Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Metode Si Tehnici de Analiza Financiara
Metode Si Tehnici de Analiza Financiara
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
MODULUL 1
- suport de curs n format ID -
Autori:
Mihilescu Nicolae
Universitatea Hyperion |
2011
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
INTRODUCERE
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Cursul Analiza economico-financiareste structurat n dou uniti de nvare
(capitole), fiecare dintre acestea indicnd urmtoarele elemente: timp estimativ de studiu
pentru asimilarea informaiei; competene specifice unitii de nvare; cuprins al unitii
de nvare; teme de control; bibliografie specific unitii de nvare.
Evaluarea cunotinelor const n evaluarea final, concretizat prin examenul
susinut n perioada de sesiune.
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Pagina
FINANCIARE
I.1.
10
I.2.
12
I.3.
16
16
I.3.2..Metoda gruprilor
18
18
19
24
25
25
33
36
I.4.
44
I.5.
46
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Unitatea de nvare nr. 2 ANALIZA REZULTATELOR
II.
49
II.2.
55
55
58
60
62
II.3.
II.4.
II.5.
64
66
68
70
economici principali
II.7.
70
71
72
73
76
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
preurilor de livrare i a costurilor unitare complete (pag. 70)
II.8.
77
II.9.
78
III.
Testul de autoevaluare
78
IV.
79
V.
80
VI.
Notiele cursantului
81
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
CONINUTUL APLICATIV I
METODOLOGIC AL ANALIZEI
ACTIVITII ECONOMICO-FINANCIARE
Timpul de studiu individual estimat: 14 h
Competenele specifice unitii de nvare:
Dup studiul acestei uniti de nvare vei putea:
-
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
I.4. Tema de control a unitii nr.1 (pag. 44)
I.5. Bibliografia specific unitii nr.1 (pag. 46)
echilibrului
dintre
lichiditatea
activelor
exigibilitatea
elementelor de pasiv,
2. asigurarea echilibrului funcional dintre nevoile curente i resursele
implicate,
3. asigurarea corelaiei globale a costului resurselor cu randamentul
ntrebuinrilor, sau finalizarea procesului economic n condiii de
rentabilitate.
Din definiia dat, rezult c obiectul analizei economico-financiare nu se limiteaz
la stricta constatare i interpretare a modului de realizare a indicatorilor prevzui n
programul economic, ci are o sfer mult mai larg de cercetare, ea extinzndu-se i
asupra unor aspecte conexe, care nu sunt cuprinse i exprimate prin nivelul indicatorilor
programai, dar cu o importan deosebit att pentru asigurarea echilibrului economicofinanciar, ct i pentru fundamentarea msurilor care vizeaz expansiunea i creterea
economic.
Caracterul tiinific i eficiena analizei economico-financiare sunt asigurate n
msura n care se respect cu strictee urmtoarele cerine:
cunoaterea corect a rolului i modului de funcionare a legilor economice obiective
specifice economiei de pia;
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
cunoaterea contextului politic, economic i social, intern i interna-ional, n care i
desfoar activitatea agentul economic;
analiza economico-financiar trebuie s se bazeze pe informaii reale, rezultate din
surse de informare obiective;
asigurarea unui grad corespunztor de complexitate, evideniind toate aspectele i
factorii care influeneaz pozitiv sau negativ starea fenomenelor analizate, indiferent de
mrimea i extinderea acestor influene i de efectele favorabile sau nefavorabile pe care
le propag;
analiza are la baz metode adecvate, adaptate la specificul fiecrei etape de lucru,
corespunztor obiectivului propus i a cror fiabilitate tiinific a fost verificat n
practica de analiz economico-financiar i care pot oferi concluzii utile pentru
soluionarea practic a problemelor cu care se confrunt agenii economici;
analiza economico-financiar se efectueaz sistematic i operativ, astfel ca pe baza ei s
se poat identifica n mod oportun apariia unor deficiene, a unor stri de fapt
nesatisfctoare. Numai n aceste condiii analiza nu se finalizeaz printr-o simpl
constatare tardiv a strii economico-financiare, ci poate contribui la prevenirea unor
fenomene cu influen negativ, la nlturarea din timp a consecinelor acestora, precum
i la mbuntirea parametrilor funcionali i de performan ai agentului economic pe
baza adoptrii unor msuri operative i eficiente;
analiza trebuie s se caracterizeze prin obiectivitate, evideniind cu exactitate deficienele
constatate i cauzele lor, precum i resursele poteniale nevalorificate, nlturndu-se orice
apreciere subiectiv a activitii analizate i orice denaturare a realitii. O analiz tiinific
este incompatibil cu deformarea intenionat a concluziilor, deoarece aceasta diminueaz
eficiena actului de conducere i se anuleaz posibilitatea factorilor de decizie s adopte
msuri corecte, aplicabile i corespunztoare din punct de vedere al obiectivelor urmrite;
analiza trebuie s ofere date i interpretri comparative ale fenomenului studiat n
evoluia lui, fa de ali ageni economici similari din punct de vedere al tipului de
activitate din ar sau din strintate, ceea ce lrgete posibilitile de concluzionare i de
stabilire a strategiilor de dezvoltare economic;
analiza economico-financiar trebuie abordat ntr-o manier sistemic, ceea ce permite
conturarea unui ansamblu de judeci interdependente, att prin individualizarea
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
factorilor care au influenat starea domeniului studiat, ct i prin aprecierea rezultatelor
propagate la nivelul indicatorilor sintetici de stare economico-financiar;
analiza economico-financiar este finalizat prin propuneri i msuri concrete, cu cert
aplicabilitate i eficien. n cazul unor aspecte importante privind strategia dezvoltrii
economice prezint o importan deosebit fundamentarea mai multor variante de soluii,
prin care s se ofere organelor de decizie posibilitatea de a adopta cea mai eficient variant
n anumite condiii date.
10
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
obinerea unor parametri de performan financiar corespunztori sau scontai, funcia
de diagnoz i reglare se manifest prin contribuia la realizarea obiectivelor propuse, dar
i prin cunoaterea evoluiei indicatorilor economico-financiari n plan comparativ cu
uniti similare sau fa de nivelul mediu nregistrat pe ramur. Se pot ntlni situaii, n
care unii ageni economici i ndeplinesc obiectivele propuse, dar analiza comparativ cu
uniti similare sau cu nivelul mediu pe ramura din care fac parte, relev discrepane
importante.
Analiza economico-financiar trebuie s se efectueze nu numai n cazul apariiei
unor dezechilibre sau abateri de la obiectivele stabilite sau de la o stare normal, ea este
pe deplin necesar i n cazul n care indicatorii sintetici ai activitii atest o stare
financiar bun. n asemenea cazuri, pe baza unor analize factoriale de detaliu, pot fi
evideniate elemente pozitive cu posibiliti de extindere i totodat, pot fi constatate i
aspecte mai puin favorabile n unele domenii ale activitii ca stri incipiente ale unor
posibile disfuncionaliti viitoare.
O sarcin important a analizei economico-financiare este ndeplinit prin
manifestarea funciei de gestiune eficient a patrimoniului i capitalurilor. Aceast
funcie acioneaz n sensul canalizrii eforturilor manageriale pentru mbuntirea
continu a activitii economico-financiare, creterea performanelor financiare, ntrirea
sistemului de eviden, expertizare i auditare financiar intern. Analiza trebuie s
asigure astfel nu numai cunoaterea complet a resurselor disponibile i necesare, dar i
cuantificarea corect a efectelor economice ce se pot obine prin valorificarea lor,
permind factorilor de conducere ai agentului economic s stabileasc i anumite
prioriti n adoptarea msurilor de utilizare i valorificare a activelor i pasivelor.
Analiza economico-financiar, prin modul n care este efectuat ndeplinete i o
funcie de realizare a conexiunii agentului economic cu mediul exterior. Se remarc
n contextul aciunii acestei funcii, c orice agent economic ntreine o strns
interdependen cu sistemul financiar prin fiscalitatea la care i sunt supuse rezultatele, cu
sistemul bancar prin funcionarea unor conturi de disponibiliti bneti la bnci, sau prin
solicitarea unor credite bneti, cu bursele de valori, precum i cu partenerii economici de
pia, ageni economici sau consumatori finali.
