Studiul individual la modulul

„Analiza avansată a situațiilor financiare”, FCF-211M, 2022

Enitatea analizată: Î.S. Fabrica de Sticlă din Chișinău
Efectuat de: Negoița Ioan
Grupa: FCF-211M
Studiul de caz 1. Să se efectueze analiza structurală a vânzărilor pe sectoare de activitate operaţională.

În baza datelor din studiului de caz 1:

– să se elaboreze matricele SWOT pentru analiza veniturilor din vânzări pe de activitate operaţională;
– să se formuleze o concluzie analitică.

Tabelul 1. Analiza structurii veniturilor din vânzări pe sectoare ale pieței de desfacere
Suma veniturilor din vânzări, Cota,
Sectoare ale pieței de desfacere mii lei %
anul precedent anul curent anul precedent anul curent
1 2 3 4 5
Venit din vânzări 306590 311305 98.93% 98.75% 4715
Alte venituri din act. operațională 3301 3949 1.07% 1.25%
Total venituri din vânzări 309891 315254 100 100

Tabelul 2. Matricele SWOT pentru analiza veniturilor din vânzări pe segmente ale pieței de desfacere
Mediul INTERN al firmei, Situația actuală Mediul EXTERN al firmei, Perspectiva
Punctele tari (forte) Oportunitățile
• Creșterea volumului vînzărilor • Posibilități de extindere pe noi pieți de desfacere
• Majorarea cotei exportului • Obținerea unor finanțări externe
• Forța de muncă bine calificată • Venituri din diferențele de curs valutar
• Majorarea cotei importului • Modernizare tehnologilor și mărirea capacităților de
producție
• Implementarea utilajelor multifuncționale

Punctele slabe Amenințările (riscurile)

• Resurse financiare limitte în scopul producției
• Calitate necorespunzătoare a producției
• Diferență nefavorabilă a prețului față de cel al
concurenților locali și externi.
• Costuri suportate înalte
• Factori de mediu, politici, sociali în funcție de
domeniul de activitate
• Modificarea legislației, taxelor, cotei impozitelor, atât
pe piața internă cât și pe pieșele externe
• Concurența neloială
• Logistica slab definită sau greșit
• Pierderi din diferența de curs valutar

Concluzie: Se constată o majorare a veniturilor de vânzari în anul curent, față de anul precedent cu 4.715 mil lei. În scopul menținerii și chiar a majorării volumul de vânzări
au fost menționate punctele forte ale entității cât și propuse unele oportunutiăți de dezvoltare. De asemenea, în scopul prevenirii unor diminuări a volumului de vânzări sau
apariției unor situaii neprevăzute au fost menționate punctele slabe și amenințările posibile prevăzute.

Studiul de caz 2. Presupunem următoarea situație, conducerea entității analizează perspective de majorare a volumului activității operaționale cu 30 % într-o
perioadă scurtă de timp cu aceiași mărime a cheltuielilor fixe.
În baza datelor din tabelul de mai jos:
ü Determinați pragul de rentabilitate în expresie valorică,
ü Calculați coeficientul de elasticitate a profitului,
ü Apreciați categoria de risc operațional și situația economică în care se încadrează entitatea la un momentul respectiv.

Tabelul 3. Calculul indicatorilor riscului operaţional şi sensibilităţii profitului

Indicatori
Nr. ord Sursa Volum de bază Volum majorat cu 30% Abaterea
Venituri din vânzări, mii lei Situația de profit și 311,305 404,697 +93391.50
1
pierdere
2 Costuri și cheltuieli variabile, mii lei calcul 206,949 295,641 +88692.30
Costuri și cheltuieli fixe*, mii lei 30% din Costuri și 88,692 88,692 0.00
3
cheltuieli totale
Costuri și cheltuieli totale, mii lei (rd.2 + rd.3) Situația de profit și 295,641 384,333 +88692.30
4 pierdere
(711+712+713+714)
Profit operaţional până la impozitare şi plata 15,664 20,363 +4699.20
5 dobânzii, mii lei calcul
(rd.1 - rd.2 - rd.3)
Marja de contribuţie, mii lei 104,356 109,056 +4699.20
6 calcul
(rd.1- rd.2)
Rata marjei de contribuţie, % 33.52% 26.95% -0.07
7 calcul
(rd.6 / rd.1 x 100)
Pragul de rentabilitate (în expresie valorică), 264577.76 329130.24 +64552.48
8 mii lei calcul
(rd.3 / rd.7 x 100)
Cota cheltuielilor fixe, % 30.00% 23.08% -0.07
9 calcul
(rd.3 / (rd.2 + rd.3) x 100)
Coeficientul de elasticitate a profitului, unități 6.66 5.36 -1.31
10 calcul
(rd.1 / (rd.1 - rd.8))
Rata corelației dintre Venitul din vînzări și 17.66 22.96 +5.30
11 pragul de rentabilitate, % calcul
(rd.1 / rd.8) x 100 - 100
Notă: * se presupune că în componența costurilor și cheltuielilor fixe nu sunt dobânzii spre plată.
Risc operațional mediu Risc operațional mic
Concluzie: Se constată din cele prezentate mai sus că la entitatea analizată este prezent un risc operațional mediu, astfel situația entității este stabilă, ceea ce se datorează faptului
că VV se situează cu 18% peste Pragul de rentabilitate în condițiile volumul de bază.
Cât despre coeficientul de elasticitate, observăm că odată cu creșterea veniturilor fin vînzări cu 30% se majorează profitul operațional cu cca. 4699.2 mii lei și se va reduce
sensibilitatea profitului cu 1.31 unități.

