Raport - Evaluare - NUTRICOM PDF

RAPORT DE EVALUARE INTREPRINDERE
Evaluator autorizat: Adina Laura VISAN

Compania: PROTECH SRL
Administrator: Adina Laura VISAN
Pregatit pentru: SC NUTRICOM SA
1
Stimate Domn/ Stimata Doamna,
Avand in vedere solicitarea dumneavoastra cu privire la evaluarea societatii mentionate mai

sus, am intocmit raportul de evaluare respectand Standardele de Evaluare.
Urmarind standardele profesionale si etice ale profesiei de evaluator am avut ca baza

informatiile furnizate de catre client, cat si datele obtinute in urma unor studii si analize de
piata.
Analizand datele expuse in raportul de evaluare, opinia mea asupra valorii de piata a
proprietatii mentionate este urmatoarea:
Valori evaluate Total Unitar obs

(lei) (lei/actiune)
Valoarea nominala (Capital social) 9347658,80 0.10
Valoarea contabila 75,519,554 0.81 31.12.2014
Capitalizare bursiera 48607825.76 0.52 12.05.2015
Activ Net Corectat 17,005,733.18 0.18 31.12.2014
Medie tranzactionare (ultimele 6 luni) 47906751.35 0.51 6 luni
Abordrea prin comparatii cu
multiplicatorul brtu 13,152,092 0.14 mai 2015
Valoarea finala propusa 40438391.26 0.38
Valoarea de piata estimata este valida la data intocmirii prezentului raport si poate fi
reconsiderata ulterior.
Aceasta evaluare este adresata exclusiv destinatarului prezentei scrisori si nu se accepta nici o
responsabilitate transmisa unei terte parti.
Avem convingerea ca acest raport de evaluare a fost intocmit in conformitate cu cerintele

dumneavoastra si va stau la dispozitie pentru mai multe informatii.
Cu stima,
Adina Laura VISAN
2
SINTEZA RAPORTULUI
OBIECTUL EVALUARII: Societatea Comerciala NUTRICOM SA
SCOPUL EVALUARII: Estimarea valorii de piata a actiunilor societatii comerciale

NUTRICOM SA, in vederea rascumpararii actiunilor emitentului de
la ceilalti actionari, conform Legii 151/2014
BENEFICIAR: Societatea Comerciala NUTRICOM SA
EVALUATOR AUTORIZAT: ADINA LAURA VISAN

Membru titular ANEVAR
Numar legitimatie: 15421
DATA EVALUARII: 31.12.2014
DATA INSPECTIEI: 03.04.- 30.04.2015
DATA RAPORTULUI: Mai 2015
VALOAREA DE PIATA : 0.38 lei / actiune
MONERA RAPORTULUI: Ron
REZULTATE OBTINUTE IN EVALUARE:

(lei) (lei/actiune)
Abordrea prin comparatii cu multiplicatorul
brtu 13,152,092 0.14 mai 2015
3
Considerente care au stat la baza estimarii valorii de piata:
- Prevederile Legii nr.151/2014, cu trimitere la art 134/legea 31/1990 a societatilor
comerciale care prevede obligativitatea utilizarii unei “valori medii ce rezulta din
aplicarea a cel putin doua metode de evaluare, recunoscute de legislatia in vigoare la
data evaluarii”;
- Increderea evaluatorului autorizat in activul net contabil corectat , reflecta fidel situatia
financiara a emitentului; -
- Relevanta tranzactiilor proprii care cumuleaza circa 47906751.35 lei in ultimele sase
luni;
4
I. DECLARATIA DE CONFORMITATE
CERTIFIC CU BUNA CREDINTA SI DUPA CUNOSTINTA MEA, URMATOARELE:NU AM NICIUN
INTERES ACTUAL SAU DE PERSPECTIVA IN PROPRIETATEA CE FACE OBIECTUL ACESTUI RAPORT
SI NU AM NICIUN INTERES PERSONAL SI NICI NU SUNT PARTINITOR FATA DE VREUNA DIN
PARTILE IMPLICATE.
 ANALIZELE, OPINIILE SI CONCUZIILE DIN PREZENTUL RAPORT SUNT LIMITATE NUMAI LA

IPOTEZELE SI CONDITIILE LIMITATIVE SI SE CONSTITUIE CA OPINII, CONCLUZII SI ANALIZE
NEPARTINITOARE DIN PUNCT DE VEDERE PROFESIONAL.
 DE ASEMENEA, NU MA VOI ANGAJA, DIRECT SAU PRIN INTERMEDIARI, LA NICIO
ACTIUNE CU CARACTER COMERCIAL PRIVIND PARTICIPAREA, VANZAREA, CUMPARAREA
SAU LICITAREA OBIECTIVULUI.
 EVALUAREA A FOST EXECUTATA NUMAI DUPA STUDIEREA AMANUNTITA SI LA FATA
LOCULUI A OBIECTIVULUI, IAR RAPORTUL A FOST INTOCMIT IN CONCORDANTA CU
LEGISLATIA IN VIGOARE SI CU STANDARDELE GENERAL ACCEPTATE IN DOMENIU,
RESPECTIV IN CONFORMITATE CU CERINTELE UNIUNII NATIONALE A EVALUATORILOR
AUTORIZATI.
 SAU A STANDARDELOR INTERNATIONALE DE EVALUARE SI CU CERINTELE " CODULUI DE
ETICA AL EVALUATORULUI".
 DATELE, INFORMATIILE SI VALORILE REFLECTATE IN RAPORTUL DE EVALUARE, L-AU
CONDUS PE EVALUATOR, CARE NU A AVUT IN VEDERE INFORMATII, CLAUZE
CONTRACTUALE SAU DAUNE-INTERESE, ALTELE DECAT CELE PREZENTATE EXPLICIT IN
CUPRINSUL PREZENTULUI RAPORT DE EVALUARE, LA DATA DE REFERINTA A EVALUARII.
 AFIRMATIILE DIN RAPORT SUNT REALE SI CORECTE.
 REMUNERATIA EVALUATORULUI NU SE FACE IN FUNCTIE DE EXPRIMAREA UNEI VALORI
PRESTABILITE SAU CARE AR FAVORIZA DORINTA CLIENTULUI DE OBTINERE A UNUI
REZULTAT DORIT. ACEST RAPORT DE EVALUARE NU SE BAZEAZA PE SOLICITAREA
OBTINERII UNEI VALORI MINIME SAU A UNEI ASEMENEA VALORI.
 PRIN PREZENTA CERTIFIC FAPTUL CA SUNT COMPETENT SA EFECTUEZ ACEST RAPORT DE
EVALUARE.
ADINA LAURA VISAN
Evaluator autorizat
5
Membru titular ANEVAR
Certificare
Prin prezenta, în limita cunostintelor si informatiilor detinute, certific ca afirmatiile prezentate si

sustinute în acest raport sunt adevarate si corecte si au fost verificate, in limita posibilitatilor, din mai
multe surse. De asemenea, certific ca analizele, opiniile si concluziile prezentate sunt limitate numai
de ipotezele considerate si de conditiile limitative specifice si reprezinta analizele, opiniile si
concluziile noastre personale. In plus, certific ca nu am niciun interes prezent sau de perspectiva cu
privire la imobilele care fac obiectul prezentului raport de evaluare si niciun interes sau influenta
legata de partile implicate.
Onorariul ce revine drept plata pentru realizarea prezentului raport nu are nicio legatura cu
declararea în raportul de evaluare a unei anumite valori sau interval de valori care sa favorizeze
clientul si nu este influentata de aparitia unui eveniment ulterior. Analizele, opiniile si concluziile
exprimate au fost realizate în conformitate cu cerintele din standardele, recomandarile si
metodologia de lucru recomandate de catre Asociatia Nationala a Evaluatorilor Autorizati din
Romania.
Evaluatorul a respectat Codul de Etica al ANEVAR. Prezentul raport a fost efectuat in concordanta cu
Standardele de Evaluare (SEV2014) si poate fi expertizat (la cerere) si verificat .
La data elaborarii acestui raport, evaluatorul care semneaza mai jos este evaluator autorizat, urmand
cerintele programului de pregatire profesionala continua al Asociatiei Nationale a Evaluatorilor
Autorizati din Romania si au competenta necesara intocmirii acestui raport.
Acest raport de evaluare este confidential, atat pentru client cat si pentru evaluator, si este valabil
numai pentru scopul mentionat in prezentul raport; nu se accepta nicio responsabilitate daca este
transmis altei persoane, fie pentru scopul declarat, fie pentru oricare alt scop. Raportul de evaluare
nu va putea fi inclus, in intregime sau partial, in documente, circulare sau in declaratii, nici publicat
sau mentionat in alt fel, fara acordul scris si prealabil al evaluatorului si al clientului acestuia, cu
specificatia formei si a contextului in care ar urma sa apara.
Evaluatorul nu este obligat sa ofere in continuare consultanta sau sa depuna marturie in instanta
referitor la proprietatea imobiliara care face obiectul prezentului raport de evaluare, decat in baza
unui angajament special pentru acest scop si in limita permisa de reglementarile deontologice si de
conduita ale profesiunii si respectiv cu respectarea legislatiei in vigoare.
Prezentul raport de evaluare trebuie luat ca un intreg (scrisoare, certificare, prezentare raport ,
anexe), nefiind acceptata utilizarea divizata a acestuia. A fost redactat exclusiv pentru a fi folosit de
catre destinatar si pentru scopul precizat.
6
CUPRINS
1. PREMISELE EVALUARII
1.1. Ipoteze si ipoteze speciale
1.2. Obiectul , Scopul si Utilizarea evaluarii. Instructiunile evaluarii
1.3. Drepturile de proprietate evaluate
1.4. Tipul valorii estimate
1.5. Data evaluarii
1.6. Moneda raportului
1.7. Modalitati de plata
1.8. Inspectia proprietatii
1.9. Riscul evaluarii
1.10. Sursele de informatii utilizate
1.11. Restrictii de utilizare, difuzare, publicare
2. PREZENTAREA SOCIETATII COMERCIALE
2.1. Date de identificare
2.2. Scurt istoric
2.3. Descrierea activitatii
3. ANALIZA DIAGNOSTIC
3.1. Descrierea generala a societatii
3.1.1. Date de identificare
3.1.2. Istoric si descriere
3.2. DIAGNOSTIC JURIDIC
3.2.1. Structura juridica a societatii
2.2.1.1 Structura
2.2.1.2. Obiect de activitate
2.2.1.3. Conducerea societatii
3.2.2. Proprietatea asupra bunurilor
3.2.2.1. Terenuri aflate in proprietatea societatii
3.2.2.2. Cladiri si constructii speciale
3.2.2.3. Alte imobilizari
7
3.2.2.4. Participatii
3.2.3. Licente si proprietate intelectuala
3.2.4. Credite
3.2.5. Relatii cu salariatii si sindicatele
3.2.6. Litigii in curs
DIAGNOSTIC RESURSE UMANE
4.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENTULUI SI STRUCTURII ORGANIZATIONALE

4.4. DIAGNOSTIC OPERATIONAL
4.4.1. Prezentarea societatii
4.4.2. Dotari
4.4.3. Productivitatea muncii
4.5. DIAGNOSTIC COMERCIAL
4.5.1. Obiectivul diagnosticului comercial
4.5.2. Evolutia si potentialul pietei
4.5.3. Clienti si furnizori
4.6. DIAGNISTIC FINANCIAR
4.6.1. Analiza bilantului
4.6.2. Analiza fluxurilor
4.6.3. Analiza rezultatelor
4.7. ANALIZA SWOT A SOCIETATII
5. EVALUAREA SOCIETATII COMERCIALE NUTRICOM SA
5.3. ABORDARI IN EVALUARE
5.4. ABORDAREA PRIN PIATA
5.5. ABORDAREA PRIN VENIT
5.6. ABORDAREA BAZATA PE ACTIVE
5.6.1. VALOAREA DE PIATA ESTIMATA PRIN METODA ACTIVULUI NET CONTABIL
5.6.2. VALOAREA DE PIATA ESTIMATA PRIN METODA ACTIVULUI NET CORECTAT
5.7. ANALIZA REZULTATELOR SI CONCLUZII ASUPRA VALORII
6. ANEXE
8
1. PREMISELE EVALUARII
9
1.1. IPOTEZE, CONDITII LIMITATIVE SI IPOTEZE SPECIALE
La baza evaluării stau o serie de ipoteze şi condiţii limitative, prezentate în cele ce urmează.
Opinia evaluatorului este exprimată în concordanţă cu aceste ipoteze şi concluzii, precum şi cu
celelalte aprecieri din raportul ce urmeaza.
Evaluatorul a fost de acord sa-si asume responsabilitatea misiunii incredintate de catre clientul
numit in raport, in scopul utilizarii precizate de catre client, respectiv in scopul mentionat in
raportul de fata.
Raportul de evaluare nu este destinat asiguratorului proprietatii, iar valoarea prezentata in

prezentul raport de evaluare nu are nici o legatura cu valoarea de asigurare.
Intrarea in posesia unei copii a acestui raport nu implica dreptul de publicare a acestuia. Nicio
parte a acestui raport nu poate fi reprodusa sub nici o formă fără acordul prealabil al
evaluatorului, şi nici nu poate fi distribuita în raport prin publicitate, relatii publice, stiri, de
vânzare sau de alte mijloace media. Dreptul de autor al raportului este retinut de evaluator şi se
aplică chiar daca este numit un evaluator sau nu.
In cazul în care cititorul este pe punctul de a lua o decizie pe plan investitional, chiar si personal,
fiduciar sau corporativ, şi are orice nelamurire în ceea ce priveşte conţinutul material al acestui
raport, se recomandă contactarea evaluatorului.
Calitatea un drept de proprietate responsabil si competenta manageriala. Orice variaţie de la

aceasta ipoteza ar putea avea un impact semnificativ asupra estimarilor de valoare rezultate.
Managementului societatii are un efect direct asupra viabilitatii economice şi valorii de piaţă a
acesteia.
Estimarea rezultatelor prezentate în acest raport se bazează pe o evaluare a economiei actuale

la nivel naţional şi local, fara a exclude nici un element şi fara a face previziuni cu privire la
efectele de creştere sau scadere brusca, în condiţiile economice locale. Nu putem şi nu garantam
că estimarile vor fi atinse, insa acestea au fost întocmite pe baza informaţiilor obţinute în cursul
acestui studiu, şi sunt destinate să ţină seama de experienţa investitorilor.
Unele dintre cifrele prezentate în raport se poate să fi fost generate de modele financiare,
făcând calcule bazate pe numere cu trei sau mai multe zecimale. Din motive de claritate şi
simplificare, cele mai multe cifrele prezentate în acest raport au fost rotunjite şi pot fi, prin
urmare, pasibile de mici erori de rotunjire, în anumite cazuri.
Evaluarea intreprinderilor trebuie să fie considerata ca fiind în acelaşi timp o ştiinţă şi o artă.
Deşi această evaluare utilizează diferite calcule matematice pentru a oferi indicaţii de valoare,
decizia finala a valorii este subiectivă şi poate fi influenţată de experienţa anterioară a
evaluatorului şi de alţi factori care sunt sau nu, specificati în prezentul raport.
10
Chiar daca toate informaţiile conţinute în acest raport sunt considerate a fi corecte, acestea se
pot schimba. Nici o parte a continutului acestui raport nu trebuie să fie interpretată ca o garanţie
de orice fel.
Nu s-au făcut verificări in ceea ce priveste probleme legate de buget, de sarcini şi monitorizari
ale constructiei. În acest domeniu, ne-am bazat, inca o data, pe informaţiile furnizate de către
management.
Evaluatorul nu isi asuma nici o responsabilitate pentru evenimentele ce influenteaza valoarea

societatii care au avut loc dupa data evaluarii sau data inspectiei si care nu au fost indicate.
Raportul de evaluare nu poate fi folosit ca probă în instanţă fiind o expertiză extrajudiciară.
Natura pietelor emergente. cum este si Romania presupune anumite dificultati in cuantificarea
unor valori de piata. Oricum, valorile exprimate in cadrul acestui raport trebuie sa fie
considerate ca fiind cea mai buna estimare a societatii in cauza. Subliniem ca valoarea
recomandata a fost determinata strict, prin perspectiva situatiei pietei, la data de referinta a
evaluarii, situatie care se poate modifica, intr-un interval mai scurt sau mai lung, in functie de
dinamica economica, ceea ce ar implica reconsiderarea pozitiei noastre.
Desigur ca proprietarul respectiv sau un potential cumparator, pot avea, argumentat, alte opinii
si pareri, sustinand oricare alta valoare dintre valorile determinate in prezentul raport sau
oricare alta valoare rezultata dintr-un alt proces de evaluare.
Aspectele juridice si financiar-contabile se bazează exclusiv pe informaţiile şi documentele

furnizate de către proprietar şi au fost prezentate fără a se întreprinde verificări sau investigaţii
suplimentare ;
Se presupune că titlul de proprietate este bun şi marketabil, în afara cazului în care se specifică
altfel
Se presupune că nu există condiţii ascunse sau neaparente ale proprietăţii sau structurii care să
influenţeze valoarea. Evaluatorul nu îşi asumă nici o responsabilitate pentru asemenea condiţii
sau pentru obţinerea studiilor necesare pentru a le descoperi ;
Situaţia actuală a societatii comerciale a stat la baza selectării metodelor de evaluare utilizate şi
a modalităţilor de aplicare ale acestora, pentru ca valorile rezultate să conducă la estimarea cea
mai probabilă a valorii activului în condiţiile tipului valorii selectate;
Evaluatorul consideră că presupunerile efectuate la aplicarea metodelor de evaluare au fost

rezonabile în lumina faptelor ce sunt disponibile la data evaluării;
Evaluatorul a utilizat în estimarea valorii numai informaţiile pe care le-a avut la dispoziţie
privind tranzacţiile de proprietăţi similare (vânzări, închirieri), existând posibilitatea existenţei şi
a altor tranzacţii de care evaluatorul nu avea cunoştinţă.
11
Nici prezentul raport, nici părţi ale sale (în special concluzii referitoare la valori, identitatea
evaluatorului) nu pot fi publicate sau mediatizate fără acordul prealabil al evaluatorului ;
Valorile estimate în raport se aplică întregii societati comerciale şi orice divizare sau distribuire a
valorii pe interese fracţionate va invalida valoarea estimată, în afara cazului în care o astfel de
distribuire a fost prevăzută în raport.
Valoarea estimata de evaluator se bazeaza pe informatiile detinute de evaluator la data

intocmirii raportului, inclusiv pe informatii si date puse la dispozitie de catre societate. Raportul
este orientativ in adoptarea unei decizii referitoare la afacerea propusa;
Suprafetele terenurilor si cladirilor au fost luate in calcul in baza informatiilor furnizate de

conducerea S.C NUTRICOM S.A. fara masuratori suplimentare;
Nu s-a realizat o analiza structurala a cladirilor si nu au fost inspectate partile neexpuse sau
inaccesibile, acestea fiind considerate in stare tehnica buna;
1.2. OBIECTUL, SCOPUL SI UTILIZAREA EVALUARII. INSTRUCTIUNILE EVALUARII
Obiectul evaluarii il reprezinta SC NUTRICOM SA
Scopul evaluarii
Estimarea valorii de piata a actiunilor SC NUTRICOM SA in vederea rascumpararii lor de la

ceilalti actionari, conform prevederilor Legii 151/2014.
Utilizatorul raportului si beneficiarul acestuia sunt: actionarii emitentului , SC NUTRICOM SA
Acest raport de evaluare este adresat SC NUTRICOM SA.
1.3. DREPTURI DE PROPRIETATE EVALUATE
Drepturile de proprietate evaluate se refera la proprietatea asupra patrimoniului societatii

comerciale si asupra actiunilor detinute de catre toti actionarii. Din documentele prezentate
Evaluatorului in vederea intocmirii lucrarii de evaluare, rezulta ca dreptul de proprietate este
integral.
12
1.4. TIPUL VALORII ESTIMATE
Baza de evaluare
Estimarea valorii de piata in baza standardelor de evaluare ANEVAR - SEV2014.
 Standardele de Evaluare SEV, compuse din:

