Categoria IV Evaluarea ntreprinderilor

1. Evaluarea economic si financiar a unei ntreprinderi se face pe baza: a) bilantului contabil; b) bilantului economic; c) bilantului resurselor si destinatiilor acestora. 2. Care din urmtoarele categorii de factori fac necesar pozitionarea sistematic a ntreprinderii pe piat: a) factori legati de existenta preturilor libere; b) inflatia; c) politicile de restructurare. 3. Cum se reevalueaz stocurile de materii prime din ntreprinderea supus evalurii, pe baz de expertiz si diagnostic: a) aplicnd una din metodele FIFO sau LIFO; b) n functie de raportul de schimb leu/dolar; c) la preturile zilei sau, dac intrrile sunt mai rare, la media preturilor de achizitie din cea mai recent perioad. 4. Ce relatie exist ntre rata de actualizare si riscul de tar: a) cu ct riscul de tar e mai mare, cu att rata de actualizare e mai mare; b) corectarea tuturor distorsiunilor dintre valoarea contabil si valoarea economic a bunurilor; c) corectarea valorii contabile cu inflatia si cu influentele din modificarea raportului de schimb leu/dolar. b) cu ct riscul de tar e mai mic, cu att rata de actualizare e mai mare; c) cu ct riscul de tar e mai mare, cu att rata de actualizare e mai mic. 5. Ce relatie exist ntre valoarea ntreprinderii si rata de actualizare: a) direct proportional; b) invers proportional; c) depinde de numrul si mrimea riscurilor. 6. Estimarea de ctre experti a unor rate de actualizare diferite poate avea ca explicatie: a) o perceptie diferit despre riscuri; b) nivel diferit de informare si documentare; c) nu este posibil o astfel de situatie.

7. Insuficienta de amortizare a imobilizrilor dintr-o ntreprindere (amortizarea scriptic este inferioar amortizrii tehnicoeconomice) influenteaz artificial valoarea patrimoniului ntreprinderii n sensul: a) micsorrii; b) majorrii; c) nu are nicio influent. 8. Cnd se doreste determinarea valorii actuale a bunurilor dintr-o ntreprindere, se urmreste: a) actualizarea valorii bunurilor la inflatie; b) corectarea tuturor distorsiunilor dintre valoarea contabil si valoarea economic a bunurilor; c) corectarea valorii contabile cu inflatia si cu influentele din modificarea raportului de schimb leu/dolar. 9. Evaluarea economic si financiar a unei ntreprinderi poate fi efectuat: a) numai cnd e prevzut prin acte normative; b) sistematic, pentru o bun gestiune a afacerii; c) dac normele contabile permit aceasta. 10. Atunci cnd se determin fluxul de trezorerie, n vederea evalurii unei ntreprinderi, profitul net se corecteaz cu: a) cheltuielile nedeductibile, necesarul de fond de rulment si investitia de mentinere; b) amortismentele, variatia necesarului de fond de rulment si investitia de mentinere; c) investitia de mentinere, amortismentele si necesarul de fond de rulment. 11. Cresterea necesarului de fond de rulment (NFR) influenteaz valoarea ntreprinderii, n sensul: a) reducerii, deoarece se reduce fluxul de trezorerie; b) reducerii, deoarece creste fluxul de trezorerie; c) cresterii, deoarece creste necesarul de resurse. 12. Care este valoarea patrimonial de baz a unei ntreprinderi care prezint urmtorul bilant economic: imobilizri 60.000; capital social 70.000; obligatii 640.000; creante 400.000; stocuri 300.000; diferente din reevaluare 50.000; profit 10.000; rezerve 10.000; disponibilitti 20.000: a) 140.000; b) 150.000; c) 780.000.

13. Cte variante teoretice sunt pentru determinarea capacittii beneficiare a unei ntreprinderi n ce priveste perioada de referint: a) 2; b) 3; c) 4. 14. Evalurile pot fi: a) evaluri contabile, evaluri administrative si evaluri bazate pe expertiz si diagnostic; b) evaluri contabile si evaluri economice; c) evaluri pe baz de acte normative. 15. Obiectivul evalurii economice si financiare l reprezint: a) determinarea valorii patrimoniale si a valorii prin rentabilitate a ntreprinderilor; b) determinarea valorii de piat a bunurilor si ntreprinderilor; c) reevaluarea bunurilor din ntreprindere, n vederea aducerii la inflatie. 16. Care este diferenta dintre uzura scriptic si uzura fizic a unei cldiri: a) nu este nicio diferent; b) uzura scriptic este durata de recuperare a investitiei, iar cea fizic este durata de viat; c) apreciere economic a vietii unei cldiri. 17. La ce se foloseste reevaluarea mijloacelor fixe: a) s schimbe valorile mijloacelor fixe din bilantul contabil; b) s reactualizeze valoarea patrimonial pentru privatizare, asociere etc.; c) s stabileasc valorile reale de impozitare. 18. Care sunt metodele de piat de evaluare a terenurilor folosind chiria si informatiile de tranzactionare: a) metoda rentei de baz si a capitalizrii rentei de baz; b) metoda comparatiei directe; c) doar metoda rentei de baz. 19. Capacitatea beneficiar se refer la: a) beneficiul realizat n trecut; b) un beneficiu viitor; c) beneficiul realizat de ntreprindere la data analizei. 20. Activul net corectat prin metoda aditiv se determin dup formula:

a) capitaluri permanente +/ diferentele din reevaluare; b) capitaluri proprii +/ diferentele din reevaluare; c) activul reevaluat corijat +/ total datorii. 21. Activul net corectat, prin metoda substractiv, se determin dup formula: a) capitaluri proprii +/ diferentele din reevaluare; b) activul reevaluat corijat total datorii; c) activul reevaluat corijat obligatiile financiare. 22. Care dintre urmtoarele elemente pot constitui niveluri ale ratei de capitalizare? a) dobnda la mprumutul de stat; b) rata de remunerare a activelor fixe; c) dobnda bancar. 23. Rata de actualizare este: a) un element al pietei financiare; b) un element al pietei de bunuri si servicii; c) dobnda la mprumutul de stat. 24. Care este valoarea patrimonial de baz a unei ntreprinderi sau a unui activ: a) activul net contabil; b) activul net corijat (corectat); c) activul net reevaluat. 25. Sinteza diagnosticelor functiilor ntreprinderilor reprezint: a) o metod de cunoastere a rentabilittii; b) o modalitate de determinare a profitului net; c) o centralizare a concluziilor privind diagnosticele functiilor ntreprinderii la un moment dat. 26. Diagnosticul functiei organizrii, conducerii si gestionrii personalului urmreste examinarea: a) structurii ntreprinderii; b) absenteismului; c) resurselor umane ale ntreprinderii. 27. Obiectivul diagnosticului functiei organizrii, conducerii si gestionrii personalului are drept scop: a) ncadrarea ntreprinderii (mic, mijlocie, mare); b) analiza structurii umane si a capacittii sale de a contribui la realizarea obiectivelor si functiilor ntreprinderii;

c) stabilirea calittii conducerii si a salariatilor ntreprinderii. 28. Obiectivul diagnosticului organizrii, conducerii si gestionrii personalului are drept scop: a) ncadrarea ntreprinderii (mic, mijlocie, mare); b) analiza structurii umane si a capacittii sale de a-si da concursul la realizarea activittilor ntreprinderii; c) stabilirea organigramei ntreprinderii. 29. Obiectivul diagnosticului tehnic, tehnologic si de exploatare, n cadrul evalurii ntreprinderii, are drept scop: a) stabilirea gradului de uzur si a valorii mijloacelor fixe; b) necesitatea de restructurare a ntreprinderii; c) aprecierea n ce msur mijloacele de productie material rspund nevoilor actuale sau viitoare ale ntreprinderii sau ale achizitorului (cumprtorului) ei potential. 30. Diagnosticul functiei comerciale se afl n relatie de interdependent cu diagnosticul: a) functiei de organizare, conducere si gestionare a personalului; b) functiei de exploatare; c) tuturor functiilor ntreprinderii. 31. Diagnosticul comercial urmreste determinarea: a) raporturilor dintre ntreprindere si mediul su exterior socialeconomic; b) pietei si a locului ocupat de ntreprindere pe aceast piat; c) nivelul calitativ al produselor si serviciilor sau al lucrrilor executate de ntreprindere. 32. Goodwill-ul reprezint: a) fondul comercial al ntreprinderii; b) un plus de valoare recunoscut ntreprinderii cu ocazia unei transmiteri care are ca surs elementele intangibile ale acesteia; c) un plus de valoare nregistrat n bilant care corespunde fondului comercial al ntreprinderii.

33. Evaluarea economic si financiar a ntreprinderii se face pe baza: a) unui act normativ; b) unei expertize si diagnostic; c) bilantului contabil al ntreprinderii. 34. Elementele de calcul pentru a evalua o ntreprindere prin rentabilitate sunt: a) profitul din bilant, rata de actualizare si perioada de referint; b) capacitatea beneficiar, rata de actualizare si perioada de referint; c) capacitatea beneficiar, rata inflatiei, rata de actualizare si perioada de referint. 35. Goodwill-ul unei ntreprinderi se gseste nregistrat n bilantul ntreprinderii la nchiderea exercitiului: a) da; b) nu; c) da, ca fond comercial. 36. Elementele intangibile influenteaz valoarea ntreprinderii: a) patrimonial; b) prin rentabilitate; c) nu influenteaz. 37. Bilantul contabil serveste ca baz de date pentru stabilirea: a) activului net contabil; b) rezultatului net contabil; c) conturilor de regularizare. 38. Modalitatea de prezentare a conturilor de venituri si cheltuieli n contul de profit si pierdere se face: a) dup regulile de deductibilitate fiscal; b) dup natura veniturilor si cheltuielilor; c) dup principiul necompensrii veniturilor cu cheltuielile.

39. Modalitatea de prezentare a posturilor contabile n bilantul contabil se face: a) n ordinea crescnd a simbolurilor conturilor; b) n sume nete att n activ, ct si n pasiv; c) n ordinea fluxurilor economice. 40. Diagnosticul functiei contabile are ca obiectiv: a) stabilirea corect a nregistrrilor contabile; b) aprecierea fiabilittii conturilor anuale; c) determinarea profitului brut. 41. Analiza structurii salariatilor pe niveluri de pregtire, sexe si vechime n ntreprindere relev anomalii n ceea ce priveste: a) nivelul corespunztor de pregtire a personalului; b) ocuparea functiilor de conducere de ctre personalul feminin; c) nivelul corespunztor de pregtire a sefilor de compartimente. 42. Separarea bunurilor din ntreprinderea supus evalurii se face n functie de: a) prevederile legale; b) gradul de utilizare a acestora; c) utilitatea exprimat si msurat prin gradul de participare la realizarea profiturilor. 43. Tehnicile pentru realizarea actualizrii sunt: a) capitalizarea si actualizarea propriu-zis; b) factorul timp si fructificarea; c) rata de actualizare sau de capitalizare. 44. Care din urmtoarele ajustri aduse profitului din bilant, n vederea determinrii capacittii beneficiare a ntreprinderii, este inexact: a) corectii legate de politica de amortizare a ntreprinderii; b) corectii legate de politica de salarizare a ntreprinderii; c) corectii legate de politica de comercializare a ntreprinderii.