Studiul de caz 3. În baza datelor din Situația de profit și pierdere efectuați analiza repartizării profitului până la impozitare.
Tabelul 4. Analiza repartizării profitului până la impozitare în dinamică
Indicatori Anul precedent Anul curent Abaterea
№ Sumei, mii Cotei, puncte
Suma, mii lei Cota, % Suma, mii lei Cota, %
lei procentuale
1 Profitul până la impozitare 20662 100,0 27139 100,0 6477 x
2 Cheltuieli privind impozitul pe venit 7099 34.36% 4004 14.75% -3095 -19.60%
Profit net (pierderea netă) al perioadei de
3 gestiune 13562 65.64% 23134 85.24% 9572 19.61%

Concluzie: În baza datelor calculate concluzionăm următoarele aspecte: Necătând la faptul că profitul până la impozitare s-a majorat în anul curent față de anul precedent, presiunea fiscală a scăzut considerabil cu
circa 3095 mii lei sau 19.60%. Considerăm că schimbările prevederilor fiscale au contribuit la diminuarea poverii ficale asupra întreprinderii și a permis creșterea Profitului net cu 9572 mii lei sau 19.61% în anul curent
față de anul precedent.

Studiul de caz 5. În baza datelor din Situațiile financiare ale entității să se calculeze rata de corelaţie dintre activele nete şi capitalul social
Tabelul 5. Calculul ratei de corelaţie dintre activele nete şi capitalul social
Nr. Indicatori La începutul perioadei La sfârşitul perioadei Abaterea absolută
1 Capital social, lei 403,577,340.00 403,577,340.00 -
2 Active nete, lei 387,507,276.00 403,352,064.00 15,844,788.00
Rata corelaţiei dintre activele nete şi capitalul
social, coef.
3 0.9602 0.9994 0.04
(rd.1/rd.2)

Concluzie: Conform rezultatelor obținute entitatea înregistrează un trend pozitiv în ceea ce privește respectarea prevederilor Legea-nr.-246-din-23.11.2017-Cu-privire-la-
intreprinderea-de-stat-si-intreprinderea-municipala, care obligă întreprinderile să respecte raporrtul dintre Activele nete și Capitalul social, care trebuie să fie supraunitar. În cazul
nostru, în anul curent entitatea cu aproximație a atins nivelul prevăzut de lege, Rata corelației dintre activele nete și capitalul social reprezentând 0.999. Dacă, la expirarea a 3 ani
consecutivi de administrare, valoarea activelor nete ale
întreprinderii de stat/municipale va fi mai mică decît mărimea capitalului social, fondatorul va
adopta una dintre următoarele hotărîri:
a) de reducere a capitalului social, respectînd prevederile art. 4 alin. (1);
b) de transmitere a unor bunuri sau mijloace bănești în calitate de aport la capitalul social;
c) de dizolvare a întreprinderii de stat/municipale, dacă activele nete sînt sub limita
prevăzută la art. 4 alin. (1).

Studiul de caz 7. În baza datelor din Situația de profit și pierdere să se examineze tensiunea sistemului fiscal prin calcularea și interpretarea ratei impozitului
pe venit și ratei de corelație dintre profitul net și profitul până la impozitare.
Tabelul 7. Calculul ratei impozitului pe venit și ratei de corelație dintre profitul net și profitul până la impozitare
Nr. Indicatori Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
1 Profit până la impozitare, lei 20,662,583 27,139,419 6,476,836
2 Cheltuieli privind impozitul pe venit, lei 7,099,753 4,004,610 (3,095,143)
 3 Profit net (pierderea netă), lei 13,562,830 23,134,809 9,571,979
Rata impozitului pe venit, %
4 34.36% 14.76% -19.60%
(rd.2 / rd.1 x 100
Rata de corelație dintre profitul net și profitul
5 până la impozitare, % 65.64% 85.24% 19.60%
(rd.3 / rd.1 x 100

Concluzie: Calculele efectuate in tabelul 7 afirmă tendința de diminuare a tensiunii fiscale la entitatea analizată în dinamică. Astfel, în anul precedent cota impozitului pe venit în suma
totală a PPI a alcătuit 34.36% iar în anul curent rata impozitului pe venit a scăzut, alcătuind 14.75% de la suma PPI.
Diminuarea poverii fiscale se evidențiază clar și în evoluția ratei de corelație dintre profitul net și PPI. Dacă în anul precedent profitului net i-au revenit 65.64% din suma PPI, atunci în
anul curent profitul net a constituit 85.24% de la mărimea PPI.

Studiu de caz 8. În baza datelor din situațiile financiare să se examineze:

1. raționalitatea atragerea surselor împrumutate,
2. efectul modificării nivelului de îndatorare asupra rentabilității capitalului propriu.

Tabelul 8. Aprecierea raționalității atragerii surselor împrumutate în comparație cu datele anului precedent
Indicatori Anul precedent Anul de gestiune
1. Valoarea medie a capitalului propriu, mii lei 387,507 395,430
2. Valoarea medie a datoriilor purtătoare de
dobânzi (cheltuieli de împrumut), mii lei 5,928.50 0
3. Profitul(pierdere) până la impozitare, mii lei 20,662.00 27139
4. Cheltuieli privind dobânzile (suma dobânzii
de plătit), mii lei 37.53 0
5. Profitul (pierdere) până la impozitare și plata
dobânzii, mii lei 20,699.53 27,139.00
(rd.3 + rd.4)
6. Rata medie a dobânzii calculate, %
0.633% 0%
(rd.4 / rd.2 x 100)
7. Cheltuieli (economii) privind impozitul pe
venit, mii lei 7,099.00 4,004
8. Profit net (pierdere netă), mii lei 13,562.00 23,134
9. Rentabilitatea activelor, %
5.26% 6.86%
(rd. 5 / (rd.1 + rd.2) x 100)
10. Rentabilitatea capitalului propriu, %
3.50% 5.85%
(rd.8 / rd.1 x 100)
11. Coeficientul de îndatorare, coef.
0.02 -
(rd.2 / rd.1)
12. Efectul pârghiei financiare
274.38 -
(rd.9 - rd.6) x rd.11 x (rd.1 - rd.13)
13. Rata impozitului pe venit, %
(rd.7 / rd.3 x 100) 34.36% 14.75%