SEV 100 - Cadrul general (IVS Cadrul general)
SEV 101 - Termenii de referinţă ai evaluării (IVS 101)
SEV 102 - Implementare (IVS 102)
SEV 103 - Raportare (IVS 103)
SEV 200 - Întreprinderi şi participaţii la întreprinderi (IVS 200)
SEV 210 - Active necorporale (IVS 210)
SEV 220 - Maşini, echipamente şi instalaţii (IVS 220)
 Ghidurile de evaluare GEV, compuse din:

GEV 600 - Evaluarea întreprinderii
GEV 620 - Evaluarea maşinilor, echipamentelor şi instalaţiilor
GEV 630 - Evaluarea bunurilor immobile
Cu urmatoarele definitii:
- “Valoarea intreprinderii- valoarea totala a capitalurilor proprii ale unei intreprinderi,
plus valoarea creditelor sale sau a datoriilor purtatoare de dobanzi, minus orice numerar
sau echivalente de numerar, disponibile pentru a plati acele datorii”;
- “valoarea capitalurilor proprii- valoarea unei intreprinderi pentru toti actionarii”
- In conformitate cu Standardul de Evaluare SEV100 Cadru General: “Valoarea de piata
este suma estimata pentru care o proprietate va fi schimbata, la data evaluarii intre un
cumparator decis si un vanzator hotarat, intr-o tranzactie cu pret determinat obiectiv, dupa
o activitate de marketing corespunzatoare, in care partile implicate au actionat in
cunostinta de cauza, prudent si fara constrangere.”
1.5. DATA EVALUARII

Raportul de evaluare a fost intocmit in perioada 15.03.2015- 15.05.2015
Data raportului: 15.05.2015
1.6. MONEDA RAPORTULUI

Moneda raportului de evaluare este : Ron/ actiune
1.7. MODALITATI DE PLATA

Valoarea de piata este estimate in ipoteza platii cash la data evaluarii.
13
1.8. INSPECTIA PROPRIETATII
Inspectia proprietatii a avut loc in perioada 15.03.2015- 30.04.2015, perioada de intocmire a
lucrarii, si a constat in inspectia proprietatii si a vecinatatilor.
1.9. RISCUL EVALUARII
Principalul risc al evaluarii il reprezinta imposibilitatea exprimarii unei opinii privind posibila
evolutie a actiunilor emitentului.
SURSE DE INFORMATII UTILIZATE
Sursele de informatii care au stat la baza intocmirii prezentului raport de evaluare au fost acele
documente si informatii puse la dispozitie de conducerea societatii, observatiile evaluatorului
autorizat, cu ocazia interviurilor si inspectiei effectuate, precum si informatii obtinute din alte
surse legale despre piata specifica a societatii:
- Certificatul de înregistrare, Statutul, Contractul de societate;
- Autorizaţii şi certificate;
- Descrierea companiei (SC NUTRICOM SA), structura organizaţională actuală, contractul
colectiv de muncă, fişa postului pentru persoanele de conducere, nivelul de pregătire a
personalului;
- Balanţa de verificare a SC NUTRICOM SA la 31/12/2012; 31/12/2013; 31/12/2014;
31/03/2015;
- Bilanţul şi Contul de profit şi pierdere pentru anii 2012-2014;
- Registrul mijloacelor fixe la 31.12.2014;
- Informaţii tehnice referitoare la clădiri;
- Contracte de vânzare cumpărare şi extrase din cartea funciară prin care se confirmă
dreptul de proprietate asupra terenului şi clădirilor;
- Lista obiectelor de inventar la 31.12.2014;
- Lista clienţilor şi a furnizorilor la 31.12.2014- structurate pe vechimi;
- Informaţii privind veniturile şi cheltuielile pe ultimii 3 ani;
- Bugetul de venituri şi cheltuieli şi Planul de Afaceri întocmite de conducerea NUTRICOM
SA- pentru perioada 2015-2020.
- Situatia litigiilor societatii;
- Clienti si furnizori,
- Informatii despre piata specifica a societatii comerciale;
- Pagini de internet: www.imonet.ro; www.olx.ro; www.real-investments.ro
- Raport de audit 2014- intocmit de auditor independent
La baza elaborarii prezentului Raport au stat datele si informatiile furnizate si de:
- Standarde de evaluare ANEVAR 2014- referitoare la intreprinderi si participatii la

intreprinderi, specificate anterior;
- Publicatii periodice si reviste de specialitate privind piata imobiliara;
- Buletine documentare- Editate de Corpul Expertilor Tehnici din Romania;
14
- Alte documente si materiale puse la dispozitie de Biblioteca ANEVAR;
- Evolutia cursului valutar publicat de BNR ;
- Chestionare preluate de la beneficiar ;
- Date oficiale existene pe site- ul bursei http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/
- Legislatia românã în vigoare la data elaborãrii lucrãrii.
1.10. RESTRICTII DE UTILIZARE, DIFUZARE, CLAUZA DE NEPUBLICARE
Posesia prezentei lucrari de evaluare nu confera dreptul de publicare.

Responsabilitatea faţă de terţi. Acest Raport este strict confidenţial şi nu poate fi pus la
dispoziţia unor terţi decât cu acordul nostru scris şi prealabil. Indiferent dacă un astfel de acord
a fost acordat sau nu, Evaluatorul nu va accepta nici un fel de responsabilitate sau obligaţie
faţă de terţe părţi care ar intra în posesia acestui raport. Prin urmare, indiferent de forma de
acţiune legală, Evaluatorul nu este răspunzător în niciun fel faţă de oricare terţi şi îşi declină
orice responsabilitate pentru consecinţele ce decurg din acţiunile întreprinse de terţi cu referire
la acest Raport.
Confidentialitatea. Raportul de evaluare sau oricare alta referire la acesta nu poate fi publicat,
nici inclus intr-un document destinat publicitatii, fara acordul scris si prealabil al evaluatorului
cu specificarea formei si contextului in care urmeaza sa apara.
Clauza de nepublicare. Raportul de evaluare sau orice altã referire la acesta nu poate fi copiat
în parte sau în totalitate, nu va putea fi transmis unor terti si nu poate fi publicat, nici inclus
într-un document destinat publicitãtii fãrã acordul scris si prealabil al Evaluatorului, cu
specificarea formei si contextului în care ar urma sã aparã.
15
2. PREZENTAREA SOCIETATII COMERCIALE
16
2.1. Date de identificare
Sediul :
Denumirea agentului economic: S. C. NUTRICOM S.A. OLTENIŢA;
Forma juridică: Societate pe acţiuni.

Sediul social: Olteniţa, Strada Portului, Nr.52,.
Oficiul Registrului Comerţului J51/57/1991,
Atribut fiscal: R0
Cod Unic de inregistrare: 1924239.
Proprietari:
Capitalul social
SC NUTRICOM SA detine un capital social in valoare de 9347658,80 RON. Capitalul este impartit
in 93476588 actiuni nominative a cate 0.10 RON fiecare.
17
Sursa:
http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=NUTE
18
Scurt istoric:
S. C. NUTRICOM S. A. Olteniţa s-a înfiinţat ca unitate producătoare de nutreţuri concentrate în
anul 1964. La începutul anilor ’90 societatea a fost privatizată. Din 1991 compania s-a orientat
către realizarea unui flux de producţie integrat, începând cu producerea nutreţurilor
concentrate, creşterea şi îngrăşarea porcilor şi a puilor de carne, până la comercializarea cărnii
şi a produselor din carne.
Descrierea sumarã a societãtii comerciale

Înfiinţată în 1991 prin H. G. nr. 44/1991 cu patrimoniul I. N. C. Călăraşi – Olteniţa; privatizată în
1996: 40% cumpărat de PAS NUTRICOM şi 60% P. P. M. conform H. G. nr. 77/1996; în 2000 PAS
NUTRICOM a cesionat contractul încheiat cu F. P. S. către S. C. AGRIGENTO HOLDING LTD care,
cu aportul în numerar adus şi-a mărit ponderea în rândul acţionarilor la aproximativ 70%.
Valoarea capitalului social subscris si varsat: 9,347,658.8 RON
Principalul obiect de activitate desfăşurat efectiv: Cresterea porcilor.
Ca activitati secundare : producerea de nutreţ combinat, cresterea puilor de carne, abatorizare
şi comercializarea cărnii de porc .
Produsele realizate/serviciile prestate efectiv: Nutreţ combinat, carne carcasă porc, organe de
porc, pui de carne.
Datorită investiţiilor masive de capital realizate după privatizare, astăzi S.C. NUTRICOM S.A.
Olteniţa a devenit un nume tot mai cunoscut pe piaţa produselor agroalimentare.
Organizare in teritoriu
19
Unitati: Fabrica de furaje, Ferme porci, Abator porci, Ferma pui, BAza de receptie cereal.
Oltenita- Sediul central, fabrica de nutreturi concentrate si abator porci;
Modelu- Abator porci si complex de pasari in curs de modernizare;
Drajna- Complex in curs de modernizare;
Dragalina- Complex de crestere a porcilor (25000 capete ) si a puilor (300000 capete);
Manastirea- BAza de receptive cereale si ferma porci;
Sohatu- ferma porci;
Chirnogi- Ferma selectie porci pentru reproducere
Fabrica de nutreţuri realizează hrană pentru animalele din fermele diverşilor beneficiari, dar şi
pentru fermele proprii, de creşterea porcilor din comunele Sohatu, Chirnogi, Mânăstirea,
Dragalina şi creşterea păsărilor în comuna Dragalina şi în comuna Modelu.
Societatea îşi desfăşoară activitatea în judeţul Călăraşi, unde are deschise 14 puncte de lucru,
iar sediul central se află în Olteniţa.
Producţia de nutreţuri combinate se realizează în Olteniţa.
Creşterea porcilor se realizează în patru complexe distincte, la Sohatu, Chirnogi, Dragalina şi

Mânăstirea, în primele trei complexe funcţionând şi sector de reproducţie, iar în ultimul se
desfăşoară şi activitate de achiziţionare de cereale.
Activitatea de abatorizare se desfăşoară în comuna Modelu.
Creşterea puilor se realizează la Complexul Dragalina şi la Complexul Modelu.
La fabrica de nutreţuri combinate se realizează un proces tehnologic complet, de la

achiziţionarea cerealelor, depozitarea şi efectuarea tuturor operaţiunilor necesare de
condiţionare, aerare, uscare, până la introducere în fabricaţie, granulare şi realizarea produsului
finit; reţetele se realizează în condiţii optime, utilizându-se experienţa şi cunoştinţele
specialiştilor nutriţionişti şi utilizându-se programe performante de optimizare a acestora,
întreaga producţie fiind urmărită şi coordonată computerizat.
La Complexul Sohatu, Complexul Chirnogi şi la Complexul Dragalina creşterea porcilor se

realizează în flux complet, de la însămânţare până la porcul de sacrificat.
În prezent se lucrează la capacitate, asigurându-se materialul biologic pentru Complexul

Mânăstirea.
20
În afară de creşterea porcilor, la Mânăstirea se achiziţionează cereale în vederea asigurării de
materii prime pentru producerea de nutreţuri combinate.
La Complexul Modelu s-au finalizat halele de pui, acestea avand, în prezent, la capacitatea
proiectată, respectiv, 514,000 capete pui/serie.
În noiembrie 2007, a început activitatea de sacrificare porci din crescătoriile proprii la Abatorul
de porci de la Modelu.
Activităţile firmei sunt complementare. Astfel, producţia de nutreţuri combinate este atât
comercializată pe piaţă, cât şi folosită ca materie primă în hrana porcilor şi a puilor. Efectivele
de porci şi pui sunt, la rândul lor valorificate în activitatea internă pentru reproducţie, dar sunt
vândute şi pe piaţă. În acelaşi timp sunt procesate, în special suinele, în vederea obţinerii de
carcase, piese tranşate şi mezeluri, produse prin care firma se adresează altor consumatori.
Se mentioneazã cã, la data evaluãrii, societatea comercialã dispune de o serie de mijloace fixe
care nu participã la procesul de productie (denumite în continuare active desi nu au fost
delimitate conform legii, astfel încât sã poatã functiona independent)
S.C NUTRICOM S.A. nu are proprietãti provenite din nationalizãri care ar putea fi revendicate.
Din situatiile financiare prezentate se constatat ca societatea are investitii in curs.
Statutul si contractul de societate
Aceasta isi desfasoara activitatea in conformitate cu legile romane si cu actul constitutiv. Durata
societatii este nelimitata. Obiectul principal de activitate este 0146 Cresterea porcinelor. Statutul
cuprinde in structura sa toate drepturile si obligatiile care revin actionarilor, conform legii.
Modul de dizolvare si lichidare a societatii se vor face conform legislatiei in vigoare.
21
3. ANALIZA DIAGNOSTIC
22
3.1. DIAGNOSTIC JURIDIC
La data evaluarii societatea se afla in activitate.
OBIECTIVE
Diagnosticul juridic si patrimonial are ca obiectiv investigarea aspectelor legate de situatia
actualã din punct de vedere juridic a S.C. NUTRICOM S.A. si aprecierea riscurilor inerente
situatiei juridice si patrimoniale a societãtii.
În acest scop, investigatiile au fost orientate spre analiza si verificarea documentelor puse la
dispozitie si spre discutarea si comentarea unor probleme de naturã juridicã, cu factorii de
resort ai S.C. NUTRICOM S.A.
SURSELE DE INFORMARE
Întocmirea diagnosticului juridic si patrimonial a necesitat utilizarea unui chestionar care a
cuprins urmãtoarele aspecte: drept comercial (contracte si angajamente); drept social; drept
fiscal; dreptul de proprietate.
Pentru analiza situatiei juridice a societãtii, s-au studiat urmãtoarele surse de informatii:
Actul de constituire si anexele aferente; Cereri de înscriere de mentiuni la Registrul Comertului
de la înfiintare pânã la data curentã; Statutul societãtii comerciale: principalele prevederi;
Documente privind capitalul social: valoarea declaratã initial la Registrul Comertului si
modificãrile intervenite în timp, numãrul de actiuni si valoarea lor unitarã; Registrele si
evidentele contabile ale societãtii comerciale: existenta si actualitatea lor; Acte privind dreptul
de proprietate asupra bunurilor din folosintã si a terenurilor; situatia participatiilor si asocierilor
societãtii comerciale la sau cu alte societãti; situatia bunurilor închiriate la terti (inclusiv venituri
si cheltuieli aferente); situatia înregistrãrilor referitoare la marca de fabricã, de comert, de
servicii si brevete de inventie; asigurãri încheiate de societate (pentru riscuri si calamitãti); Acte
referitoare la dreptul comercial: situatia principalelor contracte existente; situatia creantelor si
datoriilor; situatia acordurilor cu alte societãti comerciale din punct de vedere al respectãrii
legii privind acordurile neconcurentiale; situatia împrumuturilor; Relatiile cu salariatii: existenta
contractului colectiv de muncã; existenta ROF si ROI; existenta sindicatelor; greve si/ sau
revendicãri de naturã sã genereze conflicte de muncã, modul în care s-au efectuat
disponibilizãrile de personal; Litigii în curs/ dosare pe rol; Aspecte privind stadiul si actiunile în
curs referitoare la privatizarea societãtii; potentialii cumpãrãtori interesati sã cumpere integral
sau partial societatea; existenta activelor vândute în ultimii ani.
23
3.1.1. STRUCTURA JURIDICA A SOCIETATII
MOD DE CONSTITUIRE
Societatea comercialã este persoanã juridicã românã si îsi desfãsoarã activitatea în
conformitate cu legile în vigoare si cu statutul sãu.
FORMA JURIDICÃ
Societate comercialã pe actiuni. Fiecare actiune da dreptul de vot in Adunarile Generale ale
actiionarilor , precum si drepturi egale de dividende.
STATUTUL SOCIETÃTII COMERCIALE
Actul constitutiv S.C. NUTRICOM S.A. aprobat prin Hotãrâre AGA cuprinde date referitoare la:
 denumirea, forma juridicã, sediul si durata de functionare;

 scopul si obiectul de activitate al societãtii;
 capitalul social, actiunile;
 adunarea generalã a actionarilor;
 administrarea societãtii;
 comisia de cenzori;
 activitatea societãtii;
 modificarea formei juridice, dizolvarea, lichidarea, litigii;
 dispozitii finale.
3.1.1.2. Obiectul de activitate al societatii:
Activitatea principala o reprezinta cresterea porcinelor- Cod CAEN 0146
3.2.1.3. Conducerea societatii:
Societatea este condusa de Consiliul de Administratie aprobat de Adunarea Generala a

Actionarilor, alesi pe o perioada de patru ani, cu urmatoarea componeneta:
1. Presedinte - DAHER HANNA EDMOND;

