ANALIZĂ ŞI COMUNICARE

FINANCIARĂ

SESIUNEA 5

Prof.univ.dr.Elena Claudia Şerban

Academia de Studii Economice din Bucureşti
Facultatea de Contabilitate şi Informatică de Gestiune
Catedra de Analiză Economico-Financiară
claudiaserbanos@yahoo.com
www.cig.ase.ro/catedre/analiza economico-financiara/serban
elena claudia

1 14 mar 2021 E.C. Şerban

 ANALIZĂ ŞI COMUNICARE FINANCIARĂ
Particularităţi ale analizei economico-financiare în
contextul dezvoltării durabile
Management DD (GRM 21)
EFECTUL ÎNDATORĂRII ASUPRA PERFORMANŢEI

 Ce înseamnă?
 Cum se cuantifică?
 Cum influenţează structura financiară?

2 14 mar 2021 E.C. Şerban

 ANALIZĂ ŞI COMUNICARE FINANCIARĂ
Particularităţi ale analizei economico-financiare în contextul
dezvoltării durabile
Management DD (GRM 21)
EFECTUL ÎNDATORĂRII ASUPRA PERFORMANŢEI
RE = AT * Rec unde Rec =RE/AT
iar AT = Kpr+Dat
Rex = RE + RF + Rext
Rex = RE – Dob
Rex = AT*Rec – Dob
Rex = (Kpr+Dat)*Rec – Dob
unde Dob = Dat * p
Rf = Rec + (Rec – p) * Dat/kpr
unde EI = (Rec – p) * Dat/kpr
 
3 14 mar 2021 E.C. Şerban
 ANALIZĂ ŞI COMUNICARE FINANCIARĂ
Particularităţi ale analizei economico-financiare în contextul
dezvoltării durabile
Management DD (GRM 21)
CONSECINŢELE ÎNDATORĂRII ASUPRA PERFORMANŢEI

Dat. 

 
R f  Rec  ( Rec  p ) 
K pr
Dat. 
EI  ( Rec  p ) 
K pr
4 14 mar 2021 E.C. Şerban
 ANALIZĂ ŞI COMUNICARE FINANCIARĂ
Particularităţi ale analizei economico-financiare în contextul dezvoltării
durabile
Management DD (GRM 21)
EFECTUL ÎNDATORĂRII ASUPRA PERFORMANŢEI
O SC prezintă următoarea situaţie:
 Capital propriu 5.000 u.m
 Capital împrumutat 15.000 u.m.
 Rentabilitatea economică 12,0%
 Rata dobânzii 8,5%
Care este efectul de îndatorare?
Care este rentabilitatea financiară în această situaţie?

 
5 14 mar 2021 E.C. Şerban
 ANALIZĂ ŞI COMUNICARE FINANCIARĂ
Particularităţi ale analizei economico-financiare în contextul
dezvoltării durabile
Management DD (GRM 21)
ALEGEREA STRUCTURII FINANCIARE
Avem trei societăţi comerciale identice, cu excepţia politicii de finanţare.
Valoarea capitalurilor totale este de 800.000 um. Politica de finanţare se
diferenţiază după cum urmează:
 SC 1 – se finanţează integral din fonduri proprii;
 SC 2 – are o rată de îndatorare de 50%.
 SC 3 – are o rată de îndatorare de 70%.

Rata dobânzii este de 6%. Să se calculeze rentabilitatea financiară a fiecărei

societăţi, respectiv efectul îndatorării asupra rentabilităţii financiare, în
fiecare din următoarele situaţii:
 CAZUL A: Rentabilitatea economică este de 3% în anul de exploatare.
 CAZUL B: Rentabilitatea economică este de 10% în anul de exploatare.
 CAZUL C: Rentabilitatea economică este de 20% în anul de exploatare.

 
6 14 mar 2021 E.C. Şerban
 ANALIZĂ ŞI COMUNICARE FINANCIARĂ
Particularităţi ale analizei economico-financiare în contextul
dezvoltării durabile
Management DD (GRM 21)
DECIZIE DE FINANTARE
O societate prezintă următoarea situaţie:
 Capital propriu: 120.000 u.m
 Datorie pe termen lung si mediu : 100.000 u.m
 Datorie pe termen scurt: 110.000 u.m

La momentul analizei rata rentabilităţii economice este de 7%. Pe piaţa de credite, firma poate
accesa credite pe termen lung cu o dobanda de 4% si credite pe termen surt cu o dobanda
de 12,5%.
Care din urmatoarele variante de dezvoltare este avantajoasa pentru firma:
a. Un proiect în valoare de 80.000 de u.m. Dupa derularea proiectului rentabilitatea economica
va creste cu 0.5 puncte procentuale.
b. Un proiect în valoare de 50.000 u.m. Dupa derularea proiectului rentabilitatea economica va
creste, conform previziunilor managementului cu 0.8 puncte procentuale.

 
7 14 mar 2021 E.C. Şerban
 THE END
27.03.2020
VĂ MULŢUMESC PENTRU PARTICIPARE!

STRUCTURA CAPITALURILOR ARE INFLUENŢĂ ASUPRA

RENTABILITĂŢII FINANCIARE ŞI A TUTUROR CELORLALTE
PERFORMANŢE ALE AFACERII!

 DECIZIILE LEGATE DE STRUCTURA FINANCIARĂ AU O

IMPORTANŢĂ DEOSEBITĂ ÎN ACTIVITATEA MANAGERIALĂ!
8 14 mar 2021 E.C. Şerban