Concluzie: În baza datelor obținute, observăm că în anul precedent entitatea a apelat la credite și împrumuturi. Respectiv entitatea a suportat cheltuieli privind dobânzile la
împrumuturi doar în anul precedent, conform calculelor reprezentând 0.63% din valoarea împrumutului. De menționat este faptul că în anul curent crește Rata de rentabilitate a
activelor de la 5.26% la 6.86 %, la fel și rentabilitatea capitalului propriu crește de la 3.5% la 5.85% în anul curent față de anul precedent. Cum a fost menționat anterior, in anul
curent, povara fiscală asupra entitații a scăzut considerabil de la 34.36% la 14.75%

Studiu de caz 9. În cele ce urmează, efectuați un studiu de caz metodologic menit să evidențieze necesitatea analizei pragului de rentabilitate pentru procesul decizional. Acest studiu
se va efectua în baza fluxurilor informaționale ale unei entități ce activează în producerea salamurilor.
Să se determine:
1.    Pragul de rentabilitate în expresie naturală,
2.    Pragul de rentabilitate în expresie valorică,
3.    Perioada critică în care se atinge pragul de rentabilitate,
4.    Rezerva stabilității financiare,
5.    Volumului vânzărilor necesar obținerii profitului așteptat,
6.    Să se aprecieze situația economică a entității în baza mărimii veniturilor din vânzări și nivelul pragului de rentabilitate.

Tabelul 9. Calculul și analiza indicatorilor specifici ai pragului de rentabilitate

Nr. ord. Indicatori Sursa Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
Venitul din vânzări, lei Situația de profit și 309,891,618.00 315,255,483.00 +5,363,865.00
1 pierdere
Costuri totale, lei Situația de profit și 287,594,058.00 295,641,596.00 +8,047,538.00
2 pierdere
inclusiv: (711+712+713+714)

Costuri fixe, lei 40% din Costuri și 115,037,623.20 118,256,638.40 +3,219,015.20

2.1 cheltuieli totale
(rd.2 x 44%)
Costuri variabile, lei calcul 172,556,434.80 177,384,957.60 +4,828,522.80
2.2
(rd.2 - rd.2.1)
Profit operațional, lei calcul 22,297,560.00 19,613,887.00 -2,683,673.00
3
(rd.1 - rd.2)
Marja de contribuție, lei calcul 137,335,183.20 137,870,525.40 +535,342.20
4
(rd.1 - rd.2.2)
Rata marjei de contribuție, % calcul 44.3% 43.73% -0.01
5
(rd.4 / rd.1)
Pragul de rentabilitate în expresie valorică, lei calcul 259,578,021.84 270,406,263.77 +10,828,241.92
6
(rd.2.1 / rd.5 x 100)
Perioada critică în care se atinge pragul de calcul 301.55 308.79 +7.23
7 rentabilitate, zile
(rd.6 / ( rd.1 / 360 zile))
Rezerva stabilității financiare, lei calcul 50,313,596.16 44,849,219.23 -5,464,376.92
8
(rd.1 - rd.6)
Rata corelației dintre mărimea veniturilor din calcul 119.38% 116.59% -0.03
9 vânzări și nivelul pragului de rentabilitate, %
(rd.1 / rd.6 ) x 100
10 Coeficientul de elasticitate a profitului, unități calcul 6.16 7.03 +0.87

Concluzie: În urma calculelor efectuate s-a constatat că pragul de rentabilitate în expresie valorică în anul curent s-a majorat și este în valoare de cca. 270 406 263.7 lei sau cu
10 828 241.92 lei mai mult decât în anul precedent. Această majorare a fost cauzată de creșterea costurilor fixe cu 3 219 015 lei și a costurilor variabile cu 4 828 522 lei.
De menționat este și faptul că perioada critică în care se atinge pragul de rentabilitate a crescut cu circa 7 zile. Astfel, dacă în anul precedent intervalul de timp necesar în care
entitatea realizează producția la nivelul punctului critic era de 302 zile, atunci în anul curent acest interval este de 309 zile.

Studiu de caz 10. În baza datelor din situațiile financiare să se aprecieze evoluția ratelor generalizatoare de rotație a activelor în dinamică.
Tabelul 10. Analiza ratelor generalizatoare de rotație a activelor în dinamică
Indicatorii Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
1. Venituri din vânzări, mii lei 309,891.62 315,255.48 +5364
2. Valoarea medie a activelor, mii lei 406,554.50 415,612.00 +9057.50
3.   Numărul de rotații a activelor, unități 0.7622 0.7585 -0.0037
(rd.1 / rd.2)
4. Rata înzestrării veniturilor din vânzări cu 1311.92 1318.33 +6.41
active, lei
(rd.2 / rd.1)
5. Durata de rotație a activelor, zile 472.29 474.60 +2.31
(360 zile / rd.3)
Concluzie: În urma calculelor efectuate s-a constatat că durata de rotație a activelor a crescut cu 2 zile. Dacă în anul precedent veniturile din vânzări reînnoiesc activele entității în
472 zile, atunci în anul curent aceste venituri din vânzări reînnoiesc activele entității în 475 de zile. Această diminuare se datorează diminuării numărului de rotații a activelor.
Un alt impact negativ asupra rotației activelor îl are creșterea ratei înzestrării veniturilor din vînzări cu active. Dacă în anul precedent pentru fiecare 1 leu venit din vînzări era nevoie
de active în valoare de aproximativ 1312 lei, atunci în anul curent pentru 1 leu venit din vânzări e nevoie de active în valoare de 1318 lei.