45. n ce const ajustarea profitului din bilant n functie de politica de amortizare a ntreprinderii: a) nlturarea excesului sau insuficientei de amortizare; b) calculul amortizrii n functie de metoda liniar, indifferent de metoda folosit de ntreprindere; c) evitarea metodei de amortizare accelerat. 46. Urmtorii factori trebuie avuti n vedere, atunci cnd se reevalueaz bunurile dintr-o ntreprindere, unul din ei fiind eronat: a) evolutia preturilor; b) raportul de schimb leu/dolar; c) modul de contabilizare a costurilor. 47. Care este valoarea activului net corijat al unei ntreprinderi care, dup reevaluarea bunurilor, prezint urmtoarea situatie patrimonial: capital social 3.000.000; imobilizri 8.000.000; stocuri 20.000.000; creante 15.000.000; rezerve 500.000; profit 1.000.000; diferente din reevaluare 14.000.000; disponibilitti 500.000; obligatii nefinanciare 25.000.000; instalatii luate cu chirie 10.000.000: a) 43.500.000; b) 18.500.000; c) 28.500.000. 48. Care este valoarea substantial brut a unei ntreprinderi care, dup reevaluarea bunurilor, prezint urmtoarea situatie patrimonial: capital social 3.000.000; imobilizri 8.000.000; stocuri 20.000.000; creante 15.000.000; rezerve 500.000; profit 1.000.000; diferente din reevaluare 14.000.000; disponibilitti 500.000; obligatii nefinanciare 25.000.000; instalatii luate cu chirie 10.000.000: a) 53.500.000; b) 28.500.000; c) 18.500.000. 49. Metoda de evaluare la termen este recomandabil s fie folosit n cazul: a) ntreprinderilor aflate n dificultate; b) ntreprinderilor aflate n dificultate, neredresabile; c) ntreprinderilor aflate n dificultate, redresabile.

50. Dac se poate determina valoarea patrimonial a unei ntreprinderi, care este aceasta, dispunnd de urmtoarele informatii: capital social 3.000.000; rezerve 10.000.000; alte fonduri proprii 15.000.000; imobilizri necorporale (cheltuieli de nfiintare) 5.000.000: a) da, 23.000.000; b) da, 33.000.000; c) nu. 51. O instalatie dat cu chirie influenteaz valoarea patrimonial de baz a unei ntreprinderi? a) da; b) nu; c) da, deoarece se amortizeaz altfel. 52. n evaluarea unei ntreprinderi prin rentabilitate, profitul din bilantul contabil constituie: a) un element de calcul al valorii ntreprinderii; b) punct de pornire n determinarea capacittii beneficiare a ntreprinderii; c) un profit economic la care, prin aplicarea unui multiplicator (coeficient), se obtine valoarea ntreprinderii. 53. Care din urmtoarele afirmatii este inexact: a) cresterea ratei de actualizare micsoreaz valoarea ntreprinderii; b) cresterea riscurilor legate de politica economic, vamal, fiscal, contabil micsoreaz valoarea ntreprinderii; c) cresterea riscurilor legate de politica economic, vamal, fiscal contabil micsoreaz rata de actualizare si, ca atare, micsoreaz valoarea ntreprinderii. 54. Metodele combinate de evaluare abordeaz: a) att activul, ct si pasivul din bilant; b) att patrimoniul, ct si rentabilitatea; c) att resursele, ct si destinatia acestora. 55. Ce semnificatie are relatia ANC . i n evaluarea elementelor intangibile ale unei ntreprinderi n care: ANC = activul net corijat (valoarea patrimonial a ntreprinderii); i = rata de capitalizare:

a) prag de semnificatie n cadrul diagnosticului; b) prag de rentabilitate al ntreprinderii; c) goodwill-ul ntreprinderii. 56. Alegerea metodelor de evaluare utilizate are la baz criteriul principal: a) recomandat de bibliografia consultat; b) rationamentul profesional al evaluatorului; c) tipul de ntreprindere de evaluat. 57. Evaluarea ntreprinderii necesit aplicarea: a) a trei sau mai multe metode; b) cel putin a dou metode; c) metodelor care dau rezultate apropiate. 58. Evaluatorul, n procesul de evaluare, estimeaz: a) costul; b) valoarea; c) toate cele de mai sus. 59. Utilizarea unei metode de evaluare depinde de: a) conditiile concrete de evaluare; b) constatrile din diagnosticul de evaluare; c) dorinta beneficiarului evalurii. 60. Pretul pietii pentru bunurile care au utilitate pentru ntreprindere este egal cu: a) valoarea de intrare, mai putin deprecierea; b) pretul de cumprare a unui bun similar sau cu caracteristici similare, mai putin deprecierea; c) pretul de vnzare existent n cataloagele furnizorilor. 61. Utilitatea bunului n ntreprindere se determin n functie de: a) gradul de participare la realizarea profiturilor;

b) parametrii tehnici de eficient; c) gradul de uzur. 62. Valoarea de lichidare a unui bun este egal cu: a) valoarea de origine, mai putin uzura; b) pretul de vnzare posibil de obtinut, mai putin datoriile care greveaz bunul si cheltuielile ocazionate de lichidare; c) valoarea actual a bunului. 63. Diagnosticul efectuat de evaluator urmreste: a) stabilirea competitivittii ntreprinderii; b) modalitatea de manifestare a functiilor ntreprinderii si stabilirea concluziilor; c) determinarea rentabilittii ntreprinderii. 64. Concluziile diagnosticului efectuat de evaluator tine seama de: a) mediul economic exterior ntreprinderii si conditiile asigurate de ntreprindere mediului intern de manifestare a functiilor ei; b) dispozitiile legale n vigoare; c) vointa proprietarilor ntreprinderii. 65. Soldul clientilor la 31 decembrie este de 15.375 mii lei, iar rulajul creditor anual al acestora este de 186.150 mii lei. Care a fost durata n zile a ncasrii clientilor? a) 15 zile; b) 45 de zile; c) 30 de zile. 66. Se dau urmtoarele elemente de bilant: total activ = 425.000 mii lei; cheltuieli constituire = 2.500 mii lei; cheltuieli de cercetare = 15.500 mii lei; brevete proprietate = 125.000 mii lei.

Exist un cumprtor pentru o parte din brevete care ofer 75.000 mii lei. Stabilind bilantul economic al ntreprinderii, bilantul contabil va fi ajustat (corijat) n minus cu: a) 93.000 mii lei; b) 143.000 mii lei; c) 118.000 mii lei. 67. Bilantul economic se prezint cu un: a) activ net corijat de 23.000 mii lei; b) pasiv net corijat de 23.000 mii lei, din care datorii totale de 5.000 mii lei. Valoarea patrimonial a ntreprinderii va fi de: a) 18.000 mii lei; b) 20.000 mii lei; c) 19.000 mii lei. 68. Se constat c o hal industrial, n valoare rmas de 145.000 mii lei, nu mai are utilizare de peste trei ani, iar situarea ei n partea periferic a uzinei face posibil vnzarea terenului nc liber de orice sarcin. Cheltuielile de demolare a halei sunt estimate la 85.000 mii lei, iar transportul si taxele materialelor nerecuperabile la suma de 35.000 mii lei. Pentru materialele recuperabile se estimeaz obtinerea din vnzarea acestora a sumei nete de 45.000 mii lei. Stabilind bilantul economic, cu ce sum urmeaz a fi ajustat (corijat) n minus, bilantul contabil: a) 265.000 mii lei; b) 75.000 mii lei; c) 220.000 mii lei. 69. Activul net corijat al ntreprinderii este de 22.000 lei, capacitatea beneficiar de 3.000 lei, iar rata neutr de 20%. Superprofitul va fi de: a) plus 2.000 mii lei; b) minus 1.400 mii lei; c) plus 1.400 mii lei.

70. Activul net contabil este de 425.000 mii lei. Valoarea bunurilor nchiriate este de 105.000 mii lei, iar valoarea bunurilor ntreprinderii nchiriate la terti este de 75.000 mii lei. Valoarea substantial brut a ntreprinderii va fi de: a) 455.000 mii lei; b) 320.000 mii lei; c) 350.000 mii lei. 71. Capacitatea beneficiar a ntreprinderii este de 8.000 mii lei, iar dobnda la certificatele de depozit ale trezoreriei statului este de 30%. Valoarea ntreprinderii, utiliznd valoarea de rentabilitate sau metoda de capitalizare a veniturilor, va fi de: a) 25.600 mii lei; b) 26.500 mii lei; c) 26.667 mii lei. 72. Valoarea patrimonial a ntreprinderii (ANC) este de 8.000 mii lei, capacitatea beneficiar este de 1.000 mii lei, rata neutr de plasament (i) este de 11%, iar rata de actualizare (c) este de 25%. Valoarea ntreprinderii prin metoda bazat pe goodwill este de: a) 8.800 mii lei; b) 8.600 mii lei; c) 8.480 mii lei. 73. O ntreprindere neredresabil, cu un activ net pozitiv, intr n lichidare avnd urmtoarele date estimative: activ net contabil = 120.000 mii lei; plus valoarea imobilizrilor = 5.000 mii lei; minus valoarea imobilizrilor = 6.000 mii lei; (plusul si minusul sunt estimate a fi rezultate n urma lichidrii vnzrii imobilizrilor); cheltuieli de dezafectare si functionare n timpul lichidrii = 2.000 mii lei. Valoarea estimat a trezoreriei disponibil dup lichidare este de: a) 117.000 mii lei; b) 118.000 mii lei; c) 116.000 mii lei.

