ANALIZA SITUATIEI ECONOMICO-FINANCIARA A NTREPRINDERII PE BAZA DE BILANT

1. Aspecte teoretice privind bilanul contabil

1.1. Definirea bilanului contabil Cuantificarea patrimoniului n plan global i structural se realizeaz prin bilanul contabil. Bilanul contabil este procedeul folosit de metoda contabilitii, prin care se nfptuieste dubla reprezentare a situaiei patrimoniale i a rezultatelor obinute sub dublu aspect: de active utiliti (structura material); de pasive resurse (structura financiar). Bilanul cuprinde situaia patrimonial la un moment dat, exprimnd n acelai timp rezultatul utilizrii i valorificrii acestui patrimoniu n perioada dat, el furniznd informaii generale cu privire la situaia economic i financiar a entitii economice precum i relaiile ei economice cu alte uniti. 1.2. Structura bilanului contabil

ACTIVUL cuprinde bunurile reale, bunurile corporale ( terenuri, cldiri, materii prime, materiale, mrfuri, etc.), bunurile financiare i monetare (titluri de participare, creane, bani n cas, etc.) i bunurile necorporale ( fond de comer, brevete,licene,etc.). Activul bilanier cuprinde dou mari grupe : active imobilizate i active circulante. A. Activele imobilizate reprezint o parte a capitalului economic al persoanei juridice care se caracterizeaz prin : - durata existenei n firm mai mare de 1 an ; - i transmit valoarea treptat asupra rezultatelor firmei i nu se consum la prima utilizare. Activele imobilizate sunt constituite n trei grupe : I imobilizri necorporale; II imobilizri corporale; IIIimobilizri financiare. I. Imobilizrile necorporale cuprind :

cheltuielile de constituire, cheltuielile de dezvoltare, concesiuni, brevete, licente, mrci, drepturile i alte valori similare ; fondul comercial, alte imobilizri necorporale, avansurile i execuie. imobilizrile necorporale n curs de

II. Imobilizrile corporale ( sunt numite active fixe sau active tangibile). Imobilizrile corporale cuprind : - terenuri -mijloace fixe ( construcii,instalaii tehnice i masini, alte instalaii, utilaje i mobilier) - avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie. III Imobilizri financiare Reprezint valorile financiare investite de entitate pe termen lung, sub form de titluri i creane financiare n scopul obinerii de venituri financiare sub forma dividentelor sau dobnzilor, prin creterea valorii capitalizate sau prin realizarea de beneficii din comercializarea acestor investiii. Imobilizrile financiare cuprind : titlurile de participare(aciuni) ; interese de participare deinute ; creane imobilizate. Cuprind toate valorile sub forma : stocurilor, inclusiv valoarea serviciilor pentru care nu a fost ntocmit factura i a produciei n curs de execuie,a creanelor, a investiiilor financiare pe termen scurt i a disponibilitilor bneti. Activele circulante cuprind : stocuri ; creane ; investiii financiare pe termen scurt ; disponibiliti bneti. PASIVUL grupeaz resursele de care dispune societatea comercial pentru a finana utilizrile sale, structura sa fiind diferit dup cum a avut sau nu loc repartizarea rezultatului. Pasivul bilanului contabil, nainte de repartizarea profitului cuprinde : datorii ;

B. Activele circulante

C. Cheltuieli nregistrate n avans

provizioane pentru riscuri i cheltuieli ; venituri n avans ; capital social i rezerve.

2. Analiza situaiei economico-financiare pe baza bilanului la

SC Alpha SRL
n procesul de conducere, un mijloc de cunoastere a modului n care sunt gestionate fondurile, capitalul, precum si bunurile n care acesta este investit, l constituie bilantul contabil. Analiza economico - financiar ce urmeaz a fi efectuat se va stuctura n mai multe etape succesive: Analiza structurii patrimoniale a entitatii Analiza lichiditatii si solvabilitatii firmei. Diagnosticul rentabilitii firmei: rata rentabilitii comerciale; rata rentabilitatii economice; rata rentabilitii financiare.

