care apreciaz, n
funcie de nivelul acesteia, dac investiia lor este justificat i dac vor continua
s sprijine dezvoltarea firmei prin aportul unor noi capitaluri sau prin renunarea,
pentru o perioad limitat, la o parte din dividendele cuvenite. Managerii, la
rndul lor, vor fi interesai s pstreze un nivel corespunztor al acestei rate,
pentru a-i putea pstra poziiile i a realiza criteriile de performan ale firmei.
Rata rentabilitii financiare este influenat, n mod esenial, de existena a doi
factori, i anume:
folosirea n cadrul structurii de capital a ntreprinderii a capitalului
mprumutat;
deductibilitatea cheltuielilor cu dobnzile, prin posibilitatea introducerii
acestora pe cheltuielile ntreprinderii (drept cheltuieli financiare) i existena
efectului de scut de impozit.
Rata rentabilitii financiare reflect corelaia dintre profitul net, considerat
venit al acionarilor i capitalurile proprii ale firmei. Se poate avea n vedere
urmtorul modele de analiz:
R 100 =
Pn
f
Cpr

unde:
Rfrata rentabilitii financiare;
Pnprofitul net; Cprcapital propriu;
Vtvenituri totale;
Piprofitul impozabil;
Rerata rentabilitii economice;
Rdrata dobnzii;
Ddatorii financiare;
cicota de impozitare a profitului.

179
Sistemul factorial aferent modelului de analiz:
100
Pn
Rf
Cpr
=
se prezint
astfel:

Figura nr. 9.1.
Sistemul factorial aferent ratei rentabilitii financiare
unde:
Pexcprofitul extraordinar; -corectri ale profitului impozabil; Isuma
impozitului pe profit.
Dup modelul de corelaie:
100
Pn
Rf
Cpr
=
, explicarea factorial a ratei
rentabilitii financiare se prezint astfel:
0 1
1 0
1 0
R R R 100
Pn Pn
f f f
Cpr Cpr
| |
= =
|
\

1.Influena capitalului propriu:
0 0
1 0
100
Rf
Cpr
Pn Pn
Cpr Cpr
| |
=
|
\

2.Influena profitului net:
1 0
1
100
Rf
Pn
Pn Pn
Cpr
| |
=
|
\

R
Rf Rf
Cpr Pn
f = +

Rf
Cpr
Pn

Pexc
Pi
Pf

Pe
I

180
Exemplu:
Pentru analiza diagnostic de tip factorial a ratei rentabilitii financiare la
S.C. X S.A. dup modelul
100
Pn
Rf
Cpr
=
se utilizeaz datele din tabelul de mai
jos:
Tabelul nr. 9.2.
Nr.
Cr.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Capitalul propriu 70.654.440 74.778.156 +4.123.716
2. Profitul net 626.391 1.915.769 +1.289.378
4. Rata rentabilitii
financiare
0.89 2.56 +1,67

I. Abaterea ratei rentabilitii financiare:
0 1
1 0
1 0
P P
100
1.915.769 626.391
100 2, 56 0, 89 1, 67%
74.778.156 70.654.440
| |
= = =
|
\
| |
= = = +
|
\
n n
Rf Rf Rf
Kpr Kpr

II. Influena factorilor:
1. Influena capitalului propriu:
0 0
1 0
P P 626.391 626.391
100 100 0, 84 0, 89 0, 05%
74.778.156 70.654.440
| |
| |
= = = =
| |
\
\
Rf
Kpr
n n
Kpr Kpr

2. Influena profitului net:
0 1
1 1
P P 1.915.769 626.391
100 100 2, 56 0, 84 1, 72%
74.778.156 74.778.156
| |
| |
= = = = +
| |
\
\
Rf
Pn
n n
Kpr Kpr

III. Verificarea:
( ) 1, 67% 0, 05% 1, 72%
Rf Rf
Kpr Pn
Rf = +
= +

Creterea capitalului propriu n anul N fa de N-1 cu 4.123.716 lei a avut o
influen negativ asupra ratei rentabilitii financiare (-0,05%), iar sporirea
profitului net cu 1.289.378 lei a determinat o majorare a ratei rentabilitii
financiare cu 1,72%. Creterea cu 1.67% a ratei rentabilitii financiare a fost
posibil ntruct creterea procentual a profitului net n anul N fa de N-1 de
305,84% a fost superioar creterii capitalului propriu (105,84%).

181
U9.4.Analiza diagnostic a ratei rentabilitii comerciale
Rata rentabilitii comerciale exprim eficiena activitii comerciale a
firmei, asigurnd legtura dintre profit i cifra de afaceri net. Deci reprezint
raportul dintre profitul aferent cifrei de afaceri i cifra de afaceri n preuri de
vnzare exclusiv TVA.
Ca modele de calcul i analiz ale ratei rentabilitii comerciale se pot
utiliza:
1
1 1
100 1 100
n
i
n n
i i
qvi ci
P
Rc
qvi pi qvi pi
=
= =
| |
|
| = =
|

|
\

unde:
Pprofitul aferent cifrei de afaceri; qviproducia vndut pe produse; ci
costul pe produse; pi - pre mediu de vnzare pe produse; ci - costul pe produsul
i; gistructura produciei vndute; rciratele rentabilitii pe produse.

I. Abaterea ratei rentabilitii comerciale:
1 1 0 0
1 1
1 0
1 1 0 0
1 1
R R R 1 1 100
n n
i i
n n
i i
qvi ci qvi ci
c c c
qvi pi qvi pi
= =
= =
( | | | |

( | |
( | | = =
( | |

| |
(
\ \

II. Msurarea influenei aciunii factorilor:
1.Influena structurii produciei vndute (cifrei de afaceri) n cazul n care
intervin i mrfuri cumprate pentru revnzare:
1 0 0 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
qvi n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

2.Influena preurilor medii de vnzare :
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
n n pi
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

Explicarea factorial a ratei rentabilitii comerciale pe baza
modelului
1
1
1 100
n
i
n
i
qvi ci
Rc
qvi pi
=
=
| |
|
| =
|
|
\
se prezint astfel:

182
din care:
1 0 1 0
1 1
1 0 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi IP qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
pi n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi IP
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

3.Influena costurilor pe produse:
1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
ci n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

Exemplu:
Pe baza datelor din tabelele de mai jos se realizeaz analiza diagnostic de
tip factorial a ratei rentabilitii comerciale la S.C. X S.A. dup modelul de
analiz
1
1
1 100
n
i
n
i
qvi ci
Rc
qvi pi
=
=
| |
|
| =
|
|
\
:
Tabelul nr. 9.3.
Volumul fizic al
produciei
Costul complet
unitar
Preul de vnzare Produsul
N-1 N N-1 N N-1 N
Benzi
transport
17.021 11.220 8960.84 9764.47 9212.68 10175.79
Placa tehnica 3.141 2.119 4740.88 5152.46 4910.28 5418.62
Garnituri
presate
1.201 863 7668.93 5851.25 7919.33 5976.25
Alte produse 4518 1960 2805.23 3952.58 2836.25 4026.22
Total 25.881 16.162 - - - -

183
Tabelul nr. 9.4.
Nr.
Cr.
Indicatori Simbol N-1
(0)
N
(1)
1. Cifra de afaceri
q p

202.255.924 146.705.621
2. Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
q c

196.713.015 140.880.894
3. Volumul produciei vndute n anul
N exprimat n:
-preuri de vnzare din anul N-1
-costuri complete din anul N-1

1
0
q p

1
0
q c

-
-

126.303.444
122.842.028
4. Profitul aferent cifrei de afaceri
q p q c

5.542.909 5.824.727
5. Rata rentabilitii resurselor
consumate (%)
Rc 2.82 4.13

Pe baza acestor date se poate determina analiza diagnostic de tip factorial a
ratei rentabilitii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri.
I. Abaterea absolut a ratei rentabilitii cheltuielilor aferente cifrei de
afaceri:
1 1 1 1 0 0 0 0
1 0
1 1 0 0
100
146.705.621 140.880.894 202.255.924 196.713.015
4,13 2, 82 100 1, 31%
140.880.894 196.713.015
| |
= = = |
|

\
| |
= = = +
|
\

q p q c q p q c
Rc Rc Rc
q c q c

II. Abaterea elementelor componente:
1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
1 0 1 0 0 0 0 0
1 0 0 0
100
126.303.444 122.842.028 202.255.924 196.713.015
100 2,81 2,81 0
122.842.028 196.713.015
| |
= = |
|

\
| |
= = =
|
\

Rc
s
q p q c q p q c
q c q c

2. Influena modificrii costurilor unitare:
( )
1 0 1 1 1 0 1 0
1 1 1 0
100
126.303.444 140.880.894 126.303.444 122.842.028
100 10, 35 2, 82 13,17%
140.880.894 122.842.028
| |
= = |
|

\
| |
= = =
|
\

Rc
c
q p q c q p q c
q c q c

184
3. Influena modificrii preurilor de vnzare:
( )
1 1 1 1 1 0 1 1
1 1 1 1
100
146.705.621 140.880.894 126.303.444 140.880.894
100 4,13 10, 35 14, 48%
140.880.894 140.880.894
| |
= = |
|

\
| |
= = = +
|
\

Rc
p
q p q c q p q c
q c q c

III. Pentru verificarea avem relaia:
( ) 1, 31% 0 3,17% 14, 48%
Rc Rc Rc
s c p
Rc = + +
+ = + +

Creterea ratei rentabilitii resurselor consumate poate avea loc prin:
mbuntirea structurii produselor vndute prin creterea ponderii
produselor a cror rat a rentabilitii resurselor consumate este superioar ratei
medii pe ntreprindere;
reducerea costurilor pe unitatea de produs;
creterea preurilor de vnzare, care poate avea loc numai prin creterea
calitii produselor i n corelaie cu evoluia raportului dintre cererea i oferta
pentru bunurile respective.
n situaia de fa se observ c preurile de vnzare au avut o influen
pozitiv asupra evoluiei ratei rentabilitii, n timp ce costurile pe unitatea de
produs au crescut, determinnd o reducere a ratei rentabilitii.

U9.5. Analiza diagnostic a ratei rentabilitii resurselor
consumate
Rata resurselor consumate, denumit i rata rentabilitii costurilor,
reflect corelaia dintre profitul aferent cifrei de afaceri i costurile totale aferente
vnzrilor. n opinia multor specialiti, rata resurselor consumate ar trebui s fie
cuprins ntre 9% i 15%.
n analiza diagnostic de tip factorial a ratei rentabilitii resurselor
consumate se poate utiliza urmtorul model de analiz:

1
1 1
100 1 100
n
i
n n
i i
qvi pi
P
Rrc
qvi ci qvi ci
=
= =
| |
|
| = =
|

|
\

unde: rirata resurselor consumate pe produse.

185

I. Abaterea ratei rentabilitii resurselor consumate:
1 1 0 0
1 1
1 0
1 1 0 0
1 1
R R R 1 1 100
n n
i i
n n
i i
qvi ci qvi ci
rc rc rc
qvi pi qvi pi
= =
= =
( | | | |

( | |
( | | = =
( | |

| |
(
\ \

1.Influena structurii produciei vndute (cifrei de afaceri) :
1 0 0 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rrc i i
qvi n n
i i
qvi pi qvi pi
qvi ci qvi ci
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rrc i i
ci n n
i i
qvi pi qvi pi
qvi ci qvi ci
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1 100 1 100
n n
Rrc i i
n n pi
i i
qvi pi qvi pi
qvi ci qvi ci
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

din care:
1 0 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1 100 1 100
n n
Rrc i i
n n
i i
qvi pi IP qvi pi
qvi ci qvi ci
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

3.2.Influena preurilor de vnzare exclusiv efectul inflaiei:
1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1 100 1 100
n n
Rrc i i
pi n n
i i
qvi pi qvi pi IP
qvi ci qvi ci
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

Dup modelul
1
1 1
100 1 100
n
i
n n
i i
qvi pi
P
Rrc
qvi ci qvi ci
=
= =
| |
|
| = =
|

|
\

explicarea factorial
a ratei rentabilitii resurselor consumate se prezint astfel:

186
ntrebri facultative
1. Cum se determin rata rentabilitii economice?
2. Cum se determin rata rentabilitii financiare?
3. Cum se determin rata rentabilitii comerciale?
4. Cum se determin rata rentabilitii resurselor consumate?

1. Rata rentabilitii economice reflect:
a. raportul dintre un rezultat financiar i mijloacele economice angajate pentru obinerea
acestuia;
b. raportul dintre un rezultat economic i un rezultat economic;
c. raportul dintre un rezultat economic i mijloacele economice angajate pentru obinerea
acestuia.

(5 puncte)
2. Rata rentabilitii financiare exprim:
a. eficiena utilizrii capitalului propriu sau permanent al firmei;
b. eficiena utilizrii capitalului mprumutat;
c. eficiena utilizrii capitalului propriu i mprumutat.
(5 puncte)
3. Rata rentabilitii comerciale exprim:
a. eficiena activitii comerciale a firmei, asigurnd legtura dintre profit i valoarea
adugat;
b. eficiena activitii financiare a firmei, asigurnd legtura dintre profit i cifra de afaceri
net;
c. eficiena activitii comerciale a firmei, asigurnd legtura dintre profit i cifra de afaceri
net.

(5 puncte)

4. Relaia
1 0 1 0
1 1
1 0 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi IP qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

reflect:
b. influena inflaiei;
c. influena preurilor exclusiv efectul inflaiei.
(5 puncte)

5. Relaia 0 0
1 1 1 0
100
Ra
Ac
Pb Pb
Ai Ac Ai Ac
| |
=
|
+
\
reflect:
a. influena activelor imobilizate;

Punctaj : 100

187
b. influena activelor circulante;
c. influena profitului brut.

(5 puncte)
6. Relaia
( ) 1 1 0 0
1
100
Rf
wh
T wh wh pre
Cpr
| |

|
=
|
\
reflect:
a. influena timpului total de munc;
b. influena productivitii munci;
c. influena cifrei de afaceri medii orare.
(5 puncte)
7. Relaia
( ) ( )
1 1 1 1 1 0
1 1 1 1
1 1 1 1
1 1
1 100 1 100
n m n m
i j i j Rc
pj n n
i i
qvi csj pj qvi csj pj
qvi pi qvi pi
= = = =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | |
=
( ( | |

( ( | |
\ \

reflect:
a. influena preului mediu de vnzare;
b. influena consumurilor fizice de resurse pe unitatea de produs;
c. influena preurilor de cumprare imputare pe unitatea de resurs consumat.
(5 puncte)

8. Relaia
1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rrc i i
ci n n
i i
qvi pi qvi pi
qvi ci qvi ci
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

reflect:
a. influena costurilor pe produse;
b. influena preului mediu de vnzare;
c. influena preurilor de cumprare imputare pe unitatea de resurs consumat.
(5 puncte)
9. Relaia
0 1
0
1 0
100
R
CA
Cr
CA CA
pr
Cr Cr
( | |
=
( |
\
reflect:
b. influena eficienei capitalului real fix i circulant;
c. influena profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri.
(5 puncte)

10. Rata resurselor consumate reflect corelaia dintre profitul aferent cifrei de afaceri i costurile
totale aferente vnzrilor.
Adevrat Fals
(5 puncte)
11. Rata rentabilitii comerciale exprim raportul dintre profitul din exploatare i cifra de afaceri
n preuri de vnzare exclusiv TVA.
Adevrat Fals
(5 puncte)
12. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a ratei rentabilitii economice dup urmtorul
model de analiz:
Re 100
Pb
At
=
.
(20 puncte)

188
13. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a profitului aferent cifrei de afaceri dup urmtorul
model de analiz:
1
1
1 100
n
i
n
i
qvi ci
Rc
qvi pi
=
=
| |
|
| =
|
|
\
.
(20 puncte)
U9.7. Rezumat
Aceast unitate abordeaz n mod unitar principalele aspecte privind rata
rentabilitii economice, financiare, comerciale i a resurselor consumate.
Pe parcursul unitii au fost prezentate aspecte teoretice privind ratele de
rentabilitate i modelele de analiz corespunztoare pe baza crora s-a realizat
analiza diagnostic de tip factorial.
cunotinelor referitoare la analiza diagnostic a ratei rentabilitii economice,
financiare, comerciale, resurselor consumate i capitalului real - fix i circulant.

1.Achim Monica Violeta, Analiz Economico-financiar, Ed. Risoprint, Cluj
2.Lezeu Dorina - Nicoleta, Analiza situaiilor financiare ale ntreprinderii, Ed.
Economic, Bucureti, 2004, pag.149;
3.Niculescu Maria, Diagnostic financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2003, pag.
213;
4.Siminic Marian, Diagnosticul financiar al firmei, Ed. Universitaria, Craiova,
2008, pag.153;


1. c
2. a
3. c
4. b
5. b
6. b
7. c
8. a
9. b
10. adevrat
11. fals
12.
0 1
1 0
1 0
Re Re Re 100
Pb Pb
At At
| |
= =
|
\

189
0 0
1 0
100
Ra
At
Pb Pb
At At
| |
=
|
\

0 0
1 0 0 0
100
Ra
Ai
Pb Pb
Ai Ac Ai Ac
| |
=
|
+
\

0 0
1 1 1 0
100
Ra
Ac
Pb Pb
Ai Ac Ai Ac
| |
=
|
+
\

0 1
1 1
100
Ra
Pb
Pb Pb
At At
| |
=
|
\

0 1
1 1
100
Ra
Pe
Pe Pe
At At
| |
=
|
\

0 1
1 1
100
Ra
Pf
Pf Pf
At At
| |
=
|
\

0 1
1 1
100
Ra
Pex
Pex Pex
At At
| |
=
|
\

Ra Ra
At Pb
Ra = +

13.
I. Abaterea ratei rentabilitii comerciale:
1 1 0 0
1 1
1 0
1 1 0 0
1 1
R R R 1 1 100
n n
i i
n n
i i
qvi ci qvi ci
c c c
qvi pi qvi pi
= =
= =
( | | | |

( | |
( | | = =
( | |

| |
(
\ \

II. Msurarea influenei aciunii factorilor:
1.Influena structurii produciei vndute (cifrei de afaceri) n cazul n care intervin i mrfuri
cumprate pentru revnzare:
1 0 0 0
1 1
1 0 0 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
qvi n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
n n pi
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

din care:
2.1.Influena inflaiei: 1 0 1 0
1 1
1 0 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi IP qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

1 0 1 0
1 1
1 1 1 0
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
pi n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi IP
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

1 1 1 0
1 1
1 1 1 1
1 1
1 100 1 100
n n
Rc i i
ci n n
i i
qvi ci qvi ci
qvi pi qvi pi
= =
= =
( ( | | | |

( ( | |
( ( | | =
( ( | |

| |
( (
\ \

190
Realizai cte un studiu de caz privind analiza diagnostic a cheltuielilor i
rentabilitii folosind datele unei firme reale, respectnd urmtoarele cerine:
Capitolul I - Aspecte teoretice privind cheltuielile i rentabilitatea
Capitolul II - Aspecte metodologice privind cheltuielile i rentabilitatea
Capitolul III - Studiu de caz privind analiza cheltuielilor i rentabilitii la
S.C......................S.A.

191

MODULUL 5

U UN NI I T TA AT TE EA A 1 10 0: : A An na al l i i z z a a b bi i l l a an n u ul l u ui i c co on nt t a ab bi i l l
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 11 1: : A An na al l i i z z a a e ec ch hi i l l i i b br r u ul l u ui i f f i i n na an nc ci i a ar r
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 12 2: : A An na al l i i z z a a g ge es s t t i i u un ni i i i r r i i s s c cu ur r i i l l o or r

192
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 10 0
A An na al l i i z za a b bi i l l a an n u ul l u ui i c co on nt t a ab bi i l l


Cupri ns Pag.
U10.1.Scopul i obiectivele unitii de nvare............................... 192
U10.2.Analiza bilanului patrimonial i funcional.............................. 193
U10.2.1. Analiza bilanului patrimonial............................................... 194
U10.2.2. Analiza bilanului funcional.................................................. 195
U10.3. Analiza structurii activului i pasivului .................................... 196
U10.3.1. Analiza activului bilanier...................................................... 196
U10.3.2. Analiza pasivului bilanier..................................................... 199
U10.4. Test de autoevaluare.............................................................. 202
U10.5. Rezumat.................................................................................... 204
Bibliografie minimal ....................................................................... .204

analiza bilanului contabil.
s defineti conceptul de bilan contabil
s identifici corect subiecii interesai de analiza de bilan;
s prezini principiile care stau la baza determinrii bilanului patrimonial;
s identifici rolul bilanului funcional;
s identifici i s explici ratele de structur ale activului i pasivului;

193

U10.2.Analiza bilanului patrimonial i funcional
Orice firm ntocmete anual anumite situaii financiare care cuprind:
bilanul contabil, contul de profit i pierdere, situaia modificrii capitalurilor
proprii, situaia fluxurilor de trezorerie, politici contabile i note explicative.
Definiie. Bilanul contabil este documentul contabil de sintez care
prezint periodic elementele de activ i de pasiv, precum i situaia financiar a
unei entiti economice, ntocmit de firme pentru anumite perioade, pe baza
respectrii unor norme legale elaborate de organele financiare.
n activul bilanului sunt reprezentate mijloacele (activele) pe care le
utilizeaz firma pentru realizarea obiectivului ei de activitate. Ele se mpart n
dou mari categorii: imobilizri sau active fixe i active circulante. n pasivul
bilanului sunt reprezentate sursele de acoperire sau de formare a activelor.
Pasivul reflect drepturile de proprietate asupra activelor i conine capitalul
propriu i capitalul mprumutat, respectiv datoriile firmei.
Principiul de ordonare a posturilor n activ este cel al lichiditii,
respectiv capacitatea elementelor de activ de a fi transformate n bani. n pasiv,
principiul de ordonare a posturilor este cel al exigibilitii, adic al urgenei
efecturii plilor, respectiv stingerea datorilor.
Subiecii interesai de analiza de bilan sunt:
managementul firmei, inclusiv acionarii care vor s cunoasc mersul
afacerilor i rezultatele obinute;
acionarii interesai de dividendele constituite din profit;
statul interesat de obinerea drepturilor sale legale sub form de impozite
i taxe;
bncile interesate de cunoaterea situaiei economico-financiar a firmei
pentru returnarea la termen a datoriilor;
societile de asigurri interesate de cunoaterea mersului afacerilor n
legtur cu plata primelor de asigurare;
investitorii sunt interesai a cunoate situaia financiar a firmei n care
eventual pot aloca fonduri avnd n vedere gradul de rentabilitate;
partenerii de afaceri interesai de situaia financiar a firmei pentru a avea
garania unei afaceri reuite;
institutele de statistic interesate de calculul venitului naional.