2. Vice presedinte: - DAHER RABIH HANNA;
3. Membru - DAHER RITA DAHER;
4. Membru - DAHER NELLY DAHER;
5. Membru - CHARBEL TOHME;
24
Documentele bancare sau documente ce tin de evidenta patrimoniul societatii sunt semnate de
Directorul General – Hanna Daher, impreuna cu Directorul Economic- Pescarasu Paul, conform
prevederilor actului constitutiv, prezentat de proprietar.
3.1.2. Proprietatea asupra bunurilor societatii
Emitentul este proprietarul absolut al tuturor activelor evidentiate in documentele financiare si

situatiile contabile emanate de la societate.
Situatia determinatã - conform datelor aflate în evidenta societãtii la data de 31.12.2014,

privind bunurile corporale si necorporale aflate în proprietatea sa - se prezintã, dupa cum
urmeaza:
NUTRICOM SA deţine la sediul social si sediile secundare terenuri în proprietate exclusivă, hale
de producţie, de cretere a porcinelor, puilor, precum si constructii anexe, clădiri administrative,
spaţii de depozitare şi desfacere, utilaje şi echipamente de producţie, echipamente IT, mijloace
de transport, mobilier, birotică, obiecte de inventar.
Situatia juridica a terenurilor, conform anexei VII, terenurile din proprietatea societatii au fost
evaluate la data de 31.12.2012, de catre un evaluator autorizat- membru ANEVAR, in cadrul
lucrarii de evaluare pentru raportare financiara, conform prevederilor Codului Fiscal- Titlul VII
3.1.2.1. Terenuri aflate in proprietatea societatii
Vezi anexa
3.1.2.2. Cladiri si constructii speciale detinute
Ferma 3 porci Modelu:
Nr DEPARTAMENT/ NR
crt LOCALIZARE INV DENUMIRE
1 MODELU CONSERVARE 1081 GRAJD Sc=2175.92 mp
25
Spalatorie
Nr. DEPARTAMENT/ NR
1 SPALATORIE 1001 SPALATORIE AUTO SI RACORD CANALIZARE
Mezeluri:
Nr. DEPARTAMENT/ NR
1 MEZELURI 1111 CORP CLADIRE PRODUCTIE
Abator Oltenita
Nr DEPARTAMENT/ NR
1 ABATOR 1111 CORP ABATOR
2 ABATOR 1112 CORP PRINCIPAL ABATOR MODERNIZARE
3 ABATOR 1113 CLADIRE BIROU LABORATOR
4 ABATOR 1114 CORP BIROURI MODERNIZARE
5 ABATOR 1115 SALA SANITARA
6 ABATOR 1116 ABATOR SANITAR-MODERNIZARE
7 ABATOR 1117 CASA PORTAR
8 ABATOR 1118 CENTRALA TERMICA MADERNIZATA\94
9 ABATOR 1119 PLATFORMA
10 ABATOR 1120 PLATFORME BETONATE
11 ABATOR 1121 RETEA APA POTABILA
12 ABATOR 1122 CANALIZARE MENAJERA
13 ABATOR 1123 STATIE PREEPURARE
14 ABATOR 1124 IMPREJMUIRE
15 ABATOR 1125 DRUMURI ACCES
16 ABATOR 1126 CABINA BASCULA
17 ABATOR 1127 CABINA BASCULA
18 ABATOR 1128 GRUP ADMINISTRATIV
19 ABATOR 1129 GRUP ADMINISTRATIV
20 ABATOR 1130 WC FOSA
21 ABATOR 1131 GRAJD BOVINE
22 ABATOR 1132 GRAJD BOVINE
23 ABATOR 1133 ADAPOST TINERET PORCIN
24 ABATOR 1134 PADOC PORCINE
25 ABATOR 1135 PADOC PORCINE
26 ABATOR 1136 BAZIN INCENDIU
27 ABATOR 1137 INSTALATIE ELECTRICA EXTERIOARA
26
28 ABATOR 1138 DRUM INTERIOR
29 ABATOR 1139 IMPREJMUIRE BETON
30 ABATOR 1140 PUT FORAT
Ferma 2- Pui Modelu
Nr DEPARTAMENT/ NR
1 MODELU CONSERVARE 1029 CAMPURI INFILTRARE DEJECTII Sc=135635.02
2 MODELU CONSERVARE 1030 IAZ BIOLOGIC Sc=10931.83 mp
7 MODELU CONSERVARE 1035 IAZ BIOLOGIC Sc.=2593,58mp
8 MODELU CONSERVARE 1036 IAZ BIOLOGIC Sc.15298,07mp
9 MODELU CONSERVARE 1041 PUT FORAT APA Sc=1,14 mp
13 CONDUCTA IAZURI BIOLOGICE Sc=2041,71 mp -
MODELU CONSERVARE 1045 DEZAF.
14 MODELU CONSERVARE 1046 BAZINE Sc=1325,3 mp
15 MODELU CONSERVARE 1047 BAZIN DECANTOR Sc=10830,4 mp
16 MODELU CONSERVARE 1048 STATIE BIO GAZ Sc=2503,43 mp
17 MODELU CONSERVARE 1049 BAZIN DECANTOR Sc=11556,67 mp
18 MODELU CONSERVARE 1050 FILTRU EPURARE Sc=481,96 mp
19 MODELU CONSERVARE 1051 STATIE POMPARE Sc=387,43 mp
20 MODELU CONSERVARE 1052 MAGAZIE Sc=272,11 mp - DEZAF
21 MODELU CONSERVARE 1053 BAZIN Sc=650,07 mp
22 MODELU CONSERVARE 1054 MAGAZIE Sc=96,28 mp - DEZAF.
23 MODELU CONSERVARE 1055 POST TRAFO Sc=45,83 mp - DEZAF.
24 MODELU CONSERVARE 1057 BAZINE Sc=184,23 mp - DEZAF.
25 MODELU CONSERVARE 1058 BAZINE Sc=204,31 mp - DEZAF.
26 MODELU CONSERVARE 1060 BAZIN Sc=101,54 mp
33 MODELU CONSERVARE 1067 STATIE POMPE Sc=36.22 - DEZAF.
27
34 MODELU CONSERVARE 1068 REZERVOR Sc=16.33 mp - DEZAF.
35 MODELU CONSERVARE 1069 CENTRALA TERMICA Sc=19,47 mp - DEZAF.
36 MODELU CONSERVARE 1070 MAGAZIE Sc=80,91 mpV - DEZAF.
37 MODELU CONSERVARE 1079 STATIE POMPE Sc=59.46 mp
49 MODELU CONSERVARE 1101 GRAJD Sc=1717.97 mp - DEMOLAT
53 MODELU CONSERVARE 1105 DEPOZIT CARBURANTI Sc=336.84 mp - DEZAF.
54 MODELU CONSERVARE 1106 MAGAZIE Sc=43.21 mp
55 MODELU CONSERVARE 1107 CENTRALA TERMICA Sc=332.68 mp
66 MODELU CONSERVARE 1121 POST TRAFO Sc=135.10 mp
68 MODELU CONSERVARE 1128 FUNDATIE GRAJD Sc=679.74 mp
69 MODELU CONSERVARE 1129 FUNDATIE GRAJD Sc=700.62 mp
72 MODELU CONSERVARE 1132 SOPRON Sc=51.14 mp
73 MODELU CONSERVARE 1133 SILOZ Sc=104.75 mp
28
75 MODELU CONSERVARE 1135 CENTRALA TRMICA Sc=133.9 mp
77 MODELU CONSERVARE 1137 LABORATOR Sc=46.24 mp - DEZAF.
79 MODELU CONSERVARE 1140 GRAJD Sc=1125.72 mp - DEMOLATA
86 MODELU CONSERVARE 1147 CABINA POMPE Sc=16.32 mp
87 MODELU CONSERVARE 1148 CABINA POMPE Sc=21 mp
91 MODELU CONSERVARE 1187 SOPRON Sc=193.78 mp
92 MODELU CONSERVARE 1188 CENTRALA TERMICA Sc=220.97 mp
93 MODELU CONSERVARE 1189 CREMATORIU Sc=312.33 mp
96 MODELU CONSERVARE 1194 CASTEL APA Sc=22.56 mp
97 MODELU CONSERVARE 1195 SOPRON Sc=100.72 mp - DEZAF.
98 MODELU CONSERVARE 1197 SILOZ Sc=248.83 mp - DEZAF.
99 MODELU CONSERVARE 1198 BIROURI + ATELIER Sc=1488.7 mp
100 MODELU CONSERVARE 1199 MAGAZIE Sc=83.71 mp - DEZAF.
101 MODELU CONSERVARE 1200 GARAJ Sc=176.49 mp - DEZAF.
102 MODELU CONSERVARE 1201 MAGAZIE Sc= - DEZAF.
103 MODELU CONSERVARE 1202 ATELIER Sc=1105.91 mp - DEZAF.
104 MODELU CONSERVARE 1206 LABORATOR Sc.489.51 mp
105 MODELU CONSERVARE 1207 LABORATOR Sc=371.92 mp
106 MODELU CONSERVARE 1211 FILTRU SANITAR Sc=307.60 m
107 MODELU DEZAFECTATE 1020 REZERVOR Sc=19,81 mp DEZAFECTAT
108 MODELU DEZAFECTATE 1025 PADOC Sc=150,69 mp DEZAFECTAT
109 MODELU DEZAFECTATE 1026 CENTRALA TERMICA Sc=131.7mp DEZAFECTATA
110 MODELU DEZAFECTATE 1182 GRAJD Sc=2124.94 mp DEMOLATA
29
Ferma 1- pui Modelu
Nr. NR
crt DEPARTAMENT INV DENUMIRE
1 MODELU CONSERVARE 1001 GRAJD Sc.1785,26 mp
2 MODELU CONSERVARE 1002 GRAJD Sc.1791.39 mp
5 MODELU CONSERVARE 1005 GRAJD Sc.=1794.14 mp
6 MODELU CONSERVARE 1006 GRAJD Sc.=2126,94 mp
8 MODELU CONSERVARE 1008 SILOZ Sc.=257,55 mp
12 MODELU CONSERVARE 1071 GRAJD Sc=1285,68 mp
14 MODELU CONSERVARE 1073 GRAJD Sc=1294,57 mp
36 MODELU PUI F. 1 1138 BAZIN Sc=174.22 mp
37 MODELU PUI F. 1 1158 BAZIN DEJECTII Sc=27.87 mp
30
38 MODELU PUI F. 1 1160 GRAJD Sc=1781.48 mp MAGAZIE
39 MODELU PUI F. 1 1161 GRAJD Sc=1781.49 mp
57 MODELU PUI F. 1 1181 GRAJD Sc=2125.56 FILTRU DEPOZITARE
58 MODELU PUI F. 1 1185 SILOZ Sc=254.98 mp
59 MODELU PUI F. 1 1192 BAZIN APA Sc=296.86 mp
60 MODELU PUI F. 1 1193 PUT FORAT Sc=25.09 mp
Abator Modelu
Nr. NR
1 MODELU ABATOR 1012 ABATOR Sc.1002 mp
2 MODELU ABATOR 1013 ABATOR Sc.2461 mp
3 MODELU ABATOR 1014 CABINA POMPE Sc.26,03 mp
4 MODELU ABATOR 1015 MAGAZIE Sc.112.34 mp
5 MODELU ABATOR 1016 FILTRU SANITAR VETERINAR Sc.299.87mp
6 MODELU ABATOR 1017 BIROURI Sc.= 93,47 mp
7 MODELU ABATOR 1018 SPALATORIE ECHIPAM. Sc.61,20 mp
8 MODELU ABATOR 1019 FILTRU Sc.=136,28 mp
9 MODELU ABATOR 1021 ATELIER Sc=82,22 mp
10 MODELU ABATOR 1022 DEPOZIT MATE Sc=82,56 mp
11 MODELU ABATOR 1023 MAGAZIE Sc=102,95 mp
12 MODELU ABATOR 1024 CABINA Sc=7,39 mp
13 MODELU ABATOR 1027 POST TRAFO Sc=104.37mp
14 MODELU ABATOR 1028 PUT FORAT Sc=371,92 mp
31
15 MODELU ABATOR 1037 BAZIN DEJECTII Sc=48889.88 mp
16 MODELU ABATOR 1038 BAZIN DEJECTII Sc=51510.22 mp
17 MODELU ABATOR 1039 BAZIN DEJECTII Sc=36529,12 mp
18 MODELU ABATOR 1040 BAZIN DEJECTII Sc=38.134,42 mp
19 MODELU ABATOR 1056 BECI Sc=113,31 mp
20 MODELU ABATOR 1059 BAZIN Sc=144,03 mp
21 MODELU ABATOR 1110 ATELIER Sc=149.90
22 MODELU ABATOR 1119 BIROURI Sc=224.69 mp
23 MODELU ABATOR 1120 MAGAZIE Sc=82.37 mp
24 MODELU ABATOR 1127 ABATOR Sc=323.71 mp
25 MODELU ABATOR 1196 CABINA Sc=19.95 mp
26 MODELU ABATOR 1203 ATELIER + CANTINA Sc=820.91 mp
29 MODELU ABATOR 1208 LOCUINTA PARASCHIV Sc=138.63 mp
30 MODELU ABATOR 1209 BASCULA Sc=37.97 mp
31 MODELU ABATOR 1210 CABINA POARTA Sc=35.89 mp
Dragalina:
Nr. NR
Crt. DEPARTAMENT INV DENUMIRE
1 COMPLEX DRAGALINA 2036 FERMA VACI DRAJNA
2 COMPLEX DRAGALINA 1000 FERMA PORCI LOC.DRAGALINA
3 COMPLEX DRAGALINA 1001 FERMA PUI PR.V.PUNERE IN FUNCTIUNE
4 FERMA PORCI PR.V.PUNERE IN
COMPLEX DRAGALINA 1003 FUNCTIUNE
5 COMPLEX DRAGALINA 1002 REZERVOR CILINDRIC 2500 LT de la sohatu
6 COMPLEX DRAGALINA 1004 MODERNIZ.HALA 8 PORCI
7 COMPLEX DRAGALINA 1005 MODERNIZ.HALA9 PORCI
8 COMPLEX DRAGALINA 1006 MODERNIZ.HALA 10 PORCI
9 COMPLEX DRAGALINA 1007 MODERNIZ.HALA11 PORCI
10 COMPLEX DRAGALINA 1015 CABINA MODULARA TIP 2227
Bucuresti
Nr. NR
1 SPATIU COMERCIAL"MAGAZIN
BUCURESTI 1001 ALIMENTAR"BD.
2 SPATIU COMERCIAL SOS COLENTINA
BUCURESTI 1002 NR.12 BL.
32
Chirnogi
Nr NR
1 CHIRNOGI 10011 GRAJD PORCI (S=2119.25 MP) A7
2 GRUP ELECTROGEN+ MAGAZIE(S=80.79
CHIRNOGI 10021 MP) A4
3 CHIRNOGI 10031 BIROURI+ FILTRU (S=233.82 MP) A8
4 CHIRNOGI 10041 CENTRALA TERMICA (S=82.65 MP) A9
5 CHIRNOGI 10051 BAZIN GPL (S=87.19 MP) A10
6 CHIRNOGI 10071 HALA (S=1096.93 MP) A3
7 CHIRNOGI 10232 BAZIN GLP (S=75.22 MP) A11
10 CHIRNOGI 10111 GRAJD (S=396.35 MP) E3
11 CHIRNOGI 10101 GRAJD PORCI (S=323.47 MP) E2
12 CHIRNOGI 10121 CABINA POARTA (S=10.41 MP) A6
13 CHIRNOGI 10141 BAZIN APA (S=7.07 MP) A12
14 CHIRNOGI 10181 CASA POMPE (S=15.94 MP) A5
15 CHIRNOGI 10191 GRAJD PORCI(S=825.67 MP) E1
16 CHIRNOGI 10201 REZERVOR METALIC STOCARE APE UZATE
17 CHIRNOGI 10254 HALA 3
Sohatu
Nr.
Crt NR
. DEPARTAMENT INV DENUMIRE
1 SOHATU 10015 STATIE MACINIS
2 SOHATU 10035 DRUMURI ACCES INTERIOARE
3 SOHATU 10045 DRUMURI INTERIOARE DALE TRAPEZ
4 SOHATU 10065 SURSA DE APA PUT NR.1
5 SOHATU 10075 STATIE DE POMPA APA
6 SOHATU 10085 SURSA DE APA PUT NR.2
7 SOHATU 10115 MAGAZIE FURAJE
8 SOHATU 10125 MAGAZIE ORZ 2000 TO
9 SOHATU 10135 SILOZ DE SUPRAFATA CU 2 CELULE
10 SOHATU 10145 CENTRALA TERMICA COMBUSTIBIL SOLID
11 SOHATU 10155 ALIMENTARE CU APA PUT NR.3
12 SOHATU 10165 HALA MONTA GEST. MG1
13 SOHATU 10175 HALA MONTA GEST. MG2
14 SOHATU 10185 HALA MONTA GEST MG3
33
15 SOHATU 10195 HALA MONTA GEST MG.4
16 SOHATU 10205 HALA MONTA GEST.MG.5
17 SOHATU 10215 HALA CRESTERE TINERET T1
18 SOHATU 10225 HALA CRESTERE TINERET T2
19 SOHATU 10235 HALA FATARE MATERNITATE 1
20 SOHATU 10245 HALA FATARE MATERNITATE 2
21 SOHATU 10255 HALA PORCI VIERI MONTA
22 SOHATU 10265 HALA INGRASARE 11
28 SOHATU 10325 FILTRU SANITAR
29 PROCES VERBAL-MODERNIZARE 7561-
SOHATU 10525 2004
30 SOHATU 10335 PAVILION SANITAR VETERINAR
31 SOHATU 10355 RETELE ELECTRICE EXTERIOARE
32 SOHATU 10345 RAMPA SPALARE
33 SOHATU 10365 RETELE CANALIZARE
34 SOHATU 10375 REZERVOR+HIDROFOR
35 SOHATU 10385 RETELE APA
36 SOHATU 10395 REZERVOR COMB.GUDROM
37 SOHATU 10405 MAGAZIE FURAJE
38 SOHATU 10465 IMPREJMUIRE COMPLEX
41 SOHATU 10475 RAMPA LIVRARE
42 SOHATU 10485 DEPOZIT CARBUNI
43 SOHATU 10495 DEPOZIT CARBURANTI
44 SOHATU 10515 REZERVOR CILINDRIC 3000LT
45 SOHATU 10548 LOCUINTA DE SERVICIU
46 SOHATU 10549 PUT APA NR.4
34
Manastirea:
Nr. NR
1 BAZA ACHIZITII 10012 ATELIER INTRETINERE
2 BAZA ACHIZITII 10022 CABINA POD BASCULA
3 BAZA ACHIZITII 10032 PLATFORMA TEHNOLOGICA
4 BAZA ACHIZITII 10042 IMPREJMUIRE GARD
5 BAZA ACHIZITII 10052 IMPREJMUIRE GARD
6 BAZA ACHIZITII 10062 DRUM PLATFORME TEHNOLOGICE
7 BAZA ACHIZITII 10072 SOPROANE MULTIFUNCTIONALE
8 BAZA ACHIZITII 10101 LABORATOR
9 BAZA ACHIZITII 10111 REZERVOR POLISTIF VERTICAL
10 BAZA ACHIZITII 10082 SOPROANE MULTIFUNCTIONALE
11 BAZA ACHIZITII 10092 SOPRON 1
12 SILOZURI PR.SAPARD 1001 CONSTRUCTIE SILOZURI CEREALE
Oltenita:
Nr NR
1 SECTIA NC.PORCI 10031 CLADIRE CORP FABRICATIE
2 SECTIA NC.PORCI 10061 MICROSILOZ
3 SECTIA NC.PORCI 10071 PASARELA METALICA
4 SECTIA NC.PORCI 10081 PASARELA STATIE
5 SECTIA NC.PORCI 10091 STATIE LIVRARE
6 SECTIA NC.PORCI 10101 STATIE LIVRARE
7 SECTIA NC.PORCI 10112 MAJORARE VAL.BUNCARE MET.FURAJE
8 SECTIA NC.PORCI 10171 REZERVOR POLSTIF
9 SECTIA NC.PORCI 10181 REZERVOR POLSTIF
10 SECTIA NC. PORCI 10113 MAJORARE BUNCARE NC PORCI
Cladirile mai sus mentionate au fost reevaluate de catre un evaluator autorizat, la data de
31.12.2012.
Situatia juridica este conform cu situatia garantiilor existente, prezentate se Emitent.
35
3.1.2.3. Alte imobilizari
36
Anumite categorii de bunuri din patrimoniul societatii comerciale sunt asigurate pentru riscuri
de incendii , calamitati, avarii. Societatea a prezentat situatia contractelor de asigurare- vezi
anexe.
37
3.1.2.4. Participatii
Emitentul nu a furnizat informatii despre participatii.
3.1.3. Licente si proprietate intelectuala

