Republica Moldova, mun.

Chişinău
SOCIETATEA CU RASPUNDERE LIMITATA

„VALIEXCHIMP”
în procedura de restructurare

PLANUL
RESTRUCTURĂRII
„VALIEXCHIMP” S.R.L.
(MODIFICAT)
(Cu modificările aprobate de Adunarea Creditorilor din 10.07.2018)

Planul elaborat de
Ion Popa
Administratorul insolvabilității
„Valiexchimp” S.R.L.

în colaborare cu
reprezentantul debitorului
Valentin Bodiştean

2018
1
1. DESCRIEREA
1.1. Cadrul legal

Prin Hotărîrea Adunării Creditorilor din 23.10.2017, proces verbal nr. 2 s-a decis intentarea procedurii de
restructurare a debitorului „Valiexchimp” SRL.În conformitate cu art.114 şi art.183 a Legii
insolvabilităţii,prin Încheierea Curţii de Apel Chişinău din 14.12.2017 a fost iniţiată procedura de
restructurare faţă de „Valiexchimp” SRL .
Conform normelor legale se oferă posibilitatea debitorului „Valiexchimp” SRLfaţă de care s-a deschis
procedura de restructurare, să-şi continue activitatea economică, restructurîndu-şi activitatea pe baza
unui plan de restructurare care, va indica perspectivele de redresare, în raport cu posibilităţile şi
specificul activităţii debitorului, cu mijloacele financiare disponibile şi va cuprinde măsuri concordante
cu ordinea publică.
E de specificat faptul că „Valiexchimp” SRLnu a mai fost niciodată subiect al unei proceduri instituite în
baza Legii insolvabilităţii, astfel că nu există nici un impediment pentru propunerea unui plan de
restructurare.
1.2. Autorul planului
În temeiul prevederilor art.188 alin.(1) din Legea insolvabilităţii, următoarele categorii de persoane pot
propune plan al procedurii de restructurare în condiţiile de mai jos:
a) debitorul poate depune planul odată cu cererea introductivă sau cu referinţa la cererea
introductivă a creditorilor, ori într-o cerere expresă adresată instanţei de insolvabilitate, dar nu
mai tîrziu de termenul stabilit la adunarea de raportare la care s-a aprobat restructurarea sa;
b) administratorul insolvabilităţii poate propune, la cererea adunării creditorilor sau a comitetului
creditorilor, ori din proprie iniţiativă, redresarea debitorului în baza unui plan, de la data
desemnării sale şi pînă la împlinirea termenului de prezentare a planului, stabilit la adunarea
creditorilor de raportare la care s-a aprobat restructurarea debitorului;
c) autorităţile administraţiei publice centrale sau locale pot propune planul în cazul insolvabilităţii
întreprinderilor de importanţă vitală pentru economia naţională menţionate la art.190 alin.(6).
În conformitate cu prevederile art.188 alin.(1) şi (2) din Lege, conceperea şi întocmirea prezentului Plan
de restructurare a fost asigurată de administratorul insolvabilităţii SRL „Valiexchimp” (în procedură de
restructurare), în persoana Administratorului Autorizat POPA ION.
Această alegere a fost considerată corectă din partea creditorilor, avînd în vedere faptul că,
Administratorului Autorizat POPA ION are o experienţă vastă în domeniul restructurării întreprinderilor
insolvabile şi cunoaşte realităţile debitorului existente pe planul intern şi extern, avînd conturată o
imagine clară asupra situaţiei actuale şi asupra obiectivelor de urmărit în perspectiva restructurării,
beneficiind totodată de suportul angajaţilor societăţii debitoare, cu o vastă experienţă în domeniul
extracției producției de gaze și țiței .

1.3. Perioada de implimentare a planului

Scopul planului de restructurareeste în concordanţă cu scopul Legii insolvabilităţii, stipulat în
art.182,care prevede acoperirea parţială a pasivului debitorului în insolvabilitate.Alt scop ar fi
asigurarea pentru creditorii întreprinderiii a unui nivel de recuperare a creanțelor superior celui de care
aceștia ar avea parte în cadrul unei ipotetice proceduri de faliment.
2
Modalitatea de realizare a acestui plan este restructurarea debitorului, menţinerea întreprinderiii,
continuarea activităţii prin restabilieai funcţionalităţii întreprinderii aflate în insolvabilitate,
prinproceduri de restructurare operaţională,financiară, corporativă, inclusiv prin valorificarea parţială a
unor bunuri din patrimoniul debitorului.
Restructurarea prin continuarea activităţii presupune efectuarea unor modificări structurale în
activitatea curentă a societăţii aflate în dificultate, menţinîndu-se obiectul de activitate, dar aliniind
modul de desfăşurare a activităţii la o nouă strategie, în concordanţă cu resursele existente şi cu cele
care urmează a fi obţinute, toate aceste strategii aplicate, fiind menite să facă activitatea de baza a
întreprinderiii profitabilă.
Planul de restructuare trebuie să atingă scopul restructurării, care prevede: continuarea activităţii
debitorului, cu toate aspectele reieşite din aceasta din punct de vedere comercial şi social, avînd efectul
menţinerii activităţii.
Totodată, restructurarea înseamnă protejarea intereselor creditorilor, care au o şansă în plus la
realizarea creanţelor lor. Aceasta pentru că este mult mai probabil ca o afacere funcţională să producă
resursele necesare acoperirii pasivului decît lichidarea averii debitorului aflat în faliment.
Ori, prin restructurarea activităţii, societatea insolvabilă poate să valorifice activele scoase la vînzare în
mod treptat în funcţie de cerinţele pieţei şi într-o perioadă în care nu s-ar resimţi atît de acut efectele
crizei economice.
Argumentele care vin în favoarea acoperirii pasivului societății debitoare prin restructurarea activității
acesteia sunt evidenţiate în actualul context economic caracterizat printr-o acută criză de lichidităția
întrepriderii.
În consecinţă, încercarea de acoperire a pasivului întreprinderiii debitoare, prin lichidarea bunurilor din
patrimoniul acesteia, va necesita un interval de timp îndelungat, generat de inexistența unei cereri
pentru activele întreprinderii. De asemenea, trebuie menționat faptul că unele din bunurile existente
în patrimoniul întreprinderii sunt destinate exclusiv pentru activitatea de producţiea debitorului,fiind
destinate funcţional şi tehnic procesului specific de producţie. Se are în vedere zăcămintele de titei si
gaze.
Ca urmare, prezentul plan îşi propune să acţioneze structurat pe mai multe niveluri: economic,
organizatoric, managerial, financiar şi social, avînd ca scop principal plata pasivului, relansarea viabilă a
activităţii şi realizarea obiectivelor stabilite, sub supravegherea administratorului insolvabilităţii.
În concluzie, deşi întreprinderea se confruntă cu o situaţie financiară dificilă, aceasta poate fi supusă
unui plan de restructurare cu şanse de reuşită, prin măsuri rapide şi eficiente de restructurare a
activităţii, măsuri aplicabile atît în perioada de insolvabilitate cît şi pe parcursul implementării planului
de restructurare a activităţii societăţii.
În ceea ce priveşte durata de implementare a planului, în vederea acoperirii într-o măsură cît mai mare
a pasivului societăţii debitoare, se propune implementarea planului de restructurare pe durata
prevăzută la art. 190 alin. (6) din Legea insolvabilităţii, şi anume 2 ani și 6 luni de la data confirmării
acestuia de către instanţa de insolvabilitate, debitorul fiind în drept să execute anticipat planul, ceea
ce corespunde şi valabilităţii Contractului de concesiune.
De asemenea, pe durata restructurării, activitatea societăţii va fi condusă de către administratorul
insolvabilităţii, conform prevederilor art.211 din Legea insolvabilităţii. Aşadar, continuarea activităţii
curente se va efectua de administratorul insolvabilităţii sub supravegherea comitetului creditorilor şi a
instanţei de insolvabilitate, care, prin intermediul rapoartelor financiare, vor cunoaşte permanent
evoluţia societăţii şi vor putea lua măsuri în timp real pentru ameliorarea unor eventuale abateri de la
plan.

3
2.PREZENTAREA ÎNTREPRINDERII

Compania Valiexchimp S.R.L. a fost fondată la 4 octombrie1994.Fondatorul unic al companiei

este Bodistean Valentin Grigore. Compania detinea 32 de statii PECO , doua baze petroliere si un parc
de transport de autocisterne care prestau servicii pentru transportarea produselor de petrol.Detinea un
loc important intre concurentii de produse petroliere atît angro cîtsi cu amanuntul.
Dupa criza financiara din anul 2009,si viiturile din anii 2009, 2010 şi 2011,pentru restabilirea
zacamintului,si renovarea rafinariei din Comrat, firma a recurs la diversificarea activitatii, concentrindu-
şiatentia asupra extractiei de petrol si gaze in republica MOLDOVA.
La ora actuală Valiexchimp SRL activează în domeniul extragerii de ţiţei şi gaze naturale în
bazinul petrolier Văleni şi cel de gaze natural de la Victorovca. Exploatarea acestor bazine se efectuiază
în baza Hotăriride Guvern din anul 2007, luna noiembrie, cu privire la cesiunea drepturilor si
obligatiunelor ce recurg din contractul de concesie a companiei REDECO SUA.

http://youtu.be/53WZHayvI-0

3.ANALIZA ECONOMICO-FINANIARĂ A ACTIVITĂŢII DEBITORULUI

Dupa criza din anul 2009, care a afectat dur sectorul petrolier mondial,cadereapretului la titei si gaze de
la pretul 125$ unui barill la 28$/bblintreprinderea a intrat in dezichilibru financiar. Acumularea datoriilor
(pe termen lung și pe termen scurt) în măsura în care nu exista capacitatea financiară de a le onora, pe
de o parte, destabilizarea procesului de producere, organizarea procesului de extractie doar pe baza de
stocuri și, practic, întreruperea procesul de extracție în legătura cu viiturile de apă din 2009, 2010, 2011,
care a adus la stoparea procesului în legătura cu înecurile şi totodată a adus întreprinderea la
insolvabilitate.

4
„Valiexchimp” S.R.L. se afla în proces de insolvabilitate, trecând în procedura de restructurare. În
decurursul activității sale, până la apariția factorilor ce au condus spre insolvabilitate, întreprinderea și-a
realizat cu succes scopurile sale statutare, executându-și obligațiile contractuale.

„Valiexchimp” S.R.L. își rezumă activitatea operațională în trei capitole: repararea și forarea sondelor,
dobînda țițeiului, vinderea pe teritoriul Republicii Moldova, sau exportul produsului (țiței).

5
 Daca din anul 2007 pina in anul 2009 intreprinderea a ajuns de la 350 t/lunar la 1250 t/ lunar,atunci
dupa criza financiara si viiturile de apa a scazut considerabil dobinda si incasarile,ceia ce a adus la
falimentul intreprinderei.Compania na a reusit sa redreseze situatia din motivul a doua criza financiara
din 2012,cadereapretului de titei si devalorizarea valutei nationale,ceia ce a adus la micsorarea
mijloacelor circulante si neacoperirea cheltuielilor.Efortul sustinut de echipa de administrare a
intreprinderii nu a avut rezultatul scontat de mentinere a relatiilor cu totiagentii economici,facind
imposibila revenirea la nivelul de dobinda si vinzari a anului 2012.

3.1. Diagnosticul Tehnologic – Operațional

Infrastructura existență

Diagnosticul tehnologic – operațional pe segmentul de infrastructură are menirea de a identifica starea

curentă a componenței mijloacelor fixe a masei debitoare, în vederea stabilirii posibilității acesteia de a
servi la executarea creanțelor patrimoniale ale creditorilor.
Proprietatea Imobiliară
Analiza infrastucturii întreprinderii care face posibilă desfășurarea procesului operațional demarează cu
descrierea bunurilor imobile aflate în proprietatea și folosința debitorului/
În folosința întreprinderii „Valiexchimp” S.R.L. se află următoarea bunuri imobile:

Nr
Bun imobil Codul cadastral Adresa
.
1 Teren 9424101.970 r-l. Cahul, s. Văleni
2 Construcție 9424101.970.01 r-l. Cahul, s. Văleni
3 Teren 9424107.282 r-l. Cahul, s. Văleni
4 Construcție 9424107.282.01 r-l. Cahul, s. Văleni
5 Construcție 9424107.282.02 r-l. Cahul, s. Văleni
6 Construcție 9424107.282.03 r-l. Cahul, s. Văleni
7 Teren 9424107.320 r-l. Cahul, s. Văleni
8 Teren 5301206.712 r-l. Hîncești, or. Hîncești, str. Chișinău 70a
9 Construcție 5301206.712.01 r-l. Hîncești, or. Hîncești, str. Chișinău 70a
10 Construcție 5301206.712.02 r-l. Hîncești, or. Hîncești, str. Chișinău 70a
11 Construcție 5301206.712.03 r-l. Hîncești, or. Hîncești, str. Chișinău 70a
Ca o modalitate de acumulare a masei debitoare, societatea debitoare în cărul procedurii de realizare a
planului va avea ca obiectiv vînzarea activelor neutilizate în procesul de producere, inclusiv imobile,
transport aflate în proprietatea debitorului.

Utilaje

Compania „Valiexchimp” S.R.L. este dotată cu utilajul necesar pentru procesul tehnologic de extragerea
a țițeiului și gaz natural. Fiecare sector de producere este dotată cu echipament la zi, care asigură în
totalitate procesul de producere.

Majoritatea utilajului este în stare funcţională, ceea ce face posibil sporirea productivității în următorii 3
ani și majorarea cifrei de producere, care urmează să atragă și majorarea indicelor de vânzare și astfel
sporirea profitului.
Totodată urmează de menționat că, pe parcursul realizării procedurii planului și ca urmare a relansării
activității operaționale, comercializării stocurilor de mărfuri și disponibilizării activelor, întreținerii,

6
deservirii sau reînoirii utilajului și mașinelor implicate în procesul de producere, societatea debitoare va
reexamina periodic lista activelor neimplicate în procesul de producere în vederea determinării
posibilității realizării acestora și generării fluxurilor de lichidități suplimentare necesare acoperirii
pasivului masei debitoare și/sau reînoiri utilajului pentru produecere.
Concluzie: întreprinderea „Valiexchimp” S.R.L. dispune de un potenţial tehnologic prin existenţa
utilajului necesar pentru extragerea a țițeiului și gaz natural. Totodată, se urmărește și utilizarea optimă
a activelor neutilizate din cadrul întreprinderii pentru remedierea stării curente a producătorului, adică
comercializarea activelor neutilizate în procesul de producere pentru achitarea datoriilor curente și
sporirea procesului de producere și a sistemului de marketing și/sau reînoiri utilajului pentru
produecere.
3.2. Diagnosticul Financiar
Scopul diagnosticului financiar este de a demonstra faptul, că în permanenţă există, în orice sistem
economic, rezerve în ceea ce priveşte perfecţionarea organizării şi conducerii, a îmbunătăţirii
performanţelor sale tehnice, economice, financiare, informaţional-decizionale, faptul că performanţele
de ansamblu ale întreprinderii pot fi permanent îmbunătăţite printr-o activitate de analiză continuă.
Ca bază de referință pentru elaborarea diagnosticului financiar s-a luat principiul de repartizare a
situației financiare precedente în patru etape:
Etapa nr. I - anul 2007
Situația economică a întreprinderii a fost una stabilă, productivitatea muncii înregistrează indici pozitivi.
 Etapa Nr. II - anul 2009
Imapctulimdeiat după criza din anul 2009 si anul 2011, declinul economic mondial.
 Etapa Nr. III – anul 2017
Situația finanicară după admiterea cererii introductive.
 Etapa Nr. IV – anul 2017
Starea curentă a întreprinderii, intrarea în procedură de restructurare.
Aceasta delimitare temporală permite elaborarea mai exactă a concluziilor pentru strategiile viitoare de
dezvoltare. Analiza stării financiare a întreprinderii începe cu analiza rezultatului financiar, a contului de
profit și pierderi în scopul determinării gradului de profit existent în comparație cu celelalte perioade de
timp.
 Analiza raportului de profit si pierderi.
Concluzie. Întreprinderea are posibilitate să se întoarcă la vânzările înalte de pînă la criza din anul 2009.
Dinamica pozitivă a vânzărilor şi diversificarea pieţelor de desfacere, va permite întreprinderii de a
onora obligaţiunile faţă de creditori, conform planului de restructurare.
 Profitabilitatea activității
Volumul producției în prețuri.

Tabelul. Evoluția prețurilor pentru țiței pentru perioada 2007-2017.

7
Tabelul. Evoluția cursului de schimb al dolarului american pentru perioada 2007-2017.
25.0000

20.0000

15.0000

10.0000

5.0000

0.0000
09.01.200722.01.200803.02.200916.02.201001.03.201113.03.201226.03.201308.04.201421.04.201503.05.201616.05.2017

Tabelul. Volumul de țiței produs în perioada 2007-2017.

8
 14000000

12000000

10000000

8000000

6000000

4000000

2000000

0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Tabelul. Cantitatea de numerar primită pentru țiței în perioda 2007 -2017.

Încasări pentru țiței (lei)

60,000,000.00

50,000,000.00

40,000,000.00

30,000,000.00

20,000,000.00

10,000,000.00

-
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

 Analiza fluxului mijloacelor băneşti

9
Aprecierea generală a fluxurilor de mijloace băneşti ale întreprinderii în perioada 2009 - 2012, defineşte
şi argumentează insolvabilitatea întreprinderii raportată la valoarea totală a obligaţiilor financiare.