194
U10.2.1. Analiza bilanului patrimonial
Bilanul patrimonial prezint o importan deosebit pentru acionari (care
doresc s cunoasc valoarea averii lor) i creditori (pentru care patrimoniul
reprezint o garanie pentru realizarea drepturilor lor).
Bilanul patrimonial (financiar) este construit astfel nct cei interesai,
respectiv acionarii i creditorii, s cunoasc valoarea averii lor, respectiv a
drepturilor financiare pe care le au. n acest sens se face o delimitare ntre nevoile
permanente de finanare, ce se acoper n special din capitaluri proprii, i nevoile
temporare, care se acoper ndeosebi din surse temporare.
Dintre cele trei concepii cunoscute de teoria contabilitii (juridic,
economic i financiar) privind coninutul bilanului, pentru analiza situaiei
financiar-patrimoniale a ntreprinderii prezint o importan deosebit concepia
financiar, care definete activul bilanului ca un ansamblu de mijloace folosit
pentru achitarea datoriilor la scaden, n timp ce pasivul reflect totalitatea
datoriilor grupate n funcie de termenul lor de exigibilitate.
Bilanul patrimonial este folosit n analiza financiar pentru evaluarea
firmei, analiza structurii mijloacelor economice i a surselor de finanare a
acestora, analiza lichiditii i solvabilitii, analiza echilibrului financiar etc.
Principiile care stau la baza determinrii bilanului patrimonial, sunt:
- pentru activ: ordinea invers a lichiditii (aptitudinea posturilor de activ
de a se transforma n numerar);
- pentru pasiv: ordinea invers a exigibilitii (timpul ct sursa respectiv
rmne la dispoziia ntreprinderii).
O structur sintetic a bilanului financiar (patrimonial) poate fi prezentat
astfel:
Tabelul nr. 10.1
ACTIV (NEVOI) PASIV (SURSE)
Activ imobilizat net (>1 an):
imobilizri necorporale;
imobilizri corporale;
imobilizri financiare;
creane.
Capitaluri permanente:
capital social;
rezerve;
subvenii;
rezultat (profit) nerepartizat;
provizioane;
datorii pe termen mediu i lung (>1 an).
Activ circulante nete (<1 an): Datorii pe termen scurt (<1 an):

195
stocuri;
creane (clieni);
disponibiliti;
imobilizri financiare.
datorii financiare (credite bancare
curente);
datorii nefinanciare;
provizioane <1 an.

n bilanul contabil actual se opereaz o serie de corecii, att n activ, ct
i n pasiv, pentru respectarea principiilor i a modelului bilanului financiar
(patrimonial).

U10.2.2. Analiza bilanului funcional
Bilanul funcional are rolul de a oferi o imagine asupra modului de
funcionare din punct de vedere economic a ntreprinderii, punnd n eviden
utilizrile i sursele corespunztoare fiecrui ciclu de funcionare. Ciclurile
ntreprinderii sunt: de investiii, de exploatare, de finanare i de trezorerie).
Ciclul de investiii cuprinde achiziionarea de active imobilizate, iar ciclului
de exploatare i corespund fluxurile de aprovizionare, producie i distribuie
(vnzri) att sub forma unor fluxuri fizice, ct i a unor fluxuri financiare.
Ciclul de finanare cuprinde ansamblul operaiunilor dintre ntreprindere i
proprietarii de capital (acionarii i creditorii ntreprinderii).
Fluxul de finanare permite ca ntreprinderea s fac fa decalajului dintre
fluxul de lichiditi de intrare i de ieire provocat de ciclul de exploatare.
Modelul sintetic al acestui tip de bilan poate fi reprezentat astfel:
Tabelul nr. 10.2
NEVOI-ACTIV SURSE- PASIV
Nevoi aciclice (stabile):
activ imobilizat (brut).
Surse aciclice (durabile):
capitaluri proprii;
amortizri i provizioane;
datorii financiare.
Nevoi ciclice:
activ circulant de exploatare;
activ circulant n afara exploatrii
(brut);
active de trezorerie.
Surse ciclice:
datorii de exploatare;
datorii n afara exploatrii;
pasive de trezorerie.

196
Bilanul funcional satisface att necesitatea aprecierii evoluiei trezoreriei,
ct i corelaia dintre structura financiar a firmei i specificul activitii firmei.

U10.3.Analiza structurii activului i pasivului
U10.3.1. Analiza activului bilanier
n analiza structurii activului se utilizeaz o serie de rate, iar cele mai
semnificative ca valoare informativ i totodat mai frecvent recomandate de
literatura de specialitate sunt:
1.rata activelor imobilizate (imobilizri corporale, imobilizri financiare);
2.rata activelor circulante (stocuri, creane, disponibiliti bneti i
plasamente).
1.Rata activelor imobilizate (R
Ai
) se calculeaz ca raport ntre activele
imobilizate i activul total i reprezint de fapt ponderea elementelor
patrimoniale ce servesc firma n mod permanent. Formula de calcul
corespunztoare este:
100
Ai
Active imobilizate
R
Activ total
=

unii autori calculeaz rata imobilizrilor prin raportarea activelor
imobilizate la cealalt component patrimonial, active circulante, fr ca acest
aspect tehnic s-i schimbe coninutul economic;
acest indicator msoar gradul de investire a capitalului n firma
respectiv;
nivelul normal al acestei rate difer de la o firm la alta, n funcie de
ramura sau sectorul de activitate din care face parte;
dotarea tehnic variaz n funcie de profilul, nzestrarea tehnic i
tehnologia modern i este mult mai mic n firmele comerciale dect n cele din
industrie.
Exemplu:
La S.C. X S.A. rata activelor imobilizate prezint urmtoarea situaie:
1
54.749.347
100 100 38, 93%
140.622.092
= = =
AiN
Active imobilizate
R
Activ total

56.283.588
100 100 41, 08%
137.002.497
= = =
AiN
Active imobilizate
R
Activ total

197
1.a.Rata imobilizrilor corporale (R
Ic
) se calculeaz dup urmtoarea
formul:
100
Ic
Imobilizri corporale
R
Activ total
=

mrimea acestei rate este determinat, n primul rnd, de natura activitii:
-n ramurile industriei grele i n cele care solicit echipamente importante
ca volum sau costisitoare, aceast rat nregistreaz valori ridicate;
-n ramurile care solicit o slab dotare tehnic, rata imobilizrilor corporale
este relativ redus.
1.b.Rata imobilizrilor financiare (R
If
) exprim intensitatea legturilor i
a relaiilor financiare pe care firma analizat le-a stabilit cu alte uniti, mai ales
cu ocazia operaiilor de cretere extern. Se calculeaz dup relaia:
100
If
Imobilizri financiare
R
Activ total
=

politica de investiii financiare este strns legat de mrimea firmei;
aceasta explic valorile mici ale ratei imobilizrilor financiare n cazul firmelor
mici, respectiv valori foarte mari n cazul holding urilor.
2.Rata activelor circulante (R
Ac
) reprezint ponderea activelor circulante
n totalul activelor i se calculeaz dup formula:
100
Ac
Active circulante
R
Activ total
=

ca i n cazul activelor imobilizate, pentru procesul de decizie sunt
operaionale ratele analitice ale activelor circulante: rata stocurilor, rata creanelor
comerciale, rata disponibilitilor bneti i plasamentelor.
2.a.Rata stocurilor (R
S
) se calculeaz dup relaia:
100
S
Stocuri
R
Activ total
=

are valori diferite de la un sector la altul n funcie de natura activitii: mai
ridicate la firmele din sfera produciei i distribuiei de bunuri materiale i foarte
sczute n sfera serviciilor;
interpretarea n timp a stocurilor, respectiv a ratei stocurilor, necesit
corelare cu nivelul activitii admindu-se ca ecuaia minim de echilibru
structural s fie:
CA S
I I
unde:
CA
I - indicele cifrei de afaceri;
S
I - indicele stocurilor.

198
Exemplu:
La S.C. X S.A. rata stocurilor prezint urmtoarea situaie:
1
57.566.868
100 100 40, 94%
140.622.092
= = =
SN
Stocuri
R
Activ total

46.591.854
100 100 34%
137.002.497
= = =
SN
Stocuri
R
Activ total

Prin urmare, o cretere a volumului de activitate genereaz o sporire
justificat a stocurilor. ncetinirea rotaiei stocurilor, formarea stocurilor fr
micare sau cu micare lent se apreciaz negativ datorit dificultilor de
transformare n lichiditi i consecinelor negative asupra solvabilitii firmei.
stocurile sunt formate dintr-o serie de elemente ca: materii prime, produse
finite, mrfuri, iar ponderea acestor elemente n patrimoniul firmei i evoluia lor
n timp reprezint informaii indispensabile fundamentrii politicii comerciale.
n acest scop se calculeaz urmtoarele rate:
1.rata materiilor prime:
100
Mp
Materii prime
R
Active circulante
=

2.rata produselor finite:
Pr
100
Pf
oduse finite
R
Active circulante
=

3.rata produciei neterminate:
Pr min
100
Pn
oducie neter at
R
Active circulante
=

4.rata stocurilor de mrfuri:
100
Sm
Mrfuri
R
Active circulante
=

pentru determinarea acestor rate, se poate folosi drept baz de raportare, n
funcie de necesiti, i totalul activului;
valoarea lor difer n funcie de natura activitii: la firmele din sectoarele
productive cu ciclu de exploatare lung, rata produciei neterminate nregistreaz
valori ridicate, n firmele comerciale preponderente sunt stocurile de mrfuri etc.
2.b.Rata creanelor comerciale (R
Cc
) se calculeaz dup relaia:
100
Cc
Creane comerciale
R
Activ total
=

mrimea acestei rate este determinat de natura relaiilor firmei cu
partenerii externi din aval, de termenele de plat pe care le acord clientelei sale;
aceast rat suport influena uzanelor specifice domeniului de activitate, n
materie de termene de plat;

199
n relaiile firmei, rata creanelor comerciale nregistreaz valori mai
ridicate, evident cu variaii de la un caz la altul, n funcie de natura activitii;
pentru evidenierea unor aspecte analitice, dar cu implicaii asupra
echilibrului unei firme, este util aprofundarea unor rate analitice avnd n vedere:
natura creanelor, certitudinea realizrii lor, termenul de realizare;
tehnic, pentru oricare din elementele prezentate mai sus se poate calcula o
rat analitic de structur, prin raportarea creanei respective, dup caz, la totalul
creanelor, la activele circulante sau la totalul activelor.
2.c Rata disponibilitilor bneti i plasamentelor (R
DP
) se calculeaz
dup formula:
100
DP
Disponibiliti Valori mobiliare de plasament
R
Activ total
+
=

pentru o investigare mai analitic se pot determina dou rate distincte: rata
disponibilitilor sau rata plasamentelor;
rata disponibilitilor reflect ponderea disponibilitilor bneti n
patrimoniul firmei; informaiile furnizate de acest indicator sunt deosebit de
fragile, necesitnd o interpretare nuanat de la caz la caz. O valoare ridicat a
disponibilitilor poate reflecta o situaie favorabil n termeni de echilibru
financiar, dar poate fi i semnul deinerii unor resurse ineficient utilizate, al unor
resurse neproductive;
disponibilitile pot nregistra variaii de mare amplitudine n intervale
foarte scurte: n cteva zile ncasrile pot s creasc foarte mult datorit unor
intrri importante de fonduri sau dimpotriv, s scad ca urmare a unor pli foarte
concentrate n timp.
n legtur cu activele firmei se ridic i problema eficienei valorificrii lor,
iar aceasta se determin prin raportarea cifrei de afaceri sau profitului la valoarea
activelor (n totalitate sau pe categorii).

U10.3.2. Analiza pasivului bilanier
Analiza structurii pasivului se realizeaz cu o serie de rate care pun n
eviden eficiena structurii pasivului. Ratele de structur ale pasivului permit
aprecierea politicii financiare a firmei, prin punerea n eviden a unor aspecte
privind stabilitatea i autonomia financiar a acesteia. Principalele rate de
structur ale pasivului sunt:
1.rata stabilitii financiare;
2.rata autonomiei financiare globale (autonomia financiar la termen);
3.rata de ndatorare global (ndatorarea la termen);
4.rata datoriilor din exploatare.

200
1.Rata stabilitii financiare (R
Sf
) reflect ponderea capitalului
permanent de care firma dispune n pasivul total:
100 =
Sf
Capital permanent
R
Pasiv total

unde:
Capital permanent = capital propriu + datorii pe termen mediu i lung
din punct de vedere tehnic se ridic problema delimitrii exacte a
resurselor proprii sau mprumutate cu caracter durabil, permanent, de cele
instabile, destinate a fi consumate pe termen scurt;
o rat sczut a acestui indicator pune n pericol stabilitatea financiar a
firmei; capitalul permanent este destinat s acopere att activele imobilizate, ct i
fondul de rulment.
2.Rata autonomiei financiare globale (R
Afg
) se calculeaz prin raportarea
capitalului propriu la pasivul total:
100
Afg
Capital propriu
R
Pasiv total
=

ponderea capitalului propriu, respectiv a datoriilor n totalul pasivelor
difer de la un caz la altul, n primul rnd, n funcie de politica financiar a firmei
respective, de condiii concrete ale fiecrei firmei, de eficiena deciziilor
financiare;
diversitatea de condiii n care-i desfoar activitatea firmele face dificil
stabilirea unor rate de referin; totui anumii autori recomand ca satisfctoare
pentru echilibru financiar urmtoarea relaie: 1/ 3
Afg
R ; prin urmare , existena
unui capital propriu egal sau mai mare cu o treime din pasivul firmei este o
premis a autonomiei financiare a acesteia.

Exemplu:
La S.C. X S.A. rata autonomiei financiare globale prezint urmtoarea
situaie:
1
70.357.310
100 100 41,83%
168.188.094
= = =
AfgN
Capital propriu
R
Pasiv total

74.778.156
100 100 43, 88%
170.406.253
= = =
AfgN
Capital propriu
R
Pasiv total

2.a.Rata autonomiei financiare la termen (R
Aft
) este mai semnificativ
dect precedenta deoarece permite aprecieri mai exacte prin implicarea structurii
capitalului permanent. Se poate calcula dup relaiile:

201
1
100
Aft
Capital propriu
R
Capital permanent
=

pentru asigurarea autonomiei financiare, capitalul propriu trebuie s
reprezinte cel puin jumtate din cel permanent conform relaiei:
1
0, 5
Aft
R ;
2
100
Aft
Capital propriu
R
Datorii pe temen lung
=

reprezint gradul de independen financiar a firmei, independen
asigurat atunci cnd capitalul propriu este egal sau mai mare cu suma obligaiilor
la termen:
2
1
Aft
R .
Exemplu:
La S.C. X S.A. rata autonomiei financiare la termen prezint urmtoarea
situaie:
1
70.357.310
100 100 99, 42%
70.764.630
= = =
AftN
Capital propriu
R
Capital permanent

74.778.156
100 100 99, 49%
75.159.020
= = =
AftN
Capital propriu
R
Capital permanent

3.Rata de ndatorare global (R
g
) msoar ponderea datoriilor n
patrimoniul firmei i se calculeaz dup relaia:
100
g
Datorii totale
R
Pasiv total
=
unde:
1
g
R

prin natura ei, aceast rat este subunitar; ndeprtarea de 1 semnific o
reducere a ndatorrii firmei, respectiv o cretere a autonomiei financiare.
3.a.Rata de ndatorare la termen (R
t
) prezint interes n fundamentarea
politicii financiare a firmei i se calculeaz prin raportarea obligaiilor (datoriilor)
pe termen mediu i lung, fie la capitalul permanent (R
t1
), fie la capitalul propriu
(R
t2
):
1
2
100
100
t
t
Datorii pe termen mediu i lung
R
Capital permanent
R
Capital propriu
=
=

cea dea doua relaie de calcul a ratei de ndatorare are o semnificaie mai
larg n teoria i practica economic deoarece permite evidenierea msurii n care
firma recurge la aa-zisul efect de levier, respectiv efect de prghie;
permite aprecierea capacitii de ndatorare a firmei; capacitatea de
ndatorare este saturat cnd
2 t
R se aproprie de 1, iar posibilitile de ndatorare
vor fi cu att mai mari cu ct aceast rat este mai sczut;

202
nivelul su trebuie s fie de maximum 50% n primul caz i mai mic de
100% n cel de-al doilea caz, ceea ce semnific datorii pe termen mediu i lung
mai mici dect capitalul propriu, iar acest lucru constituie o garanie a rambursrii
creditelor primite de la bnci;
rata de ndatorare, indiferent de forma sa de calcul, caracterizeaz
dependena financiar a firmei i gradul de risc al politicii sale financiare.
4.rata datoriilor de exploatare (R
De
) se calculeaz ca raport ntre datoriile
care se refer numai la exploatare (De) i nivelul datoriilor totale(Dt) sau al
capitalului total (Kt):
De De
De De
R sau R
Dt Kt
= =

ntrebri facultative
1. Ce este bilanul contabil?
2. Care sunt ratele de structur ale activului?
3. Care sunt ratele de structur ale pasivului?
4. Cum se determin rata autonomiei financiare la termen?
5. Care sunt subiecii interesai de analiza de bilan?

1. Principiile care stau la baza determinrii bilanului patrimonial, sunt:
a. pentru activ: ordinea invers a lichiditii (aptitudinea posturilor de activ de a se transforma
n numerar);
b. pentru activ: ordinea invers a exigibilitii (aptitudinea posturilor de activ de a se
transforma n numerar);
c. pentru pasiv: ordinea invers a exigibilitii (timpul ct sursa respectiv rmne la
dispoziia ntreprinderii);
d. pentru pasiv: ordinea invers a lichiditii (timpul ct sursa respectiv rmne la dispoziia
ntreprinderii).

(5 puncte)
2. Ratele structurii activului sunt:
a. rata activelor circulante;
b. rata disponibilitilor
c. rata activelor imobilizate.

(5 puncte)

Punctaj : 100

203
3. Relaia
100
Ai
Active imobilizate
R
Activ total
=
reprezint:
a. rata activelor totale;
b. rata activelor imobilizate;
c. rata activelor circulante.
(5 puncte)

4. Rata disponibilitilor bneti reflect:
a. ponderea disponibilitilor bneti n patrimoniul firmei;
b. ponderea datoriilor n patrimoniul firmei;
c. ponderea creditelor bancare n total datorii.
(5 puncte)
5. Principalele rate de structur ale pasivului sunt:
a. rata stabilitii financiare;
b. rata activelor imobilizate;
c. rata autonomiei financiare globale (autonomia financiar la termen);
d. rata de ndatorare global (ndatorarea la termen);
e. rata datoriilor din exploatare.
(5 puncte)
6. Rata stabilitii financiare se determin dup relaia:
a.
100
Sf
Capital permanent
R
Pasiv total
=
;
b.
100
Sf
Capital propiu
R
Pasiv total
=
;
c.
1 100
Sf
Datorii pe termen scurt
R
Pasiv total
| |
=
|
\
.
(5 puncte)
7. Rata autonomiei financiare la termen se determin dup relaia:
a.
100
Sf
Capital permanent
R
Pasiv total
=
;
b.
100
Aft
Capital propriu
R
Capital permanent
=
;
c.
100
Aft
Capital propriu
R
=
.
(5 puncte)
8. Rata de ndatorare la termen la termen se determin dup relaia:
a.
100
t
R
Capital permanent
=
;
b.
2
100
t
R
Capital propriu
= ;
c.
100
Aft
Capital propriu
R
=
.
(5 puncte)

204
9. Subiecii interesai de analiza de bilan sunt:
a. managementul firmei, bncile, societile de leasing , investitorii, partenerii de afaceri;
b. acionarii, bncile, societile de asigurri, investitorii, partenerii de afaceri i personalul
tesa;
c. managementul firmei, acionarii, statul, bncile, societile de asigurri, investitorii,
partenerii de afaceri.
(5 puncte)

10. Completai: Rata activelor imobilizate se calculeaz ca raport ntre .................i ........................
(10 puncte)

11. Completai: Rata stocurilor se calculeaz ca raport ntre .................i ........................
(10 puncte)

12. Completai: Rata autonomiei financiare globale se calculeaz ca raport ntre ................. i
........................
(10 puncte)

13. n pasiv, principiul de ordonare a posturilor este cel al lichiditii, adic al urgenei efecturii
plilor, respectiv stingerea datorilor.
Adevrat Fals
(5 puncte)
14. Bilanul patrimonial este folosit n analiza financiar pentru evaluarea firmei, analiza structurii
mijloacelor economice i a surselor de finanare a acestora, analiza lichiditii i solvabilitii,
analiza echilibrului financiar etc.
Adevrat Fals
(10 puncte)
15 Bilanul contabil este documentul contabil de sintez care prezint periodic elementele de activ
i de pasiv, precum i situaia financiar a unei entiti economice, ntocmit de firme pentru
anumite perioade, pe baza respectrii unor norme legale elaborate de organele financiare.
Adevrat Fals
(10 puncte)

U10.5. Rezumat
Aceast unitate prezint o analiz teoretic a bilanului contabil i o
analiz structural a acestuia avndu-se n vedere ratele de structur ale
activului i pasivului.
n prima parte a unitii a fost definit conceptul de bilan contabil,
precizndu-se i subiecii interesai de analiza de bilan. n cea de-a parte a
unitii au fost prezentate i explicate ratele de structur ale activului i pasivului.
cunotinelor referitoare la analiza bilanului contabil.


