1

CUPRINS

CAPITOLUL 1. Aspecte Generale
1.1. Certificare
1.2. Obiectul si scopul evaluarii
1.3. Bazele evaluarii si procedura de evaluare
1.4. Ipoteze si conditii limitative
1.5. Responsabilitati fata de terti
1.6. Clauze de nepublicare

CAPITOLUL 2. Analiza Diagnostic
2.1. Scurt istoric si prezentarea societatii
2.2. Necesitatea i rolul diagnosticului n evaluarea firmei
2.3. Diagnosticul juridic
2.3.1. Actul de constituire si forma juridica
2.3.2. Statutul si contractul de societate
2.3.3. Capitalul social
2.3.4. Dreptul civil
2.3.5. Dreptul comercial
2.3.6. Dreptul fiscal
2.3.7. Dreptul muncii
2.3.8. Dreptul mediului
2.3.9. Registrele si evidentele contabile
2.3.10. Situatia creantelor si datoriilor
2.3.11. Litigii
2.3.12. Analiza SWOT a diagnosticului juridic
2.4. Diagnosticul operational
2.4.1 Amplasamentul societatii, punctele de lucru
2.4.2. Utilizarea suprafetelor, cai de acces si posibilitati de extindere
2.4.3. Mijloace fixe, dotare, utilizare, intretinere
2.4.4. Asigurare utilitati
2.4.5. Organizarea fluxului operational
2.4.6. Investitii
2.4.7. Calitatea produselor si serviciilor oferite
2.4.8. Necesitatea de restructurare si investitii
2.4.9. Analiza SWOT a diagnosticului operational
2.5. Diagnosticul de organizare, management si resurse umane
2.5.1. Organizarea si structura societatii
2.5.2. Conducerea societatii
2.5.3. Personalul
2.5.4. Analiza Swot a dignosticului resurselor umane
2.6. Diagnosticul comercial
2.6.1. Mediu
2.6.2. Produsele si serviciile societatii
2

2.6.3. Piata
2.6.3.1. Concurenta
2.6.3.2. Furnizori
2.6.3.3. Clienti
2.6.4. Organizarea activitatii comerciale
2.6.5. Politica de preturi
2.6.6. Situatia sectorului
2.6.7. Analiza SWOT a diagnosticului comercial
2.7. Diagnosticul financiar
2.7.1. Diagnosticul Financiar Patrimonial
2.7.2. Analiza indicatorilor de gestiune
2.7.3. Analiza corelatiei fond de rulment-necesar de fond de rulment
2.7.4. Analiza lichiditatii si solvabilitatii
2.7.5. Analiza rentabilitatii
2.7.6. Analiza-diagnostic pe baza ratelor de rentabilitate

CAPITOLUL 3. Evaluarea propriu-zisa a intreprinderii
3.1 Abordarea pe baza de venit
3.1.1 Metoda fluxurilor financiare actualizate
3.1.2. Metoda capitalizarii profitului pe durata nelimitata
3.2. Abordarea pe baza de active
3.3 Sinteza Rezultatelor si Concluzii





















3

CAPITOLUL I ASPECTE GENERALE

1. Certificare

- Afirmatiile sustinute in prezentul raport sunt reale si corecte;
- Analizele, opiniile si concluziile din prezentul raport sunt limitate numai la ipotezele si conditiile
specificate si se constituie ca analize, concluzii si opinii personale si nepartinitoare din punct de
vedere profesional;
- Nu am nici un interes actual sau de perspectiva in firma ce face obiectul acestui raport si nu
avem nici un interes personal si nici nu suntem partinitori fata de vreuna din partile implicate;
- Remunerarea nu se face in functie de exprimarea unei valori prestabilite sau care ar favoriza
cauza clientului, de obtinere a unui rezultat dorit sau de aparitia unui eveniment ulterior,
remunerarea de fapt nu exista, lucrarea fiind cu scop didactic;
- Certific faptul ca am efectuat personal inspectia firmei care face obiectul acestui raport, pastrand
confidentialitatea si apeland la scenarii pentru a slujii scopului didactic;
- Nimeni altcineva nu a oferit asistenta profesionala semnificativa celor care semneaza acest
raport;
- Prin prezenta certificam faptul ca suntem competenti sa efectuam acest raport de evaluare.

Evaluatori: Birca Diana Larisa, Chiscan Roxana-Gabriela, Cojocariu Anca
Data: 29 aprilie 2010

2. Obiectul si scopul evaluarii
Obiectul prezentei lucrari se refera la evaluarea societatii comerciale Bid Unit Com SRL
Piatra Neamt, persoana juridica romana cu capital privat.
Scopul prezentei lucrari este determinarea "valorii de piata" a inteprinderii in vederea
vanzarii in totalitate.
Data calendaristica la care vor fi considerate valorile determinate este 29 aprilie 2010.

3. Bazele evaluarii si procedura de evaluare
Baza evaluarii realizate in prezentul raport este "valoarea de piata in conditiile continuitatii
activitatii prezente" asa cum este definita in standardele de evaluare. De asemenea mentionam si
recomandarea standardelor europene referitoare la evaluarea societatilor comerciale, respectiv
faptul ca ipoteza de plecare este estimarea valorii in conditii de exploatare normala a activelor
societatii si in concordanta cu vocatia lor, deci societatea va fi abordata ca unitate specializata in
domeniul activitatii de Comerciant in sectiunea Instalatii Constructii, Comerciant in sectiunea
Faianta&Gresie&Marmura&Linoleum&Aditivi si prestator de servicii (pensiune si restaurant).
Etapele parcurse pentru determinarea valorii societatii, vor fi:
- documentarea pe baza unei liste de informatii solicitate la beneficiar;
- vizionarea in teren a cladirilor, a mijloacelor fixe, gradul de dotare, activitatile specifice,
organizare, stocuri, etc.;
- discutii purtate cu membrii conducerii societatii si alti salariati autorizati de conducerea
societatii;
4

- analiza si interpretarea informatiilor culese, exclusiv in scopul propus si enuntat in
subcapitolul anterior;
- elaborarea analizei diagnostic structurat pe cele cinci componente de baza :
o juridic;
o comercial;
o operational;
o organizare, management si resurse umane;
o economico - financiar;
- intocmirea scenariilor posibile de evolutie a societatii;
- determinarea unor intervale de valori aplicand metode din categoria celor patrimoniale si
de randament. Procedura de evaluare este in conformitate cu standardele si recomandarile
ANEVAR si tine cont de specificul activitatii societatii.

4. Ipoteze si conditii limitative
Acest raport de evaluare a fost elaborat de un colectiv de evaluatori mentionati la
subcapitolul 1.1. in calitate de executant, avand la baza informatiile puse la dispozitie de catre
BID UNIT COM SRL Piatra Neamt, urmand a fi folosit pentru stabilirea valorii de piata a
intreprinderii.
In elaborarea lucrarii au fost luati in considerare toti factorii care au influenta asupra
valorii, nefiind omise deliberat nici o informatie si dupa cunostinta evaluatorilor toate acestea sunt
corecte.
Mijloacele fixe au fost vizionate si inspectate de catre evaluatori si au fost evidentiate
eventualele situatii nefavorabile cum ar fi: deprecieri de orice natura si (im)posibilitatea inlaturarii
lor.
Evaluatorii nu vor putea fi facuti raspunzatori pentru existenta unor vicii ascunse
(neaparente) privind mijloacele fixe, acestia neavand competentele necesare si prin urmare nu au
efectuat expertize tehnice de detaliu si nici nu a inspectat acele parti ale mijloacelor de transport
sau calculatoare, care sunt acoperite sau inaccesibile si in consecinta aceste parti au fost
considerate in stare tehnica buna.
Evaluatorul a obtinut informatii, estimari si opinii, ce au fost evidentiate in raportul de
evaluare, de la surse pe care le considera credibile si nu isi asuma nici o responsabilitate in
privinta completitudinii si corectitudinii datelor furnizate de client si terte persoane.
Evaluatorul a presupus ca informatiile furnizate privind reparatiile efectuate asupra
mijloacelor fixe sunt complete si corecte.
Evaluatorul a presupus ca functionarea firmei se conformeaza restrictiilor impuse de lege,
detine toate licentele, autorizatiile si certificatele necesare si ca acestea vor putea fi reactualizate
in viitor, daca acest lucru se impune.
Previziunile sau estimarile privind exploatarea mijloacelor fixe sunt bazate pe informatiile
primite de la "operator" in conditiile curente ale pietei, intr-o economie considerata stabila in
continuare. Prin urmare aceste previziuni se pot schimba functie de conditiile economice ce pot
apare ulterior evaluarii.
Evaluatorul nu are nici un interes prezent sau viitor cu BID UNIT COM si nici o legatura
cu partile interesate in tranzactia actiunilor.

5

5. Responsabilitati fata de terti
Prezentul raport de evaluare este destinat scopului precizat in subcapitolul 1.2..si este
intocmit numai pentru uzul beneficiarului.
Raportul este confidential atat pentru beneficiar cat si pentru evaluator si nu se accepta
nicio responsabilitate fata de terti, in nici o circumstanta.
6. Clauze de nepublicare
Prezentul raport de evaluare sau orice referire la acesta, nu poate fi publicat, nici inclus
intr-un document destinat publicitatii, fara acordul scris si prealabil al S.C. BID UNIT COM SRL
si al evaluatorului, cu specificarea formei si contextului in care ar urma sa apara.

In concluzie:
Evaluatorul isi asuma intreaga responsabilitate pentru opiniile exprimate in prezenta
analiza diagnostic si raport de evaluare, tinandu-se seama de conditiile limitative expuse mai sus,
precizand inca o data ca lucrarea este cu scop didactic.