Astfel, din analiza fluxului mijloacelor bănești, concluzionăm:

- Păstrarea generării fluxului net pozitiv pe toată durata de analiză, definește reușita balansării
rezultatului operațional;
- Predominarea preponderentă a fluxului în creștere a mijloacelor financiare, denotă posibilitatea
fermă de redresare a agentului economic în vederea stigerii creanțelor și modificării indicilor de
lichiditate;
- Coraportul indicilor de productivitate a muncii demonstrează fluctuația pozitivă a mijloacelor
financiare dar atestă în acelaș timp imposibilitatea redresării activității economico-financiare în
contextul valorilor enorme al mijloacelor financiare externe atrase după perioada anului 2009.
Deci, din analiză rezultă capacitatea pozitivă a întreprinderii de a se redresa economic, și se constată în
acelaș timp incapacitatea de moment de a forma un flux net suficient pentru echilibrarea sistemului
financiar.
Totodată, este important de menționat că în cadrul echilibrului economico - financiar capacitatea de
plată, lichiditatea, solvabilitatea, caracterizează una dintre cele mai importante condiții de existență a
întreprinderii - posibilitatea de a-și onora obligațiile de plată la termenele scadente.
Prin urmare în continuare se prezintă analiza dezechilibrului financiar prin problematica solvabilității,
lichidității, a capacității de plată.
 Diagnostic pe bază de indicatori de Lichiditate
Intrarea în proces de insolvabilitate a «Valiexchimp” S.R.L. s-a realizat ca urmare a agravării capacității
de plată a întreprinderii. Evoluția capacității «Valiexchimp” S.R.L. de a face față obligațiilor sale
financiare este prezentată mai jos:
 Nivelul scăzut al coeficienților echilibrului economico-financiar demonstrează situația de
insolvabilitate a întreprinderii și imposibilitatea temporară de executare a creanțelor din surse proprii ca
urmare a indicilor majorate ai ratei datoriei globale în coraport direct cu ratele autonomiei fianciare și a
celor de finanţare a activelor curente;
 Totodată, faptul că coeficientul de autonomie fianciară nu atinge nivelul mediu recomandat
denotă faptul că întreprinderea va întîmpina dificultăți în rambursarea datoriilor fără atragerea
resurselor suplimentare, care vor fi greu de obținut fără majorarea prealabilă a capitalului propriu, în
particular a capitalului social;
 Valorile negative ale indicilor de rentabilitate financiară și economică de asemenea
demonstrează faptul că întreprinderea se află în dezechilibru economic major, fapt pentru care este
necesar de îmbunătățit condițiile de extractie si management.
În rezultatul realizării diagnosticului financiar al întreprinderii debitoare, toate concluziile punctate și
deduse sunt înglobate în analiză SWOT pentru stabilirea imaginii de ansamblu al întreprinderii și
stabilirea direcțiilor strategice de dezvoltare pentru remedierea situației economico-fianciare curente.
 Analiza SWOT
Scopul analizei SWOT este de a obţine valoare adăugată pentru produsele şi serviciile companiei în
măsura în care să fie posibil de a atrage consumatori noi şi reţinerea celor existenţi, precum şi de
extinde sortimentul de produse şi de a lărgi piaţa de desfacere pe termen lung.

10
Rezultatul final al analizei SWOT a fost acela de a identifica situaţia reală, obiectivă a întreprinderii prin
prisma posibilei stări dacă ar fi activat în trecut, sau prin prisma perspectivelor sale de viitor.
Pentru a obţine valoare adăugată din reanimarea situaţiei curente a întreprinderii este necesar de a
transforma punctele negative delimitate în stări pozitive, după logica care urmează:
 transformarea punctelor slabe în puncte tari,
 trecerea riscurilor în oportunităţi,
 în final să fie valorificat potenţialul purtător de valoare adăugată.
În concluzie, din cadrul diagnosticului intern şi respectiv al analizei SWOT, situaţia curentă a
întreprinderii „Valiexchimp” S.R.L. este caracterizată de faptul că există:
 unica întreprindere prin produsele sale şi tehnologia aplicată de extractie de titei si gaze din
Republica Moldova,
 о întreprindere afectată de impactul viiturilor de apa si a crizei economice din anul 2009 si anul
2011, care a condus la dezechilibrări în lanţ, cauzată şi de un management defectuos,
 infrastructură de utilităţi şi de producere lucrativă,
 utilaj încadrat în producere, starea căruia permite întreprinderii să se dezvolte pe termen mediu
(<5 ani) în contextul onorării obligaţiilor financiare existente,
 plan de utilizare optimă a activelor neutilizate în procesul de producere în vederea obţinerii, pe
termen scurt (1-2 ani) a disponibilului bănesc suplimentar pentru onorarea obligaţiilor financiare,
 active circulante, care utilizate prin instrumente eficiente de administrare pot garanta o
activitate eficientă în perspectivă.

Tabelul. Analiza SWOT a societăţii „Valiexchimp” S.R.L.

ASPECT POZITIV ASPECT NEGATIV

AVANTAJE DEZAVANTAJE

Factori  Capacităţi mari de producere;  Gradul de uzură a utilajului existent;

interni  Amplasarea geografică favorabilă, ceea ce permite  Lipsa unei reţele de distribuire dezvoltate;
accesul la toate regiunile ţării şi deschiderea la  Orientarea geografică îngustă a vînzărilor;
export, precum şi dispune de acces la toate  Activitatea slabă în vederea atragerii investitorilor
reţelele de comunicaţie; noi;
 Prevederea genurilor de activitate care permite  Utilizarea insuficientă a publicităţii şi instrumentelor
întreprinderii debitoare de a desfăşura un ciclu de promoţionale în scopul promovării producţiei
producţie închis, de la extractiepînă la
transportare;  Sistem de motivare rigid;
 Calitatea înaltă a produsului argumentată de  Rigiditatea managementului întreprinderii la
recunoaşterea pe plan regional reacţiile date de noile mişcări şi evoluţii ale pieţei;
 Utilizarea tehnologiei moderne de producere  Managementul defectuos în vederea alegerii
direcţiei de activitatea în condiţii de criză;
 Existenţa infrastructurii necesare pentru
dezvoltare ulterioară;  Lipsa unei strategii de marketing bine argumentată
pe direcţia de preţ, aprovizionare şi promovare;
 Îngrijirea bună a utilajului existent permite
funcţionarea bună a întreprinderii pe termen  Reducerea permanentă a numărului de personal;
mediu în condiţiile actuale;  Dezechilibrul financiar şi de producere al
 Existenţa potenţialului intern de organizare a unei întreprinderii (supraîndatorareşi paralizarea
activităţi eficiente demonstrată de indicatorii producerii);
financiari de până la criza de 2009, care a avut un  Insuficienţa formării de mijloace băneşti pentru
11
 accentuat factor politic si econimic; satisfacerea obligaţiunilor existentesi formarii unei
 Insistenţa factorilor de decizie din interiorul rezerve strategice financiare
întreprinderii de a păstra integritatea
patrimonială şi a cursului de dezvoltare;
 Interesul intern al companiei cât şi a majorităţii
creditorilor în supravieţuirea întreprinderii;
 Asumarea riscului prin intentarea procedurii de
insolvabilitate în vederea remedierii financiare
prin restructurare;
 Controlul strict al calităţii produselor şi
proceselor;
 Tradiţii clasice thnologice;
 Personal calificat.
OPORTUNITĂŢI RISCURI

Factori  Influenţa politicului asupra industriei petroliere a

externi  Creşterea pieţei potenţiale de desfacere; ţării;
 Recunoaşterea de către Stat a sectorului petrolier  Bariere la export prin costuri înalte la autorizare,
ca sector cheie; taxe vamale ridicate, etc.
 Statul consideră ramura petroliera foarte  Reintroducerea impozitului pe venit - ceea ce va
atrăgătoare pentru investiţii şi cu accentua caracterul insolvabil al întreprinderilor;
perspectiveprevizibile şi durabile;  Conjunctura pe pieţele de desfacere, generată de
 Posibilitatea de export a producţiei prin toate criza financiară globală;
terminale vamale – reducerea distanţei şi durata  Scaderea preţurilor la titei şi materiale derivate ;
livrării mărfurilor ceea ce va determina reducerea  Falsificarea producţiei petroliere;
cheltuielilor de transport. Prin urmare se va
micşora şi preţul de cost şi de piaţă a produsului;
 Potenţialul pieţei interne de a procura un volum
mărit al producţiei societăţii debitoare
 Eforturile Statului în diversificarea pieţelor de
desfacere;
 Interes ridicat faţă de întreprindere a firmelor de
importare de peste hotare;
 Susţinerea statului şi crearea de către acesta a
condiţiilor favorabile pentru dezvoltarea
sectorului petrolier naţional;

În concluzie, dacă analizăm diagnosticul intern şi respectiv analiza SWOT, situația curentă a
întreprinderii „Valiexchimp” S.R.L. este caracterizată şi de faptul că există ca:
o o întreprindere specializată în producerea si extractia de titei si gaze, unică prin produsele
sale și tehnologia aplicată, recunoscută la nivel regional;

o o întreprindere petroliera, afectată de impactul crizei economico financiara din anul 2009
si 2011, care a condus la dezechilibre în lanț și de un management defectuos;
o infrastructură de utilități și de producere lucrative;
o utilaj încadrat în producere, starea căruia permite întreprinderii să se dezvolte pe termen
mediu în contextul onorării obligațiilor financiar existente;
o plan de utilizare optimă a activelor neutilizate în procesul de producere în vederea
obținerii, pe termen scurt a disponibilului bănesc suplimentar pentru onorarea

12
 obligațiilor financiarea si active circulante, care utilizează prin instrumente eficiente de
administrare pot garanta o activitate eficientă în perspectivă.

Prin aplicarea analizei SWOT a fost descrisă situația reală şi obiectivă a întreprinderii debitoare prin
prisma perspectivelor care pot urma. Pentru a obține o valoare adăugată din reanimarea situației
curente a întreprindeirii debitoare este necesar de a transforma punctele negative delimitate în strări
pozitive. Transformarea punctelor slabe în puncte tari şi trecerea amenințărilor în oportunități,
înseamnă valorificarea potențialului purtător de valoare adăugată.

4. TABLOUL PATRIMONIAL AL ÎNTREPRINDERII DEBITOARE

Conform ultimelor informaţii oficiale prezentate la Biroul Naţional de Statistică, precum şi după cum
rezultă din documentele de evidenţă contabilă ridicate, starea patrimoniului întreprinderii la
01.01.2017, era următoarea:
Tabelul. Structură patrimonială a „Valiexchimp” S.R.L.la data de 01.01.2017.

ACTIV suma   PASIV suma

ACTIVE DE TERMEN   CAPITAL PROPRIU
Active nemateriale   Capital statutar şi suplimentar
Active nemateriale (111,112) 26 582 347   Capital statutar (311) 31 776 905
Amortizarea (113) (761 275)   Alte rezerve (323) 6 975 625
Valoarea totală de bilanţ act. nemat. 25 821 072   Valoarea totală de bilanţ 38 725 530
Active materiale pe termen lung   Rezerve
Active materiale în curs de execuţie (121) 88 016 026   Rezerve prevăzute de statut (322) 0
Terenuri (122) 2 350111   Total
Mijloace fixe (123) 44 633 176   Profit nerepartizat (pierderi)
Resurse naturale 372 281 131
Uzura (124,126) (31 069 346)   Pierdere profit neacoperită a anilor 4 308 712
precedenţi (332)
Valoarea totală de bilanţ a act. mat. 476 211 098 Profit net (pierdre) a perioadei de (4 031 535)
gestiune (333)
Active financiare pe termen lung Valoarea totală de bilanţ 277 177
Investiţii pe termen lung 309 457 823 Valoarea totală de bilanţ a Cap. 39 029 707
în parţi nelegate (131) propriu
Investiţii pe termen lung în părţi legate 0 DATORII PE TERMEN LUNG
(132)
Alte active pe termen lung (141,142) 85 036 007 Datorii financiare pe termen lung
Valoarea totală de bilanţ a activ finan 394 493 830 Credite bancare (411,412) 3 549 279
  Valoarea totală de bilanţ 3 549 279
ACTIVE CURENTE   Datorii calculate pe termen lung

Stocuri de mărfuri şi materiale  

Materiale (211) 1 082 050   Imprumuturi pe termen lung (413) 326 433 138
Alte datorii financiare (414) 404 216 923
Obiecte de mică valoare (213) 902 025   Valoarea totală de bilanţ 730 650 061
Uzura obiectelor de mica valoare (214) ( 901 467)  
Produse (216) 524 820   DATORII PE TERMEN SCURT
Mărfuri (217) 14 439 269   Datorii financiare pe TS

13
Valoarea totală de bilanţ 16 046 697   Credite bancare pe termen scurt 1 198 836
(511,512)
Creanţe pe termen scurt   Datorii comerciale pe TS
Creanţaaferentefacturilor 14 891 201   Datorii pe facturi comerciale (521) 11 686 679
comerciale(221)
Avansuri acordate (224) 13 934 789   Avansuri primite (523) 24 560 184
Imprumut pe termen scurt 45 909 849
Creanţele privind decont. cu bugetul 58 778   Valoarea totală de bilanţ 82 156 712
(225)
Alte creatnte curente 702 490 Datorii calculate
Creanţe ale personalului (227) 6 744   Datorii pentru retribuirea muncii 2 198 729
(531)
Creanţe privind veniturile calculate (228) 9 600 Datorii fata de personal (532)

Alte creanţe pe termen scurt (229) 2 953 722   Datorii privind asigurările (533) 4 465 929
Valoarea totală de bilanţ 32 557 324   Datorii privind decontările cu 19 711 845
bugetul (534)
Incasari cu destinatiespeiala curenta 2 755 180
Mijloace băneşti   Alte datorii pe termen scurt (539) 60 346 783
Casa (241) 379 929   Valoarea totală de bilanţ 89 478 466
Cont de decontare (242) 78207  
Cont valutar (243) 0
Celtuieli anticipate curente (251) 474 904
Valoarea totală de bilant 933 040    
 
TOTAL GENERAL ACTIV 946 063 061   TOTAL GENERAL PASIV 946 063 061

Activele nemateriale
Un activ nematerial este recunoscut dacă şi numai dacă:
 este identificat şi generează beneficii economice viitoare;
 se estimează că beneficiile economice viitoare care sunt atribuite activului vor fi obţinute de
către societate;
 costul activului poate fi evaluat în mod fidel.
Activele nemateriale sunt reprezentate în principal de programe software, de licenţe, de certificate şi de
autorizări de funcţionare, Este de menţionat, că amortizarea activelor nemateriale la situaţia curentă
constituie 34.50%,iar valoarea ajustată de bilanţ a acestora constituie 25 821 072 lei.
Activele materiale
Reieşind din datele evidenţei contabile, activele materiale pe termen lung ale societăţii debitoare sunt
constituite din terenurile aferente construcţiilor sonde pentru titei 21 bucati, pompe 21, conducta de 6
km si sonde de gaze naturale 12 bucati, 30km conducte de presiune inalta 60 km presiune mijlocie 750
de contoare de gaze ,70km conducta de presiune mica, mobilier, aparatură birotică etc.
Stocurile de mărfuri şi materiale
Definite la modul general, stocurile reprezintă cantităţi de resurse naturale sau produse finite aflate într-
un stadiu oarecare , acumulate în depozitele de previzionare ale unităţii economice într-un anumit
volum şi o anumită structură, pe o perioadă de timp determinată, în vederea unei utilităţi ulterioare.
Stocurile debitoarei sunt alcătuite în principal din producţie titei produs petrolier si gaze naturale ,
precum şi în activitatea de reparaţie şi de întreţinerea a sondelor si conductelor .

14
Stocurile sunt prezentate în situaţiile financiare la data de 01.01.2017 la valoarea de 16 046 697 lei.
Creanţe
Structura creanţelor pe termen scurt (în sumă totală de 32 557 324 lei) la data de 01.01.2017
Disponibilităţi băneşti
În luna 01 ianuarie 2017 la conturile bancare înregistrate după „Valiexchimp” S.R.L.au fost înregistrate
mijloace băneşti în suma totală de 78207 lei.
Este de menţionat, că valoarea activelor introdusă în evidenţa contabilă nu reprezintă starea de fapt, pe
motiv, că în urma analizei datelor din evidenţa contabilă, s-a constatat că valoarea activelor a fost mărită
artificial.
Tabelul definitiv consolidat al creanţelor
Conform art.143 (9) a Legii insolvabilităţii, după ce toate contestaţiile consemnate în tabelul definitiv au
fost soluţionate administratorul insolvabilităţii va înregistra de îndată în instanţa de insolvabilitate
tabelul definitiv consolidat al tuturor creanţelor împotriva patrimoniului debitorului. Tabelul definitiv
consolidat va cuprinde totalitatea creanţelor ce figurează ca fiind admise în tabelul definitiv al creanţelor
şi cele rezultate în urma soluţionării contestaţiilor la tabelul definitiv.
În consecinţă, administratorul insolvabilităţii la 18 septambrie 2017 a întocmit şi a depus la dosarul
cauzei tabelul definitiv consolidat al creanţelor validate în cadrul procesului de insolvabilitate a
„Valiexchimp” S.R.L., valoarea totală a masei credale validate înscrisă în tabelul definitiv consolidat fiind
în sumă de 294 298 790,79 lei după cum urmează:
Tabelul. Structura pasivului a „Valiexchimp” S.R.L. la data de 18 septembrie 2017.
Nr. Numărul
d/o Clasa creanţelor creditorilor Suma creanţelor, lei
1. Creditori garantaţi 3 224 025 921,18
2. Creditori chirografari de Rangul I
3. Creditori chirografari de Rangul II 3 98516,12
4. Creditori chirografari de Rangul III 2 23 225 324,55
5. Creditori chirografari de Rangul IV
6. Creditori chirografari de Rangul V 12 27888309,39
7. Creditori chirografari de Rangul IV 8 18218087,58
  TOTAL 293456158,82

Tabelul.Lista creditorilor.
Suma creanței admise de
Nr
Denumirea/numele creditorului administrator/lichidator în
d/o
lei
1 2 3
CREANȚE GARANTATE
1 BC "Banca de Ecoomii " SA, IDNO 1003600002549 212,483,985.44
2 BC "Moldindconbank" SA, IDNO 1002600028096 10,743,513.78
3 BC "Victoriabank" SA, IDNO 1002600001338 798,421.96
CREANŢE CHIROGRAFARE DE RANGUL II (creanțe salariale)
1 Tomac Iurie 75225,55
2 Crețu Iurie 2623,23
3 SokolovschiVeaceslav 20667,34
CREANŢE CHIROGRAFARE DE RANGUL III (obligații de plată la bugetul public național)

15
 1 Serviciul Fiscal de Stat 19,944,839.50

2 CNAS 3,280,485.05
CREANȚE CHIROGRAFARE DE RANGUL V (alte creanțe chirografare care nu sunt de rang
inferior)
1 CORINA SRL, IDNO 1002600038721 19,912.00
2 ARNAUT PETROL SA, IDNO 1003611151755 22,103,253.73
3 NAFTATRANS SRL, IDNO 1013600039461 88,282.30
4 COMBUSERVICE SRL, IDNO 1003600025771 343,887.71
59,985
5 AGRIMATCO-SERVICE SRL, IDNO 1002600015762 .76
6 BERUF AUTO SRL, IDNO 1003600052131 387,308.55
7 Executorul judecătoresc Guțu Svetlana, IDNO 43276019 300,000.00
8 VERO-NADINA SRL, IDNO 1002609000220 699,658.84
9 IP ”Centru de Excelență în Construcții”, IDNO 1007600017646 1,400,305.59
10 Rusanovschi Valentin, IDNP 0951411891434 210,648.55
11 ÎS ”INMEX”, IDNO 1003600031981 44,138.00
12 LUKOIL-Moldova SRL, IDNO 102600005897 2,230,928.36
CREANȚE CHIROGRAFARE DE RANGUL VI (rang inferior)
1 Serviciul Fiscal de Stat 14,373,293.05
2 CNAS 2,626,293.89
3 COMBUSERVICE SRL, IDNO 1003600025771 96,456.21
4 AGRIMATCO-SERVICE SRL, IDNO 1002600015762 16,294.99
5 BERUF AUTO SRL, IDNO 1003600052131 461,882.51
6 IP ”Centru de Excelență în Construcții”, IDNO 1007600017646 583,750.16
7 Rusanovschi Valentin, IDNP 0951411891434 60116,77
8 ÎS Inmex, IDNO 1003600031981 8653,09

Cheltuielile curente ale societăţii

Datoriile curente reprezintă datorii generate ca urmare a continuării activităţii curente după intrarea în
insolvabilitate, aflate în cadrul termenelor de plată contractuale. În calitate de cheltuieli curente pînă la
data examinării planului procedurii de restructurare constituie plata de arendă pentru folosirea
subsolurilor.
Totodată este de menţionat, că conform art.43 alin. (5) a Legii insolvabilităţii, pentru asigurarea
cheltuielilor viitoare ale procesului de insolvabilitate şi pentru asigurarea obligaţiilor masei debitoare se
va constitui o rezervă a acestei mase, care nu va fi distribuită între creditori pînă la distribuirea finală. În
caz de necesitate, rezerva destinată să acopere cheltuielile ale masei debitoare va fi majorată sau redusă
la decizia comitetului creditorilor sau adunării creditorilor.

