TEMA 2: Riscul valutar și măsuri de protecție

1. Presupunem un contract comercial internațional în valoare de 300.000USD. În contract

este inclusă clauza aur, pârțile stabilind că: dacă până la scadență prețul aurului se modifică cu
mai mult de ± 2%, valoarea contractului se va recalcula. Să se facă uz de această clauză în
condițiile modificării prețului aurului de la 270USD/uncia la 285USD/uncia.
2. O firmă din Japonia exportă mărfuri în Germania în valoare de 1.000.000JPY. În
contract este inclusă clauza valutară cu moneda euro în calitate de monedă de referință. La data
încheierii contractului comercial, cursul de schimb EUR/JPY s-a situat la nivelul de:
1EUR=147,30JPY, iar până la scadență cursul a ajuns la nivelul de: 1EUR=148JPY. Calculați
valoarea contractului la scadență.
3. O firmă din Elveția importă mărfuri din SUA în valoare de 700.000CHF. În contractul
comercial internațional este inclusă clauza valutară cu dolarul american ca monedă de referință.
La data încheierii tranzacției, cursul de schimb USD/CHF s-a situat la nivelul de:
1USD=1,2320CHF, iar până la scadență cursul a ajuns la nivelul de: 1USD=1,2280CHF.
a) Calculați valoarea contractului la scadență;
b) Comparați valoarea contractului la scadență în condițiile introducerii clauzei
valutare cu situația în care în contract nu s-ar fi inclus clauza și arătați efectele introducerii
clauzei.
4. firmă din Germania exportă mărfuri în SUA în valoare de 800.000EUR. În contract este
inclusă clauza valutară cu dolarul american ca monedă de referință. La data încheierii tranzacției
comerciale, cursul de schimb USD/EUR s-a situat la nivelul de: 1USD=0,7831EUR, iar până
la scadență cursul USD/EUR a ajuns la nivelul de: 1/0,7790.
a) Calculați valoarea contractului la scadență;
b) Comparați valoarea contractului la scadență în condițiile introducerii clauzei
valutare cu situația în care în contract nu ar fi fost înscrisă clauza valutară și arătați efectele
introducerii clauzei.
5. Presupunem un contract comercial internațional în valoare de 2.000.000USD, care
include clauza coșului valutar. Partenerii comerciali aleg un coș format din 4 valute, cu ponderi
egale, și anume: EUR, GBP, CHF, JPY.
La data încheierii tranzacției comerciale se cunosc următoarele cursuri valutare:
1USD=0,7750EUR; 1USD=1,8860GBP; 1USD=1,2340CHF; 1USD=116JPY.
La data scadenței tranzacției comerciale, cursurile valutare s-au situat la nivelul de:
1USD=0,7690EUR; 1USD=1,8800GBP; 1USD=1,2355CHF; 1USD=116,5JPY.

1
 Calculați valoarea contractului comercial internațional la scadență.
6. Presupunem datele din problema 5 cu deosebirea că monedele din coșul valutar au
ponderi diferite, și anume: 35%moneda euro, 30%GBP, 20%CHF, 15%JPY. Să se determine
valoarea contractului la scadență.
7. Presupunem un contract de import în valoarea de 500.000EUR. În contract este inclusă
clauza D.S.T precizându-se că: dacă la data scadenței tranzacției comerciale, cursul de schimb
D.S.T/EUR se modifică cu mai mult de ± 1,25%, valoarea contractului se va recalcula. La data
încheierii tranzacției comerciale, cursul de schimb D.S.T/EUR s-a situat la nivelul de: 1/0,8470,
iar până la scadență cursul a ajuns la nivelul de: 1/0,8310. Calculați valoarea contractului la
scadență.
8. Presupunem un contract comercial internațional în valoare de 800.000USD, care include
clauza de revizuire a prețurilor. Calculați valoarea contractului la scadență știind că fată de
momentul încheierii contractului materiile prime s-au scumpit cu 25%, salariile au crescut cu
10%. Ponderea cheltuielilor constante este de 15%, a cheltuielilor cu materiile prime de 60%,
iar a celor cu salariile de 25%.
9. Presupunem că, pe data de 20 iulie, 2021, o firmă din Elveția exportă mărfuri în valoarea
de 1.000.000CAD, cu decontarea tranzacției comerciale peste 3 luni. În contractul comercial
internațional nu este inclusă nici o clauză de protecție împotriva riscului valutar. Pentru a se
proteja împotriva riscului deprecierii dolarului canadian, exportatorul elvețian decide să recurgă
la metoda creditelor paralele.
Pe data de 20 iulie, 2021, presupunem următoarele informații:
Cursul la vedere CAD/CHF: 1,0885-1,0920;
Rata dobânzii pe termen de 3 luni la creditele exprimate în dolari canadieni: 5,75%.
Cum va proceda exportatorul elvețian pentru a se proteja împotriva riscului deprecierii
dolarului canadian folosind metoda creditelor paralele?
10. Presupunem că, pe data de 10 iunie, 2021, o firmă din Canada importă mărfuri în valoare
de 800.000GBP cu decontarea tranzacției comerciale peste 3 luni. În contractul comercial
internațional nu este inclusă nici o clauză de protecție împotriva riscului valutar.
Importatorul canadian decide să se protejeze împotriva riscului valutar prin operațiuni
la termen.
Pe data de 10 iunie, presupunem următoarele informații:
• Cursul la vedere GBP/CAD: 1,4190-1,4235;
• Cursul la termen de 3 luni GBP/CAD: 1,4247-1,4270.

2
 La data scadenței tranzacției comerciale (10 septembrie) presupunem un curs la vedere
GBP/CAD de: 1,4255-1,4290.
Cum va proceda importatorul canadian pentru a se proteja împotriva riscului valutar
prin operațiuni la termen?
11. Presupunem că, pe data de 15 mai, 2021, o firmă din Elveția importă mărfuri în valoare
de 700.000USD, cu decontarea tranzacției comerciale pe data de 20 mai 2021. La data
contractării datoriei comerciale, presupunem un curs la vedere USD/CHF de: 1,2320-1,2345.
Importatorul anticipează o depreciere a dolarului american și solicită exportatorului o amânare
cu 3 luni a plății datoriei. Exportatorul acceptă solicitarea formulată de importator în schimbul
plății unei dobânzi de 3%.
Presupunem că, pe data de 20 august, 2021, cursul la vedere USD/CHF este:
a) 1USD=1,2200-1,2215CHF;
b) 1USD=1,2380-1,2410CHF;
c) 1USD=1,2320-1,2345CHF.
1) Calculați suma cheltuită de importator în vederea achitării datoriei sale;
2) Calculați rezultatul financiar înregistrat de importator presupunând, pe data de 20 mai,
un curs la vedere USD/CHF de: 1,2320-1,2345.