Utilitatea analizei economice la realizarea procesului decizional al condu-cerii este
conturat, de asemenea, prin manifestarea funciei de informare. Aceast funcie se
Universitatea Hyperion | 2011
11
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
concretizeaz n transmiterea ctre conducerea agentului economic a unor rapoarte de
analiz cu coninut informativ economico-financiar, specifice ca structur i profunzime
de detaliere, n funcie de nivelul ierarhic ctre care sunt destinate. Informarea curent a
centrilor de decizie cu privire la situaia economico-financiar a agentului economic n
totalitate, pe segmente organizatorice sau pe zone funcionale prezint o importan
operaional deosebit cu ct aceasta este realizat mai corect i mai operativ.
De reinut:
. Funciile analizei economico-financiare definesc n mod global i
interdependent mecanismele de exercitare a analizei, de desfurare a procesului
de cunoatere complex a situaiei economico-financiare nregistrate de o entitate
economic.
12
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
management, incumb o bun organizare a activitii practice de cercetare i prin urmare,
parcurgerea urmtoarelor etape:
a) Identificarea i soluionarea problemelor de natur organizatoric.
n aceast etap preliminar se stabilesc i se rezolv toate problemele considerate
ca fiind necesare pentru executarea n bune condiii a analizei i anume: se definete
scopul analizei; se delimiteaz obiectul analizei sau nivelul organizatoric la care se
efectueaz analiza secie, atelier, activitate, agent economic, ramura economic,
localitatea, judeul, zona economic, economia naional; se precizeaz aspectele de
detaliu care trebuie analizate pentru realizarea scopului urmrit i sistemul de indicatori
care cuantific domeniul de analizat; se stabilete perioada la care urmeaz s se refere
analiza; perioada de timp n care trebuie efectuat analiza; se convine asupra surselor i
procedeelor care vor fi folosite la culegerea informaiilor (din documente, observarea
direct, interviuri, chestionare); se stabilete locul unde se va desfura analiza i
respectiv vor fi nominalizate persoanele care vor forma echipa nsrcinat s efectueze
analiza.
b) Culegerea informaiilor (datelor) necesare ndeplinirii scopului analizei.
Datele statistice i contabile vor fi extrase numai din documentele i evidenele legal
organizate, vor fi folosite numai raportrile contabile elaborate i avizate de persoane
investite cu acest drept.
c) Verificarea informaiilor (datelor) culese sub aspectul exactitii lor
(cantitativ i calitativ) i a legalitii operaiunilor.
Calitatea analizei, eficiena acesteia pentru activitatea de conducere depinde ntr-o
msur important de corectitudinea datelor care urmeaz s fie supuse prelucrrii i
interpretrii.
Verificarea acurateei informaionale a datelor culese trebuie s vizeze, n principal,
urmtoarele aspecte:
comparabilitatea i compatibilitatea indicatorilor economico-financiari extrai din
documentele statistice, din evidena contabil sau din alte surse documentare, care
privesc produsele fabricate i comercializate sau serviciile prestate, nivelul productivitii
muncii, situaia costurilor aferente activitilor desfurate, gradul de ndatorare, nivelul
relativ al lichiditilor i autonomiei financiare, precum i mrimea rentabilitii;
13
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
verificarea exactitii datelor extrase din documentele statistice i din bilanurile
contabile n interdependen cu informaiile din evidena tehnico-operativ sau din alte
documente care au stat la baza determinrii lor;
verificarea legalitii efecturii unor pli i operaiuni contabile;
exactitatea inventarierilor;
exactitatea aritmetic a calculelor (control aritmetic) pentru a fi evitate erorile i
cifrele inexacte din toate formele de eviden economic;
verificarea corelaiilor dintre indicatorii economico-financiari (controlul logic).
d) Prelucrarea datelor culese folosind procedee i metode specifice analizei
economico-financiare.
Prelucrarea datelor prezint o importan distinct n contextul metodo-logic al
analizei activitii economico-financiare deoarece prin sistemul indicatorilor derivai care
se calculeaz se obin expresiile cifrice de sintez ale strii agentului economic. Se
impune, prin urmare, ca n aceast etap, s se utilizeze acele metode de prelucrare care
au puterea valoric de a oferi rezultate utile pentru ndeplinirea obiectivelor analizei.
e) Interpretarea complex a rezultatelor obinute n urma prelucrrii datelor
n aceast etap vor putea fi ndeplinite urmtoarele deziderate:
individualizarea factorilor i cauzelor care au influenat pozitiv sau negativ asupra
strii economico-financiare a agentului economic, precum i modul de realizare a
obiectivelor financiare i economice propuse;
cunoaterea gradului de eficien a utilizrii factorilor economici principali ai
activitii economice: fora de munc, mijloacele fixe, resursele materiale i energetice i
respectiv definirea tipului economic de activitate pe care o desfoar agentul economic
tipul extensiv sau intensiv;
precizarea efectelor realizrii obiectivelor de perfecionare a organizrii i
modernizrii proceselor economice, de cretere a calitii i competitivitii produselor i
serviciilor;
cunoaterea evoluiei i tendinei diferitelor laturi sau domenii ale activitii
economice i factorii de influen;
aprecierea real a posibilitilor proprii de eficientizare a utilizrii unor resurse,
att cele curente ct i cele care se vor forma prin promovarea progresului tehnic, inclusiv
prin perfecionarea structural i organizatoric a proceselor economice.
Universitatea Hyperion | 2011
14
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
f) Fundamentarea msurilor i soluiilor pentru ridicarea nivelului calitativ al
produselor i serviciilor, pentru creterea performanelor financiare, a rezultatului
net al exerciiului financiar i a eficienei activitii economice n general.
Analiza economico-financiar, efectuat pe baza prelucrrii datelor culese i a
interpretrii obiective a rezultatelor, trebuie s se finalizeze prin aciuni concrete viznd
creterea performanelor economico-financiare a agentului economic.
De reinut:
Indiferent de periodicitatea efecturii analizei, precum i de coninutul
acesteia, asigurarea unui grad nalt de utilitate a analizei economico-financiare pentru
management, incumb o bun organizare a activitii practice de cercetare.
15
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Metoda comparaiei, cu o larg utilizare n analiza economico-financiar, este
considerat un principiu general de aciune practic n cercetarea strii economico-financiare
a unui agent economic i este folosit n urmtoarele scopuri:
cunoaterea modului n care au fost realizai indicatorii economico-financiari n
comparaie cu nivelurile programate n vederea fundamentrii celor mai bune soluii de
intervenie care s permit ndeplinirea integral i la timp a tuturor obligaiilor asumate
prin contracte economice sau de munc, inclusiv cele care vizeaz sarcini fiscale i
bancare;
cunoaterea gradului de ncadrare n nivelurile maxime sau limite admise ale
consumurilor de materii prime, materiale, combustibili i energie;
determinarea nivelului eficienei utilizrii mijloacelor fixe, a forei de munc i a
resurselor materiale i energetice n raport cu nivelurile considerate optime;
ncadrarea n nivelul relativ prestabilit al cheltuielilor la 1000 lei producie sau la
1000 lei cifr de afaceri;
urmrirea n dinamic a vitezei de rotaie a activelor circulante i respectiv a
stocurilor materiale;
evidenierea i sintetizarea evoluiei indicatorilor economico-financiari cu ajutorul
indicatorilor specifici de dinamic, i estimarea pe baza acestora a rezultatelor viitoare,
prin extrapolarea tendinelor constatate;
cunoaterea rezultatelor economico-financiare obinute de propria unitate n
comparaie cu cele realizate de alte uniti economice similare din ar i din strintate
sau cu realizrile medii obinute n ramura economic din care face parte agentul
economic.
O condiie esenial a fiabilitii analizei prin metoda comparaiei, a caracterului
tiinific al acesteia, prin prisma concluziilor desprinse, o constituie asigurarea
comparabilitii indicatorilor din punct de vedere al metodologiei de calcul, al perioadei
de timp la care se refer, al formei de exprimare (unitatea de msur, sistemul de preuri
i tarife utilizate la evaluarea rezultatelor economice, expresia relativ a mrimii
rapoartelor coeficient, procent, promil, prodecimil, procentimil) i al sferei de
cuprindere.
n funcie de scopul urmrit se disting, prin urmare, mai multe tipuri de comparaii:
16
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
17
De reinut:
Metoda comparaiei, cu o larg utilizare n analiza economico-financiar, este
considerat un principiu general de aciune practic n cercetarea strii economicofinanciare a unui agent economic.