În acest context, pentru procedura de realizare a Planului de restructurare a «Valiexchimp” S.R.L. se

preconizează de a constitui o rezervă, care va fi alocată în exclusivitate lacheltuieli.

5. PREMISELE ŞI AVANTAJELE PLANULUI DE RESTRUCTURARE

16
5.1.Premisele restructurării – considerente economice şi sociale

Iniţierea procedurii de restructurare faţă de „Valiexchimp” S.R.L. s-a realizat în baza Încheierii Curţii de
Apel Chişinău din 14 decembrie 2017, adoptată în conformitate cu prevederile art.139 şi 183 (1) al Legii
insolvabilităţii.
Organizarea propriu-zisă a planului procedurii de restructurare s-a realizat în funcţie de nivelul de
tangenţă a specificului activităţii întreprinderii la prevederile Capitolului VI al Legii insolvabilităţii -
„Procedura de restructurare”.

Conform art. 189 al Legii insolvabilităţii, Planului procedurii de restructurare trebuie să fie structurat în
două părţi de bază, Partea descriptivă şi Partea organizatorică. Acest fapt a fost luat ca bază de
elaborare după cum confirmă subcapitolele de mai jos.

Tabelul. Conceptul procedurii de restructurare.

Obiectivele Beneficiarii finali: Tipul de restructurare aplicat Acţiuni primordiale
Legea insolvabilităţii

1. Remedierea activităţii 1. Statul 1. Operaţională şi financiară 1. Realizareaplanului de extracţie

«Valiexchimp” S.R.L. (economia ţării) - art.182 din Legia şi vânzări 2018-2020.
insolvabilităţii.
2. Stingerea parţială a 2. Creditorii 2. Comercializarea producţiei
creanţelor creditorilor 2. Lichidarea unor bunuri petroliere la condiţii avantajoase.
3. Managementul
neutilizate în procesul de
3. Dezvoltarea pe 3. Comercializarea activelor
4. Personalul producere - art.l82 (c) din
termen lung casate.
Legea insolvabilităţii
4. Comercializarea activelor
3. Corporativă - art.182 (b)
neutilizate în procesul de
din Legea insolvabilităţii.
producere.
5. Reamplasarea utilajului
tehnologic cu eliberarea spaţiilor
comerciale pentru a transmise în
locaţiune şi/sau comercializate.
6. Substituirea după caz a gajului
7. Convertirea obligațiilor în cote
părţi
8. Implementarea planului de
remediere a întreprinderii
(organizatoric, de marketing, de
personal şi de producere)

Implementarea strictă pe direcţiile propuse în planul procedurii de restructurare, va conduce activitatea

întreprinderii spre obţinerea nivelului de competitivitate solicitat de piaţă, ceia ce îi va permite, cu
aplicarea practicilor optime de administrare, atingerea nivelului optim de solvabilitate şi potenţial de

17
creştere pe viitor.

Avantajul strategical întreprinderii „Valiexchimp” S.R.L.în cadrul procedurii de restructurare constă în

identificarea corectă a masei debitoare destinată stingerii creanţelor creditorilor, în măsura în care,
distribuţia acesteia să nu pericliteze activitatea de perspectivă.

5.1.1. Aspecte economice

În plan economic, procedura restructurării este un mecanism care permite societăţii aflate într-o stare
precară din punct de vedere financiar, să se redreseze şi să-şi continue activitatea. O asemenea
procedură îşi găseşte finalitatea în încercarea de a păstra debitorul „Valiexchimp” S.R.L. în circuitul
comercial cu consecinţa participării în mod activ la activitatea economică şi contribuţia la performanţele
economiei naţionale în ansamblul ei.
Planul de restructurare constituie o strategie realistă de redresare, bazată pe adoptarea unor politici
corespunzătoare de management, marketing, organizatorice şi structurale, toate menite să transforme
societatea din una aflată în dificultate într-un competitor viabil generator de plus valoare şi beneficii.
Aşadar, restructurarea „Valiexchimp” S.R.L. înseamnă:
- menţinerea pe piaţă a unui producător şi comerciant cu tradiţie, posesor a unui nume recunoscut;
- menţinerea unui important contribuabil la bugetul local şi de stat;
- continuarea colaborării comerciale cu clienţii tradiţionali care asigură şi cea mai mare parte a vânzărilor
în interes economic reciproc.
5.1.2. Aspecte sociale
Restructurarea şi continuarea activităţii întreprinderii îşi manifestă efectele sociale prin păstrarea
salariaţilor existenţi în cadrul societăţii, iar relansarea productivităţii la cotele precedente va putea
impune noi angajări, acest aspect urmând a avea impact şi asupra pieţei muncii.
Totodată, prezentul plan de restructurare este gândit în sensul creării posibilităţii creşterii ponderii
salariaţilor direct productivi, care au un rol important în procesul de producţie şi scăderea numărului
celor indirect productivi.
Subliniem că, disponibilizările de personal care au fost efectuate în perioada anilor precedenţi, datorită
în principal ca urmare a propagării efectelor crizei financiare .
În prezent, societatea îşi propune relansarea activităţii de bază prin restructurarea acesteia din punct de
vedere operaţional. În acest sens, în prezent se efectuează demersuri în vederea creşterii cifrei de
afaceri a societăţii debitoare prin intensificarea activităţilor de marireacapacitatii de producere
(extractie) ,vânzări şi distribuţie, atât pe plan local, cât şi extern, pentru a readuce nivelul total al
vânzărilor la nivelul anului 2012.
În acest context, relansarea activităţii „Valiexchimp” S.R.L., va duce implicit la crearea de noi locuri de
muncă, ce constituie premise ale creşterii nivelului de viaţă şi ale excluderii nemulţumirilor atât a
salariaţilor societăţii, cât şi potenţialilor noi angajaţi.
Restructurarea societăţii şi continuarea activităţii sale, prezintă şi alte efecte sociale benefice.
5.1.3. Premisele restructurării
Demararea procedurii de restructurare a societăţii debitoare şi relansarea activităţii comerciale în
conformitate cu contractele ce se preconizează a se încheia şi cu cele aflate în desfăşurare la momentul

18
actual va crea posibilitatea de generare a unor fluxuri de numerar suplimentare ce va permite
efectuarea de distribuiri către creditori, după ce se vor efectua încasările preconizate.
Votarea planului şi confirmarea aestuia sunt măsuri menite prin finalitatea lor să satisfacă interesele
tuturor creditorilor, atât garantaţi, cât şi ale celorlalte categorii de creditori, precum şi interesele
debitorului care îşi continuă activitatea, cu toate consecinţele economice şi sociale aferente.
Dimpotrivă, vânzarea în acest moment, al întregului patrimoniu al „Valiexchimp” S.R.L.în cazul
falimentului, ar reduce şansele de recuperare a creanţelor pentru creditorii garantaţi, ar minimiza
procentul încasărilor pentru celelalte clase de creditori şi ar duce la înstrăinarea acestui patrimoniu la o
valoare inferioară faţă de valoarea sa reală, precum şi pierderea unor clienţi şi furnizori importanţi.
Mai mult ca atîtconform p. 2.16 din Contractul de concesiune, la încetarea concesiunii, toate edificiile și
instalațiile implicate în exploatarea zăcămintelor trec în proprietatea statului, fără achitarea
compensației bănești.
Principalele premise de la care pleacă restructuarea întreprinderii sunt de două tipuri: de ordin intern,
care se referă la atuurile şi capacităţile proprii întreprinderii, şi de ordin extern, care influenţează din
exterior activitatea debitorului.
Astfel, premisele interne pentru restructuarea întreprinderii sunt următoarele:
 Amplasarea geografică favorabilă (sudul tarii, ceea ce permite accesul la toate regiunile ţării şi
deschiderea la export cit in UE si CSI).
 Unicitatea întreprinderii pe piaţa internă, fiind unicul producător produucator de titei si gaze
naturale.
 Utilizarea tehnologiei moderne de producere, tehnologiei unice pentru ţară, ce constituie un
avantaj competitiv.
 Capacitatea întreprinderii de a relua activitatea la un nivel apropiat de cel desfăşurat în trecut şi
existenţa infrastructurii necesare pentru dezvoltare ulterioară.
 Societatea debitoare deţine experienţa necesară, se bucură de prestigiu, are spaţii şi utilaje
necesare desfăşurării activităţii de producţie. Totodată, îngrijirea bună a utilajului existent permite
funcţionarea bună a întreprinderii pe termen mediu în condiţiile actuale.
 Existenţa potenţialului intern de organizare a unei activităţi rentabile demonstrată de indicatorii
financiari de până la criza de 2009, care a avut un accentuat factor politic.
 Societatea şi-a păstrat bunele relaţii cu majoritatea furnizorilor, continuând activitatea şi după
intentarea procesului de insolvabilitate.
 Întreprinderea dispune de personal angajat calificat, cu experienţă în domeniul de activitate al
societăţii şi ataşat faţă de valorile companiei.
 Fermitatea factorilor de decizie din interiorul întreprinderii de a păstra integritatea patrimonială şi
cursul de dezvoltare.
 Interesul intern al companiei în continuarea activităţii economice.
De asemenea, au fost identificate şi o serie de premise externe favorabile aplicării planului de
restructurare, şi anume:
 Aspectele legale cu privire la autorizarea activităţii de extractie, care a scos barierele existente şi
activităţile de promovare.
 Recunoaşterea de către Stat a sectorului petrolier, ca sector cheie, ramura petroliera fiind
considerată atrăgătoare pentru investiţii şi cu perspective previzibile şi durabile.
19
  Eforturile depuse de către autorităţile publice în diversificarea pieţelor de desfacere.
 Promovarea proiectelor internaţionale privind revitalizarea sectorului petrolier. Existenţa
premiselor relansării pieţei produselor petroliere.
 Potenţialul pieţei interne.
 Amînarea achitării plăţilor fiscale pentru perioada executării planului.

5.2. Oportunitatea. Avantajele generale a planului de restructurare

Analizând perspectivele cât şi consecinţele ce decurg din declanşarea procedurii de insolvabilitate se
remarcă avantaje net superioare ale iniţierii unei proceduri de restructurare a activităţii în raport cu
demararea procedurii de faliment şi lichidare.
Falimentul unei societăţi situează creditorii şi debitorul pe poziţii antagonice, primii urmărind
recuperarea integrală a creanţelor împotriva averii debitorului, iar acesta din urmă menţinerea activităţii
întreprinderii.
Dacă în cazul falimentului interesele creditorilor exclud posibilitatea salvării intereselor debitorului, a
cărui avere este vândută (lichidată) în întregime, în cazul restructurării cele două deziderate se
cumulează, debitorul continuându-şi activitatea, cu consecinţa creşterii sale economice, iar creditorii
profită de pe urma maximizării valorii averii şi a lichidităţilor suplimentare obţinute, realizându-şi în
acest fel creanţele într-o proporţie superioară decât ceea ce s-ar realiza în ipoteza falimentului.
Făcând o comparaţie între gradul de satisfacere a creanţelor în cadrul celor două proceduri, menţionăm
că în ambele cazuri există un patrimoniu vandabil destinat plăţii pasivului, dar că în procedura
restructurării prin plan, lichidităţilor obţinute din eventuala vânzare a bunurilor din patrimoniul
debitorului, care nu sunt necesare reuşitei planului, li se adaugă profitul substanţial rezultat din
continuarea activităţii societăţii debitoare, toate destinate plăţii pasivului.
Procesul de restructurare comportă şi alte avantaje:
 Continuând activitatea de producţie şi comercializare a produselor petroliere, creşte considerabil
gradul de vandabilitate al bunurilor unei societăţi „active” specializate, faţă de situaţia valorificării
patrimoniului unei societăţi „moarte”, nefuncţionale (patrimoniu care, nefolosit, este supus degradării
inevitabile până la momentul înstrăinării).
 De asemenea, continuarea activităţii măreşte considerabil şansele ca activul societăţii să fie
vândut ca un ansamblu în stare de funcţionare (ca afacere), chiar în eventualitatea nedorită a deschiderii
procedurii de faliment.
 La un simplu calcul efectuat, s-a constatat că societatea are costuri fixe (utilităţi, salarii, pază,
impozite, taxe etc.), cheltuieli care nu pot fi amortizate decât prin reluarea şi desfăşurarea activităţii de
bază precum şi din valorificări ale bunurilor dispensabile activităţilor pe care societatea urmează a le
desfăşura. Toate aceste cheltuieli, în cazul nefericit al falimentului societăţii, ar urma să fie plătite
prioritar din valoarea bunurilor vândute (cheltuieli ale masei), impietând asupra valorii obţinute din
vânzare, şi diminuând în mod direct gradul de satisfacere a creanţelor creditorilor.
 Criza economico financiara din 2009 a reprezentat „terapia de şoc” a sectorului petrolier din
Republica Moldova cit si mondial şi chiar dacă întreprinderea mai suportă efectele acesteia, ea se află în
proces continuu de ieşire din criză şi dezvoltare strategică.
 Societatea debitoare are potenţial şi deţine baza materială necesară, pentru ca, o dată cu
depăşirea blocajului care a afectat întreg domeniulca efect al crizei, o dată cu revenirea şi relansarea

20
acestui domeniu important al economiei naţionale, să poată să reia şi să desfăşoare activitatea,
menţinând un număr însemnat de locuri de muncă. .
În concluzie, realizând analiza avantajelor generale ale procedurii de restructurare se constată că, deşi în
cadrul ambelor situaţii există un patrimoniu vandabil, în cazul restructurării prin plan, fondurile necesare
acoperirii creanţelor deţinute de creditori vor fi obţinute într-o anumită perioadă de timp din activitatea
economică desfăşurată de debitor, timp în care patrimoniul acestuia se conservă, astfel chiar şi în
situaţia eşecului planului de restructurare valoarea activelor va rămâne constantă, fiind doar sensibilă la
modificările pieţei acestora.