205
243;
2008, pag.25-51;

1. a c
2. a c
3. b
4. a
5. a c d e
6. a c
7. b c
8. a b
9. c
10. active imobilizate, activ total
11. stocuri, activ total
12. capital propriu
13. fals
14. adevrat
15. adevrat

206
A An na al l i i z za a e ec ch hi i l l i i b br ru ul l u ui i f f i i n na an nc ci i a ar r


Cupri ns Pag.
U11.1.Scopul i obiectivele unitii de nvare... 206
U11.2.Analiza echilibrului financiar pe termen scurt, mediu i lung.. 207
U11.2.1. Analiza echilibrului pe termen mediu i lung - fondului de
rulment. 207
U11.2.2. Analiza echilibrului pe termen scurt - necesarului de
fondului de rulment..... 209
U11.2.3. Analiza echilibrului global - trezoreria net. 210
U11.3.Prezentarea situaiei fluxurilor de trezorerie. 211
U11.4.Test de autoevaluare ...................................... 213
U11.5. Rezumat.......................... 216
Bibliografie minimal ... 216
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare 216

analiza echilibrului financiar al firmei.
s defineti conceptul de fond de rulment;
s identifici corect tipurile de fond de rulment;
s precizezi corect ce reprezint nevoia de fond de rulment i s prezentai
modalitile de determinare ale acestuia;
s analizezi echilibrul financiar pe termen mediu i lung prin analiza
fondului de rulment;

207
s analizezi echilibrul financiar pe termen scurt prin analiza necesarului de
fond de rulment;
s analizezi echilibrul global prin analiza trezoreriei nete;
s precizezi n cte grupe se mpart fluxurile de trezorerie;
s specifici la ce se refer fluxurile de trezorerie generate de activitatea de
exploatare, de investiii i de finanare;

U11.2.Analiza echilibrului financiar pe termen scurt, mediu i lung
U11.2.1. Analiza echilibrului pe termen mediu i lung - fondului de rulment
Definiie. Fondul de rulment reprezint marja de siguran a ntreprinderii,
impus de diferenele dintre sumele de ncasat i sumele de pltit, precum i de
decalajul dintre termenul mediu de transformare a activelor circulante n lichiditi
i durata medie n care datoriile pe termen scurt devin exigibile.
Existena unui fond de rulment suficient de mare, mai ales n cazul firmelor
cu activitate de producie, este determinat de faptul c, n cazul datoriilor pe
termen scurt probabilitatea de plat a acestora este de 100%, n timp ce pentru
activele circulante probabilitatea de transformare n disponibiliti nu este
ntotdeauna de 100%, ca urmare a existenei unor stocuri fr micare sau cu
micare lent, precum i a unor creane incerte.
Fondul de rulment poate fi analizat pe baza bilanului patrimonial i a
bilanului funcional, astfel avem:
-pe baza bilanului patrimonial avem fond de rulment patrimonial care
poate fi de dou feluri:
fond de rulment propriu
fond de rulment mprumutat
-pe baza bilanului funcional avem fond de rulment net global
Fondul de rulment patrimonial se poate determina n dou moduri:
a) FR = Capital permanent - Active imobilizate
Fondul de rulment este partea din capitalul permanent folosit pentru
finanarea activelor circulante.
Fondul de rulment patrimonial poate fi descompus n: fond de rulment
propriu (FRp) i fond de rulment mprumutat (FR).
FRp = Capitaluri proprii - Active imobilizat

208
FR = Datorii pe termen mediu i lung
b) FR = Active circulante - Datorii pe termen scurt
n acest caz, noiunea de fond de rulment rezult prin punerea n
coresponden a lichiditii activelor circulante cu exigibilitatea datoriilor pe
termen scurt. Fondul de rulment permite aprecierea pe termen scurt a riscului de
incapacitate de plat.
Exemplu:
La S.C. X S.A. fondul de rulment patrimonial se determin astfel:
pentru anul N-1:
FR = 70.764.630 - 54.749.347 = + 16.015.283 lei
FR = 85.872.745 - 69.857.462 = + 16.015.283 lei
pentru anul N:
FR = 75.159.020 - 56.283.588 = + 18.875.432 lei
FR = 80.718.909 - 61.843.477 = + 18.875.432 lei
Pe baza bilanului funcional se determin indicatorul fond de rulment
net global (FRNG), astfel:
FRNG = Surse aciclice - Active aciclice
Fondul de rulment funcional este partea din sursele aciclice destinat
finanrii activelor ciclice, n principal a celor aferente ciclului de exploatare.
n analiza financiar, pentru aprecierea fondului de rulment net global se
pot folosi i urmtorii indicatori:
viteza de rotaie a FRNG:
360
FRG
CA

gradul de finanare a necesarului de fond de rulment pe seama FRNG:
100
FRNG
NFR

rata de finanare a activelor ciclice din exploatare pe seama FRNG:
100
FRNG
ACE

n care: ACE - activele ciclice de exploatare.

209
Modificarea fondului de rulment poate avea drept cauze principale:
nregistrarea de profit sau de pierderi, distribuirea de dividende, noi aporturi ale
acionarilor, variaia datoriilor financiare pe termen mediu i lung, vnzarea de
active imobilizate, noi investiii n imobilizri necorporale, corporale i financiare
etc.
Fondul de rulment permite firmei desfurarea normal a circuitului
economic. n cazul n care acest fond de rulment este sub necesarul acoperirii
activelor circulante, se produce o decapitalizare, care creeaz perturbaii n
desfurarea normal a circuitului economic i care determin firma s apeleze la
credite bancare sau s nu-i onoreze o serie de obligaii financiare ctre creditori,
ctre bugetul de stat etc.

U11.2.2. Analiza echilibrului pe termen scurt - necesarului de fond de
rulment
Necesarul (nevoia) de fond de rulment (NFR) exprim volumul fondului
de rulment ce se prevede (din surse proprii i atrase) s asigure activele circulante
(stocuri, creane i alte active) determinate pe baza unor viteze de rotaie normale
la scar naional i comparabile cu uzanele internaionale.
Necesarul de fond de rulment (NFR) reprezint diferena dintre nevoile
temporare i sursele temporare, respectiv suma necesar finanrii decalajelor,
care se produc n timp, ntre fluxurile reale i fluxurile de trezorerie determinate,
n principal, de activitatea de exploatare.
Pe baza datelor din bilanul patrimonial al firmei necesarul de fond de
rulment se poate determina astfel:
NFR Active circulante exclusiv disponibiliti bneti
Datorii pe termen scurt exclusiv credite pe termen scurt
=

sau
NFR Stocuri Creane Datorii pe termen scurt = +
Necesarul de fond de rulment reflect, n esen, activele circulante de
natura stocurilor i creanelor nefinanate pe seama obligaiilor pe termen scurt
(surselor atrase). Obligaiile pe termen scurt de natura celor fa de furnizori,
salariai, bugetul de stat etc., pn n momentul plii lor reprezint o surs atras
de finanare a activelor circulante.
Pe baza bilanului funcional necesarul de fond de rulment se determin
astfel:
NFR = Alocri ciclice - Surse ciclice
Nevoia de fond de rulment se poate descompune n dou componente:
necesarul de fond de rulment din exploatare i necesarul de fond de rulment din
afara exploatrii.
NFR = NFRE + NFRAE

210
NFRE = Active ciclice aferente exploatrii - Surse ciclice aferente
exploatrii
NFRAE = Active ciclice din afara exploatrii - Surse ciclice din afara
exploatrii
n analiza financiar pentru aprecierea necesarului de fond de rulment din
exploatare se poate folosi indicatorul viteza de rotaie exprimat ca numr de zile
sau ca numr de rotaii.
Relaiile de calcul sunt:
360
NFRE CA
sau
CA NFRE

Accelerarea vitezei de rotaie a necesarului de fond de rulment din
exploatare este un aspect pozitiv i influeneaz disponibilitile firmei.
Mrimea necesarului de fond de rulment din exploatare este influenat de:
natura activitii, durata ciclului de fabricaie, viteza de rotaie a stocurilor i
creanelor, nivelul de activitate etc.

U11.2.3. Analiza echilibrului global - trezoreria net
Trezoreria net (TN) este indicatorul care exprim corelaia dintre fondul
de rulment i nevoia de fond de rulment, reflectnd situaia financiar a firmei,
att pe termen mediu i lung, ct i pe termen scurt.
Trezoreria net se poate calcula pe baza bilanului funcional astfel:
TN = FRNG NFR sau
TN = TA TP
unde:
TA - trezoreria de activ, respectiv soldurile debitoare ale conturilor de
disponibiliti i plasamente;
TP - trezoreria de pasiv, respectiv soldurile creditoare ale conturilor de
credite pe termen scurt.
Trezoreria net pozitiv este un excedent monetar al exerciiului financiar,
fiind obinut ca urmare a unei activiti rentabile. n cazul n care necesarul de
fond de rulment este constant, atunci trezoreria net pozitiv este echivalentul
profitului net, diminuat cu dividendele pltite n cursul aceleiai perioade, la care
se adun amortizarea.
Trezoreria net negativ reflect un deficit monetar la sfritul anului i
care a fost acoperit pe seama creditelor pe termen scurt. n situaia n care
necesarul de fond de rulment este constant, trezoreria net negativ este efectul
nregistrrii de pierderi. Atunci cnd ntreprinderea realizeaz produse rentabile,
dispune de pia (de aprovizionare i de desfacere), dar nregistreaz o cretere a
necesarului de fond de rulment, ca urmare a dezvoltrii activitii, constatarea unei

211
trezorerii nete negative nu semnific o situaie economico-financiar nefavorabil,
ci nregistrarea unui decalaj ntre termenul mediu de transformare a stocurilor i
creanelor n lichiditi i durata medie de onorare a obligaiilor pe termen scurt.

U11.3. Prezentarea situaiei fluxurilor de trezorerie
Situaia fluxurilor de trezorerie sau de numerar trebuie s prezinte
fluxurile de numerar din cursul perioadei, clasificate n activiti de exploatare,
investiii i finanare. Pentru a fi apreciate de utilizatori, fluxurile de trezorerie
sunt studiate pe ciclurile activitii firmei. Acestea se mpart n:
- fluxuri legate de operaiuni de exploatare sau curente;
- fluxuri legate de operaiuni de finanare;
- fluxuri legate de operaiuni de investiii.
n toate aceste tipuri de activiti analiza lichiditilor servete la:
corelarea profitului (pierderi) cu numerarul;
separarea activitilor care implic numerar de cele care nu implic
numerar;
evaluarea capacitii firmei de a-i ndeplini obligaiile de pli cash;
evaluarea fluxurilor de numerar pentru activitile viitoare (cash-flow
strategic).
Fluxurile de trezorerie generate de activitile de exploatare sunt, n
esen, consecina principalelor activiti generatoare de venituri ale ntreprinderii.
Mrimea acestora reprezint un indicator cheie de apreciere a capacitii
ntreprinderii de a genera, prin exploatarea sa, suficiente lichiditi i echivalente
de lichiditi pentru alte activiti, respectiv rambursarea mprumuturilor i plata
dobnzilor aferente acestora, meninerea capacitii de funcionare a ntreprinderii,
plata dividendelor i efectuarea de noi investiii, fr a apela la surse externe de
finanare costisitoare. De asemenea pe baza acestor informaii se vor putea elabora
previziuni legate de viitoarele fluxuri de numerar aferente exploatrii.
Fluxurile de numerar generate de activitile de exploatare se refer la:
ncasrile generate de vnzarea de bunuri, executarea de lucrri i
prestarea de servicii;
ncasrile provenite din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri;
plile privind datoriile fa de furnizorii de bunuri i de servicii;
plile ctre i n numele angajailor;
plile sau restituirile de impozit pe profit, dac nu pot fi identificate n
mod specific cu activitile de investiii i de finanare.

212
Fluxurile de trezorerie din activitile de finanare sunt generate de acele
activiti care antreneaz schimbri n mrimea i structura capitalurilor proprii i
mprumutate ale ntreprinderii i permit estimarea cererii viitoare de fluxuri de
numerar din partea finanatorilor ntreprinderii.
Fluxurile de numerar generate de activitile de finanare se refer la:
ncasrile din emisiunea de aciuni i alte instrumente de capitaluri proprii;
plile efectuate ctre acionari pentru achiziionarea sau rscumprarea
aciunilor ntreprinderii;
ncasrile generate de contractri de mprumuturi din emisiunea de
obligaiuni, credite, mprumuturi ipotecare i alte mprumuturi pe termen scurt sau
lung;
rambursrile sub form de lichiditi ale unor sume mprumutate;
plile efectuate de locatar pentru reducerea obligaiilor referitoare la o
operaiune de leasing financiar.
Fluxurile de trezorerie generate de activitile de investiii ofer informaii
privind modul n care ntreprinderea i asigur perenitatea i creterea, reflectnd
msura n ore plile au fost efectuate pentru achiziia de active destinate s
genereze venituri i fluxuri de trezorerie n viitor. Acestea se refer la:
plile efectuate pentru achiziionarea de terenuri i mijloace fixe, active
necorporale i alte active pe termen lung;
ncasrile rezultate din vnzarea de terenuri i cldiri, instalaii i
echipamente, active necorporale i alte active pe termen lung;
plile efectuate pentru achiziia de titluri de participare i titluri de crean
emise de sau provenite de la alte ntreprinderi (altele dect plile efectuate pentru
instrumente considerate ca reprezentnd echivalente de lichiditi sau deinute n
scopuri comerciale);
ncasrile care decurg din vnzarea de instrumente de capital propriu i de
crean ale altor ntreprinderi;
avansurile de trezorerie i mprumuturile acordate terilor;
ncasrile rezultate din rambursarea avansurilor i mprumuturilor acordate
terilor.

213
ntrebri facultative
1. Ce este fondul de rulment i de cte feluri este?
2. Cum se determin nevoia de fond de rulment?
3. Ce este trezoreria net?
4. La ce se refer fluxurile de trezorerie generate de activitatea financiar?
5. La ce se refer fluxurile de trezorerie generate de activitatea din exploatare?

1. Pe baza bilanului patrimonial fondul de rulment patrimonial poate fi:
a. fondul de rulment propriu;
b. fondul de rulment global;
c. fondul de rulment mprumutat.
(5 puncte)
2. Fondul de rulment patrimonial se poate determina astfel:
a. capital permanent - active imobilizate;
b. active circulante - datorii pe termen scurt;
c. active circulante - capitaluri proprii.
(5 puncte)

3 Pentru aprecierea fondului de rulment net global se utilizeaz urmtorii indicatori:
a. viteza de rotaie a FRNG:
360
FRG
VA

;
b. gradul de finanare a necesarului de fond de rulment pe seama FRNG:
100
CAF
NFR
;
c. viteza de rotaie a FRNG:
360
FRG
CA

;
d. gradul de finanare a necesarului de fond de rulment pe seama FRNG:
100
FRNG
NFR

;
e. rata de finanare a activelor ciclice din exploatare pe seama FRNG:
100
FRNG
ACE

.
(5 puncte)
4. Modificarea fondului de rulment poate fi determinat de:
a. nregistrarea de profit sau de pierderi;
b. distribuirea de dividende, noi aporturi ale acionarilor;
c. variaia datoriilor financiare pe termen mediu i lung;
d. vnzarea de active imobilizate;
e. noi investiii n imobilizri necorporale, corporale i financiare etc.
(5 puncte)

Punctaj : 100

214
5. Pe baza datelor din bilanul patrimonial al firmei necesarul de fond de rulment se determin
astfel:
a.
NFR Active circulante exclusiv disponibiliti bneti
Datorii pe termen scurt exclusiv credite pe termen scurt
=

b. NFR Stocuri Creane Datorii pe termen scurt = +
c.
NFR Active circulante exclusiv disponibiliti bneti Datorii pe termen scurt =

(5 puncte)

6. Nevoia de fond de rulment se poate descompune n:
a. necesarul de fond de rulment din exploatare;
b. necesarul de fond de rulment din activitatea financiar;
c. necesarul de fond de rulment din afara exploatrii.
(5 puncte)
7. Mrimea necesarului de fond de rulment din exploatare este influenat de:
a. natura activitii desfurate;
b. durata ciclului de fabricaie;
c. viteza de rotaie a stocurilor i a creanelor;
d. rata rentabilitii comerciale;
e. nivelul de activitate.
(5 puncte)
8. Trezoreria net este indicatorul care exprim:
a. corelaia dintre fondul de rulment net i nevoia de fondul de rulment mprumutat,
reflectnd situaia financiar a firmei, att pe termen mediu i lung, ct i pe termen scurt;
b. corelaia dintre fondul de rulment i nevoia de fond de rulment, reflectnd situaia
financiar a firmei, att pe termen mediu i lung, ct i pe termen scurt;
c. corelaia dintre fondul de rulment mprumutat i nevoia de fond de rulment, reflectnd
situaia financiar a firmei, att pe termen mediu i lung, ct i pe termen scurt.
(5 puncte)
9. Trezoreria net se determin dup relaia:
a. TN = FRNG NFR;
b. TN = TA TP;
c. TN = FRNG FR.
(5 puncte)
10. Fluxurile de trezorerie se mpart n:
a. fluxuri legate de operaiuni de exploatare sau curente;
b. fluxuri legate de operaiuni de finanare;
c. fluxuri legate de operaiuni de investiii.
(5 puncte)
11. Fluxurile de numerar generate de activitile de exploatare se refer la:
1. ncasrile generate de vnzarea de bunuri, executarea de lucrri i prestarea de servicii;
2. ncasrile provenite din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri;

3. plile privind datoriile fa de furnizorii de bunuri i de servicii;
4. plile ctre i n numele angajailor;

215
5. plile sau restituirile de impozit pe profit, dac nu pot fi identificate n mod specific cu
activitile de investiii i de finanare.
a. 1 2 3 4 5
b. 2 3 4
c. 1 2 4
d. 3 4 5
e. 4 5 7
(10 puncte)
12. Fluxurile de numerar generate de activitile de finanare se refer la:
1. ncasrile din emisiunea de aciuni i alte instrumente de capitaluri proprii;
2. plile efectuate ctre acionari pentru achiziionarea sau rscumprarea aciunilor
ntreprinderii;
3. ncasrile generate de contractri de mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, credite,
mprumuturi ipotecare i alte mprumuturi pe termen scurt sau lung;
4. rambursrile sub form de lichiditi ale unor sume mprumutate;
5. plile efectuate de locatar pentru reducerea obligaiilor referitoare la o operaiune de
leasing financiar.
a. 3 4
b. 2 3 4 5
c. 2 4 5
d. 1 2 3 4 5
e. 4 5 7
(10 puncte)

13. Trezoreria net pozitiv este un deficit monetar al exerciiului financiar, fiind obinut ca
urmare a unei activiti rentabile.
Adevarat Fals
(5 puncte)
14. Trezoreria net negativ reflect un deficit monetar la sfritul anului i care a fost acoperit pe
seama creditelor pe termen scurt.
Adevarat Fals
(5 puncte)

15. Fondul de rulment reprezint marja de siguran a ntreprinderii, impus de diferenele dintre
sumele de ncasat i sumele de pltit, precum i de decalajul dintre termenul mediu de
transformare a activelor circulante n lichiditi i durata medie n care datoriile pe termen scurt
devin exigibile.
Adevarat Fals
(10 puncte)
16. Necesarul (nevoia) de fond de rulment (NFR) exprim volumul necesarului de fond de
rulment ce se prevede (din surse proprii i atrase) s asigure activele imobilizate (stocuri, creane i
alte active) determinate pe baza unor viteze de rotaie normale la scar naional i comparabile cu
uzanele internaionale.
Adevarat Fals
(10 puncte)

216
U11.5. Rezumat
Aceast unitate prezint analiza echilibrului financiar pe termen scurt,
mediu i lung prin intermdiul fondului de rulment i a necesarului de fond de
rulment. De asemenea are n vedere i echilibrul global al firmei ianaliza
situaiei fluxurilor de trezorerie.
n prima parte a unitii a fost definit conceptul de fond de rulment,necesar
de fond de rulment i trezorerie net, explicitndu-se de asemenea i modalitile
de determinare ale acestora.
n finalul unitii a fost prezentat situaia fluxurilor de trezorerie avndu-
se n vedere cele trei categorii de fluxuri: fluxuri legate de operaiuni de
exploatare sau curente, fluxuri legate de operaiuni de finanare, fluxuri legate de
operaiuni de investiii.
cunotinelor referitoare la analiza echilibrului financiar.

3Cruntu Constantin, Lpdui Mihaela Loredana, Cruntu Genu Alexandru,
Craiova, 2005, pag.287;
4Dnule Adina Elena, Analiza echilibrului financiar al firmei, Ed. Aeternitas,
Alba Iulia, 2009, pag.89;
5Siminic Marian, Diagnosticul financiar al firmei, Ed. Universitaria, Craiova,
2008, pag.61.