Aceast metod se nscrie printre cele mai utilizate metode de analiz economic i
financiar i const n desprirea unei colectiviti n grupe i subgrupe omogene de
uniti, pe baza uneia sau mai multor caracteristici de grupare.
Metoda gruprilor este utilizat n analiza economico-financiar n scopul
cunoaterii urmtoarelor aspecte: structura unui fenomen i respectiv tipurile calitative
care se formeaz ntr-o colectivitate; modificrile dinamice ale structurii colectivitii;
interdependena dintre fenomene.
Universitatea Hyperion | 2011
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Mrimile relative sunt indicatori derivai calculai ca raport ntre dou mrimi
absolute, dou mrimi medii sau alte dou mrimi relative. Cu ajutorul acestora pot fi
caracterizate urmtoarele aspecte:
structura fenomenelor sau a colectivitilor, prin raportarea indicatorilor exprimai
n mrimi absolute privind volumul fiecrei grupe la indicatorul care dimensioneaz
volumul total al colectivitii (mrimi relative de structur);
intensitatea fenomenelor, prin raportarea nivelului a dou fenomene diferite ntre
care exist o anumit legtur, rezultatul are n acest caz o semnificaie distinct i un
coninut de nivel mediu. De exemplu, valoarea medie a produciei sau a cifrei de afaceri
realizat de un salariat ntr-o zi, pe parcursul unei luni, sau ntr-un an, valoarea
mijloacelor fixe care revine n medie la un salariat, cheltuielile efectuate pentru 1000 lei
producie etc. (mrimi relative de intensitate).Se menioneaz, n acest sens, c toi
indicatorii care exprim aspecte ale performanei financiare i respectiv ale eficienei
economice atinse de un agent economic fac parte din categoria mrimilor relative de
intensitate i prezint o larg utilizare n analizele economico-financiare efectuate de
factorii de decizie;
dinamica fenomenelor, n care caz, mrimea relativ calculat exprim
modificarea unui indicator economico-financiar de la o perioad de timp la alta (mrimi
relative de dinamic);
ndeplinirea indicatorilor programai, prin raportarea indicatorului realizat la
nivelul programat al aceluiai indicator (mrimi relative de nde-plinire a indicatorilor
programai);
raportul de mrime dintre dou grupe ale aceleiai colectiviti sau dintre doi
indicatori de acelai fel, coexisteni n timp dar situai n spaii diferite (mrimi relative
de coordonare).
Tipurile de mrimi relative prezentate ofer o informaie analitic asupra
fenomenului studiat sau a agentului economic n ansamblul su, pe baza creia este
18
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
posibil s se formuleze aprecieri suficient de consistente cu privire la starea economicofinanciar a acestuia.
M ( x)
xi
, iar dac frecvenele variantelor nu sunt egale ntre ele, se aplic media
n
aritmetic ponderat,
M ( x)
xi f i
, n care notaiile utilizate au urmtoarele semnificaii:
f i
19
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
n numrul variantelor caracteristicii statistice atunci cnd se folosete media aritmetic
simpl.
Media armonic este o form transformat a mediei aritmetice (simple sau
ponderate) i se utilizeaz atunci cnd ne propunem s calculm o valoare medie din
mrimi relative, cunoscnd mrimile relative individuale i numrtorii rapoartelor pe
baza crora au fost calculate. Utilizri adecvate ale acestei forme de medie sunt: la
calculul indicelui mediu al preurilor de consum; pentru determinarea nivelului mediu al
mai multor mrimi relative de intensitate de acelai tip, cnd se cunosc nivelurile lor
individuale i numrtorii rapoartelor pe baza crora au fost calculate.
Formula de calcul a mediei armonice simple se aplic atunci cnd numrtorii
rapoartelor pe baza crora au fost calculate mrimile relative individuale sunt egali ca
mrime ntre ei,
Ma( x)
n
1
xi
Ma( x)
xi f i
.
1
xi f i
xi
20
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
mrfuri, a imobilizrilor corporale i respectiv a mijloacelor fixe, precum i la calculul
efectivelor medii de animale.
Dac intervalele de timp, dintre oricare dou momente succesive ale seriei
dinamice, sunt egale ntre ele se folosete formula mediei cronologice simple, adic,
Mc
x1
2
x2
x3
x4
... x n
xn
2
n 1
i respectiv, dac nu sunt egale ntre ele, se recurge la formula mediei cronologice
ponderate,
x1
Mc
x2
2
t1
x2
x3
2
t1
t2
t2
x3
x4
2
t 3 ...
xn
xn
tm
t 3 ... t m
n care:
Mc nivelul mediu al indicatorilor prezentai n serie dinamic, calculat cu media
cronologic,
xi indicatorii de nivel ai seriei dinamice, i = 1, 2, 3, ..., n,
n numrul indicatorilor de nivel sau numrul momentelor de timp la care sunt
nregistrai indicatorii,
tj durata intervalului de timp j, dintre dou momente succesive la care sunt
nregistrai indicatorii de nivel, exprimat n zile, luni sau ani,
j = 1, 2, 3, ..., m; m = n 1. Suma duratelor succesive tj va fi egal cu durata ntregii
perioade exprimat de seria dinamic analizat.
21
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Im
Mg
n 1
x
x2 x3 x4
... n
x1 x2 x3
xn 1
n 1
xn
,
x1
n care:
Mg este notaia pentru valoarea medie obinut cu ajutorul mediei geometrice,
n numrul indicatorilor de nivel nscrii n serie dinamic,
xi varianta i a indicatorului de nivel,
x1 i xn primul i respectiv ultimul indicator de nivel din seria dinamic.
Dac fenomenul studiat este marcat de oscilaii pronunate cu caracter conjunctural,
de la un segment de timp la altul, utilizarea procedeului clasic al mediei geometrice,
simpl sau ponderat, dup caz, poate conduce la un rezultat neconform cu realitatea,
deoarece se bazeaz numai pe indicatorul iniial i final din seria dinamic respectiv. n
aceste situaii se recomand calculul indicelui mediu anual de cretere (scdere) prin
folosirea procedeului mediei geometrice corectate sau a procedeului autoregresiei care
iau n calcul toi indicatorii de nivel cuprini n seria dinamic analizat.
Media geometric corectat (Mgc ) este o form a mediei geometrice ponderate
calculat din medii geometrice secveniale sau pariale (Mgi ), determinate astfel:
prima medie geometric (Mg1 ) este o medie geometric simpl, care se refer la
ntreaga serie dinamic supus prelucrrii,
a doua medie geometric (Mg2 ) este tot o medie geometric simpl dar care se
bazeaz pe n 2 indicatori de nivel, fiind eliminai din calcul primul i ultimul indicator
din serie, notaia n este acordat numrului total de indicatori de nivel nscrii n serie
dinamic,
a treia medie geometric (Mg3 ) se determin prin luarea n consideraie a unui
numr de n 4 indicatori de nivel, se elimin astfel din calcul primii doi i ultimii doi
indicatori de nivel din serie,
se continu modalitatea de calcul a mediilor geometrice secveniale (pariale)
pn se epuizeaz toate posibilitile.
Dac seria dinamic respectiv este format dintr-un numr impar de indicatori,
indicatorul din mijlocul seriei nu va fi luat n calcul la nici-o variant a mediei geometrice
secveniale.
22
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Ponderea
fiecrei
medii
geometrice
secveniale
este
23
reprezentat
Im Mg c
n care:
fi
f1
f2
f3
f4
...
fm
( xi
i
Im
xi ) 2
minim.
xi xi
( xi
2
1)
Im 100 100
De reinut:
n funcie de modul de organizare al sistemului de date statistice pentru care
dorim s calculm media, se cunosc i se aplic mai multe tipuri de medii, dintre
care cele mai utilizate sunt: media aritmetic, media armonic, media cronologic i
media geometric.
.
Universitatea Hyperion | 2011
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
24
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
i n consecin explic modificarea rezultatului economico-financiar complex (rezultatul
net al exerciiului) prin prisma componentelor sale.