Studiul de caz 11. În baza datelor din situațiile financiare să se depisteze faza ciclului operațional unde are loc încetinirea rotației activelor circulante și să se
determine efectul de încetinire, precum și centrul de responsabilitate.

Tabelul 11. Calculul ratelor componente de rotație a activelor curente

Anul Abaterea,
Indicatori Anul precedent
curent +/-
1, Venituri din vânzări, lei 306,590,005.00 311,305,898.00 4,715,893.00
2. Valoarea medie a activelor circulante–
180,084,427.00 230,951,283.00 50,866,856.00
total, lei
din care
2.1. Stocurilor de materiale 129,774,330.00 127,829,090.00 (1,945,240.00)
2.2. Stocurilor de producție în curs de execuție
0.00 0.00 0.00
și de produse
2.3. Stocurilor de mărfuri 0.00 0.00 0.00
2.4. Creanțelor comerciale 23,425,403.00 29,850,459.00 6,425,056.00
3. Durata medie de rotație a activelor
circulante, zile 211 267 +56
(360 zile x rd.2 / rd.1)
 din care
3.1. Stocurilor de materiale
152.38 147.82 -4.56
(360 zile * rd.2.1 / rd.1)
3.2 Stocurilor de producție în curs de execuție
și de produse 0.00 0.00 0.00
(360 zile * rd.2.2 / rd.1)
3.4. Stocurilor de mărfuri
0.00 0.00 0.00
(360 zile * rd.2.3 / rd.1)
3.5. Creanțelor comerciale
28 35 +7
(360 zile * rd.2.4 / rd.1)
Concluzie: În baza datlor din tableul 11 putem constata că a avut loc încetinirea rotației activelor circulante cu 56 zile în anul curent
față de anul precedent. Aceasta s-a datorat scăderii activelor circulante aflate în stocuri de materiale cu aproximativ 5 zile, la fel și
diminuarea acestpra în expresie valorică cu 1 945 240 lei, în anul curent, față de anul precedent.
Putem constata că activele circulante aflate în gestiunea entității analizate sunt utilizate cu o eficiență redusă.

Studiul de caz 12. În baza datelor din situațiile financiare să se aprecieze rotația activelor circulante și să se determine efectul economic din modificarea rotației acestora.

Tabelul 12. Aprecierea efectului economic din modificarea rotației activelor circulante
Indicatorii Anul precedent Anul curent
1 2 3
1. Venituri din vânzări, mii lei 309,891.62 315,255.48
2. Valoarea medie a activelor circulante, mii lei 180,084.43 230,951.28
3. Durata de rotație a activelor circulante, zile
209 264
(rd.2 x 360 zile) / rd.1
4. Efectul economic din modificarea rotației
x 47,749.80
activelor circulante, mii lei
Concluzie: În urma încetenirii duratei de rotație a activelor circulante entitatea trebuie să atragă active circulante în sumă de 47 749 mii lei.

Studiul de caz 13. Utilizând datele din situațiile financiare ale entității pentru ultimul an financiar în calitate de informații planice, să se determine normativul activelor circulante nete
prin metoda duratei ciclului financiar. Să se efectueze analiza respectării normativului activelor circulante nete în dinamică.

Tabelul 13. Calculul normativului activelor circulante nete în baza duratei ciclului financiar
Nr. Indicatori Rezultatul
1 Venituri din vânzări, mii lei 315,255.48
2 inclusiv:
Venituri din vânzări cu plata amânată (în credit) 94,576.64
, mii lei (30% din venitul din vînzări)
3 Costul vânzărilor, mii lei 237,054.00
4 Suma totală a cheltuielilor operaţionale, mii lei 58,587.00
5 Soldul mediu al stocurilor de mărfuri şi
materiale, mii lei 128,801.71
6 Soldul mediu al creanţelor curente, mii lei 38,284.60
7 Soldul mediu al datoriilor curente, mii lei 20,182.44
8 Durata de rotație a stocurilor de mărfuri şi
materiale, zile 128,802
(rd.5 x 360 zile ÷ rd.3)
9 Durata medie de încasare a creanțelor curente,
zile 146
(rd.6 x 360 zile ÷ rd.2), zile
10 Durata medie de achitare a datoriilor curente,
124
(rd.7 x 360 zile ÷ rd.4), zile
11 Durata ciclului financiar, (rd.8 + rd.9 - rd.10),
zile 128,823
12 Normativul activelor circulante nete, mii lei
112,811,918.93
(rd.11 x rd.1 / 360 zile)
Concluzie: Informația din tabel denotă că pentru desfășurarea nprmală a actvității operaționale entitatea la sfârșitul anului curent necesită active circulante nete în sumă totală de 112
811 918 lei.