1. a c
2. a b
3. c d e
4. a b c d e
5. a b
6. a c
7. a b c e
8. b
9. a b
10. a b c
11. a
12. d
13. fals
14. adevrat
15. adevrat
16. fals

217
A An na al l i i z za a g ge es s t t i i u un ni i i i r ri i s sc cu ur ri i l l o or r


Cupri ns Pag.
U12.1.Scopul i obiectivele unitii de nvare... 217
U12.2.Analiza riscului din exploatare sau riscului economic.. 218
U12.3. Analiza riscului financiar... 221
U12.4. Analiza riscului de faliment.. 225
U12.5. Test de autoevaluare ................................. 236
U12.6. Rezumat................................................................................... 238
Bibliografie minimal 239
Rspunsuri i comentarii la testul de autoevaluare. 239

analiza gestiunii riscurilor.
s defineti conceptul de risc economic, financiar i de faliment;
s analizai riscul din exploatare pe baza pragului de rentabilitate i pe
baza coeficientului de elasticitate;
s identificai corect principalele categorii de participani la viaa
economic a ntreprinderii interesate de analiza riscului financiar;
s analizai riscul financiar pe baza pragului de rentabilitate, a efectului de
levier i pe baza explicrii factoriale a rentabilitii financiare prin evidenierea
efectului de levier;
s identificai corect cauzele care conduc la falimentul unei ntreprinderi;
s analizai echilibrul financiar pe termen scurt prin analiza necesarului de

218
fond de rulment;
s analizai riscul de faliment prin metoda indicatorilor de echilibru, prin
metoda ratelor de lichiditate, prin metoda ratelor de solvabilitate, prin metoda
scorurilor;

U12.2. Analiza riscului din exploatare sau riscului economic
Riscul economic se refer la variabilitatea sau nesigurana obinerii unui
anumit rezultat brut de exploatare.
Definiie. Riscul economic sau de exploatare exprim incapacitatea firmei
de a se adapta la timp i cu cele mai mici costuri la variaiile mediului economico-
social i reflect variabilitatea rezultatului economic sau a cash-flow-ului de
exploatare n funcie de condiiile de exploatare.
Analiza i determinarea riscului de exploatare sau economic se
realizeaz prin dou modaliti: pe baza pragului de rentabilitate, pe baza
coeficientului de elasticitate.
I.ANALIZA RISCULUI ECONOMIC PE BAZA PRAGULUI DE
RENTABILITATE
Pragul de rentabilitate, numit i punct critic sau punct de echilibru
reprezint acel volum al activitii realizat de o firm pentru care veniturile
obinute acoper integral cheltuielile efectuate, adic:
0 CA CT P = =
unde: CT - suma cheltuielilor totale; CA - cifra de afaceri; P - profit.
Determinarea pragului de rentabilitate se realizeaz n mod diferit la
firmele monoproductive i la cele care fabric o gam larg de produse.
La firmele monoproductive (care fabric un singur produs)
determinarea pragului de rentabilitate se poate face att n uniti fizice, ct i n
uniti valorice, iar la firmele care fabric o gam larg de produse numai n
uniti fizice.
A.FIRMELE MONOPRODUCTIVE
A1. Determinarea pragului de rentabilitate n uniti fizice
Relaiile necesare n determinarea acestuia sunt:
CA CT
CA q p
CT cf cvt
=
=
= +
rezult relaia: q p cf cvt = +

219
unde: cvt q cv = i rezult relaia: ( ) q p cf q cv = +
Deci: ( )
cf
q p cv cf q
p cv
= =

unde: CA - cifra de afaceri; CT - cheltuieli totale; q - volumul fizic al produciei; p
- preul unitar; cf - cheltuieli fixe; cvt - cheltuieli variabile totale.
A2. Determinarea pragului de rentabilitate n uniti valorice
Calculul pragului de rentabilitate n expresie valoric se face plecnd de la
relaia de calcul a pragului de rentabilitate n uniti fizice i nmulind ambii
termeni ai relaiei cu preul unitar astfel:
cf
q q p
p cv
=

1
1
pr pr
p cf cf
CA CA
cv
cv
p
p
p
= =
| |

|
\

unde:
CA
pr
- cifra de afaceri aferent pragului de rentabilitate;
1
cv
p
- rata marjei cheltuielilor variabile;
B.FIRMELE CARE FABRIC O GAM LARG DE PRODUSE
Pragul de rentabilitate se determin numai n expresie valoric astfel:
pr
CA CT cf cv = = +
Presupunnd c preul de vnzare i costul variabil mediu sunt constante
atunci
cv
CA
este constant i relaia de mai sus devine:
1
pr
pr
cv
CA cf CA
CA
cv
CA cf
CA
= +
| |
= =
|
\
rezult
1
pr
mcv
cf cf
CA
cv
R
CA
= =

unde:
CA
pr
- cifra de afaceri aferent pragului de rentabilitate;
cf - cheltuielile fixe;
cv - cheltuielile variabile;

220
CA - cifra de afaceri total;
mcv
R - rata marjei cheltuielilor variabile n cifra de afaceri.
Exemplu:
La S.C. X S.A. cifra de afaceri critic se determin astfel:
cifra de afaceri critic aferent anului N-1:
1
19.849.759 19.849.759
158.165.410, 36
176.863.256
0,1255
1 1
202.255.924
= = = =

N
CF
CAcr lei
CV
CA

cifra de afaceri critic aferent anului N:
12.961.042 12.961.042
101.258.140, 62
127.919.852
0,1280
1 1
146.705.621
= = = =

N
CF
CAcr lei
CV
CA

II.ANALIZA RISCULUI ECONOMIC PE BAZA COEFICIENTULUI
DE ELASTICITATE
Pragul de rentabilitate evideniaz obiectivul minim de realizat (CA
pr
)
pentru care firma s poat funciona fr pierderi. Msura riscului determinat de
atingerea acestui obiectiv este redat de sensibilitatea rezultatului exploatrii n
raport cu nivelul de activitate. Acesta se determin sub forma coeficientului de
elasticitate (e) care se determin dup relaia:
Re
Re
e
CA
CA

unde: RE - rezultatul exploatrii; CA - cifra de afaceri.
La nivelul pragului de rentabilitate rezultatul exploatrii este nul (Re
pr
= 0)
i atunci calculul coeficientului de elasticitate se realizeza astfel:
Re Re
1
Re
pr
pr pr
pr
CA
e
CA CA CA CA
CA CA
CA CA
= = =

Valoarea acestui coeficient este dependent de poziia nivelului de
activitate fa de pragul de rentabilitate. Cu ct ntreprinderea se ndeprteaz de
pragul de rentabilitate cu att elasticitatea este mai redus, deci riscul economic
mai mic, iar cu ct se apropie de pragul de rentabilitate, elasticitatea este mai
mare, iar riscul crete.
n funcie de valoarea coeficientului de elasticitate, ntreprinderea se poate
afla n una din situaiile urmtoare:

221
a)instabil, cu un risc economic ridicat dac e > 11; un nivel ridicat al
coeficientului de elasticitate evideniaz o sensibilitate mare a rezultatului
exploatrii la modificarea volumului de activitate, deci o probabilitate mai mare
ca ntreprinderea s nregistreze scderi semnificative ale rezultatului exploatrii
sau chiar pierderi;
b)relativ stabil, dac e 6 (dac e se afl n proximitatea valorii 6);
c)confortabil, cu risc redus, dac e < 6; o valoare mic a coeficientului de
elasticitate reflect o modificare mai lent a rezultatului exploatrii la modificarea
volumului de activitate, ceea ce asigur ntreprinderii un timp mai mare de reacie
la modificarea condiiilor de mediu.

U12.3. Analiza riscului financiar
Definiie 1. Riscul financiar reflect variabilitatea indicatorilor de rezultate
ca urmare a modificrii structurii financiare a ntreprinderii.
Definiie 2. Riscul financiar este partea variabilitii ratei de randament a
capitalurilor proprii care se datoreaz ndatorrii sau variabilitatea profitului net,
sub incidena structurii financiare a firmei.
Principalele categorii de participani la viaa economic a ntreprinderii
interesate de analiza riscului financiar sunt:
managerii sunt interesai de aspecte cu privire la stabilirea strategiei n
privina investiiilor viitoare pe care firma dorete s le realizeze, a resurselor
financiare de care are nevoie i a disponibilitii procurrii acestora (de la
acionari sau creditori). Ei pot identifica sursele de finanare care asigur cel mai
mic cost pentru ntreprindere, precum i structura financiar optim, care
maximizeaz valoarea firmei.
creditorii sunt interesai de riscul pe care l suport atunci cnd acord
credite unei ntreprinderi. Ei vor s cunoasc gradul de ndatorare, evitnd s mai
mprumute firma atunci cnd aceasta depete un anumit nivel al ndatorrii sau
cnd nu au sigurana c firma va obine o rentabilitate suficient pentru achitarea
ratelor i plata dobnzilor;
acionarii sunt interesai de valoarea de pia a companiei la care dein
aciuni. Dac firma devine prea ndatorat i apare un risc ridicat de faliment, ei
pot solicita o remuneraie mai mare prin dividende sau prin acordarea de aciuni
gratuite, pentru a compensa riscul crescut sau pot lua decizia vnzrii aciunilor,
cutnd alternative mai puin riscante de investiii;
investitorii se refer la potenialii acionari sau obligatari care doresc s
cumpere titluri emise de firma respectiv (aciuni sau obligaiuni) atunci cnd
aceasta decide s atrag noi resurse financiare. Evident, riscul pe care l implic
plasamentele la care se angajeaz constituie unul din criteriile urmrite n
efectuarea investiiilor;

222
investitorii instituionali sunt reprezentai de ctre firme mari, din
acelai domeniu de activitate sau din alt domeniu, implicate n operaiuni de
fuziuni i achiziii. n afar de rentabilitatea sperat i de cursul aciunilor pe pia,
aceste firme sunt interesate, n efectuarea unor astfel de operaiuni i de gradul de
ndatorare, practica n rile occidentale artnd c ntreprinderile cu un grad de
ndatorare mic sunt cele mai expuse riscului de a fi preluate de ctre concureni.
ageniile de rating sunt companii specializate ce analizeaz capacitatea
unei firme de a rambursa obligaiile sale financiare fa de diveri creditori.
Aceste firme difereniaz debitorii din punct de vedere al riscului financiar i al
afacerii, adic al capacitii de rambursare la timp a datoriilor financiare, i
permite companiilor cu un rating mai bun s se finaneze la un cost mai sczut pe
piaa de capital. n cazul n care firma este cotat de ctre o astfel de agenie,
aceasta poate emite un calificativ, care s reflecte i riscul financiar al firmei
respective.
Riscul financiar depinde de patru factori: riscul economic, gradul de
ndatorare, evoluia ratei dobnzii, fiscalitatea. El se produce atunci cnd
mprumuturile firmei nu sunt generatoare de eficien financiar adic rata
rentabilitii economice obinute prin utilizarea mprumuturilor este inferioar
ratei dobnzii capitalului mprumutat.
Analiza riscului financiar se poate face prin trei modaliti: prin metoda
pragului de rentabilitate, prin analiza efectului de levier financiar i prin
explicarea factorial a rentabilitii financiare prin evidenierea efectului de levier.
I.ANALIZA RISCULUI FINANCIAR PE BAZA PRAGULUI DE
RENTABILITATE
Calculul pragului de rentabilitate se face asemntor cu calculul pragului
de rentabilitate din exploatare, lundu-se n considerare i cheltuielile cu
dobnzile ca elemente de cheltuieli fixe. Practic, pragul de rentabilitate financiar
reprezint acel nivel de activitate corespunztor cruia veniturile din exploatare
acoper cheltuielile din exploatare i cheltuielile cu dobnzile.
Astfel se va calcula o cifr de afaceri care corespunde unui prag de
rentabilitate global (CA
prg
) pe baza relaiei:
1
prg
mcv
cf cd cf cd
CA
cv
R
CA
+ +
= =

unde:
CAprg - cifra de afaceri aferent pragului de rentabilitate; cf - cheltuieli fixe
(din exploatare); cd - cheltuieli cu dobnzile; cv - cheltuieli variabile totale; CA -
cifra de afaceri; R
mcv
- rata marjei cheltuielilor variabile.

223
II.ANALIZA RISCULUI FINANCIAR PE BAZA EFECTULUI DE
LEVIER
Efectul de levier reprezint practic incidena ndatorrii asupra rentabilitii
capitalurilor proprii. El depinde pe de-o parte de corelaia care exist ntre rata
rentabilitii economice i costul mediu al datoriei(rata dobnzii), iar pe de alt
parte de nivelul ndatorrii.

Pentru ilustrarea influenei efectului de levier se poate pleca de la structura
bilanului, respectiv de la ratele de rentabilitate specifice:

CAPITALURI PROPRII
RATA RENTABILITII FINANCIARE
(Rf)

ACTIV ECONOMIC (A)
RATA RENTABILITII ECONOMICE
(Re) DATORII
RATA DOBNZII
(Rd)
Figura nr. 12.1.
Structura bilanului i ratele rentabilitii specifice

Dac se exclude rezultatul extraordinar, veniturile financiare i impozitul pe
profit asupra rezultatului exerciiului, efectul de levier se determin dup relaia:
Re Re x Dob =
unde: Rex - rezultatul exerciiului; Re - rezultatul exploatrii; Dob - dobnda
pltit pentru capitalul mprumutat.
Rezultatul exploatrii se poate determina n funcie de rata rentabilitii
economice (Rre) astfel:
Re exp
R e
: Re exp
zultatul loatrii
r
Activul economic
unde zultatul loatrii Activ economic Rata rentabilitii economice
=
=

Dobnda se calculeaz ca un produs ntre nivelul datoriilor (D) i rata
dobnzii (Rd) astfel:
Dob D Rd =
Rata rentabilitii financiare se determin astfe:
( ) ( ) ( ) ( ) Re Re AE Rre D Rd Kpr D Rre D Rd x Dob
Rf
Kpr Kpr Kpr Kpr
+
= = = =

224
De unde rezult relaia:
( ) R e R e
D
Rf r r Rd
Kpr
= +

unde: Rf - rata rentabilitii financiare; Rex - rezultatul exerciiului; Re - rezultatul
din exploatare; Dob - dobnda pltit pentru capitalul mprumutat; AE - active
economic; Rre - rata rentabilitii economice; D - datorii; Rd - rata dobnzii; Kpr -
capital propriu;
D
Kpr
- levierul financiar; ( ) R e
D
r Rd
Kpr
- efectul de levier al
ndatorrii.
Condiia ca rentabilitatea financiar s creasc atunci cnd ntreprinderea
apeleaz la mprumuturi este ca rentabilitatea economic s fie superioar ratei
dobnzii, caz n care rata rentabilitii financiare este cu att mai mare cu ct este
mai mare gradul de ndatorare (levierul). Dimpotriv, dac la nivelul ntreprinderii
rata rentabilitii economice este mai mic dect rata dobnzii, efectul de levier
devine negativ, iar rata rentabilitii financiare va fi cu att mai mic cu ct gradul
de ndatorare va fi mai mare.
Din analiza corelaiei dintre rata rentabilitii economice i rata dobnzii, se
pot ntlni urmtoarele situaii:
1.de siguran, cnd Re > Rd, iar apelarea la credite suplimentare va duce la
mbuntirea ratei rentabilitii financiare (efectul de levier financiar este 0);
2.de indiferen, cnd rata Re = Rd (efectul de levier financiar este 0). n
aceast situaie, apelarea la credite nu influeneaz gradul de risc la care
ntreprinderea este supus;
3.de risc, cnd Re < Rd. Folosirea ndatorrii va determina reducerea
rentabilitii financiare, reducere care va fi cu att mai mare cu ct gradul de
ndatorare (prghia financiar) este mai ridicat (efectul de levier financiar este
negativ).
Reducerea riscului financiar presupune: accelerarea vitezei de rotaie a
activelor, creterea profitabilitii comerciale; fundamentarea politicii financiare
care s permit valorificarea conjuncturilor favorabile.
II.ANALIZA RISCULUI FINANCIAR PRIN EXPLICAREA
FACTORIAL A RENTABILITII FINANCIARE PRIN
EVIDENIEREA EFECTULUI DE LEVIER
Relaia de calcul a ratei rentabilitii financiare permite analiza acesteia n
funcie de doi factori de influen: rata rentabilitii economice i efectul de levier.
Aceti factori vor fi descompui la rndul lor n factori de nivelul II care
influeneaz la rndul lor rentabilitatea financiar aa cum rezult din relaia de
mai jos:
Re Re CA CA D
Rf Rd
AE CA AE CA Kpr
| |
= +
|
\

225
Din acest relaie rezult c factorii care acioneaz asupra ratei
rentabilitii financiare sunt:
a) viteza de rotaie a activului economic -
CA
AE
;
b) rata rentabilitii comerciale -
Re
CA
;
c) diferena dintre rata rentabilitii economice (
Re CA
AE CA
) i rata dobnzii;
d) gradul de ndatorare a firmei -
D
Kpr
.

U12.4. Analiza riscului de faliment
Definiie. Riscul de faliment sau riscul de insolvabilitate const n
posibilitatea de apariie a incapacitii de onorare a obligaiilor scadente ale
firmei, nscute din angajamente anterioare contractate, din operaii curente,
determinabile pentru continuarea activitii, prelevri obligatorii.
Principalii parteneri ai firmei interesai de analiza riscului de faliment
sunt:
bncile sunt preocupate n mod evident de calitatea portofoliilor de credit
ce le formeaz;
diferite categorii de acionari interesai s-i protejeze capitalul investit
i s se poat bucura de beneficiile oferite de respectiva investiie (obinerea de
dividende);
investitorii doresc s cunoasc starea firmei nainte de a-i investi
capitalul deinut;
creditorii au interesul sa-i recupereze capitalul acordat sub form ce
mprumut;
partenerii de afaceri (clienii, furnizorii), doresc s ncheie relaii cu
companii sigure care s-i poat ndeplini obligaiile contractuale.
Cauzele care conduc la falimentul unei ntreprinderi pot fi grupate n
cauze externe i cauze interne.
A. Cauzele externe, provin din mediul economico - social i concurenial
n care ntreprinderea funcioneaz i se regsesc n:
accentuarea concurenei;
apariia unor produse de substituie;
pierderea unui client important sau falimentul acestuia;

226
falimentul unui furnizor important;
falimentul bncii cu care ntreprinderea avea relaii financiare
preponderente;
apariia unor reglementri privind protecia mediului.
B.Cauzele interne i au originea ntr-o gestiune defectuoas, reflectat n:
rotaia stocurilor i clienilor inferioar mediei pe ramur;
existena unor mijloace fixe depite din punct de vedere tehnic;
prelungirea duratei creditului - client i diminuarea duratei creditului -
furnizor;
grad redus de rennoire a produselor, respectiv de adaptare la cerinele
pieei;
pierderi repetate din exploatare;
imposibilitatea rennoirii creditelor;
nivel calitativ slab al produselor;
ponderea mare a cheltuielilor financiare;
organizarea deficitar a ntreprinderii.
Analiza riscului de faliment se poate realiza prin urmtoarele metode:
I.Analiza riscului de faliment prin metoda indicatorilor de echilibru
Pentru analiza riscului financiar pe baza metodei indicatorilor de echilibru
se pot folosi: fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria.
Sintetizat aceti trei indicatori se determin astfel:
1.Fondul de rulment:
FR Capital permanent active imobilizate nete =

FR Active circulante datorii totale pe termen scurt =

2. Necesarul de fond de rulment
NFR Active ciclice pasive ciclice =

3.Trezoreria net
TN Fondul de rulment necesarul de fond de rulment =

Riscul de neplat pe termen scurt a obligaiilor rezult din punerea n
coresponden a lichiditii activelor cu exigibilitatea pasivelor. Astfel pot exista
urmtoarele situaii:

227
1. 0 AC DTS FR = =
chiar dac pe termen scurt ntreprinderea i
poate achita obligaiile, acest echilibru este fragil, putnd fi compromis de orice
dereglare n ncasarea creanelor.
2. 0 AC DTS FR
se nregistreaz un excedent de lichiditi,
ntreprinderea fiind ntr-o situaie favorabil care i permite s fac fa
obligaiilor ajunse la scaden.
3. 0 AC DTS FR
lichiditile nu acoper exigibilitile, iar
ntreprinderea nregistreaz dificulti din punct de vedere al echilibrului
financiar.
Analiza riscului trebuie s se urmreasc n dinamic, n corelaie cu
necesarul de fond de rulment, respectiv prin urmrirea relaiilor fundamentale de
trezorerie.
Dac 0 FR NFR T - ntreprinderea are suficiente resurse pe termen
lung, nu numai pentru finanarea NFR, ci i pentru efectuarea de plasamente sau
deinerea de disponibiliti.
Dac 0 FR NFR T - resursele pe termen lung nu acoper necesarul
de fond de rulment, ntreprinderea fiind considerat vulnerabil. n acest caz
ntreprinderea devine dependent de bnci, situaie care poate genera riscul
nerennoirii creditelor curente, precum i riscul de a accepta condiii de creditare
neavantajoase, n special cu o rat a dobnzii mare.
Dac 0 FR NFR T = = - meninerea unei trezorerii care s tind spre
zero poate fi expresia unei politici de gestiune financiar. n acest caz
ntreprinderea elimin att riscurile pe care le prezint deinerea unei
supralichiditi, ct i riscurile unei trezorerii negative.
II.Analiza riscului de faliment prin metoda ratelor de lichiditate
Ratele de lichiditate msoar capacitatea ntreprinderii de a face fa
obligaiilor pe care le are pe termen scurt. Analiza ratelor de lichiditate se
realizeaz prin compararea ansamblului lichiditilor poteniale (active care pot fi
transformate n moned pe termen scurt) cu exigibilitile poteniale (datorii care
trebuie rambursate pe termen scurt).
Formele pe care le mbrac ratele de lichiditate sunt: rata lichiditii
generale, rata lichiditii reduse, rata lichiditii curente, rata lichiditii imediate.
1.Rata lichiditii generale (Rlg) exprim capacitatea ntreprinderii de a-i
onora obligaiile pe termen scurt (de exploatare) din activele de exploatare.
lg
Active circulante
R
Pasive circulante
=

unde:
Active circulante = stocuri + creane + investiii financiare pe termen scurt
+ disponibiliti bneti;

228
Pasive circulante = datorii pe termen scurt.
De cele mai multe ori se consider c lichiditatea general reflect o
situaie favorabil bun, dac are valori cuprinse ntre [1,2 i 2] limita minim a sa
fiind 1.
2.Rata lichiditii reduse (Rlr) exprim capacitatea ntreprinderii de a-i
onora obligaiile pe termen scurt din acele active circulante care pot fi
transformate relativ rapid n disponibiliti. n acest fel, pentru calculul ratei, se
elimin influena lichiditii stocurilor. Ca modaliti de calcul, rata lichiditii
reduse se poate determina:
a)prin scderea valorii stocurilor din valoarea activelor circulante i
raportarea la valoarea pasivelor circulante:
Ac S
Rlr
Dts
=

Exemplu:
La S.C. X S.A. rata lichiditii reduse se prezint astfel:
1
85.872.745
1, 233
69.643.250
80.718.909
1, 309
61.655.136
= = =
= = =
N
N
Ac S
Rlr
Dts
Ac S
Rlr
Dts

b)prin raportarea sumei creanelor, investiiilor financiare pe termen scurt i
disponibilitilor bneti, la valoarea pasivelor circulante:
Creane Investiii financiare pe termen scurt Disponibiliti bneti
Rlr
Dts
+ +
=

Mrimea optim a acestui indicator este 1, dar aceast rat este de regul
subunitar, considerndu-se c un nivel ntre [0,6 i 1] reflect o bun capacitate
de plat a obligaiilor pe termen scurt. Depirea nivelului optim poate reflecta o
utilizare ineficient fie a creanelor (dificulti n ncasarea lor), fie a
disponibilitilor (lipsa unei strategii n utilizarea acestora).
3.Rata lichiditii curente (Rlc), pune n coresponden elementele cele
mai lichide ale activului cu obligaiile pe termen scurt, reflectnd capacitatea
ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt din plasamente i
disponibiliti.
Investiii financiare pe termen scurt Disponibiliti bneti
Rlc
Dts
+
=

Valoarea optim a acestei rate este cuprins ntre [0,4 i 0,6],
4.Rata lichiditii imediate (Rli) caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de
a rambursa prompt datoriile, innd cont de disponibilitile existente.
Disponibiliti bneti
Rlc
Dts
=

229
Valoarea optim a acestei rate de lichiditate este cuprins ntre [0,2 i 0,3].
O valoare mai ridicat a acestei rate nu constituie o garanie c
ntreprinderea poate s-i plteasc datoriile pe termen scurt dac celelalte
elemente ale activului circulant au un grad redus de lichiditate.
Un nivel redus al acestei rate poate asigura meninerea echilibrului financiar
dac ntreprinderea deine stocuri, creane sau titluri de plasament uor
mobilizabile, n concordan cu exigibilitatea datoriilor pe termen scurt.
III.Analiza riscului de faliment prin metoda ratelor de solvabilitate
Solvabilitatea poate fi definit n dou modaliti:
a)ca aptitudinea ntreprinderii de a face fa angajamentelor sale n caz de
lichidare;
b)ca i capacitatea unei firme de a-i achita obligaiile pe termen lung;
Pornind de la aceste definiii, putem analiza solvabilitatea plecnd de la:
solvabilitatea patrimonial i solvabilitatea patrimonial la termen.
1.Solvabilitatea patrimonial (Sp) exprim gradul n care capitalul social
asigur acoperirea obligaiilor pe termen mediu i lung, determinndu-se cu
relaia:
100
Capital social
Sp
TML Capital social
=
+

unde:
TML - mprumuturi pe termen mediu i lung.
Acest indicator reflect o situaie favorabil pentru valori cuprinse ntre 40
- 60%, limita sa inferioar fiind de 30%. Folosirea acestui indicator este
recomandat n cazul n care ntreprinderea este n stare de faliment, urmnd a fi
aplicat procedura de lichidare. n acest caz are loc oprirea activitii de
exploatare i punerea n vnzare a activelor. Putem s considerm o ntreprindere
ca fiind insolvabil, atunci cnd capitalurile proprii sunt negative datorit faptului
c datoriile ntreprinderii sunt mai mari dect valoarea activelor.
2.Solvabilitatea patrimonial la termen (Spt) se poate construi n dou
variante:
)
Total activ Active imobilizate Active circulante
a Spt
Datorii totale TML DTS
+
= =
+

O ntreprindere aflat n stare de funcionare spunem c este solvabil
atunci cnd suma activelor fixe i circulante este mai mare sau cel puin egal cu
totalul pasivelor exigibile. Indicatorul ne arat msura n care datoriile totale ale
ntreprinderii sunt acoperite pe seama activelor, valoarea sa optim fiind cuprins
ntre 1,5 i 3.