Aceast metod este folosit n mod frecvent la analiza pe componente a
rezultatului (profitul sau pierderea) din exploatare sau a rezultatului (profitul sau
pierderea) net al exerciiului, pe baza informaiilor pe care le ofer Contul de profit i
pierdere, principala anex a bilanului contabil.
25
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
n vederea sistematizrii, generalizrii i rigurozitii aplicrii metodei substituirilor
succesive, indicatorii economici sunt grupai astfel:
indicatori economici cantitativi(f ) cum ar fi: volumul fizic al produciei sau al
prestaiilor de servicii (q); numrul mediu al salariailor (N); timpul lucrat de salariai,
exprimat n om-ore (Nh); timpul lucrat de salariai, exprimat n om-zile (Nz); valoarea
medie a mijloacelor fixe (Mf); valoarea medie a activelor circulante (Ac); locuri
capacitate de cazare turistic existent sau capacitatea construit i destinat pentru
cazarea turitilor (L); locuri-zile capacitate de cazare turistic existent (Le); locuri-zile
capacitate de cazare turistic disponibil, n funciune sau activ (Lz); turiti cazai n
unitile de cazare turistic (T); numrul de zile-turiti (Tz) etc.;
indicatori economici calitativi (x): preul de producie sau tariful pe unitate fizic
de servicii (p); preul de vnzare cu amnuntul (pv); cheltuielile cu fora de munc
efectuate n medie cu un salariat (cfm); costul complet unitar (c); consumul specific de
resurse materiale i energetice exprimat n uniti naturale (m); cheltuielile la 1000 lei
cifr de afaceri (Ch); rata rentabilitii financiare (Rrf ); productivitatea muncii (w);
numrul mediu de rotaii a activelor circulante (n), durata medie n zile a unei rotaii a
activelor circulante (d) i n general toi indicatorii care exprim eficien economic;
indicatori economici compleci (fx): cifra de afaceri (CA); marja comercial
(Mc); producia exerciiului (Q); valoarea adugat (VA), cheltuielile totale (Ct);
veniturile totale (Vt); cheltuielile totale cu fora de munc (CFM); cheltuielile totale cu
materiile prime, materialele i energia aferente activitii productive, de comer sau de
prestare a serviciilor (CM); consumul total de materii prime, materiale i combustibil
exprimat n uniti naturale pe feluri de resurse (M); rezultatul (profitul sau pierderea)
din exploatare (Re); rezultatul (profitul sau pierderea) net al exerciiului financiar (Rn),
rezultatul brut al exerciiului (Rb).
Aplicarea metodei substituirilor succesive implic respectarea urmtoarelor dou
reguli de baz:
1) individualizarea i dimensionarea influenei unui factor de tip cantitativ care a
determinat modificarea indicatorului complex se realizeaz prin ponderare (meninere
constant) cu factorul de tip calitativ baz de comparaie;
26
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
2) individualizarea i dimensionarea influenei unui factor de tip calitativ care a
determinat modificarea indicatorului complex se realizeaz prin ponderare cu factorul
de tip cantitativ comparat.
Facem precizarea c, n cazul analizei pe factori a indicatorilor care caracterizeaz
eficiena utilizrii factorilor de producie direci sau primari (fora de munc, mijloacele
fixe i activele circulante materiale sau resursele materiale i energetice), consumai
pentru obinerea unui rezultat economic, indicatorii de efect economic sunt tratai ca
indicatori de tip calitativ, iar cei de efort economic au semnificaia i se comport ca
indicatori de tip cantitativ.
Formulele generale de calcul folosite n cazul metodei substituirilor succesive,
atunci cnd dorim s cuantificm modificrile respective n mrimi absolute, sunt
urmtoarele:
modificarea total a fenomenului (indicatorului) complex:
f1 x1
f 0 x0
din care:
influena modificrii factorului de tip cantitativ:
(f)
f1 x0
f 0 x0
f1 x1
f1 x0
(f)
( x).
27
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
o influen suplimentar care este cauzat de interaciunea factorilor sau a aciunii
simultane a factorilor.
Metoda substituirilor succesive, prezentat anterior, permite obinerea unor
rezultate mulumitoare numai atunci cnd modificarea indicatorului complex este relativ
redus i n consecin i influenele factorilor considerai sunt mici.
De aceea, schema de evideniere izolat a influenei factorilor asupra fenomenului
complex i gsete utilitatea n special atunci cnd mrimea absolut a interaciunii
factorilor este mai important. Pornind de la aceste considerente, metoda separrii
aciunii izolate a fiecrui factor se recomand a fi utilizat atunci cnd mrimea relativ a
influenei interaciunii factorilor n creterea total a fenomenului complex depete 5%,
adic:
( f )( x)
100
( f1
f 0 )( x1 x0 )
100
f1 x1 f 0 x0
5%,
n care:
( f )( x) modificarea absolut a indicatorului complex datorit interaciunii
f 0 x0
din care:
( f ) ( f1 x0
f 0 x0 )
( f1 x0
f1 x 0 f 0 x 0
f 0 x0 ) ( f 0 x1
f 0 x0 )
( f1
f 0 )( x1
x0 ),
f 0 x0 )
( f1 x0
f 0 x1 f 0 x0
f 0 x0 ) ( f 0 x1
verificndu-se egalitatea:
(f)
f 0 x0 )
( f1
f 0 )( x1
x0 ),
( x).
28
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
f 0 x0 ,
din care:
log I ( f )
( f1 x1
log I fx
f 0 x0 ),
log I ( x)
( f1 x 1
log I fx
f 0 x 0 ),
n care:
I( f )
I ( x)
I fx
f1
;
f0
x1
;
x0
f1 x1
,
f1 x0
(f)
( x).
29
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
f 0 x0 , din care:
(f)
f 0 x0
f1
f0
x1
1
x0
2
(f)
( x).
30
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Opiunea pentru utilizarea ponderilor medii confer acestei metode o anumit
neutralitate n alocarea modificrii totale a indicatorului complex pe factorii de influen
considerai i sistematizai printr-o relaie de natur factorial-determinist.
Aplicabilitatea practic a metodei lui Edgeworth este, n general, mai redus, iar
rezultatele obinute sunt identice cu cele obinute n condiiile aplicrii metodei creterilor
finite (Lagrange).
Modelul de analiz factorial al lui Edgeworth se bazeaz pe urmtoarele relaii:
modificarea total a indicatorului complex:
f1 x1
f 0 x0 ,
din care:
influena modificrii factorului de tip cantitativ:
( f ) ( f1
f0 )
x1
x0
2
f1
f0
2
( x).
De reinut:
Metodele cele mai utilizate pentru calculul determinrilor enunate sunt:
Metoda separrii aciunii izolate a fiecrui factor cu repartizare proUniversitatea Hyperion | 2011
porional a interaciunii factorilor sau metoda creterilor proporionale
31
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
32
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
fenomene cu acelai coninut economic. De exemplu, se poate calcula indicele individual
al dinamicii volumului fizic, al dinamicii preurilor sau al dinamicii valorii mrfurilor
vndute de un agent economic pentru fiecare fel de marf, n mod distinct.
Formulele generale de calcul a indicilor individuali de dinamic sunt:
pentru un indicator economic de tip cantitativ,
i( f )
f1
,
f0
x1
,
x0
f1 x1
.
f 0 x0
I qp
n care:
q este volumul fizic al vnzrilor pe tipuri de mrfuri (indicator economic de tip
cantitativ f ),
p reprezint preul unitar de vnzare pentru fiecare fel de marf (indicator
economic de tip calitativ x).
Se precizeaz c att volumul fizic al vnzrilor ct i preurile unitare de vnzare
sunt nensumabile n mod direct deoarece se refer la tipuri diferite de mrfuri i n
consecin pentru a evidenia influena sau modificarea separat a fiecruia din cei doi
factori (q i p) se calculeaz indici de grup factoriali prin aplicarea unui anumit sistem de
ponderare.
