UNIVERSITATEA DIN CRAIOVA

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

PROIECT LA GESTIUNEA PORTOFOLIULUI DE TITLURI

ELECTROPUTERE S.A

Craiova

2010/2011

Cuprins
3.1 Gama de produse i servicii:..........................................................................................6 3.1.1 Produse....................................................................................................................6 3.1.2 Servicii....................................................................................................................7 A.Indicatori de rentabilitate...............................................................................................15 Rata rentabilitii economice.........................................................................................15 Rata rentabilitii financiare :.........................................................................................15 Rata profitului:...............................................................................................................16 B.Indicatori de lichiditate:.................................................................................................16 Lichiditatea general:........................................................................................16 C.Indicatori de solvabilitate:..............................................................................................17 a) Solvabilitatea general.....................................................................................17 D. Ali indicatori:.......................................................................................................18 a)Activul net contabil.............................................................................................18 b) Profitul net pe actiune:...................................................................................18 c) Price to Book Value...........................................................................................18 d)Price to Earnings Ratio......................................................................................19

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

1.Informaii generale

ntreprinderea Electroputere a fost nfiinat n 1949 prin preluarea a 300 muncitori de la fostele ateliere C.F.R. Primele produse au fost motoarele electrice de 10 kW fabricate n primele ase luni ale acelui an. Primul transformator, fabricat n 1951, a fost un transformator cu puterea 750 kVA - 6/0.4 kV realizat fr nici o licen. Etapa 1951 - 1955 se caracterizeaz prin realizarea transformatoarelor cu puteri ntre 50 kVA i 5600 kVA folosind tabl de oel laminat la cald i nfurri din cupru sau aluminiu. n intervalul de timp 1956 - 1960 volumul produciei de transformatoare a crescut. S-a nceput folosirea tablei silicioase laminat la rece, cu cristale orientate iar produsele i subansamblele s-au tipizat. Fabricaia de transformatoare are loc n hale separate, fiind posibil fabricarea transformatoarelor cu puteri pn la i inclusiv 20 MVA i 110 kV. Pentru a se trece la tensiunea 220 kV, a nceput construcia Laboratorului de nalt Tensiune (LIT) i - n acelai timp - a Laboratorului de Mare Putere (LMP). Exportul de transformatoare a nceput n 1955, iar n acel stadiu a ajuns s reprezinte 20% din producie. O cretere i diversificare a produciei caracterizeaz perioada dintre 1960 - 1965. Suprafata de producie a fost mrit; s-a preluat licena pentru autotransformatorul de 200 MVA/220 kV. A fost realizat transformatorul de 190 MVA/220 kV i s-a cumprat licena de fabricaiea transformatorului pentru locomotive electrice. Etapa 1965 - 1970 prezint aceeai dezvoltare a produciei. Produsele de 400 kV au putut fi realizate cu ajutorul unor noi dotri; s-a construit noua hal pentru construciile sudate. n etapa 1970 - 1975 s-a reorganizat fabricaia de transformatoare prin construirea atelierelor pentru fabricarea transformatoarelor de mare putere i transferarea fabricaiei transformatoarelor de distribuie de pn la 1600 kVA la o fabric din Filiasi, ora din apropierea Craiovei. Astfel s-a permis construcia transformatorului de 400 MVA. Laboratorul de nalt Tensiune a fost pus n funciune i n acelai timp Centrul de Cercetare i Proiectare s-a detasat din ntreprinderea Electroputere, prelund L.I.T. i L.M.P. A nceput asimilarea transformatoarelor de tip uscat. Dup 1975, ncepnd cu punerea n funciune a Laboratorului de Mare Putere, au nceput s se efectueze ncercrile la scurt-circuit pe transformatoare; a fost posibil s se testeze transformatoare pn la 80 MVA. Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011 3

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor Producia de transformatoare s-a diversificat, toate transformatoarele necesare n ara noastr pentru investiii sau pentru a le nlocui pe cele importate fiind practic asimilate. n acelai timp, cererea de transformatoare pe piaa extern a crescut, ceea ce a dus la o cretere a produciei de export, aceasta fiind frecvent peste 40% din producia fabricii.