Emitentul a pus la dispozitie situatia imobilizarilor necorporale. Nu a furnizat informatii despre
licente si proprietate intelectuala si/sau brevet de inventie.
3.1.4. Credite si leasinguri
La data de 31.12.2014, SC NUTRICOM SA are in derulare credite in lei si valuta pe termen mediu
si lung, credite contractate pentru productie sau pentru investitii. Totalul creditelor datorate
este de € 1,794,530.31, $ 410,000.00, echivalent Lei 46,760,752.22
De asemenea, contractele de leasing insumeaza 102.110,15 Eur, echivalent lei- 457.668,00
Imprumuturile mentionate reprezinta contracte de leasing incheiate si, de asemenea contracte

de credit.
38
Din analiza situatiilor creditelor si contractelor de imprumut pe care societatea le-a contractat,
si in urma discultiilor cu reprezentantii societatii, se desprinde opinia ca gradul ridicat de
indatorate este rezultatul intrarii in insolventa a SC Avicola CAlarasi SA.
Societatea Comerciala Avicola Calarasi SA are ca obiect de activitate cresterea si abatorizarea

pasarilor. In cursul anului 2014, societatea a demarat procedura insolventei , in baza Legii
85/2006 si printr-o hotarare a Tribunalului Calarasi a fost numit administrator judiciar.
Datorita intrarii in insolventa a societatii comerciale Avicola Calarasi SA, Situatia financiara a
firmei a fost grav afectata.
Imposibilitatea recupararii unei debit de cca 68.000.000.lei a condus la un dezechilibru si
impact major asupra activitatii intregii companii- SC Nutricom SA.
Situatia prezentata a dus la deterioararea relatiilor cu furnizorii, cu Bancile Creditoare care au
anulat limitele de creditare ( furnizorii ) sau au pretins diminuarea angajamentelor ( bancile ),
fapt ce a avut ca efect ingreunarea mai accentuata a situatiei economice.
In analiza starii financiare s-a avut in vedere si analiza Coface Romania
Instrumentul de analiza este : Rating Coface - un instrument de baza in managementul riscului
de credit, ce reda profilul unei companii, oferind suportul necesar evaluarii situatiei partenerilor
de afaceri si adoptarii unor decizii rapide referitoare la oportunitatea dezvoltarii unui
parteneriat comercial cu acestia. Coface prezinta orice companie din punctul de vedere al
datelor generale si actionariatului, situatii financiare pe ultima perioada, comportamentul de
plata, situatia juridica a dosarelor existente in instant. O scadere dramatica a rating Coface-
duce afectarea grava a relatiilor parteneriale prezente si viitoare.
Din declatiile reprezentantilor societatii comerciale Nutricom SA, activitatea prezenta a
societatii se concentreaza pe sustinerea si acoperirea debitelor ocazionate de relatia cu
Societatea Comerciala Avicola SA
Raportul complet Coface Romania se regaseste in anexa.
39
Drept comercial
Principiile si datele de definire si de functionare ale societãtii comerciale se reflectã în dreptul

comercial al acesteia, prin modul de abordare si derulare a relatiilor parteneriale cu furnizorii si
beneficiarii productiei, cu institutiile bancare si de stat, etc., prin contractele si prevederile
legale ce stau la baza relatiilor.
Astfel activitatea, guvernatã prin legi si contracte, este reglementatã de contextul legilor, de
cadrul si clauzele contractuale, prin acestea fiind prevãzute: - continutul relatiilor parteneriale; -
duratele relatiilor parteneriale; - modul de reglementare al relatiilor; - taxe si impozite ce
decurg din derularea activitãtii; - penalitãti, etc.
Din informatiile si datele puse la dispozitie de societate, rezultã cã activitatea acesteia se
desfãsoarã conform dreptului comercial derivat din legi si reglementãri contractuale în vigoare
si cã existã si sunt utilizate elementele de drept comercial uzuale.
S.C. NUTRICOM S.A. a avut încheiate pentru perioada analizata contracte economice de natura:
- contracte de vânzare-cumpãrare produse si servicii din profilul de productie propriu; -
contracte de aprovizionare pentru asigurarea bazei materiale pentru productie; - contracte
pentru alimentarea societãtii cu apã, energie electricã, combustibili, etc. precum si asigurãri
servicii de salubritate, telefon, etc., cu unitãtile de profil din zonã; - contracte de asigurare a
activelor din patrimoniul societatii.
Contractele economice încheiate contin clauze privind conditiile de livrare si esalonare, conditii
de calitate si receptia produselor, conditii de platã si preturi, refuzuri, penalitãti etc.
Din informatiile transmise a reiesit cã societatea nu are încheiate acorduri cu alte societãti
comerciale sau regii autonome prin care sã încalce prevederile art. 36 din Legea nr. 15/ 1990
privind practicile anticoncurentiale.
40
Dreptul fiscal
Registrele si evidentele contabile
Registrele si evidentele contabile ale societãtii si situatia urmãririi lor sunt prezentate în tabelul
urmãtor:
Registre si evidente contabile Existã Tinute la zi
Da Nu Da Nu
Registrul jurnal x X
Registrul inventar x X
Cartea mare x X
Data întocmirii ultimului bilant contabil/ balanta comercialã 31.12.2014/31.03.2015
SURSA: Date de bazã furnizate de societatea comercialã.(vezi anexe)

Desi in perioada 2011-2014 creantele si datoriile au avut un trend ascendent, in 2014 atat
raportul acestora, cat si ponderea restantelor in total datorii s-au agravat considerabil, cea mai
mare parte fiind restante catre institutiile de credit.
(RON) 2011 2012 2013 2014
Creante/Datorii 53% 47% 94% 96%
Creante 63701879 64327140 116838224 86461922

Datorii 120838084 135565044 124244104 90413886
Principalele datorii la sfarsitul lui 2014 erau urmatoarele:
Descriere datorie Valoare datorie

(2014/12, mil
RON)
Datorii catre institutiile de credit 59.76
Datorii comerciale - furnizori 37.01
Alte datorii, inclusive fiscale 37.01
Informatii financiare anuale, conform raporarilor financiare.
41
3.1.5. Relatii cu salariatii
Dreptul muncii
La data întocmirii prezentului raport de evaluare s-a constatat cã societatea are incheiate
Contracte Individuale de Muncã, Regulament de Ordine Interioarã (R.O.I.).
Salariatii societãtii sunt organizati sub formã sindicalã.
3.1.6. Litigii
Nr NUMAR PARTI OBIECT DEBIT
crt DOSAR (LEI)
1 1681/3/2002 NUTRICOM SA Banca Internationala a L85/2006- actiune pe 59005.35
Religiilor drept comun
2 473/113/2012 NUTRICOM SA SC MELKART COM SRL L85/2006- Inscriere la 11363.24
masa credala
3 41935/3/2009 NUTRICOM SA SC MEDEUS &CO SRL L85/2006- Inscriere la 22981.69
masa credala
4 33735/300/201 NUTRICOM SA CONSILIUL LOCAL- SECTOR PRETENTII 2749.09
2 2- BUCURESTI
5 6032/120/2013 NUTRICOM SA AVICOLA CREVEDIA SA FALIMENT- 544188.50
PROCEDURA
INSOLVENTEI
6 123/116/2014 NUTRICOM SA AVICOLA CALRASI SA L85/2014 67927353.
41
7 2818/122/2013 NUTRICOM SA AVICOLA MIHAILESTI SA L85/2006 1866096.9
2
8 253/93/2015 NUTRICOM SA INTEGRA SRL L85/2014 675926,79
DOSARE IN EXECUTARE SILITA
Nr NUMAR DOSAR PARTI OBIECT DEBIT

crt (LEI)
1 4514/269/2012 NUTRICOM SA IKO PROD CARN SRL CHIRIE SPATIU 38990.30
COMERCIAL
2 3853/269/2012 NUTRICOM SA UNIC SERVICE SRL CHIRIE SPATIU 17230.31
COMERCIAL
3 597/269/2013 NUTRICOM SA RASNOVEANU ION, DREPTURI 23765.56
CONSTANTIN SALARIALE, TICHETE
FLORIN, PETCU DE MASA,
DUMITRU, CHELTUIELI DE
JUDECATA
4 439/269/2011 NUTRICOM SA STURZU MARIAN PREJUDICIU 13164.73
5 1928/116/2010 NUTRICOM SA STANCU JENICA LITIGIU MUNCA 410
6 1297/269/2013 NUTRICOM SA LIRA COM SRL MARFA LIVRATA 4180
NEACHITATA
42
Societatea este controlatã periodic de cãtre organele abilitate pe linie PSI, Protectia Muncii,
Protectia Mediului Înconjurãtor.
În urma controalelor efectuate pe baza proceselor verbale au fost întocmite planuri de mãsuri
pentru înlãturarea deficientelor constate. Societatea a urmãrit realizarea acestor mãsuri.
Functionarea societãtii nu ridicã în general probleme deosebite din punct de vedere al
respectãrii Normelor PSI în vigoare, al Normelor de Protectie a Muncii si de Protectie a Mediului
Înconjurãtor în vigoare.
Pentru eliminarea oricãror abateri de la prevederile acestor norme si reglementãri legislative în

vigoare, se impun în continuare realizarea integralã si în totalitate a actiunilor si mãsurilor
prevãzute în Procesele Verbale încheiate de cãtre organele de control tehnic de specialitate;
eliminarea deficientelor constatate de cãtre organele de control abilitate pe parcursul
functionãrii societãtii.
Functionarea societãtii nu ridicã, în general probleme deosebite, din punct de vedere al

respectãrii Normelor PSI în vigoare, al Normelor de Protectie a Muncii si de Protectie a Mediului
Înconjurãtor în vigoare.
Pentru eliminarea oricãror abateri de la prevederile acestor norme si reglementãri legislative în

vigoare, se impune realizarea integralã si în totalitate a actiunilor si mãsurilor prevãzute în
Procesele Verbale încheiate de cãtre organele de control tehnic de specialitate; eliminarea
deficientelor constatate de cãtre organele de control abilitate pe parcursul functionãrii
societãtii.
Dreptul mediului
S.C. NUTRICOM SA realizeaza trimestrial monitorizari ale factorilor de mediu (aer, apa, sol,
zgomot). Rezultatele acestor monitorizari releva faptul ca nu exista depasiri ale valorilor
normale pentru nici unul din factorii de mediu.
Certificate obtinute in timp de societate:
Certificat Valabil Obiect

ISO 9001:2008 17.01.2016 CERTIFICARE PUNCTE LUCRU
NUTRICOM SA
ISO22000:2005 17.01.2016 CERTIFICARE PUNCTE LUCRU
43
3.2. DIAGNOSTIC RESURSE UMANE
NUTRICOM SA si-a indeplinit obligatiile fata de angajatii sai, avand datorii curente, in valoare de
174221.86 lei, salarii datorate, 223812,00 lei- asigurari sociale.
Relatiile cu salariatii sunt apreciate ca fiind normale.
Situatia centralizata a salariatilor la sfarsitul anului 2014, este:
2011 2012 2013 2014

Nr crt
Numar mediu de angajati 442 450 431 367
permanent
Personalul şi structura organizaţională
Numărul total de angajaţi la data evaluării este :
STUDII
VARSTA -ani- primare medii superioare
nr.salariati
20-29 3 24 4
30-39 10 37 16
40-49 2 147 11
50-59 95 6
60-68 10 2
TOTAL 15 313 39
Fiecare angajat al NUTRICOM SA are o fişă a postului în care sunt stabilite relaţiile ierarhice,
sarcinile şi responsabilităţile, limitele de competenţă, înlocuirile.
Principalele atribuţii ale conducătorilor
Directorul General
Este subordonat Adunării generale a Asociaţilor şi are în subordine toţi angajaţii societăţii;
Conduce operativ şi elaborează strategia şi politica de dezvoltare a societăţii;
Angajează, promovează şi concediază personalul salariat;
Numeşte, suspendă sau revocă directorii executivi;
44
Încheie acte juridice, în numele şi pe seama societăţii, în limitele împuternicirilor date de
consiliul de administraţie.
Directorul Economic
Este subordonat directorului general şi are în subordine şeful serviciului financiar contabilitate,
şeful biroului contabilitate, şeful oficiului de calcul;
Organizează şi controlează activitatea financiar-contabilă a societăţii;
Coordonează activităţile financiar contabil şi de informatică;
Răspunde alături de Directorul General de angajarea patrimonială a societăţii.
Compania Nutricom SA este o organizatia este pe verticala, delegarea sarcinilor in teritoriu
facandu-se catre conducatorii punctelor de lucru. Deciziile privind managementul costurilor si
negocierea contractelor revin sediului din Oltenita. Astfel, circuitul informatiilor pe verticala se
poate mari, dar se castiga prin controlul centralizat al fiecarui punct de lucru.
Director Departament Juridic- Subordonat directorului general , organizeaza si controleaza

activitatea juridica a societatii
Avand in vedere evolutia firmei in perioada analizata (cifra de afaceri, numar de angajati
permanenti), putem spune ca Nutricom SA este intr-o faza de limitare. Strategia este tipica
multor companii intr-o perioada de recesiune in care situatia financiara nu este una buna. Se
observa clar aceasta tendinta prin lichidarea activelor, regruparea si regandirea locatiilor la nivel
de teritoriu, precum si din preocuparea de a reduce costurile (inclusiv cu forta de munca).
Exista doua dimensiuni de urmarit in diagnosticul resurselor umane: calitativ si cantitativ.
Din punct de vedere calitativ compania a trecut in ultimii ani prin fluctuatii de personal. Avand
experienta vasta, cu un istoric al companiei de peste 50 de ani in fabricarea nutreturilor si
cresterea animalelor, angajatii vechi dispun de multa experienta si calificare.
Printre motivele cele mai dese pentru plecarile angajatilor din societate se numara trimiterea in
somaj, motive disciplinare sau ingrijire copil. Proportiile acestor motive difera de la un an la altul,
3.3. DIAGNOSTIC OPERATIONAL
3.3.1. Prezentarea societatii. Obiectivul diagnosticului operational
S.C.NUTRICOM S.A este este unul dintre cei mai importanti producatori de nutreturi
combinate din Romania. NUTRICOM SA a introdus in Romania (in anul 1997) furajul granulat,
tehnologia (van Aarsen) fiind importata din Olanda.
Compania detine ferme si abatoare de pui si porci.
Compania livreaza produsele la termenele stabilite si, cel mai important, in conditii perfecte din
punct de vedere sanitar-veterinar.
Activitati de baza: producere de nutreturi combinate; crestere pasari si animale in ferme de
pui si porci; abatorizare si comercializare carne pui si porc; achizitionare cereale si transport
45
3.3.2. DOTARI –
Principalele mijloace fixe- bunuri mobile din proprietatea S.C. NUTRICOM S.A. sunt instalatii
utilaje, echipamente specifice activitatii societatii de crestere si sacrificare- prelucrare porcine,
abatorizare, crestere pui, fabricare nutreturi combinate si care sa indeplineasca conditiile de
functionare impuse de Uniunea Europeana:
Mezeluri
SPRIT
MASINA DE GHEATA
INSTALATIE FRIGORIFICA
MASINA DE INJECTAT SARAMURA
MALAXOR
MASINA PTR.UMPLUT INSS 8 KG
CANTAR ELECTRONIC
SISTEM ALARMA ANTIEFRACTIE
Abator Oltenita
CALCULATOR
INSTALATIE FRIGORIFICA
INSTALATIE FRIGORIFICA AB.SANITAR
INST.FRIGORIFICE CORP PRINCIPAL
MASINA DE OPARIT SI DEPILAT
INSTALATIE EVACUAT DEJECTII
INSTALATIE ABATORIZARE ELVETIA
CAZAN FIERT GRASIMI
BANDA IMOBILIZARE PORCI
CANTAR INGROPAT
CANTAR AERIAN LINIE
DISPOZITIV ELECTRIC PTR.ASOMARE PORCI
CLESTE ASOMARE INOX
CAZAN ABUR PIFATI
MASINA DE SPALAT
CALCULATOR,TASTATURA,MOUSE
CALCULATOR BIROU
CALCULATOR PC
MONITOR IIYAMA
VITRINA FRIGORIFICA
CANTAR ELECTRONIC 600 KG
CANTAR ELECTRONIC PTR.ANIMALE VII
Ferma 2-PUI
CANTAR ELECTRONIC 150 KG

ECHIPAMENTE CRESTERE PASARI
GENERATOR CEATA
GRUP ELECTROGEN TIP WILSON 250 KVA
GRUP POMPARE CU VAS EXPANSIUNE
46
BATERIE CONDENSATORI
INCARCATOR FRONTAL SCHAEFFER
ELEVATOR CU CUPE
CENTRALA TERMICA PE GAZ METAN
APARAT DE SPALAT CU JET HD10/25-4
GRUP ELECTROGEN GESAN M DJAS 200E
APARAT DE SPALAT CU JET
ELECTROPOMPA SUBMERSIBILA TIP DL 125+PANOU
DENITRIFICATOR SIMPLEX+FILTRU
CONTOAR GAZE
CONTOAR GAZE
ELECTROPOMPA SUBMERSIBILA
APARAT SUDURA PORTABIL 165 Amperi
ECHIPAMENT CRESTERE PASARI
AP. PT DET. CONC. DE CO2 SI AMONIAC
ECHIPAMENT PENTRU HALE PASARI
ECHIPAMENTE CRESTERE HALE PASARI
ECHIPAMENT PENTRU 18 HALE PASARI
POMPA SUBMERSIBILA TIP S 6
GRUP POMPARE TIP 2 KV
TABLOU GENERAL DISTR.ENERGIE ELECTRICA
STATIE TRANSBORDARE FURAJE HALE PASARI
MASINA DE SPALAT SUB PRESIUNE TIP EU
POMPA NKP-640-250\230\A
GRUP ELECTROGEN CATERPILLAR-OLYMPIAN
CANTAR ELECTRONIC PTR.PASARI VII 15 KG
CANTAR ELECTRONIC 15O KG
GENERATOR CEATA TIP TF-W 95 HD\E
MASINA DE SPALAT,DEZINFECTAT CU ACCESORI
GRUP ELECTROGEN GE 300 KVA
GRUP TERMIC GAZ TIP RMG
TRACTOR AGRICOL TIP MASSEY-FERGUSON
INCARCATOR FRONTAL McCONNEL
MASINA DE SPALAT HD 10/25
CONTOAR GAZE
CONTOAR APA
47
Ferma 1-pui
APARAT SUDURA PORTABIL 165 Amperi
AP. PT DET. CONC. DE CO2 SI AMONIAC
ECHIPAMENT PENTRU HALE PASARI
ECHIPAMENTE PENTRU CRESTERE PASARI
ECHIPAMENTE CRESTERE HALE PASARI
ECHIPAMENT PENTRU 18 HALE PASARI
POMPA SUBMERSIBILA TIP S 6
TABLOU GENERAL DISTR.ENERGIE ELECTRICA
STATIE TRANSBORDARE FURAJE HALE PASARI
MASINA DE SPALAT SUB PRESIUNE TIP EU
POMPA NKP-640-250\230\A
GRUP ELECTROGEN CATERPILLAR-OLYMPIAN
GENERATOR CEATA TIP TF-W 95 HD\E
MASINA DE SPALAT,DEZINFECTAT CU ACCESORI
GRUP ELECTROGEN GE 300 KVA
GRUP TERMIC GAZ TIP RMG
INCARCATOR FRONTAL McCONNEL
MASINA DE SPALAT HD 10/25
CONTOAR GAZE
CONTOAR APA
Abator Modelu
PERDEA AER S10-100E