Universitatea Hyperion | 2011
33
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Prin urmare, n cazul unei relaii factorial-deterministe de forma y
y
fx, sau
fx, pentru a dimensiona modificarea separat a fiecruia din cei doi factori
indicele Laspeyres: I ( f )
f1 x 0
f 0 x0
f 1 x0
f 0 x0
indicele Paasche: I ( f )
f1 x1
f 0 x1
indicele Fisher: I ( f )
f1 x 0
f 0 x0
f1
indicele Edgeworth: I ( f )
f0
f1 x1
f 0 x1
x1
x0
2
x1
x0
f1 ( x1 x0 )
f 0 ( x1 x0 )
f1 x1
f1 x0
34
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
indicele Laspeyres: I ( x)
f 0 x1
f 0 x0
indicele Paasche: I ( x)
f1 x1
f1 x0
indicele Fisher: I ( x)
f 0 x1
f 0 x0
indicele Edgeworth: I ( x)
x1
x0
f1 x1
f1 x 0
f1
f0
2
f1
f0
x1 ( f1
x 0 ( f1
f0 )
.
f0 )
35
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
corelaii simple, cnd sistemul considerat cuprinde o caracteristic (fenomen)
cauz i o caracteristic (fenomen) efect;
corelaii multiple, cnd se studiaz un sistem format din dou sau mai multe
caracteristici determinante i o caracteristic rezultativ.
a bx
dx2
(x )
ex22 ,
b
x
multiple: y a
b
x1
c
x2
36
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
4) Dup tipul sincronizrii corelaiei n timp (n cazul corelaiilor dintre indicatori
prezentai n serii dinamice):
corelaii concomitente;
corelaii cu decalaj.
n cadrul ecuaiilor de regresie fenomenul efect (rezultativ, determinat sau
dependent) este notat cu y, fenomenul sau fenomenele cauz (determinante sau
independente) cu x, iar parametrii a, b, c, d, ... asociai fenomenelor determinante sau
independente se numesc coeficieni de regresie.
n cazul abordrii unei probleme de analiz a corelaiei dintre fenomene cu ajutorul
metodelor statistico-matematice, se are n vedere parcurgerea urmtoarelor etape:
* constituirea sistemului de indicatori economici sau de msurare propui a fi
studiai n sistem interdependent.
n cazul studierii corelaiei ntre indicatorii economico-financiari prezentai sub
forma seriilor dinamice, numrul minim acceptat este de 10 indicatori, iar n cazul datelor
obinute prin experimentri sau msurri ale unor uniti reinute prin sondaj, numrul
minim de indicatori este apreciat la 40.
* analiza sistemului propus prin prisma cunotinelor de economie general,
precum i a experienei practice din domeniul concret al msurtorilor efectuate, n
vederea stabilirii caracterului real sau absurd de existen a interdependenei ntre
fenomenele sistemului.
Aceast decizie este necesar deoarece prelucrarea indicatorilor iniiali se
realizeaz folosind o metodologie matematic care nu poate preciza caracterul real sau
absurd al corelaiei.
* se apreciaz, tot pe baz de analiz, care este tipologia fenomenelor constituite n
sistem interdependent, respectiv care este fenomenul dependent-efect i care este
fenomenul independent-cauz.
* se reprezint grafic sisteme de corelaie constituite dintr-un fenomen efect i unul
cauz, folosind axele rectangulare. Pe grafic va rezulta un nor de puncte care va sugera
forma ecuaiei de regresie n funcie de modul de dispunere a punctelor n plan.
Universitatea Hyperion | 2011
37
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
* pe baza reprezentrii grafice, prin apreciere vizual, se alege forma ecuaiei de
regresie, considerat ca sintetiznd n mod corespunztor modul de aezare a norului de
puncte.
* se estimeaz valorile parametrilor din ecuaia de regresie aleas, folosind metoda
celor mai mici ptrate, care const n minimizarea sumei ptratelor abaterilor nivelurilor
reale ale fenomenului dependent-efect (y) de la nivelurile calculate pe baza ecuaiei de
regresie ale aceluiai fenomen ( yc ),
S
(y
yc ) 2
minim
yc .
(ut
DW
ut 1 ) 2
2
n
;
ut2
t 1
ut
(y
yc ) t .
38
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
vizeaz extrapolarea corelaiei studiate, dac mrimea coeficientul de autocorelaie DW
este cuprins n intervalul 1,8 i 2,2.
n cazul n care se opteaz pentru o ecuaie de regresie care nu are parametrul a,
deci ordonata la origine este zero, criteriului statisticDURBIN-WATSON nu este
relevant.
* se calculeaz intensitatea corelaiei, folosind:
a) Raportul de corelaie este forma general de calcul a intensitii corelaiei dar
se utilizeaz, n special, n cazul corelaiilor simple neliniare i multiple,
Ry
sau R y
xi
unde y M ( y)
( y yc ) 2
( y y) 2
y
este valoarea medie a variabilei dependente.
n
( y yc ) 2
( y y)2
:
n k
n 1
sau
R y . z (corectat) sau R y . xi (corectat)
1 (1 R y2 . x )
n 1
n k
n care :
k = numrul parametrilor din ecuaia de regresie.
Rezultatul raportului de corelaie se consider, practic, c nu are semn algebric i se
ncadreaz ca mrime n intervalul 0 i 1. Cu ct raportul de corelaie are o valoare mai
apropiat de 1, cu att legtura dintre fenomenele sistemului studiat este mai puternic i,
dimpotriv, cu ct valoarea sa se apropie de 0 se apreciaz c interdependena este slab
Universitatea Hyperion | 2011
39
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
sau inexistent. Se consider o corelaie foarte puternic atunci cnd Ry.x are o valoare
cuprins ntre 0,8 i 1. Dac mrimea raportului de corelaie este cuprins ntre 0,6 i 0,8,
se consider existena unei corelaii suficient de puternic; dac rezultatul se situeaz
ntre 0,4 i 0,6, corelaia este de intensitate medie; iar dac valoarea sa este mai mic de
0,4, corelaia este slab sau inexistent.
b) Coeficientul simplu de corelaie liniar ca form particular a raportului de
corelaie se aplic numai n cazul corelaiei sintetizat prin ecuaia de regresie,
y
a bx,
ry . x
n
[n
xy
( x) ] [n
y2
( y) 2 ]
R y2 . xi 100 .
40
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
pn la 100% este reprezentat de influena altor factori care nu au fost cooptai n
sistemul studiat.
* se calculeaz estimaia erorii medii a ecuaiei de regresie (estimaia erorii
standard a regresiei n:
expresie absolut:
sy
( y yc ) 2
,
n k
yc
expresie relativ:
Vy
sy
yc
yc
100.
Acest indicator exprim puterea ecuaiei de regresie, atunci cnd este folosit n
calcule de extrapolare sau de prognoz. Se consider o eroare medie relativ de o mrime
foarte bun, cnd aceasta se situeaz sub 5% i de o mrime bun, cnd are o valoare
cuprins ntre 5% i 10%. Interpretarea acestui indicator de eroare este complementar
concluziei oferit de criteriul statisticDURBIN-WATSON.