5.3. Analiza comparativă a avantajelor restructurării în raport cu valoarea de lichidare a societăţii în

caz de faliment
Raportându-ne, în estimarea valorii de lichidare a activului societăţii cu valoarea masei debitoare
determinată în urma evaluării curente, se poate desprinde concluzia că implementarea cu succes a
planului de restructurare a societăţii debitoare va asigura acoperirea creanţelor creditorilor într-o
măsură deaproximativ20 %.
În acest sens, menţionăm faptul că valoarea de piaţă „este suma estimată pentru care o proprietate va fi
schimbată, la data evaluării, între un cumpărător decis şi un vânzător hotărât, într-o tranzacţie cu preţ
determinat obiectiv, după o activitate de marketing corespunzătoare, în care părţile implicate au
acţionat în cunoştinţă de cauză, prudent şi fără constrângere”.
Valorificarea activelor societăţii debitoare într-o procedură de faliment se realizează în condiţii speciale
care nu permit obţinerea în schimbul activelor societăţii debitoare a valorii de piaţă a acestora. Pentru
corecta evaluare a valorii ce urmează a se obţine în procedura de lichidare a activelor societăţii
debitoare se utilizează valoarea de lichidare definită ca „suma care ar putea fi primită, în mod rezonabil,
din vânzarea unei proprietăţi, într-o perioadă de timp prea scurtă pentru a fi conformă cu perioada de
marketing necesară, specificată în definiţia valorii de piaţă”, fapt care determină în marea majoritate a
cazurilor ca aceasta valoare sa fie mai mică cu cca. 30-50% decât valoarea de piaţă.
În cazul lichidări, valoarea multor active necorporale tinde spre zero, iar valoarea tuturor activelor
corporale reflectă circumstanţele lichidării şi cheltuielile asociate cu lichidarea (comisioane pentru
vânzări, onorarii, impozite şi taxe, alte costuri de închidere, cheltuielile administrative pe timpul încetării
activităţii şi pierderea de valoare a stocurilor) sunt calculate şi deduse din valoarea estimată a
întreprinderii.
În acelaşi timp, valoarea de lichidare a patrimoniului societăţii va fi mult inferioară celei de piaţă, fapt
determinat în primul rând de diferenţa dintre valoarea preconizată a fi primită prin lichidarea
patrimoniului şi sumele financiare care vor fi efectiv obţinute într-o asemenea eventualitate, în al doilea
rînd prin devalorizarea automată a activelor nemateriale în cazul comercializării forțate a activelor
materiale și lichidării întreprinderii, precum şi de imposibilitatea recuperării integrale a creanţelor
deţinute de «Valiexchimp” S.R.L.
În rezultat, se poate desprinde concluzia că în ipoteza deschiderii procedurii falimentului faţă de
societatea debitoare valoarea pe care creditorii o vor obţine în urma lichidării patrimoniului acesteia, în
condiţiile cele mai favorabile, va fi net inferioară preţul de piaţă a masei debitoare stabilit mai sus.
În vederea reflectării unei imagini cât mai corecte a distribuirilor ce urmează a fi efectuate în
eventualitatea aplicării procedurii falimentului, prezentul plan prezintă o proiecţie a distribuirilor
prezumate a se realiza în ipoteza falimentului comparativ cu cele ce urmează a fi efectuate în perioada
restructurării societăţii debitoare.
În plus, trebuie să ţinem cont de faptul că valoarea optimabilă în cazul valorificării activelor în
eventualitatea falimentului, este o sumă estimată pentru situaţia lichidării tuturor bunurilor din

21
patrimoniu, fără însă a ţine cont de costurile de administrare a lichidării şi de perioada de realizare a
acestor tranzacţii – factorul timp putând influenţa în mod semnificativ procesul de plata a creanţelor.
Totodată urmează a se menționa și faptul că o bună parte din activele masei debitoare au fost procurate
și adatpate proceselor tehnologice și încăperilor „Valiexchimp” S.R.L., astfel că în cazul unei eventuale
lichidări a acestora, valoarea lor nici pe aproape nu ar atinge valoarea estimată prin evaluare, astfel că,
în cel mai bun caz acestea urmînd a acoperi dacă nu și mai puțin doar costul materialelor din care sunt
confecționate.
Potrivit art. 14 alin. 3 lit. d) din Legea cu privire la concesiune Concedentul are dreptul să ceară rezilierea
înainte de termen a contractului de concesiune în cazul: falimentului întreprinderii concesionale,
respective în acest caz, urmează a fi aplicat prevedere p. 2.16 din Contractul de concesiune, iar
întreprinderea v-a rămînea fără activele sale.
De asemenea, la evaluarea activelor sunt incluse creanţele, plăţile anticipate şi valoarea activelor
necorporale care, în cazul lichidării, îşi pierd integral valoarea.
5.4. Avantajele pentru principalele clase de creditori
În conformitate cu prevederile art.191 din Legea insolvabilităţii, dacă, la determinarea drepturilor
participanţilor în cadrul aplicării planului de restructurare, creditorilor li se oferă o reglementare juridică
diferită, urmează să fie grupaţi în următoarele clase:
a) clasa creditorilor garantaţi;
b) clasa creditorilor bugetari cu creanţe de rangul trei şi patru prevăzute la art.43;
c) clasa creditorilor chirografari, cu excepţia creditorilor de rang inferior;

d) clasa creditorilor chirografari de rang inferior.

Aşadar, prin prezentul plan au fost constituite următoarele clase de creditori:
1. clasa creditorilor garantaţi;
2. clasa creditorilor bugetari;
3. clasa creditorilor chirografari, care nu sunt de rang inferior, incluzând creditorii salariaţi de rang II şi
creditorii chirografari de rang V;
4. clasa creditorilor chirografari de rang inferior, şi anume de rang VI.
Avantajele pentru fiecare din cele patru categorii de creditori incluse în plan, în cazul restructurării
comparativ cu falimentul, sunt detaliate în capitolul VII al planului de restructurare.
În continuare, sunt sintetizate avantajele pentru diferite categorii de creditori, cu indicarea beneficiilor
procentuale a procedurii restructurării.

5.4.1. Avantajele pentru creditorii garantaţi

În ceea ce priveşte creditorii garantaţi, reprezentaţi de ВС„Banca de Economii” SA, ce deţine creanţe în
valoare de 212483985.44 lei, BC „Moldindconbank” SA ce deține creanțe în vloare de 10743513.78 lei şi
BC „Victoriabank” SA – 798421.96 lei, implementarea prezentului plan de restructurare prezintă
beneficii în ceea ce priveşte gradul de recuperare a creanţelor deţinute de către aceştia.
Aşa cum se va putea observa şi din secţiunile ulterioare, procentul de acoperire al creanţelor ВС„Banca
de Economii” SA, BC „Moldindconbank” SA şi BC „Victoriabank” SA, astfel cum acesta se propune a fi
realizat prin Programul de stingere al creanţelor indicat de prezentul plan, este diferit,după cum este
reflectat în programul de stingere a creanţelor.
În ipoteza deschiderii faţă de societate a procedurii falimentului, creditorii garantaţi ВС„Banca de
Economii” SA, BC „Moldindconbank” SA şi BC „Victoriabank” SA la prima vedere ar beneficia la fel de o
distribuție de maximumdin creanţe, însă cu existența riscurilor expuse în punctul precedent privind

22
obținerea unor valori diminuate a activelor comercializate, preluării de către stat a activelor în condițiile
p. 2.16 din Contratul de concesiune, devalorizării totale a activelor nemateriale, majorării cheltuielilelor
masei debitoare fapt ce ar putea conduce la majorarea pasivului din masa debitoare și influența negativ
procentul de distribuție.
Cu privire la acoperirea creanţelor din această categorie în eventualitatea falimentului, există riscul
încasării într-o perioadă mult mai mare a debitelor. Acest risc este generat în special de încetinirea
pieţei, precum şi de criza de lichidităţi existentă pe piaţa financiară.
Subliniem că, valoarea de piaţă a activelor societăţii ce constituie obiectul garanţiilor dacă chiar și este
de natură să acopere parțial creanţele acestor creditori, atunci valoarea de lichidare a acestor active și
cheltuielile masei debitoare ar crea situația satisfacerii creanţelor respective în proporţie foarte redusă.

5.4.2. Avantaje pentru creditorii bugetari

Potrivit art.43 alin.(2) din Legea insolvabilităţii, impozitele şi alte obligaţii de plată la bugetul public
naţional constituie creanţele chirografare de rang III. În acelaşi timp, conform tabelului definitiv de
creanţe faţă de debitorul «Valiexchimp” S.R.L., creditorii bugetari validaţi sunt: Serviciul Fiscal de Stat -
cu creanţe de rangul III în valoare de 19944839.50 lei, Casa Naţională de Asigurări Sociale, care deţine
creanţe de rangul III în sumă de 3280485.05lei.
În primul rând, apreciem că implementarea acestui plan de restructurare prezintă beneficii pentru
creditorii bugetari, prin posibilitatea acestora de a avea, atât pe durata planului de restructurare, cât şi
ulterior, un important contribuabil, care, achitând impozite şi taxe aferente activităţii curente, întregeşte
resursele financiare publice.
Pe baza previziunilor de fluxuri de numerar care vor susţine realizarea Planului de restructurare,
creanţele înscrise în această categorie vor fi plătite, adică în proporţie maxima a valorii. Aşadar,
restructurarea societăţii debitoare oferă următoarele avantaje evidente pentru creditorii bugetari:
 instituie un regim riguros de control al plăţilor făcute la bugetele de stat, ca urmare a derulării
activităţii curente;
 prin planul de restructurare urmează să se ramburseze în propotie maxima posibila a valorii din
creanţele bugetare.
 ţinem să menţionăm faptul că, implementarea planului de restructurare va asigura recuperarea
valorii mximumposibele a creanţelor născute pe timpul perioadei de insolvabilitate, în timp ce o
ipotetică procedură de faliment ar presupune demersuri suplimentare ce ar necesita o perioada
mai lungă pentru distribuiri.
 Pe perioada de implementare a planului Bugetul de Stat urmează să încaseze pînă la 50% din
totalul veniturilor încasate de societate din plata impozitelor din salarii și contribuții la fondul
social, taxa pe valoare adăugată și plata pentru arenda subsolului.
În concluzie, pentru aceşti creditori, principalele avantaje rezidă atât în diferenţa de încasări
preconizate, cât şi în continuarea activităţii economice, însemnând menţinerea unui important
contribuabil la bugetul public.

5.4.3. Avantaje pentru creditorii chirografari de rangul V.

23
Astfel, prin prezentul plan, pentru această categorie de creditori, se propun a fi efectuate distribuiri în
proporţie de valoarea creanţelor. În dependenţă de sursele financiare care se preconizează a fi obţinute,
creanţele înscrise în această categorie vor fi plătite conform prevederilor capitolului VII.
Tratamentul aplicat prin plan acestei categorii de creanţe defavorizate este corect şi echitabil, întrucât,
comparativ cu ipoteza falimentului, în care acestea, în perspectivă ar fi satisfăcute la fel în proporţie de
maxima din valoarea admisă în tabelul definitiv de creanţe însă cu existența riscurilor menționate
anterior și care ar putea conduce la satisfacerea incompletă, pe parcursul perioadei de executare a
planului de restructurare aceste creanţe urmează a fi achitate în proporţie maximum posibila.
Pentru această categorie de creditori, principalul beneficiu rezultă tocmai din continuitatea activității
economice, în sensul că dacă vor dori continuarea relaţiilor comerciale, vor putea derula noi afaceri cu
un partener viabil în zonă.
În structura datoriilor societăţii, creditorii chirografari deţin un procent important, iar avantajul
demarării procedurii de restrucutare rezultă în mod evident din faptul că, în caz de faliment, şansele de
recuperare, a creanţelor deţinute de aceştia nu ar fi mai mari, pe motiv că toate activele societății sunt
gajate/ipotecate creditorilor garantați.
Actualmente, averea societăţii se compune, în principal, din mijloace fixe, constând în bunuri imobile,
diverse echipamente tehnologice, mijloace de transport precum, stocuri de mărfuri și activele
necorporale. După cum am mai amintit, în cazul procedurii de faliment lichidarea patrimoniului se face
în condiţii de vânzare forţată. Condiţiile de vânzare forţată presupun un vânzător forţat să vândă care se
adresează unor cumpărători motivaţi în mod obişnuit. În cele mai multe cazuri preţurile de vânzare
forţată se situează la un nivel cuprins între 30%-50% din preţurile de piaţă.
Totodată, în ceea ce priveşte situaţia echipamentelor tehnologice, valorificarea acestora, având în
vedere gradul de uzură, este cu atât mai dificilă.
În acest sens, urmează a fi specificat şi faptul că cea mai mare parte a bunurilor imobile, a
echipamentelor şi utilajelor întreprinderii au fost gajate în favoarea creditorilor garantaţi, astfel încât, în
cazul lichidării patrimoniului, aceştia vor fi singurii care îşi vor recupera creanţele din vânzarea bunurilor
respective.
Aceleaşi condiţii de vandabilitate se aplică stocurilor de materii prime libere de orice sarcini, mai mult
decât atât, din comercializarea acestora s-ar îndestula, în principal, creditorii bugetari.
De asemenea, trebuie ţinut cont de faptul că în cazul falimentului: creanţele debitorului, plăţile
anticipate şi activele necorporale îşi pierd practic integral valoarea, existând şanse minime ca în
perioada lichidării debitorului să fie recuperate cel puţin o parte din creanţele deţinute de către acesta,
or, procedura de restructurare oferă această posibilitate.
Având în vedere cele specificate mai sus, considerăm că, în eventualitatea falimentului, o valorificare
integrală a activelor societăţii ar produce fonduri absolut insuficiente pentru satisfacerea creditorilor
chirografari.

5.4.4. Avantaje pentru creditorii chirografari de rangul inferior

Conform Tabelului definitiv consolidat al creanţelor au fost validaţi creditori chirografari de rang inferior,
care deţin creanţe în sumă totală de 28 820 804.39lei.
În baza planului de restructuare, creditorii chirografari de rang inferior, nu vor primi nimic din valoarea
creanţelor recunoscute.

24
Astfel, alternativa restructurării care asigură continuarea activităţii debitorului, este singura care
prezintă unele avantaje pentru aceşti creditori, deoarece vor avea posibilitatea ca, în acest fel, să-şi
păstreze viabil un important client, ce va reprezenta o sursă constantă de venit, sursă care ar dispărea în
cazul falimentului societăţii.

5.5. Obiectivele şi strategia de restructurare a societăţii debitoare

Strategia de restructurare are la bază scopul propus, şi anume continuarea activităţii debitorului prin
achitarea creanţelor creditorilor incluse în Programul de stingere a creanţelor, iar diferenţa neacoperită
pecuniar conform programului de plăţi, se stinge prin convertirea datoriilor în cote părţi în capitatul
social al debitorului, în conformitate cu prevederile art. 190 alin. (5) lit.j) a Legii insolvabilităţii.
Esenţa procesului de restructurare presupune optimizarea integrată a funcţionării întreprinderii în
conformitate cu cerinţele mediului extern, prin elaborarea direcţiei viitoare de dezvoltare.
Astfel, strategia de restructurare a întreprinderii se axează pe următoarele direcţii principale:
 continuarea activităţii societăţii urmărind majorarea producţiei, în paralel cu măsurile de
reducere a cheltuielilor şi eficientizare a producţiei;
 intensificarea activităţii de marketing prin marireacapacitatii de extractie si lărgirea pieţei de
desfacere;
 valorificarea tuturor sau a unor bunuri ale debitorului, separat sau în bloc, libere de orice sarcină,
sau vânzarea întreprinderii ca un complex patrimonial unic, ori darea întreprinderii în locaţiune
împreună cu obligaţiile debitorului (art.190 alin.(5) lit.e) din Legea insolvabilităţii);
 Majorarea vînzărilor lunare prin:
- Contactarea directă cu partenerii externi cu care întreprinderea are semnate contracte;
- Identificarea noilor cumpărători;
- Stabilirea relaţiilor comerciale cu partenerii altor tari
 Eficientizarea activității și optimizarea cheltuielilor prin:
- Optimizarea structurii organigramei;
- Reducerea funcţiilor care se dublează, care nu sunt strict necesare sau nu creează plusvaloare;
- Optimizarea regimului de lucru;

 Majorarea încasărilor din alte activităţi prin:

- Acordarea serviciilor de transport;
- Darea în locaţiune a mijloacelor fixe neutilizate în procesul tehnologic.
Raţionamentul acestei strategii de restructurare este următorul: datoriile pe care le are societatea în
prezent nu pot fi achitate exclusiv din profitul obţinut în urma desfăşurării activităţii de producţie, ceea
ce determină necesitatea atragerii şi altor surse de numerar, cum ar fi realizarea activelor neutilizate în
procesul tehnologic, sau amînarea termenului de stingere a obligaţiilor fiscale pentru finele perioadei de
executare a planului de restructurare (creditare fiscală).

25
Insistenţa factorilor de decizie din cadrul întreprinderii în vederea intentării procedurii de restructurare
este absolut argumentată, fiind în concordanţă cu scopul general al procedurii de restructurare:
îmbunătăţirea culturii de administrare, eficientizarea producerii şi acumularea avantajului competitiv.

Strategia de restructurare porneşte de la premiza capacităţii debitorului de a se transforma într-o

societate solvabilă, precum şi de la cea a avantajelor restructurării faţă de o eventuală situaţie de
faliment.

În acest sens, avantajele „Valiexchimp” S.R.L. se referă în principal la:

 Capacităţile de extractie moderne, de mare productivitate şi cu consumuri de utilităţi reduse;
 Concepţia după care a fost construită şi reutilată întreprinderea permite o mare flexibilitate a
structurii de producţie;
 Posibilitatea de a valorifica o parte din patrimoniul societăţii, fără a afecta activitatea principală de
producţie, creând astfel o sursă de rambursare pentru datoriile acumulate în timpul procedurii şi
pentru cele înscrise la masa credală.
În concluzie, potenţialul intern şi de piaţă care influenţează pozitiv strategia ei de dezvoltare, îi permite
întreprinderii să îşi prognozeze cu succes activitatea viitoare, pentru achitarea creanţelor conform
programului stabilit şi obţinerea profitului.

5.6. Perspectivele de restructurare a societăţii debitoare şi consecinţele aplicării planului

Considerăm că, deşi societatea debitoare se confruntă cu o situaţie financiară dificilă, aceasta poate fi
supusă unui plan de restructurare cu şanse de reuşită, prin măsuri rapide şi eficiente de restructurare a
activităţii.

Odată cu identificarea aspectelor negative care au afectat desfăşurarea activităţii societăţii şi în urma
unei analize obiective şi realiste asupra ceea ce reprezintă piaţa internă şi externă pentru «Valiexchimp”
S.R.L. s-a desprins concluzia că, în viitor, activitatea debitorului poate fi eficientizată în condiţiile în care
se va respecta, corelarea indicatorilor de performanţă stabiliţi prin bugetul de venituri şi cheltuieli pe
următorii trei ani.

În urma analizei obiective asupra activităţii desfăşurate de societatea debitoare s-au desprins
următoarele concluzii:

 societatea are piaţă internă şi externă de desfacere pentru produsele ce fac obiectul de activitate;

 societatea este dinamică şi flexibilă în execuţia produselor sale;

 societatea dispune de un control de calitate foarte exigent;

 creşterea volumului de extractie si vânzare va avea un efect direct asupra marjei de profit
înregistrate de societate;

26
  calitatea produselor cât şi respectarea termenelor de livrare, va determina clienţii societăţii să fie
mai interesaţi în încheierea de contracte stabile şi de lungă durată, dând posibilitatea societăţii să
se menţină pe linia unei activităţi eficiente.

În asemenea circumstanţe, considerăm că există perspective reale de redresare a societăţii în raport cu

posibilităţile şi specificul activităţii desfăşurate, cu mijloacele financiare disponibile sau care se pot
mobiliza şi cu cererea pieţei faţă de oferta debitorului.