230
)
Total activ
b Spt
Datorii financiare totale
=

Indicatorul ne arat msura n care datoriile financiare ale societii
(aferente mprumuturilor pe termen lung, mediu i scurt) sunt acoperite pe seama
activelor, mrimea sa optim fiind de cel puin 3, iar nivelul minim acceptabil
fiind de 2.
n analiza solvabilitii ntreprinderii pe baza capacitii de
rambursare a datoriilor pe care le nregistreaz se utilizeaz urmtorii
indicatori:
a)gradul de acoperire a serviciului datoriei (Gasd), arat msura n care
ntreprinderea i acoper rata de rambursare a creditului pe termen mediu i lung
(Rc) i dobnda aferent creditului pe termen mediu i lung (Db) din profitul net
(PN) i amortizare (A). Relaia de calcul este:
PN A Dividende pltite
Gasd
Rc Db
+
=
+

Cu ct indicatorul are un nivel mai sczut cu att el arat o marj de
siguran mai mic, considerndu-se c o mrime de 3 este asigurtorie. n acest
caz relaia evideniaz oportunitatea creditului din punct de vedere al efectelor
generate, considerdu-se c acesta trebuie rambursat din veniturile viitoare
obinute i nu din lichidarea activelor.
b)capacitatea de rambursare a datoriilor (Crd) exprim msura n care
datoriile totale ale ntreprinderii pot fi acoperite din rezultatele obinute. n funcie
de indicatorii de rezultate folosii se pot construi urmtoarele relaii:
1.
2.
exp
3.
Capacitate de autofinanare
Crd
Datorii totale
Autofinanarea exerciiului
Crd
Datorii totale
Excedentul brut de loatare
Crd
Datorii totale
=
=
=

Ca s reflecte o bun capacitate de plat, nivelul acestor rate trebuie s fie
cel puin egal cu 1, nivelul optim considerndu-se a fi 2.
Dac ntreprinderea nregistreaz valori ale ratelor mai mici de 1, iar
dificultile financiare ale unei ntreprinderi se transform din evenimente
temporare n situaii periodice efectul se va regsi n nrutirea echilibrului i
posibil n capacitatea ntreprinderii de a-i desfura activitatea.
c)gradul de acoperire al dobnzii (Gad) arat gradul n care rezultatul
exploatrii poate acoperi cheltuielile cu dobnzile:
Re exp zultatul loatrii
Gad
Cheltuieli cu dobnzile
=

Nivelul optim al indicatorului este 2.

231
IV.Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor
Metoda scorurilor are ca obiectiv punerea la dispoziie a unor modele pentru
evaluarea riscului de faliment, pe baza ratelor. n literatura economic mondial se
utilizeaz frecvent urmtoarele modele: Modelul Altman numit i modelul Z i
Modelul Canon i Holder.
1.Modelul Altman numit i modelul Z
Este un model de prognoz a strii de faliment dezvoltat de profesorul
Altman n SUA, n anul 1968. Modelul cuprinde cinci variabile considerate a fi
cele mai reprezentative pentru o ntreprindere.
Reprezentarea matematic a modelului este:
1 2 3 4 5
1, 2 1, 4 3, 3 0, 6 Z X X X X X = + + + +

unde:
-variabila X
1
reflect flexibilitatea ntreprinderii i se determin ca raport
ntre capitalul circulant (active circulante de exploatare - pasive circulante de
exploatare) sau fond de rulment i activul total:
1 1
Capital circulant Fond de rulment
X sau X
Activ total Activ total
= =

-variabila X
2
reprezint rata autofinanrii activelor totale i se determin ca
raport ntre profitul reinvestit (rezultatul net al exerciiului - dividende acordate
acionarilor) i activul total:
2
Pr ofit reinvestit
X
Activ total
=

-variabila X
3
reprezint rata rentabilitii economice i se calculeaz ca
raport ntre rezultatul brut al exerciiului i activul total:
3
Re zultatul brut al exerciiului
X
Activ total
=

-variabila X
4
evideniaz capacitatea de ndatorare a ntreprinderii i se
calculeaz ca raport ntre capitalizarea bursier (pentru firmele necotate se
folosete capitalul social) i datoriile pe termen mediu i lung:
4
Capitalizare bursier
X
=

-variabila X
5
msoar randamentul activelor i se calculeaz ca raport ntre
cifra de afaceri i activul total:
5
CA
X
Activ total
=

n funcie de scorul realizat ntreprinderile se includ n urmtoarele situaii:

232
a)dac Z < 1,8 rezult c ntreprinderea este insolvabil, aflndu-se foarte
aproape de faliment;
b) dac 1,8<Z<2,2 rezult c ntreprinderea se afl ntr-o situaie dificil;
c) dac 2,2 < Z < 3 rezult c situaia ntreprinderii este bun;
d) dac Z>3 rezult c situaia ntreprinderii este foarte bun.
2.Modelul Canon i Holder
Acest model, construit n anul 1978, se aplic ntreprinderilor industriale cu
un numr de 10 pn la 500 salariai i se bazeaz pe analiza lichiditate -
exigibilitate. Modelul se bazeaz tot pe o funcie Z, avnd urmtoarea
structur:
1 2 3 4 5
16 22 87 10 24 Z X X X X X = + + +

unde:
-variabila X
1
reprezint rata lichiditii reduse i se determin ca raport ntre
creane, investiii financiare pe termen scurt i disponibiliti bneti, pe de o parte
i datoriile pe termen scurt, pe de alt parte:
1
Active circulante Stocuri
X
=

-variabila X
2
reprezint rata stabilitii financiare i se determin ca raport
ntre capitalul permanent i pasivul total:
2
Capital permanent
X
Pasiv total
=

-variabila X
3
evideniaz gradul de finanare a vnzrilor din resurse externe
i se determin ca raport ntre cheltuielile financiare i cifra de afaceri:
3
Cheltuieli financiare
X
CA
=

-variabila X
4
exprim gradul de remunerare a personalului i se determin
ca raport ntre cheltuielile cu personalul i valoarea adugat:
4
Cheltuieli cu personalul
X
VA
=

-variabila X
5
reflect ponderea rezultatului brut al exploatrii n totalul
valorii adugate i se determin ca raport ntre excedentul brut al exploatrii i
valoarea adugat:
5
exp Excedentul brut din loatare
X
VA
=

n funcie de scorul realizat ntreprinderile se includ n urmtoarele situaii:

233
a) dac Z < 4 rezult c ntreprinderea se afl ntr-o situaie financiar
dificil, posibilitatea de faliment fiind de 75 - 100%;
b) dac 4 < Z < 9 rezult c ntreprinderea se afl ntr-o situaie financiar
incert, posibilitatea de faliment fiind de 35 - 70%;
c) dac 9 < Z < 16 rezult c ntreprinderea se afl ntr-o situaie financiar
bun, posibilitatea de faliment fiind de 15 - 30%.
Aplicaie rezolvat:

Pentru exemplificare modelului Conan i Holder la S.C. X S.A. se vor
utiliza datele din tabelul de mai jos:
Tabelul nr. 12.1.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1 (0) N (1)
1. Creane 25.242.623 31.651.400
2. Disponibiliti (casa i conturi la bnci ) 2.537.591 1.940.697
3. Datorii pe termen scurt 69.643.250 61.655.136
4. Capital permanent 70.764.630 75.159.020
5. Pasiv total 168.188.094 170.406.253
6. Cheltuieli financiare 8.543.076 5.951.096
7. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621
8. Cheltuieli cu personalul 45.276.642 32.304.402
9. Valoarea adugat 55.821.052 43.368.453
10. Excedentul brut din exploatare 9.730.522 10.082.907

Plecnd de la datele obinute de mai sus variabilele modelului Conan i
Holder nregistreaz urmtoarele valori:
Variabila X
1
reprezint rata lichiditii reduse i se determin ca raport ntre
creane, investiii financiare pe termen scurt i disponibiliti bneti, pe de o parte
i datoriile pe termen scurt, pe de alt parte:

234
1
1
1
25.242.623 2.537.591 27.780.214
0, 3989
69.643.250 69.643.250
31.651.400 1.940.697 33.592.097
61.655.136 61.
+ +
= = = =
+ +
= = =
N
N
Creane Disponibiliti
X
Creane Disponibiliti
X
0, 5448
655.136
=

Variabila X
2
reprezint rata stabilitii financiare i se determin ca raport
ntre capitalul permanent i pasivul total:
1
2
2
70.764.630
0, 4207
168.188.094
75.159.020
0, 4411
170.406.253
= = =
= = =
N
N
Capital permanent
X
Pasiv total
Capital permanent
X
Pasiv total

Variabila X
3
evideniaz gradul de finanare a vnzrilor din resurse externe
i se determin ca raport ntre cheltuielile financiare i cifra de afaceri:
1
3
3
8.543.076
0, 0422
202.255.924
5.951.096
0, 0406
146.705.621
= = =
= = =
N
N
X
Cifra de afaceri
X
Cifra de afaceri

Variabila X
4
exprim gradul de remunerare a personalului i se determin
ca raport ntre cheltuielile cu personalul i valoarea adugat:
1
4
4
45.276.642
0, 8111
55.821.052
32.304.402
0, 7449
43.368.453
= = =
= = =
N
N
X
Valoarea adugat
X
Valoarea adugat

Variabila X
5
reflect ponderea rezultatului brut al exploatrii n totalul
valorii adugate i se determin ca raport ntre excedentul brut al exploatrii i
valoarea adugat:
1
5
5
exp 9.730.522
0,1743
55.821.052
exp 10.082.907
0, 2325
43.368.453
= = =
= = =
N
N
Excedentul brut din loatare
X
Valoarea adugat
Excedentul brut din loatare
X
Valoarea adugat

Funcia Z are urmtoarele valori:
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
1
16 0, 3989 22 0, 4207 87 0, 0422 10 0, 8111 24 0,1743
6, 3824 9, 2554 3, 6714 8,111 4,1832 31, 6034
16 0, 5448 22 0, 4411 87 0, 0406 10 0, 7449 24 0, 2325
8, 7168 9, 7042 3, 5322 7, 449 5, 58 34, 9822
= + + =
= + + + + =
= + + =
= + + + + =
N
N
Z
Z

235
Sintetizate datele obinute se prezint astfel:
Tabelul nr. 12.2.
Indicatori N-1(0) N (1)
X
1
Rata lichiditii rapide 0,3989 0,5448
X
2
Rata stabilitii financiare 0,4207 0,4411
X
3
Gradul de finanare a vnzrilor din surse mprumutate 0,0422 0,0406
X
4
Contribuia cheltuielilor cu personalul la crearea valorii
adugate

0,8111

0,7449
X
5
Ponderea EBE n valoarea adugat 0,1743 0,2325
FUNCIA Z 31,6034 34,9822

Avnd n vedere regula de decizie Conan - Holder se poate confirma c S.C.
X S.A are o situaie excelent din punct de vedere a riscului de faliment,
probabilitatea de faliment fiind sub 15%, iar poziia financiar a acesteia
nregistreaz un scor Z mai bun n anul N.

ntrebri facultative
1. Ce este riscul economic?
2. Ce este riscul financiare?
3. Ce este riscul de faliment?
4. Care sunt cauzele care duc la riscul de faliment?
5. Care sunt metodele de determinare a riscului de faliment?

236
U12.5. Testul de autoevaluare
1. Riscului din exploatare poate fi determinat pe baza urmtorilor indicatori:
a. pe baza pragului de rentabilitate;
b. pe baza efectului de levier;
c. pe baza coeficientului de elasticitate.
(5 puncte)
2. Coeficientul de elasticitate se determin dup relaia:
a.
R
R
b
b
e
CA
CA
;
b.
Re
Re
e
CA
CA
;
R
R
f
f
e
CA
CA
.
(5 puncte)

3. n funcie de valoarea coeficientului de elasticitate, ntreprinderea se poate afla n urmtoarele
situaii:
a. instabil, cu un risc economic ridicat dac e > 11;
b. confortabil, cu risc redus, dac e < 6;
c. relativ stabil, dac e 6 (dac e se afl n proximitatea valorii 6).
(5 puncte)
4. Pragul de rentabilitate reprezint:
a. volumul activitii realizat de o firm pentru care veniturile obinute sunt mai mari dect
cheltuielile efectuate, adic:
CA CT
;
b. volumul activitii realizat de o firm pentru care veniturile obinute sunt mai mici dect
cheltuielile efectuate, adic:
CA CT
;
c. volumul activitii realizat de o firm pentru care veniturile obinute acoper integral
cheltuielile efectuate, adic: CA CT = .
(5 puncte)
5. Riscul financiar reprezint:
a. variabilitatea indicatorilor de rezultate ca urmare a modificrii structurii economice a
ntreprinderii;
b. variabilitatea indicatorilor de rezultate ca urmare a modificrii structurii financiare a
ntreprinderii;
c. partea variabilitii ratei de randament a capitalurilor proprii care se datoreaz ndatorrii
sau variabilitatea profitului net, sub incidena structurii financiare a firmei.
(5 puncte)

6. Principalele categorii de participani la viaa economic a ntreprinderii interesai de analiza
riscului financiar sunt :
a. managerii, creditorii, acionarii, investitorii, investitorii instituionali, ageniile de rating;
b. managerii, creditorii, salariaii firmei, acionarii, investitorii, investitorii instituionali,
ageniile de rating;

Punctaj : 100

237
c. managerii, creditorii, acionarii, managementul firmelor concurente, investitorii, investitorii
instituionali, ageniile de rating.
(5 puncte)
7. Riscul financiar depinde de:
a. riscul economic;
b. gradul de ndatorare;
c. evoluia ratei dobnzii;
d. rata rentabilitii economice;
e. fiscalitatea.
(5 puncte)
8. Pragul de rentabilitate financiar reprezint:
a. acel nivel de activitate corespunztor cruia veniturile din exploatare sunt mai mari cu 20%
dect cheltuielile din exploatare i cheltuielile cu dobnzile;
b. acel nivel de activitate corespunztor cruia veniturile din exploatare acoper cheltuielile
din exploatare i cheltuielile cu dobnzile;
c. acel nivel de activitate corespunztor cruia veniturile din exploatare sunt mai mici dect
cheltuielile din exploatare i cheltuielile cu dobnzile.
(5 puncte)

9. Din analiza corelaiei dintre rata rentabilitii economice (Re) i rata dobnzii (Rd) pot exista
urmtoarele situaii:
a. de siguran, cnd Re > Rd;
b. de risc, cnd Re < Rd;
c. de indiferen, cnd rata Re = Rd.
(5 puncte)
10. Reducerea riscului financiar se poate realiza prin:
a. accelerarea vitezei de rotaie a activelor;
b. creterea profitabilitii economice;
c. fundamentarea politicii financiare care s permit valorificarea conjuncturilor favorabile.
(5 puncte)

11. Cauzele externe care pot conduce la falimentul unei firme sunt:
a. accentuarea concurenei;
b. apariia unor produse de substituie;
c. pierderea unui client important sau falimentul acestuia;
d. falimentul unui furnizor important i falimentul bncii cu care ntreprinderea avea relaii
financiare preponderente;
e. apariia unor reglementri privind protecia mediului.
(5 puncte)
12. Analiza riscului de faliment se poate realiza prin urmtoarele metode:
a. prin metoda indicatorilor de echilibru;
b. prin metoda ratelor de rentabilitate;
c. prin metoda ratelor de lichiditate;
d. prin metoda scorurilor;

238
e. prin metoda ratelor de solvabilitate.
(5 puncte)
13. Solvabilitatea reprezint:
a. aptitudinea ntreprinderii de a face fa angajamentelor sale n caz de lichidare;
b. capacitatea firmei de a face fa concurenei;
c. capacitatea unei firme de a-i achita obligaiile pe termen lung.
(5 puncte)

14. Completai: Efectul de levier reprezint........................ndatorrii asupra ...................................
(5 puncte)

15. Completai: n analiza solvabilitii ntreprinderii pe baza capacitii de rambursare a datoriilor
pe care le nregistreaz se utilizeaz indicatorii:.................................................................................
(10puncte)

16. Riscul economic sau de exploatare exprim incapacitatea firmei de a se adapta la timp i cu
cele mai mici costuri la variaiile mediului economico-social i reflect variabilitatea rezultatului
economic sau a cash-flow-ului de exploatare n funcie de condiiile de exploatare
Adevrat Fals
(5 puncte)

17. Coeficientul de elasticitate msoar sensibilitatea rezultatului financiar n raport cu nivelul de
activitate.
Adevrat Fals
(5 puncte)

18. Riscul de faliment sau riscul de insolvabilitate const n posibilitatea de apariie a incapacitii
de onorare a obligaiilor scadente ale firmei, nscute din angajamente anterioare contractate, din
operaii curente, determinabile pentru continuarea activitii, prelevri obligatorii.
Adevrat Fals
(5 puncte)

U12.6. Rezumat
Aceast unitate prezint analiza riscului economic, financiar i de faliment
avndu-se n vedere principalele metode de determinare a acestora.
Pe parcursul acestei uniti au fost definite conceptele de risc economic,
risc financiar i risc de faliment. De asemenea au fost prezentate principalele
categorii de subieci interesai de analiza riscurilor firmei i cauzele care pot
conduce la falimentul unei ntreprinderi.
Analiza i determinarea riscului economic s-a realizat pe baza pragului de
rentabilitate i a coeficientului de elasticitate. Analiza riscului financiar s-a
realizat pe baza pragului de rentabilitate, a efectului de levier i pe baza
explicrii factoriale a rentabilitii financiare prin evidenierea efectului de
levier. n finalul acestei uniti s-a prezentat riscul de faliment care a fost analizat
pe baza urmtoarelor metode: metoda indicatorilor de echilibru, prin metoda
ratelor de lichiditate, prin metoda ratelor de solvabilitate, prin metoda scorurilor
cunotinelor referitoare la analiza riscurilor firmei.

239
pag.338;
2008, pag.214;
pag.166.


1. a c
2. b
3. a b c
4. c
5. b c
6. a
7. a b c e
8. b
9. a b c
10. a b c
11. a b c d e
12. a c d e
13. a c
14. incidena, capitalurilor proprii
15.gradul de acoperire a serviciului datoriei, capacitatea de rambursare a datoriilor, gradul de
acoperire al dobnzii
16. adevrat
17. fals
18. adevrat

Realizai un studiu de caz privind analiza riscurilor folosind datele unei
firme reale respectnd urmtoarele cerine:
Capitolul I - Aspecte teoretice privind riscurile firmei
Capitolul II - Aspecte metodologice privind riscurile firmei
Capitolul III - Studiu de caz privind riscurile la S.C.......................S.A.

240

MODULUL 6

U UN NI I T TA AT TE EA A 1 13 3: :
A An na al l i i z z a a g ge es s t t i i u un ni i i i r r e es s u ur r s s e el l o or r
u um ma an ne e
U UN NI I T TA AT TE EA A 1 14 4: :
A An na al l i i z z a a g ge es s t t i i u un ni i i i r r e es s u ur r s s e el l o or r
m ma at t e er r i i a al l e e

241
A An na al l i i z za a g ge es s t t i i u un ni i i i r r e es su ur rs se el l o or r u um ma an ne e


Cupri ns Pag.
U13.2.Analiza dimensiunii i structurii resurselor umane................... 242
U13.3.Analiza comportamentului personalului ................................... 247
U13.4. Analiza eficienei resurselor umane......................................... 250
U13.4.1. Analiza productivitii medii a muncii.................................. 250
U13.4.2.Caracterizarea general a situaiei productivitii medii......... 251
U13.4.3.Analiza eficienei utilizrii resurselor umane pe baza
profitului pe un salariat........................................................................ 252
U13.5.Test de autoevaluare .............................................................. 254
U13.6. Rezumat................................................................................... 257
Bibliografie minimal ........................ 257

analiza gestiunii resurselor umane.
s identifici corect indicatorii prin care se reflect asigurarea cu personal;
s identifici corect indicatorii performanei economico-financiare care
intr sub incidena calificrii muncitorilor;
s prezini i s analizezi timpul de munc;
s realizezi diagnosticul mobilitii personalului;

242
s analizezi productivitatea medie a muncii;
s caracterizezi situaia productivitii medii a muncii;
s analizezi eficiena utilizrii resurselor umane pe baza profitului pe un
salariat;

U13.2. Analiza dimensiunii i structurii resurselor umane
Analiza vizeaz latura cantitativ i calitativ a ncadrrii ntreprinderilor cu
personalul necesar, dinamica i structura acestuia.
Pentru reflectarea cantitativ a asigurrii cu personal se utilizeaz indi-
catorii:
- numrul scriptic de salariai, care cuprinde totalitatea personalului existent
n evidena unitii, n baza unui contract sau unui alt document generator de
drepturi i obligaii pentru ambele pri;
- efectivul scriptic prezent la lucru, care exprim numrul personalului
prezent la lucru la un moment dat, indiferent de timpul de lucru efectiv;
- numrul mediu scriptic (lunar, trimestrial, anual), care caracterizeaz
prezena n unitate a personalului, n raport cu durata calendaristic a
perioadei luate n calcul;
- numrul maxim de salariai, adic limita superioar n cadrul creia se poate
nscrie ntreprinderea n funcie de volumul de activitate i de productivitatea
muncii;
- efectivul fiscal, reprezentat de numrul salariailor care au figurat n evidena
ntreprinderii (indiferent de timp) i care au primit o anumit remunerare.
n nota anex la situaiile financiare anuale (Nota 8 - Informaii privind
salariaii, administratorii i directorii) ntreprinderile fac meniuni cu privire la:
numrul mediu de salariai aferent exerciiului;
numrul mediu de salariai pe categorii;
salariile pltite sau de pltit;
cheltuielile cu asigurrile sociale;
alte cheltuieli cu contribuiile pentru pensii.
ncadrarea unei ntreprinderi cu personal conform nevoilor constituie,
teoretic, premisa realizrii performanelor proiectate. Practic, realizarea acestor
performane depinde de structura, calitatea i modul de folosire a personalului.