O semnificaie statistic similar aceleia pe care o ofer eroarea medie relativ a
ecuaiei de regresie este obinut prin calculul i interpretarea Coeficientului de
neregularitate al lui Theil care se determin astfel:
y yc
Th
yc2
y2
n
n care
yc ) 2
(y
y yc
Coeficientul de neregularitate al lui Theil poate lua o valoare cuprins ntre zero i
unu. Dac, Th 0 , valorile estimate ale variabilei dependente ( yc ) exprim perfect
prognoza fenomenului. Se consider ca fiind o mrime foarte bun a coeficientului de
neregularitate al lui Theil atunci cnd nu depete limita de 5%
De reinut:
41
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
42
NOMICO-FINANCIAR
analiza are la baz metode adecvate, adaptate la specificul fiecrei etape de lucru,
corespunztor obiectivului propus i a cror fiabilitate tiinific a fost verificat
Universitatea Hyperion |
2011
43
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
n practica de analiz economico-financiar i care pot oferi concluzii utile pentru
soluionarea practic a problemelor cu care se confrunt agenii economici;
-
44
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
45
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
ANALIZA REZULTATELOR
ECONOMICE PE BAZA INDICATORILOR DE
GESTIUNE
Universitatea Hyperion |
2011
46
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
II.2.4. Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de afaceri i
producia exerciiului (pag. 62)
II.3. Modelele generale de analiz factorial a cifrei de afaceri n cazul
activitilor productive (pag. 64)
II.4. Modelele particulare de analiz a cifrei de afaceri n cazul activitilor de
prestarea serviciilor turistice (pag. 66)
II.5. Analiza factorial a valorii adugate prin prisma modificrii cifrei de
afaceri i aproporiei consumurilor intermediare n cifra de afaceri
(pag. 68)
II.6. Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma utilizrii factorilor
economici principali (pag. 70)
II.6.1. Analizafactorial a cifrei de afaceri prin prisma factorului uman
(pag. 70)
II.6.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma mijloacelor fixe
(pag. 71)
II.6.3. Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma resurselor materiale
i energetice consumate (pag. 72)
II.7. Analiza factorial a rezultatului (profitului sau pierderii) din exploatare prin
prisma indicatorilor de gestiune (pag. 73)
II.7.1. Analiza factorial a rezultatului din exploatare aferent cifrei de
afaceri prin prisma modificrii volumului fizic al cifrei de afaceri, a
preurilor de livrare i a costurilor unitare complete (pag. 76)
II.8. Tema de control a unitii nr.2 (pag. 77)
II.9. Bibliografia specific unitii nr.2 (pag.78)
Universitatea Hyperion
| 2011
47
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
| 2011
48
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
pentru activitatea de transport:
mrfuri transportate n tone transportate (mt);
parcursul mrfurilor n tone-km. sau tone-mile (qm);
cltori transportai (ct);
parcursul cltorilor n cltori-km. sau cltori-mile (qc);
volumul total de transport n tone-km. convenionale (qt);
pentru activitatea de turism:
numrul total de turiti (T);
numrul de zile-turiti aferent unei perioade date (Tz);
numrul mediu de turiti pe zi ntr-o lun, trimestru sau an ( T ),
T
T
,
Z
n care:
Z numrul de zile calendaristice ale perioadei luate n calcul.
B. Indicatori valorici i derivai ai acestora
cifra de afaceri (CA) care cuprinde: veniturile din vnzarea mrfurilor i a
produciei vndute inclusiv contravaloarea serviciilor prestate ntr-o perioad
determinat;
cifra de afaceri net (CAN) este o form recalculat a cifrei de afaceri n care sunt
incluse i veniturile din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri;
marja comercial (MC),
MC = Venituri din vnzarea
mrfurilor
Costul de cumprare al
mrfurilor vndute
Universitatea Hyperion
| 2011
49
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
producia exerciiului (Q),
Q Qv (Pf2 Pf1 ) (Pn2 Pn1 ) Qi ,
n care:
Qv producia vndut i contravaloarea lucrrilor executate i serviciilor
Universitatea Hyperion
| 2011
50
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
valoarea adugat (VA) ,
VA = Q Ci, pentru activitatea productiv sau, dac agentul economic desfoar i o
activitate de comercializare pentru care ncaseaz adaos comercial, valoarea adugat
aferent activitii totale se calculeaz astfel,
VA = Q + MC Ci,
n care:
Ci consumul intermediar format din:
cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile;
cheltuieli cu energia i apa;
alte cheltuieli materiale;
cheltuieli privind prestaiile externe pentru activitatea de producie i
comercializare (cheltuieli cu lucrrile i serviciile executate de teri i cheltuieli
cu alte servicii executate de teri), i anume:
cheltuieli cu ntreinerea i reparaiile,
cheltuieli cu redevenele, locaiile de gestiune i chiriile,
cheltuieli cu primele de asigurare,
cheltuieli cu studiile i cercetrile,
cheltuieli cu colaboratorii,
cheltuieli privind comisioanele i onorariile,
cheltuieli de protocol, reclam i publicitate,
cheltuieli cu transportul de bunuri i persoane,
cheltuieli cu deplasri, detari i transferri,
cheltuieli potale i taxe de comunicaii,
cheltuieli cu serviciile bancare i asimilate,
alte cheltuieli cu serviciile executate de teri;
corecii valorice reprezentate prin:
diferena dintre cheltuieli i venituri reprezentnd ajustri de valoare
privind activele circulante (pierderi din creane i debitori diveri
precum i ajustrile pentru deprecierea activelor circulante),
diferena dintre cheltuieli i venituri privind provizioanele care se
Universitatea Hyperion
| 2011
51
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
refer la componentele consumului intermediar.
Pentru activitatea de turism i, n general, pentru activitile de prestare a
serviciilor care nu implic i o subactivitate de producie, valoarea adugat este
obinut astfel:
VA = CA Ci, dar, n acest caz, n consumul intermediar este inclus i costul de
cumprare al mrfurilor vndute.
Dac calculul valorii adugate se refer numai la activitatea de producie atunci
se va proceda astfel: VA = Q Ci, iar consumul intermediar luat n considerare va fi
numai acela care este aferent produciei exerciiului.
Prin urmare, valoarea adugat este format din urmtoarele elemente:
cheltuieli cu personalul:
salarii i indemnizaii,
cheltuieli cu asigurrile i protecia social;
cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate;
ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale (cheltuieli de
exploatare privind amortizarea imobilizrilor corporale i necorporale i diferena
dintre cheltuieli i venituri pentru deprecierea imobilizrilor corporale i necorporale);
rezultatul din exploatare aferent indicatorului de gestiune pe baza cruia se
calculeaz valoarea adugat.
diferena dintre cheltuieli i venituri privind provizioanele aferente elementelor care
intr n componena valorii adugate.
Valoarea adugat este o expresie valoric a rezultatelor activitii econo-mice
realizate de un agent economic care sintetizeaz prin coninutul su att volumul
activitii ct i economicitatea utilizrii resurselor materiale, respectiv a consumului
intermediar.
valoarea adugat net (VAN)
VAN = VA A,
n care:
A amortizarea activelor imobilizate corporale i necorporale (ajustri de
Universitatea Hyperion
| 2011
52
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
valoare privind imobilizrile corporale i necorporale).
marja brut (MB)
MB = Venituri din exploatare Cheltuieli variabile
excedentul brut de exploatare (EBE)
EBE
Venituri din
Alte
impozite,
taxe Cheltuieli
=VA + subvenii
de i vrsminte asimilate
cu personalul
exploatare aferente (incluse n valoarea
cifrei de afaceri
adugat)
rata valorii adugate (Rva)
Rva
VA
Q MC
Rva
VA
Q
sau
Rva
VA
,
CA
dup caz.
Rata valorii adugate exprim dimensiunea relativ a valorii adugate n raport
cu producia exerciiului i marja comercial, n raport cu producia exerciiului sau n
raport cu cifra de afaceri, dup caz, diferena pn la unitate fiind reprezentat de
proporia consumurilor intermediare n valoarea indicatorilor de gestiune de la
numitorul raportului respectiv, care poate fi, n funcie de modul de calcul, producia
exerciiului nsumat cu marja comercial, producia exerciiului sau cifra de afaceri.
rata marjei comerciale (Rmc)
Rmc
Marja comercial
.
Valoarea mrfurilor v ndute
Universitatea Hyperion
| 2011
53
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Rata marjei comerciale caracterizeaz nivelul relativ al adaosului comercial n
raport cu valoarea mrfurilor vndute (cifrei de afaceri).
Rs
VA
100.
Q
Mrimea raportului static indic nivelul valorii adugate la 100 lei producie a
exerciiului i respectiv nivelul relativ complementar al consumului intermediar la 100
lei producie a exerciiului.
Mrimea raportului static efectiv (Rs1) se compar, de regul, cu o dimensiune
normativ (Rsn) fundamentat pe un optim al consumului inter-mediar aferent
produciei exerciiului.
Raportul dinamic (Rd) caracterizeaz nivelul relativ al decalajului modificrii de
la o perioad de timp la alta, a valorii adugate n raport cu producia exerciiului, i se
obine prin raportarea indicelui de dinamic al valorii adugate la indicele de dinamic
al produciei exerciiului,
Rd
I VA
100 ,
IQ
Universitatea Hyperion
| 2011
54
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
n care:
I VA
IQ
VA1
indicele de dinamic al valorii adugate;
VA0
Q1
indicele de dinamic al produciei exerciiului.
Q0
VA
100.
CA
Rs1
| 2011
55
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Universitatea Hyperion
| 2011
56
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
influena modificrii produciei exerciiului:
VA0
Q0
(Q) (Q1
Q0 )
(Q) (Q1
Q0 ) 1
sau
Ci0
Q0
VA1
Q1
VA0
Q1
Q0
sau
Ci
Q
II.2.2.
