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Cuvnt-nainte....................................................................................................................................11
Capitolul 1. Bazele teoretico-metodologice ale analizei econmico-financiare
a ntreprinderii..........................................................................................................13
1.1. Necesitatea analizei econmico-financiare i utilizatorii rezultatelor
acesteia...................................................................................................................................14
1.1.1..................................................................................................... Fun
damentele i necesitatea analizei ca metod a cunoaterii......................................................14
1.1.2. Analiza economico-financiar, instrument esenial n procesul
de decizie i n alocarea resurselor.............................................................................17
1.1.3. Utilizatorii informaiilor furnizate de analiza economico-financiar.... 20
1.1.4..................................................................................................... Co
nflicte care apar ntre diveri utilizatori..................................................................................24
1 .2. Obiectivele i tipologia analizei econmico-financiare...........................................................25
1.2.1....................................................................................................Obi
ectivele analizei econmico-financiare................................................................................25
1.2.2....................................................................................................Tip
ologia analizei econmico-financiare..................................................................................26
1.3. .............................................................................................................................................Co
ninutul procesului de analiz economico-financiar......................................................................29
1.4. ..............................................................................................................................................Me
todologia analizei econmico-financiare........................................................................................31
1.4.1..................................................................................................... Me
tode ale analizei calitative......................................................................................................31
1.4.2..................................................................................................... Me
tode ale analizei cantitative....................................................................................................33
1.5. Sistemul de indicatori ai analizei econmico-financiare.........................................................42
Capitolul 2. Analiza activitii de producie i comercializare........................................................45
2.1. Sistemul de indicatori valorici utilizai n analiza activitii de producie
i comercializare a unui agent economic................................................................................46
2.1.1. Sistemul indicatorilor valorici utilizai pentru caracterizarea
activitii de producie i comercializare a productorului
industrial i corelaiile specifice.................................................................................47
2.1.2. Sistemul indicatorilor valorici utilizai pentru caracterizarea
activitii agentului economic cu activitate de comer
i corelaiile specifice................................................................................................58
2.2. Analiza cifrei de afaceri..........................................................................................................61
2.2.1. Indicatori utilizai n analiza cifrei de afaceri.............................................................62
2.2.2. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri..........................................................63
2.2.3. Analiza factorial a cifrei de afaceri..........................................................................76
2.2.1. Consecinele modificrii cifrei de afaceri asupra principalilor indicatori economicofinanciari....................................................................................................................92
2.2.4. Analiza cotei de pia.................................................................................................93
2.3. Analiza valorii adugate.........................................................................................................95
4.3. .............................................................................................................................................Anal
iza-diagnostic a cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri...................................................225
4.3.1. Analiza factorial a cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri
i a consecinelor modificrii lor asupra principalilor indicatori
economico-financiari ai firmei...........................................................................226
4.3.2. Analiza cheltuielilor variabile i fixe................................................................229
4.4. Analiza-diagnostic a cheltuielilor materiale.................................................................242
4.4.1. Analiza factorial a cheltuielilor cu materialele la 1.000 lei
cifr de afaceri .....................................................................................................243
4.4.2. Analiza cheltuielilor cu amortizarea..................................................................246
4.5. Analiza eficienei cheltuielilor cu personalul...............................................................252
4.5.1. ................................................................................................................................Anal
iza dinamicii i structurii cheltuielilor cu salariile......................................................252
4.5.2. ...............................................................................Analiza factorial a fondului de
salarii ;...............................................................................253
4.5.3. ................................................................................................................................Anal
iza eficienei cheltuielilor cu salariile...........................................................................256
4.5.4. Analiza corelaiei dintre dinamica salariului mediu
i cea a productivitii muncii............................................................................258
4.6. .............................................................................................................................................Anal
iza cheltuielilor cu dobnzile..................................................................................................259
4.7. .............................................................................................................................................Anal