Tabelul 14. Analiza respectării normativului activelor circulante nete în dinamică (în mii lei)
Nr. Indicatorii La începutul anului La sfârşitul anului Abaterea absolută
1 Mărimea reală a activelor circulante nete 185,247.83 236,289.85 +51042.03
2 Normativul activelor circulante nete - 112,811.92 -
Excedent al activelor circulante nete
3 - 123,477.94 -
(rd.1 > rd.2)
Deficit al activelor circulante nete -
4 - -
(rd.1 < rd.2)
Concluzie: Din tabelul 12 se observă că este prezent un excedent al alctivelor circulante nete în valoare de 123 477.94 mii lei.

Studiul de caz 14. În baza datelor din situațiile financiare ale entității să se verifice disciplina financiară a întreprinderii prin analiza componenței activelor nete.

Tabelul 15. Analiza componenței activelor net în anul curent (mii lei)
Active Datorii Active nete
la sfârșitul la sfârșitul
Componente la începutul anului Componente la începutul anului Componente La începutul anului La sfârșitul anului
anului anului
Active imobilizate 202,269.45 167,062.21 Datorii pe termen lung 0.00 0.00 Active imobilizate 202,269.45 167,062.21
nete
Active circulante 210,485.75 251,416.82 Datorii curente 25,237.92 15,126.96 Active circulante 185,247.83 236,289.85
nete
Total active 412,755.20 418,479.03 Total datorii 25,237.92 15,126.96 Total active nete 387,517.28 403,352.06

Concluzie: În urma analizei componenței activelor nete din cadrul entități se observă faptul că valoarea atât a activelor imobilizate nete cât și a celor circulante nete este pozitivă, și este egală cu 167 062 mii lei mii lei și respectiv
236 289.9 mii lei ceea ce menționează faptul că activele imobilizate sunt finanțate pe seama capitalului permanent.

Studiul de caz 16. În baza datelor din situațiile financiare ale entității să se determine valoarea efectivă a activelor circulante nete prin două variante de calcul.

Tabelul 16. Calculul activelor circulante nete (în lei)

Indicatori La începutul anului La sfârşitul anului
1 Prima variantă de calcul
1.1. Active circulante 210,485.7 251,416.8
1.2. Datorii curente 25,237.9 15,127.0
1.3 Active circulante nete
185,247.8 236,289.9
(rd.1.1 - rd.1.2)
2 A doua variantă de calcul
2.1. Capitalul propriu 387,507.0 403,352.0
2.2. Datorii pe termen lung - -
2.3. Capitalul permanent
387,507.0 403,352.0
(rd.2.1 + rd.2.2)
2.4. Active imobilizate 202,259.0 167,062.0
2.5. Active circulante nete
185,248.0 236,290.0
(rd.2.3 - rd.2.4)
Concluzie:
1. Informația din bilanțul contabil este veridică
2. Activele circulante nete s-au majorat, de aici rezultă că fondul de rulment este pozitiv. Aceasta prezintă o situație financiară favorabilă. O astfel de situație permite nu numai
rambursarea datoriilor curente posibile ci și degajarea unor lichidități excedente.
3. O parte din capitalul propriu poate fi utilizat atât pentru finanțarea Activelor imobilizate cât și pentru acoperirea financiara a Activelor circulante.

Studiul de caz 16. În baza datelor din situațiile financiare să se execute diagnosticul influenței factorilor de gradul II asupra modificării activelor circulante nete în dinamică.

Tabelul 17. Calculul influenței factorilor de gradul II asupra fondului de rulment net (în mii lei)
Nr. Denumirea factorului La începutul anului La sfârșitul anului Abaterea absolută Influența factorului
1 Modificarea capitalului propriu – total 387,507 403,352 +15,844.79 +15844.8
inclusiv modificarea
1.1 Capital social și suplimentar 403,577 403,577 000.00 0.0
1.2 Rezerve 12,550 18,823 +6,272.81 +6273
1.3 Profit nerepartizat al anilor precedenți 28,620 29,048 +428.02 +428.0
1.4 Profit net al perioadei de gestiune 13,563 23,135 +9,571.98 +9572.0
2 Modificarea datoriilor pe termen lung – total 0 0 000.00 0.0
3 Modificarea activelor imobilizate – total 202,259 167,062 -35,197.24 +35197.2
inclusiv modificarea
3.1 Imobilizări necorporale 61 280 +218.40 +218
 3.2 Mijloace fixe 201,270 166,721 -34,549.68 +34550
Investiții financiare pe termen lung în părți
3.3 0 0 000.00 0.0
neafiliate
4 Fond de rulment net (rd.1 + rd.2 - rd.3) 185,248 236,290 +51,042.03 x
Verificare: 236290-185248 = 6273+428+9572+218+34550
51042 = 51042
Concluzie:
În urma calculelor efectuate în tabelul 17 s-a constatat că majorarea fondului de rulment cu 51 042 mii lei se datorează majorării capitalului propriu cu 15 844 mii lei și
diminuării activelor imobilizate cu 35 197 mii lei.
Capitalul propriu s-a majorat datorită creșterii rezervelor cu 6 272 mii lei și datorită profitului net al perioadei de gestiune în sumă de 9 571 mii lei.
Activele imobilizate s-au diminuat datorită micșorării mijloacelor fixe cu 34 549 mii lei.

Studiul de caz 17. În baza datelor din situațiile financiare ale entităţii să se aprecieze modificări în structura surselor de finanţare.

