STUDIU DE

CAZ :

ANALIZA INTREPRINDERII PENTRU UTILIZATORII EXTERNI Analiza financiara , parte componenta a analizei economico-financiare , a aparut si s-a dezvoltat in ultimii 20 de ani datorita unor factori care au impus aceasta , si anume : dezvoltarea societatilor pe actiuni ; cresterea rolului bancilor si institutiilor fianciare in economie . Principalii utilizatori ai analizei situatiilor financiare sunt : Partenerii interni :
-

Managerii , al caror obiectiv este asigurarea rentabilitatii capitalurilor investite si mentinerea perenitattii intreprinderii.

- Salariatii sunt interesati de stabilitatea si profitabilitatea intreprinderii. Partenerii externi:

-

Investitorii (actionarii ) actuali sau potentiali care doresc sa-si rentabilizeze capitalurile , sunt interesati in evaluarea corelatiei riscbeneficiu .

- Institutiile finaciare , precum bancile si societatile de creditare sunt interesati de indicatorii de performanta , de riscurile financiare si de capacitatea de rambursare a unitatii . - Furnizorii si alti creditori comerciali sunt interesati in evaluarea solvabilitatii unitatii pentru continuare si dezvoltarea relatiilor comerciale - Clientii sunt interesati in evaluarea continuitatii activitatii unitatii pe termen lung.
-

Statul este interesat in prezentarea fidela a patrimoniului si rezultatelor

Analiza financiara foloseste instrumente si mijloace specifice adaptat scopului urmarit si conduce la diagnosticul financiar , parte a diagnosticului economico-financiar . Diagnosticul financiar const intr-un ansamblu de instrumente i metode care permit aprecierea situatiei financiare si a performantelor unei intreprinderi. Scopul diagnosticului financiar este de a aprecia situaia financiar a ntreprinderii. Pe baza acestui diagnostic are loc elaborarea unei noi strategii de meninere i dezvoltare n mediul specific economiei locale. n sens general, finalitatea diagnosticului financiar const n oferirea de informaii financiare att celor din interiorul ntreprinderii, ct i celor interesai din afara acesteia. Diagnosticul financiar are ca obiective generale : 1. Evidentierea disfunctionalitatilor sau elementelor nefavorabile in situatia financiara a intreprinderii ;

2.

Identificarea cauzelor dificultatilor prezente sau viitoare;

3. Prezentarea perspectivelor de evolutie si actiunilor de intreprins pentru ameliorarea sau redresarea situatiei. Informaiile necesare pentru efectuarea diagnosticului financiar sunt preluate din situaiile financiare ale intreprinderii care cuprind: bilanul, contul de profit i pierdere, situatia modificarilor capitalurilor proprii , situatia fluxurilor de numerar , politici contabile si note explicative. Totodata sunt necesare si informatii generale din planul economic , fiscal , monetar , informatii de ordin juridic asupra intreprinderii .

Analiza diagnostic a situatiei financiare pe baza bilantului la

Sc LIMA Sa Conform reglementarilor romanesti armonizate , bilantul in lista prezentat in imaginea de mai jos , faciliteaza analiza echilibrelor financiare , fara a mai fi necesare alte regrupari de posturi si apelarea la anexe pentru separarea datoriilor si creantelor . Denumire indicatorului
A. Active imobilizate total I.Imobilizari necorporale II.Imobilizari corporale total III.Imobilizari financiare B. Active circulante total I.Stocuri total II.Creante-total III.Investitii financiare pe termen scurt IV. Casa si conturi la banci C.Cheltuieli in avans D.Datorii ce trebuie platite pina la un an E. Active circulante nete ,respectiv datorii curente nete (05+10-11-16) F.Total active minus datorii curente (01+12) G. Datorii ce trebuie platite peste un an H. Provizioane pentru riscuri si cheltuieli I. Venituri in avans J Capital si rezerve I.Capital(subscris varsat) II. Prime de capital III. Rezerve din reevaluare IV. Rezerve V. Rezultatul raportat - Sold C - Sold D VI. Rezultatul exercitiului - Sold C Repartizarea Profitului

Nr. Exercitiul financiar Rind Precedent(2005) Curent(2006)