74. n cte grupe se pot mprti metodele de evaluare combinate? a) 3; b) 2; c) 4. 75. Valoarea patrimonial a ntreprinderii (ANC) este de 8.000 lei, capacitatea beneficiar este de 1.000 lei, rata neutr (i) este de 11%, iar rata de actualizare a superprofitului este 25%. Valoarea global a ntreprinderii va fi de: a) 8.600 lei; b) 8.800 lei; c) 8.480 lei. 76. Relund informatiile de la ntrebarea 72, precizati care este valoarea goodwillului aplicnd o rat de actualizare de 30%: a) 4.666 lei; b) + 6.666 lei; c) + 4.666 lei. 77. Cresterea necesarului de fond de rulment (NFR) influenteaz valoarea ntreprinderii n sensul: a) reducerii; b) cresterii; c) nu influenteaz. 78. Ce relatie exist ntre rata de actualizare si riscul de tar? a) direct proportional; b) invers proportional; c) nu exist relatie direct. 79. Explicati necesitatea evalurii economice si financiare a unei ntreprinderi.
Procesul de evaluare economica are drept obiectiv stabilirea valorii de piata, a valorii de circulatie a bunurilor, activelor si intreprinderilor, el constituie un instrument de orientare a operatorilor economici in spatial economic al tarii. Necesitatea evaluarii unei intreprinderi apare cand in viata intreprinderii au loc unele schimbari semnificative cum sunt: modificari in marimea si strucura capitalului social, modificari in numarul si componenta actionarilor sau asociatilor, actiuni juridice cu scop patrimonial (succesi 20320k1022u nui, falimente, partaje), in cazul tranzactiilor comerciale, cu ocazia privatizarii cand elementele prezentate in bilantul contabil nu reflecta valori de piata ci mai degraba valori administrative, sau costuri istorice mult diferite de valorile juste

80. Explicati rolul bilantului contabil n evaluarea unui activ sau a unei ntreprinderi.
Orice evaluare de active, firma sau societate etc. are ca punct de pornire bilantul contabil, auditul financiar motorul tuturor operatiunilor de evaluare, deoarce in el se reflecta volumul fondurilor proprii, piata, strategiile aplicate de firma, el reflecta situatia patrimoniului, a averii accumulate de firma de la infiintare si rezultatele financiare obtinute in ultima periaoda pentru care s-a incheiat.

81. Explicati diferentele dintre pret si valoare.

Pretul este suma de bani ce se poate obtine din vanzarea unui bun de bunavoie, intre parti aflate in cunostinta de cauza, in cadrul unei tranzactii in care pretul este determinat obiectiv. Stabilirea pretului presupune negocierea, evaluatorul nu-si propune sa sa determine pretului ci gama de valori, respective zona in care ar putea incepe negocierea si care ar putea probabil sa se situeze pretul. Valoarea unui bun se fondeaza pe notiune ade schimb, se poate considera astfel ca valoarea comerciala constiutie punctul de echilibru in care vanzatorul accepta sa vanda si cumparatorulul sa cumpere. Valoarea depinde de unele criterii sau factori care influenteaza dorinta de a cumpara sau vinde; aceste criterii pot fi subiective, de natura psihologica sau economica si obiective, prin aplicarea unor metode de evaluare care abordeaza atat separate cat si impreuna , latura patrimoniala si profitabilitatea bunului, activului sau intreprinderii in ansamblul sau. Valoarea = o estimare a celui mai probabil pret care va fi platit pentru un bun sau serviciu. Pret = termen utilizat pentru o suma ceruta, oferita sau platita pentru un bun/serviciu. Pret de vanzare = fapt istoric, indiferent daca a fost publicat sau daca a fost confidential.

82. Clasificati diferitele tipuri de evaluri.

Din punct de vedere al utilizatorului evaluarii - evaluari contabile - evaluari administrative - evaluari bazate pe expertiza si diagnostic Din punct de vedere al obiectului evluarii: - evaluari de intreprinderi - evaluari de bunuri Din punctul de vedere al scopului evaluarii: - evaluari efectuate in concordanta cu cerintele statutare - evaluari contractuale - evaluari generate de initiative antreprenoriale (fuziuni, suplimentari de fonduri, , transferal activelor nete, oferte publice initiale, rascumparari manageriale) evalurari in scopuri comerciale, fiscale Abordarea prin active (costuri); Abordarea prin comparatie Abordarea prin capitalizarea veniturilor.

83. Care este rolul diagnosticului n evaluarea ntreprinderii?

Diagnosticul are drept scop - intelegerea factorilor economici care influenteaza sectorul de activitate al intreprinderii; - cunoasterea regulilor concurentiale ale sectorului din care face parte intreprinderea; - determinarea oportunitatilor si riscurilor, punctelor forte si slabe in present si in viitor; - facultatea de integrare a rezultatelor in reprezentarea sintetica sau modelul, in sens calitativ, pe care utilizatorii raportului de evaluare il cauta in acea intreprindere pentru a deduce rapid consecintele la nivelul rezultatelor sale. Rolul diagnosticului in evaluarea intreprinderii este de a orienta evaluatorul in etapa de evaluare propriu-zisa respectiv in stabilirea ipotezelor de evaluare, alegerea metodelor, ajuta la anticiparea viitorului firmei, la depistarea factorilor de risc si la sabilirea ipotezelor de evaluare scara valorilor determinate prezentate in raportul final.

84. Explicati legtura dintre scop si metod n evaluarea ntreprinderii. 85. Definiti valoarea de piat. Valoarea de piata reprezinta suma estimata pentru care o proprietate ar
putea fi schimbata la data evaluarii, intre un cumparator si un vanzator, hotarati si avizati, care actioneaza in cunostinta de cauza, prudent si fara constrangeri, intr-o tranzactie echilibrata dupa un marcheting adecvat. Valoare de piata = suma estimata pentru care o proprieate ar putea fi schimbata, la data evaluarii, intre un cumparator decis si un vamzator hotarat, intr-o tranzactie cu pret determinat obiectiv, in care ambele parti au actionat in cunostinta de cauza, prudent si fara constrangeri.

86. Definiti valoarea just. Valoarea justa reprezinta suma pentru care un active ar putea fi schimbat de
buna voie intre doua parti aflate in cunostinta de cauza, in cadrul unei tranzactii cu pretul determinat obiectiv. Valoare justa = suma la care poate fi tranzactionat un activ sau decontata o datorie, de bunavoie, intre parti aflate in cunostinta de cauza, in cadrul unei tranzactii in care pretul este determinat obiectiv.

87. Definiti valoarea actual a unui bun. Valoarea actuala a unui bun este valoarea actualizata a
viitoarelor intrari nete de numerar, care urmeaza a fi generate de derularea normala a activitatii intreprinderii. Valoarea la care un activ este inclus in bilant, dupa deducerea oticaror amortizari cumulate si a oricaror pierderi cumulate din depreciere.

88. Definiti valoarea de origine. Valoarea de origine, cunoscuta si sub numele de valoare istorica sau de
achizitie reprezinta totalitatea costurilor necesare pentru achizitionarea si punerea bunului sau activului instare de utilizare sau de folosire. Valoare de origine = cost istoric

89. Definiti valoarea de utilizare. Reprezinta totalitatea costurilor necesare pentru dobandirea unui bun
susceptibil a fi folosit in acelasi scop, in aceleasi conditii de utilizare, avand aceeasi durata prezumata de folosinta si posedand aceleasi performante ca si bunul supus reevaluarii. Valoare de utilizare = valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare estimate, ce se asteapta din utilizarea continuua a a unui activ si din cedarea lui la sfarsitul duratei de viata utile. sa fie generate

90. Definiti valoarea substantial.

91. Prezentati 3 momente din viata ntreprinderii n care este obligatorie evaluarea.
1. Prezentati 3 momente din viata intreprinderii in care este obligatorie evaluarea - modificari in marimea si structura capitalului social - modificari in numarul si componenta actionarilor sau asociatilor - actiuni juridice cu scop patrimonial (succesi 20320k1022u uni, falimente, partaje) Fuziuni si schimburi de proprietati Vanzarea/cumpararea unei proprietati Garantarea inprumuturilor

92. De ce este obligatorie evaluarea n cazul privatizrii unei ntreprinderi? din punct
de vedere patrimonial, majoritatea elementelor patrimoniale din bilanturile societatilor cu capital de stat nu reflecta valori de piata ci valori administrative, reevalurarea fiind necesara pentru stabilirea valorii de piata a bunurilor - din punct de vedere al rentabilitatii, trecutul intreprinderii trebuie considerat ca nereproductibil; nu toti factorii care au determinat sau au influentat profitul din bilanturile societatilor cu capital de stat pot fi extrapolate in perioada post privatizare - Cumparatorul nu investeste pentru ce a obtinut fostul proprietar ca profit ci pentru ce va obtine le, de aceea profitabiliatea intreprinderii trebuie ragandita; - Valoarea intreprinderii trebuie determinate in functie de gradul de utilitate a tuturor elementelor patrimoniale, cumparatorul netrebuind sa fie penalizat pentrtu politica de investitii a fostului proprietar, stiut fiind ca un bun fara utilitate nu are valoare sau aceasta este nesemnificativa. Cu ocazia evaluarii pentru privatizare, trebuie observata si analizata necesitatea unei eventuale restructurari. Datorita schimbarii proprietarului

93. Obiectivul si mijloacele de realizare ale diagnosticului juridic.

Necesitatea evaluarii economice si financiare a unei intreprinderi.

economie

ALTE DOCUMENTE ORGANIZAREA FLOTEI MARITIME MONDIALE Balanta de verificare Conform uzantelor juridice actuale (noutate in domeniu?!), inspectorul fiscal prin PV Investitiile si rolul lor in economia de piata Calcul economic Operatiunile de leasing Electrica Oltenia S.A. aplica un nou sistem de citire - facturare - incasare a consumului de energie electrica Analiza Tranzactionala ETAPE DE SI TEHNICI DE VANZARE CONSIDERAII GENERALE PRIVIND VALOAREA INTREPRINDERII