Principalele detalii referitoare la Electroputere S.A cuprind:

Nume: ELECTROPUTERE S.A. Adresa: CRAIOVA, cod 200440, jud DOLJ, Str. Calea Bucuresti, nr 80 Telefon: 0251-436700, 0251-437700 Fax: 0251-437730;0251-437077 E-mail: actionari@electroputere.ro;electroputere@electroputere.ro Site web: www.electroputere.ro Registru: Depozitarul Central Cod unic: 6312800 Cod Registrul Comerului: J 16/12/1991 ISIN: ROELPUACNOR3 Structura actionariatului: Al-Arrab Contracting Company Limited -86,28% Actionari privati, persoane fizice si juridice- 13,72% Actiunile societatii sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti, categoria II, incepand cu 24.12.1998. Presedinte: FATHI TAHER

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

2.Managementul companiei
Membrii Consiliului de Administraie Nume i prenume Ulrich Pelz Samer Mohammad Saeed Arafa Federico Tauber Alexandru Bunea Directori executivi Nume i prenume Nica Cornel Funcia Director General Adjunct Funcia Membru C.A. Membru C.A. Membru C.A. Membru C.A.

Fahti Mahmoud Taher Mohammad Ahmad Preedinte C.A.

Dumitriu Adrian Gabriel Director General

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

3.Domeniul de activitate i piaa

Electroputere este o companie n schimbare. Compania este acum privat. In momentul de fa, n Electroputere se implementeaz un amplu program de investiii i reorganizare, care include nnoirea utilajelor i a echipamentelor pentru producie, renovarea cldirilor, un program de sntate i securitate, mbuntirea proceselor, dezvoltare de produse i multe altele. Toate aceste schimbri au ca scop realizarea unui el i anume acela de a deveni un furnizor global de produse electrice de putere i soluii eficiente. Mai mult dect att, Electroputere este pe cale s devin o companie orientat spre satisfacerea nevoilor pieei, companie care va avea echipe front-end sales ct mai aproape de clienii si.

3.1 Gama de produse i servicii:

3.1.1 Produse
1. Maini electrice rotative: - Motoare asincrone de joas tensiune cu rotor n scurtcircuit IC 411 - Motoare asincrone de nalt tensiune cu rotor n scurtcircuit IC 411 - Motoare asincrone de nalt tensiune cu rotor bobinat IC 611 - Motoare asincrone de joas tensiune cu rotor bobinat IC 411 - Motoare asincrone de nalt tensiune cu rotor n scurtcircuit IC 611 - Produse Speciale 2. Vehicule feroviare i urbane:

Locomotive Diesel Electrice Locomotive Electrice

Echipamente Complexe Vehicule Urbane

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor 3. Aparataj electric de nalt tensiune: ntreruptoare Separatoare Transformatoare de msur Socluri pentru sigurane Celule de medie tensiune Reostate de pornire i reglaj Autotransformatoare de pornire Bare capsulate Rezistene electrice 4. Transformatoare de putere: Transformatoare de putere n ulei Transformatoare de putere de tip uscat Transformatoare de putere speciale

3.1.2 Servicii
1. Laborator de Metrologie Laboratorul de Metrologie este integrat n cadrul S.C. Electroputere S.A. i cuprinde dou domenii de activitate metrologic:

Activitatea de etalonri i testri echipamente de msurare i monitorizare; Activitatea de reparaii echipamente msurare i monitorizare;

n componena Laboratorului de Metrologie intr urmtoarele entiti tehnice:

Laborator Lungimi Laborator Mase-Fore-Cinematice Laborator Presiuni-Debite Laborator Electric Laborator Temperaturi Atelier Mrimi Mecanice Atelier Mrimi Electrice