Analiza structural i factorial a profitului Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante 2.1. Analiza structurii patrimoniale a entitatii Analiza structurii patrimoniale are ca obiectiv stabilirea si urmarirea evolutiei ponderii diferitelor elemente patrimoniale(de active si de pasiv). Ratele de structura patrimoniala ofera posibilitatea exprimarii bilantului in procente si permite identificarea caracteristicilor majore ale structurii bilantului oferind de asemenea posibilitatea realizarii de analiza comparative in timp si spatiu. Luand in calcul datele din tabelul nr.1 BILANT CONTABIL LA SC Alpha SA vom calcula si interpreta ratele de structura ale activului si pasivului acestei societati comerciale pe perioada anilor 2007 si 2008, exprimat n lei: BILANT CONTABIL ACTIV Imobilizari necorporale 2007 9550 2008 9984 PASIV Capital social 2007 300000 2008 300000

Imobilizari corporale Imobilizari financiare TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE Stocuri Clienti Alte creante Investitii financiare pe termen scurt Disponibilitati banesti TOTAL ACTIVE CIRCULANTE TOTAL ACTIV

574200 730 584480 301640 70120 9050 41875 12500 435185 1019665

526400 730 537114 309500 120000 25480 43620 24700 523300 1060414

Rezerve Provizioane Rezultatul exercitiului CAPITAL PROPRIU Datorii cu scadenta mai mare de un an Avansuri si aconturi primite Furnizori si conturi asimilate Alte datorii pe termen scurt TOTAL DATORII TOTAL PASIV

97500 42000 55670 495170 394850 4225 25840 99580 524495 1019665

49200 22750 25425 397375 354500 3750 95289 209500 663039 1060414

Ratele privind structura ACTIVULUI 1.Rata activelor imobilizate (%) = active imobilizate/ total active. Aceasta rata reflecta ponderea activelor imobilizate in patrimonial total al intreprinderii. Diferitele elemente de active imobilizate justifica utilizarea unor rate complementare. a) Rata imobilizarilor necorporale(%)=imobilizari necorporale/total active. Marimea acestui indicator reflecta ponderea elementelor necorporale in total active imobilizate ale intreprinderii; de regula in cazul firmelor romanesti valoarea acestora este redusa, in timp ce in alte tari, cum ar fi SUA, ponderea imobilizarilor necorporale depaseste 50%(licente, brevete, marci, etc). b) Rata imobilizarilor corporale(%)=imobilizari corporale/total active. Aceasta rata reflecta ponderea capitalurilor fixe in patrimonial total si valoarea ei depinde de specificul activitatii firmei si de caracteristicile tehnice ale intreprinderii, inregistrand valori diferite de la o ramura la alta. c) Rata imobilizarilor financiare(%)=imobilizari financiare/total active. Aceasta reflecta intensitatea legaturilor si relatiilor financiare pe care firma le-a stability cu alte firme cu ocazia operatiilor de crestere externa(titluri de participare, creante imobilizate, etc); aceasta rata are valori mari in cazul firmelor de investitii financiare, de valori mobiliare, fonduri mutual, etc. 2.Rata activelor circulante(%) = active circulante/total active. a) Rata stocurilor (%) = stocuri/total active. Acest indicator inregistreaza valori mari in cazul firmelor cu activitate de productie, cu ciclu lung de fabricatie, precum si a acelor firme cu specific de distributie de bunuri materiale.

b) Rata creantelor comerciale (%) = clienti si conturi asimilate/total active. Rata creantelor comerciale este influentata de natura clientilor si de termenele de plata pe care firma le acorda partenerilor sai. c) Rata disponibilitatilor banesti+investitii pe tr. scurt (%) = disponibilitati banesti +investitii pe tr. scurt /total active.