Ci 0
Q0
Ci1
Q1
Q1
ANALIZA
RELAIEI
DE
PROPORIONALITATE
Qm
100 ,
Q
sau
raportul dinamic: Rd
I Qm
100 ,
IQ
n care:
I Qm
IQ
Qm1
indicele de dinamic al produciei marf fabricat;
Qm0
Q1
indicele de dinamic al produciei exerciiului.
Q0
Universitatea Hyperion
| 2011
57
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Raportul static ofer o informaie cu privire la proporia produciei marf
fabricate n producia exerciiului, nregistrat la sfritul unei perioade de timp dat,
fr a putea preciza i calitatea acestei proporii. O interpretare util a acestui raport se
realizeaz n sistem comparativ cu un raport normativ (antecalculat) sau cu un raport
aferent unui segment de timp precedent dar, n acest al doilea caz analiza este
echivalent cu analiza raportului dinamic.
Atunci cnd analiza are n vedere situaia raportului dinamic se poate confirma
sau infirma faptul c modificarea n timp a produciei marf fabricat devanseaz sau
nu producia exerciiului, n funcie de mrimea rezultatului respectiv. Dac raportul
dinamic este supraunitar se apreciaz c producia marf fabricat are o dinamic
superioar dinamicii produciei exerciiului i deci a avut loc o reducere a proporiei
stocurilor de producie n curs de execuie n valoarea produciei exerciiului. Aceast
stare economic propag efecte pozitive asupra vitezei de rotaie a activelor circulante,
sunt eliberate astfel unele resurse financiare care pot fi valorificate n alte aciuni
economice sau financiare.
Pentru a completa concluziile formulate n cadrul analizei relaiei de
proporionalitate pe baza indicilor de dinamic al produciei marf fabricate i al
produciei exerciiului se procedeaz la dimensionarea modificrii absolute a produciei
marf fabricate ca urmare a influenelor provocate de urmtorii factori:
modificarea produciei exerciiului;
modificarea proporiei produciei marf fabricate i respectiv, prin
complementaritate, a proporiei creterii sau diminurii stocurilor de producie n
curs de execuie, n producia exerciiului.
Sistemul factorial de calcul al modificrii absolute a produciei marf fabricate,
se prezint astfel:
modificarea absolut a produciei marf fabricate:
Qm1 Qm0 ,
din care:
influena modificrii produciei exerciiului:
(Q) (Q1
Q0 )
Qm0
Q0
Universitatea Hyperion
| 2011
58
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
sau
(Q) (Q1
Q0 ) 1
( Pn 2
Pn1 ) 0
Q0
Qm1
Q1
Pn
Q
( Pn 2
Qm0
Q1
Q0
sau
Pn1 ) 0
( Pn 2
Q0
Pn1 )1
Q1
Q1 .
De reinut:
Cnd analiza are n vedere situaia raportului dinamic se poate confirma
sau infirma faptul c modificarea n timp a produciei marf fabricat
devanseaz sau nu producia exerciiului, n funcie de mrimea rezultatului
respectiv
CA
100,
Qm
sau
Universitatea Hyperion
| 2011
59
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
raportul dinamic: Rd
I CA
100 .
I Qm
Rd
CA1
Qm1
100.
CA0
Qm0
CA1 CA0 ,
Universitatea Hyperion
| 2011
60
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
din care:
influena modificrii produciei marf fabricat:
CA0
,
Qm0
(Qm) (Qm1
Qm0 )
(Qm) (Qm1
Qm0 ) 1
sau
( Pf 2
Pf 1 ) 0
Qm0
Qi0
CA1
Qm1
CA0
Qm1
Qm9
sau
Pf, Qi
Qm
( Pf 2
Pf1 ) 0
Qm0
Qi0
( Pf 2
Pf1 )1
Qm1
Qi1
Qm1.
CA
100,
Q
sau
raportului dinamic: Rd
I CA
100 .
IQ
| 2011
61
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
corporale i necorporale realizate pe cont propriu, n producia exerciiului.
n continuare, concluziile formulate n cadrul analizei relaiei de proporionalitate pe baza indicilor de dinamic al cifrei de afaceri i al produciei exerciiului
pot fi completate dac se procedeaz la dimensionarea modificrii absolute a cifrei de
afaceri ca urmare a influenelor provocate de:
modificarea produciei exerciiului;
modificarea proporiei cifrei de afaceri i respectiv, prin complementaritate, a
proporiei creterii sau diminurii stocurilor de produse finite i semifabricate
destinate vnzrii, a proporiei stocurilor de producie n curs de execuie precum i a
proporiei produciei realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat,
n producia exerciiului.
Sistemul factorial de calcul al modificrii absolute a cifrei de afaceri, se prezint
astfel:
modificarea absolut a cifrei de afaceri:
CA1 CA0 ,
din care:
Q0 )
CA0
,
Q0
sau
(Q)
(Q1 Q0 ) 1
( Pf 2
Pf1 ) 0
( Pn2
Q0
Pn1 ) 0
Qi0
CA1
Q1
CA0
Q0
Q1 ,
sau
Pf, Pn, Qi
Q
Universitatea Hyperion
| 2011
62
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
( Pf 2
Pf1 ) 0
( Pn 2
Q0
Pn1 ) 0
Qi0
( Pf 2
Pf1 )1 ( Pn 2
Q1
Pn1 )1 Qi1
Q1
DE
AFACERI
CAZUL
ACTIVITILOR
PRODUCTIVE
Analiza cifrei de afaceri poate fi efectuat prin luarea n consideraie a mai
multor modele factorial-deterministe care surprind influena unor factori cum ar fi:
numrul mediu al personalului, valoarea medie a mijloacelor fixe, ali indicatori
valorici de gestiune cu care este n strns legtur precum i a unor indicatori
derivai.
n acest sens, avem n vedere urmtoarele modele:
Q CA
Qm CA
Mfa CA
Mf Q CA
; b) CA N
; c) CA Mf
; d) CA N
;
N Q
N Qm
Mf Mfa
N Mf Q
Q CA
Qm CA
S CA
; f) CA Ac
; g) CA Q
e) CA Mf
Mf Q
Q Qm
Ac S
a) CA N
Universitatea Hyperion
| 2011
63
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Modelul a)
Modificarea absolut total a cifrei de afaceri,
CA1
CA0
(N )
N1
Q0 CA0
N 0 Q0
N0
Q0 CA0
N 0 Q0
Q
N
N1
Q1 CA0
N 1 Q0
N1
Q0 CA0
N 0 Q0
( Mf )
Mf 1
Q0 CA0
Mf 0 Q0
Mf 0
Q0 CA0
Mf 0 Q0
Q
Mf
Mf1
Q1 CA0
Mf1 Q0
Mf1
Q0 CA0
Mf 0 Q0
Universitatea Hyperion
| 2011
64
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
CA
Q
Mf1
Q1 CA1
Mf1 Q1
Mf1
Q1 CA0
Mf1 Q0
Modelul c)
Modificarea absolut total a cifrei de afaceri,
CA1
CA0
(Q)
Q1
Qm0 CA0
Q0 Qm0
Q0
Qm0 CA0
Q0 Qm0
SERVICIILOR TURISTICE
a) Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma modificrii numrului de
turiti, a duratei medii a sejurului i a veniturilor (ncasrilor) medii pentru o zi-turist.
n cazul analizei factoriale a cifrei de afaceri prin prisma modificrii numrului
de turiti, a duratei medii a sejurului i a veniturilor (ncasrilor) medii pentru o
zi-turist se are n vedere urmtorul model determinist-factorial:
Universitatea Hyperion
| 2011
65
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
CA T
Tz CA
T ds v.
T Tz
Felul modificrii
Modificarea total a cifrei de
afaceridin care:
influena
modificrii
numrului de turiti
CA 0
(T1
(ds) (ds1
influena
modificrii
veniturilor
(ncasrilor)
medii pentru o zi-turist
(v)
(v1
(T)
(ds)
( v)
T0 )ds0 v 0
ds0 )T1v 0
v 0 )T1ds1
b) Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma modificrii unor indicatori care
exprim modul de utilizare a capacitii de cazare.