243
Scderea, n dinamic, a numrului de salariai se apreciaz diferit n funcie de
cauzele care au, generat-o i de contextul economico-social global.
Dac aceast scdere este, pur i simplu, consecina unei politici
defectuoase de recrutare i asigurare cu personal, situaia se apreciaz negativ,
deoarece conduce la deteriorarea performanelor (scderea produciei, a cifrei de
afaceri i a altor indicatori de rezultate, scderea rentabilitii etc.) i a imaginii
firmei pe pia.
Scderea numrului de salariai poate fi i rezultanta restrngerii
activitii, ceea ce sugereaz, fr ndoial, ntr-un context concurenial dat,
traversarea de ctre ntreprindere a unor dificulti de natur i amploare diferite.
Aceste dificulti reflect fie incapacitatea ntreprinderii de a face fa restriciilor
impuse de mediul economic n care activeaz, fie efectul propagat al unor
imperfeciuni i dezechilibre de natur macroeconomic. Dar scderea numrului
de salariai poate fi i consecina favorabil a modificrii raportului de echilibru
dintre potenialul uman i material, ca urmare a rennoirii activelor corporale, a
creterii gradului de tehnicitate a acestora.
Analiza cantitativ a asigurrii cu personal se face distinct pe cele dou
mari categorii: personal operativ i personal de administraie i conducere.
Creterea relativ a personalului operativ se apreciaz de regul ca o tendin
favorabil, fr ca aceasta s constituie expresia perfeciunii structurii
organizatorice a ntreprinderii. Interpretarea corect a evoluiei celor dou
categorii presupune implicarea naturii sectorului de activitate i a particularitilor
ntreprinderii analizate.
Analiza asigurrii cu resurse umane trebuie adncit pe grupe de
profesiuni, fiecrei grupe revenindu-i, n virtutea diviziunii sociale a muncii, un
anumit rol n desfurarea procesului de exploatare. n acest scop, se urmrete
realizarea numrului mediu de salariai pe grupe de profesiuni specifice fiecrui
sector de activitate.
Analiza calitativ a personalului se refer la modul n care firma i
asigur for de munc calificat n corelaie cu gradul de tehnicitate sau de
complexitate al operaiilor i lucrrilor care trebuie efectuate pentru obinerea
bunurilor, executrii lucrrilor sau prestrii serviciilor.
Indicatorii utilizai n analiza calitativ a personalului sunt:
1. coeficientul mediu de calificare a forei de munc ( Kcm):
( )
1
1
=
=
n
i
n
i
ni ki
Kcm
ni

unde: ninumrul de muncitori pe categorii de calificare; kicategoria de
calificare (1,2,...,7).
O tendin de cretere a acestui coeficient va indica o preocupare a firmei
pentru ridicarea calificrii muncitorilor.

244
Efectele calificrii muncitorilor, practic se propag direct sau indirect, n
toi indicatorii performanei economico-financiare a firmei. Principalii indicatori
ai performanei economico-financiare care intr sub incidena calificrii sunt:
Tabelul nr. 13.1.
Efecte directe Efecte indirecte
Productivitatea muncii Producia exerciiului
Valoarea adugat
Cifra de afaceri
Profitul din exploatare
Eficiena activelor pe baza produciei exerciiului,
cifrei de afaceri sau valorii adugate
Eficiena capitalului etc.
Calitatea produciei Valoarea adugat - prin preul de vnzare
Cifra de afaceri - prin volumul produciei i pre
Profitul din exploatare prin volum i pre
Eficiena activelor din exploatare
Eficiena capitalului etc

2. coeficientul mediu complexitate a lucrrilor executate ( Kcle ):
( )
1
1
=
=
n
i
n
i
vi ki
Kcle
vi

unde: vivolumul de lucrri din fiecare categorie; kicategoria de lucrare.
3. coeficientul de concordan ( Kc ) arat modul de folosire a forei de
munc din punct de vedere al calificrii:
=
Kcle
Kc
Kcm

Din compararea celor doi indicatori pot rezulta urmtoarele situaii:
a) Kcle Kcm - presupune existena lucrrilor de categorii superioare
efectuate de muncitori cu calificare inferioar, ceea ce afecteaz calitatea
produselor obinute;

245
b) = Kcle Kcm - relaia implic concordan ntre complexitatea lucrrilor
i calificarea muncitorilor;
c) Kcle Kcm - relaia presupune existena unor lucrri de categorii
inferioare efectuate de muncitori cu calificare superioar, ceea ce arat o folosire
incomplet a forei de munc, cu consecine negative asupra costurilor i
profitului firmei.
Exemplu:
Calculul indicatorilor de mai sus n perioada N se realizeaz astfel:
Tabelul nr. 13.2.
Categoria de
calificare

Repartizarea
muncitorilor
pe categorii de calificare
Repartizarea lucrrilor
pe categorii de
ncadrare
ki Numr de muncitori
ni
Numr de ore norm
vi
I 802 250.300
II 630 320.000
III 920 480.000
IV 790 120.000
V 80 62.000
VI 90 16.500
VII 10 5.000

3.322 1.253.800

1. coeficientul mediu de calificare a forei de munc ( Kcm):
( )
( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
1
1
802 1 630 2 920 3 790 4 80 5 90 6 10 7
3.322
802 1.260 2.760 3.160 400 540 70 8.992
2, 707
3.322 3.322
=
=
+ + + + + +
= = =
+ + + + + +
= = =
n
i
N n
i
ni ki
Kcm
ni

2. coeficientul mediu complexitate a lucrrilor executate ( Kcle ):

246
( )
( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
1
1
250.300 1 320.000 2 480.000 3 120.000 4 62.000 5 16.500 6 5000 7
1.253.800
250.300 640.000 1.440.000 480.000 310.000 99.000 35.000 3.254.300
2, 596
1.253.800 1.253.800
=
=
= =
+ + + + + +
= =
+ + + + + +
= = =
n
i
n
i
vi ki
Kcle
vi

3. coeficientul de concordan ( Kc ) arat modul de folosire a forei de
munc din punct de vedere al calificrii:
2, 596
0, 959
2, 707
= = =
Kcle
Kc
Kcm

Di calculele de mai sus rezult Kcle Kcm ceea ce presupune existena
unor lucrri de categorii inferioare efectuate de muncitori cu calificare superioar
i arat o folosire incomplet a forei de munc, cu consecine negative asupra
costurilor i profitului firmei.
Pregtirea personalului pe nivele de studii este o form de relevare a
calitii factorului uman, cunotinele i cultura, constituind o component
esenial a acestuia. n analiza acestei stri se examineaz distribuia pe nivele de
pregtire pe categorii de personal, chiar combinat i pe alte grupri ca: vechime,
sexe, grupri pe activiti.
Examinarea personalului de conducere i execuie managerial pe
funcii, grade de competen ajut la formarea imaginii potenialului i bineneles
la legtura cu performanele managementului. i n acest caz, un studiu
aprofundat al muncii, presupune realizarea concordanelor dintre funcia i nivelul
de ncadrare i complexitatea lucrrilor, asigurarea raportului normal ntre
ierarhiile execuiei i conducerii.
Aprecierea calificrii personalului se poate face i n funcie de vechimea
n aceeai unitate. Creterea vechimii n munc n aceeai unitate presupune o
mai bun cunoatere a produselor i serviciilor realizate sub aspect tehnic i
merceologic, a particularitilor cererii, a problemelor pe care le ridic producia i
comercializarea diferitelor grupe de produse i servicii.
Modificrile rapide ale tehnicilor de producie, ale sistemului de gestiune i
management, promovarea noilor tehnologii de informare i comunicare necesit
actualizarea permanent a cunotinelor. Preocuparea ntreprinderilor pe linia
formrii profesionale continue se analizeaz pe baza indicatorilor:
- suma cheltuielilor pentru formare continu;
- ponderea cheltuielilor pentru formarea continu n cheltuielile salariale;
- numrul de salariai care au beneficiat de un curs de specializare (pe
total i pe categorii);
- ponderea timpului pentru formare continu (om - ore) n timpul total de
munc (exprimat n om - ore).

247
U13.3. Analiza comportamentului personalului
Pentru evaluarea comportamentului personalului sunt supuse analizei
aspecte privind utilizarea timpului de munc disponibil, mobilitatea personalului
i conflictualitatea n relaiile de munc.
A.Timpul de munc reprezint o dimensiune concludent privind resursele
umane necesare realizrii obiectivelor activitii firmei. Disfuncionalitile n
utilizarea complet a acestuia dac nu sunt compensate prin randament, au un
puternic impact asupra performanelor economico-financiare ale firmei. De aceea,
n analiza diagnostic a resurselor umane, folosirea timpului de munc trebuie s
formeze un cadran important.
ntr-o form sintetizatoare folosirea timpului de munc poate fi relevat cu
ajutorul gradului de utilizare a timpului calendaristic i atimpului maxim
disponibil, ambele pe total personal, pe categorii cu grupare cel puin n:
productiv, de conducere i de administraie.
Pentru analiza utilizrii timpului de lucru se folosesc datele din balana
timpului de lucru al muncitorilor i al celorlalte categorii de salariai referitoare la
fondul de timp calendaristic, fondul de timp maxim disponibil, fondul de timp
efectiv lucrat i fondul de timp neutilizat exprimat n zile-om i ore-om. Astfel
avem urmtoarele precizri:
fondul de timp calendaristi (Tc) exprimat n zile-om se determin
nmulind numrul mediu de personal ( Np ) cu numrul zilelor calendaristice din
perioada respectiv (Zc) lun, trimestru, an:
Tc N p Zc =
Pentru exprimarea fondului de timp calendaristic n ore-om trebuie s se in
seama de durata legal a zilei de lucru exprimat n ore (Dz):
Tc N p Zc Dz =
fondul de timp maxim disponibil (Tmd) se determin scznd din fondul
de timp calendaristic, timpul aferent concediilor legale de odihn (Tco), zilele de
repaus i srbtorile legale (Trs):
( ) Tmd Tc Tco Trs = +
fondul de timp efectiv utilizat (Teu) reprezint numrul de zile-om sau
ore-om efectiv lucrate ntr-o perioad de timp, indiferent dac sunt normale sau
suplimentare i se calculeaz ca diferen ntre fondul de timp maxim disponibil
(Tmd) i fondul de timp neutilizat (Tn):
Teu Tmd Tn =
fondul de timp neutilizat (Tn) exprim mrimea pierderilor de timp
justificate care au avut loc n cursul perioadei analizate.

248
Rezult c ntre fondul de timp maxim disponibil, cel efectiv i cel neutilizat
exist urmtoarele relaii:
Tmd Te Tn
Tn Tmd Te
Te Tmd Tn
= +
=
=

Mecanismul prin care timpul de munc (exprimat prin numrul de zile
lucrate) se reflect n rezultatele ntreprinderii este sintetizat n tabelul de mai jos:
Tabelul nr. 13.3.
Nr.
Crt.
Indicatorul
asupra cruia
acioneaz
timpul de
munc
Relaia de calcul a
influenei timpului de
munc (exprimat n zile)
Simboluri Observaii
1. Productivitatea
medie anual
( )
1 0 0
Z Z Wz

Z-timpul de munc
(zile);
Wz - productivitatea
medie zilnic;

2. Producia
exerciiului
( )
1 1 0 0
Ns Z Z Wz

Ns - numrul de
salariai

3. Rezultatul
exploatrii
( )
1 1 0 0
1
100
Ns Z Z Wz Rc

Rc - rata rentabilitii
comerciale;

4. Rata
cheltuielilor
fixe
0 0
1 1 0 1 0 0
100
Chf Chf
Ns Z Wz Ns Z Wz
| |

|

\

Chf - suma
cheltuielilor fixe;

5. Rata
rentabilitii
comerciale
0 0
1 1 0 1 0 0
100
Chf Chf
Ns Z Wz Ns Z Wz
| |

|

\

6. Durata de
rotaie a
activelor
circulante
0 0
1 1 0 1 0 0
S S
T
Ns Z Wz Ns Z Wz
| |

|

\

S - soldul mediu al
activelor circulante;
T=360 zile
sau 90 zile

249
B.Diagnosticul mobilitii personalului se face pe baza indicatorilor
circulaiei i fluctuaiei acestuia.
Circulaia reprezint micarea salariailor determinat de cauze obiective,
cum sunt: concedierea pentru cauze economice (omaj), pensionri, decese,
ncheierea unor contracte de munc cu durat determinat, plecri pentru studii de
lung durat, plecri ca urmare a unui accident de munc i incapacitate de
munc. Totodat, n ntreprinderi au loc i micri care prin natura lor nu sunt
dependente de o activitate normal; este cazul celor plecai din proprie iniiativ,
fr aprobarea conducerii ntreprinderii, a celor concediai etc. Aceste plecri
reprezint fluctuaia personalului, fenomen nejustificat, cu implicaii nefavorabile
asupra volumului i calitii activitii ntreprinderii.
Pentru caracterizarea circulaiei i fluctuaiei personalului se utilizeaz
urmtorii indicatori:
coeficientul intensitii intrrilor, care se calculeaz ca raport ntre nu-
mrul salariailor intrai n ntreprindere ntr-o anumit perioad de timp, de obicei
un an, i numrul mediu de salariai din perioada respectiv;
coeficientul intensitii ieirilor, care se stabilete ca raport ntre totalul
plecrilor justificate i numrul mediu de salariai;
coeficientul fluctuaiei, stabilit ca raport ntre numrul lucrtorilor
plecai din proprie iniiativ, al celor concediai pentru nerespectarea disciplinei n
munc i numrul mediu de salariai;
coeficientul micrii totale (Mt), care reprezint raportul dintre suma
intrrilor i plecrilor de salariai i numrul mediu al acestora.
Pentru caracterizarea general a stabilitii resurselor umane se
folosete gradul de stabilitate, determinat pe baza relaiei: 1 Gs Mt =
Analiza n dinamic i fa de programele de activitate a acestor coeficieni
trebuie completat cu analiza motivaional a micrii personalului, care st la
baza unor msuri practice, eficiente pe linia creterii stabilitii. Astfel, printre
cauzele care genereaz micarea personalului se numr: necesitatea apropierii de
domiciliu, posibilitatea realizrii unui ctig mai mare n alte ramuri, nencadrarea
pe un post corespunztor pregtirii, starea de sntate, condiiile de munc
necorespunztoare, lipsa condiiilor pentru continuarea studiilor, deficiene de
recrutare etc.
C. Gradul de conflictualitate dintre salariai (sindicate) i organismele de
conducere. Aceasta impune determinarea indicatorilor de conflictualitate (colec-
tiv i individual) i cuantificarea consecinelor acesteia. Conflictualitatea
colectiv se apreciaz cu ajutorul indicatorilor:
numr de greve;
numr de zile de grev;
coeficientul de importan a grevei:

250
numr de greviti
Ki
numr total de salariai
= ;
coeficientul de localizare a grevei:
(sec ) numr de greviti din unitatea ia x
Ki
numr total de greviti
= .
Toate aspectele menionate mai sus constituie, n ultim instan, variabile
ale volumului i calitii muncii depuse, respectiv ale performanelor economico-
fmanciare ale oricrei ntreprinderi. Dar, fundamentarea deciziilor privind perso-
nalul necesit, fr ndoial, completarea investigrii cu alte metode i tehnici.

U13.4. Analiza eficienei resurselor umane
Eficiena utilizrii resurselor umane se exprim printr-un ansamblu de
rate, construite prin raportarea rezultatelor obinute dintr-o aciune la resursele
umane folosite. Aceste rate permit judeci de valoare privind utilizarea
personalului prin comparaii n timp, n spaiu, fa de anumite valori considerate
normale, respectiv fa de mediile sectoriale.
Modelul de calcul al ratelor de eficien a folosirii personalului se bazeaz
pe relaii de tipul:
Re
Re
rezultate obinute sursele umane folosite
R sau R
sursele umane folosite rezultate obinute
= =
Rezultatele obinute pot fi exprimate prin: producia realizat (n uniti
fizice sau valorice), cifra de afaceri, valoarea adugat, beneficiul.
Resursele umane pot fi exprimate prin: numrul de salariai, numrul de
lucrtori operativi, numrul de om-zile sau om-ore, cheltuielile cu salariile (ca
expresie a consumului de resurse umane).

U13.4.1. Analiza productivitii medii a muncii
n ansamblul ratelor ce exprim eficiena folosirii resurselor umane se
desprind ca utilitate cele ce exprim productivitatea muncii. Productivitatea se
prezint sub dou forme: ca productivitate medie i ca productivitate marginal.
Productivitatea medie poate fi exprimat:
a)n uniti fizice:
Q
W
T
=
;
b)n uniti valorice:
Qe
W
T
=
;

251
unde: Q - producia n uniti fizice; T - timpul de munc; Qe - producia
exerciiului;
Producia exerciiului poate fi nlocuit prin alt indicator de rezultate, iar cel
mai semnificativ pentru cunoaterea aportului salariailor la creterea real a
ntreprinderii este valoarea adugat. n acest caz vom avea relaia:
VA
W
T
=
.
n sfera distribuiei i a serviciilor, pe lng aceti indicatori cu caracter
general, se pot folosi i indicatori de productivitate specifici sectorului, ca, de
exemplu:
- numrul actelor de vnzare-cumprare ce revine n medie pe un salariat;
- numrul mediu de turiti pe un salariat,
- numrul de salariai ce revin la X" lei volum de activitate etc.
n funcie de indicatorii folosii pentru redarea efortului, productivitatea
muncii se exprim prin: producia (cifra de afaceri) pe salariat, producia (cifra de
afaceri) medie pe salariat operativ etc. Aceti indicatori se calculeaz pe diverse
uniti de timp (an, trimestru, lun, zi) i structuri organizatorice.

U13.4.2. Caracterizarea general a situaiei productivitii medii
Caracterizarea general a situaiei eficienei muncii se face pe baza valorilor
absolute ale productivitii muncii, pe baza indicilor de cretere i a corelaiilor ce
se formeaz ntre acetia.
Teoretic pot aprea urmtoarele situaii:
1.
Wa Wa
Ns Nop
I I = egalitatea dintre cei doi indici de cretere a productivitii
evideniaz faptul c cele dou categorii de salariai (operativi, de administraie i
conducere) s-au modificat n acelai ritm;
2.
Wa Wa
Ns Nop
I I creterea mai rapid a productivitii muncii pe un salariat
n raport cu productivitatea pe un lucrtor operativ semnific o cretere a ponderii
salariailor operativi n total;
3.
Wa Wa
Ns Nop
I I creterea mai rapid a productivitii pe un lucrtor
operativ fa de productivitatea pe un salariat reflect o reducere a ponderii
personalului operativ n favoarea celui de administraie i conducere;
4.
Wa Wz
Nop Nop
I I un ritm de cretere a productivitii anuale a unui lucrtor
operativ superior ritmului de cretere a productivitii zilnice semnific o
mbuntire a gradului de utilizare a timpului de munc disponibil;

252
5.
Qe
Wa
I I dinamica mai rapid a produciei fa de dinamica
productivitii medii arat faptul c dezvoltarea ntreprinderii s-a fcut
preponderent pe cale extensiv.

U13.4.3. Analiza eficienei utilizrii resurselor umane pe baza profitului pe
un salariat
Profitul pe un salariat (se are n vedere profitul aferent cifrei de afaceri),
prin capacitatea informaional, reprezint un indicator semnificativ pentru
relevarea eficienei muncii. Dac se elimin influenele conjuncturale (inclusiv
intensitatea inflaiei i bineneles o modificare sensibil a structurii produciei
chiar dac este determinat de cerere) indicatorul menionat preia i influenele
celorlali factori ai activitii de munc.
n analiza eficienei muncii pe baza indicatorului amintit se pot avea n
vedere modelele urmtoare:
P CA P P
sau Wa pr
CA Ns Ns Ns
= =

unde:
P- profitul aferent cifrei de afaceri; CAcifra de afaceri (circumscris la
producia vndut).

I. Abaterea profitului pe un salariat:
( ) ( ) 1 0 1 0
P
Wa pr Wa pr
Ns
=

II. Msurarea influenelor factorilor:
1.Influena cifrei de afaceri medie pe un salariat ( productivitat a muncii):
( ) 1 0 0
P
Ns
Wa
Wa Wa pr =

din care:
1.1.Influena numrului mediu de ore pe un salariat:
( )
1 0
0 0
P
Ns
t
t t cah pr
(
=

Dup modelul:
P
Wa pr
Ns
=
explicarea factorial a profitului pe un
salariat se realizeaz astfel:

253
( )
1
1 0 0
P
Ns
cah
t cah cah pr
(
=

( ) 1 1 0
P
Ns
pr
Wa pr pr =

din care:
2.1.Influena structurii produciei vndute:
( )
1 0 0 0
/
1 1
1 1 0
1 0 0 0
1 1
1 1
n n
P
i i Ns
qvi n n
i i
qvi ci qvi ci
Wa Wa pr pr
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | = =
| |

| |
\ \

2.2.Influena preurilor de vnzare pe produse:
( )
1 0 1 0
// /
1 1
1 1
1 1 1 0
1 1
1 1
n n
P
i i Ns
n n pi
i i
qvi ci qvi ci
Wa Wa pr pr
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | = =
| |

| |
\ \

din care:
2.2.1.Influena inflaiei:
( )
1 0 1 0
( ) /
1 1
1 1
1 0 1 0
1 1
1 1
n n
P
i
i i Ns
n n
i i
qvi ci qvi ci
Wa Wa pr pr
qvi pi Ip qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | = =
| |

| |
\ \

2.2.2.Influena preurilor de vnzare exclusiv efectul inflaiei:
( )
1 0 1 0
// ( )
1 1
1 1
1 1 1 0
1 1
1 1
n n
P
i
i i Ns
pi n n
i i
qvi ci qvi ci
Wa Wa pr pr
qvi pi qvi pi Ip
= =
= =
| | | |

| |
| | = =
| |

| |
\ \

2.3.Influena costurilor pe produse:
( )
1 1 1 0
//
1 1
1 1 1
1 1 1 1
1 1
1 1
n n
P
i i Ns
ci n n
i i
qvi ci qvi ci
Wa Wa pr pr
qvi pi qvi pi
= =
= =
| | | |

| |
| | = =
| |

| |
\ \

P P
Ns Ns
Wa pr
P
Ns
= +

254
ntrebri facultative
1. Care sunt indicatorii utilizai n analiza cantitativ a asigurrii cu personal?
2. Care sunt indicatorii utilizai n analiza calitativ a forei de munc?
3. Ce reprezint fondul de timp efectiv utilizat?
4. care sunt indicatorii utilizai pentru caracterizarea circulaiei i fluctuaiei
personalului?
5. Prin ce indicatori poate fi exprimat productivitatea medie a muncii?