CAPITOLUL 2. ANALIZA DIAGNOSTIC

2.1. Scurt istoric si prezentarea societatii BID UNIT COM SRL

Bid Unit Com S.R.L. a fost infiintata in anul 1993, avand un asociat unic, Balan Teodor.
Societatea este persoan juridic romn avnd forma juridic de "societate cu rspundere
limitat", i desfoar activitatea n conformitate cu legile romne i cu propriul statut.
La infiintare obiectul de activitate al societatii era comert cu amanuntul al produselor
alimentare preambalate (dulciuri, cafea, produse de morarit, bauturi, conserve, etc).
Din 1994 societatea are 2 asociati, primul asociat cedant 50% celui de al doilea, Balan
Iuliana, fiecare avand o cota procentuala egala de participare la capital. In perioada 1993-1999,
activitatea se desfasura in 6 puncte de lucru (standuri) cu acelasi profil, la inceput vanzarile erau
mai reduse insa pe parcurs activitatea s-a dezvoltat, numarul de salariati a crescut si s-a
achizitionat un microbuz pentru transportul marfii din en-gloss-uri.
In 1999 firma renunta la activitatea initiala de comert cu produse alimentare iar noul obiect
de activitate va fi comertul cu materiale de constructii, instalatii, centrale termice. Tot in acest
moment, societatea achizitioneaza primul spatiu iar activitatea este coordonata de cei 2 asociati,
pentru inceput fara alti angajati. Primul punct de lucru este situat in orasul Piatra Neamt.
In 2001, societatea isi extinde activitatea si deschide un al doilea punct de lucru, la inceput
inchiriat care mai apoi a fost achizitionat de intreprindere, in orasul Targu Neamt. Perioada 2002-
2005 este una infloritoare pentru societate intrucat este momentul cand majoritatea persoanelor au
trecut de la sistemul de incalzire comun la cel individual. Odata cu dezvoltarea activitatii a crescut
si numarul de salariati si aceasta a facut ca in 2006 entitatea sa deschida al treilea punct de lucru
in Tg Neamt pentru ca cel existent nu facea fata cererilor.
Magazinul din Piatra Neamt era utilizat in special de persoane juridice, firme de
constructii si instalatii, iar cele din Tg Neamt de persoane fizice, intrucat in zonele limitrofe,
locuitorii sunt persoane plecate in strainatate care isi ridica case noi sau le modernizeaza pe cele
existente.
6

In 2005 societatea a inceput construirea unei pensiuni turistice printr-un proiect cu
cofinantare europeana, program Sapard, care a necesitat realizarea unui proiect, angajarea unui
arhitect, consultanta pentru obtinerea finantarii. In 2007, constructia s-a finalizat si s-a dat in
folosinta, in acest moment la obiectul de activitate existent s-au mai adaugat doua, pentru
pensiune si restaurant. Datorita asezarii sale, la 1 km de oras, pensiunea este destinata turismului
de bussiness, clientilor cu diverse interese in zona si a clientilor persoane juridice, dar si
persoanelor fizice intrucat este situata intr-o zona montana.
Intre anii 2007-2008, activitatea firmei a fost foarte profitabila.
In 2009 activitatea a scazut din cauza mai multor factori, atat interni cat si externi.
La punctul de lucru din Piatra Neamt, activitatea a inregistrat o scadere majora influientata
de urmatorii factori:
- Interni: angajati neimplicati, imposibilitatea firmei de a investi pentru
imbunatatirea activitatii din cauza incasarilor reduse
- Externi: deschiderea unui depozit Dedeman care a afectat negativ activitatea si
lucrarile de infrastructura din zona care au blocat accesul clientilor in magazin
La Tg Neamt, primul magazin, situatia nu a fost atat de grava intrucat incasarile s-au
mentinut la un nivel normal datorita factorului uman care a stiut sa se implice, sa mentina si sa
atraga clienti noi, datorita faptului ca spatiul era proprietate personala si nu a generat cheltuieli
suplimentare. Firma a investit in achizitia unei masini pentru transportul la domiciliu si pentru a
atrage un alt segment de clienti. La al doilea spatiu, din cauza scaderii incasarilor si a cheltuielilor
suplimentare cu chiria, activitatea nu mai era profitabila.
Si la nivelul pensiunii incasarile au scazut insa influientate de alti factori. Perioada de criza
a afectat societatile, acestea reducand cheltuielile la un nivel minim implicit cheltuielile cu
deplasare angajatilor, cu diurna si deasemenea si ordonanta de guvern care nu a mai permis
deducerea cheltuielilor cu carburantii pentru firmele care nu ca obiect de activitate transportul,
distributia. Aceasta perioada de scadere economica a afectat si persoanele fizice care nu si-au mai
permis alte cheltuieli in afara de cele necesare.

Durata societii e nelimitat cu ncepere de la data cnd a fost nmatriculat la Oficiul
Registrului Comerului de pe lng Camera de Comer i Industrie a Judetului Neamt sub numrul
J 27/2025/1993, avand Cod Unic de Inregistrare fiscala 4880811 si sediu social in Piatra Neamt,
str Dacia, nr 9.
Obiectele de activitate sunt urmatoarele:
- 4673 - Comert cu ridicata al materialului lemnos si a materialelor de constructie si
echipamentelor sanitare
- 4752 - Comert cu amanuntul al articolelor de fierarie, al articolelor din sticla si a celor
pentru vopsit, in magazine specializate
- 4759 - Comert cu amanuntul al mobilei, al articolelor de iluminat si al articolelor de uz
casnic, in magazine specializate
- 4778 - Comert cu ananuntul al altor bunuri noi, in magazine specializate
- 5610 Restaurante
- 5523 Alte mijloace de cazare (vile, bungalowuri, cabane turistice, sate de vacanta,
pensiuni turistice, ferme agroturistice, spatii de cazare pe nave fluviale si maritime, camere de
inchiriat pentru turism in locuintele cetatenilor)
7

Activitatea se desfasoara in 4 puncte de lucru:
- Piatra Neamt, str Dimitrie Leonida, nr 90
- Dumbrava Rosie, str Dumbravei, nr 62 (pensiune)
- Tg Neamt, str M Eminescu, nr 13
- Tg Neamt

Situaia patrimonial
n conformitate cu balana de verificare ncheiat n decembrie 2009, patrimoniul net al
societii se prezint astfel:
lei











Principalii indicatori tehnico-economici

La 31 decembrie 2009 :
lei












2.2. Necesitatea i rolul diagnosticului n evaluarea firmei

n sens general, conceptul de diagnostic, la nivelul unei firme, presupune reperarea
disfuncionalitilor activitii ei, cercetarea i analiza faptelor i responsabilitilor, identificarea
cauzelor i a msurilor care s conduc la mbuntirea situaiei economico-financiare.
n mod particular, prin diagnosticarea unei firme, n vederea evalurii, se urmrete
cunoaterea tuturor laturilor activitii acesteia, respectiv juridic, tehnic, resurse umane,
Terenuri 0
Constructii 390635
Mijloace de transport 319078
Alte mijloace fixe 26512
Investitii in curs 334400
Imobilizari corporale 1070625
Imobilizari necorporale 0
Imobilizari financiare 0
Active imobilizate 1070625
Cifra de afaceri 2661029
Rezultat din exploatare 114593
Rezultat curent 13269
Rezultat financiar (101324)
Rezultat excepional 0
Venituri totale 2672689
Cheltuieli tota1e 2659420
Profit brut 13269
Profit net 7536
8

economico-financiara etc., precum i a punctelor forte i punctelor slabe corespunztoare
fiecreia. Aceasta are ca scop exclusiv evidenierea parametrilor de operare ai firmei, estimarea
performanelor i riscurilor activitii viitoare, orice informaii care pot orienta judecata
evaluatorului n fiecare dintre cele trei abordri prezentate.
n cadrul diagnosticului trebuie s-i gseasc rspuns probleme cum sunt:
- Piaa pe care opereaz firma i poziia trecut i probabil pe aceast pia;
- Situaia juridic a firmei i a proprietii evaluate;
- Potenialul uman i de management al firmei;
- Infrastructura tehnic pentru susinerea activitii de producie sau servicii;
- Rezultatele obinute i probabile ale ntreprinderii.
n cadrul activitii practice de evaluare a unei firme diagnosticul trebuie s furnizeze
informaiile necesare aprecierii situaiei trecute i prezente, care constituie o baz pentru estimarea
elementelor i variabilelor cheie ce trebuie avute n vedere n cazul aplicrii diferitelor metode
de evaluare.

2.3. Diagnosticul juridic
Diagnosticul societatii din punct de vedere juridic, are drept scop aprecierea situatiei
actuale privind riscurile care pot aparea in conditiile in care drepturile societatii sunt lezate de
terte persoane juridice sau fizice.
In cele ce urmeaza vor fi analizate drepturile de functionare ale societatii, drepturile de
proprietate, drepturile sociale, comerciale, etc.

2.3.1. Actul de constituire si forma juridica

Denumirea societatii este societatea comerciala BID UNIT COM SRL
Societatea comerciala BID UNIT COM SRL este persoana juridica romana, avnd forma
juridic de "societate cu rspundere limitat"
Conform statutului, la infiintare capitalul social al societatii este subscris si varsat integral.
Societatea comerciala a fost inmatriculata la Oficiul Registrului Comertului, sub nr. J27
/2025/1993.
Societatea are Certificatul de inregistrare fiscala, cod 4880811.

2.3.2. Statutul si contractul de societate
Forma juridica a societatii: persoana juridica romana avand forma de societate cu
raspundere limitata. Aceasta isi desfasoara activitatea in conformitate cu legile romane si cu
prezentul act constitutiv.
Durata societatii este nelimitata.
Obiectul principal de activitate este comerul cu ridicata al materialului lemnos si a
metrialelor de constructii si echipamentelor sanitare
Alte activitati care fac parte din obiectul de activitate:
- Comert cu amanuntul al articolelor de fierarie, al articolelor din sticla si a celor pentru
vopsit, in magazine specializate
- Comert cu amanuntul al mobilei, al articolelor de iluminat si al articolelor de uz casnic, in
magazine specializate
9

- Comert cu ananuntul al altor bunuri noi, in magazine specializate
- Restaurante
- Alte mijloace de cazare ( pensiune )

Modul de dizolvare si lichidare a societatii se va face conform legislatiei in vigoare.
Statutul cuprinde in structura sa toate drepturile si obligatiile care revin actionarilor
conform legii.
Societatea este administrata de Balan Teodor. Acesta va reprezenta societatea n relaiile
cu terii, n faa organelor administrative de stat, ct i n faa justiiei.