Ratele privind structura PASIVULUI 1.Rata stabilitatii finantarii (%) = capital permanent/ total pasive. Aceasta rata este un indicator global al stabilitatii finantarii si reflecta ponderea surselor pe care le are intreprinderea pentru o perioada mai mare de un an. 2.Rata autonomiei financiare(%) = capital propriu/capital permanent. Acest indicator ne arata ponderea surselor proprii in finantarea mijloacelor economice ale firmei si inregistreaza valori diferite in functie de politica financiara a intreprinderii si de rentabilitatea ei.Se recomanda ca valoarea acesteia sa fie mai mare de 50%. 3.Rata datoriilor pe termen scurt(%) = datorii pe termen scurt/total pasiv. Aceasta rata ne arata ponderea datoriilor cu termen de scadenta pana intr-un an in total datorii ale firmei. 4.Rata datoriilor totale(%) = datorii totale/total pasiv.

In cazul firmei analizate, ratele de structura ale activului si pasivului, calculate pe baza datelor din bilant, se prezinta astfel: RATE DE STRUCTURA(%) Rata activelor imobilizate(%) Rata imobilizarilor necorporale(%) Rata imobilizarilor corporale(%) Rata imobilizarilor financiare(%) Rata activelor circulante(%) Rata stocurilor(%) Rata creantelor(%) Rata disponibilitatilor banesti(%) Rata stabilitatii financiare(%) 2007 57,32 0,94 56,31 0,07 42,68 29,58 7,76 5,33 87,29 2008 50,65 0,94 49,64 0,07 50,65 29,19 13,72 6,44 70,90

Rata autonomiei financiare(%) Rata datoriilor pe termen scurt(%) Rata datoriilor totale(%)

55,64 12,71 51,44

52,85 29,10 62,53

Concluzii: rezulta ca firma apartine sferei productive, respectiv unui sector care necesita o dotare tehnica semnificativa, fapt reflectat de ponderea mare a activelor imobilizate in total active in ambele perioade analizate(57,32% in 2007 si 50,65% in 2008). Rata imobilizarilor corporale este foarte apropiata de cea a activelor imobilizate, ceea ce demonstreaza ponderea foarte mare a acestor bunuri in totalul imobilizarilor. In dinamica, se observa ca in anul 2008 rata activelor imobilizate si, implicit si a imobilizarilor corporale, scade de unde putem spune ca societatea nu a mai realizat investitii in active fixe, iar din cele existente o parte s-au amortizat complet si au fost scoase din patrimoniu. Valoarea redusa a ratelor imobilizarilor financiare si necorporale semnifica o activitate de investitii financiare restransa pe termen lung si, de asemenea in active intangibile. Activele circulante detin o pondere de 42,68% in anul 2007, valoare care creste in anul 2008 la 50,65%. Aceasta majorare s-a realizat preponderent pe seama creantelor (clienti +alte creante) al caror indice de crestere este de 183,76%. Aceasta situatie poate fi determinate de cresterea volumului activitatii, de acordarea unor termene de plata mai lejere pentru clienti, dar si de aparitia unor clienti incerti(clienti neincasati la scadenta), fapt care nu avantajeaza firma. Se recomanda completarea analizei cu informatii referitoare la structura creantelor dupa natura lor, scadente si termene de plata. Din punctul de vedere al ratelor de structura a pasivului, intreprinderea prezinta o stabilitate financiara ridicata, dar care s-a degradat in timp( de la 87,29% in 2007 la 70,90% in 2008). De asemenea firma dispune de autonomie financiara, ponderea capitalului propriu in capitalul permanent fiind de 55,64% in anul 2007 si scazand la 52,85% in anul 2008; aceasta scadere se datoreaza micsorarii capitalului propriu ca urmare a cresterii datoriilor pe termen mediu si lung. Rata datoriilor totale a crescut simtitor in anul 2008 la 62,53%, mai ales pe seama datoriilor pe termen scurt ceea ce a marit gradul de indatorare al firmei. Per ansamblu, desi firma dispune de autonomie si stabilitate financiara, se inregistreaza totusi o deteriorare a situatiei financiare in anul 2008 comparativ cu anul 2007, ceea ce impune o reorientare a politicii financiare pe perioada urmatoare.