Astfel, factorii determinanţi care vor influenţa perspectivele de restructurare şi vor contribui la rezultatul
favorabil al activităţii debitorului „Valiexchimp” S.R.L.pe piaţa internă şi externă în următoarea perioadă
sunt:

 calitatea produselor şi profesionalismul celor implicaţi în realizarea acestora;

 seriozitatea şi corectitudinea în relaţiile cu partenerii şi clienţii săi, pentru societate imaginea sa

este foarte importantă;

 deţinerea unei tehnologii moderne şi utilaje performante;

 utilizarea unui sistem de prezentare şi de lucru eficient;

 dispunerea de angajaţi calificaţi în domeniul petrolier, ataşaţi de valorile întreprinderii şi dedicaţi

activităţii realizate, or, investiţia în capitalul uman este considerată cea mai valoroasă investiţie;

 locaţie uşor accesibilă.

Totodată, efectul cel mai nociv al societăţii debitoare manifestat prin blocajul financiar, va fi contracarat
printr-o atenţie sporită în alegerea clienţilor căror li se va livra producţia, pentru a minimiza cât de mult
se poate riscul neîncasărilor, prin verificarea şi monitorizarea comportamentului financiar al firmelor cu
care se colaborează.

Din cele menţionate mai sus se poate deduce concluzia generală şi anume: există piaţă pentru produsele
oferite de către «Valiexchimp” S.R.L., cu semnale de expansiune, oferind posibilităţi certe de atingere a
obiectivelor stabilite în planul de restructurare, cu respectarea unor condiţii obligatorii: controlul mai
strict al condiţiilor comerciale, verificarea atentă a partenerilor contractuali, promovare mai intensă şi
gestionarea eficientă a cheltuielilor.

Consecinţele finale ale implementării planului procedurii de restructurare, vor fi vizibile pe termen lung.
Termenul de 2 ani şi 6 luni stabilit de prezentul plan pentru realizarea obiectivelor propuse, este
suficient pentru a asigura restructurarea întreprinderii în vederea stingerii parţiale adatoriilor existente.
Însă, doar după scăderea presiunii financiare prin achitarea datoriilor, întreprinderea va avea teren liber
pentru implementarea proiectelor de investiţii destinate obţinerii rezultatelor de lungă durată.

Având în vedere depăşirea sincopelor în desfăşurarea activităţii, implementarea planului şi realizarea

restructurării întreprinderii va avea următoarele consecinţe:

 Păstrarea societăţii ca unicul explorator de titei si gaze, fiind cartea de vizită a debitorului, dar şi a
Republicii Moldova;

 Păstrarea locurilor de muncă a angajaţilor;

 Optimizarea întreţinerii mijloacelor fixe neutilizare în procesul de producere;

27
  Diversificarea sortimentului de produse şi a pieţei de desfacere;

5.7. Aprecierea principalelor cauze care au dus la insolvabilitate.

 Cauzele care au atras starea de insolvabilitate

Pentru analiza cauzelor şi împrejurărilor care au dus la apariţia insolvabilităţii debitorului au fost utilizate
informaţiile cuprinse în situaţiile financiare ale întreprinderii plecând de la premisa că acestea sunt
credibile, adică nu conţin erori semnificative, reprezintă corect situaţia de fapt, în acelaşi timp, sunt
relevante, astfel încât să reprezinte cu fidelitate tranzacţiile şi evenimentele corespunzătoare.

Odată cu recepţionarea documentelor societăţii, administratorul insolvabilităţii a identificat, pe de o

parte cauze specifice contextului economic, pe de altă parte a stabilit acele cauze cu implicaţii
economico-juridice, care exced contextul activităţii economice corespunzătoare, cauze legate direct de
modalităţile concrete de gestionarea activităţii debitorului.

Astfel, principalele forme de risc la care sunt expuse societăţile comerciale având obiectul de activitate –
extractia de titei si gaze, sunt următoarele:

- Riscuri financiare, aferente obţinerii şi utilizării capitalurilor de împrumut şi proprii. Acestea sunt: riscul
de a rămâne fără lichidităţi (scadenţele de împrumut şi cuantumurile mari ale ratelor la credite), riscul
amplificării prea mari a cheltuielilor, riscul pierderii proprietăţii;

- Riscuri economice, care sunt determinate atât de evoluţiile contextuale ale întreprinderii, cât şi de
calitatea activităţii economice. Acestea sunt: creşterea inflaţiei, amplificarea ratei dobânzii la credite,
modificarea ratei de schimb valutar şi riscul investiţional;

- Riscuri juridice, ce decurg din incidenţa legislaţiei naţionale şi internaţionale asupra societăţii. Acestea
sunt: riscul pierderii sau distrugerii mărfii, riscul neîncasării sumelor cuvenite pentru livrările efectuate,
riscul pierderii proprietăţii, riscul plăţii de impozite si taxe majorate;

- Riscuri comerciale, asociate operaţiunilor de aprovizionare şi vânzare pe piaţă: riscul de preţ, riscul de
transport, riscul de vânzare.

Astfel, pe parcursul activităţii sale, „Valiexchimp” S.R.L.a contractat mijloace financiare în vederea
continuării activității curente a întreprinderii, în scopul menținerii producerii și obținerii venitului
suplimentar cît șia încheiat un şir de contracte atât cu agenţi economici autohtoni, cât şi cu agenţi
economici externi, pentru a cumpăra utilaj, materiale, materie primă, ambalaj, precum şi pentru
transportarea producţiei finite, dobândind, în acest sens, drepturi şi obligaţii contractuale.

În aceste condiţii, executarea scopurilor şi sarcinilor statutare, obţinerea venitului şi executarea

obligaţiunilor faţă de creditori, integral a depins de comercializarea producţiei optinute din extractie de
titei si gaz natural, care este genul principal de activitate a „Valiexchimp” S.R.L. .

Tradiţional cei mai mari cumpărători ai producţiei petroliere fabricate de „Valiexchimp” S.R.L.erau
agenţii economici din Moldova si Bulgaria. Ca urmare a crizei din anul 2009si 2011, volumul vânzărilor a
scăzut brusc, iar ca rezultat aceasta treptat a dus la deficitul lichidităţilor şi în final a cauzat incapacitatea
de plată a „Valiexchimp” S.R.L.

28
Totodată, dependenţa producţiei întreprinderii, în mare parte, de o singură piaţă de desfacere, a
determinat rigiditatea gradului de flexibilitate în situaţie de criză. O analiză a pieţei petroliere, începând
cu anul 2009, arată că toate întreprinderile din sectorul petrolier au înregistrat scăderi foarte mari de
exporturi si incasaricomparativ cu anii anteriori.

În acest context, vânzările de produs petrolier au scăzut esenţial, iar în cazul societăţii debitoare,
principalul domeniu de activitate - extractia produselor petroliere - putea fi realizat contractând credite
bancare. Motiv pentru care în situaţia gravă din anul 2009, primele acţiuni de redresare care s-au
realizat au fost optimizarea costurilor prin reducerea cheltuielilorgenerale şi administrative şi atragerea
resurselor de finanţare pe termen lung pentru activitatea curentă.

Acest fapt a condus şi mai mult la agravarea caracterului solvabil al întreprinderii pe termen lung. În
rezultat, s-a produs un dezechilibru în organizarea activităţii curente a întreprinderii. Motivul de bază
constând în dependenţa majoră de o singură piaţă de desfacere şi racordarea producţiei către solicitările
acesteia si neinvestirea in dezvoltare, a fost irecuperabil şi de durată.

Contextul economic nefavorabil existent pe piaţa pe care activa societatea s-a manifestat şi prin
scaderea preţurilor la materii prime şi materiale, concomitent cu scăderea volumului comenzilor pe
fondul crizei financiare internaţionale. Totodată, creditele obţinute de debitor, au dus la o acumulare de
datorii şi au generat dobânzi şi cheltuieli si din diferenţe de curs valutar semnificative.

Prin urmare, din cauza lipsei lichidităţilor, „Valiexchimp” S.R.L.a întârziat permanent achitările în termen
conform obligaţiunilor contractuale asumate. În rezultat, conturile bancare şi patrimoniul „Valiexchimp”
S.R.L.au fost sechestrate în baza hotărârilor instanţelor de judecată şi încheierile executorilor
judecătoreşti. Or, majoritatea mijloacelor fixe, a utilajului pentru producere, prelucrare şi depozitarea
producţiei finite şi nefinisate ale „Valiexchimp” S.R.L.au fost deja gajate în beneficiul creditorilor gajiști
pentru asigurarea executării obligaţiilor contractuale de restituire a creditelor, în beneficiul ВС „BANCA
DE ECONOMII” SA, și BC „VICTORIABANK” SA, BC MoldondconbankSA și asigurarea achitării datoriei.

Ca urmare,„Valiexchimp” S.R.L.nu a mai fost în stare să execute în termen obligaţiunile contractuale

asumate faţă de toţi creditorii, fapt ce a paralizat activitatea întreprinderii. Totodată, neîndeplinirea la
timp a obligaţiunilor contractuale din partea întreprinderii a dus la încetarea parvenirii banilor pe
conturile debitorului, iar mijloacele financiare erau esenţiale pentru activitatea societăţii. În aceste
condiţii, activitatea întreprinderii a fost practic stopată, ceea ce a servit drept premisă pentru înaintarea
cererii introductive şi respectiv declararea incapacităţii de plată.

Prin urmare, asupra activităţii societăţii „Valiexchimp” S.R.L.au acţionat deopotrivă atât factori din
mediu extern cu caracter economic, cât şi interni legaţi nemijlocit de proceduri juridice de urmărire a
patrimoniului debitorului, care pot fi rezumaţi după cum urmează:

- impactul crizei financiare s-a resimţit şi asupra debitorului şi a dus la diminuarea activităţii, ca urmare
a diminuării încasărilor, fapt pentru care societatea întâmpina greutăţi în a-şi plăti datoriile la timp;

- gestiunea ineficientă a relaţiilor cu cumpărătorii producţiei, întrucât ponderea pe care o deţin

creanţele neîncasate în totalul activului circulant este destul de ridicată, determinând astfel imobilizarea
resurselor băneşti sub forma creanţelor neîncasate şi lipsind practic societatea debitoare de lichidităţile
necesare achitării datoriilor exigibile;

- dobânzile aferente liniilor de credit financiar şi evoluţia cursului de schimb au constituit un factor
esenţial ce a adâncit situaţia financiară negativă a societăţii şi a condus la blocaj financiar şi încetarea
plăţilor.
29
Aşadar, situaţia financiară gravă a întreprinderii a început odată cu impactul factorului economico-politic
din 2009. Agravarea stării financiare şi, respectiv, a celei operaţionale s-a realizat după cum urmează:
lipsa încasărilor pentru îndeplinirea obligaţiilor curente și gestionarea necorespunzătoare a societății.
Pentru salvarea situaţiei s-a recurs la atragerea resurselor de finanţare externe, care în condiţii de
blocare a activităţii au condus întreprinderea la starea de insolvabilitate.

Conform analizei economico-financiare şi comerciale a activităţii societăţii debitoare, se pot desprinde

următoarele concluzii asupra cauzelor şi împrejurărilor care au condus la apariţia stării de insolvabilitate:

- dezechilibre financiare pe termen scurt şi pe termen lung determinate de termenele de lichiditate ale
creanţelor şi de exigibilitate a datoriilor;

- grave probleme de lichiditate generate de incapacitatea întreprinderii de a face faţă, la termen, plăţii
datoriilor scadente;

- insuficiența de asigurare a desfăşurării activităţii întreprinderii în condiţii de independenţă financiară;

- reducerea gradului de autonomie financiară a întreprinderii;

- o rentabilitate generală a întreprinderii insuficientă pentru asigurarea unui potenţial de finanţare în

măsură să acopere integral obligaţiile financiare ale întreprinderii.

Astfel, în contextul general al evoluţiei pieţei - domeniului în care societatea îşi circumscrie activitatea
putem să concluzionăm că insolvabilitatea s-a datorat, unor factori de natură externă societăţii și
factorilor de decizie internă a societăţii debitoare.

Având în vedere poziţia pe piaţă pe care societatea debitoare o deţine, precum şi necesitatea
maximizării averii societăţii debitoare în insolvabilitate, în scopul satisfacerii creanţelor înscrise la masa
credală, dar fără să neglijăm totuşi instabilitatea existentă în mediul de afaceri şi a riscurilor legate de
asigurarea lichidităţilor necesare pentru finanţarea activităţilor operaţionale, considerăm că societatea
debitoare are şanse de redresare.

6.MOMENTE ORGANIZATORICE

6.1.ACŢIUNI DE IMPLEMENTARE A PLANULUI DE RESTRUCTURARE

Conform art. 189 (3) al Legii insolvabilităţii, Partea organizatorică a Planului procedurii de
restructurareare menirea de a prezenta instrumentele de implementare a procedurii de restructurare,
prin prezentarea unui plan de acţiuni eşalonat în timp, comparativ cu argumentarea programului de
stingere a creanţelor în conformitate cu prevederile legale. În acestecondiţii, planul organizatoric
conţine şi prognoza procesului operaţional ca parte integrantă a procedurii de restructurare.
1. Restructuarea operaţională şi financiară a debitorului :

Determinarea surselor financiare necesare pentru susţinerea planului de restructurare;

30
 Rentabilizarea procesului operaţional;
1.1. Formarea bugetului de venituri şi cheltuieli pe durata planului de restructurare;
2. Restructurarea corporativă, inclusiv prin modificarea structurii de capital:
2.1. Măsuri de optimizare a managementului şi a organizării executive;
2.2. Restructurarea operaţională şi financiară:

Restructurarea operaţională implică aplicarea unui sistem de măsuri tehnico-

tehnologice/organizaţional-manageriale/economico-financiare eşalonate în timp şi cu obiective bine
determinate şi măsurabile. În acest sens paşii pe termen scurt aplicaţi deja de către personalul
întreprinderii debitoare este crearea şi realizarea în practică a unui plan bun – buget de producere şi
vînzări, care pe lîngă susţinerea activităţii operaţionale viitoare, va fi capabil de a servi şi ca sursă de
stingere sigură a creanţelor.

6.1.1 Surse financiare necesare pentru susţinerea planului de restructurare

Pe durata procedurii de restructurare întreprinderea trebuie să satisfacă necesitatea de resurse
financiare pentru îndeplinirea următoarelor sarcini:

 Remedierea economico-financiare a „Valiexchimp” SRL;

 Formarea disponibilului bănesc imediat pentru achitarea datoriilor curente;
 Formarea disponibilului bănesc pe termen mediu (maxim 2 ani şi 6 luni) pentru achitarea tuturor
datoriilor existente planificate;
 Planificarea, organizarea şi gestionarea eficientă şi rentabilă a activităţii.

Planul de restructurare al „Valiexchimp” SRL are în vedere următoarele surse de finanţare aflate la
dispoziţia companiei:
 sumele existente la data confirmării planului în contul bancar al societăţii;
 veniturile din activitatea curentă, din contractele în derulare şi din potenţialele colaborări viitoare;
 veniturile din recuperarea creanţelor existente;
 venituri rezultate în urma valorificărilor unor active;
 veniturile din anulare a tranzacțiilor;
 veniturile obţinute ca urmare a amînării termenului de plată a obligaţiilor fiscale curente (credit
fiscal);
 alte venituri.

I-a - VARIANTĂ PROCESARE

31
Sinecostulproductiei 147 USD/tm in conditii FCA Valeni Curs 17.30 lei/USD

Dobinda cca 500tm/luna ~ din care se primesc 33 %:Pacura65%

1.Motorina 0.2%S = 165 tm
2. Pacura M-100 = 325 tm

Procesarea la uzina din Comrat.Adica 500t de titei x 50$ =25000 USD (432500 lei)

1.Motorina
165tm×197 USD/tm = 32505 USD (562336 lei)
562336 lei : 198000 lit = 2.84lit
2,84 + 1,6 + 0,47 = 4.91 lei/lit
Acciz TVA
Sinecostulunui litru de motorina 4.91 lei
Pretulvinzarea motorinei = 11.00 lei/lit

11.00 lei - 4.91 lei = 6.09 lei (Profit)

6.9 lei × 198000 lit = 1205820 lei

2.Pacura M-100
325tm× 4082 lei/tm = 1326910 lei
1205820 lei + 1326910 lei = 2532730 lei/luna
2 532730 lei/luna ×12 luni = 30392760 lei/an
Prognoza pe trei ani
30392760 lei/an × 3 ani = 91178280 lei
Prognoza in trei ani la minimum investitii cca 500 000 $USA
Marireadobindei de titeipina la 1200 t/lunar

1200tm/luna ~ 33 % Motorina 0.2%S = 396tm

65% M-100 = 780tm

1.Motorina 0,2396 tm×197 USD/tm = 78012 USD (1 349607 lei)

396 tm = 475200lit
1349607 lei : 475200 lit = 2.80 lei/litru
2,84 + 1,8 + 0,46 = 5.06 lei/lit
Acciz TVA

5.06 lei/lit× 475200 lit = 2404512 lei

M-100 780 tm× 236 USD/tm = 184080 USD (3184584 lei)
2404512 lei + 3184584 lei = 55890096 lei
55890096 lei × 12 luni = 67069152 lei/an
67069152 lei/an ×3 ani = 201 207 456

32
II-a - VARIANTĂRAFINARIA

Sinecostulproductiei 147 USD/tm Curs 17.30 lei/USD

Prețul in conditiaFCAValeni
Cotația media lunară pentru luna precedentă minus -20 USD/bb
0 % apa
ADICA

60 USD/bb - 20USD/bb = 40 USD/bb

40USD/bb × 7 = 280 USD/tm

280USD/tm × 500 tm/luna = 140 000 USD/luna

140 000USD/luna × 17.30 lei/USD = 2442000 lei/lunar, inclusiv 402536 lei TVA
2442000 lei/luna - 402536 lei (TVA) = 2039464 lei
133 USD/tm × 500tm = 66500 USD
66500 USD × 17.30 USD/lei = 1150450 lei
1150450 lei - 402536 lei (TVA) = 747914 lei
747914 lei × 12 luni = 8974968 lei
8974968 lei × 3 ani = 26 924 904 lei

Prognoza în trei anila min invest ~ 500000 USD × 17.30 = 8650000 lei

Ridicarea productiei– pina la1200 tm/lunar

Sinecostul155 USD/tm (bb ~ 55 USD)