2.3.3. Capitalul social
Capitalul social la infiintare era de 200 lei, subscris si varsat integral
La data prezentei evaluari capitalul social al societatii este de 19040 lei .

2.3.4. Dreptul civil
Societatea i desfoar activitatea utiliznd:
- patrimoniu propriu: un teren la spatiul comercial in indiviziune, constructii (pensiune,
restaurant, doua magazine), mijloace de transport (1 microbuz, o remorca, 2 dacia papuc, 1
autoturism)
- patrimoniu nchiriat: spatiu de depozitare Tg Neamt, spatiu comercial Tg Neamt
- investitii in curs de realizare : pensiune (amenajare peisajistica, pavare, redecorare
restaurant) - valoare investitie: 20000 euro
Societatea nu are nregistrate mrci, embleme de firm sau de produse i nici brevete de
invenie.
Entitatea nu are active patrimoniale nchiriate ctre teri.

2.3.5. Dreptul comercial
Societatea a ncheiat contracte comerciale cu toi partenerii importani, n nume propriu,
cu furnizorii pentru materii prime, materiale, echipamente i principalii clieni, contracte care
prevd modalitatea de livrare a bunurilor, modalitile i termenele de plat i alte informaii
necesare pentru desfurarea activitii n condiii optime.
Intreprinderea a contractat un credit de investitii la BCR, pe o perioada de 10 ani si o linie
de credit de rulaj la BCR, cu ipoteca pensiunea pentru ambele tipuri de credite.
Societatea are ncheiate contracte de asigurare de incendiu i alte riscuri pentru toate
punctele de lucru, atat pentru cladiri cat si pentru bunuri, asigurare risc de casare pentru pensiune,
asigurari pentru toate autoturismele (RCA, CASCO).
Intreprinderea are incheiat contract de inchiriere pentru spatiul din Tg Neamt unde este
depozitul de materiale.
Societatea a avut litigii cu persoane juridice pentru neincasarea sumelor datorate in urma
actului de vanzare-cumparare, care au fost solutionate.

2.3.6. Dreptul fiscal
BID UNIT COM SRL e nregistrat la Ministerul de Finane avnd cod fiscal 4880811.
Obligaiile fa de bugetul statului sunt achitate la zi.
10

2.3.7. Dreptul muncii
La data evaluarii 29 aprilie 2010, societatea functioneaza cu un numar de 13 salariati cu
contracte individuale de munca pe perioada nedeterminata.
Societatea dispune de Regulament de Ordine Intern i Contracte Individuale de Munc
ale salariailor prin care se stabilesc conform legii drepturile i obligaiile acestora, precum i
durata pentru care se ncheie contractele, respectiv cu durat determinat sau nedeterminat.
In societate nu este organizat un sindicat al salariatilor.
Nu au fost inregistrate conflicte de munca intre conducere si salariati.
Drepturile salariatilor au fost achitate la zi, iar salariul minim respecta prevederile legale.
Toate obligaiile fa de salariai, respectiv salariile i obligaiile ctre buget aferente
salariilor sunt pltite la zi.
Se respecta toate normele privind protectia muncii.

2.3.8. Dreptul mediului
Societatea deine acordul Ageniei Teritoriale de Protecia Mediului, pentru funcionare.
Prin specificul activitii de baz societatea nu se nscrie n categoria agenilor economici cu
factor de risc.
Societatea este autorizata sa functioneze prestand activitati conform Actului constitutiv al
societatii.
Societatea detine urmatoarele autorizatii de functionare:
- Protectia muncii nr. 253/01.07.2003 emisa de Inspectoratul de Stat teritorial pentru
protectia muncii al Municipiului Piatra Neamt.
- Sanitara nr. 711/01.04.2003 emisa de Inspectoratul de Politie Sanitara si Medicina
Preventiva din Municipiul Piatra Neamt.
- Pompierii nr. 122/01.05.2004 emisa de Brigada de pompieri a Municipiului Piatra Neamt.
Societatea nu are litigii cu alte societii sau organismele ale statului cu privire la legislaia
mediului.

2.3.9. Registrele si evidentele contabile
Societatea tine evidenta contabila in lei, intocmeste bilantul si contul de profit si pierderi,
avand in vedere Normele Metodologice elaborate de Ministerul Finantelor.
Bilantul contabil anual si contul de profit si pierderi se publica in Monitorul Oficial, partea
a IV-a. Registrele si evidentele contabile ale societatii comerciale sunt tinute la zi.

2.3.10. Situatia creantelor si datoriilor
La data de 29 aprilie 2010 societatea avea un sold creditor de 224126 lei.
De asemenea, la aceea data societatea avea un sold debitor de 141964 Lei.
Apreciem ca atat debitele cat si creditele se pastreaza in limite normale, curente si nu sunt
de semnalat probleme deosebite.
Societatea este la zi cu obligatiile datorate catre bugetul statului.

2.3.11. Litigii
La data evaluarii societatea nu are litigii pe rol, nici in calitate de reclamanta, nici in
calitate de parata.
11

2.3.12. Analiza SWOT a diagnosticului juridic




2.4. Diagnosticul operational

Obiectivul diagnosticului operational sau de exploatare este de a analiza in ce masura
societatea comerciala este dotata din punct de vedere tehnic si material pentru a-si indeplini
scopul propus prin obiectul de activitate.

2.4.1 Amplasamentul societatii, punctele de lucru

Societatea comerciala BID UNIT COM SRL este amplasata in zona de vest a Municipiului
Piatra Neamt avand in vecinatate societati cu alt profil.
Intrarea in firma se face pe aceeasi cale de acces atat pentru persoane cat si pentru
mijloacele de transport. Spatiul ocupat de societate este proprietate personala si are o suprafata de
300 m (spatiu comercial) si , pensiunea. Societatea detine in proprietate 2 spatii comerciale,
pensiunea si terenurile aferente .
Activitatea societatii se desfasoara in 4 puncte de lucru:
- Piatra Neamt, str Dimitrie Leonida, nr 90
- Dumbrava Rosie, str Dumbravei, nr 62 (pensiune)
- Tg Neamt, str M Eminescu, nr 13
- Tg Neamt, str M Eminescu

2.4.2. Utilizarea suprafetelor, cai de acces si posibilitati de extindere
Suprafata totala pe care este amplasata firma este de 300 m, teritoriul fiind impartit astfel:
suprafata ocupata de magazin 100 m
suprafata de depozite 140 m
PUNCTE TARI PUNCTE SLABE
ntreprinderea deine acte de proprietate pentru
bunurile patrimoniale;
ntreprinderea nu are litigii sau procese cu persoane
fizice sau juridice, cu organele statului sau salariati ;
ntreprinderea deine toate autorizaiile necesare;
Absena datoriilor fiscale;
Entitatea detine contracte comerciale ncheiate cu
partenerii de afaceri;
Societatea a incheiat contracte de munc pentru toti
angajatii;
Situatia creantelor si datoriilor este in limite normale;
Nu este afectata de modificarea nivelului chiriilor,
schimbarea proprietarului intrucat majoritatea spatiilor
sunt propietate personala.
Este vulnerabila in conditiile in care nivelul chiriei
sau proprietarul se schimba, sau alte tipuri de conditii
pentru spatiul detinut in chirie;
Inexistenta unor licente, emble sau marci de comert,
brevete etc., conduce la o diminuare a puterii de
acoperire a unui segment de piata mai mare
12

suprafata birouri 30 m
suprafata alei, platforme betonate 20 m
suprafata arabila (pentru flori) 10 m.
Suprafata totala pentru pensiune este de 1000 m, din care:
suprafata ocupata de pensiune 230 m
parcare 500 m
suprafata depozite 10 m
alei, suprafata flori 150 m
foisor 110 m.

SC BID UNIT COM SRL nu are posibiliti de extindere, decat pe verticala.
Gradul de utilizare al spatiului ocupat este de 100%.
Accesul la sediul societatii se face prin str. Dacia, asfaltata, prevazuta cu cale rutiera
pentru mijloace auto si de transport in comun.

2.4.3. Mijloace fixe, dotare, utilizare, intretinere
Mijloacele fixe din dotarea firmei
- constructii (pensiune, restaurant, doua magazine);
- mijloace de transport (1 microbuz, o remorca, 2 dacia papuc, 1 autoturism)
Valoarea totala a mijloacelor fixe ale SC BID UNIT COM SRL la data de 29.04.2010 este
de 736225 lei.
Se poate afirma ca dotarea actuala, cu mici exceptii, este corespunzatoare unei bune
functionari a societatii comerciale.
Intretinerea curenta a mijloacelor fixe se realizeaza cu forte proprii, iar interventiile mai
dificile se realizeaza cu societatile de "service" de profil.

2.4.4. Asigurare utilitati
SC BID UNIT COM SRL are asigurate retele de apa, canalizare, telefonie, gaz metan, fax
racordate la magistralele din zona ale Municipiului Piatra Neamt.
Telefoanele, faxul, internetul, etc. se asigura de societatile comerciale specializate, prin
contracte incheiate.
Intretinerea tuturor utilitatilor se asigura de catre SC BID UNIT COM SRL.

2.4.5. Organizarea fluxului operational
SC BID UNIT COM SRL si-a propus sa aiba o activitate continua pe tot parcursul anului,
sa nu aiba activitate sezoniera.
Cladirile in care intreprinderea isi desfasoara activitatea se afla intr-o stare buna intrucat
sunt periodic verificate si reparate daca este nevoie. Mijloacele de transport sunt intr-o stare buna
de functionare, unele dintre acestea fiind achizitionate in ultimii 5 ani. Pentru cele care sunt mai
vechi se va face o analiza si se va hotari daca necesita reparatii, daca pot fi vandute sau mentinute
in aceeasi forma de functionare.