1. Explicati necesitatea evaluarii economice si financiare a unei ntreprinderi.

Cautare

Procesul de evaluare economica are drept obiectiv stabilirea valorii de piata, a valorii de circulatie a bunurilor, activelor si intreprinderilor, el constituie un instrument de orientare a operatorilor economici in spatial economic al tarii. Necesitatea evaluarii unei intreprinderi apare cand in viata intreprinderii au loc unele schimbari semnificative cum sunt: modificari in marimea si strucura capitalului social, modificari in numarul si componenta actionarilor sau asociatilor, actiuni juridice cu scop patrimonial (succesi 20320k1022u nui, falimente, partaje), in cazul tranzactiilor comerciale, cu ocazia privatizarii cand elementele prezentate in bilantul contabil nu reflecta valori de piata ci mai degraba valori administrative, sau costuri istorice mult diferite de valorile juste. 2. Explicati rolul bilantului contabil in evaluarea unui activ sau unei intreprinderi Orice evaluare de active, firma sau societate etc. are ca punct de pornire bilantul contabil, auditul financiar motorul tuturor operatiunilor de evaluare, deoarce in el se reflecta volumul fondurilor proprii, piata, strategiile aplicate de firma, el reflecta situatia patrimoniului, a averii accumulate de firma de la infiintare si rezultatele financiare obtinute in ultima periaoda pentru care s-a incheiat. 3. Explicati diferentele dintre pret si valoare Pretul este suma de bani ce se poate obtine din vanzarea unui bun de bunavoie, intre parti aflate in cunostinta de cauza, in cadrul unei tranzactii in care pretul este determinat obiectiv. Stabilirea pretului presupune negocierea, evaluatorul nu-si propune sa sa determine pretului ci gama de valori, respective zona in care ar putea incepe negocierea si care ar putea probabil sa se situeze pretul. Valoarea unui bun se fondeaza pe notiune ade schimb, se poate considera astfel ca valoarea comerciala constiutie punctul de echilibru in care vanzatorul accepta sa vanda si cumparatorulul sa cumpere. Valoarea depinde de unele criterii sau factori care influenteaza dorinta de a cumpara sau vinde; aceste criterii pot fi subiective, de natura

psihologica sau economica si obiective, prin aplicarea unor metode de evaluare care abordeaza atat separate cat si impreuna , latura patrimoniala si profitabilitatea bunului, activului sau intreprinderii in ansamblul sau. Valoarea = o estimare a celui mai probabil pret care va fi platit pentru un bun sau serviciu. Pret = termen utilizat pentru o suma ceruta, oferita sau platita pentru un bun/serviciu. Pret de vanzare = fapt istoric, indiferent daca a fost publicat sau daca a fost confidential. 4. Clasificati diferitele tipuri de evaluari Din punct de vedere al utilizatorului evaluarii - evaluari contabile - evaluari administrative - evaluari bazate pe expertiza si diagnostic Din punct de vedere al obiectului evluarii: - evaluari de intreprinderi - evaluari de bunuri Din punctul de vedere al scopului evaluarii: - evaluari efectuate in concordanta cu cerintele statutare - evaluari contractuale - evaluari generate de initiative antreprenoriale (fuziuni, suplimentari de fonduri, , transferal activelor nete, oferte publice initiale, rascumparari manageriale) evalurari in scopuri comerciale, fiscale Abordarea prin active (costuri); Abordarea prin comparatie Abordarea prin capitalizarea veniturilor. 5. Care este rolul diagnosticului in evaluarea intreprinderii? Diagnosticul are drept scop - intelegerea factorilor economici care influenteaza sectorul de activitate al intreprinderii; - cunoasterea regulilor concurentiale ale sectorului din care face parte intreprinderea; - determinarea oportunitatilor si riscurilor, punctelor forte si slabe in present si in viitor; - facultatea de integrare a rezultatelor in reprezentarea sintetica sau modelul, in sens calitativ, pe care utilizatorii raportului de evaluare il cauta in acea intreprindere pentru a deduce rapid consecintele la nivelul rezultatelor sale.

Rolul diagnosticului in evaluarea intreprinderii este de a orienta evaluatorul in etapa de evaluare propriu-zisa respectiv in stabilirea ipotezelor de evaluare, alegerea metodelor, ajuta la anticiparea viitorului firmei, la depistarea factorilor de risc si la sabilirea ipotezelor de evaluare scara valorilor determinate prezentate in raportul final. 6. Definiti valoarea de piata Valoarea de piata reprezinta suma estimata pentru care o proprietate ar putea fi schimbata la data evaluarii, intre un cumparator si un vanzator, hotarati si avizati, care actioneaza in cunostinta de cauza, prudent si fara constrangeri, intr-o tranzactie echilibrata dupa un marcheting adecvat. Valoare de piata = suma estimata pentru care o proprieate ar putea fi schimbata, la data evaluarii, intre un cumparator decis si un vamzator hotarat, intr-o tranzactie cu pret determinat obiectiv, in care ambele parti au actionat in cunostinta de cauza, prudent si fara constrangeri. 7. Definiti valoarea justa Valoarea justa reprezinta suma pentru care un active ar putea fi schimbat de buna voie intre doua parti aflate in cunostinta de cauza, in cadrul unei tranzactii cu pretul determinat obiectiv. Valoare justa = suma la care poate fi tranzactionat un activ sau decontata o datorie, de bunavoie, intre parti aflate in cunostinta de cauza, in cadrul unei tranzactii in care pretul este determinat obiectiv. 8. Definiti valoarea actuala a unui bun Valoarea actuala a unui bun este valoarea actualizata a viitoarelor intrari nete de numerar, care urmeaza a fi generate de derularea normala a activitatii intreprinderii. Valoarea la care un activ este inclus in bilant, dupa deducerea oticaror amortizari cumulate si a oricaror pierderi cumulate din depreciere. 9. Definiti valoarea de origine Valoarea de origine, cunoscuta si sub numele de valoare istorica sau de achizitie reprezinta totalitatea costurilor necesare pentru achizitionarea si punerea bunului sau activului instare de utilizare sau de folosire. Valoare de origine = cost istoric 10. Definiti valoarea de utilizare Reprezinta totalitatea costurilor necesare pentru dobandirea unui bun susceptibil a fi folosit in acelasi scop, in aceleasi conditii de utilizare, avand aceeasi durata prezumata de folosinta si posedand aceleasi performante ca si bunul supus reevaluarii. Valoare de utilizare = valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare estimate, ce se asteapta din utilizarea continuua a a unui activ si din cedarea lui la sfarsitul duratei de viata utile. 11. Prezentati 3 momente din viata intreprinderii in care este obligatorie evaluarea - modificari in marimea si structura capitalului social - modificari in numarul si componenta actionarilor sau asociatilor - actiuni juridice cu scop patrimonial (succesi 20320k1022u uni, falimente, partaje) sa fie generate

Fuziuni si schimburi de proprietati Vanzarea/cumpararea unei proprietati Garantarea inprumuturilor 12. De ce este obligatorie evaluarea in cazul privatizarii unei ntreprinderi? - din punct de vedere patrimonial, majoritatea elementelor patrimoniale din bilanturile societatilor cu capital de stat nu reflecta valori de piata ci valori administrative, reevalurarea fiind necesara pentru stabilirea valorii de piata a bunurilor - din punct de vedere al rentabilitatii, trecutul intreprinderii trebuie considerat ca nereproductibil; nu toti factorii care au determinat sau au influentat profitul din bilanturile societatilor cu capital de stat pot fi extrapolate in perioada post privatizare - Cumparatorul nu investeste pentru ce a obtinut fostul proprietar ca profit ci pentru ce va obtine le, de aceea profitabiliatea intreprinderii trebuie ragandita; - Valoarea intreprinderii trebuie determinate in functie de gradul de utilitate a tuturor elementelor patrimoniale, cumparatorul netrebuind sa fie penalizat pentrtu politica de investitii a fostului proprietar, stiut fiind ca un bun fara utilitate nu are valoare sau aceasta este nesemnificativa. Cu ocazia evaluarii pentru privatizare, trebuie observata si analizata necesitatea unei eventuale restructurari. Datorita schimbarii proprietarului 13. Obiectivul si mijloacele de realizare a diagnosticului juridic Diagnosticul functiei juridice are ca obiectiv aprecierea modalitatii de manifestare a situatiei juridice si a caracteristicilor acesteia in raport cu mediul exterior intreprinderii si cu cel organizatoric intern al acesteia. Realizarea acestui diagnostic utilizeaza datele si informatiile primate din partea intreprinderii, prevazute in lista anexa contractului, precum si pe cele rezultate din afara intreprinderii si din relatiile de interferenta cu celelalte diagnostice ale functiilor intreprinderii. Obiectiv estimarea riscurilor aferente situatiei juridice a intreprinderii. Mijloace de realizare: - dreptul societatii comerciale (contract de societate, statut, registrul AGA, registrul sedintelor CA, registrul actionarilor etc.); - bilantul pe ultimii 3 ani, vizat de MFP; - rapoartele cenzorilor si auditorilor; - avize necesare pentru functionare si plata taxelor aferente; - dreptul muncii: contracte individuale si colective de munca, ROF, ROI, contracte pentru manageri si clauze speciale; - drept fiscal: constatarile controalelorfiscale din ultima perioada;

- dreptul mediului: identificarea unor tehnologii poluante, identificarea unor active/terenuri contaminate.

94. Obiectivul si mijloacele de realizare ale diagnosticului comercial. Diagnosticul

functiei comerciale are ca obiectiv principal sa determine piata si locul ocupat de intrepinderea evaluate pe aceasta piata. Mijloacele de realizare a diagnosticului commercial utilizeaza datele si informatiile primite din partea intreprinderii, prevazute in lista anexa a contractului precum si cele obtinute din afara intreprinderii evaluate si din interferenta cu celelalte diagnostice ale functiilor intreprinderii. Obiectiv determinarea pozitiei intreprinderii analizate. Mijloace de realizare: - studiu asupra pietei produselor si serviciilor intreprinderii; - studiu asupra pietei furnizorilor intreprinderii; - cercetarea pietei; - segmentarea pietei

95. Obiectivul si mijloacele de realizare ale diagnosticului tehnic, tehnologic si de exploatare. iagnosticul tehnic de exploatare are drept scop aprecierea masurii in care in acest ansamblu al
mijloacelor de exploatare materiala raspunde nevoilor actuale sau de viitor ale intreprinderii sau ale achizitorului ei potential. Mijloacele de realizare a diagnosticului ethnic de exploatare utilizeaza datele si informatiile primate din partea intreprinderii, prevazute in lista anexa la contract precum si cele obtinute din afara intreprinderii evaluate, din interferenta cu celelalte diagnostice ale functiilor intreprinderii si daca este cazul datele si concluziile din raportul altuyin profesionist specialist, technician, expert-posesor al unui cabinet professional sau favcand parte dintr-o societate de profil legal atestata sau autorizata.

96. Obiectivul si mijloacele de realizare ale diagnosticului de organizare, management si resurse umane. Mijloacele de realizare a diagnosticului ethnic de exploatare utilizeaza
datele si informatiile primate din partea intreprinderii, prevazute in lista anexa a contractului, precum si cele obtinute din afara intreprinderii evaluate, din interferenta cu celelalte diagnostice ale functiilor intreprinderii si, daca este cazul datele si concluziile din raportul altui profesionist specialist, technician, expert-posesor al unui cabinet professional sau facand parte dintr-o societate de profil legal atestata sau autorizata. Obiectiv analiza masurii in care se asigura firmei resurse umane de calitate la toate nivelele Mijloace de realizare: - stabilirea potentialului functiunii de personal; - calitatea organizarii si a managementului. ierarhice.