iza costului pe produs...............................................................................................................263
4.7.1. Analiza costului pe produs prin intermediul principalelor categorii
de cheltuieli...........................................................................................................264
4.7.2. Particulariti privind analiza costului pe produs determinat
prin intermediul metodelor totale de calculaie a costurilor..........................266
4.7.3. Particulariti privind analiza costului pe produs determinat
prin intermediul metodelor pariale de calculaie a costurilor.......................281
4.7.4. ................................................................................................................................Anal
iza costului marginal........................................................................................................286
4.7.5. Analiza reflectrii costului pe produs n principalii indicatori
ai performanei economico-financiare a ntreprinderii..................................292
Capitolul 5. Analiza performanelor firmei pe baza rentabilitii
i a rezultatului global.............................................................................................299
5.1. .............................................................................................................................................Abor
dri conceptuale cu privire la performana financiar a firmei..........................................300
5.2. Situaia rezultatului global i contul de profit i pierdere surse de informaii pentru analiza performanelor ntreprinderii..............................301
5.3. Analiza structural a rezultatelor...................................................................................310
5.3.1. ................................................................................................................................Anal
iza structural a rezultatului global total......................................................................310
5.3.2. Analiza structural a rezultatului brut dup destinaia
cheltuielilor de exploatare..................................................................................314
5.3.3. Analiza structural a rezultatelor dup natura veniturilor
i cheltuielilor.......................................................................................................317
5.3.4. Analiza structural a soldurilor intermediare ale gestiunii
5.4. .....................................................................................................................................Anal
iza factorial a profitului operaional (a marjei brute fa de costul bunurilor vndute)
.............................................................................................................................................327
5.5. .............................................................................................................................................Anal
iza profitului aferent cifrei de afaceri....................................................................................333
5.5.1. ....................................................................................................................Anal
iza factorial a profitului aferent cifrei de afaceri pe total ntreprindere.....334
5.5.2. ................................................................................................................................Anal
iza factorial a profitului pe produs...............................................................................346
5.6. Analiza ratelor de rentabilitate.......................................................................................349
5.6.1. ...............................................................................................................................Anal
iza ratei rentabilitii comerciale...................................................................................349
5.6.2. ...............................................................................................................................Anal
iza ratei rentabilitii resurselor consumate.................................................................354
5.6.3. ................................................................................................................................Anal
iza ratei rentabilitii economice...................................................................................358
5.6.4. ................................................................................................................................Anal
iza ratei rentabilitii financiare....................................................................................365
5.6.5. ................................................................................................................................Anal
iza efectului de prghie financiar (levier financiar)..................................................372
5.7. Analiza pragului de rentabilitate....................................................................................373
5.7.1. Analiza pragului de rentabilitate pe produs.......................................................375
5.7.2. Analiza pragului de rentabilitate la nivelul ntreprinderii...........................................379
5.8. Particulariti privind analiza performanelor firmelor cotate la burs...................................380
5.8.1.Profitul pe aciune - EPS (Earningsper Share).........................................................381
5.8.2.Vnzrile pe aciune - SPS (Salesper Share)............................................................385
5.8.3.Dividendul pe aciune - DPS (Dividendper Share)...................................................385
5.8.4.Rata randamentul aciunii - DY (Dividend Yield).....................................................386
5.8.5.Rata rentabilitii totale anuale pentru acionari - TSR
(Total Shareholder Returri)......................................................................................387
5.8.6. Coeficientul de capitalizare bursier - PER
(Price Earnings Ratio).............................................................................................387
5.8.7...........................................................................................Rata
pre pe valoarea contabil a unei aciuni - PBV (Price-to-Book Value).....................388
5.8.8.Rata pre pe venituri din vnzri pe aciune - P/S
(Price-to-Sales Ratio)..............................................................................................389
5.8.9. Rata pre pe cash-flow pe aciune (Price-to-Cash-Flow Ratio)................................389
5.8.10..................................................................................................Rata
SHARPE..............................................................................................................................389
5.8.11.Lichiditatea aciunii (Marketability)......................................................................390
5.8.12..................................................................................................Freef
loat
390
Capitolul 6. Analiza indicatorilor de creare de valoare.................................................................393
Nr.1 (2 ex.)
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