13

2.4.6. Investitii
Valoarea investitiilor proprii din anii 2007, 2008 si 2009 nu este mare daca comparam
cifra de afaceri cu achizitiile de utilaje si dotari din perioada respectiva, acestea situandu-se astfel:
2007- finalizare pensiune 250000 lei
2008- achizitie autoturism si sistem de incalzire cu panouri solare 150000 lei
2009- renovari si amenajari 30000 lei

2.4.7. Calitatea produselor si serviciilor oferite
Intrucat intreprinderea nu are activitate de productie, aceasta poate garanta calitatea
serviciilor de comert si poate controla calitatea marfurilor pe care le comercializeaza prin selectia
furnizorilor de la care se face aprovizionarea.

2.4.8. Necesitatea de restructurare si investitii
SC BID UNIT COM SRL foloseste pentru desfasurarea activitatii spatiile pe care le
ocupa, atat proprii cat si inchiriate, mijloacele transport, din dotare si personalul angajat, nu are
datorii la terti care sa o puna in pericol si are un portofoliu de contracte care-i permit sa-si
continue activitatea.
Din cauza conditiilor economice actuale, activitatea entitatii a scazut in intensitate, aceasta
fiind nevoita sa faca restructurari de personal si sa inchida al doilea punct de lucru din Tg Neamt
al carui spatiu este inchiriat iar incasarile nu acopera cheltuielile.
Desi incasarile au scazut substantial, societatea s-a adaptat la conditiile pietei, prin
investitii doar acolo unde este necesar, pentru castigarea unui nou segment de piata (la punctul de
lucru din Tg Neamt a introdus serviciul de livrare la domiciliu).

2.4.9 Analiza SWOT a diagnosticului operational

PUNCTE TARI PUNCTE SLABE
Grad optim de folosire a mijloacelor fixe
Existena activitii de service, garanie i post-
garanie
Raport calitate pre optim
Inexistenta reclamaiilor
Asigurarea transportului la domiciliul clientului
Mijloacele fixe au date de intrare relativ recente
Asigurarea calitatii produselor prin selectia
furnizorilor
Majoritatea spatiilor utilizate pentru
desfasurarea activitatii sunt proprii
Existenta spatiilor inchiriate
Imposibilitatea realizarii unor investitii in
mijloace fixe











14

2
5
8
9
11
11
12
15
16
15
14
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Evolutia numarului de salariati
2.5. Diagnosticul de organizare, management si resurse umane

Scopul diagnosticului resurselor umane n cadrul SC BID UNIT COM SRL l constituie
cunoaterea evoluiei, structurii i eficienei personalului, respectiv cunoaterea modului de
organizare i gestionare a personalului, factori care influeneaz direct performanele economice
ale societii.

2.5.1. Organizarea si structura societatii
Structura organizatorica si functionala a societatii totalizeaza un numar de 14 de persoane,
salariati din care 2 cu studii superioare, 10 cu studii medii si 2 cu pregatire profesionala, functiile
si ierarhia fiind clar delimitate.
Avantaje ale actualei organizari:
- salariatii cunosc sistemul organizatoric, obiectivele, responsabilitatile si competentele;
- sistemul de comunicare intre angajati si conducere este eficient;
- posturile de conducere sunt ocupate de persoane competente, cu experienta in domeniul de
activitate pe care il conduc.

2.5.2. Conducerea societatii
Administratorul societatii BID UNIT COM SRL este Balan Teodor, cetatean roman,
nascut la data de 26.04.1965, domiciliat in Piatra Neamt.
Administratorul are un stil de lucru deschis si receptiv, dar autoritar, este inventiv si bun
diplomat, priceput la negocierile cu partenerii externi si interni, carora le inspira deplina
incredere.

2.5.3. Personalul
Personalul firmei este impartit in doua categorii:
- personalul care face parte din cadrul activitatii de comert
- personalul angajat pentru activitatea pensiunii si restaurantului.

Numarul mediu scriptic al personalului a avut o evolutie oscilanta crescand din 1993 de la
2 persoane pana in 2007 la 16, apogeul maxim inregistrat de entitate in ceea ce priveste resursa
umana, iar in 2008 si 2009 au avut loc reduceri nesemnificative de personal pana la 15, respectiv
14 persoane. Reducerile de personal au avut la baza restrangerea activitatii.

15

Structura personalului







Din structura personalului se observa ca personalul de administrare si conducere nu a
prezentat fluctuatii in perioada analizata ci doar personalul direct productiv care a inregistrat o
usoara scadere de la un an la altul.

Structura personalului dupa vechime

Vechime 2007 2008 2009
sub un an 6 5 3
intre 1-5 ani 8 6 6
intre 6-10 ani 0 2 3
intre 11-16 ani 2 2 2
Total 16 15 14

Din structura dupa vechime se observa ca majoritatea personalului are o vechime in
intreprindere cuprinsa intre 1 si 10 ani. In primii doi ani de analiza se constata ca numarul
personalului cu o vechime de sub 1 an este destul de ridicat intrucat in 2007 societatea a inaugurat
si activitatea de restaurant si pensiune ceea ce a presupus noi angajari.


Structura personalului dupa varsta

Varsta 2007 2008 2009
pana in 30 ani 3 3 3
intre 31-40 ani 6 5
6
3
intre 41-50 ani 7 6
peste 50 ani 0 1 2
Total 16 15 14

Din analiza informatiilor prezentate in tabelul urmator rezulta ca majoritatea personalului
are varsta cuprinsa intre 31-50 de ani, societatea punand accent pe experienta personalului
angajat. Varsta medie a cadrelor de conducere este de 43 de ani, iar a intregului personal angajat
este de 38 de ani.



Personal 2007 2008 2009
Muncitori direct productivi 14 13 12
Administrare si conducere 2 2 2
Total 16 15 14
16

Structura personalului dupa sexe

Sex 2007 2008 2009
Masculin 6 6 5
Feminin 10 9 9
Total 16 15 14

In conformitate cu activitatea intreprinderii, personalul este atat masculin cat si feminin cu
o proportie mai ridicata cel feminin, intrucat partea de prestari servicii are personal predominant
feminin iar partea de comert cu materiale de constructii, personal masculin.

Din punct de vedere al calificarii personalului prodomina cei cu pregatire medie
(aproximativ 70 % din total personal angajat) in toti cei trei ani analizati.

Pregatire 2007 2008 2009
Superioara 2 2 2
Medie 11 10 10
Profesionala 3 3 2

Pentru determinarea numarului de ore disponibile pentru un salariat in fiecare luna vom
lua spre exemplificare luna mai din 2009.
Numar zile luni-vineri = 21
Numar zile sambata = 5
Numar ore disponibil = 168
Fondul de timp maxim disponibil exprimat in ore se determina dupa formula:
Ftd= Ns Nhd unde: Ns = numar de personal angajat
Nhd = numar ore disponibil

Fondul de timp maxim disponibil
Pentru determinarea fondului de timp efectiv lucrat din timpul maxim disponibil se scad
concediile medicale, invoirile, absentele etc.

Specificatie 2007 2008 2009
Timp maxim disponibil (ore) 32640 30720 28448
Concedii medicale, invoiri, abs. (ore) 160 168 192
Timp efectiv lucrat (ore) 30080 28200 25760
Grad de utilizare a timpului maxim
disponibil
92,16% 91,8% 90,55%

In urma analizei timpului de lucru s-a constat ca gradul de utilizare a timpului maxim
disponibil(ore) a scazut de la un la altul, acest lucru s-a datorat in special reducerii numarului de
salariati.


17

Eficienta utilizarii resurselor umane prin indicatorul productivitatea muncii exprimata cu
ajutorul cifrei de afaceri, a productiei vandute si a rezultatului brut are valori foarte mari motivul
fiind obiectului de activitate, comert si prestari servicii, care nu presupune angajarea unui numar
mare de persoane. Productivitatea muncii a inregistrat fluctuatii pe parcursul perioadei analizate
mai putin indicatorul calculat pe baza rezultatului brut care a crescut de la un an la altul cu 200
respectiv 300%.


Indicatori 2007 2008 2009
CA/Ns 180855,1 209979 190073,5
Qvd/ Ns 6563,4 13232,6 10132,1
Rez.brut/ Ns 141,4 279,6 947,8

Salariile au fost convenite de conducerea intreprinderii cu fiecare salariat in parte, sunt
confidentiale si respecta proportia intre nivelul de competenta, resposabilitate si performanta
individuala si nivelul de retribuire al fiecarui salariat .
Salariul mediu a fost aproximativ de 760-780 lei pe toti cei 3 ani de analiza.
Pe langa bani se mai pune la dispozitie cate o masina pentru fiecare functie superioara,
cate un telefon mobil pentru fiecare si celor cu functie superioara. Pe langa salariul de baza se
acorda trimestrial prime, in functie de beneficiile realizate.
Se recomanda conducerii sa ia masuri de stimulare a personalului care aduce un aport
insemnat la realizarile societatii.
Conditiile de lucru sunt corespunzatoare.
Nu s-au inregistrat conflicte de munca intre salariatii si conducerea societatii.