Tabelul 18. Analiza ratelor structurii surselor de finanțare în dinamică

Nr.
Indicatori La începutul anului La sfârșitul anului Abaterea absolută Nivelul de siguranță
d-o
1 Capital propriu, mii lei 387,507.00 403,352.00 +15,845.00
2 Datorii pe termen lung, mii lei 0.00 0.00 0.00
3 Datorii curente, mii lei 25,237.00 15,126.00 -10,111.00
4 Total pasive, mii lei 412,744.00 418,478.00 +5,734.00
Rata de autonomie, %
5 93.886% 96.385% 2.50% ≥ 50%
(rd.1 / rd.4) x 100
Rata de atragere a surselor împrumutate, %
6 6.11% 3.61% -2.50% ≤ 50%
(rd.2 + rd.3) / rd.4 x 100 sau 100% - rd.5
Rata corelației între sursele împrumutate și
7 proprii, % 6.51% 3.75% -2.76% ≤ 100%
(rd.2 + rd.3) / rd.1 x 100
Rata solvabilității generale, %
8 1635.47% 2766.61% 1131.14% ≥ 200%
(rd.4 / (rd.2 + rd.3) x 100
Rată generală de acoperire a capitalului propriu,
9 % 106.51% 103.75% -2.76% ≤ 200%
(rd.4 / rd.1) x 100
Concluzie:
Analizând ratele strucuturii surselor de finanțare confirmat faptul că acestea sunt conform nivelelor respective de siguranță. Dacă să analizăm fiecare rată individual atunci:
1. Rata de autonomie este în limita nivelului de siguranță ceea ce beneficiază entitatea și asigură credibilitatea clientului (entității), iar în cazul solicitării unui credit, entitatea va fi
capabilă să achite toate datoriile față de creditori. Această rată, în anul de gestiunea a crescut cu 2.5 puncte procentuale.
2. Rata de atragere a surselor împrumutatenu depășește nivelul de siguranță de 50%, acesta s-a diminuat cu 2.5%. Aceasta ne arată ca cota datoriilor pe termen lung și curente (în
situația dată, datoriile curente) s-a diminuatt din total pasive raportate la sfârșitul anului de gestiune.
3.Rata corelației între sursele împrumutate și proprii, de asemenea, este în limitele nivelului de siguranță. Această rată s-a diminuat cu 2.76 puncte procentuale, Dacă în anul
precedent 7 bani surse atrase reveneau la 1 leu capital propriu, atunci în anul de gestiune la 1 leu capital propriu revin 4 bani surse atrase.
4. Rata solvabilității generale în anul curent este de 2766.61%, aceasta, a crescut cu 1131.14 puncte procentuale față de anul precedent, fapt ce ne arată ca gradul de acoperire a
surselor împrumutate cu active totale de care dispune entitatea a crescut.
5. Rata generală de acoperire a capitalului propriu arată că în anul de gestiune aceasta constituie Capitalul propriu a fost acoperit din pasive în proporție de 3.75 puncte
procentuale și per general indicatorul se află în limita nivelului de siguranță.

Studiul de caz 18. În baza datelor din situațiile financiare ele entității să se examineze evoluția coeficienților lichidității în cadrul analizei exprese, în dinamică. Să se aprecieze efectul
modificării nivelului de lichiditate asupra condițiilor de încheiere a contractelor de diferit tip.

Tabelul 19. Calculul coeficienților lichidității în cadrul analizei exprese

Anul Abaterea
Nr. Indicatori Anul curent Nivelul de siguranță
precedent absolută
1 Numerar, mii lei 38,202 89,527 +51,325.00
2 Investiții financiare curente, mii lei 912 18 -894.00
3 Creanțe curente, mii lei 42,508 34,059 -8,449.00
4 Active circulante, mii lei 210,485 251,416 +40,931.00
5 Datorii curente, mii lei 25237 15126 -10,111.00
Lichiditatea curentă (generală, de gradul III),
unități 2-2.5
6 8.34 16.62 +8.28
1-2.5
(rd.4 /rd.5)
Lichiditatea intermediară (de gradul II), unități
7 3.23 8.17 +4.94 0.7-0.8
(rd.1 + rd.2 + rd.3) / rd.5
Lichiditatea absolută (urgentă, de gradul I),
8 unități 1.51 5.92 +4.41 0.2-0.25
(rd. 1 / rd.5)
Concluzie: Nivelul lichidității curent în perioada precedentă nu corespune limitele stabilite de către experți. Aceasta, însă, în perioada de gestiune s-a dublat de la 8.34 unități la 16.62
unități. Enitatea dispune de active circulante curente suficiente pentru achitarea datoriilor curente.
Nivelul lichidității intermediare depășește nivelul optim de 0.7-0.8 unități, ceea ce semnifică că în componența creanțelor există creanțe înghețate. Cât despre lichiditatea absolută,
aceasta depășește semnificativ nivelul optim.
Enitatea este capabilă să își achite datoriile curente dar totuși se recomandă de a lua măsuri în vederea gestiunii mai eficiente a creanțelor curente.

Studiul de caz 19. În baza datelor din situațiile financiare ele entității să se examineze evoluția coeficienților lichidității cu aplicarea normativelor de reduceri, în dinamică. Să se
aprecieze efectul modificării nivelului de lichiditate asupra credibilității (bonității) solicitantului de credit.