PERDEA AER LG 12
APARAT DE AER CONDITIONAT
TABLOU GENERAL DE DISTR.ENERIE ELECTRICA
VANA FLUTURE CU SERVOMOTOR ELECTRIC
GRUP POMPARE 40\35 2 KW CU POMPA NKP
FIERASTRAU CU BANDA
CAZAN DE ABURI PIFATI TIP AC
CAZAN DE ABURI PIFATI
COMPRESOR DE AER TIP BOGE
CAZAN MURAL VITOPEND (ptr.filtru abator)
CAZAN FONTA PARDOSEALA (in filtru sanit)
CANTAR ELECTRONIC VEHICULE RUTIERE 60 TO
48
COMPRESOR CT TIP 4\54\270 CE
POMPA LAGAFORS (PTR.CENTRALA TERMICA)
COMPRESOR DE AER TIP BOGE S15
STATIE DEDURIZARE DUPLEX AS/45O/V
RAFT INOX DEPOZITARE CU 4 POLITE
CANTAR ELECTRONIC AERIAN CU IMPRIMANTA
MASINA SPALAT AUTOMOBILE TIP 324K
MASINA DE TOCAT CARNE INOX
HOTA EXTRACTIE CENTRALA INOX
ECHIPAMENT DE FRIG SI VENTILATIE
MASINA DE DESORICAT
VITRINA FRIGORIFICA
CANTAR ELECTRONIC DIN INOX
CANTAR ORGANE (SALA DE TAIERE)
IMPRIMANTA ZEBRA
MASINA DE SPALAT TIP WED 18
SERVER CU IMPRIMANTA
TRICHINELOSCOP
ARAGAZ TIP STAR 10
AGITATOR MAGNETIC
MASINA DE SPALAT RUFE PROFESIONALA
TRICHINOSCOP CU ECRAN
USCATOR DE RUFE
MASINA DE SPALAT NEPTUN 24
TRICHINOSCOP CU ECRAN
CANTAR ELECTRONIC 0,001 GR
MASA INOX TIP TRN
MASA INOX TIP TRW
RAFT INOX
MASA DE CALCAT (SPALATORIE ECHIPAMENT)
LINIE ABATORIZARE
ECHIPAMENTE INSTALATIE FRIGORIFICA
MASA DE CALCAT
MASINA DE SPALAT RUFE PROFESIONALA
USCATOR DE RUFE
MOTOPOMPA DE APA CURATA 3 TOLI
CALCULATOR EL 15 D1
ECHIPAMENTE SI DOTARI-EPURARE APE UZATE
CANTAR ELECTRONIC300KG+2CELULE SARCINA
AP.DE SPALAT CU JET HD10/25-4 KARCHER
MASINA DE GATIT 6FOCURI-CANTINA
MINICOMPUTER(MODUL DE LINIE)
MASINADE SPALAT RUFE P20 SN
VITRINA FRIGORIFICA
49
DRAGALINA
ECHIPAMENT CRESTERE PORCI

ELEVATOR EL 8O H23
GRUP ELECTROGEN
INSTALATIE CRESTERE PASARI
INSTALATIE EVACUAT DEJECTII
CALCULATOR BIROU
MASINA DE IRIGAT
GRUP POMPARE
TERMOGENERATOR TIP TF-W-95-HD\E
ECHIPAMENT CRESTERE PORCI LIV.11
APARAT LABOR.INSAMANTARI ARTIFICIALE
STERILIZATOR UNIVERSAL
PARTI PENTRU ECHIP.CRESTERE PORCI
MASINA DE SPALAT SUB PRESIUNE
POMPA APA TIP LOTRU 80-65-200
GRUP ELECTROGEN
INSTALATIE FRIGORIFICA REFRIGERARE
APARAT DE SUDURA TITAN 55 A F.DRAJNA
GRATAR DIN PLASTIC 600 BUCATI
BATERIE AUTOMATIZATA DE CONDENSATOARE
STRUNG TIP SNB 560 X 1500
POMPA TIP ACV-D80-80
ECOGRAF TIP 50 S-TRINGA CU SONDA
GENERATOR CEATA
POMPA DESFUNDAT CANALIZARI
POMPA SUBMERSIBILA TIP DLC 80 - 66
MASINA DE SPALAT TIP 240 E
INCINERATOR TIP VOLKAN 500 NATURAL
APARAT DE SPALAT CU JET KARCHER
CANTAR ELECTRONIC INDIV.PTR.ANIMALE
SITA SEPARATOARE DEJECTII PORCI
CANTAR ELECTONIC PTR.VEHICULE RUTIERE
ELECTROPOMPA SUBMERSIBILA TIP DLC
POMPA DE SPALARE SUB PRESIUNE TIP SPECK
POMPA SUBMERSIBILA S6 F10 PORNIRE STEA
MASINA DE SPALAT
MASINA DE SPALAT 240E+ACCESORII
ELECTROPOMPAG410R6V1-M64AA2
CENTRALA TERMICA
POD BASCULA
MASINA DE SPALAT CU JET+ACCESORII
50
DETECTOR PULBERI+ACCESORII
DENITRIFICATOR DUPLEX PARALEL
ELECTROPOMPA SUMERSIBILA TIP 12 GS22T
FOTOMETRU SDMI
ELECTROPOMPA ACV D 80
MICROCENTRALA VIESSMANN VITOPEND 24KW+ANEXE
CONTOAR GAZE
CONTOAR APA
AEROTERMA JET-MASTER GP 70
ELECTROPOMPA SUBMERSIBILA G210R3V2
CHIRNOGI
TRACTOR L445 CL 01 DAD

INCUBATOR 80 L PENTRU MENTINEREA TEMPER.
INSTALATIE DE EVACUAT DEJECTII
ECHIPAMENT PTR.CRESTEREA PORCILOR HALA
MASINI SI UTILAJE PREPARARE HRANA
INSTALATIE DE EVACUAT DEJECTII CU
INSTALATIE DE FURAJARE CU TN 60
MASINI SI UTILAJEPTR.PREPARARE HRANA
GRUP POMPARE 2 JET 151 T
ECHIPAMENT CRESTERE PORCI 2 HALE
CENTRALA TERMICA
GRUP ELECTROGEN 60 KWA AUTOMAT
MASINA SPALAT PARDOSELI SUB PRESIUNE
CANTAR ELECTRONIC PTR.ANIMALE VII
APARAT PENTRU MASURAT STRATUL DE GRASIME
CISTERNA DE IMPRASTIAT DEJECTII LICHIDE
ECHIPAMENT PTR.CRESTERE PORCI
APARAT STOCARE SPERMA
MASINA DE SPALAT 240E
DETECTOR X-AM 5600+ACCESORII
DETECTOR PULBERI
ELECTROPOMPA SUMERSIBILA TIP DL 125+PANOU
FOTOMETRU
ECOGRAF 505 TRIGA
DENITRIFICATOR DUPLEX PARALEL
51
SOHATU
POST TRAFO 400KWA

ECHIPAMENT PT.CRESTERE SI INGRASARE
ECHIP.COMPLET PT.CREST.SI INGRAS.PORCI
APARATURA LABORATOR
APARATURA LABORATOR INSAMINTARI
UTILAJE LABORATOR
DIF.CURS VALUTAR ECHIPAMENT CRESTERE
TRACTOR U650
POMPA EPET
SISTEM VENTILATIE MULTIFAN
STRUNG
TRACTOR
POMPE APE UZATE TIP AC 65 X 50-200
ECHIPAMENT IN COMPLET.PT.CRESTERE
COMPLATARI ECHIPAMENT CRESTERE PORCI
ECHIPAMENT FURAJARE ANIMALE
INSTALATIE FRIGORIFICA PTR.ABATOR
INSTALATIE INCALZIRE LABORATOR
CALCULATOR PC
MASINA DE SPALAT PROFESIONAL W 3105H
POMPA HIDRAULICA PTR.SPALAT SUB PRESIUNE
INSTALATIE FRIGORIFICA PTR.CAMERA REFIG.
AEROTERMA MOTORINA
ECHIPAMENT CRESTERE PORCI INGRASARE
TRANSPORTOR MELCAT
CENTRALA TERMICA APARTAMENT
CENTRALA TERMICA FILTRU SANITAR
BIDISTILATOR CAP 8 L/H
ECHIPAMENT CRESTERE PORCI(SCROAFE MATER)
POMPA SUBMERSIBILA
CANTAR ELECTRONIC PTR.ANIMALE VII-1500KG
CENTRALA TERMICA FERROLI
CANTAR ELECTRONIC 60 TONE
GRUP ELECTROGEN
APARAT DE SUDURA
SEPARATOR FAN 2000
REDUCTOR ACTIONARE INSTALATIE
ARAGAZ CU HOTA
ECOGRAF SCROAFE
ECHIPAMENT PT.H1PORCI GRASI
GENERATOR AER CALD
GENERATOR AER CALD
SISTEM VENTILATIE
52
Manastirea
CURATATOR CEREALE MAROT

TRANSPORTOR MELCAT
USCATOR CEREALE LPD 1226S
RACITOR PRODUSE (USCATOR)
TABLOU ELECTRIC
CONVERTIZOR SUDURA
BATERIE AUTOMATIZATA DE CONDENSATOARE
SISTEM COMPLET FURAJARE PORCI PENTRU
MOTOR PT.VENTILATOR 2.2KWX2800
Oltenita
CONVEIOR CU LANT
COVEIOR CU LANT
MASINI SI UTILAJE PREPARAT HRANA ANIMALE
MASINI UTILAJE PREPARAT HRANA ANIMALE
TIMPLARIE ALUMINIU CU GEAM 10MM
TRANSPORTOR
SIBAR INCHIDERE
APARAT AER CONDITIONAT -BIROU PRODUCTIE
ELEVATOR PENTRU CEREALE
MASINA DE INSACUIT
MARIT VALOARE MASINA DE INSACUIT
ELECTROPOMPA CENTRIFUGA INOX
Printre dotarile de care dispune Nutricom S.A. se numara:

Mijloace de transport: autoturisme, autodube, autobasculante, autocamioane.
Aceste mijloace fixe, desi nu sunt încãrcate la capacitate, sunt necesare pentru realizarea
programului din planul de afaceri.
53
3.3.3. PRODUCTIVITATEA MUNCII
Fluxuri tehnologice
Fluxurile tehnologice existente la societate se compun din activitãti impuse de itinerariile
tehnologice specifice profilului de fabricatie. Unitãtile tehnologice sunt astfel amplasate încât sã
asigure un flux în linie, fãrã întoarceri, început în sectiunea de depozitare si terminat la zona de
livrare.
Procesele tehnologice sunt atent proiectate si supravegheate de specialisti de inalta calificare.
Intretinerea mijloacelor de productie
Societatea are în dotare un numãr relativ mare de utilaje si dispune de resurse materiale si
umane care acoperã volumul lucrãrilor de reparatii si întretinere a utilajelor si echipamentelor.
Pentru liniile automatizate de abatorizare, crestere a animalelor exista programe de
mentenanta, colaborare cu personal de specialitate pentru perioadele de garantie si
postgrantie.
Asigurarea calitatii produselor

Sistemul de asigurare a calitatii corespunzãtor normelor ISO 9000 determina nivelului de
încredere în capacitatea societãtii de a oferi produse si servicii corespunzãtoare cerintelor
clientului.
Pentru evaluarea sistemului de conducere a calitãtii s-a studiat urmãtoarea documentatie:
procedurile de sistem si procedurile operationale, scheme organizatorice, reglementãri; planuri
de mãsuri si programele de implementare a sistemului calitãtii.
S-au constatat urmãtoarele:- S.C. NUTRICOM S.A. a implementat un Sistem de asigurare a
calitãtii conform standardului ISO 9001/ 2008 si SI ISO22000 pe 2005 .
Criteriul urmãreste evaluarea practicilor si metodelor utilizate pentru verificarea calitãtii

procesului, precum si pentru eficienta acestor verificãri.
S-au consultat urmãtoarele documente:
- Instructiuni tehnologice si proceduri pentru verificarea calitãtii fabricatiei;

- Planurile si programele de îmbunãtãtire a calitãtii fabricatiei;
- Date cu privire la capacitatea fabricatiei;
- Respingerile de produse în fazele de control final.
54
S-au constatat urmãtoarele:
 Compania are un compartiment care se ocupã de controlul fabricatiei (Serviciul inspectia

calitãtii, laboratoare si metrologie). Structura acestuia este corelatã cu schema procesului
de fabricatie, fiind partial acoperitã cu resursele umane si materiale necesare (este necesarã
reactualizarea mijloacelor de mãsurã si control);
 verificarea calitãtii fabricatiei se regãseste în toate activitãtile vizate de sistemul calitãtii si
sunt luate în evidentã prin procedurile de lucru respective ; este asiguratã înregistrarea
nonconformitãtilor si defectelor;
 tehnologiile precizeazã aparatura universalã si specificã determinãrilor, metodelor de
verificare;
 analiza neconformitatilor, desi nu este o analizã statisticã, permite decelarea mãsurilor
corective necesare;
 mijloacele de productie, necesare realizãrii activitatii sunt de inalta tehnologie, unele dintre
ele; cele care nu sunt utilizate, sunt in conservare .
Activitatea de aprovizionare
Criteriul urmãreste evaluarea calitãtii produselor sau serviciilor procurate de la subfurnizori sub
formã de materii prime, semifabricate, componente sau prestãri servicii, precum si a
rãspunderii manifestate de furnizorul final pentru calitatea functiunilor pe care le înglobeazã în
produsele sale.
Pentru aceastã analizã s-au examinat: proceduri privind receptia produselor la furnizori;
evidente privind respingeri la receptie; proceduri de sistem si instructiuni de lucru pentru
aprovizionare - inspectie - livrare.
S-au constatat urmãtoarele: specificatiile de aprovizionare cuprind toate datele necesare de

identificare si sunt tinute la zi în mod sistematic;
Informatizarea societatii comerciale
Sistemul informatic pentru management al societãtii comerciale este considerat corespunzãtor

specificului activitãtii, obiectivelor strategice si nivelului de culturã a societãtii comerciale. Se
apreciazã cã suportul informatic (atât din punct de vedere hard, cât si soft) pe care se bazeazã
sistemul informational pentru management este corespunzãtor cerintelor actuale, ca si pentru
persepectiva imediat urmãtoare (5-10 ani).
Analizat pe principalele functiuni ale societãtii comerciale, sistemul informational se prezintã
dupã cum urmeazã:
55
1. CERCETARE-DEZVOLTARE Sistemul informatic nu este utilizat în prezent, dar se
considerã necesar (atât pentru stabilirea temelor de
cercetare-dezvoltare, cât si în desfãsurarea activitãtii în
sine).
2. PRODUCTIE Este introdus sistemul informatic pentru functiunile

planificare, programare, gestionarea stocurilor, lansare si
urmãrire, fabricatie, în etapa de planificare.
3. COMERCIALÃ Este indrodus sistemul informatic pentru o parte a

functiunilor legate de activitatea comercialã. Este necesarã
utilizarea capacitãtilor informatice pentru analiza
vânzãrilor care în prezent este neacoperitã.
4. FINANCIARÃ Este aproape în întregime informatizatã (urmãrirea

capitalului, contabilitatea costurilor si a profiturilor) cu
exceptia functiunii de planificare a profitului.
5. PERSONAL Existã suport informatic doar pentru secventa de salarii.