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 33.413.000 11.000 33.396.000 6.000 33.055.000 14.195.000 18.020.000 840.000 190.000 22.783.000 10.019.000 43.432.000 849.000 443.000 43.928.700 5.019.900 24.548.000 14.360.000 0 2.245.000 4.066.000 4.066.000 44.239.000 76.000 44.157.000 6.000 51.578.000 12.206.000 39.084.000 288.000 148.000 18.643.000 32.564.000 76.803.000 12.790.000 519.000 54.443.800 20.599.000 9.516.000 24.328.800 2.814.000 2.245.000 5.138.000 5.138.000

Total capitaluri proprii (18+20+21+22-23) Patrimoniul public Capitaluri - total (26+27)

26 27 28

41.683.700 900.000 42.583.700

55.012.800 9.000.000 64.012.800

1.Analiza situatiei nete (SN) SN = (Total active Datorii curente ) Datorii > 1 an SN (2005)= 43.432.000-849.000=42.583.000 SN(2006)=76.803.000-12.790.000= 64.013.000 Situatia neta pozitiva si crescatoare ( peste 5 %), reflecta o gestiune economica sanatoasa care duce la maximizarea valorii unitatii . 2.Analiza fondului de rulment (FR), a capitalurilor permanente Aceasta metoda de analiza pune in evidenta echilibrul financiar pe termen lung , fondul de rulment reprezentand partea din capitalurile permanente ce ramane dupa finantarea imobilizarilorpe care unitattea o consacra finantarii activelor circulante. In cazul bilantului contabil armonizat de mai sus , se determina FR ca fiind: FR =(Total active Datorii curente) Active imobilizate = F-A In analiza datelor de mai sus se observa ca FR este pozitiv, chiar crescator , deci unitatea are un nivel de active circulante necesare functionarii ceea ce-i confera o marja de securitate in viitor . Pe baza datelor din bilant se intocmeste Nota explicativa nr.9 cu principali indicatori financiari . 3.Indicatori de lichiditate a.Lichiditatea generala (Lg)= Active curente / Datorii curente Lg (2005)=1,45 Lg(2006)=2,76

b.Lichiditate imediata = (Active circulante Stocuri )/ Datorii curente Li (2005)=0,83 Li(2006)=2,12

Indicatorii de lichiditate au avut o evolutie ascendenta si reflecta aspecte favorabile pentru acoperirea datoriilor din activele curente .Deci unitatea are capacitate de rambursare a datoriilor pe termen scurt , avand valori de peste 0,5 . 4.Indicatori de solvabilitate a.Rata solvabilitatii generale (Rsg) = Activ total / Datorii totale Rsg(2005)=66.468.000/22.632.000 = 2,82 Rsg(2006)=95.817.000/31.433.000=3,04

Creditorii sunt interesati de o valoare cat mai mare a raportului , ce le confirma garantia rambursarilor si un bun echilibru financiar pe termen lung. b.Levierul financiar (LF) = Datorii totale / Capitaluri proprii Levierul este un indicator de risc finaciar ce depinde de structura finantarii si reflecta pe de o parte independenta financiara si posibilitatea unitatii de a recurge la noi imprumuturi . Levierul financiar in 2006 (LF= 0,49) a scazut fata de 2005 (LF=0,55) , deci a scazut gradul de indatorare urmare cresterii ponderii capitalurilor proprii . c.Rata indatorarii pe termen lung (Rdt) = Datorii>1 an/Capital propriu Aceata rata este afectata de inflatie si constituie un indicator de risc care creste proportional cu valoarea lui si cu variabilitatea beneficiilor . Rdt(2005 ) a fost de 0,02 si a crescut in 2006 la 0,20 ceea ce inseamna ca unitatea are o dependenta crescuta fata de creditori pe termen lung. 5.Indicatori de rentabilitate a. Rentabilitatea financiara = Rezultatul exercitiului /Capitaluri proprii x100 Rata rentabilitatii finaciare nete exprima capacitatea capitalurilor proprii de a crea surplus , dupa remunerarea capitalurilor imprumutate . Din datele tabelului de mai sus , rezulta o scaderea a valorii acestei rate urmare dinamicii inferioare a rezultatului din exploatare . Prin sistemul de rate de rentabilitate si de echilibru financiar , diagnosticul financiar permite evidentierea punctelor tari si a punctelor slabe ale gestiunii financiare a unitatii , respective a performantelor si a riscului economic , dar nu ofera posibilitatea utilizatorilor externi de a evalua riscul de faliment .