Tabelul 20. Analiza coeficienților lichidității cu aplicarea normativelor de reduceri în dinamică

Anul Abaterea
Nr. Indicatori Anul curent Nivelul cerut
precedent absolută
1 Numerar, mii lei 38,202 89,527 +51,325.00
2 Investiții financiare curente, mii lei 912 18 -894.00
3 Creanțe curente, mii lei 42,508 34,059 -8,449.00
4 Stocuri, mii lei 129,774 127,829 -1,945.00
5 Produse, mii lei 0 0 0.00
6 Mărfuri, mii lei 0 0 0.00
7 Datorii curente, mii lei 25237 15126 -10,111.00
Coeficientul de acoperire, unități
8 6.84 14.26 7.41 ≥2
(rd.1 + rd.2 + 70% x rd.3 + 80% x rd.4) / rd.7
Coeficientul lichiditatății de gradul II, unități
9 (rd.1 + rd.2 + 70% x rd.3 + 80% x rd.5 + 80% x 2.73 7.50 4.77 ≥ 1.3
rd.6) / rd.7
Coeficientul lichiditatății absolute, unități
10 1.51 5.92 4.41 ≥ 0.2
(rd.1 / rd.7)
Concluzie: În baza datelor obținute, concluzionăm următoarele aspecte: Coef. De acoperire a datoriilor curente de de 14.26 unități ceea ce permite entității să-și acopere datoriile
din sursele proprii. La fel și coef. Lichidității se situează peste limitele stabilite, ceea ce denotă o situație favorabilă la entitatea analizată.

Studiul de caz 20. În baza datelor din situațiile financiare ele entității să se examineze evoluția coeficienților lichidității sub aspect dinamic, în dinamică.

Tabelul 21. Calculul coeficienților lichidității sub aspect dinamic

Nr. Denumirea coeficientului Anul curent
1 Numerar, mii lei 89,527
2 Investiții financiare curente, mii lei 18
3 Stocuri, mii lei 127,829
4 Mărfuri, mii lei 0
5 Produse, mii lei 0
Creanțe curente totale, mii lei
6 34,059.00 100%
din care realizabile:
6.1 într-un an 5,108.85 15%
6.2 în 90 zile 13,623.60 40%
6.3 în 30 zile 15,326.55 45%
Datorii și provizioane curente totale, mii lei
7 15,126.00 100%
din care realizabile:
7.1 într-un an 1,512.60 10%
7.2 în 90 zile 4,537.80 30%
7.3 în 30 zile 9,075.60 60%
Lichiditatea curentă, unități
8 2.2516858389528
(rd.6/rd.7)
Lichiditatea intermediară, unități
9 14.37
(rd.1+rd.2+rd.6)/rd.7
Lichiditatea absolută, unități
10 5.92
(rd.1/rd.7)

Studiul de caz 21. În baza datelor din situațiile financiare ale entității să se execute analiza mărimii și evoluției fluxurilor nete de numerar pe tipuri de activitate economică în
comparație cu perioada de gestiune precedentă.

Tabelul 22. Aprecierea generală a evoluției fluxurilor de numerar în dinamică (lei)

Nr. Fluxuri de numerar pe tipuri de activități Anul precedent Anul curent Abaterea absolută Ritmul creșterii, %
 1 Activitatea operațională 41,397.22 44,653.03 +3,255.81 92.71%
2 Activitatea investițională (1,429.21) - +1,429.21 -
3 Activitatea financiară (5,928.50) - +5,928.50 -
Fluxul net de numerar total
34,039.51 44,653.03 +10,613.52 34.98%
(rd.1 + rd.2 + rd.3)

Concluzie: În urma analizei efectuate se constată faptul ca reșterea fluxurului net de numerar a fost cauzată de creșterea fluxului net din activtatea operațională cu 3 255 mii lei față de
anul precedent și de dinimnuarea fluxului net din activitatea financiară ce s-a redus până la 0 lei 11.

Studiul de caz 22. În baza datelor din situațiile financiare ale entității să se execute analiza separată a structurală a fluxurilor nete de numerar în dinamică
Tabelul 23. Analiza separată a structurii încasărilor și plăților în dinamică
Anul precedent Anul curent
Fluxurile de numerar
Suma, lei Cota, % Suma, lei Cota, %
I. Încasări
Încasări din vînzări 327,810,023.00 99.98 325,563,859.00 99.52
Alte încasări din
57,066.00 0.02 1,573,860.00 0.48
activitatea operațională
Total încasări 327,867,089.00 100,00 327,137,719.00 100,00
II. Plăți
Plăți bănești furnizorilor
229,802,260.00 78,21 197,767,903.00 70,01
de mărfuri și servicii
Plăți către angajați și
organe de asigurare 49,596,460.00 16,88 56,828,169.00 20,12
socială și medicală
Dobânzi plătite 37,528.00 0,01 - -
Plata impozitului pe
2,143,000.00 0,73 9,741,036.00 3,45
venit
Alte plăți 4,890,621.00 1,66 18,147,585.00 6,42
Plăți aferente achiziției
(1,429,212.00) 0,49 - -
activelor pe t. lung
Plăți aferente rambursării
creditelor și (5,928,497.00) 2,02 - -
împrumuturilor
Total plăți 293,827,578.00 100,00 282,484,693.00 100,00

Concluzie: În baza datelor obținute putem menționa faptul că în anul de gestiune curent, la fel ca și în cel precedent Fabrica se Sticlă din Chișinău a
înregistrat încasări mai mari decât plățile , fapt care se datorează diminuării plăților către furnizorii de mărfuri și servicii, lipsa dobânzilor spre achitare.