2.5.4. Analiza Swot a dignosticului resurselor umane

PUNCTE TARI PUNCTE SLABE
Recrutarea de personal calificat;
Conducere competenta;
Asigurarea proteciei muncii;
Varsta medie a angajatilor confera
colectivului experienta necesara
Productivitate a muncii ridicata
Personal operativ competent.
Varsta medie a conducerii este foarte
ridicata, experienta acestora neputand inlocui
in totalitate dinamismul si imaginatia unui
personal tanar si nici continuitatea activitatii
societatii







18

2.6. Diagnosticul comercial

2.6.1. Mediu
Zona in care actioneaza BID UNIT SRL este judetul Neamt unde activitatea imobiliar
este intens, numeroase locuine au fost date n folosin n ultimii ani, alte sute aflate n lucru, iar
cele mai dezvoltate ramuri sunt construcii, comerul i servicii. Economia locala este situata pe
un trend ascendent, generator de resurse pentru investiii, insa spre sfarsitul anului 2008 si anul
2009, intreprinderile de profil se confrunta cu o relativa stagnare a activitatii.
Datorit schimbrii stilului de via a populaiei, a nmulirii construciilor noi i a
renovrii celor vechi, industriile mobilei i a construciilor au fost n plin dezvoltare in anii 2007-
2008, acest lucru conducand la o cerere tot mai mare pe pia pentru materiale de constructii,
instalatii.
In 2009 activitatea a scazut din cauza mai multor factori, atat interni cat si externi.
La punctul de lucru din Piatra Neamt, activitatea a inregistrat o scadere majora influientata
de urmatorii factori: angajati neimplicati, imposibilitatea firmei de a investi pentru imbunatatirea
activitatii din cauza incasarilor reduse, deschiderea unui depozit Dedeman si lucrarile de
infrastructura din zona, care au blocat accesul clientilor in magazin.
La Tg Neamt, primul magazin, situatia nu a fost atat de grava intrucat incasarile s-au
mentinut la un nivel normal datorita factorului uman care a stiut sa se implice, sa mentina si sa
atraga clienti noi, datorita faptului ca spatiul era proprietate personala si nu a generat cheltuieli
suplimentare. Firma a investit in achizitia unei masini pentru transportul la domiciliu si pentru a
atrage un alt segment de clienti. La al doilea spatiu, din cauza scaderii incasarilor si a cheltuielilor
suplimentare cu chiria, activitatea nu mai era profitabila.
Si la nivelul pensiunii incasarile au scazut insa influientate de alti factori. Perioada de criza
a afectat societatile, acestea reducand cheltuielile la un nivel minim implicit cheltuielile cu
deplasare angajatilor, cu diurna si deasemenea si ordonanta de guvern care nu a mai permis
deducerea cheltuielilor cu carburantii pentru firmele care nu ca obiect de activitate transportul,
distributia. Aceasta perioada de scadere economica a afectat si persoanele fizice care nu si-au mai
permis alte cheltuieli in afara de cele necesare.

2.6.2. Produsele si serviciile societatii

Nomenclator

I. Materiale electrice
Prize, intrerupatoare, stechere, sigurante, doze
Corpuri de iluminat, accesorii, etc.
II. Materiale sanitare
III. Accesorii baie
IV. Instalatii (gaz, apa, canalizare, termice)
V. Centrale termice, accesorii (calorifere, robineti)
VI. Fitinguri
VII. Vopsea, var, pensule, trafaleti
VIII. Spume, silicoane
IX. Adezivi
19

X. Gresie, faianta
XI. Feronerie, tevi
XII. Usi metalice

Structura vanzarilor pe grupe de produse

Grupe de produse 2007 2008 2009
Materiale electrice 10% 8% 10%
Materiale sanitare 5% 7% 5%
Materiale de constructii 45% 50% 50%
Centrale termice si instalatii 40% 35% 35%

n afara acestor produse, societatea ofera si servicii:
cazare si restaurant
transport la domiciliu clientului
garantie post-vanzare
Promovarea produselor se realizeaza prin mass-media (tv si ziare) insa cea mai de pre
publicitate este satisfacerea clienilor i promovarea produselor de ctre acetia.

2.6.3. Piata
Pentru a castiga mai multe segmente de piata si pentru pastrarea acestora, BID UNIT
COM SRL a intreprins actiuni care respecta regulile pietei, nu s-a apelat la concurenta neloiala,
fapt ce a condus la evolutia in sens pozitiv a clientelei.

2.6.3.1. Concurenta
Firme cu activiti similare la nivel local:
Dedeman SRL
Arabesque SRL Hipermarket-uri
Praktiker SRL

Robmet SRL Piatra Neamt
Tranzicom Industrial SRL
Grupul Eco Domo SRL Magazine de profil
Kober, etc

Se poate face o analiz comparativ cu societatile care au activitate similara in acest
sector. Pentru produsele care pot fi comparate cu celelalte entitati de profil, oferta societatii
analizate are un nivel calitativ mai bun la un pret mai scazut decat al concurentei.
In conditiile unei concurente extrem de puternice, fiecare societate incearca sa isi
suplineasca activitatea prin cautarea de noi clienti si noi produse, sau prin atragerea altor afaceri.
Pentru a-si mentine performanta si pozitia pe piata pe care actioneaza, concurenta este privita ca
un stimul.


20

2.6.3.2. Furnizorii
La inceput societatea importa produse si din afara tarii, in momentul de fata
aprovizionarea se realizeaza doar de la societati din tara. Societatea are incheiate contracte cu
furnizorii importanti de produse.
Furnizori principali:
SC Cersanit Romania SA
SC HeidelbergCement Romania SA
SC MTS Romania SRL
SC Black Sea Suppliers SRL
SC Temelia SA
SC Zonoceram SA
Termenele de plat acordate de furnizori variaza in functie de conditiile impuse de acestia
si sunt preponderent de 60-90 zile.

2.6.3.3. Clientii societatii
Magazinul de desfacere din Piatra Neamt era utilizat in special de persoane juridice, firme
de constructii si instalatii, iar cele din Tg Neamt de persoane fizice, intrucat in zonele limitrofe,
locuitorii sunt persoane plecate in strainatate care isi ridica case noi sau le renoveaza pe cele deja
existente.
In cazul pensiunii, datorita asezarii sale, la 1 km de oras, aceasta este destinata turismului
de bussiness, clientilor cu diverse interese in zona dar si turistilor, intrucat este amplasata intr-o
zona montana.

Structura clientelei (%):

Clienti 2007 2008 2009
Comert
Persoane juridice 53 45 40
Persoane fizice 47 55 60
Pensiune/restaurant
Persoane juridice 65 53 35
Persoane fizice 35 47 65

2.6.4. Organizarea activitatii comerciale
Societatea BID UNIT COM SRL nu dispune de un department care sa se ocupe cu
activitatea de marketing, aceasta putandu-se realiza prin aportul angajatilor entitatii. In cadrul
magazinelor de materiale de constructii, lucratorii comerciali trebuie sa fie implicati si sa
cunoasca produsele pe care le comercializeaza, la nivelul pensiunii si restaurantului, angajatii
trebuie sa fie ospitalieri si mereu la dispozitia clientului prin oferirea celor mai bune servicii. Este
in sarcina fiecaruia sa contribuie la atragerea de potentiali clienti.
Pe parcursul activitatii, societatea si-a largit si diversificat gama de produse
comercializate, a crescut numarul de furnizori si ii selecteaza in functie de calitatea si serviciile pe
care le ofera.
21

Societatea isi organizeaza activitatea in functie de trend-ul pietei, de cererea existenta,
imbunatatind in permanenta calitatea, diversitatea produselor si a serviciilor pentru a atrage o
gama cat mai larga de clienti.
Magazinele de desfacere sunt amplasate in zone cu vad comercial, in zone cu potential
pentru activitatea desfasurata.


2.6.5. Politica de preturi
Politica de preturi practicata de BID UNIT COM SRL a avut la baza o pozitionare in zona
preturilor medii, fara ca acest lucru sa situeze influienteze calitatea. Societatea a luat in
considerare pentru stabilirea pretului, atat nivelul preturilor de pe piata pentru produse similare
dar si cheltuielile suportate pentru activitatea acesteia.
Principalul obiectiv este acela de a satisface clientela, de a mentine clientii existenti si de
a atrage clienti noi.


2.6.6. Situatia sectorului

Analiza CA a intreprinderii in ultimii 3 ani
lei










22

0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
3000000
3500000
2007 2008 2009
Cifra de afaceri Venituri din vz marfuri Productia vanduta
Structura Cifrei de afaceri















Din datele prezentate anterior, se observa o fluctuatie a CA in anii de analiza, intrucat in
2008 a crescut cu 8,85% iar in 2009 a scazut cu 15,51% ca urmare a perioadei nefavorabile pe
care o traverseaza economia si care implicit afecteaza toate societatile. Din punct de vedere al
structurii, aceasta a inregistrat fluctuatii reduse in sensul cresterii ponderii productiei vandute in
total cifra de afaceri, pentru ultimii doi ani de analiza comparativ cu primul, insa veniturile din
vanzari de marfuri isi mentin o cota majoritara de peste 93%.
Pentru perioada 2008/2007, CA a inregistrat o crestere cu 256004 lei ca influienta a
modificarii tuturor factorilor. Scaderea cu o persoana a numarului de salariati a determinat o
diminuare a CA a intreprinderii de 181255 lei. Gradul de valorificare a productiei fabricate s-a
redus cu 42 % si s-a reflectat negativ si in CA care a scazut cu 2318804 lei. In conditiile
mentinerii constante a celorlalti factori de analiza, cresterea W cu 101% a determinat cresterea
CA cu 2756063 lei, care a anulat efectul negativ al celorlalti indicatori si a generat si o crestere.
Pentru perioada 2009/2008, CA s-a diminuat cu 488656 lei ca urmare a conditiilor
nefavorabile de pe piata, in general, cat si de pe piata de profil. Scaderea cu 1 a numarului de
salariati s-a reflectat negativ asupra CA care a scazut cu 209979 lei. In conditii relativ constante,
reducerea productivitatii muncii cu 23,43% a influientat negativ CA si a generat o scaderea cu
688813 lei. Cresterea gradului de valorificare a productiei fabricate cu 18,22% comparativ cu
perioada precedenta a determinat cresterea CA cu 410136 lei care a diminuat efectul negativ al
celorlalti factori de influienta. Cresterea gradului de valorificare semnifica faptul ca societatea a
comercializat marfuri si din stocurile anterioare.