97. Obiectivele si mijloacele de realizare ale diagnosticului financiar-contabil. Are ca

obiectiv aprecierea fiabiliatii datelor cuprinse in situatiile financiare

Examinarea si estimarea starii de sanatate financaira privind cresterea activitatii, echilibrul financair, rentabiliatea si riscurile financiare. Mijloacele de realizare ale diagnosticului contabil- financiar utilizeaza datele si informatiile primate din partea intreprinderii, [ervazute in lista anexa la contract si pe cele rezultate din interferenta cu celelalte diagnostice ale functiilor intreprinderii. Obiectiv utilizarea eficienta a resurselor financiare ale actionarilor si creditorilor. Mijloace de realizare: - abordarea bazata pe comparatie de piata; - abordarea bazata pe venituri DFC; - abordarea bazata pe active (costuri).

98. Aveti urmtoarele informatii despre ntreprindere: cheltuieli de nfiintare 5.000; licente 10.000; cldiri 50.000; echipamente 100.000; stocuri 200.000; creante 300.000; bnci 10.000; venituri n avans 80.000; capital social 125.000; rezerve 5.000; furnizori 250.000; mprumuturi bancare 150.000 (din care 75.000 pe termen lung); provizioane pentru riscuri si cheltuieli 65.000. Eliberati bilantul contabil n principalele sale mase, bilantul financiar si bilantul functional, si explicati rolul acestora n cadrul diagnosticului de evaluare. 99. Rolul bilantului n diagnosticul de evaluare. Bilantul contabil este documentul contabil de
sinteza prin care se prezinta activul si pasivul unitatii patrimoniale, precum si rezultatele perioadei pentru care se intocmeste, potrivit legii. Bilantul contabil este sursa de date ce se prelucreaza pentru realizarea diagnosticului contabil si financiar.

100. Rolul bilantului functional n diagnosticul de evaluare.

Bilantul functional este instrumentul de analiza, pe baza posturilor din bilant, a principalelor functii ale intreprinderii functiile de investitii, de exploatare si de trezorerie in active si functia de finantare in pasiv.

101. Care sunt pasii (etapele) n determinarea activului net corectat al unei ntreprinderi? Pasii in determinarea ANC sunt:
1.Separarea tuturor elemntelor de active in elemente necesare exploatarii si elemente in afara exploatarii (necesare intreprinderii) 2. Reeevaluarea tuturor elementelor patrimoniale de active necesare exploatarii; 3. Calculul mathematic al activului net corectat.

102. Care sunt componentele fundamentale ale oricrei evaluri de ntreprindere?

Componentele fundamentale ale oricarei evaluari sunt:

Activul net corectat si capacitatea beneficiara Diagnosticul juridic Diagnosticul functiunii de cercetare-dezvoltare Diagnosticul functiunii comerciale Diagnosticul functiunii de productie Diagnosticul functiunii de resurse umane Diagnosticul functiunii financiar-contabile

103. n ce const separarea bunurilor dintr-o ntreprindere n bunuri necesare si bunuri nenecesare? 104. Care sunt criteriile n functie de care se face evaluarea bunurilor dintr-o ntreprindere n vederea determinrii activului net corijat? 105. Care sunt metodele de calcul al activului net corectat al unei ntreprinderi?
Metodele de calcul al ANC sunt: metoda substractiva si met. aditiva Metoda identificarii Metoda asimilarii sau similitudinii Metoda corelarii Metoda indicilor de actualizare

106. n ce const metoda substractiv de calcul a activului net corijat? . Met. substractiva
consta in deducerea din totalul activului reevaluat corectat (val. matematica) a tuturor datoriilor actualizate. Metoda substractiva = se identifica obiectul evaluat cu unul/unele obiecte identice, pentru care privind tranzactii recente. exista date

107. n ce const metoda aditiv de calcul a activului net corijat? Met aditiva consta in
corectarea capitalurilor proprii din bilantul contabil cu influentele din reevaluarea elementelor patrimoniale. Metoda aditiva = asimilarea obiectului evaluat cu alte obiecte tranzactionate recent pe piata se face pe baza parametrilor sai principali de functionare.

108. Explicati relatia dintre activul net corijat al unei ntreprinderi si valoarea acesteia.

109. Cum se calculeaz valoarea substantial brut a unei ntreprinderi? Explicati semnificatia acesteia. al. substantiala bruta este egala cu activul reevaluat plus valoarea bunurilor folosite de
intreprindere fara a fi proprietara acestora, minus valoarea bunurilor care, desi sunt inregistrate in patrimonial intreprinderii, nu sunt folosite din diverse cauze. Ea semnifica valoarea bunrilor, capacitatea reflectata in active, de care dispune si le poate utiliza intreprinderea la un moment dat, prezentand valoarea activului pe baza principiului prevalentei economicului asupra juridicului.

110. Determinati activul net corijat al unei ntreprinderi, prin ambele metode, cunoscnd urmtoarele elemente din bilantul economic al acesteia: casa 10.000; banca 150.000; cheltuieli de nfiintare 15.000; cldiri 200.000; echipamente 250.000; stocuri 300.000; furnizori 400.000; creditori 80.000; mprumuturi bancare t.l. 200.000; capital social 100.000; reserve 10.000; venituri anticipate 80.000; profit 55.000. Met aditiva
Capitaluri Proprii 110.000 Cap social 100.000 Rezerve 10.000 Profit 55.000 Ch infiintare 15.000 ANC 150.000

Met substractiva Cladiri 200.000 Echipamente 250.000 Stocuri 300.000 Casa 10.000 Banca 150.000 Total active 910.000 Furnizori 400.000 Creditori 80.000 Imprum 200.000 Ven anticip 80.000

Oblig 760.000 ANC 150.000

111. Ce este rata de actualizare? Rata de actualizare este rata de rentabilitate utilizata pentr determinarea
valorii actualizate, la o anumita data, a unui varsamant unic sau a unei serii de varsaminte de incasat sau de platit ulterior. Rata de actualizare = rata rentabilitatii ceruta de un investitor ca sa-si mentina capitalul sau sa-l plaseze intr-o intreprindere.

112. Care sunt tehnicile de actualizare? Tehnicile de actualizare

- suma Y prevazuta a fi fluxul de trezorerie in viitor peste n ani are in perzent valoarea X daca pe Y il amplificam cu factorul de actualizare X = Y * 1/(1+i)n - rd (rata deflatata) = (i-f ) / (1+f)n - rata neutra de plasament 1 I _ __1___ An= 1 (1+t)n - actualizarea unei serii de fluxuri constante t - actualizarea pe baza indicatorului PER Actualizarea permite compararea, la data evaluarii, a fluxurilor de venit care vor fi generate in viitor. VN = VO X (1+K)n , unde (1+K)n este factorul de actualizare.

113. Prezentati 3 metode de determinare a ratei de actualizare. 114. Ce este actualizarea? Actualizarea este estimarea valorii actuale a unui flux de trezorerie
Actualizarea = calcularea valorii prezente a unei sume viitoare (care reflecta o plata sau o incasare).

115. Prezentati si explicati modul de determinare a costului capitalului unei ntreprinderi. Modul de determinare a costului capitalului unei intreprinderi
Costul capitalurilor proprii constituie o componenta a costului mediu ponderat al capitalurilor dar si o posibila rata de actualizare folosita de intreprindere. -Cost cap propriu expr prin act commune = dividend ultimul an/val justa medie a actiunii+crestere preconizata a dividendului

- cand se considera ca remunerarea fondurilor proprii se realizeaza prin dividende distrbuite si prin profituri reinvestite, costul capitalurilor va fi : KCPR = DIV/S + (1-d)* /CPR

DIV = dividendul pe actiune distribuit S = cursul bursier al actiunii firmei analizate d = rata de distribuire a dividendelor = profitul net al firemie CPR = valoarea contabila a cap proprii ale firmei

116. Cum se determin costul capitalului propriu al unei ntreprinderi? CMPC = cost
mediu ponderat al capitalului; CAO = cost capital aferent actiunilor ordinare; CAP = cost capital aferent actiunilor preferentiale; CDF = cost capital imprumutat pe termen mediu si lung; CI = capital investit; T = rata impozitului pe profit.

117. Explicati relatia dintre riscuri si rata de actualizare. Relatia dintre riscuri si rata de
actualizare Profiturile viitoare ale intreprinderii nu se pot proganoza cu certitudine din cauza faptului ca viitorul este nesigur. Acceptarea unor asfel de incetitudini antreprenoriale este recunoscuta de catre participantii de pe piata prin intermediul unor prime de risc. La naliza unei astfel de abordari ariscului, incertitudinile legate de profiturile viitoare ale intreprinderilor se pot reflecta in evaluarea prin doua metode: ca o deducere din suma scontata a profiturilor intreprinderii (metoda echivalarii sigrantei sau metoda deducerii profitului) sau ca o crestere a ratei de actualizare (metoda cresterii dobanzii, metoda primei de risc). Rata de actualizare trebuoie sa fie o rata inainte de impozitare ce reflecta evaluarile pietei curente ale valorilor-timp a banilor si riscurile specifice actuivului. Rata de actualizare trebuie sa reflecte riscurile pentru care estimarile viitorului flux de numerar au fost ajustate. O rata care reflecta evaluarile pietei curente asupra valorii timp a banilor si riscurile specifice activului este rentabilitatea pe care investitorii ar solicita-o daca au ales o investitie care ar genera fluxuri de numerar, cu valori, durata si profil al riscului echivalente cu acelea pe care intreprinderea le asteapta sa fie generate din active. Sunt luate in considerare si riscuri cum ar fi: riscul de tara, riscul monetar, riscul de prêt si riscul fluxului de numerar.

118. Explicati relatia dintre riscuri si valoarea ntreprinderii. Riscul, prima de risc care se
cuprinde in rata de actualizare este o imbinare intre riscul pietei si riscul determinat de punctele slabe rezultate din sinteza diagnosticelor. Prin urmare o intreprindere cu multe puncte slabe va avea o prima de risc si implicit o rata de actualizare mai mare.

119. Explicati relatia dintre rata de actualizare si valoarea ntreprinderii.

nte rata de actualizare si valoarea intreprinderii este o relatie invers proportionala cu cat rata este mai mare valoarea intreprinderii va fi mai mica.