Studiul de caz 23. În baza datelor din situațiile financiare ale entității să se execute analiza îmbinată structurii fluxurilor nete de numerar în dinamică.
Tabelul 24. Analiza îmbinată a structurii încasărilor și plăților în dinamică
Anul precedent Anul curent
Fluxurile de numerar
Suma, lei Cota, % Suma, lei Cota, %
I. Încasări
Încasări din vînzări 327,810,023.00 0.999825947763851 325,563,859 99.52%
Alte încasări din activitatea operațională 57,066 0.02% 1,573,860 0.48%
Alte încasări din activitatea financiară 0 0.00% 0 0.00%
Total încasări 327,867,089 100.00% 327,137,719 100.00%
Flux net total negativ
- - - -
(∑încasări < ∑plăți)
II. Plăți
Plăți bănești furnizorilor de mărfuri și servicii 229,802,260 70.09% 197,767,903 60.45%
Plăți către angajați și organe de asigurare
49,596,460 15.13% 56,828,169 17.37%
socială și medicală
Dobânzi plătite 37,528 0.01% 0 0.00%
Plata impozitului pe venit 2,143,000 0.65% 9,741,036 2.98%
Alte plăți 4,890,261 1.49% 18,147,585 5.55%
Plăți aferente achiziției activelor pe t. lung 1,429,212 0.44% 0 0.00%
Plăți aferente rambursării creditelor și
5,928,497 1.81% 0 0.00%
împrumuturilor
Total plăți 293,827,218 89.62% 282,484,693 86.35%
Flux net total pozitiv
34,039,871 10.38% 44,653,026 13.65%
∑încasări > ∑plăți)
Concluzie: Din tabelul nr. 24 se observă că entitatea atât pe parcursul anului precedent cât și pe parcursul anului curent a înregistrat flux net total pozitiv în
valoare de 44 653 026 lei și respectiv 34 039 871 lei. Observăm că încasările au depașit plățile în anul precedent cu 10.38%, iar în anul curent cu 13.65%.

Studiul de caz 24. În baza datelor din situațiile financiare ale entității să se execute analiza fluxurilor de numerar prin metoda ratelor, in dinamica.

Tabelul 21. Analiza fluxurilor de numerar prin metoda ratelor in dinamica

Nr. Indicatori Sursa Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
Fluxul net de numerar din activitatea operațională,
1 mii lei  SFN 41,397.22 44,653.03 +3,255.81
Plăți aferente intrărilor de active imobilizate, mii lei
2  SFN -1,429.21 0.00 +1,429.21

3 Dividende plătite, mii le  SFN 0.00 0.00 0.00

4 Încasări operaționale medii pe zi, mii lei  SFN 910.74 908.72 -2.03
5 Plăți operaționale medii pe zi, mii lei  SFN 795.75 784.68 -11.07
6 Numerar, mii lei  SFN 38,202.49 89,527.46 +51,324.96
Sporirea stocurilor de mărfuri și materiale, mii lei
7  Bilanț 57,005.54 -1,945.24 -58,950.78

8 Datorii pe termen lung, mii lei  Bilanț 0.00 0.00 0.00

9 Datorii curente, mii lei  Bilanț 25,237.92 15,126.96 -10,110.96
10 Total active, mii lei  Bilanț 412,745.20 418,479.03 +5,733.83
11 Dividende anunțate, mii lei  Anexa 6 0.00 0.00 0.00
Capital permanent, mii lei
12  Bilanț 387,507.28 403,352.06 +15,844.79
(rd.10-rd.9)
Rata suficienței fluxului de numerar, %
13  - 74.49% -2295.50% -2369.99%
(rd.1/(rd.2+rd.7+rd.3)
Rata de acoperire a datoriilor cu fluxul de numerar,
14 %  - 164.03% 295.19% 131.16%
(rd.1/(rd.8+rd.9)
Durata achitării dividendelor anunțate, zile
15  - 0 0 0.00
(rd.11/rd.4)
Rata suficienței activelor perfect lichide, zile
16  - 48.01 114.09 +66.09
(rd.6 / rd.5)
Rata (coeficientul) reinvestirii numerarului, %
17  - 11% 11% +0.00
(rd.1-rd.3)/rd.12
Concluzie: Rezultatele analizei atestă faptul că rata suficienței fluxului de numerar în anul precedent se situa la nivelul a 74.5 %.
1. Rata suficienței fluxului de numerar indică creșterea permanentă a insuficienței fluxurilor de numerar.
2. Calculul ratei de acoperire a datoriilor cu fluxul de numerar arată că atât în cursul anului precedent cât și în cursul anului curent este prezent un risc scăzut de creditare și investire.
3. Analizând rata sufiecinței activelor perfect lichide se constată că în perioada curentă numărul de zile în care entitatea poate lucra folosind exlusiv numerar fără atragerea
surselor de finanțare din exterior este de 114 zile, acestea crescând față de anul precedent cu 66 de zile.

Studiul de caz 25. În baza datelor din rapoartele financiare ale entității să se aprecieze corelației dintre rezultatele financiare și fluxul net de numerar.
Tabelul 26. Analiza corelației dintre rezultatele financiare și fluxul net de numerar (în lei)
Abaterea fluxului net față de
Anul precedent Anul curent
rezultatul financiar, +/-
Tipuri de activități
Anul
Rezultat financiar (PPI) Fluxul net Rezultat financiar (PPI) Fluxul net Anul curent
precedent
1. Activitatea operațională 22,298 41,397 19,614 44,653 -2,684 3,256
2. Activitatea de investiții 0 -1,429
7,526 0 9,161 7,358
3. Activitatea financiară -1,635 -5,928
Total 20,663 34,040 27,139 44,653 6,477 10,614
Concluzie: Din tabelul 22 rezultă că entitatea în anul curent a obținut PPI în sumă totală de 27 139 mii lei. Totodată, la enitatea analizată s-a format fluxul net pozitiv de numerar în mărime de
44 653 mii lei, în urma căruia a crescut considerabil soldul numerarului. De menționat este faptul că PPI in anul curent este mai mare decat cel in anul precedent datorită creșterii PPI din
Activitatea finaciară care a crescut cu 9 161 mii lei in anul curent.