Cote de piata





Mil lei 2007 2008 2009
CA
Bid Unit ramura Bid Unit ramura Bid Unit ramura
2,89 1205 3,15 1788 2,66 1431
Cota de piata 0,24% 100,00% 0,18% 100,00% 0,19% 100,00%
CA lider 112 148 116
CP (lider) 2,6% 100% 2,13% 100% 2,3% 100%
23

Din analiza sectorului in care societatea isi desfasoara activitatea se constata ca aceasta are
o cota de piata in scadere in 2008, 2009 comparativ cu 2007 in care inregistreaza o CP de 0,24%.
Comparativ cu liderul pietei, cota de piata are valori de aproximativ 2,2-2,6%.


2.6.7. Analiza SWOT a diagnosticului comercial


PUNCTE TARI PUNCTE SLABE
Contracte stabile ncheiate cu partenerii de afaceri
Selectarea continua a furnizorilor pe criterii de piata
Magazinele sunt amplasate in zone cu vad comercial
Cifr de afaceri n cretere
Gam larg de produse
Capacitate de rennoire a portofoliului de produse
Calitatea produselor apreciat pe piaa
Pre avantajos al produselor
Garantie post-vanzare
Reclama si publicitatea nu sunt intense
Existenta unor hipermarket-uri cu acelasi profil de
activitate in zona
Scaderea indicatorilor de performanta pentru ultima
perioada analizata





2.7. Diagnostic economico-financiar

In vederea realizarii analizei economico financiare s-au calculat indicatori si indici de
structura, evolutie si eficienta pe perioada 2007 2009.
Pentru realizarea analizei se tine cont de obiectivele stabilite pentru intocmirea raportului
de evaluare:
- structura financiara
- estimarea riscurilor aferente activitatii societatii
- analiza acelor tendinte care se pot prelungi in viitor;
-stabilirea elementelor exceptionale, de conjuctura pentru care exista probabilitatea sa
afecteze activitatea societatii in viitor.

2.7.1. Diagnosticul Financiar Patrimonial

Situatia neta a patrimoniului si structura activului si pasivului societatii pe anii 2007, 2008
si 2009 se prezinta astfel:
24

In urma analizei structurii activului se constata o diminuare a ponderii imobilizarilor
corporale in total active de la un an la altul: 66,22% in 2007, 62,29% in 2008 si 59,00% in 2009.
In cadrul aceleiasi perioade analizate se observa o crestere atat a stocurilor, cat si a creantelor in
total active. Situatie nefavorabila pentru intreprindere intrucat aceasta nu a vandut marfurile pe
care le-a achizitionat si nu a reusit sa isi incaseze creantele de la clienti.
S-a modificat structura pasivului in sensul cresterii ponderii datoriilor de la 67,76% la
88,1% intrucat dinamica datorilor a fost superioara dinamicii capitalurilor proprii. In cadrul
datoriilor , cele pe termen scurt au inregistrat o crestere atat in valoare absoluta cat si in dinamica,
insa datoriile pe termen lung s-au redus de la 41% la 30%.
In cadrul capitalurilor proprii, elementele componente nu au inregistrat fluctuatii
semnificative, in conditiile in care capitalul social s-a mentinut la aceiasi valoare de 19040 lei.

2.7.2. Analiza indicatorilor de gestiune

Durata de rotatie(zile) 2007 2008 2009
Activului 243,88 239,71 203,22
Activelor circulante 82,02 90,16 78,57
Creantelor 13,57 21,38 19,47
Stocurilor 61,25 60,77 53,90
Furnizorilor 45,91 37,90 30,74
Datoriilor 165,25 167,07 179,05

25


Nr de rotatii 2007 2008 2009
Activului 1,50 1,52 1,29
Activelor circulante 4,45 4,05 3,42
Creantelor 26,90 17,07 14,42
Stocurilor 5,96 6,01 6,07
Furnizorilor 7,95 9,63 11,87
Datoriilor 2,21 2,18 1,85

Analiza vitezelor de rotatie a structurilor patrimoniale a societatii comerciale pe orizontul de
timp analizat evidentiaza atat schimbari in politica financiara a societatii comerciale, cat si influente
date de factorii externi, inclusiv factori legati de conjunctura macroeconomica, de raportul de forte cu
partenerii (furnizori, clienti) etc.
Viteza de rotatie a stocurilor exprimata in numar de zile a scazut de la un an la altul intrucat
dinamica CA a fost superioara dinamicii stocurilor de la 61 zile in 2007 la 54 zile in 2009.
Viteza de incasare a creantelor inregistreaza o dinamica fluctuanta: de la 14 zile in 2007 la 21
zile in 2008 respectiv 19 zile in 2009.
Comparand nivelul duratei de achitare a obligatiilor cu cel de incasare a creantelor se constata
o durata mai scazuta a primei categorii de decontari, tendinta fiind ca ciclul comercial net (bani-
marfa-bani) sa se situeze la niveluri destul de favorabile firmei.
Achitarea obligatiilor se face la termene destul de ridicatete, perioada de achitarea a datoriilor
fiind in anul 2007 de circa 165 zile (din care furnizorii 45 zile), in 2008 de 167 zile (furnizori 37
zile), iar in 2009 de 179 zile (din care furnizorii 31 zile).


2.7.3 Analiza corelatiei fond de rulment-necesar de fond de rulment





Fondul de rulment este un indicator care ne arata starea de echilibru sau dezechilibru a
unei firme pe termen lung., se refera la finantarea prin fonduri permanente a utilizarilor stabile ale
unei companii. Fondul de rulment este o marja de securitate solicitata de catre creditorii pe termen
scurt care variaza in functie de sectorul de activitate al intreprinderii si de natura activului de
rulment al acesteia.
26

FR=Resurse permanente- Utilizari stabile
FR=CAP+DTML-AI
In perioada analizata, fondul de rulment a inregistrat valori pozitive, fapt ce evidentiaza o
situatie favorabila pentru entitate intrucat exista suficiente resurse permanente pentru finantarea
achizitiei de active imobilizate.
In perioada 2007 - 2008, societatea a inregistrat o crestere substantiala a fondului de rulment,
insa in urmatoarea perioada 2008-2009, fondul de rulment s-a diminuat la o valoare inferioara celei
din 2007.

Nevoia de fond de rulment ne arata in ce masura este realizat echilibrul pe termen scurt sau
altfel spus daca pe baza valorificarii la scadenta a activelor de trezorerie se pot acoperi sau nu
pasivele de trezorerie are devin scadente. Caracterizeaza activitatea de exploatare a companiei si se
refera la gradul de finantare al activitatii curente prin resurse cu grad mic de exigibilitate.
NFR= AC(fara AT)- DTS(fara PT)
In anul 2007, NFR este pozitiva si acest lucru scoate in evidenta un surplus de nevoi
temporare ce nu pot fi acoperite cu sursele temporare disponibile. Variatia NFR este negativa pentru
cele 2 perioade 2008/2007, 2009/2008 ceea ce repreinta o situatie benefica pentru societate
remercandu-se o imbunatatire a finantarii pe termen scurt a intreprinderii.

Trezoreria neta este un indicator care ne arata daca la sfarsitul exercitiului financiar sau la
data realizarii bilantului firma dispune de excedent sau deficit de lichiditati.
TN= FR- NFR
TN= AT- PT
Trezoreria neta este constant pozitiva, fondul de rulment acoperind pe toata perioada
analizata necesarul de fond de rulment.
In intervalul cercetat, echilibrul economico-financiar cunoaste o evolutie favorabila,
incadrandu-se in parametrii ce pot fi considerati normali, fapt ce atesta o functionare
corespunzatoare a intreprinderii.
.
2.7.4. Analiza lichiditatii si solvabilitatii



Lichiditatea se refera la proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma in bani.
Solvabilitatea reprezinta capacitatea intreprinderii de a face fata obligatiilor sale banesti,
respectiv de a-si onora platile la termenele scadente.
Lichiditatea generala prezinta o valoare optima in 2007, 1,27 iar in urmatorii 2 ani nu se
incadreaza in intervalul de siguranta, in 2009 inregistrand o valoare semnificativ mai mica decat
27

cea normala. Lichiditatea imediata si cea partiala inregistreaza valori scazute, cu mult mai reduse
decat valoarea optima de 0,3 si respectiv 0,65, de aceea in perioada urmatoare va trebui sa faca
eforturi pentru asigurarea disponibilitatilor necesare onorarii obligatiilor.
Solvabilitatea generala indic n ce msur datoriile totale sunt acoperite cu active
imobilizate i active circulante. Cu ct valoarea ratei solvabilitii globale este mai mare dect 1,
cu att situaia financiar de ansamblu a ntreprinderii este mai bun.
Solvabilitatea patrimoniala inregistreaza valori in afara intervalului de siguranta de
[0,3;0,5].

2.7.5.Analiza rentabilitatii
Analiza factorial al rezultatului exploatarii

1.
|
.
|

\
|
=
V
Ch
V RE 1






In primul caz, 2008-2007 modificarea rezultatului exploatarii (in sensul cresterii) s-a
obtinut atat pe baza cresterii veniturilor (cu 8%) cat si a influentei cheltuielilor la 1 leu venituri
(92%). In al doilea caz (2009-2008), rezultatul exploatarii a scazut, ambii factori influentandu-l
negativ.