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor 2. Laborator de Tehnologia Materialelor Integrat n structura organizatoric a S.C. Electroputere S.A. laboratorul execut ncercri i analize chimice pentru certificarea calitii materialelor i pieselor tehnologice executate n diviziile firmei, precum i pentru o ter parte. Laboratorul de tehnologia materialelor are n componen urmtoarele entiti tehnice: -Laborator ncercri Mecanice -Laborator ncercri Mecanice i Analize Structurale -Laborator ncercri Fizice i Electrice -Laborator Analize Chimice -Laborator Tehnologie Chimic Organizarea Laboratorului este conform cu SR EN CEI/ISO 17025 n cadrul Laboratorului de ncercri Mecanice i Analize Structurale se execut pentru materiale metalice urmtoarele determinri: ncercarea la traciune, ncercarea de ndoire, ncercarea la oc, ncercri de duritate Brinell, Viekers i Rockwell, duritate,etc. Pentru mbinri sudate executm urmtoarele ncercri: ncercarea la traciune transversal, ncercarea la ndoire, ncercare la ncovoiere prin oc, ncercarea la duritate, ncercarea la metalografie.Dintre probele tehnologice amintim ncercarea evilor, resoartelor, organelor de asamblare, papucilor etc. Pentru materialele plastice determinm caracteristicile la traciune, ncovoiere la temperatur ambiant sau ridicat, energia de rupere prin oc Charpy precum i ncercarea la compresiune. Pentru etalonari se pot executa ncercrile la traciune, alungire,duritate Shore. n Laboratorul de ncercri Fizice i Electrice sunt executate urmtoarele ncercri pentru materiale electroizolante: - gazoase: puncte de rou, puritate; - lichide: densitate, vscozitate, indici de refracie, concentraia carbonului aromatic, naftenic, parafinic, proprietile de coroziune, tg, tensiunea de strpungere, puncte de congelare, de tulburare; - solide: rezistena la arc electric, tensiunea de strpungere, rezistivitatea de volum. Pentru materiale conductoare sau rezistive determinm rezistene ohmice i rezistiviti. n Laboratorul de Analize Chimice se determin compoziiile chimice ale elementelor din oeluri, aliaje de aluminiu i cupru, aliaje antifriciune, piese sinterizate, aliaje de lipire etc. prin metode clasice. Tot n cadrul acestui laborator se determin noxele profesionale pentru zonele periculoase, cu risc din cadrul diviziilor, se analizeaz indicatorii de calitate al apelor uzuale rezultate din procesele tehnologice, iar pentru lichidele electroizolante determinri ale punctutlui de inflamabilitate, indicelui de neutralizare i a continutului de ap prin metoda Karl-Fischer.

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor n Laboratorul de Tehnologie Chimic se determin caracteristici pentru: rsini de turnare, lacuri de impregnare, grunduri, emailuri, hrtie i carton electroizolant, etc ncercrile se execut n sistem de asigurare a calitii n conformitate cu prevederile standardelor naionale i internaionale n vigoare. Instrumentele de masur sunt certificate metrologic n laboratoarele proprii ale firmei sau de ctre Institutul National de Metrologie. Laboratorul este recunoscut de Autoritatea Feroviar Roman (AFER). 3. Laborator de Examinri Nedistructive Integrat n structura organizatoric a S.C. Electroputere S.A. laboratorul este constituit din dou standuri : - Standul Maini Electrice Rotative - Vehicule feroviare i urbane n cadrul laboratorului se execut urmtoarele tipuri de examinri nedistructive: - examinarea cu radiaii penetrante X si Y (la corpi rotori, inele de scurtcircuitare, dispozitive de ridicare, suduri etc.) - examinarea cu ultrasunete (la axe, buce, bare, table, instalaii de ridicat, msuratori grosimi etc.) - examinarea cu lichide penetrante (la arbori dup strunjire, bandaje nemagnetice, mbinri sudate etc.) - pulberi magnetice (la suduri, axe, instalaii de ridicat etc.) Organizarea laboratorului este conform cu BR EN CEI/ISO 17025. Laboratorul este autorizat AFER, ISCIR i CNCAN. Pozitia Electroputere S.A in topul firmelor: Locul 1 in Top Afaceri Romania, domeniul 2711: Fabricarea motoarelor, generatoarelor si transformatoarelor electrice Locul 1 in Top Afaceri Romania, judetul DOLJ, domeniul 27: Fabricarea echipamentelor electrice