1. Pentru reflectarea cantitativ a asigurrii cu personal se utilizeaz urmtorii indicatori:
a. numrul scriptic de salariai;
b. efectivul scriptic prezent la lucru;
c. numrul mediu scriptic (lunar, trimestrial, anual);
d. numrul maxim de salariai;
e. efectivul fiscal.
(5 puncte)

2. Reflectarea sintetic a calificrii muncitorilor se poate face cu ajutorul coeficientului mediu de
calificare determinat dup relaia:
a.
1
1
n
i
n
i
qi ki
K
ni
=
=
;
b.
( )
1
1
n
i
n
i
ni ki
K
ni
=
=
;
c.
1
1
n
i
n
i
qvi ci
K
ni
=
=
.
(5 puncte)

3. Preocuparea ntreprinderilor pe linia formrii profesionale continue se analizeaz pe baza
indicatorilor:
1. suma cheltuielilor cu materiile prime i materialele;
2. suma cheltuielilor pentru formare continu;
3. ponderea cheltuielilor pentru formarea continu n cheltuielile salariale;
4. numrul de salariai care au beneficiat de un curs de specializare (pe total i pe categorii);
5. ponderea timpului pentru formare continu (om - ore) n timpul total de munc (exprimat
n om - ore).

Punctaj : 100

255
a. 1 3 5
b. 1 2 3 4 5
c. 2 3 4 5
d. 1 2 3 4
e. 1 3 4 5
(10 puncte)

4. pentru analiza utilizrii timpului de lucru se folosesc urmtorii indicatori:
a. fondul de timp total n decursul a cinci ani;
b. fondul de timp calendaristic;
c. fondul de timp maxim disponibil;
d. fondul de timp efectiv utilizat;
e. fondul de timp neutilizat.
(5 puncte)

5. Indicatorii asupra crora acioneaz timpul de munc sunt:
a. productivitatea medie anual, producia exerciiului, valoarea adugat, rezultatul
exploatrii, rata cheltuielilor fixe, rata rentabilitii comerciale, durata de rotaie a activelor
circulante;
b. productivitatea medie anual, producia exerciiului, cifra de afaceri, rezultatul exploatrii,
rata cheltuielilor fixe, rata rentabilitii comerciale, durata de rotaie a activelor circulante;
c. productivitatea medie anual, producia exerciiului, rezultatul exploatrii, rata cheltuielilor
fixe, rata rentabilitii comerciale, durata de rotaie a activelor circulante.
(5 puncte)

6. Circulaia personalului reprezint micarea salariailor determinat de cauze obiective, cum
sunt:
1. concedierea pentru cauze economice (omaj);
2. pensionri i decese;
3. ncheierea unor contracte de munc cu durat determinat;
4. plecri pentru studii de lung durat;
5. plecri ca urmare a unui accident de munc i incapacitate de munc.

a. 1 3 4
b. 4 5
c. 1 3 5
d. 1 2 3 5
e. 1 2 3 4 5
(10 puncte)

256
7.Pentru caracterizarea circulaiei i fluctuaiei personalului se utilizeaz urmtorii indicatori:
b. coeficientul intensitii intrrilor;
c. coeficientul intensitii ieirilor;
d. coeficientul micrii totale;
e. coeficientul fluctuaiei.

(5 puncte)

8.Conflictualitatea colectiv se apreciaz cu ajutorul urmtorilor indicatori:
a. numr de greve;
b. numr de zile de grev;
c. coeficientul de importan al grevei;
d. coeficientul de localizare a grevei;
e. coeficientul mediu de calitate a grevei.
(5 puncte)
9.Relaia
Wa Wa
Ns Nop
I I = reflect faptul c:
a. cele dou categorii de personal (operativi, de administraie i de conducere) s-au modificat
n acelai timp;
b. personalul operativ este egal cu personalul de administraie;
c. personalul operativ este egal cu personalul de conducere.
(5 puncte)

10. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a profitului pe un salariat dup urmtorul model de
analiz:
P
Wa pr
Ns
=
.
(20 puncte)

11. Completai: Modelul de calcul al ratelor de eficien a folosirii personalului reprezint raportul
dintre.......................... i
...................................sau....................................i.............................................
(10 puncte)

12. Relaia
Wa Wa
Ns Nop
I I reflect creterea mai rapid a productivitii pe un lucrtor operativ
fa de productivitatea pe un salariat i conduce la o reducere a ponderii personalului operativ n
favoarea celui de administraie i conducere;
Adevarat Fals
(10 puncte)
13. Relaia
Qe
Wa
I I reflect dinamica mai rapid a cifrei de afaceri fa de dinamica
productivitii medii i arat faptul c dezvoltarea ntreprinderii s-a fcut preponderent pe cale
extensiv.
Adevarat Fals
(5 puncte)

257
U13.6. Rezumat
Aceast unitate prezint analiza resurselor umane avndu-se n vedere
urmtoarele aspecte: analiza dimensiunii i structurii resurselor umane, analiza
comportamentului personalului, analiza eficienei resurselor umane.
n analiza dimensiunii i structurii resurselor umane au fost precizai
indicatorii n care se reflect cantitativ asigurarea cu personal, ncadrarea unei
ntreprinderi cu personal, calificarea muncitorilor i efectele calificrii acestora,
pregtirea personalului i examinarea personalului de conducere i execuie
managerial.
Analiza comportamentului personalului pune n eviden aspecte precum:
timpul de munc, diagnosticul mobilitii personalului i gradul de
conflictualitate.
n finalul unitii a fost prezentat analiza eficienei resurselor umane care
a pus accent pe analiza productivitii medii a muncii, pe caracterizarea
general a situaiei productivitii medii i pe analiza eficienei utilizrii
resurselor umane pe baza profitului pe un salariat.
cunotinelor referitoare la analiza resurselor umane.

99;
Bucureti, 2008, pag.74;
Timioara, 2009, pag. 345.

1. a b c d e
2. b
3. c
4. b c d e
5. c
6. e
7. b c d e
8. a b c d
9. a

258
10.
I. Abaterea profitului pe un salariat:
( ) ( ) 1 0 1 0
P
Wa pr Wa pr
Ns
=

II. Msurarea influenelor factorilor:
1.Influena cifrei de afaceri medie pe un salariat ( productivitii a muncii):
( ) 1 0 0
P
Ns
Wa
Wa Wa pr =

din care:
1.1.Influena numrului mediu de ore pe un salariat:
( )
1 0
0 0
P
Ns
t
t t cah pr
(
=

( ) 1
1 0 0
P
Ns
cah
t cah cah pr
(
=

( ) 1 1 0
P
Ns
pr
Wa pr pr =

P P
Ns Ns
Wa pr
P
Ns
= +

11. rezultatele obinute i resursele umane sau resursele umane folosite i rezultatele obinute
12. adevrat
13. fals

259
A An na al l i i z za a g ge es s t t i i u un ni i i i r r e es su ur rs se el l o or r m ma at t e er r i i a al l e e


Cupri ns Pag.
U14.2.Analiza gestiunii mijloacelor fixe.............................................. 260
U14.2.1.Analiza dinamicii mijloacelor fixe.......................................... 260
U14.2.2.Analiza structurii mijloacelor fixe.......................................... 261
U14.2.3.Analiza strii mijloacelor fixe................................................. 266
U14.3.Analiza gestiunii activelor circulante........................................ 268
U14.3.1.Analiza stocurilor de materii prime i materiale...................... 269
U14.3.2.Analiza eficienei utilizrii activelor circulante...................... 270
U14.5.Test de autoevaluare................................................................ 272
U14.6. Rezumat................................................................................... 274
Bibliografie minimal ........................................................................ 274

analiza gestiunii resurselor materiale.
s identifici corect indicatorii utilizaii n dinamica mijloacelor fixe;
s identifici corect indicatorii utilizaii n analiza structurii mijloacelor
fixe;
s identifici corect indicatorii utilizaii n analiza strii mijloacelor fixe;
s analizezi gradul de rennoire a mijloacelor fixe;

260
s defineti conceptul de stoc;
s analizezi stocurile de materii prime i materiale;
s analizezi eficiena utilizrii activelor circulante;

U14.2.Analiza gestiunii mijloacelor fixe
U14.2.1.Analiza dinamicii mijloacelor fixe
Analiza dinamicii mijloacelor fixe are ca scop urmrirea evoluiei n timp
a valorii mijloacelor fixe n vederea analizei tendinei de dezvoltare a afacerii,
aprecierii i orientrii politicii de investiii i pentru aprecierea fondului de
valorificare a imobilizrilor fixe.
Analiza dinamicii mijloacelor fixe este n primul rnd o problem intern a
firmei prin care se evideniaz pe de o parte materializarea investiiilor, iar pe de
alt parte legtura cu dinamica efectelor ce le produce, masa acestora. Nu se
exclude nici interesul bncilor sau altor creditori (dei n bateria de indicatori
solicitai de acestea nu intr), precum i al concurenilor. Raiunea este simpl,
deoarece degaj capacitatea de finanare, respectiv capacitatea dezvoltrii i
expansiunii pieei produselor sau penetrrii pe noi piee geografice.
Dinamica mijloacelor fixe se analizeaz pe baza urmtorilor indicatori:
a) abaterea absolut a mijloacelor fixe:
1 0 1 0
Mf Mf Mf sau Mfi Mfi Mfi = =
unde:
Mf-valoarea de inventar a mijloacelor fixe totale; Mfi-valoarea de inventar a
mijloacelor fixe din categoria i.
b)abaterea relativ a mijloacelor fixe:
1 0 1
0 0
1 0 1
0 0
100 100 100
100 100 100
Mf
Mfi
Mf Mf Mf
I sau
Mf Mf
Mfi Mfi Mfi
I
Mfi Mfi
= =
= =

c)coeficientul intrrilor de mijloace fixe:
100
mf
I
ki
Mf
=

unde: I-valoarea de inventar a intrrilor de mijloace fixe.

261
d)coeficientul ieirilor de mijloace fixe:
/
/
100
mf
I
ki
Mf
=

unde: I
/
-valoarea de inventar a ieirilor de mijloace fixe.
e)coeficientul micrii globale a mijloacelor fixe:
/
100
mf
I I
kmg
Mf
+
=

Mrimea acestor indicatori se analizeaz n strns legtur cu evoluia
cifrei de afaceri, cu ajutorul indicelui de corelare (I
C
) calculat ca raport ntre
indicele cifrei de afaceri (I
CA
) i indicele valorii mijloacelor fixe (I
Mf
):
1 1
0 0
: 100 100
CA
C CA Mf
Mf
I CA Mf
I unde I i I
I CA Mf
= = =

Indicele de corelare urmrete legtura dintre ritmul cifrei de afaceri i
ritmul valorii mijloacelor fixe exprimnd gradul de valorificare a mijloacelor
pentru obinerea cifrei de afaceri. Coeficientul de corelaie poate fi ntlnit n
urmtoarele situaii:
1
C
I - indic un ritm superior al creterii cifrei de afaceri fa de ritmul
de cretere a valorii mijloacelor fixe; devansarea ritmului mijloacelor fixe de ctre
ritmul cifrei de afaceri constituie expresia folosirii eficiente a mijloacelor fixe
disponibile;
1
C
I = - aceast situaie indic ritmuri egale de cretere ale cifrei de afaceri
i mijloacelor fixe;
1
C
I - coeficientul arat c ritmul valorii mijloacelor fixe este superior
ritmului cifrei de afaceri reflectnd o situaie necorespunztoare n valorificarea
mijloacelor fixe. Excepie face situaia punerii n funciune de noi mijloace fixe
pn la atingerea parametrilor proiectai.

U14.2.2. Analiza structurii mijloacelor fixe
Structura mijloacelor fixe (active fixe corporale) realizeaz o funcie
important n analiza diagnostic a potenialului tehnic al firmei deoarece permite
evidenierea categoriilor spre care au loc mutaii ca urmare a materializrii
investiiilor. n acest cadru este important ca mutaiile s aib loc n favoarea
acelor elemente sau categorii care generic formeaz grupa mijloacelor fixe active
(compoziia tehnologic a capitalului fix).
Cerina este ca:
0 1
1 0
M fa M fa
M f M f
. ntre compoziia tehnologic a mijloacelor fixe

i efectele de baz ale performanei firmei se desprind legturi cauzale, att de tip
determinist, ct i aleatoriu.

262
Analiza structurii mijloacelor fixe presupune o investigare a modului de
organizare intern a acestora i a interaciunii dintre elementele lor componente.
Analiza tradiional se bazeaz pe urmtorii indicatori:
a)coeficientul de structur pe categorii de mijloace fixe:
100
mfi
Ks
Mf
=

Mijloacele fixe sunt clasificate pe grupe, subgrupe, clase i subclase, iar
pentru unele n familii. Astfel, mijloacele fixe amortizabile sunt structurate, dup
funcia pe care o ndeplinesc, urmtoarele grupe principale, i anume: construcii
(cldiri, construcii speciale), echipamente tehnologice (maini, utilaje i instalaii
de lucru), aparate i instalaii de msurare, control i reglare, mijloace de
transport, animale i plantaii, mobilier, aparatur de birotic, echipamente de
protecie a valorilor umane i materiale i a altor active corporale.
Coeficientul de structur menionat mai sus definete locul fiecrei grupe,
subgrupe etc. de mijloace fixe n totalul acestora.
b) coeficientul mijloacelor fixe active:
100
Mfa
Ka
Mf
=

unde: Mfa - valoarea mijloacelor fixe active.
Locul compoziiei tehnologice a mijloacelor fixe (
M fa
M f
) se regsete n
urmtorii indicatori de performan economico-financiar:
1.
2.
=
=
M fa Qe
Qe M f
M f M fa
M fa Qf
Qf M f
M f M fa

( )
( )
3.
4.
=
=
CA Qv
M fa Qf
CA Qv M f
Qf M f M fa
M fa VA
VA M f
M f M fa

( )
( )
5.
6.
7.
=
=
=
M fa Qe Pe
Pe M f
Qe M f M fa
CA Qv M fa P
P aferent CA M f
CA Qv M f M fa
M f M fa CA
Wa
Ns M f M fa

unde:
Qeproducia exerciiului; M f -valoarea de intrare sau medie a mijloacelor
fixe;
Mfa
Mf
-compoziia tehnologic a mijloacelor fixe (ponderea mijloacelor fixe

263
active n totalul mijloacelor fixe de exploatare); Qfproducia marf fabricat;
CA(Qv)valoarea produciei vndute (cifra de afaceri aferent activitii de
baz); VAvaloarea adugat; Peprofitul din exploatare; Pprofitul aferent cifrei
de afaceri; Rrata rentabilitii resurselor ocupate (capitalul real total); Wa -
producia medie pe un salariat;
pr
-profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri; Ace
valoarea activelor circulante de exploatare; Ns -numrul mediu de salariai.

I. Abaterea produciei exerciiului:
0 0 1 1
1 0 1 0
1 1 0 0
M fa Qe M fa Qe
Qe Qe Qe M f M f
M f M fa M f M fa
| | | |
= =
| |
\ \

1. Influena valorii medii a mijloacelor fixe:
( )
0 0
1 0
0 0
Qe
M f
M fa Qe
M f M f
M f M fa
=

2. Influena ponderii mijloacelor fixe active n total mijloace fixe (compoziia
tehnologic a mijloacelor fixe):
0 0 1
1
1 0 0
Qe
M fa
M f
M fa Qe M fa
M f
M f M f M fa
| |
=
|
\

3. Influena produciei exerciiului la 1000 lei mijloace fixe active:
0 1 1
1
1 1 0
Qe
Qe
M fa
Qe M fa Qe
M f
M f M fa M fa
| |
=
|
\

Qe Qe Qe
Qe
M f M fa
M fa
M f
Qe = + +
Influena compoziiei tehnologice a mijloacelor fixe (
M fa
M f
) asupra
produciei exerciiului prin modelul
M fa Qe
Qe M f
M f M fa
= se explic factorial
astfel:

264
Exemplu:
Pe baza datelor din tabelul de mai jos influena compoziiei tehnologice a
mijloacelor fixe la S.C. X S.A. nregistreaz urmtoarea valoare:
Tabelul nr. 14.1.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
2. Valoarea medie a mijloacelor fixe 49.520.289 49.421.394 -98.895
3. Valoarea medie a mijloacelor fixe
active
35.159.405 30.641.264 -4.518.141

I. Abaterea produciei exerciiului:
0 0 1 1
1 0 1 0
1 1 0 0
147.586.609 205.683.755 58.097.146 lei
| | | |
= = =
| |
\ \
= =
M fa Qe M fa Qe
Qe Qe Qe M f M f
M f M fa M f M fa

1. Influena valorii medii a mijloacelor fixe:
( )
( )
( )
0 0
1 0
0 0
35.159.405 205.683.755
49.421.394 49.520.289
49.520.289 35.159.405
98.895 0, 709999 5,850035 410.762, 26
= =
= =
= =
Qe
M f
M fa Qe
M f M f
M f M fa
lei

2. Influena ponderii mijloacelor fixe active n total mijloace fixe (compoziia
tehnologic a mijloacelor fixe):
( )
0 0 1
1
1 0 0
30.641.264 35.159.405 205.683.755
49.421.394
49.421.394 49.520.289 35.159.405
49.421.394 0, 619999 0, 709999 5,850035 26.020.519, 62
| |
= =
|
\
| |
= =
|
\
= =
Qe
M fa
M f
M fa Qe M fa
M f
M f M f M fa
lei

3. Influena produciei exerciiului la 1000 lei mijloace fixe active:
( )
0 1 1
1
1 1 0
30.641.264 147.586.609 205.683.755
49.421.394
49.421.394 30.641.264 35.159.405
49.421.394 0, 619999 4, 816597 5, 850035 31.665.795, 80
| |
= =
|
\
| |
= =
|
\
= =
Qe
Qe
M fa
Qe M fa Qe
M f
M f M fa M fa
lei

265
( ) ( ) ( ) 58.097.146= 410.762, 26 26.020.519, 62 31.665.795, 80
= + +
+ +
Qe Qe Qe
Qe
M f M fa
M fa
M f
Qe

Din aceste calcule se observ c compoziia tehnologic a mijloacelor fixe a
influenat producia exerciiului cu - 26.020.519,62 lei.

Aplicaie propus:
Pe baza datelor din tabelul de mai jos punei n eviden influena compoziiei
tehnologice a mijloacelor fixe asupra cifrei de afaceri, avnd n vedere urmtorul
model de analiz:
=
M fa Qf CA
CA M f
Qf M f M fa
.
Tabelul nr. 13.2.
Nr.
Crt.
Indicatori N-1
(0)
N
(1)
Abateri
1. Cifra de afaceri 202.255.924 146.705.621 -55.550.303
2. Valoarea medie a mijloacelor fixe 49.520.289 49.421.394 -98.895
3. Valoarea medie a mijloacelor fixe
active
35.159.405 30.641.264 -4.518.141
4. Producia fabricat 219.022.220 155.240.640 -63.781.580

Ca model determinist, oricare dintre indicatorii de eficien menionai mai
nainte poate fi exprimat astfel:
1
100
E E
g
M f M fa
| |
=
|
\

unde:
Eefectul utilizat n calculul de eficien (volumul produciei, valoarea
adugat, profitul; M f -valoarea medie a mijloacelor fixe; gponderea mijloacelor
fixe active n total mijloace fixe; M fa -valoarea medie a mijloacelor fixe active.