2.
V
RE
Qe
V
Mf
Qe
N
Mf
N RE =




28

Specificatie 2008-2007 2009-2008
Modificarea rezultatului 71657 100% -32570,00 100,00%
Influenta numarul de salariati -4719,125 -6,59% -9810,87 30,12%
Influenta gradului de inzestrare 6247,072553 8,72% -40099,32 123,12%
Influenta randamentului 65680,76882 91,66% 7915,83 -24,30%
Influenta gradului de valorificare -61300,918 -85,55% 18964,13 -58,23%
Influenta rentabilitatii
veniturilor
65749,20165 91,76% -9539,77 29,29%

Scaderea numarului de salariati cu o persoana de la o perioada la alta a determinat o
modificare in acelasi sens a rezultatului din exploatare care s-a redus cu 4720 lei respectiv 9811
lei.
Investitiile puse in functiune au asigurat cresterea gradului de inzestrare in perioada 2008-
2007 ceea ce a condus la o crestere a rezultatului din exploatare cu 6247 lei, in perioada
urmatoare diminuarea acestui indicator a determinat diminuarea rezultatului din exploatare cu
40100 lei.
Cresterea randamentului mijloacelor fixe in cele doua perioade analizate a influentat
favorabil rezultatul din exploatare cu 65681 lei respectiv 7916 lei.
Gradul de valorificare respectiv rentabilitatea veniturilor au influentat fluctuant rezultatul
exploatarii in cele doua perioade.
In perioada 2008-2007 modificarea indicatorilor in sensuri si cu intensitati diferite au
condus la o crestere a rezultatului exploatarii cu 71657 lei, in cealalta perioada situatia este
nefavorabila acesta diminuandu-se cu 32570 lei.

Marja comerciala





In perioada 2008-2007 marja comerciala a inregistrat o crestere de 19795 lei, ceea ce a
arata capacitatea comerciantului de a atrage clienti si de a-si acoperi costurile specifice pentru a
degaja profit. In perioada urmatoare situatia este nefavorabila marja comerciala inregistrand o
diminuare cu 51000 lei.


29

2.7.6. Analiza-diagnostic pe baza ratelor de rentabilitate

a) Rata rentabilitatii veniturilor

Indicatori

Structura veniturilor


Rentabilitatea veniturilor

Rata recalculata
2007 2008 2009 2007 2008 2009
Exploatare
98,99% 99,99% 99,56% 0,06% 0,078% 0,003% 0,08% 0,0028%
Financiara
0,98% 0,01% 0,44% 6,39% 549,664% 0,646% 0,05% 0,0001%
Extraordinara
0,03% 0,00% 0,00% 225,78% 0% 0% 0% 0%
Total
100% 100% 100% 0,06% 0,078% 0,003% 0,08% 0,003%

Veniturile din exploatare detin ponderea cea mai mare in total venituri pe toata periaoda
analizata(98-99%), celelalte tipuri de venituri prezentand fluctuatii minore.

b) Rata rentabilitatii economice



Specificatie 2008-2007 2009-2008
Modificarea rentabilitatii activului 0,0858% 0,714%
Influenta vitezei de rotatie 0,0020% 0,042%
Influenta rentabilitatii veniturilor 0,0838% 0,672%

In ambele perioade rentabilitatea economica a inregistrat o crestere, acest lucru fiind
determinat ambii factori de influenta(viteza de rotatie si rentabilitatea veniturilor).

c) Rata rentabilitatii financiare

Indicatori 2007 2008 2009
Profit net/Kpr 0,71% 0,93% -4,05%
Viteza de rotatie a act(V/A) 1,530986635 1,5268934 1,847084
Parghia financiara(A/kPR) 7,368396545 7,8136323 -7,77538
Rentabilitatea neta a
veniturilor(PRN/V)
0,06% 0,08% 0,28%



30

Specificatie 2008-2007 2009-2008
Modificarea rentabilitatii financiare 0,221% -4,98%
Influenta parghiei financiare 0,043% -1,85%
Influenta vitezei de rotatie -0,002% -0,19%
Influenta rentabilitatii veniturilor 0,181% -2,93%


Rata rentabilitatii financiare a capitalului propriu in perioada 2009-2008 s-a redus in
principal pe baza rentabilitatii veniturilor si a parghiei financiare.
In perioada anterioara rentabilitatea financiara a inregistrat o crestere datorata acelorasi
factori.


CAPITOLUL 3. Evaluarea propriu-zisa a intreprinderii

3.1 Abordarea pe baza de venit

3.1.1 Metoda fluxurilor financiare actualizate

Este una dintre cele mai complexe metode de evaluare, dar totodata si cea mai corecta din
punct de vedere teoretic. Ea se bazeaza pe actualizarea tuturor beneficiilor economice proiectate
(fluxuri de lichiditati sau alte variabile asimilate) ale intreprinderii utilizand o rata de actualizare
ce reprezinta costul capitalului pentru acea investitie.
Actualizarea presupune o perioada explicita de previziune si o valoare reziduala (perioada
non-explicita).
Termenul de cash-flow, are mai multe semnificatii, n functie de sfera de cuprindere. Daca
este utilizat pentru evaluarea rentabilitatii unei investitii, el reprezint fluxul de lichiditati ce
urmeaza a fi generat de investitia respectiva.
Cnd se are n vedere ntreprinderea n ansamblul ei, fluxul de disponibilitati este cel care
rezulta din totalitatea operatiunilor, respectiv modificarea trezoreriei nete pe durata exercitiului.
Practic, calculul fluxurilor de disponibilitati utilizate n evaluare, are n vedere profitul net,
la care se adauga alte disponibilitati (amortismentele, provizioane si valoarea reziduala) si se scad
nevoile de finantare a activitatii, respectiv investitiile pentru mentinerea potentialului tehnic si
variatia nevoii de fond de rulment.
Rezulta ca parametrii necesari calculului se refera la previzionarea: veniturilor,
cheltuielilor, dobnzilor, amortizarilor, investitiilor, structurii capitalului si a valorii reziduale.
Premisele aplicarii metodei DCF sunt:
- definirea conditiilor normale de exploatare si functionare pe baza tendintelor extrase din
rezultatele analizei diagnostic;
- deducerea din profitul net degajat din exploatare a cheltuielilor de investitii (ca imobilizari sau
fond de rulment), necesare sustinerii capacitatii beneficiare considerate;
- valoarea rezultata exprima rezultatul utilizarii acelor elemente de patrimoniu care participa la
desfasurarea activitatii, excluzand activele in afara exploatarii si incluzand valoarea elementelor
intangibile, de good - will;
31

- instabilitatea monedei si dificultatile de previzionare a ratei inflatiei au dus la necesitatea
exprimarii tuturor indicatorilor intr-o moneda constanta -lei constanti- care reflecta preturile
valabile in luna mai 2007;
- continuitatea managementului, a sistemului de organizare, a structurii si activitatii societatii.
Metoda se aplica sub rezerva certitudinii informatiilor si estimarilor puse la dispozitie de
conducerea societatii, si anume:
- estimarile privind evolutia capacitatii de absorbtie a pietei si veniturilor in perioada de
previziune;
- estimarile privind structura costurilor si a programului de investitii pentru a sustine evolutia
vanzarilor si a cheltuielilor .

Rata de actualizare
Determinarea ratei de actualizare utilizata in calculele aferente metodei, s-a facut pe baza
estimarii riscurilor asociate activitatii SC BID UNIT COM SRL, asa cum rezulta din analiza
diagnostic.
Structura factorului de actualizare este urmatoarea:
- 3 % prima de risc aferenta riscului de lichiditate a investitiei;
- 2 % nivelul riscului aferent capacitatii de plata a datoriilor;
- 2 % prima de risc pentru numarul limitat de clienti;
- 2 % prima de risc legata de dimensiunea firmei;
- 4 % prima riscului pentru sectorul de activitate;
- 2 % nivelul riscului de intreprindere avand in vedere situatia actuala a societatii, punctele slabe
rezultate din diagnostic, si implicit probabilitatea realizarii scenariilor.
Rezulta o rata de actualizare de 15 %.

Durata previziunii
Alegerea duratei de 5 ani (2010-2014) pentru scenariile de previziune are in vedere
urmatoarele considerente:
cererea pentru produsele si serviciile pe care le poate comercializa societatea va inregistra
modificari semnificative in aceasta perioada, in contextul actual al economiei;
perioada normala de recuperare a unei investitii in sector;
durata necesara pentru a se putea construi o imagine completa a evolutiei societatii
comerciale, luand in considerare elementele necesare ca constituirea fondului de rulment,
stabilizarea performantelor, etc.
Durata de previziune s-a impartit, conform recomandarilor standardelor de evaluare in trei
perioade:
- perioada apropiata 1 an, in care previziunile au un grad mai mare de incredere;
- perioada intermediara de 2 ani, in care previziunile se fac prin extrapolarea principalilor
parametri din perioada apropiata;
- perioada indepartata 2 ani - in care previziunile se mentin la nivel constant .

Determinarea valorii fluxurilor financiare de disponibilitati
Pentru determinarea valorii fluxurilor financiare de disponibilitati s-au avut in vedere doua
scenarii de dezvoltare pe perioada 2010-2014.
32

La construirea scenariului de evolutie, s-au avut in vedere urmatoarele:
exprimarea tuturor valorilor previzionate in lei constanti, corespunzator preturilor din luna
aprilie 2010. In acest caz evolutiile exprima o tendinta reala raportata la o moneda constanta;
eliminarea veniturilor si cheltuielilor exceptionale sau cu grad redus de repetabilitate;
eliminarea din veniturile si din cheltuielile financiare a influentelor provenite din
fluctuatiile de curs valutar;
ratele de crestere a cifrei de afaceri pentru anii urmatori au fost estimate la: -5% pentru
primul an, 3% pentru urmatorii doi ani, respectiv 5% pentru ultimii 2 ani;
ponderea veniturilor din servicii este de 5%, activitatea principala fiind comertul;
intreprinderea practica un adaos comercial ce poate ajunge la maxim 30%;
pierderea financiar va inregistra o scadere 10% pentru primii 2 ani de previziune si cu 15%
pentru urmatorii 3 ani;
cheltuielile din exploatare scad in primul an cu 4%, in urmatorii 2 ani cresc cu 2% iar in
urmatorii 2 ani cu 5%;
calculul amortismentelor s-a facut la valorile reactualizate in functie de valoarea ramasa de
amortizat si durata medie de viata ramasa, cheltuielile cu amortizarea pe anii de previziune s-au
mentinut la valoarea din anul 2009;
viteza de rotatie a NFR inregistreaza o scadere in 2010 cu 5 zile si pentru urmatorii ani
creste cu cate 2 zile pe an;
pentru perioada de previziune se estimeaza urmatoarele intrari de credite pe termen mediu
si lung: 2010- 20000, 2012- 40000 si restiruiri de credite : 2010- 52000, 2011- 55000, 2012-
57000, 2013- 60000, 2014- 65000;
echilibrului financiar se realizeaza prin trezorerie neta pozitiva, fondurile proprii fiind la
nivelul necesarului;
amortizarea reprezinta 0,6 % din cheltuielile din exploatare, iar investitiile au o valoare
egala cu amortizarea anuala + 5% din profitul net anual;
rata de actualizare este de 15%;
s-a avut in vedere impozitarea actuala a profitului brut cu 16 % .