Functiunile “angajare-încadrare personal, utilizarea fortei
de muncã, problemele sociale, formare si perfectionare
personal” nu dispun de sistem informational cu un suport
informatic adecvat.
56
3.4 DIAGNOSTIC COMERCIAL
3.4.1. Obiectivul diagnosticului comercial
Emitentului, prin reprezentantii sai ii revine sarcina de a defini directia de dezvoltare, precum si
politica de preturi.
3.4.2. Evolutia si potentialul pietei

Mediul comercial extern
Contextul macro-economic actual este dominat de incertitudini cu privire la continuitatea zonei

EURO sub forma sa actuala, incertitudine determinata de resimtirea crizei datoriilor suverane.
Cel mai recent set de indicatorii macroeconomici comunicati confirma scenariul de prelungire a
contractie economice in zona EURO in prima jumatate a anului curent.
Cel de-al doilea val al celei mai severe crize economico-financiare mondiale din ultimele decenii
macina economia zonei EURO, cu impact nefavorabil pentru investitii (contractie pentru al
treilea trimestru consecutiv, cu 0,7% q/q). Totodata, nivelul ridicat al somajului din regiune
(maxim din ultimele decenii) are impact nefavorabil pentru consumul privat (declin de 0,4% q/q).
Printre principalele provocari ale zonei EURO in perioada urmatoare se numara: intensificarea
tensiunilor din sfera finantelor publice, modificarile ce au loc in structura sistemului financiar
bancar, conditiile piete de munca, pretul energiei, riscurile din sfera economiei mondiale.
Toate aceste riscuri se traduc in costul finantarii pentru statele membre (si nu numai) si astfel si
in costul finantarii pentru companiile din uniunea monetara.
Nivelul CDS-urilor (2014 VS 2013, marje exprimate in puncte procentuale (bps)) CDS (eng.
Credit Default Swap) reprezinta o masura a riscului de tara, respectiv marja pentru care sunt
sunt asigurate imprumuturile suverane in caz de nerambursare
In privinta situatiei la nivelul Romaniei, printre principalii factori cu o influenta puternica in

economie se numara gradul ridicat de indatorare al sectorului privat, rambursarea imprumutului
contractat cu FMI, climatul economic al zonei EURO, somajul (in special in randul tinerilor).
Graficul XX. Graficul rambursarilor catre FMI (principal+dobanda, mil EUR)
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
2012 2013 2014 2015 2016
57
Sursa: Ministerul Finantelor
Din perspectiva accesului la finantare se remarca ingustarea diferentei intre marjele practicate la
creditele acordate si cele oferite la depozite si atingerea unui minim istoric al ratei dobanzii
interbancare pentru imprumuturile cu o maturitate de 3 luni.
Forte socio-culturale
Aspectele socio-culturale se refera la modelele de comportament ale consumatorilor pe o

anumita piata. In analiza pietei pe care activeaza NUTRICOM SA este relevant comportamentul
consumatorilor de carne de porc si pui.
Aproape toate mezelurile de pe piaţă sunt produse autohtone, au anunţat producătorii din
industria de profil. Explicaţia ar fi că preţurile nu sunt competitive cu cele din Uniunea
Europeană, motiv pentru care exporturile au de suferit. De altfel, toată industria cărnii reclamă
valoarea foarte mare a TVA , motiv pentru care militează pentru reducerea acestei taxe.
“Este un lucru bun că 95% din ceea ce se vinde azi din industria mezelurilor sunt produse
autohtone, dar din păcate avem probleme de competitivitate şi asta se vede în exporturile
noastre către Comunitatea Europeană, unde nu reuşim să avem preţuri la fel de bune nici
măcar pe segmentul de <private lebel (n.r. – marcă proprie)> pentru că în această evoluţie de
24 de ani fiecare a făcut după ureche. Asta este realitatea. Dacă luăm fiecare unitate în parte,
ea produce de la 200 de tipuri de produse în sus şi în aceste condiţii, cum poţi să fii competitiv
cu piaţa UE?”, a declarant vicepreşedintele Asociaţiei Române a Cărnii, Radu Timiş, la un
seminar organizat de revista de specialitate Industria Cărnii.ro
Avicultura – creştere “zero” în 2014
Anul 2014 este primul din ultimii zece ani în care sectorul avicol din România nu a înregistrat o
creştere de producţie din cauza evaziunii fiscale pe TVA şi a importurilor masive determinate de
embargoul impus de Rusia, a declarat preşedintele Uniunii Crescătorilor de Păsări din România
(UCPR), Ilie Van, la un seminar organizat de revista de specialitate Industria Cărnii.ro.
“Până la finele lunii august, importurile de carne de pasăre au crescut cu 25% faţă de aceeaşi
perioadă a anului trecut, iar exporturile au scăzut cu 10%. Acest lucru arată o creştere a ofertei
pe piaţa internă în cifre absolute cu 35.000 tone, iar în procente cu 15%, dar şi o scădere a
preţurilor la poarta fermei între 12 şi 15%. Fermierii români, în această perioadă legată de
embargoul cu Rusia, au pierdut bani la poarta fermei pentru că le-au scăzut preţurile. Numai la
o reducere de preţ de 10%, pierderea este de 30 de milioane de euro. Cred că orice formă de
sprijin este binevenită pentru a salva fermele avicole şi sperăm că anul viitor vom relua
creşterea pentru că anul acesta este aproape de zero. Este primul an din ultimii 10 când
sectorul avicol nu a înregistrat creştere de producţie, în condiţiile în care ne-am obişnuit să
creştem cu 7-8% pe an”, a spus Ilie Van.
Potrivit sursei citate, România importă anual în jur de 130.000 de tone de carne de pasăre din
ţările UE şi exportă 80.000 de tone, însă ca şi valoare, exporturile sunt mult mai mari decât
importurile, pentru că se exportă produse procesate cu valoare adăugată mare.
58
Forte administrative
Aspectele administrative se refera in principiu la deciziile autoritatilor europene, nationale sau

locale ce pot influenta mediul extern al Nutricom S.A. Piata pe care activeaza Nutricom S.A. este
strans legata evolutia pietei industriei alimentare si zootehniei, atat din punct de vedere al
tehnologiilor folosite cat si a rentabilitatii acestora.
Printre factorii de influenta care joaca un rol important in evolutia societatii se numara:
 Strategia guvernamentala de dezvoltare in Romania pentru perioada 2014-2020.
Pentru a facilita atingerea obiectivelor privind convergenta sau reducerea decalajelor de
dezvoltare dintre regiuni, competitivitatea regionala si ocuparea fortei de munca, cooperarea
teritoriala europeana, Uniunea Europeana pune la dispozitia tarilor membre fonduri structurale
nerambursabile.
Bariere de intrare. Reactii potrivnice
Pentru un grup de investitori care ar dori sa isi deschida o afacere in domeniul in care activeaza
Nutricom S.A., exista o serie de bariere in calea demararii activitatii. Este vorba in primul rand
de toate certificarile necesare functionarii si implicarii in marile proiecte din piata, apoi este
nevoie de investitie initiala si o dimensiune considerabila pentru factorul timp. Acesta se refera
la relatiile contractuale ce trebuiesc inchegate cu clientii importanti .
3.4.3. Clienti si furnizori

Principalele produse
NUTRICOM SA este unul din principali furnizori de nutreturi combinate din România.
Activitatile principale ale NUTRICOM SA sunt următoarele: producere de nutreturi combinate;
crestere pasari si animale in ferme de pui si porci; abatorizare si comercializare carne porc;
achizitionare cereale si transport
Oferta de produse este permanent dictatã de cererea pietei, din punct de vedere calitativ si
cantitativ. Oferta de produse a vizat segmentul comercial de piatã. Produsele sunt conforme
reglementãrilor interne si internationale, respectarea acestora fiind supravegheatã de
organismele specializate, respectiv de societãtile de clasificare . Respectarea acestor norme
este obligatorie si strict controlatã de aceste organisme ca urmare a destinatiei produsului,
respectiv industria alimentara.
Clienţi importanţi
Nutricom SA are în vedere şi încheierea de contracte strategice (cu clienţi din domeniile
strategice ale economiei sau clienţi cu o bonitate ridicată).
59
Datorita modernizarilor si cresterii in continuu a capacitatilor de productie, NUTRICOM SA sta
la dispozitia eventualilor parteneri si beneficiari cu furaje de cea mai buna calitate realizate in
conformitate cu cele mai inalte standarde romanesti si internationale.
Printre clienti: Sc Al PAdrino Impex SRL, SC Unic Prod Com SRL
60
Concurenta
Principali competitori (societati a caror activitate principala este similara cu care a firmei
analizate) urmatoarele companii:
61
Politica de preturi. Analiza mediului comercial intern
Datorita faptului ca detine o cota majoritara la furnizorul principal de materii prime- nutreturi
combinate, Nutricom S.A. poate oferi tarife competitive pentru produsele oferita si serviciile pe
care le presteaza. De asemenea, societatea se diferentiaza de principalii sai concurenti printr-o
strategie de diferentiere oferind pachete de servicii integrate, de la obtinerea nutretului, pana la
abatorizare.
62
Furnizorii companiei
Principalii furnizori:
NR FURNIZORUL
CRT
1 -ALTIUS SRL( ENTERPRISE )
2 -FATROM ADITIVI FURAJERI SRL
3 -TOEPFER INTERNATIONAL
4 -DIDROM S.R.L
5 -EXPUR S.A.
6 -PREST ANCO SRL
7 -GDF SUEZ ENERGY ROMANIA SA
8 -ALDIS A.P. SRL
9 -AVICOLA BUZAU S.A
10 -BUNGE DANUBE TRADING SRL
Analiza strategiei de promovare
Activand intr-un domeniu business to business, politica de promovare se rezuma la politica de

preturi si calitatea serviciilor. Lipseste insa o strategie de marketing, iar compania se confrunta
de asemenea cu fructificarea insuficienta a contractelor cu partenerii existenti si nu
materializeaza oportunitatile de a oferi mentenanta permanenta.
Analiza eficientei muncii
Evolutia indicilor cifrei de afaceri, numar angajati, cheltuielilor salariale
3.5. Diagnosticul Economico-Financiar
Pentru realizarea acestei analize au fost utilizate informatii economico-financiare din exercitiul
2011-2014 . Informatiile au fost furnizate de catre managementul societatii.
Activul total al societatii a fost la 31.12.2014 de 62.672.270 lei, iar la 31.12.2011 de

84.319.174,00 lei, ceea ce reprezinta o reducere a volumului capitalului.
INDICATORI FINANCIARI 2014 2013 2012 2011

Active imobilizate - Total 62672270 70.715.920,00 79.685.126,00 84.319.174,00
Active circulante - Total 115998931 145.798.432,00 143.230.584,00 117.230.548,00
63
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un
90413886 112.820.168,00 118.613.093,00 100.634.180,00
an - Total
Active circulante, respectiv datorii curente nete 25693085 33.018.324,00 24.649.755,00 16.642.439,00
Total active minus datorii curente 88365355 103.734.248,00 104.334.881,00 100.961.613,00

Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai
3202407 11.423.936,00 16.951.951,00 20.203.904,00
mare de un an - Total
Venituri in avans 964821 1.500.491,00 1.933.901,00 2.636.479,00
Capital subscris varsat 9347659 9.347.659,00 9.347.659,00 9.347.659,00
Total capitaluri proprii 84210633 90.838.528,00 85.449.029,00 78.121.230,00
Creante - Total 86461922 116.838.224,00 64.327.140,00 63.701.879,00
Datorii - Total 90413886 124.244.104,00 135.565.044,00 120.838.084,00
Cifra de afaceri neta 85558399 216.025.744,00 195.111.721,00 164.585.238,00
Venituri din exploatare - Total 180451149 357.902.208,00 336.328.018,00 286.361.790,00
Cheltuieli din exploatare - Total 182463108 345.080.000,00 323.725.683,00 276.177.304,00
Rezultat din exploatare 0 12.822.220,00 12.602.335,00 10.184.486,00
Venituri financiare 1314560 2.551.770,00 3.493.299,00 5.022.407,00
Cheltuieli financiare 5930496 8.478.344,00 10.254.895,00 10.714.380,00
Rezultat financiar -4615936 -5.926.574,00 -6.761.596,00 -5.691.973,00
Rezultat curent 6627895 6.895.646,00 5.840.739,00 4.492.513,00
Venituri extraordinare
Cheltuieli extraordinare
Rezultat extraordinar 0 0,00 0,00 0,00
Venituri totale 181765709 360.453.984,00 339.821.317,00 291.384.197,00
Cheltuieli totale 188393604 353.558.336,00 333.980.578,00 286.891.684,00
Rezultat brut 6627895 6.895.646,00 5.840.739,00 4.492.513,00
Rezultat net -6627895 5.389.499,00 4.602.070,00 3.668.303,00
Rezultat / actiune
Plati restante - Total 0 3.500.000,00
Furnizori restanti - Total
Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor
sociale
Impozite si taxe neplatite la termen la bugetul
de stat
Nr. mediu angajati (numai angajati
367 442 450 431
permanenti)
64
Specificatie 2012/ 2011 2013/ 2012 2014/ 2013
Dinamica imobilizarilor 0.95 0.89 0.89

Dinamica active circ. 1.22 0.95 0.80
Dinamica active totale 1.03 0.99 0.85
Specificatie 2011 2012 2013 2014

ACTIVE CIRCULANTE 117230548 14323,584 145798432 115998931
a) stocuri 47,733,730 42,408,352 27,685,837 26,212,130
b) creante 63701879 64327140 116,838,224 86,461,922
c) inv.termen scurt 0 0 0 0
d) disponibil 4,458,535 2,756,931 3,409,266 3,324,879
Activele circulante manifesta o tendinta clara de crestere in perioada 2011-2013, respectiv o

reducere majora in perioada 2013 – 2014.
Sursele de finantare:
Capitalurile proprii au avut o evolutie pozitiva dupa anul 2011, de la 78.12 mil.lei (in anul 2011)
pana la 90.8 millei in decembrie 2013, .
Indicator
2014 2013 2012 2011
financiar
Capitaluri
84210633 90838528 85449029 78121230
proprii
65
Datoriile se afla intr-o continua scadere, respectiv de 120 mil.lei in anul 2011, la de 93.6 mil.lei
in anul 2014.
Pozitie 2011 2012 2013 2014
Datorii
20,203,904 16,951,951 11,423,936 3,202,407
termen lung
Datorii
100,634,180 118,613,093 112,820,168 90,413,886
termen scurt
Total Datorii 120,838,084 135,565,044 124,244,104 93,616,293
Lichidate curenta = (active circulante/ datorii curente)
Lichiditate rapida = (active circulante - stocuri) / datorii curente
INDICATOR 2011 2012 2013 2014
1. Lichiditate
1.16 1.21 1.29 1.28
curenta
2. Lichiditate
0.33 0.54 0.67 0.59
rapida
Din datele prezentate este evident faptul ca firma utilizeaza semnificativ sursele de finantare pe
termen scurt in acoperirea activelor curente.
Lichiditatea firmei a implicat niveluri reduse, respectiv valori ce au tendinta de a se situa
inferior intervalului de siguranta. Valorile inregistrate de lichiditatea generala in ultima perioada
au fost totusi de circa 1.24, comparativ cu un prag de siguranta egal cu 1,5 – 2,0. Lichiditatea
66
rapida a fost de 0,53 in ultima perioada analizata, comparativ cu un prag de siguranta de 0,6 –
1,0. Aceste niveluri nu arata riscuri majore pentru capacitatea firmei de a face fata platilor
scadente.
Analiza riscului de faliment (esec financiar)
Scorul Z masoara probabilitatea de faliment/ esec financiar a unei firme printr-o metodologie
specifice ce reduce intreaga situatie a unei intreprinderi la o cifra (scorul). In fond acest scor
reprezinta o masura sintetica a riscului de esec al firmei. Pe baza scorului Z Anghel, construit
pentru economia romaneasca, rezulta urmatoarea situatie a companiei
Modelul Anghel
Modelul Anghel are următoarea structura:
A = 5,667 + 6,3718 X1 + 5,3932 X2– 5,1427 X3– 0,0105 X4
unde:
1) Se calculează următorii indicatori economico-financiari:

a) X1 = Profit net(PN)/Venituri Totale (V)
b) X2 = Cash Flow (CF)/Active Totale (reales)
c) X3 = Datorii Totale (D)/Active Totale (reale)
d) X4 = Datorii Totale (D)/Cifra de afaceri
Interpretarea rezultatului este următoarea :
a) Dacă A este mai mică decăt 0, atunci suntem în situaţia iminentă a falimentului firmei;
b) Dacă 0 > A < 2,05, atunci suntem în situaţia de incertitudine, ce poate impune o analiză
suplimentară;
Dinamica scorului Z
Sursa: Ion ANGHEL, “Falimentul – Radiografie si predictie”, Editura Economica. 2002 si datele
economico-financiare ale firmei
Pentru Z < 0 apare o probabilitate importanta de faliment/ esec financiar.
Pe baza analizei se observa ca scorul s-a situat in perioada analizata in zona cu riscuri, situatia
economico-financiara a anului 2014 marcand o inrautatire a situatiei economico-financiare in
conditiile in care compania si-a diminuat scorul analizat .
67
3.6 ANALIZA SWOT A SOCIETATII
Puncte tari Puncte slabe

 Pozitie de top ca cifra de afaceri in cadrul  Concurenta acerba. Concurenta neloiala
companiilor cu acelasi domeniu de datorita firmelor ce angajeaza la negru
activitate  Dificultatea in replierea serviciilor oferite.
 Traditie in activitate Servicii pentru produse depasite
 Acoperire la nivel national tehnologic
 Portofoliu diversificat de activitati  Necesitatea unui efort sustinut pentru a
 Portofoliu bogat de clienti de renume, tine pasul cu noile tehnologii
aprecieri pozitive  Pericolul noilor veniti.
 Oferta integrata de produse si servicii  Lipsa unei strategii comerciale/ de
 Obtinerea de materii prime si materiale la marketing
preturi bune (60% din pretul pietei) prin  Fructificarea insuficienta a contractelor cu
detinerea pachetului majoritar la furnizor partenerii existenti. Nefructificarea
 Notorietatea conducerii oportunitatilor de a oferi mentenanta
 Calificare buna in proiectare permanenta
Oportunitati Amenintari
 Piata potentiala  Putere mica de negociere in fata clientilor
 Posibilitatea subcontractarii materiilor  Intrarea competitorilor pe piata
prime romaneasca
 Dezvoltarea marilor proiecte de
infrastructura
 Largirea segmentului de service odata cu
dezvoltarea infrastructurii
SWOT RU
Puncte tari Puncte slabe
 Specializarea buna a personalului calificat  Comunicarea in special de sus in jos

 Implicarea angajatilor la rezultatele  Fluctuatie de personal
companiei  Conflicte de munca (plecari din motive
 Relatiile de lunga durata dezvoltate de disciplinare)
management cu diversi jucatori din piata 
(clienti, autoritati, concurenti, etc)
 Asigurarea serviciilor complete de catre
companie
68
 Acoperire foarte buna a pietei romanesti
Oportunitati Amenintari
 Concurenta neloiala a firmelor concurente
 Forta de munca calificata in piata 
 Schimb de experienta in echipele mixte
Concluzii Generale Diagnostic
Compania se afla intr-o faza de stagnare, bazandu-se doar pe efectul inertial al traditiei in mediul
de operare. Are ca si avantaje o pozitie de top ca cifra de afaceri in cadrul companiilor cu acelasi
domeniu de activitate, traditie in activitate, acoperire la nivel national, portofoliu diversificat de
activitati, portofoliu bogat de clienti oferta integrata de servicii (inclusiv obtinerea avizelor),
obtinerea de materii prime si materiale la preturi bune.
Este necesar un efort sustinut pentru a tine pasul cu noile tehnologii pentru a preintampina
pericolul noilor veniti, preturi competitive.
69
4. EVALUAREA SOCIETATII COMERCIALE
70
4.1. METODOLOGIA DE EVALUARE
Evaluarea este o activitate din sfera serviciilor profesionale activitate prin care se estimeaza valoarea
unor bunuri corporale sau necorporale, mobile sau imobilizate, a unor afaceri sau participatii in
afaceri. Activitatea de evaluare este o profesiune caracterizata prin faptul ca experienta si
cunostintele sunt insusite si transmise din generatie in generatie , ca se respecta standardele
profesionale.
Evaluarea unei intreprinderi reprezinta actul sau procesul prin care se estimeaza valoarea
intreprinderii, derulata cu un scop si intr-un context precizat de tandemul evaluator-client. Evaluarea
este legata de formarea unei opinii asupra valorii pachetului de titluri de coproprietate (actiuni)
supus evaluarii.
Evaluarea unei intreprinderi in stare de functionare, consta in formularea unei opinii privind valoarea
unei intreprinderi in ipoteza ca aceasta va continuitatii activitatii.
ABORDAREA PRIN PIATA
Conform IVS - Cadrul general - Abordarea prin piaţa – ofera o indicaţie asupra valorii prin
compararea activului subiect, cu active identice sau similare, al caror preţ se cunoaşte.
Conform IVS 200, paragraful C17 - In abordarea prin piaţa trebuie sa existe o baza credibila
pentru comparaţii cu intreprinderi similare. Aceste intreprinderi similare ar trebuie sa fie din
acelaşi domeniu de activitate cu intreprinderea subiect sau dintr-un domeniu care este
influenţat de aceleaşi variabile economice.
Pentru a constitui o baza rezonabila pentru comparaţie, factorii care urmeaza sa fie luaţi in
considerare sunt urmatorii:
• asemanarea cu intreprinderea subiect in ceea ce priveşte caracteristicile calitative şi cantitative

ale intreprinderii;
• volumul şi posibilitatea verificarii datelor intreprinderii similare;
• daca preţul intreprinderii similare reflecta o tranzacţie nepartinitoare.
Evaluarea prin comparatie reprezinta utilizarea unui multiplu sau a unei rate de evaluare.
Abordarea prin piata se bazeaza pe principiul substitutiei care spune ca in cazul existentei unor
alternative, investitorul va prefer cel mai mic prêt la riscul egale, factorul risc fiind cel mai
important.
71
1. Principiul subsitutiei nu cere ca intreprinderea luata ca baza de evaluare sa fie identica,
ci similara si relevanta. In mod normal, cea mai buna indicaţie asupra valorii de piaţa
pentru un instrument identic este un preţ obţinut de pe o platforma bursiera
recunoscuta la sau aproape de momentul sau data evaluarii. In cazul in care nu au
existat tranzactii recente şi relevante, cotatiile sau ofertele de pret pot fi, de asemenea,
relevante.
72
Sursa :
http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=NUTE
73
Pentru abordarea prin comparatie sunt recomandate: compararea cu propriile tranzactii,
aplicabila societatilor listate si gasirea de societati comparabile, cu acelasi domeniu de
activitate, marimi si capacitate similar, actionand pe aceeasi piata.
Propriile tranzactii sunt relevante, intrucat totalizeaza volume si valori importante in ultimele
sase luni.
In cercetarea de piata, Evaluatorul a analizat concurenta societatii analizate; concluzia este ca

societati comparabile sunt dificil de gasit, datorita diversitatii ca marime, politica de marketare,
rezultate financiare, intr-o piata oarecum instabila, conform analizei de piata. Corectiile
comparabilelor sunt substanntiale, asa incat acuratetea rezultatelor este grav afectata.
Abordarea prin piata, bazata pe comparatia vanzarilor, a fost aplicata prin selectarea mediei
tranzactiilor din ultimele luni: rezultand o valoare de 0.5125 lei/actiune.
Valoarea de piata societatii este 93.476.588 actiuni x 0.5125 lei / actiune = 47906751.35 lei
2. IPOTEZE PRINCIPALE UTILIZATE LA METODA COMPARATIEI CU TRANZACTII DE