n structura cifrei de afaceri totale, vnzrile realizate de societate pe piaa intern nregistreaz o tendin de reducere de la 72% n anul 2006 la 48% n anul 2008; corespunztor ponderea vnzrilor realizate pe piaa extern crete, n acelai interval, de la 38% la 52%. Analiza structurii cifrei de afaceri a societii realizat a companiilor de electricitate (16%), i cele din transportul feroviar (27%), mpreun aceste 2 sectoare deinnd o pondere de aproximativ 48%. Ambele categorii de companii au nregistrat reduceri ale ponderii n cifra de afaceri total a societii n ultimii 5 ani: de la 32% n anul 2004 la 16% n anul 2008 n cazul companiilor de electricitate i de la 28% la 27% n cazul celor de transport feroviar.

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

4.Clienii
Clienii Electroputere sunt companii de electricitate, companii de transport feroviar, companii din industria metalurgic, companii din industria extractiv. Principalii clieni sunt companiile de electricitate si cele de transport feroviar care reprezint n medie 43% din produsele si serviciile vndute la intern de catre SC Electroputere SA. Un exemplu este cel al tranformatoarelor de putere pentru care principalii clienti ai companiei pe piaa intern sunt: SC Transelectrica SA, SC Electrica SA, SC Termoelectrica SA , SC Hidroelectrica SA, Complexul Energetic Craiova, Complexul Energetic Rovinari, Complexul Energetic Turceni. Pe piaa extern principalii clieni ai societii pentru aceste produse sunt: PPC Grecia, Nepco Iordania, PEEGT Siria, EEA Egipt , etc . Structura cifrei de afaceri a societii aferent pieei interne, pe categorii de clieni. Categorii de clieni Companiile de electricitate (ELECTRICA, TRANSELECTRICA, etc.) Companiile de transport feroviar (SN, CFR, METROREX etc.) Companii din industria metalurgic Companii din industria extractiv (minier, petrol) Alte companii % 16% 27% 1% 8% 48%

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

10

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

5.Furnizorii
Furnizori pentru produse si servicii:
Masini electrice rotative, alternatoare, dinamuri si convertizoare Companii cu profile extinse: GENA ELECTRIC S.R.L., ICPE ACTEL S.A. Generatoare de curent alternativ, peste 5 Kw, monofazat si trifazat Generatoare de curent continuu, peste 5 Kw Generatoare auxiliare, pentru tractiune Generatoare pentru material rulant Generatoare electrice pentru marina Generatoare, dupa specificatia clientului Piese de schimb si accesorii pentru masini electrice rotative, generatoare, convertizoare si motoare Companii cu profile extinse: FAUR S.A., GENA ELECTRIC S.R.L. Carcase pentru motoare electrice Rotoare pentru motoare electrice si alternatoare Inele, seturi de inele si inele colectoare pentru masini electrice rotative Colectori pentru masini electrice rotative Lagare pentru masini electrice rotative Flanse pentru masini electrice rotative Miezuri magnetice Bobinaje pentru masini electrice rotative Suporturi pentru perii de carbon Componente si accesorii pentru motoare electrice in trepte Transformatoare si auto-transformatoare Companii cu profile extinse: GENA ELECTRIC S.R.L., ROMARC S.A., SOCIETATEA COMERCIALA DE PRODUCTIE INDUSTRIALA DE APARATAJ, CENTRALIZARE SI TELECOMANDA DE CAI FERATE SPIACT CRAIOVA S.A., UCECOM - UNIUNEA NATIONALA A COOPERATIEI MESTESUGARESTI Transformatoare si auto-transformatoare, peste 1 KVA Transformatoare, uscate Transformatoare si auto-transformatoare, racite cu apa Transformatoare, cu impamantare Transformatoare, pentru redresoare Transformatoare de masura Transformatoare, antideflagrante si neinflamabile Transformatoare, capsulate in rasina electroizolanta Transformatoare, de distributie Transformatoare, pentru tractiune Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011 11