2.2. Analiza lichiditatii i solvabilitatii firmei. Lichiditatea reprezinta proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma in bani, aceasta putnd fi i un criteriu de grupare a posturilor din bilan. Se poate stabili ct din

valoarea activului se afl sub form lichid n conturile de disponibiliti bneti, i ct pot s devin lichide in perioada imediat(creane, stocuri). Solvabilitatea reprezinta capacitatea intreprinderii de a-si onora obligatiile de plata la scadenta.Capacitatea de plata semnifica solvabilitate imediata, respectiv semnifica capacitatea mijloacelor banesti la un moment dat sau pentru o perioada scurta(de regula 30 de zile) de a acoperi obligatiile scadente pentru aceeasi perioada. Indicatorii lichiditii sunt: 1. Rata lichiditii generale Lg = Active circulante/Datorii curente Datoriile curente sunt formate din obligatiile catre furnizori, cele fiscale si salariale, creditele pe termen scurt. Se apreciaza ca situatia lichiditatii generale este satisfacatoare in conditiile incadrarii acesteia in intervalul 1,2 -1,8 . 2. Rata lichiditatii curente(intermediare) Lc=Active circulante-stocuri/Datorii curente Potrivit teoriei nord-americane aceasta rata este cunoscuta sub denumirea de testul acid. Aceasta rata este de obicei subunitara , intervalul considerat ca satisfacator finnd cuprins intre 0,65 1. 3. Rata lichiditatii imediate Li = Disponibilitati si plasamente/Datorii curente In teoria economica aceasta rata este cunoscuta sub denumirea de rata solvabilitatii imediate. Valori satisfctoare ntre 0,65-1. Solvabilitatea se poate exprima cu ajutorul mai multor indicatori dintre care mentionam: 1. Rata solvabilitatii patrimoniale Sp = Capital propriu/Capital propriu +credite totale Valoarea minima a ratei solvabilitatii patrimoniale se apreciaza ca trebuie sa se incadreze in limitele 0,3 0,5, iar peste 0,5 situatia se poate considera ca fiind normala. 2. Rata solvabilitatii generale Sg = Active totale/Datorii totale Aceasta rata indica in ce masura datoriile totale sunt acoperite de activele firmei. Cu cat valoarea solvabilitatii generale este mai mare decat 1, cu atat situatia financiara de ansamblu a firmei este mai buna. Pe baza datelor din bilantul contabil al SC Alpha SA s-au calculat urmatoarele valori ale ratelor de lichiditate si solvabilitate: INDICATORI Rata lichiditatii generale Lg Rata lichiditatii curente(intermediare) Lc 2007 3,36 1,03 2008 1,7 1,69

Rata lichiditatii imediate Li Rata solvabilitatii patrimoniale Sp Rata solvabilitatii generale Sg

0,42 1,25 1,94

0,22 1,12 1,6

Concluzii: in ambele perioade valorile acestor indicatori sunt considerate normale, in dinamica inregistrandu-se o diminuare a valorilor acestor indicatori in 2008, in special la rata lichiditatii curente si generale, care coboara sub limita admisa de 1,8. Aceasta tendinta de scadere s-a inregistrat datorita faptului ca activele circulante au crescut intr-un ritm mai mic decat datoriile pe termen scurt (20,25%<37,99%).Lichiditatea generala a ajuns la valori mai mici decat nivelul minim acceptat asta dovedind ca firma nu are o capacitate de plata a creditelor pe termen scurt. 2.3. Diagnosticul rentabilitii firmei Rentabilitatea si eficienta sunt trasaturile fundamentale ale economiei si autonomiei financiare care angajeaza agentii economici pe calea realizarii unor profituri ct mai mari. Eficienta economica este forma concreta cu cea mai larga sfera de actiune pe care o mbraca rationalitatea n domeniul activitatii economice. Ea reprezinta o cerinta fundamentala care se impune oricarei activitati economice si actiunii oricarui agent economic. O forma a eficientei este si rentabilitatea activitatii economice. Aceasta se realizeaza atunci cnd respectiva activitate are capacitatea de a produce profit. Ratele de rentabilitate sunt constituite prin raportarea unui rezultat, fie la sursele angajate, fie la fluxul de activitate care l-a generat. n cele ce urmeaza, se vor aborda cele mai importante rate, utilizate n practica economica: rata rentabilitatii comerciale; rata rentabilitatii economice; rata rentabilitatii financiare.

