Numele, prenumele studentului Cebotari Ana-Maria

Grupa FB21Z
Data 10.12.2020

Aplicații practice
la tema 5. Piața valutară internațională

Subiectul 1. Determinați punctele forward și cursul forward 2 luni în baza datelor de mai jos:
Bid/1,7165 – Offer/1,7170 (CHF/USD);
Ratele dobânzilor pe termen de 2 luni la CHF și USD sunt:
(CHF) Bid /5,923; Offer/6,327 (rata medie - ?)
(USD) Bid /3,810; Offer/4,210 (rata medie - ?)
REZOLVARE:
PFBid=1,71765*(5,923-4,210)*60/360*100+(4,210*60)=0,0049
PFOffer=1,7170*(6,327-3,810)*60/360*100+(3,810*60)=0,0072
Curs Forward: Curs spot Bid 1,7165-Offer 1,7170+punctele pe 2 luni Bid 49 Offer72/1,7214-
1,7242CHF/USD
Concluzie:La termen, francul elvețian se cotează cu primă către dolarul american, punctele
forward 2 luni sunt: 49-72, iar cursul forward:1,7214-1,7242CHF/USD.
Subiectul 2. În baza datelor din tabel, determinați sensul punctelor forward, cursul forward și
marja obținută de bancă din efectuarea operațiunilor bancare la cursul SPOT și la cursul
FORWARD:
Termenul SEK/USD CHF/USD USD/EUR
SPOT 8,5710-8,5730 1,5015-1,5037 1,0930-1,0950
3 luni 95-87 66-75 16-19
6 luni 171-165 183-192 41-46
12 luni 281-255 420-466 65-77
REZOLVARE:
1 Aflăm cursul forward:
Coroana suedeză-dolarul american
Cursul SPOT : 8,5710-8,5730 SEK/USD
Discont3 luni: 95-87
Curs forward 3 luni: 8,5615-8,5643 SEK/USD
2. exemplul cu prima:
Francul elvețian –dolar
Cursul SPOT: 1,5015-1,5037CHF/USD+ primă 3 luni 66-75
Curs forward:1,5081-1,5112 CHF/USD
Concluzie: Marja la curs forward este mai mare decât la cursul SPOT.
Subiectul 3. Un cumpărător procură un contract futures pe dolari americani – 250 000 $ pe
termen de o lună la cursul 1£=1,78$ cu marja de transfer 1650$. Considerăm că:
Varianta a) Într-o zi anumită cursul înregistrat pe piață a fost 1£=1,71$;
Varianta b) Într-o zi anumită cursul înregistrat pe piață a fost 1£=1,85$;
Varianta c) Într-o zi anumită cursul înregistrat pe piață a fost 1£=1,79$.
Determinați ce sumă va fi depusă din contul cumpărătorului în casa de clearing.
REZOLVARE:
1.
250000$/(1,78$/GBP=140449,438GBP
Varianta a:
250000$/(1,71$/GBP)=146198,83 GBP
Cumparatorul e in câstig: 146198,83 GBP-140449,438GBP=5749,392GBP
5749,392GBP*1, 63$/GBP=9371,51$
Suma de 9371,51$ va fi transferată in contul cumparatorului din casa de clearing.
Varianta b: 250000$/(1,85$/GBP)=135135,135GBP
Cumpărătorul va inregistra o pierdere de : 135135,135GBP-140449,438GBP=-5314,303GBP
5314,303GBP*1,85$/GBP=9831,46$
In acest caz, cumpărătorul va trebui sa transfere in contul sau din casa de clearing suma care
depășește marja de transfer. 9831,46$-1650$=8181,46$
Varianta c: 250000$/(1,79$/GBP)=139664,804GBP
Cumparatorul va inregistra o pierdere: 139664,804GBP-140449,438GBP=-784,634GBP
784,634GBP*1,79$/GBP=1404,49$
Concluzie: in acest caz pierderea nu depașește marja de transfer (1404,49$<1650GBP) și prin
urmare cumpărătorul nu va transfera nimic in contul sau din casa de clearing.

Subiectul 4. În luna martie, o firmă încheie un contract de import în valoare de 2,7 mln. franci
elvețieni cu scadența peste trei luni. Se presupunem că importatorul recurge la acoperirea riscului
valutar pe piața contractelor futures pe valute și cumpără la bursă, în martie, 18 contracte pe
franci elvețieni (2,7 mln.CHF/150 000 CHF=18) la cursul 1CHF = 0,8160$ și marja de 12% din
valoarea tranzacției.
Analizați comportamentul importatorului, în situațiile în care cursul valutar la scadența
contractului va fi:
Varianta a) 1 CHF=0,8156 USD;
Varianta b) 1 CHF=0,8233 USD.
REZOLVARE:
La incheierea contractului firma va depune in casa de clearing marja in marime de 324000CHF
Varianta a :
in acest caz , firma va obtine o pierdere de 0,8156-,8160=0,0004tick-uri
Piederea a 4 tick-uri *15,00$/contract *18=1080$
Varianta b:
In cazul dat,firma initiaza o operatiune offset- vinde contractile date și obtine un venit. Diferența
dintre preturi este de -73 de puncte. Fiecare punct , in cazul contractului dat, costa 15,00 $.
Rezulta ca in urma operatiunii se va obtine o pierdere de : -73tick-uri *18 contracte*15
$/contract=19710 $.