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

Echipament si instalatii de distributie a curentului electric, pentru diverse utilizari Companii cu profile extinse: AXIMAR PRODCOM S.R.L., EMON ELECTRIC S.A., K.T. KABELTRAEGER JGHEABURI METALICE S.R.L., KREMSMUELLER ROMANIA S.R.L., R.T.S. ELECTRO S.R.L. Cabine de transformatoare, interioare Cabine de transformatoare, exterioare Substatii de tractiune, cu curent alternativ Substatii de tractiune, cu curent continuu Locomotive, vagoane automotoare si tramvaie Companii cu profile extinse: ASTRA VAGOANE CALATORI S.A., FAUR S.A., ROMARC S.A., SOFTRONIC S.R.L. Locomotive diesel electrice Locomotive electrice Locomotive pentru cai ferate standard Seturi de vagoane automotoare pentru metrou Locomotive pentru manevre Locomotive pentru trenuri de pasageri Locomotive pentru trenuri de marfa Locomotive pentru transport mixt Locomotive pentru mine Componente si accesorii pentru material rulant feroviar Companii cu profile extinse: ARDELEANA-TISA S.R.L., ASTRA VAGOANE CALATORI S.A., FAUR S.A., ROMARC S.A. Echipamente de franare electromagnetice pentru material rulant feroviar Echipamente pentru frane pneumatice cu vacuum, pentru material rulant feroviar Saboti si placute de frana pentru material rulant feroviar Instrumente si accesorii pentru cai ferate si linii de tramvai cu ecartament normal Material rulant pentru cai ferate (comert) Companii cu profile extinse: ASTRA VAGOANE CALATORI S.A. Material rulant si echipamente pentru cai ferate (comert)

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

12

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

6.Concurena
Descrierea situaiei concurentiale n domeniul de activitate al societii comerciale, a ponderii pe piata a produselor sau serviciilor societatii comerciale si a principalilor competitori; 1. Pe piata productiei si comercializarii de transformatoare isi desfasoara activitatea urmatorii concurenti :

Pe pietele din Orientul Mijlociu, Asia, Africa ponderea vanzarilor SC Electroputere SA - DTP s-a mentinut cam la acelas nivel, chiar daca principalii concurenti ABB, Siemens, Toshiba, Misubishi, etc. practica o politica agresiva de acordare de credite, termene scurte de livrare, retea de distributie bine pusa la punct, tind sa elimine firmele mai mici si fara potential financiar de pe piata. 2 .Pe piata productiei si comercializarii de masini electrice rotative isi desfasoara activitatea urmatorii concurenti :

Concurentii externi prin renumele lor, strategia de promovare adecvata, termene de livrare scurte, retea de distributie bine pusa la punct, aceste firme domina piata internationala de masini electrice rotative avand cota de piata de peste 99% .

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

13

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor 3 .Pe piata productiei si comercializarii de aparataj electric isi desfasoara activitatea urmatorii concurenti :

De menionat c o parte dintre competitorii interni sunt asociai sau colaboreaz cu firme strine recunoscute, amenajnd i nzestrnd spaiile de fabricaie la nivelul tehnic actual i obinnd proiecte i/sau componente de la aceste firme. Valoarea actual a vnzrilor totale pe piaa extern a produselor analizate este de cca. 7 mld. USD, pe aceast pia activnd un numr mare de firme. Achiziiile de aparataj electric se fac n cele mai multe cazuri n furnituri complexe << la cheie >> de staii i obiective industriale si civile. Forma preponderent de achiziie este licitaia internaional. Firmele mari dein peste 99 % din piaa mondial de aparataj electric. 4. Pe piata productiei si comercializarii de vehicule feroviare si urbane isi desfasoara activitatea urmatorii concurenti :

Principalul concurent pentru reparatii si modernizari pe piata interna este Reloc Craiova, care prin dotarile specifice de uzina de reparatii , domina piata interna de reparatii. Pe piata externa, dupa 1990, SC Electroputere SA - nu a mai contat, reusind doar sa livreze constructie metalica si locomotive reparate si modernizate.