120. Enumerati unele posibile riscuri externe si riscuri interne ale unei ntreprinderi cu influent asupra ratei de actualizare. 121. Ce semnificatie are coeficientul de volatilitate al actiunilor unei ntreprinderi asupra valorii acesteia? 122. Ce este valoarea patrimonial a unei ntreprinderi si prezentati cteva din metodele de determinare. 123. Ce este capacitatea beneficiar a unei ntreprinderi si ce semnificatie are n evaluarea ntreprinderii. 124. Care sunt pasii (etapele) pentru determinarea capacittii beneficiare a unei ntreprinderi? 125. Prezentati si explicati 4 corectii ce pot fi aduse rezultatelor din bilantul contabil pentru determinarea capacittii beneficiare. 126. Ce corectii se aduc rezultatelor financiare din bilantul contabil n legtur cu amortizrile si provizioanele pentru deprecierea imobilizrilor? 127. Ce corectii se aduc rezultatelor financiare din bilantul contabil n legtur cu cheltuielile salariale? 128. Explicati corectiile legate de sinergii ce trebuie aduse profitului din bilantul contabil pentru a determina capacitatea beneficiar a ntreprinderii. 129. Ce sunt efectele sinergice si ce influent au asupra valorii unei tranzactii? 130. Care sunt variantele teoretice de calcul matematic al capacittii beneficiare a unei ntreprinderi? 131. Care sunt elementele de calcul necesare pentru evaluarea ntreprinderii prin rentabilitate? 132. Ce ntelegeti prin perioada de referint a unei ntreprinderi n evaluarea acesteia prin rentabilitate?

133. Ce este si cum se determin prima de risc a unei ntreprinderi? 134. Ce relatie este ntre rata de actualizare, capacitatea beneficiar si valoarea ntreprinderii? 135. Capacitatea beneficiar a unei ntreprinderi exprimat prin profitul net este de 800, iar dobnda la obligatiunile de stat este de 12%. Care este valoarea ntreprinderii prin metoda capitalizrii veniturilor si explicati semnificatia acesteia. 136. Ce semnificatie are multiplicatorul capitalistic y pentru evaluarea prin rentabilitate a unei ntreprinderi si care sunt formele de prezentare a acestuia? 137. Ce este valoarea de randament propriu-zis si cum se determin? 138. Ce este valoarea de rentabilitate limitat si cum se determin? 139. Ce este valoarea de rentabilitate continu si cum se determin? 140. Definiti capacitatea beneficiar a unei ntreprinderi si prezentati formele de exprimare a acesteia. 141. Cum se determin si ce semnificatie au fluxurile de trezorerie n evaluarea unei ntreprinderi? 142. n ce const metoda fluxurilor de disponibilitti actualizate? 143. Care sunt cele 4 etape (pasi) n evaluarea ntreprinderii prin metoda fluxurilor de disponibilitti actualizate? 144. Ce este valoarea rezidual, cum se determin si cnd se foloseste n evaluarea ntreprinderii? 145. Ce sunt elementele intangibile ale unei ntreprinderi si care sunt acestea? 146. Ce este partea invizibil a unei ntreprinderi si cum se determin valoarea acesteia? 147. Ce este pragul de rentabilitate al unei ntreprinderi si ce semnificatie are n evaluarea acesteia? 148. Ce este superprofitul, superbeneficiul sau renta de goodwill, ce semnificatie are si cum influenteaz valoarea ntreprinderii? 149. Ce este goodwill-ul unei ntreprinderi si n ce relatie se afl cu valoarea acesteia? 150. Ce relatie exist ntre fondul comercial si goodwill-ul unei ntreprinderi?

151. Ce sunt metodele combinate de evaluare a ntreprinderii si n cte grupe se pot clasifica? 152. Explicati n ce const metoda practicienilor de evaluare a ntreprinderii. 153. n ce const metoda remunerrii valorii substantiale brute? 154. n ce const metoda remunerrii capitalurilor permanente necesare exploatrii? 155. Care sunt ipotezele de baz n evaluarea ntreprinderii prin metoda remunerrii valorii substantiale brute? 156. Se dau urmtoarele informatii: imobilizri corporale 29.000; fond de comert 1.000; stocuri 20.000; creante 50.000; disponibilitti 5.000; capitaluri proprii 50.000; diferente din reevaluare 25.000; obligatii nefinanciare 25.000 si mprumuturi bancare 5.000; rata de remunerare a valorii substantiale brute este de 15%; capacitatea beneficiar exprimat prin profitul previzional net 1.000/an; rata de actualizare este de 12%. Se cere s evaluati ntreprinderea calculnd o rent a goodwillului redus la 5 ani. 157. Cum se evalueaz actiunile detinute de ntreprindere la capitalul altor ntreprinderi? 158. Cum se evalueaz stocurile din cadrul unei ntreprinderi pentru a determina valoarea acesteia? 159. Cum se evalueaz creantele din bilantul unei ntreprinderi pentru a determina valoarea acesteia? 160. Cum se evalueaz disponibilittile din bilantul unei ntreprinderi pentru a determina valoarea acesteia? 161. Cum se evalueaz imobilizrile necorporale ale unei ntreprinderi pentru determinarea valorii acesteia? 162. Cum se evalueaz obligatiile din bilantul unei ntreprinderi pentru determinarea valorii acesteia? 163. Care sunt situatiile n care este posibil evaluarea unei ntreprinderi n dificultate? 164. n ce const metoda activului net de lichidare, cnd se foloseste si cum se calculeaz valoarea ntreprinderii n dificultate? 165. n ce const metoda valorii la termen, cnd se foloseste si cum se calculeaz valoarea ntreprinderii n dificultate?

166. Evaluarea ntreprinderii n cazul fuziunii si divizrii. 167. Care este structura standard a unui raport de evaluare a ntreprinderii? 168. Cum influenteaz raportul de schimb al monedei nationale valoarea unei ntreprinderi? 169. Cum influenteaz modificarea preturilor valoarea unei ntreprinderi? 170. Rata de remunerare a activelor este de 10%, valoarea patrimonial a ntreprinderii este de 10.000, iar capacitatea beneficiar exprimat prin profitul net este 1.500. Care este superprofitul, superbeneficiul sau renta de goodwill a ntreprinderii? 171. Care este valoarea unei ntreprinderi dac are o capacitate beneficiar exprimat prin profitul net de 10.000, iar costul capitalului acestei ntreprinderi este de 15%? 172. Se dau urmtoarele informatii despre o ntreprindere: total active 150.000, din care cheltuieli anticipate 10.000; total datorii 75.000; diferente din reevaluare 50.000; capitaluri proprii 25.000. Determinati activul net corijat al acestei ntreprinderi. 173. Care este rolul bilantului economic n evaluarea unei ntreprinderi? 174. Explicati rolul evalurii pentru elaborarea situatiilor financiare ale ntreprinderii. 175. Explicati influenta politicilor de amortizare asupra valorii ntreprinderii. 176. Cum explicati relatia dintre politicile contabile si valoarea ntreprinderii? 177. Ce ntelegeti prin valoarea patrimonial a unei ntreprinderi? 178. Cum influenteaz riscul de tar valoarea unei ntreprinderi? 179. Conturile din afara bilantului influenteaz valoarea unei ntreprinderi? Dac da, cum? 180. O ntreprindere si-a constituit un patrimoniu compus n principal din participatii minoritare n afaceri industriale si comerciale. Bilantul su se prezint astfel la sfrsitul exercitiului N:

ACTIV Imobilizari corporale nete Imobilizari financiare Disponibilitati banesti TOTAL 5 120 12 137

PASIV Capitaluri proprii Datorii financiare 112 25

Total

137

Imobilizrile corporale ale afacerii sunt constituite n principal din mobilier de birou pe care l utilizeaz pentru propriile nevoi si care are o valoare de piat estimat la 11 milioane u.m. Imobilizrile financiare cuprind portofoliul de participatii minoritare care includ dou categorii distincte: titluri ale societtilor necotate pentru o valoare net contabil de 88 milioane u.m. care genereaz, n opinia managerilor, plusvalori potentiale brute de 15 milioane u.m.; titluri ale societtilor cotate a cror valoare bursier reprezint, pentru partea detinut de ntreprindere, 50 milioane u.m. ntreprinderea are, ca urmare a unor pierderi aferente exercitiului anterior, un rezultat reportat negativ de 15 milioane u.m. Aceste pierderi se vor recupera n urmtorii 5 ani, perioad n care se va determina o economie de impozit pe profit. Impozitul pe profit este de 40%, cel aferent plusvalorilor activelor de 28%. Rentabilitatea capitalurilor proprii asteptat de piat pentru acest tip de afacere este de 10%. S se determine plusvalorile nete aferente activelor. 181. Se reia enuntul de la problema 180 cu urmtoarea cerint: s se determine economia de impozit pe profit indus de pierderi.

182. Se reia enuntul de la problema 180 cu urmtoarea cerint: s se calculeze activul net contabil. 183. Grupul Y detine, prin intermediul societtii-mame, un control majoritar asupra a trei societti: A, B si C. Bilantul societtii-mame, ncheiat la sfrsitul exercitiului N, se prezint astfel:

Se mai cunosc urmtoarele: imobilizrile corporale corespund cldirii ce reprezint sediul social al grupului (regrupeaz ansamblul serviciilor administrative si comerciale ale grupului si ale celor trei filiale); o expertiz recent i atribuie o valoare de piat de 16 milioane u.m.; imobilizrile financiare cuprind, pe de o parte, valoarea net contabil a participatiilor n societtile A, B, C si, pe de alt parte, un mprumut de 12 milioane u.m. acordat unui partener comercial al grupului care are unele dificultti financiare. Dup ultimele informatii, acest partener ar putea ajunge n situatia ncetrii pltilor. n privinta filialelor, se mai stie: A reprezint n bilantul grupului o valoare net contabil de 50 milioane u.m. Este o societate necotat care are datorii financiare de 18 milioane si care a obtinut n ultimul exercitiu un rezultat din exploatare de 9 milioane. Societtile cotate ale aceluiasi sector de activitate prezint actualmente urmtorii multiplii asupra rezultatelor ultimului exercitiu: 10 pentru rezultatul exploatrii si 15 pentru rezultatul net;