1. Rata rentabilitatii comerciale Rc arata eficienta politicii comerciale (a procesului de aprovizionare, stocare si desfacere), si mai ales a politicii de preturi. Formula de calcul este: Rc=
RE 100 unde: CA

Rc - rata rentabilitatii comerciale; RE - rezultatul din exploatare; CA - cifra de afaceri. Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul de mai jos:

Nr.crt.

INDICATORI

2007

2008

INDICI DE DINAMIC (%) 64,62 45,68

1 2 3

Cifr de afaceri(lei) Rezultatul din exploatare(lei) Rata rentabilitii comerciale

845000 55600 6,58

546000 25400 4,65

n anul 2008, societatea a nregistrat o rat de rentabilitate comercial inferioar celei nregistrate n anul precedent, ca urmare a scderii profitului aferent activitii din exploatare cu 35,38% n anul 2008 fa de anul 2007. Societatea trebuie s urmreasc, n viitor, sporirea vnzrilor, creterea puterii de negociere cu furnizorii i obinerea unor preuri de achiziie avantajoase, accelerarea vitezei de rotaie a stocurilor, optimizarea cheltuielilor. 2. Rata rentabilitii economice Re se determin ca raport ntre profitul brut obinut de ctre entitate i valoarea capitalului permanent sau profit net si valoarea activelor totale. Aceast rat arat eficiena utilizrii capitalului total disponibil, fr a lua n considerare structura de finanare a acestuia (surse proprii sau mprumutate).
Pn 100 unde: Formula de calcul este: Re= Kpr 100 sau Re= At
Pb

Re - rata rentabilitatii economice; Pb - profit brut; Kp - capital permanent.; Pn profit net; At active totale. Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul de mai jos, date preluate din bilanul contabil(tabel nr.1): Nr.crt. INDICATORI 2007 2008 INDICI DE DINAMIC 1 2 3 Profit brut(lei) Capital permanent Rata rentabilitii economice 55670 890020 6,25 25425 751875 3,38 (%) 45,67 84,48

n anul 2008 se remarca o scadere a ratei rentabilitatii economice. Aceasta scadere se datoreaza diminuarii profitului brut cu 54,33% n anul 2008 fa de anul 2007 i, implicit i a scderii capitalului permanent cu 15,52%. Aceasta scadere a ratei rentabilitatii economice denota o ineficienta a mijloacelor materiale si financiare alocate ntregii activitatii a

ntreprinderii. Sporirea rentabilitii economice se poate realiza, fie pe seama aceelerrii vitezei de rotaie a activelor economice, fie prin creterea marjei comerciale. n practica economic, aceste dou posibiliti sunt diferit valorificate n funcie de natura activitii. De exemplu, pentru aceeai cifr de afaceri sunt necesare mai multe mijloace economice n industrie dect n comer. 3. Rata rentabilitii financiare Rf se determin ca raport ntre profitul net obinut de entitate i capitalul propriu. Aceasta rata masoara randamentul capitalurilor proprii, deci al ,.Rentabilitatea financiara remunereaza proprietarii ntreprinderii prin acordarea de dividende si prin cresterea rezervelor care, n fapt, reprezinta o crestere a averii proprietarilor. Formula de calcul este: Rf= Kpr 100 unde: Rf - rata rentabilitatii financiare; Pn - profit net; Kpr - capital propriu. Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul de mai jos, date preluate din bilanul contabil(tabel nr.1): Nr.crt. INDICATORI 2007 2008 INDICI DE DINAMIC 1 2 3 Profit net(lei) Capital propriu Rata rentabilitii financiare 46763 495170 9,44 21357 397375 5,37 (%) 45,67 80,25
Pn