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

14

7. Analiza indicatorilor economico-financiari

A.Indicatori de rentabilitate
Rata rentabilitii economice
Rata rentabilitii economice=
Pr ofitbrut exp loatare x 100 Activtotal

Activul total= Active imobilizate nete + Active circulante + Cheltuieli nregistrate n avans n anul 2008: Activul total = 539.066.459 + 114.763.645 + 514 =653.830.618 Rata rentabilitatii economice =
- 83.812.389 x 100 = -12,8186% 653.830.618

n anul 2009 Activul total = 493.761.747 + 103.458.358 + 301 =597.220.406 Rata rentabilitatii economice= I=
3,8277 +12,8186 x 100 = -70,1394% 12,8186

- 22.860.048 x 100 = -3,8277% 597.220.406

Se constat o scdere a ratei rentabilitii economice in anul 2009 fa de 2008 cu -70,1394% ceea ce denot o depreciere a performanelor totale ale firmei.

Rata rentabilitii financiare :

Rata rentabilitii financiare= capitalpropriu x 100 Pentru anul 2008 Rata rentabilitii financiare= Pentru anul 2009 Rata rentabilitii financiare= I=
22,1 +39,74 x100= -44,38% 39,74 profitnet

97.967.462 x 100 = - 39,74% 246.464.140 - 39.557.448 x 100 = -22,10 % 178.947.461

Rata rentabilitii financiare a sczut n anul 2009 fa de 2008 cu -44,38% ceea ce indic o utilizare proast a capitalurilor proprii n 2009 fa de 2008.

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

Rata profitului:
Rata profitului=
profitnet x 100 CA

Pentru anul 2008 Rata profitului=

97.967.462 x 100= -45,35% 215.989.400

Pentru anul 2009 Rata profitului= I=

14,74 + 45,35 x 100 = -67,49% 45,35

- 39.557.448 x 100= -14,74% 268.290.664

Se poate observa c profitul a sczut n anul 2009 fa de 2008 , respectiv cu -67,49 % acest fapt datorndu-se unei reduceri semnificative a vnzrilor n anul 2009 fa de 2008.

B.Indicatori de lichiditate:
Lichiditatea general:
Lichiditatea general = Datoriipetermenscurt x 100 Pentru anul 2008 Lichiditatea general = Pentru anul 2009 Lichiditatea general = I=
50,033 28,9379 x 100 = 72,89% 28,9379 Activecirculante

114.763.645 x 100= 28,9379% 396.585.706 103.458.358 x 100= 50,033% 206.778.746

Constatm ca att in anul 2008 ct i n anul 2009 indicatorul de lichiditate general este mult sub nivelul de 100% ceea ce sugereaz faptul ca firma are o proast capacitate de a-i onora datoriile pe termen scurt. Putem observa o mbuntire a acestei capaciti cu 72,89% n anul 2009 fa de 2008.

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

16

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

C.Indicatori de solvabilitate:
a) Solvabilitatea general
Solvabilitatea general= Pentru anul 2008 Solvabilitatea general=
653.830.618 x 100= 160,51% 407.321.761 Activetotale x 100 Datoriitotale

Pentru anul 2009 Solvabilitatea general= I=

142,82 160,51 x 100 = -11,02% 160,51

597.220.406 x 100= 142,82% 418.161.521

n anul 2008 nivelul solvabilitii generale este puin peste pragul de 150% ceea ce sugereaz o bun capacitate a firmei de a-si onora datoriile pe termen mediu i lung,iar n anul 2009,acest nivel este puin sub pragul de 150%. n anul 2009 solvabilitatea general a sczut cu -11,02% fa de anul 2008.