Evolutia activitatii societatii pe urmatorii 5 ani este prezentata astfel in tabelul:

Indicatori 2010 2011 2012 2013 2014
Venituri totale
2539638 2615477 2693591 2827688 2968489
CA (venituri din
exploatare)
2527978 2603817 2681931 2816028 2956829
Venituri financiare
11660 11660 11660 11660 11660
Cheltuieli totale
2547430 2587203 2624761 2741464 2866095
Cheltuieli exploatare 2444579 2493470 2543340 2670507 2804032
Cheltuieli financiare 102852 93732 81422 70957 62063
Rezultat din exploatare 83399 110347 138592 145521 152798
Rezultat financiar -91192 -82072 -69762 -59297 -50403
Rezultatul brut -7793 28274 68830 86224 102395
Impozitul pe profit -1247 4524 11013 13796 16383
Rezultat net -6546 23750 57817 72428 86012
33


Indicatori 2010 2011 2012 2013 2014
Profit net -6546 23750 57817 72428 86012
Amortizarea 14667 14961 15260 16023 16824
5%*Pr net -327 1188 2891 3621 4301
Investitii 14340 16148 18151 19644 21125


Indicatori 2010 2011 2012 2013 2014
CA 2527978 2603817 2681931 2816028 2956829
Viteza de rotatie a NFR -48,8 -46,8 -44,8 -42,8 -40,8
NFR -342681 -338496 -333751 -334794 -335107
NFR -23136 4185 4745 -1043 -313


Indicatori 2010 2011 2012 2013 2014
Profit net -6546 23750 57817 72428 86012
Amortizare 14667,47 14960,82 15260,037 16023 16824,191
NFR -23136 4185 4745 -1043 -313
CF exploatare 31258 34526 68333 89494 103149
Vanzari active 0 0 0 0 0
Achizitii active 14340 16148 18151 19644 21125
CF investitii -14340 -16148 -18151 -19644 -21125
Intrari credite 20000 0 40000 0 0
Rambursari credite 52000 55000 57000 60000 65000
CF finantare -32000 -55000 -17000 -60000 -65000
CF total -15082 -36622 33182 9850 17024
Factorul de
actualizare
0,8696 0,7561 0,6575 0,5718 0,4972
CF actualizat -17344 -48433 50465 17227 34241

Cash-flow actualizat = 36157 lei
Valoarea reziduala = Pn
2014
/0,15
V
rez
= 573411 lei
V
rez act
=573411/1,15
5
=285086 lei

Valoare afacere= CFactualizat + Vractualizata+VRNAAE

Valoare afacere= 36157+285086+40000= 361.243 lei


34

3.1.2. Metoda capitalizarii profitului pe durata nelimitata
Fluxul reproductibil utilizat la aplicarea metodei este profitul net.
Avand in vedere faptul ca nu avem suficiente informatii de piata despre rata de
capitalizare, aceasta s-a calculat pe baza ratei de actualizare de 15% si a ratei de crestere (2%).
In acest caz formula ar fi:
V = Pn
2010
/(a-g) unde: Pn = profit net
a = rata de actualizare
g = rata de crestere
Avand in vedere evolutia profitului net in perioada 2010-2014, pentru calculul valorii prin
metoda capitalizarii vom folosi profitul net mediu calculat aferent perioadei de previziune. In
acest caz rata de crestere este egala cu zero, iar rata de capitalizare este egala cu rata de
actualizare.
In acest caz formula devine:
V = Pn
mediu
/c
unde: Pn
mediu
= profit net mediu
c = rata de capitalizare (actualizare)

Pn
mediu
=233462 lei / 5 = 46.692 lei
Valoare afacere = 46.692 lei/0.15 = 311.283 lei

3.2. Abordarea pe baza de active

Activul net contabil (ANC)
Determinarea valorii patrimoniale prin metoda activului net contabil are la baza
elementele de bilant ale societatii comerciale BID UNIT COM SRL la data de 29.04.2010, ca
fiind diferenta intre Total Activ si Total obligatii.

Total activ = 1.481.585 lei
Total obligatii = 1.305.340 lei
ANC = 176.245 lei

Activul net corectat (ANc)
Determinarea valorii patrimoniale prin metoda activului net corectat, are la baza
elementele de bilant ale societatii comerciale la data de 29.04.2010, analizate si corectate, in
functie de valoarea de realizare pe piata a elementelor componente.

Corectii bilantiere
Pentru determinarea activului net corectat (ANc), s-au folosit tehnici specifice, adecvate
elementelor bilantiere analizate. Rezultatele analizei si verificarii in teren a activelor si corectiile
aplicate, sunt prezentate mai jos, astfel:
Imobilizarile necorporale nu sunt evidentiate in bilant, cu toate ca ele exista: clientela in
proportie de 3% din profitul net (clienti traditionali), iar in ceea ce priveste calitatea si instruirea
personalului o corectie de 5% din fondul de salarii.
La marfurile cu o vechime mai mare de un an de la achizitie se aplica o corectie de -10%.
35

Mijloacele fixe amortizate integral au un grad de uzura de 75% si un cost de inlocuire brut
de 500000 lei.
Mijloacele fixe neamortizate integral au un grad de uzura de 25% si un cost de inlocuire
brut de 1000000 lei.
Investitiile in curs care nu pot fi finalizate sunt in suma de 100.000 lei iar valoarea
reziduala este de 30.000 lei.
Cursul de schimb la disponibilitatile in valuta este cu 5% mai mic decat cursul de
inregistrare in contabilitate. Se constata o datorie neinregistrata in contabilitate de 600000 lei.
Impozitul pe profit este de 16%.

CORECTII
Clientela
7536*3%= 226 lei
Cheltuieli cu salarii
117010*5%= 5851 lei
Marfuri
392954*10%= 39295 lei
Mijloacele fixe amortizate integral
500000*(1-0,75)= 125000 lei
Mijloacele fixe neamortizate integral
1000000*(1-0,25)= 750000 lei
Investitii in curs
30000-100000= -70000 lei
Disponibilitati in valuta
3772*5%= 189 lei

Elemente Valori
bilant
Corectii Valori
corectate
Active Imobilizate 874202 +881077 1755279
Imobilizari necorporale 0 +6077 6077
Terenuri 0 0 0
Mijloace fixe 874202 +875000 1749202
Imobilizari financiare 0 0 0
Stocuri 392954 -39295 353659
Creante 141964 0 141964
Disponibil 37863 -189 37674
Disponibil in lei 34091 0 34091
Disponibil in valuta 3772 -189 3583
Cheltuieli in avans 34602 0 34602
Total activ 1481585 +841593 2323178
Capital propriu -186098 +241593 55495
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli 0 0 0
Datorii totale 1305340 +600000 1905340
Venituri in avans 362343 0 362343
Total Pasiv 1481585 0 2323178
ANc (Activ net corectat) 417838
36

3.3 Sinteza Rezultatelor si Concluzii
Valoarea calculata prin metoda activului net corectat este: 417.838 lei
Valoarea prin metoda fluxurilor financiare actualizate este: 361.243 lei
Valoarea prin metoda capitalizarii profitului este: 311.283 lei

Determinarea valorii totale a societatii comerciale
Aprecierea valorii totale a societatii pleaca de la premisa existentei unei valori
patrimoniale considerata la nivelul activului net corectat si de la existenta a doua valori de
randament.
Luarea in considerare a acestor valori impune precizarea unor limite, exprimate de fiecare
dintre valorile obtinute, astfel:
- valoarea activului net corectat, desi cuantifica valoarea actualizata a tuturor activelor din
patrimoniul societatii, nu tine seama de:
- gradul si posibilitatile lor de valorificare in cadrul activitatii desfasurate;
- caracteristicile pietei/clientelei;
- valorile de randament reflecta eforturile societatii de a continua activitatea, chiar in conditiile
unei concurente puternice, prin identificarea de noi furnizori si clienti.
Din aceste motive, consideram oportun sa acordam o pondere mai mare valorii de
randament.
Valorea totala a societatii este de 361243 lei avand in vedere viabilitatea intreprinderii,
continuitatea activitatii si posibilitatea acesteia de a genera profit.

Determinarea valorii minime a societatii comerciale
Pentru determinarea valorii minime a societatii, pornim de la premisa ca aceasta nu poate
fi mai mica decat valoarea rezultata in urma capitalizarii profitului, respectiv 311283 lei.











37

SURSE DE INFORMARE

Pentru elaborarea lucrarii au fost folosite, in primul rand, raportarile oficiale ale societatii
comerciale si alte date furnizate de catre societate.
O alta sursa de informare a constituit-o discutia cu administratorul societatii.

BIBLIOGRAFIE
- ANEVAR - Evaluarea intreprinderilor
- ANEVAR Culegere de standarde
- Aurel Isfanescu, Vasile Robu, Ion Anghel, Anca Tutu - Evaluarea intreprinderii Ed. Tribuna
Economica, Bucuresti 2004
- Sorin V. Stan, Ion Anghel Evaluarea intreprinderii IROVAL 2007
- Vasile ROBU Analiza economico-financiara Ed. Economica, Bucuresti 2006