280 USD/tm × 1200 tm = 336000 USD lunar
336000 USD × 17.30 lei/USD = 5812800 lei, inclusiv 968993 lei TVA
5812800 lei - 968993 lei (TVA) = 4843807 lei profit

profitul

125USD/tm × 1200 tm = 150000 USD

150000USD × 17.30 lei/USD = 2595000 lei
2595000 lei - 968993 lei = 1626007 lei
1626007lei × 12 luni = 19512084 lei/an
19512084lei/an × 3 ani = 58536252 lei
33
III-a - VARIANTĂEXPORT

Sinecostulproductiei 147 USD/tmCurs 17.30 lei/USD

Pretul FCAValenipînă 3% apa

Prețul la export FCA: cotatia media lunara pentru luna precedenta minus 5 USD/bb

Media 2018 - 55 USD × 7 = 385 USD/tm

~ 500 tm× 385 USD/tm = 192500 USD/luna
192500 USD/luna × 17.30 = 3330250 lei/lunar

ADICA

385 USD/tm - 147 USD/tm= 238 USD/tm

238 USD/tm× 500 tm = 119000 USD/luna
119000 USD/luna × 17.30 = 2058700 lei/luna
2058700 lei × 12 luni = 24704400 lei/an
24704400 lei/an X 3 ani = 74113200 lei

Prognoza în trei ani la min investitii ~ 500000 USD

Ridicarea productiei - 1200tm/lunar

Sinecostul155 USD/tm

385USD/tm× 1200tm = 462000 USD/luna

462000 USD/luna × 17.30 = 7992600 lei/luna

385 USD/tm - 155 USD/tm = 230 USD/tmprofit

230 USD/tm× 1200 tm = 276000 USD/luna

276000 USD/luna × 17.30 lei/USD = 4774800 lei/luna

4774800 lei/luna × 12 luni = 57297600 lei/an

57297600 lei/an × 3 ani = 171892800 lei

34
Pentru susţinerea îndeplinirii Planului de restructurare, principala sursă financiară o constituie veniturile
din activitatea curentă, respectiv contractele aflate în derulare şi veniturile preconizate din raporturile
contractuale în viitor, precum şi veniturile obţinute din valorificarea unor active neutilizate în procesul
de producţie plus sau luat in consideratiecrestereapretului la materia prima, țițeipe plan mondial
simărirea considerabila aproductiei. Principalii clienţi cu care se poate relua colaborarea după aprobarea
Planului de restructurare sunt cei tradiţionali, respectiv din Moldova si tariile vecine.
La aceasta se adaugă resursele ce urmează a fi obţinute din recuperările de creanţe, urmărirea cărora
actualmente se afla în diverse stadii: negociere, somaţii de plată, acţiuni în instanţă, etc.
Aşa cum rezultă din estimarea fluxului de lichidităţi, debitorul poate să-şi asigure din activitatea curentă,
parţial, sursele necesare respectării planului din veniturile dinextractie si vinzari. Daca cotatiile
mondiale la titei vor fi in continuare in crestere, atuci si veniturile companiei vor creste considerabil, ceia
ce va aduce firma la achitarile cit mai repede si mai sigur cu creditorii de toate rangurile.
Pentru asigurarea celorlalte surse necesare de lichidităţi, planul se bazează pe sursele de venit care vor fi
obţinute ca rezultat al amînării termenului de stingere a obligaţiilor fiscale curente, constituite în
exclusivitate din toate tipurile de impozite republicane şi locale scadente în perioada de executare a
Planului, stipulate la art.6 alin. (5) şi (6) a Codului Fiscal al RM.
Este de menţionat, că conform art.213 alin. (1) a Legii insolvabilităţii, Planul procedurii de restructurare
poate conţine prevederi referitore la prioritatea creditorilor în executarea obligaţiilor născute din
contractele de împrumut şi din cele de creditare ale debitorului sau născute din executarea creanţelor
creditorilor masei a căror executare a fost suspendată în perioada supravegherii.Prin urmare, conform
Legii insolvabilităţii, întreprinderea debitoare în perioada realizării Planului de restructurare, poate
beneficia în limita masei debitoare de împrumuturi şi/sau de credite, inclusiv şi de credite fiscale, care
sunt acordate odată cu suspendarea executării obligaţiilor fiscale scadente pentru perioada
supravegherii planului.
În aceste circumstanţe,Planul procedurii de restructurare a«Valiexchimp” SRLprevede, că pe perioada
executării Planului, se suspendă executarea tuturor obligaţiilor fiscalecurente şi scadente.Conform
art.180 alin. (8) a Codului Fiscal al RM, pînă la expirarea termenului de stingere a obligaţiei fiscale,
modificat prin amînare, nu se vor întreprinde acţiuni de executare silită asupra obligaţiei fiscale.
Iar potrivit art.174 alin. (4) a Codului Fiscal al RM, stingerea obligaţiei fiscale prin scădere are loc în
temeiul unei decizii a conducerii organului fiscal cu atribuţii de administrare fiscală care administrează
obligaţia fiscală respectivă, inclusiv în cazul cînd stingerea ei prin executare silită în conformitate cu
prezentul cod este imposibilă.
Concomitent, administratorul insolvabilităţii în perioada executării Planului procedurii de restructurare,
este în drept să dispună de împrumuturi şi/sau credite definitiv al creanţelor, necesare menţinerii
activităţii societăţii debitoare.

6.1.2. Creşterea eficienţei activităţii economice a întreprinderii.

Datorită crizei financiare, se impune restructurareaîntreprinderii pe principii de eficienţă economică,
care să vizeze, în principal, reducerea pierderilor şi desfăşurarea unei activităţi în condiţii de

35
rentabilitate, menţinerea solvabilităţii şi a echilibrului financiar al întreprinderiii, precum şi reducerea
expunerii la riscurile economice, juridice, comerciale, financiare, care pot afecta activitatea economică..
Este de remarcat, că în paralel cu desfăşurarea activităţii curente, administratorul procesului de
insolvabilitate aîntreprinderiii debitoare a luat, încă de la intentarea procesului de insolvabilitate, măsuri
pe linia eficientizării activităţii, măsuri ce vor continua a fi aplicate şi realizate prin planul de
restructurare.Ca urmare a analizeieconomico-financiare a activităţii operaţionale a debitorului se
constată că, organizarea activităţii este realizată prin aplicarea următoarelor măsuri manageriale, după
cum urmează:
 controlul riguros al chieltuielilor de exploatare si explorare;
 creşterea responsabilităţii prin conştientizarea situaţiei existente şi a soluţiilor de redresare a
companiei;
 implementarea unei discipline ferme în scopul îndeplinirii cu stricteţe a atribuţiilor;
 gestionarea tuturor bunurilor materiale şi asigurarea integrităţii acestora;
 păstrarea şi intensificarea relaţiilor comerciale cu clienţii buni platnici;
 asigurarea unor produse şi servicii la nivelul standardelor occidentale;
Totodată, în vederea realizării obiectivelor propuse prin prezentul plan urmează a fi întreprinse şi alte
măsuri.

6.1.3. Măsuri de optimizare a strategiei de marketing

Având în vedere că Planul de restructurareprevede un timp relativ scurt pentru relansarea la un alt nivel
a producţiei şi vânzărilor, politica de marketing trebuie realizată de persoane profesioniste, urmând să
vizeze şi alte segmente decât cele tradiţionale, în primul rând internetul, site-ul şi blogul propriu al
companiei.
Obiectivele principale sunt:
 identificarea pieţei ţintă, în funcţie de apropierea geografică;
 identificarea şi urmărirea permanentă a oportunităţilor;
 informare permanentă asupra tendinţelor pieţei;
 identificarea unor noi reţele de distribuţie;
 urmărirea eficienţei fondurilor cheltuite.
Astfel, cea mai importantă preocupare a debitorului este creşterea productiei.
Îndeplinirea obiectivelor de vânzări şi de generare a unor fluxuri de numerar care să permită achitarea la
termen a obligaţiilor asumate prin Plan, impune un control absolut al cheltuielilor şi al consumurilor.
Or, este important de luat în consideraţie faptul că pe piaţa produselor petroliere, sursele de
diferenţiere faţă de competitori se limitează la cost.
Astfel, în vederea reducerii costurilor, dimensionarea echipei de producţie şi stabilirea exactă a
atribuţiilor pentru fiecare membru se va realiza pe criterii de eficienţă. Prin urmare, alocarea
personalului se va face corespunzător calificărilor şi competenţelor necesare pentru producţie,
urmărindu-se în permanenţă alegerea acelor soluţii care nu generează costuri suplimentare. Pentru
execuţia acelor categorii de lucrări care nu necesită un anumit gen de specializări, nevoia de forţă de
muncă va fi asigurată de pe piaţa locală, prin încheierea de contracte de muncă pe durată determinată.

36
Creşterea volumului de vânzări, va permite optimizarea cheltuielilor indirecte, ceea ce va duce la
micşorarea cotelor cheltuielilor indirecte.
Premisele executării unor produse de calitate vor fi asigurate prin menţinerea autorizaţiilor în domeniile
reglementate şi a certificatelor care atestă implementarea în cadrul firmei a unui sistem de
management integrat.

6.1.4.Optimizarea cheltuielilor
În paralel cu restructurarea activităţii întreprinderii, se impune luarea unor măsuri privind reducerea la
minimum necesar a cheltuielilor, după cum urmează:
 Raţionalizarea costurilor aferente spaţiilor de birou: utilităţi (apă, energie, gaze, salubritate), pază:
 raţionalizarea spaţiilor de birou corespunzător unei suprafeţe medii de 8 mp/salariat;
 reducere a consumurilor de energie şi gaze pe timpul nopţii, în zilele de sărbătoare, sâmbăta,
duminica;
 Minimizarea costurilor pentru telefonia mobilă, fixă, internet:
 schimbarea nivelului plafoanelor la telefonia mobilă, corespunzător cerinţelor postului
utilizatorului;
 optimizarea numărului fluxurilor/posturilor de telefonie fixa şi internet;
 comunicarea actelor în interiorul firmei se va efectua cu prioritate pe cale electronică.
 Minimizarea cheltuielilor aferente achiziţiilor de materiale de birotică: consumabile IT;
consumabilelor igienico-sanitare;
 achiziţionarea centralizată a materialelor/consumabilelor pe baza de solicitări de necesitate
întocmite trimestrial de către beneficiari;
 achiziţiile se vor efectua prin selecţie de ofertă pe baza criteriilor de preţ, calitate, termen de
plată;
 achiziţiile urgente se vor efectua de la furnizori recunoscuţi pentru raportul preţ/calitate;
 norme de consum raţionale şi monitorizare.
 Micşorarea a costurilor pentru autoturismele din parcul propriu: consumabile auto, carburant,
asigurări auto:
 dimensionarea parcului propriu de autoturisme conform necesităţilor, vânzarea celorlalte;
 micşorarea consumului de combustibil şi a materialelor consumabile necesare exploatării
autoturismelor, definirea de norme de consum individuale pe fiecare autoturism din parc;
 elaborarea, implementarea şi monitorizarea unor programe de mentenanţă a parcului auto;
 asigurarea selectivă a autoturismelor în funcţie de riscul şi valoarea rămasă a activului.

6.1.5. Recuperarea creanţelor

37
Pentru încasarea creanţelor societăţii pe perioada de restructurare se vor întreprinde următoarele
măsuri: Se va urmări scadenţa creanţelor şi se vor întreprinde toate acţiunile necesare pentru încasarea
acestora; Pentru recuperarea creanţelor ajunse la scadenţă şi neîncasate se va proceda astfel:
 pentru creanţele pe care societatea le deţine asupra unor debitori aflaţi sub incidenţa Legii
insolvabilităţii, pentru care societatea debitoare a formulat cerere de înscriere la masa credală,
societatea debitoare va urmări în continuare termenele de judecată şi evoluția dosarului de
insolvabilitate, inclusiv datele referitoare la: convocarea adunării creditorilor; convocarea
comitetului creditorilor, măsurile întreprinse în dosarele respective cu privire la valorificarea
bunurilor debitorilor şi recuperarea creanţelor, planurile de distribuire propuse, etc.
 pentru creanţele pe care le deţine societatea asupra unor debitori, care sunt solvabili, se va
proceda în conformitate cu art.126 a Legii insolvabilităţii..
 Pentru creanţele pe care socitatea le deţine asupra unor debitori nerezidenţi ai Republici
Moldova, sau asupra unor debitori faţă de care potrivit legii sau prevederilor contractuale
urmează a fi aplicată o procedură specială, societatea debitoare sau administratorul
insolvabilităţii sunt în drept să urmărească datoria în cauză în modul stabil de lege sau de
contract.
 Procesele judiciare pendinte referitor la examinarea contestaţiilor depuse în cadrul procesului de
insolvabilitate vor fi continuate de administratorului insolvabilităţii.

6.1.6. Bugetul de venituri si cheltuieli pe durata planului de restructurare

Conform articolul 190 alin. (6) dinLegea insolvabilităţii, executarea planului procedurii de restructurare nu va
depăşi termenul de 2 ani și 6 luni, din momentul deschiderii procedurii de restructurare – estimată la data
acceptării de către instanţa de insolvabilitate. Astfel, planul respectiv prevede un pronostic al rezultatelor
financiare a întreprinderii pe o perioadă de 2 ani și 6 luni (2018-2020). Rezultatele exerciţiului operaţional şi
financiar prognozat sunt exprimate în termeni comparabili, rata inflaţiei fiind exclusă pentru a demonstra
eficienţa proiectului din punct de vedere al dezvoltării cantitative. În condiţii când rata inflaţiei urma să fieluată în
calcul, veniturile şi cheltuielile întreprinderiii erau să cunoască ocreştere considerabilă faţă de valorile reale
prognozate, respectiv şi profiturile nete a societăţii vor reflecta o valoarea mai înaltă, motiv pentru care a fost
scoasă din pronostic rata de inflaţie.
Pronosticul bugetului de venituri şi de cheltuieli în cadrul planului procedurii de restructurare are ca
obiectiv formarea surselor pentru obţinerea disponibilului bănesc în vederea stingerii creanţelor
creditorilor. În corespundere cu prevederile art. 190 alin.(6) din Legea insolvabilităţii, termenul de
prognoză minim al planului procedurii de restructurare este de 3 ani.
Obiectivul pe termen scurt al societăţii debitoare este de a identifica surse financiare pentru realizarea
planului de producere şi vînzări pentru anul I, II şi III de activitate.
Obiectivul pe termen lung a societăţii debitoare este de a stabili un buget de venituri şi cheltuieli pe
termen lung, cu executarea bugetelor anuale. Însă, pentru a reduce riscul de efectuare a unei prognoze
cu o marjă de eroare ridicată, s-a decis elaborarea bugetului pe termenul prevăzut în Legea
insolvabilităţii.
Importanţa bugetului veniturilor şi cheltuielilorconstă în reflectareasituaţiei reale şi obiective a întreprinderii
referitor la sursele de formare a acestor venituri şi respectiv a cheltuielilor. Pe parcursul perioadei prognozate
compania va obţine venituri din mai multe genuri de activitate şi anume:Venituri din executarea planului de
producere şi vînzări pe perioada dată precum şi din surse preluate în împrumut şi/sau credit.

6.1.7 Conducerea activităţii societăţii debitoare în perioada de restructurare

38
Prezentul plan prevede că, pe perioada procedurii de restructurare, conducerea societăţii debitoare va fi
asigurată de către administratorul insolvabilităţii, având ca atribuţii efectuarea în numele şi pe seama
societăţii a actelor de administrare necesare, sub supravegherea comitetului creditorilor şi a instanţei de
judecată.
Având în vedere faptul, că prin hotărîrea Curții de Apel Chișinău din 16.06.2017 cu privire la intentarea
procesului de insolvabilitate față de SRL „Valiexchimp”, directorul debitorului, dl. BodișteanValintin a
fost înlăturat de la gestionarea societății, considerăm că menţinerea administrării societăţii pe seama
administratorului insolvabilităţii este corectă şi binevenită. La fel menţinem că, înlăturarea directorului
SRL „Valiexchimp” are o latură pozitivă, în sensul că oferă posibilitatea organizării managementului
societăţii, în concordanţă cu obiectivele Planului, sub conducerea unei persoane competente, în privinţa
căreia nu planează suspiciuni că ar fi contribuit, la insolvabilitatea întreprinderii. Mai mult ca atît,
gestiunea defectuoasă a societății de către organul de conducere în persoana d-lui Valentin Bodiștean
este constatată și argumentată și în raportul de constatări efective, întocmit de compania de audit
„Manager Audit” SRL la solicitarea Comitetului creditorilor.Totodată, se preconizează păstrarea
specialiştilor şi personalului direct productiv calificat şi instruit anterior la societatea debitoare, pentru a
asigura continuitatea procesului de producţie şi a evita unele dificultăţi de adaptare.
În altă ordine de idei menţionăm că, planul de restructurare nu prevede măsuri de transformare a
structurii organizatorice a societăţii, nefiind prevăzute nici modificări ale actului constitutiv. Adunarea
creditorilor şi/sau comitetul creditorilor, conform art.190 alin.(5) din Legea insolvabilităţii, sunt în drept
să reorganizeze societatea debitoare şi/sau să modifice actul constitutiv al debitorului şi/sau să modifice
procesul operaţional de producţie cu reprofilarea lui şi încetarea activităţilor nerentabile, după caz.
De asemenea, administratorul insolvabilităţii şi/sau comitetul creditorilor, potrivit art. 190 alin.(5) lit.j)
din Legea insolvabilităţii, sunt în drept să decidă în perioada aplicării planului de restructurare,
majorarea capitalului social al debitorului prin convertirea datoriilor în cote părţi.
Menţionăm că Statutul societăţii, precum şi actuala structură organizatorică a societăţii debitoare nu
influenţează implementarea planului de restructurare, iar în caz de necesitate, modificările necesare vor
putea fi oricând operate la iniţiativa administratorului insolvabilităţii.