n anul 2008 se constat o scdere a ratei rentabilitii financiare la 5,37 comparativ cu anul 2007 ca urmare a scderii profitului net cu 54,33%; acest lucru ne arat ineficiena folosirii capitalului, cu efecte negative asupra micsorarii rezervelor si a micsorarii averii acionarilor. Majorarea rentabilitii financiare se poate realiza sporirea capitalului investit prin folosirea intensiv a imobilizrilor, creterea volumului de activitate, iar venitul obinut prin ndatorare s fie superior costului datoriilor. 2.4.Analiza structural i factorial a profitului Expresie a rentabilitii, masa profitului constituie rezultatul financiar pozitiv care exprim eficiena activitii productive a ntreprinderii. Ca valoare pozitiv rezultat din procesele economice sau financiar-monetare care au loc n cadrul unei ntreprinderi, profitul poate fi analizat, att din punct de vedere structural, ct i factorial.

Analiza structural a profitului are rolul de a evidenia ponderea i dinamica rezultatelor aferente celor trei categorii de activiti care se desfoar n cadrul unei ntreprinderi: de exploatare, financiar i extraordinar. Analiza structural a rezultatului brut al exerciiului (profit brut sau pierdere), se poate efectua pe baza urmtoarei scheme:
Venituri din exploatare Rezultatul din exploatare Rezultatul exercitiului Rezultatul financiar Cheltuieli din exploatare Venituri financiare Cheltuieli financiare Rezultatul extraordinar Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare

Analiza factorial a profitului presupune stabilirea factorilor care influeneaz asupra acestuia i a cuantificrii contribuiilor acestor factori la modificarea total a profitului. Lund n considerare diversitatea de forme sub care se prezint profitul la nivel de ntreprindere, analiza factorial a acestuia poate fi aprofundat avnd n vedere urmtoarele categorii de rezultate: rezultatul brut al exerciiului, rezultatul exploatrii i rezultatul aferent cifrei de afaceri. 1. Analiza factorial a rezultatului naintea impozitrii (profitul brut total) Modelul de analiz este:
pr unde: Vt venitul total, iar Pb=Vt pr

- profitul mediu la 1 leu venituri totale calculat ca

raport intre profitul brut si venituri totale. Pentru exemplificare vom folosi datele din bilantul contabil al SC Alpha SA din tabelul nr.1: Modificarea profitului conform acestui model este:
Pb =Pb1-Pb0= Vt 1 pr1 Vt 0 pr0 =25425-55670= -30245 lei din care :

) (

influena modificrii veniturilor totale este

Pb Vt = Vt 1 pr0 Vt 0 pr0 = pr0 ( Vt 1 Vt 0 ) =0,0632(574000-881000)=-19402

) (

lei influena modificrii profitului mediu la 1 lei venituri totale

Pb pr

= Vt 1 pr1 Vt 1 pr0 = Vt 1 pr1 pr0 =574000(0,0443-0,0632)=-10843

) (

lei Se constat c profitul brut al societii a sczut cu 30245 lei in anul 2008 comparativ cu 2007, ca urmare a scderii veniturilor totale a firmei i, implicit a scderii profitului mediu. 2. Analiza factorial a rezultatului aferent cifrei de afaceri Modelele de analiz sunt: afaceri. Pr= Ae
CA Pr unde: Ae valoarea activelor economice(active imobilizate i Ae CA CA - gradul de valorificare a activelor economice, Ae

Pr =

CA pr

unde: CA cifra de afaceri, iar

pr

- profitul mediu la 1 leu cifr de

active circulante) aferente exploatrii,

Pr - profit la 1 leu cifr de afaceri. CA

2.5.Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante Viteza de rotaie a activelor circulante este un indicator de eficien care reflect schimbrile intervenite n activitatea ntreprinderii (n mod deosebit n activitatea de exploatare). Viteza de rotaie a activelor circulante coreleaz cifra de afaceri sau o component a acesteia cu totalul activelor circulante sau un anumit element al acestora. Volumul activelor circulante este dependent de doi factori i anume: cifra de afaceri; viteza de rotaie a activelor circulante. Viteza de rotaie a activelor circulante sintetizeaz aspecte legate de desfurarea procesului de aprovizionare i producie, de reducere a costurilor, scurtarea ciclului de producie i a perioadei de desfacere i ncasare a produciei. Pentru caracterizarea vitezei de rotaie a activelor circulante, n practica economic se folosesc indicatorii: 1.Numr de rotaii(n) exprimat prin relaia: n=
CA unde: CA- cifr de afaceri i Ac Ac

soldul activelor circulante(fr disponibiliti bneti).