PACHETE MINORITARE
Pentru analiza s-au ales, dupa criteriile de selectare prezentate, societati similare si relevante:
74
Informatii despre
emisiune
Capital Social
754772.5
Numar total actiuni 301.909
Valoare Nominala 2.5
Cifra de afaceri
neta/2013
163.325.482
Pret/actiune 85
Valoarea de piata a
25662265
capitalului
Multiplicator
(Pret actiune/ Cifra de 0.1571
afaceri neta)
75
Consideram ca parametru economic relevant: Cifra de afaceri neta
Cifra de afaceri neta a intreprinderii de evaluat pentru anul 2014 este: 83558399 LEI
ESTIMAREA VALORII SOCIETATII COMERCIALE
Valoare NUTRICOM = CAN NUTRICOM x Multiplicator
- CAN - Cifra de afaceri neta a Nutricom SA;

- Multiplicator -Valoarea de piata a capitalului comparabilei/
Cifra de afaceri neta a comparabilei
Valoare Nutricom= 83558399*0.1571 =13152092 lei
Valoare actiune= 13152092lei: 93476588 actiuni= 0.1406 lei/actiune
76
ABORDAREA PRIN VENIT
Conform IVS - Cadrul general - Abordarea prin venit – ofera o indicaţie asupra valorii, prin
convertirea fluxurilor de numerar viitoare intr-o singura valoare a capitalului.
Conform IVS 200, paragrafele 22 si 23 - In abordarea prin venit, pentru estimarea valorii se
utilizeaza metode variate. Aceste metode sunt metoda capitalizarii fluxului de numerar sau
metoda profiturilor şi metoda fluxului de numerar actualizat. Formele venitului sau ale fluxului de
numerar se calculeaza inainte de impozitare sau dupa impozitare, acestea din urma fiind utilizat
mai des. Ratele de capitalizare sau de actualizare aplicate trebuie sa fie adecvate cu definiţia
venitului sau fluxului de numerar
utilizat.
Se foloseste metoda Discounted Cash Flow (DCF) care conduce la obtinerea unei opinii asupra
valorii, prin actualizarea fluxurilor de numerar previzionate la data evaluarii, rezultand o valoare
prezenta a intreprinderii. Apoi se determina o valoare terminala la sfarsitul perioadei de
previziune explicita si aceasta se actualizeaza la data evaluarii pentru a se obtine o valoare totala
a intreprinderii.
Etape pentru aplicarea DCF:

 Determinarea perioadei
 Fluxurile de numerar previzionate dupa perioada respective
 Valoarea activului sau a intreprinderii la sfarsitul perioadei de previziune explicita adica
valoarea terminala
 Determinarea ratei de actualizare care se plica tuturor fluxurilor de numerar viitoare
previzionate, inclusiv valorii terminale
Datorita faptului ca activitatea operationala a societatii comercialeeste in scadere, datorita

incetarii activitatii clientului principal, iar managementul nu a putut prezenta un plan de afaceri
pentru perioada 2015-2020 si cateva directii de evolutie probabila a companiei in perioada
urmatoare, iar activele importante detinute (imobilizari necorporale, mijloace fixe) sunt in mare
parte specifice realizarii obiectului de activitate si sustinerii activitatii operationale, consideram ca
abordarea pe baza de venit nu este relevanta si credibila pentru conditiile si scopul evaluarii;
valoarea companiei prin abordarea bazata pe venit nu va participa la reconcilierea valorilor.
De asemenea, indicatorii bursieri PER (Price Earning ratio, raportul dintre cursul valutar si profitul
unitar) si DY (Dividend Yield) nu au putut fi aplicati.
77
ABORDAREA PRIN ACTIVE
Conform SEV - Cadrul general – Abordarea prin active – este o metoda de estimare a valorii unei
intreprinderi sau a unei participatiii la o interprindere prin insumarea valorilor nete a activelor si
datoriilor
individuale. Se substituie principiului economic conform caruia un cumparator nu va plati mai

mult pentru un activ, decat costul necesar obţinerii unui activ cu aceeaşi utilitate,fie prin
cumparare, fie prin construire.
Conform SEV 200 In mod normal, abordarea prin cost nu poate fi aplicata, cu excepţia cazului
intreprinderilor aflate in stadiul incipient sau recent infiinţate, al caror profituri şi/sau flux de
numerar nu pot fi determinate in mod credibil şi exista informaţii de piaţa disponibile adecvate
despre activele entitaţii
In aceasta abordare sunt incluse doua metode de evaluare:
 Metoda insumarii sau metoda activului net

 Metoda activului de lichidare
In cazul evaluarii de fata se va folosi metoda activului net contabil corectat:
Bunuri imobile:
Evaluarea terenurilor- metode de estimare a valorii de piata:-Comparatia directa; -Extractia de

pe piata; -Alocarea; -Tehnica reziduala; -Capitalizarea directa a rentei; -Analiza fluxului de
numerar actualizat
Evaluarea constructiilor- etape: - Analiza situatiei scriptice; -Verificarea starii constructiilor; -

Descrierea constructiilor; -Evaluarea propriu zisa:
Abordarea prin cost
Aceasta abordare este in general aplicata pentru evaluarea drepturilor asupra proprietaţii
imobiliare, prin metoda costului de inlocuire net. Ea se utilizeaza cand nu exista fie nicio dovada
a preţurilor de tranzacţionare pentru proprietaţi similare, fie niciun flux de venit identificabil,
real sau teoretic, care ar reveni titularului dreptului.
78
- Abordarea prin piata
Pentru a putea compara subiectul evaluarii cu preţul altui drept asupra proprietaţii imobiliare,
care a fost recent tranzacţionat sau care poate fi disponibil pe piaţa, in mod uzual se poate
stabili o unitate de comparaţie adecvata. Unitaţile de comparaţie, care se utilizeaza frecvent,
rezulta din analiza preturilor de vanzare prin calcularea preţului pe metru patrat pentru cladiri
sau a preţului pe hectar pentru teren
- Abordarea prin venit
In cazul unei investiţii imobiliare, acel venit ar putea fi sub forma de chirie sau alte proprietati
generatoare de afaceri.
Metoda Activului Net Corectat
Metoda Activului Net Corectat a fost aplicată în ipoteza activităţii economice în continuitate.
Mijloacele fixe au fost evaluate ţinând cont că sunt instalate, se află în funcţiune şi sunt utilizate
pentru scopul pentru care au fost achiziţionate, la parametrii normali.
Pentru aplicarea acestei metode în evaluarea unei companii se utilizează ca bază de calcul
următoarea formulă:
ANC = Activ - Datorii +/- Corecţii
Activul Net Contabil a fost determinat pe baza bilanţului contabil la 31.12.2014.

Estimarea Activului Net Corectat a fost făcută pe baza datelor preluate din balanţa de verificare
la 31.12.2014, precum şi a altor informaţii furnizate de conducerea NUTRICOM SA. Aceste date
sunt detaliate în Capitolul 5 în care este prezentată detaliat metoda ANC.
Corecţiile au fost aplicate numai unor poziţii de activ.
Corecţiile aplicate activelor imobilizate au scopul de a actualiza valorile istorice înregistrate în
documentele contabile, la valoarea de piaţă, asimilata ca valoare justa.
Corecţiile aplicate asupra activelor circulante au scopul de a reflecta cât mai real situaţia
financiară şi performanţele economice ale companiei.
Estimările au fost făcute pe baza datelor furnizate de conducerea NUTRICOM SA, considerând
că aceste date sunt corecte şi reflectă realitatea.
Activul net corectat reprezinta marimea capitalului necesar pentru a reconstrui patrimoniul net
existent al societatii, la nivelul valorii reale de utilitate a acestuia. Aceasta metoda porneste de la
valoarea contabila a patrimonului societatii care in urma evaluarii se transforma in valoare de
79
piata si din care se scade valoarea de piata a datoriilor. Se evalueaza separat toate tipurile de
active, precum si datoriile exigibile ale societatii comerciale:
ANC = Valoarea de piata a activelor - Valoarea de piata a datoriilor
Active imobilizate
Evaluarea terenurilor
Societatea comercialã detine proprietati imobiliare conform informatiilor din anexe.
Metode de evaluare a terenurilor: Tehnica comparatiei vanzarilor; Tehnica parcelarii si

dezvoltarii; Repartizarea sau alocarea; Extractia; Tehnica reziduala a terenului; Capitalizarea
rentei funciare
Metoda comparatiei directe
Standardele de evaluare definesc, utilizeaza si recomanda pentru terenuri sase metode de

estimare a valorii acestora, reprezentand in acelasi timp si cea mai buna practica.
Dintre acestea, cea mai recomandata metoda este comparatia vanzarilor, fiind cunoscuta sub
denumirea consacrata de metoda comparatiei directe. Această metodă este des utilizată în
evaluarea proprietăţilor imobiliare şi se recomandă pentru evaluarea terenurilor libere sau
considerate libere, când există date suficiente şi sigure privind tranzacţii cu terenuri similare în
zonă. Ea se bazeaza pe valorile unitare rezultate in urma tranzactiilor cu terenuri libere efectuate
in zona (in masura in care exista amplasamente similare) Metoda se preteaza la evaluarea
tuturor tipurilor de proprietati (terenuri) cu conditia existentei unui numar suficient de tranzactii
recente si a informatiilor corecte de piata Ca si celelalte metode, metoda comparatiei directe
este guvernata de principiul substitutiei, care este un principiu de prim rang si care spune ca
“nici un cumparator (investitor) prudent nu va oferi pentru o proprietate nu pret mai mare decat
cel cu care ar putea cumpara o alta proprietate cu aceeasi utilitate si aceeasi actractivitate intr-
un interval de timp rezonabil”.
Valoarea de piata a unei proprietati (teren) este in relatie directa cu preturile unor proprietati
(terenuri) comparabile (similare) si competitive. Metoda se utilizeaza cand exista informatii
comparabile asupra tranzactiilor recente. Preturile si alte informatii referitoare la loturi similare
de teren, sunt analizate, comparate, corectate si ajustate in functie de asemanari sau
diferentieri. Ajustarile datorate “unei diferente” se fac o singura data.
Informatiile utilizate trebuie sa mai indeplineasca o conditie esentiala si anume aceea de a fi in

cantitate suficienta, astfel incat sa sustina celelalte doua criterii de baza (adecvarea si precizia)
cu care evaluatorul ajunge la estimarea finala a valorii.
80
Elemente de comparatie. Pentru evaluarea terenurilor, metoda comparatiei directe opereaza
pentru evaluarea terenurilor cu urmatoarele elemente de comparatie de baza: tipul tranzactiei;
dreptul de proprietate transmis; conditii de finantare; conditiile de piata; localizare; drum acces;
destinatia; utilitati; suprafata; front stradal; relieful; alte elemente (autorizatii,amenajari)
Fisele de descriere pentru terenuri se gasesc in anexa (Anexa – fise de evaluare), ele au fost evaluare
pentru raportare financiara -31.12.2012.
Din cercetarea de piata- cererea de piata pentru terenurile cu localizarile existente este in stagnare in
perioada analizata.
Vteren = 2.305.718 lei
În urma rezultatelor obţinute, pentru valoarea totală a terenurilor în activul net corectat s-a
aplicat o corecţie neutra (zero).
Evaluarea cladirilor
Societatea detine cladiri conform situatiei mijloacelor fixe prezentate in anexa.
Pentru stabilirea valorii de piata s-a utilizat abordarea prin Costuri, intrucat proprietati similare
tranzactionate se intalnesc destul de rar in piata.
Fisele de descriere pentru se gasesc in anexa (Anexa – fise de evaluare).
Suprafetele luate in considerare au fost suprafetele construit desfasurate. Valoarea din reevaluare
este cea rezultate din situatia mijloacelor fixa la anul 2014.
Abordare prin cost
Abordarea prin cost stabileste valoarea proprietatilor imobiliare prin estimarea costului de construire
a unui imobil nou cu o utilitate egala. In cazul proprietatilor vechi, abordarea prin cost ia in
considerare o estimare a deprecierii care include atat deteriorarea fizica, cat si deprecierea
functionala si deprecierea externa.
Costul de inlocuire se refera la construirea unei cladiri cu utilitate comparabila, folosind proiectele si
materialele folosite in mod curent pe piata.
Deprecierea este o pierdere de valoare a proprietatii din orice cauza. Este diferenta intre costul de
inlocuire sau de reconstructie a proprietatii si valoarea ei de piata.
81
Costul de inlocuire
Costul de inlocuire net (CIN) este o metoda acceptabila pentru obtinerea unui surogat pentru
valoarea de piata a proprietatilor imobiliare cu piata limitata si a celor specializate, atunci cand
informatiile relevante sunt rare sau inexistente.
Evaluarea mijloacelor fixe, având drept scop stabilirea valorii de piata la data evaluării, s-a bazat pe:
Vî – costul de inlocuire brut (valoarea de înlocuire actualizata);
U – deprecierea (gradul de uzura) realã estimatã la data evaluarii - (%)
Valoare de piata (Cost de inlocuire net) = Cost actual (Cost de inlocuire brut) – Depreciere (fizica +
functionala + economica) sau intr-o formulare matematica:
CIN = CIB* (1-Uz.fiz/100) * (1- Dep.func/100) * (1- Dep.ec/100)
DENUMIRE BUN TOTAL GENERAL INDICE PRETURI COST DE

MOBIL PUNCTE LUCRU CONSUM NOU DC VALOARE
(LEI) PIATA
CLAdiri 66,303,578.08 1.0776 71448735.74 0.648 46298781
Vconstructii = 46298781 LEI
Costul de nou a fost estimate tinand seama de evotile preturilor conform IPC annual pentru
perioada de la ultima reevaluare – 31.12.2012, publicat pe site Institututl National de Statistica
82
Evaluarea echipamentelor
Bunuri mobile:
Se trateaza evaluarea mijloacelor fixe cuprinsele in grupele 2 si 3 mentionate in HG nr.

2139/2004 (Publicata in Monitorul Oficial, Partea I nr. 46 din 13.02.2005): instalatii tehnice,
mijloace de transport, echipamente de protective, si alte imobilizari corporale mobile, denumite
generic imobilizari corporale mobile. Sunt prevazute cele trei abordari: piata, venit, cost
Metodele de evaluare existente se bazeaza pe principiul substitutiei sau anticipatiei si reprezinta trei
abordari posibile: Abordarea prin comparatie de piata (aplicabil: Metoda comparatiei directe);
Abordarea prin cost (aplicabil: Costul de inlocuire net); Abordarea pe baza de venituri (neaplicabil)
In cazul de fata se aplica abordarea pe baza de costuri.
Metoda costurilor (Costul de inlocuire net)
In cadrul acestei abordari vom folosi metoda costului de inlocuire net (CIN) pentru toate
echipamentele tehnologice, instalatiile, masinile si dispozitivele de lucru, mijloace fixe ce fac parte
din patrimoniul beneficiarului. In cadrul abordarii prin cost se porneste de la valoarea costului actual
de inlocuire al bunului (cost de inlocuire brut) din care se deduc deprecieri fizice, functionale sau
economice. Aspectul practic al evaluarii pleaca, in primul rand, de la procedura de estimare costului
de inlocuire brut, pe baza rezultatelor obtinute in urma efectuarii identificarii si inventarierii, prin
care s-au stabilit natura bunurilor analizate, domeniul de utilizare, familia/generatia constructiva,
caracteristicile tehnico-functionale principale, precum si nivelul de comercializare. Valoarea de
inlocuire este determinata in functie de preturile de tranzactie existente la data evaluarii, preturi
reprezentand valoarea de piata, in conditiile enumerate in definitia IVS - Cadrul general.
Practic, acest procedeu a constat in identificarea elementelor ce diferentiaza doua echipamente

similare, stabilirea ponderilor (+/- %) acestor diferente in pretul echipamentului de comparatie si
determinarea valorii de inlocuire a echipamentului evaluat, prin operare cu ponderea globala
determinata prin insumarea algebrica a tuturor diferentelor constatate prin expertiza si ponderate. S-
au analizat: tipul constructiv si sistemele functionale, principalii parametrii de utilizare, consumurile
de resurse, parametrii de productie-productivitate, orice alte elemente care difera intre
echipamentele comparate.
In cazul de fata costul de inlocuire brut este costul de achizitie al bunurilor, precum si costul actual al
bunurilor de la producator. Deprecierea reprezinta pierderea din valoare, rezultata din utilizare, din
trecerea timpului sau din neadecvarea datorata schimbarilor tehnologice sau ale pietei.
Componentele deprecierii sunt: deprecierea fizica: pierderea din valoare ca rezultat al utilizarii si
uzarii unui activ in functiune si din expunerea lui factorilor din mediul inconjurator; deprecierea
functionala: pierderea din valoare a bunului ca rezultat al progresului tehnologic, al aparitiei unei noi
83
tehnologii; deprecierea economica: reprezinta pierderea din valoare rezultata ca urmare a actiunii
unor factori externi activului;
Relatia de calcul este:
Valoare de piata (Cost de inlocuire net) = Cost actual (Cost de inlocuire brut) – Depreciere (fizica +
functionala + economica) sau intr-o formulare matematica:
CIN = CIB* (1-Uz.fiz/100) * (1- Dep.func/100) * (1- Dep.ec/100)
Costul de nou a fost actualizat cu indicele preturilor de consum aferent perioadei de la ultima
reelavaluare pentru raportare financiara.
Rezultatele detaliate sunt regasite in (Anexa).
Reconcilierea valoriilor s-a facut in functie de calitatea informatiilor si adecvarea abordariilor

prezentate. Astfel, evaluatorii opiniaza ca valoarea de piata a bunurilor mobile este:
DENUMIRE BUN TOTAL GENERAL INDICE PRETURI COST DE