266
U14.2.3. Analiza strii mijloacelor fixe
Starea mijloacelor fixe caracterizeaz gradul de nvechire a mijloacelor
fixe i poate fi reflectat de urmtorii indicatori:
coeficientul de rennoire care exprim raportul dintre mijloacele fixe
intrate prin investiii (Inv) i valoarea total a acestora (Mf):
100
Inv
kr
Mf
=

coeficientul de modernizare care reprezint ponderea mijloacelor fixe
modernizate n totalul mijloacelor fixe:
100
Mfm
km
Mf
=

gradul de uzur poate fi determinat prin mai multe modaliti:
a)pornind de la durata consumat, rmas i normal de serviciu:
100
Dc Dn Dr
gu sau gu
Dn Dn
= =

b)pornind de la volumul lucrrilor de reparaii executate n raport cu cele
normate:
100
Lre
gu
Ln
=

c)folosind suma amortizrii:
100
A
gu
Vi
=

unde:
A-amortizarea acumulat; Vi-valoarea de intrare a mijloacelor fixe; Dc-
durata de via consumat a mijloacelor fixe; Dn-durata normat de via.
n ceea ce privete echipamentele industriale n general, utilajele n
special, este necesar o examinare dup vrst. O analiz a acestora dup vrst
evideniaz nivelul bazei tehnice a produciei, dinamica procesului de nlocuire,
rennoire i lrgire a ei. Pentru o apreciere generalizatoare privind utilajele se
apeleaz la indicatorul sintetic, vrsta medie n anul n, respectiv:
1
1
n
i
n
i
mi vi
V
mi
=
=

267
unde:
Vvrsta n anul n a utilajului introdus n exploatare n anul i; m
numrul de utilaje introduse n exploatare n anul i.
O vrst medie mare nseamn un proces de rennoire lent ce se reflect n
nivelul de eficien a utilizrii mijloacelor fixe n ansamblu. O dat cu structura pe
vrste, n analiz prezint interes i situaia modernizrii utilajelor. n acest sens
se poate construi o structur care s cuprind:
1.utilaje noi care se ncadreaz n limitele de din vrsta de via;
2.utilaje modernizate;
3.utilaje vechi, nemodernizate.
Diagnosticul strii de funcionare se poate releva la un anume moment al
gestiunii, ntr-un ir de momente. n acest scop se folosete coeficientul strii
mijloacelor fixe stabilit astfel:
1
Vr A
K sau
Vi Vi
=

unde:
Vrvaloarea rmas a mijloacelor fixe; Vivaloarea de intrare a mijloacelor
fixe; Asuma amortizrii mijloacelor fixe;
cu ct K este mai aproape de 1, cu att reflect o stare funcional bun.
dac
1 0
K K
n momentul t starea mijloacelor fixe s-a mbuntit ca
urmare a rennoirii acestora (deci dinamica rennoirii a devansat dinamica
amortizrii).
Gradul de rennoire a mijloacelor fixe rezult ca raport ntre valoarea
mijloacelor fixe intrate prin investiii i valoarea total a mijloacelor fixe la
sfritul perioadei. Mijloacele fixe noi care intr n funciune, nlocuiesc altele
vechi, uzate fizic i moral, sau contribuie la lrgirea parcului existent. De regul
ele au performane tehnice sensibil superioare celor vechi. De aceea, n analiz
procesul de rennoire nu poate fi limitat la raportul valoric, ci trebuie rentregit cu
aspecte legate de asemenea performane (aspecte referitoare la randament, durata
de funcionare, satisfacerea cerinelor ergonomice) prin care se influeneaz
cantitativ i calitativ ntreaga activitate economic a firmei.
Limitat la civa indicatori de eficien a mijloacelor fixe n totalitatea lor
rennoirea poate fi regsit ca variabil n modele ca:
1.
2.
=
=
Qe M fa M fn Qe
M f M f M fa M fn
Qf M fa M fn Qf
M f M f M fa M fn

268
( ) ( )
3.
4.
5.
=
=
=
CA Qv CA Qv M fa M fn Qf
Qf M f M f M fa M fn
VA M fa M fn Qe VA
Qe M f M f M fa M fn
Pe M fa M fn Qe Pe
Qe M f M f M fa M fn

unde: M fn -valoarea medie a mijloacelor fixe noi.
n final trebuie subliniat c legat de starea mijloacelor fixe apare necesar i
analiza reparaiilor, msurile de ntreinere a strii de funcionare care
accelereaz uzura lor. ntreruperile frecvente, produc dup cum se tie, dereglri
n funcionarea instalaiilor i accelereaz uzura lor. De aceea n procesul de
analiz trebuie examinat ansamblul de msuri pentru pstrarea strii de
funcionare a mainilor i instalaiilor, a tuturor mijloacelor fixe. Se cerceteaz
msurile cu caracter de ngrijire curent, ct i cele de natur capital care trebuie
efectuate n termen scurt i corespunztor calitativ, cu economie de resurse.

U14.3. Analiza gestiunii activelor circulante
n contextul analizei potenialului material se examineaz i capitalul
circulant, iar n analiza acestuia se are n vedere n principal analiza stocurilor de
materii prime i materiale i de mrfuri.
Definiie. Stocurile reprezint acea parte din activele circulante cu rol
determinant, att pentru activitatea din domeniul comerului, ct i pentru
activitatea din domeniul produciei. Ele reprezint acele produse sau resurse
materiale care asigur continuitatea activitii (comercial sau de producie).
n funcie de momentul nregistrrii lor, stocurile pot fi:
a)stocuri iniiale, care sunt constituite la nceputul perioadei de gestiune
(trimestru, an) i condiioneaz desfurarea normal a activitii economice
pn la prima aprovizionare;
b)stocuri finale, care se nregistreaz la sfritul perioadei de gestiune i se
constituie n stocuri iniiale n perioada urmtoare;
c) stocul mediu, respectiv mrimea medie a stocului condiionat de volumul
vnzrilor i de viteza de rotaie a stocurilor pe categorii de
produse/mrfuri.
Informaiile necesare analizei stocurilor se obin din: balana circulaiei
mrfurilor, inventarierile efectuate periodic, sistemul de gestiune a stocurilor de
mrfuri.

269
U14.3.1. Analiza stocurilor de materii prime i materiale
Analiza stocurilor de materii prime este necesar n cazul fiecrei
ntreprinderi pentru a identifica acele oportuniti de aprovizionare cu principalele
materii prime i materiale. n cazul oricrei ntreprinderi, activitatea de
aprovizionare este o activitate dinamic, continu, planificarea acestei activiti se
realizeaz n mod raional, corelnd permanent necesarul de resurse materiale cu
celelalte activiti ale ntreprinderii.
Desfurarea procesului de aprovizionare se realizeaz pe baza unor planuri
sau programe, iar desfurarea efectiv a aprovizionrii presupune respectarea
urmtoarelor etape:
asigurarea acoperirii cu contracte a necesarului de aprovizionat, contractul fiind
legea fundamental n relaiile de afaceri dintre parteneri;
realizarea programului de aprovizionare trebuie fcut pe total i pe categorii de
resurse;
asigurarea necesarului de producie din punct de vedere cantitativ, calitativ i la
termenele de aprovizionare.
Analiza stocurilor de materii prime i materiale este necesar pentru a evita
imobilizrile financiare pe termen mediu i lung. n desfurarea oricrui proces
de producie, este necesar constituirea de stocuri de resurse materiale, ns aceste
stocuri trebuie raional dimensionate. Dac nivelul lor depete un anumit barem
sau volum, ele creeaz serioase probleme financiare.
n teoria i practica economic, se pune un accent deosebit pe prevenirea
formrii de stocuri supranormative, cu cele dou mari componente: cu micare
lent i fr micare.
Analiza stocurilor de materiale se realizeaz din punct de vedere
metodologic sub diverse aspecte:
o prim problem se refer la studierea evoluiei stocurilor, comparativ cu
dinamica cifrei de afaceri, pentru a stabili dac mrimea acestora (a
stocurilor) a avut influen favorabil asupra volumului produciei i al
vnzrilor.
al doilea aspect al analizei stocurilor de materiale se refer la studierea evoluiei
lor, comparativ cu o baz de raportare. Orice agent economic trebuie s-i
stabileasc o dimensiune a stocurilor i s urmreasc dac aceasta este
respectat.
al treilea aspect n analiza stocurilor se refer la gradul de imobilizare a
stocurilor. Din acest punct de vedere, gradul de imobilizare (durata de
imobilizare) este dat de relaia :
360
S
Di
E
=

270
unde:
S - stocul mediu anual dintr-o resurs material;
E - ieirile de materiale din magazie pentru consumuri interne;
360 - numrul zilelor dintr-un an.
De exemplu, dac durata medie de stocare este de 30 zile, stocurile de
resurse materiale ce au o durat de rotaie mai mic dect aceast vitez (de 30
zile), fac parte din grupa stocurilor normale, iar cele care au o vitez de rotaie
cuprins intre 30 i 60 zile, reprezint stocuri cu micare lent, iar cele mai mari
de 60 de zile sunt stocuri fr micare.

U14.3.2. Analiza eficienei utilizrii activelor circulante
Eficiena utilizrii activelor circulante se caracterizeaz i se analizeaz
prin metoda ratelor. Ratele de rotaie se exprim:
prin durata n zile a unei rotaii:
( )
Stocul activelor circulante
D zile T
Fluxul de activitate corespunztor
=

prin numrul de rotaii:
.
Fluxul de activitate
Nr de rotaii
Stocul activelor circulante
=

n practica curent i chiar n unele reglementri contabile i financiare
sunt prezentate modele de calcul nu suficient de riguroase. De exemplu, durata de
rotaie a stocurilor de mrfuri este calculat dup relaia:
( )
Smf Smf
D zile T
CA CAz
= =

.
CA
Nr de rotaii
Smf
=

Cei doi indicatori implicai n calcul sunt exprimai n mrimi diferite:
stocurile n cost de achiziie (de cumprare), iar CA n pre de vnzare, ceea ce
denatureaz rezultatele obinute. Pentru un plus de fiabilitate se recomand
modelele:

a) durata de rotaie a stocurilor de mrfuri:
360
Stocul mediu de mrfuri
D
Costul de achiziie al mrfurilor vndute
=

271
b) durata de rotaie a stocurilor de materii prime:
360
Stocul mediu de materii prime
D
Costul de achiziie al materiilor prime consumate
=

c) durata de rotaie a stocurilor de produse finite:
360
Pr cos
Stocul mediu de produse finite
D
oducia vndut n t de producie
=

Modificarea duratei de rotaie este dependent de raportul dintre dinamica
ieirilor (produciei, vnzrilor) i dinamica stocurilor.
Folosirea integral i eficient a potenialului material i uman, producerea
i comercializarea unor mrfuri de calitate, diversificarea gamei sortimentale etc.
asigur activizarea vnzrilor i accelerarea micrii stocurilor.
ntreprinderile produc i comercializeaz, de regul, o gam variat de
produse. Fiecare grup de produse sau sortiment nregistreaz o durat n zile a
unei rotaii specific n funcie de particularitile cererii, gradul de solicitare a
mrfurilor respective de ctre cumprtori, natura relaiilor cu furnizorii etc. De
aceea durata medie de rotaie la nivelul unei uniti operative sau ntreprinderi este
dependent de structura vnzrilor pe grupe sau sortimente de produse (gi), i
durata de rotaie specific structurilor implicate n calcul, aa cum rezult din
relaia de mai jos:
100 100
si
gi
gi di
cai
D
= =

Potrivit celor menionate mai nainte aici se relev i se rein modalitile de
caracterizare i, respectiv diagnosticare sintetic a stocurilor ca active circulante
de exploatare. n acest sens indicatorii sunt identici ca i n cazul mijloacelor fixe,
fiind vorba tot de o parte a capitalului economic respectiv, iar ca modele putem
avea:
; ; .
CA VA P
St St St

n afara modelelor de corelaie, diagnosticarea de tip factorial se realizeaz i
prin modelele multiplicative. De exemplu, n ceea ce privete profitul la 1 leu sau
1000 lei stocuri, diagnosticul factorial se poate realiza astfel:
=
P CA P
CA St St

n diagnosticul eficienei activelor circulante de exploatare, n esen al
stocurilor viteza de rotaie a acestora pe baza duratei vitezei de rotaie se reflect
prin relaia:
=
St
D T
CA

272
unde:
D - durata vitezei de rotaie; St - stocul mediu; CA - cifra de afaceri;
T - numrul de zile ale perioadei de diagnosticare.
Referitor la efectele economico-financiare generate de utilizarea resurselor
materiale circulante acestea se formeaz sub influena: constituirea stocurilor (ca
materiale), mrimii stocurilor, consumurilor pe unitatea de produs.

ntrebri facultative
1. Care sunt indicatorii utilizai n analiza dinamicii mijloacelor fixe?
2. Care sunt indicatorii utilizai n analiza structural a mijloacelor fixe?
3. Cum se determin coeficientul mijloacelor fixe active?
4. Care sunt indicatorii utilizai n analiza strii mijloacelor fixe?
5. Ce sunt stocurile?
6. Care sunt ratele folosite n eficiena utilizrii activelor circulante?

U14.4. Testul de autoevaluare
1. Dinamica mijloacelor fixe se realizeaz pe baza urmtorilor indicatori:
a. abaterea absolut a mijloacelor fixe;
b. abaterea relativ a mijloacelor fixe;
c. coeficientul intrrilor de mijloace fixe;
c. coeficientul ieirilor de mijloace fixe;
c. coeficientul micrii globale a mijloace fixe.

(5 puncte)
2. Analiza structural a mijloacelor fixe se realizeaz pe baz urmtorilor indicatori:
a. coeficientul de structur pe categorii de mijloace fixe;
b. coeficientul mijloacelor fixe totale;
c. coeficientul mijloacelor fixe active.

(5 puncte)

3. Compoziia tehnologic a mijloacelor fixe se reflect n urmtoarele relaii:
a.
M fa Qe
Qe M f
M f M fa
=
;
b.
( )
( ) CA Qv M fa Qf
CA Qv M f
Qf M f M fa
=
;

Punctaj : 100

273
c.
M fa VA
VA M f
M f M fa
=
.
(5 puncte)

4. Starea mijloacelor fixe poate fi reflectat de urmtorii indicatori:
a. gradul de uzur ;
b. coeficientul de modernizare care reprezint ponderea mijloacelor fixe modernizate n
totalul mijloacelor;
c. coeficientul de rennoire.
(5 puncte)

5. Desfurarea efectiv a aprovizionrii presupune respectarea urmtoarelor etape:
1. asigurarea firmei cu personal calificat ;
2. obinerea unor credite pe termen scurt;
3.asigurarea acoperirii cu contracte a necesarului de aprovizionat, contractul fiind legea
fundamental n relaiile de afaceri dintre parteneri;
4. realizarea programului de aprovizionare trebuie fcut pe total i pe categorii de resurse;
5. asigurarea necesarului de producie din punct de vedere cantitativ, calitativ i la
termenele de aprovizionare.
a. 1 3 5
b. 3 4 5
c. 1 2 5
d. 1 2 3 5
e. 1 3 4 5
(10 puncte)

7.Care din relaiile de mai jos reprezint rata variaiei valorii adugate:
a.
1
0
100 VA
VA
R
VA
=
;
b.
1 0
0
100 VA
VA VA
R
VA
=
;
c.
1 0
0
1 VA
VA VA
R
VA
=
.
(5 puncte)

8.Modelele de analiz a valorii adugate pot fi grupate astfel:
b. modele care evideniaz influena patrimoniului i a elementelor componente;
c. modele bazate pe indicatori de rezultate.
(5 puncte)

274
9.Modelul de analiz a valorii adugate aferente produciei exerciiului stabilit n funcie de
resursele tehnice este:
a.
Mfa Qe VA
VA Mf
Qe Mf Mfa
=
;
b.
M fa CA VA
VA M f
CA Mf M fa
=
;
c.
Qe VA
VA Ns
Qe Ns
=
.
(10 puncte)

10. Realizai analiza diagnostic de tip factorial a valorii adugate dup urmtorul model de analiz:
M fa CA VA
VA M f
CA Mf M fa
=
.
(20 puncte)

11. Completai: Valoarea adugat este.........................................care exprim o
............................sau creterea de valoare pe care ntreprinderea o aduce bunurilor i serviciilor
provenind de la teri i permite msurarea.....................................
(10 puncte)

12. Stocurile reprezint acea parte din activele circulante cu rol determinant, att pentru
activitatea din domeniul comerului, ct i pentru activitatea din domeniul produciei. Ele
reprezint acele produse sau resurse materiale care asigur continuitatea activitii (comercial sau
de producie).
Adevrat Fals
(10 puncte)

U14.5. Rezumat
Aceast unitate prezint analiza resurselor materiale avndu-se n vedere
urmtoarele aspecte: analiza gestiunii mijloacelor fixe i analiza gestiunii
activelor circulante.
n analiza gestiunii mijloacelor s-a avut n vedere analiza dinamicii,
structurii i strii mijloacelor fixe, iar n analiza gestiunii activelor circulante s-a
pus accent pe analiza stocurilor de materii prime i materiale i analiza eficienei
utilizrii activelor circulante.
cunotinelor referitoare la analiza resurselor materiale.

139;

275
Bucureti, 2008, pag.99;
Timioara, 2009, pag. 353.

1. a b c
2. c
3. d
4. a b c
5. a
6. d
7. b
8. a b c
9. a
10.
0 0 0 1 1 1
1 0 1 0
1 0 1 1 0 0
VA VA VA M f M f
| | | |
= =
| |
\ \

( )
0 0 0
1 0
0 0 0
VA
M f
M fa CA VA
M f M f
CA M f M fa
=

0 0 0 1
1
0 1 0 0
VA
M fa
M f
M fa CA VA M fa
M f
CA M f M f M fa
| |
=
|
\

3.Influena eficienei mijloacelor fixe active: 0 0 1 1
1
0 1 1 0
VA
CA
M fa
CA VA M fa CA
M f
CA M f M fa M fa
| |
=
|
\

1
1 0 1 1
VA
VA
CA
VA M fa CA VA
M f
CA CA M f M fa
| |
=
|
\

III. Pentru verificare avem relaia: VA VA VA VA
CA VA M f M fa
CA M fa M f
VA = + + +

11. soldul intermediar de gestiune, creare de valoare, puterii economice a firmei
12. adevrat

Realizai un studiu de caz privind analiza resurselor umane i materiale
folosind datele unei firme reale respectnd urmtoarele cerine:
Capitolul I - Aspecte teoretice privind resursele umane i materiale
Capitolul II - Aspecte metodologice privind resursele umane i materiale
Capitolul III - studiu de caz privind analiza resurselor umane i materiale la
S.C.................S.A.

276
BIBLIOGRAFIE

1. Achim Monica Violeta, Analiz economico-financiar, Ed. Risoprint,
Cluj-Napoca, 2010;
2. Andronic B.C., Performana firmei, Ed. Polirom, Iai, 2000;
3. Avare Ph., G.Legros, L.Ravary, P.Lemonnier, Gestiune i analiz
financiar, Ed.Economic, Bucureti, 2002;
4. Anghel Ion, Eduard Dinu, Strategia i analiza economico financiar a
firmei, Ed. ASE, Bucureti, 2007;
5. Anthony E. Boardman, David H. Greenberg, Aidan R. Vining, David L.
Weimer, Analiza cost beneficiu. Concepte i practic, ediia a II - a, Ed. ARC,
Chiinu, 2004;
6. Banque De France Centrale De Bilans, Mthode danalyse financire,
Paris, 1990;
7. Blu Mariana Elena, Analiza economico financiar. Teorie i aplicaii
practice, Ed. Fundaia Romnia de mine, Bucureti, 2007;
8. Brbulescu C., Diagnosticarea ntreprinderilor n dificultate economic,
Ed. Economic, Bucureti, 2003;
9. Btrncea Maria,Larissa-Margareta Btrncea, Analiza financiar
ntreprinderii, Ed.Risoprint, Cluj-Napoca, 2004;
10. Btrncea M., Risc i faliment, Ed. Dacia, Cluj Napoca, 2003;
11. Brezeanu Petre (coordonator), Analiz financiar, Ed. Meteor Press,
Bucureti, 2007;
12. Buglea Alexandru, Analiza situaiei financiare a ntreprinderii, Ed.
Mirton, Timioara, 2004;
13. Bue Lucian, Analiz economico-financiar, Ed. Economic, Bucureti,
2005;
14. Burja Camelia, Analiz economico-financiar. Aspecte metodologice
i aplicaii practice, Ed. Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca, 2009;
15. Cabariu L., Analiza i evaluarea societilor comerciale, Ed. Expert,
2002;
16. Cruntu Constantin, Analiza economico-financar a firmei.
Concepte.Metode.Aplicaii, Ed. Universitaria, Craiova, 2009;
17. Ciobanu A., Analiza performanei ntreprinderii, Ed. ASE, Bucureti,
2006;

277
18. Crecan Cornel, Analiz economico-financiar, Ed. Economic,
Bucureti, 2006;
19. Dnuleiu Adina Elena, Analiza echilibrului financiar al firmei, Ed.
Aeternitas, Alba Iulia, 2009;
20. Deubel Philippe, Analyse conomique et historique des socits
contemporaines, Education Pearson, Paris, 2008;
21. Dinu Eduard, Analiza economic i financiar a firmei, Ed. ASE,
Bucureti, 2003;
22. Dinu Eduard, Rentabilitatea firmei n practic, Ed. All Beck, Bucureti,
2004;
23. Dobrot Vasile I., Restructurare i dezvoltare economic , Ed. Teora,
Bucureti, 2004;
24. Gheorghiu Alexandru, Analiza economico-financiar la nivel
microeconomic, Ed. Economic, Bucureti, 2004;
25. Ghic Graiela, Carmen Judith Grigorescu, Analiz economico -
financiar, Ed. Universitar, Bucureti, 2006;
26. Erich A. Helfert, Techniques of Financial Analysis - a guide to value
creation, Ed. BMT, 2006;
27. Ifnescu A., C.Stnescu, A.Bicui, Analiz economico-financiar,
ediia a II-a, Ed.Economic, Bucureti, 2004;
28. Jessua Claude, Christian Labrousse, Daniel Vitry, Damien Gaumont,
Dicionar de tiine economice, Ed. ARC, Chiinu, 2006;
29. Mrgulescu D. (coordonator), Analiza economico-financiar, Ed.
Fundaiei Romnia de mine, Bucureti, 2000;
30. Moroan Iosefina, Analiza economico-financiar, Ed. a II a revzut i
adugit, Ed. Fundaiei Romnia de mine, Bucureti, 2008;
31. Niculescu Maria, Diagnostic financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2003;
32. Petcu Monica, Sandu Raluca, Analyse conomique et financiere, Ed.
ASE, Bucureti, 2005;
33. Petrescu Silvia, Analiz i diagnostic financiar contabil, ediia a doua
revizuit i adugit, Ed. CECCAR, Bucureti, 2008;
34. Prvu Florea, Costuri i fundamentarea deciziilor, Ed.Economic,
Bucureti, 2002;
35. Popa Dorina, Meter Cornelia , Analiz economico-financiar: elemente
teoretice i aplicaii practice, Ed. Universitii din Oradea, 2006;

278
36. Popa Ion Lala, Analiz economico-financiar. Elemente teoretice i
studii de caz., Ed. Mirton, Timioara, 2009;
37. Popescu Dan Dumitru, Creating value through company analysis,
H'ART Publishing Science, Bucharest, 2007;
38. Rusu Corneliu, Mdlina Albu, Diagnosticul i strategia firmei,
Ed.Tribuna Economic, Bucureti, 2005;
39. Siminic Marian, Diagnosticul financiar al firmei, Ed. Universitaria,
Craiova, 2008;
40. tefea Petru, Analiza rezultatelor ntreprinderii, Ed.Mirton, Timioara,
2002;
41. Vasilescu Ruxandra, Dicionar de termeni economici: romn, englez,
francez, spaniol, Ed. Polirom, Bucureti, 2008;
42. Vlceanu Gheorghe, Vasile Robu, Nicolae Georgescu, Analiza
economico-financiar, ediia a doua revizuit i adugit, Ed. Economic,
Bucureti, 2005;
43. ole Marin, Matei Cristina, Iatan Elena, Elefterie Liana, Analiza
economico-financiar a entitilor economice. Metode, tehnici i modele, Ed. Pro
Universitaria, Bucureti, 2006;
44. *** www.economice.ro
45. *** www.reviste.ase.ro
46. *** www.capital.ro

Analiza Economico Financiara

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Economico Financiara

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

1

- variaiei sumei cantitii vndute.

explicarea factorial a abaterii cifrei de

abaterea cheltuielilor la 1000 lei

explicarea factorial a profitului aferent

. ntre compoziia tehnologic a mijloacelor fixe

S-ar putea să vă placă și