b) Solvabilitatea patrimonial =

Capitalpropriu x 100 Pasivtotal

Pasivul total= Capital propriu + Total datorii + Venituri inregistrate in avans Pentru anul 2008 Pasivul total= 246.464.140 + 407.321.761 +44.717 =653.830.618 Solvabilitatea patrimonial =
246.464.140 x 100= 37,69% 653.830.618

Pentru anul 2009 Pasivul total= 178.947.461 + 418.161.521 +111.424 =597.220.406 Solvabilitatea patrimonial = I=
29,96 37,69 x100 = -20,5% 37,69

178.947.461 x 100= 29,96% 597.220.406

n anul 2009 capitalul propriu deine o pondere mai mica in valoarea total a pasivului fa de anul 2008 datorit nivelului mult mai mare al veniturilor nregistrate n avans n anul 2009 fa de 2008 i implicit unui nivel mai mare al pasivului total. Capitalul propriu a sczut in anul 2009 fa de 2008 dar in acelai timp a avut loc o scdere a pasivului total ceea ce a condus la scderea cu -20,5% a solvabilitii patrimoniale n anul 2009 fa de anul 2008. n anul 2008 solvabilitatea patrimonial depete nivelul de 30% ,iar n anul 2009 este puin sub acest nivel. Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011 17

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

D. Ali indicatori:
a)Activul net contabil
Pentru anul 2008 Activul net contabil = capitalul propriu = 246.464.140 Pentru anul 2009 Activul net contabil = capitalul propriu = 178.947.461 I=
178.947.461 246.464.140 x 100 = -27,39% 246.464.140

In anul 2009 fa de anul 2008 activul net contabil a sczut cu -27,39% pe baza rezervelor legale.

b) Profitul net pe actiune:

profitnet nractiuni Pentru 2008: Pn/actiune = 97.967.462 /124.167.954= - 0,7889 Pentru 2009: Pn/actiune= - 39.557.448 /337.602.913= -0,1171

Profitul net pe actiune =

I=

0,1171 + 0,7889 x 100 = -85,15% 0,7889

Profitul net pe actiune a sczut n 2009 fa de 2008 respectiv cu -85,15% ceea ce este foarte descurajant pentru investitorii firmei. ns acest fapt este explicabil printr-o reducere semnificativ a profitului.

c) Price to Book Value

PBV = Pr et / act.ultima.zi.tranz. Val.contab / act

Val contab/act=ANC/Nr actiuni emise Pentru 2008: 246.464.140 /124.167.954= 1,9849 Pentru 2009 : 178.947.461 /337.602.913= 0,53 Pentru 2008:PBV=0,1/1,9849=0,05 Pentru 2009:PBV=0,1/0,53=0,188 I=
0,188 0,05 x 100= 276% 0,05

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

18

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor Att n 2008 ct i in 2009 PBV se situeaz sub nivelul 1 ceea ce inseamn c aciunile sunt subevaluate.

d)Price to Earnings Ratio

PER= Ultima cotatie la bursa / Profitul net pe actiune n anul 2008 compania Electroputere a inregistrat o pierdere n valoare de 97.967.462 lei .Pt anul 2008,PER=0.0937/- 0,7889= -0,11 Pentru anul 2009 n cazul companiei Electroputere PER = 0,18/-0,1171= -1,53 dar i aceast valoare este descurajant pentru investititori.

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

19

Universitatea din Craiova Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

8.Bibliografie
www.electroputere.ro http://www.ghidelectric.ro/stire-317-Piata-de-echipamenteelectrice-din-Romania.html http://www.kmarket.ro/actiuni/afisare_actiune.php? simbol=EPT&nume=ELECTROPUTERE+S.A www.bvb.ro http://tradepedia.tradeville.eu/wiki/Electroputere http://www.profittool.ro/R/rep_company.php? l=RO&id=00D10D70D506206A27

Finane i Bnci,Seria 1,Grupa 3,Anul universitar 2010-2011

20