2. Durata n zile a rotaiei: Dz=

Ac 360 unde: CA- cifr de afaceri i Ac soldul CA

activelor circulante(fr disponibiliti bneti). Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante vizeaz n principal problemele: dinamica indicatorilor vitezei de rotaie; analiza factorial a accelerrii sau ncetinirii vitezei de rotaie; evidenierea cilor posibile de accelerare a vitezei de rotaie a activelor circulante. Pe baza datelor din BILANUL CONTABIL al SC Alpha SA(tabel nr.1) au rezultat urmtorii indicatori: Nr.crt. 1 2 3 Indicatori Stocuri Clieni Alte creane Total sold active circulante(Ac) Cifra de afaceri CA Numr de rotaii n Durata n zile a unei rotaii Dz 2007 301640 70120 9050 380810 845000 2,21 162,24 2008 309500 120000 25480 454980 546000 1,2 299,98 Indici dinamic(%) 102,6 171,1 281,5 119,5 64,6 -

4 5 6

Din datele tabelului de mai sus rezult c, fa de anul 2007 , numrul de rotaii a activelor circulante s-a redus la 1,2 rotaii, iar durata n zile a unei rotaii a crescut 162,24 zile la 299,98 zile, ambele aspecte fiind considerate negative. Pentru o analiz mai aprofundat a acestor aspecte vom proceda la analiza factorial a vitezei de rotaie a activelor circulante dup urmtorul model: Dz= Din care: datorit influenei modificrii cifrei de afaceri:
Ac 0 360 Ac 0 360 380810 360 380810 360 = =251,08-162,24=+88,84 CA 1 CA 0 546000 845000 Ac1 360 Ac 0 360 =299,98-162,24=+137,74 zile CA 1 CA 0

de

la

Dz CA = zile -

datorit modificrii soldului activelor circulante:

Ac1 360 Ac 0 360 454980 360 380810 360 = =299,98-251,08=+48,9 CA 1 CA 1 546000 546000

Dz Ac = zile.

ncetinirea vitezei de rotaie a activelor circulante n anul 2008 comparativ cu 2007, s-a datorat att scderii valorii cifrei de afaceri n anul 2008 cu 35,4%, ct i creterii soldului activelor circulante n anul 2008 cu 19,5%. n structur, se constat c, aceast cretere a soldului activelor circulante s-a realizat, n principal , pe seama creterii soldului clienilor cu 71,1% n 2008 comparativ cu 2007(clienti nencasai la termen, clieni inceri sau termene mari de ncasare), precum i a creterii soldului alte creane cu 181,5%. Dintre cile de accelerare a vitezei de rotaie menionm: creterea ritmului vnzrilor, ceea ce conduce la reducerea stocurilor de produse destinate vnzrii; pentru aceasta trebuie s se fac eforturi pentru ncheierea de contracte de livrare a produciei cu posibili noi clieni, pe piee noi de desfacere, cu precizarea clar a cantitii, calitii i termenelor de livrare; controlul operativ i sistematic al respectrii clauzelor contractuale, att de ctre sporirea ritmului de ncasare a creanelor de la clieni, prin alegerea celei mai furnizori, ct i de ctre clieni; avantajoase forme de decontare, a unor termene ct mai scurte de ncasare a creanelor; de asemenea depunerea tuturor eforturilor pentru ncasarea creanelor de la clienii care nu-i respect scadenele de plat i de la clienii incerti(dac exist); organizarea optim a urmririi ncasrii creanelor, precum i aplicarea unor sanciuni economice i financiare n cazul nerespectrii condiiilor contractuale i a disciplinei decontrilor.