De asemenea, administratorul insolvabilităţii la realizarea planului de restructurare dispune de toate

drepturile şi împuternicirile pentru aplicarea măsurilor prevăzute de art.190 alin.(5) din Legea
insolvabilităţii, inclusiv privind:
 obţinerea de mijloace financiare pentru realizarea planului, inclusiv din credite sau împrumuturi
de la terţi, sau din încasarea silită a datoriilor debitoare, sau din vânzarea (cesionarea) lor etc.;
 realizarea în mod autonom a activităţii economico-comerciale, inclusiv prin deschiderea de noi
conturi bancare de decontare, de împrumut etc. și investiții;
 valorificarea integrală sau parţială a bunurilor din patrimoniul debitorului, separat sau în bloc,
libere de orice sarcini, sau vînzarea întreprinderii ca un complex patrimonial unic, ori darea
întreprinderii în locaţiune împreună cu obligaţiile debitorului;
 stingerea creanţelor validate prin compensare, prin confuziune, prin remitere a datoriei, prin
novaţie, prin convertire a datoriilor în cote-părţi din capitalul social al debitorului sau în cote părţi,
prin convertire în cote părţi a obligaţiilor şi altor titluri de valoare, prin alte modalităţi legale de
stingere a creanţelor.
Totodată, conform art.210 alin.(2) din legea insolvabilităţii, fondatorul societăţii debitoare nu au dreptul
de a interveni în conducerea activităţii societăţii debitoare şi în administrarea masei debitoare.

39
Pentru optimizarea managementului şi a organizării executive se propune de luat următoarele măsuri:
 Crearea unei echipe de management puternice şi flexibile la acţiuni în situaţii de dezechilibre;
 Asigurarea unei conduceri echilibrate, obiective şi orientată către profitabilitatea întreprinderii;
 Completarea posturilor vacante în secţia de comerţ cu personal calificat;
 Angajarea tinerilor specialişti pentru asigurarea echilibrului între experienţă şi iniţiativă;
 Comunicare necesară, suficientă şi utilă, permanentă între factorii de decizie interni;
 Eficacitatea şi eficienţa activităţilor întreprinderii în atingerea obiectivelor manageriale, măsurate
prin audit intern şi extern al calităţii.

6.1.8. Politica de personal

Programul de restructurare al personalului în vederea implementării planului de restructurare prevede
menţinerea în cadrul societăţii unui număr optim de salariaţi (conform listei de state). Programul de
restructurare desfăşurat în perioada de restructurare va avea în vedere reţinerea în societate a
personalului calificat pentru activităţile specifice ce se intenţionează a se realiza în perioada ce urmează.
Politica de personal în perioada restructurării, se va axa pe optimizarea folosirii timpului de muncă şi
sporirea productivităţii muncii.
6.1.9 Stingerea datoriilor prin convertirea în cote părţi.
Conform art.190 alin. (5) lit.j) a Legii insolvabilităţii, Planul procedurii de restructurare va specifica
măsurile adecvate pentru stingerea creanţelor validate prin compensare, prin confuziune, prin
remitere a datoriei, prin novaţie, prin convertire a datoriilor în cote-părţi din capitalul social al
debitorului sau în acţiuni, prin convertire în acţiuni a obligaţiilor şi altor titluri de valoare, prin alte
modalităţi legale de stingere a creanţelor.
În acest circumstanţe, începînd cu trimestrul IV a anului 2020, administratorul insolvabilităţii va
perfecta, în conformitate cu art. 143 alin. (10) a Legii insolvabilităţii, tabelul definitiv consolidat
actualizat, care va reflecta masa credală nestinsă conform programului de plată a creanţelor, precum şi
va stabili într-un tabel separat creanţele curente a masei debitoare scadente şi nestinse la data de 31
decembrie 2020.
În termen de cel mult 10 zile din data depunerii în instanţa de insolvabilitate a tabelului definitiv
consolidat actualizat şi a tabelului creanţelor curente a masei debitoare, administratorul va convoca
adunarea creditorilor, unde va pune pe ordinea de zi chestiunea privind aprobarea convertirii în cote-
părţi din capitalul social a datoriilor societăţii debitoare.
După adoptarea de către Adunarea creditorilor a hotărîrii privind convertirea în acţiuni a datoriilor
întreprinderii, administratorul insolvabilităţii, în comun cu debitorul, va efectua calculul majorării
capitalului social (prin mărirea cotei-părţi).
Executorul procesului de convertire a datoriilor este administratorul insolvabilităţii, care asigură
perfectarea şi prezentarea la Departamentul înregistrare și licențiere a unităților de drept a
documentelor necesare pentru modificarea statutului, capitalului social şi cotei-părţi şi expediază
tuturor creditorilor trecuţi în lista fondatorilor societăţii debitoare, extrasul din registrul de stat al
persoanelor juridice privind înscrierea cotelor-părţi respective pe numele foştilor creditori.
Creditorii, la rîndul său, în termen de trei zile de la primirea copiei extrasului din registrul de stat al
persoanelor juridice ce confirmă efectuarea înscrierii respective privind înregistrarea cotelor-părţi pe
numele lor, vor stinge datoriile societăţii.

40
 Operaţiunea de convertire a datoriilor se consideră finalizată după introducerea modificărilor în
registrul de stat al persoanelor juridice şi stingerea datoriilor de către creditori.
Cheltuielile aferente efectuării operaţiunii de convertire a datoriilor în cote-părţi, vor fi suportate din
masa debitoare.
În cazul în care adunarea creditorilor nu va hotărî asupra aprobării convertirii în cote-părţi a datoriilor
restante la trimestrul I a anului 2021, comitetul creditorilor sau fiecare creditor poate înainta o nouă
cerere introductivă, care va avea efect intrarea în faliment şi lichidarea patrimoniului debitorului fără a
mai fi necesară dovada insolvabilităţii lui. Prevederile art.217 din Legea insolvabilităţii se aplică în mod
corespunzător.

6.2. Restrîngerea activităţii prin lichidarea unor bunuri din patrimoniul debitorului.
Planul de lichidare a unor bunuri din patrimoniulsocietăţii debitoarei, propune redresarea societăţii prin
valorificarea unor bunuri sau a totalităţii de bunuri din patrimoniul său, ca urmare a restrîngerii
activităţii, urmînd ca din sumele obţinute în urma vînzărilor să se achite o parte din datoriile debitorului.
Combinarea planului de restructurare şi continuare a activităţii cu planul de lichidare a unor bunuri din
masa debitoare, dă posibilitate debitorului să beneficieze de surse suplimentare financiare, oferîndsanse
sporite de acoperire a datoriilor şi de redresare economică a societăţii în dificultate.
7. PROGRAMUL DE STINGERE A CREANŢELOR

7.1. Aspecte generale

Programul de stingere al creanţelor este organizat în baza prevederilor art. 190 alin. (3) din Legea
insolvabilităţii.
În acest sens, programul de stingere al creanţelor presupune:
 identificarea valorii totale şi structurii creanţelor,
 evidenţa creditorilor pe clase/ranguri,
 identificarea surselor de stingere a creanţelor creditorilor,
 eşalonarea creanţelor şi alte modalităţi de stingere a creanţelor creditorilor.
7.2. Categorii de creanţe
Evidenţa creditorilor este înglobată în Tabelul definitiv al creanţelor creditorilor SRL „Valiexchimp”,
anexat la dosarul de insolvabilitate nr. 2i-625/18. Validarea creanţelor creditorilor SRL „Valiexchimp” s-a
realizat prin confirmarea de către instanţa de insolvabilitate a tabelului definitiv al creanţelor în cadrul
şedinţei de validare convocată la data din 25septembrie 2017, Este de menţionat, că pînă la data
examinării Planului am mai rămas de examinat contestaţii faţă de creanţele neadmise sau admise de
către administrator. Totodată, programul de stingere a creanţelor cuprinde inclusiv creanţele admise şi
validate cu titlul provizoriu şi creanţele salariale cererile cărora au fost repuse în termen, au fost admise
de către adminstrator dar încă nu au fost validate de către instanţa de insolvabilitate.
Odată cu soluţionarea tuturor contestaţiilor, administratorul insolvabilităţii v-a intocmit tabelul definitiv
consolidat al tuturor creanţelor împotriva patrimoniului debitorului.
Conform tabelului definitiv, suma totală a creanţelor validate se estimează la 293456158,82 lei.
Pentru analiza detaliată este propus tabelul de mai jos.
Tabelul. Tabelul creanţelor creditorilor SRL „Valiexchimp”.
Nr. Clasa creanţelor Numărul Suma creanţelor, lei

41
 d/o creditorilor
1. Creditori garantaţi 3 224 025 921,18
2. Creditori chirografari de Rangul I
3. Creditori chirografari de Rangul II 3 98516,12
4. Creditori chirografari de Rangul III 2 23 225 324,55
5. Creditori chirografari de Rangul IV
6. Creditori chirografari de Rangul V 12 27888309,39
7. Creditori chirografari de Rangul IV 8 18218087,58
  TOTAL 293456158,82

Cum se observăm din tabelul de mai sus, evidenţa creditorilor SRL „Valiexchimp” este realizată prin
împărţirea acestora în ranguri, aşa cum prevede art.art. 43, 110, 143 din Legea insolvabilităţii.
Componenţa fiecărui rang de creanţe este reglementat de art. 43 alin. (2) a Legii insolvabilităţii şi se
constituie după cum urmează:
Tabelul. Repartizarea pe ranguri a creanţelor întreprinderii SRL „Valiexchimp”.
Garantaţi Clasă de creditori ale căror creanţe faţă de debitor au apărut înainte de intentarea
procesului de insolvabilitate şi sunt asigurate prin garanţii reale în conformitate cu legea
Rangul I creanţele din dăunarea sănătăţii sau din cauza morţii
Rangul II Salariile faţă de angajaţi
Rangul III Creanţele pentru impozite şi alte obligaţii de plată la bugetul public naţional
Rangul IV Creanţele de restituire (achitare) a datoriilor faţa de rezervele materiale ale statului
Rangul V Alte creanţe chirografare care nu sunt de rang inferior
Rangul VI Creanţe chirografare de rang inferior (dobânzi, penalităţi, etc.)
Conform art.191 a Legii insolvabilităţii, dacă, la determinarea drepturilor participanţilor în cadrul
aplicării planului procedurii de restructurare, creditorilor li se oferă o reglementare juridică diferită,
aceştea urmează a fi grupaţi în clase.
Faţă de cele menţionate anterior, clasele distincte de creanţe care urmează a vota separat prezentul
plan de restructurare sunt următoarele:
1. Clasa creditorilor garantaţi cu creanţe în valoare de 224025921 lei.
2. Clasa creditorilor bugetari cu creanţe în valoare de 23225325 lei.
3. Clasa creditorilor chirografari cu creanţe în valoare de 5785056 lei.
4. Clasa creditorilor chirografari de rang inferior cu creanţe în valoare de 18226741 lei.
7.3 Stabilirea regimului aplicabil creanţelor (favorizate/defavorizate)
Potrivit art. 204 alin. (4) şi (5) din Legea insolvabilităţii, la data stabilită, planul procedurii de
restructurare va fi confirmat de către instanţa de insolvabilitate dacă fiecare clasă de creditori
defavorizată care a respins planul va fi supusă unui tratament corect şi echitabil prin plan. Tratament
corect şi echitabil există atunci cînd sunt îndeplinite cumulative următoarele condiţii:
a) nici o clasă şi nici o creanţă care resping planul nu primesc mai puţin decît ar primi în faliment;
b) nici o clasă şi nici o creanţă a unei clase nu primesc mai mult decît valoarea creanţei;
c) în cazul în care o clasă de creditori devaforizată respinge planul, nici o clasă de creditori cu
creanţe de rang inferior clasei defavorizate neacceptate, asfel cum rezultă din ierarhia prevăzută
la alin.(2) art.191, nu primeşte mai mult decît ar primi în caz de faliment.
Astfel, în conformitate cu textul legal invocat mai sus, regimul aplicabil fiecărei clase de creanţe propuse
spre votare a planului de restructurare se prezintă în felul următor:

42
 Tabelul. Clasele de creanţe defavorizate/nedefavorizate.

Clasele de creditori Suma creanţelor Suma creanţelor ce Diferenţa

validate în MDL se sting prin plan
în MDL în %

Creditorii garantaţi 224025921,18 33220000 0 14,83%

Creditorii bugetari (rangul III) 23225324,55 7000000 0 30,14%

Creditorii chirografari (rangul II şi 28919320,51 98516,12 0 0,34%

V)

Creditorii chirografari de rang 18226740,67 0 0 0

inferior (rangul VI)

TOTAL 294397306,91 40318516,12 0 13,74%

Avînd în vedere faptul, că derularea activităţii societăţii debitoare în conformitate cu planul de

restructurare propus va permite generarea unui flux de lichidităţi care să poată acoperi parţial creanţele
înscrise la masa credală, iar diferenţa va fi stinsă prin convertirea datoriilor în cote părţi, clasa
creditorilor garantaţi, clasa creditorilor bugetari, vor fi considerate clase de creanţefavorizate prin
planul de restructurare, iar clasa creditorilor chirografari şi clasa creditorilor chirografari de rang inferior
vor fi considerate clase de creditori defavorizate.
Conform tabelului nominalizat mai sus, prin planul de restructurare a societăţii debitoare nu vor fi stinse
integral creanţele tuturor claselor de creditori.
Respectiv prin aplicarea Planul procedurii de restructurare vor exista clase de creditori defavorizate, a
căror creanţe nu vor fi stinse.
7.4. Distribuiri
7.4.1 Plata creanţelor curente

Creanţele curente, inclusiv creanţele bugetare, salariale şi a furnizorilor, care urmează a fi suportate în
perioada implementării planului de restructurare, vor fi plătite trimestrial,conform actelor juridice care
constituie temeiul creanţelor respective, avînd în vedere natura juridică a acestora şi periodicitatea
conferită de lege acestora, în coraport direct cu fluxurile de lichidităţi generate prin implimentarea
Planului.
Niciun furnizor de servicii – electricitate, gaze naturale, apă, servicii telefonice sau altele asemenea – nu
are dreptul, în perioada de realizare a planului procedurii de restructurare, să shimbe, să refuze ori să
întrerupă temporar un astfel de serviciu către debitor sau către masa debitoare în cazul în care debitorul
are calitatea de consumator captiv, potrivit Legii insolvabilităţii.
Pe perioada realizării planului procedurii de restructurare este interzisă executarea silită din masa
debitoare pentru creditorii masei în mod individual. Documentele executorii deţinute de creditorii masei
vor fi transmise spre executare administratorului insolvabilităţii care conduce activitatea debitorului şi
care la rîndul său, le va include în mod consecutiv în planul de distribuiri a creanţelor curente şi va le va
stinge din fluxul mijloacelor băneşti disponibile, în confomitate cu prevederile Planului.
7.4.2. Programul de stingere a creanţelor incluse în tabelul definitiv consolidat
Societatea debitoare nu dispune de datorii faţă de creditori care pot fi atribuiţi la rangul I și IV. Prin
urmare, în programul de stingere a creanţelor sunt incluse creanţele de rangul II, III, V, VI precum şi