MOBIL PUNCTE LUCRU CONSUM NOU DC VALOARE
(LEI) PIATA
UTILAJE 56,209,786.09 1.0776 60571665.49 0.18 10902900
AUTO 14,466,360.62 1.0776 15588950.2 0.1 1558895
BIROTICA 107,532.17 1.0776 115876.6664 0.216 25029.36
TOTAL 70,783,678.88 76276492.36 12486824
VMIJLOACE FIXEBM = 12486824 LEI
84
Imobilizarile necorporale
Reprezinta active fara suport material (identificabile nemonetar) detinute cu scopul de a fi

utilizate in procesul de productie sau pentru furnizarea de servicii (ex: brevete, licente, marci).
Imobilizarile necorporale cuprind: cheltuieli de constituire, cheltuieli de dezvoltare, concesiuni,
licente, brevete, marci comerciale, fondul comercial.
Valoarea de piata a fost estimate pe acelasi principiu, din punct de vedere statistic:
http://statistici.insse.ro/shop/
85
Nr.
crt. Specificatie VALOARE IPC COST DE NOU
1 PROGRAM PRODUCTIE 19,612.58 154.58% 30317.12616
2 PROGRAM INVESTITII 3,239.50 147.23% 4769.51585
3 PROGRAM FERMA 2 347,895.00 130.32% 453376.764
PROGRAM MATERNITATE
4 DRAGALINA 14,990.75 130.32% 19535.9454
5 SOFT GESTIUNE MATERII PRIMA 32,858.40 118.71% 39006.20664
6 PROGRAM SAP 3,079,397.86 118.71% 3655553.2
7 SISTEM DE CAMERE BASCULA 13,601.35 118.71% 16146.16259
8 SOFT AUTOMATIZ.BASCULA 21,284.40 107.76% 22936.06944
9 LICENTA 4,516.13 111.83% 5,050.39
10 LICENTA 7,467.74 111.83% 8,351.17
11 LICENTA SERVER CONTABILITATE 11,724.86 102.45% 12,012.12
86
IMOBILIZARI NECORPORALE
Nr.
crt. Specificatie IPC COST DE NOU DC VP
1 PROGRAM PRODUCTIE 154.58% 30,317.13 0.005 151.586
2 PROGRAM INVESTITII 147.23% 4,769.52 0.005 23.8476
3 PROGRAM FERMA 2 130.32% 453,376.76 0.005 2266.88
PROGRAM MATERNITATE
4 DRAGALINA 130.32% 19,535.95 0.005 97.6797
5 SOFT GESTIUNE MATERII PRIMA 118.71% 39,006.21 0.005 195.031
6 PROGRAM SAP 118.71% 3,655,553.20 0.0025 9138.88
7 SISTEM DE CAMERE BASCULA 118.71% 16,146.16 0.005 80.7308
8 SOFT AUTOMATIZ.BASCULA 107.76% 22,936.07 0.01 229.361
9 LICENTA 111.83% 5,050.39 0.01 50.5039
10 LICENTA 111.83% 8,351.17 0.01 83.5117
11 LICENTA SERVER CONTABILITATE 102.45% 12,012.12 0.01 120.121
TOTAL = 4,267,054.67 12438.1
Valoare De piata imobilizari necorporale: V= 12438.10 lei
In cazul in care mai sunt utilizate, imobilizarile necorporale se reevalueaza
In urma evaluarii mijloacelor fixe din categoria bunurilor mobile (utilaje si echipamente
specifice activitatii, mijloace de transport, echipamente de birotica, imobilizari necorporale)
ale societatii comerciale, s-a aplicat o corectie negativA
SITUATIE CENTRALIZATOARE IMOBILIZARI
NR DENUMIRE IMOBILIZARE SOLD LA CORECTII SOLD CORECTAT

CRT 31.12.2014
1 TERENURI 2,305,717.99 0.00 2,305,717.99
2 CLADIRI 43,603,729.00 2,695,051.76 46,298,780.76
3 UTILAJE+ 10,895,590.00 1,566,204.81 12,461,794.81
3 AUTO
4 BIROTICA 23,839.00 1,190.36 25,029.36
IMOBILIZARI
5 NECORPORALE 8,560.00 3,878.14 12,438.14
6 IMOBILIZARI IN CURS 898,545.00 0.00 898,545.00
TOTAL 57,735,980.99 4,266,325.07 62,002,306.06
87
II. IMOBILIZARI FINANCIARE
Actiuni detinute la unitati afiliate:
Standardul International IVS 101 - Sfera misiunii de evaluare, face referire la ipoteze ca fiind
“aspecte care sunt acceptate in mod rezonabil ca fapte in contextul angajamentului de
evaluare, fara investigarea sau verificarea lor specifica”. Standardul face referire explicita la
nivelul pana la care ipotezele sunt acceptabile intr-un raport de evaluare.
“Se stabilesc numai acele ipoteze si ipoteze speciale care sunt rezonabile si relevante, avand in
vedere scopul pentru care este ceruta evaluarea” (IVS 101)
Avand in vedere cerintele etice ale profesiei de evaluator precum si precizarile Standardului
International 101 - Sfera misiunii de evaluare, in cazul imobilizarilor financiare precizate, avand
in vedere lipsa unor informatii minimale ce permit o estimare rezonabila si relevanta, in sfera
misiunii de evaluare participatiile detinute vor fi considerate la valoarea lor din contabilitate.
Valoare Valoare de
Nr
Denumire Cost realizabila neta realizare
crt
(eur) neta
1 Participatii 4,936,289.00 1,101,333.97 4,878,032.98
2 TOTAL 4,936,289.00 4,878,032.98
In urma evaluarii, a rezultat o corectie negativa a participatiilor
88
B. Active circulante
Stocuri. Creante. Disponibilitati banesti
Stocuri
Conform IAS 2/2011 - Stocurile includ bunurile cumparate si detinute cu scopul vanzarii, cum
sunt marfurile achizitionate de un detailist in vederea revanzarii sau terenurile si alte proprietati
imobiliare detinute cu scopul de a fi revandute. Stocurile includ, de asemenea, produsele finite
sau productia aflata in curs de executie, precum si materialele si alte consumabile destinate
utilizarii in procesul de productie. In cazul unui prestator de servicii, stocurile includ costul
serviciilor pentru care intreprinderea nu a recunoscut inca venitul aferent. Ele trebuie evaluate
la valoarea cea mai mica dintre cost si valoarea realizabila neta.
Valoare de
Cost productie Cost productie
Nr crt Denumire stoc realizare
(lei) (eur)
neta
1 Materii Prime 6774695 1,511,500 6,694,737
2 Produse finite 19022062 4,244,007 18,797,554
3 Avans stocuri 415373 92,674 410,471
TOTAL 26212130 25,902,761
Creante
Se mai numesc si valori in curs de decontare si reprezinta valori economice avansate temporar
de societate catre alte persoane fizice sau juridice pentru care societatea urmeaza sa primeasca
un echivalent valoric reprezentat de o suma de bani sau un serviciu. Acest post bilantier reflecta
datoriile asupra carora societatea are drepturi.
Creantele se evalueaza, în principal, în functie de riscul de neîncasare si de vechimea lor. Din punct
de vedere al riscului de neIncasare, am eliminat din suma totala, sumele fara sanse de recuperare. La
baza am folosit informatiile furnizate de departamentele juridic si contabil ale companiei. Pentru
restul sumelor de recuperat, am estimat in functie de istoricul platilor sume recuperate in viitor.
Aceste sume le-am actualizat si le-am adunat (tabelul de mai jos).
89
In estimarea creantelor , s-a tinut seama de capitolul alte creante-
Suma Perioada estimata pentru

Debitor Suma restanta (lei)
Recuperabila recuperare
Banca Internationala a
Religiilor 59005.35 debit + Faliment. Nu are Bunuri de
0
cheltuieli de judecata executat.
.
11363.24 lei debit + Faliment. are Bunuri de
SC MELKART COM SRL 11363.24
cheltuieli de judecata executat.
22981.69lei debit +
SC MEDEUS &CO SRL 4596.338 20%
cheltuieli de judecata
CONSILIUL LOCAL- 2749.09 lei debit +

2,749.09 Recuperare 20% in 24 luni.
SECTOR 2- BUCURESTI cheltuieli de judecata
544188.5 lei debit +

AVICOLA CREVEDIA SA Recuperare 20% in 24 luni.
108837.7
67927353.41lei debit +
AVICOLA CALARASI SA Recuperare 20% in 24 luni.
13585470.68
AVICOLA MIHAILESTI 1866096.92lei debit +

Recuperare 20% in 24 luni.
SA cheltuieli de judecata
373219.384
675926,79 lei debit +

INTEGRA SRL Recuperare 20% in 24 luni.
135185.358
38990.3 lei debit +

IKO PROD CARN SRL
cheltuieli de judecata Recuperare Integrala in 24
38990.3 luni.

UNIC SERVICE SRL
17230.31 luni.
90
RASNOVEANU ION,
CONSTANTIN FLORIN,
PETCU DUMITRU, Recuperare Integrala in 24
23765.56 luni.
13164.73lei debit +
STURZU MARIAN
13164.73 luni.
410 lei debit +

STANCU JENICA
410 luni.
4180 lei debit +

LIRA COM SRL
4180 luni.
70531479.1 14319162.69
TOTAL DE RECUPERAT 70,531,479.10
Recuperabili 14,319,162.69
Perioada estimata 24 luni
(1+0.05,2)
Dobanda de 5%
Va=Vvn*(1+d)n 15786876.87
14,319,162.69
Valoarea actualizata 15,786,876.87
Valoare totala Creante 23,991,144.87
V= 23991145 Lei
BIII. Investitii pe termen scurt
Nu s-au facut corectii; V=0 lei
91
BIV. Casa si conturi la banci- nu s-au facut corectii
V=3324879 lei
Evaluarea Datoriilor
Conform situatiei financiare de la 31.12.2014 totalul datoriilor este de 90.413.886,00 lei.
Evaluarea imobilizarilor financiare
Standardul International IVS 101 - Sfera misiunii de evaluare, face referire la ipoteze ca fiind
“aspecte care sunt acceptate in mod rezonabil ca fapte in contextul angajamentului de
evaluare, fara investigarea sau verificarea lor specifica”. Standardul face referire explicita la
nivelul pana la care ipotezele sunt acceptabile intr-un raport de evaluare.
“Se stabilesc numai acele ipoteze si ipoteze speciale care sunt rezonabile si relevante, avand in
vedere scopul pentru care este ceruta evaluarea” (IVS 101)
Avand in vedere cerintele etice ale profesiei de evaluator precum si precizarile Standardului
International 101 - Sfera misiunii de evaluare, in cazul imobilizarilor financiare precizate, avand
in vedere lipsa unor informatii minimale ce permit o estimare rezonabila si relevanta, in sfera
misiunii de evaluare participatiile detinute vor fi considerate la valoarea lor din contabilitate.
92
Rezultatul aplicarii metodei activului net contabil corectat
Valoare
Posturi de activ Bilant E-cart
corectata
1. Imobilizari
8,560 12,438.14 3,878.14
necorporale
2. Imobilizari corporale,
57,727,421 61,989,867.92 4,262,446.92
din care:
a) teren 2,305,718 2,305,717.99 0.00
b) constructii 43,603,729 46,298,780.76 2,695,051.75
c) echipamente si alte
10,919,429 12,486,824.17 1,567,395.17
mijloace fixe
d) investitii in curs 898,545 898,545.00 0
3. Imobilizari financiare 115,998,931 53,218,785.12 -62,780,145.88
4. Stocuri 26,212,130 25,902,761.25 -309,368.75
5. Creante 86,461,922 23,991,144.87 -62,470,777.13
6. Disponibil 3,324,879 3,324,879.00 0
7. Conturi de
0 0.00 0
regularizare
A. Total activ 173,734,912 115,221,091.18 -58,513,820.82
Posturi de datorii si
asimilate
1. Datorii totale, din
93,616,293 93,616,293.00 0
care:
a) datorii pe termen
90,413,886 90,413,886.00 0
scurt
b) datorii pe termen
3,202,407 3,202,407.00 0
lung
2. Venituri in avans 964821 964821 0
3. Provizioane riscuri si
3,634,244 3,634,244.00 0
cheltuieli
B. Total datorii si
98,215,358 98,215,358.00 0
asimilate
ACTIV NET (A – B) 75,519,554 17,005,733.18 -880,875.50
VANCc = 17005733 Lei
93
Reconcilierea Rezultatelor.Concluzii
In ce priveste reconcilierea valorilor, conform GME600- Evaluarea intreprinderii,
“Nu este acceptabila stabilirea valorii intreprinderiiprin media aritmetica sau media ponderata
a doua sau mai multe valori obtinute din aplicarea unor abordari sau metode diferite de
evaluare, cu exceptie cazurilor in care legea impune in mod explicit efectuarea unei medii a
valorilor”
In cazul aplicarii Legii 151/2014, Evaluatorul trebuie sa respecte prevederile art.134 din legea
31/1990, modificata si republicata care stipuleaza ca :”Pretul platit de societate pentru actiunile
celui ce exercita dreptul de retragere, va fi stability de un expert autorizat independent, ca
valoare medie, ce rezulta prin aplicarea a cel putin doua metode de evaluare recunoscute de
legislatia in vigoare la data evaluarii”
Prin urmare, Evaluatorul a decis sa selecteze valoarea propusa prin media dintre valoarea
de piata obtinuta prin abordarea prin cost si cea prin comparatia cu media tranzactiilor pe
ultimele sase luni, rezultand o valoare finala, conform tabelului urmator:

(lei) (lei/actiune)
Abordrea prin comparatii cu
multiplicatorul brtu 13,152,092 0.14 mai 2015
94

Raport - Evaluare - NUTRICOM PDF

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport - Evaluare - NUTRICOM PDF

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

RAPORT DE EVALUARE INTREPRINDERE

Evaluator autorizat: Adina Laura VISAN

Pregatit pentru: SC NUTRICOM SA

Avand in vedere solicitarea dumneavoastra cu privire la evaluarea societatii mentionate mai

Urmarind standardele profesionale si etice ale profesiei de evaluator am avut ca baza

Valori evaluate Total Unitar obs

Avem convingerea ca acest raport de evaluare a fost intocmit in conformitate cu cerintele

Adina Laura VISAN

OBIECTUL EVALUARII: Societatea Comerciala NUTRICOM SA

SCOPUL EVALUARII: Estimarea valorii de piata a actiunilor societatii comerciale

BENEFICIAR: Societatea Comerciala NUTRICOM SA

EVALUATOR AUTORIZAT: ADINA LAURA VISAN

DATA EVALUARII: 31.12.2014

DATA INSPECTIEI: 03.04.- 30.04.2015

DATA RAPORTULUI: Mai 2015

VALOAREA DE PIATA : 0.38 lei / actiune

MONERA RAPORTULUI: Ron

REZULTATE OBTINUTE IN EVALUARE:

Valori evaluate Total Unitar obs

 ANALIZELE, OPINIILE SI CONCUZIILE DIN PREZENTUL RAPORT SUNT LIMITATE NUMAI LA

ADINA LAURA VISAN

Prin prezenta, în limita cunostintelor si informatiilor detinute, certific ca afirmatiile prezentate si

3.2.2. Proprietatea asupra bunurilor

3.2.2.1. Terenuri aflate in proprietatea societatii

3.2.2.2. Cladiri si constructii speciale

3.2.2.3. Alte imobilizari

3.2.3. Licente si proprietate intelectuala

3.2.5. Relatii cu salariatii si sindicatele

3.2.6. Litigii in curs

DIAGNOSTIC RESURSE UMANE

4.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENTULUI SI STRUCTURII ORGANIZATIONALE

Raportul de evaluare nu este destinat asiguratorului proprietatii, iar valoarea prezentata in

Calitatea un drept de proprietate responsabil si competenta manageriala. Orice variaţie de la

Estimarea rezultatelor prezentate în acest raport se bazează pe o evaluare a economiei actuale

Evaluatorul nu isi asuma nici o responsabilitate pentru evenimentele ce influenteaza valoarea

Raportul de evaluare nu poate fi folosit ca probă în instanţă fiind o expertiză extrajudiciară.

Aspectele juridice si financiar-contabile se bazează exclusiv pe informaţiile şi documentele

Evaluatorul consideră că presupunerile efectuate la aplicarea metodelor de evaluare au fost

Valoarea estimata de evaluator se bazeaza pe informatiile detinute de evaluator la data

Suprafetele terenurilor si cladirilor au fost luate in calcul in baza informatiilor furnizate de

1.2. OBIECTUL, SCOPUL SI UTILIZAREA EVALUARII. INSTRUCTIUNILE EVALUARII

Obiectul evaluarii il reprezinta SC NUTRICOM SA

Estimarea valorii de piata a actiunilor SC NUTRICOM SA in vederea rascumpararii lor de la

Utilizatorul raportului si beneficiarul acestuia sunt: actionarii emitentului , SC NUTRICOM SA

Acest raport de evaluare este adresat SC NUTRICOM SA.

1.3. DREPTURI DE PROPRIETATE EVALUATE

Drepturile de proprietate evaluate se refera la proprietatea asupra patrimoniului societatii

Estimarea valorii de piata in baza standardelor de evaluare ANEVAR - SEV2014.

 Standardele de Evaluare SEV, compuse din:

 Ghidurile de evaluare GEV, compuse din:

1.5. DATA EVALUARII

1.6. MONEDA RAPORTULUI

1.7. MODALITATI DE PLATA

SURSE DE INFORMATII UTILIZATE

La baza elaborarii prezentului Raport au stat datele si informatiile furnizate si de:

- Standarde de evaluare ANEVAR 2014- referitoare la intreprinderi si participatii la

1.10. RESTRICTII DE UTILIZARE, DIFUZARE, CLAUZA DE NEPUBLICARE

Posesia prezentei lucrari de evaluare nu confera dreptul de publicare.

Denumirea agentului economic: S. C. NUTRICOM S.A. OLTENIŢA;

Forma juridică: Societate pe acţiuni.

Descrierea sumarã a societãtii comerciale

Oltenita- Sediul central, fabrica de nutreturi concentrate si abator porci;

Modelu- Abator porci si complex de pasari in curs de modernizare;