Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Managementul Riscului
Managementul Riscului
cheltuielile de constituire , diferenta negative dintre stocul scriptic sic el faptic , creantele incerte etc. ;
unele active imobilizate pot fi incadrate in clasa activelor circulante ;
3
necesare , de exemplu , pentru a stabili cat mai eficient deprecierea activelor si constituirea de
provizioane aferente ;
2
Pasiv
Capitaluri permanente
Active curente
Pasive curente
Regula generala de mentinere a starii de echilibru consta in asigurarea paritatii
maturitatii pasivelor si activelor . Astfel nevoile permanente trebuie finantate pe seama
afectarii resurselor stabile , permanente , iar nevoile temporare vor fi finanatate din
resursele temporare .
Surplus de finantare degajat de ciclul de finanatare al investitiilor poarata
denumirea de fond de rulment . Matematic se determina dupa relatia :
FR Surse permanente Alocari _ permanente
parte din fondul de rulment obtinut . In caz contrar se intaleaza o stare de dezechilibru
financiar pe termen scurt .
Trezoreria neta reprezinta diferenta dintre marimea fondului de rulment si nevoia
de fond de rulment . In ipoteza inregistrarii unei trezorerii nete positive , activitatea
intreprinderii se dovedeste a fi eficienta la nivelul tuturor ciclurilor de activitate ( ciclul
de investitii , ciclul de finantare si respective ciclul de exploatare ) .
TN FR NFR
Pasiv
Capitaluri permanente
Fondul de rulment
Trezoreria neta
Active curente
Pasive curente
Variatia trezoreriei in decursul unui exercitiu financiar este data de mairmea cashflow-ului perioadei . Cash-flow-ul reprezinta diferenta dintre variatia fondului de rulment
sic ea a nevoii de fond de rulment . Marimea totala a cash-flow-ului este data de marimea
cash-flow-urilor aferente fiecarui ciclu de activitate , este strans legata de marimea
rezultatelor activitatii curente a intreprinderii .
CF FR NFR CFinv CF fin CFgestiune
Conform relatiei de mai sus , daca nevoia de fond de rulment ramane constanta ,
marimea cash-flow-ului 5 coincide cu marimea profitului reinvestit si marimea
amortizarilor cumulate . Aceste componente releva , in fapt , posibilitatile de dezvoltare si
prosperitate a intreprinderii . Desemenea marimea acestui cash-flow este aferenta unei
singure perioade . Marimea cash-flow-ului total a fost definita in capitolul introductive ,
prin metoda actualizarii beneficiilor viitoare . Prin urmare , o analiza a cash-flow-ului
perioadei este cu atat mai precisa cu cat aria de referinta a perioadei analizate este mai
mare .
Conchidem aceasta sectiune prin a intari ideea ca asigurarea echilibrului financiar
al intreprinderii reprezinta o conditie ,, sinqua-non in determinarea structurii de
finantare a intreprinderii , si implicit a structurii sale financiare .
este egala cu variatia fondului de rulment , adica sporirea capitalurilor proprii ( profitul este incorporate in
aceasta marime ) si cumularea treptata a amortizarilor aferente activelor imobilizate ale intreprinderii ;