 B este o societate cotat pe piata secundar de 2 ani. Valoarea net contabil n cadrul grupului, care detine din capitalurile sale o cot de 55%, este de 35 milioane. n urma unor performante deosebite, B prezint la ora actual, pe baza mediei cursurilor nregistrate pe parcursul ultimei luni bursiere, o capitalizare bursier de 130 milioane; C este o societate tnr, n puternic crestere, a crei finantare a fost realizat deocamdat doar din capitaluri proprii. Rentabilitatea sa nu este mare, dar tinnd seama de potentialul su, se estimeaz o valoare global apropiat de cifra de afaceri anual, de 32 milioane pentru ultimul exercitiu. Grupul detine 100% din capitalul su. Alte informatii: impozit pe profit 40%, impozit pe plusvalorile aferente activelor pe termen lung 28%. S se determine valoarea actual a participatiilor n societtile A, B si C. 184. Se reia enuntul de la problema 183 cu urmtoarea cerint: s se calculeze activul net contabil corectat al grupului Y. 185. Societatea A, cotat la burs, prezint caracteristicile financiare urmtoare: capitaluri proprii 100 milioane u.m. datorii financiare 200 imobilizri nete 220 nevoie de fond de rulment 80 rezultatul exploatrii 50 Se mai stie c: rata dobnzii fr risc pe piat 5,7%; prima de risc mediu pe piata actiunilor 4%; rata medie a dobnzii la datoriile societtii 7,5%; cota de impozit 40%; coeficientul 1,1; capitalizarea bursier a societtii este actualmente de 225 milioane u.m.; imobilizrile nete cuprind o participatie minoritar, n sum de 20 milioane, ntr-o alt societate cotat, a crei valoare de piat (pe baza mediei cursurilor ultimei luni bursiere) este de 35 milioane u.m.;

 investitiile realizate de societate n cursul ultimului exercitiu au fost de 50 milioane si nevoia de fond de rulment a crescut cu 10 milioane. Cheltuielile cu amortizarea au fost de 45 milioane u.m. S se determine costul mediu ponderat al capitalului ca si referint a ratei de actualizare. 186. Un grup de societti prezint urmtoarele situatii financiare pentru ultimul exercitiu: Cifra de afaceri 1.000 milioane u.m. Excedent brut de exploatare 250 Amortizri 50 = Rezultatul exploatrii 200 + Rezultat financiar 15 + Rezultat extraordinar 25 Impozit pe profit 85 Amortizare pe plusvalori (specific consolidrilor) 10 = Rezultat net consolidat 115

BILANT

Alte informatii: investitiile au reprezentat 60 milioane u.m. n cursul ultimului exercitiu:

 nevoia de fond de rulment reprezenta 150 milioane u.m. la sfrsitul exercitiului precedent; cota de impozit pe profit 40%; rata de rentabilitate a pietei, fr risc 4%; prima de risc medie a pietei actiunilor este de 5%; coeficientul al grupului este de 1,3%; rata dobnzii la datoriile financiare ale grupului 7%. Se cere s se calculeze valoarea creat de grup n ultimul exercitiu. 187. Se reia enuntul de la problema anterioar cu urmtoarea cerint: s se evalueze afacerea prin comparatii bursiere, stiind c pentru societtile cotate din acelasi sector de activitate s-au observat multiplii urmtori pentru rezultatele ultimului exercitiu: PER = 18, multiplul rezultatului din exploatare = 10. 192. Se reia enuntul de la problema 190 cu urmtoarea cerint: s se evalueze afacerea prin metoda cash-flow-urilor disponibile, (pentru afacere, entitate) actualizarea presupunnd c acest cash-flow va creste cu 10% pe an n urmtoarele trei exercitii, apoi cu 4% pn la infinit. 188. O ntreprindere ofer actionarilor un randament global pe dividende de 3%. stiind c pentru clasa de risc considerat, piata cere o rentabilitate a capitalurilor proprii de 10%, trebuie gsit rata de crestere implicit a dividendelor la infinit care permite asigurarea acestei rentabilitti. 189. O ntreprindere a fost introdus la Burs n exercitiul N-1. Ultimul su dividend de 10 u.m. tocmai s-a pltit. Se asteapt o crestere a dividendului su ntrun ritm anual de 8% pn la sfrsitul celui de-al treilea an, apoi de 6% pe an pentru urmtorii doi ani si apoi o crestere de 4% pn la infinit. S se determine valoarea de piat a afacerii (actiunii) stiind c rata de rentabilitate asteptat de actionari pentru capitalurile proprii este de 10%. 190. Dac pretul actiunii unei ntreprinderi este actualmente 25.000 lei, rata de crestere anticipat a beneficiilor de 9% si dividendul anticipat la sfrsitul exercitiului este de 1.500 lei, care este rata de rentabilitate sperat a titlului? 191. O ntreprindere prezint caracteristicile urmtoare: capitaluri investite de actionari si creditori: 1.000 milioane u.m.; rentabilitate minim cerut de la capitalurile investite pe piat: 7,5%;

 rentabilitate asteptat (previzional) a capitalurilor investite n afacere: 10%. S se calculeze goodwill-ul ntreprinderii pe baza impozitelor: superprofitul va fi constant pe o durat nedeterminat de timp. 192. O ntreprindere prezint caracteristicile urmtoare: capitaluri investite de actionari si creditori: 1.000 milioane u.m.; rentabilitate minim cerut de la capitalurile investite pe piat: 7,5%; rentabilitate asteptat (previzional) a capitalurilor investite n afacere: 10%. S se calculeze goodwill-ul ntreprinderii pe baza ipotezelor: superprofitul va creste cu o rat anual constant de 5% pe un orizont de prognoz de 10 ani. 193. Conducerea unei ntreprinderi doreste s lege primele acordate agentilor comerciali pentru depsirea obiectivelor care le-au fost fixate de crearea de valoare pentru ntreprindere. A fost studiat ipoteza urmtoare: cresterea cifrei de afaceri cu mai mult de 5% fat de obiective. Se mai cunosc urmtoarele: marja profitului din exploatare (operational) nainte de impozit: 20% (PO/CA); CMPC: 7%; CA medie realizat de un agent comercial: 10 milioane u.m.; Cota de impozit pe profit 40%. Care este cresterea valorii economice adugate n ipoteza de mai sus? 194. Conducerea unei ntreprinderi doreste s lege primele acordate agentilor comerciali pentru depsirea obiectivelor care le-au fost fixate de crearea de valoare pentru ntreprindere. A fost studiat ipoteza urmtoare: reducerea cu 15 zile de stoc mediu (raportat la cifra de afaceri). Se mai cunosc urmtoarele: marja profitului din exploatare (operational) nainte de impozit: 20% (PO/CA); CMPC: 7%; CA medie realizat de un agent comercial: 10 milioane u.m.; Cota de impozit pe profit: 40%.

Care este cresterea valorii economice adugate n ipoteza de mai sus? 195. O ntreprindere prezint urmtoarele conturi previzionale: Cifra de afaceri 100 milioane u.m. Rezultatul exploatrii 150 Rezultatul financiar 9 Rezultatul extraordinar 20 Impozit pe profit 71,6 Rezultat net consolidat 107,4 Rezultat aferent participatiilor minoritare (11) Rezultat net partea grupului 96,4 Informatiile cu privire la societtile cotate din acelasi sector de activitate conduc la urmtorul multiplu aplicat rezultatului asteptat pentru exercitiul N+1: PER = 21. Impozit pe profit: 40%. S se determine valoarea ntreprinderii, partea apartinnd grupului prin metode comparative. 196. O ntreprindere prezint urmtoarele conturi previzionale: Cifra de afaceri 100 milioane u.m. Rezultatul exploatrii 150 Rezultatul financiar 9 Rezultatul extraordinar 20 Impozit pe profit 71,6 Rezultat net consolidat 107,4 Rezultat aferent participatiilor minoritar (11) Rezultat net partea grupului 96,4 Informatiile cu privire la societtile cotate din acelasi sector de activitate conduc la urmtorul multiplu aplicat rezultatului asteptat pentru exercitiul N+1: multiplul pentru rezultatul exploatrii = 13.

Impozit pe profit: 40%. S se determine valoarea ntreprinderii, partea apartinnd grupului, prin metode comparative. 197. S se determine activul net contabil corectat pe baza urmtoarelor informatii: capital social: 10.000 u.m.; rezerve: 3.000; rezultat reportat: 5.000; cheltuieli de constituire: 2.000; cheltuieli de cercetare: 10.000, din care 4.000 destinate crerii unui produs pentru nlocuirea altuia care va iesi de pe piat anul urmtor; cheltuieli n avans pentru abonamente la reviste de specialitate: 1.000. 198. Care este valoarea care se stabileste pentru activele considerate n afara exploatrii? 199. Care ar fi motivele pentru care actionarii ar accepta un pret de vnzare negativ pentru o ntreprindere redresabil (n locul optiunii falimentului)? 200. Care dintre principiile contabile aplicabile la ora actual n Romnia nu pot fi acceptate n totalitate, n cazul evalurii economice, fiind necesare corectii ale bilantului elaborat pe baza acestora? 201. Care dintre urmtoarele puncte nu se ncadreaz n analiza SWOT aplicabil functiei juridice, n vederea stabilirii diagnosticului partial: relatiile comerciale cu furnizorii traditionali, promovarea produselor ntreprinderii, existenta Regulamentului de ordine interioar, posibilitti de mbunttire a cilor de acces si a utilittilor? 202. Care dintre verificrile urmtoare vi se par relevante pentru stabilirea diagnosticului resursei umane: locul de munc anterior angajrii n ntreprinderea evaluat, dependent managerilor de bnci sau actionarii majoritari, structura si numrul sindicalistilor, calificarea medie a personalului de executie? 203. Cum poate fi definit superprofitul aferent ntreprinderii? 204. Care este inversul ratei de capitalizare aplicabile unor beneficii constante sau care cresc cu o rat constant pe o perioad nedeterminat (infinit) de timp?

205. Ce exemple de coeficienti multiplicatori utilizati n practica evalurii puteti da? 206. n cte moduri puteti scrie formula de calcul a valorii unei afaceri dac se capitalizeaz beneficiul (B) generat de afacere pe un orizont de prognoz nedeterminat si se consider c acest beneficiu este constant? 207. Cum poate fi definit valoarea rezidual a unei afaceri inclus n calculele de actualizare a cash-flow-urilor? 208. Care sunt premisele aplicrii metodei rentei goodwill-ului? 209. Care sunt premisele aplicrii metodei capitalizrii superprofitului? 210. Care este semnificatia Price Earnings Ratio (PER) (indicatorul pretului pe actiune) indicator bursier si coeficient multiplicator? 211. Care este caracteristica ratei de actualizare deflatate? 212. Care este caracteristica ratei de actualizare nedeflatate? 213. Ce sunt ratele de evaluare utilizate n cadrul metodelor comparative si ce exemple puteti da? 214. Care este definitia goodwill-ului? 215. Care sunt metodele care pot fi utilizate pentru evaluarea terenurilor atunci cnd se determin valoarea patrimonial Activ net contabil corectat? 216. Care sunt metodele care pot fi utilizate pentru evaluarea constructiilor atunci cnd se determin valoarea patrimonial Activ net contabil corectat? 217. Care sunt metodele care pot fi utilizate pentru evaluarea echipamentelor atunci cnd se determin valoarea patrimonial Activ net contabil corectat? 218. n cadrul formulei de calcul a costului mediu ponderat al capitalului (una dintre referintele necesare determinrii ratei de actualizare) n ce mod se ia n considerare influenta fiscalittii atunci cnd se determin costul datoriilor? 219. Care sunt factorii n functie de care se estimeaz de ctre evaluator coeficientul de depreciere utilizat, spre exemplu, n cadrul metodei costului de nlocuire net (CIN)? 220. Care este formula de calcul a ratei de actualizare deflatate necesar determinrii ratei de actualizare?