43
creanţele garantate. Conform art. 43 alin.(3) şi alin.(4) din Legea insolvabilităţii, executarea creanţelor se
realizează conform rangului acestora prin respectarea următorului principiu - creanţele următorului rang
se execută numai după executarea în totalitate a creanţelor rangului precedent. În conformitate cu art.
192 alin.(2) şi alin.(3) din Legea insolvabilităţii, unii creditori pot fi trataţi în mod diferit cu acordul oficial
al creditorilor corespunzători.
Toate creanţele incluse în programul de stingere a creanţelor vor fi achitate în coraport direct cu fluxul
financiar disponibil.
Tabelul de mai jos, reflectă tabloul patrimonial a societăţii debitoare pentru realizarea planului de
restructurare, care indică valoarea masei debitoare destinată stingerii creanţelor, programul general de
plată a creanţelor, care prevede termenele de rambursare şi sursele financiare destinate stingerii
creanţelor validate.
Programul desfăşurat de stingere a fiecărei creanţe incluse în tabelul definitiv consolidat se regăseşte în
Anexa № 1 la prezentul plan.
Perioada de achitare a datoriilor totale a SRL „Valiexchimp” este de 2 ani şi 6 luni, după cum prevede art.
190 alin.(3) din Legea insolvabilităţii, dar nu mai târziu de o lună până la data expirării termenului stabilit
pentru procedura de restructurare. Termenul respectiv este prevăzut de art. 190 alin. (6) din Legea
insolvabilităţii.
Creditorii cu creanţe salariale de rangul II,urmează a fi achitaţi în maxim 6 luni de la deschiderea
procedurii de restructurare (art. 190 alin.(3) din Legea insolvabilităţii), ceea ce presupune calcularea
termenului de 6 luni de zile de la data aprobării planului procedurii de restructurare de către instanţa de
insolvabilitate. Pentru creanţele garantate este posibilă achitarea anticipată a creanţelor incluse în
programul de stingere a creanţelor în dependenţă de sumele obţinute în rezultatul valorificării bunurilor
gajate/ipotecate neutilizate în procesul de producere.
În legătură cu faptul că în luna octombrie anul 2020 expiră termenul de lichidare a băncii „Banca de
Economii” SA, Creanța băncii „Banca de Economii” SA în sumă de 900000 lei preconizată a fi achitată în
trimestrul 4 anul 2020, se menționează că v-a fi achitată pînă la data de 15 octombrie 2020.
Ținînd cont de faptul, că sumele datorate față de CNAS influențează direct asupra mărimea pensiilor
foștilor și actualilor salariați ai companiei, iar creanțele față de SFS influențează la acumularea încasărilor
la Bugetul Public Național, în cazul în care în rezultatul activității societății se v-a obține supraprofit care
v-a fi necesar de distribuit suplimentar, sumele vor fi distribuite la achitarea creanțelor bugetare de
rangul 3.
În cazul în care la data scadenţei programului de plăţi, se constată insuficienţă de lichidităţi, debitorul în
locul convertirii datoriilor în cote părţi, este în drept în baza unei hotărîri a comitetului creditorilor,
confirmată de instanţa de insolvabilitate, să stingă total sau parţial prin compensare creanţele ajunse la
scadenţă, cu transmiterea în natură a bunurilor din masa debitoare în contul datoriilor ajunse spre plată.
Totodată, creanţa ajunsă la scadenţă conform programului de plăţi, poate fi stinsă total sau parţial prin
remitere, la cererea scrisă a creditorului care o deţine.
Consecutivitatea achitării creanţelor a fost determinată prin aplicare a prevederilor art. 192 alin.(2) şi
alin.(3) din Legea insolvabilităţii.
La data survenirii termenului de plată, Administratorul insolvabilităţii v-a distribui creditorilor sumele
cuvenite conform programului de stingere a creanţelor, fără întocmirea suplimentară a unui plan de
distribuţie.
În cazul în care distribuirea mijloacelor băneşti a fost bazată pe o fraudă, pe o greşeală sau pe o eroare
substanţială, creditorii care au beneficiat din urma acestei distribuţii, trebuie să restituie sumele
obţinute.”
44
7.4.3 Remunerarea administratorului insolvabilităţii.
Conform art.205 lit.e) din Legea insolvabilităţii, instanţa de insolvabilitate poate să nu aprobe hotărîrea
adunării creditorilor şi să nu confirme planul procedurii de restructurare dacă remunerarea şi alte plăţi
aferente activităţii administratorului provizoriu, administratorului insolvabilităţii, experţilor şi
specialiştilor antrenaţi în proces nu au fost achitate sau plata lor nu a fost asigurată în modul stabilit în
plan.
Totodată este de menţionat, că potrivit art.70 alin. (2) din Legea insolvabilităţii, remuneraţia
administratorului se constituie din onorarii fixe şi onorarii de succes sub formă procentuală şi se achită în
monedă naţională, inclusiv în cazul în care remuneraţia se determină în funcţie de creanţe/sume în valută
străină.
Avînd în vedere că remuneraţia fixă a administratorului insolvabilităţii, aprobată de Adunarea
Creditorilor din data de 30 septembrie 2017 este stabilită în mărime de 25000 (douăzeci şi cinci mii)
lei/lună, aceasta va fi încasată lunar, conform prevederilor art.70 alin. (4) a Legii insolvabilităţii, din
patrimoniul societăţii debitoare, pe baza de facturi emise de administratorul insolvabilităţii. În cazul
măriri volumului extras de ţiţei peste limita de 500 tone/lună, pentru fiecare 100 tone de țiței obținut
suplimentar onorariul fix se v-a mări cu 5 salarii minime din sectorul real stabilit pentru unităţile cu
autonomie financiară.
Totodată, se stabileşte şi acordarea unei plăţi unice în favoarea administratorului procesului de
insolvabbilitateîn mărime de 10 onorarii fixe în cazul acceptării şi confirmării planului procedurii de
restructurare, care v-a fi achitat pe parcursul primului an de după confirnarea planului de către instanţa
de insolvabilitate.
Conform art.70 alin. (7) a Legii insolvabilităţii, onorariul de succes sub formă procentuală se plăteşte din
contul creditorilor, în funcţie de volumul şi de complexitatea administrării, în cuantum de cel mult 5% din
sumele distribuite creditorilor în urma valorificării masei debitoare şi/sau din suma creanţelor stinse prin
compensare, cu transmiterea în natură în contul datoriei a bunurilor din masa debitoare.
Prin urmare onorariului procentual determinat conform art.70 alin.(7) şi (8) a Legii insolvabilităţii, în mărime
de 5 % aprobat de Comitetul Creditorilor prin procesul verbal nr. 2 din 01.12.2017 va fi reţinut de
administratorul insolvabilităţii, la data distribuirii masei debitoare, din sumele repartizate creditorilor în
contul stingerii creanţelor validate, iar în cazul stingerii creanţelor prin compensare sau prin remitere, se vor
achita de creditor cu 5 zile înainte de data transmiterii în natură a bunurilor din masa debitoare.
Cheltuielile aferente procedurii efectuate de administratorul insolvabilităţii (inclusiv cheltuielile de
remunerarea experţilor sau specialiştilor, cheltuieli de publicare, notificare, convocare şi comunicare a
acelor de procedură, de deplasare etc.) vor fi suportate din patrimoniul debitorului, pe baza de facturi
emise de administrator.

7.4. Scutireade obligaţii şi de răspundere a întreprinderii debitoare.

În conformitate cu prevederile art. 208 alin. (1) a Legii insolvabilităţii„După confirmarea planului
procedurii de restructurare, activitatea debitorului se restructurează în modul corespunzător. Creanţele
şi drepturile creditorilor şi ale celorlalte părţi interesate sânt modificate conform prevederilor planului.”
Iar potrivit art. 181 alin. (3) din Legea insolvabilităţii, la data confirmării unui plan în cadrul procedurii de
restructurare, debitorul este degrevat de diferenţa dintre valoarea pe care obligaţiile le aveau înainte de
confirmarea planului şi cea prevăzută de plan.

45
Prin urmare, în situaţia în care s-a dispus convocarea adunării creditorilor în cadrul procedurii de
realizare a planului de restructurare, administratorul insolvabilităţii va întocmi o variantă actualizată a
tabelului definitiv consolidat, care va reflecta doar creanţele incluse în programul de stingere a
creanţelor cuprins în planul de restructurare, cu rectificările ce ţin de deducerea sumelor stinse
(achitate) pe parcursul implementării planului.
Potrivit art.190 alin.(5) lit.g) din Legea insolvabilităţii, pe perioada realizării planului de restructurare se
întrerupe calcularea penalităţilor, dobânzilor şi altor plăţi aferente creanţelor prevăzute în plan.
Totodată, sumele incluse în Programul de stingere a creanţelor sunt definitive şi nu vor putea fi
rectificate după confirmarea planului de către instanţa de insolvabilitate.
Creanţele ce urmează a se naşte pe parcursul implementării planului de restructurare urmează a fi
achitate în conformitate cu actele juridice din care acestea rezultă, potrivit bugetului de venituri şi
cheltuieli preconizat.

8. EFECTELE IMPLIMENTĂRII PLANULUI DE RESTRUCTURARE

8.1. Supravegherea realizării planului procedurii de restructurare

În conformitate cu art.211 alin.(1) din Legea insolvabilităţii, în partea organizatorică, planul procedurii
de restructurare va reglementa supravegherea realizării sale.
Conform art.211 alin.(3) din Legea insolvabilităţii,atribuţiile de supraveghere ţin de competenţa
administratorului insolvabilităţii. În legătură cu aceasta, atribuţiile administratorului insolvabilităţii şi ale
membrilor comitetului creditorilor, precum şi supravegherea din partea instanţei de insolvabilitate
continuă, pe întrega perioadă de derulare a planului.
Prin urmare, aplicarea planului de restructurare de către societatea debitoare va fi supravegheată de 3
autorităţi independente, care colaborează pentru punerea în practică a prevederilor din cuprinsul
acestuia, respectiv:
 Instanţa de insolvabilitate - reprezintă “forul suprem”, sub conducerea căruia se derulează
întreaga procedură.
 Comitetul creditorilor - este un alt organ care poate monitoriza activităţile desfăşurate de debitor
în scopul realizării planului în perioada de restructurare. Interesul creditorilor pentru îndeplinirea
obiectivelor propuse prin plan (acoperirea pasivului) este evident şi ar putea reprezenta un
suport practic pentru activitatea administratorului insolvabilităţii, întrucât din coroborarea
opiniilor divergente ale creditorilor se pot contura cu o mai mare claritate modalităţile de
intervenţie, în vederea corectării sau optimizării din mers a modului de lucru şi de aplicare a
planului.
 Administratorul insolvabilităţii - îşi va îndeplini obligaţiile prevăzute de lege, în vederea
supravegheriiactivităţii de administrare a debitorului. Acesta este entitatea care are legătură
directă cu latura palpabilă a activităţii debitorului, exercitând un control permanent asupra
derulării întregii proceduri, observând din punct de vedere operațional societatea şi având
posibilitatea şi obligaţia legală de a interveni acolo unde constată că, din diverse motive, s-a deviat
de la punerea în practică a planului votat de creditori.

46
De asemenea, administratorul insolvabilităţii, prin departamentele sale specializate, asigură debitorului
sprijinul logistic şi faptic pentru aplicarea strategiilor economice, juridice şi de marketing optime.
Prezenţa administratorului insolvabilităţii în cadrul desfăşurării procedurii restructurării se manifestă
prin intermediul prerogativelor prevăzute de legiuitor la art. 211 alin. (4) din Legea insolvabilităţii, care
stabileşte că: „Administratorul insolvabilităţii vor prezenta trimestrial comitetului creditorilor, dacă a
fost constituit şi instanţei de insolvabilitate rapoarte asupra situaţiei financiare şi a tabloului patrimonial
al debitorului, inclusiv perspectivele de realizare a planului procedurii de restructurare. Prezentarea
acestor rapoarte nu afectează dreptul comitetului creditorilor şi al instanţei de insolvabilitate de a
solicita în orice moment informaţii suplimentare şi rapoarte pentru o perioadă mai scurtă. Ulterior
aprobării de către comitetul creditorilor, rapoartele vor fi înregistrate în instanţa de insolvabilitate, iar
administratorul insolvabilităţii va notifica despre aceasta toţi creditorii în vederea consultării
rapoartelor. De asemenea, administratorul insolvabilităţii va prezenta şi situaţia cheltuielilor efectuate
pentru bunul mers al activităţii, în vederea recuperării acestora, situaţie care va fi avizată de către
comitetul creditorilor. La necesitate, comitetul creditorilor poate convoca adunarea creditorilor pentru a
prezenta măsurile luate de de administratorul insolvabilităţii, precum şi efectele acestora, şi va propune
motivat şi alte măsuri”.
Astfel, controlul realizării planului procedurii de restructurare se face de către administratorul
insolvabilităţii prin:
 supravegherea activităţii de administrare a întreprinderii, care se limitează la executarea de către
debitor a obligaţiilor specificate în plan (art. 210 şi 211 alin. (1) din Legea insolvabilităţii);
 informării şi raportării trimestriale asupra situaţiei financiare şi a tabloului patrimonial al societăţii
debitoare;
 supravegherea îndeplinirii, fără întârziere, a acţiunilor prevăzute prin plan;
 sesizarea instanţei de insolvabilitate cu orice problemă care necesită o soluţionare din partea
acesteia.
În acelaşi timp, una din obligaţiile primordiale ale administratorului insolvabilităţii prevăzută la alin. (5)
al art. 211 al Legii insolvabilităţii, constă în notificarea instanţei de judecată despre imposibilitatea
executării de mai departe a planului.
În concluzie, supravegherea aplicării prezentului plan de restructurare şi monitorizarea permanentă a
derulării acestuia de către factorii menţionaţi anterior, constituie o garanţie solidă a realizării
obiectivelor pe care şi le propune, respectiv plata pasivului şi continuarea activităţii economico-
comerciale a debitorului.
Subliniem că, în vederea realizării prezentului plan de restructurare, administratorul insolvabilităţii va
conduce activitatea debitorului şi va administra masa debitoare potrivit planului confirmat.
În cazul în care, debitorul transmite bunurile şi obligaţiile unei societăţi absorbante, constituite special
după intentarea procesului de insolvabilitate, supravegherea realizării planului se extinde şi asupra
obligaţiilor transmise acestei societăţi.

8.2. Administratorul insolvabilităţii

În conformitate cu prevederile art. 186 alin. (1) a Legii insolvabilităţii, odată cu acceptarea planului
procedurii de restructurare, adunarea creditorilor alege administratorul insolvabilităţii, care se confirmă
de către instanţa de judecată.

47
Prin urmare, odată cu votarea prezentului plan de restructurare a societăţii debitoare, adunarea
creditorilor, alege în funcţia de administrator al insolvabilităţii – Administratorul Autorizat Popa Ion,
deţinătorul autorizaţiei nr. 63 din 14.01.2015 eliberată de Minsitrul Justiţiei, candidatura căruia o
propune instanţei de insolvabilitate pentru aprobare odată cu confirmarea planului de restructurare.
8.3. Alte efecte
Din momentul confirmării planului procedurii de restructurare:
 Sechestrarea patrimoniului întreprinderiii debitoare şi/sau a corespondenţei comerciale, alte
măsuri de asigurare sau de limitare a debitorului în dreptul de administrare şi valorificare a masei
debitoare, aplicate instanţă de insolvabilitate, precum şi cele aplicate de alte instanţe de judecată
sau de organele abilitate în acest sens, se anulează de drept;
 Achitarea dividendelor este intersiză;
 Calcularea penalităţilor, dobînzilor şi altor plăţi aferente datoriilor creditoare ale societăţii
debitoare se suspendă;
 Pentru toate clasele de creditori incluse în programul de stingere a creanţelor este intersiză
executarea silită în mod individual a masei debitoare;
 Dacă una sau mai multe din clauzele prezentului Plan de restructurare se dovedesc a fi nevalabile,
ilegale sau imposibil de a fi puse în practică, prin legea aplicabilă, nu va fi afectată sau periclitată cu
nimic validitatea, legalitatea şi punerea în practică a celorlalte prevederi din prezentul Plan, iar la
cererea administratorului insolvabilităţii, a creditoruluişi/saua debitorului, cu aprobarea adunării
creditorilor aceste prevederi vor fi amendate în spiritul şi litera Planului de restructurare şi a Legii
insolvabilităţii.
9. ÎNCHEIERE

Apreciem că scopul instituit de prevederile Legii insolvabilităţii, privind acoperirea pasivului societăţii,
nu poate fi atins într-o măsură mai mare decât prin implementarea prezentului Plan al procedurii de
restructurare.
Aşa cum am relatat, falimentul societăţii nu reprezintă o alternativă viabilă în vederea achitării datoriilor
societăţii, cea mai mare parte a creditorilor acesteia urmând a beneficia de distribuiri de sume
diminuate faţă de cele propuse a fi distribuite prin prezentul plan al procedurii de restructurare.
Menţionăm faptul că implementarea planului va avea importante consecinţe şi sub aspect economic şi
social, asigurând menţinerea în circuitul comercial a unei întreprinderi viabile, restructurate atât din
punct de vedere operaţional, cât şi financiar, precum şi a unui contribuabil la bugetul de stat.
Prin prezentul plan se propune, în fapt, creditorilor redresarea economico-financiară a societăţii pe baza
unei strategii coerente pe termen lung.
Pentru realizarea planului şi implicit relansarea activităţii societăţii, sunt prevăzute, în principal,
următoarele măsuri:
 Micşorarea cheltuielilor societăţii, atât cele fixe, cât şi cele variabile, asigurând o optimizare a
nivelului acestora în funcţie de evoluţia surplusului generat de activitatea curentă;
asigurarea continuităţii desfăşurării activităţii întreprinderii prin încheierea de contracte cu clienţii
tradiţionali şi cu alţii noi, urmărindu-se:

48
 - alegerea clienţilor pe criterii de solvabilitate şi luarea de măsuri asiguratorii de încasare a
creanţelor;
- monitorizarea comportamentului financiar al clienţilor cu care întreprinderea lucrează în
prezent, pentru a minimiza cât de mult se poate riscul neîncasărilor;
 realizarea unei acţiuni de promovare a întreprinderii şi a produselor comercializate de aceasta,
inclusiv prin intermediul internetului;
 lichidarea parţială a patrimoniului, ca o măsură extremă în cazul în care condiţiile pieţei nu asigură
desfăşurarea previzionată a activităţii societăţii;
 administrarea societăţii în perioada de restructurare va fi asigurată de către administratorul
insolvabilităţii, ce păstrează conducerea în tot a activităţii, inclusiv dreptul de dispoziţie asupra
bunurilor din averea societăţii debitoare;
 luarea de măsuri pentru recuperarea creanţelor scadente şi neîncasate, apelând inclusiv la
instanţele de judecată;
 păstrarea disciplinei financiare instituită odată cu intentarea procesului de insolvabilitate.
Planul procedurii de restructurare reprezintă o modalitate reală treptată de satisfacere a creanţelor
deţinute de creditorii debitorului„Valiexchimp” S.R.L.
Totodată, celelalte metode, stipulate de Legea insolvabilităţii sunt mai puţin eficiente în cazul dat. Spre
exemplu, în eventualitatea falimentului condiţiile de piaţă la data scoaterii la vânzare a activelor pot schimba
semnificativ gradul de satisfacere a creanţelor, în sensul scăderii preţurilor şi deci a gradului de acoperire, fie în
sensul amânării vânzării şi deci al creşterii cheltuielilor de procedură. Practica arată că în majoritatea cazurilor
de lichidare forţată ofertanţii mizează pe scăderea preţurilor ţinând cont de condiţiile speciale de vânzare.
Starea curentă a „Valiexchimp” S.R.L. nu este deplorabilă în măsura în care întreprinderea să fie sortită
lichidării, iar potenţialul intern care influenţează pozitiv strategia ei de dezvoltare, îi permite
întreprinderii să-şi prognozeze cu succes activitatea viitoare.
Din analiza activităţii întreprinderii a rezultat că factorii care au condus la formarea dezechilibrului intern
prin intrare în incapacitate de plăţi au fost influenţaţi în mare parte din exterior.
Întreprinderea a dovedit că are potenţial şi prin faptul că, aflată în plin proces de insolvabilitate, a reuşit
să dezvolte portofoliul de produse în conformitate cu disponibilul intern de resurse şi cu cerinţele pieţei.
Prognoza planului procedurii de restructurare a argumentat oportunitatea intrării întreprinderii în
procedură de restructurare prin faptul că:
 organizarea activităţii economice va asigura necesarul de resurse financiare pentru desfăşurarea
procesului de producere;
 deciziile luate cu privire la formarea principalelor surse de achitare a datoriilor reprezintă unul
dintre avantaje strategice ale procedurii. În principal, datoriile existente vor fi achitate din contul
comercializării produselor petroliere.
În final se poate afirma că debitorul are capacitatea de a redresa situaţia dificilă în care se află, prin
implementarea şi punerea în aplicare a măsurilor prevăzute prin acest plan al procedurii de
restructurare, care însă nu poate fi realizat fără sprijinul şi suportul creditorilor ai „Valiexchimp” S.R.L.
Astfel, votul pozitiv exprimat de creditori asupra acestui plan constitute suportul de care
„Valiexchimp” S.R.L. are nevoie pentru a-şi continua activitatea şi relaţiile comerciale cu partenerii săi.
Ion Popa
Administratorul insolvabilității

49
„Valiexchimp” S.R.L.

50