Sistemul factorial al analizei cifrei de afaceri este formalizat n acest caz folosind
urmtoarea relaie determinist:
CA Le
Lz Tz CA
,
Le Lz Tz
n care:
Le capacitatea de cazare existent exprimat n locuri-zile existente;
Lz
Le
CA
Tz
Universitatea Hyperion
| 2011
66
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Ci
sau Pi
Q
Ci
.
CA
Universitatea Hyperion
| 2011
67
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Felul modificrii
Modificarea
absolut
a cifrei de afaceri
VA1
VA0
(CA)
( Pi )
(CA)
(CA1
Contribuia
procentual
a
factorilor
la
formarea
ritmului
valorii adugate
VA1
100 100
VA0
R( AM ) R( Pi)
R(CA)
CA0 ) (1
Pi) 0
R( Pi)
( Pi)
( Pi0
Pi1 ) CA1
(CA)
100
VA0
( Pi)
100
VA0
Universitatea Hyperion
| 2011
68
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Modificarea
absolut
a cifrei de afaceri
CA1
Contribuia
procentual
a factorilor la formarea
ritmului cifrei de afaceri
R
CA0
(N )
(W )
CA1
R( N )
(N)
( N1
(W )
(W1
N 0 )W0
W0 ) N1
100
100
CA0
R( N )
R (W )
(N )
100
CA0
R (W )
(W )
100
CA0
CA
productivitatea muncii exprimat prin cifra de afaceri care revine
N
| 2011
69
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
N numrul mediu al personalului.
Modificarea
absolut
a cifrei de afaceri
Felul modificrii
Modificarea total a cifrei
de afaceridin care:
CA1
( Mf )
influena
modificrii
valorii
medii
a
mijloacelor fixe
influena
modificrii
eficienei
utilizrii
mijloacelor fixe
( Ef )
( Ef1
100
100
CA0
( Ef )
( Mf1
CA1
CA0
( Mf )
Contribuia
procentual
a factorilor la formarea
ritmului cifrei de afaceri
R ( Mf )
Mf0 ) Ef0
Ef0 ) Mf1
R ( Mf )
R ( Ef )
( Mf )
100
CA0
R ( Ef )
( Ef )
100
CA0
Mfi
Mf (1.I) Mf (31.XII)
Mfi(1.I) Mfi(31.XII)
Mfi
Mfi(1.I)
2
Mfi(1.II) Mfi(1.XII )
Mfi(31 .XII)
2
13 1
| 2011
70
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Mfi (1.I) valoarea de inventar a mijloacelor fixe la 1 ianuarie;
Mfi (1.II) valoarea de inventar a mijloacelor fixe la 1 februarie; .a.m.d.
Ef
CA
eficiena utilizrii mijloacelor fixe exprimat prin cifra de afaceri care
Mf
Felul modificrii
Modificarea
absoluta cifrei de
afaceri
CA1
CA0
(CM )
Contribuia
procentual
a factorilor
la formarea
ritmului
cifrei de afaceri
( Em )
CA1
R (CM )
R (CM )
( Em)
R ( Em)
( Em1
Em0 )CM1
100
100
CA0
R ( Em )
(CM )
100
CA0
( Em)
100
CA0
CA
eficiena utilizrii resurselor materiale i energetice exprimat
CM
| 2011
71
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
acestora, aa cum rezult din modelele prezentate n tabelele respective ofer concluzii
sintetice, cu un coninut complex care ne permit s definim tipul de activitate
desfurat de agentul economic studiat. Este semnificativ, n acest sens, s analizm
situaia prin prisma urmtoarelor comparaii:
(W )
( Ef )
( Em)
(N )
( Mf )
(CM )
tip cantitativ [ ( N ), ( Mf ) i
VA
,
Q
Re
,
VA
Universitatea Hyperion
| 2011
72
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
VA Re
Q VA
VA
,
CA
Re
,
VA
VA Re
;
CA VA
sau
volumul fizic al cifrei de afaceri(q),
din care:
influena modificrii medii relative a volumului fizic al cifrei de afaceri ( I (CA
q ) ),
I CA
(q)
q1 p0
indicele dinamicii volumului fizic al cifrei de afaceri ,
q0p0
qp
qc,
n care:
qp = CA cifra de afaceri,
qc = C cheltuielile aferente cifrei de afaceri.
| 2011
73
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Calculul de proporionalitate este mai uor de efectuat i ofer o soluie suficient
de sigur, fiind din acest motiv i cea mai utilizat metod. Rezultatul din exploatare
aferent produciei exerciiului se determin, n aceste condiii, astfel:
Rezultatul din exploatare aferent produciei exerciiului Re Q
Re
Q
.
Ve
Re CA
Re
CA
.
Ve
De reinut:
Pentru a nu ngreuna procedura de scriere a simbolurilor n relaiile factorial
deterministe considerate se are n vedere c Re are semnificaia expus, dup caz.
Universitatea Hyperion
| 2011
74
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Felul modificrii
Modificarea
total
a
rezultatului din exploatare
aferent cifrei de afaceri
din care:
1 influena
modificrii
volumului fizic al cifrei de
afaceri din care:
1a
influena
modificrii
medii
relative a volumului
fizic al cifrei de afaceri
1b
influena
modificrii structurii
fizice a cifrei de afaceri
2 influena
modificrii
preurilor de livrare sau a
tarifelor unitare pentru
serviciile de pia prestate
3 influena
modificrii
costurilor complete unitare
Modificarea
absolut
a
rezultatului
din exploatare aferent cifrei de afaceri
Re1 Re 0
[ q1 p1
(q )
(q)
q1c1 ] [ q 0 p0
( p)
[ q1 p 0
CA
CA
( I (q) )
(s)
q0 c0 ]
(s)
CA
Re 0 I ( q )
[ q1 p0
(c)
q1c 0 ] [ q 0 p 0
( I (q) )
q0 c0 ]
Re 0
q1c0 ]
CA
Re 0 I ( q )
( p) [ q1 p1
q1c0 ] [ q1 p0
(c) [ q1 p1
q1c1 ] [ q1 p1
q1c0 ]
q1c0 ]
Universitatea Hyperion
| 2011
75
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
De reinut:
Tipuri de indicatori valorici:
-
Universitatea Hyperion
| 2011
76
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
III.TESTUL DE AUTOEVALUARE:
1. Care sunt funciile analizei economico-financiare?
2. Care sunt etapele analizei economico-financiare?
3. Care sunt modalitile prin care se pot exprima din punct de vedere fizic i/sau
valoric rezultatele economice ale unui agent economic?
Universitatea Hyperion
| 2011
77
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
IV.
1. Mrgulescu, Dumitru; Niculescu, Maria; Robu Vasile, Diagnostic economicofinanciar, Editura Romcart, Bucureti, 1994.
2. Mihilescu, Nicolae, Statistica, Editura Victor, Bucureti, 2005.
3. Mihilescu, Nicolae; Rducan, Mihaela, Analiza activitii economicofinanciare, Editura Victor, Bucureti, 2008.
4. Mihilescu, Nicolae, Analiza activitii economico-financiare. Studii de caz
rezolvate, Editura Sitech, Craiova, 2009.
5. Niculescu Maria, Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti,
1997.
6. Pavaloaia, Will; Pavaloaia, Daniel, Analiza economico-financiar, Editura
Tehnopress, Bucureti, 2009.
7. Petcu, Monica, Analiza economico-financiar a ntreprinderii. Probleme,
abordri, metode, aplicaii, Editura Economic, Bucureti, 2009.
8. Stancu Ion, Teoria pieelor financiare. Finanele ntreprinderilor. Analiza i
gestiunea financiar, Editura Economic, Bucureti, 1996.
9. Stnescu, C; Ifnescu, A.; Bicui, A.,Analiza economico-financiar, Editura
Economic, Bucureti, 1996.
10. Vlceanu, Gheorghe; Robu, Vasile; Georgescu, Nicolae, Analiza economicofinanciar (Teste-gril), Editura Economic, 2009.
Universitatea Hyperion
| 2011
78
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Universitatea Hyperion
| 2011
79
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
VI.
NOTIELE CURSANTULUI:
________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
Universitatea Hyperion
| 2011
80
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
Universitatea Hyperion
| 2011
81
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
_________________________________________________________________
__________________________________________________________________
Universitatea Hyperion
| 2011
82
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
_________________________________________________________________
Universitatea Hyperion
| 2011
83