221. Care este criteriul principal de clasificare a elementelor bilantului functional instrument complex de analiz financiar utilizat pentru stabilirea diagnosticului financiar? 222. Care dintre indicatorii urmtori poate fi folosit pentru aprecierea circulatiei si stabilittii personalului? numr de grevisti/numr total de salariati x 100; intrri de personal/numr mediu scriptic de personal x 100; numr de personal cu vechime mai mare de 5 ani/numr mediu scriptic de personal. 223. Care este formula de calcul a lichidittii restrnse indicator calculat pentru interpretarea bilantului contabil n cadrul diagnosticului financiar? 224. Care sunt documentele financiare de sintez pe care le verific auditorul financiar sau evaluatorul pentru a se asigura de credibilitatea datelor contabile? 225. Crei optici i corespund valorile patrimoniale functionale (de exemplu, Valoarea substantial)? 226. Crei optici i corespund valorile patrimoniale matematice (de exemplu, Activul net contabil corectat)? 227. Ce reprezint rata de actualizare a capitalurilor? 228. Care sunt situatiile n care, n contabilitate, se apeleaz la evaluri economice ale activelor? 229. Care sunt caracteristicile lichidrii judiciare a ntreprinderii din punctul de vedere al evalurii? 230. Prin ce se deosebesc valorile entittii (functionale, ale ansamblului resurselor investite) de cele ale capitalurilor proprii (matematice, nete)? 231. Care este formula de calcul a fondului de rulment indicator de echilibru financiar specific bilantului functional? 232. Prin ce se deosebeste goodwill-ul de activele intangibile identificabile? 233. Care sunt factorii n functie de care se alege un etalon de comparatie reprezentativ (actiune sau afacere)? 234. Cum poate fi definit evaluarea economic?

235. Care dintre cele trei categorii de metode de evaluare specific activelor (metoda capitalizrii rezultatelor, metoda costurilor, metoda comparatiei directe) se poate aplica si fr s se dispun integral de informatii de piat? 236. De ce uzura scriptic a bunurilor de natura imobilizrilor corporale nu poate fi acceptat n cazul unei evaluri economice? 237. Dac se lucreaz n unitti monetare curente, din ce se compune rata de actualizare? 238. Care este formula de calcul a rentabilittii economice, ca indicator compus al rezultatelor? 239. Cum poate fi transformat un rezultat contabil ntr-un cashflow? 240. Care este semnificatia includerii amortizrii (alturi de rezultatul net contabil, cu semnul plus) la determinarea cashflow-ului? 241. Prin ce se deosebeste valoarea estimat de evaluator de pretul care este eventual stabilit de ctre cei care au cerut efectuarea evalurii? 242. Care este formula de calcul a capitalurilor permanente necesare exploatrii valoare patrimonial? 243. Dati exemple de factori care influenteaz mrimea orizontului de prognoz estimat n cadrul metodelor de randament. 244. Indicati tipul de valoare aferent activelor creia i corespunde definitia: suma estimat pentru care o proprietate (activ) ar putea fi schimbat la data evalurii, ntre un cumprtor si un vnztor hotrti, ntr-o tranzactie echilibrat, dup un marketing adecvat, n care fiecare parte actioneaz n cunostint de cauz, prudent si fr constrngeri. 245. Precizati cnd este recomandabil s fie folosit rata de evaluare Curs bursier/Cash-flow. 246. Marcati cu adevrat (A) sau fals (F) rspunsurile la urmtoarea afirmatie: Situatiile financiare ale ntreprinderii nu sunt prelucrate ca atare de evaluator, fiind necesare corectii: a) contabilitatea nu este tinut ntotdeauna potrivit normelor si principiilor contabile n vigoare; b) se refer la o perioad trecut; c) nu reflect neaprat valori de piat;

d) include goodwill-ul, or acesta nu este ntotdeauna calculate de evaluator. 247. Enumerati trei dintre scopurile evalurii de active sau de afaceri. 248. Motivati prin 3-4 argumente utilitatea diagnosticului pentru evaluarea afacerii. 249. Prezentati criteriile dup care se judec o ntreprindere ca fiind n dificultate. 250. Prezentati trei dintre conditiile obtinerii valorii de piat a activelor, incluse n definitia acesteia conform Standardelor Internationale de Evaluare (IVS International Valuation Standards). 251. Prezentati teoria care st la baza determinrii valorilor de randament ale afacerii. 252. Prezentati teoria care st la baza determinrii valorilor patrimoniale ale afacerii. 253. Prezentati teoria care st la baza determinrii valorilor bazate pe comparatii de piat ale afacerii. 254. Expuneti tipurile de valori care se determin pentru activele detinute de o ntreprindere care si continu activitatea. 255. Expuneti tipurile de valori care se determin pentru activele detinute de o ntreprindere care si nceteaz activitatea. 256. Prezentati trei dintre corectiile care se aplic rezultatului contabil pentru a-l transforma ntr-un beneficiu reproductibil, recurrent (capacitate beneficiar). 257. Prezentati caracteristicile activelor intangibile identificabile. 258. Exemplificati trei principii ale evalurii specifice sau aplicabile metodelor de randament. 259. Prezentati diferentele dintre actualizare si capitalizare n ntelesul lor pentru evaluare. 260. Enumerati cteva rate de rentabilitate ale pietei care pot fi alese ca si rat neutr component a ratei de actualizare. 261. Prezentati caracteristicile afacerilor redresabile. 262. Prezentati caracteristicile generale ale unui cash-flow. 263. Expuneti elementele de compunere ale costului de nlocuire net valoare sau procedur de evaluare a activelor.

264. Prezentati componentele ratei de actualizare atunci cnd e nteleas ca si rat de rentabilitate a investitiilor alternative. 265. Enumerati patru elemente intangibile care pot fi evaluate distinct. 266. Marcati afirmatia corect n privinta verificrilor care se fac pentru stabilirea diagnosticului juridic: contractele de munc individuale si colective; relatiile cu furnizorii traditionali; controlul productiei ca si existent si organizare. 267. Marcati afirmatia corect n privinta verificrilor care se fac pentru stabilirea diagnosticului comercial: ritmicitatea aprovizionrilor; oferta ntreprinderii comparativ cu sectorul ei de activitate; productivitatea muncii. 268. Marcati afirmatia corect n privinta verificrilor care se fac pentru stabilirea diagnosticului tehnic: principalele surse de venit ale ntreprinderii ca evolutie trecut si viitoare; organizarea general a productiei; existenta unui regulament de organizare si functionare. 269. Marcati afirmatia corect n privinta verificrilor care se fac pentru stabilirea diagnosticului resursei umane: respectarea principiului de protejare a patrimoniului; starea cilor de acces si a utilittilor pentru productie; atributiile, competentele si instructiunile emise de cadrele de conducere. 270. Marcati afirmatia corect n privinta verificrilor care se fac pentru stabilirea diagnosticului financiar: nivelul activittii si al rezultatului; echilibrul financiar; gradul de utilizare a capacittii de productie.

271. Dati exemple de valori patrimoniale clasificate, dup criteriul resurselor investite n afacere, n categoria valorii capitalurilor proprii (valori matematice, nete). 272. Dati exemple de valori patrimoniale clasificate, dup criteriul resurselor investite n afacere, n categoria valorii ansamblului resurselor investite (valori ale entittii, valori functionale). 273. Prezentati formula de calcul a PER (Price Earnings Ratio), indicator bursier si coeficient multiplicator n cadrul metodelor de randament. 274. Prezentati formula de calcul a costului de nlocuire net procedur de evaluare sau valoare atribuit activelor atunci cnd se determin Activul net contabil corectat sau valori juste destinate nregistrrilor contabile. 275. Redati formula de calcul a indicatorului Viteza de rotatie a creantelor clienti exprimat n zile de cifr de afaceri utilizat pentru stabilirea diagnosticului financiar. 276. Redati formula de calcul a indicatorului Viteza de rotatie a datoriilor furnizori exprimat n zile de cifr de afaceri utilizat pentru stabilirea diagnosticului financiar. 277. Redati formula de calcul a indicatorului Viteza de rotatie a stocurilor exprimat n zile de cifr de afaceri utilizat pentru stabilirea diagnosticului financiar. 278. Precizati prin ce se caracterizeaz pozitia de consultant a evaluatorului. 279. Indicati formula de calcul a trezoreriei nete indicator de echilibru financiar, specific bilantului functional. 280. Marcati afirmatiile care se potrivesc evalurii administrative (reevalurile obligatorii din anii 1990, 1992 si 1994): uzura luat n calcule este cea scriptic (din contabilitate) si nu real (tehnic); metoda de stabilire a valorii administrative este unic (indicial); indicii aplicati au tinut seama de inflatie, de curs valutar si de alti factori de natur economic. 281. Prezentati formula de calcul a valorii lichidative, un activ net determinat n cazul lichidrii benevole (progresive, nejudiciare) a ntreprinderii.

282. Dati exemple privind corectiile care pot fi aplicate activelor curente n vederea determinrii Activului net contabil corectat. 283. Indicati cteva corectii aplicate rezultatului contabil pentru a-l transforma n capacitate beneficiar (metode de randament). 284. Prezentati semnificatia superprofitului punct de plecare n dimensionarea goodwill-ului. 285. Prezentati semnificatia badwill-ului aferent unei ntreprinderi. 286. Dati cteva exemple privind cauzele intrrii unei ntreprinderi n stare de dificultate. 287. Indicati formula de calcul a profitabilittii economice, ca indicator specific diagnosticului financiar. 288. Prezentati formula de calcul a valorii substantiale brute valoare patrimonial a ntreprinderii. 289. Marcati afirmatia corect n privinta verificrilor care se fac pentru stabilirea diagnosticului comercial: actiunile juridice n curs pentru litigii cu caracter comercial; actele de proprietate asupra bunurilor ntreprinderii; actele de nchiriere asupra bunurilor utilizate de ntreprindere. 290. Marcati afirmatia corect n privinta verificrilor care se fac pentru stabilirea diagnosticului resursei umane: dac au depus garantiile legale; dac au studii superioare de specialitate; dac sunt si actionari ai societtii analizate; dac au un stil de conducere descentralizat sau centralizat.